第一章緒論（一）研究背景及意義1.研究背景金融科技（Fintech），被解釋為金融加科技，指將一些技術(shù)手段包括大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能等應(yīng)用到金融領(lǐng)域中，創(chuàng)新產(chǎn)品和服務(wù)從而進(jìn)行轉(zhuǎn)型升級。隨著金融科技發(fā)展，科技創(chuàng)新對全球經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生巨大影響，推動金融行業(yè)的產(chǎn)業(yè)體系、產(chǎn)品業(yè)態(tài)、服務(wù)能力發(fā)生深刻變革，涌現(xiàn)出一大批具有顛覆性和創(chuàng)新性的金融科技公司，這幾年來金融科技在我國發(fā)展很快，金融與科技的密切結(jié)合與有關(guān)金融科技成果的應(yīng)用沖擊傳統(tǒng)銀行體系。目前，在金融與科技深度融合發(fā)展的背景下，金融科技在自身技術(shù)水平不斷提升的同時，其與金融行業(yè)的相互結(jié)合相互促進(jìn)也得到了提高，與科技相結(jié)合已經(jīng)成為當(dāng)下金融行業(yè)發(fā)展的必然趨勢。當(dāng)下，我國逐漸進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量增長階段，科技與金融的深度融合不斷推動金融業(yè)高質(zhì)量轉(zhuǎn)型，商業(yè)銀行作為金融業(yè)的主力軍，必然會受到金融科技廣泛而深刻的影響。2022年，中國人民銀行印發(fā)《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》，該規(guī)劃提出高質(zhì)量推進(jìn)金融數(shù)字化轉(zhuǎn)型，充分發(fā)揮金融科技賦能作用，增強(qiáng)金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力和效率；在2024年3月召開的兩會中，中央金融工作會議強(qiáng)調(diào)著重提出加快科技金融發(fā)展，培育科創(chuàng)金融生態(tài)體系，鼓勵商業(yè)銀行建立科技支行，運(yùn)用人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)等信息技術(shù)提高信用風(fēng)險(xiǎn)評估能力，與銀行等金融機(jī)構(gòu)形成優(yōu)勢互補(bǔ)多元聯(lián)動的經(jīng)濟(jì)格局。我國金融市場和國民經(jīng)濟(jì)的欣欣向榮有賴于商業(yè)銀行的穩(wěn)健發(fā)展，但是目前存貸款利差這種盈利模式較為單一，除此之外，互聯(lián)網(wǎng)金融公司推出的日新月異的金融理財(cái)產(chǎn)品，特別是在支付結(jié)算、存貸匯款等方面更是壓縮了商業(yè)銀行的利潤空間，加深了商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)與挑戰(zhàn)。面對科技與金融的結(jié)合，商業(yè)銀行也做出了許多嘗試，例如逐步轉(zhuǎn)變營銷理念、提高運(yùn)營手段、完善產(chǎn)品服務(wù)等策略，同時也深入挖掘市場業(yè)務(wù)、創(chuàng)新產(chǎn)品等來提高自身競爭力，進(jìn)行自我革新并且逐步與金融科技進(jìn)行融合。面對金融與科技不斷融合帶來非金融機(jī)構(gòu)崛起、利率市場化改革、市場競爭激烈等諸多問題，商業(yè)銀行必須加快戰(zhàn)略層面的轉(zhuǎn)型，在這個過程中不僅要適應(yīng)層出不窮的金融理財(cái)產(chǎn)品帶來的風(fēng)險(xiǎn)與波動，主動融入金融科技時代，而且要在探索的過程中找到自己的優(yōu)勢和創(chuàng)新點(diǎn)，促進(jìn)我國金融市場體系的穩(wěn)健發(fā)展。2.研究意義（1）理論意義完善金融科技與商業(yè)銀行關(guān)系的理論體系。不再局限于單一的影響和效應(yīng)分析，而本文深入探索金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的多維度影響，旨在為相關(guān)理論框架提供有益補(bǔ)充。分析金融技術(shù)怎樣作用于商業(yè)銀行，進(jìn)一步影響其盈利能力以及理解它們的內(nèi)在聯(lián)系，為行業(yè)實(shí)踐提供有價(jià)值的參考。（2）現(xiàn)實(shí)意義為商業(yè)銀行提供戰(zhàn)略指導(dǎo)。通過研究金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響，商業(yè)銀行可以明確自身在市場中的定位，制定更加科學(xué)、合理的戰(zhàn)略決策。促進(jìn)金融科技的健康發(fā)展。本研究有助于引導(dǎo)金融科技向更加健康、規(guī)范的方向發(fā)展，避免過度競爭或無序發(fā)展，從而為整個金融體系帶來更大的價(jià)值。為政策制定者提供決策依據(jù)。對于政策制定者而言，了解金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響有助于其制定更加有針對性、合理性的政策，以促進(jìn)金融市場的穩(wěn)定發(fā)展。提高金融服務(wù)效率和質(zhì)量，通過深入了解金融科技的作用機(jī)制，可以進(jìn)一步優(yōu)化金融服務(wù)，提高效率和質(zhì)量，從而更好地服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)。（二）文獻(xiàn)綜述1.國外文獻(xiàn)綜述國外學(xué)者對金融科技的研究較早，并取得了豐富的成果。他們普遍認(rèn)為金融科技是一種金融創(chuàng)新，能夠創(chuàng)造新的商業(yè)模式和提供更好的金融產(chǎn)品和服務(wù)。金融科技概念最早來自美國，金融穩(wěn)定理事會（FBS，2016）從宏觀層面指出金融科技是一種可以創(chuàng)造新商業(yè)模式并提供更優(yōu)金融服務(wù)的創(chuàng)新力量。Thonmas

Philippon（2016）則進(jìn)一步補(bǔ)充了金融科技的范疇，指出包括區(qū)塊鏈、云計(jì)算、移動支付和人工智能在內(nèi)的技術(shù)是金融科技的創(chuàng)新驅(qū)動力。Zavolokina等（2016）認(rèn)為金融科技就是信息技術(shù)和金融相結(jié)合，為產(chǎn)品服務(wù)和經(jīng)營模式的創(chuàng)新創(chuàng)造機(jī)會的同時，也對傳統(tǒng)的金融服務(wù)帶來了挑戰(zhàn)。Alt和Puschmann（2012）認(rèn)為金融領(lǐng)域中的技術(shù)創(chuàng)新可以改變傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)，促進(jìn)其轉(zhuǎn)型發(fā)展。Renu

Singh（2021）提出，金融機(jī)構(gòu)如商業(yè)銀行通過提供量身定制的產(chǎn)品和服務(wù)，可以積極影響其盈利能力。Al-Dmour（2020）則基于大量文獻(xiàn)和金融創(chuàng)新理論，使用2010—2018年商業(yè)銀行季度數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析得出：金融創(chuàng)新作為商業(yè)銀行的中介因素會提高銀行的績效。而一些學(xué)者認(rèn)為金融科技對商業(yè)銀行的發(fā)展造成了一定的沖擊。D.Hancock（1999）從實(shí)證角度出發(fā)，調(diào)查了美聯(lián)儲在1979-1996期間電子資金轉(zhuǎn)賬業(yè)務(wù)的變革，認(rèn)為金融科技加劇了傳統(tǒng)商業(yè)銀行與互聯(lián)網(wǎng)銀行的競爭。Werthamer和Raymond（1997）通過比較金融科技與商業(yè)銀行的優(yōu)缺點(diǎn)，提出商業(yè)銀行發(fā)展的三個難題，為商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型提出了有益的建議。Roger（1999）認(rèn)為金融科技在商業(yè)銀行中的應(yīng)用使其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也隨之增加。Allen等（2002）認(rèn)為金融科技這一創(chuàng)新應(yīng)用會對傳統(tǒng)的商業(yè)銀行造成巨大影響，雖然金融市場會更加重視金融科技的發(fā)展，但金融脫媒也會越來越嚴(yán)重。Julapa（2018）則針對金融科技創(chuàng)新可能引發(fā)的附加風(fēng)險(xiǎn)，指出監(jiān)管機(jī)構(gòu)應(yīng)該構(gòu)建健康的發(fā)展氛圍以保障金融市場穩(wěn)健發(fā)展。國外學(xué)者對金融科技的研究雖然豐富，但仍存在一些不足。首先，金融科技的范疇仍需進(jìn)一步明確；其次，研究應(yīng)更深入地探討金融科技如何具體影響商業(yè)銀行的盈利能力；此外，監(jiān)管挑戰(zhàn)與解決方案也需深入研究。2.國內(nèi)文獻(xiàn)綜述國內(nèi)研究雖然起步較晚，但一些學(xué)者對于金融科技的研究也取得了一定的成果。他們普遍認(rèn)為，金融科技的應(yīng)用可以提高傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)資源配置效率，但同時也存在風(fēng)險(xiǎn)問題，機(jī)遇風(fēng)險(xiǎn)并存。現(xiàn)有研究大多數(shù)認(rèn)為金融科技給商業(yè)銀行盈利能力帶來積極影響，謝平（2012）認(rèn)為，科技在金融中的應(yīng)用可以提高資源配置率，機(jī)遇大于挑戰(zhàn)。歐明燦（1990）通過中國工商銀行開辦科技貸款業(yè)務(wù)的實(shí)例，認(rèn)為科技在金融中的應(yīng)用會帶動傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展，加速我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)程。周輝、王志華等（2007）認(rèn)為，加強(qiáng)金融創(chuàng)新能夠提升銀行的創(chuàng)新力和競爭力；在權(quán)飛過、王曉芳（2016）的研究中，商業(yè)銀行可借助大數(shù)據(jù)、區(qū)塊鏈的技術(shù)來改善銀行的運(yùn)營效率、降低銀行成本、提升風(fēng)險(xiǎn)管理能力。與此同時，還有學(xué)者提出，金融科技對商業(yè)銀行的發(fā)展可能產(chǎn)生一定的負(fù)面影響，李永田等（2021）通過實(shí)證研究，分析認(rèn)為金融技術(shù)的發(fā)展對商業(yè)銀行盈利能力產(chǎn)生負(fù)面影響，且國有銀行受到的沖擊大于非國有銀行。鄭志來（2015）指出，部分金融科技公司會擠壓商業(yè)銀行盈利空間、降低其盈利能力。邱晗和黃益平等（2018）提出金融科技發(fā)展會增加經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和運(yùn)行成本；劉孟飛和蔣維等（2020）認(rèn)為金融科技在商業(yè)銀行中的應(yīng)用降低了經(jīng)營效率；高怡君（2020）研究了上市商業(yè)銀行相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，認(rèn)為短期內(nèi)金融科技更多地對銀行產(chǎn)生負(fù)面影響；王蕊和康靖（2021）則基于我國商業(yè)銀行數(shù)據(jù)，分析認(rèn)為金融科技發(fā)展明顯降低了銀行收益。除此之外，也有學(xué)者提出了應(yīng)對金融科技帶來的風(fēng)險(xiǎn)的措施以及發(fā)展方向：曲向軍、韓峰（2021）分析了商業(yè)銀行信息化過程，提出商業(yè)銀行應(yīng)借助金融科技實(shí)現(xiàn)升級創(chuàng)新的策略。綜上，國內(nèi)學(xué)者對金融科技的研究涉及多個方面，包括其在金融領(lǐng)域的應(yīng)用、對傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的影響、對商業(yè)銀行競爭優(yōu)勢的影響以及其對盈利能力的影響等。然而，現(xiàn)有文獻(xiàn)對金融科技在金融行業(yè)的應(yīng)用多從積極的角度進(jìn)行分析，雖然也有一些學(xué)者提出金融科技在金融行業(yè)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。但研究多為理論層面，實(shí)證層面研究較少。缺乏系統(tǒng)的理論分析和切實(shí)的解決方法，特別是在如何具體實(shí)施商業(yè)銀行與金融科技的結(jié)合、應(yīng)對策略等方面還需深入研究。（三）研究內(nèi)容與研究方法1.研究內(nèi)容本文首先概括近年來金融科技發(fā)展情況，隨后參考一些金融理論分析金融科技帶給商業(yè)銀行盈利能力的影響過程并提出研究假設(shè)，利用面板數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證研究，然后進(jìn)行穩(wěn)健性和異質(zhì)性分析，得出本文結(jié)論，隨后提出商業(yè)銀行發(fā)展的對策。本文的結(jié)構(gòu)各部分的主要研究內(nèi)容如下：第一部分為緒論。分別闡述背景、意義、方法、思路，及對國內(nèi)外研究文獻(xiàn)的綜述，整理了金融科技的影響、商業(yè)銀行盈利能力影響因素以及金融科技對商業(yè)銀行盈利能力影響的相關(guān)文獻(xiàn)、概述研究內(nèi)容與研究方法。第二部分為金融科技的現(xiàn)狀分析，主要通過闡述金融科技的定義、國內(nèi)外發(fā)展比較、行業(yè)發(fā)展情況等方面，然后推導(dǎo)出影響商業(yè)銀行盈利能力的主要因素，提出本文的研究假設(shè)。第三部分為實(shí)證設(shè)計(jì)，選擇本文的樣本及數(shù)據(jù)來源，對解釋變量、被解釋變量、控制變量進(jìn)行說明，設(shè)計(jì)樣本模型，進(jìn)行回歸分析。第四部分為穩(wěn)健型檢驗(yàn)與異質(zhì)性分析，利用替換變量與滯后變量兩種方法進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)；基于銀行的地域范圍與銀行規(guī)模對樣本進(jìn)行分類分析。第五部分為總結(jié)及建議，在上述理論與實(shí)證研究的基礎(chǔ)上，總結(jié)全文得出結(jié)論，然后并根據(jù)不同商業(yè)銀行特點(diǎn)提出提升盈利能力的建議對策。2.研究方法（1）文獻(xiàn)梳理法通過查閱國內(nèi)外相關(guān)論文、學(xué)術(shù)期刊等多方面理解金融科技在商業(yè)銀行中發(fā)展現(xiàn)狀、金融科技對商業(yè)銀行盈利能力帶來的影響。（2）理論分析法運(yùn)用金融中介和長尾效應(yīng)等相關(guān)理論，推導(dǎo)出金融科技如何影響商業(yè)銀行的盈利能力，并由此得出相關(guān)影響機(jī)制和假設(shè)。（3）實(shí)證分析法選擇面板數(shù)據(jù)模型，使用我國商業(yè)銀行的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，具體包括利潤、存貸比、成本收入比等數(shù)據(jù)；因變量為商業(yè)銀行的盈利能力指標(biāo)（如凈利潤率），自變量為北大金融科技指數(shù)，控制變量為存貸比、成本收入比、GDP增速等；根據(jù)F檢驗(yàn)與豪斯曼檢驗(yàn)得出使用隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行模型檢驗(yàn)；通過進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)金融科技應(yīng)用對商業(yè)銀行盈利能力的影響假設(shè)是否成立。（4）比較分析法為了準(zhǔn)確研究金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響，對不同類型的商業(yè)銀行進(jìn)行異質(zhì)性分析，比較之間的相同與不足之處。3.研究思路本文首先分析金融科技發(fā)展歷程以及研究價(jià)值，隨后參考眾多學(xué)者的研究成果的基礎(chǔ)上，金融科技和商業(yè)銀行盈利能力的現(xiàn)狀和金融理論進(jìn)行理論研究，針對以上理論分析提出假設(shè)，選取2014至2022年16家商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，構(gòu)建實(shí)證模型回歸分析，最后分析結(jié)果并提出切實(shí)可行的建議，根據(jù)研究思路，本文技術(shù)路線圖如下：圖1-1技術(shù)路線圖第二章理論分析及研究假設(shè)（一）金融科技概念界定金融科技（Finch）是指金融加科技，2017年金融發(fā)展穩(wěn)定理事會（FBS）認(rèn)定金融科技是指技術(shù)帶來的科技創(chuàng)新，通過利用現(xiàn)代科技成果，如大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、人工智能和區(qū)塊鏈等，對傳統(tǒng)金融行業(yè)的產(chǎn)品和服務(wù)進(jìn)行創(chuàng)新和改造，以提高金融服務(wù)的效率和質(zhì)量，并有效降低運(yùn)營成本，這種說法被普遍接受。我國學(xué)者也對其進(jìn)行了一些定義：易憲容（2017）認(rèn)為金融科技是利用技術(shù)提升信用評估的準(zhǔn)確性與效率的一種方法。巴曙松（2016）則認(rèn)為金融科技是金融與科技相互融合，金融科技的利用促進(jìn)商業(yè)銀行的創(chuàng)新發(fā)展，對支付結(jié)算等業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，還與大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)交互。通過國內(nèi)外學(xué)者的定義可以看出，人們對金融科技的認(rèn)識不斷深化，金融科技并不是金融和科技的簡單加總，而是兩者共同協(xié)作，深入融合的產(chǎn)物，可以為金融機(jī)構(gòu)降低風(fēng)險(xiǎn)、創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)模式。（二）金融科技的發(fā)展現(xiàn)狀近年來，隨著世界金融科技行業(yè)迅猛崛起和大數(shù)據(jù)時代降臨，社會的融資規(guī)模攀升，新興技術(shù)與金融行業(yè)不斷融合，首先，在國外，金融科技得到了廣泛的應(yīng)用和推廣，各種金融科技產(chǎn)品和服務(wù)，如移動支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、網(wǎng)上銀行等，已經(jīng)成為人們?nèi)粘Ｉ畹囊徊糠?。這些發(fā)展得益于技術(shù)創(chuàng)新的驅(qū)動，國外金融科技行業(yè)不斷引入新技術(shù)、新模型，推動金融服務(wù)的智能化、數(shù)字化和個性化。雖然我國金融科技發(fā)展晚于一些歐美國家，但金融科技也呈現(xiàn)出迅猛的發(fā)展勢頭。我國政府將金融科技發(fā)展列為重點(diǎn)項(xiàng)目，給予政策鼓勵和扶持，比如，2019年金融科技業(yè)第一份頂層文件《金融科技（FinTech）發(fā)展規(guī)劃（2019—2021年）》的發(fā)布，為科技金融發(fā)展指明了方向。伴隨著金融科技行業(yè)不斷發(fā)展中出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)隱患，例如螞蟻金服進(jìn)行資產(chǎn)證券化融資巨大杠桿帶來的金融風(fēng)險(xiǎn)問題，逐漸引起金融監(jiān)管的重視，更是對一些細(xì)分領(lǐng)域提出切實(shí)有效的監(jiān)管辦法并給予重點(diǎn)關(guān)注。2022年，《金融標(biāo)準(zhǔn)化“十四五”發(fā)展規(guī)劃》的頒布進(jìn)一步完善了金融風(fēng)險(xiǎn)防控標(biāo)準(zhǔn)。2022年1月，中國人民銀行印發(fā)《金融科技發(fā)展規(guī)劃（2022—2025年）》，規(guī)劃指出新時期金融科技發(fā)展意見，明確了數(shù)字化轉(zhuǎn)型的總體目標(biāo)。同時，伴隨著人工智能、區(qū)塊鏈、大數(shù)據(jù)和物聯(lián)網(wǎng)等一系列技術(shù)創(chuàng)新的出現(xiàn)，金融科技席卷全球，我國也積極搶占金融科技發(fā)展的制高點(diǎn)。首先，金融科技參與主體不斷擴(kuò)大，根據(jù)表2-1，2000—2023年中國金融科技產(chǎn)業(yè)主體規(guī)模約為3.3萬家，總體呈增長態(tài)勢。其次，金融科技指數(shù)不斷呈增長趨勢，如圖2-2，以北大普惠金融科技指數(shù)為參考，2014—2022年我國金融科技指數(shù)不斷增長，說明金融科技行業(yè)的整體發(fā)展趨勢良好，存在著創(chuàng)新技術(shù)的應(yīng)用和豐富的投資機(jī)會。這種增長可以被視為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的積極信號。除此之外，金融科技的應(yīng)用場景也正在不斷擴(kuò)大，覆蓋了支付、借貸、投資、保險(xiǎn)、風(fēng)控、客服等多個領(lǐng)域，為廣大消費(fèi)者和企業(yè)提供了更加便捷、高效的金融服務(wù)。圖2-1金融科技產(chǎn)業(yè)主體數(shù)量規(guī)模數(shù)據(jù)來源：企查貓，前瞻產(chǎn)業(yè)研究院圖2-22014-2022金融科技指數(shù)數(shù)據(jù)來源：wind數(shù)據(jù)庫然而，盡管金融科技在國內(nèi)外都取得了不錯的成果，但仍然存在一些問題。例如，信息安全和隱私保護(hù)問題、技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和監(jiān)管體系的完善，以及金融科技與傳統(tǒng)金融的融合等，都是當(dāng)前需要關(guān)注和解決的問題。未來，隨著技術(shù)的不斷進(jìn)步和應(yīng)用場景的不斷拓展，金融科技有望為金融行業(yè)帶來更加深刻的變革和創(chuàng)新。（三）商業(yè)銀行盈利能力概念界定商業(yè)銀行的盈利能力指商業(yè)銀行開展各種業(yè)務(wù)在一定時期的獲利能力，表現(xiàn)在營利水平高低，商業(yè)銀行的主要收入是利息收入，主要是存貸款利差；非利息收入包括一些中間業(yè)務(wù)、咨詢服務(wù)等，為銀行提供多元化的收入渠道。商業(yè)銀行的能力受多因素影響，包括宏觀環(huán)境、市場經(jīng)濟(jì)狀況等。（四）影響商業(yè)銀行盈利能力的因素通過參考相關(guān)文獻(xiàn)影響商業(yè)銀行盈利能力的因素主要分為：（1）商業(yè)銀行對資產(chǎn)分配的合理性以及風(fēng)險(xiǎn)防控的有效性，關(guān)乎其盈利能力的強(qiáng)弱。（2）商業(yè)銀行的利潤來源中的非利息收入主要來自于中間業(yè)務(wù)。所以隨著金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)和產(chǎn)品，也會提升商業(yè)銀行的競爭力。（3）經(jīng)營成本越低，一般商業(yè)銀行的盈利越好。同時，流動性情況也會影響商業(yè)銀行的盈利能力，流動性強(qiáng)，商業(yè)銀行籌資越低，盈利空間越大。（4）宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境與市場利率：傳統(tǒng)的存貸業(yè)務(wù)容易受到宏觀經(jīng)濟(jì)波動、市場利率的影響，這直接影響到銀行的存貸利差，進(jìn)而影響其盈利能力。（5）行業(yè)競爭與金融科技發(fā)展：隨著金融科技公司的崛起，商業(yè)銀行面臨更小的發(fā)展空間，這要求銀行不斷創(chuàng)新和提升服務(wù)水平，以適應(yīng)市場變化。（五）相關(guān)理論基礎(chǔ)1.長尾理論長尾理論是一種描述互聯(lián)網(wǎng)時代商業(yè)和經(jīng)濟(jì)模式的新理論，長尾是由連線雜志主編在2004年提出的，其核心觀點(diǎn)是非主流的消費(fèi)群體或需求可以成為利潤的主要來源。近年來網(wǎng)絡(luò)互聯(lián)的便利快捷促使了尾部客戶的迅速聚集，金融科技公司中需求和銷量低的產(chǎn)品所占據(jù)的共同市場比重，與主流產(chǎn)品的市場比重相比更大。長尾理論是金融科技發(fā)展的重要理論支撐，金融科技公司通過技術(shù)手段放寬金融服務(wù)的范圍，使得更多長尾客戶能夠享受到便捷、高效的金融服務(wù)。例如，移動支付、網(wǎng)絡(luò)借貸、智能客服、個性化推薦等金融科技應(yīng)用，使得金融服務(wù)更加普及、定制化的金融產(chǎn)品和服務(wù)更好地滿足了長尾客戶的特定需求，另外金融科技平臺可以更準(zhǔn)確地評估風(fēng)險(xiǎn)，制定有效的風(fēng)險(xiǎn)管理策略。而傳統(tǒng)的商業(yè)銀行經(jīng)營中主要以零售業(yè)務(wù)、信貸業(yè)務(wù)為主，人力資源有限，遵循傳統(tǒng)的二八定律法則，目光集中于可以帶來巨大價(jià)值的客戶，很少重視那些需求不主流、交易量小的較大的客戶。另一方面，長尾客戶的需求多樣且分散，銀行需要投入更多的資源來滿足這些需求，傳統(tǒng)商業(yè)銀行可以借助數(shù)字技術(shù)，更精準(zhǔn)地識別和分析長尾客戶的需求，實(shí)現(xiàn)精準(zhǔn)營銷和個性化服務(wù)，幫助銀行降低運(yùn)營成本，擴(kuò)大業(yè)務(wù)范圍、提高運(yùn)營效率。包括開發(fā)定制化的數(shù)字產(chǎn)品、建立線上客戶服務(wù)團(tuán)隊(duì)等。對于長尾客戶可能帶來的信用風(fēng)險(xiǎn)，商業(yè)銀行則應(yīng)建立健全的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，包括完善客戶信用評級制度、加強(qiáng)貸款審批流程等，所以利用長尾理論，加快與金融科技相融合，發(fā)揮客戶的規(guī)模優(yōu)勢，對促進(jìn)傳統(tǒng)商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展至關(guān)重要。2.金融中介理論金融中介理論是關(guān)于金融與經(jīng)濟(jì)發(fā)展的相互關(guān)系的一種理論，它強(qiáng)調(diào)金融中介是金融體系中連接資金供給和需求的中介，扮演重要角色。商業(yè)銀行作為重要的金融中介，在組織金融活動時具有天然的規(guī)模經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢，第一，商業(yè)銀行能夠利用其專業(yè)優(yōu)勢和信息處理能力，為融資方和投資者提供關(guān)于資金來源和去向的匯總加工信息，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)，提高市場的運(yùn)行效率。第二，商業(yè)銀行通過吸收儲蓄存款，聚集社會上大量的閑散資金，通過貸款和投資的方式將這些資金轉(zhuǎn)化為長期投資資金，實(shí)現(xiàn)社會資源的優(yōu)化配置，推動經(jīng)濟(jì)發(fā)展。第三，商業(yè)銀行作為支付中介，處于貨幣流通的十字路口，通過其有效運(yùn)作，可以大大節(jié)約交易成本，加速資金周轉(zhuǎn)。但是隨著金融科技的出現(xiàn)，商業(yè)銀行這種優(yōu)勢被削弱，加速了金融脫媒，比如一些個人和小微企業(yè)不再通過銀行而是通過P2P網(wǎng)貸平臺等直接融資渠道進(jìn)行借貸；使用第三方支付平臺替代銀行卡消費(fèi)，從線下到線上這種服務(wù)模式可以通過大數(shù)據(jù)、人工智能算法更加準(zhǔn)確分析不同客戶的需求、進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)識別，進(jìn)一步提升服務(wù)效率，縮小人工成本，克服空間局限，降低交易風(fēng)險(xiǎn)，同時也倒逼傳統(tǒng)商業(yè)銀行利用金融科技改善支付體系，拓展服務(wù)渠道，探索新的發(fā)展模式。3.功能金融理論傳統(tǒng)的金融理論認(rèn)為金融市場的機(jī)構(gòu)和組織是固定的，發(fā)展過程中所出現(xiàn)的問題也要在既定的體系下解決，在金融行業(yè)快速發(fā)展中，由于這些規(guī)則滯后導(dǎo)致金融組織的運(yùn)行效率低下，隨后提出了功能主義金融理論。它主要聚焦于金融體系的功能而非機(jī)構(gòu)，這一理論強(qiáng)調(diào)，盡管金融體系的組織形式和結(jié)構(gòu)在不同時期可能會發(fā)生變動，但金融體系的基本功能是相對穩(wěn)定的。金融功能主要有四個部分：第一，支付結(jié)算，即提供完成商品、服務(wù)和資產(chǎn)清算和結(jié)算的工具。第二，整合和分配資源，通過貸款、投資等方式將其分配到需要資金的地方，實(shí)現(xiàn)資源的優(yōu)化配置。第三，信息提供功能，金融體系能夠收集和處理大量的信息，降低信息不對稱帶來的風(fēng)險(xiǎn)。第四，監(jiān)督與風(fēng)險(xiǎn)管理功能，評估和監(jiān)督借款人信用狀況，從而幫助降低信用風(fēng)險(xiǎn)，提供多種風(fēng)險(xiǎn)管理工具，幫助投資者和融資者管理風(fēng)險(xiǎn)。金融科技在金融機(jī)構(gòu)中的應(yīng)用擴(kuò)展金融功能，比如利用一些技術(shù)收集信息分析用戶的個人數(shù)據(jù)，為用戶提供獨(dú)特的金融服務(wù)，提升用戶好感度。另一方面降低了金融服務(wù)的成本和門檻。通過技術(shù)手段實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的自動化和智能化，使得金融服務(wù)更加普惠，利用大數(shù)據(jù)分析和風(fēng)控模型，可以更好地評估用戶的信用狀況，分散風(fēng)險(xiǎn)。（六）金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響機(jī)制金融科技公司的不斷發(fā)展給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了一定的沖擊，但在金融科技發(fā)展的同時也給商業(yè)銀行的轉(zhuǎn)型升級提供了新的發(fā)展思路，本文將從商業(yè)銀行不同方面受到金融科技影響進(jìn)行分析：1.金融科技對商業(yè)銀行影響的外部機(jī)制首先，金融科技公司的崛起給傳統(tǒng)商業(yè)銀行帶來了強(qiáng)大的市場競爭壓力。這些公司通常具有更高的創(chuàng)新能力和靈活性，能夠更快地適應(yīng)市場變化并滿足客戶需求。相比之下，商業(yè)銀行可能由于體制和流程的限制，難以迅速響應(yīng)市場變化，導(dǎo)致客戶流失和市場份額下降。其次，金融科技的發(fā)展推動了金融服務(wù)的創(chuàng)新，使得客戶對金融服務(wù)的期望和要求不斷提高。商業(yè)銀行需要不斷投入資源進(jìn)行業(yè)務(wù)創(chuàng)新，以滿足客戶的需求并保持競爭力。然而，業(yè)務(wù)創(chuàng)新通常需要大量的時間和資源投入，技術(shù)運(yùn)用不成熟，這給商業(yè)銀行帶來了較大的壓力。最后，金融科技的應(yīng)用帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)類型和風(fēng)險(xiǎn)來源，如網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)、數(shù)據(jù)泄露風(fēng)險(xiǎn)等，這增加了風(fēng)險(xiǎn)管理的難度和成本。監(jiān)管機(jī)構(gòu)對商業(yè)銀行的監(jiān)管要求也越來越高。商業(yè)銀行需要遵守更加嚴(yán)格的法規(guī)和監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，以確保業(yè)務(wù)的合規(guī)性和穩(wěn)健性。這增加了商業(yè)銀行的合規(guī)成本和監(jiān)管壓力?；诖耍虡I(yè)銀行可以通過大數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)，更準(zhǔn)確地評估借款人的信用狀況，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的更好平衡。2.金融科技對商業(yè)銀行影響的內(nèi)部機(jī)制首先，在負(fù)債業(yè)務(wù)方面，金融科技的發(fā)展推動了商業(yè)銀行的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，使得銀行能夠更高效地吸收存款，擴(kuò)大資金來源。通過線上渠道，銀行能夠觸及更廣泛的客戶群體，提供更為便捷的服務(wù)，從而吸引更多資金。然而，金融科技公司的興起也對商業(yè)銀行的傳統(tǒng)負(fù)債業(yè)務(wù)構(gòu)成了競爭壓力，這些公司憑借創(chuàng)新的金融產(chǎn)品和優(yōu)質(zhì)的服務(wù)體驗(yàn)，吸引了部分客戶的存款，對商業(yè)銀行的負(fù)債業(yè)務(wù)造成了一定沖擊。其次，在資產(chǎn)業(yè)務(wù)方面，金融科技為商業(yè)銀行提供了更為精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評估和定價(jià)工具，有助于銀行優(yōu)化信貸結(jié)構(gòu)，降低不良貸款率。通過大數(shù)據(jù)分析和機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)，銀行能夠更準(zhǔn)確地評估借款人的信用狀況，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的更好平衡。同時，金融科技還推動了商業(yè)銀行在資產(chǎn)證券化、供應(yīng)鏈金融等領(lǐng)域的創(chuàng)新，為銀行提供了新的增長點(diǎn)。但金融科技的發(fā)展也加劇了信貸市場的競爭，商業(yè)銀行需要不斷提升自身的風(fēng)險(xiǎn)管理能力和服務(wù)水平，以應(yīng)對市場變化。最后，在中間業(yè)務(wù)方面，金融科技的影響尤為顯著。一方面，金融科技的發(fā)展降低了交易成本，提升了交易效率，使得商業(yè)銀行的傳統(tǒng)中間業(yè)務(wù)受到?jīng)_擊。例如，第三方支付機(jī)構(gòu)的興起削弱了銀行在支付結(jié)算領(lǐng)域的地位，分流了部分客戶和資金，但金融科技也為商業(yè)銀行的中間業(yè)務(wù)創(chuàng)新提供了可能。綜上所述，總體上看金融科技對商業(yè)銀行產(chǎn)生的負(fù)面影響大于正面影響，因此，提出假設(shè)：金融科技對商業(yè)銀行產(chǎn)生負(fù)面影響。第三章金融科技對商業(yè)銀行盈利能力影響的實(shí)證分析（一）樣本選擇以及數(shù)據(jù)來源綜合考慮實(shí)證分析研究的準(zhǔn)確性和時效性，本文使用2014—2022年我國16家商業(yè)銀行，包括5家大型國有制商業(yè)銀行（中國工商銀行，中國建設(shè)銀行，中國銀行，中國交通銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行）、全國排名前三的城市商業(yè)銀行（北京、上海、江蘇銀行）、排名前五的股份制商業(yè)銀行（招商銀行、浦發(fā)銀行、興業(yè)銀行、民生銀行、中信銀行）、排名前三的農(nóng)村商業(yè)銀行（重慶、上海、北京農(nóng)商銀行）的相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)為年度數(shù)據(jù)，具體包括收入、支出、利潤等數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)與排名主要來源于wind數(shù)據(jù)庫、經(jīng)管之家、國家統(tǒng)計(jì)局、各銀行年報(bào)、百度搜索等。（二）變量設(shè)計(jì)1.被解釋變量使用國內(nèi)外普遍使用的衡量商業(yè)銀行盈利能力的兩個指標(biāo)：ROA（總資產(chǎn)收益率）與ROE（凈資產(chǎn)收益率）。ROA為凈利潤除以總資產(chǎn)，以公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)，衡量的是公司總資產(chǎn)所產(chǎn)生的凈利潤，能全面反映公司的整體盈利能力。ROE為凈利潤除以凈資產(chǎn)，直接衡量的是股東投資的回報(bào)率，只考慮了股東權(quán)益的回報(bào)而忽視了債權(quán)人對公司盈利的貢獻(xiàn)，所以綜合考慮本文研究選取ROA作為被解釋變量。2.解釋變量通過查閱大量學(xué)者以往研究，比如孫麗，於佳歡（2022）、張敏敏（2021）等都參考郭品和沈悅（2015）利用百度搜索引擎搜索金融科技關(guān)鍵詞，量化得出結(jié)果，但現(xiàn)今沒有確切指標(biāo)衡量金融科技發(fā)展程度，會產(chǎn)生一定程度的偏差；另外一方面，金融科技詞匯發(fā)展更新較快，不能確保搜索的準(zhǔn)確程度；還有一些學(xué)者裴一泓（2022）、魏海麗和楊倩（2022）參考邱晗等（2018）的做法，利用北大數(shù)字金融普惠指數(shù)來代表金融科技，其由北京大學(xué)數(shù)字普惠金融研究中心發(fā)布，是衡量數(shù)字普惠金融發(fā)展水平的一個重要指標(biāo)。該指標(biāo)覆蓋廣泛，包括31個省（自治區(qū)、直轄市）、337個地級以上城市涵蓋了80個指標(biāo)，包括金融服務(wù)覆蓋率、金融服務(wù)可得性、金融服務(wù)使用情況、金融科技應(yīng)用情況等方面提供了觀察中國數(shù)字普惠金融發(fā)展的全面視角，具有全面性與綜合性、數(shù)據(jù)可靠性、科學(xué)性與合理性、時效性與前瞻性，以及廣泛的應(yīng)用性等優(yōu)點(diǎn)，可以更好反映金融科技的發(fā)展?fàn)顩r。所以本文參考邱晗等學(xué)者（2018）的方法，利用北大數(shù)字金融普惠指數(shù)作為解釋變量。3.控制變量通過上文查閱文獻(xiàn)以及對金融科技影響分析商業(yè)銀行盈利能力的機(jī)制的分析發(fā)現(xiàn)，為避免其他因素對結(jié)果造成誤差，所以本文選擇內(nèi)部因素和外部因素作為變量進(jìn)行控制：國內(nèi)生產(chǎn)總值是反映國家經(jīng)濟(jì)脈搏的關(guān)鍵指標(biāo)；資產(chǎn)規(guī)模、成本收入比、不良貸款率這些指標(biāo)都與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)緊密相連。資產(chǎn)規(guī)模是商業(yè)銀行實(shí)力的體現(xiàn)，資產(chǎn)規(guī)模減少，商業(yè)銀行防范風(fēng)險(xiǎn)的能力就越差；成本收入比為商業(yè)銀行的經(jīng)營費(fèi)用和經(jīng)營收入之間的比，其越低，則商業(yè)銀行盈利能力越強(qiáng)；不良貸款率為不良貸款比貸款余額，反映了商業(yè)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量，不良貸款越低，商業(yè)銀行在風(fēng)險(xiǎn)管理方面做的越好。這些指標(biāo)都與商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)有密切聯(lián)系。表3-1變量定義及解釋變量分類名稱符號定義被解釋變量總資產(chǎn)收益率ROA凈利潤/總資產(chǎn)解釋變量金融科技發(fā)展程度LNFIN金融科技指數(shù)取對數(shù)控制變量存貸比LDR銀行貸款總額/存款總額成本收入比CIR商業(yè)銀行的經(jīng)營費(fèi)用和經(jīng)營收入之間的比值不良貸款率NPL不良貸款與貸款余額的比值國內(nèi)生產(chǎn)總值PGDPGDP增速總資產(chǎn)LNSIZE總資產(chǎn)對數(shù)（三）模型構(gòu)建與選擇為了研究金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響，本文采用面板數(shù)據(jù)模型：ROAti=α+β1其中，ROA為解釋變量；LNFIN為被解釋變量；PGDP為GDP的增長率；LNSIZE為資產(chǎn)規(guī)模取對數(shù)；NPL為不良貸款率，CIR為成本收入比，LDR為商業(yè)銀行的存貸比；i=1，2，316，表示商業(yè)銀行的個數(shù)，t=2014，20152022，表示年份數(shù)，??ti為隨機(jī)擾動項(xiàng)。（四）變量的描述性統(tǒng)計(jì)為了解數(shù)據(jù)的分布性特征，本文將16家銀行2014—2022年的數(shù)據(jù)作為面板數(shù)據(jù)。表3-2變量符號觀測值平均值標(biāo)準(zhǔn)差最小值最大值ROA1440.9480.1820.5011.437LDR14479.7814.0349.27111.2CIR14428.614.35918.9339.25NPL1441.3710.3070.362.39LNSIZE14429.271.19926.9131.31PGDP1446.0731.9622.248.45LNFIN1445.6450.2445.1925.939由上表可知，本次實(shí)證分析的觀測值為144個，商業(yè)銀行盈利能力的指標(biāo)ROA的標(biāo)準(zhǔn)差為0.182，最大值為1.437，最小值為0.501，說明不同商業(yè)銀行之間的盈利能力狀況具有一定的差異。解釋變量金融科技發(fā)展程度的標(biāo)準(zhǔn)差為0.244，最大值為5.939，最小值為5.192，由此可見不同銀行對金融科技的應(yīng)用水平存在較大的差異。從控制變量來看,均值和標(biāo)準(zhǔn)差可以看出各大商業(yè)銀行的經(jīng)營效率、資產(chǎn)狀況及資產(chǎn)規(guī)模都具有波動性。（五）相關(guān)性分析與多重共線性檢驗(yàn)由表3-3可知，金融科技與ROA存在顯著的負(fù)相關(guān)關(guān)系，說明金融科技的發(fā)展對商業(yè)銀行盈利能力帶來的負(fù)面作用更明顯。此外解釋變量中存貸比、不良貸款率也均顯著性水平下與呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。為了檢驗(yàn)數(shù)據(jù)是否出現(xiàn)共線性，進(jìn)行多重共線性檢驗(yàn)，由表3-4的多重共線性檢驗(yàn)結(jié)果可以看出各變量方差膨脹因子的值都小于10，本文所選取的指標(biāo)不具有共線性，可以進(jìn)行接下來的實(shí)證檢驗(yàn)。表3-3相關(guān)性分析Variablesroalnfinldrcirnpllnsizepgdproa1lnfin-0.517***1ldr-0.315***0.466***1cir0.018-0.157**-0.457***1npl-0.184***0.023***0.468***-0.240***1lnsize0.213*0.193***0.391***-0.308***0.522***1pgdp0.277*-0.466***-0.212***0.0980.001***-0.102****p<0.01,**p<0.05,*p<0.1表3-4多重共線性檢驗(yàn)VIF1/VIFldr2.04149npl1.688592lnfin1.676597lnsize1.498668cir1.309764pgdp1.28781MeanVIF1.582（六）F檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)1.F檢驗(yàn)F檢驗(yàn)用來判別數(shù)據(jù)模型是使用固定效應(yīng)模型還是混合效應(yīng)模型利用Stata軟件進(jìn)行檢驗(yàn)，結(jié)果如表3-5所示，從結(jié)果可知，F(xiàn)檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為41.15，p=0.00<0.05所以拒絕原假設(shè)，不選擇混合效應(yīng)模型。表3-5roaCoef.St.Err.t-valuep-valuelnfin-.478123-3.890ldr00010.14892cir00030.01989npl-.208033-6.270lnsize121121.00317pgdp0060041.48142Constant3452.9280.12906R-squared0.669F-value41.15（0.00）豪斯曼檢驗(yàn)表3-6變量FE(b)RE(B)差別（b-B）roa-0.4775097-0.43180480.1130498lnfin0.00018-0.00015290.0005936cir0.0000488-0.0000980.0014744npl-0.2079462-0.21475490.0099869lnsize0.12070910.8052680.1175828pgdp0.00591020.00557650.0011873Test:Ho:differenceincoefficientsnotsystematicChi26=0.85Prob>chi2=0.991從表3-6可知檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量為0.85，P=0.991>0.05表明不拒絕原假設(shè)，所以最后應(yīng)放棄固定效應(yīng)模型，選擇隨機(jī)效應(yīng)模型。（七）基準(zhǔn)回歸結(jié)果與分析結(jié)合以上F檢驗(yàn)和豪斯曼檢驗(yàn)，最終選擇隨機(jī)效應(yīng)模型進(jìn)行回歸分析。1.基準(zhǔn)回歸結(jié)果表3-7變量roalnfin-0.418***(-7.14)ldr-0.001(-0.92)cir-0.002(-0.59)npl-0.265***(-5.89)lnsize0.088***(8.10)pgdp0.006(0.97)_cons1.197***(2.86)N144R20.535Adj.R20.51注：（1）表中第一行為回歸系數(shù)括號內(nèi)為t統(tǒng)計(jì)量的值(2)***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1根據(jù)表3-7結(jié)果分析如下：解釋變量LNFIN與商業(yè)銀行盈利能力ROA之間的回歸系數(shù)為-0.418，且商業(yè)銀行盈利能力的ROA之間存在顯著的負(fù)相關(guān)。結(jié)合第三章的分析可知金融科技在我國發(fā)展的時間短，且由于銀行體系體量大的原因，在應(yīng)用與發(fā)展金融科學(xué)技術(shù)方面并不成熟。而一些新興金融科技公司由于體系比較完整，能夠運(yùn)用金融科學(xué)技術(shù)來提升自身的業(yè)務(wù)水平和服務(wù)效率，在一定程度上沖擊了傳統(tǒng)商業(yè)銀行業(yè)的業(yè)務(wù)，導(dǎo)致傳統(tǒng)銀行業(yè)的利潤下降。因此，在未來我國商業(yè)銀行業(yè)應(yīng)調(diào)整發(fā)展策略，增加對金融科技的投入與應(yīng)用，利用金融科技的技術(shù)優(yōu)勢來提升其服務(wù)水平、擴(kuò)展業(yè)務(wù)范圍、獲得長尾客戶群，以實(shí)現(xiàn)自身能力的提升。控制變量中GDP增速（PGDP）總資產(chǎn)對數(shù)值（LNSIZE）與商業(yè)銀行盈利能力（ROA）之間呈正相關(guān)，表明對商業(yè)銀行的盈利有促進(jìn)作用，總體經(jīng)濟(jì)狀況越好，對商業(yè)銀行的經(jīng)營就越有利，且總資產(chǎn)對數(shù)值（LNSIZE）與銀行盈利能力（ROA）之間十分顯著，表示資產(chǎn)規(guī)模對商業(yè)銀行盈利能力影響較大。存貸比（LDR）與商業(yè)銀行盈利能力（ROA）之間的系數(shù)為負(fù)值，表明存貸比和商業(yè)銀行盈利能力是負(fù)相關(guān)關(guān)系。表明現(xiàn)階段商業(yè)銀行的存貸比較高，它可能意味著銀行存款準(zhǔn)備金不足，可能會產(chǎn)生金融風(fēng)險(xiǎn)，還意味著銀行的經(jīng)營效率不高，需要大量的存款來支撐貸款業(yè)務(wù)，這可能導(dǎo)致銀行的資金利用效率降低。不良貸款率（NPL）與商業(yè)銀行盈利能力（ROA）之間存在著顯著的負(fù)相關(guān)性，這表明不良貸款率的提高會使其利潤水平下降。不良貸款比率越高，銀行的利息損失就越大，對企業(yè)的盈利也就越不利。成本收入比（CIR）與商業(yè)銀行盈利能力沒有顯著關(guān)系，說明成本收入比對商業(yè)銀行盈利能力影響不大。第四章穩(wěn)健型檢驗(yàn)與異質(zhì)性分析（一）穩(wěn)健性檢驗(yàn)為確保前文所使用的實(shí)證方法和相關(guān)結(jié)論的準(zhǔn)確性，本文將對前文的實(shí)證分析采用穩(wěn)健性檢驗(yàn)進(jìn)行進(jìn)一步的檢驗(yàn)。首先利用工具變量法以滯后一期的金融科技指數(shù)值作為工具變量，進(jìn)行估計(jì)；其次利用替換變量法用數(shù)字化總指數(shù)代替金融科技發(fā)展指數(shù)進(jìn)行回歸，結(jié)果如下表所示：從表4-1看，滯后一期的LNFIN對銀行盈利能力的回歸系數(shù)為-0.3738，且在1%的水平上顯著，存貸比（LDR）與不良貸款率（NPL）與商業(yè)銀行盈利能力（ROA）呈負(fù)相關(guān)，資產(chǎn)規(guī)模對數(shù)（LNSIZE）與GDP增速（PGDP）呈正相關(guān)兩組穩(wěn)健性檢驗(yàn)的結(jié)果均與原模型的回歸結(jié)果一致，再次證明了本文選取具備一定的穩(wěn)定性。利用數(shù)字化總指數(shù)代替金融科技指數(shù)作為核心解釋變量，對銀行盈利能力的回歸系數(shù)為-0.0021，且在1%的水平上顯著，數(shù)字化總指數(shù)（TDI）與商業(yè)銀行盈利能力呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；存貸比（LDR）與不良貸款率（NPL）與商業(yè)銀行盈利能力呈顯著負(fù)相關(guān)；資產(chǎn)規(guī)模（LNSIZE）與GDP增速（PGDP）和商業(yè)銀行盈利能力呈正相關(guān)關(guān)系，說明通過穩(wěn)健性檢驗(yàn)。表4-1variblestdiL1.lnfintdi-0.0021***(0.000)L1.lnfin-0.3738***(0.000)ldr-0.0030**-0.0011(0.026)(0.345)cir0.0033-0.0029(0.365)(0.349)npl-0.2042***-0.2684***(0.000)(0.000)lnsize0.0533**0.0881***(0.042)(0.000)pgdp0.00820.002150.072(0.746)注：括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤，***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1（二）異質(zhì)性分析本文從樣本分類的角度分析金融科技技術(shù)發(fā)展水平對商業(yè)銀行盈利能力影響的差異性，將商業(yè)銀行按照分為：大型國有商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行和城市商業(yè)銀行和農(nóng)村商業(yè)銀行。表4-2Variable：ROA（1）大型國有銀行（2）城商行（3）股份制銀行（4）農(nóng)商行l(wèi)nfin-0.488***-0.105-0.3410.107(0.109)(0.297)(0.346)(0.401)ldr0.469**0.359-0.2210.0102(0.179)(0.346)(0.349)(0.331)cir-0.663-0.3490.5290.0993(0.577)(0.647)(0.913)(0.877)npl-5.508**-39.39***-28.13***-18.58**(2.666)(7.158)(8.080)(8.355)lnsize-0.0920-0.1910.0782-0.422(0.123)(0.201)(0.321)(0.351)gdp0.00600*-0.003910.009610.00319(0.00331)(0.00500)(0.0101)(0.00883)Constant6.456**7.1920.99212.05(3.109)(4.356)(7.873)(7.384)銀行固定效應(yīng)控制控制控制控制樣本量45274526R0.9560.8690.6270.748注：括號內(nèi)為標(biāo)準(zhǔn)誤，***p<0.01,**p<0.05,*p<0.1結(jié)果顯示金融科技對國有銀行呈現(xiàn)顯著抑制作用，對股份制銀行、城商行和農(nóng)商行沒有顯著影響。這種現(xiàn)象可能是國有銀行制度體系不靈活，金融科技公司興起對其影響較大；城商行、農(nóng)商行規(guī)模小，發(fā)展較慢，影響相對并不顯著。從控制變量看，國內(nèi)生產(chǎn)總值對國有銀行盈利能力促進(jìn)影響最為顯著。總資產(chǎn)規(guī)模對股份制銀行的盈利起促進(jìn)作用，對城商行、農(nóng)商行、國有銀行起抑制作用，這可能與不同類型銀行的規(guī)模有關(guān)；不良貸款率對城商行的盈利能力的影響最為顯著，但相對國有以及股份制發(fā)展還存在欠缺，所以金融機(jī)構(gòu)收回貸款的風(fēng)險(xiǎn)大，盈利能力被抑制得最為明顯；成本收入比對國有銀行和城市商業(yè)銀行的抑制效果較為明顯，這說明成本收入比對不同規(guī)模的銀行有不同的影響。通過前文對四類銀行的異質(zhì)性實(shí)證，得出了金融科技對商業(yè)銀行的盈利能力存在異質(zhì)性影響。第五章結(jié)論與建議（一）結(jié)論本文利用2014—2022年16家不同規(guī)模的商業(yè)銀行的面板數(shù)據(jù)，對金融科技的發(fā)展水平對商業(yè)銀行盈利能力的影響進(jìn)行實(shí)證研究。首先對開展金融科技的商業(yè)銀行整體樣本進(jìn)行回歸分析，然后對結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，最后按照商業(yè)銀行類型劃分子樣本，進(jìn)行異質(zhì)性分析，根據(jù)前文分析和實(shí)證研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：第一，金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響是負(fù)面的，金融科技指數(shù)與商業(yè)銀行盈利能力之間的回歸系數(shù)為-0.418，在1%的水平上顯著，由此可見金融科技企業(yè)的擴(kuò)張導(dǎo)致商業(yè)銀行客戶流失，市場遭受沖擊下，商業(yè)銀行傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)受影響，利潤空間收縮，削弱商業(yè)銀行的金融中介地位，進(jìn)而導(dǎo)致其盈利能力下降。另外，一些新興金融科技公司對商業(yè)銀行傳統(tǒng)業(yè)務(wù)造成了沖擊。例如，第三方支付平臺的興起使得商業(yè)銀行在支付領(lǐng)域的市場份額受到擠壓；而金融科技公司推出的低成本、高收益的存貸服務(wù)也吸引了大量客戶，對商業(yè)銀行的貸款業(yè)務(wù)構(gòu)成威脅。此外，金融科技在我國發(fā)展時間短，運(yùn)用不成熟，這些因素都在一定程度上限制了商業(yè)銀行盈利能力的增長，產(chǎn)生了負(fù)面影響。存貸比和不良貸款率與銀行盈利之間的回歸系數(shù)為負(fù)，證明兩者都不利于商業(yè)銀行盈利能力的提升，在發(fā)放貸款過程中，商業(yè)銀行應(yīng)對借款者的信用狀況進(jìn)行嚴(yán)格的審查，以確保風(fēng)險(xiǎn)得到有效地管理，降低不良貸款風(fēng)險(xiǎn)，并進(jìn)一步提高其盈利能力。最后，商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)廣泛采用金融科技技術(shù)，提高業(yè)務(wù)處理的效率，豐富理財(cái)產(chǎn)品的種類，增加中間業(yè)務(wù)的收入占比，從而確保其盈利能力持續(xù)穩(wěn)定增長。第二，金融科技對不同規(guī)模商業(yè)銀行盈利能力的影響不同。金融科技對大型國有商業(yè)銀行的回歸系數(shù)為-0.488，在1%的水平上顯著，比中小型商業(yè)銀行受影響更大，說明金融科技對大型國有銀行沖擊較大，可能因?yàn)榇笮蛧猩虡I(yè)銀行制度僵化，投入沉沒成本較大；農(nóng)村商業(yè)銀行由于地域性原因，信息相對來說不發(fā)達(dá)，受金融科技影響不顯著，同時對金融科技利用較少、投入不足。（二）建議基于以上分析，對商業(yè)銀行在金融科技時代的發(fā)展提出以下建議：首先，商業(yè)銀行可以借鑒互聯(lián)網(wǎng)公司通過智能化、數(shù)據(jù)化等技術(shù)手段提高核心業(yè)務(wù)效率，增加市場份額，提升客戶服務(wù)水平，從而增強(qiáng)盈利能力。另外，金融科技可以幫助商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)更精準(zhǔn)的風(fēng)險(xiǎn)評估和控制，避免風(fēng)險(xiǎn)控制不到位導(dǎo)致的損失。此外，通過金融科技的引入降低銀行的人力成本，降低運(yùn)營成本。其次，商業(yè)銀行應(yīng)加大金融科技投入，包括研發(fā)、人才培養(yǎng)、技術(shù)引進(jìn)等方面，以提升自身的金融科技實(shí)力，積極研發(fā)數(shù)字化金融產(chǎn)品，大力培養(yǎng)金融科技方面的人才，借鑒國內(nèi)外先進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，積極探索與金融科技的融合，還可以積極與金融科技公司開展合作，共同開發(fā)市場，實(shí)現(xiàn)資源共享和互利共贏。不斷創(chuàng)新業(yè)務(wù)模式，推出符合市場需求的新產(chǎn)品、新服務(wù)，以吸引和留住客戶。對于中小型商業(yè)銀行來說，它們可能沒有足夠的資源和技術(shù)實(shí)力去獨(dú)立開發(fā)先進(jìn)的金融科技產(chǎn)品，因此與金融科技企業(yè)合作是一個有效的策略。通過合作，中小型銀行可以快速引入先進(jìn)的金融科技解決方案，提升自身的服務(wù)能力。可以專注于某一細(xì)分領(lǐng)域或特定客戶群體，通過對他們的需求和偏好的了解，提供更優(yōu)的金融服務(wù)；對于大型商業(yè)銀行充分利用其龐大的客戶數(shù)據(jù)和業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，進(jìn)行數(shù)據(jù)驅(qū)動決策，優(yōu)化產(chǎn)品設(shè)計(jì)和服務(wù)流程，整合各方資源，使金融科技的運(yùn)用更加成熟。最后，商業(yè)銀行應(yīng)加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，在利用金融科技提升業(yè)務(wù)效率的同時，加大對職員的風(fēng)險(xiǎn)管理知識培訓(xùn)，完善風(fēng)險(xiǎn)評估體系，密切關(guān)注行業(yè)發(fā)展動態(tài)和監(jiān)管要求，運(yùn)用多種風(fēng)險(xiǎn)管理策略，確保業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展。綜上，金融科技對商業(yè)銀行盈利能力的影響是一個雙刃劍。在金融科技給商業(yè)銀行帶來負(fù)面影響的同時，商業(yè)銀行也應(yīng)看見金融科技帶來的機(jī)遇，同時積極應(yīng)對挑戰(zhàn)，以實(shí)現(xiàn)持續(xù)、穩(wěn)健的發(fā)展。參考文獻(xiàn)AltR.PuschmannT.,TheRiseofCustomer-orientedBanking:ElectronicMarketsarePavingtheWayforChangeintheFinancialIndustry[J].ElectronMark,2012,22(4):203-215Al-Dmour,H.,Asfour,F.,Al-Dmour,R.,&Al-Dmour,A.(2020).Theeffectofmarketingknowledgemanagementonbankperformancethroughfintechinnovations:Asurveystudyofjordaniancommercialbanks.

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