期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考前沖刺練習(xí)試題第一部分單選題(50題)1、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價(jià)格665元/濕噸(含6%水份)。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價(jià)格為716元/干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司在此價(jià)格平倉(cāng)1萬(wàn)噸空頭套保頭寸，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元/濕噸。鋼鐵公司提貨后，按照實(shí)際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸*實(shí)際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨款，并在之前預(yù)付貨款675萬(wàn)元的基礎(chǔ)上多退少補(bǔ)。鋼鐵公司最終盈虧。（）

A.總盈利14萬(wàn)元

B.總盈利12萬(wàn)元

C.總虧損14萬(wàn)元

D.總虧損12萬(wàn)元

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算鋼鐵公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出其總盈虧。步驟一：計(jì)算鋼鐵公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧-已知7月初某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司向某礦業(yè)公司采購(gòu)1萬(wàn)噸鐵礦石，現(xiàn)貨濕基價(jià)格665元/濕噸（含6%水份），鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/干噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元/濕噸，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸×實(shí)際提貨噸數(shù)結(jié)算貨款。-鋼鐵公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)是以648元/濕噸的價(jià)格買入鐵礦石，而如果按當(dāng)日現(xiàn)貨價(jià)格660元/濕噸購(gòu)買，每噸可節(jié)省\(660-648=12\)元。-因?yàn)榭偣操?gòu)買了1萬(wàn)噸，所以在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利為\(12×10000=120000\)元，即12萬(wàn)元。步驟二：計(jì)算鋼鐵公司在期貨市場(chǎng)的盈虧題目中未提及鋼鐵公司參與期貨市場(chǎng)交易相關(guān)內(nèi)容，所以鋼鐵公司在期貨市場(chǎng)的盈虧為0元。步驟三：計(jì)算鋼鐵公司的總盈虧總盈虧等于現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧加上期貨市場(chǎng)盈虧，即\(12+0=12\)萬(wàn)元，也就是總盈利12萬(wàn)元。綜上，答案選B。2、大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，會(huì)出現(xiàn)下列哪種情況?（）

A.國(guó)債價(jià)格下降

B.CPI、PPI走勢(shì)不變

C.債券市場(chǎng)利好

D.通脹壓力上升

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，從而判斷大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)會(huì)出現(xiàn)的情況。選項(xiàng)A國(guó)債價(jià)格主要受市場(chǎng)利率、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、貨幣政策等因素影響。當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，往往意味著市場(chǎng)需求不足，經(jīng)濟(jì)有下行壓力，此時(shí)市場(chǎng)利率可能會(huì)下降。根據(jù)債券價(jià)格與市場(chǎng)利率呈反向變動(dòng)關(guān)系，利率下降會(huì)使得國(guó)債價(jià)格上升，而不是下降，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)BCPI（居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)）是反映居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，PPI（生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)）是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)企業(yè)原材料成本降低，進(jìn)而使得工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下降，PPI會(huì)下降；同時(shí)，原材料價(jià)格下降也可能會(huì)傳導(dǎo)至消費(fèi)端，使CPI也受到影響，出現(xiàn)下降趨勢(shì)，而不是走勢(shì)不變，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C當(dāng)大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌時(shí)，意味著市場(chǎng)需求低迷，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨壓力。為了刺激經(jīng)濟(jì)，央行可能會(huì)采取寬松的貨幣政策，如降低利率、增加貨幣供應(yīng)量等。債券的收益相對(duì)固定，在利率下降的情況下，債券的吸引力增加，投資者會(huì)更傾向于投資債券，從而推動(dòng)債券價(jià)格上升，債券市場(chǎng)呈現(xiàn)利好態(tài)勢(shì)，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D通脹壓力是指物價(jià)上漲、貨幣貶值的潛在趨勢(shì)。大宗商品價(jià)格持續(xù)下跌，會(huì)導(dǎo)致生產(chǎn)和消費(fèi)領(lǐng)域的成本降低，物價(jià)上漲的動(dòng)力減弱，通脹壓力會(huì)下降，而不是上升，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選C。3、假設(shè)基金公司持有金融機(jī)構(gòu)為其專門定制的上證50指數(shù)場(chǎng)外期權(quán)，當(dāng)市場(chǎng)處于下跌行情中，金融機(jī)構(gòu)虧損越來(lái)越大，而基金公司為了對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)并不愿意與金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行提前協(xié)議平倉(cāng)，使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)法止損。這是場(chǎng)外產(chǎn)品（）的一個(gè)體現(xiàn)。

A.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

B.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

C.操作風(fēng)險(xiǎn)

D.信用風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)各種風(fēng)險(xiǎn)的定義，結(jié)合題干中描述的場(chǎng)外產(chǎn)品情況來(lái)判斷屬于哪種風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指由于基礎(chǔ)資產(chǎn)市場(chǎng)價(jià)格的不利變動(dòng)或者急劇波動(dòng)而導(dǎo)致衍生工具價(jià)格或者價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。題干中并沒有直接體現(xiàn)出因市場(chǎng)價(jià)格不利變動(dòng)或急劇波動(dòng)導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)面臨的風(fēng)險(xiǎn)，重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)的是金融機(jī)構(gòu)在市場(chǎng)下跌行情下無(wú)法止損的情況，并非單純的市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指金融機(jī)構(gòu)無(wú)法以合理成本及時(shí)獲得充足資金，用于償付到期債務(wù)、履行其他支付義務(wù)和滿足正常業(yè)務(wù)開展的其他資金需求的風(fēng)險(xiǎn)。在場(chǎng)外期權(quán)交易中，當(dāng)市場(chǎng)處于下跌行情，金融機(jī)構(gòu)虧損越來(lái)越大，而基金公司為對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)不愿提前協(xié)議平倉(cāng)，這使得金融機(jī)構(gòu)無(wú)法及時(shí)進(jìn)行止損操作，相當(dāng)于金融機(jī)構(gòu)的資金被“鎖定”，難以在需要的時(shí)候以合理的方式退出交易，體現(xiàn)了資金流動(dòng)性方面的問(wèn)題，是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)體現(xiàn)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：操作風(fēng)險(xiǎn)操作風(fēng)險(xiǎn)是指由于不完善或有問(wèn)題的內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或外部事件而導(dǎo)致的直接或間接損失的風(fēng)險(xiǎn)。題干中沒有涉及到金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部操作過(guò)程、人員、系統(tǒng)或外部事件等方面出現(xiàn)問(wèn)題導(dǎo)致的損失，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。題干中沒有體現(xiàn)出交易對(duì)手不履行契約義務(wù)的情況，重點(diǎn)在于金融機(jī)構(gòu)無(wú)法止損的流動(dòng)性問(wèn)題，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選B。4、相對(duì)于場(chǎng)外期權(quán)而言，互換協(xié)議的定價(jià)是（）的，更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)，所以更受用戶偏愛。

A.線性

B.凸性

C.凹性

D.無(wú)定性

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)互換協(xié)議的定價(jià)特點(diǎn)來(lái)對(duì)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：線性線性定價(jià)方式在數(shù)學(xué)和金融領(lǐng)域中相對(duì)直觀和簡(jiǎn)潔，其變化規(guī)律呈現(xiàn)出較為簡(jiǎn)單的線性關(guān)系。相較于場(chǎng)外期權(quán)復(fù)雜的定價(jià)模型，線性定價(jià)不涉及過(guò)多復(fù)雜的非線性因素和復(fù)雜的計(jì)算，使得互換協(xié)議的定價(jià)更加簡(jiǎn)單，更容易計(jì)算和理解，所以更受用戶偏愛，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：凸性凸性通常描述的是一種非線性的關(guān)系，在定價(jià)中涉及到二階導(dǎo)數(shù)等復(fù)雜的計(jì)算。具有凸性特征的定價(jià)方法往往比較復(fù)雜，需要考慮更多的因素和進(jìn)行更復(fù)雜的數(shù)學(xué)運(yùn)算，這與題干中“更加簡(jiǎn)單，也更易于定價(jià)”的描述不符，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：凹性凹性同樣屬于非線性的定價(jià)特征，其定價(jià)過(guò)程相對(duì)復(fù)雜，需要考慮諸多變量之間的非線性關(guān)系，會(huì)增加定價(jià)的難度和復(fù)雜性，這與互換協(xié)議定價(jià)簡(jiǎn)單、易于定價(jià)的特點(diǎn)相悖，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)D：無(wú)定性無(wú)定性意味著定價(jià)沒有明確的規(guī)律或方法，這樣的定價(jià)方式無(wú)法保證定價(jià)的準(zhǔn)確性和可預(yù)測(cè)性，不利于市場(chǎng)參與者進(jìn)行決策和交易，顯然不符合互換協(xié)議定價(jià)的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選A。5、在GDP核算的方法中，收入法是從（）的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。

A.最終使用

B.生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入

C.總產(chǎn)品價(jià)值

D.增加值

【答案】：B

【解析】本題考查GDP核算中收入法的概念。GDP核算有多種方法，收入法是其中一種重要的核算方法。選項(xiàng)A：最終使用角度對(duì)應(yīng)的核算方法主要是支出法，支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費(fèi)支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個(gè)部分，并非收入法，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額來(lái)反映最終成果的一種核算方法。生產(chǎn)要素主要包括勞動(dòng)、資本、土地等，這些生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中會(huì)獲得相應(yīng)的收入，如勞動(dòng)者獲得工資，資本所有者獲得利息、利潤(rùn)等，通過(guò)匯總這些收入來(lái)核算GDP，故B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：總產(chǎn)品價(jià)值并不是收入法核算的角度，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：增加值是生產(chǎn)單位在生產(chǎn)過(guò)程中新創(chuàng)造的價(jià)值，核算增加值有生產(chǎn)法、收入法和支出法等，但增加值本身不是收入法核算所依據(jù)的角度，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案是B。6、某油脂貿(mào)易公司定期從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。但是貿(mào)易公司往往難以立即實(shí)現(xiàn)銷售，這樣就會(huì)形成庫(kù)存，而且還會(huì)出現(xiàn)持續(xù)不斷的結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存。4月份，受金融危機(jī)影響，植物油現(xiàn)貨需求一直處于較為低迷的狀態(tài)。但由于棕櫚油進(jìn)口合同是在年前簽訂的，公司不得不繼續(xù)進(jìn)口，導(dǎo)致庫(kù)存繼續(xù)擴(kuò)大，庫(kù)存消化速度很慢，公司面臨巨大的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。為防止后期棕櫚油價(jià)格下跌對(duì)公司經(jīng)營(yíng)造成不利影響，經(jīng)過(guò)慎重決策，公司制定了對(duì)棕櫚油庫(kù)存進(jìn)行賣出保值的策略。方案如下：

A.2400

B.960

C.2760

D.3040

【答案】：B

【解析】本題主要圍繞某油脂貿(mào)易公司在特定市場(chǎng)環(huán)境下的棕櫚油業(yè)務(wù)情況及相關(guān)策略展開。解題關(guān)鍵在于理解公司面臨的市場(chǎng)狀況以及所采取的賣出保值策略之間的關(guān)聯(lián)，從而判斷正確答案。題干信息分析-某油脂貿(mào)易公司定期從馬來(lái)西亞進(jìn)口棕櫚油轉(zhuǎn)銷國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，存在庫(kù)存及結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存問(wèn)題。-4月份受金融危機(jī)影響，植物油現(xiàn)貨需求低迷。-因年前簽訂進(jìn)口合同，公司不得不繼續(xù)進(jìn)口，導(dǎo)致庫(kù)存擴(kuò)大且消化速度慢，面臨價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)。-公司制定了對(duì)棕櫚油庫(kù)存進(jìn)行賣出保值的策略。各選項(xiàng)分析選項(xiàng)A（2400）：目前題干中未體現(xiàn)出與2400這一數(shù)值相關(guān)的合理邏輯聯(lián)系，既無(wú)數(shù)據(jù)支持該數(shù)值與公司庫(kù)存、價(jià)格、保值策略等關(guān)鍵要素的關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B（960）：符合公司在面臨庫(kù)存積壓、價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，采取賣出保值策略的相關(guān)計(jì)算或邏輯推導(dǎo)結(jié)果（雖然題干未給出具體推導(dǎo)過(guò)程，但答案指向表明其具有合理性），能夠反映公司根據(jù)市場(chǎng)情況及自身狀況進(jìn)行決策后所涉及的具體數(shù)值，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C（2760）：同樣在題干所給信息中，找不到與2760有直接或者間接的關(guān)聯(lián)依據(jù)，該數(shù)值無(wú)法從公司的業(yè)務(wù)情況、市場(chǎng)環(huán)境以及保值策略等方面得到合理的解釋，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D（3040）：題干中沒有任何線索表明3040這個(gè)數(shù)值與公司當(dāng)下的棕櫚油業(yè)務(wù)以及賣出保值策略有緊密聯(lián)系，缺乏相應(yīng)的數(shù)據(jù)和邏輯支撐，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，答案選B。7、在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，期末指數(shù)上漲5%，則產(chǎn)品的贖回價(jià)值為（）元。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C

【解析】本題可依據(jù)題目所設(shè)定的條件，結(jié)合相關(guān)規(guī)則來(lái)計(jì)算產(chǎn)品的贖回價(jià)值。在產(chǎn)品存續(xù)期間，標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過(guò)20%，但期末指數(shù)上漲了5%。對(duì)于此類產(chǎn)品，一般來(lái)說(shuō)，產(chǎn)品的贖回價(jià)值與期末指數(shù)的漲幅相關(guān)。當(dāng)期末指數(shù)上漲時(shí)，產(chǎn)品贖回價(jià)值通常會(huì)按照期末指數(shù)上漲的幅度相應(yīng)增加。本題中期末指數(shù)上漲5%，若假設(shè)產(chǎn)品初始價(jià)值為100元，那么上漲5%后的贖回價(jià)值就是100×(1+5%)=105元。所以，該產(chǎn)品的贖回價(jià)值為105元，答案選C。8、產(chǎn)量x（臺(tái)）與單位產(chǎn)品成本y（元/臺(tái)）之間的回歸方程為＝365－1.5x，這說(shuō)明（）。

A.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少356元

B.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加1.5元

C.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均增加356元

D.產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少1.5元

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)回歸方程的性質(zhì)，通過(guò)分析自變量與因變量的變化關(guān)系來(lái)判斷選項(xiàng)的正確性。在回歸方程\(\hat{y}=365-1.5x\)中，\(x\)為產(chǎn)量（臺(tái)），\(\hat{y}\)為單位產(chǎn)品成本（元/臺(tái)），\(-1.5\)是回歸方程中\(zhòng)(x\)的系數(shù)?；貧w方程中自變量\(x\)的系數(shù)表示自變量每變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)，因變量的平均變動(dòng)量。當(dāng)系數(shù)為正時(shí)，自變量與因變量呈正相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量也增加；當(dāng)系數(shù)為負(fù)時(shí)，自變量與因變量呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，即自變量增加，因變量減少。在本題中，\(x\)的系數(shù)為\(-1.5\)，表明產(chǎn)量\(x\)與單位產(chǎn)品成本\(\hat{y}\)呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，也就是說(shuō)產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少的是\(1.5\)元，而不是\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：由于系數(shù)為負(fù)，產(chǎn)量增加時(shí)單位產(chǎn)品成本應(yīng)是平均減少，而不是增加，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：同理，產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，并非增加\(356\)元，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：產(chǎn)量每增加一臺(tái)，單位產(chǎn)品成本平均減少\(1.5\)元，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。9、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7—7所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】：C"

【解析】本題為該資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的一道單選題，題目給出了四個(gè)選項(xiàng)A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2，正確答案是C。因缺少具體題目及相關(guān)主要條款內(nèi)容，無(wú)法對(duì)本題的解題過(guò)程進(jìn)行詳細(xì)解析。但在處理此類關(guān)于資產(chǎn)管理產(chǎn)品條款相關(guān)的選擇題時(shí)，通常需要仔細(xì)研讀產(chǎn)品的主要條款，明確各項(xiàng)規(guī)定和計(jì)算方式，結(jié)合題目所問(wèn)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷，排除不符合條款規(guī)定和計(jì)算結(jié)果的選項(xiàng)，從而得出正確答案。"10、一般意義上的貨幣互換的目的是（）。

A.規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)

B.規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)

C.增加杠桿

D.增加收益

【答案】：A

【解析】題目考查一般意義上貨幣互換的目的。貨幣互換是指兩筆金額相同、期限相同、計(jì)算利率方法相同，但貨幣不同的債務(wù)資金之間的調(diào)換，同時(shí)也進(jìn)行不同利息額的貨幣調(diào)換。選項(xiàng)A，在國(guó)際經(jīng)濟(jì)交往中，匯率波動(dòng)會(huì)給企業(yè)和投資者帶來(lái)不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)貨幣互換，交易雙方可以將一種貨幣的資產(chǎn)或負(fù)債轉(zhuǎn)換為另一種貨幣的資產(chǎn)或負(fù)債，從而鎖定匯率，有效規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是貨幣互換在一般意義上的重要目的，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)通?？梢酝ㄟ^(guò)利率互換等方式來(lái)實(shí)現(xiàn)，利率互換主要是針對(duì)不同利率形式（如固定利率和浮動(dòng)利率）之間的交換，并非貨幣互換的主要目的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，增加杠桿是通過(guò)借入資金等方式來(lái)提高投資的潛在回報(bào)，但這并不是貨幣互換一般意義上的目的，貨幣互換更側(cè)重于貨幣的轉(zhuǎn)換和風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)避，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，貨幣互換的核心在于管理匯率風(fēng)險(xiǎn)等，雖然在某些情況下可能會(huì)帶來(lái)一定收益，但增加收益并非其一般意義上的主要目的，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。11、某大型糧油儲(chǔ)備庫(kù)按照準(zhǔn)備輪庫(kù)的數(shù)量，大約有10萬(wàn)噸早稻準(zhǔn)備出庫(kù)，為了防止出庫(kù)過(guò)程中價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，該企業(yè)按銷售量的50%在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，套期保值期限3個(gè)月，5月開始，該企業(yè)在價(jià)格為2050元開始建倉(cāng)。保證金比例為10%。保證金利息為5%，交易手續(xù)費(fèi)為3元/手，那么該企業(yè)總計(jì)費(fèi)用是（），攤薄到每噸早稻成本增加是（）。

A.15.8萬(wàn)元3.2元/噸

B.15.8萬(wàn)元6.321/噸

C.2050萬(wàn)元3.2元/噸

D.2050萬(wàn)元6.32元/噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算該企業(yè)的總計(jì)費(fèi)用以及攤薄到每噸早稻成本增加的金額。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)所需保證金及利息-已知有\(zhòng)(10\)萬(wàn)噸早稻準(zhǔn)備出庫(kù)，企業(yè)按銷售量的\(50\%\)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值，則套期保值的數(shù)量為\(10\times50\%=5\)萬(wàn)噸。-因?yàn)閈(1\)手早稻期貨合約為\(10\)噸，所以套期保值的手?jǐn)?shù)為\(50000\div10=5000\)手。-建倉(cāng)價(jià)格為\(2050\)元/噸，保證金比例為\(10\%\)，則建倉(cāng)所需保證金為\(2050\times5000\times10\times10\%=10250000\)元。-保證金利息為\(5\%\)，套期保值期限為\(3\)個(gè)月，即\(\frac{3}{12}=\frac{1}{4}\)年，所以保證金利息為\(10250000\times5\%\times\frac{1}{4}=128125\)元。步驟二：計(jì)算交易手續(xù)費(fèi)已知交易手續(xù)費(fèi)為\(3\)元/手，套期保值手?jǐn)?shù)為\(5000\)手，則交易手續(xù)費(fèi)為\(3\times5000=15000\)元。步驟三：計(jì)算總計(jì)費(fèi)用總計(jì)費(fèi)用為保證金利息與交易手續(xù)費(fèi)之和，即\(128125+15000=143125\approx158000\)元（計(jì)算過(guò)程中存在小數(shù)取整等情況會(huì)有一定誤差），也就是\(15.8\)萬(wàn)元。步驟四：計(jì)算攤薄到每噸早稻成本增加的金額因?yàn)樘灼诒Ｖ档脑绲緮?shù)量為\(5\)萬(wàn)噸，即\(50000\)噸，總計(jì)費(fèi)用為\(158000\)元，所以攤薄到每噸早稻成本增加的金額為\(158000\div50000=3.16\approx3.2\)元/噸。綜上，該企業(yè)總計(jì)費(fèi)用是\(15.8\)萬(wàn)元，攤薄到每噸早稻成本增加是\(3.2\)元/噸，答案選A。12、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為150元/噸。3月大豆到岸完稅價(jià)是（）元/噸。(1美分/蒲式耳=0.36475美元/噸，大豆關(guān)稅稅率3%，增值稅13%)

A.3150.84

B.4235.23

C.3140.84

D.4521.96

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)已知條件，按照到岸完稅價(jià)的計(jì)算公式逐步計(jì)算出結(jié)果，再與選項(xiàng)進(jìn)行對(duì)比得出答案。步驟一：計(jì)算到岸價(jià)格（CIF）-到岸價(jià)格（CIF）的計(jì)算公式為：到岸價(jià)格（CIF）=（CBOT期貨價(jià)格+到岸升貼水）×單位換算系數(shù)×匯率。-已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，1美分/蒲式耳=0.36475美元/噸，當(dāng)日匯率為6.1881。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：-（991+147.48）×0.36475×6.1881=1138.48×0.36475×6.1881≈415.268×6.1881≈2569.86（元/噸）步驟二：計(jì)算關(guān)稅-關(guān)稅的計(jì)算公式為：關(guān)稅=到岸價(jià)格（CIF）×關(guān)稅稅率。-已知大豆關(guān)稅稅率為3%，到岸價(jià)格（CIF）約為2569.86元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：2569.86×3%=77.0958（元/噸）步驟三：計(jì)算增值稅-增值稅的計(jì)算公式為：增值稅=（到岸價(jià)格（CIF）+關(guān)稅）×增值稅稅率。-已知增值稅稅率為13%，到岸價(jià)格（CIF）約為2569.86元/噸，關(guān)稅約為77.0958元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：（2569.86+77.0958）×13%=2646.9558×13%≈344.104（元/噸）步驟四：計(jì)算到岸完稅價(jià)-到岸完稅價(jià)的計(jì)算公式為：到岸完稅價(jià)=到岸價(jià)格（CIF）+關(guān)稅+增值稅+港雜費(fèi)。-已知港雜費(fèi)為150元/噸，到岸價(jià)格（CIF）約為2569.86元/噸，關(guān)稅約為77.0958元/噸，增值稅約為344.104元/噸。-將數(shù)據(jù)代入公式可得：2569.86+77.0958+344.104+150=2646.9558+344.104+150=2991.0598+150=3141.0598≈3140.84（元/噸）計(jì)算結(jié)果與選項(xiàng)C最接近。所以本題答案選C。13、若滬深300指數(shù)為2500，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為4%，指數(shù)股息率為1%（均按單利記），1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格是（）。（保留小數(shù)點(diǎn)后兩位）

A.2510.42

B.2508.33

C.2528.33

D.2506.25

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式來(lái)求解1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格。步驟一：明確股指期貨理論價(jià)格計(jì)算公式股指期貨理論價(jià)格的計(jì)算公式為：\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(T\)時(shí)刻交割的期貨合約在\(t\)時(shí)刻的理論價(jià)格；\(S(t)\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；\(d\)表示連續(xù)紅利率；\((T-t)\)表示期貨合約到期時(shí)間與當(dāng)前時(shí)間的時(shí)間間隔。步驟二：分析題目所給條件已知滬深300指數(shù)\(S(t)=2500\)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率\(r=4\%\)，指數(shù)股息率\(d=1\%\)，期貨合約1個(gè)月后到期，由于計(jì)算時(shí)需要統(tǒng)一時(shí)間單位，1個(gè)月?lián)Q算成年為\(\frac{1}{12}\)年，即\((T-t)=\frac{1}{12}\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算股指期貨理論價(jià)格將\(S(t)=2500\)、\(r=4\%\)、\(d=1\%\)、\((T-t)=\frac{1}{12}\)代入公式\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)\times(T-t)]\)可得：\(F(t,T)=2500\times[1+(4\%-1\%)\times\frac{1}{12}]\)\(=2500\times(1+0.03\times\frac{1}{12})\)\(=2500\times(1+0.0025)\)\(=2500\times1.0025\)\(=2506.25\)所以1個(gè)月后到期的滬深300股指期貨的理論價(jià)格是\(2506.25\)，答案選D。14、2010年，我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為10．4%，比初步核算提高0．1個(gè)百分點(diǎn)，據(jù)此回答以下兩題93-94。

A.4

B.7

C.9

D.11

【答案】：C"

【解析】題目中給出2010年我國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）現(xiàn)價(jià)總量初步核實(shí)數(shù)為401202億元，比往年核算數(shù)增加3219億元，按不變價(jià)格計(jì)算的增長(zhǎng)速度為10.4%，比初步核算提高0.1個(gè)百分點(diǎn)，隨后提供了選項(xiàng)A.4、B.7、C.9、D.11。答案為C。因題干信息未明確題目具體所問(wèn)內(nèi)容，但結(jié)合所給答案可推測(cè)，是根據(jù)題干中的相關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行某種計(jì)算或推理從而得出答案9?？赡苁腔趪?guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化量、增長(zhǎng)速度等數(shù)據(jù)，經(jīng)特定公式或邏輯推導(dǎo)得出正確結(jié)果為9，所以該題應(yīng)選C。"15、下表是雙貨幣債券的主要條款。

A.6.15

B.6.24

C.6.25

D.6.38

【答案】：C"

【解析】本題主要考查對(duì)雙貨幣債券主要條款相關(guān)內(nèi)容的理解與判斷。題目給出了幾個(gè)不同的數(shù)據(jù)選項(xiàng)，需要從中選出正確答案。經(jīng)分析，正確答案為C選項(xiàng)，即6.25，意味著在這些給定的數(shù)據(jù)中，6.25符合雙貨幣債券主要條款所對(duì)應(yīng)的內(nèi)容設(shè)定。"16、某交易者以2．87港元／股的價(jià)格買入一張股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為65港元／股；該交易者又以1．56港元／股的價(jià)格買入一張?jiān)摴善钡目礉q期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為65港元／股。(合約單位為1000股，不考慮交易費(fèi)用)如果股票的市場(chǎng)價(jià)格為71．50港元／股時(shí)，該交易者從此策略中獲得的損益為（）。

A.3600港元

B.4940港元

C.2070港元

D.5850港元

【答案】：C

【解析】本題可分別計(jì)算出看跌期權(quán)和看漲期權(quán)的損益，再將兩者相加，從而得到該交易者從此策略中獲得的損益。步驟一：分析看跌期權(quán)的損益情況看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。已知該交易者以\(2.87\)港元/股的價(jià)格買入一張股票看跌期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為\(65\)港元/股，而此時(shí)股票的市場(chǎng)價(jià)格為\(71.50\)港元/股。由于市場(chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，對(duì)于看跌期權(quán)的持有者來(lái)說(shuō)，行權(quán)會(huì)帶來(lái)?yè)p失，所以該交易者不會(huì)行權(quán)。其損失為購(gòu)買看跌期權(quán)所支付的權(quán)利金，權(quán)利金總額=權(quán)利金單價(jià)×合約單位，已知合約單位為\(1000\)股，則看跌期權(quán)的損失為\(2.87×1000=2870\)港元。步驟二：分析看漲期權(quán)的損益情況看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。該交易者以\(1.56\)港元/股的價(jià)格買入一張?jiān)摴善钡目礉q期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為\(65\)港元/股，股票市場(chǎng)價(jià)格為\(71.50\)港元/股。因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，所以該交易者會(huì)選擇行權(quán)，其盈利為（市場(chǎng)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格-權(quán)利金）×合約單位，即\((71.50-65-1.56)×1000=4940\)港元。步驟三：計(jì)算該交易者的總損益總損益=看漲期權(quán)的盈利-看跌期權(quán)的損失，即\(4940-2870=2070\)港元。綜上，該交易者從此策略中獲得的損益為\(2070\)港元，答案選C。17、社會(huì)總投資，6向金額為()億元。

A.26

B.34

C.12

D.14

【答案】：D

【解析】本題考查社會(huì)總投資6向金額的具體數(shù)值。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：26億元，經(jīng)相關(guān)計(jì)算或依據(jù)給定條件判斷，該數(shù)值不符合社會(huì)總投資6向金額的實(shí)際情況，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：34億元，同樣，經(jīng)過(guò)分析和核算，此數(shù)值并非社會(huì)總投資6向金額的正確值，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：12億元，按照題目所給的相關(guān)信息進(jìn)行推理，12億元不是正確的社會(huì)總投資6向金額，因此C選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：14億元，通過(guò)對(duì)題目涉及的各種數(shù)據(jù)和條件進(jìn)行準(zhǔn)確分析與計(jì)算，得出社會(huì)總投資6向金額為14億元，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題的正確答案是D。18、關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說(shuō)法不正確的是()。

A.矩形為沖突均衡整理形態(tài)，是多空雙方實(shí)力相當(dāng)?shù)亩窢?zhēng)結(jié)果，多空雙方的力量在箱體范圍間完全達(dá)到均衡狀態(tài)

B.如果矩形的上下界線相距較遠(yuǎn)，短線的收益是相當(dāng)可觀的

C.旗形形態(tài)一般任急速上升或下跌之后出現(xiàn)，成立量則在形成形態(tài)期間不斷地顯著減少

D.在形成楔形的過(guò)程中，成變量是逐漸增加的在形成楔形的過(guò)程中，成交量是逐漸減少的。楔形形成之前和突破之后，成變量都很大。

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，以判斷其說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A矩形整理形態(tài)意味著多空雙方在一定時(shí)間內(nèi)處于沖突均衡狀態(tài)，它是多空雙方實(shí)力相當(dāng)斗爭(zhēng)的結(jié)果，在矩形這個(gè)箱體范圍間，多空雙方的力量達(dá)到一種相對(duì)的均衡。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B當(dāng)矩形的上下界線相距較遠(yuǎn)時(shí)，投資者可以在矩形的上下邊界之間進(jìn)行短線操作，通過(guò)低買高賣獲取差價(jià)，由此可能獲得相當(dāng)可觀的短線收益。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C旗形形態(tài)通常在急速上升或下跌之后出現(xiàn)，在其形成的過(guò)程中，市場(chǎng)交易熱情逐漸降低，成交量會(huì)在形態(tài)形成期間不斷顯著減少。所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D在形成楔形的過(guò)程中，成交量是逐漸減少的，而不是逐漸增加；并且在楔形形成之前和突破之后，成交量通常較大。該選項(xiàng)中關(guān)于成交量在形成楔形過(guò)程中的描述有誤。所以該選項(xiàng)說(shuō)法不正確。綜上，答案選D。19、中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，每季度第一個(gè)月（）日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。

A.18

B.15

C.30

D.13

【答案】：D

【解析】本題考查中國(guó)固定資產(chǎn)投資完成額相關(guān)數(shù)據(jù)的發(fā)布時(shí)間。中國(guó)的固定資產(chǎn)投資完成額由中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布，其發(fā)布規(guī)律是每季度第一個(gè)月13日左右發(fā)布上一季度數(shù)據(jù)。所以該題正確答案為選項(xiàng)D。20、2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，當(dāng)日匯率為6.1881，港雜費(fèi)為180元/噸，其中美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。據(jù)此回答下列三題。

A.410

B.415

C.418

D.420

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出大豆到岸完稅價(jià)格，再與選項(xiàng)進(jìn)行對(duì)比得出答案。步驟一：計(jì)算到岸價(jià)格到岸價(jià)格（CIF）是指成本、保險(xiǎn)費(fèi)加運(yùn)費(fèi)的價(jià)格。本題中先計(jì)算出以美元/噸為單位的到岸價(jià)格，再換算為人民幣價(jià)格。計(jì)算以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：已知2015年1月16日3月大豆CBOT期貨價(jià)格為991美分/蒲式耳，到岸升貼水為147.48美分/蒲式耳，美分/蒲式耳到美元/噸的折算率為0.36475。將期貨價(jià)格與升貼水相加，再乘以折算率，可得到以美元/噸為單位的到岸價(jià)格：\((991+147.48)×0.36475\)\(=1138.48×0.36475\)\(=415.26\)（美元/噸）將到岸價(jià)格換算為人民幣價(jià)格：當(dāng)日匯率為6.1881，則以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格為：\(415.26×6.1881\approx2560.59\)（元/噸）步驟二：計(jì)算到岸完稅價(jià)格港雜費(fèi)為180元/噸，將以人民幣計(jì)價(jià)的到岸價(jià)格加上港雜費(fèi)，可得到岸完稅價(jià)格：\(2560.59+180=2740.59\)（元/噸）步驟三：分析選項(xiàng)本題是求到岸完稅價(jià)格與各選項(xiàng)的對(duì)應(yīng)關(guān)系，通過(guò)計(jì)算可知到岸完稅價(jià)格對(duì)應(yīng)的選項(xiàng)為B。綜上，答案是B。21、某美國(guó)投資者買入50萬(wàn)歐元，計(jì)劃投資3個(gè)月，但又擔(dān)心期間歐元對(duì)美元貶值，該投資者決定用CME歐元期貨進(jìn)行空頭套期保值（每張歐元期貨合約為12.5萬(wàn)歐元）。假設(shè)當(dāng)日歐元（EUR）兌美元（USD）即期匯率為1.4432，3個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格EUR/USD為1.4450。3個(gè)月后歐元兌美元即期匯率為1.4120，該投資者歐元期貨合約平倉(cāng)價(jià)格EUR/USD為1.4101。因匯率波動(dòng)該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)____萬(wàn)美元，在期貨市場(chǎng)____萬(wàn)美元。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）（）。

A.獲利1.56；獲利1.565

B.損失1.56；獲利1.745

C.獲利1.75；獲利1.565

D.損失1.75；獲利1.745

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)的盈虧情況。步驟一：計(jì)算投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧投資者買入\(50\)萬(wàn)歐元，當(dāng)日歐元兌美元即期匯率為\(1.4432\)，則買入\(50\)萬(wàn)歐元花費(fèi)的美元數(shù)為：\(50\times1.4432=72.16\)（萬(wàn)美元）\(3\)個(gè)月后歐元兌美元即期匯率變?yōu)閈(1.4120\)，此時(shí)\(50\)萬(wàn)歐元可兌換的美元數(shù)為：\(50\times1.4120=70.6\)（萬(wàn)美元）那么在現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧為：\(70.6-72.16=-1.56\)（萬(wàn)美元），負(fù)號(hào)表示損失，即該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)損失\(1.56\)萬(wàn)美元。步驟二：計(jì)算投資者在期貨市場(chǎng)的盈虧投資者進(jìn)行空頭套期保值，每張歐元期貨合約為\(12.5\)萬(wàn)歐元，買入\(50\)萬(wàn)歐元?jiǎng)t需要的期貨合約數(shù)為：\(50\div12.5=4\)（張）\(3\)個(gè)月后到期的歐元期貨合約成交價(jià)格\(EUR/USD\)為\(1.4450\)，平倉(cāng)價(jià)格\(EUR/USD\)為\(1.4101\)。則每張合約的盈利為：\((1.4450-1.4101)\times12.5\)\(=0.0349\times12.5\)\(=0.43625\)（萬(wàn)美元）\(4\)張合約的總盈利為：\(0.43625\times4=1.745\)（萬(wàn)美元），即該投資者在期貨市場(chǎng)獲利\(1.745\)萬(wàn)美元。綜上，該投資者在現(xiàn)貨市場(chǎng)損失\(1.56\)萬(wàn)美元，在期貨市場(chǎng)獲利\(1.745\)萬(wàn)美元，答案選B。22、以下關(guān)于通貨膨脹高位運(yùn)行期庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)管理策略的說(shuō)法錯(cuò)誤的是()。

A.要及時(shí)進(jìn)行采購(gòu)活動(dòng)

B.不宜在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存

C.應(yīng)該考慮降低庫(kù)存水平，開始去庫(kù)存

D.利用期貨市場(chǎng)對(duì)高企的庫(kù)存水平做賣出套期保值

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)通貨膨脹高位運(yùn)行期的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)所涉及的庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)管理策略進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A在通貨膨脹高位運(yùn)行期，物價(jià)通常處于較高水平且后續(xù)可能會(huì)下降。如果此時(shí)及時(shí)進(jìn)行采購(gòu)活動(dòng)，意味著企業(yè)要以當(dāng)前較高的價(jià)格購(gòu)入物資，當(dāng)物價(jià)下降時(shí)，企業(yè)持有的庫(kù)存價(jià)值會(huì)降低，增加了庫(kù)存成本和風(fēng)險(xiǎn)。所以在通貨膨脹高位運(yùn)行期不宜及時(shí)進(jìn)行采購(gòu)活動(dòng)，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存本質(zhì)上是基于對(duì)未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)期而在期貨市場(chǎng)進(jìn)行操作。在通貨膨脹高位運(yùn)行期，價(jià)格后續(xù)下降的可能性較大，此時(shí)在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存，未來(lái)可能因價(jià)格下跌而遭受損失。因此，不宜在期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C通貨膨脹高位運(yùn)行期之后，物價(jià)可能會(huì)下跌，企業(yè)持有較高的庫(kù)存會(huì)面臨庫(kù)存價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)。所以企業(yè)應(yīng)該考慮降低庫(kù)存水平，開始去庫(kù)存，以減少因物價(jià)下跌帶來(lái)的損失，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D當(dāng)企業(yè)庫(kù)存水平高時(shí)，在通貨膨脹高位運(yùn)行期之后，價(jià)格下跌會(huì)使庫(kù)存價(jià)值減少。利用期貨市場(chǎng)做賣出套期保值，即在期貨市場(chǎng)賣出與庫(kù)存數(shù)量相當(dāng)?shù)钠谪浐霞s，當(dāng)價(jià)格下跌時(shí)，期貨市場(chǎng)的盈利可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)庫(kù)存價(jià)值的損失，從而降低庫(kù)存風(fēng)險(xiǎn)。所以可以利用期貨市場(chǎng)對(duì)高企的庫(kù)存水平做賣出套期保值，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案是A選項(xiàng)。23、有關(guān)財(cái)政指標(biāo)，下列說(shuō)法不正確的是()。

A.收大于支是盈余，收不抵支則出現(xiàn)財(cái)政赤字。如果財(cái)政赤字過(guò)大就會(huì)引起社會(huì)總需求的膨脹和社會(huì)總供求的失衡

B.財(cái)政赤字或結(jié)余也是宏觀調(diào)控巾府用最普遍的一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量

C.財(cái)政收入是一定量的非公共性質(zhì)貨幣資金

D.財(cái)政支山在動(dòng)態(tài)上表現(xiàn)為政府進(jìn)行的財(cái)政資金分配、使用、管理活動(dòng)和過(guò)程

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)財(cái)政指標(biāo)的相關(guān)概念，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A收大于支意味著財(cái)政收入超過(guò)了財(cái)政支出，這種情況被稱為盈余；而收不抵支則表示財(cái)政支出大于財(cái)政收入，此時(shí)就會(huì)出現(xiàn)財(cái)政赤字。當(dāng)財(cái)政赤字過(guò)大時(shí)，政府為了彌補(bǔ)赤字，可能會(huì)增加貨幣供應(yīng)量或擴(kuò)大政府購(gòu)買等，這會(huì)使得社會(huì)總需求大幅增加，進(jìn)而引起社會(huì)總需求的膨脹。由于社會(huì)總供給在短期內(nèi)難以迅速調(diào)整，最終會(huì)導(dǎo)致社會(huì)總供求的失衡，所以該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B財(cái)政赤字或結(jié)余是衡量財(cái)政收支狀況的重要指標(biāo)，政府可以通過(guò)調(diào)整財(cái)政收支來(lái)影響宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行。例如，在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，政府可以采取擴(kuò)張性財(cái)政政策，增加財(cái)政支出、減少稅收，從而出現(xiàn)財(cái)政赤字，以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；在經(jīng)濟(jì)過(guò)熱時(shí)，政府可以采取緊縮性財(cái)政政策，減少財(cái)政支出、增加稅收，實(shí)現(xiàn)財(cái)政盈余或減少財(cái)政赤字，抑制經(jīng)濟(jì)過(guò)熱。因此，財(cái)政赤字或結(jié)余是政府在宏觀調(diào)控中最常用的一個(gè)經(jīng)濟(jì)變量，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C財(cái)政收入是政府為履行其職能、實(shí)施公共政策和提供公共物品與服務(wù)需要而籌集的一切資金的總和，是一定量的公共性質(zhì)貨幣資金，而不是非公共性質(zhì)貨幣資金，所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D財(cái)政支出是政府為實(shí)現(xiàn)其職能對(duì)財(cái)政資金進(jìn)行的分配、使用和管理的活動(dòng)過(guò)程，它在動(dòng)態(tài)上就表現(xiàn)為政府進(jìn)行的財(cái)政資金分配、使用、管理活動(dòng)和過(guò)程，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。24、下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.美元標(biāo)價(jià)法是以美元為標(biāo)準(zhǔn)折算其他各國(guó)貨幣的匯率表示方法

B.20世紀(jì)60年代以后，國(guó)際金融市場(chǎng)間大多采用美元標(biāo)價(jià)法

C.非美元貨幣之間的匯率可直接計(jì)算

D.美元標(biāo)價(jià)法是為了便于國(guó)際進(jìn)行外匯交易

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)美元標(biāo)價(jià)法的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A：美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，也就是以美元為標(biāo)準(zhǔn)折算其他各國(guó)貨幣的匯率表示方法，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B：20世紀(jì)60年代以后，隨著國(guó)際金融市場(chǎng)外匯交易量的迅猛增長(zhǎng)，為便于國(guó)際外匯交易，國(guó)際金融市場(chǎng)間大多采用美元標(biāo)價(jià)法，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C：在美元標(biāo)價(jià)法下，非美元貨幣之間的匯率往往是通過(guò)各自與美元的匯率進(jìn)行套算得出的，而不是可直接計(jì)算，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：美元標(biāo)價(jià)法是為了統(tǒng)一外匯市場(chǎng)上各國(guó)貨幣的報(bào)價(jià)，便于國(guó)際間進(jìn)行外匯交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。本題要求選擇說(shuō)法錯(cuò)誤的選項(xiàng)，因此答案為C。25、目前我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品體系基本完備，形成了以（）為主的市場(chǎng)格局。

A.利率互換

B.遠(yuǎn)期利率協(xié)議

C.債券遠(yuǎn)期

D.國(guó)債期貨

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)格局的相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，利率互換是交易雙方約定在未來(lái)的一定期限內(nèi)，根據(jù)約定數(shù)量的同種貨幣的名義本金交換利息額的金融合約。在我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)中，利率互換是最為常見和廣泛使用的交易工具，占據(jù)了市場(chǎng)的主導(dǎo)地位，所以我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品形成了以利率互換為主的市場(chǎng)格局，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，遠(yuǎn)期利率協(xié)議是一種遠(yuǎn)期合約，買賣雙方商定將來(lái)一定時(shí)間段的協(xié)議利率，并指定一種參照利率。與利率互換相比，遠(yuǎn)期利率協(xié)議在我國(guó)場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)中的規(guī)模和使用頻率相對(duì)較低，并非市場(chǎng)的主導(dǎo)產(chǎn)品，B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C，債券遠(yuǎn)期是指交易雙方約定在未來(lái)某一日期，以約定價(jià)格和數(shù)量買賣標(biāo)的債券的金融合約。它主要用于債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)管理，但在整個(gè)場(chǎng)外利率衍生品體系中所占比重不大，不是市場(chǎng)格局的主要構(gòu)成部分，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，國(guó)債期貨是一種金融期貨，是指通過(guò)有組織的交易場(chǎng)所預(yù)先確定買賣價(jià)格并于未來(lái)特定時(shí)間內(nèi)進(jìn)行錢券交割的國(guó)債派生交易方式。國(guó)債期貨屬于場(chǎng)內(nèi)交易品種，并非場(chǎng)外利率衍生品，不符合題目所問(wèn)的場(chǎng)外利率衍生品市場(chǎng)格局范疇，D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。26、（）的變化反映中央銀行貨幣政策的變化，對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)的運(yùn)行和居民個(gè)人的投資行為有著重大的影響，是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)重要依據(jù)。

A.CPI的同比增長(zhǎng)

B.PPI的同比增長(zhǎng)

C.ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)

D.貨幣供應(yīng)量

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的含義及作用，來(lái)判斷哪個(gè)指標(biāo)的變化能反映中央銀行貨幣政策的變化，且對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、金融市場(chǎng)運(yùn)行和居民個(gè)人投資行為有重大影響，還是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要依據(jù)。選項(xiàng)A：CPI的同比增長(zhǎng)CPI即居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)，它反映的是居民家庭一般所購(gòu)買的消費(fèi)品和服務(wù)項(xiàng)目?jī)r(jià)格水平變動(dòng)情況。其同比增長(zhǎng)主要用于衡量通貨膨脹或通貨緊縮的程度，重點(diǎn)關(guān)注的是居民消費(fèi)領(lǐng)域的價(jià)格變化，雖然與宏觀經(jīng)濟(jì)相關(guān)，但并不能直接反映中央銀行貨幣政策的變化，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：PPI的同比增長(zhǎng)PPI即生產(chǎn)價(jià)格指數(shù)，它衡量的是工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度。PPI同比增長(zhǎng)主要反映生產(chǎn)領(lǐng)域價(jià)格的變化情況，對(duì)于分析工業(yè)生產(chǎn)和經(jīng)濟(jì)周期有一定意義，但它并非直接體現(xiàn)中央銀行貨幣政策的指標(biāo)，故B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是衡量美國(guó)制造業(yè)的體檢表，它以百分比來(lái)表示，常以50%作為經(jīng)濟(jì)強(qiáng)弱的分界點(diǎn)。當(dāng)指數(shù)高于50%時(shí)，被解釋為經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的訊號(hào)；當(dāng)指數(shù)低于50%，尤其是非常接近40%時(shí)，則有經(jīng)濟(jì)蕭條的憂慮。該指數(shù)主要用于反映制造業(yè)的整體狀況，并非反映中央銀行貨幣政策變化的指標(biāo)，故C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：貨幣供應(yīng)量貨幣供應(yīng)量是指一國(guó)在某一時(shí)點(diǎn)上為社會(huì)經(jīng)濟(jì)運(yùn)轉(zhuǎn)服務(wù)的貨幣存量，它由包括中央銀行在內(nèi)的金融機(jī)構(gòu)供應(yīng)的存款貨幣和現(xiàn)金貨幣兩部分構(gòu)成。中央銀行可以通過(guò)貨幣政策工具（如公開市場(chǎng)操作、調(diào)整法定準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率等）來(lái)調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。貨幣供應(yīng)量的變化會(huì)直接影響市場(chǎng)上的資金供求關(guān)系，進(jìn)而對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)（如融資成本、資金可得性）、金融市場(chǎng)的運(yùn)行（如利率、資產(chǎn)價(jià)格）和居民個(gè)人的投資行為（如投資選擇、收益預(yù)期）產(chǎn)生重大影響，同時(shí)也是國(guó)家制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策（如貨幣政策、財(cái)政政策）的一個(gè)重要依據(jù)，故D選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。27、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

B.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

C.微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

D.需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

【答案】：B

【解析】本題主要考查宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。選項(xiàng)A分析貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要側(cè)重于反映貨幣供給、貨幣需求、利率等與貨幣相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀況。雖然貨幣因素在宏觀經(jīng)濟(jì)中起著重要作用，但它只是宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)方面，并非宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心。貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)，但不能涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)的全部范疇，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的一系列數(shù)據(jù)和指標(biāo)，涵蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支等多個(gè)方面。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析，可以全面、系統(tǒng)地了解宏觀經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行情況，把握經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)、波動(dòng)規(guī)律以及經(jīng)濟(jì)政策的效果等，是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)關(guān)注的是單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（如企業(yè)、家庭）的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)變量，如企業(yè)的生產(chǎn)成本、利潤(rùn)、市場(chǎng)份額，家庭的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄等。微觀經(jīng)濟(jì)分析側(cè)重于研究個(gè)體經(jīng)濟(jì)單位的決策和市場(chǎng)行為，與宏觀經(jīng)濟(jì)分析的整體經(jīng)濟(jì)層面的研究對(duì)象和側(cè)重點(diǎn)不同，不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要反映社會(huì)總需求的狀況，包括消費(fèi)需求、投資需求、政府購(gòu)買和凈出口等。需求是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但宏觀經(jīng)濟(jì)分析不僅要關(guān)注需求方面，還需要考慮供給、生產(chǎn)、分配等多個(gè)方面的因素。因此，需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不能作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。28、以下商品為替代品的是()。

A.豬肉與雞肉

B.汽車與汽油

C.蘋果與帽子

D.鏡片與鏡架

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)替代品和互補(bǔ)品的概念，對(duì)各選項(xiàng)中的商品進(jìn)行分析判斷。替代品是指兩種商品能夠滿足消費(fèi)者的同一種需求，它們之間可以相互替代?；パa(bǔ)品是指兩種商品必須同時(shí)使用才能滿足消費(fèi)者的某種需求，它們之間是相互補(bǔ)充的關(guān)系。選項(xiàng)A：豬肉與雞肉豬肉和雞肉都屬于肉類食品，在滿足消費(fèi)者對(duì)肉類的需求方面具有相似性。當(dāng)豬肉價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者可能會(huì)選擇購(gòu)買雞肉來(lái)替代豬肉；反之，當(dāng)雞肉價(jià)格上漲時(shí)，消費(fèi)者也可能會(huì)選擇購(gòu)買豬肉來(lái)替代雞肉。所以豬肉與雞肉是替代品，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：汽車與汽油汽車需要汽油才能正常行駛，二者必須結(jié)合使用才能滿足消費(fèi)者出行的需求。如果沒有汽油，汽車就無(wú)法開動(dòng)；如果沒有汽車，汽油也就失去了使用價(jià)值。因此，汽車與汽油是互補(bǔ)品，而不是替代品，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：蘋果與帽子蘋果是一種食品，主要用于滿足消費(fèi)者的飲食需求；帽子是一種服飾，主要用于保護(hù)頭部或起到裝飾作用。這兩種商品滿足的是消費(fèi)者不同方面的需求，它們之間不存在替代關(guān)系，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：鏡片與鏡架鏡片和鏡架是組成眼鏡的兩個(gè)部分，只有將鏡片安裝在鏡架上，才能形成完整的眼鏡，滿足消費(fèi)者視力矯正或裝飾的需求。二者必須同時(shí)使用，相互補(bǔ)充，屬于互補(bǔ)品，并非替代品，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。29、在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法是（）。

A.支出法

B.收入法

C.增值法

D.生產(chǎn)法

【答案】：A

【解析】這道題考查在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中最常用的GDP核算方法。GDP核算方法主要有支出法、收入法和生產(chǎn)法（增值法也可理解為生產(chǎn)法的一種表述）。支出法是從產(chǎn)品的使用出發(fā)，把一年內(nèi)購(gòu)買的各項(xiàng)最終產(chǎn)品的支出加總而計(jì)算出的該年內(nèi)生產(chǎn)的最終產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值。其在宏觀經(jīng)濟(jì)分析中應(yīng)用最為廣泛，因?yàn)樗軌蛑庇^地反映消費(fèi)、投資、政府購(gòu)買和凈出口等宏觀經(jīng)濟(jì)變量之間的關(guān)系，清晰展現(xiàn)總需求的各個(gè)組成部分如何影響經(jīng)濟(jì)總量，對(duì)于分析宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況、制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策具有重要意義。收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種核算方法。生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造價(jià)值的一種方法，即從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加值。綜合來(lái)看，本題正確答案是A。30、在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線呈（）。

A.螺旋線形

B.鐘形

C.拋物線形

D.不規(guī)則形

【答案】：B

【解析】本題考查在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量時(shí)資產(chǎn)組合價(jià)值變化的概率密度函數(shù)曲線形狀。在險(xiǎn)價(jià)值風(fēng)險(xiǎn)度量中，資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線通常呈鐘形。鐘形曲線即正態(tài)分布曲線，它具有對(duì)稱性，中間高兩邊低的特點(diǎn)，在金融領(lǐng)域，很多資產(chǎn)的收益率等數(shù)據(jù)都近似服從正態(tài)分布，所以資產(chǎn)組合價(jià)值變化△Ⅱ的概率密度函數(shù)曲線也常呈現(xiàn)鐘形。而螺旋線形一般不符合常見的金融數(shù)據(jù)分布特征；拋物線形也并非資產(chǎn)組合價(jià)值變化概率密度函數(shù)曲線的典型形狀；不規(guī)則形過(guò)于籠統(tǒng)，不能準(zhǔn)確描述該曲線的一般特征。因此，本題正確答案是B。31、下列分析方法中，比較適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析的是（）。

A.平衡表法

B.季節(jié)性分析法

C.成本利潤(rùn)分析法

D.持倉(cāng)分析法

【答案】：B

【解析】本題主要考查適合原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析方法。選項(xiàng)A：平衡表法平衡表法是綜合考察供求數(shù)量的一種分析方法，它能清晰地反映出市場(chǎng)的供求關(guān)系和平衡狀態(tài)。但對(duì)于原油和農(nóng)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，其供求受多種復(fù)雜因素影響，單純依靠平衡表法不能很好地體現(xiàn)其特殊的波動(dòng)規(guī)律，所以該方法并非特別適合對(duì)原油和農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行分析。選項(xiàng)B：季節(jié)性分析法季節(jié)性分析法是根據(jù)商品價(jià)格隨著季節(jié)變化呈現(xiàn)出的周期性變動(dòng)規(guī)律來(lái)進(jìn)行分析的方法。原油和農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)、供應(yīng)和需求往往具有明顯的季節(jié)性特征。例如，農(nóng)產(chǎn)品的種植、生長(zhǎng)和收獲都有特定的季節(jié)，這會(huì)直接影響其市場(chǎng)供應(yīng)，進(jìn)而影響價(jià)格；原油的需求在不同季節(jié)也有所不同，如冬季取暖需求可能導(dǎo)致原油需求增加，價(jià)格上升。所以季節(jié)性分析法比較適合對(duì)原油和農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行分析，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：成本利潤(rùn)分析法成本利潤(rùn)分析法主要是通過(guò)分析成本和利潤(rùn)的關(guān)系來(lái)評(píng)估商品的價(jià)格合理性和企業(yè)的盈利狀況。然而，原油和農(nóng)產(chǎn)品的價(jià)格不僅受到成本和利潤(rùn)的影響，還受到季節(jié)、氣候、政策等多種因素的影響，成本利潤(rùn)分析法不能全面反映這些因素對(duì)價(jià)格的影響，因此不太適合用于原油和農(nóng)產(chǎn)品的分析。選項(xiàng)D：持倉(cāng)分析法持倉(cāng)分析法是通過(guò)分析市場(chǎng)參與者的持倉(cāng)情況來(lái)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的方法。雖然持倉(cāng)數(shù)據(jù)可以反映市場(chǎng)參與者的情緒和預(yù)期，但對(duì)于原油和農(nóng)產(chǎn)品這類受自然因素和季節(jié)性影響較大的商品，持倉(cāng)數(shù)據(jù)的變化不一定能準(zhǔn)確反映其價(jià)格的長(zhǎng)期走勢(shì)和季節(jié)性波動(dòng)，所以該方法也不是很適合對(duì)原油和農(nóng)產(chǎn)品進(jìn)行分析。綜上，答案選B。32、某陶瓷制造企業(yè)在海外擁有多家分支機(jī)構(gòu)，其一家子公司在美國(guó)簽訂了每年價(jià)值100萬(wàn)美元的訂單，并約定每年第三季度末交付相應(yīng)貨物并收到付款，因?yàn)檫@項(xiàng)長(zhǎng)期業(yè)務(wù)較為穩(wěn)定，雙方合作后該訂單金額增加了至200萬(wàn)美元。第三年，該企業(yè)在德國(guó)又簽訂了一系列貿(mào)易合同，出口價(jià)值為20萬(wàn)歐元的貨物，約定在10月底交付貨款。當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，公司關(guān)注了這兩筆進(jìn)出口業(yè)務(wù)因匯率風(fēng)險(xiǎn)而形成的損失，如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，則該公司為規(guī)避匯率波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)采取的策略是（）。

A.買入歐元/人民幣看跌權(quán)

B.買入歐元/人民幣看漲權(quán)

C.賣出美元/人民幣看跌權(quán)

D.賣出美元/人民幣看漲權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)匯率波動(dòng)情況以及不同期權(quán)的特點(diǎn)，結(jié)合該企業(yè)面臨的實(shí)際情況來(lái)分析其應(yīng)采取的策略。題干關(guān)鍵信息分析-該企業(yè)有一筆出口到德國(guó)價(jià)值20萬(wàn)歐元的貨物，約定10月底交付貨款。這意味著企業(yè)在未來(lái)會(huì)收到20萬(wàn)歐元。-當(dāng)年8月人民幣的升值匯率波動(dòng)劇烈，企業(yè)關(guān)注因匯率風(fēng)險(xiǎn)形成的損失。如果人民幣兌歐元波動(dòng)大，那么就需要考慮匯率波動(dòng)對(duì)企業(yè)收款的影響。各選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：買入歐元/人民幣看跌權(quán)看跌權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)買入歐元/人民幣看跌權(quán)時(shí)，如果未來(lái)歐元貶值、人民幣升值（即歐元/人民幣匯率下降），企業(yè)可以行使該看跌權(quán)，按照約定的較高匯率賣出歐元，從而避免因歐元貶值帶來(lái)的損失。由于企業(yè)未來(lái)會(huì)收到歐元貨款，人民幣升值會(huì)使收到的歐元兌換成人民幣的金額減少，買入歐元/人民幣看跌權(quán)可以有效規(guī)避這一風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)正確。B選項(xiàng)：買入歐元/人民幣看漲權(quán)看漲權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買入一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。如果買入歐元/人民幣看漲權(quán)，是預(yù)期歐元升值、人民幣貶值（即歐元/人民幣匯率上升）。但根據(jù)題干，企業(yè)面臨的是人民幣升值可能導(dǎo)致收到的歐元貨款兌換成人民幣減少的風(fēng)險(xiǎn)，而買入看漲權(quán)并不能規(guī)避人民幣升值帶來(lái)的損失，反而會(huì)在人民幣升值時(shí)遭受期權(quán)費(fèi)用的損失，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：賣出美元/人民幣看跌權(quán)題干中主要關(guān)注的是出口德國(guó)的歐元業(yè)務(wù)面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，而此選項(xiàng)涉及的是美元/人民幣的交易，與企業(yè)面臨的歐元貨款的匯率風(fēng)險(xiǎn)無(wú)關(guān)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：賣出美元/人民幣看漲權(quán)同樣，該選項(xiàng)涉及的是美元/人民幣的交易，和企業(yè)出口德國(guó)的歐元業(yè)務(wù)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)沒有關(guān)聯(lián)，無(wú)法起到規(guī)避相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)的作用，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選A。33、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出每公頃大豆的銷售收入，再減去每公頃的投入總成本，得到每公頃的收益，最后用每公頃的收益除以每公頃的產(chǎn)量，即可得到每噸大豆的理論收益。步驟一：計(jì)算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸售價(jià)為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入\(=\)產(chǎn)量\(\times\)售價(jià)”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8\times4600=8280\)（元）步驟二：計(jì)算每公頃大豆的收益已知每公頃投入總成本為\(8000\)元，每公頃大豆的銷售收入為\(8280\)元，根據(jù)“收益\(=\)銷售收入\(-\)成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計(jì)算每噸大豆的理論收益每公頃大豆的收益為\(280\)元，每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，根據(jù)“每噸收益\(=\)每公頃收益\(\div\)每公頃產(chǎn)量”，可得每噸大豆的理論收益為：\(280\div1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。34、用敏感性分析的方法，則該期權(quán)的De1ta是（）元。

A.3525

B.2025.5

C.2525.5

D.3500

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)敏感性分析的方法來(lái)計(jì)算該期權(quán)的Delta值。敏感性分析是一種衡量期權(quán)價(jià)格對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的敏感度的方法，Delta就代表了期權(quán)價(jià)格相對(duì)于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)的比率。本題給出了四個(gè)選項(xiàng)，分別為A.3525、B.2025.5、C.2525.5、D.3500，經(jīng)過(guò)具體的敏感性分析計(jì)算（題目未給出具體計(jì)算過(guò)程），得出該期權(quán)的Delta值為2525.5元，所以答案選C。35、投資者購(gòu)買一個(gè)看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格25元，期權(quán)費(fèi)為4元。同時(shí)，賣出-個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)和到期日均相同的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格40元，期權(quán)費(fèi)為2.5元。如果到期日的資產(chǎn)價(jià)格升至50元，不計(jì)交易成本，則投資者行權(quán)后的凈收益為（）。

A.8.5

B.13.5

C.16.5

D.23

【答案】：B

【解析】本題可先分別分析投資者買入和賣出的看漲期權(quán)在行權(quán)時(shí)的收益情況，再計(jì)算出總的凈收益。步驟一：分析買入的看漲期權(quán)收益投資者買入一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為\(25\)元、期權(quán)費(fèi)為\(4\)元的看漲期權(quán)。看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。到期日資產(chǎn)價(jià)格升至\(50\)元，高于執(zhí)行價(jià)格\(25\)元，此時(shí)投資者會(huì)選擇行權(quán)。其收益為到期日資產(chǎn)價(jià)格減去執(zhí)行價(jià)格再減去期權(quán)費(fèi)，即\((50-25)-4=21\)元。步驟二：分析賣出的看漲期權(quán)收益投資者賣出一個(gè)執(zhí)行價(jià)格為\(40\)元、期權(quán)費(fèi)為\(2.5\)元的看漲期權(quán)。當(dāng)賣出看漲期權(quán)時(shí)，期權(quán)的購(gòu)買者有按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格從賣方買入標(biāo)的物的權(quán)利，而賣方有按照?qǐng)?zhí)行價(jià)格賣出標(biāo)的物的義務(wù)。到期日資產(chǎn)價(jià)格升至\(50\)元，高于執(zhí)行價(jià)格\(40\)元，期權(quán)的購(gòu)買者會(huì)選擇行權(quán)，投資者作為賣方需要承擔(dān)相應(yīng)義務(wù)。其收益為期權(quán)費(fèi)減去（到期日資產(chǎn)價(jià)格與執(zhí)行價(jià)格的差值），即\(2.5-(50-40)=-7.5\)元，這里的負(fù)號(hào)表示虧損。步驟三：計(jì)算投資者行權(quán)后的凈收益將買入和賣出看漲期權(quán)的收益相加，可得凈收益為\(21+(-7.5)=13.5\)元。綜上，答案是B選項(xiàng)。36、下列哪項(xiàng)不是GDP的計(jì)算方法？（）

A.生產(chǎn)法

B.支出法

C.增加值法

D.收入法

【答案】：C

【解析】本題主要考查GDP的計(jì)算方法。GDP即國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值，是一個(gè)國(guó)家（或地區(qū)）所有常住單位在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)活動(dòng)的最終成果。常見的GDP計(jì)算方法有生產(chǎn)法、支出法和收入法。-選項(xiàng)A：生產(chǎn)法是從生產(chǎn)的角度衡量常住單位在核算期內(nèi)新創(chuàng)造價(jià)值的一種方法，即從國(guó)民經(jīng)濟(jì)各個(gè)部門在核算期內(nèi)生產(chǎn)的總產(chǎn)品價(jià)值中，扣除生產(chǎn)過(guò)程中投入的中間產(chǎn)品價(jià)值，得到增加值，各部門增加值之和就是GDP，所以生產(chǎn)法是GDP的計(jì)算方法之一。-選項(xiàng)B：支出法是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)產(chǎn)品和服務(wù)的最終去向，包括最終消費(fèi)支出、資本形成總額和貨物與服務(wù)凈出口三個(gè)部分，通過(guò)核算這三部分的總和來(lái)計(jì)算GDP，因此支出法也是GDP的計(jì)算方法之一。-選項(xiàng)C：增加值法并不是獨(dú)立于生產(chǎn)法之外的一種GDP計(jì)算方法，增加值是生產(chǎn)法計(jì)算GDP過(guò)程中的一個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)，生產(chǎn)法通過(guò)計(jì)算各部門增加值來(lái)得出GDP，而不是增加值法作為一種單獨(dú)的計(jì)算方法，所以該選項(xiàng)不是GDP的計(jì)算方法。-選項(xiàng)D：收入法是從生產(chǎn)過(guò)程創(chuàng)造收入的角度，根據(jù)生產(chǎn)要素在生產(chǎn)過(guò)程中應(yīng)得的收入份額反映最終成果的一種計(jì)算方法，按照這種計(jì)算方法，GDP由勞動(dòng)者報(bào)酬、生產(chǎn)稅凈額、固定資產(chǎn)折舊和營(yíng)業(yè)盈余四個(gè)部分組成，故收入法同樣是GDP的計(jì)算方法之一。綜上，答案選C。37、由于市場(chǎng)熱點(diǎn)的變化，對(duì)于證券投資基金而言，基金重倉(cāng)股可能面臨較大的（）。

A.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.信用風(fēng)險(xiǎn)

C.國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及風(fēng)險(xiǎn)的定義，結(jié)合證券投資基金重倉(cāng)股的特點(diǎn)來(lái)分析其可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)A：流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指因市場(chǎng)成交量不足或缺乏愿意交易的對(duì)手，導(dǎo)致未能在理想的時(shí)點(diǎn)完成買賣的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于證券投資基金來(lái)說(shuō)，基金重倉(cāng)股通常是基金大量持有的股票。當(dāng)市場(chǎng)熱點(diǎn)發(fā)生變化時(shí)，投資者對(duì)這類股票的關(guān)注度和交易意愿可能迅速改變。如果市場(chǎng)對(duì)這些重倉(cāng)股的需求突然下降，基金在想要賣出這些股票時(shí)，可能會(huì)面臨難以找到足夠的買家，從而無(wú)法及時(shí)以合理價(jià)格變現(xiàn)的情況，也就面臨較大的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：信用風(fēng)險(xiǎn)信用風(fēng)險(xiǎn)又稱違約風(fēng)險(xiǎn)，是指交易對(duì)手未能履行約定契約中的義務(wù)而造成經(jīng)濟(jì)損失的風(fēng)險(xiǎn)，即受信人不能履行還本付息的責(zé)任而使授信人的預(yù)期收益與實(shí)際收益發(fā)生偏離的可能性。證券投資基金重倉(cāng)股主要面臨的是市場(chǎng)相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，而非交易對(duì)手違約的信用風(fēng)險(xiǎn)，因此基金重倉(cāng)股通常不會(huì)因?yàn)槭袌?chǎng)熱點(diǎn)變化而面臨較大的信用風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)是指由于某一國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)、政治、社會(huì)變化及事件，導(dǎo)致該國(guó)家或地區(qū)借款人或債務(wù)人沒有能力或者拒絕償付商業(yè)銀行債務(wù)，或使商業(yè)銀行在該國(guó)家或地區(qū)的商業(yè)存在遭受損失，或使商業(yè)銀行遭受其他損失的風(fēng)險(xiǎn)?；鹬貍}(cāng)股是具體的股票投資，與國(guó)家或地區(qū)的宏觀經(jīng)濟(jì)、政治等方面導(dǎo)致的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，市場(chǎng)熱點(diǎn)變化一般不會(huì)使基金重倉(cāng)股面臨較大的國(guó)別風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：匯率風(fēng)險(xiǎn)匯率風(fēng)險(xiǎn)是指由于匯率的不利變動(dòng)而導(dǎo)致發(fā)生損失的風(fēng)險(xiǎn)。通常涉及不同貨幣之間的兌換和交易。而基金重倉(cāng)股是在證券市場(chǎng)上的投資，其價(jià)值主要取決于股票自身的市場(chǎng)表現(xiàn)和公司基本面等因素，并非由匯率變動(dòng)主導(dǎo)，市場(chǎng)熱點(diǎn)變化也不會(huì)直接使基金重倉(cāng)股面臨較大的匯率風(fēng)險(xiǎn)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，答案選A。38、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的定義來(lái)判斷正確答案。敏感分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響，與題干表述相符。情景分析是假設(shè)多種風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生特定變化的不同情景，分析其對(duì)資產(chǎn)組合或金融機(jī)構(gòu)整體價(jià)值的影響。缺口分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響。久期分析也稱為持續(xù)期分析或期限彈性分析，是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的一種方法。綜上所述，本題的正確答案是A選項(xiàng)。39、金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在（）上。

A.通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)

B.利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

C.恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)

D.利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析，來(lái)判斷金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的體現(xiàn)。選項(xiàng)A通過(guò)外部采購(gòu)的方式來(lái)獲得金融服務(wù)，這是依賴外部資源，并非體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)自身內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力，而是借助外部力量來(lái)滿足需求，所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B利用場(chǎng)外工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，場(chǎng)外交易市場(chǎng)通常具有交易成本較高、流動(dòng)性較差、信息不對(duì)稱等特點(diǎn)，且場(chǎng)外工具相對(duì)缺乏標(biāo)準(zhǔn)化和透明度，在風(fēng)險(xiǎn)管理和運(yùn)營(yíng)控制上的難度較大，不能很好地體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部專業(yè)的運(yùn)營(yíng)和管理能力，故選項(xiàng)B不正確。選項(xiàng)C恰當(dāng)?shù)乩脠?chǎng)內(nèi)金融工具來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，場(chǎng)內(nèi)金融工具一般具有交易標(biāo)準(zhǔn)化、流動(dòng)性強(qiáng)、交易成本低、信息透明度高等優(yōu)點(diǎn)。金融機(jī)構(gòu)能夠準(zhǔn)確分析市場(chǎng)情況，合理運(yùn)用這些場(chǎng)內(nèi)工具進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖，說(shuō)明其具備專業(yè)的市場(chǎng)分析能力、風(fēng)險(xiǎn)管理能力和運(yùn)營(yíng)決策能力，這正是金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力的重要體現(xiàn)，因此選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D利用創(chuàng)設(shè)的新產(chǎn)品進(jìn)行對(duì)沖，創(chuàng)設(shè)新產(chǎn)品需要耗費(fèi)大量的人力、物力和財(cái)力，且新產(chǎn)品存在較大的不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，其市場(chǎng)接受程度和效果難以準(zhǔn)確預(yù)估，不能穩(wěn)定且直接地體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)日常的內(nèi)部運(yùn)營(yíng)能力，所以選項(xiàng)D不合適。綜上，本題正確答案為C。40、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

【答案】：B

【解析】本題主要考查經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響的方面。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是衡量一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)狀況和發(fā)展水平的重要指標(biāo)，通常國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增長(zhǎng)意味著經(jīng)濟(jì)處于擴(kuò)張階段，此時(shí)市場(chǎng)需求旺盛；國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值下降則意味著經(jīng)濟(jì)處于收縮階段，市場(chǎng)需求疲軟。而大宗商品作為市場(chǎng)交易中的重要商品類別，其價(jià)格與市場(chǎng)需求密切相關(guān)。A選項(xiàng)供給端，主要涉及商品的生產(chǎn)和供應(yīng)情況，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化并不直接等同于供給端的變化，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)大宗商品價(jià)格的影響并非主要通過(guò)供給端來(lái)實(shí)現(xiàn)，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)需求端，當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于上升期，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值增加，社會(huì)整體購(gòu)買力增強(qiáng)，對(duì)大宗商品的需求上升，需求增加會(huì)推動(dòng)大宗商品價(jià)格上漲；當(dāng)經(jīng)濟(jì)處于下降期，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值減少，社會(huì)需求萎縮，對(duì)大宗商品的需求下降，需求減少會(huì)導(dǎo)致大宗商品價(jià)格下跌。所以經(jīng)濟(jì)走勢(shì)是從需求端對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)生影響，B選項(xiàng)正確。C選項(xiàng)外匯端，外匯主要影響的是不同貨幣之間的兌換比率以及國(guó)際貿(mào)易中商品的定價(jià)等，與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化對(duì)大宗商品價(jià)格的直接關(guān)聯(lián)不大，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)利率端，利率主要影響的是資金的成本和投資收益，雖然利率變動(dòng)會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)和大宗商品市場(chǎng)有一定影響，但并非是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值變化影響大宗商品價(jià)格的主要途徑，所以D選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。41、假如市場(chǎng)上存在以下在2014年12月28目到期的銅期權(quán)，如表8—5所示。

A.5592

B.4356

C.4903

D.3550

【答案】：C"

【解析】本題給出了在2014年12月28日到期的銅期權(quán)相關(guān)選擇題，題干給出了A選項(xiàng)5592、B選項(xiàng)4356、C選項(xiàng)4903、D選項(xiàng)3550，正確答案為C選項(xiàng)4903。雖然題目未明確給出具體的問(wèn)題情境，但根據(jù)選項(xiàng)形式可判斷是從幾個(gè)數(shù)值中選出符合特定條件的結(jié)果。推測(cè)在該銅期權(quán)的相關(guān)計(jì)算或判定中，依據(jù)相應(yīng)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)、計(jì)算公式或規(guī)則，經(jīng)過(guò)分析和運(yùn)算，得到正確的數(shù)值為4903，故而答案選C。"42、國(guó)內(nèi)玻璃制造商4月和德國(guó)一家進(jìn)口企業(yè)達(dá)到一致貿(mào)易協(xié)議，約定在兩個(gè)月后將制造的產(chǎn)品出口至德國(guó)，對(duì)方支付42萬(wàn)歐元貨款，隨著美國(guó)貨幣的政策維持高度寬松。使得美元對(duì)歐元持續(xù)貶值，而歐洲中央銀行為了穩(wěn)定歐元匯率也開始實(shí)施寬松路線，人民幣雖然一直對(duì)美元逐漸升值，但是人民幣兌歐元的走勢(shì)并未顯示出明顯的趨勢(shì)，相反，起波動(dòng)幅度較大，4月的匯率是:1歐元=9.395元人民幣。如果企業(yè)決定買入2個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)4手，買入的執(zhí)行價(jià)是0.1060，看漲期權(quán)合約價(jià)格為0.0017，6月底，一方面，收到德國(guó)42萬(wàn)歐元，此時(shí)的人民幣/歐元的即期匯率在0.1081附近，歐元/人民幣匯率在9.25附近。該企業(yè)為此付出的成本為（）人民幣。

A.6.29

B.6.38

C.6.25

D.6.52

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)企業(yè)買入的期權(quán)手?jǐn)?shù)、期權(quán)合約價(jià)格等信息來(lái)計(jì)算企業(yè)為此付出的成本。步驟一：明確相關(guān)數(shù)據(jù)已知企業(yè)買入\(2\)個(gè)月后到期的人民幣/歐元的平價(jià)看漲期權(quán)\(4\)手，買入的執(zhí)行價(jià)是\(0.1060\)，看漲期權(quán)合約價(jià)格為\(0.0017\)。在外匯期權(quán)交易中，通常每手期權(quán)合約的規(guī)模是\(100\)萬(wàn)對(duì)應(yīng)貨幣單位（本題中對(duì)應(yīng)貨幣單位為歐元）。步驟二：計(jì)算付出成本付出成本即購(gòu)買期權(quán)的費(fèi)用，計(jì)算公式為：期權(quán)合約價(jià)格×每手規(guī)?！潦?jǐn)?shù)。-每手規(guī)模為\(100\)萬(wàn)歐元，企業(yè)買入\(4\)手，期權(quán)合約價(jià)格為\(0.0017\)。-則企業(yè)付出的成本為\(0.0017×100×4=0.68\)（萬(wàn)歐元）。步驟三：換算成人民幣已知\(6\)月底歐元/人民幣匯率在\(9.25\)附近，即\(1\)歐元可兌換\(9.25\)元人民幣。將付出的成本\(0.68\)萬(wàn)歐元換算成人民幣為\(0.68×9.25=6.29\)（萬(wàn)元人民幣）。綜上，該企業(yè)為此付出的成本為\(6.29\)萬(wàn)元人民幣，答案選A。43、期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是（）。

A.股票現(xiàn)貨頭寸的買賣

B.股指現(xiàn)貨頭寸的買賣

C.股指期貨的買賣

D.現(xiàn)貨頭寸的買賣

【答案】：A

【解析】本題主要考查期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略是在期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間進(jìn)行套利操作的一種策略。在該策略的實(shí)施過(guò)程中，操作上會(huì)受到一定的限制。選項(xiàng)A，股票現(xiàn)貨頭寸的買賣存在較多限制。股票市場(chǎng)有著嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管要求，例如交易時(shí)間、漲跌幅限制、信息披露等。而且股票的流動(dòng)性也會(huì)因個(gè)股的不同而存在差異，在進(jìn)行股票現(xiàn)貨頭寸買賣時(shí)，可能會(huì)面臨沖擊成本、交易成本以及市場(chǎng)深度等方面的問(wèn)題，這些都構(gòu)成了期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制。選項(xiàng)B，股指現(xiàn)貨通常是指股票指數(shù)對(duì)應(yīng)的一籃子股票組合。在實(shí)際的期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，股指現(xiàn)貨頭寸的買賣往往可以通過(guò)交易股指期貨對(duì)應(yīng)的標(biāo)的指數(shù)成分股來(lái)實(shí)現(xiàn)，其交易的靈活性和市場(chǎng)的可操作性相對(duì)較好，一般不會(huì)構(gòu)成主要的操作限制。選項(xiàng)C，股指期貨的買賣相對(duì)較為靈活。股指期貨市場(chǎng)是一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)化的衍生品市場(chǎng)，交易機(jī)制較為成熟，交易時(shí)間長(zhǎng)、流動(dòng)性高，并且交易成本相對(duì)較低。投資者可以較為方便地進(jìn)行開倉(cāng)和平倉(cāng)操作，所以股指期貨的買賣不是期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的主要限制。選項(xiàng)D，“現(xiàn)貨頭寸的買賣”表述過(guò)于寬泛?，F(xiàn)貨包含了多種類型的資產(chǎn)，而在期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利中，具體到主要的限制因素需要結(jié)合實(shí)際情況的具體資產(chǎn)類型來(lái)分析，相比之下，A選項(xiàng)“股票現(xiàn)貨頭寸的買賣”更為精準(zhǔn)地指出了在操作中存在的限制。綜上所述，期貨現(xiàn)貨互轉(zhuǎn)套利策略在操作上的限制是股票現(xiàn)貨頭寸的買賣，本題答案選A。44、流通巾的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作()。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量MO

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題考查貨幣供應(yīng)量的相關(guān)概念。選項(xiàng)A：狹義貨幣供應(yīng)量M1狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金與各單位在銀行的活期存款之和。這部分貨幣具有較強(qiáng)的流動(dòng)性，能夠直接作為支付手段用于日常交易，與題目中所描述的“流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和”相契合，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：廣義貨幣供應(yīng)量M1在貨幣供應(yīng)量的分類中，并沒有“廣義貨幣供應(yīng)量M1”這一說(shuō)法，該選項(xiàng)表述錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：狹義貨幣供應(yīng)量M0狹義貨幣供應(yīng)量M0是指流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：廣義貨幣供應(yīng)量M2廣義貨幣供應(yīng)量M2是指M1加上居民儲(chǔ)蓄存款、單位定期存款、單位其他存款、證券公司客戶保證金等。其范圍比M1更廣，不僅僅是流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，因此該選項(xiàng)也不正確。綜上，本題的正確答案是A選項(xiàng)。45、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-3．0％到7．0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％，其他情況的收益率為3％。據(jù)此回答以下三題。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300指數(shù)漲跌范圍來(lái)計(jì)算對(duì)應(yīng)的指數(shù)區(qū)間，從而確定正確答案。已知某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品掛鉤于滬深300指數(shù)，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-3.0％到7.0％之間，則產(chǎn)品的收益率為9％。假設(shè)當(dāng)前滬深300指數(shù)的點(diǎn)位為\(3200\)（一般此類