建設(shè)項(xiàng)目的相對效果評價(jià)2目錄方案類型1互斥型方案的比選2獨(dú)立型方案的比選33層混型方案的比選434.1方案類型方案類型是指一組備選方案（或項(xiàng)目）之間所具有的相互關(guān)系。一般來說，項(xiàng)目多方案間的關(guān)系可以分為互斥型方案、獨(dú)立型方案以及層混型方案三種類型。4.1.1互斥型方案1

概念互斥型方案是指各個(gè)方案之間存在著互不相容、互相排斥的關(guān)系，在進(jìn)行比選時(shí)，在各個(gè)備選方案中只能選擇一個(gè)，其余的必須放棄，即不能同時(shí)存在的方案。44.1方案類型2

分類⑴按照服務(wù)壽命的長短，互斥型方案可分為：①相同服務(wù)壽命的方案；②不同服務(wù)壽命的方案；③無限長壽命的方案，即參與對比、評價(jià)方案可視為無限長壽命的工程，如大型水壩、運(yùn)河工程等。⑵按照規(guī)模大小，互斥型方案可分為：①相同規(guī)模的方案；②不同規(guī)模的方案。54.1方案類型獨(dú)立型方案是指各個(gè)方案的現(xiàn)金流量是獨(dú)立的，即不具有相關(guān)性的方案。獨(dú)立型方案中，任一方案的選擇或放棄，只與自身的可行性有關(guān)，而與其他方案是否采用沒有關(guān)系。例如，某企業(yè)準(zhǔn)備采購一臺混凝土攪拌機(jī)、一臺起重機(jī)和一輛運(yùn)輸汽車，如果無資金限制，顯然采購其中任一設(shè)備都不影響其他設(shè)備的采購，購買這些設(shè)備的方案就構(gòu)成獨(dú)立型方案。顯然，單一方案是獨(dú)立型方案的特例。4.1.2獨(dú)立型方案64.1方案類型層混型方案是指方案群中有兩個(gè)層次，高層次是一組獨(dú)立型方案，低層次由構(gòu)成每個(gè)獨(dú)立型方案的若干個(gè)互斥型方案組成。層混型方案關(guān)系如下圖所示。4.1.3層混型方案74.1方案類型在實(shí)踐中，一般基礎(chǔ)工程技術(shù)人員遇到的問題多屬于互斥型方案的選擇，高層管理人員面對的多是獨(dú)立型或?qū)踊煨头桨傅倪x擇問題。我們需要根據(jù)方案類型的不同，正確地選擇、使用恰當(dāng)?shù)慕?jīng)濟(jì)效果評價(jià)方法。84.2互斥型方案的比選互斥型方案的比選是最常見也是最主要的一種比選類型?；コ庑头桨副冗x時(shí)，方案間必須具有可比性。可比性包括費(fèi)用和效益的計(jì)算范圍、計(jì)算口徑、計(jì)算時(shí)間的可比。在具備可比性的基礎(chǔ)上，才能通過適當(dāng)?shù)姆椒ㄟM(jìn)行比選。為了遵循可比性原則，下面分方案計(jì)算期相同、計(jì)算期不同和無限壽命三種情況討論互斥方案的相對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)。94.2互斥型方案的比選4.2.1計(jì)算期相同的互斥方案比選1凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法就是通過計(jì)算各備選方案的凈現(xiàn)值并進(jìn)行比較，以凈現(xiàn)值大的方案為優(yōu)的比選方法。凈現(xiàn)值法的計(jì)算步驟如下：①計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值NPV，剔除NPV＜0的方案（以淘汰達(dá)不到起碼滿意水平的方案）；②比較余下方案的凈現(xiàn)值NPV；③選擇NPV最大的方案為最優(yōu)方案。104.2互斥型方案的比選2凈年值法凈年值法就是通過計(jì)算各備選方案的凈年值并進(jìn)行比較，以凈年值大的方案為優(yōu)的比選方法。凈年值法的計(jì)算步驟如下：①計(jì)算各方案的凈年值NAV，剔除NAV＜0的方案（以淘汰達(dá)不到起碼滿意水平的方案）；②比較余下方案的凈年值NAV；③選擇NAV最大的方案為最優(yōu)方案。114.2互斥型方案的比選【例】已知某項(xiàng)目有A、B、C三個(gè)互斥方案，其計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量見下表。若折現(xiàn)率ic＝10%，試用凈現(xiàn)值法和凈年值法確定最佳方案。互斥方案A、B、C的凈現(xiàn)金流量萬元

年末方案01～8A－500100B－600120C－700130124.2互斥型方案的比選【解】⑴凈現(xiàn)值法。各方案凈現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果如下：NPVA＝33.49（萬元）＞0NPVB＝40.19（萬元）＞0NPVC＝－6.46（萬元）＜0由于C方案不具有經(jīng)濟(jì)合理性，應(yīng)被淘汰。又由于NPVB＞NPVA，所以方案B是最佳方案。134.2互斥型方案的比選⑵凈年值法。NAVA＝NPVA(A/P，10%，8)＝6.276（萬元）＞0NAVB＝NPVB(A/P，10%，8)＝7.532（萬元）＞0NAVC＝NPVC(A/P，10%，8)＝－1.211（萬元）＜0C方案不具有經(jīng)濟(jì)合理性，應(yīng)被淘汰。又由于NAVB＞NAVA，所以方案B是最佳方案。事實(shí)上，凈現(xiàn)值法和凈年值法總是等效的，因?yàn)閮裟曛凳怯蓛衄F(xiàn)值乘以一個(gè)常數(shù)得到的。144.2互斥型方案的比選3費(fèi)用現(xiàn)值法僅有或僅需要計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)金流量的互斥方案，這時(shí)不需或無法計(jì)算凈現(xiàn)值或凈年值，就可以通過計(jì)算費(fèi)用現(xiàn)值或費(fèi)用年值進(jìn)行比選，從中選出最優(yōu)方案。費(fèi)用現(xiàn)值法的計(jì)算步驟如下：①計(jì)算各方案的費(fèi)用現(xiàn)值PC；②比較各方案的費(fèi)用現(xiàn)值PC

；③選擇PC最小的方案為最優(yōu)方案。154.2互斥型方案的比選4費(fèi)用年值法費(fèi)用年值法的計(jì)算步驟如下：①計(jì)算各方案的費(fèi)用年值A(chǔ)C；②比較各方案的費(fèi)用年值A(chǔ)C

；③選擇AC最小的方案為最優(yōu)方案。164.2互斥型方案的比選【例】已知某項(xiàng)目有A、B、C三個(gè)互斥方案，三個(gè)方案的效益都相同，其計(jì)算期均為8年，其初始投資和年經(jīng)營費(fèi)用見下表。若折現(xiàn)率ic＝10%，試用費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法確定最佳方案?；コ夥桨窤、B、C的費(fèi)用萬元

費(fèi)用方案初始投資年經(jīng)營費(fèi)用A3

000246B3

500165C3

70088174.2互斥型方案的比選【解】⑴費(fèi)用現(xiàn)值法。各方案費(fèi)用現(xiàn)值計(jì)算結(jié)果如下：PCA＝4312.39（萬元）PCB＝4380.26（萬元）PCC

＝4169.47（萬元）由于PCC

＜PCA

＜PCB

，所以方案C是最佳方案。184.2互斥型方案的比選⑵費(fèi)用年值法。各方案費(fèi)用年值計(jì)算結(jié)果如下：ACA＝PCA(A/P，10%，8)＝808.14（萬元）ACB＝PCB(A/P，10%，8)＝820.86（萬元）ACC

＝PCC(A/P，10%，8)＝781.36（萬元）由于ACC

＜ACA

＜ACB

，所以方案C是最佳方案。當(dāng)然，費(fèi)用現(xiàn)值法和費(fèi)用年值法也總是等效的，因?yàn)橘M(fèi)用年值是由費(fèi)用現(xiàn)值乘以一個(gè)常數(shù)得到的。194.2互斥型方案的比選5差額投資內(nèi)部收益率法進(jìn)行項(xiàng)目相對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)時(shí)，不能直接用內(nèi)部收益率指標(biāo)，而應(yīng)當(dāng)使用差額投資內(nèi)部收益率指標(biāo)。204.2互斥型方案的比選差額投資內(nèi)部收益率（

IRR）是指兩個(gè)互斥方案的差額投資凈現(xiàn)值等于零時(shí)的折現(xiàn)率或兩個(gè)方案凈現(xiàn)值相等時(shí)的折現(xiàn)率。差額投資內(nèi)部收益率用備選方案差額現(xiàn)金流按下式計(jì)算：

顯然，求解差額投資內(nèi)部收益率的問題仍舊是一個(gè)高次方程，也只能通過人工試算法或利用計(jì)算機(jī)編程計(jì)算。214.2互斥型方案的比選差額投資內(nèi)部收益率法的計(jì)算步驟如下：①

將方案按投資額由小到大排序；②

計(jì)算各方案的IRR（或NPV或NAV），淘汰IRR<ic（或NPV<0或NAV<0）的達(dá)不到起碼滿意水平的方案；③按照初始投資額由小到大依次計(jì)算第二步余下方案中相鄰兩個(gè)方案的差額投資內(nèi)部收益率

IRR。若

IRR>

ic，則說明初始投資大的方案優(yōu)于投資小的方案，保留投資額大的方案；反之，則保留投資額小的方案。直到最后一個(gè)被保留的方案即為最優(yōu)方案。224.2互斥型方案的比選【例】現(xiàn)有兩個(gè)互斥方案A、B，其凈現(xiàn)金流量見下表，設(shè)基準(zhǔn)收益率ic＝10%，試用凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率來進(jìn)行方案比選?；コ夥桨窤、B的凈現(xiàn)金流量萬元

方案凈現(xiàn)金流量01234A－7

0001

0002

0006

0004

000B－4

0001

0001

0003

0003

000234.2互斥型方案的比選【解】⑴凈現(xiàn)值法。凈現(xiàn)值：NPVA＝2801.7萬元；NPVB＝2038.4萬元由于0＜

NPVB

＜NPVA

，所以方案A是最佳方案。⑵差額投資內(nèi)部收益率法。由于IRRA＝23.67%＞ic＝10%；IRRB=27.29%＞ic＝10%，所以，兩方案都是可行方案。由于兩方案的差額投資內(nèi)部收益率

IRR＝18.80%＞ic＝10%，所以投資大的方案A為最優(yōu)方案。這與凈現(xiàn)值法的評價(jià)結(jié)論是一致的。244.2互斥型方案的比選4.2.2計(jì)算期不同的互斥方案比選1年值法（凈年值法和費(fèi)用年值法）凈年值法就是通過計(jì)算各備選方案的NAV并進(jìn)行比較，以NAV≥0且最大的方案為最優(yōu)方案的比選方法。費(fèi)用年值法就是通過計(jì)算各備選方案的AC并進(jìn)行比較，以AC最小的方案為最優(yōu)方案的比選方法。年值法一般是指凈年值法，當(dāng)僅需或只能計(jì)算費(fèi)用時(shí)，可用費(fèi)用年值法。年值法實(shí)際上假定了各方案可以無限多次重復(fù)實(shí)施。254.2互斥型方案的比選2最小公倍數(shù)法（方案重復(fù)法）最小公倍數(shù)法又稱方案重復(fù)法，是以各備選方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)作為各方案的共同計(jì)算期，假定各方案均在這樣一個(gè)共同的計(jì)算期內(nèi)重復(fù)進(jìn)行，對各方案在計(jì)算期內(nèi)各年的凈現(xiàn)金流量進(jìn)行重復(fù)計(jì)算，直至與共同的計(jì)算期相等。在此基礎(chǔ)上計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值，以凈現(xiàn)值最大的方案為優(yōu)。通過最小公倍數(shù)法確定共同的計(jì)算期后，具體的評價(jià)指標(biāo)也可選用差額投資內(nèi)部收益率。264.2互斥型方案的比選3研究期法（最小計(jì)算期法）研究期法是對壽命期不同的互斥方案根據(jù)對市場前景的預(yù)測，直接選取一個(gè)適當(dāng)?shù)姆治銎谧鳛楣餐挠?jì)算期，通過比較各方案在該計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值來對方案進(jìn)行比選的方法。研究期的確定一般以互斥方案中最短的計(jì)算期為共同的計(jì)算期，所以研究期法又稱為最小計(jì)算期法。研究期法具體的評價(jià)指標(biāo)除凈現(xiàn)值外，如果僅需或只能計(jì)算費(fèi)用時(shí)，也可用費(fèi)用現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行評價(jià)。對計(jì)算期長的方案，先計(jì)算其凈年值，然后再按照凈年值計(jì)算該方案在共同計(jì)算期內(nèi)的凈現(xiàn)值。274.2互斥型方案的比選【例】某項(xiàng)目有兩個(gè)方案：方案A，初始投資300萬元，年凈收益130萬元，計(jì)算期為3年；方案B，初始投資100萬元，年凈收益50萬元，計(jì)算期為6年。已知ic＝10%，試分別用最小公倍數(shù)法、研究期法和年值法比較兩方案。284.2互斥型方案的比選【解】⑴最小公倍數(shù)法。兩個(gè)方案計(jì)算期的最小公倍數(shù)為6年，所以，方案A進(jìn)行2次，方案B進(jìn)行1次。其現(xiàn)金流量圖分別如圖所示。計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值：NPVA＝40.8萬元＞0；NPVB＝117.8萬元＞0由于NPVB＞NPVA，所以方案B為最優(yōu)方案。294.2互斥型方案的比選⑵研究期法。取兩方案中較短的計(jì)算期為共同的計(jì)算期，即計(jì)算期取為3年。分別計(jì)算兩方案的凈現(xiàn)值：NPVA＝－300＋130×(P/A，10%，3)＝23.30萬元＞0NPVB＝[－100＋50×(P/A，10%，6)]×(A/P，10%，6)×(P/A，10%，3)

＝67.26萬元＞0由于NPVB＞NPVA，所以方案B為最優(yōu)方案。304.2互斥型方案的比選⑶年值法。分別計(jì)算兩方案的凈年值：NAVA＝－300×(A/P，10%，3)＋130＝9.37萬元＞0NAVB＝－100×(A/P，10%，6)＋50＝27.04萬元＞0由于NAVB＞NAVA，所以方案B為最優(yōu)方案。?在對計(jì)算期不同的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，年值法是最為簡便的方法，當(dāng)參與比選的方案數(shù)目眾多時(shí)，更是如此。314.2互斥型方案的比選4.2.3無限壽命的互斥方案比選無限壽命方案的凈現(xiàn)值無限壽命方案的費(fèi)用現(xiàn)值在對無限壽命的互斥方案進(jìn)行比選時(shí)，應(yīng)視情況分別采用凈現(xiàn)值或費(fèi)用現(xiàn)值進(jìn)行評價(jià)，遵循凈現(xiàn)值最大或費(fèi)用現(xiàn)值最小的原則進(jìn)行比選。324.2互斥型方案的比選【例】某項(xiàng)目有兩個(gè)方案：方案A，初始投資300萬元，年凈收益130萬元，計(jì)算期為3年；方案B，初始投資100萬元，年凈收益50萬元，計(jì)算期為6年。已知ic＝10%，若兩方案均可無限次重復(fù)，試比較兩方案?！窘狻竣艃蓚€(gè)方案的凈年值NAVA＝9.37萬元；NAVB＝27.04萬元⑵兩個(gè)方案的凈現(xiàn)值（按無限壽命計(jì)算）NPVA＝93.7萬元；NPVB＝270.4萬元由于NPVB＞NPVA，所以方案B為最優(yōu)方案。334.3獨(dú)立型方案的比選獨(dú)立型方案的比選有兩種情況：一是沒有資金限制；二是有資金限制。4.3.1沒有資金限制的獨(dú)立方案比選若沒有資金限制，只要方案本身具有經(jīng)濟(jì)合理性，就可以選擇實(shí)施該方案，與是否選擇別的方案沒有關(guān)系。也就是說，這時(shí)只需要對各方案進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)即可，無需進(jìn)行相對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)。分別計(jì)算各方案的凈現(xiàn)值或內(nèi)部收益率等指標(biāo)，只要滿足凈現(xiàn)值NPV≥0或內(nèi)部收益率IRR≥ic，方案就可行。344.3獨(dú)立型方案的比選4.3.2有資金限制的獨(dú)立方案比選在有資金限制的情況下，不可能采用所有通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的方案，只能選擇其中部分方案來實(shí)施，這就面臨著如何合理分配資金的問題。這時(shí)獨(dú)立方案也就不“獨(dú)立”了，而是具有了某種相關(guān)性，從而形成了所謂的資金限制條件下的優(yōu)化組合問題。幾個(gè)獨(dú)立方案組合之間就變成了互斥關(guān)系。有資金限制的獨(dú)立方案比選方法具體有以下兩種：354.3獨(dú)立型方案的比選1互斥組合法把有資金限制的獨(dú)立方案比選通過方案組合轉(zhuǎn)化為互斥方案的比選。其基本步驟是：⑴分別對各獨(dú)立方案進(jìn)行絕對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)，剔除達(dá)不到起碼滿意水平的方案；⑵對通過了絕對經(jīng)濟(jì)效果評價(jià)的方案，列出不超過資金限額的所有組合方案，這些組合方案就構(gòu)成互斥型方案；⑶將各組合方案按照投資額大小排序，按照互斥方案的比選方法選擇最優(yōu)的方案組合。364.3獨(dú)立型方案的比選2凈現(xiàn)值率排序法將凈現(xiàn)值率大于或等于零的各備選方案按凈現(xiàn)值率由大到小排序，并以此順序選擇方案，直到所選方案組合的投資總額最大限度地接近或等于資金限額為止。【例】有三個(gè)獨(dú)立方案A、B、C，壽命期均為8年，各方案的初始投資分別為3000萬元、5000萬元、7000萬元。經(jīng)計(jì)算得到各方案的凈現(xiàn)值分別為200.94萬元、68.16萬元、1002.35萬元。若資金限額為11000萬元，試分別用互斥組合法和凈現(xiàn)值率排序法選擇最優(yōu)方案組合。374.3獨(dú)立型方案的比選【解】1互斥組合法首先列出所有可能的獨(dú)立方案組合，共有23＝8個(gè)，其中包括不選擇任何方案，方案組合見下表。組合方案序號組合方案初始投資/萬元凈現(xiàn)值/萬元10002A3

000200.943B5

00068.164C7

0001

002.355A＋B8

000269.106A＋C10

0001

203.297B＋C12

000—8A＋B＋C15

000—384.3獨(dú)立型方案的比選由于資金限額為11000萬元，第7、8種組合方案超過限額被排除。由表可知，第6種方案凈現(xiàn)值最大，為最優(yōu)組合方案，所以最優(yōu)方案是A＋C方案。

互斥組合法的優(yōu)點(diǎn)是能夠保證獲得最佳組合方案，缺點(diǎn)是當(dāng)方案數(shù)目較多時(shí)，組合方案數(shù)多（因?yàn)槊總€(gè)方案均有選擇與否兩個(gè)選擇，故n個(gè)獨(dú)立方案可以構(gòu)成2n個(gè)互斥型組合方案），計(jì)算顯得煩瑣。394.3獨(dú)立型方案的比選最佳組合方案：C＋A；最佳組合方案投資額：7

000＋3

000＝10

000萬元；凈現(xiàn)值：1

002.35＋200.94＝1

203.29萬元。

用凈現(xiàn)值率排序法不能保證獲得最佳組合方案，但能有效提高比選效率。方案初始投資/萬元NPV/萬元NPVRNPVR排序A3

000200.940.0672B5

00068.160.0143C7

0001

002.350.14312凈現(xiàn)值率排序法計(jì)算凈現(xiàn)值率并排序，結(jié)果見下表。404.4層混型方案的比選層混型方案比選與獨(dú)立型方案比選一樣，也分為沒有資金限制和有資金限制兩種情況。4.4.1沒有資金限制的層混型方案比選若層混型方案比選沒有資金限制，則先按照互斥方案比選方法選擇各獨(dú)立方案下的最優(yōu)互斥方案，然后將選出的互斥方案加以組合即可。414.4層混型方案的比選4.4.2有資金限制的層混型方案比選在有資金限制的情況下，一般使用互斥組合法進(jìn)行比選。其基本步驟是：⑴將獨(dú)立方案下的各互斥方案按凈現(xiàn)值指標(biāo)進(jìn)行優(yōu)選排序，并剔除達(dá)不到起碼滿意水平的方案；⑵對各獨(dú)立方案，找出資金限額條件下的較優(yōu)互斥組合；⑶按照互斥方案比選方法從較優(yōu)互斥組合中確定最佳組合方案。424.4層混型方案的比選其中，較優(yōu)互斥組合是指至少保證某一互斥關(guān)系中的相對最優(yōu)方案得以入選的互斥組合。如果方案數(shù)目不多，也可直接列出全部互斥組合，顯然較優(yōu)互斥組合數(shù)較全部互斥組合數(shù)要少。如果有m個(gè)獨(dú)立方案，第i個(gè)獨(dú)立方案下有ni個(gè)互斥方案，則該