校招國(guó)企財(cái)務(wù)筆試題目及答案一、單項(xiàng)選擇題（每題1分，共20分）1.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)不包括以下哪項(xiàng)（）A.籌資活動(dòng)B.投資活動(dòng)C.生產(chǎn)活動(dòng)D.分配活動(dòng)答案：C解析：企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)包括籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)、資金營(yíng)運(yùn)活動(dòng)和分配活動(dòng)，生產(chǎn)活動(dòng)不屬于財(cái)務(wù)活動(dòng)范疇。2.下列關(guān)于貨幣時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）A.貨幣時(shí)間價(jià)值是指貨幣經(jīng)歷一定時(shí)間的投資和再投資所增加的價(jià)值B.資金時(shí)間價(jià)值相當(dāng)于沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和沒(méi)有通貨膨脹條件下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率C.一定量的貨幣，在不同的時(shí)間點(diǎn)上具有不同的價(jià)值D.貨幣時(shí)間價(jià)值與時(shí)間長(zhǎng)短無(wú)關(guān)答案：D解析：貨幣時(shí)間價(jià)值與時(shí)間長(zhǎng)短密切相關(guān)，時(shí)間越長(zhǎng)，貨幣經(jīng)過(guò)投資和再投資增加的價(jià)值越多，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。3.某企業(yè)按“2/10，n/30”的條件購(gòu)進(jìn)一批商品。若企業(yè)放棄現(xiàn)金折扣，在第30天付款，則其放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本為（）A.20%B.24.49%C.36.73%D.73.47%答案：C解析：放棄現(xiàn)金折扣的機(jī)會(huì)成本=折扣百分比÷（1折扣百分比）×360÷（信用期折扣期）=2%÷（12%）×360÷（3010）≈36.73%。4.下列各項(xiàng)中，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素的是（）A.機(jī)會(huì)成本B.管理成本C.壞賬成本D.短缺成本答案：D解析：應(yīng)收賬款成本包括機(jī)會(huì)成本、管理成本和壞賬成本，短缺成本一般是存貨成本的概念，不屬于應(yīng)收賬款成本構(gòu)成要素。5.已知某企業(yè)目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中長(zhǎng)期債務(wù)的比重為20%，債務(wù)資金的增加額在010000元范圍內(nèi)，其利率維持5%不變。該企業(yè)與此相關(guān)的籌資總額分界點(diǎn)為（）元。A.5000B.20000C.50000D.200000答案：C解析：籌資總額分界點(diǎn)=某種籌資方式的成本分界點(diǎn)÷目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)中該種籌資方式所占的比重=10000÷20%=50000（元）。6.下列各項(xiàng)中，屬于非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)的是（）A.凈現(xiàn)值B.獲利指數(shù)C.內(nèi)含報(bào)酬率D.投資回收期答案：D解析：投資回收期屬于非折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)，凈現(xiàn)值、獲利指數(shù)和內(nèi)含報(bào)酬率屬于折現(xiàn)評(píng)價(jià)指標(biāo)。7.某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目決策，設(shè)定折現(xiàn)率為12%，有四個(gè)方案可供選擇。其中甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬(wàn)元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的凈現(xiàn)值率為15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為11年，其年等額凈回收額為150萬(wàn)元；丁方案的內(nèi)部收益率為10%。最優(yōu)的投資方案是（）A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案答案：A解析：乙方案凈現(xiàn)值率為15%，說(shuō)明凈現(xiàn)值為負(fù)，不可行；丁方案內(nèi)部收益率10%小于設(shè)定折現(xiàn)率12%，不可行；甲方案年等額凈回收額=1000×0.177=177（萬(wàn)元），大于丙方案的年等額凈回收額150萬(wàn)元，所以甲方案最優(yōu)。8.企業(yè)為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，所需考慮的主要因素是（）A.企業(yè)銷(xiāo)售水平的高低B.企業(yè)臨時(shí)舉債能力的大小C.企業(yè)對(duì)待風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度D.金融市場(chǎng)投資機(jī)會(huì)的多少答案：A解析：企業(yè)為滿(mǎn)足交易動(dòng)機(jī)而持有現(xiàn)金，主要取決于企業(yè)銷(xiāo)售水平的高低，銷(xiāo)售水平越高，交易所需現(xiàn)金越多。9.下列各項(xiàng)中，不屬于存貨儲(chǔ)存成本的是（）A.存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用B.存貨破損和變質(zhì)損失C.存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失D.存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息答案：C解析：存貨儲(chǔ)備不足而造成的損失屬于缺貨成本，不屬于存貨儲(chǔ)存成本，存貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用、存貨破損和變質(zhì)損失、存貨占用資金的應(yīng)計(jì)利息都屬于存貨儲(chǔ)存成本。10.股利分配的基本原則不包括（）A.依法分配原則B.資本保全原則C.充分保護(hù)債權(quán)人利益原則D.多方及長(zhǎng)短期利益兼顧原則答案：C解析：股利分配的基本原則包括依法分配原則、資本保全原則、兼顧各方利益原則和投資與收益對(duì)等原則，充分保護(hù)債權(quán)人利益原則不屬于股利分配基本原則。11.下列財(cái)務(wù)比率中，反映企業(yè)短期償債能力的是（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.流動(dòng)比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.已獲利息倍數(shù)答案：B解析：流動(dòng)比率是反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)，資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)是反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的指標(biāo)。12.下列各項(xiàng)中，不會(huì)影響流動(dòng)比率的業(yè)務(wù)是（）A.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券B.用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)C.用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資D.從銀行取得長(zhǎng)期借款答案：A解析：用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)短期債券，流動(dòng)資產(chǎn)內(nèi)部一增一減，流動(dòng)資產(chǎn)總額不變，流動(dòng)負(fù)債不變，所以流動(dòng)比率不變；用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)、用存貨進(jìn)行對(duì)外長(zhǎng)期投資會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)減少，流動(dòng)比率下降；從銀行取得長(zhǎng)期借款會(huì)使流動(dòng)資產(chǎn)增加，流動(dòng)比率上升。13.下列關(guān)于市盈率的說(shuō)法中，不正確的是（）A.市盈率反映了投資者對(duì)公司未來(lái)前景的預(yù)期B.市盈率越高，意味著投資者對(duì)該股票的評(píng)價(jià)越高C.市盈率越高，投資風(fēng)險(xiǎn)越大D.市盈率越低，投資風(fēng)險(xiǎn)越小答案：D解析：一般來(lái)說(shuō)，市盈率越低，說(shuō)明該股票可能被低估，但不能簡(jiǎn)單認(rèn)為市盈率越低投資風(fēng)險(xiǎn)就越小，因?yàn)槭杏实涂赡苁枪緲I(yè)績(jī)不佳等原因?qū)е拢訢選項(xiàng)說(shuō)法不正確。14.企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)是（）A.財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)B.財(cái)務(wù)決策C.財(cái)務(wù)預(yù)算D.財(cái)務(wù)控制答案：B解析：財(cái)務(wù)決策是企業(yè)財(cái)務(wù)管理的核心工作環(huán)節(jié)，它關(guān)系到企業(yè)的興衰成敗。15.下列籌資方式中，資金成本最低的是（）A.發(fā)行股票B.發(fā)行債券C.長(zhǎng)期借款D.留存收益答案：C解析：一般來(lái)說(shuō)，長(zhǎng)期借款的資金成本低于發(fā)行債券和發(fā)行股票，留存收益成本與普通股成本類(lèi)似，通常高于長(zhǎng)期借款成本。16.某企業(yè)年初未分配利潤(rùn)為100萬(wàn)元，本年凈利潤(rùn)為1000萬(wàn)元，按10%計(jì)提法定盈余公積，按5%計(jì)提任意盈余公積，宣告發(fā)放現(xiàn)金股利為80萬(wàn)元，該企業(yè)期末未分配利潤(rùn)為（）萬(wàn)元。A.855B.867C.870D.874答案：C解析：期末未分配利潤(rùn)=年初未分配利潤(rùn)+本年凈利潤(rùn)提取的法定盈余公積提取的任意盈余公積宣告發(fā)放的現(xiàn)金股利=100+10001000×10%1000×5%80=870（萬(wàn)元）。17.下列各項(xiàng)中，不屬于會(huì)計(jì)政策變更的是（）A.存貨期末計(jì)價(jià)由成本法改為成本與可變現(xiàn)凈值孰低法B.投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量由成本模式改為公允價(jià)值模式C.固定資產(chǎn)折舊方法由年限平均法改為年數(shù)總和法D.發(fā)出存貨的計(jì)價(jià)方法由先進(jìn)先出法改為加權(quán)平均法答案：C解析：固定資產(chǎn)折舊方法的變更屬于會(huì)計(jì)估計(jì)變更，不屬于會(huì)計(jì)政策變更，存貨期末計(jì)價(jià)方法、投資性房地產(chǎn)后續(xù)計(jì)量模式和發(fā)出存貨計(jì)價(jià)方法的變更屬于會(huì)計(jì)政策變更。18.企業(yè)發(fā)生的下列支出中，屬于收益性支出的是（）A.購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)支出B.在建工程支出C.固定資產(chǎn)日常修理支出D.購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)支出答案：C解析：固定資產(chǎn)日常修理支出計(jì)入當(dāng)期損益，屬于收益性支出；購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)支出、在建工程支出和購(gòu)買(mǎi)無(wú)形資產(chǎn)支出應(yīng)予以資本化，屬于資本性支出。19.下列各項(xiàng)中，應(yīng)計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出的是（）A.計(jì)量差錯(cuò)引起的原材料盤(pán)虧B.自然災(zāi)害造成的原材料損失C.原材料運(yùn)輸途中發(fā)生的合理?yè)p耗D.人為責(zé)任造成的原材料損失答案：B解析：計(jì)量差錯(cuò)引起的原材料盤(pán)虧計(jì)入管理費(fèi)用；原材料運(yùn)輸途中發(fā)生的合理?yè)p耗計(jì)入原材料成本；人為責(zé)任造成的原材料損失計(jì)入其他應(yīng)收款；自然災(zāi)害造成的原材料損失計(jì)入營(yíng)業(yè)外支出。20.下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”的是（）A.庫(kù)存現(xiàn)金B(yǎng).銀行存款C.三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資D.準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的股票投資答案：D解析：現(xiàn)金流量表中“現(xiàn)金”包括庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款和三個(gè)月內(nèi)到期的債券投資等現(xiàn)金等價(jià)物，準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有的股票投資不屬于現(xiàn)金等價(jià)物。二、多項(xiàng)選擇題（每題2分，共20分）1.下列各項(xiàng)中，屬于企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)的有（）A.設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī)B.擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)C.調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)D.混合性籌資動(dòng)機(jī)答案：ABCD解析：企業(yè)籌資動(dòng)機(jī)包括設(shè)立性籌資動(dòng)機(jī)、擴(kuò)張性籌資動(dòng)機(jī)、調(diào)整性籌資動(dòng)機(jī)和混合性籌資動(dòng)機(jī)。2.下列關(guān)于資本成本的說(shuō)法中，正確的有（）A.資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價(jià)B.資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分C.資本成本的計(jì)算主要以年度的相對(duì)比率為計(jì)量單位D.資本成本是企業(yè)選擇籌資方式、進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策和選擇投資項(xiàng)目的重要依據(jù)答案：ABCD解析：以上關(guān)于資本成本的說(shuō)法均正確。3.下列各項(xiàng)中，屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量的有（）A.建設(shè)投資B.付現(xiàn)成本C.折舊D.所得稅答案：ABD解析：折舊是非付現(xiàn)成本，不屬于現(xiàn)金流出量，建設(shè)投資、付現(xiàn)成本和所得稅屬于投資項(xiàng)目現(xiàn)金流出量。4.下列關(guān)于存貨管理的說(shuō)法中，正確的有（）A.存貨管理的目標(biāo)是在存貨成本和存貨效益之間做出權(quán)衡B.存貨的取得成本包括訂貨成本和購(gòu)置成本C.存貨的儲(chǔ)存成本包括固定儲(chǔ)存成本和變動(dòng)儲(chǔ)存成本D.存貨的缺貨成本與存貨的儲(chǔ)存量成反比答案：ABCD解析：以上關(guān)于存貨管理的說(shuō)法均正確。5.下列各項(xiàng)中，屬于利潤(rùn)分配原則的有（）A.依法分配原則B.兼顧各方利益原則C.分配與積累并重原則D.投資與收益對(duì)等原則答案：ABCD解析：利潤(rùn)分配原則包括依法分配原則、兼顧各方利益原則、分配與積累并重原則和投資與收益對(duì)等原則。6.下列財(cái)務(wù)比率中，反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的有（）A.資產(chǎn)負(fù)債率B.產(chǎn)權(quán)比率C.已獲利息倍數(shù)D.流動(dòng)比率答案：ABC解析：流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力，資產(chǎn)負(fù)債率、產(chǎn)權(quán)比率和已獲利息倍數(shù)反映企業(yè)長(zhǎng)期償債能力。7.下列各項(xiàng)中，屬于會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求的有（）A.可靠性B.相關(guān)性C.可理解性D.可比性答案：ABCD解析：會(huì)計(jì)信息質(zhì)量要求包括可靠性、相關(guān)性、可理解性、可比性、實(shí)質(zhì)重于形式、重要性、謹(jǐn)慎性和及時(shí)性。8.下列各項(xiàng)中，應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)成本的有（）A.購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)的價(jià)款B.購(gòu)買(mǎi)固定資產(chǎn)發(fā)生的運(yùn)雜費(fèi)C.固定資產(chǎn)達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)前發(fā)生的專(zhuān)門(mén)借款利息D.固定資產(chǎn)安裝過(guò)程中發(fā)生的安裝費(fèi)答案：ABCD解析：以上各項(xiàng)均應(yīng)計(jì)入固定資產(chǎn)成本。9.下列各項(xiàng)中，屬于營(yíng)業(yè)外收入的有（）A.處置固定資產(chǎn)凈收益B.出售無(wú)形資產(chǎn)凈收益C.接受捐贈(zèng)利得D.罰款收入答案：ABCD解析：處置固定資產(chǎn)凈收益、出售無(wú)形資產(chǎn)凈收益、接受捐贈(zèng)利得和罰款收入都屬于營(yíng)業(yè)外收入。10.下列各項(xiàng)中，屬于現(xiàn)金流量表中“經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量”的有（）A.銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金B(yǎng).購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金C.支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金D.取得投資收益收到的現(xiàn)金答案：ABC解析：取得投資收益收到的現(xiàn)金屬于投資活動(dòng)現(xiàn)金流量，銷(xiāo)售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金、購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金和支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金屬于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量。三、判斷題（每題1分，共10分）1.企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種投資與受資關(guān)系。（）答案：錯(cuò)誤解析：企業(yè)與政府之間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為一種強(qiáng)制和無(wú)償?shù)姆峙潢P(guān)系。2.在通貨膨脹情況下，名義利率等于實(shí)際利率加上通貨膨脹率。（）答案：正確解析：根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，在通貨膨脹情況下，名義利率等于實(shí)際利率加上通貨膨脹率。3.企業(yè)采用剩余股利政策的目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。（）答案：正確解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機(jī)會(huì)時(shí)，根據(jù)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)，測(cè)算出投資所需的權(quán)益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來(lái)分配，其目的是保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本最低。4.一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)價(jià)值應(yīng)按其賬面原值確定。（）答案：錯(cuò)誤解析：一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)的保險(xiǎn)價(jià)值應(yīng)按其重置價(jià)值確定。5.凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法的決策結(jié)果在任何情況下都是一致的。（）答案：錯(cuò)誤解析：在獨(dú)立投資方案決策中，凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法的決策結(jié)果可能不一致，尤其是在投資規(guī)模不同或現(xiàn)金流量模式不同的情況下。6.企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成反比。（）答案：錯(cuò)誤解析：企業(yè)持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本與現(xiàn)金持有量成正比，現(xiàn)金持有量越多，機(jī)會(huì)成本越高。7.會(huì)計(jì)主體必然是法律主體，法律主體不一定是會(huì)計(jì)主體。（）答案：錯(cuò)誤解析：法律主體必然是會(huì)計(jì)主體，會(huì)計(jì)主體不一定是法律主體。8.企業(yè)發(fā)生的所有借款利息都應(yīng)作為財(cái)務(wù)費(fèi)用處理。（）答案：錯(cuò)誤解析：企業(yè)發(fā)生的借款利息，符合資本化條件的應(yīng)予以資本化，計(jì)入相關(guān)資產(chǎn)成本，不符合資本化條件的才作為財(cái)務(wù)費(fèi)用處理。9.資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定時(shí)期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。（）答案：錯(cuò)誤解析：資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)在某一特定日期財(cái)務(wù)狀況的會(huì)計(jì)報(bào)表。10.現(xiàn)金流量表中的現(xiàn)金等價(jià)物是指企業(yè)持有的期限短、流動(dòng)性強(qiáng)、易于轉(zhuǎn)換為已知金額現(xiàn)金、價(jià)值變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)很小的投資。（）答案：正確解析：這是現(xiàn)金流量表中現(xiàn)金等價(jià)物的定義。四、計(jì)算分析題（每題10分，共30分）1.某企業(yè)擬籌集資金1000萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)方案可供選擇。有關(guān)資料如下表所示：|籌資方式|A方案|B方案||||||籌資額（萬(wàn)元）|資金成本率|籌資額（萬(wàn)元）|資金成本率||長(zhǎng)期借款|200|6%|100|5%||債券|300|8%|200|7%||普通股|500|12%|700|13%|要求：（1）計(jì)算A方案的加權(quán)平均資金成本；（2）計(jì)算B方案的加權(quán)平均資金成本；（3）根據(jù)上述計(jì)算結(jié)果，選擇較優(yōu)的籌資方案。答案：（1）A方案加權(quán)平均資金成本：長(zhǎng)期借款比重=200÷1000=20%債券比重=300÷1000=30%普通股比重=500÷1000=50%加權(quán)平均資金成本=20%×6%+30%×8%+50%×12%=1.2%+2.4%+6%=9.6%（2）B方案加權(quán)平均資金成本：長(zhǎng)期借款比重=100÷1000=10%債券比重=200÷1000=20%普通股比重=700÷1000=70%加權(quán)平均資金成本=10%×5%+20%×7%+70%×13%=0.5%+1.4%+9.1%=11%（3）因?yàn)锳方案加權(quán)平均資金成本9.6%小于B方案加權(quán)平均資金成本11%，所以A方案較優(yōu)。2.某企業(yè)有A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬(wàn)元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：|市場(chǎng)狀況|概率|A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值|B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值|||||||好|0.2|200萬(wàn)元|300萬(wàn)元||一般|0.6|100萬(wàn)元|100萬(wàn)元||差|0.2|50萬(wàn)元|50萬(wàn)元|要求：（1）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值；（2）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差；（3）根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，判斷A、B兩個(gè)項(xiàng)目的優(yōu)劣。答案：（1）A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值：E(A)=200×0.2+100×0.6+50×0.2=40+60+10=110（萬(wàn)元）B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的期望值：E(B)=300×0.2+100×0.6+(50)×0.2=60+6010=110（萬(wàn)元）（2）A項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差：\(\sigma_{A}=\sqrt{(200110)^{2}×0.2+(100110)^{2}×0.6+(50110)^{2}×0.2}\)=\(\sqrt{8100×0.2+100×0.6+3600×0.2}\)=\(\sqrt{1620+60+720}\)=\(\sqrt{2400}\approx48.99\)（萬(wàn)元）B項(xiàng)目?jī)衄F(xiàn)值的標(biāo)準(zhǔn)差：\(\sigma_{B}=\sqrt{(300110)^{2}×0.2+(100110)^{2}×0.6+(50110)^{2}×0.2}\)=\(\sqrt{36100×0.2+100×0.6+25600×0.2}\)=\(\sqrt{7220+60+5120}\)=\(\sqrt{12400}\approx111.36\)（萬(wàn)元）（3）A、B兩個(gè)項(xiàng)目的期望值相同，但A項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于B項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差，說(shuō)明A項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)小于B項(xiàng)目。根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)與收益均衡原則，在收益相同的情況下，應(yīng)選擇風(fēng)險(xiǎn)較小的項(xiàng)目，所以A項(xiàng)目更優(yōu)。3.某企業(yè)只生產(chǎn)和銷(xiāo)售甲產(chǎn)品，其總成本習(xí)性模型為\(y=15000+4x\)。假定該企業(yè)2023年度甲產(chǎn)品銷(xiāo)售量為10000件，每件售價(jià)為8元；按市場(chǎng)預(yù)測(cè)2024年甲產(chǎn)品的銷(xiāo)售數(shù)量將增長(zhǎng)15%。要求：（1）計(jì)算2023年該企業(yè)的邊際貢獻(xiàn)總額；（2）計(jì)算2023年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)；（3）計(jì)算2024年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)；（4）計(jì)算2024年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率；（5）假定企業(yè)2023年發(fā)生負(fù)債利息5000元，且無(wú)優(yōu)先股股息，計(jì)算2024年的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)。答案：（1）2023年邊際貢獻(xiàn)總額：?jiǎn)挝贿呺H貢獻(xiàn)=單價(jià)單位變動(dòng)成本，由總成本習(xí)性模型\(y=15000+4x\)可知，單位變動(dòng)成本\(b=4\)元，單價(jià)\(p=8\)元。邊際貢獻(xiàn)總額=銷(xiāo)售量×（單價(jià)單位變動(dòng)成本）=10000×(84)=40000（元）（2）2023年息稅前利潤(rùn)：息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)總額固定成本，固定成本\(a=15000\)元。息稅前利潤(rùn)=4000015000=25000（元）（3）2024年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=邊際貢獻(xiàn)總額÷息稅前利潤(rùn)=40000÷25000=1.6（4）2024年息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率：息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率，銷(xiāo)售量增長(zhǎng)率為15%。息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率=1.6×15%=24%（5）2024年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)：財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)÷（息稅前利潤(rùn)利息）=25000÷(250005000)=1.25總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=1.6×1.25=2五、綜合題（20分）某公司目前的資本結(jié)構(gòu)為：總資本1000萬(wàn)元，其中債務(wù)資本400萬(wàn)元（年利息40萬(wàn)元），普通股資本600萬(wàn)元（600萬(wàn)股，面值1元，市價(jià)5元）。企業(yè)由于擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模，需要追加籌資800萬(wàn)元，所得稅稅率25%，不考慮籌資費(fèi)用因素。有三種籌資方案：方案一：增發(fā)普通股200萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)4元；方案二：向銀行取得長(zhǎng)期借款800萬(wàn)元，年利率10%；方案三：增發(fā)普通股100萬(wàn)股，每股發(fā)行價(jià)4元；同時(shí)發(fā)行債券400萬(wàn)元，債券票面利率12%。要求：（1）計(jì)算方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；（2）計(jì)算方案一和方案三的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)；（3）若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為200萬(wàn)元，應(yīng)選擇哪種籌資方案？（4）若企業(yè)預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為300萬(wàn)元，應(yīng)選擇哪種籌資方案？答案：（1）設(shè)方案一和方案二的每股收益無(wú)差別點(diǎn)息稅前利潤(rùn)為\(EBIT_{1}\)。方案一：股數(shù)\(N_{1}=600+200=800\)（萬(wàn)股），利息\(I_{1}=40\)萬(wàn)元。方案二：股數(shù)\(N_{2}=600\)萬(wàn)股，利息\(I_{2}=40+800×10\%=120\)萬(wàn)元。根據(jù)每股收益無(wú)差別點(diǎn)公式\(\frac{(EBITI_{1})(1T