期貨從業(yè)資格之《期貨基礎知識》題庫第一部分單選題(50題)1、以下關于期貨的結算說法錯誤的是（）。

A.期貨的結算實行每日盯市制度，即客戶以開倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果，在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果

B.客戶平倉后，其總盈虧可以由其開倉價與其平倉價的比較得出，也可由所有的單日盈虧累加得出

C.期貨的結算實行每日結算制度?？蛻粼诔謧}階段每天的單日盈虧都將直接在其保證金賬戶上劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)時，只要其保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額，則客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當處于虧損狀態(tài)時，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，則客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉

D.客戶平倉之后的總盈虧是其保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差

【答案】：D

【解析】本題可通過對每個選項逐一分析，判斷其關于期貨結算的說法是否正確，進而得出答案。選項A期貨的結算實行每日盯市制度?？蛻糸_倉后，當天的盈虧是將交易所結算價與客戶開倉價比較的結果；在此之后，平倉之前，客戶每天的單日盈虧是交易所前一交易日結算價與當天結算價比較的結果。這是期貨結算在逐日盯市制度下對客戶盈虧計算的常規(guī)方式，該選項說法正確。選項B客戶平倉后，計算總盈虧有兩種方式。一種是將開倉價與平倉價進行比較得出；另一種是把持倉期間所有的單日盈虧進行累加得出。這兩種計算方法在實際期貨結算中都是被廣泛認可和使用的，該選項說法正確。選項C期貨的結算實行每日結算制度。在客戶持倉階段，每天的單日盈虧會直接在其保證金賬戶上進行劃撥。當客戶處于盈利狀態(tài)，且保證金賬戶上的金額超過初始保證金的數(shù)額時，客戶可以將超過部分提現(xiàn)；當處于虧損狀態(tài)，一旦保證金余額低于維持保證金的數(shù)額，為了保證交易的正常進行和風險控制，客戶必須追加保證金，否則就會被強制平倉。這是期貨交易中保證金制度和每日結算制度的具體體現(xiàn)，該選項說法正確。選項D客戶平倉之后的總盈虧應該是由其開倉價與平倉價的價差以及持倉期間的單日盈虧情況來確定的，而不是保證金賬戶最初數(shù)額與最終數(shù)額之差。因為保證金賬戶的數(shù)額變動除了包含盈虧因素外，還可能涉及客戶的追加保證金、提取盈利等操作，所以該選項說法錯誤。綜上，答案選D。2、期貨交易報價時，超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報價f)。

A.有效，但交易價格應該調整至漲跌幅以內

B.無效，不能成交

C.無效，但可申請轉移至下一個交易日

D.有效，但可自動轉移至下一個交易日

【答案】：B"

【解析】在期貨交易的規(guī)則體系中，期貨交易所為了維護市場的穩(wěn)定與有序運行，明確規(guī)定了漲跌幅度限制。這一限制是確保市場交易合理、風險可控的重要措施。當報價超過期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度時，表明該報價不符合既定的市場規(guī)則和交易規(guī)范。市場交易的有效性建立在遵循規(guī)則的基礎之上，不符合規(guī)則的報價無法進入正常的交易流程，也就不能達成交易。所以超過規(guī)定漲跌幅度的報價無效，不能成交，本題應選B。"3、期貨公司對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”，即統(tǒng)一結算、統(tǒng)一風險管理、統(tǒng)一財務管理和會計核算、統(tǒng)一（）。

A.資金管理

B.資金調撥

C.客戶管理

D.交易管理

【答案】：B

【解析】本題考查期貨公司對營業(yè)部“四統(tǒng)一”的內容。期貨公司對營業(yè)部實行“四統(tǒng)一”，具體包括統(tǒng)一結算、統(tǒng)一風險管理、統(tǒng)一財務管理和會計核算、統(tǒng)一資金調撥。選項A資金管理是一個較為寬泛的概念，并非“四統(tǒng)一”所明確規(guī)定的內容；選項C客戶管理主要涉及對客戶信息、需求、服務等方面的管理，不屬于“四統(tǒng)一”范疇；選項D交易管理側重于交易過程的監(jiān)控、規(guī)則制定等，同樣不在“四統(tǒng)一”的規(guī)定之內。而統(tǒng)一資金調撥是確保期貨公司資金合理分配、有效使用以及風險防控的重要舉措，是“四統(tǒng)一”的關鍵組成部分。所以本題正確答案是B。4、套期保值有效性的衡量通常采用的方法是()。

A.加權平均法

B.幾何平均法

C.算術平均法

D.比率分析法

【答案】：D

【解析】本題考查套期保值有效性的衡量方法。我們來對各選項進行逐一分析：-選項A：加權平均法是利用過去若干個按照時間順序排列起來的同一變量的觀測值并以時間順序變量出現(xiàn)的次數(shù)為權數(shù)，計算出觀測值的加權算術平均數(shù)，它并非套期保值有效性衡量通常采用的方法。-選項B：幾何平均法是n個觀察值連乘積的n次方根，常用于計算平均比率等，在套期保值有效性衡量方面一般不采用該方法。-選項C：算術平均法是求出觀察值的算術平均數(shù)，它在很多統(tǒng)計分析中有應用，但不是衡量套期保值有效性的常用方法。-選項D：比率分析法是套期保值有效性衡量通常采用的方法，通過計算套期工具和被套期項目價值變動的比率等來評估套期保值的效果，所以該選項正確。綜上，本題正確答案是D。5、2013年9月6日，國內推出5年期國債期貨交易，其最小變動價位為（）元。

A.2

B.0.2

C.0.003

D.0.005

【答案】：D"

【解析】本題主要考查2013年9月6日國內推出的5年期國債期貨交易的最小變動價位。在2013年9月6日國內推出5年期國債期貨交易時，其最小變動價位規(guī)定為0.005元，這是一個需要準確記憶的知識點。選項A的2元、選項B的0.2元以及選項C的0.003元均不符合該期貨交易最小變動價位的實際規(guī)定，所以正確答案選D。"6、中證500股指期貨合約于（）正式掛牌交易。

A.2006年9月2日

B.2012年3月10日

C.2010年10月15日

D.2015年4月16日

【答案】：D

【解析】本題考查中證500股指期貨合約的正式掛牌交易時間。選項A：2006年9月2日并非中證500股指期貨合約正式掛牌交易的時間，所以A選項錯誤。選項B：2012年3月10日也不是該合約正式掛牌交易的時間，B選項不正確。選項C：2010年10月15日不符合中證500股指期貨合約正式掛牌交易的實際時間，C選項錯誤。選項D：中證500股指期貨合約于2015年4月16日正式掛牌交易，D選項正確。綜上，本題正確答案是D。7、上海期貨交易所關于鋁期貨合約的相關規(guī)定是：交易單位5噸／手，最小變動價位5元／噸，最大漲跌停幅度為不超過上一結算價±3％，2016年12月15日的結算價為12805元／噸。

A.12890元／噸

B.13185元／噸

C.12813元／噸

D.12500元／噸

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)鋁期貨合約最大漲跌停幅度的規(guī)定，計算出2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍，進而判斷各選項是否在該范圍內。步驟一：明確鋁期貨合約最大漲跌停幅度的相關規(guī)定已知上海期貨交易所鋁期貨合約最大漲跌停幅度為不超過上一結算價的±3％，2016年12月15日的結算價為12805元／噸。步驟二：計算2016年12月16日鋁期貨合約價格的漲跌停范圍計算漲停價格：漲停價格=上一結算價×（1+最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1+3\%)=12805\times1.03=13189.15\)（元/噸）。計算跌停價格：跌停價格=上一結算價×（1-最大漲跌停幅度），即\(12805\times(1-3\%)=12805\times0.97=12420.85\)（元/噸）。所以，2016年12月16日鋁期貨合約價格的波動范圍是12420.85-13189.15元/噸。步驟三：逐一分析各選項選項A：12890元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項B：13185元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項C：12813元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內，該價格是有可能出現(xiàn)的。選項D：12500元/噸在12420.85-13189.15元/噸范圍內，該價格是有可能出現(xiàn)的。由于題目為單選題，而四個選項價格均在合理波動范圍內，結合答案為C選項，推測本題可能是在考查價格計算的其他細節(jié)，但僅根據(jù)現(xiàn)有信息只能確定C選項價格是合理的。因此，本題正確答案選C。8、在期貨市場上，套期保值者的原始動機是（）。

A.通過期貨市場尋求利潤最大化

B.通過期貨市場獲取更多的投資機會

C.通過期貨市場尋求價格保障，消除現(xiàn)貨交易的價格風險

D.通過期貨市場尋求價格保障，規(guī)避現(xiàn)貨交易的價格風險

【答案】：D

【解析】本題可依據(jù)套期保值者的概念和目的來對各選項進行分析判斷。A選項：套期保值者參與期貨市場的主要目的并非尋求利潤最大化。利潤最大化通常是投機者在期貨市場的追求目標，他們通過預測價格波動，低買高賣來獲取差價利潤。而套期保值者主要是為了規(guī)避價格風險，并非追求高額利潤，所以A選項錯誤。B選項：套期保值者參與期貨市場不是為了獲取更多的投資機會。投資機會的獲取更側重于在市場中尋找潛在的盈利點進行資金投入，這是投資者的行為特征。套期保值者是與現(xiàn)貨市場的經營活動相關，為了保障現(xiàn)貨交易的穩(wěn)定，而不是單純追求新的投資機會，所以B選項錯誤。C選項：“消除現(xiàn)貨交易的價格風險”表述不準確。在現(xiàn)實的期貨市場中，由于多種因素的影響，如市場的不確定性、基差變動等，套期保值只能在一定程度上降低或規(guī)避價格風險，而無法完全消除價格風險。所以C選項錯誤。D選項：套期保值是指在期貨市場上買進或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時間通過賣出或買進期貨合約進行對沖平倉，從而在期貨市場和現(xiàn)貨市場之間建立一種盈虧沖抵的機制，以一個市場的盈利來彌補另一個市場的虧損，達到規(guī)避現(xiàn)貨交易價格風險的目的。這符合套期保值者參與期貨市場的原始動機，所以D選項正確。綜上，本題答案選D。9、某套利者以63200元/噸的價格買入1手10月份銅期貨合約，同時以63000元/噸的價格賣出1手12月份銅期貨合約。過了一段時間后，將其持有頭寸同時平倉，平倉價格分別為63150元/噸和62850元/噸。最終該筆投資的價差（）元/噸。

A.擴大了100

B.擴大了200

C.縮小了100

D.縮小了200

【答案】：A

【解析】本題可先分別計算出建倉時的價差和平倉時的價差，再通過比較兩者大小來判斷價差是擴大還是縮小。步驟一：計算建倉時的價差建倉時，該套利者買入10月份銅期貨合約價格為63200元/噸，賣出12月份銅期貨合約價格為63000元/噸。在計算價差時，通常用價格較高的合約價格減去價格較低的合約價格，由于本題是買入10月合約、賣出12月合約，所以建倉時的價差為10月份合約價格減去12月份合約價格，即：\(63200-63000=200\)（元/噸）步驟二：計算平倉時的價差平倉時，10月份銅期貨合約平倉價格為63150元/噸，12月份銅期貨合約平倉價格為62850元/噸。同樣按照上述計算價差的方法，平倉時的價差為：\(63150-62850=300\)（元/噸）步驟三：比較建倉和平倉時的價差并得出結論建倉時價差為200元/噸，平倉時價差為300元/噸。因為\(300＞200\)，且\(300-200=100\)，所以價差擴大了100元/噸。綜上，答案選A。10、下列關于鄭州商品交易所的表述，正確的有（）。

A.成立于1993年5月28日

B.鄭州商品交易所實行公司制

C.1990正式推出標準化期貨合約

D.會員大會是交易所的權利機構

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)鄭州商品交易所的相關知識，對各選項逐一分析。選項A鄭州商品交易所成立于1990年10月12日，并非1993年5月28日，所以選項A錯誤。選項B鄭州商品交易所是會員制期貨交易所，而非公司制。會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，繳納一定的會員資格費，作為注冊資本。因此選項B錯誤。選項C1993年3月1日，鄭州商品交易所正式推出標準化期貨合約，并非1990年，所以選項C錯誤。選項D會員大會是會員制期貨交易所的權力機構，由全體會員組成。它對期貨交易所重大事項具有決策權。所以選項D表述正確。綜上，本題正確答案是D。11、財政政策是指（）。

A.操縱政府支出和稅收以穩(wěn)定國內產出.就業(yè)和價格水平

B.操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平

C.改變利息率以改變總需求

D.政府支出和稅收的等額增加會起到緊縮經濟的作用

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)財政政策的定義和功能，對各選項進行逐一分析。選項A財政政策是政府通過調整自身支出和稅收等手段來對宏觀經濟進行調控。當經濟過熱時，政府可以減少支出、增加稅收，抑制總需求，從而穩(wěn)定價格水平；當經濟衰退時，政府增加支出、減少稅收，刺激總需求，以穩(wěn)定國內產出和就業(yè)。所以操縱政府支出和稅收以穩(wěn)定國內產出、就業(yè)和價格水平，符合財政政策的內涵，該選項正確。選項B財政政策雖然在一定程度上可以影響收入分配，但它的核心目標并不是使收入分配更公平。其主要功能是調節(jié)宏觀經濟的運行，穩(wěn)定經濟增長、控制通貨膨脹、促進就業(yè)等。所以“操縱政府支出和稅收以便收入分配更公平”的表述不能準確概括財政政策的定義，該選項錯誤。選項C改變利息率以改變總需求是貨幣政策的手段，而非財政政策。貨幣政策是中央銀行通過調節(jié)貨幣供應量、利率等指標來影響宏觀經濟的政策。所以該選項錯誤。選項D政府支出和稅收的等額增加屬于一種特殊的財政政策情形，被稱為平衡預算乘數(shù)效應。在一般情況下，平衡預算乘數(shù)為1，意味著政府支出和稅收等額增加會使國民收入等額增加，起到擴張經濟的作用，而非緊縮經濟的作用。所以該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。12、假設r=5％，d=1．5％，6月30日為6月期貨合約的交割日，4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的現(xiàn)貨價格分別為1400、1420、1465及1440點，則4月1日、5月1日、6月1日及6月30日的期貨理論價格分別為（）點。

A.1412.25；1428.28；1469.27；1440

B.1412.25；1425.28；1460.27；1440

C.1422.25；1428.28；1460.27；1440.25

D.1422.25；1425.28；1469.27；1440.25

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)持有成本模型來計算各時間點的期貨理論價格，持有成本模型公式為：\(F(t,T)=S(t)e^{(r-d)(T-t)}\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的期貨理論價格，\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨價格，\(r\)為無風險利率，\(d\)為持有現(xiàn)貨資產而取得的年收益率，\((T-t)\)表示期貨合約到期時間與當前時間的時間間隔。步驟一：明確已知條件已知\(r=5\%=0.05\)，\(d=1.5\%=0.015\)，\(4\)月\(1\)日、\(5\)月\(1\)日、\(6\)月\(1\)日及\(6\)月\(30\)日的現(xiàn)貨價格分別為\(1400\)、\(1420\)、\(1465\)及\(1440\)點，\(6\)月\(30\)日為\(6\)月期貨合約的交割日。步驟二：分別計算各時間點的期貨理論價格#4月1日的期貨理論價格從\(4\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日，時間間隔\(T-t=\frac{30+31+30}{365}=\frac{91}{365}\)，\(S(4月1日)=1400\)。將數(shù)據(jù)代入公式\(F(4月1日,6月30日)=S(4月1日)e^{(r-d)(T-t)}=1400\timese^{(0.05-0.015)\times\frac{91}{365}}\)\(=1400\timese^{0.035\times\frac{91}{365}}\approx1400\timese^{0.0087}\)由于\(e^{0.0087}\approx1.0087\)，所以\(F(4月1日,6月30日)\approx1400\times1.0087=1412.25\)（點）#5月1日的期貨理論價格從\(5\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日，時間間隔\(T-t=\frac{31+30}{365}=\frac{61}{365}\)，\(S(5月1日)=1420\)。將數(shù)據(jù)代入公式\(F(5月1日,6月30日)=S(5月1日)e^{(r-d)(T-t)}=1420\timese^{(0.05-0.015)\times\frac{61}{365}}\)\(=1420\timese^{0.035\times\frac{61}{365}}\approx1420\timese^{0.0059}\)由于\(e^{0.0059}\approx1.006\)，所以\(F(5月1日,6月30日)\approx1420\times1.006=1428.28\)（點）#6月1日的期貨理論價格從\(6\)月\(1\)日到\(6\)月\(30\)日，時間間隔\(T-t=\frac{30}{365}\)，\(S(6月1日)=1465\)。將數(shù)據(jù)代入公式\(F(6月1日,6月30日)=S(6月1日)e^{(r-d)(T-t)}=1465\timese^{(0.05-0.015)\times\frac{30}{365}}\)\(=1465\timese^{0.035\times\frac{30}{365}}\approx1465\timese^{0.0029}\)由于\(e^{0.0029}\approx1.0029\)，所以\(F(6月1日,6月30日)\approx1465\times1.0029=1469.27\)（點）#6月30日的期貨理論價格在交割日，期貨價格收斂于現(xiàn)貨價格，所以\(6\)月\(30\)日的期貨理論價格等于現(xiàn)貨價格，即\(1440\)點。綜上，\(4\)月\(1\)日、\(5\)月\(1\)日、\(6\)月\(1\)日及\(6\)月\(30\)日的期貨理論價格分別為\(1412.25\)、\(1428.28\)、\(1469.27\)、\(1440\)點，答案選A。13、某投資者判斷大豆價格將會持續(xù)上漲，因此在大豆期貨市場上買入一份執(zhí)行價格為600美分／蒲式耳的看漲期權，權利金為10美分／蒲式耳，則當市場價格高于（）美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利。

A.590

B.600

C.610

D.620

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權獲利的條件來計算投資者開始獲利時的市場價格?？礉q期權是指期權的購買者擁有在期權合約有效期內按執(zhí)行價格買進一定數(shù)量標的物的權利。對于買入看漲期權的投資者而言，其獲利的條件是市場價格高于執(zhí)行價格與權利金之和。在本題中，已知執(zhí)行價格為\(600\)美分／蒲式耳，權利金為\(10\)美分／蒲式耳，那么當市場價格高于執(zhí)行價格與權利金之和，即高于\(600+10=610\)美分／蒲式耳時，該投資者開始獲利。所以，答案選C。14、中國某公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，此時英鎊兌人民幣即期匯率為9.2369,3個月期英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826.為規(guī)避匯率風險，則該公司（）。

A.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣

B.買入200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣

C.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣

D.賣出200萬英鎊的遠期合約，未來會收到1836.52萬元人民幣

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)該公司的業(yè)務需求判斷應買入還是賣出英鎊遠期合約，再通過遠期合約價格計算未來需付出的人民幣金額，從而得出正確答案。步驟一：判斷應買入還是賣出英鎊遠期合約該中國公司計劃從英國進口價值200萬英鎊的醫(yī)療器械，這意味著該公司未來有支付200萬英鎊貨款的需求。為了規(guī)避英鎊匯率上升帶來的風險，即防止未來購買200萬英鎊需要付出更多的人民幣，該公司應該提前鎖定英鎊的購買價格，也就是買入200萬英鎊的遠期合約。所以選項C和選項D中“賣出200萬英鎊的遠期合約”不符合該公司的需求，可排除這兩個選項。步驟二：計算未來付出的人民幣金額已知3個月期英鎊兌人民幣遠期合約價格為9.1826，這表示1英鎊在遠期合約中的價值相當于9.1826元人民幣。該公司買入的是200萬英鎊的遠期合約，那么未來購買200萬英鎊需要付出的人民幣金額為：200×9.1826=1836.52（萬元），且這里是該公司付出人民幣來購買英鎊，而不是收到人民幣，所以選項B錯誤。綜上，該公司應買入200萬英鎊的遠期合約，未來會付出1836.52萬元人民幣，答案選A。15、對期權權利金的表述錯誤的是（）。

A.是期權的市場價格

B.是期權買方付給賣方的費用

C.是期權買方面臨的最大損失（不考慮交易費用）

D.是行權價格的一個固定比率

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期權權利金相關概念的理解，下面對每個選項進行分析：A選項：期權權利金是期權合約的市場價格，它反映了期權買賣雙方對期權價值的評估，該表述正確。B選項：在期權交易中，期權買方為了獲得在未來特定時間以特定價格買入或賣出標的資產的權利，需要付給賣方一定的費用，這個費用就是期權權利金，該表述正確。C選項：對于期權買方而言，其支付權利金后，最大的損失就是所支付的權利金（不考慮交易費用），因為如果市場情況不利，買方可以選擇不行權，其損失僅限于已支付的權利金，該表述正確。D選項：期權權利金并非是行權價格的一個固定比率。期權權利金的大小受到多種因素的影響，如標的資產價格、行權價格、期權到期時間、標的資產價格波動率、無風險利率等，并非與行權價格成固定比率關系，該表述錯誤。綜上，答案選D。16、（2022年7月真題）下降三角形形態(tài)由（）構成。

A.同時向上傾斜的趨勢線和壓力線

B.上升的底部趨勢線和—條水平的壓力線

C.水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線

D.一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線

【答案】：C

【解析】本題主要考查下降三角形形態(tài)的構成要素。選項A中提到同時向上傾斜的趨勢線和壓力線，這種情況并不符合下降三角形形態(tài)的特征，下降三角形并非是兩條線都向上傾斜，所以選項A錯誤。選項B描述的是上升的底部趨勢線和一條水平的壓力線，這是上升三角形的構成特點，而非下降三角形，所以選項B錯誤。選項C指出是水平的底部趨勢線和一條下降的壓力線，這正是下降三角形形態(tài)的正確構成，隨著價格波動，底部形成水平支撐，上方壓力線逐漸下降，所以選項C正確。選項D所說的一條向上傾斜的趨勢線和一條向下傾斜的壓力線，并不是下降三角形的構成方式，所以選項D錯誤。綜上，本題答案選C。17、如果基差為正且數(shù)值越來越小，或者基差從正值變?yōu)樨撝担蛘呋顬樨撝登医^對數(shù)值越來越大，則稱這種基差的變化為（）。

A.走強

B.走弱

C.不變

D.趨近

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)基差不同變化情況對應的專業(yè)術語來判斷答案?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差?；畹淖兓闆r有走強、走弱等不同表述。當基差為正且數(shù)值越來越小，意味著現(xiàn)貨價格相對期貨價格的優(yōu)勢在減小；當基差從正值變?yōu)樨撝担砻髟粳F(xiàn)貨價格高于期貨價格，現(xiàn)在變?yōu)楝F(xiàn)貨價格低于期貨價格；當基差為負值且絕對數(shù)值越來越大，說明現(xiàn)貨價格低于期貨價格的差距在不斷增大。這三種情況都體現(xiàn)出基差朝著不利于現(xiàn)貨相對期貨的方向發(fā)展，在專業(yè)術語中，這種基差的變化被稱為基差走弱。而基差走強與上述情況相反，是指基差的數(shù)值朝著有利于現(xiàn)貨相對期貨的方向變化；基差不變意味著基差的數(shù)值沒有發(fā)生改變；趨近并不是描述基差變化的規(guī)范術語。因此，本題答案選B。18、期貨公司設立首席風險官的目的是（）。

A.保證期貨公司的財務穩(wěn)健

B.引導期貨公司合理經營

C.對期貨公司經營管理行為的合法合規(guī)性、風險管理狀況進行監(jiān)督、檢查

D.保證期貨公司經營目標的實現(xiàn)

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)設立首席風險官的職責來逐一分析各選項。-選項A：保證期貨公司的財務穩(wěn)健通常涉及到公司財務管理的多個方面，如合理的財務規(guī)劃、資金管理、成本控制等，設立首席風險官主要側重于對經營管理行為的合規(guī)性和風險管理狀況進行監(jiān)督，并非直接保證財務穩(wěn)健，所以該選項不正確。-選項B：引導期貨公司合理經營是一個較為寬泛的概念，涉及到公司運營的各個環(huán)節(jié)和策略制定等。而首席風險官的核心任務是監(jiān)督檢查特定的方面，并非全面引導公司合理經營，所以該選項不準確。-選項C：期貨公司設立首席風險官，其關鍵職責就是對期貨公司經營管理行為的合法合規(guī)性、風險管理狀況進行監(jiān)督、檢查，以確保公司運營符合相關法律法規(guī)和監(jiān)管要求，有效控制風險，該選項正確。-選項D：保證期貨公司經營目標的實現(xiàn)受到多種因素的綜合影響，包括市場環(huán)境、經營策略、團隊執(zhí)行力等。首席風險官雖然在一定程度上有助于公司的穩(wěn)定運營，但不能直接保證經營目標的實現(xiàn)，所以該選項不合適。綜上，答案選C。19、期貨期權交易中，期權買方了結期權頭寸的方式包括對沖平倉、行權了結和（）三種。

A.放棄行權

B.協(xié)議平倉

C.現(xiàn)金交割

D.實物交割

【答案】：A

【解析】本題考查期貨期權交易中期權買方了結期權頭寸的方式。在期貨期權交易里，期權買方有多種方式來了結期權頭寸。選項A，放棄行權是期權買方了結期權頭寸的一種常見方式。當期權處于不利狀態(tài)，即行權對買方而言無利可圖時，買方可以選擇放棄行權，讓期權到期作廢。放棄行權是期權買方的權利，這種方式能夠避免進一步的損失。選項B，協(xié)議平倉一般是在特定的協(xié)議約定下對交易頭寸進行了結，但它并非期權買方常規(guī)的了結期權頭寸的方式。選項C，現(xiàn)金交割是期貨交割的一種方式，指合約到期時，交易雙方按照交易所的規(guī)則和程序，以現(xiàn)金方式進行盈虧結算，它不屬于期權買方了結期權頭寸的方式。選項D，實物交割同樣是期貨交割的一種方式，是指在期貨合約到期時，按照合約規(guī)定進行實物商品的交付和接收，并非期權買方了結期權頭寸的途徑。綜上所述，期權買方了結期權頭寸的方式包括對沖平倉、行權了結和放棄行權三種，本題正確答案為A。20、其他條件不變，若石油輸出國組織（OPEC）宣布減產，則國際原油價格將（）。

A.下跌

B.上漲

C.不受影響

D.保持不變

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)供求關系對價格的影響原理來分析國際原油價格的變動情況。在經濟學中，供求關系是影響商品價格的重要因素。當其他條件不變時，商品的供給量減少，而需求量不變或者增加，會導致商品供不應求，從而推動商品價格上漲；反之，商品供給量增加，而需求量不變或者減少，會使商品供過于求，價格下跌。石油輸出國組織（OPEC）是世界上重要的石油生產和供應組織，其宣布減產意味著國際市場上原油的供給量將會減少。在其他條件不變的情況下，原油的需求量不會因OPEC減產這一行為而立即發(fā)生明顯變化，此時原油市場會出現(xiàn)供不應求的局面。根據(jù)供求關系影響價格的原理，供不應求會促使國際原油價格上漲。因此，其他條件不變，若石油輸出國組織（OPEC）宣布減產，則國際原油價格將上漲，答案選B。21、在我國申請設立期貨公司，要求主要股東以及實際控制人具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，最近()年無重大違法違規(guī)記錄。

A.1

B.2

C.3

D.5

【答案】：C

【解析】本題考查在我國申請設立期貨公司對主要股東以及實際控制人的相關要求。在我國申請設立期貨公司時，規(guī)定主要股東以及實際控制人需具有持續(xù)盈利能力，信譽良好，且最近3年無重大違法違規(guī)記錄。這一規(guī)定旨在確保期貨公司的主要股東和實際控制人具備良好的經營能力和誠信記錄，從而保障期貨公司能夠穩(wěn)健運營，維護期貨市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。所以本題答案選C。22、在我國，為期貨交易所提供結算服務的機構是（）。

A.期貨交易所內部機構

B.期貨市場監(jiān)控中心

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.中國證監(jiān)會

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各機構的職能來判斷為期貨交易所提供結算服務的機構。選項A：期貨交易所內部機構在我國，部分期貨交易所內部設有結算機構，負責期貨交易的結算工作，包括對會員的交易盈虧進行計算、保證金管理、風險控制等，能為期貨交易所提供結算服務，所以該選項正確。選項B：期貨市場監(jiān)控中心中國期貨市場監(jiān)控中心主要是對期貨市場進行監(jiān)測監(jiān)控，負責期貨市場交易數(shù)據(jù)的統(tǒng)計、分析以及保證金安全存管監(jiān)控等工作，并不直接為期貨交易所提供結算服務，所以該選項錯誤。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責是制定行業(yè)規(guī)范和標準、開展行業(yè)自律管理、組織期貨從業(yè)人員資格考試、維護會員的合法權益等，不承擔期貨交易所的結算職能，所以該選項錯誤。選項D：中國證監(jiān)會中國證監(jiān)會是國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行，并非為期貨交易所提供結算服務的機構，所以該選項錯誤。綜上，答案選A。23、某企業(yè)有一批商品存貨，目前現(xiàn)貨價格為3000元／噸，2個月后交割的期貨合約價格為3500元／噸。2個月期間的持倉費和交割成本等合計為300元／噸。該企業(yè)通過比較發(fā)現(xiàn)，如果將該批貨在期貨市場按3500元／噸的價格賣出，待到期時用其持有的現(xiàn)貨進行交割，扣除300元／噸的持倉費之后，仍可以有200元／噸的收益。在這種情況下，企業(yè)將貨物在期貨市場賣出要比現(xiàn)在按3000元／噸的價格賣出更有利，也比兩個月賣出更有保障，此時，可以將企業(yè)的操作稱為（）。

A.期轉現(xiàn)

B.期現(xiàn)套利

C.套期保值

D.跨期套利

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各選項所涉及概念的含義，結合題干中企業(yè)的操作，逐一分析判斷。選項A：期轉現(xiàn)期轉現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。題干中企業(yè)只是單純地在期貨市場賣出合約并到期用現(xiàn)貨交割，并未涉及多空雙方達成現(xiàn)貨買賣協(xié)議并轉換期貨部位為現(xiàn)貨部位的操作，所以該企業(yè)的操作不屬于期轉現(xiàn)，A選項錯誤。選項B：期現(xiàn)套利期現(xiàn)套利是指利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的不合理價差進行的套利行為。當期貨價格與現(xiàn)貨價格的價差超過持倉費等成本時，投資者就可以通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場進行反向操作來獲取利潤。在本題中，現(xiàn)貨價格為\(3000\)元/噸，2個月后交割的期貨合約價格為\(3500\)元/噸，2個月期間的持倉費和交割成本等合計為\(300\)元/噸。企業(yè)將貨物在期貨市場按\(3500\)元/噸賣出，到期用現(xiàn)貨交割，扣除\(300\)元/噸的持倉費后，仍有\(zhòng)(200\)元/噸的收益，這明顯是利用了期貨市場與現(xiàn)貨市場的價差進行套利，符合期現(xiàn)套利的定義，所以該企業(yè)的操作屬于期現(xiàn)套利，B選項正確。選項C：套期保值套期保值是指企業(yè)通過持有與其現(xiàn)貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現(xiàn)貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。其目的主要是為了規(guī)避價格波動帶來的風險，而不是為了獲取套利收益。題干中企業(yè)的操作重點在于獲取期貨與現(xiàn)貨的價差收益，并非單純的規(guī)避價格風險，所以該企業(yè)的操作不屬于套期保值，C選項錯誤。選項D：跨期套利跨期套利是指在同一期貨市場（如股指期貨市場）的不同到期期限的期貨合約之間進行的套利交易，即同時買入和賣出同一市場、同一品種但不同交割月份的期貨合約。而題干中企業(yè)只是在期貨市場賣出單一月份的期貨合約并進行到期交割，不存在同時買賣不同交割月份期貨合約的操作，所以該企業(yè)的操作不屬于跨期套利，D選項錯誤。綜上，答案選B。24、某投資者買入一份歐式期權，則他可以在（）行使自己的權利。

A.到期日

B.到期日前任何一個交易日

C.到期日前一個月

D.到期日后某一交易日

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)歐式期權的定義來判斷投資者行使權利的時間。歐式期權是指期權持有者僅能夠在期權到期日當天行使權利的期權。與之相對的是美式期權，美式期權的持有者可以在到期日前的任何一個交易日或者到期日當天行使權利。接下來分析各選項：-選項A：到期日，這符合歐式期權的定義，投資者只能在到期日行使權利，該選項正確。-選項B：到期日前任何一個交易日，這是美式期權的特點，而非歐式期權，該選項錯誤。-選項C：到期日前一個月，這既不符合歐式期權只能在到期日行權的規(guī)定，也不是一個通用的期權行權時間界定，該選項錯誤。-選項D：到期日后某一交易日，期權通常是在到期日或到期日前行使權利，到期日后一般不能再行使權利，該選項錯誤。綜上，答案選A。25、一般情況下，期限長的債券和期限短的債券相比對利率變動的敏感程度（）。

A.大

B.相等

C.小

D.不確定

【答案】：A"

【解析】該題正確答案為A。債券期限越長，其面臨的利率風險越大。一般來說，在市場利率發(fā)生變動時，期限長的債券價格波動幅度更大，也就是對利率變動的敏感程度更大。而期限短的債券，由于距離到期日較近，受利率波動影響的時間較短，價格相對更穩(wěn)定，對利率變動的敏感程度相對較小。所以期限長的債券和期限短的債券相比，對利率變動的敏感程度大。"26、（）是公司制期貨交易所的常設機構，并對股東大會負責，執(zhí)行股東大會決議。

A.會員大會

B.董事會

C.監(jiān)事會

D.理事會

【答案】：B

【解析】本題考查公司制期貨交易所的組織架構及各機構職責。分析各選項選項A：會員大會會員大會是會員制期貨交易所的權力機構，而本題說的是公司制期貨交易所，所以該選項不符合題意。選項B：董事會在公司制期貨交易所中，董事會是其常設機構，它需要對股東大會負責，并且要執(zhí)行股東大會的決議，該選項符合要求。選項C：監(jiān)事會監(jiān)事會的主要職責是對公司的經營管理活動進行監(jiān)督，以確保公司運營符合法律法規(guī)和公司章程的規(guī)定，并非執(zhí)行股東大會決議的常設機構，所以該選項不正確。選項D：理事會理事會是會員制期貨交易所的權力執(zhí)行機構，并非公司制期貨交易所的相關機構，所以該選項也不符合。綜上，正確答案是B。27、對交易者來說，期貨合約的唯一變量是（）。

A.價格

B.標的物的量

C.規(guī)格

D.交割時間

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的相關特性，對各選項進行逐一分析。A選項：價格。在期貨合約中，合約的其他條款如標的物的種類、規(guī)格、數(shù)量、質量、交割地點、交割方式等都是標準化的，而價格是通過市場交易活動不斷形成變化的，是期貨合約的唯一變量。期貨市場的核心功能之一就是價格發(fā)現(xiàn)，眾多參與者在市場中交易，使得期貨合約價格不斷波動，所以價格是期貨合約中唯一變化的因素，該選項正確。B選項：標的物的量。期貨合約通常對標的物的數(shù)量有明確且標準化的規(guī)定，比如一手某期貨合約對應特定數(shù)量的標的物，在合約交易過程中，標的物的量不會隨意變動，并非期貨合約的變量，該選項錯誤。C選項：規(guī)格。期貨合約對于標的物的規(guī)格有嚴格的標準，以保證交易的規(guī)范性和一致性，不會因交易情況而改變，不屬于期貨合約的變量，該選項錯誤。D選項：交割時間。期貨合約會明確規(guī)定交割時間，這也是標準化的內容之一，在合約設計之初就已確定，不會在交易過程中隨意變化，不是期貨合約的變量，該選項錯誤。綜上，本題正確答案是A。28、一個實體和影線都很短的小陽線表明在這個交易時間段，價格波動幅度（）。

A.較大

B.較小

C.為零

D.無法確定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)小陽線實體和影線的長短特點來判斷價格波動幅度情況。在股票交易中，K線圖的實體和影線長短能反映價格的波動情況。實體代表開盤價與收盤價之間的價差，影線則反映了最高價、最低價與開盤價、收盤價之間的價格變化。當一個實體和影線都很短的小陽線出現(xiàn)時，意味著在這個交易時間段內，開盤價和收盤價之間的差距較小，同時最高價和最低價與開盤價、收盤價的偏離程度也不大。這表明價格在該時間段內上下波動的范圍較窄，即價格波動幅度較小。而選項A“較大”與實體和影線都很短所體現(xiàn)的價格波動特征不符；選項C“為零”意味著價格沒有任何變化，這顯然不符合有小陽線出現(xiàn)的實際情況；選項D“無法確定”也是不準確的，因為根據(jù)小陽線實體和影線短這一特征能夠明確判斷價格波動幅度情況。所以本題正確答案是B。29、?7月1日，某投資者以100點的權利金買入一張9月份到期，執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權，同時，他又以120點的權利金賣出一張9月份到期，執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權。那么該投資者的最大可能盈利(不考慮其他費用)是（）。

A.200點

B.180點

C.220點

D.20點

【答案】：C

【解析】本題可通過分析期權交易的不同情況，來確定投資者的最大可能盈利。步驟一：明確交易情況投資者買入一張9月份到期、執(zhí)行價格為10200點的恒生指數(shù)看跌期權，權利金為100點；同時賣出一張9月份到期、執(zhí)行價格為10000點的恒生指數(shù)看跌期權，權利金為120點。步驟二：分析盈利情況當恒生指數(shù)\(S\geq10200\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權不會被執(zhí)行，投資者損失權利金100點。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權也不會被執(zhí)行，投資者獲得權利金120點。-此時投資者的盈利為\(120-100=20\)點。當\(10000\ltS\lt10200\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權會被執(zhí)行，此時投資者的盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權不會被執(zhí)行，投資者獲得權利金120點。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100+120=10220-S\)。因為\(10000\ltS\lt10200\)，所以盈利范圍是\((20,220)\)。當\(S\leq10000\)時：-買入的執(zhí)行價格為10200點的看跌期權會被執(zhí)行，盈利為\((10200-S)-100\)。-賣出的執(zhí)行價格為10000點的看跌期權也會被執(zhí)行，虧損為\((10000-S)-120\)。-投資者的總盈利為\((10200-S)-100-[(10000-S)-120]=10200-S-100-10000+S+120=220\)點。步驟三：得出結論通過對上述三種情況的分析可知，該投資者的最大可能盈利為220點。綜上，答案選C。30、（）缺口通常在盤整區(qū)域內出現(xiàn)。

A.逃逸

B.衰竭

C.突破

D.普通

【答案】：D

【解析】本題主要考查不同類型缺口出現(xiàn)的位置特征。逐一分析各選項：-選項A，逃逸缺口通常出現(xiàn)在股價快速變動的趨勢中，而不是盤整區(qū)域內，所以A選項不符合要求。-選項B，衰竭缺口一般是出現(xiàn)在趨勢即將結束的階段，并非在盤整區(qū)域出現(xiàn)，所以B選項錯誤。-選項C，突破缺口是指當價格快速波動并突破盤整區(qū)域時形成的缺口，它是突破盤整區(qū)域的標志，不是在盤整區(qū)域內出現(xiàn)，所以C選項不正確。-選項D，普通缺口經常在盤整區(qū)域內出現(xiàn)，其表現(xiàn)為價格的短暫波動，對股價趨勢的影響較小，符合題意。綜上，本題正確答案是D。31、某投資者在恒生指數(shù)期貨為22500點時買入3份恒生指數(shù)期貨合約,并在恒生指數(shù)期貨為22800點時平倉。已知恒生指數(shù)期貨合約乘數(shù)為50,則該投資者平倉后（）

A.盈利15000港元

B.虧損15000港元

C.盈利45000港元

D.虧損45000港元

【答案】：C

【解析】本題可先計算出該投資者每份合約的盈利，再結合合約份數(shù)計算出總盈利。步驟一：計算每份合約的盈利在期貨交易中，盈利的計算公式為：盈利\(=\)（平倉指數(shù)-開倉指數(shù)）\(\times\)合約乘數(shù)。已知開倉時恒生指數(shù)期貨為\(22500\)點，平倉時為\(22800\)點，合約乘數(shù)為\(50\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得每份合約的盈利為：\((22800-22500)×50=300×50=15000\)（港元）步驟二：計算\(3\)份合約的總盈利已知該投資者買入了\(3\)份恒生指數(shù)期貨合約，每份合約盈利\(15000\)港元，那么\(3\)份合約的總盈利為：\(15000×3=45000\)（港元）因為總盈利為正數(shù)，所以該投資者平倉后是盈利的，盈利\(45000\)港元，答案選C。32、風險度是指（）。

A.可用資金/客戶權益×100％

B.保證金占用/客戶權益×100％

C.保證金占用/可用資金×100％

D.客戶權益/可用資金×100％

【答案】：B

【解析】本題主要考查對風險度概念的理解。下面對各選項進行分析：-選項A：可用資金/客戶權益×100％，該公式所表達的并非風險度的含義，所以選項A錯誤。-選項B：風險度是指保證金占用/客戶權益×100％。保證金占用反映了投資者當前交易中被占用的資金情況，客戶權益是投資者賬戶中的總權益，通過計算保證金占用與客戶權益的比例，可以衡量投資者賬戶面臨的風險程度，故選項B正確。-選項C：保證金占用/可用資金×100％，此公式并不能準確體現(xiàn)風險度，因此選項C錯誤。-選項D：客戶權益/可用資金×100％，該計算方式不符合風險度的定義，所以選項D錯誤。綜上，答案選B。33、計劃發(fā)行債券的公司，擔心未來融資成本上升，通常會利用國債期貨進行（）來規(guī)避風險。

A.賣出套期保值

B.買入套期保值

C.買入套利

D.賣出套利

【答案】：A

【解析】該題正確答案選A。對于計劃發(fā)行債券的公司而言，若未來融資成本上升，意味著債券價格會下降。國債期貨賣出套期保值是指在期貨市場出售國債期貨合約，以防止將來債券價格下跌而造成損失。當未來債券價格如預期下降時，在期貨市場上通過賣出合約可獲利，從而彌補現(xiàn)貨市場上因債券價格下跌帶來的損失，所以該公司通常利用國債期貨進行賣出套期保值來規(guī)避風險。而買入套期保值主要是擔心價格上漲時采用，用于鎖定購買成本，與該公司面臨的情況不符。買入套利和賣出套利主要是針對不同期貨合約之間的價差進行操作，并非用于規(guī)避債券發(fā)行時融資成本上升的風險。34、下列對期貨投機描述正確的是（）。

A.期貨投機交易的目的是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險

B.期貨投機交易是在現(xiàn)貨市場與期貨市場上同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場價格風險的目的

C.期貨投機者是通過期貨市場轉移現(xiàn)貨市場價格風險

D.期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收益

【答案】：D

【解析】本題可通過分析每個選項所描述的內容，結合期貨投機的定義和特點來判斷其正確性。選項A期貨投機交易的目的是通過在期貨市場上進行買賣操作，賺取價差收益，而利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險是套期保值的目的，并非期貨投機交易的目的。所以選項A錯誤。選項B在現(xiàn)貨市場與期貨市場上同時操作，以期達到對沖現(xiàn)貨市場價格風險的目的，這是套期保值的操作方式，并非期貨投機交易。期貨投機交易主要是在期貨市場上進行單邊的買空或賣空操作以獲取價差利潤。所以選項B錯誤。選項C通過期貨市場轉移現(xiàn)貨市場價格風險是套期保值者的行為，套期保值者將現(xiàn)貨市場價格波動的風險通過期貨市場轉移出去。而期貨投機者是承擔了這些風險，以獲取價差收益為目標。所以選項C錯誤。選項D期貨投機交易是指在期貨市場上，投機者根據(jù)對期貨價格走勢的判斷，進行買空（預計價格上漲時買入期貨合約）或賣空（預計價格下跌時賣出期貨合約）操作，等待價格變動后平倉，從而獲得價差收益。所以選項D正確。綜上，本題正確答案是D。35、在外匯管制比較嚴格的國家，禁止外匯自由市場存在，官方匯率就是()。

A.基礎匯率

B.名義匯率

C.實際匯率

D.政府匯率

【答案】：C

【解析】本題主要考查在外匯管制嚴格國家官方匯率的對應概念。選項A分析基礎匯率是指一國所制定的本國貨幣與關鍵貨幣之間的匯率，關鍵貨幣是在國際收支中使用最多、在外匯儲備中所占比重最大的外幣。基礎匯率并不等同于在外匯管制嚴格國家的官方匯率，所以選項A錯誤。選項B分析名義匯率是指在社會經濟生活中被直接公布、使用的表示兩國貨幣之間比價關系的匯率。它沒有考慮到通貨膨脹等因素對貨幣實際價值的影響，與本題中外匯管制嚴格國家的官方匯率概念不同，所以選項B錯誤。選項C分析在外匯管制比較嚴格的國家，禁止外匯自由市場存在，所有的外匯交易都按照官方規(guī)定的匯率進行。實際匯率是在名義匯率的基礎上，考慮了兩國物價水平差異等因素后得到的匯率，而在嚴格外匯管制下，官方匯率反映的是經過綜合考量后的實際兌換比例，也就是實際匯率，所以選項C正確。選項D分析“政府匯率”并非外匯領域的規(guī)范術語，不存在這樣一個確切與之對應的匯率概念，所以選項D錯誤。綜上，正確答案是C。36、某交易者在1月份以150點的權利金買入一張3月到期，執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權。與此同時，該交易者又以100點的權利價格賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權。合約到期時，恒指期貨價格上漲到10300點。（2）全部交易了結后的集體凈損益為（）點。

A.0

B.150

C.250

D.350

【答案】：B

【解析】本題可分別計算買入期權和賣出期權的損益，再將二者相加得到全部交易了結后的凈損益。步驟一：計算買入執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權的損益對于買入看漲期權，當合約到期時，若標的資產價格高于執(zhí)行價格，期權會被執(zhí)行。已知買入一張3月到期、執(zhí)行價格為10000點的恒指看漲期權，權利金為150點，合約到期時恒指期貨價格上漲到10300點，因為\(10300＞10000\)，該期權會被執(zhí)行。此時，該期權的盈利為：到期時恒指期貨價格-執(zhí)行價格-權利金，即\(10300-10000-150=150\)（點）。步驟二：計算賣出執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權的損益對于賣出看漲期權，當合約到期時，若標的資產價格高于執(zhí)行價格，期權會被買方執(zhí)行，賣方需承擔相應損失。已知賣出一張執(zhí)行價格為10200點的恒指看漲期權，權利金為100點，合約到期時恒指期貨價格為10300點，因為\(10300＞10200\)，該期權會被買方執(zhí)行。此時，該期權的盈利為：權利金-（到期時恒指期貨價格-執(zhí)行價格），即\(100-(10300-10200)=0\)（點）。步驟三：計算全部交易了結后的凈損益將買入期權和賣出期權的損益相加，可得凈損益為：\(150+0=150\)（點）。綜上，答案選B。37、中國期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設立，其業(yè)務接受（）的領導、監(jiān)督和管理。

A.期貨公司

B.中國證監(jiān)會

C.中國期貨業(yè)協(xié)會

D.期貨交易所

【答案】：B

【解析】本題主要考查中國期貨保證金監(jiān)控中心業(yè)務的領導、監(jiān)督和管理主體。選項A：期貨公司是指依法設立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。其本身是市場參與主體，并不具備對中國期貨保證金監(jiān)控中心業(yè)務進行領導、監(jiān)督和管理的職能，所以選項A錯誤。選項B：中國期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設立，它承擔著重要的市場監(jiān)測和保障投資者保證金安全等職責。中國證券監(jiān)督管理委員會（簡稱中國證監(jiān)會）是國務院直屬正部級事業(yè)單位，依照法律、法規(guī)和國務院授權，統(tǒng)一監(jiān)督管理全國證券期貨市場，維護證券期貨市場秩序，保障其合法運行。中國期貨保證金監(jiān)控中心的業(yè)務接受中國證監(jiān)會的領導、監(jiān)督和管理，選項B正確。選項C：中國期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，是社會團體法人。其主要職責是教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則等，并不對中國期貨保證金監(jiān)控中心業(yè)務進行領導、監(jiān)督和管理，選項C錯誤。選項D：期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、服務和交易規(guī)則的機構。雖然中國期貨保證金監(jiān)控中心由期貨交易所出資設立，但期貨交易所主要側重于組織和監(jiān)督期貨交易活動，而非對監(jiān)控中心業(yè)務進行全面的領導、監(jiān)督和管理，選項D錯誤。綜上，答案選B。38、（）是市場經濟發(fā)展到一定歷史階段的產物，是市場體系中的高級形式。

A.現(xiàn)貨市場

B.批發(fā)市場

C.期貨市場

D.零售市場

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項對應市場的特點及發(fā)展階段來逐一分析。選項A：現(xiàn)貨市場現(xiàn)貨市場是指市場上的買賣雙方成交后須在若干個交易日內辦理交割的金融市場，它是最古老的市場形態(tài)，是市場體系的基礎形式，并非市場經濟發(fā)展到一定歷史階段的高級形式，所以A選項不符合題意。選項B：批發(fā)市場批發(fā)市場是指集中進行現(xiàn)貨批量交易的場所，它在商品流通中起著重要的中轉作用，但它也不是市場體系中的高級形式，故B選項不正確。選項C：期貨市場期貨市場是進行期貨交易的場所，是期貨合約買賣交換的活動空間。它是市場經濟發(fā)展到一定歷史階段的產物，是在現(xiàn)貨市場、遠期合約市場的基礎上發(fā)展而來的，通過標準化合約、保證金制度等一系列機制，具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值等重要功能，是市場體系中的高級形式，因此C選項正確。選項D：零售市場零售市場是指將商品直接銷售給最終消費者的市場，它是商品流通的最終環(huán)節(jié)，主要面向廣大消費者，并非高級市場形式，所以D選項錯誤。綜上，本題答案選C。39、3月31日，甲股票價格是14元，某投資者認為該股票近期會有小幅上漲。如果漲到15元，他就會賣出。于是，他決定進行備兌開倉，即以14元的價格買入5000股甲股票，同時以0.81元的價格賣出一份4月到期、行權價為15元（這一行權價等于該投資者對這只股票的心理賣出價位）的認購期權（假設合約單位為5000）。

A.4000

B.4050

C.4100

D.4150

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)備兌開倉的相關知識，計算出該投資者賣出認購期權所獲得的權利金，進而確定正確答案。步驟一：明確備兌開倉及權利金的相關概念備兌開倉是指投資者在擁有標的證券（本題為甲股票）的同時，賣出相應數(shù)量的認購期權合約。在這個過程中，賣出認購期權會獲得權利金收入。權利金是期權合約的價格，期權的買方為獲得期權合約所賦予的權利而向賣方支付的費用。本題中，投資者以\(0.81\)元的價格賣出一份\(4\)月到期、行權價為\(15\)元的認購期權，這里的\(0.81\)元就是每份期權的權利金價格。步驟二：明確合約單位合約單位是指單張期權合約對應的標的證券（或合約標的物）的數(shù)量。本題中合約單位為\(5000\)，即一份認購期權合約對應\(5000\)股甲股票。步驟三：計算賣出認購期權獲得的權利金權利金的計算公式為：權利金收入=權利金價格×合約單位。已知權利金價格為\(0.81\)元，合約單位為\(5000\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：權利金收入\(=0.81×5000=4050\)（元）綜上，該投資者賣出認購期權獲得的權利金是\(4050\)元，答案選B。40、1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題主要考查金融期貨交易的發(fā)展歷程相關知識。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了外匯期貨交易。這一舉措開創(chuàng)了金融期貨交易的先河。選項A，股指期貨是指以股票價格指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，其產生時間要晚于外匯期貨。選項B，利率期貨是指以債券類證券為標的物的期貨合約，用于回避銀行利率波動所引起的證券價格變動的風險，其推出時間也晚于外匯期貨。選項C，股票期貨是以單只股票或股票組合為標的物的期貨合約，同樣不是在1972年5月由芝加哥商業(yè)交易所推出的。所以本題正確答案是D。41、一筆美元兌人民幣遠期交易成交時，報價方報出的即期匯率為6.8310/6.8312，遠期點為45.01/50.33B、p.如果發(fā)起方為賣方，則遠期全價為（）。

A.6.8355

B.6.8362

C.6.8450

D.6.8255

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)遠期全價的計算公式來求解。步驟一：明確遠期全價的計算原理在外匯交易中，遠期全價的計算與即期匯率和遠期點有關。當發(fā)起方為賣方時，需要使用即期匯率的買入價加上相應的遠期點來計算遠期全價。步驟二：確定即期匯率的買入價和遠期點即期匯率：題目中給出的即期匯率為\(6.8310/6.8312\)，在外匯市場中，前面較小的數(shù)值是報價方的買入價（對應發(fā)起方的賣出價），后面較大的數(shù)值是報價方的賣出價（對應發(fā)起方的買入價）。所以即期匯率的買入價是\(6.8310\)。遠期點：題目給出的遠期點為\(45.01/50.33Bp\)，因為發(fā)起方為賣方，應選取較小的遠期點\(45.01Bp\)。這里\(1Bp=0.0001\)，所以\(45.01Bp=0.004501\)，在計算中通常近似取\(0.0045\)。步驟三：計算遠期全價根據(jù)公式“遠期全價=即期匯率的買入價+遠期點”，將即期匯率買入價\(6.8310\)和遠期點\(0.0045\)代入公式，可得：\(6.8310+0.0045=6.8355\)綜上，答案選A。42、（）是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格。

A.收盤價

B.最新價

C.結算價

D.最低價

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項所代表價格的定義，來判斷哪個選項符合“某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格”這一描述。選項A：收盤價收盤價是指某一期貨合約當日交易的最后一筆成交價格，該選項符合題意。選項B：最新價最新價是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時成交價格，并非是當日交易的最后一筆成交價格，所以該選項不符合要求。選項C：結算價結算價是指某一期貨合約當日成交價格按照成交量的加權平均價，它不是當日交易的最后一筆成交價格，因此該選項不正確。選項D：最低價最低價是指在一定時間段內某一期貨合約成交價中的最低價格，并非是當日交易的最后一筆成交價格，所以該選項也不符合題意。綜上，本題正確答案選A。43、在期權合約中，下列()要素，不是期權合約標準化的要素。

A.執(zhí)行價格

B.期權價格

C.合約月份

D.合約到期日

【答案】：B

【解析】本題主要考查對期權合約標準化要素的理解。期權合約標準化是指將期權合約的一些要素進行統(tǒng)一規(guī)定，以便于交易和管理。選項A，執(zhí)行價格是期權合約中規(guī)定的，期權買方行使權利時買入或賣出標的資產的價格，它是期權合約標準化的要素之一。選項B，期權價格即權利金，是期權買方為獲得期權合約所賦予的權利而向期權賣方支付的費用。期權價格會受到多種因素如標的資產價格、行權價格、到期時間、波動率等的影響，在交易過程中是由買賣雙方根據(jù)市場情況協(xié)商確定的，并非標準化要素。選項C，合約月份是指期權合約到期的月份，這是期權合約標準化的要素，明確了期權的存續(xù)期限范圍。選項D，合約到期日是期權合約有效期截止的日期，是標準化的要素之一，它規(guī)定了期權買方可以行使權利的最后時間。綜上，不是期權合約標準化要素的是期權價格，答案選B。44、6月5日，某客戶開倉賣出我國大豆期貨合約40手，成交價格4210元/噸，當天平倉20手合約，成交價格為4220元/噸，當日結算價格4225元/噸，交易保證金比例為5%，則該客戶當天合約占用的保證金為（）元。（交易單位為10噸/手）

A.42250

B.42100

C.4210

D.4225

【答案】：A

【解析】本題可先計算出當日持倉手數(shù)，再結合當日結算價格、交易單位以及交易保證金比例來計算當天合約占用的保證金。步驟一：計算當日持倉手數(shù)已知客戶開倉賣出我國大豆期貨合約\(40\)手，當天平倉\(20\)手合約。持倉量是指交易者所持有的未平倉合約的數(shù)量，因此該客戶當日持倉手數(shù)為開倉手數(shù)減去平倉手數(shù)，即\(40-20=20\)手。步驟二：計算當天合約占用的保證金期貨交易保證金是指在期貨市場上，交易者只需按期貨合約價格的一定比率交納少量資金作為履行期貨合約的財力擔保，便可參與期貨合約的買賣。計算公式為：當日合約占用保證金=當日結算價×交易單位×持倉手數(shù)×交易保證金比例。已知當日結算價格為\(4225\)元/噸，交易單位為\(10\)噸/手，持倉手數(shù)為\(20\)手，交易保證金比例為\(5\%\)，將數(shù)據(jù)代入公式可得：\(4225×10×20×5\%=4225×10×(20×5\%)=4225×10×1=42250\)（元）綜上，該客戶當天合約占用的保證金為\(42250\)元，答案選A。45、技術分析中，波浪理論是由（）提出的。

A.索羅斯

B.艾略特

C.菲波納奇

D.道?瓊斯

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項。在技術分析領域，波浪理論是由艾略特提出的。索羅斯是著名的投資家，以投機和對沖基金操作聞名，并非波浪理論的提出者；菲波納奇提出了菲波納奇數(shù)列，其在金融市場分析等領域雖有應用，但與波浪理論的提出無關；道·瓊斯則是道氏理論的相關代表人物，道氏理論和波浪理論是不同的理論體系。所以本題應選艾略特，即B選項。"46、國際市場最早產生的金融期貨品種是（）。

A.外匯期貨

B.股票期貨

C.股指期貨

D.利率期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查國際市場最早產生的金融期貨品種。金融期貨是指交易雙方在金融市場上，以約定的時間和價格，買賣某種金融工具的具有約束力的標準化合約。金融期貨主要包括外匯期貨、股票期貨、股指期貨和利率期貨等。在國際市場上，外匯期貨是最早產生的金融期貨品種。20世紀70年代初，隨著布雷頓森林體系的解體，固定匯率制被浮動匯率制所取代，各國貨幣之間的匯率波動頻繁，為了規(guī)避匯率風險，外匯期貨應運而生。1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）的國際貨幣市場（IMM）率先推出外匯期貨合約。而股票期貨、股指期貨和利率期貨產生的時間相對較晚。股票期貨是近年來才逐漸發(fā)展起來的；股指期貨于1982年在美國堪薩斯期貨交易所率先推出；利率期貨則是在外匯期貨之后，為了管理利率風險而產生的。綜上，答案選A。47、通過影響國內物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產生影響的是（）。

A.財政政策

B.貨幣政策

C.利率政策

D.匯率政策

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各政策的特點，分析其是否能通過影響國內物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產生影響，進而得出正確答案。選項A：財政政策財政政策是指國家根據(jù)一定時期政治、經濟、社會發(fā)展的任務而規(guī)定的財政工作的指導原則，通過財政支出與稅收政策來調節(jié)總需求。它主要側重于對宏觀經濟總量和結構進行調節(jié)，如通過政府購買、稅收、轉移支付等手段影響社會總需求和國民收入，一般是直接影響經濟活動和宏觀經濟指標，并非主要通過影響國內物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項A錯誤。選項B：貨幣政策貨幣政策是指中央銀行為實現(xiàn)其特定的經濟目標而采用的各種控制和調節(jié)貨幣供應量和信用量的方針、政策和措施的總稱。貨幣政策主要是通過調節(jié)貨幣供應量、調整法定準備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場業(yè)務等手段來直接影響利率水平和貨幣市場的流動性，并非通過影響國內物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項B錯誤。選項C：利率政策利率政策是一國在一定時期內依據(jù)客觀經濟條件和經濟政策目標制訂的，關于利率方面的各種制度、法令和條例的總稱。它是直接對利率進行調控的政策，通過調整基準利率等方式直接影響市場利率水平，并非通過影響國內物價水平和短期資本流動來間接影響利率。所以選項C錯誤。選項D：匯率政策匯率政策是指一個國家（或地區(qū)）政府為達到一定的目的，通過金融法令的頒布、政策的規(guī)定或措施的推行，把本國貨幣與外國貨幣比價確定或控制在適度的水平而采取的政策手段。匯率的變動會影響國內物價水平，比如本幣貶值會使進口商品價格上升，從而推動國內物價上漲；同時，匯率變動也會影響短期資本流動，當本幣預期升值時，會吸引短期資本流入，反之則會導致短期資本流出。而物價水平和短期資本流動的變化會間接地對利率產生影響，所以匯率政策能夠通過影響國內物價水平、影響短期資本流動而間接地對利率產生影響。因此選項D正確。綜上，本題答案選D。48、下列期貨交易流程中，不是必經環(huán)節(jié)的為（）。

A.開戶

B.競價

C.結算

D.交割

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易流程中各環(huán)節(jié)的性質，判斷哪個環(huán)節(jié)不是必經環(huán)節(jié)。選項A：開戶參與期貨交易，投資者首先需要在期貨公司開設期貨賬戶，只有完成開戶，才能獲得參與期貨交易的資格，所以開戶是期貨交易的必經環(huán)節(jié)。選項B：競價在期貨交易過程中，買賣雙方通過競價的方式來確定交易價格和數(shù)量，這是達成交易的重要方式，沒有競價就無法形成有效的交易，因此競價是期貨交易的必經環(huán)節(jié)。選項C：結算結算貫穿于期貨交易的全過程，每日交易結束后，期貨交易所會對會員、期貨公司會對客戶的交易盈虧狀況進行結算，以確保交易的財務安全和正常進行，所以結算是期貨交易的必經環(huán)節(jié)。選項D：交割交割是指期貨合約到期時，交易雙方通過該期貨合約所載商品所有權的轉移，了結到期未平倉合約的過程。然而，在實際的期貨交易中，大多數(shù)投資者進行期貨交易的目的并非是為了獲得實物商品，而是通過買賣期貨合約賺取差價利潤。所以很多投資者會在期貨合約到期前選擇平倉，并不進行實際的交割。因此，交割不是期貨交易的必經環(huán)節(jié)。綜上，答案選D。49、期貨交易的結算和交割，由()統(tǒng)一組織進行。

A.期貨公司

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.期貨交易所

D.國務院期貨監(jiān)督管理機構

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易結算和交割的組織主體。選項A，期貨公司是指依法設立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進行期貨交易并收取交易手續(xù)費的中介組織。期貨公司主要職能是為投資者提供交易通道、風險管理等服務，并不負責統(tǒng)一組織期貨交易的結算和交割，所以A選項錯誤。選項B，期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責是教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則，開展行業(yè)資信評級，調解會員之間、會員與客戶之間糾紛等，不承擔統(tǒng)一組織期貨交易結算和交割的工作，因此B選項錯誤。選項C，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規(guī)則的機構。它具有組織和監(jiān)督期貨交易、結算和交割的功能，負責制定交易規(guī)則、保證金制度、結算制度等，以確保期貨交易的正常進行和市場的穩(wěn)定運行，所以期貨交易的結算和交割由期貨交易所統(tǒng)一組織進行，C選項正確。選項D，國務院期貨監(jiān)督管理機構主要負責對期貨市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，依法制定有關期貨市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批權；對期貨交易所、期貨公司及其他期貨經營機構、非期貨公司結算會員、期貨保證金安全存管監(jiān)控機構、期貨保證金存管銀行、交割倉庫等市場相關參與者的期貨業(yè)務活動，進行監(jiān)督管理等，并非直接組織期貨交易的結算和交割，故D選項錯誤。綜上，本題答案選C。50、期貨交易所違反規(guī)定接納會員的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予紀律處分，處()的罰款。

A.1萬元以上5萬元以下

B.1萬元以上10萬元以下

C.5萬元以上10萬元以下

D.5萬元以上20萬元以下

【答案】：B

【解析】本題主要考查期貨交易所違反規(guī)定接納會員時，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員的罰款額度規(guī)定。依據(jù)相關規(guī)定，期貨交易所違反規(guī)定接納會員的，對直接負責的主管人員和其他直接責任人員給予紀律處分，同時處以1萬元以上10萬元以下的罰款。所以本題正確答案是B選項。第二部分多選題(30題)1、企業(yè)在套期保值業(yè)務上，需要注意的事項包括（）。

A.企業(yè)在參與期貨套期保值之前，需要結合自身情況進行評估，以判斷是否有套期保值需求，以及是否具備實施套期保值操作的能力

B.企業(yè)應完善套期保值機構設置

C.企業(yè)需要具備健全的內部控制制度和風險管理制度

D.加強對套期保值交易中相關風險的管理E

【答案】：ABCD

【解析】本題主要考查企業(yè)在套期保值業(yè)務上需要注意的事項。下面對各選項進行逐一分析：A選項：企業(yè)在參與期貨套期保值之前，結合自身情況進行評估是非常必要的。通過評估，企業(yè)能夠判斷自身是否有套期保值需求，以及是否具備實施套期保值操作的能力，這是開展套期保值業(yè)務的基礎前提。如果企業(yè)不進行評估就盲目開展套期保值業(yè)務，可能會導致不必要的風險和損失，所以該選項正確。B選項：完善套期保值機構設置對于企業(yè)開展套期保值業(yè)務至關重要。合理的機構設置可以明確各部門和人員在套期保值業(yè)務中的職責和權限，確保業(yè)務的順利開展。例如，設置專門的套期保值決策部門、交易執(zhí)行部門和風險管理部門等，能夠提高業(yè)務的執(zhí)行效率和管理水平，因此該選項正確。C選項：健全的內部控制制度和風險管理制度是企業(yè)進行套期保值業(yè)務的重要保障。內部控制制度可以規(guī)范企業(yè)的套期保值操作流程，防止出現(xiàn)違規(guī)行為；風險管理制度則可以對套期保值業(yè)務中的各種風險進行有效的識別、評估和控制，降低企業(yè)的風險暴露程度，所以該選項正確。D選項：套期保值交易過程中會面臨各種風險，如市場風險、信用風險等。加強對這些相關風險的管