中國的行業(yè)倍數(shù)2024年

12月3-4前言行業(yè)倍數(shù)9-10能源11-12原材料13-14工業(yè)15-16非必需消費(fèi)品17-18必需消費(fèi)品19-20醫(yī)療21-22金融23-24信息技術(shù)25-26通信服務(wù)27-28公用事業(yè)29-30房地產(chǎn)31-34行業(yè)定義和研究方法目錄2親愛的讀者：本報(bào)告分析了中國經(jīng)濟(jì)各行業(yè)板塊截至2024

年9

月30日的主要交易指標(biāo)。今年前三季度，中國經(jīng)濟(jì)增長4.8%

，料將順利完成5%的年度增長目標(biāo)。今年中國經(jīng)濟(jì)面臨較大困難，包

括房地產(chǎn)市場仍未企穩(wěn)、內(nèi)需疲軟和國際摩擦等，不過經(jīng)濟(jì)增速仍然領(lǐng)先于全球其他市場，例如美國經(jīng)濟(jì)的預(yù)測增速為

2.8%

，

日本和歐元區(qū)分別僅為

0.9%和

0.8%。第三季度最后一個(gè)交易日，上證綜指單日暴漲超過

8%

，達(dá)到

3,336

點(diǎn)，與年初的

2,962

點(diǎn)相比更是漲幅驚人。MSCI中國指數(shù)和香港生指數(shù)相比年初也同樣分別大漲19%和25%

。

中國資本市場的強(qiáng)勁反彈，歸功于九月底出臺的一攬子經(jīng)濟(jì)刺激政策。不過由于擔(dān)憂對美出口被加征關(guān)稅，此后股市進(jìn)入調(diào)整階段。在我們開展研究之時(shí)，刺激措施的影響尚未傳遞到實(shí)體經(jīng)濟(jì)，不過多個(gè)行業(yè)板塊或已出現(xiàn)樂觀的理由，包括能源、醫(yī)療、信息技術(shù)和通信服務(wù)。李成安董事總經(jīng)理估值咨詢服務(wù)前言3我們希望這份報(bào)告有助您大體了解中國主要行業(yè)的交易倍數(shù)范圍，并利用德安華估值服務(wù)先

人一步。但對具體的估值對象應(yīng)用交易倍數(shù)前，讀者應(yīng)尋求專業(yè)人士的幫助并進(jìn)行詳細(xì)的估

值分析。德安華利用其全球資源網(wǎng)絡(luò)和本地服務(wù)能力優(yōu)勢，幫助滿足客戶的估值需求，包括但不限于下列領(lǐng)域：?計(jì)劃赴香港或美國上市的中國

IPO候選公司

IPO前

ESOP定價(jià)或重組?非上市公司股權(quán)投資的公允價(jià)值評估，以遵守國際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則第9

號(IFRS

9)以及香港證監(jiān)會(huì)的新《基金經(jīng)理操守準(zhǔn)則》?當(dāng)前財(cái)務(wù)年度末存在的潛在減值跡象以及是否可能需要開展進(jìn)一步的穩(wěn)健獨(dú)立估值分析?在香港上市的公司符合公司治理最佳實(shí)踐要求的公司交易前言（續(xù)）李成安董事總經(jīng)理估值咨詢服務(wù)42022年中國能源行業(yè)的交易倍數(shù)僅為

6.1倍，當(dāng)時(shí)整個(gè)行業(yè)面臨全球供應(yīng)鏈問題和成本暴增等

不利因素的沖擊，不過

2024

年的交易倍數(shù)已上升至10.5

倍。在需求旺盛、技術(shù)進(jìn)步以及政府

對綠色能源的支持等因素支撐下，行業(yè)擺脫了競爭加劇和補(bǔ)貼滑坡等因素的影響，實(shí)現(xiàn)了頗為

強(qiáng)勁的增長。2023

年，清潔能源投資猛增40%

，達(dá)到6.3萬億元人民幣，不僅促進(jìn)了2024

年的增長，同時(shí)也為實(shí)現(xiàn)中國的氣候目標(biāo)提供了有力支撐。目前中國的新增能源項(xiàng)目均以可再生能源為主，凸顯中國向清潔能源轉(zhuǎn)型以及在此領(lǐng)域的全球

影響力。這種開創(chuàng)性的能源尚未全面影響到公用事業(yè)行業(yè)，近年來該行業(yè)的市盈率倍數(shù)一直保

持相對穩(wěn)定，在12

倍到15

倍之間波動(dòng)。公用事業(yè)公司的收入和凈增長都有所提升，但增速在

2023年更為低微。不過隨著這些項(xiàng)目開始產(chǎn)生效果，未來數(shù)年或?qū)⑦M(jìn)一步提升。能源截至

2024年

9月30日5中國如今已是科技強(qiáng)國，在5G電信網(wǎng)絡(luò)、鋰電池和無人機(jī)等領(lǐng)域占據(jù)全球領(lǐng)先地位。我們注

意到更為寬松和有利的監(jiān)管環(huán)境目前正在成型。為了提高抵御貿(mào)易限制的能力，政府鼓勵(lì)進(jìn)一

步提高關(guān)鍵技術(shù)的自主水平，非常有利于該行業(yè)的前景。2024年前幾個(gè)月，信息技術(shù)行業(yè)的市盈率倍數(shù)為

35.5倍（2023年

9月為

32.4倍）

，通信服

務(wù)行業(yè)為

22.4倍（2023年

9

月為

22.7倍）

。隨著收入增長（通信服務(wù)行業(yè)增長

4.8%

，信息

技術(shù)行業(yè)增長

3.8%）

，已經(jīng)出現(xiàn)行業(yè)恢復(fù)生存能力的跡象，不過這并未轉(zhuǎn)化為利潤增長。收入增長但利潤卻有所下降，反映了當(dāng)前投資周期的特點(diǎn)，因?yàn)橹袊萍脊鞠Ｍ盐丈墒?/p>

人工智能的潛力。研究顯示，中國人工智能行業(yè)擁有超過4,500家人工智能公司，

目前的凈值

已達(dá)

6000億元人民幣，全國合計(jì)算力位列全球第二?？萍冀刂?/p>

2024年

9月30日6至于醫(yī)療行業(yè)，疫情推動(dòng)行業(yè)市盈率在

2021

年暴增至

50.6

倍。此后行業(yè)估值已經(jīng)穩(wěn)定下來，今年的市盈率為22.5

倍。與信息技術(shù)和通信服務(wù)行業(yè)類似，醫(yī)療行業(yè)也涌現(xiàn)了諸多樂觀的跡象。中國的《

“健康中國

2030

”規(guī)劃綱要》和《

“十四五”生物經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》重點(diǎn)關(guān)注公共衛(wèi)生、

醫(yī)療保險(xiǎn)、中醫(yī)、生物科技和市場政策。因此疾病預(yù)防和人工智能增強(qiáng)患者護(hù)理領(lǐng)域的投資力

度預(yù)計(jì)將會(huì)加大，推動(dòng)醫(yī)療保健市場從2022

年的5.5

億美元增長到2030

年的119.1

億美元

（復(fù)合年增長率達(dá)

46.72%）。醫(yī)療截至

2024年

9月30日7中國房地產(chǎn)市場一直是中國經(jīng)濟(jì)成敗的關(guān)鍵。繼上年下降48.5%

后，2024

年房地產(chǎn)行業(yè)的凈

利潤再度下降

64.6%。面對市場下行，投資者可能更加關(guān)心底層資產(chǎn)的質(zhì)量。由于盈利大幅下滑，我們決定關(guān)注市凈

率趨勢，而不是市盈率趨勢。2024年前九個(gè)月，房地產(chǎn)行業(yè)的綜合市凈率為

0.9倍，市場估值

低于成分資產(chǎn)的估值，或意味著該行業(yè)的下行趨勢正在企穩(wěn)。為了提振房地產(chǎn)行業(yè)，中國政府推出了多方面的措施，包括放松首套房限購、降低首付福利、

降低貸款利率下限、收購已建成存量商品房用作保障性住房等。房地產(chǎn)截至

2024年

9月30日8尚不明確這些干預(yù)措施能否扭轉(zhuǎn)市場走向，還是需要進(jìn)一步的增長戰(zhàn)略和監(jiān)管改革。因此，房

地產(chǎn)行業(yè)的長期前景仍不明朗。房地產(chǎn)行業(yè)的壓力傳遞到金融服務(wù)行業(yè)，后者面臨高達(dá)

1萬億美元的房地產(chǎn)壞賬。目前，整個(gè)

金融行業(yè)的交易倍數(shù)為行業(yè)整體資產(chǎn)的一倍。銀行通過資產(chǎn)處置、核銷以及向國家支持的投資

工具出售貸款等途徑管理壞賬，不過這會(huì)擠壓銀行的盈利能力。金融行業(yè)未來的穩(wěn)定，取決于減少對債務(wù)驅(qū)動(dòng)型增長的依賴，以及通過提升國內(nèi)消費(fèi)來促進(jìn)經(jīng)

濟(jì)擴(kuò)張。房地產(chǎn)（續(xù)）截至

2024年

9月30日9盡管中國刺激國內(nèi)消費(fèi)的努力已經(jīng)取得一些積極的效果，不過經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)模式的轉(zhuǎn)型仍面

臨挑戰(zhàn)。必需消費(fèi)品和非必需消費(fèi)品行業(yè)的交易倍數(shù)均有所下降（分別從

24.8

倍和

21.6

倍下降至

21.9

倍和18.9

倍）

。2024

年，非必需消費(fèi)品行業(yè)的凈利潤增速降至1.4%（2023

年為142.5%）。

必需消費(fèi)品行業(yè)的凈利潤增長也同樣疲軟

，不過仍保持在

9.2%的較高水平（2023年為

26.7%）。透過原始數(shù)據(jù)，中國消費(fèi)的局勢喜憂參半，不同人群和地區(qū)的消費(fèi)行為差異較大。由于生活成

本較低、工作安全性較高，三線城市千禧一代的信心有所上升，而盡管面臨經(jīng)濟(jì)不確定性，整

體消費(fèi)者仍更為關(guān)注體驗(yàn)和個(gè)人享受。上半年社會(huì)零售總額增長3.7%

，盡管部分消費(fèi)板塊的信心和增長保持穩(wěn)定，但消費(fèi)者信心不振

和房地產(chǎn)市場疲軟等問題可能需要

12-18個(gè)月才能好轉(zhuǎn)。消費(fèi)截至

2024年

9月30日10工業(yè)板塊的交易市盈率為19.0

倍，與近年來的水平基本一致，在最近五年保持相對平穩(wěn)。原材

料行業(yè)的倍數(shù)波動(dòng)較大，不過今年已穩(wěn)定在18.1

倍。這兩個(gè)行業(yè)都面臨低個(gè)位數(shù)增長的問題，

不過原材料行業(yè)的利潤增速達(dá)到

12.7%

，這可能歸因于生產(chǎn)所用大宗商品成本的下降。工業(yè)截至

2024年

9月30日1139.7x26.6x30.4x34.9x27.9x21.3x19.7x

18.1x19.5x

18.9x

17.7x

17.3x

19.0x24.7x18.8x21.9x18.9x24.8x21.6x15.0x8.6x6

1x

6.5x10.9x12.7x.能源原材料工業(yè)非必需消費(fèi)品必需消費(fèi)品

市盈率中值（2020年

9月

30

日）市盈率中值（2021年

9月

30

日）市盈率中值（2022年

9月

30

日）市盈率中值（2023年

9月

30

日）

市盈率中值（2024年

9月

30

日）50.6x51.8x38.8x35

5x37.8x29.2x30.8x.32.4x26.0x22.5x154x22.7x22.4x

19.6x16.4x12.5x

.

14.7x

13.6x

12.2x長期交易倍數(shù)變化（包括異常值）50.0x40.0x30.0x20.0x10.0x0.0x60.0x50.0x40.0x30.0x20.0x10.0x0.0x

市盈率中值（2020年

9月

30

日）

市盈率中值（2021年

9月

30

日）

市盈率中值（2022年

9月

30

日）

市盈率中值（2023年

9月

30

日）

市盈率中值（2024年

9月

30

日）醫(yī)療注：金融和房地產(chǎn)行業(yè)的倍數(shù)中值為市凈率倍數(shù)，其他行業(yè)板塊為市盈率倍數(shù)。通信服務(wù)信息技術(shù)公用事業(yè)24.0x12長期交易倍數(shù)變化（包括異常值）u市盈率中值（2020年

9月

30

日）u市盈率中值（2021年

9月

30

日)）u

市盈率中值（2022年

9月

30

日）u市盈率中值（2023年

9月

30

日）u

市盈率中值（2024年

9月

30

日）1.4x1.3x金融

房地產(chǎn)2.0x1.5x1.0x0.5x0.0x1.1x0.8x1.0x

0.8x注：金融和房地產(chǎn)行業(yè)的倍數(shù)中值為市凈率倍數(shù)，其他行業(yè)板塊為市盈率倍數(shù)。1.0x0.9x0.9x1.0x1311.7%9.2%7.5%-0.4%13.3%7.5%1.6%

1.1%長期收入百分比變化能源原材料工業(yè)

非必需消費(fèi)品必需消費(fèi)品醫(yī)療金融信息技術(shù)

通信服務(wù)

公用事業(yè)

房地產(chǎn)0.3%34%-0.6%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%15.0%10.0%5.0%0.0%-5.0%4.1%1.2%3.7%1.0% 2024年與

2023年對比 2024年與

2023年對比

2023年與

2022

年

對比

2023年與

2022

年

對比-0.2%4.8%49%3.8%7.9%1.4%1.5%1427.8%.1.5%17.8%-0.9%-1.1%-2.7%-31.3%-48.5%-64.6%267%12.1%1.1%

3.9%1.4%.9.2%3.5%-4.7%

-8.7%-8.7%-32.9%長期凈利潤百分比變化能源

原材料

工業(yè)非必需消費(fèi)品必需消費(fèi)品

醫(yī)療金融信息技術(shù)通信服務(wù)公用事業(yè)房地產(chǎn)

2023年與

2022

年

對比2024年與

2023

年

對比142.5%150.0%100.0%50.0%0.0%-50.0%-100.0%150.0%100.0%50.0%0.0%-50.0%-100.0% 2024年與

2023年對比

2023年與

2022

年

對比

714%15企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA78656434212000.4-0.9

-1.5

-

2.0

-

2.6

-3.0-

4.3

-

5.6

-

6.9

-

8.2

-0.91.5

2.0

2.6

3.14.35.6

6.9

8.2

9.5市盈率市凈率8

8

6

6

4

4

2

2

007.1-9.4

-11.7-14.0-16.3-0.9-1.1-1.4-1.6-1.8-9.4

11.7

14

16.3

18.61.1

1.4

1.6

1.8

2.1企業(yè)價(jià)值/

銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量19191919異常數(shù)量1211負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高3.1倍9.5倍18.6倍2.1倍均值1.4倍5.7倍12.1倍1.4倍中值1.3倍5.2倍13.0倍1.4倍最低0.4倍3.0倍7.1倍0.9倍低四分位數(shù)0.9倍4.5倍9.2倍1.0

倍高四分位數(shù)1.9倍7.0倍14.0倍1.8

倍能源截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日16——

總市值5,0004,0003,0002,0001,000

0

——

債務(wù)股本比0.50.40.30.20.1

0.0

2.01.51.00.50.0企業(yè)價(jià)值/銷售額倍數(shù)中值——

市凈率——

EV/EBITDA收入（人民幣百萬元）8,100,0007,900,0007,700,0007,500,0007,300,0007,100,000過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤能源（續(xù)）截至

2024年

9月9/30/20249/30/2024500,000400,000300,000200,000100,0000-

1季度

-

1季度-4

季度-4季度-

5季度

-

5

季度-

6季度-6

季度-8

季度-8季度-3

季度-3季度-

2季度-2

季度-

7季度-

7季度15.010.05.0-市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EB

IT

DA和市盈率凈利潤（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）9/30/20249/30/2024

市盈率-

2

季度-

1

季度-

6

季度-

5

季度-

3

季度-

4

季度-

8

季度-

7

季度-

1

季度-

2

季度-

8

季度-

7

季度-

3

季度-

4

季度-

5

季度-

6

季度30日凈利潤收入17企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA252520201515101055000.2-

1.3

-

2.3

-

3.4

-4.5

-3.2-

7.9

-

12.5

-

17.2

-

21.9

-1.3

2.3

3.4

4.5

5.67.9

12.5

17.2

21.9

26.5市盈率市凈率2025152015101055006.1-14.3-

22.4-

30.6

-

38.8

-0.2-

1.0

-

1.8

-

2.6

-

3.4

-14.3

22.430.638.847.01.0

1.82.63.44.1企業(yè)價(jià)值/

銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量66666666異常數(shù)量4594負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高5.6倍26.5倍47.0倍4.1倍均值2.1倍11.7倍21.1倍2.0倍中值1.7倍10.6倍17.5倍1.9倍最低0.2倍3.2倍6.1倍0.2倍低四分位數(shù)1.1倍7.4倍13.6倍1.5倍高四分位數(shù)2.8倍13.9倍25.4倍2.5倍原材料截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日18收入（人民幣百萬元）4,400,0004,350,0004,300,0004,250,0004,200,0004,150,000過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤5,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,00000.50.40.30.20.10.0材料（續(xù)）截至

2024年

9月400,000300,000200,000100,000025.020.015.010.05.0-——

市凈率——

EV/EBITDA

市盈率市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額

企業(yè)價(jià)值/銷售額3.02.01.00.0EV/EB

IT

DA和市盈率凈利潤（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）——

債務(wù)股本比9/30/20249/30/20249/30/20249/30/2024

總市值倍數(shù)中值-

1

季度-

3

季度-

8

季度-

7

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

2

季度-

8

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度-

6

季度-

7

季度-

8

季度-

1

季度-

2

季度-

3

季度-

4

季度-

5

季度-

8

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度-

7

季度-

7

季度30日凈利潤收入19企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA504040303020201010000-

22

-

44

-

66

-

88

-

101.3

-8.28.2

-15.115.1

-2222

-28.928.9

-35.8市盈率市凈率2550204015301020510002.4-12.2-

21.9-

31.6

-

41.3

-0.3-

1.9

-

3.6

-

5.2

-

6.8

-12.2

21.931.641.3

511.93.65.26.88.5企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量80808080異常數(shù)量2491負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高10.0倍35.8倍51.0倍8.5倍均值2.6倍14.1倍20.0倍2.4倍中值1.9倍12.3倍17.6倍1.7倍最低0.0倍1.3倍2.4倍0.3倍低四分位數(shù)0.9倍9.1倍10.7倍1.1倍高四分位數(shù)3.7倍19.2倍26.3倍3.2倍工業(yè)截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日20——

總市值8,000,0006,000,0004,000,0002,000,000

0

——

債務(wù)股本比0.4

0.3

0.2

0.2

0.1

0.1

0.0

過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤12,000,00011,500,00011,000,00010,500,00010,000,000工業(yè)（續(xù)）截至

2024年

9月2.52.01.51.00.50.0企業(yè)價(jià)值/

銷售額0.3

9/30/20249/30/2024收入（人民幣百萬元）

市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額540,000520,000500,000480,000460,000440,000420,000-8

季度-8季度-

2季度-

2

季度-3

季度-3季度-4

季度-4季度-

6季度-

6

季度-

7季度-

7

季度-

1季度

-

1季度-

5季度

-

5

季度25.020.015.010.05.0-——

市凈率

EV/EBITDA

——

市盈率EV/EB

IT

DA和市盈率凈利潤（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）9/30/20249/30/2024倍數(shù)中值-

6

季度-

5

季度-

6

季度-

4

季度-

7

季度-

8

季度-

3

季度-

1

季度-

2

季度-

5

季度-

1

季度-

2

季度-

3

季度-

4

季度-

7

季度-

8

季度30日凈利潤收入21企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA20201515101055000.2-

1.1

-

2.0

-

2.9

-3.8

-3.1-

7.0

-

11.0

-

15.0

-

19.0

-1.1

2.0

2.9

3.8

4.77.011

15.019.0

22.9市盈率市凈率2520201515101055002.5-11.2-19.8-

28.5-

37.1

-0.5-

2.0

-

3.4

-

4.8

-

6.2

-11.2

19.828.537.145.82.0

3.4

4.86.27.6企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量58585858異常數(shù)量31275負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高4.7倍22.9倍45.8倍7.6倍均值1.9倍11.1倍20.2倍3.1倍中值1.7倍10.2倍18.6倍2.8倍最低0.2倍3.1倍2.5倍0.5倍低四分位數(shù)0.9倍7.1倍13.8倍1.8

倍高四分位數(shù)2.7倍13.7倍24.7倍4.2倍非必需消費(fèi)品截至

2024年

9月

30

日公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量22——

總市值12,000,000

10,000,000

6,000,000

4,000,000

2,000,000

0

——

債務(wù)股本比0.1

0.1

0.1

0.1

0.0

0.0

0.0

非必需消費(fèi)品（續(xù)）8,000,000

0.1

8,000,0006,000,0004,000,0002,000,0000截至

2024年

9月

30

日9/30/2024

9/30/2024500,000400,000300,000200,000100,0000過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤30.020.010.0-——

市凈率——

EV/EBITDA

——市盈率市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額4.03.02.01.00.0EV/EB

IT

DA和市盈率

企業(yè)價(jià)值/

銷售額凈利潤（人民幣百萬元）收入（人民幣百萬元）（人民幣百萬元）9/30/20249/30/2024倍數(shù)中值-

8

季度-

2

季度-

3

季度-

8

季度-

7

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

2

季度-

1

季度-

5

季度-

1

季度-

3

季度-

4

季度-

2

季度-

7

季度-

6

季度-

8

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

1

季度-

7

季度凈利潤收入季度季度季度季度季度季度季度季度-

3-

6-

8-

2-

5-

7-

4-

123企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA1425121020815610425000.7-

2.1

-3.5

-4.9

-

6.3

-6.1-

15.4

-

24.7

-

34

-

43.3

-2.1

3.5

4.9

6.3

7.715.424.73443.352.6市盈率市凈率141215108610425009.4-16.5-

23.5-

30.6

-

37.6

-1.3-

3.1

-

4.8

-

6.6

-

8.3

-16.5

23.530.637.644.73.1

4.8

6.6

8.3

10企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量36363636異常數(shù)量3243負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高7.7倍52.6倍44.7倍10.0倍均值3.2倍16.9倍22.9倍4.0倍中值2.5倍14.0倍20.0倍3.4倍最低0.7倍6.1倍9.4倍1.3倍低四分位數(shù)1.6倍10.5倍16.7倍2.2倍高四分位數(shù)4.3倍18.8倍25.1倍4.6倍必需消費(fèi)品截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日24過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤——

收入——凈利潤300,000.00200,000.00100,000.000.0050.040.030.020.010.0-

市凈率

EV/EBITDAEV/EB

IT

DA和市盈率總市值8,000,0006,000,0004,000,0002,000,000

0

收入（人民幣百萬元）

市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額10.08.06.04.02.00.01,900,0001,800,0001,700,0001,600,0001,500,000必需消費(fèi)品（續(xù)）截至

2024年

9月

30

日9/30/20249/30/2024-

1季度

-

1

季度-

2季度

-

2

季度-3

季度

-

3

季度-4

季度

-

4

季度-

5季度

-

5季度-

6季度

-

6

季度-8

季度

-

8

季度-

7季度

-

7

季度0.040

0.030

0.020

0.0100.000凈利潤（人民幣百萬元）企業(yè)價(jià)值/

銷售額（人民幣百萬元）

9/30/20249/30/2024債務(wù)股本比倍數(shù)中值-

3

季度-

2

季度-

1

季度-

5

季度-

6

季度-

4

季度-

7

季度-

8

季度-

1

季度-

2

季度-

3

季度-

4

季度-

5

季度-

6

季度-

7

季度-

8

季度市盈率25企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA20201515101055000.2-

3.0

-

5.9

-8.7

-

11.6

-6.4-

12.7-

18.9

-

25.2

-

31.5

-3.0

5.9

8.7

11.6

14.412.718.925.2

31.5

37.7市盈率市凈率20201515101055006.8-16.0-

25.2-

34.4

-

43.6

-0.7-

2.2

-

3.7

-

5.2

-

6.7

-16.0

25.234.443.652.82.23.75.26.78.3企業(yè)價(jià)值/

銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量47474747異常數(shù)量3995負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高14.4倍37.7倍52.8倍8.3倍均值4.5倍15.3倍23.5倍3.0倍中值3.7倍13.8倍23.5倍2.7倍最低0.2倍6.4倍6.8倍0.7倍低四分位數(shù)2.1倍9.5倍16.7倍1.7倍高四分位數(shù)5.9倍19.7倍28.5倍3.8倍醫(yī)療截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日26——

總市值5,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,000

0

——

債務(wù)股本比0.0600.0500.0400.0300.0200.0100.000過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤凈利潤160,000.00150,000.00140,000.00130,000.00120,000.006050403020100EV/EB

IT

DA和市盈率收入（人民幣百萬元）

市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額20.015.010.05.00.02,200,0002,100,0002,000,0001,900,0001,800,0001,700,000醫(yī)療（續(xù)）截至

2024年

9月9/30/20249/30/2024-

1季度-

1

季度-3

季度

-

3

季度-8

季度

-

8

季度-

6季度

-

6

季度-

5季度

-

5

季度-4

季度

-

4

季度-

2季度

-

2

季度-

7季度

-

7

季度 市凈率EV/EBITDA

市盈率凈利潤（人民幣百萬元）企業(yè)價(jià)值/

銷售額（人民幣百萬元）

9/30/202420249/30/2024倍數(shù)中值-

7

季度-

5

季度-

4

季度-

8

季度-

6

季度-

1

季度-

8

季度-

7

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度30日3

季度2

季度收入27--市盈率市凈率354030253020152010510004.2-

12.7

-21.1-29.6

-38.1

-0.3-

1.1

-

1.9

-

2.7

-

3.5

-12.7

21.1

29.6

38.1

46.51.1

1.92.73.54.3市值/總賬面值市值/

收入403530302520201510105000.3-1.1

-1.9

-2.8-3.6-0.4-

3.0

-5.6-

8.3

-10.9-1.11.9

2.8

3.6

4.53.05.68.3

10.9

13.5市盈率市凈率市值/總賬面值市值/收入觀察數(shù)量66666666異常數(shù)量8114負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高46.5倍4.3倍4.5倍13.5倍均值16.6倍1.0倍1.0倍4.4倍中值9.2倍1.0倍1.0倍3.0倍最低4.2倍0.3倍0.3倍0.4倍低四分位數(shù)5.5倍0.5倍0.5倍2.3倍高四分位數(shù)27.7倍1.3倍1.3

倍6.4倍金融截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日28

總市值20,000,00015,000,00010,000,0005,000,000

0

——

債務(wù)股本比3.0002.5002.0001.5001.000

0.500

0.000

市盈率以及市值/收入3.02.01.00.012.010.08.06.04.02.0-市凈率以及市值/總賬面值收入（人民幣百萬元）8,200,0008,000,0007,800,0007,600,0007,400,0007,200,000過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤2,500,000.002,450,000.002,400,000.002,350,000.002,300,000.002,250,000.00金融（續(xù)）截至

2024年

9月

市盈率

市值/收入

市凈率

市值/總賬面值9/30/20249/30/2024-

2季度

-

2

季度-3

季度

-

3

季度-4

季度

-

4

季度-

5季度

-

5

季度-

6季度

-

6

季度-8

季度

-

8

季度-

1季度-

1

季度-

7季度

-

7

季度凈利潤（人民幣百萬元）（

人民幣百萬元）9/30/20249/30/2024倍數(shù)中值-

6

季度-

8

季度-

7

季度-

2

季度-

5

季度-

4

季度-

1

季度-

3

季度-

1

季度-

5

季度-

6

季度-

7

季度-

2

季度-

3

季度-

4

季度-

8

季度30日凈利潤收入29企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA301425122010815610452000.3-3.8

-

7.4

-

10.9

-

14.4

-5.6-

16.4-

27.3

-

38.1

-

48.9

-3.8

7.4

10.9

14.4

17.916.427.3

38.1

48.9

59.8市盈率市凈率20201515101055007.7-

23.2-

38.8

-

54.4

-

70.0

-0.8-

2.8

-

4.8

-

6.8

-

8.8

-23.238.854.470.085.62.84.86.8

8.8

10.8企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量85858585異常數(shù)量718235負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高17.9倍59.8倍85.6倍10.8倍均值4.4倍22.9倍37.9倍3.8倍中值2.8倍20.8倍33.0倍3.3倍最低0.3倍5.6倍7.7倍0.8倍低四分位數(shù)1.5倍11.7倍25.5倍2.0倍高四分位數(shù)5.8倍30.4倍44.8倍4.9倍信息技術(shù)截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日30——

總市值8,000,0006,000,0004,000,0002,000,000

0

——

債務(wù)股本比0.1000.0800.0600.0400.020

0.000

過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤凈利潤250,000.00200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.0040.030.020.010.0-EV/EB

IT

DA和市盈率信息技術(shù)（續(xù)）4,000,0003,900,0003,800,0003,700,0003,600,000截至

2024年

9月

30

日9/30/20249/30/2024-

1季度-

1

季度-4

季度

-

4

季度-8

季度

-

8

季度-

6季度

-

6

季度-

5季度

-

5

季度-3

季度

-

3

季度-

2季度

-

2

季度-

7季度

-

7

季度20.015.010.05.00.0市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額

市凈率

EV/EBITDA凈利潤（人民幣百萬元）收入（人民幣百萬元）企業(yè)價(jià)值/

銷售額（人民幣百萬元）

9/30/202420249/30/2024

市盈率倍數(shù)中值-

6

季度-

8

季度-

7

季度-

1

季度-

5

季度-

4

季度-

8

季度-

7

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度3

季度2

季度收入31--企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA87665443221000.7-

1.8

-

2.8

-

3.9

-4.9

-2.6-

6.5

-

10.4

-

14.3

-

18.2

-1.8

2.8

3.9

4.9

6.06.5

10.4

14.3

18.2

22.1市盈率市凈率101088664422009.8-16.9-

23.9-

31.0

-

38.1

-0.8-

1.7

-

2.5

-

3.3

-

4.2

-16.9

23.931.038.145.21.72.53.34.25.0企業(yè)價(jià)值/

銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量22222222異常數(shù)量3421負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高6.0倍22.1倍45.2倍5.0倍均值2.7倍10.2倍23.7倍2.4倍中值2.5倍10.5倍20.0倍2.2倍最低0.7倍2.6倍9.8倍0.8倍低四分位數(shù)1.6倍5.2倍14.8倍1.5倍高四分位數(shù)3.0倍12.1倍33.3倍3.3倍通信服務(wù)截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日32——

總市值6,000,0005,000,0004,000,0003,000,0002,000,0001,000,000

0

——

債務(wù)股本比0.1000.0800.0600.0400.020

0.000

過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤凈利潤300,000.00200,000.00100,000.000.0030.025.020.015.010.05.0-

市凈率

EV/EBITDAEV/EB

IT

DA和市盈率收入（人民幣百萬元）

市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額20.015.010.05.00.01,700,0001,600,0001,500,0001,400,0001,300,000通信服務(wù)（續(xù)）截至

2024年

9月

30

日9/30/20249/30/2024-4

季度

-

4

季度-

2季度

-

2

季度-3

季度

-

3

季度-

6季度

-

6

季度-

1季度-

1

季度-

7季度

-

7

季度-8

季度

-

8

季度-

5季度

-

5

季度凈利潤（人民幣百萬元）企業(yè)價(jià)值/

銷售額（人民幣百萬元）

9/30/202420249/30/2024倍數(shù)中值-

8

季度-

3

季度-

4

季度-

7

季度-

6

季度-

7

季度-

1

季度-

5

季度-

4

季度-

1

季度-

2

季度-

5

季度-

6

季度-

8

季度3

季度2

季度市盈率收入33--企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA201210158106452000.3-

2.9

-

5.5

-8.1

-

10.7

-3.7-

6.3

-

8.8

-

11.4

-

14.0

-2.9

5.5

8.1

10.7

13.36.38.811.414.016.6市盈率市凈率101088664422007.0-

10.5-14.1-17.6-21.2-0.4-

0.9

-

1.4

-

1.9

-

2.4

-10.5

14.117.6

21.224.70.9

1.4

1.92.42.9企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA市盈率市凈率觀察數(shù)量26262626異常數(shù)量1212負(fù)值倍數(shù)或倍數(shù)誤差高13.3倍16.6倍24.7倍2.9倍均值4.0倍10.6倍14.7倍1.3倍中值2.5倍10.6倍13.9倍1.1倍最低0.3倍3.7倍7.0倍0.4倍低四分位數(shù)1.4倍8.8倍11.0倍0.7倍高四分位數(shù)5.3倍11.6倍18.4倍1.7

倍公用事業(yè)截至

2024年

9月公司數(shù)量

公司數(shù)量公司數(shù)量

公司數(shù)量30日343,500,0003,000,0002,500,0002,000,0001,500,0001,000,000500,00002.0001.5001.0000.5000.000

總市值——

債務(wù)股本比過去十二個(gè)月總收入與過去十二個(gè)月凈利潤凈利潤200,000.00150,000.00100,000.0050,000.000.00市凈率和企業(yè)價(jià)值/銷售額25.020.015.010.05.00.020.015.010.05.0-

市凈率

EV/EBITDAEV/EB

IT

DA和市盈率公用事業(yè)（續(xù)）3,800,0002,800,0001,800,000800,000-200,000截至

2024年

9月

30

日凈利潤（人民幣百萬元）收入（人民幣百萬元）企業(yè)價(jià)值/

銷售額（人民幣百萬元）9/30/20249/30/20249/30/20249/30/2024倍數(shù)中值-

5

季度-

4

季度-

2

季度-

1

季度-

3

季度-

8

季度-

6

季度-

5

季度-

7

季度-

4

季度-

7

季度-

8

季度-

7

季度-

6

季度-

5

季度-

4

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度-

8

季度-

3

季度-

2

季度-

1

季度-

6

季度-

8

季度-

6

季度-

2

季度-

5

季度-

4

季度-

1

季度-

3

季度-

7

季度市盈率收入35企業(yè)價(jià)值/銷售額EV/EBITDA10584634221000.5-

2.4

-4.4

-

6.3

-8.2

-10.0-16.1-

22.3-

28.4

-

34.5

-2.4

4.4

6.3

8.2

10.216.122.3

28.4

34.5

40.6市盈率市凈率6

6

5

5

4

4

3

3

2

2

1

1

006.6-14.3-

22.0-

29.6

-

37.3

-0.1-

0.7

-

1.2

-

1.8

-