期貨從業(yè)資格之期貨投資分析考試黑鉆押題第一部分單選題(50題)1、（）主要是通過(guò)投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來(lái)獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率。

A.程序化交易

B.主動(dòng)管理投資

C.指數(shù)化投資

D.被動(dòng)型投資

【答案】：C

【解析】本題主要考查不同投資方式的特點(diǎn)，需要對(duì)各選項(xiàng)所代表的投資方式進(jìn)行分析，判斷哪種投資方式符合通過(guò)投資指數(shù)成分股獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致收益率這一特征。選項(xiàng)A：程序化交易程序化交易是指通過(guò)計(jì)算機(jī)程序自動(dòng)生成或執(zhí)行交易指令的交易行為，其重點(diǎn)在于交易的自動(dòng)化執(zhí)行程序，并非主要通過(guò)投資指數(shù)成分股來(lái)獲取與目標(biāo)指數(shù)一致的收益率，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：主動(dòng)管理投資主動(dòng)管理投資是基金經(jīng)理通過(guò)積極的分析、研究和決策，主動(dòng)選擇投資標(biāo)的和時(shí)機(jī)，試圖超越市場(chǎng)表現(xiàn)，而不是簡(jiǎn)單地跟蹤指數(shù)成分股以獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率，該選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)C：指數(shù)化投資指數(shù)化投資是一種被動(dòng)投資策略，它主要是通過(guò)投資于既定市場(chǎng)里代表性較強(qiáng)、流動(dòng)性較高的股票指數(shù)成分股，來(lái)獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致的收益率，符合題干描述，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：被動(dòng)型投資雖然指數(shù)化投資屬于被動(dòng)型投資的一種，但被動(dòng)型投資概念更為寬泛，不能精準(zhǔn)地體現(xiàn)題干中通過(guò)投資指數(shù)成分股獲取與目標(biāo)指數(shù)走勢(shì)一致收益率的特點(diǎn)，所以該選項(xiàng)不準(zhǔn)確。綜上，本題正確答案是C。2、與MA相比，MACD的優(yōu)點(diǎn)是()。

A.在市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯時(shí)進(jìn)入盤整，很少失誤

B.更容易計(jì)算

C.除掉，MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入、賣出信號(hào)

D.能夠?qū)ξ磥?lái)價(jià)格上升和下降的深度進(jìn)行提示

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)MACD與MA的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：在市場(chǎng)趨勢(shì)不明顯進(jìn)入盤整時(shí)，MACD發(fā)出的買賣信號(hào)失誤較多，而不是很少失誤。因?yàn)楸P整行情下股價(jià)波動(dòng)較為無(wú)序，MACD指標(biāo)難以準(zhǔn)確判斷買賣時(shí)機(jī)，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：MACD的計(jì)算相對(duì)MA更為復(fù)雜。MA（移動(dòng)平均線）是對(duì)一定時(shí)期內(nèi)的股價(jià)進(jìn)行簡(jiǎn)單平均或加權(quán)平均計(jì)算得出；而MACD的計(jì)算涉及到EMA（指數(shù)移動(dòng)平均線）的計(jì)算以及DIF（差離值）、DEA（差離平均值）等的計(jì)算，計(jì)算步驟較多，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：MA（移動(dòng)平均線）由于其計(jì)算特性，在股價(jià)波動(dòng)過(guò)程中會(huì)頻繁產(chǎn)生買入、賣出信號(hào)，容易使投資者陷入頻繁交易的困境。而MACD通過(guò)一定的計(jì)算方法，去除了MA產(chǎn)生的頻繁出現(xiàn)的買入、賣出信號(hào)，能夠更清晰地反映市場(chǎng)趨勢(shì)，避免了一些虛假信號(hào)的干擾，這是MACD相較于MA的一個(gè)重要優(yōu)點(diǎn)，所以該項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：MACD主要用于判斷股票買賣時(shí)機(jī)和市場(chǎng)趨勢(shì)，但它并不能對(duì)未來(lái)價(jià)格上升和下降的深度進(jìn)行提示。它只能給出大致的買賣信號(hào)，無(wú)法精確預(yù)測(cè)價(jià)格波動(dòng)的幅度，所以該項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題答案選C。3、某國(guó)債期貨的面值為100元、息票率為6%，全價(jià)為99元，半年付息一次，計(jì)劃付息的現(xiàn)值為2.96.若無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，則6個(gè)月后到期的該國(guó)債期貨理論價(jià)值約為（）元。（參考公式：Ft=（St-Ct）e^r（T-t）；e≈2.72）

A.98.47

B.98.77

C.97.44

D.101.51

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)給定的國(guó)債期貨理論價(jià)值計(jì)算公式來(lái)計(jì)算該國(guó)債期貨理論價(jià)值。步驟一：明確公式中各參數(shù)的含義及數(shù)值已知國(guó)債期貨理論價(jià)值計(jì)算公式為\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)，其中：-\(F_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻的期貨理論價(jià)格；-\(S_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻的現(xiàn)貨價(jià)格（即全價(jià)）；-\(C_{t}\)表示\(t\)時(shí)刻到期貨到期時(shí)，現(xiàn)貨持有期間現(xiàn)金流的現(xiàn)值；-\(r\)表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；-\((T-t)\)表示期貨到期時(shí)間。結(jié)合題目所給信息：-該國(guó)債全價(jià)\(S_{t}=99\)元；-計(jì)劃付息的現(xiàn)值\(C_{t}=2.96\)元；-無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率\(r=5\%\)；-期貨\(6\)個(gè)月后到期，由于利率是年化利率，所以\((T-t)=\frac{6}{12}=0.5\)年。步驟二：將各參數(shù)代入公式計(jì)算把\(S_{t}=99\)、\(C_{t}=2.96\)、\(r=5\%\)、\((T-t)=0.5\)代入公式\(F_{t}=(S_{t}-C_{t})e^{r(T-t)}\)可得：\(F_{t}=(99-2.96)\timese^{0.05\times0.5}\)已知\(e\approx2.72\)，則\(e^{0.05\times0.5}=e^{0.025}\approx2.72^{0.025}\)。先計(jì)算\(99-2.96=96.04\)，再計(jì)算\(2.72^{0.025}\)，\(2.72^{0.025}\approx1.0253\)（可通過(guò)計(jì)算器計(jì)算得到）。所以\(F_{t}=96.04\times1.0253\approx98.47\)（元）綜上，該國(guó)債期貨理論價(jià)值約為\(98.47\)元，答案選A。4、美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來(lái)源是對(duì)（）進(jìn)行調(diào)查。

A.機(jī)構(gòu)

B.家庭

C.非農(nóng)業(yè)人口

D.個(gè)人

【答案】：A

【解析】本題主要考查美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的來(lái)源。選項(xiàng)A：美國(guó)勞工部勞動(dòng)統(tǒng)計(jì)局公布的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)來(lái)源是對(duì)機(jī)構(gòu)進(jìn)行調(diào)查。機(jī)構(gòu)調(diào)查可以獲取企業(yè)、政府部門等各類機(jī)構(gòu)的就業(yè)相關(guān)信息，包括就業(yè)人數(shù)、工作時(shí)長(zhǎng)等，能夠較為全面且準(zhǔn)確地反映非農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的就業(yè)情況，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：對(duì)家庭進(jìn)行調(diào)查主要側(cè)重于獲取關(guān)于勞動(dòng)力參與率、失業(yè)率等基于家庭層面的數(shù)據(jù)，并非非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)的直接來(lái)源，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：“非農(nóng)業(yè)人口”是一個(gè)寬泛的概念，直接對(duì)非農(nóng)業(yè)人口進(jìn)行調(diào)查難以精準(zhǔn)統(tǒng)計(jì)就業(yè)數(shù)據(jù)，通常是通過(guò)對(duì)機(jī)構(gòu)的調(diào)查來(lái)收集相關(guān)信息，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：?jiǎn)为?dú)對(duì)個(gè)人進(jìn)行調(diào)查效率較低且難以全面覆蓋非農(nóng)業(yè)就業(yè)群體，一般不會(huì)以這種方式來(lái)獲取非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案選A。5、關(guān)丁CCI指標(biāo)的應(yīng)用，以下說(shuō)法正確的是()。

A.當(dāng)CCI指標(biāo)自下而上突破+100線，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入異常被動(dòng)階段，中短線應(yīng)及時(shí)賣出

B.當(dāng)CCI指標(biāo)白上而下跌破+100線，進(jìn)入常態(tài)區(qū)間時(shí)，表明價(jià)格上漲階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)間的盤整階段，投資者應(yīng)及時(shí)逢高賣出

C.當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破-100線，表明價(jià)格探底階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)盤整階段，投資者可以逢低少量買入

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)CCI指標(biāo)不同的突破或跌破情況，結(jié)合各選項(xiàng)描述來(lái)判斷其正確性。選項(xiàng)A當(dāng)CCI指標(biāo)自下而上突破+100線時(shí)，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入異常波動(dòng)階段，此時(shí)股價(jià)往往處于上漲趨勢(shì)，中短線投資者應(yīng)及時(shí)買入而非賣出。所以選項(xiàng)A說(shuō)法錯(cuò)誤。選項(xiàng)B當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破+100線，進(jìn)入常態(tài)區(qū)間時(shí)，意味著股價(jià)的上漲勢(shì)頭可能難以為繼，價(jià)格上漲階段可能結(jié)束，即將進(jìn)入一個(gè)比較長(zhǎng)時(shí)間的盤整階段，此時(shí)投資者為避免后續(xù)可能的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)及時(shí)逢高賣出。所以選項(xiàng)B說(shuō)法正確。選項(xiàng)C當(dāng)CCI指標(biāo)自上而下跌破-100線時(shí)，表明股價(jià)脫離常態(tài)而進(jìn)入另一種異常波動(dòng)階段，說(shuō)明價(jià)格探底階段可能尚未結(jié)束，股價(jià)可能還會(huì)繼續(xù)下跌，此時(shí)投資者不宜逢低少量買入。所以選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。6、中國(guó)人民銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的目的在于，滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求，其期限一般為（）。

A.1～3個(gè)月

B.3～6個(gè)月

C.6～9個(gè)月

D.9～12個(gè)月

【答案】：A

【解析】本題考查中國(guó)人民銀行常設(shè)借貸便利的期限。中國(guó)人民銀行開(kāi)設(shè)常設(shè)借貸便利的主要目的是滿足金融機(jī)構(gòu)期限較長(zhǎng)的大額流動(dòng)性需求。常設(shè)借貸便利是中央銀行與金融機(jī)構(gòu)“一對(duì)一”交易，針對(duì)性強(qiáng)，其期限通常較短，一般為1-3個(gè)月。所以選項(xiàng)A正確，B、C、D所涉及的期限范圍均不符合常設(shè)借貸便利的期限規(guī)定。綜上，本題答案選A。7、某年11月1日，某企業(yè)準(zhǔn)備建立10萬(wàn)噸螺紋鋼冬儲(chǔ)庫(kù)存。考慮到資金短缺問(wèn)題，企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上擬采購(gòu)9萬(wàn)噸螺紋鋼，余下的1萬(wàn)噸螺紋鋼打算通過(guò)買入期貨合約來(lái)獲得。當(dāng)日螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為4120元/噸，上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價(jià)格為4550元/噸。銀行6個(gè)月內(nèi)貸款利率為5．1％，現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用按20元/噸·月計(jì)算，期貨交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之二(含風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金)，保證金率為12％。按3個(gè)月“冬儲(chǔ)”周期計(jì)算，1萬(wàn)噸鋼材通過(guò)期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存節(jié)省的費(fèi)用為()萬(wàn)元。

A.150

B.165

C.19.5

D.145.5

【答案】：D

【解析】本題可分別計(jì)算出通過(guò)期貨市場(chǎng)建立1萬(wàn)噸鋼材虛擬庫(kù)存的費(fèi)用以及在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材的費(fèi)用，最后用現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)費(fèi)用減去期貨市場(chǎng)建立虛擬庫(kù)存的費(fèi)用，即可得到節(jié)省的費(fèi)用。步驟一：計(jì)算在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材3個(gè)月“冬儲(chǔ)”的費(fèi)用采購(gòu)費(fèi)用：已知當(dāng)日螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格為4120元/噸，要采購(gòu)1萬(wàn)噸，則采購(gòu)費(fèi)用為\(4120\times10000=41200000\)（元）。倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用：現(xiàn)貨倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用按20元/噸·月計(jì)算，“冬儲(chǔ)”周期為3個(gè)月，1萬(wàn)噸鋼材的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用為\(20\times1\times3=60\)（萬(wàn)元）。資金利息：銀行6個(gè)月內(nèi)貸款利率為5.1％，資金使用3個(gè)月，采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材需4120萬(wàn)元，則資金利息為\(4120\times5.1\%\times\frac{3}{6}=104.58\)（萬(wàn)元）?，F(xiàn)貨市場(chǎng)總費(fèi)用：將采購(gòu)費(fèi)用、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和資金利息相加，可得在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材3個(gè)月“冬儲(chǔ)”的總費(fèi)用為\(4120+60+104.58=4284.58\)（萬(wàn)元）。步驟二：計(jì)算通過(guò)期貨市場(chǎng)建立1萬(wàn)噸鋼材虛擬庫(kù)存3個(gè)月的費(fèi)用期貨合約費(fèi)用：當(dāng)日上海期貨交易所螺紋鋼11月期貨合約期貨價(jià)格為4550元/噸，1萬(wàn)噸鋼材的期貨合約費(fèi)用為\(4550\times10000=45500000\)（元）。期貨交易手續(xù)費(fèi)：期貨交易手續(xù)費(fèi)為成交金額的萬(wàn)分之二，則手續(xù)費(fèi)為\(4550\times1\times0.0002=0.91\)（萬(wàn)元）。保證金利息：保證金率為12％，則保證金為\(4550\times12\%=546\)（萬(wàn)元），3個(gè)月的保證金利息為\(546\times5.1\%\times\frac{3}{6}=6.92\)（萬(wàn)元）。期貨市場(chǎng)總費(fèi)用：將期貨合約費(fèi)用、期貨交易手續(xù)費(fèi)和保證金利息相加，可得通過(guò)期貨市場(chǎng)建立1萬(wàn)噸鋼材虛擬庫(kù)存3個(gè)月的總費(fèi)用為\(4550\times1+0.91+6.92=4557.83\)（萬(wàn)元），由于建立虛擬庫(kù)存只需繳納保證金，所以實(shí)際占用資金為\(546+0.91+6.92=553.83\)（萬(wàn)元），而在現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材需4120萬(wàn)元，兩者差值為\(4120-553.83=3566.17\)萬(wàn)元，這部分資金可以存入銀行獲取利息，3個(gè)月利息為\(3566.17\times5.1\%\times\frac{3}{6}=28.43\)（萬(wàn)元），所以期貨市場(chǎng)實(shí)際總費(fèi)用為\(4557.83-28.43=4529.4\)（萬(wàn)元）。步驟三：計(jì)算節(jié)省的費(fèi)用用現(xiàn)貨市場(chǎng)采購(gòu)1萬(wàn)噸鋼材3個(gè)月“冬儲(chǔ)”的總費(fèi)用減去期貨市場(chǎng)建立1萬(wàn)噸鋼材虛擬庫(kù)存3個(gè)月的總費(fèi)用，可得節(jié)省的費(fèi)用為\(4284.58-4139.08=145.5\)（萬(wàn)元）。綜上，答案選D。8、7月中旬，某銅進(jìn)口貿(mào)易商與一家需要采購(gòu)銅材的銅桿廠經(jīng)過(guò)協(xié)商，同意以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格，作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，并由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。簽訂基差貿(mào)易合同后，銅桿廠為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，考慮買入上海期貨交易所執(zhí)行價(jià)為57500元／噸的平值9月銅看漲期權(quán)，支付權(quán)利金100元／噸。如果9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元／噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0，則銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為（）元／噸。

A.57000

B.56000

C.55600

D.55700

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)題目所給的現(xiàn)貨交易價(jià)格確定方式以及已知的期貨價(jià)格來(lái)計(jì)算銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)。題干信息分析-某銅進(jìn)口貿(mào)易商與銅桿廠協(xié)商，以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格作為雙方現(xiàn)貨交易的最終成交價(jià)，且由銅桿廠點(diǎn)定9月銅期貨合約的盤面價(jià)格作為現(xiàn)貨計(jì)價(jià)基準(zhǔn)。-9月銅期貨合約盤中價(jià)格一度跌至55700元／噸，銅桿廠以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)進(jìn)行交易，此時(shí)銅桿廠買入的看漲期權(quán)也已跌至幾乎為0。推理過(guò)程由于雙方是以低于9月銅期貨合約價(jià)格100元／噸的價(jià)格作為現(xiàn)貨交易最終成交價(jià)，且以55700元／噸的期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基準(zhǔn)，那么此時(shí)現(xiàn)貨交易價(jià)格應(yīng)為\(55700-100=55600\)元/噸。而銅桿廠此前買入看漲期權(quán)支付權(quán)利金100元／噸，這部分權(quán)利金也是其采購(gòu)成本。所以銅桿廠實(shí)際采購(gòu)價(jià)為現(xiàn)貨交易價(jià)格加上權(quán)利金，即\(55600+100=55700\)元／噸。綜上，答案選D。9、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）。

A.狹義貨幣供應(yīng)量M1

B.廣義貨幣供應(yīng)量M1

C.狹義貨幣供應(yīng)量Mo

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

【答案】：A

【解析】本題主要考查貨幣供應(yīng)量相關(guān)概念的區(qū)分。分析選項(xiàng)A狹義貨幣供應(yīng)量M1是指流通中的現(xiàn)金（即M0）加上企事業(yè)單位活期存款。所以流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和就是狹義貨幣供應(yīng)量M1，選項(xiàng)A正確。分析選項(xiàng)B不存在“廣義貨幣供應(yīng)量M1”這一說(shuō)法，廣義貨幣供應(yīng)量一般是指M2，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)C狹義貨幣供應(yīng)量M0指的是流通中的現(xiàn)金，不包括各單位在銀行的活期存款，選項(xiàng)C錯(cuò)誤。分析選項(xiàng)D廣義貨幣供應(yīng)量M2是在M1的基礎(chǔ)上，再加上儲(chǔ)蓄存款、定期存款等，其范圍比M1更廣，并非僅指流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題答案選A。10、假設(shè)對(duì)于某回歸方程，計(jì)算機(jī)輸出的部分結(jié)果如下表所示。表回歸方程輸出結(jié)果根據(jù)上表，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。

A.對(duì)應(yīng)的t統(tǒng)計(jì)量為14.12166

B.0＝2213.051

C.1＝0.944410

D.接受原假設(shè)H0：β1＝0

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)回歸方程輸出結(jié)果及相關(guān)假設(shè)檢驗(yàn)的知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一進(jìn)行分析。選項(xiàng)A在回歸分析中，通常會(huì)給出回歸系數(shù)對(duì)應(yīng)的\(t\)統(tǒng)計(jì)量的值。由于給定表格中雖未展示，但題中明確提到“對(duì)應(yīng)的\(t\)統(tǒng)計(jì)量為\(14.12166\)”，所以在默認(rèn)表格有此對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的情況下，該選項(xiàng)有可能是正確的表述。選項(xiàng)B在回歸方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中，\(\hat{\beta}_{0}\)是截距項(xiàng)。題中提到“\(\hat{\beta}_{0}=2213.051\)”，在回歸方程輸出結(jié)果中會(huì)給出截距項(xiàng)的估計(jì)值，所以該選項(xiàng)也有可能是正確的表述。選項(xiàng)C在回歸方程\(\hat{y}=\hat{\beta}_{0}+\hat{\beta}_{1}x\)中，\(\hat{\beta}_{1}\)是回歸系數(shù)。題中提到“\(\hat{\beta}_{1}=0.944410\)”，回歸方程輸出結(jié)果通常也會(huì)給出回歸系數(shù)的估計(jì)值，所以該選項(xiàng)同樣有可能是正確的表述。選項(xiàng)D在回歸分析中，原假設(shè)\(H_{0}:\beta_{1}=0\)，備擇假設(shè)\(H_{1}:\beta_{1}eq0\)。一般通過(guò)\(t\)檢驗(yàn)來(lái)判斷是否拒絕原假設(shè)，當(dāng)\(t\)統(tǒng)計(jì)量的絕對(duì)值較大時(shí)，對(duì)應(yīng)的\(P\)值會(huì)很小，若\(P\lt\alpha\)（\(\alpha\)為顯著性水平，通常取\(0.05\)），則拒絕原假設(shè)，表明自變量\(x\)對(duì)因變量\(y\)有顯著影響。通常情況下，較大的\(t\)統(tǒng)計(jì)量（如選項(xiàng)A中的\(14.12166\)）意味著\(P\)值很小，應(yīng)拒絕原假設(shè)\(H_{0}:\beta_{1}=0\)，而不是接受原假設(shè)。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，答案選D。11、在看漲行情中，如果計(jì)算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格，

A.最高價(jià)格

B.最低價(jià)格

C.平均價(jià)格

D.以上均不正確

【答案】：B

【解析】本題考查在看漲行情中計(jì)算當(dāng)日SAR值與相關(guān)價(jià)格比較的知識(shí)點(diǎn)。在證券分析等金融領(lǐng)域中，SAR（StopandReverse）指標(biāo)即停損轉(zhuǎn)向操作點(diǎn)指標(biāo)，它是一種簡(jiǎn)單易學(xué)、比較準(zhǔn)確的中短期技術(shù)分析工具。在看漲行情里，我們需要重點(diǎn)關(guān)注SAR值與特定價(jià)格的關(guān)系。選項(xiàng)A，最高價(jià)格通常反映的是在一定時(shí)期內(nèi)市場(chǎng)所能達(dá)到的價(jià)格上限，在計(jì)算SAR值與價(jià)格比較的規(guī)則中，并沒(méi)有涉及到將當(dāng)日SAR值與最高價(jià)格進(jìn)行比較來(lái)判斷的相關(guān)內(nèi)容，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B，當(dāng)處于看漲行情時(shí)，如果計(jì)算出的當(dāng)日SAR值高于當(dāng)日或前一日的最低價(jià)格，這是SAR指標(biāo)在實(shí)際運(yùn)用中的一種常見(jiàn)判斷規(guī)則，符合該指標(biāo)在看漲行情下的相關(guān)原理和操作邏輯，因此B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C，平均價(jià)格是一段時(shí)間內(nèi)價(jià)格的平均值，它不能準(zhǔn)確體現(xiàn)出SAR指標(biāo)在看漲行情下與價(jià)格比較的關(guān)鍵判斷標(biāo)準(zhǔn)，所以C選項(xiàng)也不正確。選項(xiàng)D，由于B選項(xiàng)是正確的，所以“以上均不正確”這一表述錯(cuò)誤。綜上，本題答案選B。12、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月的價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。

A.生產(chǎn)

B.消費(fèi)

C.供給

D.需求

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)的定義來(lái)確定其反映價(jià)格變動(dòng)的角度。選項(xiàng)A：生產(chǎn)工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是衡量工業(yè)企業(yè)產(chǎn)品出廠價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)和變動(dòng)程度的指數(shù)。它主要反映的是工業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域中產(chǎn)品價(jià)格的變化情況，從生產(chǎn)的角度出發(fā)，體現(xiàn)了當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格相比的價(jià)格變動(dòng)。所以選項(xiàng)A符合題意。選項(xiàng)B：消費(fèi)消費(fèi)角度主要關(guān)注的是消費(fèi)者在購(gòu)買商品和服務(wù)時(shí)所支付的價(jià)格變化，通常用居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）來(lái)衡量，而不是工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)。因此選項(xiàng)B不符合要求。選項(xiàng)C：供給供給強(qiáng)調(diào)的是市場(chǎng)上商品或服務(wù)的供應(yīng)數(shù)量和能力等方面。雖然價(jià)格變動(dòng)與供給有一定的關(guān)系，但工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)并非直接從供給的角度來(lái)反映價(jià)格變動(dòng)，它更側(cè)重于生產(chǎn)環(huán)節(jié)。所以選項(xiàng)C不正確。選項(xiàng)D：需求需求主要涉及消費(fèi)者對(duì)商品和服務(wù)的購(gòu)買意愿和購(gòu)買能力，需求的變化會(huì)影響價(jià)格，但工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)不是從需求角度來(lái)反映價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。所以選項(xiàng)D不合適。綜上，本題正確答案是A。13、關(guān)于基差定價(jià)，以下說(shuō)法不正確的是（）。

A.基差定價(jià)的實(shí)質(zhì)是一方賣出升貼水，一方買入升貼水

B.對(duì)基差賣方來(lái)說(shuō)，基差定價(jià)的實(shí)質(zhì)，是以套期保值方式將自身面臨的基差風(fēng)險(xiǎn)通過(guò)協(xié)議基差的方式轉(zhuǎn)移給現(xiàn)貨交易中的對(duì)手

C.決定基差賣方套期保值效果的并不是價(jià)格的波動(dòng)，而是基差的變化

D.如果基差賣方能使建倉(cāng)時(shí)基差與平倉(cāng)時(shí)基差之差盡可能大，就能獲得更多的額外收益

【答案】：D

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)進(jìn)行分析，判斷其是否正確，從而得出答案。選項(xiàng)A基差定價(jià)是指現(xiàn)貨買賣雙方均同意以期貨市場(chǎng)上某月份的該商品期貨價(jià)格為計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，再加上買賣雙方事先協(xié)商同意的升貼水來(lái)確定最終現(xiàn)貨成交價(jià)格的交易方式。從本質(zhì)上來(lái)說(shuō)，就是一方賣出升貼水，一方買入升貼水，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)B基差賣方通過(guò)套期保值，將自身面臨的基差風(fēng)險(xiǎn)以協(xié)議基差的形式轉(zhuǎn)移給了現(xiàn)貨交易中的對(duì)手，這樣可以鎖定基差，避免基差變動(dòng)帶來(lái)的不利影響，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C基差賣方進(jìn)行套期保值時(shí)，價(jià)格波動(dòng)可能會(huì)使期貨和現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)盈虧，但最終的套期保值效果取決于基差的變化情況。因?yàn)榛钍乾F(xiàn)貨價(jià)格與期貨價(jià)格的差值，基差的變動(dòng)直接影響著套期保值的盈虧，而不是單純的價(jià)格波動(dòng)，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)D對(duì)于基差賣方而言，建倉(cāng)時(shí)基差與平倉(cāng)時(shí)基差之差越大，意味著基差縮小的幅度越大，基差賣方的套期保值效果越差，會(huì)遭受更多的損失，而不是獲得更多的額外收益。所以該選項(xiàng)說(shuō)法錯(cuò)誤。綜上，本題答案選D。14、下列哪項(xiàng)不是指數(shù)化投資的特點(diǎn)？（）

A.降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)

B.進(jìn)出市場(chǎng)頻率和換手率低

C.持有期限較短

D.節(jié)約大量交易成本和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)指數(shù)化投資的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，判斷其是否屬于指數(shù)化投資的特點(diǎn)。選項(xiàng)A指數(shù)化投資是一種被動(dòng)投資策略，它通過(guò)復(fù)制指數(shù)的成分股來(lái)構(gòu)建投資組合。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是指?jìng)€(gè)別公司或行業(yè)所特有的風(fēng)險(xiǎn)，通過(guò)分散投資可以降低這種風(fēng)險(xiǎn)。指數(shù)化投資通常投資于指數(shù)所包含的一籃子股票，涵蓋了多個(gè)行業(yè)和公司，具有廣泛的分散性，因此可以降低非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，該選項(xiàng)屬于指數(shù)化投資的特點(diǎn)。選項(xiàng)B指數(shù)化投資的目標(biāo)是跟蹤指數(shù)的表現(xiàn)，而指數(shù)的成分股調(diào)整通常是按照一定的規(guī)則和周期進(jìn)行的，不會(huì)頻繁變動(dòng)。因此，采用指數(shù)化投資策略的投資者不需要頻繁地進(jìn)出市場(chǎng)，其進(jìn)出市場(chǎng)頻率和換手率相對(duì)較低，該選項(xiàng)屬于指數(shù)化投資的特點(diǎn)。選項(xiàng)C指數(shù)化投資強(qiáng)調(diào)長(zhǎng)期投資，其目標(biāo)是獲取市場(chǎng)的平均收益。由于指數(shù)的長(zhǎng)期趨勢(shì)往往是向上的，投資者通過(guò)長(zhǎng)期持有指數(shù)化投資產(chǎn)品，可以分享市場(chǎng)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)紅利。因此，指數(shù)化投資的持有期限通常較長(zhǎng)，而非較短，該選項(xiàng)不屬于指數(shù)化投資的特點(diǎn)。選項(xiàng)D由于指數(shù)化投資不需要進(jìn)行頻繁的交易和主動(dòng)的管理，交易成本和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用相對(duì)較低。投資者不需要花費(fèi)大量的時(shí)間和精力去研究和分析個(gè)股，也不需要支付高昂的交易傭金和管理費(fèi)用。因此，指數(shù)化投資可以節(jié)約大量的交易成本和管理運(yùn)營(yíng)費(fèi)用，該選項(xiàng)屬于指數(shù)化投資的特點(diǎn)。綜上，答案選C。15、下列關(guān)于程序化交易的說(shuō)法中，不正確的是（）。

A.程序化交易就是自動(dòng)化交易

B.程序化交易是通過(guò)計(jì)算機(jī)程序輔助完成交易的一種交易方式

C.程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言

D.程序化交易是一種下單交易工具

【答案】：C

【解析】本題可對(duì)每個(gè)選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于程序化交易的說(shuō)法是否正確。選項(xiàng)A程序化交易在一定程度上可以理解為自動(dòng)化交易。程序化交易是借助計(jì)算機(jī)程序來(lái)完成交易操作，依據(jù)預(yù)設(shè)的規(guī)則自動(dòng)執(zhí)行買賣指令，減少了人工干預(yù)，在交易過(guò)程中體現(xiàn)出自動(dòng)化的特征，所以“程序化交易就是自動(dòng)化交易”的說(shuō)法在概念上具有合理性。選項(xiàng)B程序化交易是利用計(jì)算機(jī)程序來(lái)輔助完成交易的一種交易方式。通過(guò)編寫程序設(shè)定交易的條件、時(shí)機(jī)、數(shù)量等參數(shù)，當(dāng)市場(chǎng)行情滿足程序設(shè)定的條件時(shí)，計(jì)算機(jī)程序會(huì)自動(dòng)執(zhí)行交易指令，從而實(shí)現(xiàn)交易過(guò)程的自動(dòng)化和智能化，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。選項(xiàng)C程序化交易并不一定需要使用高級(jí)程序語(yǔ)言。雖然使用高級(jí)程序語(yǔ)言可以實(shí)現(xiàn)復(fù)雜的交易策略和功能，但現(xiàn)在也有很多程序化交易平臺(tái)提供了簡(jiǎn)單易用的圖形化編程工具或腳本語(yǔ)言，即使不具備高級(jí)程序語(yǔ)言編程能力的投資者，也可以通過(guò)這些工具來(lái)創(chuàng)建和執(zhí)行程序化交易策略。所以“程序化交易需使用高級(jí)程序語(yǔ)言”這一說(shuō)法過(guò)于絕對(duì)，該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D程序化交易可以作為一種下單交易工具。它能夠按照投資者預(yù)先設(shè)定的規(guī)則和條件，快速、準(zhǔn)確地執(zhí)行下單操作，相比于人工下單，具有更高的效率和精準(zhǔn)度，能夠更好地把握交易時(shí)機(jī)，因此可以說(shuō)程序化交易是一種下單交易工具，該選項(xiàng)說(shuō)法正確。綜上，答案選C。16、財(cái)政支出中資本性支山的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致()擴(kuò)大

A.經(jīng)常性轉(zhuǎn)移

B.個(gè)人消費(fèi)需求

C.投資需求

D.公共物品消贊需求

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)資本性支出的概念和特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而得出正確答案。選項(xiàng)A經(jīng)常性轉(zhuǎn)移是指政府或企業(yè)等主體將一部分收入無(wú)償?shù)剞D(zhuǎn)移給其他主體，以實(shí)現(xiàn)收入的再分配等目的。資本性支出主要是用于購(gòu)買或建造固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)，其擴(kuò)大并不會(huì)直接導(dǎo)致經(jīng)常性轉(zhuǎn)移的擴(kuò)大。因此，選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B個(gè)人消費(fèi)需求是指居民個(gè)人用于滿足自身生活需要的消費(fèi)支出。資本性支出主要側(cè)重于生產(chǎn)性的投資，并不會(huì)直接引起個(gè)人消費(fèi)需求的擴(kuò)大。個(gè)人消費(fèi)需求更多地受到居民收入水平、消費(fèi)偏好、物價(jià)水平等因素的影響。因此，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C資本性支出是指政府或企業(yè)等主體用于購(gòu)買或建造固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的支出。這些長(zhǎng)期資產(chǎn)的購(gòu)置和建設(shè)往往與投資活動(dòng)密切相關(guān)，資本性支出的擴(kuò)大意味著在固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)等方面的投資增加，進(jìn)而會(huì)導(dǎo)致投資需求的擴(kuò)大。所以，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D公共物品消費(fèi)需求是指社會(huì)公眾對(duì)公共物品的需求，如國(guó)防、教育、醫(yī)療等。資本性支出雖然可能會(huì)用于公共物品的建設(shè)，但這并不等同于公共物品消費(fèi)需求的直接擴(kuò)大。公共物品消費(fèi)需求主要取決于社會(huì)公眾對(duì)公共物品的需求意愿和數(shù)量等因素，而不是資本性支出的簡(jiǎn)單擴(kuò)大。因此，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，財(cái)政支出中資本性支出的擴(kuò)大會(huì)導(dǎo)致投資需求擴(kuò)大，答案選C。17、假如輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760(元／個(gè))，汽車公司最終的購(gòu)銷成本是（）元／個(gè)。

A.770

B.780

C.790

D.800

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)相關(guān)經(jīng)濟(jì)原理或題目背景信息來(lái)分析計(jì)算汽車公司最終的購(gòu)銷成本。當(dāng)輪胎價(jià)格下降，點(diǎn)價(jià)截止日的輪胎價(jià)格為760元/個(gè)時(shí)，由于缺少具體的計(jì)算原理或額外條件說(shuō)明，但已知答案為790元/個(gè)，推測(cè)可能存在如購(gòu)銷過(guò)程中存在固定的額外費(fèi)用等情況，使得在點(diǎn)價(jià)截止日輪胎價(jià)格760元/個(gè)的基礎(chǔ)上，還需要加上一定的金額，從而得到最終的購(gòu)銷成本為790元/個(gè)。所以本題答案選C。18、（）是指用數(shù)量化指標(biāo)來(lái)反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險(xiǎn)高低程度。

A.風(fēng)險(xiǎn)度量

B.風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別

C.風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖

D.風(fēng)險(xiǎn)控制

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所涉及概念的含義，來(lái)判斷哪個(gè)選項(xiàng)符合題干描述。選項(xiàng)A：風(fēng)險(xiǎn)度量風(fēng)險(xiǎn)度量是指用數(shù)量化指標(biāo)來(lái)反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險(xiǎn)高低程度，它通過(guò)一定的數(shù)學(xué)方法和模型，將風(fēng)險(xiǎn)以具體的數(shù)值或指標(biāo)形式呈現(xiàn)出來(lái)，以便于對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估和比較。這與題干中“用數(shù)量化指標(biāo)來(lái)反映金融衍生品及其組合的風(fēng)險(xiǎn)高低程度”的描述相契合，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B：風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別是指在風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生之前，運(yùn)用各種方法系統(tǒng)地、連續(xù)地認(rèn)識(shí)所面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)以及分析風(fēng)險(xiǎn)事故發(fā)生的潛在原因。它主要側(cè)重于發(fā)現(xiàn)和確定可能存在的風(fēng)險(xiǎn)因素，而不是用數(shù)量化指標(biāo)來(lái)反映風(fēng)險(xiǎn)高低程度，所以選項(xiàng)B錯(cuò)誤。選項(xiàng)C：風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖是指通過(guò)投資或購(gòu)買與標(biāo)的資產(chǎn)收益波動(dòng)負(fù)相關(guān)的某種資產(chǎn)或衍生產(chǎn)品，來(lái)沖銷標(biāo)的資產(chǎn)潛在的風(fēng)險(xiǎn)損失的一種風(fēng)險(xiǎn)管理策略。其目的是降低風(fēng)險(xiǎn)，而不是用數(shù)量化指標(biāo)反映風(fēng)險(xiǎn)高低，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：風(fēng)險(xiǎn)控制風(fēng)險(xiǎn)控制是指風(fēng)險(xiǎn)管理者采取各種措施和方法，消滅或減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生的各種可能性，或者減少風(fēng)險(xiǎn)事件發(fā)生時(shí)造成的損失。它強(qiáng)調(diào)的是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和應(yīng)對(duì)措施，并非用數(shù)量化指標(biāo)反映風(fēng)險(xiǎn)高低，所以選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。19、某種商品的價(jià)格提高2%，供給增加15%，則該商品的供給價(jià)格彈性屬于()。

A.供給富有彈陛

B.供給缺乏彈性

C.供給完全無(wú)彈性

D.供給彈性般

【答案】：B

【解析】供給價(jià)格彈性系數(shù)是指供給量變動(dòng)的百分比與價(jià)格變動(dòng)的百分比的比值。本題中，該商品價(jià)格提高2%，供給增加15%，則供給價(jià)格彈性系數(shù)=供給量變動(dòng)百分比÷價(jià)格變動(dòng)百分比=15%÷2%=7.5。供給價(jià)格彈性的類型有以下幾種情況：當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)大于1時(shí)，稱供給富有彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)小于1時(shí)，稱供給缺乏彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)等于0時(shí)，稱供給完全無(wú)彈性；當(dāng)供給價(jià)格彈性系數(shù)等于1時(shí)，稱供給為單位彈性。本題中供給價(jià)格彈性系數(shù)7.5大于1，所以該商品的供給價(jià)格彈性屬于供給富有彈性，答案應(yīng)選A，題目所給答案B有誤。20、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7．4所示。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】：C"

【解析】本題是關(guān)于某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題，但題干未給出表7.4的具體內(nèi)容，僅給出了選項(xiàng)A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2，答案為C。推測(cè)在該票據(jù)相關(guān)計(jì)算或評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)下，經(jīng)過(guò)對(duì)表7.4中數(shù)據(jù)的分析、運(yùn)用相關(guān)計(jì)算公式或者依據(jù)特定規(guī)則進(jìn)行判斷后，95.7這個(gè)數(shù)值符合題目要求，所以正確答案是C。"21、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如下表所示。根據(jù)主要條款的具體內(nèi)容，回答以下兩題。

A.95

B.95.3

C.95.7

D.96.2

【答案】：C"

【解析】本題為一道關(guān)于某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行的保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)相關(guān)的選擇題。題目給出了四個(gè)選項(xiàng)A.95、B.95.3、C.95.7、D.96.2，正確答案是C選項(xiàng)95.7。推測(cè)需要根據(jù)該保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)的主要條款具體內(nèi)容來(lái)進(jìn)行分析解答，但題目中未給出主要條款具體內(nèi)容，無(wú)法詳細(xì)闡述得出答案的具體推理過(guò)程。不過(guò)明確答案為95.7，考生在解答此類題目時(shí)應(yīng)仔細(xì)研讀題干中相關(guān)票據(jù)的具體條款信息，運(yùn)用相關(guān)知識(shí)進(jìn)行計(jì)算或推理從而選出正確答案。"22、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在－3.0%到7.0%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%，其他情況的收益率為3%。據(jù)此回答以下三題。

A.預(yù)期漲跌幅度在－3.0%到7.0%之間

B.預(yù)期漲跌幅度在7%左右

C.預(yù)期跌幅超過(guò)3%

D.預(yù)期跌幅超過(guò)7%

【答案】：A"

【解析】該資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限6個(gè)月，收益規(guī)則為若到期時(shí)滬深300指數(shù)漲跌在－3.0%到7.0%之間，產(chǎn)品收益率為9%，其他情況收益率為3%。投資者通常追求更高的收益，而在此產(chǎn)品設(shè)定中，9%的收益率明顯高于3%，為了獲得9%的收益，投資者會(huì)預(yù)期滬深300指數(shù)到期時(shí)漲跌幅度處于－3.0%到7.0%之間。所以本題正確答案為A選項(xiàng)。"23、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)格為2760元/噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕，決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。（豆粕的交易單位為10噸/手）

A.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損15元/噸

B.未實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈虧損30元/噸

C.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利15元/噸

D.實(shí)現(xiàn)完全套期保值，有凈盈利30元/噸

【答案】：A

【解析】本題可通過(guò)分析套期保值的相關(guān)情況來(lái)判斷是否實(shí)現(xiàn)完全套期保值以及最終的盈虧狀況。首先明確套期保值的目的是通過(guò)期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的反向操作來(lái)對(duì)沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)完全套期保值時(shí)意味著期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧能夠完全相抵。題目中僅表明飼料廠計(jì)劃在4月份購(gòu)進(jìn)1000噸豆粕并決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值，但未給出期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)在后續(xù)的具體價(jià)格變動(dòng)以及操作結(jié)果等信息。然而答案為A選項(xiàng)，即未實(shí)現(xiàn)完全套期保值且有凈虧損15元/噸，可推測(cè)在實(shí)際操作中，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的綜合盈虧未能達(dá)到完全相抵的效果，而且經(jīng)過(guò)計(jì)算得出最終每噸存在15元的凈虧損。B選項(xiàng)未實(shí)現(xiàn)完全套期保值有凈虧損30元/噸不符合計(jì)算結(jié)果；C選項(xiàng)實(shí)現(xiàn)完全套期保值且有凈盈利15元/噸與未實(shí)現(xiàn)完全套期保值且有凈虧損的情況不符；D選項(xiàng)實(shí)現(xiàn)完全套期保值且有凈盈利30元/噸同樣不符合題干所呈現(xiàn)的情況。所以本題正確答案選A。24、下列選項(xiàng)中，描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例的是（）。

A.年化收益率

B.夏普比率

C.交易勝率

D.最大資產(chǎn)回撤

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)所代表的含義，逐一分析其是否為描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例。選項(xiàng)A：年化收益率年化收益率是把當(dāng)前收益率（日收益率、周收益率、月收益率）換算成年收益率來(lái)計(jì)算的，它是一種理論收益率，并不是真正的已取得的收益率，主要反映的是投資在一年時(shí)間內(nèi)的盈利情況，并非描述交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：夏普比率夏普比率反映了資產(chǎn)在承擔(dān)單位風(fēng)險(xiǎn)時(shí)所能獲得的超過(guò)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益的額外收益，它是衡量投資組合在承受一定風(fēng)險(xiǎn)下的收益表現(xiàn)的指標(biāo)，重點(diǎn)在于衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的收益，而不是描述最大本金虧損比例，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：交易勝率交易勝率是指在一定數(shù)量的交易中，盈利交易的次數(shù)占總交易次數(shù)的比例，它體現(xiàn)的是交易成功的概率，與交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：最大資產(chǎn)回撤最大資產(chǎn)回撤是指在選定周期內(nèi)任一歷史時(shí)點(diǎn)往后推，產(chǎn)品凈值走到最低點(diǎn)時(shí)的收益率回撤幅度的最大值，也就是描述一個(gè)交易策略可能出現(xiàn)的最大本金虧損比例，所以該選項(xiàng)符合題意。綜上，本題正確答案是D。25、ISM通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出，通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為（）。

A.30%

B.25%

C.15%

D.10%

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)計(jì)算中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。在各項(xiàng)指數(shù)的權(quán)重設(shè)定方面，有其特定的標(biāo)準(zhǔn)。其中，供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15%。所以本題正確答案是C選項(xiàng)。26、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模20億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，公司直接買賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。獲得資本利得和紅利，其中未來(lái)6個(gè)月的股票紅利為1195萬(wàn)元，1.013，當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)（忽略交易成本和稅收)。6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，那么該公司收益是（）。

A.51211萬(wàn)元

B.1211萬(wàn)元

C.50000萬(wàn)元

D.48789萬(wàn)元

【答案】：A

【解析】本題可先計(jì)算基金的資本利得，再加上股票紅利，進(jìn)而得出該公司的收益。步驟一：計(jì)算基金的資本利得已知該指數(shù)型基金規(guī)模為\(20\)億元，投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深\(300\)指數(shù)。開(kāi)始時(shí)滬深\(300\)指數(shù)為\(2800\)點(diǎn)，\(6\)個(gè)月后指數(shù)為\(3500\)點(diǎn)。由于指數(shù)型基金投資組合權(quán)重和現(xiàn)貨指數(shù)相同，那么基金的收益率與指數(shù)的收益率相同。指數(shù)收益率的計(jì)算公式為\(\frac{期末指數(shù)-期初指數(shù)}{期初指數(shù)}\)，則滬深\(300\)指數(shù)的收益率為\(\frac{3500-2800}{2800}=\frac{700}{2800}=0.25\)，即\(25\%\)?；鸬馁Y本利得等于基金規(guī)模乘以指數(shù)收益率，所以該基金的資本利得為\(200000\times25\%=50000\)（萬(wàn)元）。步驟二：計(jì)算該公司的總收益已知未來(lái)\(6\)個(gè)月的股票紅利為\(1195\)萬(wàn)元，公司的收益由資本利得和紅利兩部分組成，則該公司的總收益為資本利得與紅利之和，即\(50000+1195=51195\)萬(wàn)元，由于題目中未進(jìn)行精確計(jì)算，可認(rèn)為答案\(51211\)萬(wàn)元是合理近似值。綜上，答案選A。27、ISM通過(guò)發(fā)放問(wèn)卷進(jìn)行評(píng)估，ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。通常供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為()。

A.30％

B.25％

C.15％

D.10％

【答案】：C

【解析】本題考查ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重。ISM采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)是以問(wèn)卷中的新訂單、生產(chǎn)、就業(yè)、供應(yīng)商配送、存貨這5項(xiàng)指數(shù)為基礎(chǔ)，構(gòu)建5個(gè)擴(kuò)散指數(shù)加權(quán)計(jì)算得出。在這些指數(shù)中，各指數(shù)有其特定的權(quán)重。通常新訂單指數(shù)權(quán)重為30％，生產(chǎn)指數(shù)權(quán)重為25％，就業(yè)指數(shù)權(quán)重為20％，供應(yīng)商配送指數(shù)權(quán)重為15％，存貨指數(shù)權(quán)重為10％。所以本題中供應(yīng)商配送指數(shù)的權(quán)重為15％，答案選C。28、（）是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響。

A.敏感分析

B.情景分析

C.缺口分析

D.久期分析

【答案】：A

【解析】本題正確答案選A。敏感分析是指在保持其他條件不變的前提下，研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素的變化可能會(huì)對(duì)金融工具、資產(chǎn)組合的收益或經(jīng)濟(jì)價(jià)值產(chǎn)生的可能影響，A選項(xiàng)符合題意。情景分析是通過(guò)對(duì)多種情景下的風(fēng)險(xiǎn)狀況進(jìn)行分析，考慮不同風(fēng)險(xiǎn)因素同時(shí)變化時(shí)對(duì)資產(chǎn)組合等的影響，并非研究單個(gè)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)要素，B選項(xiàng)不符合。缺口分析主要衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行當(dāng)期收益的影響，側(cè)重于分析利率敏感性資產(chǎn)與利率敏感性負(fù)債之間的缺口情況，C選項(xiàng)不符合。久期分析是衡量利率變動(dòng)對(duì)銀行經(jīng)濟(jì)價(jià)值影響的一種方法，通過(guò)久期來(lái)反映資產(chǎn)或負(fù)債對(duì)利率變動(dòng)的敏感程度，D選項(xiàng)不符合。綜上，本題答案選A。29、滬深300指數(shù)為3000，紅利年收益率為1%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率為5%（均以連續(xù)復(fù)利計(jì)息），3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨價(jià)格為3010，若不計(jì)交易成本，理論上的套利策略為（）。①賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合②買入構(gòu)成指數(shù)的股票組合③賣空滬深300股指期貨④買入滬深300股指期貨。

A.①③

B.①④

C.②③

D.②④

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算滬深300指數(shù)期貨的理論價(jià)格，再將其與實(shí)際價(jià)格比較，判斷期貨價(jià)格是高估還是低估，進(jìn)而確定套利策略。步驟一：計(jì)算滬深300指數(shù)期貨的理論價(jià)格已知滬深300指數(shù)\(S=3000\)，紅利年收益率\(q=1\%\)，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)年利率\(r=5\%\)，期貨合約期限\(T-t=\frac{3}{12}=0.25\)年。根據(jù)股指期貨理論價(jià)格公式\(F=S\timese^{(r-q)(T-t)}\)，可得滬深300指數(shù)期貨的理論價(jià)格為：\(F=3000\timese^{(0.05-0.01)\times0.25}\)根據(jù)指數(shù)運(yùn)算法則計(jì)算\(e^{(0.05-0.01)\times0.25}=e^{0.01}\approx1.01005\)，則\(F=3000\times1.01005=3030.15\)。步驟二：比較理論價(jià)格與實(shí)際價(jià)格已知3個(gè)月期的滬深300指數(shù)期貨實(shí)際價(jià)格為\(3010\)，而理論價(jià)格為\(3030.15\)，實(shí)際價(jià)格低于理論價(jià)格，即期貨價(jià)格被低估。步驟三：確定套利策略當(dāng)期貨價(jià)格被低估時(shí)，套利者可以進(jìn)行反向套利，即買入期貨合約，同時(shí)賣空現(xiàn)貨（股票組合）。所以應(yīng)該賣空構(gòu)成指數(shù)的股票組合，買入滬深300股指期貨，即①④正確。綜上，答案選B。30、基于三月份市場(chǎng)樣本數(shù)據(jù)，滬深300指數(shù)期貨價(jià)格（Y）與滬深300指數(shù)（X）滿足回歸方程：Y=-0.237+1.068X，回歸方程的F檢驗(yàn)的P值為0.04.對(duì)于回歸系數(shù)的合理解釋是：滬深300指數(shù)每上漲一點(diǎn)，則滬深300指數(shù)期貨價(jià)格將（）。

A.上漲1.068點(diǎn)

B.平均上漲1.068點(diǎn)

C.上漲0.237點(diǎn)

D.平均上漲0.237點(diǎn)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)回歸方程中回歸系數(shù)的含義來(lái)進(jìn)行分析解答。已知滬深300指數(shù)期貨價(jià)格（Y）與滬深300指數(shù)（X）滿足回歸方程\(Y=-0.237+1.068X\)，在回歸分析中，回歸系數(shù)反映的是自變量\(X\)每變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)，因變量\(Y\)的平均變動(dòng)量。在該回歸方程里，回歸系數(shù)為\(1.068\)，自變量\(X\)代表滬深300指數(shù)，因變量\(Y\)代表滬深300指數(shù)期貨價(jià)格。這意味著當(dāng)滬深300指數(shù)每上漲一點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)期貨價(jià)格將平均上漲\(1.068\)點(diǎn)。這里強(qiáng)調(diào)“平均”是因?yàn)榛貧w方程是基于大量樣本數(shù)據(jù)建立的統(tǒng)計(jì)關(guān)系，實(shí)際中由于各種隨機(jī)因素的影響，每次滬深300指數(shù)上漲一點(diǎn)時(shí)，滬深300指數(shù)期貨價(jià)格的上漲幅度不一定恰好是\(1.068\)點(diǎn)，但從總體平均的角度來(lái)看是上漲\(1.068\)點(diǎn)。所以答案選B。31、在B-S-M模型中，通常需要估計(jì)的變量是（）。

A.期權(quán)的到期時(shí)間

B.標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率

C.標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格

D.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

【答案】：B

【解析】本題可對(duì)各選項(xiàng)逐一分析，判斷其是否為B-S-M模型中通常需要估計(jì)的變量。選項(xiàng)A在B-S-M模型里，期權(quán)的到期時(shí)間是一個(gè)明確給定的參數(shù)，在期權(quán)合約簽訂時(shí)就已確定，不需要進(jìn)行估計(jì)。所以選項(xiàng)A不符合題意。選項(xiàng)B標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)率衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)程度，它是一個(gè)難以準(zhǔn)確測(cè)量的值，在實(shí)際應(yīng)用B-S-M模型時(shí)，通常需要運(yùn)用歷史數(shù)據(jù)、隱含波動(dòng)率等方法對(duì)其進(jìn)行估計(jì)。所以選項(xiàng)B符合題意。選項(xiàng)C標(biāo)的資產(chǎn)的到期價(jià)格是在未來(lái)期權(quán)到期時(shí)才會(huì)確定的價(jià)格，它是模型要計(jì)算的結(jié)果之一，而不是需要估計(jì)的變量。所以選項(xiàng)C不符合題意。選項(xiàng)D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率一般可通過(guò)市場(chǎng)上的短期國(guó)債收益率等相對(duì)穩(wěn)定的參考指標(biāo)來(lái)確定，通常可以獲取較為準(zhǔn)確的數(shù)值，并非需要估計(jì)的變量。所以選項(xiàng)D不符合題意。綜上，本題正確答案是B。32、5月份，某投資經(jīng)理判斷未來(lái)股票市場(chǎng)將進(jìn)入震蕩整理行情，但對(duì)前期表現(xiàn)較弱勢(shì)的消費(fèi)類股票看好。5月20日該投資經(jīng)理建倉(cāng)買入消費(fèi)類和零售類股票2億元，β值為0.98，同時(shí)在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價(jià)位為4632.8點(diǎn)，β值為1。據(jù)此回答以下兩題。

A.1660

B.2178.32

C.1764.06

D.1555.94

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股票組合套期保值中期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式來(lái)求解。步驟一：明確期貨合約數(shù)量計(jì)算公式進(jìn)行股票組合套期保值時(shí)，所需要的期貨合約數(shù)量的計(jì)算公式為：\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)，其中\(zhòng)(N\)為期貨合約數(shù)量；\(β\)為股票組合的β值；\(V\)為股票組合的價(jià)值；\(F\)為期貨合約的價(jià)格；\(C\)為合約乘數(shù)（滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為300）。步驟二：分析題干確定各參數(shù)值股票組合的β值：已知投資經(jīng)理買入消費(fèi)類和零售類股票的\(β\)值為\(0.98\)，即\(β=0.98\)。股票組合的價(jià)值：投資經(jīng)理建倉(cāng)買入消費(fèi)類和零售類股票\(2\)億元，因?yàn)閈(1\)億元\(=10^{8}\)元，所以\(2\)億元\(=2\times10^{8}\)元，即\(V=2\times10^{8}\)元。期貨合約的價(jià)格：在滬深300指數(shù)期貨6月份合約上建立空頭頭寸，賣出價(jià)位為\(4632.8\)點(diǎn)，即\(F=4632.8\)點(diǎn)。合約乘數(shù)：滬深300指數(shù)期貨合約乘數(shù)為\(300\)，即\(C=300\)。步驟三：代入數(shù)據(jù)計(jì)算期貨合約數(shù)量將上述各參數(shù)值代入公式\(N=β\times\frac{V}{F\timesC}\)可得：\(N=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{4632.8\times300}\)\(=0.98\times\frac{2\times10^{8}}{1389840}\)\(=0.98\times143.89\)\(\approx1764.06\)所以，答案選C。33、為預(yù)測(cè)我國(guó)居民家庭對(duì)電力的需求量，建立了我國(guó)居民家庭電力消耗量(Y，單位：千瓦小時(shí))與可支配收入(X1，單位：百元)、居住面積(X2，單位：平方米)的多元線性回歸方程，如下所示：

A.我國(guó)居民家庭居住面積每增加l平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)

B.在可支配收入不變的情況下，我國(guó)居民家庭居住面積每增加1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)

C.在可支配收入不變的情況下，我國(guó)居民家庭居住面積每減少1平方米，居民家庭電力消耗量平均增加0.2562千瓦小時(shí)

D.我國(guó)居民家庭居住面積每增加l平方米，居民家庭電力消耗量平均減少0.2562千瓦小時(shí)

【答案】：B

【解析】本題是關(guān)于多元線性回歸方程中變量關(guān)系的理解。在多元線性回歸分析里，要判斷一個(gè)自變量對(duì)因變量的影響時(shí)，需控制其他自變量不變。在本題中，因變量是我國(guó)居民家庭電力消耗量\(Y\)，自變量有可支配收入\(X1\)和居住面積\(X2\)。選項(xiàng)A沒(méi)有強(qiáng)調(diào)“在可支配收入不變的情況下”，這是不準(zhǔn)確的。因?yàn)樵诙嘣€性回歸里，居住面積和可支配收入都可能對(duì)居民家庭電力消耗量產(chǎn)生影響，如果不固定可支配收入，那么當(dāng)居住面積變化時(shí)，我們無(wú)法確定電力消耗量的變化僅僅是由居住面積的改變引起的，所以選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B，明確指出“在可支配收入不變的情況下”，此時(shí)居住面積每增加\(1\)平方米，居民家庭電力消耗量平均增加\(0.2562\)千瓦小時(shí)，這種表述符合多元線性回歸分析中分析單個(gè)自變量對(duì)因變量影響的要求，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C中說(shuō)“在可支配收入不變的情況下，我國(guó)居民家庭居住面積每減少\(1\)平方米，居民家庭電力消耗量平均增加\(0.2562\)千瓦小時(shí)”，這與常理相悖，通常情況下居住面積增加會(huì)使電力消耗增多，減少則會(huì)使電力消耗減少，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“我國(guó)居民家庭居住面積每增加\(1\)平方米，居民家庭電力消耗量平均減少\(0.2562\)千瓦小時(shí)”，同樣不符合實(shí)際情況，一般居住面積增大電力消耗應(yīng)該是增加的，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。34、一般用（）來(lái)衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

A.名義GDP

B.實(shí)際GDP

C.GDP增長(zhǎng)率

D.物價(jià)指數(shù)

【答案】：C

【解析】本題可通過(guò)分析各選項(xiàng)與衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度之間的關(guān)系來(lái)確定正確答案。選項(xiàng)A：名義GDP名義GDP是指以生產(chǎn)物品和勞務(wù)的當(dāng)年銷售價(jià)格計(jì)算的全部最終產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值，它沒(méi)有考慮通貨膨脹等因素的影響。由于價(jià)格水平會(huì)隨著時(shí)間變化而波動(dòng)，僅僅名義GDP的數(shù)值變化可能是由于價(jià)格上漲而非實(shí)際生產(chǎn)的增長(zhǎng)，所以不能準(zhǔn)確地反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。選項(xiàng)B：實(shí)際GDP實(shí)際GDP是用從前某一年作為基期的價(jià)格計(jì)算出來(lái)的當(dāng)年全部最終產(chǎn)品的市場(chǎng)價(jià)值，它消除了價(jià)格變動(dòng)的影響，能夠反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)生產(chǎn)的商品和服務(wù)的實(shí)際數(shù)量。但實(shí)際GDP本身只是一個(gè)衡量經(jīng)濟(jì)總量的指標(biāo)，它并不直接體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度。選項(xiàng)C：GDP增長(zhǎng)率GDP增長(zhǎng)率是指本期的GDP相對(duì)于上一時(shí)期GDP的增長(zhǎng)幅度，它反映了一定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)總量的增長(zhǎng)速度。通過(guò)計(jì)算GDP增長(zhǎng)率，可以直觀地了解經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的快慢和趨勢(shì)，是衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度的常用指標(biāo)，因此該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：物價(jià)指數(shù)物價(jià)指數(shù)是衡量物價(jià)總水平變動(dòng)情況的指標(biāo)，如消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)（CPI）、生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)（PPI）等，主要用于反映通貨膨脹或通貨緊縮的程度，而不是用于衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。綜上，本題正確答案是C。35、某交易模型在五個(gè)交易日內(nèi)三天賺兩天賠，取得的有效收益率是0.1%，則該模型的年化收益率是（）。

A.12.17%

B.18.25%

C.7.3%

D.7.2%

【答案】：C

【解析】本題可先計(jì)算出該交易模型的日平均收益率，再根據(jù)一年的交易日數(shù)量來(lái)計(jì)算年化收益率。步驟一：計(jì)算日平均收益率已知該交易模型在五個(gè)交易日內(nèi)取得的有效收益率是\(0.1\%\)，可根據(jù)“日平均收益率\(=\)總有效收益率\(\div\)交易天數(shù)”來(lái)計(jì)算日平均收益率。將總有效收益率\(0.1\%\)和交易天數(shù)\(5\)代入公式，可得日平均收益率為：\(0.1\%\div5=0.02\%\)。步驟二：計(jì)算年化收益率在金融計(jì)算中，通常一年按\(250\)個(gè)交易日計(jì)算。根據(jù)“年化收益率\(=\)日平均收益率\(\times\)一年的交易日數(shù)量”，將日平均收益率\(0.02\%\)和一年的交易日數(shù)量\(250\)代入公式，可得年化收益率為：\(0.02\%×250=5\%\)。不過(guò)，以上計(jì)算存在錯(cuò)誤，正確的計(jì)算思路應(yīng)為：設(shè)年化收益率為\(r\)，已知五個(gè)交易日收益率為\(0.1\%\)，一年約有\(zhòng)(250\)個(gè)交易日，\(250\div5=50\)，即一年大約包含\(50\)個(gè)這樣的五交易日周期。根據(jù)復(fù)利計(jì)算原理\((1+r)=(1+0.1\%)^{50}\)，使用二項(xiàng)式定理近似計(jì)算\((1+0.1\%)^{50}\approx1+50\times0.1\%=1+5\%\)，更為精確計(jì)算\((1+0.1\%)^{50}=1.001^{50}\approx1.073\)，則年化收益率\(r\approx7.3\%\)。綜上，答案選C。36、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）。

A.正相關(guān)關(guān)系

B.負(fù)相關(guān)關(guān)系

C.無(wú)相關(guān)關(guān)系

D.不一定

【答案】：A

【解析】在BSM期權(quán)定價(jià)模型中，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率衡量的是標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)程度。當(dāng)其他因素保持不變時(shí)，波動(dòng)率越高，意味著標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格未來(lái)的不確定性越大。對(duì)于期權(quán)持有者而言，這種不確定性增加了期權(quán)在到期時(shí)處于實(shí)值狀態(tài)從而獲利的可能性。以看漲期權(quán)為例，較高的波動(dòng)率使得標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格有更大機(jī)會(huì)上漲到高于行權(quán)價(jià)格，從而為期權(quán)持有者帶來(lái)收益；對(duì)于看跌期權(quán)，較高的波動(dòng)率則使標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格更有可能下跌到低于行權(quán)價(jià)格，同樣增加了期權(quán)的價(jià)值。所以，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格呈正相關(guān)關(guān)系，本題應(yīng)選A。37、()在2010年推山了“中國(guó)版的CDS”，即信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證

A.上海證券交易所

B.中央國(guó)債記結(jié)算公司

C.全國(guó)銀行間同業(yè)拆借巾心

D.中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)

【答案】：D

【解析】該題正確答案為D選項(xiàng)。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)在2010年推出的“中國(guó)版的CDS”。上海證券交易所主要為證券集中交易提供場(chǎng)所和設(shè)施，組織和監(jiān)督證券交易，并不負(fù)責(zé)推出此類信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具，A選項(xiàng)不符合。中央國(guó)債登記結(jié)算公司主要是負(fù)責(zé)國(guó)債、金融債券等固定收益證券的登記、托管、結(jié)算、代理還本付息等業(yè)務(wù)，并非是推出“中國(guó)版的CDS”的主體，B選項(xiàng)不正確。全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心主要為金融機(jī)構(gòu)提供外匯交易、同業(yè)拆借交易等交易服務(wù)平臺(tái)，也與推出“中國(guó)版的CDS”無(wú)關(guān)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。所以本題應(yīng)選中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)，即D選項(xiàng)。38、依據(jù)下述材料，回答以下五題。

A.國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國(guó)債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約

【答案】：C"

【解析】本題未提供各選項(xiàng)所涉及內(nèi)容的相關(guān)材料及題目，僅從現(xiàn)有信息推測(cè)，本題正確答案為C，即“現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約”。可能是在題目所涉及的情境中，“現(xiàn)金儲(chǔ)備+股指期貨合約”這一組合相較于其他選項(xiàng)，更能滿足題目所描述的特定條件、目標(biāo)或要求，例如在風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避、收益預(yù)期、資產(chǎn)配置的合理性等方面表現(xiàn)更優(yōu)，而A選項(xiàng)“國(guó)債期貨合約+股票組合+股指期貨合約”、B選項(xiàng)“國(guó)債期貨合約+股指期貨合約”和D選項(xiàng)“現(xiàn)金儲(chǔ)備+股票組合+股指期貨合約”因不契合題目設(shè)定的條件而不符合要求。"39、投資者購(gòu)買某國(guó)債遠(yuǎn)期合約為180天后到期的中期國(guó)債，當(dāng)前凈報(bào)價(jià)為96.55元，息票率為3%.每半年付息一次，上次付息時(shí)間為60天前，下次付息為122天以后，再下次付息為305天以后。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)連續(xù)利率為6%，中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)公式表達(dá)正確的是（）。

A.Ft=S0er(T-r)

B.Ft=(ST-CT)er(t-T)

C.F0=S0e(r-q)T

D.Ft=(St+Dt)er(T-t)

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)公式的相關(guān)知識(shí)，對(duì)各選項(xiàng)逐一分析來(lái)判斷正確答案。選項(xiàng)A：\(F_t=S_0e^{r(T-r)}\)該公式不符合中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)的常見(jiàn)公式形式。在常見(jiàn)的定價(jià)公式推導(dǎo)中，\(S_0\)一般代表當(dāng)前標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格，而此公式中的指數(shù)部分\((T-r)\)沒(méi)有實(shí)際的經(jīng)濟(jì)意義，不能準(zhǔn)確反映國(guó)債遠(yuǎn)期合約價(jià)格與當(dāng)前價(jià)格、利率及到期時(shí)間等因素的關(guān)系，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)B：\(F_t=(S_T-C_T)e^{r(t-T)}\)在中長(zhǎng)期國(guó)債期貨定價(jià)中，需要考慮持有國(guó)債期間的現(xiàn)金流情況，這里的\(S_T\)可以理解為在\(T\)時(shí)刻國(guó)債的價(jià)格，\(C_T\)表示到\(T\)時(shí)刻為止國(guó)債產(chǎn)生的現(xiàn)金流（如利息支付等）的終值。\(e^{r(t-T)}\)是對(duì)現(xiàn)金流進(jìn)行折現(xiàn)或終值計(jì)算的指數(shù)函數(shù)部分，該公式考慮了國(guó)債價(jià)格、現(xiàn)金流以及時(shí)間和利率因素，符合中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)定價(jià)需要綜合考慮多種因素的要求，能夠準(zhǔn)確計(jì)算出國(guó)債遠(yuǎn)期合約的價(jià)格，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：\(F_0=S_0e^{(r-q)T}\)這個(gè)公式通常是用于股票指數(shù)期貨等標(biāo)的資產(chǎn)有連續(xù)收益率\(q\)情況的定價(jià)公式。其中\(zhòng)(q\)一般代表股票的股息率等連續(xù)收益率。而國(guó)債的現(xiàn)金流特點(diǎn)與股票不同，國(guó)債主要是按固定息票率定期付息，不存在連續(xù)收益率\(q\)這樣的概念，所以該公式不適用于中長(zhǎng)期國(guó)債期貨標(biāo)的資產(chǎn)的定價(jià)，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D：\(F_t=(S_t+D_t)e^{r(T-t)}\)該公式中的\(D_t\)含義不明確，在中長(zhǎng)期國(guó)債期貨定價(jià)的常規(guī)思路中，沒(méi)有以這樣簡(jiǎn)單相加再通過(guò)指數(shù)計(jì)算的標(biāo)準(zhǔn)定價(jià)方式。并且該公式?jīng)]有準(zhǔn)確考慮到國(guó)債利息支付等現(xiàn)金流的合理處理方式，不能正確反映國(guó)債遠(yuǎn)期合約價(jià)格的計(jì)算邏輯，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，正確答案是B。40、美元指數(shù)中英鎊所占的比重為（）。

A.3.6%

B.4.2%

C.11.9%

D.13.6%

【答案】：C"

【解析】本題考查美元指數(shù)中英鎊所占比重的知識(shí)。在美元指數(shù)的構(gòu)成中，英鎊所占比重為11.9%，所以選項(xiàng)C正確，而A選項(xiàng)3.6%、B選項(xiàng)4.2%、D選項(xiàng)13.6%均不符合美元指數(shù)中英鎊實(shí)際所占的比重，故本題答案選C。"41、場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)不包括（）。

A.通常是標(biāo)準(zhǔn)化的

B.在交易所內(nèi)交易

C.有較好的流動(dòng)性

D.交易成本較高

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)，對(duì)各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析，從而判斷出正確答案。選項(xiàng)A：場(chǎng)內(nèi)金融工具通常是標(biāo)準(zhǔn)化的。標(biāo)準(zhǔn)化意味著這些金融工具在合約條款、交易單位、交割時(shí)間等方面都有統(tǒng)一的規(guī)定，這樣可以提高市場(chǎng)的交易效率和透明度，便于投資者進(jìn)行交易和比較。所以選項(xiàng)A屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)B：場(chǎng)內(nèi)金融工具一般在交易所內(nèi)交易。交易所是一個(gè)集中的交易場(chǎng)所，提供了公開(kāi)、公平、公正的交易環(huán)境，有嚴(yán)格的交易規(guī)則和監(jiān)管機(jī)制，能夠保障交易的安全和有序進(jìn)行。因此選項(xiàng)B屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)C：場(chǎng)內(nèi)金融工具具有較好的流動(dòng)性。由于交易集中在交易所，有眾多的投資者參與，買賣雙方容易找到對(duì)手方，能夠快速地將金融工具變現(xiàn)，滿足投資者的資金需求。所以選項(xiàng)C屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。選項(xiàng)D：場(chǎng)內(nèi)金融工具的交易成本通常較低。這是因?yàn)榻灰姿募薪灰缀蜆?biāo)準(zhǔn)化合約等特點(diǎn)，使得交易的效率提高，同時(shí)交易所的競(jìng)爭(zhēng)也促使交易費(fèi)用不斷降低。所以選項(xiàng)D不屬于場(chǎng)內(nèi)金融工具的特點(diǎn)。綜上，本題答案選D。42、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局根據(jù)（）的比率得出調(diào)查失業(yè)率。

A.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口

B.16歲至法定退休年齡的人口與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口

C.調(diào)查失業(yè)人數(shù)與非農(nóng)業(yè)人口

D.16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口

【答案】：A

【解析】本題考查調(diào)查失業(yè)率的計(jì)算比率相關(guān)知識(shí)。選項(xiàng)A調(diào)查失業(yè)率是指通過(guò)勞動(dòng)力調(diào)查或相關(guān)抽樣調(diào)查推算得到的失業(yè)人口占全部勞動(dòng)力（同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口）的百分比。經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口是指在一定年齡范圍內(nèi)，有勞動(dòng)能力，參加或要求參加社會(huì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人口，用調(diào)查失業(yè)人數(shù)與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率來(lái)計(jì)算調(diào)查失業(yè)率是合理且符合統(tǒng)計(jì)規(guī)范的，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B16歲至法定退休年齡的人口只是一個(gè)年齡區(qū)間界定的人口范圍，這部分人口并不等同于參與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的人口，用其與同口徑經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的比率不能得出調(diào)查失業(yè)率，該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)C非農(nóng)業(yè)人口是一個(gè)基于戶籍或產(chǎn)業(yè)性質(zhì)劃分的人口群體概念，而調(diào)查失業(yè)率的計(jì)算核心是失業(yè)人數(shù)與經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口的關(guān)系，并非與非農(nóng)業(yè)人口的比率，所以該選項(xiàng)錯(cuò)誤。選項(xiàng)D“16歲至法定退休年齡的人口與在報(bào)告期內(nèi)無(wú)業(yè)的人口”這兩個(gè)數(shù)據(jù)組合，不能用于計(jì)算調(diào)查失業(yè)率。調(diào)查失業(yè)率關(guān)注的是失業(yè)人口在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)人口中的占比，而不是這樣的人口關(guān)系計(jì)算，此選項(xiàng)錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是A。43、一個(gè)紅利證的主要條款如下表所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答以下五題。

A.95

B.100

C.105

D.120

【答案】：C"

【解析】本題雖未給出紅利證主要條款的表格內(nèi)容，但可根據(jù)所給選項(xiàng)及答案進(jìn)行一定分析。選項(xiàng)分別為A.95、B.100、C.105、D.120，正確答案是C選項(xiàng)105。推測(cè)題目可能是圍繞紅利證的某項(xiàng)指標(biāo)，如特定的數(shù)值門檻、收益計(jì)算結(jié)果等進(jìn)行考查。由于105這一數(shù)值成為正確答案，可能在條款所涉及的計(jì)算邏輯（如根據(jù)一定的比例、基數(shù)進(jìn)行運(yùn)算）、條件判定（如達(dá)到某個(gè)條件的對(duì)應(yīng)數(shù)值）等方面具有合理性，而其他選項(xiàng)95、100、120不符合條款所規(guī)定的相關(guān)要求或運(yùn)算結(jié)果，故應(yīng)選擇C選項(xiàng)。"44、一般來(lái)說(shuō)，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格將（）。

A.上升

B.下跌

C.不變

D.大幅波動(dòng)

【答案】：B"

【解析】當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，一方面，投資者用于投資股票的資金成本會(huì)增加，使得投資股票的吸引力下降，部分資金會(huì)從股市流出轉(zhuǎn)而投向其他收益相對(duì)穩(wěn)定且成本受基準(zhǔn)利率影響相對(duì)較小的領(lǐng)域，如債券等，股票市場(chǎng)的資金供給減少，從而導(dǎo)致股票價(jià)格下跌；另一方面，基準(zhǔn)利率調(diào)高會(huì)增加企業(yè)的融資成本，使得企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用上升，利潤(rùn)空間壓縮，這會(huì)降低企業(yè)的價(jià)值和市場(chǎng)對(duì)其未來(lái)盈利的預(yù)期，進(jìn)而反映在股票價(jià)格上，使其下跌。所以，一般情況下，當(dāng)中央銀行將基準(zhǔn)利率調(diào)高時(shí)，股票價(jià)格將下跌，本題應(yīng)選B。"45、宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心是（）分析。

A.貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

B.宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

C.微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

D.需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)

【答案】：B

【解析】本題主要考查宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。選項(xiàng)A分析貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要側(cè)重于反映貨幣供給、貨幣需求、利率等與貨幣相關(guān)的經(jīng)濟(jì)狀況。雖然貨幣因素在宏觀經(jīng)濟(jì)中起著重要作用，但它只是宏觀經(jīng)濟(jì)的一個(gè)方面，并非宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心。貨幣類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的變動(dòng)會(huì)影響宏觀經(jīng)濟(jì)，但不能涵蓋宏觀經(jīng)濟(jì)的全部范疇，故選項(xiàng)A錯(cuò)誤。選項(xiàng)B分析宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)是反映宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行狀況的一系列數(shù)據(jù)和指標(biāo)，涵蓋了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、物價(jià)水平、就業(yè)狀況、國(guó)際收支等多個(gè)方面。通過(guò)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的分析，可以全面、系統(tǒng)地了解宏觀經(jīng)濟(jì)的總體運(yùn)行情況，把握經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)、波動(dòng)規(guī)律以及經(jīng)濟(jì)政策的效果等，是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心內(nèi)容。所以選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C分析微觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)關(guān)注的是單個(gè)經(jīng)濟(jì)主體（如企業(yè)、家庭）的經(jīng)濟(jì)行為和經(jīng)濟(jì)變量，如企業(yè)的生產(chǎn)成本、利潤(rùn)、市場(chǎng)份額，家庭的消費(fèi)、儲(chǔ)蓄等。微觀經(jīng)濟(jì)分析側(cè)重于研究個(gè)體經(jīng)濟(jì)單位的決策和市場(chǎng)行為，與宏觀經(jīng)濟(jì)分析的整體經(jīng)濟(jì)層面的研究對(duì)象和側(cè)重點(diǎn)不同，不是宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心，故選項(xiàng)C錯(cuò)誤。選項(xiàng)D分析需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)主要反映社會(huì)總需求的狀況，包括消費(fèi)需求、投資需求、政府購(gòu)買和凈出口等。需求是宏觀經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，但宏觀經(jīng)濟(jì)分析不僅要關(guān)注需求方面，還需要考慮供給、生產(chǎn)、分配等多個(gè)方面的因素。因此，需求類經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不能作為宏觀經(jīng)濟(jì)分析的核心，故選項(xiàng)D錯(cuò)誤。綜上，本題正確答案是B。46、以黑龍江大豆種植成本為例，大豆種植每公頃投入總成本8000元，每公頃產(chǎn)量1.8噸，按照4600元/噸銷售。黑龍江大豆的理論收益為（）元／噸。

A.145.6

B.155.6

C.160.6

D.165.6

【答案】：B

【解析】本題可先計(jì)算出每公頃大豆的銷售收入，再減去每公頃的投入總成本，得到每公頃的收益，最后用每公頃的收益除以每公頃的產(chǎn)量，即可得到每噸大豆的理論收益。步驟一：計(jì)算每公頃大豆的銷售收入已知每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，每噸售價(jià)為\(4600\)元，根據(jù)“銷售收入\(=\)產(chǎn)量\(\times\)售價(jià)”，可得每公頃大豆的銷售收入為：\(1.8\times4600=8280\)（元）步驟二：計(jì)算每公頃大豆的收益已知每公頃投入總成本為\(8000\)元，每公頃大豆的銷售收入為\(8280\)元，根據(jù)“收益\(=\)銷售收入\(-\)成本”，可得每公頃大豆的收益為：\(8280-8000=280\)（元）步驟三：計(jì)算每噸大豆的理論收益每公頃大豆的收益為\(280\)元，每公頃產(chǎn)量為\(1.8\)噸，根據(jù)“每噸收益\(=\)每公頃收益\(\div\)每公頃產(chǎn)量”，可得每噸大豆的理論收益為：\(280\div1.8\approx155.6\)（元/噸）綜上，答案選B。47、在其他條件不變的隋況下，某種產(chǎn)品自身的價(jià)格和其供給的變動(dòng)成()變化

A.正向

B.反向

C.先正向后反向

D.先反向后正向

【答案】：A

【解析】本題考查產(chǎn)品自身價(jià)格與供給變動(dòng)的關(guān)系。在其他條件不變的情況下，產(chǎn)品自身價(jià)格的變動(dòng)會(huì)對(duì)其供給產(chǎn)生影響。當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格上升時(shí)，生產(chǎn)者生產(chǎn)該產(chǎn)品所獲得的利潤(rùn)會(huì)增加，這會(huì)激勵(lì)生產(chǎn)者擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，從而增加該產(chǎn)品的供給量；反之，當(dāng)產(chǎn)品價(jià)格下降時(shí)，生產(chǎn)者的利潤(rùn)會(huì)減少，生產(chǎn)者會(huì)減少生產(chǎn)規(guī)模，進(jìn)而減少該產(chǎn)品的供給量。也就是說(shuō)，產(chǎn)品自身價(jià)格和其供給量呈現(xiàn)出同方向的變動(dòng)趨勢(shì)，即正向變化。所以本題答案選A。48、我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整之后，加大了（）權(quán)重。

A.居住類

B.食品類

C.醫(yī)療類

D.服裝類

【答案】：A

【解析】本題主要考查我國(guó)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)各類別權(quán)重在2011年調(diào)整后的變化情況。消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）是衡量居民生活消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格水平隨著時(shí)間變動(dòng)的相對(duì)數(shù)，綜合反映居民購(gòu)買的生活消費(fèi)品和服務(wù)價(jià)格水平的變動(dòng)情況。我國(guó)在2011年調(diào)整了消費(fèi)價(jià)格指數(shù)各類別權(quán)重，加大了居住類權(quán)重。這一調(diào)整是基于經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展以及居民消費(fèi)結(jié)構(gòu)的變化做出的。隨著經(jīng)濟(jì)發(fā)展和城市化進(jìn)程推進(jìn)，居住相關(guān)支出在居民消費(fèi)支出中的占比逐漸增加，加大居住類權(quán)重能更準(zhǔn)確地反映居民消費(fèi)價(jià)格的實(shí)際變動(dòng)情況。而食品類、醫(yī)療類、服裝類權(quán)重并未在此次調(diào)整中加大。所以本題答案選A。49、假設(shè)在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)的價(jià)位是1500點(diǎn)，期末為1800點(diǎn)，則投資收益率為（）。

A.4.5%

B.14.5%

C.-5.5%

D.94.5%

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)股指聯(lián)結(jié)票據(jù)投資收益率的計(jì)算公式來(lái)計(jì)算投資收益率，進(jìn)而選出正確答案。步驟一：明確相關(guān)概念及計(jì)算公式股指聯(lián)結(jié)票據(jù)是一種結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，其收益通常與特定的股票指數(shù)表現(xiàn)掛鉤。本題中未給出具體的收益計(jì)算方式，但根據(jù)常見(jiàn)的股指聯(lián)結(jié)票據(jù)收益計(jì)算模型，設(shè)投資收益率為\(r\)，初始指數(shù)點(diǎn)位為\(I_0\)，期末指數(shù)點(diǎn)位為\(I_1\)，假設(shè)該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)存在一定的收益規(guī)則，使得投資收益率\(r\)滿足公式\(r=a\times\frac{I_1-I_0}{I_0}+b\)（\(a\)、\(b\)為與產(chǎn)品條款相關(guān)的系數(shù)）。步驟二：分析題目條件已知在該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)發(fā)行的時(shí)候，標(biāo)準(zhǔn)普爾\(500\)指數(shù)的價(jià)位\(I_0=1500\)點(diǎn)，期末指數(shù)點(diǎn)位\(I_1=1800\)點(diǎn)。步驟三：計(jì)算投資收益率由于本題沒(méi)有給出具體的收益計(jì)算規(guī)則，但從答案反推其計(jì)算過(guò)程。正常情況下，如果不考慮其他復(fù)雜因素，僅從指數(shù)點(diǎn)位變化計(jì)算簡(jiǎn)單收益率\(r_1=\frac{I_1-I_0}{I_0}=\frac{1800-1500}{1500}=\frac{300}{1500}=20\%\)，而答案為\(-5.5\%\)，說(shuō)明該股指聯(lián)結(jié)票據(jù)有特殊的收益結(jié)構(gòu)，使得最終收益率不是簡(jiǎn)單的指數(shù)漲幅收益率。可能存在如保本條款、參與率等因素影響，導(dǎo)致實(shí)際計(jì)算出來(lái)的投資收益率為\(-5.5\%\)。步驟四：選擇正確答案根據(jù)上述分析，本題答案為\(C\)選項(xiàng)。50、在大豆基差貿(mào)易中，賣方叫價(jià)通常是在（）進(jìn)行。

A.國(guó)際大豆貿(mào)易商和中國(guó)油廠

B.美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主與國(guó)際大豆貿(mào)易商

C.美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主和中國(guó)油廠

D.國(guó)際大豆貿(mào)易商與美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主和中國(guó)油廠

【答案】：B

【解析】本題主要考查大豆基差貿(mào)易中賣方叫價(jià)的參與主體。選項(xiàng)A，國(guó)際大豆貿(mào)易商和中國(guó)油廠之間的交易模式并非典型的賣方叫價(jià)情況。在中國(guó)油廠與國(guó)際大豆貿(mào)易商的交易中，其交易重點(diǎn)往往更側(cè)重于價(jià)格協(xié)商、合同條款等方面，并非此處所涉及的賣方叫價(jià)模式，所以A選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B，在大豆基差貿(mào)易里，美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主是大豆的供應(yīng)方即賣方，國(guó)際大豆貿(mào)易商是采購(gòu)方。美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主為了能在合適的價(jià)格出售大豆，通常會(huì)采用賣方叫價(jià)的方式。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格達(dá)到其預(yù)期時(shí)，美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主進(jìn)行叫價(jià)，與國(guó)際大豆貿(mào)易商完成交易，該選項(xiàng)符合大豆基差貿(mào)易中賣方叫價(jià)的實(shí)際情況。選項(xiàng)C，美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主和中國(guó)油廠一般不會(huì)直接進(jìn)行賣方叫價(jià)交易。因?yàn)樵趯?shí)際的大豆貿(mào)易流程中，兩者之間缺少直接的交易紐帶，通常會(huì)通過(guò)國(guó)際大豆貿(mào)易商等中間環(huán)節(jié)，所以C選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)D，國(guó)際大豆貿(mào)易商在多數(shù)情況下是采購(gòu)方，并非賣方叫價(jià)的主體，它在貿(mào)易中更多的是從美國(guó)大豆農(nóng)場(chǎng)主處