期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》過(guò)關(guān)檢測(cè)第一部分單選題(50題)1、在正向市場(chǎng)進(jìn)行牛市套利，實(shí)質(zhì)上是賣(mài)出套利，賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要（）。

A.縮小

B.擴(kuò)大

C.不變

D.無(wú)規(guī)律

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)正向市場(chǎng)牛市套利的性質(zhì)以及賣(mài)出套利獲利的條件來(lái)進(jìn)行分析。首先明確正向市場(chǎng)牛市套利的本質(zhì)是賣(mài)出套利。賣(mài)出套利是指套利者預(yù)期兩個(gè)或兩個(gè)以上相關(guān)期貨合約的價(jià)差將縮小，通過(guò)賣(mài)出其中價(jià)格較高的合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格較低的合約來(lái)進(jìn)行套利操作。當(dāng)價(jià)差縮小時(shí)，即賣(mài)出的高價(jià)合約價(jià)格下跌幅度大于買(mǎi)入的低價(jià)合約價(jià)格下跌幅度，或者賣(mài)出的高價(jià)合約價(jià)格上漲幅度小于買(mǎi)入的低價(jià)合約價(jià)格上漲幅度，此時(shí)就可以實(shí)現(xiàn)盈利。而如果價(jià)差擴(kuò)大，進(jìn)行賣(mài)出套利操作會(huì)導(dǎo)致虧損；價(jià)差不變也無(wú)法使得賣(mài)出套利獲利；價(jià)差無(wú)規(guī)律變動(dòng)同樣難以保證賣(mài)出套利能夠獲利。所以，賣(mài)出套利獲利的條件是價(jià)差要縮小，本題正確答案是A選項(xiàng)。2、1月中旬，某食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)與某食品廠簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元／噸在2個(gè)月后向該食品廠交付2000噸白糖。該食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)經(jīng)過(guò)市場(chǎng)調(diào)研，認(rèn)為白糖價(jià)格會(huì)上漲。為了避免兩個(gè)月后履行購(gòu)銷(xiāo)合同采購(gòu)白糖的成本上升，該企業(yè)買(mǎi)入5月份交割的白糖期貨合約200手(10噸／手)，成交價(jià)為4350元／噸。春節(jié)過(guò)后，白糖價(jià)格果然開(kāi)始上漲，至3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元／噸，期貨價(jià)格也升至4780元／噸。該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)白糖交貨，與此同時(shí)將期貨市場(chǎng)多頭頭寸平倉(cāng)，結(jié)束套期保值。該食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)套期保值結(jié)束后，共實(shí)現(xiàn)（）。

A.凈損失200000元

B.凈損失240000元

C.凈盈利240000元

D.凈盈利200000元

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出該食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，再將二者相加，從而得出該企業(yè)套期保值結(jié)束后的凈盈虧。步驟一：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧該食糖購(gòu)銷(xiāo)企業(yè)在1月中旬簽訂購(gòu)銷(xiāo)合同，約定按照當(dāng)時(shí)該地的現(xiàn)貨價(jià)格3600元／噸在2個(gè)月后向食品廠交付2000噸白糖。到3月中旬，白糖現(xiàn)貨價(jià)格已達(dá)4150元／噸。由于企業(yè)需要在現(xiàn)貨市場(chǎng)以當(dāng)前價(jià)格4150元/噸采購(gòu)白糖，而合同約定售價(jià)為3600元/噸，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)每噸虧損\(4150-3600=550\)元。總共交付2000噸白糖，則現(xiàn)貨市場(chǎng)的總虧損為\(550×2000=1100000\)元。步驟二：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧該企業(yè)買(mǎi)入5月份交割的白糖期貨合約200手（10噸／手），成交價(jià)為4350元／噸，至3月中旬，期貨價(jià)格升至4780元／噸。企業(yè)在期貨市場(chǎng)每噸盈利\(4780-4350=430\)元?？偣操I(mǎi)入的期貨合約數(shù)量為\(200×10=2000\)噸，則期貨市場(chǎng)的總盈利為\(430×2000=860000\)元。步驟三：計(jì)算凈盈虧將現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損與期貨市場(chǎng)的盈利相抵，可得該企業(yè)套期保值結(jié)束后的凈盈虧為\(860000-1100000=-240000\)元，即凈損失240000元。綜上，答案是B。3、我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司在1999年提高了準(zhǔn)入門(mén)檻，最低注冊(cè)資本不得低于（）人民幣。

A.100萬(wàn)元

B.500萬(wàn)元

C.1000萬(wàn)元

D.3000萬(wàn)元

【答案】：D

【解析】本題考查的是1999年我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司提高準(zhǔn)入門(mén)檻后最低注冊(cè)資本的規(guī)定。在1999年，我國(guó)對(duì)期貨經(jīng)紀(jì)公司提高了準(zhǔn)入門(mén)檻，明確規(guī)定其最低注冊(cè)資本不得低于3000萬(wàn)元人民幣。選項(xiàng)A的100萬(wàn)元、選項(xiàng)B的500萬(wàn)元以及選項(xiàng)C的1000萬(wàn)元均不符合該規(guī)定。所以本題正確答案是D。4、以下交易中屬于股指期貨跨期套利交易的是（）。

A.買(mǎi)入滬深300ETF，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1809

B.買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IC1812

C.買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IH1812

D.買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1812

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨跨期套利交易的定義，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。股指期貨跨期套利是指在同一交易所進(jìn)行的同一指數(shù)、但不同交割月份的股指期貨合約間的套利交易。也就是說(shuō)，參與套利的期貨合約必須是同一指數(shù)的不同月份合約。選項(xiàng)A：買(mǎi)入滬深300ETF，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1809。滬深300ETF是交易型開(kāi)放式指數(shù)基金，并非股指期貨合約，不符合股指期貨跨期套利交易中都是股指期貨合約這一條件，所以該選項(xiàng)不屬于股指期貨跨期套利交易。選項(xiàng)B：買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IC1812。IF代表滬深300股指期貨，IC代表中證500股指期貨，二者屬于不同指數(shù)的股指期貨合約，不滿(mǎn)足跨期套利要求的同一指數(shù)的條件，因此該選項(xiàng)也不屬于股指期貨跨期套利交易。選項(xiàng)C：買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IH1812。IF是滬深300股指期貨，IH是上證50股指期貨，同樣是不同指數(shù)的股指期貨合約，不符合股指期貨跨期套利對(duì)指數(shù)的要求，所以該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D：買(mǎi)入IF1809，同時(shí)賣(mài)出相近規(guī)模的IF1812。這里的IF均代表滬深300股指期貨，即屬于同一指數(shù)，而1809和1812代表不同的交割月份，完全符合股指期貨跨期套利交易“同一指數(shù)、不同交割月份的股指期貨合約間進(jìn)行套利”的定義，所以該選項(xiàng)屬于股指期貨跨期套利交易。綜上，正確答案是D。5、我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為票面利率為（）名義中期國(guó)債。

A.1％

B.2％

C.3％

D.4％

【答案】：C"

【解析】本題考查我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的相關(guān)知識(shí)。我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的為票面利率為3％的名義中期國(guó)債，所以答案選C。"6、下列屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。

A.基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸

B.基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸

C.基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸

D.基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)基差走強(qiáng)的定義來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品近期合約的期貨價(jià)格之差，基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格?；钭邚?qiáng)是指基差的數(shù)值變大。對(duì)選項(xiàng)A進(jìn)行分析該選項(xiàng)中基差從-500元/噸變?yōu)?00元/噸，-500小于300，基差的數(shù)值是變大的，即基差走強(qiáng)，所以選項(xiàng)A符合要求。對(duì)選項(xiàng)B進(jìn)行分析此選項(xiàng)里基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸，400大于300，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強(qiáng)，所以選項(xiàng)B不符合要求。對(duì)選項(xiàng)C進(jìn)行分析在該選項(xiàng)中，基差從300元/噸變?yōu)?1000元/噸，300大于-1000，基差的數(shù)值變小了，屬于基差走弱，并非基差走強(qiáng)，所以選項(xiàng)C不符合要求。對(duì)選項(xiàng)D進(jìn)行分析該選項(xiàng)基差從-400元/噸變?yōu)?600元/噸，-400大于-600，基差的數(shù)值變小了，是基差走弱，并非基差走強(qiáng)，所以選項(xiàng)D不符合要求。綜上，本題正確答案是A。7、4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克。某礦產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月會(huì)有一批黃金產(chǎn)出，決定對(duì)其進(jìn)行套期保值。該企業(yè)以310元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。7月初，黃金期貨價(jià)格跌至295元/克，現(xiàn)貨價(jià)格跌至290元/克。若該礦產(chǎn)企業(yè)在目前期貨價(jià)位上平倉(cāng)，以現(xiàn)貨價(jià)格賣(mài)出黃金的話(huà)，其7月初黃金的實(shí)際賣(mài)出價(jià)相當(dāng)于（）元/克。

A.295

B.300

C.305

D.310

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析礦產(chǎn)企業(yè)套期保值的操作，計(jì)算出其7月初黃金的實(shí)際賣(mài)出價(jià)。步驟一：明確套期保值操作及相關(guān)數(shù)據(jù)-4月初，黃金現(xiàn)貨價(jià)格為300元/克，企業(yè)預(yù)計(jì)未來(lái)3個(gè)月有黃金產(chǎn)出，以310元/克的價(jià)格在8月份黃金期貨合約上建倉(cāng)。-7月初，黃金期貨價(jià)格跌至295元/克，現(xiàn)貨價(jià)格跌至290元/克，企業(yè)在此時(shí)以期貨價(jià)位平倉(cāng)，并以現(xiàn)貨價(jià)格賣(mài)出黃金。步驟二：分析期貨市場(chǎng)的盈虧情況企業(yè)在期貨市場(chǎng)上是以310元/克的價(jià)格建倉(cāng)，7月初以295元/克的價(jià)格平倉(cāng)，由于是賣(mài)出期貨合約（因?yàn)槠髽I(yè)擔(dān)心黃金價(jià)格下跌，通過(guò)賣(mài)出期貨合約進(jìn)行套期保值），則期貨市場(chǎng)的盈利為建倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(310-295=15\)（元/克）。步驟三：計(jì)算7月初黃金的實(shí)際賣(mài)出價(jià)企業(yè)在7月初以290元/克的現(xiàn)貨價(jià)格賣(mài)出黃金，同時(shí)在期貨市場(chǎng)盈利15元/克，那么其7月初黃金的實(shí)際賣(mài)出價(jià)相當(dāng)于現(xiàn)貨賣(mài)出價(jià)格加上期貨市場(chǎng)盈利，即\(290+15=305\)（元/克）。綜上，答案選C。8、在供給曲線(xiàn)不變的情況下，需求曲線(xiàn)右移將導(dǎo)致（）。

A.均衡價(jià)格提高

B.均衡價(jià)格降低

C.均衡價(jià)格不變

D.均衡數(shù)量降低

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)需求曲線(xiàn)移動(dòng)對(duì)均衡價(jià)格和均衡數(shù)量的影響來(lái)進(jìn)行分析。在供給曲線(xiàn)不變的情況下，需求曲線(xiàn)右移意味著在每一個(gè)價(jià)格水平下，消費(fèi)者對(duì)該商品的需求量都增加了。此時(shí)市場(chǎng)上的需求狀況發(fā)生了變化，原有的均衡狀態(tài)被打破，會(huì)形成新的均衡。因?yàn)樾枨笤黾?，而供給在短期內(nèi)保持不變，供不應(yīng)求的情況就會(huì)出現(xiàn)。在這種市場(chǎng)機(jī)制的作用下，價(jià)格會(huì)上升，以調(diào)節(jié)市場(chǎng)的供求關(guān)系，直到達(dá)到新的均衡。同時(shí)，隨著價(jià)格的上升，供給量會(huì)沿著供給曲線(xiàn)增加，最終新的均衡數(shù)量也會(huì)增加。綜上所述，需求曲線(xiàn)右移會(huì)使均衡價(jià)格提高，均衡數(shù)量增加，所以本題正確答案是A選項(xiàng)。9、選擇期貨合約標(biāo)的時(shí)，一般需要考慮的條件不包括（）。

A.規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)

B.價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁

C.數(shù)量少且價(jià)格波動(dòng)幅度小

D.供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)選擇期貨合約標(biāo)的時(shí)應(yīng)考慮的條件，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出正確答案。選項(xiàng)A規(guī)格或質(zhì)量易于量化和評(píng)級(jí)是選擇期貨合約標(biāo)的的重要條件之一。因?yàn)槠谪浗灰资菢?biāo)準(zhǔn)化的合約交易，只有合約標(biāo)的的規(guī)格和質(zhì)量能夠清晰、準(zhǔn)確地量化和評(píng)級(jí)，才能保證合約的標(biāo)準(zhǔn)化和可交易性，使得不同交易主體對(duì)合約標(biāo)的有一致的認(rèn)知和衡量標(biāo)準(zhǔn)，便于在市場(chǎng)上進(jìn)行交易和流通。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B價(jià)格波動(dòng)幅度大且頻繁也是選擇期貨合約標(biāo)的需要考慮的因素。期貨市場(chǎng)的主要功能之一是套期保值和投機(jī)，價(jià)格波動(dòng)大且頻繁能夠?yàn)橥顿Y者提供更多的盈利機(jī)會(huì)和套期保值的需求。如果價(jià)格波動(dòng)過(guò)小，投資者難以通過(guò)期貨交易獲得可觀的收益，也不利于套期保值者對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，那么期貨市場(chǎng)的活躍度和吸引力就會(huì)降低。所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C在選擇期貨合約標(biāo)的時(shí)，通常希望標(biāo)的具有較大的市場(chǎng)規(guī)模和一定的價(jià)格波動(dòng)性。數(shù)量少且價(jià)格波動(dòng)幅度小的商品不適合作為期貨合約標(biāo)的。數(shù)量少意味著市場(chǎng)的流動(dòng)性差，交易不活躍，難以形成有效的市場(chǎng)價(jià)格；價(jià)格波動(dòng)幅度小則無(wú)法滿(mǎn)足投資者套期保值和投機(jī)的需求，不利于期貨市場(chǎng)功能的發(fā)揮。所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D供應(yīng)量較大，不易為少數(shù)人控制和壟斷是必要條件。若期貨合約標(biāo)的的供應(yīng)量容易被少數(shù)人控制和壟斷，那么這些少數(shù)人就可能操縱市場(chǎng)價(jià)格，導(dǎo)致期貨市場(chǎng)價(jià)格不能真實(shí)反映市場(chǎng)供求關(guān)系，破壞市場(chǎng)的公平性和穩(wěn)定性，損害廣大投資者的利益。所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選C。10、下列關(guān)于利率下限(期權(quán))的描述中，正確的是（）。

A.如果市場(chǎng)參考利率低于下限利率，則買(mǎi)方支付兩者利率差額

B.如果市場(chǎng)參考利率低于下限利率，則賣(mài)方支付兩者利率差額

C.為保證履約，買(mǎi)賣(mài)雙方均需要支付保證金

D.如果市場(chǎng)參考利率低于下限利率，則賣(mài)方不承擔(dān)支付義務(wù)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)利率下限（期權(quán)）的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析：選項(xiàng)A：在利率下限（期權(quán)）交易中，如果市場(chǎng)參考利率低于下限利率，獲得收益的是買(mǎi)方，應(yīng)該是賣(mài)方向買(mǎi)方支付兩者利率差額，而不是買(mǎi)方支付，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：當(dāng)市場(chǎng)參考利率低于下限利率時(shí)，利率下限期權(quán)的買(mǎi)方會(huì)因市場(chǎng)利率下降而受益，賣(mài)方則需向買(mǎi)方支付市場(chǎng)參考利率與下限利率的差額，該選項(xiàng)表述正確。選項(xiàng)C：在利率下限期權(quán)交易中，期權(quán)買(mǎi)方支付權(quán)利金獲得權(quán)利，不需要支付保證金；只有賣(mài)方需要繳納保證金以保證履約，所以“買(mǎi)賣(mài)雙方均需要支付保證金”的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：當(dāng)市場(chǎng)參考利率低于下限利率時(shí)，賣(mài)方有義務(wù)向買(mǎi)方支付兩者的利率差額，并非不承擔(dān)支付義務(wù)，所以該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。11、假設(shè)C、K兩個(gè)期貨交易所同時(shí)交易銅期貨合約，且兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用。某日，C、K兩個(gè)期貨交易所6月份銅的期貨價(jià)格分別為53300元/噸和53070元/噸，兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸。某投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，適宜采取的操作措施是（）

A.買(mǎi)入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入10手K交易所6月份銅期貨合約

B.賣(mài)出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10手K交易所6月份銅期貨合約

C.買(mǎi)入10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)賣(mài)出10手K交易所6月份銅期貨合約

D.賣(mài)出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入10手K交易所6月份銅期貨合約

【答案】：D

【解析】本題可先計(jì)算出當(dāng)前兩交易所銅期貨合約的價(jià)差，再與合理價(jià)差進(jìn)行比較，進(jìn)而判斷出投資者應(yīng)采取的操作措施。步驟一：計(jì)算當(dāng)前兩交易所銅期貨合約的價(jià)差已知C交易所6月份銅的期貨價(jià)格為53300元/噸，K交易所6月份銅的期貨價(jià)格為53070元/噸，則兩交易所銅期貨合約的當(dāng)前價(jià)差為：\(53300-53070=230\)（元/噸）步驟二：確定合理價(jià)差題目中明確指出兩個(gè)交易所相同品種期貨合約的合理價(jià)差應(yīng)等于兩者之間的運(yùn)輸費(fèi)用，兩交易所之間銅的運(yùn)費(fèi)為90元/噸，即合理價(jià)差為90元/噸。步驟三：比較當(dāng)前價(jià)差與合理價(jià)差并確定操作策略當(dāng)前價(jià)差230元/噸大于合理價(jià)差90元/噸，投資者預(yù)計(jì)兩交易所銅的價(jià)差將趨于合理水平，也就是價(jià)差會(huì)縮小。由于價(jià)差是用C交易所價(jià)格減去K交易所價(jià)格計(jì)算得出，要使價(jià)差縮小，應(yīng)賣(mài)出價(jià)格相對(duì)較高的C交易所的期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入價(jià)格相對(duì)較低的K交易所的期貨合約。所以適宜采取的操作措施是賣(mài)出10手C交易所6月份銅期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入10手K交易所6月份銅期貨合約，答案選D。12、（）是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.會(huì)員大會(huì)

D.監(jiān)事會(huì)

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項(xiàng)。本題考查會(huì)員大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的相關(guān)知識(shí)。首先分析各選項(xiàng)，A選項(xiàng)董事會(huì)是公司或企業(yè)決策和管理的重要機(jī)構(gòu)，主要負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營(yíng)管理等事務(wù)，并非會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)；B選項(xiàng)理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)并執(zhí)行其決議，符合題目要求；C選項(xiàng)會(huì)員大會(huì)本身是組織的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，并非其常設(shè)機(jī)構(gòu)；D選項(xiàng)監(jiān)事會(huì)主要負(fù)責(zé)監(jiān)督組織的運(yùn)營(yíng)和管理等工作，也不是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。所以本題選B。"13、股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量一般是（）股。

A.1

B.50

C.100

D.1000

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的交易數(shù)量相關(guān)知識(shí)來(lái)進(jìn)行解答。在股票期權(quán)交易里，每份期權(quán)合約規(guī)定的交易數(shù)量通常是100股，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)A的1股、選項(xiàng)B的50股以及選項(xiàng)D的1000股均不符合股票期權(quán)每份期權(quán)合約中規(guī)定的常規(guī)交易數(shù)量。綜上，本題正確答案是C。14、我國(guó)期貨合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)是在交易開(kāi)始前（）分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格，集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格的，以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。

A.30

B.10

C.5

D.1

【答案】：C"

【解析】本題考查我國(guó)期貨合約開(kāi)盤(pán)價(jià)的相關(guān)知識(shí)。我國(guó)期貨合約的開(kāi)盤(pán)價(jià)是在交易開(kāi)始前5分鐘內(nèi)經(jīng)集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的成交價(jià)格。若集合競(jìng)價(jià)未產(chǎn)生成交價(jià)格，則以集合競(jìng)價(jià)后第一筆成交價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。因此本題應(yīng)選C選項(xiàng)。"15、關(guān)于股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.采用現(xiàn)金交割

B.股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來(lái)確定的時(shí)間，以確定的價(jià)格買(mǎi)入確定數(shù)量股指的權(quán)利

C.投資比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)小

D.只有到期才能行權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A：股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)采用現(xiàn)金交割。這是因?yàn)楣善眱r(jià)格指數(shù)是一種抽象的數(shù)字，并非具體的實(shí)物資產(chǎn)，無(wú)法進(jìn)行實(shí)物交割，所以通常采用現(xiàn)金交割的方式來(lái)結(jié)算盈虧，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：股指看跌期權(quán)給予其持有者在未來(lái)確定的時(shí)間，以確定的價(jià)格賣(mài)出（而非買(mǎi)入）確定數(shù)量股指的權(quán)利。若市場(chǎng)價(jià)格下跌，期權(quán)持有者可按約定價(jià)格賣(mài)出指數(shù)，從而獲利；而買(mǎi)入股指權(quán)利是股指看漲期權(quán)的內(nèi)容，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：股票價(jià)格指數(shù)期權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)通常比股指期貨投資風(fēng)險(xiǎn)大。期權(quán)交易中，投資者支付權(quán)利金獲得權(quán)利，雖然最大損失有限（即權(quán)利金），但在行情不利時(shí)，權(quán)利金可能全部損失；而股指期貨交易采用保證金制度，盈虧是按照合約價(jià)值的一定比例計(jì)算，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較為明確和可衡量，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：期權(quán)分為歐式期權(quán)和美式期權(quán)，美式期權(quán)可以在到期日前的任何一個(gè)交易日行權(quán)，并非只有到期才能行權(quán)；只有歐式期權(quán)才是只能在到期日行權(quán)，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。16、某客戶(hù)通過(guò)期貨公司開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出1月份黃大豆1號(hào)期貨合約100手（10噸/手），成交價(jià)為3535元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為3530元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例為5%。該客戶(hù)當(dāng)日交易保證金為（）元。

A.176500

B.88250

C.176750

D.88375

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)交易保證金的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該客戶(hù)當(dāng)日的交易保證金。步驟一：明確交易保證金的計(jì)算公式交易保證金是指會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。其計(jì)算公式為：當(dāng)日交易保證金＝當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易保證金比例。步驟二：分析題目中的各項(xiàng)數(shù)據(jù)-當(dāng)日結(jié)算價(jià)：題目中明確給出當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(3530\)元/噸。-交易單位：根據(jù)題目可知，黃大豆\(1\)號(hào)期貨合約的交易單位是\(10\)噸/手。-持倉(cāng)手?jǐn)?shù)：某客戶(hù)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出\(1\)月份黃大豆\(1\)號(hào)期貨合約\(100\)手，即持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(100\)手。-交易保證金比例：期貨公司要求的交易保證金比例為\(5\%\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)進(jìn)行計(jì)算將上述數(shù)據(jù)代入交易保證金計(jì)算公式可得：當(dāng)日交易保證金\(=3530\times10\times100\times5\%\)\(=3530\times1000\times5\%\)\(=3530000\times5\%\)\(=176500\)（元）綜上，該客戶(hù)當(dāng)日交易保證金為\(176500\)元，答案選A。17、選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱(chēng)為（）。

A.替代套期保值

B.交叉套期保值

C.類(lèi)資產(chǎn)套期保值

D.相似套期保值

【答案】：B

【解析】本題考查交叉套期保值的定義。在套期保值操作中，若選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行套期保值，這種操作被稱(chēng)為交叉套期保值。選項(xiàng)A，“替代套期保值”并非專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，不是對(duì)題干所描述情況的準(zhǔn)確表述。選項(xiàng)C，“類(lèi)資產(chǎn)套期保值”同樣不是規(guī)范的專(zhuān)業(yè)表述方式，不符合題干描述的套期保值類(lèi)型。選項(xiàng)D，“相似套期保值”也不是該種套期保值方式的專(zhuān)業(yè)稱(chēng)謂，不能準(zhǔn)確概括題干內(nèi)容。綜上所述，正確答案是B。18、若某期貨合約的保證金為合約總值的8％，當(dāng)期貨價(jià)格下跌4％時(shí)，該合約的買(mǎi)方盈利狀況為（）。

A.+50％

B.-50％

C.-25％

D.+25％

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算期貨合約買(mǎi)方的盈利狀況來(lái)得出答案。設(shè)合約總值為\(M\)，由于保證金為合約總值的\(8\%\)，那么買(mǎi)方繳納的保證金為\(M\times8\%\)。當(dāng)期貨價(jià)格下跌\(4\%\)時(shí)，合約價(jià)值減少了\(M\times4\%\)。因?yàn)橘I(mǎi)方是做多的一方，價(jià)格下跌意味著買(mǎi)方虧損，虧損金額為\(M\times4\%\)。接下來(lái)計(jì)算買(mǎi)方的虧損比例，虧損比例等于虧損金額除以保證金金額，即\(\frac{M\times4\%}{M\times8\%}\)。在這個(gè)式子中，\(M\)可以約掉，得到\(\frac{4\%}{8\%}=50\%\)，這里的\(50\%\)是虧損比例，所以盈利狀況為\(-50\%\)。綜上，答案選B。19、在期貨交易中，起到杠桿作用的是()。

A.漲跌停板制度

B.當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度

C.保證金制度

D.大戶(hù)報(bào)告制度

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易中起到杠桿作用的制度。對(duì)各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：漲跌停板制度是指期貨合約在一個(gè)交易日中的交易價(jià)格不得高于或者低于規(guī)定的漲跌幅度，超出該漲跌幅度的報(bào)價(jià)將被視為無(wú)效。其主要作用是控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，防止價(jià)格過(guò)度波動(dòng)，并非起到杠桿作用，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度是指每日交易結(jié)束后，交易所按當(dāng)日結(jié)算價(jià)結(jié)算所有合約的盈虧、交易保證金及手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用，對(duì)應(yīng)收應(yīng)付的款項(xiàng)實(shí)行凈額一次劃轉(zhuǎn)，相應(yīng)增加或減少會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金。該制度的目的是加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，保證期貨市場(chǎng)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，不具備杠桿作用，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：保證金制度是指在期貨交易中，任何交易者必須按照其所買(mǎi)賣(mài)期貨合約價(jià)值的一定比例（通常為5%-15%）繳納資金，作為其履行期貨合約的財(cái)力擔(dān)保。交易者只需繳納少量的保證金，就可以控制較大價(jià)值的合約，從而放大了收益和風(fēng)險(xiǎn)，起到了杠桿作用，所以C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：大戶(hù)報(bào)告制度是指當(dāng)會(huì)員或客戶(hù)的持倉(cāng)量達(dá)到交易所規(guī)定的持倉(cāng)報(bào)告標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，會(huì)員或客戶(hù)應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、持倉(cāng)情況等，主要是為了防范大戶(hù)操縱市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，與杠桿作用無(wú)關(guān)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選C。20、進(jìn)行外匯期貨套期保值交易的目的是為了規(guī)避（）。

A.利率風(fēng)險(xiǎn)

B.外匯風(fēng)險(xiǎn)

C.通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)

D.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題主要考查外匯期貨套期保值交易的目的。選項(xiàng)A分析利率風(fēng)險(xiǎn)是指市場(chǎng)利率變動(dòng)的不確定性給商業(yè)銀行造成損失的可能性，而外匯期貨套期保值交易主要針對(duì)的是外匯相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，并非利率風(fēng)險(xiǎn)。所以進(jìn)行外匯期貨套期保值交易不能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析外匯風(fēng)險(xiǎn)是指一個(gè)金融的公司、企業(yè)組織、經(jīng)濟(jì)實(shí)體、國(guó)家或個(gè)人在一定時(shí)期內(nèi)對(duì)外經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、金融、外匯儲(chǔ)備的管理與營(yíng)運(yùn)等活動(dòng)中，以外幣表示的資產(chǎn)（債權(quán)、權(quán)益）與負(fù)債（債務(wù)、義務(wù)）因未預(yù)料的外匯匯率的變動(dòng)而引起的價(jià)值的增加或減少的可能性。外匯期貨套期保值交易正是通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行與現(xiàn)貨市場(chǎng)方向相反的交易，來(lái)對(duì)沖外匯匯率波動(dòng)可能帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，達(dá)到規(guī)避外匯風(fēng)險(xiǎn)的目的。所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C分析通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)是指由于通貨膨脹、貨幣貶值給投資者帶來(lái)實(shí)際收益水平下降的風(fēng)險(xiǎn)。外匯期貨套期保值交易主要圍繞外匯價(jià)格波動(dòng)展開(kāi)，無(wú)法直接對(duì)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。因此，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無(wú)法控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。外匯期貨套期保值交易與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，不能用于規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。所以，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。21、期貨公司變更住所，應(yīng)當(dāng)向()提交變更住所申請(qǐng)書(shū)等申請(qǐng)材料。

A.遷出地期貨交易所

B.遷出地工商行政管理機(jī)構(gòu)

C.擬遷人地期貨交易所

D.擬遷入地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)

【答案】：D

【解析】本題考查期貨公司變更住所時(shí)應(yīng)提交申請(qǐng)材料的對(duì)象。期貨公司變更住所是一項(xiàng)重要的事項(xiàng)，需要遵循相關(guān)的監(jiān)管規(guī)定向特定機(jī)構(gòu)提交申請(qǐng)材料。中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)承擔(dān)著對(duì)轄區(qū)內(nèi)期貨公司等金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管職責(zé)，在期貨公司變更住所這一事項(xiàng)上，擬遷入地的中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)能夠更好地掌握該地區(qū)的監(jiān)管要求和實(shí)際情況，以確保期貨公司變更住所后的運(yùn)營(yíng)符合規(guī)定。而遷出地期貨交易所主要負(fù)責(zé)期貨交易相關(guān)的組織、管理等工作，并非處理期貨公司住所變更申請(qǐng)的主管機(jī)構(gòu)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤；遷出地工商行政管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)工商登記等相關(guān)事務(wù)，并非接收期貨公司變更住所申請(qǐng)材料的主體，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；擬遷入地期貨交易所同樣側(cè)重于期貨交易業(yè)務(wù)，而非監(jiān)管期貨公司住所變更的申請(qǐng)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。綜上所述，期貨公司變更住所應(yīng)當(dāng)向擬遷入地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)提交變更住所申請(qǐng)書(shū)等申請(qǐng)材料，本題正確答案選D。22、在國(guó)際外匯期貨市場(chǎng)上，若需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，就可以運(yùn)用（）。

A.外匯期現(xiàn)套利

B.交叉貨幣套期保值

C.外匯期貨買(mǎi)入套期保值

D.外匯期貨賣(mài)出套期保值

【答案】：B

【解析】本題主要考查在國(guó)際外匯期貨市場(chǎng)回避兩種非美元貨幣之間匯率風(fēng)險(xiǎn)的方法。選項(xiàng)A：外匯期現(xiàn)套利外匯期現(xiàn)套利是指利用期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間不合理的價(jià)差進(jìn)行的套利行為，主要目的是獲取價(jià)差收益，并非回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B：交叉貨幣套期保值交叉貨幣套期保值是指利用相關(guān)的兩種外匯期貨合約為一種外匯保值，當(dāng)需要回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，就可以運(yùn)用交叉貨幣套期保值的方法，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：外匯期貨買(mǎi)入套期保值外匯期貨買(mǎi)入套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)處于空頭地位的交易者，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)入外匯期貨合約，它主要用于防范本幣貶值或外匯升值的風(fēng)險(xiǎn)，并非針對(duì)兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以C選項(xiàng)不合適。選項(xiàng)D：外匯期貨賣(mài)出套期保值外匯期貨賣(mài)出套期保值是指在即期外匯市場(chǎng)上持有外匯資產(chǎn)的交易者，為防止外匯匯率下跌帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上賣(mài)出外匯期貨合約，其目的也不是回避兩種非美元貨幣之間的匯率風(fēng)險(xiǎn)，所以D選項(xiàng)不正確。綜上，答案選B。23、如果一種貨幣的遠(yuǎn)期升水和貼水二者相等，則稱(chēng)為（）。

A.遠(yuǎn)期等價(jià)

B.遠(yuǎn)期平價(jià)

C.遠(yuǎn)期升水

D.遠(yuǎn)期貼水

【答案】：B

【解析】本題主要考查對(duì)貨幣遠(yuǎn)期升水和貼水相關(guān)概念的理解。選項(xiàng)A：遠(yuǎn)期等價(jià)在貨幣相關(guān)的專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)中，并沒(méi)有“遠(yuǎn)期等價(jià)”這一標(biāo)準(zhǔn)概念來(lái)描述一種貨幣的遠(yuǎn)期升水和貼水二者相等的情況，所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：遠(yuǎn)期平價(jià)當(dāng)一種貨幣的遠(yuǎn)期升水和貼水二者相等時(shí)，就稱(chēng)這種情況為遠(yuǎn)期平價(jià)。這是貨幣金融領(lǐng)域中的一個(gè)專(zhuān)業(yè)定義，所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C：遠(yuǎn)期升水遠(yuǎn)期升水是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率高于即期匯率的情況，它并不表示遠(yuǎn)期升水和貼水相等，而是側(cè)重于描述遠(yuǎn)期匯率相對(duì)即期匯率的上升，所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D：遠(yuǎn)期貼水遠(yuǎn)期貼水是指一種貨幣的遠(yuǎn)期匯率低于即期匯率的情況，與遠(yuǎn)期升水相反，同樣也不是用來(lái)表示遠(yuǎn)期升水和貼水相等的概念，所以選項(xiàng)D也不正確。綜上，本題正確答案是B。24、在我國(guó)的期貨交易所中，實(shí)行公司制的是()。

A.鄭州商品交易所

B.大連商品交易所

C.上海期貨交易所

D.中國(guó)金融期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查我國(guó)期貨交易所的組織形式。我國(guó)的期貨交易所主要有鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所和中國(guó)金融期貨交易所。鄭州商品交易所、大連商品交易所、上海期貨交易所實(shí)行的是會(huì)員制。會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)，作為注冊(cè)資本。而中國(guó)金融期貨交易所實(shí)行的是公司制。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的。所以在我國(guó)的期貨交易所中，實(shí)行公司制的是中國(guó)金融期貨交易所，答案選D。25、買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)是（）。

A.期權(quán)價(jià)格

B.執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格

C.執(zhí)行價(jià)格

D.執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的相關(guān)概念來(lái)分析各選項(xiàng)?？礉q期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。對(duì)于買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的投資者而言，其損益平衡點(diǎn)是使投資者在期權(quán)交易中既不盈利也不虧損的標(biāo)的物價(jià)格。選項(xiàng)A期權(quán)價(jià)格即權(quán)利金，是期權(quán)買(mǎi)方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向期權(quán)賣(mài)方支付的費(fèi)用。期權(quán)價(jià)格本身并非買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格得出的數(shù)值不符合買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的定義。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格達(dá)到執(zhí)行價(jià)格-期權(quán)價(jià)格時(shí)，投資者處于虧損狀態(tài)，并非盈虧平衡，因此選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C執(zhí)行價(jià)格是期權(quán)合約規(guī)定的、期權(quán)買(mǎi)方在行使權(quán)利時(shí)所實(shí)際執(zhí)行的價(jià)格。當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格等于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的投資者若此時(shí)行權(quán)，其收益僅為零（不考慮權(quán)利金成本），但由于支付了權(quán)利金，實(shí)際上處于虧損狀態(tài)，所以執(zhí)行價(jià)格不是損益平衡點(diǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D對(duì)于買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格上漲到執(zhí)行價(jià)格加上權(quán)利金的水平時(shí)，投資者行權(quán)所獲得的收益剛好能夠彌補(bǔ)其購(gòu)買(mǎi)期權(quán)所支付的權(quán)利金成本，此時(shí)投資者既不盈利也不虧損，達(dá)到損益平衡。因此，執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金是買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的損益平衡點(diǎn)，選項(xiàng)D正確。綜上，本題正確答案是D。26、我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約要求可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限至少在（）年以上，但不超過(guò)（）年。

A.5；10

B.6；15

C.6.5；10.25

D.6.5；15

【答案】：C"

【解析】我國(guó)10年期國(guó)債期貨合約對(duì)可交割國(guó)債的剩余期限有特定要求。合約規(guī)定可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限至少在6.5年以上，但不超過(guò)10.25年。選項(xiàng)A中剩余期限范圍5-10年不符合規(guī)定；選項(xiàng)B的6-15年也不正確；選項(xiàng)D的6.5-15年同樣不符合要求。因此本題正確答案選C。"27、CME歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用的是100減去以（）天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率形式。

A.300

B.360

C.365

D.361

【答案】：B

【解析】本題主要考查CME歐洲美元期貨合約報(bào)價(jià)所采用的年利率計(jì)算天數(shù)。CME歐洲美元期貨合約的報(bào)價(jià)采用的是100減去以360天計(jì)算的不帶百分號(hào)的年利率形式。在金融領(lǐng)域，這種以360天為基礎(chǔ)的計(jì)算方式是很常見(jiàn)的一種慣例做法，360天的計(jì)算方式在利率計(jì)算、期貨合約報(bào)價(jià)等場(chǎng)景中被廣泛應(yīng)用。而300天、365天和361天并不符合CME歐洲美元期貨合約報(bào)價(jià)所采用的年利率計(jì)算天數(shù)的規(guī)定。所以本題正確答案是B選項(xiàng)。28、某投資者上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為157475元，上一交易日交易保證金為11605元，當(dāng)日交易保證金為18390元，當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為8500元，當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為7500元，手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用為600元，當(dāng)日該投資者又在其保證金賬戶(hù)中存入資金50000元，該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為（）元。

A.166090

B.216690

C.216090

D.204485

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額。步驟一：明確結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日交易保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日平倉(cāng)盈虧+當(dāng)日持倉(cāng)盈虧-手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用+當(dāng)日存入資金步驟二：確定各數(shù)據(jù)的值-上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(157475\)元；-上一交易日交易保證金為\(11605\)元；-當(dāng)日交易保證金為\(18390\)元；-當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為\(8500\)元；-當(dāng)日持倉(cāng)盈虧為\(7500\)元；-手續(xù)費(fèi)等其他費(fèi)用為\(600\)元；-當(dāng)日存入資金為\(50000\)元。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額將上述數(shù)據(jù)代入公式可得：\(157475+11605-18390+8500+7500-600+50000\)\(=169080-18390+8500+7500-600+50000\)\(=150690+8500+7500-600+50000\)\(=159190+7500-600+50000\)\(=166690-600+50000\)\(=166090+50000\)\(=216090\)（元）所以該投資者當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額為\(216090\)元，答案選C。29、某投機(jī)者預(yù)測(cè)5月份棕櫚油期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10手棕櫚油期貨合約，成交價(jià)格為5300元/噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在5000元/噸再次買(mǎi)入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）元/噸時(shí)才可以避免損失（不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。

A.5100

B.5150

C.5200

D.5250

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算加權(quán)平均成本來(lái)確定避免損失時(shí)的市價(jià)。首先，明確該投機(jī)者進(jìn)行了兩次買(mǎi)入操作。第一次買(mǎi)入\(10\)手棕櫚油期貨合約，成交價(jià)格為\(5300\)元/噸；第二次在價(jià)格為\(5000\)元/噸時(shí)買(mǎi)入\(5\)手合約。為計(jì)算出避免損失的市價(jià)，需要求出兩次買(mǎi)入操作的加權(quán)平均成本。加權(quán)平均成本的計(jì)算公式為：總成本÷總數(shù)量?？偝杀緸榈谝淮钨I(mǎi)入的成本與第二次買(mǎi)入的成本之和。第一次買(mǎi)入的成本為\(5300×10\)元，第二次買(mǎi)入的成本為\(5000×5\)元，那么總成本為\(5300×10+5000×5\)元?？倲?shù)量為兩次買(mǎi)入的合約手?jǐn)?shù)之和，即\(10+5\)手。根據(jù)上述分析，加權(quán)平均成本為\((5300×10+5000×5)÷(10+5)\)\(=(53000+25000)÷15\)\(=78000÷15\)\(=5200\)（元/噸）當(dāng)市價(jià)反彈到加權(quán)平均成本\(5200\)元/噸時(shí)，該投機(jī)者可以避免損失（不計(jì)稅金、手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）。所以答案選C。30、根據(jù)期貨理論，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要是由（）決定的。

A.期貨價(jià)格

B.現(xiàn)貨價(jià)格

C.持倉(cāng)費(fèi)

D.交貨時(shí)間

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)期貨理論中影響期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間價(jià)差的因素來(lái)進(jìn)行分析。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：期貨價(jià)格本身是一個(gè)變量，它與現(xiàn)貨價(jià)格之間存在價(jià)差，不能決定二者之間的價(jià)差。若它能決定價(jià)差，那么在期貨市場(chǎng)中就不存在價(jià)差的波動(dòng)變化了，因?yàn)槿绻勺陨頉Q定，價(jià)差將會(huì)是一個(gè)固定值，這與實(shí)際情況不符，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：現(xiàn)貨價(jià)格同樣是一個(gè)獨(dú)立的價(jià)格指標(biāo)，雖然它與期貨價(jià)格相互關(guān)聯(lián)，但現(xiàn)貨價(jià)格并不能直接決定期貨價(jià)格與它自身之間的價(jià)差。就好比不同商品在不同時(shí)間的現(xiàn)貨價(jià)格不同，而其與期貨價(jià)格的價(jià)差也并非由現(xiàn)貨價(jià)格單一決定，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：持倉(cāng)費(fèi)是指為擁有或保留某種商品、資產(chǎn)等而支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)和利息等費(fèi)用總和。在期貨市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間的價(jià)差主要由持倉(cāng)費(fèi)來(lái)決定。因?yàn)槠谪浀谋举|(zhì)是一種對(duì)未來(lái)商品價(jià)格的預(yù)期合約，持有期貨合約期間會(huì)產(chǎn)生諸如倉(cāng)儲(chǔ)、保險(xiǎn)、利息等成本，這些成本反映在期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差異上。一般來(lái)說(shuō)，期貨價(jià)格等于現(xiàn)貨價(jià)格加上持倉(cāng)費(fèi)（在不考慮其他因素的理想情況下），所以持倉(cāng)費(fèi)是決定二者價(jià)差的關(guān)鍵因素，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：交貨時(shí)間只是期貨合約的一個(gè)時(shí)間約定，它會(huì)對(duì)期貨價(jià)格產(chǎn)生一定的影響，但不是決定期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格之間價(jià)差的主要因素。不同的交貨時(shí)間可能會(huì)使期貨價(jià)格有一定波動(dòng)，但這是通過(guò)影響持倉(cāng)費(fèi)等其他因素間接起作用的，并非直接決定價(jià)差，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選C。31、假設(shè)滬深300股指期貨的保證金為15％，合約乘數(shù)為300，那么當(dāng)滬深300指數(shù)為5000點(diǎn)時(shí)，投資者交易一張期貨合約，需要支付保證金()元。

A.5000×15％

B.5000×300

C.5000×15％+300

D.5000×300×15％

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨保證金的計(jì)算方法來(lái)求解投資者交易一張期貨合約所需支付的保證金金額。分析題干信息已知滬深300股指期貨的保證金為\(15\%\)，合約乘數(shù)為\(300\)，滬深300指數(shù)為\(5000\)點(diǎn)。明確保證金計(jì)算方法在期貨交易中，交易一張期貨合約需要支付的保證金金額計(jì)算公式為：合約價(jià)值\(\times\)保證金比例。計(jì)算合約價(jià)值合約價(jià)值等于滬深300指數(shù)\(\times\)合約乘數(shù)，已知滬深300指數(shù)為\(5000\)點(diǎn)，合約乘數(shù)為\(300\)，則該期貨合約的價(jià)值為\(5000\times300\)元。計(jì)算所需支付的保證金已知保證金比例為\(15\%\)，結(jié)合上述合約價(jià)值的計(jì)算結(jié)果，可得投資者交易一張期貨合約需要支付的保證金為\(5000\times300\times15\%\)元。綜上，答案選D。32、本期供給量的構(gòu)成不包括()。

A.期初庫(kù)存量

B.期末庫(kù)存量

C.當(dāng)期進(jìn)口量

D.當(dāng)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量

【答案】：B

【解析】本題主要考查本期供給量的構(gòu)成要素。供給量是指生產(chǎn)者在某一既定時(shí)期內(nèi)，在某一價(jià)格水平上計(jì)劃出售的某種商品的數(shù)量。本期供給量的構(gòu)成一般包括期初庫(kù)存量、當(dāng)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量以及當(dāng)期進(jìn)口量。-選項(xiàng)A：期初庫(kù)存量是指上一時(shí)期結(jié)束時(shí)所剩余的商品數(shù)量，它可以在本期投入市場(chǎng)進(jìn)行供應(yīng)，是本期供給量的組成部分。-選項(xiàng)B：期末庫(kù)存量是指本期結(jié)束時(shí)剩余的商品數(shù)量，它是本期供給量經(jīng)過(guò)市場(chǎng)銷(xiāo)售等環(huán)節(jié)后剩余的部分，而不是本期供給量的構(gòu)成要素，所以該選項(xiàng)符合題意。-選項(xiàng)C：當(dāng)期進(jìn)口量是指在本期從國(guó)外進(jìn)口的商品數(shù)量，這部分商品會(huì)增加本期市場(chǎng)的商品供給，屬于本期供給量的構(gòu)成部分。-選項(xiàng)D：當(dāng)期國(guó)內(nèi)生產(chǎn)量是指國(guó)內(nèi)生產(chǎn)者在本期生產(chǎn)出來(lái)的商品數(shù)量，這是本期供給量的重要來(lái)源，屬于本期供給量的構(gòu)成部分。綜上，答案選B。33、現(xiàn)貨交易者采取“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格時(shí)，主要原因?yàn)槠谪泝r(jià)格具有（）。

A.公開(kāi)性

B.連續(xù)性

C.權(quán)威性

D.預(yù)測(cè)性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)的含義，結(jié)合“期貨價(jià)格+升貼水”這一確定交易價(jià)格方式的特點(diǎn)，來(lái)判斷現(xiàn)貨交易者采用該方式確定交易價(jià)格的主要原因。選項(xiàng)A：公開(kāi)性公開(kāi)性指的是信息向大眾廣泛披露，大家都能獲取到相關(guān)內(nèi)容。雖然期貨價(jià)格是公開(kāi)的，但公開(kāi)性并不直接決定它能作為現(xiàn)貨交易價(jià)格確定的主要參考依據(jù)。公開(kāi)的價(jià)格信息眾多，但并非所有公開(kāi)的價(jià)格都適合用于現(xiàn)貨交易的定價(jià)，所以公開(kāi)性不是采用“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格的主要原因，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：連續(xù)性連續(xù)性強(qiáng)調(diào)價(jià)格在時(shí)間序列上的不間斷和連貫變化。雖然期貨價(jià)格具有連續(xù)性，能夠反映一定時(shí)期內(nèi)的價(jià)格走勢(shì)，但連續(xù)性本身并不能使期貨價(jià)格成為現(xiàn)貨交易定價(jià)的核心因素。連續(xù)性只是價(jià)格的一種表現(xiàn)特征，不能從根本上體現(xiàn)其作為定價(jià)基準(zhǔn)的權(quán)威性，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：權(quán)威性權(quán)威性意味著期貨價(jià)格是在高度市場(chǎng)化、規(guī)范化的期貨市場(chǎng)中形成的，它綜合了眾多市場(chǎng)參與者的預(yù)期、供求關(guān)系等多方面因素，能夠較為準(zhǔn)確地反映商品的真實(shí)價(jià)值和市場(chǎng)供求狀況?，F(xiàn)貨交易者采用“期貨價(jià)格+升貼水”的方式確定交易價(jià)格，正是因?yàn)槠谪泝r(jià)格的權(quán)威性，以其為基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整可以使交易價(jià)格更合理、公平，符合市場(chǎng)實(shí)際情況，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：預(yù)測(cè)性預(yù)測(cè)性是指對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)估。雖然期貨價(jià)格在一定程度上具有預(yù)測(cè)性，但預(yù)測(cè)存在不確定性，不能保證其精準(zhǔn)性。而現(xiàn)貨交易需要一個(gè)相對(duì)可靠和穩(wěn)定的價(jià)格參考來(lái)確定當(dāng)前的交易價(jià)格，所以預(yù)測(cè)性不是采用“期貨價(jià)格+升貼水”方式確定交易價(jià)格的主要原因，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。34、某交易者在2月份以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張5月到期、執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，持有到期若要盈利100點(diǎn)，則標(biāo)的資產(chǎn)幾個(gè)為（）點(diǎn)。不考慮交易費(fèi)用

A.10100

B.10400

C.10700

D.10900

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的盈利計(jì)算方式來(lái)確定標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。對(duì)于看漲期權(quán)而言，其盈利的計(jì)算公式為：盈利=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金。已知交易者以300點(diǎn)的權(quán)利金買(mǎi)入一張執(zhí)行價(jià)格為10500點(diǎn)的恒指看漲期權(quán)，并且持有到期要盈利100點(diǎn)，設(shè)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為x點(diǎn)。根據(jù)上述盈利公式可列出方程：x-10500-300=100。求解該方程，首先將方程進(jìn)行移項(xiàng)可得：x=100+10500+300。然后依次計(jì)算等式右邊的值，100+10500=10600，10600+300=10900，即x=10900點(diǎn)。所以，若要盈利100點(diǎn)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為10900點(diǎn)，答案選D。35、下列情形中，適合糧食貿(mào)易商利用大豆期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值的情形是（）。

A.預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲

B.大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格

C.3個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲

D.有大量大豆庫(kù)存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌

【答案】：D

【解析】賣(mài)出套期保值是為了回避未來(lái)現(xiàn)貨價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，通常是持有現(xiàn)貨的交易者為了防止現(xiàn)貨價(jià)格下跌從而在期貨市場(chǎng)賣(mài)出期貨合約。選項(xiàng)A，預(yù)計(jì)豆油價(jià)格將上漲，與大豆期貨的賣(mài)出套期保值并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，此情形下無(wú)法通過(guò)賣(mài)出大豆期貨來(lái)進(jìn)行套期保值，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)B，大豆現(xiàn)貨價(jià)格遠(yuǎn)高于期貨價(jià)格，這種價(jià)格差異狀況不能直接表明需要進(jìn)行賣(mài)出套期保值操作，沒(méi)有體現(xiàn)出回避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)這一核心目的，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C，3個(gè)月后將購(gòu)置一批大豆，擔(dān)心大豆價(jià)格上漲，這種情況應(yīng)該進(jìn)行買(mǎi)入套期保值，以鎖定未來(lái)購(gòu)買(mǎi)大豆的成本，而不是賣(mài)出套期保值，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，有大量大豆庫(kù)存，擔(dān)心大豆價(jià)格下跌，符合賣(mài)出套期保值的應(yīng)用場(chǎng)景，通過(guò)在期貨市場(chǎng)賣(mài)出期貨合約，當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格真的下跌時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的目的，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。36、在期貨市場(chǎng)中，（）通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約買(mǎi)賣(mài)活動(dòng)以減小自身面臨的、由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。

A.投資者

B.投機(jī)者

C.套期保值者

D.經(jīng)紀(jì)商

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各個(gè)選項(xiàng)所代表的市場(chǎng)參與者的特點(diǎn)，來(lái)判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合減小自身面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)這一描述。選項(xiàng)A：投資者投資者通常是為了獲取資產(chǎn)的增值或收益而進(jìn)行投資活動(dòng)。他們?cè)谄谪浭袌?chǎng)中的目的可能是通過(guò)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格的漲跌來(lái)獲取利潤(rùn)，不一定是為了減小現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以投資者不符合題干描述，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：投機(jī)者投機(jī)者參與期貨市場(chǎng)的主要目的是通過(guò)預(yù)測(cè)市場(chǎng)價(jià)格的變化，利用價(jià)格波動(dòng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)操作，以獲取投機(jī)利潤(rùn)。他們承擔(dān)較大的風(fēng)險(xiǎn)，追求高回報(bào)，并非是為了規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因此投機(jī)者不符合題意，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：套期保值者套期保值是指企業(yè)或個(gè)人在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，以對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)買(mǎi)賣(mài)期貨合約，使其在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧能夠相互抵消，從而減小自身面臨的由于市場(chǎng)變化而帶來(lái)的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以套期保值者符合題干描述，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：經(jīng)紀(jì)商經(jīng)紀(jì)商是期貨市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，主要為客戶(hù)提供代理交易服務(wù)，幫助客戶(hù)執(zhí)行期貨買(mǎi)賣(mài)指令，并收取一定的傭金。其主要職責(zé)是促成交易，而不是通過(guò)買(mǎi)賣(mài)期貨合約來(lái)減小自身面臨的現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。所以經(jīng)紀(jì)商不符合題意，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是C。37、先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)，這種操作屬于（）。

A.展期

B.套期保值

C.期轉(zhuǎn)現(xiàn)

D.交割

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的含義，逐一分析題干中描述的操作屬于哪種類(lèi)型。選項(xiàng)A：展期展期是指在期貨交易中，先買(mǎi)入目前掛牌的較近期合約，在該合約到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)的操作。題干中描述的“先買(mǎi)入目前掛牌的1年后交割的合約，在它到期之前進(jìn)行平倉(cāng)，同時(shí)在更遠(yuǎn)期的合約上建倉(cāng)”，與展期的操作方式一致，所以該操作屬于展期，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：套期保值套期保值是指企業(yè)通過(guò)持有與其現(xiàn)貨市場(chǎng)頭寸相反的期貨合約，或?qū)⑵谪浐霞s作為其現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物，以期對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的方式。其目的主要是為了規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，并非像題干那樣進(jìn)行合約期限的轉(zhuǎn)換操作，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：期轉(zhuǎn)現(xiàn)期轉(zhuǎn)現(xiàn)是指持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買(mǎi)賣(mài)協(xié)議后，變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。它是期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間的一種轉(zhuǎn)換操作，并非題干中先平倉(cāng)近期合約再建倉(cāng)遠(yuǎn)期合約的操作，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：交割交割是指期貨合約到期時(shí)，按照期貨交易所的規(guī)則和程序，交易雙方通過(guò)該合約所載標(biāo)的物所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，或者按照規(guī)定結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算，了結(jié)到期未平倉(cāng)合約的過(guò)程。題干并不是在描述合約到期時(shí)的交割行為，而是合約期限轉(zhuǎn)換的操作，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。38、看漲期權(quán)空頭可以通過(guò)（）的方式平倉(cāng)。

A.買(mǎi)入同一看漲期權(quán)

B.買(mǎi)入相關(guān)看跌期權(quán)

C.賣(mài)出同一看漲期權(quán)

D.賣(mài)出相關(guān)看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可依據(jù)看漲期權(quán)空頭平倉(cāng)的相關(guān)知識(shí)來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。A選項(xiàng)：看漲期權(quán)空頭是賣(mài)出看漲期權(quán)的一方，其承擔(dān)著在期權(quán)到期時(shí)按約定價(jià)格向期權(quán)多頭出售標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。而平倉(cāng)是指交易者了結(jié)持倉(cāng)的交易行為，對(duì)于看漲期權(quán)空頭來(lái)說(shuō)，買(mǎi)入同一看漲期權(quán)就可以對(duì)沖之前賣(mài)出看漲期權(quán)的頭寸，從而實(shí)現(xiàn)平倉(cāng)，所以A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：買(mǎi)入相關(guān)看跌期權(quán)是一種基于對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格看跌預(yù)期而采取的操作，它與看漲期權(quán)空頭的平倉(cāng)操作并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，不能達(dá)到平掉看漲期權(quán)空頭倉(cāng)位的目的，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：賣(mài)出同一看漲期權(quán)會(huì)進(jìn)一步增加看漲期權(quán)空頭的持倉(cāng)量，而不是平倉(cāng)，只會(huì)讓其在期權(quán)到期時(shí)承擔(dān)更大的義務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：賣(mài)出相關(guān)看跌期權(quán)同樣與看漲期權(quán)空頭的平倉(cāng)沒(méi)有直接聯(lián)系，該操作無(wú)法了結(jié)看漲期權(quán)空頭的持倉(cāng)，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。39、某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10手(10噸／手)大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元／噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者以2015元／噸的價(jià)格再次買(mǎi)入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到（）時(shí)才可以避免損失。

A.2030元／噸

B.2020元／噸

C.2015元／噸

D.2025元／噸

【答案】：D

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算該投機(jī)者買(mǎi)入大豆期貨合約的總成本與總手?jǐn)?shù)，進(jìn)而求出避免損失時(shí)的市價(jià)。步驟一：計(jì)算兩次買(mǎi)入大豆期貨合約的總成本已知該投機(jī)者第一次買(mǎi)入\(10\)手大豆期貨合約，成交價(jià)格為\(2030\)元/噸，每手\(10\)噸，則第一次買(mǎi)入的總成本為：\(10\times10\times2030=203000\)（元）第二次以\(2015\)元/噸的價(jià)格買(mǎi)入\(5\)手合約，同樣每手\(10\)噸，則第二次買(mǎi)入的總成本為：\(5\times10\times2015=100750\)（元）那么兩次買(mǎi)入的總成本為：\(203000+100750=303750\)（元）步驟二：計(jì)算兩次買(mǎi)入大豆期貨合約的總手?jǐn)?shù)第一次買(mǎi)入\(10\)手，第二次買(mǎi)入\(5\)手，則總手?jǐn)?shù)為：\(10+5=15\)（手）步驟三：計(jì)算避免損失時(shí)的市價(jià)為避免損失，意味著賣(mài)出的收入要至少等于買(mǎi)入的總成本。已知總手?jǐn)?shù)為\(15\)手，每手\(10\)噸，則總噸數(shù)為：\(15\times10=150\)（噸）總成本為\(303750\)元，總噸數(shù)為\(150\)噸，那么避免損失時(shí)的市價(jià)應(yīng)為：\(303750\div150=2025\)（元/噸）綜上，當(dāng)市價(jià)反彈到\(2025\)元/噸時(shí)才可以避免損失，答案選D。40、下面屬于熊市套利做法的是（）。

A.買(mǎi)入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出1手5月大豆期貨合約

B.賣(mài)出1手3月大豆期貨合約，第二天買(mǎi)入1手5月大豆期貨合約

C.買(mǎi)入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出2手5月大豆期貨合約

D.賣(mài)出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入1手5月大豆期貨合約

【答案】：D

【解析】本題考查熊市套利的做法。熊市套利是指賣(mài)出較近月份合約的同時(shí)買(mǎi)入較遠(yuǎn)月份合約，旨在從價(jià)差的縮小中獲利。選項(xiàng)A，買(mǎi)入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出1手5月大豆期貨合約，是買(mǎi)入較近月份合約同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份合約，這屬于牛市套利的做法，并非熊市套利，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，賣(mài)出1手3月大豆期貨合約，第二天買(mǎi)入1手5月大豆期貨合約，套利操作通常強(qiáng)調(diào)同時(shí)性，要在同一時(shí)間進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)不同月份合約的操作，而此選項(xiàng)并非同時(shí)進(jìn)行，不符合套利的規(guī)范操作，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，買(mǎi)入1手3月大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出2手5月大豆期貨合約，同樣是買(mǎi)入較近月份合約同時(shí)賣(mài)出較遠(yuǎn)月份合約，屬于牛市套利做法，不符合熊市套利的特征，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，賣(mài)出1手3月大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入1手5月大豆期貨合約，符合熊市套利中賣(mài)出較近月份合約、買(mǎi)入較遠(yuǎn)月份合約的操作要求，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案是D。41、（）自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”。

A.芝加哥商業(yè)交易所

B.倫敦金屬交易所

C.美國(guó)堪薩斯交易所

D.芝加哥期貨交易

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各交易所的特點(diǎn)來(lái)對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：芝加哥商業(yè)交易所芝加哥商業(yè)交易所是美國(guó)最大的期貨交易所，也是世界上第二大買(mǎi)賣(mài)期貨和期貨期權(quán)合約的交易所。該交易所的交易品種主要有利率、股票指數(shù)、外匯、農(nóng)產(chǎn)品、能源以及金屬等期貨和期權(quán)產(chǎn)品，并非以有色金屬交易為典型代表，其價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：倫敦金屬交易所倫敦金屬交易所自創(chuàng)建以來(lái)，交易穩(wěn)定發(fā)展。它是世界上最大的有色金屬交易市場(chǎng)，全球大部分的有色金屬期貨交易都在該交易所進(jìn)行。其交易價(jià)格對(duì)于國(guó)際有色金屬市場(chǎng)具有重要的指導(dǎo)意義，至今其價(jià)格依然是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：美國(guó)堪薩斯交易所美國(guó)堪薩斯交易所是全球最主要的硬紅冬小麥期貨交易所，主要交易小麥等農(nóng)產(chǎn)品期貨，與有色金屬交易關(guān)聯(lián)不大，其價(jià)格也不能反映國(guó)際有色金屬市場(chǎng)情況，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是當(dāng)前世界上交易規(guī)模最大、最具代表性的農(nóng)產(chǎn)品交易所，也是全世界第一個(gè)采用期權(quán)交易方式的交易所，其交易品種以農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等為主，并非專(zhuān)注于有色金屬交易，價(jià)格不是國(guó)際有色金屬市場(chǎng)的“晴雨表”，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。42、（），西方主要工業(yè)化國(guó)家的政府首腦在美國(guó)的布雷頓森林召開(kāi)會(huì)議，創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金體系。

A.1942年7月

B.1943年7月

C.1944年7月

D.1945年7月

【答案】：C"

【解析】本題考查國(guó)際貨幣基金體系的創(chuàng)建時(shí)間。1944年7月，西方主要工業(yè)化國(guó)家的政府首腦在美國(guó)的布雷頓森林召開(kāi)會(huì)議，此次會(huì)議創(chuàng)建了國(guó)際貨幣基金體系，該體系確立了以美元為中心的國(guó)際貨幣制度，為戰(zhàn)后國(guó)際貨幣關(guān)系提供了統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)和基礎(chǔ)。所以本題正確答案選C。"43、（）是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格。

A.收盤(pán)價(jià)

B.最新價(jià)

C.結(jié)算價(jià)

D.最低價(jià)

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨合約相關(guān)價(jià)格概念的理解。選項(xiàng)A：收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：最新價(jià)最新價(jià)是指某交易日某一期貨合約交易期間的即時(shí)成交價(jià)格，并非當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)C：結(jié)算價(jià)結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約當(dāng)日成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)，并非當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D：最低價(jià)最低價(jià)是指在一定時(shí)間內(nèi)某一期貨合約成交價(jià)中的最低價(jià)格，并非當(dāng)日最后一筆成交價(jià)格，故該選項(xiàng)也錯(cuò)誤。綜上，正確答案是A。44、下列有關(guān)期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)

B.期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約

C.買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)均對(duì)等

D.期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)對(duì)每個(gè)選項(xiàng)的分析，來(lái)判斷其關(guān)于期貨與期貨期權(quán)關(guān)系的說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)。期貨期權(quán)是以期貨合約為標(biāo)的的期權(quán)，沒(méi)有期貨市場(chǎng)的存在和發(fā)展，就不會(huì)有期貨期權(quán)市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)為期貨期權(quán)的交易提供了基礎(chǔ)的合約標(biāo)的和市場(chǎng)環(huán)境等，因此期貨交易是期貨期權(quán)交易的基礎(chǔ)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B期貨期權(quán)的標(biāo)的就是期貨合約。期貨期權(quán)賦予其持有者在規(guī)定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格買(mǎi)賣(mài)特定期貨合約的權(quán)利，所以期權(quán)的標(biāo)的是期貨合約這一說(shuō)法是正確的。選項(xiàng)C在期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)是對(duì)等的，雙方都有履約的義務(wù)。而在期貨期權(quán)交易中，期權(quán)的買(mǎi)方有權(quán)利選擇是否執(zhí)行期權(quán)合約，但沒(méi)有必須執(zhí)行的義務(wù)；期權(quán)的賣(mài)方則有義務(wù)在買(mǎi)方要求執(zhí)行期權(quán)合約時(shí)履約。所以在期貨期權(quán)交易中買(mǎi)賣(mài)雙方的權(quán)利與義務(wù)并不對(duì)等，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方通過(guò)期貨合約進(jìn)行交易；期貨期權(quán)交易中，也存在買(mǎi)方和賣(mài)方，買(mǎi)方獲得權(quán)利，賣(mài)方承擔(dān)義務(wù)，雙方可以進(jìn)行交易。所以期貨交易與期貨期權(quán)交易都可以進(jìn)行雙方交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。45、期貨交易與期貨期權(quán)交易的相同之處是（）。

A.交易對(duì)象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約

B.交割標(biāo)準(zhǔn)相同

C.合約標(biāo)的物相同

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)相同

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)判斷期貨交易與期貨期權(quán)交易的相同之處。A選項(xiàng)期貨交易是指在期貨交易所內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)期貨合約的交易活動(dòng)，期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨期權(quán)交易是以期貨合約為標(biāo)的物的期權(quán)交易，其交易的也是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨期權(quán)合約。所以期貨交易與期貨期權(quán)交易的交易對(duì)象都是標(biāo)準(zhǔn)化合約，A選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)期貨交易的交割標(biāo)準(zhǔn)是按照期貨合約規(guī)定的商品品級(jí)、數(shù)量、質(zhì)量、交貨時(shí)間和交貨地點(diǎn)等進(jìn)行實(shí)物交割或現(xiàn)金交割。而期貨期權(quán)交易，如果是看漲期權(quán)，買(mǎi)方行權(quán)時(shí)獲得的是期貨合約的多頭頭寸，賣(mài)方則承擔(dān)相應(yīng)的期貨空頭頭寸；如果是看跌期權(quán)，買(mǎi)方行權(quán)時(shí)獲得的是期貨合約的空頭頭寸，賣(mài)方則承擔(dān)相應(yīng)的期貨多頭頭寸，并非像期貨交易那樣直接進(jìn)行標(biāo)的物的交割，二者交割標(biāo)準(zhǔn)不同，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)期貨合約的標(biāo)的物是實(shí)物商品或金融工具，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、外匯、債券等。而期貨期權(quán)合約的標(biāo)的物是期貨合約本身，并非是直接的實(shí)物商品或金融工具，二者合約標(biāo)的物不同，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)期貨交易中，買(mǎi)賣(mài)雙方都面臨著無(wú)限的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，價(jià)格波動(dòng)可能導(dǎo)致雙方巨大的盈虧。在期貨期權(quán)交易中，買(mǎi)方的最大損失是權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)是有限的；而賣(mài)方的風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，與期貨交易的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)特征不同，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。46、（）是會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。

A.結(jié)算準(zhǔn)備金

B.交易準(zhǔn)備金

C.結(jié)算保證金

D.交易保證金

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的定義來(lái)逐一分析，從而確定正確答案。選項(xiàng)A：結(jié)算準(zhǔn)備金結(jié)算準(zhǔn)備金是指會(huì)員為了交易結(jié)算在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金。所以該選項(xiàng)不符合“已被合約占用的保證金”這一描述，應(yīng)排除。選項(xiàng)B：交易準(zhǔn)備金在金融交易領(lǐng)域，并沒(méi)有“交易準(zhǔn)備金”這一標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語(yǔ)，它不是用于確保合約履行且已被合約占用保證金的規(guī)范概念，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤，予以排除。選項(xiàng)C：結(jié)算保證金結(jié)算保證金通常是指結(jié)算會(huì)員存入交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保結(jié)算會(huì)員（一般是金融機(jī)構(gòu)）履行交易結(jié)算義務(wù)的資金，并非針對(duì)會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中已被合約占用的保證金，因此該選項(xiàng)不正確，排除。選項(xiàng)D：交易保證金交易保證金是會(huì)員在交易所專(zhuān)用結(jié)算賬戶(hù)中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。符合題干所描述的概念，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題的正確答案是D。47、以下屬于財(cái)政政策手段的是（）。

A.增加或減少貨幣供應(yīng)量

B.提高或降低匯率

C.提高或降低利率

D.提高或降低稅率

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)財(cái)政政策和貨幣政策等的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。財(cái)政政策是政府通過(guò)調(diào)整財(cái)政收入和支出水平以影響總需求進(jìn)而影響就業(yè)和國(guó)民收入的政策。選項(xiàng)A：增加或減少貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量的調(diào)節(jié)是由中央銀行通過(guò)貨幣政策工具來(lái)實(shí)現(xiàn)的，如公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)、法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率等。貨幣政策是指中央銀行為實(shí)現(xiàn)其特定的經(jīng)濟(jì)目標(biāo)而采用的各種控制和調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量和信用量的方針、政策和措施的總稱(chēng)。所以增加或減少貨幣供應(yīng)量屬于貨幣政策手段，而非財(cái)政政策手段，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：提高或降低匯率匯率是指一國(guó)貨幣與另一國(guó)貨幣的比率或比價(jià)，提高或降低匯率主要是通過(guò)外匯市場(chǎng)的干預(yù)以及相關(guān)政策調(diào)整等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)的，它更多地與一國(guó)的國(guó)際收支、對(duì)外貿(mào)易、外匯政策等相關(guān)，并非財(cái)政政策的手段，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：提高或降低利率利率是貨幣政策的重要工具之一。中央銀行可以通過(guò)調(diào)整基準(zhǔn)利率等方式影響市場(chǎng)利率水平，進(jìn)而影響貨幣供求和投資消費(fèi)等。所以提高或降低利率屬于貨幣政策手段，而不屬于財(cái)政政策手段，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：提高或降低稅率稅率是財(cái)政政策的重要手段之一。政府可以通過(guò)提高或降低稅率來(lái)調(diào)節(jié)財(cái)政收入，進(jìn)而影響企業(yè)和個(gè)人的可支配收入，最終影響社會(huì)總需求。當(dāng)經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可以提高稅率，減少企業(yè)和個(gè)人的可支配收入，抑制社會(huì)總需求；當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府可以降低稅率，增加企業(yè)和個(gè)人的可支配收入，刺激社會(huì)總需求。所以提高或降低稅率屬于財(cái)政政策手段，該選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。48、下列關(guān)于買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.為鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

B.為控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，可考慮買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

C.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤(pán)整理，適宜買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

D.為鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適宜買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷對(duì)錯(cuò)。A選項(xiàng)，鎖定現(xiàn)貨成本，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)。因?yàn)楫?dāng)預(yù)計(jì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格上漲時(shí)，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)可以在未來(lái)以約定價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的資產(chǎn)，從而鎖定成本，避免價(jià)格上漲帶來(lái)的成本增加風(fēng)險(xiǎn)，而不是買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)，控制標(biāo)的資產(chǎn)空頭風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)賣(mài)出看跌期權(quán)。當(dāng)持有標(biāo)的資產(chǎn)空頭時(shí)，擔(dān)心價(jià)格上漲帶來(lái)?yè)p失，賣(mài)出看跌期權(quán)可以獲得權(quán)利金收入，在一定程度上彌補(bǔ)價(jià)格上漲可能帶來(lái)的損失，而不是買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格橫盤(pán)整理時(shí)，無(wú)論是看漲期權(quán)還是看跌期權(quán)，其內(nèi)在價(jià)值變動(dòng)不大，買(mǎi)進(jìn)期權(quán)會(huì)支付權(quán)利金，此時(shí)買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)難以獲得收益，不適宜進(jìn)行該操作，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)，為鎖定現(xiàn)貨持倉(cāng)收益，規(guī)避標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，適宜買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)。當(dāng)持有現(xiàn)貨時(shí)，擔(dān)心標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下跌使持倉(cāng)收益減少，買(mǎi)進(jìn)看跌期權(quán)后，若價(jià)格下跌，可按照約定價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)，從而鎖定收益，規(guī)避價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。49、某投機(jī)者預(yù)測(cè)10月份大豆期貨合約價(jià)格將上升，故買(mǎi)入10手大豆期貨合約，成交價(jià)格為2030元／噸?？纱撕髢r(jià)格不升反降，為了補(bǔ)救，該投機(jī)者在2000元／噸的價(jià)格再次買(mǎi)入5手合約，當(dāng)市價(jià)反彈到()時(shí)才可以避免損失。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.2010元／噸

B.2020元／噸

C.2015元／噸

D.2025元／噸

【答案】：B

【解析】本題可通過(guò)計(jì)算兩次買(mǎi)入的平均成本，當(dāng)市價(jià)反彈到平均成本時(shí)可避免損失。步驟一：明確兩次買(mǎi)入的相關(guān)信息-第一次買(mǎi)入：買(mǎi)入\(10\)手大豆期貨合約，成交價(jià)格為\(2030\)元/噸，則第一次買(mǎi)入的總成本為\(10\times2030=20300\)元。-第二次買(mǎi)入：在\(2000\)元/噸的價(jià)格再次買(mǎi)入\(5\)手合約，則第二次買(mǎi)入的總成本為\(5\times2000=10000\)元。步驟二：計(jì)算兩次買(mǎi)入的總手?jǐn)?shù)和總成本-總手?jǐn)?shù)：兩次買(mǎi)入的手?jǐn)?shù)之和，即\(10+5=15\)手。-總成本：兩次買(mǎi)入的成本之和，即\(20300+10000=30300\)元。步驟三：計(jì)算平均成本平均成本=總成本÷總手?jǐn)?shù)，即\(30300\div15=2020\)元/噸。當(dāng)市價(jià)反彈到平均成本\(2020\)元/噸時(shí)，該投機(jī)者剛好可以彌補(bǔ)之前的損失，避免虧損。所以本題答案選B。50、以下屬于持續(xù)形態(tài)的是（）。

A.矩形形態(tài)

B.雙重頂和雙重底形態(tài)

C.頭肩形態(tài)

D.圓弧頂和圓弧底形態(tài)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)不同形態(tài)是否屬于持續(xù)形態(tài)的判斷。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：矩形形態(tài)是一種常見(jiàn)的持續(xù)形態(tài)，在矩形形態(tài)中，股價(jià)在兩條水平的平行線(xiàn)之間上下波動(dòng)，多空雙方處于暫時(shí)的平衡狀態(tài)，一旦股價(jià)突破矩形的上軌或下軌，就會(huì)延續(xù)之前的趨勢(shì)，所以矩形形態(tài)屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)B：雙重頂和雙重底形態(tài)是反轉(zhuǎn)形態(tài)。雙重頂一般出現(xiàn)在上漲行情的末期，當(dāng)股價(jià)上升到一定高度后形成兩個(gè)峰頂，之后股價(jià)往往會(huì)反轉(zhuǎn)下跌；雙重底則一般出現(xiàn)在下跌行情的末期，股價(jià)形成兩個(gè)谷底后，隨后往往會(huì)反轉(zhuǎn)上漲。因此，雙重頂和雙重底形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)C：頭肩形態(tài)也是反轉(zhuǎn)形態(tài)。頭肩頂通常是上漲趨勢(shì)結(jié)束的信號(hào)，股價(jià)形成中間高兩邊低的三個(gè)峰頂，之后股價(jià)將進(jìn)入下跌趨勢(shì)；頭肩底則是下跌趨勢(shì)結(jié)束的信號(hào)，股價(jià)形成中間低兩邊高的三個(gè)谷底，隨后股價(jià)將進(jìn)入上漲趨勢(shì)。所以，頭肩形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。-選項(xiàng)D：圓弧頂和圓弧底形態(tài)同樣是反轉(zhuǎn)形態(tài)。圓弧頂是股價(jià)上漲到一定階段后形成的圓弧形頂部，之后股價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)下跌；圓弧底是股價(jià)下跌到一定階段后形成的圓弧形底部，隨后股價(jià)會(huì)反轉(zhuǎn)上漲。故圓弧頂和圓弧底形態(tài)不屬于持續(xù)形態(tài)。綜上，答案選A。第二部分多選題(30題)1、下列關(guān)于期價(jià)高估和期價(jià)低估的說(shuō)法，正確的是（）。

A.股指期貨合約實(shí)際價(jià)格大于股指期貨理論價(jià)格，稱(chēng)為期價(jià)高估

B.股指期貨合約實(shí)際價(jià)格小于股指期貨理論價(jià)格，稱(chēng)為期價(jià)高估

C.股指期貨合約實(shí)際價(jià)格大于股指期貨理論價(jià)格，稱(chēng)為期價(jià)低估

D.股指期貨合約實(shí)際價(jià)格小于股指期貨理論價(jià)格，稱(chēng)為期價(jià)低估

【答案】：AD

【解析】本題可依據(jù)期價(jià)高估和期價(jià)低估的定義來(lái)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。選項(xiàng)A當(dāng)股指期貨合約實(shí)際價(jià)格大于股指期貨理論價(jià)格時(shí)，意味著市場(chǎng)上該股指期貨合約的價(jià)格被抬高了，超出了其理論上應(yīng)有的價(jià)值，這種情況就被稱(chēng)為期價(jià)高估。所以選項(xiàng)A的說(shuō)法是正確的。選項(xiàng)B如前所述，期價(jià)高估是指實(shí)際價(jià)格大于理論價(jià)格，而當(dāng)股指期貨合約實(shí)際價(jià)格小于股指期貨理論價(jià)格時(shí)，并非是期價(jià)高估。所以選項(xiàng)B的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)C當(dāng)實(shí)際價(jià)格大于理論價(jià)格時(shí)，是價(jià)格被高估的情況，而不是期價(jià)低估。所以選項(xiàng)C的說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D當(dāng)股指期貨合約實(shí)際價(jià)格小于股指期貨理論價(jià)格，說(shuō)明該股指期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格低于其理論價(jià)值，這種情況稱(chēng)為期價(jià)低估。所以選項(xiàng)D的說(shuō)法是正確的。綜上，本題正確答案為AD。2、在我國(guó)，證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)，應(yīng)該與期貨公司簽訂書(shū)面委托協(xié)議。委托協(xié)議應(yīng)當(dāng)載明（）。

A.介紹業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則

B.執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施

C.客戶(hù)投訴的接待處理方式

D.介紹業(yè)務(wù)范圍

【答案】：ABCD

【解析】本題考查證券公司從事中間介紹業(yè)務(wù)時(shí)與期貨公司簽訂書(shū)面委托協(xié)議應(yīng)載明的內(nèi)容。A選項(xiàng)介紹業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則是書(shū)面委托協(xié)議應(yīng)載明的重要內(nèi)容。介紹業(yè)務(wù)對(duì)接規(guī)則明確了證券公司和期貨公司之間在業(yè)務(wù)操作過(guò)程中的銜接方式、流程和標(biāo)準(zhǔn)等，能確保中間介紹業(yè)務(wù)的順利開(kāi)展，使雙方在業(yè)務(wù)合作中清楚各自的職責(zé)和操作要求，避免出現(xiàn)業(yè)務(wù)銜接不暢的問(wèn)題，所以該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)執(zhí)行期貨保證金安全存管制度的措施是保障客戶(hù)資金安全的關(guān)鍵。期貨保證金的安全存管直接關(guān)系到客戶(hù)的資金安全和市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行，在委托協(xié)議中載明執(zhí)行該制度的措施，有助于雙方共同遵守相關(guān)規(guī)定，切實(shí)保障客戶(hù)保證金的安全，所以該選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)客戶(hù)投訴的接待處理方式也是書(shū)面委托協(xié)議不可或缺的內(nèi)容。在業(yè)務(wù)開(kāi)展過(guò)程中，客戶(hù)可能會(huì)遇到各種問(wèn)題并進(jìn)行投訴，明確客戶(hù)投訴的接待處理方式，能規(guī)范雙方對(duì)客戶(hù)投訴的處理流程，確?？蛻?hù)的問(wèn)題得到及時(shí)、有效的解決，維護(hù)客戶(hù)的合法權(quán)益和市場(chǎng)的良好秩序，所以該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)介紹業(yè)務(wù)范圍是委托協(xié)議必須明確的內(nèi)容。明確介紹業(yè)務(wù)范圍，能使證券公司清楚知曉自己可以開(kāi)展哪些中間介紹業(yè)務(wù)，避免超出授權(quán)范圍開(kāi)展業(yè)務(wù)，同時(shí)也便于期貨公司對(duì)證券公司的業(yè)務(wù)活動(dòng)進(jìn)行監(jiān)督和管理，所以該選項(xiàng)正確。綜上，ABCD四個(gè)選項(xiàng)均符合要求，本題答案為ABCD。3、若預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行的期權(quán)交易是（）。

A.買(mǎi)入看漲期權(quán)

B.賣(mài)出看漲期權(quán)

C.買(mǎi)入看跌期權(quán)

D.賣(mài)出看跌期權(quán)

【答案】：BC

【解析】本題可根據(jù)不同期權(quán)交易的特點(diǎn)，結(jié)合期貨價(jià)格下跌的預(yù)測(cè)來(lái)分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：買(mǎi)入看漲期權(quán)看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌時(shí)，買(mǎi)入看漲期權(quán)并不明智。因?yàn)槿绻谪泝r(jià)格下跌，買(mǎi)入的看漲期權(quán)到期時(shí)很可能處于虛值狀態(tài)（即執(zhí)行價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格），期權(quán)持有者不會(huì)選擇行權(quán)，此時(shí)會(huì)損失購(gòu)買(mǎi)期權(quán)的費(fèi)用。所以選項(xiàng)A不符合要求。選項(xiàng)B：賣(mài)出看漲期權(quán)賣(mài)出看漲期權(quán)是指期權(quán)賣(mài)方獲得權(quán)利金收入，若買(mǎi)方要求行權(quán)，賣(mài)方有義務(wù)按行權(quán)價(jià)格賣(mài)出合約標(biāo)的物。當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌時(shí)，賣(mài)出看漲期權(quán)是合理的策略。因?yàn)槠谪泝r(jià)格下跌，期權(quán)買(mǎi)方大概率不會(huì)行權(quán)，賣(mài)方就可以賺取權(quán)利金收入。所以選項(xiàng)B符合要求。選項(xiàng)C：買(mǎi)入看跌期權(quán)看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買(mǎi)者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)預(yù)測(cè)期貨價(jià)格將下跌時(shí)，買(mǎi)入看跌期權(quán)是可行的。如果期貨價(jià)格如預(yù)期下跌，看跌期權(quán)會(huì)處于實(shí)值狀態(tài)（即執(zhí)行價(jià)格高于市場(chǎng)價(jià)格），期權(quán)持有者可以選擇行權(quán)，從而獲利。所以選項(xiàng)C符合要求。選項(xiàng)D：賣(mài)出看跌期權(quán)賣(mài)出看跌期權(quán)是指期權(quán)賣(mài)方獲得權(quán)利金收入，若買(mǎi)方要求行權(quán)，賣(mài)方有義務(wù)按行