比亞迪公司盈利能力存在的問題及提升建議研究TOC\o"1-2"\h\z\u27069摘要 摘要：現(xiàn)代工業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，對(duì)GDP的增長(zhǎng)有著重要的作用，而工業(yè)科技的發(fā)展也從某種意義上體現(xiàn)了一國(guó)的綜合國(guó)力和在世界上與其他國(guó)家相互競(jìng)爭(zhēng)的能力與此同時(shí)由于我國(guó)的經(jīng)濟(jì)水平不斷提升，人民物質(zhì)生活條件也有很大提高，智能家居越來越普遍。我國(guó)的政府制定并出臺(tái)了一系列有關(guān)未來科技產(chǎn)業(yè)能夠取得快速發(fā)展的政策，以達(dá)到對(duì)新科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展的支持，但也因此使得如今的科技領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。在當(dāng)前的市場(chǎng)形勢(shì)下,我國(guó)的汽車行業(yè)發(fā)展迅速，規(guī)模不斷擴(kuò)大，尤其是新能源汽車的興起,使得同行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈。在如此惡劣的市場(chǎng)大環(huán)境下，一個(gè)公司盈利能力的高低是決定其存亡的關(guān)鍵。因此，本文通過杜邦分析體系對(duì)比亞迪公司近年來盈利能力現(xiàn)狀進(jìn)行全面分析，以及與行業(yè)先進(jìn)企業(yè)橫向?qū)Ρ确治?，找出公司盈利能力不斷下降的原因及目前存在的問題，提出一些針對(duì)性的建議和策略，以求提升企業(yè)的盈利能力。關(guān)鍵詞：盈利能力；凈利潤(rùn)；杜邦分析體系；比亞迪一、緒論（一）研究背景處于激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，企業(yè)應(yīng)加強(qiáng)危機(jī)意識(shí)，提高危機(jī)防范能力，特別要加強(qiáng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的管理。近年來在我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展潮流中，非常多的企業(yè)在不斷的崛起，尤其是國(guó)內(nèi)汽車行業(yè)蓬勃發(fā)展，競(jìng)爭(zhēng)日益激烈。而如何在企業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)中生存下來，盈利能力是其最關(guān)鍵的指標(biāo)之一。因此，對(duì)企業(yè)進(jìn)行盈利能力分析是非常有必要的，通過縱向分析企業(yè)近年來的盈利能力相關(guān)的指標(biāo)，和橫向?qū)Ρ韧袠I(yè)其他企業(yè)的數(shù)據(jù)，來查找企業(yè)內(nèi)部盈利能力有哪些不足之處，提出相對(duì)應(yīng)的解決辦法，增強(qiáng)企業(yè)的盈利能力和行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而推動(dòng)企業(yè)更健康長(zhǎng)遠(yuǎn)的發(fā)展。（二）國(guó)內(nèi)外研究綜述1國(guó)內(nèi)研究現(xiàn)狀楊安文在《基于杜邦分析法的S公司盈利能力分析》中指出杜邦分析法是以凈資產(chǎn)收益為核心的財(cái)務(wù)指標(biāo)分析體系，通過財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)在聯(lián)系，系統(tǒng)、綜合的分析企業(yè)的盈利水平，具有鮮明的層次結(jié)構(gòu)，是典型的利用財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的關(guān)系對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)進(jìn)行綜合分析的方法[1]。李月瑩在《基于杜邦分析法的三元股份盈利能力分析》中明確了杜邦分析體系分析的基本要素中明確了杜邦分析體系分析的基本要素即凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)凈利率和權(quán)益乘數(shù)[2]。王鵬《基于杜邦分析法的鐵路機(jī)車統(tǒng)計(jì)指標(biāo)關(guān)聯(lián)性分析體系研究》中認(rèn)為杜邦分析體系最明顯的一個(gè)特點(diǎn)是將若干個(gè)用以評(píng)價(jià)企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的財(cái)務(wù)比率按其內(nèi)在聯(lián)系有機(jī)地結(jié)合起來，形成一個(gè)完整的指標(biāo)體系結(jié)構(gòu)，并最終通過凈資產(chǎn)收益常(權(quán)益凈利率)綜合反映[3]。肖媛媛《杜邦分析法在KD公司的應(yīng)用研究》通過對(duì)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、投資活動(dòng)、和盈余結(jié)構(gòu)等現(xiàn)實(shí)情況的分析，發(fā)現(xiàn)該公司不適用于普通的杜邦分析法，分離各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的杜邦分析更適用于投資多樣化的KD公司，最終揭示了公司的真正獲利原因[4]。曹凱晨、李小光、冒泗農(nóng)《財(cái)務(wù)分析助推企業(yè)體質(zhì)增效—杜邦分析法在昆侖燃?xì)庳?cái)務(wù)分析中的應(yīng)用》中靈活運(yùn)用杜邦分析法與行業(yè)的特點(diǎn)相結(jié)合，找出了昆侖燃?xì)獾膯栴}，并做出了相應(yīng)的經(jīng)營(yíng)決策[5]。劉妙增《杜邦分析法在廣宇集團(tuán)盈利能力分析中的應(yīng)用研究》認(rèn)為利用杜邦分析不僅能對(duì)公司的歷史情形與現(xiàn)狀分析，還能夠憑借對(duì)歷史情形與現(xiàn)狀的分析，對(duì)公司的未來盈利狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)，因而能夠正確地評(píng)估公司的盈利水平[6]。張文娟《基于上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)的杜邦分析體系改進(jìn)研究》中構(gòu)建了一種適合評(píng)價(jià)上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的杜邦分析法，即以可持續(xù)增長(zhǎng)率為整個(gè)體系的核心，在區(qū)分經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和金融活動(dòng)的基礎(chǔ)上，利用管理用資產(chǎn)負(fù)債表，管理用利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表的數(shù)據(jù)，加入了行業(yè)分析，經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略等非財(cái)務(wù)信息的改進(jìn)后的杜邦分析體系[7]。鄧佳《杜邦分析法在制造企業(yè)中應(yīng)用的缺陷與改進(jìn)》認(rèn)為杜邦分析法在應(yīng)用過程中存在一定的缺陷，更側(cè)重于財(cái)務(wù)方面的分析，同時(shí)其在分析過程中更加注重短期財(cái)務(wù)結(jié)果，可能會(huì)忽略長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造，這要求制造企業(yè)在應(yīng)用過程中應(yīng)注重改進(jìn)和優(yōu)化杜邦分析法。提出傳統(tǒng)的杜邦分析法有三個(gè)不足，分別是沒有管理會(huì)計(jì)分析內(nèi)容，不夠重視現(xiàn)金流，不關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)能力[8]。李利芳《基于杜邦分析法的GZ租賃公司盈利能力研究》中在傳統(tǒng)的杜邦分析法中引入了利息收入這個(gè)新的指標(biāo)，從新分解了關(guān)鍵指標(biāo)凈資產(chǎn)收益率，并分析單位獲利能力對(duì)各個(gè)組成要素的反應(yīng)程度，從而可以得到影響GZ公司獲利水平的關(guān)鍵因素，并有指向性的提出合理建議[9]。2國(guó)外研究現(xiàn)狀杜邦分析法于1919年被PierreDupont和DonaldsonBrown在美國(guó)杜邦公司首次提出，所以稱為杜邦分析法。該方法是利用幾個(gè)財(cái)務(wù)比率之間的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行全面綜合的分析。McGowanJ(2016)提出對(duì)于上市公司來說，分析公司盈利能力最好的方法是使用杜邦分析體系。杜邦分析體系不僅可以了解企業(yè)歷史的發(fā)展情況，而且可以清晰的掌握目前企業(yè)的盈利能力狀況，同時(shí)還可以通過將歷史數(shù)據(jù)與當(dāng)下的數(shù)據(jù)進(jìn)行比較分析，對(duì)未來的發(fā)展趨勢(shì)做出合理的預(yù)測(cè)和判斷。為提升企業(yè)的盈利能力提出有針對(duì)性的建議與策略。提出，對(duì)上市公司盈利能力分析，采用杜邦分析體系更加適合。通過歷年的對(duì)比分析，發(fā)現(xiàn)存在的問題并采取有效措施，并對(duì)公司未來盈利進(jìn)行預(yù)測(cè)[15]。3研究述評(píng)有關(guān)杜邦分析體系的研究國(guó)外學(xué)者早于國(guó)內(nèi)，最早可追溯到起步于20世紀(jì)初的美國(guó)。國(guó)內(nèi)學(xué)者的研究雖然起步較晚，但如今也獲得了一定的成果。國(guó)外學(xué)者著手方向更偏向于從理論上對(duì)杜邦分析體系進(jìn)行完善和改進(jìn)，在現(xiàn)實(shí)意義上使之能對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果進(jìn)行全面分析。而國(guó)內(nèi)學(xué)者則側(cè)重于在企業(yè)的分析中如何運(yùn)用杜邦分析法，主要是基于國(guó)外學(xué)者的相關(guān)理論，再結(jié)合我國(guó)上市公司所處行業(yè)背景及經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行研究。從上文中所介紹的關(guān)于杜邦分析體系的文獻(xiàn)資料可看出，目前無論國(guó)內(nèi)外學(xué)者，大都把研究方向放在杜邦分析體系在其他行業(yè)如何應(yīng)用上，而在飼料行業(yè)盈利能力的分析研究不是很多，仍有很多不足需要完善。為此本文以比亞迪為例，運(yùn)用杜邦分析法對(duì)公司的總體盈利能力進(jìn)行全面的探討。（三）研究?jī)?nèi)容及方法1研究?jī)?nèi)容研究?jī)?nèi)容：在當(dāng)今各個(gè)行業(yè)都蓬勃發(fā)展的市場(chǎng)下，如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中占得優(yōu)勢(shì)、拔得頭籌成為了每個(gè)企業(yè)的難題。本文主要是對(duì)比亞迪的盈利能力狀況進(jìn)行分析，首先采用杜邦分析法分析企業(yè)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，對(duì)公司全面分析，之后與同行業(yè)對(duì)手相關(guān)指標(biāo)做對(duì)比分析，得出公司所存在的問題，最后對(duì)針對(duì)這些問題，給出解決這些問題的措施，以供參考。第一章是引言。簡(jiǎn)要的介紹研究該方面的背景與意義，對(duì)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)杜邦分析法的研究現(xiàn)狀進(jìn)行整理分析，并進(jìn)行文獻(xiàn)述評(píng)，最后討論研究?jī)?nèi)容與方法。第二章是相關(guān)理論基礎(chǔ)。對(duì)杜邦分析法和盈利能力的釋義進(jìn)行了簡(jiǎn)要的闡述，為下文的研究奠定理論基礎(chǔ)。第三章是利用杜邦分析的對(duì)比亞迪盈利能力進(jìn)行分析。先簡(jiǎn)要介紹了公司的基本情況和經(jīng)營(yíng)狀況，主要是對(duì)公司的各項(xiàng)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行分析，再與同行業(yè)對(duì)手的財(cái)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比分析，最后做出總結(jié)。第四章是公司存在的問題以及解決的對(duì)策。利用上文對(duì)相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)做出的分析，發(fā)現(xiàn)該公司在盈利能力方面存在的問題，并提出解決問題的對(duì)策。第五章是結(jié)論。對(duì)上文的研究進(jìn)行總結(jié)，提出此次研究的不足以對(duì)未來的展望。2研究方法文獻(xiàn)研究法：通過圖書館翻閱關(guān)于杜邦分析與盈利能力的書籍，知網(wǎng)查閱相關(guān)參考文獻(xiàn)，整理與分析這些資料，利用所學(xué)專業(yè)知識(shí)，結(jié)合本文研究的實(shí)際需要，構(gòu)建本文的基本理論框架。案例分析法：整合比亞迪年報(bào)的數(shù)據(jù)，采用杜邦分析法分析企業(yè)與同行業(yè)平均數(shù)的各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)，深入研究公司的盈利狀況。對(duì)比分析法：利用杜邦分析法，分析比亞迪和行業(yè)對(duì)手的相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)，找出比亞迪關(guān)于盈利方面的問題，并為之提出相應(yīng)的決策，以提高比亞迪的盈利能力。一、相關(guān)概念和理論基礎(chǔ)（一）盈利能力理論概述盈利能力是指公司在一個(gè)時(shí)間段內(nèi)賺取利潤(rùn)的能力。盈利能力是衡量一個(gè)公司整體經(jīng)營(yíng)成果的好壞及其發(fā)展?jié)摿Φ闹饕笜?biāo)。一個(gè)企業(yè)的利潤(rùn)率越高，盈利能力越強(qiáng)，這個(gè)企業(yè)的價(jià)值就越大，相對(duì)利益相關(guān)者的收益就越多。對(duì)上市公司來說，盈利能力是其實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的動(dòng)力，是其在行業(yè)中立足的關(guān)鍵所在，盈利能力也是企業(yè)保持良好經(jīng)營(yíng)、長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展的動(dòng)力。尤其是對(duì)上市公司的各級(jí)管理層和預(yù)期報(bào)告的使用者而言，公司各個(gè)方面的盈利能力指標(biāo)的變化非常重要，并且也更加關(guān)注凈資產(chǎn)收益率的變化。（二）杜邦分析體系概述1.杜邦分析體系的含義本文所運(yùn)用的理論方法——杜邦分析，由美國(guó)杜邦公司最早使用，故而得名。該方法是利用不同財(cái)務(wù)指標(biāo)的內(nèi)部聯(lián)系，全面、系統(tǒng)地來分析和評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益。在這一體系中，凈資產(chǎn)收益率最為主要，銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)次之，運(yùn)用以上指標(biāo)綜合評(píng)價(jià)公司的獲利能力，并分析其間的相互影響。2.杜邦財(cái)務(wù)分析體系的主要因素杜邦分析體系的核心指標(biāo)包含如下內(nèi)容，其結(jié)構(gòu)如圖1所示。（1）凈資產(chǎn)收益率凈資產(chǎn)收益率，是企業(yè)當(dāng)期稅后利潤(rùn)與股東權(quán)益平均總額的比率。它也是整個(gè)杜邦分析體系中最具系統(tǒng)性的財(cái)務(wù)指標(biāo)，其水平的高低不僅可以反映公司盈利能力的大小，還可以反映公司投資管理和財(cái)務(wù)活動(dòng)的有效性。如果該指標(biāo)越高，就說明公司的投資回報(bào)越大；反之，則說明公司的投資回報(bào)越少。其公式如下：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)÷股東權(quán)益平均總額=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)（2）總資產(chǎn)收益率總資產(chǎn)收益率是指企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤(rùn)與平均資產(chǎn)總額之間的比率。其數(shù)值的大小，是企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、發(fā)展能力和資本利用率的重要體現(xiàn)。要想找出引起該指標(biāo)變動(dòng)的各種因素，則需通過分解銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率來進(jìn)一步分析。其公式如下；總資產(chǎn)收益率＝凈利潤(rùn)÷平均資產(chǎn)總額=總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×銷售凈利率（3）權(quán)益乘數(shù)權(quán)益乘數(shù)，是資產(chǎn)總額與股東權(quán)益總額的比值，它是企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的重要標(biāo)志。權(quán)益乘數(shù)越大，則表明股東資本占資產(chǎn)比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的大小主要取決于財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的高低，但其大小并不能決定企業(yè)經(jīng)營(yíng)的好壞。其公式如下：權(quán)益乘數(shù)＝資產(chǎn)總額÷股東權(quán)益總額圖1杜邦分析體系結(jié)構(gòu)圖二、基于杜邦分析法的比亞迪盈利能力分析（一）比亞迪公司簡(jiǎn)介比亞迪公司我國(guó)的一家歷史悠久的傳統(tǒng)知名汽車制造商，也是一家不斷探索最新技術(shù)的高新企業(yè)，致力于“用技術(shù)創(chuàng)新，用服務(wù)吸引”。該品牌在深圳誕生，創(chuàng)立于1995年，在一片大好的國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)下，發(fā)展到今天，已經(jīng)走出國(guó)內(nèi)，在世界各地多點(diǎn)開花，建立了三十余個(gè)工業(yè)生產(chǎn)區(qū)，達(dá)成了業(yè)務(wù)鋪遍六大洲的戰(zhàn)略性目標(biāo)。我們一般所知道比亞迪的業(yè)務(wù)可能僅僅是汽車行業(yè)，但除此之外，他們的業(yè)務(wù)還包括電子、新能源和軌道交通部分，而且比亞迪公司在這些業(yè)務(wù)中都占據(jù)著舉足輕重的地位。因此比亞迪公司在整個(gè)國(guó)際汽車制造行業(yè)中占據(jù)著一個(gè)相當(dāng)重要的地位。（二）比亞迪公司財(cái)務(wù)狀況通過以上可以發(fā)現(xiàn)比亞迪公司在這樣的背景發(fā)展當(dāng)中，為了了解其發(fā)展過程當(dāng)中具體的狀況，本文搜集了相關(guān)的財(cái)務(wù)信息，如下表所示：表12018-2022年比亞迪公司資產(chǎn)負(fù)債表部分相關(guān)數(shù)據(jù)指標(biāo)/年份20182019202020212022存貨（億元）19.7529.1821.7414.6117.15應(yīng)收賬款（億元）11.1917.8016.7113.8811.30固定資產(chǎn)（億元）12.0414.3916.5821.0523.16資產(chǎn)（億元）125.08159.62155.62142.02161.03負(fù)債（億元）73.41108.04104.2690.90111.41所有者權(quán)益（億元）51.6651.5751.3651.1249.62由表中數(shù)據(jù)分析可以得到，2018到2022年比亞迪公司的存貨先增加后減少，2020年存貨最多；而固定資產(chǎn)在這幾年逐年穩(wěn)步增長(zhǎng)；同時(shí)，比亞迪公司的資產(chǎn)和負(fù)債均有所增加，但是負(fù)債增長(zhǎng)的速度要遠(yuǎn)遠(yuǎn)快于資產(chǎn)的增加速度，因此，公司的資產(chǎn)負(fù)債率也在上升，從2018年的59%上升到了69%。就企業(yè)目前的階段來說，資產(chǎn)負(fù)債率過高，財(cái)務(wù)狀況不佳，風(fēng)險(xiǎn)較大。（三）基于杜邦分析的比亞迪公司盈利能力縱向分析杜邦分析體系將凈資產(chǎn)收益率分解為三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)來進(jìn)行分析：銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)。銷售凈利率反映了公司銷售收入的盈利能力，它的高低同時(shí)也反映了公司獲利能力的強(qiáng)弱?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映企業(yè)整體資產(chǎn)的營(yíng)運(yùn)能力，是企業(yè)一定時(shí)期的銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額之比，正常情況下，企業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，則說明企業(yè)的周轉(zhuǎn)速度越快，營(yíng)運(yùn)能力就越強(qiáng)；權(quán)益乘數(shù)反映了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿的大小，權(quán)益乘數(shù)越大，說明股東投入的資本在資產(chǎn)中所占的比重越小，財(cái)務(wù)杠桿越大。通過對(duì)銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和權(quán)益乘數(shù)這三個(gè)指標(biāo)的透徹分析，可以揭露出比亞迪集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益是如何發(fā)展的，從而進(jìn)一步發(fā)現(xiàn)比亞迪集團(tuán)在盈利能力方面存在的問題。1.凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)分析銷售凈利率，是指銷售凈利潤(rùn)占銷售收入的百分比，其反映的是每一元銷售收入的凈利潤(rùn)。其各比率計(jì)算公式如下：表1銷售凈利率各指標(biāo)公式指標(biāo)公式銷售凈利率（凈利潤(rùn)/銷售收入)×100%成本費(fèi)用利潤(rùn)率（利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額）×100%銷售毛利率（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入×100%主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率（主營(yíng)業(yè)務(wù)成本/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）×100%表2比亞迪公司2018-2022年杜邦分析驅(qū)動(dòng)因素分解指標(biāo)/年份20182019202020212022凈資產(chǎn)收益率(%)4.320.690.680.86-1.57銷售凈利率(%)1.760.210.200.26-0.51總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.161.181.111.111.02權(quán)益乘數(shù)2.423.103.032.783.25凈資產(chǎn)收益率是杜邦分析體系最核心的指標(biāo)，根據(jù)以上表1和表2的數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值，如下表所示：根據(jù)上表數(shù)據(jù)能夠看出，比亞迪公司2018年的凈資產(chǎn)收益率最高，為4.32%，說明該公司2018年經(jīng)營(yíng)狀況良好，收益比較不錯(cuò)。比亞迪公司2019年到2022年該公司凈資產(chǎn)收益率分別為0.69%、0.68%、0.86%、-1.57%，可以看出比亞迪公司的凈資產(chǎn)收益率在2019年到2021年期間，數(shù)據(jù)基本比較穩(wěn)定，變化不大，而2021年到2022年有很大幅度的下降，說明公司自有資本經(jīng)營(yíng)的效率下降，投資收益降低，盈利能力衰退。2.銷售凈利率分析根據(jù)表1和表2數(shù)據(jù)，可以計(jì)算出銷售凈利率的一些相關(guān)數(shù)據(jù)，繪制如下表格：表42018-2022年比亞迪公司銷售因素分解表指標(biāo)/年份20182019202020212022銷售凈利率(%)1.760.210.200.26-0.51營(yíng)業(yè)收入100%100%100%100%100%營(yíng)業(yè)成本98.63%100.62%100.03%100.16%101.39%銷售費(fèi)用14.81%14.49%14.73%14.02%12.65%管理費(fèi)用3.77%2.96%1.82%2.00%1.82%財(cái)務(wù)費(fèi)用-1.12%-0.20%-0.22%-0.08%-0.04%從上表數(shù)據(jù)可以看出比亞迪公司2018年到2020年的銷售凈利率逐漸下滑，分別1.76%、0.21%、0.20%，2021到2022年銷售凈利率略微上升，但仍然很低。說明公司銷售的盈利能力逐漸下降。其中比亞迪公司2022年的銷售凈利率達(dá)到最低點(diǎn)為-0.51%，說明公司這一年虧損嚴(yán)重。通過以上數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，公司2022年凈利潤(rùn)出現(xiàn)了很大的波動(dòng)，從2018年的2.20億元下降到了2022年的-0.79億元，說明公司這幾年經(jīng)營(yíng)不善，導(dǎo)致虧損。而在此期間比亞迪公司銷售收入也大幅下降，公司僅在2018到2020年從125.27億元上升到174.90億元，2020年銷售收入達(dá)到最大值，之后兩年又開始下降。這些說明了比亞迪公司銷售能力較弱，營(yíng)業(yè)收入普遍較低，各項(xiàng)成本費(fèi)用較高，凈利潤(rùn)不斷降低。從上表中可以看出比亞迪公司只有2018年的時(shí)候營(yíng)業(yè)成本沒有占到營(yíng)業(yè)收入的100%，而2019到2022年公司營(yíng)業(yè)成本占到營(yíng)業(yè)收入的100%以上。尤其是2022年比亞迪公司的營(yíng)業(yè)成本占到營(yíng)業(yè)收入的101.39%，各項(xiàng)成本費(fèi)用加在一起遠(yuǎn)超營(yíng)業(yè)收入，可以看出該公司2022年發(fā)生虧損。反而2018年到2022年公司的銷售費(fèi)用和管理費(fèi)用大體上呈現(xiàn)下降的趨勢(shì)，說明公司廣告投入的資金較少，管理成本較低。比亞迪公司2018年到2022年財(cái)務(wù)費(fèi)用的占比有明顯的上升趨勢(shì)，從-1.12%上升到-0.04%，說明公司貸款利息不斷增加。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分析資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是指一定時(shí)期內(nèi)銷售收入凈額與平均資產(chǎn)總額的比率，表示的是企業(yè)對(duì)于自有資產(chǎn)的使用效率，周轉(zhuǎn)率越高，企業(yè)運(yùn)營(yíng)的效率越好，資產(chǎn)投資回報(bào)率就越高。各比率計(jì)算公式如下：表5總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率各指標(biāo)公式指標(biāo)公式總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營(yíng)業(yè)收入額/平均資產(chǎn)總額×100％平均資產(chǎn)總額(年初資產(chǎn)總額+年末資產(chǎn)總額)/2×100％存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/平均存貨根據(jù)部分計(jì)算數(shù)據(jù)，計(jì)算出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的一些相關(guān)數(shù)據(jù)，繪制如下表格：表62018-2022年比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率指標(biāo)/年份20182019202020212022總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率(%)1.161.181.111.111.02比亞迪公司2018至2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.16%、1.18%、1.11%、1.11%、1.02%。很容易看出比亞迪公司除了2012年有小幅度的反彈之外，近年來，總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率出現(xiàn)了下降的情況，2022年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為1.02%，在這幾年中達(dá)到最低。從以上數(shù)據(jù)可以得出2022年比亞迪公司的營(yíng)業(yè)的收入以及平均資產(chǎn)總額都呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，但是與營(yíng)業(yè)收入相比，平均資產(chǎn)總額下降的更慢。能夠看出公司以資產(chǎn)進(jìn)行盈利的效果較差，公司的盈利能力比較弱。反而此時(shí)的資產(chǎn)總額有明顯的增加，正說明了公司閑置資產(chǎn)較多，庫存比較大。存貨、應(yīng)收賬款、固定資產(chǎn)是資產(chǎn)中最主要的三個(gè)部分，要詳細(xì)分析其變化，才能更好地了解影響公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率變動(dòng)的因素。因此，下面將詳細(xì)分析這三項(xiàng)指標(biāo)。（1）存貨周轉(zhuǎn)率存貨是屬于總資產(chǎn)的一部分，所以說，存貨的周轉(zhuǎn)率對(duì)總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率有很大影響。因此，找出存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)的數(shù)據(jù)進(jìn)行列表如下：表72018-2022年比亞迪公司存貨周轉(zhuǎn)率年份/指標(biāo)存貨周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)成本（億元）平均存貨余額（億元）20187.02123.5517.6020196.91169.0124.4720206.87174.9525.4620219.12165.8018.1820229.82156.0215.88由上表能夠看出，比亞迪公司2019年和2020年這兩年的存貨周轉(zhuǎn)率最低分別為6.91,6.87，而這兩年的營(yíng)業(yè)成本和平均存貨余額卻是最高的，很容易可以看出比亞迪公司在大力銷售的同時(shí)，造成了營(yíng)業(yè)成本的增加，而平均存貨有大幅度增加，是因?yàn)楣驹阡N售不錯(cuò)的情況下，過多生產(chǎn)，導(dǎo)致存貨過多，庫存積壓，從而影響資金的使用。（2）應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率應(yīng)收賬款是屬于總資產(chǎn)的一部分，所以說應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率也直接影響了總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。因此，對(duì)于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率相關(guān)的數(shù)據(jù)列表如下：表82018-2022年比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份/指標(biāo)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入（億元）平均應(yīng)收賬款余額（億元）201810.20125.2712.28201911.58167.9714.50202010.13174.9017.26202110.82165.5315.30202212.22153.8812.59從表中數(shù)據(jù)可以看出，比亞迪公司2018到2022年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為10.20、11.58、10.13、10.82、12.22，大體上呈現(xiàn)一個(gè)上升的趨勢(shì)，而應(yīng)收賬款的平均余額從2018年先增加到2020年之后兩年逐漸減少。（3）固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率固定資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占比很重，因此，固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度很大程度的影響總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。相應(yīng)地，有關(guān)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)據(jù)如下：表92018-2022年比亞迪公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份/指標(biāo)固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）營(yíng)業(yè)收入（億元）平均固定資產(chǎn)凈值（億元）201810.33125.2712.13201912.71167.9713.22202011.29174.9015.4920218.80165.5318.8220226.96153.8822.11由上表可知，比亞迪公司2018至2022年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從10.33降低到6.96，整體呈現(xiàn)下滑的狀態(tài)，只有2019年略微上升，說明公司固定資產(chǎn)的利用效率越來越低。4.權(quán)益乘數(shù)分析權(quán)益乘數(shù)，是指資產(chǎn)總額與所有者權(quán)益的比率。權(quán)益乘數(shù)反映的是企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿，權(quán)益乘數(shù)越大，股東投入的資本份額越小，財(cái)務(wù)杠桿就越大。權(quán)益乘數(shù)又表示企業(yè)的負(fù)債程度，企業(yè)的負(fù)債程度越高，權(quán)益乘數(shù)越大，就會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的財(cái)務(wù)杠桿率越高，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越大。主要公式如下：表7權(quán)益乘數(shù)各指標(biāo)公式指標(biāo)公式權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)總額/股東權(quán)益總額=1/(1－資產(chǎn)負(fù)債率)資產(chǎn)負(fù)債率負(fù)債總額/資產(chǎn)總額根據(jù)上方表1和表2的部分?jǐn)?shù)據(jù)，可以計(jì)算出權(quán)益乘數(shù)的一些相關(guān)數(shù)據(jù)，繪制如下表格：表102018-2022年比亞迪公司權(quán)益乘數(shù)指標(biāo)/年份20182019202020212022權(quán)益乘數(shù)2.423.103.032.783.25資產(chǎn)總額（億元）125.08159.62155.62142.02161.03股東權(quán)益總額（億元）51.6651.5751.3651.1249.62由上述數(shù)據(jù)可知，比亞迪公司權(quán)益乘數(shù)近年來呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的狀態(tài)，公司2018到2022年權(quán)益乘數(shù)分別為2.42、3.10、3.03、2.78、3.25，其中2019年到2021年略微下降。還可以看出2019到2021年資產(chǎn)總額明顯比股東權(quán)益總額更大程度的減少。因而，公司這三年權(quán)益乘數(shù)比較低，說明公司經(jīng)營(yíng)比較良好，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的程度逐漸變小。而比亞迪公司2022年權(quán)益乘數(shù)突然增大到3.25，同時(shí)，資產(chǎn)的增加和股東權(quán)益總額的減少，說明股東的投入占總資產(chǎn)中的比重下降，公司債務(wù)程度加深，財(cái)務(wù)杠桿升高，公司面臨的更大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（四）比亞迪公司盈利能力橫向?qū)Ρ确治鰪纳鲜龇治隹梢钥闯觯陙肀葋喌瞎镜膬糍Y產(chǎn)收益率不高，其中銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、權(quán)益乘數(shù)等均呈現(xiàn)出較差的趨勢(shì)。因此，要想更好的了解它的實(shí)際狀況，我們有必要針對(duì)這個(gè)問題找一個(gè)同行業(yè)來進(jìn)行橫向比較，本文就選擇了近年來發(fā)展較好的吉利公司來進(jìn)行對(duì)比，為了更加深入了解銷售凈利率差距的原因，需要對(duì)其各項(xiàng)成本費(fèi)用進(jìn)行對(duì)比分析，通過查找數(shù)據(jù)和上面的表格，做出如下表格：表122018-2022年比亞迪公司與吉利公司成本費(fèi)用驅(qū)動(dòng)因素分析公司指標(biāo)/年份20182019202020212022吉利公司營(yíng)業(yè)收入（億元）125.27167.97174.90165.53153.88營(yíng)業(yè)成本（%）98.63100.62100.03100.16101.39銷售費(fèi)用（%）14.8114.4914.7314.0212.65管理費(fèi)用（%）3.772.961.822.001.82財(cái)務(wù)費(fèi)用（%）-1.12-0.20-0.22-0.08-0.04凈利潤(rùn)（億元）2.200.360.350.44-0.79比亞迪公司營(yíng)業(yè)收入（億元）1080.031482.861981.231981.531681.99營(yíng)業(yè)成本（%）67.3067.1469.7772.4273.84銷售費(fèi)用（%）15.2111.249.549.247.75管理費(fèi)用（%）5.074.092.201.922.14財(cái)務(wù)費(fèi)用（%）-4.470.29-0.48-1.22-1.15凈利潤(rùn)（億元）155.25225.09263.79248.27222.791.凈資產(chǎn)收益率對(duì)比分析根據(jù)表11吉利公司的凈資產(chǎn)收益率的數(shù)值和上文比亞迪公司的數(shù)值，繪制出如下發(fā)展趨勢(shì)對(duì)比圖。圖12018-2022年比亞迪公司與吉利公司凈資產(chǎn)收益率對(duì)比圖從圖中可以看出，2018到2022年比亞迪公司的凈資產(chǎn)收益率都在5%以下，而吉利公司2022年最低為19.46%，遠(yuǎn)超于比亞迪公司。因此，該公司與吉利公司相比差距很大。在2018年到2022年比亞迪公司和吉利公司的凈資產(chǎn)收益率總體都趨于下降，可見汽車行業(yè)發(fā)展不景氣，競(jìng)爭(zhēng)太過激烈。然而比亞迪公司2021年略微上升，說明該公司這一年盈利略微提高，經(jīng)營(yíng)有所長(zhǎng)進(jìn)，但仍遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于吉利公司。總結(jié)表明比亞迪公司在這幾年間經(jīng)營(yíng)成本及各項(xiàng)支出比重較大，而且該公司的財(cái)務(wù)情況比較不穩(wěn)定，也有較高的風(fēng)險(xiǎn)。2.銷售凈利率對(duì)比分析根據(jù)表11吉利公司的銷售凈利率的數(shù)值和上文比亞迪公司的數(shù)值，繪制出如下發(fā)展趨勢(shì)對(duì)比圖。圖22018-2022年比亞迪公司與吉利公司銷售凈利率對(duì)比圖從上圖可知，比亞迪公司銷售凈利率始終在1%左右徘徊，而且從2018至2022年有明顯的下降趨勢(shì)。而吉利公司的銷售凈利率在13%附近，明顯遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于比亞迪公司。特別注意的是，2022年比亞迪公司銷售凈利率從0.26%下降到-0.51%，而吉利公司反而從12.53%上升到13.25%?？梢哉f明比亞迪公司銷售凈利率與吉利公司相比差距很大?？梢钥闯?，吉利公司營(yíng)業(yè)收入最高只有174.90億元，而比亞迪公司最低為1083.03億元，光是這一項(xiàng)吉利公司都比比亞迪公司差了很多倍。從2019到2022年特別是營(yíng)業(yè)成本的占比每年都超過100%，從凈利潤(rùn)角度來看，吉利公司遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于比亞迪公司，甚至在2022年達(dá)到最低為-0.79億元，而比亞迪公司最低都是155.25億元。因此吉利公司營(yíng)業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和銷售費(fèi)用的控制與比亞迪公司相比差距很大，導(dǎo)致凈利潤(rùn)比較低，銷售凈利率處于劣勢(shì)地位。3.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比分析根據(jù)表11吉利公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的數(shù)值和上文比亞迪公司的數(shù)值，繪制出如下發(fā)展趨勢(shì)對(duì)比圖。圖32018-2022年比亞迪公司與吉利公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對(duì)比圖從圖中可以看出2018年到2022年比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為1.16%、1.18%、1.11%、1.11%、1.02，每一年都比上一年的低；而吉利公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率分別為0.64%、0.75%、0.87%、0.74%、0.61%，先升高后降低，2020年達(dá)到最高，但仍然沒有比亞迪公司的高，這說明比亞迪公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)比吉利公司的快，資產(chǎn)的經(jīng)營(yíng)能力比吉利公司強(qiáng)。但公司對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的管理仍不能松懈，要不斷提高資產(chǎn)的利用效率，增強(qiáng)經(jīng)營(yíng)能力，從而改善公司在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中盈利狀況。4.權(quán)益乘數(shù)對(duì)比分析根據(jù)表11吉利公司的權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值和上文比亞迪公司的數(shù)值，繪制出如下發(fā)展趨勢(shì)對(duì)比圖。圖72018-2022年比亞迪公司與吉利公司權(quán)益乘數(shù)對(duì)比圖從圖中可以看出，比亞迪公司的權(quán)益乘數(shù)顯現(xiàn)先上升，再下降，再上升的發(fā)展趨勢(shì)。而吉利公司的權(quán)益乘數(shù)始終保持下降的狀態(tài)。2018和2019年比亞迪公司的權(quán)益乘數(shù)分別為2.2和3.1，這兩年低于吉利公司的。說明比亞迪公司利用財(cái)務(wù)杠桿進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)的程度不高，還存在進(jìn)一步的提升空間。2019年之后到2022年吉利公司大幅度下降，比亞迪公司的權(quán)益乘數(shù)略微高于吉利公司的權(quán)益乘數(shù)。2022年比亞迪公司權(quán)益乘數(shù)的數(shù)值達(dá)到最大，為3.25，而此時(shí)吉利公司最小，為2.48。說明比亞迪公司在資產(chǎn)中的股東投入的資本有所增加，債務(wù)水平增加，財(cái)務(wù)杠桿加重。三、比亞迪公司盈利能力存在的問題通過以上對(duì)比亞迪公司縱向和橫向的分析，可以發(fā)現(xiàn)其盈利能力偏弱。而針對(duì)其盈利能力弱這個(gè)結(jié)果進(jìn)行深入研究，發(fā)現(xiàn)存在以下幾個(gè)方面的問題：（一）公司運(yùn)營(yíng)成本過高從以上分析可以發(fā)現(xiàn)，導(dǎo)致比亞迪公司盈利能力偏弱的原因主要在于公司銷售凈利率不高，而導(dǎo)致銷售凈利率不高的原因，主要有以下兩個(gè)方面：首先，比亞迪公司近年來營(yíng)業(yè)成本整體大幅度偏高，2018到2022年分別占到營(yíng)業(yè)收入的98.63%、100.62%、100.03%、100.16%、101.39%，而吉利公司只占到營(yíng)業(yè)收入的67.30%、67.14%、69.77%、72.42%、73.84%。由此可見比亞迪公司對(duì)營(yíng)業(yè)成本沒有做到很好的管控。由于當(dāng)前階段，人工、原材料比較貴，導(dǎo)致人工成本，原材料成本增加，以及設(shè)備的使用成本都明顯增加。其次，該公司各項(xiàng)費(fèi)用占比較高，根據(jù)數(shù)據(jù)表明，比亞迪公司近年來銷售費(fèi)用的占比基本上都是為14%左右，而吉利公司的占比最大為15.21%，最小為7.75%。因此，可以看出比亞迪公司的銷售費(fèi)用占比基本上都是比吉利公司的大。說明比亞迪公司廣告推廣費(fèi)比較高，選擇的廣告渠道不是特別好。2018到2022年比亞迪公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用占比普遍比吉利公司的高，而且有增長(zhǎng)的趨勢(shì)?？梢姳葋喌瞎窘杩詈腿谫Y規(guī)模加大，導(dǎo)致利息支出較多。（二）資產(chǎn)利用效率偏低通過上述分析可以得出，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也是導(dǎo)致比亞迪公司盈利能力偏弱的主要原因之一，而總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率偏低的原因主要有以下三個(gè)方面：第一，比亞迪公司近年來存貨周轉(zhuǎn)率偏低，特別是2018到2020年，存貨周轉(zhuǎn)率分別為7.02%、6.91%、6.87%。而吉利公司的分別為9.90%、9.74%、9.27%，明顯低于吉利公司的存貨周轉(zhuǎn)率。可以說明，比亞迪公司的存貨周轉(zhuǎn)慢，產(chǎn)品銷量不好，沒有很好地吸引顧客購(gòu)買的新的產(chǎn)品，導(dǎo)致庫存積壓比較嚴(yán)重。第二，比亞迪公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率較低，2018至2022年分別為10.20%、11.58%，10.13%、10.82%，12.22%，而吉利公司最高為37.71%，最低為19.77%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于吉利公司的周轉(zhuǎn)率。由此可見比亞迪公司的應(yīng)收賬款的占比太高，應(yīng)收賬款的收回速度太慢，導(dǎo)致資金沒有得到有效的利用。對(duì)應(yīng)收賬款沒有做到更好的管控，沒有及時(shí)的處理，收回應(yīng)收賬款。第三，比亞迪公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率從12.71%下降到6.96%，而吉利公司從11.16%下降到8.95%?？梢姳葋喌瞎竟潭ㄙY產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的波動(dòng)較大，下降幅度比較明顯，說明其固定資產(chǎn)利用效率不斷降低，結(jié)構(gòu)設(shè)置不合理。導(dǎo)致固定資產(chǎn)過渡浪費(fèi)，閑置，多余的資產(chǎn)沒有得到有效的利用。以至于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率低，收益能力差。（三）權(quán)益乘數(shù)偏高由上述分析可知，比亞迪公司近年來的權(quán)益乘數(shù)不斷增大，比亞迪公司在2020到2022年的權(quán)益乘數(shù)分別為3.03,、2.78、3.25，而吉利公司的為2.95、2.64、2.48，其明顯高于吉利公司的權(quán)益乘數(shù)，因此可以看出比亞迪公司近年來的發(fā)展?fàn)顩r不好，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)整體呈現(xiàn)較高的情況，資本結(jié)構(gòu)不合理。說明該公司的償債能力較弱，會(huì)給公司未來的發(fā)展帶來很大的困擾。四、提升比亞迪公司盈利能力的對(duì)策與建議結(jié)合上文對(duì)比亞迪公司分析得出公司盈利能力較弱，并且找出相關(guān)問題的原因，并對(duì)其進(jìn)行分析。下面將從這三個(gè)方面提出相對(duì)應(yīng)的改善措施：（一）提高對(duì)內(nèi)部成本控制的能力比亞迪公司需要重點(diǎn)關(guān)注對(duì)產(chǎn)品成本和費(fèi)用的控制，并且做到進(jìn)一步加強(qiáng)與合理的管控。對(duì)此，為了增強(qiáng)公司的獲利能力，建議從以下兩個(gè)方面進(jìn)行考慮：第一，比亞迪公司內(nèi)部需增強(qiáng)成本的管控，通過合理的措施對(duì)營(yíng)業(yè)收入中的營(yíng)業(yè)成本進(jìn)行適當(dāng)降低。首先需要降低人工成本，精簡(jiǎn)員工，提高工作效率，減少公司內(nèi)部鋪張浪費(fèi)的現(xiàn)象。其次建立完善的原材料管控機(jī)制，選擇更加優(yōu)質(zhì)，價(jià)格便宜的原材料，提高原材料的利用率，減少原材料的消耗，提高單位產(chǎn)品的盈利能力空間。最后，還可以通過革新技術(shù)引進(jìn)先進(jìn)機(jī)器設(shè)備，提高智能機(jī)器的使用率，把公司相對(duì)老舊，操作復(fù)雜，效率低的機(jī)器設(shè)備換成智能機(jī)器，來提高生產(chǎn)的效率，降低成本，進(jìn)而提升公司的盈利能力。第二，比亞迪公司應(yīng)加強(qiáng)銷售費(fèi)用的控制力度，減少?gòu)V告支出，縮小廣告渠道，大幅度減少無用的廣告。對(duì)廣告講求質(zhì)量，而不是數(shù)量。可以利用一些新興的平臺(tái)植入廣告，比如抖音等，提高廣告效率。同時(shí)還要降低財(cái)務(wù)費(fèi)用，合理規(guī)劃管理資金。通過縮小融資規(guī)模，減少借款來降低利息支出；更多地利用在線支付，降低與銀行的交易費(fèi)用。公司要控制好費(fèi)用支出，做到大幅度降低無用的費(fèi)用，提升資金的使用效率。（二）提高資產(chǎn)利用率保證比亞迪公司有一個(gè)良好的資產(chǎn)管理方案和利用安排，合理使用資產(chǎn)，加快運(yùn)轉(zhuǎn)和提升營(yíng)運(yùn)水平，發(fā)揮資產(chǎn)最大的作用，帶來更多的收益。因此提高資產(chǎn)使用效率，必須采取針對(duì)性措施加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)資產(chǎn)的管理。首先，提升存貨的周轉(zhuǎn)率。對(duì)于存貨，要科學(xué)合理地根據(jù)客戶對(duì)產(chǎn)品的需求進(jìn)行預(yù)測(cè)，建立良好的存貨產(chǎn)出體系，能夠更好地對(duì)存貨進(jìn)行調(diào)度，合理地通過庫存管理，來促使銷售部門更好地銷售，通過以存貨的數(shù)量為中心來調(diào)度生產(chǎn)和銷售，減少存貨的積壓，以此來提高存貨的周轉(zhuǎn)率。其次，提升應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率。對(duì)于應(yīng)收賬款，事前，可以對(duì)客戶信用進(jìn)行評(píng)估，建立客戶信用評(píng)估機(jī)制；事中，在發(fā)放應(yīng)收賬款的時(shí)候進(jìn)行進(jìn)一步的審核，通過簽訂合同來促使客戶及時(shí)還款；事后，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行跟蹤評(píng)價(jià)，建立收賬款責(zé)任制，提醒客戶按照約定的時(shí)間還款，以加速款項(xiàng)的收回，避免發(fā)生壞賬的風(fēng)險(xiǎn)，減少公司運(yùn)營(yíng)中的資金風(fēng)險(xiǎn)。加快應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，提高資產(chǎn)收益。（三）構(gòu)建更科學(xué)的資本結(jié)構(gòu)可以通過以下兩個(gè)方面降低權(quán)益乘數(shù)：首先，調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。比亞迪公司可以采取科學(xué)合理的籌資方式來降低企業(yè)的綜合資本成本：一方面引入新的投資者成為自己的股東，一方面吸引普通股股東進(jìn)行融資，以達(dá)到增加企業(yè)的股東，吸引股東對(duì)企業(yè)進(jìn)行投資的目的，除此之外企業(yè)可以更多采取一些其他的融資方法來進(jìn)行，比如適當(dāng)?shù)慕档凸善钡膬r(jià)格，