期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》過(guò)關(guān)檢測(cè)第一部分單選題(50題)1、期貨公司不可以（）。

A.設(shè)計(jì)期貨合約

B.代理客戶入市交易

C.收取交易傭金

D.管理客戶賬戶

【答案】：A

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷期貨公司是否可以開(kāi)展相應(yīng)業(yè)務(wù)。選項(xiàng)A：設(shè)計(jì)期貨合約期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所具有設(shè)計(jì)期貨合約的職能，而期貨公司主要是作為連接投資者與期貨交易所的橋梁，不具備設(shè)計(jì)期貨合約的權(quán)限。所以期貨公司不可以設(shè)計(jì)期貨合約，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)B：代理客戶入市交易期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。其重要職能之一就是代理客戶在期貨市場(chǎng)進(jìn)行交易，幫助客戶進(jìn)入期貨市場(chǎng)，故期貨公司可以代理客戶入市交易，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：收取交易傭金期貨公司作為為客戶提供期貨交易服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)，會(huì)在為客戶代理交易的過(guò)程中收取一定的交易傭金，以此作為其營(yíng)業(yè)收入的一部分。所以期貨公司可以收取交易傭金，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：管理客戶賬戶期貨公司需要對(duì)客戶的賬戶進(jìn)行管理，包括客戶賬戶的開(kāi)戶、資金出入、交易結(jié)算等一系列工作。通過(guò)有效的賬戶管理，保障客戶交易的正常進(jìn)行以及資金的安全。因此，期貨公司可以管理客戶賬戶，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，答案選A。2、在上海期貨交易所中，黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為290元／克，權(quán)利金為50元／克，當(dāng)標(biāo)的期貨合約價(jià)格為285元／克時(shí)，則該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值為（）元／克。

A.內(nèi)涵價(jià)值=50-（290-285）

B.內(nèi)涵價(jià)值=5×1000

C.內(nèi)涵價(jià)值=290-285

D.內(nèi)涵價(jià)值=290+285

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值?？吹跈?quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即執(zhí)行時(shí)所具有的價(jià)值，其計(jì)算公式為：看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（當(dāng)執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)）；當(dāng)執(zhí)行價(jià)格小于等于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格時(shí)，內(nèi)涵價(jià)值為0。在本題中，上海期貨交易所黃金期貨看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格為290元／克，標(biāo)的期貨合約價(jià)格為285元／克，因?yàn)?90＞285，滿足執(zhí)行價(jià)格大于標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的條件，所以該看跌期權(quán)有內(nèi)涵價(jià)值。將執(zhí)行價(jià)格290元／克和標(biāo)的期貨合約價(jià)格285元／克代入上述公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=290-285。因此，本題正確答案是C。3、上海期貨交易所的正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間是（）。

A.1998年8月

B.1999年12月

C.1990年10月

D.1993年5月

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海期貨交易所的正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：1998年8月并非上海期貨交易所的正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：上海期貨交易所正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間是1999年12月，該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：1990年10月與上海期貨交易所正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間不符，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：1993年5月也不是上海期貨交易所的正式運(yùn)營(yíng)時(shí)間，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。4、以下關(guān)于賣出看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.賣出看跌期權(quán)的收益將高于買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益

B.擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌，可賣出看跌期權(quán)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)

C.看跌期權(quán)的空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭

D.看跌期權(quán)空頭可對(duì)沖持有的標(biāo)的物空頭

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析來(lái)確定正確答案。A項(xiàng)：賣出看跌期權(quán)的收益是有限的，其最大收益為權(quán)利金；而買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益則取決于標(biāo)的物價(jià)格的下跌幅度，可能會(huì)有較大的收益空間。所以賣出看跌期權(quán)的收益不一定高于買進(jìn)看跌期權(quán)標(biāo)的物的收益，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。B項(xiàng)：擔(dān)心現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)，應(yīng)該買進(jìn)看跌期權(quán)以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)楫?dāng)現(xiàn)貨價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)的價(jià)值會(huì)上升，從而可以彌補(bǔ)現(xiàn)貨價(jià)格下跌帶來(lái)的損失。而賣出看跌期權(quán)意味著承擔(dān)了在一定條件下買入標(biāo)的物的義務(wù)，若現(xiàn)貨價(jià)格下跌，可能會(huì)面臨損失，無(wú)法起到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的作用，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。C項(xiàng)：看跌期權(quán)的空頭承擔(dān)了在到期日按約定價(jià)格買入標(biāo)的物的義務(wù)，若持有的是標(biāo)的物多頭，當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)，多頭會(huì)遭受損失，而看跌期權(quán)空頭同樣可能面臨損失，無(wú)法對(duì)沖持有的標(biāo)的物多頭風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。D項(xiàng)：看跌期權(quán)空頭承擔(dān)按約定價(jià)格買入標(biāo)的物的義務(wù)，當(dāng)持有的是標(biāo)的物空頭時(shí)，若標(biāo)的物價(jià)格上漲，空頭會(huì)面臨損失，但看跌期權(quán)空頭可以獲得權(quán)利金，并且在價(jià)格上漲時(shí)看跌期權(quán)一般不會(huì)被行權(quán)，從而一定程度上對(duì)沖了標(biāo)的物空頭的風(fēng)險(xiǎn)，該項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案是D。5、某投資者以55美分/蒲式耳的價(jià)格賣出執(zhí)行價(jià)格為1025美分/蒲式耳的小麥期貨看漲期權(quán)，則其損益平衡點(diǎn)為（）美分/蒲式耳。（不計(jì)交易費(fèi)用）

A.1075

B.1080

C.970

D.1025

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)賣出看漲期權(quán)損益平衡點(diǎn)的計(jì)算公式來(lái)求解。步驟一：明確相關(guān)概念和公式對(duì)于賣出看漲期權(quán)，是指期權(quán)賣方獲得權(quán)利金后，便擁有了按約定的執(zhí)行價(jià)格賣出相關(guān)標(biāo)的資產(chǎn)的義務(wù)。其損益平衡點(diǎn)的計(jì)算公式為：損益平衡點(diǎn)=執(zhí)行價(jià)格+權(quán)利金。步驟二：分析題目中的數(shù)據(jù)在本題中，執(zhí)行價(jià)格為1025美分/蒲式耳，投資者以55美分/蒲式耳的價(jià)格賣出該期權(quán)，這里的55美分/蒲式耳就是權(quán)利金。步驟三：計(jì)算損益平衡點(diǎn)將執(zhí)行價(jià)格和權(quán)利金代入公式可得：損益平衡點(diǎn)=1025+55=1080（美分/蒲式耳）所以本題正確答案是B。6、期貨交易報(bào)價(jià)時(shí)，超過(guò)期貨交易所規(guī)定的漲跌幅度的報(bào)價(jià)（）。

A.無(wú)效，但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一交易日

B.有效，但須自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一交易日

C.無(wú)效，不能成交

D.有效，但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)

【答案】：C

【解析】這道題主要考查對(duì)期貨交易報(bào)價(jià)規(guī)則的理解。在期貨交易中，期貨交易所為了維護(hù)市場(chǎng)的穩(wěn)定和規(guī)范，會(huì)規(guī)定漲跌幅度。當(dāng)報(bào)價(jià)超過(guò)這個(gè)規(guī)定的漲跌幅度時(shí)，這種報(bào)價(jià)是無(wú)效的，并且不能成交。選項(xiàng)A中提到無(wú)效但可申請(qǐng)轉(zhuǎn)移至下一交易日，這種說(shuō)法不符合期貨交易的實(shí)際規(guī)則，超過(guò)漲跌幅度的報(bào)價(jià)不會(huì)有這樣的處理方式。選項(xiàng)B說(shuō)有效且須自動(dòng)轉(zhuǎn)移至下一交易日，這與規(guī)定相悖，超過(guò)漲跌幅度的報(bào)價(jià)不是有效的。選項(xiàng)D指出有效但交易價(jià)格應(yīng)調(diào)整至漲跌幅以內(nèi)，同樣不符合實(shí)際情況，超過(guò)漲跌幅度的報(bào)價(jià)本身就是無(wú)效的，并非調(diào)整價(jià)格就能處理。所以正確答案是C。7、以下屬于利率期權(quán)的是（）。

A.國(guó)債期權(quán)

B.股指期權(quán)

C.股票期權(quán)

D.貨幣期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題主要考查對(duì)利率期權(quán)概念的理解以及各類期權(quán)的區(qū)分。利率期權(quán)是一種與利率變化掛鉤的期權(quán)產(chǎn)品，其標(biāo)的物通常是與利率相關(guān)的金融工具。選項(xiàng)A：國(guó)債期權(quán)國(guó)債的價(jià)格與市場(chǎng)利率密切相關(guān)，當(dāng)市場(chǎng)利率變動(dòng)時(shí)，國(guó)債價(jià)格會(huì)發(fā)生反向變動(dòng)。國(guó)債期權(quán)是以國(guó)債為標(biāo)的物的期權(quán)，由于國(guó)債與利率的緊密聯(lián)系，國(guó)債期權(quán)屬于利率期權(quán)的范疇。選項(xiàng)B：股指期權(quán)股指期權(quán)是以股票指數(shù)為標(biāo)的物的期權(quán)合約，其價(jià)格主要受股票市場(chǎng)整體走勢(shì)、成分股表現(xiàn)、市場(chǎng)情緒等因素影響，與利率的直接關(guān)聯(lián)較小，所以股指期權(quán)不屬于利率期權(quán)。選項(xiàng)C：股票期權(quán)股票期權(quán)是指買方在交付了期權(quán)費(fèi)后即取得在合約規(guī)定的到期日或到期日以前按協(xié)議價(jià)買入或賣出一定數(shù)量相關(guān)股票的權(quán)利。它的價(jià)值主要取決于對(duì)應(yīng)股票的價(jià)格波動(dòng)，和利率的直接聯(lián)系不明顯，不屬于利率期權(quán)。選項(xiàng)D：貨幣期權(quán)貨幣期權(quán)又稱外匯期權(quán)，是一種選擇權(quán)契約，其持有者享有在契約屆期或之前以規(guī)定的價(jià)格購(gòu)買或銷售一定數(shù)額某種外匯資產(chǎn)的權(quán)利。貨幣期權(quán)主要受匯率波動(dòng)的影響，與利率沒(méi)有直接的關(guān)聯(lián)，不屬于利率期權(quán)。綜上，答案選A。8、3月1日，6月大豆合約價(jià)格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價(jià)格為8200美分/蒲式耳。某投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格要下降，于是該投資者以此價(jià)格賣出1手6月大豆合約，同時(shí)買入1手9月大豆合約。到5月份，大豆合約價(jià)格果然下降。當(dāng)價(jià)差為（）美分/蒲式耳時(shí)，該投資者將兩合約同時(shí)平倉(cāng)能夠保證盈利。

A.小于等于-190

B.等于-190

C.小于190

D.大于190

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，再根據(jù)投資者的操作和盈利條件，分析平倉(cāng)時(shí)價(jià)差的范圍。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)，6月大豆合約價(jià)格為8390美分/蒲式耳，9月大豆合約價(jià)格為8200美分/蒲式耳。因?yàn)樵谟?jì)算價(jià)差時(shí)，是用價(jià)格較高的合約減去價(jià)格較低的合約，所以建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：\(8390-8200=190\)（美分/蒲式耳）步驟二：分析投資者的操作和盈利條件投資者預(yù)計(jì)大豆價(jià)格要下降，于是賣出1手6月大豆合約（價(jià)格較高的合約），同時(shí)買入1手9月大豆合約（價(jià)格較低的合約）。當(dāng)價(jià)格下降后，若要保證盈利，則需要平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差小于建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差。因?yàn)橘u出價(jià)格較高的合約，價(jià)格下降會(huì)盈利；買入價(jià)格較低的合約，價(jià)格下降會(huì)虧損，只有當(dāng)價(jià)差變小，才能保證賣出合約的盈利大于買入合約的虧損，從而實(shí)現(xiàn)整體盈利。步驟三：確定平倉(cāng)時(shí)價(jià)差的范圍由上述分析可知，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為190美分/蒲式耳，要保證盈利，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差需小于190美分/蒲式耳。綜上，答案選C。9、點(diǎn)價(jià)交易是指以期貨價(jià)格加上或減去（）的升貼水來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式。

A.結(jié)算所提供

B.交易所提供

C.公開(kāi)喊價(jià)確定

D.雙方協(xié)商

【答案】：D

【解析】本題考查點(diǎn)價(jià)交易確定現(xiàn)貨商品價(jià)格的方式。點(diǎn)價(jià)交易是一種較為特殊的交易方式，其關(guān)鍵在于確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格，是通過(guò)以期貨價(jià)格加上或減去一定的升貼水來(lái)實(shí)現(xiàn)的。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：結(jié)算所主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算等工作，并不提供點(diǎn)價(jià)交易中確定現(xiàn)貨價(jià)格所需的升貼水，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：交易所的主要職能是為期貨交易提供場(chǎng)所、制定交易規(guī)則等，一般不會(huì)直接提供用于點(diǎn)價(jià)交易的升貼水，因此該選項(xiàng)也不正確。-選項(xiàng)C：公開(kāi)喊價(jià)主要是期貨交易場(chǎng)內(nèi)的一種報(bào)價(jià)方式，并非用于確定點(diǎn)價(jià)交易中升貼水的方式，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)D：在點(diǎn)價(jià)交易中，升貼水通常是由交易雙方根據(jù)市場(chǎng)情況、商品質(zhì)量、運(yùn)輸成本等多種因素進(jìn)行協(xié)商確定的，該選項(xiàng)正確。綜上，正確答案是D。10、以下說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.利用期貨交易可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定生產(chǎn)成本

B.期貨交易具有公平、公正、公開(kāi)的特點(diǎn)

C.期貨交易信用風(fēng)險(xiǎn)大

D.期貨交易集中競(jìng)價(jià)，進(jìn)場(chǎng)交易的必須是交易所的正式會(huì)員

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析：-選項(xiàng)A：生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以利用期貨交易進(jìn)行套期保值，通過(guò)在期貨市場(chǎng)上建立與現(xiàn)貨市場(chǎng)相反的頭寸，在未來(lái)某一時(shí)間通過(guò)平倉(cāng)獲利來(lái)彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)上的虧損，從而幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者鎖定生產(chǎn)成本，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。-選項(xiàng)B：期貨交易是在期貨交易所內(nèi)集中進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)化合約交易，具有公平、公正、公開(kāi)的特點(diǎn)。交易所制定了嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管制度，保證交易過(guò)程的透明性和公正性，所有參與者都遵循相同的規(guī)則進(jìn)行交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。-選項(xiàng)C：期貨交易實(shí)行保證金制度、每日無(wú)負(fù)債結(jié)算制度等，交易所作為交易的中介，承擔(dān)了對(duì)買賣雙方的履約擔(dān)保責(zé)任，這極大地降低了信用風(fēng)險(xiǎn)，而不是信用風(fēng)險(xiǎn)大，該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：期貨交易采用集中競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，只有交易所的正式會(huì)員才有資格進(jìn)場(chǎng)交易。非會(huì)員單位和個(gè)人只能通過(guò)會(huì)員代理進(jìn)行期貨交易，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。11、某新客戶存入保證金10萬(wàn)元，6月20日開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)我國(guó)大豆期貨合約15手，成交價(jià)格2200元/噸，同一天該客戶平倉(cāng)賣出10手大豆合約，成交價(jià)格2210元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易保證金比例為5%，該客戶當(dāng)日可用資金為（）元。(不考慮手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用)

A.96450

B.95450

C.97450

D.95950

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨交易相關(guān)計(jì)算規(guī)則，分別計(jì)算出當(dāng)日平倉(cāng)盈虧、持倉(cāng)盈虧、當(dāng)日保證金占用，再結(jié)合客戶存入的保證金，進(jìn)而算出當(dāng)日可用資金。步驟一：計(jì)算當(dāng)日平倉(cāng)盈虧平倉(cāng)盈虧是指投資者在平倉(cāng)時(shí)所獲得的盈利或虧損，計(jì)算公式為：平倉(cāng)盈虧=（賣出平倉(cāng)價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易單位×平倉(cāng)手?jǐn)?shù)。我國(guó)大豆期貨合約交易單位為10噸/手，已知客戶開(kāi)倉(cāng)買進(jìn)價(jià)格為2200元/噸，平倉(cāng)賣出價(jià)格為2210元/噸，平倉(cāng)手?jǐn)?shù)為10手，則當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為：\((2210-2200)×10×10=1000\)（元）步驟二：計(jì)算持倉(cāng)盈虧持倉(cāng)盈虧是指投資者持有頭寸期間的盈虧情況，計(jì)算公式為：持倉(cāng)盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)?？蛻糸_(kāi)倉(cāng)15手，平倉(cāng)10手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(15-10=5\)手，當(dāng)日結(jié)算價(jià)格為2220元/噸，買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)為2200元/噸，則持倉(cāng)盈虧為：\((2220-2200)×10×5=1000\)（元）步驟三：計(jì)算當(dāng)日保證金占用保證金占用是指投資者為持有期貨合約而需要繳納的保證金金額，計(jì)算公式為：保證金占用=當(dāng)日結(jié)算價(jià)×交易單位×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×保證金比例。已知當(dāng)日結(jié)算價(jià)格2220元/噸，交易單位為10噸/手，持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為5手，交易保證金比例為5%，則當(dāng)日保證金占用為：\(2220×10×5×5\%=5550\)（元）步驟四：計(jì)算當(dāng)日可用資金當(dāng)日可用資金是指客戶可以隨時(shí)用于交易的資金，計(jì)算公式為：當(dāng)日可用資金=客戶存入保證金+當(dāng)日平倉(cāng)盈虧+持倉(cāng)盈虧-當(dāng)日保證金占用。客戶存入保證金10萬(wàn)元，即100000元，由前面計(jì)算可知當(dāng)日平倉(cāng)盈虧為1000元，持倉(cāng)盈虧為1000元，當(dāng)日保證金占用為5550元，則當(dāng)日可用資金為：\(100000+1000+1000-5550=96450\)（元）綜上，該客戶當(dāng)日可用資金為96450元，答案選A。12、隔夜掉期交易不包括（）。

A.O／N

B.T／N

C.S／N

D.P／N

【答案】：D

【解析】本題考查隔夜掉期交易的類型。隔夜掉期交易是一種常見(jiàn)的金融交易方式，存在特定的幾種類型。選項(xiàng)A中的O／N指的是Over-Night，即隔夜，是隔夜掉期交易的一種常見(jiàn)形式；選項(xiàng)B中的T／N指的是Tom-Next，即次日交割至下一個(gè)工作日，也是隔夜掉期交易的類型之一；選項(xiàng)C中的S／N指的是Spot-Next，即即期對(duì)次日，同樣屬于隔夜掉期交易的范疇。而選項(xiàng)D中的P／N并非隔夜掉期交易包含的類型。所以本題正確答案選D。13、（）是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。

A.董事會(huì)

B.理事會(huì)

C.專業(yè)委員會(huì)

D.業(yè)務(wù)管理部門

【答案】：B

【解析】本題考查會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)。選項(xiàng)A，董事會(huì)是公司制企業(yè)的決策機(jī)構(gòu)，并非會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，所以A項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，理事會(huì)是會(huì)員制期貨交易所會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，在會(huì)員大會(huì)閉會(huì)期間行使部分由會(huì)員大會(huì)授予的職權(quán)，所以B項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，專業(yè)委員會(huì)是期貨交易所為了更好地履行職能而設(shè)立的專門工作機(jī)構(gòu)，它不是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，主要是在特定專業(yè)領(lǐng)域提供建議和支持等，所以C項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D，業(yè)務(wù)管理部門主要負(fù)責(zé)期貨交易所的日常業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)和管理工作，不具備會(huì)員大會(huì)常設(shè)機(jī)構(gòu)的性質(zhì)和職能，所以D項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。14、下列屬于外匯期貨買入套期保值的情形的有（）。

A.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值

B.外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

C.持有外匯資產(chǎn)者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值

D.出口商預(yù)計(jì)未來(lái)將得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失

【答案】：A

【解析】本題主要考查外匯期貨買入套期保值的情形判斷。外匯期貨買入套期保值，是指在即期外匯市場(chǎng)處于空頭地位的人，為防止匯率上升帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)外匯期貨合約。選項(xiàng)A外匯短期負(fù)債者由于未來(lái)需要償還外幣債務(wù)，處于外匯的空頭地位。若未來(lái)貨幣升值，意味著他們需要用更多的本幣去兌換外幣來(lái)償債，從而增加償債成本。為了避免這種因貨幣升值帶來(lái)的損失，他們會(huì)采用外匯期貨買入套期保值，在期貨市場(chǎng)買入外匯期貨合約，若貨幣升值，期貨市場(chǎng)獲利可彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)多付出本幣的損失。所以外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣升值屬于外匯期貨買入套期保值的情形。選項(xiàng)B外匯短期負(fù)債者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值時(shí)，意味著他們未來(lái)償還外幣債務(wù)所需的本幣會(huì)減少，是有利的情況，不需要進(jìn)行買入套期保值來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C持有外匯資產(chǎn)者擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值，他們處于外匯的多頭地位，為防止外匯貶值帶來(lái)資產(chǎn)縮水的風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)進(jìn)行外匯期貨賣出套期保值，即在期貨市場(chǎng)賣出外匯期貨合約，而非買入套期保值。選項(xiàng)D出口商預(yù)計(jì)未來(lái)將得到一筆外匯，同樣處于外匯的多頭地位。為了避免外匯匯率下跌（即外匯貶值）造成損失，應(yīng)進(jìn)行外匯期貨賣出套期保值，而不是買入套期保值。綜上，正確答案是A。15、在外匯交易中的點(diǎn)值是匯率變動(dòng)的（）單位。

A.最小

B.最大

C.平均

D.標(biāo)準(zhǔn)

【答案】：A"

【解析】本題考查外匯交易中點(diǎn)值的概念。在外匯交易里，點(diǎn)值指的是匯率變動(dòng)的最小單位。它用于衡量貨幣對(duì)價(jià)格的微小變化，是外匯交易中計(jì)算盈虧和風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)。而最大、平均、標(biāo)準(zhǔn)等描述均不符合點(diǎn)值在外匯交易中的定義。所以本題正確答案是A。"16、在交易中，投機(jī)者根據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)確定交易頭寸的方向。若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買進(jìn)期貨合約，持有多頭頭寸，被稱為（）；若投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣出期貨合約，持有空頭頭寸，則被稱為（）。

A.個(gè)人投資者，機(jī)構(gòu)投資者

B.機(jī)構(gòu)投資者，個(gè)人投資者

C.空頭投機(jī)者，多頭投機(jī)者

D.多頭投機(jī)者，空頭投機(jī)者

【答案】：D

【解析】本題考查期貨交易中不同投機(jī)者的定義。在期貨交易里，投機(jī)者會(huì)依據(jù)對(duì)未來(lái)價(jià)格波動(dòng)方向的預(yù)測(cè)來(lái)確定交易頭寸方向。當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格上漲時(shí)，會(huì)選擇買進(jìn)期貨合約，進(jìn)而持有多頭頭寸，這類投機(jī)者被稱作多頭投機(jī)者；而當(dāng)投機(jī)者預(yù)測(cè)價(jià)格下跌時(shí)，會(huì)賣出期貨合約，持有空頭頭寸，這類投機(jī)者則被稱為空頭投機(jī)者。接下來(lái)分析各個(gè)選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：個(gè)人投資者和機(jī)構(gòu)投資者的區(qū)分主要是基于投資者的身份性質(zhì)，并非根據(jù)對(duì)價(jià)格漲跌的預(yù)測(cè)及相應(yīng)的交易頭寸方向來(lái)劃分，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：同樣，機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者是按照投資者主體類型來(lái)界定的，不符合本題根據(jù)價(jià)格預(yù)測(cè)和頭寸方向?qū)ν稒C(jī)者的分類，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：該選項(xiàng)中概念的對(duì)應(yīng)關(guān)系錯(cuò)誤，“空頭投機(jī)者”對(duì)應(yīng)的應(yīng)是預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣出期貨合約、持有空頭頭寸的情況；“多頭投機(jī)者”對(duì)應(yīng)的應(yīng)是預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買進(jìn)期貨合約、持有多頭頭寸的情況，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：準(zhǔn)確地將預(yù)測(cè)價(jià)格上漲買進(jìn)期貨合約持有多頭頭寸的投機(jī)者稱為多頭投機(jī)者，將預(yù)測(cè)價(jià)格下跌賣出期貨合約持有空頭頭寸的投機(jī)者稱為空頭投機(jī)者，與正確定義相符，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。17、在進(jìn)行期權(quán)交易的時(shí)候，需要支付保證金的是（）。

A.期權(quán)多頭方

B.期權(quán)空頭方

C.期權(quán)多頭方和期權(quán)空頭方

D.都不用支付

【答案】：B

【解析】本題主要考查期權(quán)交易中需要支付保證金的主體。在期權(quán)交易里，期權(quán)多頭方即買方，其最大損失為購(gòu)買期權(quán)時(shí)所支付的權(quán)利金，風(fēng)險(xiǎn)是有限且已知的，所以不需要支付保證金。而期權(quán)空頭方也就是賣方，在收取期權(quán)買方支付的權(quán)利金后，有義務(wù)按照期權(quán)合約的約定履行相應(yīng)責(zé)任。由于其面臨的潛在風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)限的，為了確保期權(quán)合約能夠得到履行，保障交易的正常進(jìn)行和市場(chǎng)的穩(wěn)定，期權(quán)空頭方需要繳納一定的保證金。綜上，在期權(quán)交易中需要支付保證金的是期權(quán)空頭方，答案選B。18、棉花期貨的多空雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易。多頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10210元／噸，空頭開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為10630元／噸，雙方協(xié)議以10450元／噸平倉(cāng)，以10400元／噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收，不考慮交割成本，進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)后，多空雙方實(shí)際買賣價(jià)格為（）。

A.多方10160元／噸，空方10580元／噸

B.多方10120元／噸，空方10120元／噸

C.多方10640元／噸，空方10400元／噸

D.多方10120元／噸，空方10400元／噸

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算多空雙方實(shí)際買賣價(jià)格。計(jì)算多方實(shí)際買入價(jià)格對(duì)于多頭而言，其在期貨市場(chǎng)是先開(kāi)倉(cāng)買入，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(10210\)元/噸，后以\(10450\)元/噸平倉(cāng)，這意味著在期貨市場(chǎng)多頭的盈利為平倉(cāng)價(jià)格減去開(kāi)倉(cāng)價(jià)格，即\(10450-10210=240\)元/噸。而在現(xiàn)貨市場(chǎng)，雙方以\(10400\)元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。由于多頭在期貨市場(chǎng)盈利了\(240\)元/噸，所以多頭實(shí)際買入價(jià)格應(yīng)該是現(xiàn)貨交收價(jià)格減去期貨市場(chǎng)的盈利，即\(10400-240=10160\)元/噸。計(jì)算空方實(shí)際賣出價(jià)格對(duì)于空頭而言，其在期貨市場(chǎng)是先開(kāi)倉(cāng)賣出，開(kāi)倉(cāng)價(jià)格為\(10630\)元/噸，后以\(10450\)元/噸平倉(cāng)，這意味著在期貨市場(chǎng)空頭的盈利為開(kāi)倉(cāng)價(jià)格減去平倉(cāng)價(jià)格，即\(10630-10450=180\)元/噸。在現(xiàn)貨市場(chǎng)，同樣以\(10400\)元/噸進(jìn)行現(xiàn)貨交收。由于空頭在期貨市場(chǎng)盈利了\(180\)元/噸，所以空頭實(shí)際賣出價(jià)格應(yīng)該是現(xiàn)貨交收價(jià)格加上期貨市場(chǎng)的盈利，即\(10400+180=10580\)元/噸。綜上，多方實(shí)際買入價(jià)格為\(10160\)元/噸，空方實(shí)際賣出價(jià)格為\(10580\)元/噸，答案選A。19、?在國(guó)外，股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是指（）。

A.標(biāo)的物總的買賣價(jià)格

B.1股股票的買賣價(jià)格

C.100股股票的買賣價(jià)格

D.當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格

【答案】：B

【解析】本題考查國(guó)外股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的定義。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：標(biāo)的物總的買賣價(jià)格并非股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的定義，股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是針對(duì)每股而言的，而非標(biāo)的物總的買賣價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：在國(guó)外，股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是指1股股票的買賣價(jià)格，該選項(xiàng)符合股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格的定義，所以該選項(xiàng)正確。-選項(xiàng)C：股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是指每股股票的買賣價(jià)格，而非100股股票的買賣價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：股票期權(quán)執(zhí)行價(jià)格是預(yù)先確定的，并非當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)價(jià)格，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。20、以下關(guān)于買進(jìn)看跌期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。

A.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)

B.買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益

C.計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，可買進(jìn)看跌期權(quán)

D.交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)買進(jìn)看跌期權(quán)的相關(guān)知識(shí)，對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A若已持有期貨空頭頭寸，即預(yù)期期貨價(jià)格下跌并已經(jīng)賣出期貨合約。此時(shí)若市場(chǎng)價(jià)格下跌，空頭頭寸會(huì)盈利；若市場(chǎng)價(jià)格上漲，空頭頭寸會(huì)虧損。而買進(jìn)看跌期權(quán)是在預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)采取的操作，當(dāng)已持有期貨空頭頭寸時(shí)，再買進(jìn)看跌期權(quán)，相當(dāng)于在已經(jīng)對(duì)價(jià)格下跌做了布局的情況下又增加了一份保障，但實(shí)際上這種做法并非是最佳的保護(hù)策略。因?yàn)槌钟衅谪浛疹^頭寸本身已經(jīng)是對(duì)價(jià)格下跌的一種投資，再買進(jìn)看跌期權(quán)會(huì)增加成本，且在價(jià)格上漲時(shí)，看跌期權(quán)也會(huì)帶來(lái)額外損失。所以已持有期貨空頭頭寸時(shí)，通常不需要再買進(jìn)看跌期權(quán)加以保護(hù)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B買進(jìn)看跌期權(quán)和賣出標(biāo)的期貨合約是兩種不同的投資策略，它們的收益情況取決于市場(chǎng)行情變化。買進(jìn)看跌期權(quán)的收益是有限的，最大收益為執(zhí)行價(jià)格減去權(quán)利金；而賣出標(biāo)的期貨合約的收益則取決于期貨價(jià)格的下跌幅度，如果期貨價(jià)格大幅下跌，賣出標(biāo)的期貨合約的收益可能會(huì)非常高。因此，不能簡(jiǎn)單地說(shuō)買進(jìn)看跌期權(quán)比賣出標(biāo)的期貨合約可獲得更高的收益，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲時(shí)，應(yīng)該采取的策略是買進(jìn)看漲期權(quán)或直接買入現(xiàn)貨等，以在價(jià)格上漲時(shí)獲得收益或鎖定成本。而買進(jìn)看跌期權(quán)是預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)的操作，與計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲的情況不符。所以計(jì)劃購(gòu)入現(xiàn)貨者預(yù)期價(jià)格上漲，不應(yīng)該買進(jìn)看跌期權(quán)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D看跌期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌時(shí)，買進(jìn)看跌期權(quán)，如果標(biāo)的物價(jià)格確實(shí)下跌，看跌期權(quán)的價(jià)值會(huì)增加，交易者可以通過(guò)行權(quán)或者在市場(chǎng)上賣出看跌期權(quán)來(lái)獲利。所以交易者預(yù)期標(biāo)的物價(jià)格下跌，適宜買進(jìn)看跌期權(quán)，該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。21、期貨合約價(jià)格的形成方式主要有()。

A.連續(xù)競(jìng)價(jià)方式和私下喊價(jià)方式

B.人工撮合成交方式和集合競(jìng)價(jià)制

C.公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交方式

D.連續(xù)競(jìng)價(jià)方式和一節(jié)兩價(jià)制

【答案】：C"

【解析】期貨合約價(jià)格的形成方式主要有公開(kāi)喊價(jià)方式和計(jì)算機(jī)撮合成交方式。公開(kāi)喊價(jià)方式是傳統(tǒng)的期貨交易價(jià)格形成方式，交易員在交易池內(nèi)通過(guò)公開(kāi)喊出買賣價(jià)格和數(shù)量來(lái)達(dá)成交易；計(jì)算機(jī)撮合成交方式則是利用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)對(duì)買賣申報(bào)指令進(jìn)行配對(duì)成交，是現(xiàn)代期貨交易中廣泛采用的方式。選項(xiàng)A中私下喊價(jià)方式并非期貨合約價(jià)格的主要形成方式；選項(xiàng)B中的人工撮合成交方式表述不準(zhǔn)確，且集合競(jìng)價(jià)制一般用于證券市場(chǎng)開(kāi)盤價(jià)等的確定，并非期貨合約價(jià)格形成的主要方式；選項(xiàng)D中的一節(jié)兩價(jià)制也不是期貨合約價(jià)格形成的主要方式。所以本題正確答案為C。"22、某交易者以9520元／噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元／噸賣出7月菜籽油期貨合約1手，當(dāng)兩合約價(jià)格為（）時(shí)，將所持合約同時(shí)平倉(cāng)，該交易者盈利最大。

A.5月9530元／噸，7月9620元／噸

B.5月9550元／噸，7月9600元／噸

C.5月9570元／噸，7月9560元／噸

D.5月9580元／噸，7月9610元／噸

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分別計(jì)算每個(gè)選項(xiàng)下該交易者的盈利情況，進(jìn)而判斷出盈利最大的選項(xiàng)。該交易者進(jìn)行的是套利交易，以9520元/噸買入5月菜籽油期貨合約1手，同時(shí)以9590元/噸賣出7月菜籽油期貨合約1手。其盈利計(jì)算方式為：5月合約盈利=（平倉(cāng)價(jià)格-買入價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)；7月合約盈利=（賣出價(jià)格-平倉(cāng)價(jià)格）×交易手?jǐn)?shù)；總盈利=5月合約盈利+7月合約盈利。選項(xiàng)A：5月9530元/噸，7月9620元/噸-5月合約盈利：\((9530-9520)\times1=10\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9620)\times1=-30\)（元）-總盈利：\(10+(-30)=-20\)（元）選項(xiàng)B：5月9550元/噸，7月9600元/噸-5月合約盈利：\((9550-9520)\times1=30\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9600)\times1=-10\)（元）-總盈利：\(30+(-10)=20\)（元）選項(xiàng)C：5月9570元/噸，7月9560元/噸-5月合約盈利：\((9570-9520)\times1=50\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9560)\times1=30\)（元）-總盈利：\(50+30=80\)（元）選項(xiàng)D：5月9580元/噸，7月9610元/噸-5月合約盈利：\((9580-9520)\times1=60\)（元）-7月合約盈利：\((9590-9610)\times1=-20\)（元）-總盈利：\(60+(-20)=40\)（元）比較各選項(xiàng)的總盈利，\(80＞40＞20＞-20\)，即選項(xiàng)C的盈利最大。綜上，答案選C。23、某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，該股票期權(quán)中內(nèi)涵價(jià)值最高的是（）。

A.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為4.89港元的看跌期權(quán)

B.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為2.37港元的看跌期權(quán)

C.執(zhí)行價(jià)格為92.50港元，權(quán)利金為1.97港元的看漲期權(quán)

D.執(zhí)行價(jià)格為87.50港元，權(quán)利金為4.25港元的看漲期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，分別計(jì)算各選項(xiàng)中期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，再進(jìn)行比較。期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是指期權(quán)立即行權(quán)時(shí)所具有的價(jià)值，與權(quán)利金無(wú)關(guān)。對(duì)于看漲期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格（若計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值為0）；對(duì)于看跌期權(quán)，內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格（若計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值為0）。已知某股票當(dāng)前價(jià)格為88.75港元，下面分別計(jì)算各選項(xiàng)的內(nèi)涵價(jià)值：選項(xiàng)A：執(zhí)行價(jià)格為92.50港元的看跌期權(quán)根據(jù)看跌期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=92.50-88.75=3.75港元。選項(xiàng)B：執(zhí)行價(jià)格為87.50港元的看跌期權(quán)同理，該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=執(zhí)行價(jià)格-標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格=87.50-88.75=-1.25港元。由于內(nèi)涵價(jià)值不能為負(fù)，所以該期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0港元。選項(xiàng)C：執(zhí)行價(jià)格為92.50港元的看漲期權(quán)根據(jù)看漲期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值的計(jì)算公式，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=88.75-92.50=-3.75港元。因?yàn)閮?nèi)涵價(jià)值不能為負(fù)，所以該期權(quán)內(nèi)涵價(jià)值為0港元。選項(xiàng)D：執(zhí)行價(jià)格為87.50港元的看漲期權(quán)該期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值=標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格-執(zhí)行價(jià)格=88.75-87.50=1.25港元。比較各選項(xiàng)內(nèi)涵價(jià)值大小：3.75＞1.25＞0，可知選項(xiàng)A的內(nèi)涵價(jià)值最高。綜上，答案選A。24、以下能夠體現(xiàn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。

A.期貨價(jià)格有助于生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者做出科學(xué)合理的決策

B.期貨市場(chǎng)可以幫助生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)

C.期貨價(jià)格可以克服市場(chǎng)中的信息不完全和不對(duì)稱

D.在期貨市場(chǎng)上，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者的活動(dòng)受價(jià)格波動(dòng)干擾非常大

【答案】：D

【解析】本題主要考查期貨市場(chǎng)發(fā)展對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響。我們需要對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否能夠體現(xiàn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。選項(xiàng)A：期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)的供求關(guān)系和未來(lái)價(jià)格走勢(shì)等信息，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以依據(jù)這些期貨價(jià)格信息，結(jié)合自身的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況，做出更為科學(xué)合理的決策，比如確定生產(chǎn)規(guī)模、安排采購(gòu)計(jì)劃等，所以該選項(xiàng)體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。選項(xiàng)B：期貨市場(chǎng)具有套期保值的功能，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者可以通過(guò)在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，鎖定未來(lái)的交易價(jià)格，從而規(guī)避現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，保障企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，因此該選項(xiàng)體現(xiàn)了期貨市場(chǎng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的積極作用。選項(xiàng)C：期貨市場(chǎng)集中了眾多的參與者，其交易信息公開(kāi)透明，期貨價(jià)格綜合反映了各種市場(chǎng)信息。這在一定程度上可以克服市場(chǎng)中存在的信息不完全和不對(duì)稱問(wèn)題，使得生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)者能夠獲取更全面、準(zhǔn)確的市場(chǎng)信息，進(jìn)而有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。選項(xiàng)D：在期貨市場(chǎng)上，企業(yè)可以利用期貨合約進(jìn)行套期保值等操作，通過(guò)對(duì)沖等方式降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，而不是受價(jià)格波動(dòng)干擾非常大。所以該選項(xiàng)的說(shuō)法錯(cuò)誤，不能體現(xiàn)期貨市場(chǎng)的發(fā)展有利于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。綜上，答案選D。25、（）年國(guó)務(wù)院和中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別頒布了《期貨交易暫行條例》、《期貨交易所管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》、《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》。

A.1996年

B.1997年

C.1998年

D.1999年

【答案】：D"

【解析】本題考查國(guó)務(wù)院和中國(guó)證監(jiān)會(huì)頒布一系列期貨相關(guān)管理辦法的時(shí)間。在1999年，國(guó)務(wù)院和中國(guó)證監(jiān)會(huì)分別頒布了《期貨交易暫行條例》《期貨交易所管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司管理辦法》《期貨經(jīng)紀(jì)公司高級(jí)管理人員任職資格管理辦法》和《期貨從業(yè)人員資格管理辦法》，所以正確答案是1999年，應(yīng)選D選項(xiàng)。"26、在主要的下降趨勢(shì)線的下側(cè)（）期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇。

A.賣出

B.買入

C.平倉(cāng)

D.建倉(cāng)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨市場(chǎng)中價(jià)格趨勢(shì)與操作時(shí)機(jī)的關(guān)系來(lái)進(jìn)行分析。在期貨交易中，價(jià)格走勢(shì)對(duì)于投資決策有著至關(guān)重要的影響。當(dāng)市場(chǎng)處于主要的下降趨勢(shì)線時(shí)，意味著期貨合約的價(jià)格在未來(lái)一段時(shí)間大概率會(huì)持續(xù)下跌。對(duì)于投資者而言，若預(yù)期價(jià)格下跌，為了獲取收益或避免損失，此時(shí)較為合理的操作是賣出期貨合約。因?yàn)橘u出期貨合約是指投資者在當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格下，承諾在未來(lái)某個(gè)特定時(shí)間以該價(jià)格交付期貨合約。當(dāng)價(jià)格下跌后，投資者可以以更低的價(jià)格買入合約進(jìn)行平倉(cāng)，從而賺取差價(jià)。而買入期貨合約通常適用于預(yù)期價(jià)格上漲的情況，在下降趨勢(shì)線時(shí)買入，后續(xù)價(jià)格持續(xù)下跌會(huì)導(dǎo)致投資者遭受損失，所以選項(xiàng)B不正確。平倉(cāng)是指對(duì)已持有的合約進(jìn)行反向操作以了結(jié)頭寸，題干強(qiáng)調(diào)的是時(shí)機(jī)抉擇，即選擇合適的開(kāi)倉(cāng)操作，而非了結(jié)已有頭寸，所以選項(xiàng)C不符合題意。建倉(cāng)是一個(gè)較為寬泛的概念，包括買入建倉(cāng)和賣出建倉(cāng)，沒(méi)有明確具體的操作方向，而本題需要結(jié)合下降趨勢(shì)線這一條件確定具體的操作，所以選項(xiàng)D也不準(zhǔn)確。綜上，在主要的下降趨勢(shì)線的下側(cè)賣出期貨合約，不失為有效的時(shí)機(jī)抉擇，本題正確答案是A。27、在某時(shí)點(diǎn)，某交易所7月份銅期貨合約的買入價(jià)是67570元/噸，前一成交價(jià)是67560元/噸，如果此時(shí)賣出申報(bào)價(jià)是67550元/噸，則此時(shí)點(diǎn)該交易以（）成交。

A.67550

B.67560

C.67570

D.67580

【答案】：B

【解析】在期貨交易中，成交價(jià)格的確定遵循一定原則。當(dāng)進(jìn)行期貨交易時(shí)，若買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者存在不同數(shù)值，成交價(jià)格的確定規(guī)則通常是：當(dāng)買入價(jià)大于、等于賣出價(jià)時(shí)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買入價(jià)、賣出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。本題中，買入價(jià)是67570元/噸，賣出申報(bào)價(jià)是67550元/噸，前一成交價(jià)是67560元/噸。按照上述規(guī)則，對(duì)這三個(gè)價(jià)格67570、67550、67560進(jìn)行排序?yàn)?7550＜67560＜67570，居中的價(jià)格是67560元/噸，所以此時(shí)點(diǎn)該交易以67560元/噸成交，答案選B。28、推出第一張外匯期貨合約的交易所是（）。

A.芝加哥期貨交易所

B.紐約商業(yè)交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.東京金融交易所

【答案】：C

【解析】本題主要考查對(duì)推出第一張外匯期貨合約交易所的知識(shí)掌握。A選項(xiàng)，芝加哥期貨交易所是世界上最古老的期貨交易所之一，它在農(nóng)產(chǎn)品期貨、利率期貨等領(lǐng)域有著重要地位，但并非是推出第一張外匯期貨合約的交易所。B選項(xiàng)，紐約商業(yè)交易所主要側(cè)重于能源、金屬等商品期貨的交易，并非第一張外匯期貨合約的誕生地。C選項(xiàng)，1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）設(shè)立了國(guó)際貨幣市場(chǎng)分部（IMM），首次推出包括英鎊、加元、西德馬克、法國(guó)法郎、日元和瑞士法郎等在內(nèi)的外匯期貨合約，所以推出第一張外匯期貨合約的交易所是芝加哥商業(yè)交易所，該選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)，東京金融交易所是日本重要的金融衍生品交易所，在外匯期貨等金融衍生品交易方面有一定影響力，但它并不是第一張外匯期貨合約的推出場(chǎng)所。綜上，本題答案選C。29、美國(guó)銀行公布的外匯牌價(jià)為1美元兌6.67元人民幣，這種外匯標(biāo)價(jià)方法是（）。

A.美元標(biāo)價(jià)法

B.浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法

C.直接標(biāo)價(jià)法

D.間接標(biāo)價(jià)法

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)不同外匯標(biāo)價(jià)方法的定義來(lái)判斷該外匯牌價(jià)的標(biāo)價(jià)方法。選項(xiàng)A：美元標(biāo)價(jià)法美元標(biāo)價(jià)法是以一定單位的美元為標(biāo)準(zhǔn)來(lái)計(jì)算應(yīng)兌換多少其他貨幣的匯率表示方法，通常用于國(guó)際金融市場(chǎng)上對(duì)各種貨幣匯率的報(bào)價(jià)。本題僅給出了1美元兌6.67元人民幣這一信息，并非是用美元作為統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)來(lái)表示其他貨幣的價(jià)格，所以不屬于美元標(biāo)價(jià)法，A選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法在外匯領(lǐng)域并沒(méi)有“浮動(dòng)標(biāo)價(jià)法”這種說(shuō)法。匯率根據(jù)是否固定可分為固定匯率和浮動(dòng)匯率，固定匯率是指一國(guó)貨幣與另一國(guó)家貨幣的兌換比率基本固定的匯率；浮動(dòng)匯率是指由市場(chǎng)供求關(guān)系決定的匯率，其漲落基本自由。所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：直接標(biāo)價(jià)法直接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的外國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，折合若干單位的本國(guó)貨幣。在直接標(biāo)價(jià)法下，外國(guó)貨幣數(shù)額固定不變，本國(guó)貨幣的數(shù)額則隨著外國(guó)貨幣或本國(guó)貨幣幣值的變化而改變。如果本題是直接標(biāo)價(jià)法，應(yīng)是1單位人民幣兌換多少美元，而題干是1美元兌6.67元人民幣，所以不屬于直接標(biāo)價(jià)法，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：間接標(biāo)價(jià)法間接標(biāo)價(jià)法是以一定單位的本國(guó)貨幣為標(biāo)準(zhǔn)，來(lái)計(jì)算應(yīng)收若干單位的外國(guó)貨幣。在本題中，以人民幣為本國(guó)貨幣，從間接標(biāo)價(jià)法角度理解，就是將一定單位的人民幣（如1元）作為標(biāo)準(zhǔn)，計(jì)算應(yīng)收多少美元，題干給出的1美元兌6.67元人民幣可以通過(guò)計(jì)算得出間接標(biāo)價(jià)法下的匯率關(guān)系，所以這種外匯標(biāo)價(jià)方法是間接標(biāo)價(jià)法，D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。30、滬深300股指期權(quán)仿真交易合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是（）。

A.上一個(gè)交易日滬深300滬指期貨結(jié)算價(jià)的12％

B.上一交易日滬深300指數(shù)收盤價(jià)的10％

C.上一個(gè)交易日滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的10％

D.上一交易日滬深300指數(shù)收盤價(jià)的12％

【答案】：B"

【解析】該題正確答案為B選項(xiàng)。滬深300股指期權(quán)仿真交易合約每日價(jià)格最大波動(dòng)限制是上一交易日滬深300指數(shù)收盤價(jià)的10％。A選項(xiàng)“上一個(gè)交易日滬深300滬指期貨結(jié)算價(jià)的12％”表述有誤，既存在錯(cuò)誤表述“滬指”，波動(dòng)限制的比例和參照標(biāo)準(zhǔn)也均不對(duì)；C選項(xiàng)“上一個(gè)交易日滬深300股指期貨結(jié)算價(jià)的10％”，其參照標(biāo)準(zhǔn)錯(cuò)誤，不是股指期貨結(jié)算價(jià)；D選項(xiàng)“上一交易日滬深300指數(shù)收盤價(jià)的12％”，波動(dòng)限制比例錯(cuò)誤。所以本題答案選B。"31、期貨套期保值者通過(guò)基差交易，可以()

A.獲得價(jià)差收益

B.降低基差風(fēng)險(xiǎn)

C.獲得價(jià)差變動(dòng)收益

D.降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨套期保值者基差交易的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。選項(xiàng)A：獲得價(jià)差收益基差交易是指以某月份的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，以期貨價(jià)格加上或減去雙方協(xié)商同意的基差來(lái)確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價(jià)格的交易方式?；罱灰椎闹饕康牟⒎鞘谦@得價(jià)差收益，而是為了降低基差風(fēng)險(xiǎn)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：降低基差風(fēng)險(xiǎn)基差是指某一特定商品在某一特定時(shí)間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與該商品在期貨市場(chǎng)的期貨價(jià)格之差。期貨套期保值者進(jìn)行基差交易，通過(guò)提前確定基差的方式，將基差波動(dòng)的不確定性轉(zhuǎn)化為相對(duì)固定的值，從而降低了基差變動(dòng)給套期保值效果帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，故該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：獲得價(jià)差變動(dòng)收益基差交易重點(diǎn)在于規(guī)避價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)，而不是賺取價(jià)差變動(dòng)收益。套期保值者的主要目標(biāo)是鎖定成本或收益，降低價(jià)格波動(dòng)對(duì)其經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響，并非追求價(jià)差變動(dòng)帶來(lái)的額外收益，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)基差交易主要圍繞基差的確定和交易展開(kāi)，與實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)并無(wú)直接關(guān)聯(lián)。實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)通常涉及交割商品的質(zhì)量、數(shù)量、交割地點(diǎn)等因素，基差交易并不能直接降低實(shí)物交割風(fēng)險(xiǎn)，因此該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，答案選B。32、在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)（）。

A.比較大

B.和平時(shí)相等

C.比較小

D.不確定

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)流動(dòng)性與沖擊成本的關(guān)系來(lái)判斷在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)中沖擊成本的大小。沖擊成本是指在交易中需要迅速而且大規(guī)模地買賣證券，未能按照預(yù)定價(jià)位成交，從而多支付的成本。在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)中，市場(chǎng)上可交易的證券數(shù)量相對(duì)較少，買賣雙方的交易活躍度較低。當(dāng)投資者進(jìn)行大規(guī)模交易時(shí)，由于市場(chǎng)缺乏足夠的承接能力，為了盡快完成交易，投資者往往需要以更有利對(duì)方的價(jià)格來(lái)吸引交易對(duì)手，這就會(huì)導(dǎo)致交易價(jià)格與預(yù)期價(jià)格之間的偏差增大，進(jìn)而使得沖擊成本比較大。所以在流動(dòng)性不好的市場(chǎng)，沖擊成本往往會(huì)比較大，本題答案選A。33、在進(jìn)行商品期貨交易套期保值時(shí)，作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果（）。

A.不確定

B.不變

C.越好

D.越差

【答案】：C"

【解析】在商品期貨交易套期保值業(yè)務(wù)中，套期保值的核心原理是利用期貨與現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)的相關(guān)性來(lái)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)作為替代物的期貨品種與現(xiàn)貨商品的相互替代性越強(qiáng)時(shí)，意味著這兩者的價(jià)格走勢(shì)會(huì)更加趨于一致。在這種情況下，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧能夠更有效地相互抵消，從而使套期保值達(dá)到更好的效果。所以當(dāng)期貨品種與現(xiàn)貨商品相互替代性越強(qiáng)，套期保值效果越好，本題應(yīng)選C。"34、某套利者買入5月份豆油期貨合約的同時(shí)賣出7月份豆油期貨合約，價(jià)格分別是8600元／噸和8650元／噸，平倉(cāng)時(shí)兩個(gè)合約的期貨價(jià)格分別變?yōu)?730元／噸和8710元／噸，則該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為（）元／噸。

A.50

B.-50

C.-20

D.20

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)價(jià)差的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差。步驟一：明確價(jià)差的計(jì)算方式在期貨套利中，價(jià)差是指建倉(cāng)時(shí)或平倉(cāng)時(shí)，用價(jià)格較高的合約價(jià)格減去價(jià)格較低的合約價(jià)格。本題中涉及5月份和7月份豆油期貨合約，需要先判斷平倉(cāng)時(shí)哪個(gè)合約價(jià)格高，哪個(gè)合約價(jià)格低，再進(jìn)行計(jì)算。步驟二：判斷平倉(cāng)時(shí)合約價(jià)格高低已知平倉(cāng)時(shí)5月份豆油期貨合約價(jià)格為8730元／噸，7月份豆油期貨合約價(jià)格為8710元／噸。因?yàn)?730＞8710，所以5月份豆油期貨合約價(jià)格較高，7月份豆油期貨合約價(jià)格較低。步驟三：計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差根據(jù)價(jià)差的計(jì)算公式，用價(jià)格較高的合約價(jià)格減去價(jià)格較低的合約價(jià)格，可得平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：8710-8730=-20（元／噸）綜上，該套利者平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為-20元／噸，答案選C。35、某投機(jī)者在6月以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)，同時(shí)他又以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。從理論上講，該投機(jī)者的最大虧損為（）。

A.80點(diǎn)

B.100點(diǎn)

C.180點(diǎn)

D.280點(diǎn)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期權(quán)交易中最大虧損的計(jì)算方法來(lái)求解該投機(jī)者的最大虧損。步驟一：明確期權(quán)交易虧損情況的原理在期權(quán)交易中，對(duì)于買入期權(quán)的一方而言，付出權(quán)利金獲得期權(quán)，其最大虧損就是所支付的權(quán)利金。因?yàn)槠跈?quán)買方擁有是否行使期權(quán)的權(quán)利，如果市場(chǎng)行情不利于行使期權(quán)，買方可以選擇不行使期權(quán)，此時(shí)最大損失就是購(gòu)買期權(quán)時(shí)支付的權(quán)利金。步驟二：分析該投機(jī)者的交易行為該投機(jī)者進(jìn)行了兩項(xiàng)期權(quán)交易，一是以180點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為13000點(diǎn)的股票指數(shù)看漲期權(quán)；二是以100點(diǎn)的權(quán)利金買入一張9月份到期、執(zhí)行價(jià)格為12500點(diǎn)的同一指數(shù)看跌期權(quán)。步驟三：計(jì)算最大虧損該投機(jī)者在兩項(xiàng)期權(quán)交易中總共付出的權(quán)利金為買入看漲期權(quán)的權(quán)利金與買入看跌期權(quán)的權(quán)利金之和，即\(180+100=280\)點(diǎn)。由于買入期權(quán)的最大虧損就是所支付的權(quán)利金，所以該投機(jī)者的最大虧損為280點(diǎn)。綜上，答案選D。36、現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)產(chǎn)生于19世紀(jì)中期的（）。

A.法國(guó)巴黎

B.英國(guó)倫敦

C.荷蘭阿姆斯特丹

D.美國(guó)芝加哥

【答案】：D

【解析】本題主要考查現(xiàn)代意義上期貨市場(chǎng)的起源地。在19世紀(jì)中期，美國(guó)芝加哥由于其獨(dú)特的地理位置和經(jīng)濟(jì)環(huán)境等因素，成為了現(xiàn)代意義上期貨市場(chǎng)的誕生地。當(dāng)時(shí)，芝加哥是重要的農(nóng)產(chǎn)品集散地，農(nóng)產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售面臨著價(jià)格波動(dòng)等諸多問(wèn)題，為了規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、穩(wěn)定市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)應(yīng)運(yùn)而生。而法國(guó)巴黎、英國(guó)倫敦和荷蘭阿姆斯特丹雖然在金融領(lǐng)域有著重要的地位和悠久的歷史，但現(xiàn)代意義上的期貨市場(chǎng)并非產(chǎn)生于這些地方。所以本題正確答案是D選項(xiàng)。37、在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家，（）被視為權(quán)威價(jià)格，并成為現(xiàn)貨交易重要參考依據(jù)和國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情依據(jù)。

A.遠(yuǎn)期價(jià)格

B.期權(quán)價(jià)格

C.期貨價(jià)格

D.現(xiàn)貨價(jià)格

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及價(jià)格的特點(diǎn)及在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家中的實(shí)際應(yīng)用情況來(lái)逐一分析。選項(xiàng)A：遠(yuǎn)期價(jià)格遠(yuǎn)期價(jià)格是指遠(yuǎn)期合約中標(biāo)的物的交割價(jià)格，它是交易雙方在簽訂遠(yuǎn)期合約時(shí)約定的未來(lái)某一時(shí)刻進(jìn)行交易的價(jià)格。遠(yuǎn)期合約是場(chǎng)外交易，其交易不具有集中性、標(biāo)準(zhǔn)化等特點(diǎn)，不同交易主體之間達(dá)成的遠(yuǎn)期價(jià)格差異較大，不具有廣泛的代表性和權(quán)威性，難以成為權(quán)威價(jià)格，也不是現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)和國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：期權(quán)價(jià)格期權(quán)價(jià)格即權(quán)利金，是期權(quán)合約的買方為獲得期權(quán)合約所賦予的權(quán)利而向賣方支付的費(fèi)用。期權(quán)價(jià)格主要取決于期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值和時(shí)間價(jià)值等因素，它反映的是期權(quán)這種金融衍生品的價(jià)值情況，并非直接的商品價(jià)格，不能作為現(xiàn)貨交易的重要參考以及研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：期貨價(jià)格在期貨交易發(fā)達(dá)的國(guó)家，期貨市場(chǎng)具有交易集中、信息公開(kāi)透明、參與主體廣泛等特點(diǎn)。眾多的生產(chǎn)者、消費(fèi)者、投機(jī)者等參與期貨交易，通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)形成的期貨價(jià)格能夠反映市場(chǎng)供求關(guān)系的變化趨勢(shì)和對(duì)未來(lái)價(jià)格的預(yù)期。由于其形成過(guò)程公開(kāi)、公正、透明，具有很強(qiáng)的權(quán)威性，因此期貨價(jià)格被視為權(quán)威價(jià)格，成為現(xiàn)貨交易的重要參考依據(jù)，也是國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的依據(jù)，所以該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)D：現(xiàn)貨價(jià)格現(xiàn)貨價(jià)格是指商品在當(dāng)前市場(chǎng)上的實(shí)際成交價(jià)格，它反映的是當(dāng)前某一時(shí)刻的市場(chǎng)情況。然而，現(xiàn)貨市場(chǎng)相對(duì)分散，不同地區(qū)、不同交易主體之間的現(xiàn)貨價(jià)格可能存在較大差異，缺乏廣泛的代表性和權(quán)威性，不能像期貨價(jià)格那樣成為國(guó)際貿(mào)易者研究世界市場(chǎng)行情的重要依據(jù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題正確答案選C。38、3月1日，國(guó)際外匯市場(chǎng)美元兌人民幣即期匯率為6.1130，CME6月份美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190，某交易師者認(rèn)為存在套利機(jī)會(huì)，因此，以上述價(jià)格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時(shí)在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元。4月1日，現(xiàn)貨和期貨的價(jià)格分別變?yōu)?.1140和6.1180，交易者將期貨平倉(cāng)的同時(shí)換回人民幣，從而完成外匯期現(xiàn)套利交易，該交易者的交易結(jié)果是（）。（美元兌人民幣期貨合約規(guī)模10萬(wàn)美元，交易成本忽略不計(jì)）

A.盈利10000美元

B.盈利20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.虧損20000元人民幣

【答案】：B

【解析】本題可分別計(jì)算出期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧情況，進(jìn)而得出該交易者的交易結(jié)果。步驟一：計(jì)算期貨市場(chǎng)的盈虧已知交易者在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，美元兌人民幣期貨合約規(guī)模為10萬(wàn)美元。-3月1日，CME6月份美元兌人民幣的期貨價(jià)格為6.1190，此為賣出價(jià)格。-4月1日，期貨價(jià)格變?yōu)?.1180，此為平倉(cāng)買入價(jià)格。由于期貨交易是低買高賣盈利，該交易者先賣出后買入，期貨市場(chǎng)每單位美元盈利為賣出價(jià)格減去買入價(jià)格，即\(6.1190-6.1180=0.001\)（元人民幣/美元）。100手期貨合約對(duì)應(yīng)的美元總量為\(100×10=1000\)（萬(wàn)美元），則期貨市場(chǎng)盈利為\(1000×0.001=1\)（萬(wàn)元人民幣）。步驟二：計(jì)算現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧-3月1日，國(guó)際外匯市場(chǎng)美元兌人民幣即期匯率為6.1130，交易者在即期外匯市場(chǎng)換入1000萬(wàn)美元，付出的人民幣為\(1000×6.1130=6113\)（萬(wàn)元人民幣）。-4月1日，現(xiàn)貨價(jià)格變?yōu)?.1140，交易者換回人民幣，得到的人民幣為\(1000×6.1140=6114\)（萬(wàn)元人民幣）。則現(xiàn)貨市場(chǎng)盈利為\(6114-6113=1\)（萬(wàn)元人民幣）。步驟三：計(jì)算總盈虧將期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利相加，可得總盈利為\(1+1=2\)（萬(wàn)元人民幣），即20000元人民幣。綜上，該交易者的交易結(jié)果是盈利20000元人民幣，答案選B。39、第一個(gè)推出外匯期貨合約的交易所是（）。

A.紐約期貨交易所

B.大連商品交易所

C.芝加哥商業(yè)交易所

D.芝加哥期貨交易所

【答案】：C

【解析】本題考查的是第一個(gè)推出外匯期貨合約的交易所相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A，紐約期貨交易所并不是第一個(gè)推出外匯期貨合約的交易所，它在期貨市場(chǎng)也有自身其他的業(yè)務(wù)和特點(diǎn)，但在外匯期貨合約推出方面不具有首創(chuàng)地位。選項(xiàng)B，大連商品交易所是中國(guó)重要的商品期貨交易所，主要交易農(nóng)產(chǎn)品、化工品等商品期貨合約，并不涉及外匯期貨合約的開(kāi)創(chuàng)，其成立時(shí)間和業(yè)務(wù)范圍與推出首個(gè)外匯期貨合約無(wú)關(guān)。選項(xiàng)C，芝加哥商業(yè)交易所是第一個(gè)推出外匯期貨合約的交易所。它在金融期貨發(fā)展史上具有重要地位，外匯期貨合約的推出是金融市場(chǎng)的一個(gè)重要?jiǎng)?chuàng)新，為投資者提供了規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的工具，推動(dòng)了金融市場(chǎng)的進(jìn)一步發(fā)展。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，芝加哥期貨交易所是世界上最古老的期貨交易所之一，不過(guò)它主要在農(nóng)產(chǎn)品期貨等傳統(tǒng)期貨品種的發(fā)展上有重要貢獻(xiàn)，并非第一個(gè)推出外匯期貨合約的交易所。綜上，答案選C。40、在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不一定

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)互補(bǔ)商品的特性來(lái)分析一種商品價(jià)格上升時(shí)，另一種商品需求量的變化情況?；パa(bǔ)商品是指兩種商品必須互相配合，才能共同滿足消費(fèi)者的同一種需要，如汽車和汽油、照相機(jī)和膠卷等，汽車和汽油要同時(shí)使用才能滿足人們出行的需求，照相機(jī)和膠卷要搭配使用才能實(shí)現(xiàn)拍照功能。當(dāng)一種商品價(jià)格上升時(shí)，消費(fèi)者對(duì)該商品的需求量會(huì)減少。由于互補(bǔ)商品需要搭配使用，對(duì)該商品需求量的減少會(huì)導(dǎo)致與其互補(bǔ)的另一種商品的需求也相應(yīng)減少。例如，當(dāng)汽油價(jià)格上升時(shí)，消費(fèi)者使用汽車的成本增加，對(duì)汽車的需求量會(huì)下降，進(jìn)而導(dǎo)致汽油的需求量也會(huì)減少。因此，在互補(bǔ)商品中，一種商品價(jià)格的上升會(huì)引起另一種商品需求量的減少，答案選B。41、上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)是上證50ETF，合約的標(biāo)的是（）。

A.上證50股票價(jià)格指數(shù)

B.上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金

C.深證50股票價(jià)格指數(shù)

D.滬深300股票價(jià)格指數(shù)

【答案】：B

【解析】本題主要考查上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的上證50ETF股票期權(quán)合約的標(biāo)的。下面對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析：-選項(xiàng)A：上證50股票價(jià)格指數(shù)是反映上海證券市場(chǎng)上代表性好、規(guī)模大、流動(dòng)性好的50只股票組成的樣本股的整體表現(xiàn)，但上證50ETF合約標(biāo)的并非該股票價(jià)格指數(shù)，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：上證50ETF即上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金，上海證券交易所2015年2月9日掛牌上市的股票期權(quán)上證50ETF，其合約標(biāo)的正是上證50交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金，所以選項(xiàng)B正確。-選項(xiàng)C：深證50股票價(jià)格指數(shù)是深圳證券市場(chǎng)的相關(guān)指數(shù)，與上證50ETF并無(wú)關(guān)聯(lián)，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：滬深300股票價(jià)格指數(shù)是由滬深A(yù)股中規(guī)模大、流動(dòng)性好的最具代表性的300只股票組成，也不是上證50ETF合約的標(biāo)的，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上所述，本題正確答案是B。42、某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20萬(wàn)元，當(dāng)日開(kāi)倉(cāng)買入3月銅期貨合約20手，成交價(jià)為23100元/噸，其后賣出平倉(cāng)10手，成交價(jià)格為23300元/噸。當(dāng)日收盤價(jià)為23350元/噸，結(jié)算價(jià)為23210元/噸（銅期貨合約每手為5噸）。銅期貨合約的最低保證金為其合約價(jià)值的5%，當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額為（）元（不含手續(xù)費(fèi)、稅金等費(fèi)用）。

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易中可用資金余額的計(jì)算方法，逐步計(jì)算出當(dāng)天結(jié)算后投資者的可用資金余額。步驟一：計(jì)算平倉(cāng)盈虧平倉(cāng)盈虧是指投資者在平倉(cāng)時(shí)所獲得的盈利或虧損。已知投資者賣出平倉(cāng)\(10\)手，開(kāi)倉(cāng)成交價(jià)為\(23100\)元/噸，平倉(cāng)成交價(jià)格為\(23300\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)平倉(cāng)盈虧公式：平倉(cāng)盈虧=（賣出平倉(cāng)價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×交易手?jǐn)?shù)×交易單位，可得：\((23300-23100)×10×5=200×10×5=10000\)（元）步驟二：計(jì)算持倉(cāng)盈虧持倉(cāng)盈虧是指投資者持有未平倉(cāng)合約時(shí)，根據(jù)結(jié)算價(jià)計(jì)算出的盈利或虧損。投資者開(kāi)倉(cāng)買入\(20\)手，賣出平倉(cāng)\(10\)手，則持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(20-10=10\)手。已知開(kāi)倉(cāng)成交價(jià)為\(23100\)元/噸，當(dāng)日結(jié)算價(jià)為\(23210\)元/噸，銅期貨合約每手為\(5\)噸。根據(jù)持倉(cāng)盈虧公式：持倉(cāng)盈虧=（結(jié)算價(jià)-買入開(kāi)倉(cāng)價(jià)）×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位，可得：\((23210-23100)×10×5=110×10×5=5500\)（元）步驟三：計(jì)算當(dāng)日盈虧當(dāng)日盈虧等于平倉(cāng)盈虧與持倉(cāng)盈虧之和，即：\(10000+5500=15500\)（元）步驟四：計(jì)算保證金保證金是指投資者為了持有期貨合約而需要向期貨公司繳納的資金。已知結(jié)算價(jià)為\(23210\)元/噸，持倉(cāng)手?jǐn)?shù)為\(10\)手，銅期貨合約每手為\(5\)噸，銅期貨合約的最低保證金為其合約價(jià)值的\(5\%\)。根據(jù)保證金公式：保證金=結(jié)算價(jià)×持倉(cāng)手?jǐn)?shù)×交易單位×保證金比例，可得：\(23210×10×5×5\%=23210×10×5×0.05=58025\)（元）步驟五：計(jì)算可用資金余額可用資金余額是指投資者賬戶中可以自由使用的資金。已知上一交易日可用資金余額為\(20\)萬(wàn)元，即\(200000\)元，當(dāng)日盈虧為\(15500\)元，保證金為\(58025\)元。根據(jù)可用資金余額公式：可用資金余額=上一交易日可用資金余額+當(dāng)日盈虧-保證金，可得：\(200000+15500-58025=157475\)（元）綜上，答案選D。43、歐元兌美元的報(bào)價(jià)是1.3626，則1美元可以兌換（）歐元。

A.0.8264

B.0.7339

C.1.3626

D.1

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)匯率的兌換關(guān)系來(lái)計(jì)算\(1\)美元可兌換的歐元數(shù)量。已知?dú)W元兌美元的報(bào)價(jià)是\(1.3626\)，這意味著\(1\)歐元可以兌換\(1.3626\)美元。設(shè)\(1\)美元可以兌換\(x\)歐元，根據(jù)兌換比例的關(guān)系可得等式：\(1\)歐元\(:1.3626\)美元\(=x\)歐元\(:1\)美元。根據(jù)比例的性質(zhì)“內(nèi)項(xiàng)之積等于外項(xiàng)之積”，可得\(1\times1=1.3626x\)，即\(x=\frac{1}{1.3626}\approx0.7339\)。所以\(1\)美元可以兌換約\(0.7339\)歐元，答案選B。44、2013年1月1日，某套利者以2．58美元／蒲式耳賣出1手(1手為5000蒲式耳)3月份玉米期貨合約，同時(shí)又以2．49美元／蒲式耳買人1手5月份玉米期貨合約。到了2月1日，3月份和5月份玉米期貨合約的價(jià)格分別為2．45美元／蒲式耳、2．47美元／蒲式耳。于是，該套利者以當(dāng)前價(jià)格同時(shí)將兩個(gè)期貨合約平倉(cāng)。以下說(shuō)法中正確的是（）。

A.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，盈利550美元

B.價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元

C.價(jià)差擴(kuò)大了11美分，虧損550美元

D.價(jià)差縮小了11美分，虧損550美元

【答案】：B

【解析】本題可先分別計(jì)算出建倉(cāng)時(shí)與平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，通過(guò)對(duì)比二者判斷價(jià)差是擴(kuò)大還是縮小，再根據(jù)價(jià)差變化情況計(jì)算盈利或虧損金額。步驟一：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差建倉(cāng)時(shí)，3月份玉米期貨合約價(jià)格為\(2.58\)美元/蒲式耳，5月份玉米期貨合約價(jià)格為\(2.49\)美元/蒲式耳。在計(jì)算價(jià)差時(shí)，通常用價(jià)格較高的合約價(jià)格減去價(jià)格較低的合約價(jià)格，本題中3月合約價(jià)格高于5月合約價(jià)格，所以建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：\(2.58-2.49=0.09\)（美元/蒲式耳），因?yàn)閈(1\)美元\(=100\)美分，所以\(0.09\)美元換算為美分是\(0.09\times100=9\)美分。步驟二：計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差到2月1日平倉(cāng)時(shí)，3月份玉米期貨合約價(jià)格為\(2.45\)美元/蒲式耳，5月份玉米期貨合約價(jià)格為\(2.47\)美元/蒲式耳。此時(shí)5月合約價(jià)格高于3月合約價(jià)格，所以平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差為：\(2.47-2.45=0.02\)（美元/蒲式耳），換算為美分是\(0.02\times100=2\)美分。步驟三：判斷價(jià)差變化情況建倉(cāng)時(shí)價(jià)差為9美分，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差為2美分，\(9-2=7\)美分，說(shuō)明價(jià)差縮小了\(7\)美分，不過(guò)本題出題角度是用3月合約價(jià)格減5月合約價(jià)格來(lái)計(jì)算價(jià)差，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差\(2.58-2.49=9\)美分，平倉(cāng)時(shí)價(jià)差\(2.45-2.47=-0.02\)美元即\(-2\)美分，價(jià)差變化為\(9-(-2)=11\)美分，即價(jià)差縮小了11美分。步驟四：計(jì)算盈利或虧損金額對(duì)于賣出套利而言，價(jià)差縮小會(huì)盈利。該套利者賣出3月份合約、買入5月份合約，屬于賣出套利。已知1手為\(5000\)蒲式耳，價(jià)差縮小了\(0.11\)美元/蒲式耳，則盈利金額為：\(0.11\times5000=550\)（美元）綜上，價(jià)差縮小了11美分，盈利550美元，答案選B。45、某美國(guó)公司將于3個(gè)月后交付貨款100萬(wàn)英鎊，為規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，可在CME（）做套期保值。

A.賣出英鎊期貨合約

B.買入英鎊期貨合約

C.賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約

D.買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理，結(jié)合該美國(guó)公司的實(shí)際情況，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行分析判斷。題干分析某美國(guó)公司3個(gè)月后要交付貨款100萬(wàn)英鎊，這意味著該公司未來(lái)有購(gòu)買英鎊的需求。為規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，即要防止英鎊升值導(dǎo)致購(gòu)買成本增加，需要采取相應(yīng)的套期保值措施。選項(xiàng)分析A選項(xiàng)：賣出英鎊期貨合約賣出英鎊期貨合約意味著預(yù)期英鎊價(jià)格會(huì)下跌，若英鎊真的下跌，賣出期貨合約能獲利。但該美國(guó)公司未來(lái)是要購(gòu)買英鎊，若英鎊升值，賣出期貨合約會(huì)虧損，同時(shí)購(gòu)買英鎊的成本也增加，無(wú)法達(dá)到套期保值的目的，所以A選項(xiàng)錯(cuò)誤。B選項(xiàng)：買入英鎊期貨合約買入英鎊期貨合約是預(yù)期英鎊價(jià)格上漲，但期貨合約到期是必須進(jìn)行交割的。該公司只是為了規(guī)避匯率不利波動(dòng)，并非真正想要進(jìn)行期貨的實(shí)物交割，且若英鎊價(jià)格下跌，買入期貨合約會(huì)造成損失，不能有效規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，所以B選項(xiàng)錯(cuò)誤。C選項(xiàng)：賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約賣出英鎊期貨看漲期權(quán)合約，意味著收取期權(quán)費(fèi)，但如果英鎊價(jià)格上漲，期權(quán)的買方會(huì)行權(quán)，賣方（該公司）就必須按照約定價(jià)格賣出英鎊期貨合約，可能面臨較大損失，無(wú)法規(guī)避該公司未來(lái)購(gòu)買英鎊時(shí)英鎊升值的風(fēng)險(xiǎn)，所以C選項(xiàng)錯(cuò)誤。D選項(xiàng)：買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約買入英鎊期貨看跌期權(quán)合約，該公司支付一定的期權(quán)費(fèi)后，獲得了在未來(lái)按約定價(jià)格賣出英鎊期貨合約的權(quán)利。如果3個(gè)月后英鎊貶值，該公司可以不行權(quán)，直接在市場(chǎng)上以較低價(jià)格購(gòu)買英鎊支付貨款，僅損失期權(quán)費(fèi)；如果英鎊升值，看跌期權(quán)不會(huì)被行權(quán)，公司雖然損失了期權(quán)費(fèi)，但可以避免因英鎊升值而帶來(lái)的更高的購(gòu)買成本，能夠有效規(guī)避匯率的不利波動(dòng)，所以D選項(xiàng)正確。綜上，本題答案選D。46、某交易者以50美元鄺屯的價(jià)格買入一張3個(gè)月的銅看漲期貨期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為3800美元/噸。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為3750美元/噸，則該交易者的到期凈損益為（）美元/盹。(不考慮交易費(fèi)用和現(xiàn)貨升貼水變化)

A.-100

B.50

C.-50

D.100

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)看漲期權(quán)的相關(guān)性質(zhì)，判斷期權(quán)是否會(huì)被執(zhí)行，進(jìn)而計(jì)算該交易者的到期凈損益。步驟一：判斷期權(quán)是否會(huì)被執(zhí)行看漲期權(quán)是指期權(quán)的購(gòu)買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利。當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的持有者會(huì)選擇執(zhí)行期權(quán)；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看漲期權(quán)的持有者會(huì)選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。已知執(zhí)行價(jià)格為\(3800\)美元/噸，期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的銅期貨價(jià)格為\(3750\)美元/噸，由于\(3750\lt3800\)，即標(biāo)的銅期貨價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格，所以該交易者會(huì)選擇放棄執(zhí)行期權(quán)。步驟二：計(jì)算該交易者的到期凈損益因?yàn)榻灰渍叻艞増?zhí)行期權(quán)，其損失的就是購(gòu)買期權(quán)所支付的費(fèi)用。已知該交易者以\(50\)美元/噸的價(jià)格買入一張\(3\)個(gè)月的銅看漲期貨期權(quán)，所以該交易者的到期凈損益為\(-50\)美元/噸。綜上，答案選C。47、期貨交易所結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式為（）。

A.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金4-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧一入金+出金一手續(xù)費(fèi)(等)

B.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金+當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧一入金+出金一手續(xù)費(fèi)(等)

C.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金一當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金一出金一手續(xù)費(fèi)(等)

D.當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金一當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易所結(jié)算準(zhǔn)備金余額的計(jì)算公式。我們來(lái)逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：該選項(xiàng)中“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(fèi)(等)”，其中“-入金”邏輯錯(cuò)誤，入金會(huì)使結(jié)算準(zhǔn)備金余額增加，而不是減少，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金+當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧-入金+出金-手續(xù)費(fèi)(等)”，“-上一交易日保證金”以及“-入金”存在錯(cuò)誤，上一交易日保證金在計(jì)算當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額時(shí)應(yīng)加上，入金也應(yīng)加上而非減去，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：“當(dāng)日結(jié)算準(zhǔn)備金余額=上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額+上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)”，此公式邏輯正確，上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額是基礎(chǔ)，加上上一交易日保證金，減去當(dāng)日交易保證金（因?yàn)楫?dāng)日交易保證金占用了一部分資金），加上當(dāng)日盈虧體現(xiàn)盈利或虧損情況，加上入金、減去出金反映資金的流入流出，減去手續(xù)費(fèi)等合理費(fèi)用，所以選項(xiàng)C正確。-選項(xiàng)D：“上一交易日結(jié)算準(zhǔn)備金余額-上一交易日保證金-當(dāng)日交易保證金+當(dāng)日盈虧+入金-出金-手續(xù)費(fèi)(等)”，“-上一交易日保證金”邏輯錯(cuò)誤，應(yīng)加上上一交易日保證金，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題的正確答案是C。48、以下（）不是外匯掉期交易的特點(diǎn)。

A.通常屬于場(chǎng)外衍生品

B.期初基本不改變交易者資產(chǎn)規(guī)模

C.能改變外匯頭寸期限

D.通常來(lái)說(shuō)，外匯掉期期末交易時(shí)匯率無(wú)法確定

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)外匯掉期交易的特點(diǎn)來(lái)逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A：外匯掉期交易通常屬于場(chǎng)外衍生品。場(chǎng)外衍生品是在交易所以外的市場(chǎng)進(jìn)行交易的金融衍生品，外匯掉期交易多是在金融機(jī)構(gòu)之間或金融機(jī)構(gòu)與客戶之間通過(guò)雙邊協(xié)商進(jìn)行的，并非在交易所集中交易，所以它通常屬于場(chǎng)外衍生品，該選項(xiàng)是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)B：在外匯掉期交易的期初，交易者進(jìn)行貨幣的交換，只是資金的幣種結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化，基本不改變交易者的資產(chǎn)規(guī)模。例如，交易者用一種貨幣交換另一種貨幣，總體的資產(chǎn)價(jià)值并沒(méi)有實(shí)質(zhì)性的增減，所以期初基本不改變交易者資產(chǎn)規(guī)模是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)C：外匯掉期交易是指將貨幣相同、金額相同，而方向相反、交割期限不同的兩筆或兩筆以上的外匯交易結(jié)合起來(lái)進(jìn)行的交易。它可以改變外匯頭寸的期限，比如將短期的外匯頭寸轉(zhuǎn)換為長(zhǎng)期的外匯頭寸，或者反之，所以能改變外匯頭寸期限是外匯掉期交易的特點(diǎn)，不符合題意。選項(xiàng)D：外匯掉期交易中，在期初和期末都要進(jìn)行貨幣的交換，并且在交易開(kāi)始時(shí)就會(huì)約定好期初和期末的匯率，并非期末交易時(shí)匯率無(wú)法確定。所以該選項(xiàng)不是外匯掉期交易的特點(diǎn)，符合題意。綜上，本題正確答案是D。49、中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要為各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，期限在()以上。

A.半年

B.一年

C.3個(gè)月

D.5個(gè)月

【答案】：B"

【解析】此題考查中長(zhǎng)期利率期貨合約標(biāo)的期限的知識(shí)點(diǎn)。中長(zhǎng)期利率期貨合約的標(biāo)的主要是各國(guó)政府發(fā)行的中長(zhǎng)期債券，在相關(guān)金融知識(shí)體系中，明確規(guī)定期限在一年以上的債券才屬于中長(zhǎng)期債券范疇，該期限是界定中長(zhǎng)期債券的關(guān)鍵標(biāo)準(zhǔn)。選項(xiàng)A半年、選項(xiàng)C3個(gè)月、選項(xiàng)D5個(gè)月的期限都未達(dá)到一年，不屬于中長(zhǎng)期債券所要求的期限范圍。所以此題正確答案是B。"50、滬深300指數(shù)采用（）作為加權(quán)比例。

A.非自由流通股本

B.自由流通股本

C.總股本

D.對(duì)自由流通股本分級(jí)靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重

【答案】：D

【解析】本題考查滬深300指數(shù)的加權(quán)比例相關(guān)知識(shí)。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：非自由流通股本是指上市公司股份中不能在證券交易所自由買賣的那部分股份，滬深300指數(shù)并非采用非自由流通股本作為加權(quán)比例，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)B：自由流通股本是指公司總股本中剔除不能上市流通的股本后的股本，但滬深300指數(shù)不是簡(jiǎn)單地以自由流通股本為加權(quán)比例，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)C：總股本是包括了公司所有的股份，而滬深300指數(shù)不采用總股本作為加權(quán)比例，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。-選項(xiàng)D：滬深300指數(shù)采用對(duì)自由流通股本分級(jí)靠檔，以調(diào)整后的自由流通股本為權(quán)重，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案選D。第二部分多選題(30題)1、關(guān)于期貨交易和遠(yuǎn)期交易