安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力分析摘要服裝行業(yè)是我國的傳統(tǒng)優(yōu)勢行業(yè)，在國民經(jīng)濟(jì)中占據(jù)了重要地位。隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和居民收入水平的提高，消費(fèi)者對服裝的需求逐漸從滿足基本需求轉(zhuǎn)向追求品質(zhì)和個(gè)性化，為中高端品牌和個(gè)性化定制市場提供了發(fā)展空間。在國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化、服裝產(chǎn)業(yè)升級和結(jié)構(gòu)調(diào)整的背景下，服裝企業(yè)面臨著諸多挑戰(zhàn)[1]。生產(chǎn)成本的上升和消費(fèi)者需求的多樣化和個(gè)性化，使得企業(yè)必須尋求新的發(fā)展模式和策略，以提高競爭力和盈利能力。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，傳統(tǒng)服裝經(jīng)營手段和盈利模式已經(jīng)不再適應(yīng)行業(yè)的發(fā)展。為了在競爭激烈的市場中保持領(lǐng)先地位，對服裝行業(yè)進(jìn)行盈利能力分析是非常重要的。通過分析，企業(yè)可以采取相應(yīng)的措施來優(yōu)化現(xiàn)有的盈利模式，提高盈利能力。同時(shí)，這也可以為投資者提供有價(jià)值的參考，幫助他們做出更明智的投資決策。本文通過分析安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，結(jié)合盈利的持續(xù)性和盈利質(zhì)量分析，對該公司的銷售毛利率、成本費(fèi)用率、期間費(fèi)用進(jìn)行研究分析。發(fā)現(xiàn)該公司營業(yè)收入逐年下降，各地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入差距明顯，在拓寬銷售區(qū)域的過程中，廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)投入效果不佳，商場費(fèi)用投入過高，致使?fàn)I業(yè)利潤減少。針對該公司盈利能力出現(xiàn)的問題，提出規(guī)劃品牌銷售渠道、優(yōu)化區(qū)域發(fā)展、改善宣傳方案、控制成本費(fèi)用等方式提升盈利能力的對策。關(guān)鍵詞：盈利能力；服裝行業(yè)；財(cái)務(wù)分析

AnzhengFashionGroupCo.,LtdProfitabilityanalysisABSTRACTThegarmentindustryisthetraditionaladvantageousindustryofourcountry,whichoccupiesanimportantpositioninthenationaleconomy.Withthedevelopmentoftheeconomyandtheimprovementofresidents'incomelevel,consumers'demandforclothinghasgraduallyshiftedfrommeetingbasicneedstopursuingqualityandindividuation,providingdevelopmentspaceformid-to-high-endbrandsandpersonalizedcustomizationmarket.Underthebackgroundofchangesintheinternationaleconomicenvironment,upgradingandstructuraladjustmentofthegarmentindustry,garmententerprisesarefacingmanychallenges.Theriseofproductioncostsandthediversificationandindividuationofconsumerdemandmakeenterprisesmustseeknewdevelopmentmodelsandstrategiestoimprovecompetitivenessandprofitability.Inthecurrentmarketenvironment,thetraditionalclothingbusinessmeansandprofitmodelarenolongersuitableforthedevelopmentoftheindustry.Inordertostayaheadofthecompetitioninthemarket,itisveryimportanttoconductaprofitabilityanalysisoftheapparelindustry.Throughtheanalysis,enterprisescantakecorrespondingmeasurestooptimizetheexistingprofitmodelandimproveprofitability.Atthesametime,thiscanalsoprovidevaluablereferencesforinvestorstohelpthemmakemoreinformedinvestmentdecisions.ByanalyzingtherelevantfinancialdataofAnzhengFashionGroupCo.,LTD.,thispaperusesfinancialdataanalysiscombinedwithprofitcontinuityandprofitqualityanalysistostudyandanalyzethecompany'snetprofitrateonsales,costexpenseratioandperiodexpense.Itwasfoundthattheoperatingincomeofthecompanydeclinedyearbyyear,andtheincomegapofmainbusinessindifferentregionswasobvious.Intheprocessofexpandingthesalesarea,theinvestmentofadvertisingandbusinesspublicityexpenseswasnotgood,andtheinvestmentofshoppingmallexpenseswastoohigh,resultinginthedecreaseofoperatingprofit.Inviewoftheproblemsexistingintheprofitabilityofthecompany'sprofitability,thispaperputsforwardthecountermeasurestoimprovetheprofitabilitybyplanningbrandsaleschannels,optimizingregionaldevelopment,improvingpublicityprogramsandcontrollingcosts.Keywords:Profitability;Clothingindustry;Financialanalysis目錄TOC\o"1-3"\h\u13254一、緒論 一、緒論（一）研究背景進(jìn)入21世紀(jì)，中國經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展，已成為世界第二大經(jīng)濟(jì)體，人民生活水平不斷提高。隨著收入的增加，人們對生活質(zhì)量和消費(fèi)需求逐漸升級，尤其是對服裝的需求不再僅限于功能性，更注重個(gè)性化、品牌化和時(shí)尚化。服裝行業(yè)作為我國重要的經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)之一，對國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有重要作用。中國是世界上最大的服裝消費(fèi)國和生產(chǎn)國，服裝零售業(yè)成為助力我國紡織服裝行業(yè)發(fā)展的有力推手。然而，隨著市場競爭的加劇，企業(yè)之間的競爭日益激烈，提高盈利能力已成為企業(yè)在競爭中脫穎而出的關(guān)鍵因素之一[2]。隨著消費(fèi)者對服裝需求的不斷變化，企業(yè)為適應(yīng)市場變化，保持競爭優(yōu)勢，需要不斷進(jìn)行創(chuàng)新和戰(zhàn)略調(diào)整。盈利能力研究可以幫助企業(yè)了解自身的競爭力，為企業(yè)的戰(zhàn)略制定和調(diào)整提供依據(jù)。（二）研究意義當(dāng)前，我國的社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)步增長，服裝企業(yè)數(shù)量不斷增加，但整體水平有待提升。這些企業(yè)普遍缺乏現(xiàn)代化管理機(jī)制，導(dǎo)致企業(yè)附加值不高，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)較大。一個(gè)企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，說明其能夠更好地應(yīng)對市場變化和經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，保持穩(wěn)定的經(jīng)營狀態(tài)。同時(shí)，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)也更容易吸引投資和擴(kuò)大規(guī)模，從而推動企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。當(dāng)前市場競爭激烈，需要合適的盈利模式來保證企業(yè)長期發(fā)展并帶來持續(xù)收益。因此研究企業(yè)的盈利能力對于了解企業(yè)的利潤水平、成本控制能力以及市場競爭力等方面的情況。研究安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司的盈利能力具有極其重要的意義。通過深入了解企業(yè)的盈利能力，有助于企業(yè)自身及投資者、行業(yè)分析者等相關(guān)主體做出更加明智的決策[3]。（三）文獻(xiàn)綜述陳曉亮（2020）利用杜邦分析法將公司與同行業(yè)進(jìn)行比較，觀察公司的盈利能力，了解企業(yè)的經(jīng)營成果，結(jié)合財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，預(yù)測未來的發(fā)展趨勢，為投資者提供決策。馮穎楨（2022）通過探討研發(fā)投入影響企業(yè)盈利能力作用機(jī)理的基礎(chǔ)上，以我國A股上市紡織服裝企業(yè)為研究對象，考慮中介效應(yīng)和調(diào)節(jié)效應(yīng)，驗(yàn)證研發(fā)投入對企業(yè)盈利能力是否產(chǎn)生顯著推動作用[4]。潘俏麗（2019）從市場定位、營銷手段和供應(yīng)鏈系統(tǒng)等方面，去分析企業(yè)的盈利模式構(gòu)成要素和財(cái)務(wù)狀況[5]。了解公司的經(jīng)營狀況，對其盈利模式的構(gòu)成要素進(jìn)行分析，找出公司盈利能力存在的問題，提出相應(yīng)的解決措施，提升公司的盈利能力。陳岑（2021）以提高盈利能力為目的，以公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)，從生產(chǎn)經(jīng)營、財(cái)務(wù)現(xiàn)狀等方面來分析公司的盈利能力情況，構(gòu)建盈利能力的評價(jià)體系。找出公司存在的問題，提出解決的對策。萬丹（2021）通過對公司的內(nèi)外部環(huán)境，盈利水平和盈利質(zhì)量進(jìn)行分析，分析公司盈利下降與外部環(huán)境和內(nèi)部管理的關(guān)系。從財(cái)務(wù)診斷角度出發(fā)，運(yùn)用相關(guān)財(cái)務(wù)診斷方法，并結(jié)合管理視角，通過訪談，走訪，對公司盈利能力下降原因進(jìn)行深入分析?，F(xiàn)階段，國內(nèi)消費(fèi)市場基本平穩(wěn)，但服裝行業(yè)在宏觀經(jīng)濟(jì)下滑的影響下，消費(fèi)份額有所下降。要分析一個(gè)公司的盈利潛力，關(guān)鍵在于分析其獲取利潤的能力。較強(qiáng)的盈利能力意味著公司能夠?yàn)楣蓶|創(chuàng)造更高的回報(bào)，進(jìn)而提升公司的整體價(jià)值。在研究的過程中將研究對象與同行業(yè)相比較，研究研發(fā)投入的影響，研究公司盈利模式的構(gòu)成要素，研究公司的經(jīng)營現(xiàn)狀，研究公司的環(huán)境因素等方式，可能導(dǎo)致公司盈利能力分析得到結(jié)論不全面，可能會存在一定的風(fēng)險(xiǎn)問題。在此基礎(chǔ)上，對公司進(jìn)行盈利能力分析時(shí)，應(yīng)采用財(cái)務(wù)比率分析方法，重點(diǎn)對盈利能力的相關(guān)指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，結(jié)合企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營模式，對公司的盈利能力進(jìn)行全面的分析，分析其問題所在之處，提出合理化的建議。（四）研究內(nèi)容與方法1、研究內(nèi)容本文選取安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司為案例，主要從六個(gè)部分進(jìn)行分析：第一部分是緒論，對盈利能力分析的研究背景、研究意義進(jìn)行闡述，對與本文研究相關(guān)的文獻(xiàn)進(jìn)行了總結(jié)，并對研究內(nèi)容與方法進(jìn)行了整理和總結(jié)。第二部分是盈利能力的理論概述，對盈利能力的基本概念、影響盈利能力的內(nèi)部因素和外部因素進(jìn)行了詳細(xì)闡述，以及本文中使用到的盈利能力分析的相關(guān)指標(biāo)。第三部分是分析安正時(shí)尚集團(tuán)的盈利能力，介紹公司的基本情況，并對該公司2020—2022年基礎(chǔ)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，分析相關(guān)的盈利能力指標(biāo)和期間費(fèi)用。第四部分是分析安正時(shí)尚集團(tuán)盈利能力存在的問題，通過公司的經(jīng)營狀況和相關(guān)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，找出公司盈利能力方面存在的問題。第五部分是寫提升安正時(shí)尚集團(tuán)盈利能力的建議，結(jié)合公司經(jīng)營情況，對發(fā)現(xiàn)的問題提出解決的策略，以此來提升公司的盈利能力。第六部分是總結(jié)，是對本文的主要研究內(nèi)容和觀點(diǎn)進(jìn)行綜合的概述。2、研究方法（1）文獻(xiàn)研究法查閱與服裝行業(yè)相關(guān)的盈利能力分析文獻(xiàn)，了解該行業(yè)的盈利能力研究現(xiàn)狀，根據(jù)自己的理解進(jìn)行分析總結(jié)，為文章的創(chuàng)作提供思路。（2）案例分析法本文通過對安正時(shí)尚集團(tuán)進(jìn)行分析，對公司的盈利能力情況進(jìn)行分析，找出公司存在的問題，結(jié)合公司的經(jīng)營情況，提出合理的建議。（3）數(shù)據(jù)分析法運(yùn)用財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的分析法，對安正時(shí)尚集團(tuán)的營業(yè)收入、營業(yè)成本、期間費(fèi)用、凈利潤等數(shù)據(jù)進(jìn)行分析，找出影響盈利能力的因素。二、盈利能力的理論概述（一）盈利能力的概念盈利能力是判斷一個(gè)企業(yè)管理者能力和利潤獲取能力的重要指標(biāo)[6]。企業(yè)的盈利能力是企業(yè)在正常經(jīng)營過程中賺取利潤的能力，也是衡量企業(yè)經(jīng)營效益和管理水平的重要指標(biāo)，這關(guān)系到企業(yè)的生存發(fā)展、投資者的回報(bào)、企業(yè)價(jià)值、償債能力以及職工福利等方面都有影響，它反映了企業(yè)的經(jīng)營效益和管理水平。通常情況下，企業(yè)的盈利能力越強(qiáng)，表明企業(yè)在市場競爭中具有較高的競爭力，能夠有效地獲取市場份額，降低成本[7]，提高銷售額，從而實(shí)現(xiàn)較高的凈利潤，未來的發(fā)展空間越大。（二）盈利能力的影響因素盈利能力作為企業(yè)運(yùn)營的核心目標(biāo)之一，其受多種內(nèi)外因素影響。1、內(nèi)部因素（1）產(chǎn)品和服務(wù)質(zhì)量：高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)能提高顧客滿意度和忠誠度，從而增加銷售收入，提高盈利能力。（2）定價(jià)策略：合理的定價(jià)能提高產(chǎn)品的市場競爭力，增加銷售收入。（3）銷售渠道和分銷網(wǎng)絡(luò)：有效的銷售渠道和分銷網(wǎng)絡(luò)能擴(kuò)大市場覆蓋范圍，提高盈利能力。（4）營銷和推廣活動：有效的營銷和推廣活動能提高品牌知名度和產(chǎn)品曝光率，有利于增加銷售收入，提高盈利能力。（5）顧客服務(wù)和支持：優(yōu)質(zhì)的顧客服務(wù)和支持能提高顧客滿意度和口碑，提高盈利能力。2、外部因素（1）市場需求：市場需求的變化直接影響產(chǎn)品的銷售，需求增加能提高銷售收入。（2）競爭環(huán)境：競爭環(huán)境的變化，如新競爭者的進(jìn)入、現(xiàn)有競爭者的策略調(diào)整等，會影響產(chǎn)品的銷售和盈利能力。（3）社會文化因素：消費(fèi)者的價(jià)值觀、生活方式的變化可能影響產(chǎn)品需求。（三）盈利能力的分析指標(biāo)1、銷售凈利率銷售凈利率是指企業(yè)凈利潤占銷售收入凈額的百分比，是衡量企業(yè)盈利能力的一個(gè)重要指標(biāo)[8]。反映了企業(yè)每一元的銷售收入帶來多少的凈利潤。公式為：銷售凈利率=凈利潤÷銷售收入×100%企業(yè)銷售凈利率高，意味著增加銷售收入的同時(shí)，賺得凈利潤也多，說明公司賺錢能力較強(qiáng)。反過來，如果銷售凈利率低，說明企業(yè)在銷售產(chǎn)品的過程中，凈利潤相對減少，也就是說，公司的盈利能力在下降，可能是因?yàn)槌杀咎?、費(fèi)用控制不當(dāng)?shù)葐栴}[9]2、銷售毛利率銷售毛利率是指企業(yè)銷售收入中扣除銷售成本后的毛利與銷售收入之比。是企業(yè)盈利水平的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)，體現(xiàn)企業(yè)主營業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)效益。公式為：銷售毛利率=銷售毛利潤÷營業(yè)收入×100%=（營業(yè)務(wù)收入-營業(yè)務(wù)成本）÷營業(yè)務(wù)收入×100%企業(yè)銷售毛利率越高，意味著盈利能力越強(qiáng)。提高分析銷售毛利率的變化，可以了解企業(yè)主營業(yè)務(wù)的盈利狀況和發(fā)展趨勢。通常情況下，銷售毛利率的提高表示企業(yè)成本控制得當(dāng)，管理水平較高，反之則意味著企業(yè)可能在成本控制或管理方面存在問題[10]。3、成本費(fèi)用凈利率成本費(fèi)用凈利率是衡量企業(yè)凈利潤與成本費(fèi)用之間的關(guān)系的一個(gè)指標(biāo)，用來考核企業(yè)的成本控制情況和盈利水平。計(jì)算公式為：成本費(fèi)用凈利率=凈利潤÷成本費(fèi)用總額×100%成本費(fèi)用凈利率越高，說明企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用下可以獲得更多的凈利潤，表示成本控制和盈利能力較強(qiáng)[11]。相反，如果企業(yè)成本費(fèi)用凈利率越低，說明在成本費(fèi)用相同的情況下，獲得的凈利潤相對較低，成本控制能力和盈利能力較弱。三、安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力分析（一）安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司基本情況安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司（股票代碼：603839）成立于2008年。安正時(shí)尚集團(tuán)是一家研發(fā)、生產(chǎn)和品牌管理的大型現(xiàn)代化企業(yè)。堅(jiān)持國際化品牌經(jīng)營理念，已發(fā)展為多品牌、集團(tuán)化運(yùn)作的知名時(shí)尚品牌企業(yè)。擁有JZ玖姿、IMM尹默、MOISSAC摩薩克和ANZHENG安正四大品牌。產(chǎn)品風(fēng)靡全國各大市場，業(yè)務(wù)規(guī)模持續(xù)高速增長，在全國服裝行業(yè)領(lǐng)域及消費(fèi)者群體中樹立了優(yōu)良口碑，并具備強(qiáng)大品牌影響力。公司始終緊跟流行趨勢，用心做產(chǎn)品，不斷推陳出新。=公司的理念是“安于正道，創(chuàng)美圓夢”，也就是要為顧客提供高品質(zhì)的生活方式，同時(shí)也要實(shí)現(xiàn)消費(fèi)者、員工、企業(yè)和合作伙伴的價(jià)值和夢想。他們主要做中高檔品牌的時(shí)裝，有很多不同的品牌，每個(gè)品牌都有自己獨(dú)特的風(fēng)格，這樣能滿足不同消費(fèi)者的需求。（二）安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力分析1、基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表1安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司利潤表主要數(shù)據(jù)年份營業(yè)收入營業(yè)成本銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用凈利潤2020年35.94億元32.34億元8.50億元2.25億元2763萬元2.399億元2021年30.78億元28.67億元9.06億元2.49億元-775萬元7373萬元2022年22.63億元22.02億元7.18億元2.24億元-2048萬元-3.870億元資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)如表1所示，安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司近三年?duì)I業(yè)收入呈現(xiàn)下降趨勢，營業(yè)成本逐年減少，但凈利潤出現(xiàn)大幅度下滑。從2020—2022年銷售費(fèi)用在逐年下降，管理費(fèi)用波動較小，財(cái)務(wù)費(fèi)用下降幅度較大。從表中的數(shù)據(jù)可知，該公司的銷售收入受到一定程度的影響，雖然成本控制有所改變，財(cái)務(wù)費(fèi)用也逐年減少，但盈利能力出現(xiàn)明顯的下滑趨勢。表2安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司各地區(qū)主營業(yè)務(wù)銷售收入情況地區(qū)2020年2021年2022年東北1.77億元1.86億元1.15億元華北2.50億元2.37億元1.74億元華東16.43億元12.43億元6.90億元華南2.60億元2.73億元2.48億元華中1.10億元1.22億元6637萬元西北1.44億元1.81億元1.10億元西南2.81億元3.22億元2.37億元境外7.11億元4.92億元6.11億元資料來源：根據(jù)安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司年報(bào)整理從表2中，可知安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司在華東地區(qū)和境外地區(qū)的銷售收入占比較高，說明在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)的消費(fèi)能力較強(qiáng)，消費(fèi)者更愿意購買高價(jià)值產(chǎn)品，從而使得銷售收入較高。而在經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)，消費(fèi)水平相對較低，銷售收入可能相對較低。不同地區(qū)的消費(fèi)者有不同的消費(fèi)習(xí)慣和偏好，這導(dǎo)致不同地區(qū)的銷售收入存在差異。2、盈利能力指標(biāo)分析表3安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力指標(biāo)年份銷售凈利率銷售毛利率成本費(fèi)用凈利率2020年6.67%43.27%7.42%2021年2.40%47.11%2.57%2022年-17.10%47.12%-17.57%資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)根據(jù)表3的數(shù)據(jù)，可知從2020年至2021年，銷售凈利率從6.67%下降至2.40%，然后在2022年進(jìn)一步降低至-17.10%。這意味著安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司在銷售過程中實(shí)現(xiàn)的凈利潤相對減少，企業(yè)的盈利能力有所下降，可能存在銷售成本過高、費(fèi)用控制不當(dāng)?shù)葐栴}。銷售毛利率：與銷售凈利率相反，銷售毛利率從2020年的43.27%上升至2021年的47.11%，2022年略有上升至47.12%。這可能說明公司在盈利能力方面有所提高，但增長幅度較小。成本費(fèi)用凈利率：2020年公司成本費(fèi)用凈利率為7.42%，到2021年下降至2.57%，2022年進(jìn)一步降低至-17.57%。這表明，公司在控制成本費(fèi)用方面存在一定的問題，導(dǎo)致成本費(fèi)用凈利率逐年下降?？傊?，安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司在銷售凈利率、銷售毛利率和成本費(fèi)用凈利率方面表現(xiàn)出一定的波動。在這三年中，銷售凈利率和成本費(fèi)用凈利率呈下降趨勢，而銷售毛利率在同期內(nèi)呈上升趨勢。這可能對公司整體的盈利能力產(chǎn)生一定影響。在這種情況下，需要關(guān)注提高銷售毛利率的同時(shí)，控制成本和費(fèi)用以提高盈利能力。同時(shí)，還應(yīng)關(guān)注如何改善銷售凈利率的下降趨勢，以提高整體盈利水平。3、期間費(fèi)用分析表4安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司期間費(fèi)用年份銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用2020年8.50億元2.25億元0.28億元2021年9.06億元2.49億元-0.08億元2022年7.18億元2.24億元-0.2億元資料來源：東方財(cái)富網(wǎng)表5安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司部分費(fèi)用支出單位：萬元銷售費(fèi)用管理費(fèi)用財(cái)務(wù)費(fèi)用年份職工薪酬廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)商場費(fèi)用職工薪酬利息支出2020年30,021.114,170.6026,134.9511,746.461,708.532021年32,949.744,234.2625,525.0514,015.99576.892022年28,500.795,744.1616,322.0411,705.51277.73資料來源：根據(jù)安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司年報(bào)整理從表4、表5中我們可以看到銷售費(fèi)用：2020年至2021年，銷售費(fèi)用從8.50億元增長至9.06億元，上升了0.56億元，在此期間的員工薪酬增加2928.63萬元，廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)用增加63.66萬元。在這期間公司在做提升銷售能力方面的工作，但與銷售收入下降的趨勢相比，這些投入并沒有取得預(yù)期的效果。2021年至2022年，銷售費(fèi)用下降至7.18億元，下降了1.88億元，員工薪酬減少4448.95萬元，商場費(fèi)用減少9203.01萬元。這期間公司減少費(fèi)用支出，降低人力成本，以此來深化成本控制。管理費(fèi)用：2020年至2021年，管理費(fèi)用從2.25億元增長至2.49億元，上升了0.24億元。在2022年，管理費(fèi)用略有下降，下降0.25億元。這期間職工薪酬經(jīng)歷了先增后減，且期間波動較小，表明公司在控制員工薪酬方面進(jìn)行了努力。財(cái)務(wù)費(fèi)用：2020年至2021年，財(cái)務(wù)費(fèi)用從0.28億元下降至-0.08億元，下降0.36億元。在2022年，財(cái)務(wù)費(fèi)用繼續(xù)下降，下降0.12億元。在此期間利息支出呈現(xiàn)逐年下降趨勢，這些變化表明，公司的財(cái)務(wù)管理持續(xù)得到優(yōu)化，并有效控制了利息支出。通過上述的分析，可以看出公司在不同時(shí)間段內(nèi)采取了不同的策略。從銷售費(fèi)用的數(shù)據(jù)中可以看出，公司在2020年至2021年期間加大了對銷售能力的投入，但這些投入并沒有帶來預(yù)期的效果，銷售收入依舊下降。而在2021年至2022年期間，公司開始減少費(fèi)用支出，降低人力成本，以此來深化成本控制。管理費(fèi)用方面的數(shù)據(jù)表明，公司在控制員工薪酬方面進(jìn)行了努力，而財(cái)務(wù)費(fèi)用的數(shù)據(jù)則表明公司的財(cái)務(wù)管理持續(xù)得到優(yōu)化，并有效控制了利息支出。四、安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力的問題分析（一）銷售收入逐年下降由前面的數(shù)據(jù)分析可知，安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司連續(xù)三年的營業(yè)收入逐年下降。在2020年度，公司營業(yè)收入達(dá)35.94億元，到2021年?duì)I業(yè)收入達(dá)30.78億元，同比下降14.37%，其中：服裝板塊收入21.78億元，同比增長4.88%；電商代運(yùn)營板塊收入8.78億元，同比下降41.52%；2021年公司旗下兒童服裝銷售收入增加，同比增加51.32%，但在2021年安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司旗下的子公司上海禮尚信息科技有限公司轉(zhuǎn)出部分電商代運(yùn)營品牌業(yè)務(wù)導(dǎo)致營業(yè)收入有所下降。在2022年度，公司營業(yè)收入達(dá)22.63億元，同比下降26.47%，其中：服裝板塊收入15.6億元，同比下降29.17%；電商代運(yùn)營板塊收入7.03億元，同比下降19.68%。2022年公司旗下兒童服裝銷售收入同比下降29.45%，公司旗下女裝品牌“斐娜晨”門店數(shù)量減少至4家，銷售收入同比下降72.71%，該品牌的主客戶群體主要在25-35歲之間的女性。旗下的子公司上海禮尚信息科技有限公司的代運(yùn)營品牌減少。（二）各營銷地區(qū)主營業(yè)務(wù)收入差距明顯安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司的銷售收入在不同地區(qū)存在顯著差異。在華東地區(qū)，銷售收入長期處于較高水平，2020年收入達(dá)到16.43億元，但從2021年開始出現(xiàn)顯著下降，下降至12.43億元，較上一年度下滑了24.35%，到2022年收入達(dá)6.9億元，較上2021年度下滑了44.48%。該地區(qū)的主要銷售區(qū)域是上海、浙江、安徽、福建、江蘇、江西、山東等區(qū)域，其中上海、浙江的居民消費(fèi)水平較高，相較于其他地區(qū)的銷售收入有明顯的優(yōu)勢。境外地區(qū)的銷售收入也呈現(xiàn)下滑趨勢，從2020年的7.11億元到2021年的4.92億元，降幅達(dá)30.73%。該地區(qū)的銷售區(qū)域是香港，表明公司在全球市場的表現(xiàn)受到相應(yīng)的影響，這可能與該區(qū)域的客戶消費(fèi)習(xí)慣和偏好有關(guān)。東北、華北、華南、華中、西北、西南等地區(qū)的銷售收入相對較低，普遍在2.5億元左右，均未超過4億元。與收入較高的華東地區(qū)相比，這些地區(qū)的銷售收入相差甚遠(yuǎn)，可能這些區(qū)域的消費(fèi)水平較低，導(dǎo)致銷售收入降低，表明公司在這些地區(qū)的品牌影響力還有待提高，還有可能是公司在這些區(qū)域的市場推廣方式不夠精準(zhǔn)，沒有充分考慮到當(dāng)?shù)叵M(fèi)者的需求和偏好。在銷售收入下滑的情況下，可以看出不同地區(qū)之間存在的差異。各地區(qū)的消費(fèi)者有著不同的消費(fèi)習(xí)慣和偏好，所以對產(chǎn)品的需求有所不同，這將有可能導(dǎo)致不同地區(qū)的銷售收入存在差異。（三）廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)投入效果不佳在2020年至2022年期間，安正時(shí)尚集團(tuán)在銷售費(fèi)用中的各項(xiàng)開支中，廣告及業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)的投入占比持續(xù)占據(jù)高位。具體來看，2020年投入了4170萬元，2021年投入了4234萬元，2022年投入了5744萬元。然而，這三年的銷售收入?yún)s呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢。這種情況表明，公司在廣告宣傳方面的投入相當(dāng)龐大，但品牌的曝光度依舊較低，并未能如期帶動銷售收入的提高。這或許意味著，公司在廣告宣傳方面的策略和手段不足以吸引消費(fèi)者的注意力，或者與消費(fèi)者的需求和興趣不匹配，沒有準(zhǔn)確抓住目標(biāo)客戶群體，致使廣告投入的效果較差，未能讓更多潛在客戶轉(zhuǎn)化為實(shí)際購買者，并未吸引更多消費(fèi)者的關(guān)注。（四）商場費(fèi)用投入過高隨著消費(fèi)者對購物體驗(yàn)的要求不斷提高，各大零售企業(yè)紛紛加大了對商場環(huán)境的打造。為在競爭中脫穎而出，安正時(shí)尚集團(tuán)加大商場費(fèi)用的投入，以提升消費(fèi)者的購物體驗(yàn)。安正時(shí)尚集團(tuán)以中高端消費(fèi)群體為主要目標(biāo)客戶，這決定了其在商場費(fèi)用投入方面的高標(biāo)準(zhǔn)。為維持品牌形象及產(chǎn)品品質(zhì)，公司需要在商場環(huán)境、貨架陳列、物流配送等方面下足功夫。近年來，安正時(shí)尚集團(tuán)積極拓展市場份額，新開門店數(shù)量逐年攀升。在門店拓展過程中，公司需要投入大量資金用于商場裝修、設(shè)備采購等方面，導(dǎo)致商場費(fèi)用整體上升。與同行業(yè)海瀾之家相比，2020年安正時(shí)尚集團(tuán)投入商場費(fèi)用2.61億元，2021年投入2.55億元，2022年投入1.63億元，海瀾之家2020年投入商場費(fèi)用1.67億元，2020年1.67億元，2022年3.06億元。安正時(shí)尚2020年—2022年商場費(fèi)用投入占營業(yè)收入的比例分別為7.26%、8.28%和7.20%。而海瀾之家在這三年的比例分別為0.93%、0.83%和1.65%。由此來看，安正時(shí)尚集團(tuán)在2020年至2022年期間的商場費(fèi)用投入占比確實(shí)高于海瀾之家。在這三年中，安正時(shí)尚集團(tuán)的商場費(fèi)用占比始終高于海瀾之家，但其營業(yè)收入?yún)s低于海瀾之家，所以安正時(shí)尚在商場費(fèi)用投入過程中是較高的。五、提升安正時(shí)尚集團(tuán)股份有限公司盈利能力的建議（一）規(guī)劃品牌銷售渠道戰(zhàn)略，提高營業(yè)收入針對線下門店銷售收入下降的情況，可以對銷售渠道進(jìn)行整合和優(yōu)化，加大線上銷售的投入，提高電商運(yùn)營品牌的知名度和市場份額。同時(shí)，可以探索新的銷售模式，如直播帶貨、社交電商等，以拓寬銷售渠道，提高銷售額。加強(qiáng)品牌建設(shè)，加大品牌宣傳力度，提高品牌知名度和美譽(yù)度[12]。借助各類營銷手段，如公關(guān)活動、線上線下聯(lián)動的推廣活動等，提升品牌形象，吸引更多消費(fèi)者關(guān)注和購買。（二）優(yōu)化各地區(qū)發(fā)展策略，滿足消費(fèi)需求對于安正時(shí)尚集團(tuán)不同區(qū)域主營業(yè)務(wù)收入差距明顯，可以對不同地區(qū)的消費(fèi)市場進(jìn)行深入調(diào)研，了解各地消費(fèi)需求、消費(fèi)習(xí)慣、消費(fèi)能力等方面的差異。生產(chǎn)研發(fā)滿足消費(fèi)者需求的產(chǎn)品，這有助于制定更具針對性的區(qū)域發(fā)展策略。根據(jù)不同地區(qū)的市場需求和消費(fèi)水平，對產(chǎn)品進(jìn)行差異化設(shè)計(jì)。例如，在消費(fèi)能力較高的華東地區(qū)，可以推出高端產(chǎn)品或定制化產(chǎn)品，來提高消費(fèi)者的消費(fèi)需求；在消費(fèi)能力較低的地區(qū)，可以側(cè)重性價(jià)比高的產(chǎn)品，來激發(fā)消費(fèi)者的消費(fèi)欲望，以此來提高銷售收入。在銷售收入高的地區(qū)，可以著重銷售銷量高的產(chǎn)品；在銷售收入低的東北、華北、華南、華中、西北、西南地區(qū)，深入研究調(diào)查，找出原因，通過調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、優(yōu)化銷售策略、提高服務(wù)質(zhì)量等手段，提升銷售收入。同時(shí)，加強(qiáng)區(qū)域間的合作與交流，借鑒成功經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)資源共享和優(yōu)勢互補(bǔ)，有助于縮小不同區(qū)域間的收入差距。此外，安正時(shí)尚集團(tuán)還可以對旗下品牌進(jìn)行差異化定位，以滿足不同消費(fèi)市場的需求。例如，針對一線城市和二三線城市，可以選擇不同的品牌進(jìn)行推廣，以適應(yīng)各地消費(fèi)者的審美和消費(fèi)習(xí)慣。同時(shí)，利用大數(shù)據(jù)分析和市場調(diào)研，實(shí)時(shí)掌握各地市場需求，靈活調(diào)整產(chǎn)品設(shè)計(jì)和營銷策略。（三）改善宣傳方案，控制銷售成本安正時(shí)尚集團(tuán)需要轉(zhuǎn)變傳統(tǒng)的宣傳思路，近年來將原本單一的線下宣傳模式調(diào)整為線上線下相結(jié)合的多元化宣傳策略。在線上，公司充分利用社交媒體、短視頻、直播等新興平臺，來全面展示品牌形象和產(chǎn)品特點(diǎn)，吸引眾多年輕消費(fèi)者的關(guān)注。線下則通過舉辦各類活動、合作展覽等方式，增強(qiáng)與消費(fèi)者的互動體驗(yàn)，提高品牌知名度和美譽(yù)度。其次，要重視內(nèi)容營銷，以富有創(chuàng)意的策劃為核心，打造獨(dú)具特色的宣傳內(nèi)容。通過精準(zhǔn)把握消費(fèi)者需求，以生動的故事和個(gè)性化的形象傳遞品牌價(jià)值，激發(fā)消費(fèi)者的購買欲望。同時(shí)，加強(qiáng)對內(nèi)部資源的整合，提高宣傳內(nèi)容的產(chǎn)出效率，降低銷售成本[13]。（四）控制商場費(fèi)用，結(jié)合電商運(yùn)營模式安正時(shí)尚集團(tuán)通過對市場和消費(fèi)者需求的深入分析，合理安排門店布局，避免過剩投入。選擇在人流量大、消費(fèi)能力強(qiáng)的商圈和購物中心設(shè)立門店，以提高品牌曝光度和銷售額。對旗下品牌進(jìn)行精細(xì)化運(yùn)營，針對不同的市場和消費(fèi)者群體，研發(fā)出符合當(dāng)?shù)匦枨蠛拖M(fèi)習(xí)慣的產(chǎn)品。通過差異化經(jīng)營策略，提高門店的盈利能力，從而降低商場投入費(fèi)用[14]。通過優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，以及有效的市場營銷手段，樹立強(qiáng)大的品牌口碑，從而吸引更多消費(fèi)者光顧門店，降低商場投入費(fèi)用。安正時(shí)尚集團(tuán)應(yīng)積極拓展多元化銷售渠道，如電商平臺、社交電商等。通過拓寬銷售渠道，