2025年可轉(zhuǎn)債權(quán)限測(cè)試題及答案本文借鑒了近年相關(guān)經(jīng)典試題創(chuàng)作而成，力求幫助考生深入理解測(cè)試題型，掌握答題技巧，提升應(yīng)試能力。一、單選題（每題2分，共20分）1.可轉(zhuǎn)債權(quán)項(xiàng)是指企業(yè)因銷售商品、提供勞務(wù)等經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，應(yīng)向購(gòu)貨單位或接受勞務(wù)單位收取的款項(xiàng)。以下哪項(xiàng)不屬于可轉(zhuǎn)債權(quán)項(xiàng)？A.應(yīng)收賬款B.預(yù)收賬款C.其他應(yīng)收款D.應(yīng)付賬款2.企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，通常會(huì)在債券契約中規(guī)定一個(gè)轉(zhuǎn)換價(jià)格。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.轉(zhuǎn)換價(jià)格隨著債券上市交易時(shí)間的延長(zhǎng)而逐漸提高B.轉(zhuǎn)換價(jià)格隨著債券上市交易時(shí)間的延長(zhǎng)而逐漸降低C.轉(zhuǎn)換價(jià)格在債券發(fā)行時(shí)就固定不變D.轉(zhuǎn)換價(jià)格由債券持有人根據(jù)市場(chǎng)情況自行決定3.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換比例是指每一份可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換的普通股股數(shù)。以下哪項(xiàng)因素會(huì)影響轉(zhuǎn)換比例？A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價(jià)格C.普通股的市價(jià)D.債券的信用評(píng)級(jí)4.企業(yè)發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券時(shí)，通常會(huì)設(shè)定一個(gè)轉(zhuǎn)換期限。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.轉(zhuǎn)換期限從債券發(fā)行之日起計(jì)算B.轉(zhuǎn)換期限從債券上市交易之日起計(jì)算C.轉(zhuǎn)換期限由債券持有人自行決定D.轉(zhuǎn)換期限與債券的到期期限相同5.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制是指在一定條件下，可以對(duì)轉(zhuǎn)換價(jià)格進(jìn)行調(diào)整。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制通常會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)換價(jià)格上升B.轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制通常會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)換價(jià)格下降C.轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制與企業(yè)盈利狀況無(wú)關(guān)D.轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制只有在債券持有人要求時(shí)才會(huì)啟動(dòng)6.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款是指發(fā)行人在特定條件下可以提前贖回債券的規(guī)定。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.贖回條款通常有利于債券持有人B.贖回條款通常不利于債券持有人C.贖回條款的設(shè)置與債券的利率無(wú)關(guān)D.贖回條款只有在企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)困難時(shí)才會(huì)啟動(dòng)7.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款是指?jìng)钟腥嗽谔囟l件下可以要求發(fā)行人提前贖回債券的規(guī)定。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.回售條款通常有利于發(fā)行人B.回售條款通常不利于發(fā)行人C.回售條款的設(shè)置與債券的信用評(píng)級(jí)無(wú)關(guān)D.回售條款只有在債券價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)才會(huì)啟動(dòng)8.可轉(zhuǎn)換債券的分離交易可轉(zhuǎn)債是指?jìng)c期權(quán)分離交易的可轉(zhuǎn)換債券。以下哪項(xiàng)表述是正確的？A.分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在發(fā)行時(shí)就綁定在一起B(yǎng).分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在上市后可以自由交易C.分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在轉(zhuǎn)換時(shí)不需要支付任何費(fèi)用D.分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在發(fā)行時(shí)可以單獨(dú)定價(jià)9.可轉(zhuǎn)換債券的估值方法主要包括哪些？A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司法B.現(xiàn)金流折現(xiàn)法、期權(quán)定價(jià)模型C.可比公司法、期權(quán)定價(jià)模型D.現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司法、期權(quán)定價(jià)模型10.可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？A.信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)C.信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)D.利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)二、多選題（每題3分，共30分）1.可轉(zhuǎn)換債券的主要特點(diǎn)包括哪些？A.股權(quán)融資與債權(quán)融資的結(jié)合B.轉(zhuǎn)換價(jià)格與普通股市價(jià)的關(guān)聯(lián)性C.贖回條款與回售條款的規(guī)定D.利率與普通股股利的雙重收益2.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件主要包括哪些？A.企業(yè)盈利能力B.企業(yè)償債能力C.債券的信用評(píng)級(jí)D.市場(chǎng)利率水平3.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股后的價(jià)值。以下哪些因素會(huì)影響轉(zhuǎn)換價(jià)值？A.普通股市價(jià)B.轉(zhuǎn)換比例C.債券的票面價(jià)值D.債券的剩余期限4.可轉(zhuǎn)換債券的純債券價(jià)值是指不考慮轉(zhuǎn)換期權(quán)時(shí)的債券價(jià)值。以下哪些因素會(huì)影響純債券價(jià)值？A.債券的票面利率B.債券的發(fā)行價(jià)格C.債券的信用評(píng)級(jí)D.市場(chǎng)利率水平5.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值是指轉(zhuǎn)換期權(quán)的價(jià)值。以下哪些因素會(huì)影響期權(quán)價(jià)值？A.普通股市價(jià)B.轉(zhuǎn)換價(jià)格C.債券的剩余期限D(zhuǎn).市場(chǎng)利率水平6.可轉(zhuǎn)換債券的投資策略主要包括哪些？A.買入并持有策略B.逢低買入策略C.逢高賣出策略D.轉(zhuǎn)換策略7.可轉(zhuǎn)換債券的信用風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？A.企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)C.債券違約風(fēng)險(xiǎn)D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)8.可轉(zhuǎn)換債券的利率風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？A.市場(chǎng)利率上升導(dǎo)致的債券價(jià)格下降B.市場(chǎng)利率下降導(dǎo)致的債券價(jià)格上升C.債券票面利率與市場(chǎng)利率的差異D.債券的剩余期限9.可轉(zhuǎn)換債券的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？A.債券交易量小B.債券買賣價(jià)差大C.債券無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)D.市場(chǎng)波動(dòng)劇烈10.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)主要包括哪些？A.普通股市價(jià)下跌導(dǎo)致轉(zhuǎn)換價(jià)值下降B.轉(zhuǎn)換價(jià)格過(guò)高導(dǎo)致轉(zhuǎn)換不經(jīng)濟(jì)C.轉(zhuǎn)換期限過(guò)短導(dǎo)致無(wú)法轉(zhuǎn)換D.轉(zhuǎn)換條件不利導(dǎo)致無(wú)法轉(zhuǎn)換三、判斷題（每題1分，共10分）1.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格在債券發(fā)行時(shí)就固定不變。（）2.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換期限通常與債券的到期期限相同。（）3.可轉(zhuǎn)換債券的贖回條款通常有利于債券持有人。（）4.可轉(zhuǎn)換債券的回售條款通常不利于發(fā)行人。（）5.可轉(zhuǎn)換債券的分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在發(fā)行時(shí)就綁定在一起。（）6.可轉(zhuǎn)換債券的估值方法主要包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司法。（）7.可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。（）8.可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)值是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股后的價(jià)值。（）9.可轉(zhuǎn)換債券的純債券價(jià)值是指不考慮轉(zhuǎn)換期權(quán)時(shí)的債券價(jià)值。（）10.可轉(zhuǎn)換債券的期權(quán)價(jià)值是指轉(zhuǎn)換期權(quán)的價(jià)值。（）四、簡(jiǎn)答題（每題5分，共20分）1.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的定義及其主要特點(diǎn)。2.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件。3.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的估值方法。4.簡(jiǎn)述可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)。五、計(jì)算題（每題10分，共20分）1.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，票面價(jià)值為1000元，票面利率為5%，轉(zhuǎn)換比例為20，當(dāng)前普通股市價(jià)為50元。假設(shè)市場(chǎng)利率為6%，求該可轉(zhuǎn)換債券的純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值。2.某公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，票面價(jià)值為1000元，票面利率為5%，轉(zhuǎn)換價(jià)格為60元，債券剩余期限為5年，當(dāng)前普通股市價(jià)為55元。假設(shè)市場(chǎng)利率為6%，求該可轉(zhuǎn)換債券的估值。答案及解析一、單選題1.D解析：應(yīng)付賬款是企業(yè)應(yīng)向供應(yīng)商或其他單位支付的款項(xiàng)，不屬于可轉(zhuǎn)債權(quán)項(xiàng)。2.C解析：轉(zhuǎn)換價(jià)格在債券發(fā)行時(shí)就固定不變，通常基于發(fā)行時(shí)普通股市價(jià)的一定倍數(shù)。3.C解析：轉(zhuǎn)換比例受普通股市價(jià)影響，市價(jià)越高，轉(zhuǎn)換比例越低，反之亦然。4.A解析：轉(zhuǎn)換期限從債券發(fā)行之日起計(jì)算，是債券持有人可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)利的時(shí)間段。5.B解析：轉(zhuǎn)股價(jià)格調(diào)整機(jī)制通常會(huì)導(dǎo)致轉(zhuǎn)換價(jià)格下降，以適應(yīng)市場(chǎng)變化。6.B解析：贖回條款通常不利于債券持有人，因?yàn)榘l(fā)行人可以在不利時(shí)贖回債券。7.B解析：回售條款通常不利于發(fā)行人，因?yàn)榘l(fā)行人需要在不利時(shí)贖回債券。8.B解析：分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在上市后可以自由交易，具有獨(dú)立性。9.D解析：可轉(zhuǎn)換債券的估值方法包括現(xiàn)金流折現(xiàn)法、可比公司法和期權(quán)定價(jià)模型。10.B解析：可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)。二、多選題1.A,B,C解析：可轉(zhuǎn)換債券的主要特點(diǎn)包括股權(quán)融資與債權(quán)融資的結(jié)合、轉(zhuǎn)換價(jià)格與普通股市價(jià)的關(guān)聯(lián)性、贖回條款與回售條款的規(guī)定。2.A,B,C解析：可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件包括企業(yè)盈利能力、償債能力和債券的信用評(píng)級(jí)。3.A,B,C解析：轉(zhuǎn)換價(jià)值受普通股市價(jià)、轉(zhuǎn)換比例和債券的票面價(jià)值影響。4.A,B,C,D解析：純債券價(jià)值受債券的票面利率、發(fā)行價(jià)格、信用評(píng)級(jí)和市場(chǎng)利率水平影響。5.A,B,C,D解析：期權(quán)價(jià)值受普通股市價(jià)、轉(zhuǎn)換價(jià)格、債券的剩余期限和市場(chǎng)利率水平影響。6.A,B,C,D解析：投資策略包括買入并持有策略、逢低買入策略、逢高賣出策略和轉(zhuǎn)換策略。7.A,B,C解析：信用風(fēng)險(xiǎn)包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債券違約風(fēng)險(xiǎn)。8.A,B,C,D解析：利率風(fēng)險(xiǎn)包括市場(chǎng)利率上升或下降導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)、票面利率與市場(chǎng)利率的差異以及債券的剩余期限。9.A,B,C解析：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)包括債券交易量小、買賣價(jià)差大以及債券無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)。10.A,B,C,D解析：轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)包括普通股市價(jià)下跌、轉(zhuǎn)換價(jià)格過(guò)高、轉(zhuǎn)換期限過(guò)短以及轉(zhuǎn)換條件不利。三、判斷題1.×解析：可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)換價(jià)格可以在一定條件下調(diào)整。2.×解析：轉(zhuǎn)換期限通常短于債券的到期期限。3.×解析：贖回條款通常不利于債券持有人。4.×解析：回售條款通常有利于債券持有人。5.×解析：分離交易可轉(zhuǎn)債的債券與期權(quán)在發(fā)行時(shí)可以單獨(dú)定價(jià)。6.×解析：估值方法還包括期權(quán)定價(jià)模型。7.√解析：投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括信用風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。8.√解析：轉(zhuǎn)換價(jià)值是指可轉(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為普通股后的價(jià)值。9.√解析：純債券價(jià)值是指不考慮轉(zhuǎn)換期權(quán)時(shí)的債券價(jià)值。10.√解析：期權(quán)價(jià)值是指轉(zhuǎn)換期權(quán)的價(jià)值。四、簡(jiǎn)答題1.可轉(zhuǎn)換債券的定義及其主要特點(diǎn)可轉(zhuǎn)換債券是指發(fā)行人可以約定在一定期限內(nèi)，將其轉(zhuǎn)換為發(fā)行人股票的債券。其主要特點(diǎn)包括：-股權(quán)融資與債權(quán)融資的結(jié)合：兼具債權(quán)和股權(quán)的屬性。-轉(zhuǎn)換價(jià)格與普通股市價(jià)的關(guān)聯(lián)性：轉(zhuǎn)換價(jià)格通常基于發(fā)行時(shí)普通股市價(jià)的一定倍數(shù)。-贖回條款與回售條款的規(guī)定：贖回條款允許發(fā)行人提前贖回債券，回售條款允許債券持有人提前要求發(fā)行人贖回債券。2.可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件可轉(zhuǎn)換債券的發(fā)行條件主要包括：-企業(yè)盈利能力：發(fā)行人應(yīng)具備穩(wěn)定的盈利能力。-企業(yè)償債能力：發(fā)行人應(yīng)具備良好的償債能力。-債券的信用評(píng)級(jí)：債券的信用評(píng)級(jí)應(yīng)達(dá)到一定水平。-市場(chǎng)利率水平：市場(chǎng)利率水平應(yīng)有利于債券發(fā)行。3.可轉(zhuǎn)換債券的估值方法可轉(zhuǎn)換債券的估值方法主要包括：-現(xiàn)金流折現(xiàn)法：將債券未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前價(jià)值。-可比公司法：參考可比公司的債券估值水平。-期權(quán)定價(jià)模型：使用期權(quán)定價(jià)模型估算轉(zhuǎn)換期權(quán)的價(jià)值。4.可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)可轉(zhuǎn)換債券的投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括：-信用風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)行人經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和債券違約風(fēng)險(xiǎn)。-利率風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)利率上升或下降導(dǎo)致的債券價(jià)格波動(dòng)。-流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：債券交易量小、買賣價(jià)差大以及債券無(wú)法及時(shí)變現(xiàn)。-轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)：普通股市價(jià)下跌、轉(zhuǎn)換價(jià)格過(guò)高、轉(zhuǎn)換期限過(guò)短以及轉(zhuǎn)換條件不利。五、計(jì)算題1.計(jì)算純債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換價(jià)值-純債券價(jià)值：使用現(xiàn)金流折現(xiàn)法計(jì)算。假設(shè)市場(chǎng)利率為6%，票面利率為5%，票面價(jià)值為1000元，剩余期限為5年。年利息=1000×5%=50元現(xiàn)金流折現(xiàn)=50×(P/A,6%,5)+1000×(P/F,6%,5)=50×4.2124+1000×0.7473=210.62+747.3=957.92元-轉(zhuǎn)換價(jià)值：轉(zhuǎn)換價(jià)值=普通股市價(jià)×轉(zhuǎn)換比例=50×20=1000元2.可轉(zhuǎn)換債券的估值-使用期權(quán)定價(jià)模型計(jì)算期權(quán)價(jià)值。-假設(shè)普通股市價(jià)波動(dòng)率σ為30%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率r為6%，債