2025年中級(jí)會(huì)計(jì)《財(cái)務(wù)管理》模擬試題含答案一、單項(xiàng)選擇題（本類題共20小題，每小題1.5分，共30分。每小題備選答案中，只有一個(gè)符合題意的正確答案。）1.某公司擬在5年后獲得本利和100萬(wàn)元，假設(shè)投資報(bào)酬率為6%，每年年末等額投資，則每年年末應(yīng)投入的金額為（）萬(wàn)元。已知：（F/A，6%，5）=5.6371，（P/A，6%，5）=4.2124。A.17.74B.23.74C.14.34D.18.47答案：A解析：本題為已知普通年金終值求年金。根據(jù)公式F=A×（F/A，i，n），可得A=F/（F/A，i，n）=100/5.6371≈17.74（萬(wàn)元）。2.甲公司發(fā)行面值為1000元、票面利率8%、期限5年的公司債券，每年年末付息一次，發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為10%。已知：（P/F，10%，5）=0.6209，（P/A，10%，5）=3.7908，則該債券的發(fā)行價(jià)格為（）元。A.924.16B.1000C.1079.85D.877.11答案：A解析：債券發(fā)行價(jià)格=1000×8%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=80×3.7908+1000×0.6209=303.26+620.9=924.16（元）。3.乙公司2024年息稅前利潤(rùn)為800萬(wàn)元，固定成本為300萬(wàn)元，利息費(fèi)用為100萬(wàn)元。則該公司2025年的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為（）。A.1.6B.1.33C.2D.1.25答案：B解析：經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=（息稅前利潤(rùn)+固定成本）/息稅前利潤(rùn)=（800+300）/800=1.33。4.丙公司采用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量，已知全年現(xiàn)金需求總量為2500萬(wàn)元，每次轉(zhuǎn)換成本為500元，持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本率為10%。則最佳現(xiàn)金持有量為（）萬(wàn)元。A.50B.100C.150D.200答案：A解析：最佳現(xiàn)金持有量=√（2×年現(xiàn)金需求總量×每次轉(zhuǎn)換成本/機(jī)會(huì)成本率）=√（2×2500×0.05/10%）=√（250）≈15.81？不，單位需統(tǒng)一。正確計(jì)算：年需求總量2500萬(wàn)元=25000000元，每次轉(zhuǎn)換成本500元，機(jī)會(huì)成本率10%。代入公式：√（2×25000000×500/10%）=√（250000000000）=500000元=50萬(wàn)元。5.丁公司生產(chǎn)甲產(chǎn)品，單價(jià)50元，單位變動(dòng)成本30元，固定成本總額200萬(wàn)元。2024年實(shí)際銷售量為15萬(wàn)件，預(yù)計(jì)2025年銷售量增長(zhǎng)10%。則2025年的息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率為（）。A.15%B.20%C.25%D.30%答案：A解析：邊際貢獻(xiàn)率=（50-30）/50=40%，2024年息稅前利潤(rùn)=15×（50-30）-200=300-200=100（萬(wàn)元）。經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)=（15×20）/100=3。銷售量增長(zhǎng)10%，則息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=3×10%=30%？原計(jì)算錯(cuò)誤。正確：邊際貢獻(xiàn)=15×20=300萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)=300-200=100萬(wàn)元，DOL=300/100=3，利潤(rùn)變動(dòng)率=3×10%=30%。但選項(xiàng)無(wú)30%，可能題目數(shù)據(jù)調(diào)整。假設(shè)固定成本為240萬(wàn)元，則息稅前利潤(rùn)=300-240=60萬(wàn)元，DOL=300/60=5，變動(dòng)率50%，但原題數(shù)據(jù)正確應(yīng)為30%，可能選項(xiàng)D正確。（注：此處可能用戶提供選項(xiàng)有誤，按正確計(jì)算應(yīng)為30%，選D。）二、多項(xiàng)選擇題（本類題共10小題，每小題2分，共20分。每小題備選答案中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上符合題意的正確答案。）1.下列關(guān)于零基預(yù)算法的表述中，正確的有（）。A.以歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)及其預(yù)算為基礎(chǔ)B.不受歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)中的不合理因素影響C.適用于企業(yè)各項(xiàng)預(yù)算的編制，特別是不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目D.編制工作量較小答案：BC解析：零基預(yù)算法不考慮歷史期經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，從零開始編制，故A錯(cuò)誤；其優(yōu)點(diǎn)是不受歷史不合理因素影響，B正確；適用于不經(jīng)常發(fā)生或預(yù)算編制基礎(chǔ)變化大的項(xiàng)目，C正確；缺點(diǎn)是編制工作量大，D錯(cuò)誤。2.影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的因素包括（）。A.企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)B.企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)C.行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期D.所得稅稅率的高低答案：ABCD解析：資本結(jié)構(gòu)影響因素包括企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)率、財(cái)務(wù)狀況和信用等級(jí)、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)、企業(yè)投資人和管理當(dāng)局的態(tài)度、行業(yè)特征和企業(yè)發(fā)展周期、經(jīng)濟(jì)環(huán)境的稅務(wù)政策和貨幣政策（如所得稅稅率）等，故全選。3.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策中凈現(xiàn)值（NPV）和內(nèi)含收益率（IRR）的表述中，正確的有（）。A.NPV反映投資的收益現(xiàn)值與成本現(xiàn)值的差額B.IRR是使NPV等于零的折現(xiàn)率C.當(dāng)NPV>0時(shí)，IRR一定大于資本成本D.對(duì)于互斥項(xiàng)目，應(yīng)優(yōu)先選擇IRR較高的項(xiàng)目答案：ABC解析：凈現(xiàn)值是未來(lái)現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值與原始投資額現(xiàn)值的差額，A正確；內(nèi)含收益率是使凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率，B正確；NPV>0說(shuō)明項(xiàng)目收益超過(guò)資本成本，故IRR>資本成本，C正確；互斥項(xiàng)目應(yīng)比較凈現(xiàn)值而非IRR，D錯(cuò)誤。三、判斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。請(qǐng)判斷每小題的表述是否正確。）1.永續(xù)年金可以視為普通年金的特殊形式，其現(xiàn)值計(jì)算公式為P=A/i。（）答案：√解析：永續(xù)年金沒有到期日，現(xiàn)值為A/i，正確。2.留存收益的資本成本計(jì)算與普通股相同，只是不考慮籌資費(fèi)用。（）答案：√解析：留存收益屬于內(nèi)部籌資，無(wú)籌資費(fèi)用，資本成本計(jì)算與普通股類似，僅少了籌資費(fèi)用率，正確。四、計(jì)算分析題（本類題共3小題，每小題10分，共30分。凡要求計(jì)算的，應(yīng)列出必要的計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有小數(shù)的，保留兩位小數(shù)。）1.戊公司2024年銷售收入為8000萬(wàn)元，敏感資產(chǎn)占銷售收入的比例為60%，敏感負(fù)債占銷售收入的比例為25%。2024年凈利潤(rùn)為400萬(wàn)元，利潤(rùn)留存率為50%。預(yù)計(jì)2025年銷售收入增長(zhǎng)20%，無(wú)剩余生產(chǎn)能力，不打算增發(fā)新股或回購(gòu)股票。要求：（1）計(jì)算2025年外部融資需求量；（2）若2025年預(yù)計(jì)股利支付率提高至70%，其他條件不變，計(jì)算外部融資需求量的變化。答案：（1）外部融資需求量=ΔS×（敏感資產(chǎn)銷售百分比-敏感負(fù)債銷售百分比）-S1×銷售凈利率×利潤(rùn)留存率ΔS=8000×20%=1600（萬(wàn)元）敏感資產(chǎn)銷售百分比-敏感負(fù)債銷售百分比=60%-25%=35%S1=8000×（1+20%）=9600（萬(wàn)元）銷售凈利率=400/8000=5%利潤(rùn)留存率=50%外部融資需求量=1600×35%-9600×5%×50%=560-240=320（萬(wàn)元）（2）利潤(rùn)留存率=1-70%=30%外部融資需求量=1600×35%-9600×5%×30%=560-144=416（萬(wàn)元）變化=416-320=+96（萬(wàn)元），即外部融資需求增加96萬(wàn)元。2.己公司擬發(fā)行面值為1000元、期限5年、票面利率6%的債券，每年年末付息一次，到期還本。假設(shè)發(fā)行時(shí)市場(chǎng)利率為5%，所得稅稅率為25%。要求：計(jì)算該債券的稅后資本成本（考慮時(shí)間價(jià)值）。已知：（P/A，5%，5）=4.3295，（P/F，5%，5）=0.7835；（P/A，4%，5）=4.4518，（P/F，4%，5）=0.8219。答案：債券發(fā)行價(jià)格=1000×6%×（P/A，5%，5）+1000×（P/F，5%，5）=60×4.3295+1000×0.7835=259.77+783.5=1043.27（元）設(shè)稅前資本成本為r，令：1043.27=60×（P/A，r，5）+1000×（P/F，r，5）試算r=4%時(shí)：60×4.4518+1000×0.8219=267.11+821.9=1089.01>1043.27r=5%時(shí)，價(jià)值=1043.27（已知），說(shuō)明r=5%時(shí)發(fā)行價(jià)格等于市場(chǎng)利率下的現(xiàn)值，因此稅前資本成本=5%。稅后資本成本=5%×（1-25%）=3.75%。五、綜合題（本類題共1小題，20分。凡要求計(jì)算的，應(yīng)列出必要的計(jì)算過(guò)程；計(jì)算結(jié)果有小數(shù)的，保留兩位小數(shù)。）庚公司是一家生產(chǎn)銷售甲產(chǎn)品的制造企業(yè)，2024年相關(guān)資料如下：（1）銷售單價(jià)100元，單位變動(dòng)成本60元，固定成本總額400萬(wàn)元；（2）2024年銷售量為15萬(wàn)件，利息費(fèi)用為50萬(wàn)元；（3）2025年計(jì)劃銷售量增長(zhǎng)20%，單價(jià)提高5%，單位變動(dòng)成本降低2%，固定成本增加10%；（4）公司適用的所得稅稅率為25%。要求：（1）計(jì)算2024年息稅前利潤(rùn)、凈利潤(rùn)和每股收益（假設(shè)普通股股數(shù)為1000萬(wàn)股）；（2）計(jì)算2024年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)；（3）計(jì)算2025年預(yù)計(jì)息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率和凈利潤(rùn)變動(dòng)率；（4）分析單價(jià)、單位變動(dòng)成本、銷售量和固定成本對(duì)利潤(rùn)的敏感程度（按敏感系數(shù)絕對(duì)值排序）。答案：（1）2024年息稅前利潤(rùn)（EBIT）=（100-60）×15-400=600-400=200（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)=（200-50）×（1-25%）=150×0.75=112.5（萬(wàn)元）每股收益=112.5/1000=0.11（元/股）（2）邊際貢獻(xiàn)=（100-60）×15=600（萬(wàn)元）經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)（DOL）=邊際貢獻(xiàn)/EBIT=600/200=3財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（DFL）=EBIT/（EBIT-I）=200/（200-50）≈1.33總杠桿系數(shù)（DTL）=DOL×DFL=3×1.33≈4（3）2025年預(yù)計(jì)銷售量=15×（1+20%）=18（萬(wàn)件）單價(jià)=100×（1+5%）=105（元）單位變動(dòng)成本=60×（1-2%）=58.8（元）固定成本=400×（1+10%）=440（萬(wàn)元）2025年息稅前利潤(rùn)=（105-58.8）×18-440=46.2×18-440=831.6-440=391.6（萬(wàn)元）息稅前利潤(rùn)變動(dòng)率=（391.6-200）/200=191.6/200=95.8%凈利潤(rùn)=（391.6-50）×（1-25%）=341.6×0.75=256.2（萬(wàn)元）凈利潤(rùn)變動(dòng)率=（256.2-112.5）/112.5=143.7/112.5≈127.73%（4）敏感系數(shù)計(jì)算：①單價(jià)敏感系數(shù)=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔP/P）假設(shè)單價(jià)增長(zhǎng)1%，其他不變：ΔP=100×1%=1元，新EBIT=（101-60）×15-400=41×15-400=615-400=215萬(wàn)元ΔEBIT=215-200=15萬(wàn)元，敏感系數(shù)=（15/200）/1%=7.5②單位變動(dòng)成本敏感系數(shù)=（ΔEBIT/EBIT）/（ΔV/V）假設(shè)單位變動(dòng)成本增長(zhǎng)1%，其他不變：ΔV=60×1%=0.6元，新EBIT=（100-60.6）×15-400=39.4×15-400=591-400=191萬(wàn)元ΔEBIT=191-200=-9萬(wàn)元，敏感系數(shù)=（-9/200）/