期貨從業(yè)資格之《期貨基礎(chǔ)知識》通關(guān)試卷提供答案解析第一部分單選題(50題)1、下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯誤的是（）。

A.期貨交易的保證金一般為成交合約價值的20%以上

B.采用保證金的方式使得交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價值額的投資

C.采用保證金的方式使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)

D.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大

【答案】：A

【解析】本題主要考查對期貨交易保證金相關(guān)知識的理解。選項(xiàng)A，在期貨交易中，保證金一般為成交合約價值的5%-15%，而非20%以上，所以該選項(xiàng)說法錯誤。選項(xiàng)B，保證金交易方式允許交易者只需繳納一定比例的資金作為保證金，就能參與較大價值額的期貨合約交易，實(shí)現(xiàn)了以少量資金進(jìn)行較大價值額的投資，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C，由于只需繳納一定比例的保證金就可以控制較大價值的合約，當(dāng)市場走勢與交易者預(yù)期一致時，能獲得較高收益；反之，若市場走勢相反，損失也會被放大，所以期貨交易具有高收益和高風(fēng)險的特點(diǎn)，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D，保證金比率越低，意味著交易者用更少的資金就能控制更大價值的合約，杠桿效應(yīng)也就越大，該選項(xiàng)說法正確。綜上，本題答案選A。2、下列關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率的通常做法的說法中，不正確的是()。

A.距期貨合約交割月份越近，交易保證金的比例越大

B.期貨持倉量越大，交易保證金的比例越大

C.當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板的時候，交易保證金比例相應(yīng)提高

D.當(dāng)連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時，對會員的單邊或雙邊降低保證金

【答案】：D

【解析】本題可對各選項(xiàng)逐一分析，判斷其關(guān)于期貨交易所調(diào)整保證金比率通常做法的描述是否正確。選項(xiàng)A：距期貨合約交割月份越近，意味著市場不確定性降低，為防范交割風(fēng)險，期貨交易所通常會增大交易保證金的比例，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)B：當(dāng)期貨持倉量越大時，市場潛在風(fēng)險也會相應(yīng)增加，為控制風(fēng)險，交易保證金的比例會隨之增大，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)C：當(dāng)某種期貨合約出現(xiàn)漲跌停板時，表明市場波動劇烈，風(fēng)險增大，此時期貨交易所會相應(yīng)提高交易保證金比例，以增強(qiáng)市場的穩(wěn)定性，該選項(xiàng)說法正確。選項(xiàng)D：當(dāng)連續(xù)若干個交易日的累積漲跌幅達(dá)到一定程度時，市場風(fēng)險顯著增加，為了防范風(fēng)險，期貨交易所一般會對會員的單邊或雙邊提高保證金，而不是降低保證金，該選項(xiàng)說法錯誤。本題要求選擇說法不正確的選項(xiàng)，所以答案是D。3、看跌期權(quán)多頭有權(quán)按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向看跌期權(quán)空頭（）一定數(shù)量的標(biāo)的物。

A.賣出

B.先買入，后賣出

C.買入

D.先賣出，后買入

【答案】：A

【解析】本題主要考查看跌期權(quán)多頭的權(quán)利?？吹跈?quán)，又稱賣權(quán)選擇權(quán)、賣方期權(quán)、賣權(quán)、延賣期權(quán)或敲出期權(quán)，是指期權(quán)的購買者擁有在期權(quán)合約有效期內(nèi)按執(zhí)行價格賣出一定數(shù)量標(biāo)的物的權(quán)利，但不負(fù)擔(dān)必須賣出的義務(wù)。當(dāng)投資者買入看跌期權(quán)成為看跌期權(quán)多頭時，其擁有的權(quán)利是按執(zhí)行價格在規(guī)定時間內(nèi)向看跌期權(quán)空頭賣出一定數(shù)量的標(biāo)的物。而選項(xiàng)B“先買入，后賣出”、選項(xiàng)C“買入”以及選項(xiàng)D“先賣出，后買入”均不符合看跌期權(quán)多頭的權(quán)利表述。所以，本題正確答案是A。4、外匯看漲期權(quán)的多頭可以通過（）的方式平倉。

A.賣出同一外匯看漲期權(quán)

B.買入同一外匯看漲期權(quán)

C.買入同一外匯看跌期權(quán)

D.賣出同一外匯看跌期權(quán)

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)外匯看漲期權(quán)多頭平倉的相關(guān)知識來分析各選項(xiàng)。外匯期權(quán)的平倉是指通過反向操作來對沖原來持有的期權(quán)頭寸，從而結(jié)束期權(quán)合約的過程。對于外匯看漲期權(quán)的多頭而言，其最初是買入了外匯看漲期權(quán)，要平倉就需要進(jìn)行反向的操作。選項(xiàng)A：賣出同一外匯看漲期權(quán)外匯看漲期權(quán)的多頭買入期權(quán)后，想要平倉，可以通過賣出同一外匯看漲期權(quán)來實(shí)現(xiàn)。當(dāng)賣出該期權(quán)時，相當(dāng)于與最初買入期權(quán)的操作形成反向交易，從而對沖掉之前持有的多頭頭寸，達(dá)到平倉的目的，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：買入同一外匯看漲期權(quán)買入同一外匯看漲期權(quán)會進(jìn)一步增加該期權(quán)的多頭頭寸，而不是平倉。平倉是要減少或消除現(xiàn)有的頭寸，而此操作會使多頭頭寸增加，不符合平倉的要求，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：買入同一外匯看跌期權(quán)買入同一外匯看跌期權(quán)與平倉外匯看漲期權(quán)多頭頭寸沒有直接關(guān)系。買入看跌期權(quán)是建立了一個新的看跌期權(quán)多頭頭寸，它不能對沖掉原有的外匯看漲期權(quán)多頭頭寸，不能實(shí)現(xiàn)平倉的目的，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：賣出同一外匯看跌期權(quán)賣出同一外匯看跌期權(quán)會建立一個看跌期權(quán)的空頭頭寸，這與外匯看漲期權(quán)的多頭頭寸并無直接的對沖關(guān)系，不能達(dá)到平倉外匯看漲期權(quán)多頭的目的，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選A。5、點(diǎn)價交易是指以期貨價格加上或減去（）的升貼水來確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格的交易方式。

A.結(jié)算所提供

B.交易所提供

C.公開喊價確定

D.雙方協(xié)商

【答案】：D

【解析】本題考查點(diǎn)價交易確定現(xiàn)貨商品價格的方式。點(diǎn)價交易是一種較為特殊的交易方式，其關(guān)鍵在于確定雙方買賣現(xiàn)貨商品的價格，是通過以期貨價格加上或減去一定的升貼水來實(shí)現(xiàn)的。接下來分析各個選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：結(jié)算所主要負(fù)責(zé)期貨交易的結(jié)算等工作，并不提供點(diǎn)價交易中確定現(xiàn)貨價格所需的升貼水，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)B：交易所的主要職能是為期貨交易提供場所、制定交易規(guī)則等，一般不會直接提供用于點(diǎn)價交易的升貼水，因此該選項(xiàng)也不正確。-選項(xiàng)C：公開喊價主要是期貨交易場內(nèi)的一種報價方式，并非用于確定點(diǎn)價交易中升貼水的方式，所以該選項(xiàng)不符合題意。-選項(xiàng)D：在點(diǎn)價交易中，升貼水通常是由交易雙方根據(jù)市場情況、商品質(zhì)量、運(yùn)輸成本等多種因素進(jìn)行協(xié)商確定的，該選項(xiàng)正確。綜上，正確答案是D。6、（）是指對整個股票市場產(chǎn)生影響的風(fēng)險。

A.財務(wù)風(fēng)險

B.經(jīng)營風(fēng)險

C.非系統(tǒng)性風(fēng)險

D.系統(tǒng)性風(fēng)險

【答案】：D

【解析】本題可通過對各選項(xiàng)所涉及風(fēng)險概念的分析，來確定對整個股票市場產(chǎn)生影響的風(fēng)險類型。選項(xiàng)A：財務(wù)風(fēng)險財務(wù)風(fēng)險主要是指企業(yè)在各項(xiàng)財務(wù)活動中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。它是企業(yè)自身經(jīng)營過程中面臨的風(fēng)險，并非對整個股票市場產(chǎn)生影響的風(fēng)險，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：經(jīng)營風(fēng)險經(jīng)營風(fēng)險是指公司的決策人員和管理人員在經(jīng)營管理中出現(xiàn)失誤而導(dǎo)致公司盈利水平變化從而產(chǎn)生投資者預(yù)期收益下降的風(fēng)險。其主要與企業(yè)自身的經(jīng)營管理相關(guān)，是特定企業(yè)面臨的風(fēng)險，不會對整個股票市場產(chǎn)生普遍影響，所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C：非系統(tǒng)性風(fēng)險非系統(tǒng)性風(fēng)險是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，比如某公司的產(chǎn)品滯銷、重大訴訟失敗等。這類風(fēng)險可以通過分散投資來降低，它只會影響個別或少數(shù)公司的股票價格，而不是對整個股票市場產(chǎn)生影響，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D：系統(tǒng)性風(fēng)險系統(tǒng)性風(fēng)險是指由于全局性的共同因素引起的投資收益的可能變動，這種因素以同樣的方式對所有證券的收益產(chǎn)生影響。它包括市場風(fēng)險、利率風(fēng)險、匯率風(fēng)險、購買力風(fēng)險、政策風(fēng)險等，是對整個股票市場產(chǎn)生影響的風(fēng)險，所以選項(xiàng)D正確。綜上，本題答案選D。7、期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化指的是除（）外，其所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。

A.交割日期

B.貨物質(zhì)量

C.交易單位

D.交易價格

【答案】：D

【解析】本題考查期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化的相關(guān)知識。期貨合約標(biāo)準(zhǔn)化是指除價格外，期貨合約的所有條款都是預(yù)先規(guī)定好的，具有標(biāo)準(zhǔn)化的特點(diǎn)。這是期貨交易的重要特征之一。選項(xiàng)A，交割日期在期貨合約中是預(yù)先規(guī)定好的，不同的期貨合約會有明確的交割日期安排，并非不確定因素，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B，貨物質(zhì)量在期貨合約中也有嚴(yán)格的標(biāo)準(zhǔn)和規(guī)定，以保證交易的公平和統(tǒng)一，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C，交易單位同樣是預(yù)先設(shè)定好的，明確了每一份期貨合約所代表的交易數(shù)量，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D，交易價格是隨著市場供求關(guān)系等多種因素的變化而波動的，在期貨合約中并沒有預(yù)先規(guī)定，而是在交易過程中通過買賣雙方的競價來確定的，符合“除（某一因素）外其他條款預(yù)先規(guī)定好”這一特征。綜上，正確答案是D。8、5月份，某進(jìn)口商以49000元／噸的價格從國外進(jìn)口一批銅，同時以49500元／噸的價格賣出9月份銅期貨合約進(jìn)行套期保值。至6月中旬，該進(jìn)口商與某電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨價格為基準(zhǔn)價，以低于期貨價格300元／噸的價格交易銅。8月10日，電纜廠實(shí)施點(diǎn)價，以47000元／噸的期貨價格作為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實(shí)物交收，同時該進(jìn)口商立刻按該期貨價格

A.結(jié)束套期保值時的基差為200元／噸

B.與電纜廠實(shí)物交收的價格為46500元／噸

C.基差走弱200元／噸，現(xiàn)貨市場盈利1000元／噸

D.通過套期保值操作，銅的售價相當(dāng)于49200元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差、套期保值等相關(guān)知識，對各選項(xiàng)逐一分析來求解。選項(xiàng)A基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格。結(jié)束套期保值時，現(xiàn)貨價格為\(47000-300=46700\)元/噸（因?yàn)槭且缘陀谄谪泝r格\(300\)元/噸的價格交易銅），期貨價格為\(47000\)元/噸，所以基差為\(46700-47000=-300\)元/噸，并非\(200\)元/噸，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B已知進(jìn)口商與電纜廠協(xié)商以低于期貨價格\(300\)元/噸的價格交易銅，\(8\)月\(10\)日電纜廠點(diǎn)價，期貨價格為\(47000\)元/噸，那么實(shí)物交收價格應(yīng)為\(47000-300=46700\)元/噸，而不是\(46500\)元/噸，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C5月份基差為\(49000-49500=-500\)元/噸，結(jié)束套期保值時基差為\(-300\)元/噸，基差走強(qiáng)了\(-300-(-500)=200\)元/噸，并非走弱。在現(xiàn)貨市場，進(jìn)口商成本為\(49000\)元/噸，售價為\(46700\)元/噸，虧損了\(49000-46700=2300\)元/噸，并非盈利\(1000\)元/噸，該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D通過套期保值操作，進(jìn)口商在期貨市場獲利：\(49500-47000=2500\)元/噸；在現(xiàn)貨市場實(shí)際售價為\(46700\)元/噸，則銅的實(shí)際售價相當(dāng)于\(46700+2500=49200\)元/噸，該選項(xiàng)正確。綜上，答案是D選項(xiàng)。9、若某期貨合約的保證金為合約總值的8％，當(dāng)期貨價格下跌4％時，該合約的買方盈利狀況為（）。

A.+50％

B.-50％

C.-25％

D.+25％

【答案】：B

【解析】本題可通過計(jì)算期貨合約買方的盈利狀況來得出答案。設(shè)合約總值為\(M\)，由于保證金為合約總值的\(8\%\)，那么買方繳納的保證金為\(M\times8\%\)。當(dāng)期貨價格下跌\(4\%\)時，合約價值減少了\(M\times4\%\)。因?yàn)橘I方是做多的一方，價格下跌意味著買方虧損，虧損金額為\(M\times4\%\)。接下來計(jì)算買方的虧損比例，虧損比例等于虧損金額除以保證金金額，即\(\frac{M\times4\%}{M\times8\%}\)。在這個式子中，\(M\)可以約掉，得到\(\frac{4\%}{8\%}=50\%\)，這里的\(50\%\)是虧損比例，所以盈利狀況為\(-50\%\)。綜上，答案選B。10、下列關(guān)于外匯期貨的蝶式套利的定義中，正確的是（）。

A.由二個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

B.由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和另一個牛市套利的跨期套利組合

C.由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合

D.由一個共享居中交割月份的一個熊市套利和另一個熊市套利的跨期套利組合

【答案】：C

【解析】本題考查外匯期貨蝶式套利的定義。外匯期貨的蝶式套利是一種跨期套利組合。在蝶式套利中，關(guān)鍵特征是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利共同構(gòu)成。選項(xiàng)A中說由二個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，“二個共享”表述有誤，蝶式套利是一個牛市套利和一個熊市套利的組合，并非“二個”相關(guān)表述，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，蝶式套利并非是由兩個牛市套利組合而成，而是一個牛市套利與一個熊市套利的組合，因此B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，準(zhǔn)確地表述了外匯期貨蝶式套利是由一個共享居中交割月份的一個牛市套利和一個熊市套利的跨期套利組合，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，蝶式套利不是由兩個熊市套利組成的，不符合蝶式套利的定義，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是C選項(xiàng)。11、期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了（）。

A.套期保值者

B.生產(chǎn)經(jīng)營者

C.期貨交易所

D.期貨投機(jī)者

【答案】：D

【解析】在期貨市場中，套期保值是一種風(fēng)險管理策略。套期保值者的目的是通過期貨交易來規(guī)避現(xiàn)貨市場價格波動帶來的風(fēng)險。生產(chǎn)經(jīng)營者在某些情況下會利用套期保值來穩(wěn)定經(jīng)營，其本身也是套期保值的主體之一。而期貨交易所主要是提供交易場所、制定交易規(guī)則并進(jìn)行市場監(jiān)管等服務(wù)，并不承擔(dān)風(fēng)險轉(zhuǎn)移的角色。期貨投機(jī)者則不同，他們進(jìn)入期貨市場的目的并非是規(guī)避風(fēng)險，而是通過預(yù)測價格波動來獲取利潤。套期保值者將價格波動的風(fēng)險通過期貨市場轉(zhuǎn)移出去，而投機(jī)者為了獲取收益，愿意承擔(dān)這種風(fēng)險。所以，期貨市場的套期保值功能是將風(fēng)險主要轉(zhuǎn)移給了期貨投機(jī)者，答案選D。12、1982年，美國（）上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，標(biāo)志著股指期貨的誕生。

A.芝加哥期貨交易所

B.芝加哥商業(yè)交易所

C.紐約商業(yè)交易所

D.堪薩斯期貨交易所

【答案】：D

【解析】本題主要考查股指期貨誕生的標(biāo)志性事件相關(guān)知識。股指期貨是以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的期貨合約。1982年，堪薩斯期貨交易所上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約，這一舉措標(biāo)志著股指期貨的誕生。而芝加哥期貨交易所是全球第一家期貨交易所，有著悠久的歷史和豐富的交易品種，但它并非是上市交易價值線綜合指數(shù)期貨合約的交易所；芝加哥商業(yè)交易所也是重要的金融衍生品交易場所，但同樣不是本題所涉及的該合約的上市地點(diǎn)；紐約商業(yè)交易所主要側(cè)重于能源和金屬等商品期貨的交易。所以本題的正確答案是D選項(xiàng)。13、4月份，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，當(dāng)時銅的現(xiàn)貨價格為53000元／噸，因目前倉庫庫容不夠，無法現(xiàn)在購進(jìn)。為了防止銅價上漲，決定在上海期貨交易所進(jìn)行銅套期保值期貨交易，當(dāng)年7月份銅期貨價格為53300元／噸。陰極銅期貨為每手5噸。該廠在期貨市場應(yīng)（）。

A.賣出100手7月份銅期貨合約

B.買入100手7月份銅期貨合約

C.賣出50手7月份銅期貨合約

D.買入50手7月份銅期貨合約

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)套期保值的原理以及期貨合約數(shù)量的計(jì)算方法來確定該廠在期貨市場的操作。步驟一：分析套期保值操作方向套期保值是指在期貨市場上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，以期在未來某一時間通過賣出或買進(jìn)期貨合約來補(bǔ)償因現(xiàn)貨市場價格變動所帶來的實(shí)際價格風(fēng)險。本題中，某空調(diào)廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅作為原料，擔(dān)心未來銅價上漲，那么為了鎖定成本，防止因銅價上漲導(dǎo)致采購成本增加，該廠應(yīng)在期貨市場進(jìn)行買入套期保值操作，即在期貨市場買入期貨合約。所以可以排除A、C選項(xiàng)，因?yàn)橘u出期貨合約適用于擔(dān)心價格下跌的情況，與本題需求不符。步驟二：計(jì)算期貨合約數(shù)量已知陰極銅期貨為每手5噸，該廠預(yù)計(jì)7月份需要500噸陰極銅。則所需買入的期貨合約手?jǐn)?shù)=預(yù)計(jì)需要的陰極銅噸數(shù)÷每手陰極銅期貨的噸數(shù)，即：500÷5=100（手）綜上，該廠在期貨市場應(yīng)買入100手7月份銅期貨合約，答案選B。14、外匯掉期交易中，如果發(fā)起方為近端賣出、遠(yuǎn)端買入，則遠(yuǎn)端掉期全價等于做市商報價的（）

A.即期匯率買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣價

B.即期匯率賣價+近端掉期點(diǎn)賣價

C.即期匯率買價+近端掉期點(diǎn)買價

D.即期匯率賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買價

【答案】：A

【解析】外匯掉期交易中，發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入是一種特定的交易情形。在確定遠(yuǎn)端掉期全價時，需要結(jié)合做市商報價及相關(guān)交易規(guī)則。對于外匯交易中的即期匯率和掉期點(diǎn)，存在買價和賣價之分。當(dāng)發(fā)起方近端賣出、遠(yuǎn)端買入時，從做市商角度，發(fā)起方買入操作對應(yīng)做市商的賣出操作。所以在計(jì)算遠(yuǎn)端掉期全價時，即期匯率應(yīng)取做市商的買價，因?yàn)樽鍪猩痰馁I價意味著發(fā)起方賣出的價格；而遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)應(yīng)取做市商的賣價，因?yàn)榘l(fā)起方買入時要按照做市商的賣價來計(jì)算成本。選項(xiàng)A“即期匯率買價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)賣價”符合上述交易邏輯和計(jì)算規(guī)則，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B，使用的是“即期匯率賣價+近端掉期點(diǎn)賣價”，即期匯率賣價不符合發(fā)起方近端賣出的實(shí)際情況，且使用近端掉期點(diǎn)也錯誤，應(yīng)該是遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，“即期匯率買價+近端掉期點(diǎn)買價”，同樣使用近端掉期點(diǎn)錯誤，應(yīng)使用遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)，同時掉期點(diǎn)取買價也不符合發(fā)起方買入的操作邏輯，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，“即期匯率賣價+遠(yuǎn)端掉期點(diǎn)買價”，即期匯率賣價不符合發(fā)起方近端賣出的實(shí)際，掉期點(diǎn)買價不符合發(fā)起方買入的操作邏輯，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。15、風(fēng)險管理子公司提供風(fēng)險管理服務(wù)或產(chǎn)品時，其自然人客戶必須是可投資資產(chǎn)高于（）的高凈值自然人客戶。

A.人民幣20萬元

B.人民幣50萬元

C.人民幣80萬元

D.人民幣100萬元

【答案】：D

【解析】本題考查風(fēng)險管理子公司自然人客戶的可投資資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)。在風(fēng)險管理子公司提供風(fēng)險管理服務(wù)或產(chǎn)品時，對于其自然人客戶有明確規(guī)定，必須是可投資資產(chǎn)高于一定金額的高凈值自然人客戶。選項(xiàng)A的人民幣20萬元、選項(xiàng)B的人民幣50萬元以及選項(xiàng)C的人民幣80萬元均不符合該規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)，而可投資資產(chǎn)高于人民幣100萬元才是正確要求。所以本題正確答案是D。16、4月20日，某交易者在我國期貨市場進(jìn)行套利交易，同時買人100手7月燃料油期貨合約，賣出200手8月燃料油期貨合約，買人100手9月燃料油期貨合約，成交價格分別為4820元／噸、4870元／噸和4900元／噸。5月5日對沖平倉時成交價格分別為4840元／噸、4860元／噸和4890元／噸。該交易者的凈收益是（??）元。(按10噸／手計(jì)算，不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)

A.30000

B.50000

C.25000

D.15000

【答案】：A

【解析】本題可分別計(jì)算出該交易者在7月、8月、9月燃料油期貨合約上的盈虧情況，再將三者相加，從而得出該交易者的凈收益。步驟一：計(jì)算7月燃料油期貨合約的盈虧已知該交易者買入100手7月燃料油期貨合約，買入價格為4820元/噸，平倉價格為4840元/噸，每手10噸。因?yàn)槭琴I入合約，價格上漲則盈利，盈利計(jì)算公式為：（平倉價格-買入價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4840-4820)×100×10=20×100×10=20000\)（元）步驟二：計(jì)算8月燃料油期貨合約的盈虧該交易者賣出200手8月燃料油期貨合約，賣出價格為4870元/噸，平倉價格為4860元/噸，每手10噸。因?yàn)槭琴u出合約，價格下跌則盈利，盈利計(jì)算公式為：（賣出價格-平倉價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4870-4860)×200×10=10×200×10=20000\)（元）步驟三：計(jì)算9月燃料油期貨合約的盈虧該交易者買入100手9月燃料油期貨合約，買入價格為4900元/噸，平倉價格為4890元/噸，每手10噸。因?yàn)槭琴I入合約，價格下跌則虧損，虧損計(jì)算公式為：（買入價格-平倉價格）×交易手?jǐn)?shù)×每手噸數(shù)。將數(shù)據(jù)代入公式可得：\((4900-4890)×100×10=10×100×10=10000\)（元）步驟四：計(jì)算該交易者的凈收益凈收益等于各合約盈虧之和，將上面計(jì)算出的7月、8月、9月合約的盈虧相加可得：\(20000+20000-10000=30000\)（元）綜上，該交易者的凈收益是30000元，答案選A。17、1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所(CME)推出（）交易。

A.股指期貨

B.利率期貨

C.股票期貨

D.外匯期貨

【答案】：D

【解析】本題主要考查芝加哥商業(yè)交易所（CME）在1972年5月推出的交易品種。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：股指期貨是一種以股票價格指數(shù)為標(biāo)的物的金融期貨合約。它的發(fā)展相對晚于外匯期貨，并非1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易品種，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)B：利率期貨是指以債券類證券為標(biāo)的物的期貨合約，它同樣不是1972年5月芝加哥商業(yè)交易所推出的交易類型，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)C：股票期貨是以單只股票作為標(biāo)的的期貨合約。股票期貨的問世時間也晚于1972年5月，并非此時芝加哥商業(yè)交易所推出的交易，所以該選項(xiàng)錯誤。-選項(xiàng)D：1972年5月，芝加哥商業(yè)交易所（CME）推出了外匯期貨交易，該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。18、會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起()日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。

A.7

B.10

C.15

D.30

【答案】：B

【解析】本題考查會員制期貨交易所會員大會文件報告中國證監(jiān)會的時間規(guī)定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，會員制期貨交易所會員大會結(jié)束之日起10日內(nèi)，期貨交易所應(yīng)當(dāng)將大會全部文件報告中國證監(jiān)會。所以本題應(yīng)選B選項(xiàng)。19、滬深300指數(shù)期權(quán)仿真交易合約的報價單位為（）。

A.分

B.角

C.元

D.點(diǎn)

【答案】：D"

【解析】滬深300指數(shù)期權(quán)仿真交易合約的報價單位應(yīng)選D選項(xiàng)“點(diǎn)”。在金融交易領(lǐng)域，指數(shù)期權(quán)報價通常采用“點(diǎn)”作為單位?！包c(diǎn)”是衡量指數(shù)期權(quán)價格變動的一個標(biāo)準(zhǔn)單位，它能直觀反映期權(quán)價格的變化情況，方便投資者進(jìn)行交易和風(fēng)險評估。而分、角、元一般用于常規(guī)貨幣交易或標(biāo)價，并不適用于指數(shù)期權(quán)這種金融衍生品的報價表達(dá)，所以本題應(yīng)選D。"20、我國會員制期貨交易所根據(jù)工作職能需要設(shè)置相關(guān)業(yè)務(wù)部門，但一般不包括（）。

A.交易部門

B.交割部門

C.財務(wù)部門

D.法律部門

【答案】：D

【解析】本題可通過分析會員制期貨交易所常見業(yè)務(wù)部門的工作職能，來判斷各選項(xiàng)是否屬于其一般會設(shè)置的部門。選項(xiàng)A：交易部門交易部門是期貨交易所極為重要的業(yè)務(wù)部門之一。在期貨交易中，交易部門負(fù)責(zé)組織和管理期貨合約的交易活動，包括制定交易規(guī)則、監(jiān)控交易過程、維護(hù)交易秩序等。它直接關(guān)系到期貨交易的順利進(jìn)行，是保障市場流動性和價格發(fā)現(xiàn)功能得以實(shí)現(xiàn)的關(guān)鍵部門，所以會員制期貨交易所一般會設(shè)置交易部門，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：交割部門交割是期貨交易的重要環(huán)節(jié)，交割部門承擔(dān)著期貨合約到期時實(shí)物交割或現(xiàn)金交割的組織、協(xié)調(diào)和管理工作。它要確保交割流程符合規(guī)定，保證買賣雙方的權(quán)益，維護(hù)市場的正常運(yùn)行。因此，交割部門是會員制期貨交易所根據(jù)業(yè)務(wù)職能需要通常會設(shè)立的部門，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)C：財務(wù)部門財務(wù)部門負(fù)責(zé)期貨交易所的財務(wù)管理工作，包括資金的籌集與運(yùn)用、成本核算、財務(wù)報表編制等。它對于保障交易所的財務(wù)健康、合理安排資源以及滿足監(jiān)管要求都起著至關(guān)重要的作用。所以，財務(wù)部門也是會員制期貨交易所常見的業(yè)務(wù)部門之一，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：法律部門雖然法律事務(wù)在期貨交易所的運(yùn)營中也具有一定的重要性，但相較于交易、交割和財務(wù)等直接涉及核心業(yè)務(wù)流程的部門而言，法律部門并非是會員制期貨交易所為滿足基本工作職能需要而普遍設(shè)置的部門。在實(shí)際運(yùn)作中，期貨交易所可能會通過外聘法律顧問等方式來處理法律相關(guān)事務(wù)。因此，該選項(xiàng)符合題意。綜上，答案選D。21、企業(yè)中最常見的風(fēng)險是（）。

A.價格風(fēng)險

B.利率風(fēng)險

C.匯率風(fēng)險

D.股票價格風(fēng)險

【答案】：A"

【解析】該題答案選A。在企業(yè)面臨的各類風(fēng)險中，價格風(fēng)險是最為常見的。價格風(fēng)險是指由于市場價格波動而給企業(yè)帶來損失的可能性，企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營過程中，所涉及的原材料采購價格、產(chǎn)品銷售價格等都處于動態(tài)變化中，價格的變動直接影響企業(yè)的成本和收益。而利率風(fēng)險主要是因市場利率變動導(dǎo)致企業(yè)面臨的風(fēng)險，多與企業(yè)的融資、投資等金融活動相關(guān)；匯率風(fēng)險通常涉及有涉外業(yè)務(wù)、國際貿(mào)易或外幣資產(chǎn)負(fù)債的企業(yè)，受匯率波動影響；股票價格風(fēng)險主要針對持有股票投資的企業(yè)，股票價格的起伏會影響企業(yè)的投資收益。相比之下，價格風(fēng)險在企業(yè)的日常運(yùn)營中更為普遍和直接，故本題應(yīng)選A選項(xiàng)。"22、下列關(guān)于股指期貨交叉套期保值的理解中，正確的是（）。

A.被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致

B.通常用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

C.通常用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值

D.通常能獲得比普通套期保值更好的效果

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)股指期貨交叉套期保值的定義和特點(diǎn)，對各選項(xiàng)逐一分析。選項(xiàng)A：股指期貨交叉套期保值是指當(dāng)套期保值者為其在現(xiàn)貨市場上將要買進(jìn)或賣出的現(xiàn)貨商品進(jìn)行套期保值時，若無相對應(yīng)的期貨合約可用，就可以選擇其他與該現(xiàn)貨商品的種類不同但在價格走勢互相影響且大致相同的相關(guān)期貨合約來做套期保值。這意味著被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)往往不一致，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：交叉套期保值主要強(qiáng)調(diào)的是標(biāo)的資產(chǎn)的不同，而非到期期限不同。用到期期限不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值不屬于交叉套期保值的定義范疇，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：交叉套期保值的核心是標(biāo)的資產(chǎn)的差異，而非標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同。用標(biāo)的資產(chǎn)數(shù)量不同的另一種期貨合約為其持有的期貨合約保值并非交叉套期保值的本質(zhì)特征，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：交叉套期保值由于被保值資產(chǎn)組合與所用股指期貨合約的標(biāo)的資產(chǎn)不一致，存在一定的基差風(fēng)險，通常并不能獲得比普通套期保值更好的效果，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是A。23、某新客戶存入保證金30000元，5月7日買入5手大豆合約，成交價為4000元/噸,當(dāng)日結(jié)算價為4020元/噸，5月8日該客戶又買入5手大豆合約，成交價為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4060元/噸。則該客戶在5月8日的當(dāng)日盈虧為（）元。（大豆期貨10噸/手）

A.450

B.4500

C.350

D.3500

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算方法來求解該客戶在5月8日的當(dāng)日盈虧。步驟一：明確期貨交易當(dāng)日盈虧的計(jì)算公式期貨交易當(dāng)日盈虧包括兩部分，一部分是當(dāng)日開倉持倉盈虧，另一部分是歷史持倉盈虧，計(jì)算公式為：當(dāng)日盈虧=平倉盈虧+持倉盈虧在本題中沒有平倉情況，因此當(dāng)日盈虧主要是持倉盈虧，持倉盈虧又分為歷史持倉盈虧和當(dāng)日開倉持倉盈虧，公式如下：歷史持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-上一交易日結(jié)算價）×持倉手?jǐn)?shù)×交易單位當(dāng)日開倉持倉盈虧=（當(dāng)日結(jié)算價-開倉價）×開倉手?jǐn)?shù)×交易單位當(dāng)日盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧步驟二：分別計(jì)算歷史持倉盈虧和當(dāng)日開倉持倉盈虧計(jì)算歷史持倉盈虧：已知5月7日買入5手大豆合約，上一交易日（5月7日）結(jié)算價為4020元/噸，當(dāng)日（5月8日）結(jié)算價為4060元/噸，大豆期貨10噸/手。根據(jù)歷史持倉盈虧公式可得：歷史持倉盈虧=（4060-4020）×5×10=40×5×10=2000（元）計(jì)算當(dāng)日開倉持倉盈虧：5月8日又買入5手大豆合約，成交價（開倉價）為4030元/噸，當(dāng)日結(jié)算價為4060元/噸，大豆期貨10噸/手。根據(jù)當(dāng)日開倉持倉盈虧公式可得：當(dāng)日開倉持倉盈虧=（4060-4030）×5×10=30×5×10=1500（元）步驟三：計(jì)算5月8日的當(dāng)日盈虧根據(jù)當(dāng)日盈虧公式可得：當(dāng)日盈虧=歷史持倉盈虧+當(dāng)日開倉持倉盈虧=2000+1500=3500（元）綜上，該客戶在5月8日的當(dāng)日盈虧為3500元，答案選D。24、（）已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所。

A.倫敦金屬期貨交易所

B.芝加哥期貨交易所

C.紐約商品交易所

D.紐約商業(yè)交易所

【答案】：D

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)所對應(yīng)的交易所的主要特點(diǎn)，來判斷哪個是目前世界最具影響力的能源期貨交易所。選項(xiàng)A：倫敦金屬期貨交易所倫敦金屬期貨交易所主要從事金屬期貨交易，它在金屬期貨領(lǐng)域具有重要地位，是全球最大的工業(yè)金屬交易市場，主要交易品種包括銅、鋁、鉛、鋅等有色金屬期貨合約，但并非以能源期貨交易為核心業(yè)務(wù)，所以該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：芝加哥期貨交易所芝加哥期貨交易所是世界上歷史最悠久的期貨交易所，其交易品種豐富多樣，涵蓋了農(nóng)產(chǎn)品、利率、股票指數(shù)等多種期貨合約。雖然它在期貨市場發(fā)展歷程中有著舉足輕重的地位，但能源期貨并非其最具影響力的業(yè)務(wù)范疇，因此該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C：紐約商品交易所紐約商品交易所主要交易的是黃金、白銀等貴金屬期貨合約以及部分能源產(chǎn)品期貨，但在能源期貨的影響力和市場份額方面，它并非目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項(xiàng)也不合適。選項(xiàng)D：紐約商業(yè)交易所紐約商業(yè)交易所是世界上最大的實(shí)物商品交易所，在能源期貨交易方面占據(jù)主導(dǎo)地位，其交易的能源期貨品種如原油、天然氣等，對全球能源市場的價格形成具有關(guān)鍵影響，已成為目前世界最具影響力的能源期貨交易所，所以該選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。25、在滬深300指數(shù)期貨合約到期交割時，根據(jù)（）計(jì)算雙方的盈虧金額。

A.當(dāng)日成交價

B.當(dāng)日結(jié)算價

C.交割結(jié)算價

D.當(dāng)日收量價

【答案】：C

【解析】本題主要考查滬深300指數(shù)期貨合約到期交割時計(jì)算雙方盈虧金額的依據(jù)。選項(xiàng)A，當(dāng)日成交價是指在期貨交易當(dāng)天實(shí)際達(dá)成交易的價格，它反映的是某一時刻交易的具體價格水平，但在期貨合約到期交割時，并不依據(jù)當(dāng)日成交價來計(jì)算雙方的盈虧金額。因?yàn)楫?dāng)日成交價可能存在波動且較為分散，不能準(zhǔn)確衡量整個合約到期交割時的價值，所以該選項(xiàng)不符合要求。選項(xiàng)B，當(dāng)日結(jié)算價是期貨交易所根據(jù)一定方法確定的某一期貨合約在當(dāng)日交易結(jié)束后的價格，主要用于每日結(jié)算保證金等，并非用于到期交割時計(jì)算盈虧金額。它是對當(dāng)天交易情況的一種階段性結(jié)算價格，與到期交割的最終盈虧計(jì)算無關(guān)，所以該選項(xiàng)不正確。選項(xiàng)C，交割結(jié)算價是在滬深300指數(shù)期貨合約到期交割時專門用于計(jì)算雙方盈虧金額的價格。它是經(jīng)過特定規(guī)則確定的，能夠準(zhǔn)確反映合約到期時的市場價值，以此為依據(jù)計(jì)算雙方的盈虧，可以保證交割的公平、公正和合理，所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，“當(dāng)日收量價”這種表述并不準(zhǔn)確，在期貨交易相關(guān)概念中并沒有此說法，所以該選項(xiàng)顯然錯誤。綜上，答案選C。26、我國10年期國債期貨合約標(biāo)的為（）。

A.面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債

B.面值為100萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債

C.面值為10萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債

D.面值為10萬元人民幣、票面利率為6%的名義長期國債

【答案】：A"

【解析】本題主要考查我國10年期國債期貨合約標(biāo)的相關(guān)知識。我國10年期國債期貨合約標(biāo)的規(guī)定為面值為100萬元人民幣、票面利率為3%的名義長期國債，這是金融市場中明確規(guī)定的內(nèi)容。選項(xiàng)B，票面利率為6%表述錯誤；選項(xiàng)C，面值為10萬元人民幣表述錯誤；選項(xiàng)D，既存在面值為10萬元人民幣錯誤，又有票面利率為6%錯誤。所以本題正確答案為A。"27、某期貨公司甲對外大力開展IB業(yè)務(wù)后，收到了顯著的效果。除了自己的母公司一乙證券公司所屬營業(yè)部向該期貨公司介紹期貨客戶外，還悄悄拉攏另一家有自己期貨全資子公司的證券公司所屬的某個營業(yè)部丙也向甲提供IB業(yè)務(wù)，當(dāng)然前提是通過發(fā)票報銷模式向后者提供優(yōu)厚的反傭金條件。另外，該期貨公司還決定大量發(fā)展居間人隊(duì)伍，鼓勵社會人員以居間人名義為公司提供IB業(yè)務(wù)。根據(jù)居間人的表現(xiàn)進(jìn)行考核，除加大提成比例外，對其中部分客戶資金規(guī)模大、手續(xù)費(fèi)收入高的居間人每月在公司工資表中發(fā)放3000元固定工資。以下說法正確的是（）。

A.證券營業(yè)部丙接受期貨公司甲的委托為其提供IB業(yè)務(wù)是允許的

B.通過發(fā)票報銷模式反傭金是一種較為靈活的有效營銷方法

C.居間人也屬于IB業(yè)務(wù)的一種模式

D.期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務(wù)

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)期貨公司開展IB業(yè)務(wù)的相關(guān)規(guī)定，逐一分析各選項(xiàng)：A選項(xiàng)：根據(jù)相關(guān)規(guī)定，期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務(wù)，證券營業(yè)部丙并非期貨公司甲所屬證券母公司的營業(yè)部，所以證券營業(yè)部丙接受期貨公司甲的委托為其提供IB業(yè)務(wù)是不允許的，該項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：通過發(fā)票報銷模式反傭金這種行為不符合規(guī)范，并不是一種有效的營銷方法，存在違規(guī)風(fēng)險，該項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：IB業(yè)務(wù)通常是指證券公司受期貨公司委托，為期貨公司介紹客戶參與期貨交易并提供相關(guān)服務(wù)的業(yè)務(wù)。而居間人是指獨(dú)立于期貨公司和客戶之外，接受期貨公司委托，為其提供訂立期貨經(jīng)紀(jì)合同的中介服務(wù)并收取報酬的自然人或法人。二者概念不同，居間人不屬于IB業(yè)務(wù)的一種模式，該項(xiàng)錯誤。D選項(xiàng)：按照規(guī)定，期貨公司只能接受自己所屬的證券母公司的IB業(yè)務(wù)，所以該選項(xiàng)正確。綜上，本題正確答案是D。28、賣出套期保值是為了（）。

A.回避現(xiàn)貨價格下跌的風(fēng)險

B.回避期貨價格上漲的風(fēng)險

C.獲得期貨價格上漲的收益

D.獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)賣出套期保值的定義來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A賣出套期保值又稱空頭套期保值，是指套期保值者通過在期貨市場建立空頭頭寸，預(yù)期對沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價格下跌風(fēng)險。當(dāng)現(xiàn)貨市場價格下跌時，期貨市場上的空頭頭寸會盈利，從而彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場的損失，起到回避現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險的作用，所以選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B賣出套期保值主要是針對現(xiàn)貨價格下跌風(fēng)險進(jìn)行的操作，而不是回避期貨價格上漲的風(fēng)險。如果期貨價格上漲，進(jìn)行賣出套期保值的投資者在期貨市場會產(chǎn)生虧損，所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C賣出套期保值的目的是鎖定價格、規(guī)避風(fēng)險，而不是獲得期貨價格上漲的收益。投資者建立期貨空頭頭寸，在期貨價格上漲時會遭受損失，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D進(jìn)行賣出套期保值是為了避免現(xiàn)貨價格下跌帶來的損失，而不是獲得現(xiàn)貨價格下跌的收益。因?yàn)楝F(xiàn)貨價格下跌會使持有的現(xiàn)貨資產(chǎn)價值減少，投資者進(jìn)行套期保值是為了對沖這種損失，而不是從現(xiàn)貨價格下跌中獲利，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題正確答案是A。29、期貨交易是從（）交易演變而來的。

A.期權(quán)

B.掉期

C.遠(yuǎn)期

D.即期

【答案】：C

【解析】本題主要考查期貨交易的起源。對各選項(xiàng)的分析A選項(xiàng)：期權(quán)是一種能在未來某特定時間以特定價格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定商品的權(quán)利，它與期貨交易的演變并無直接的起源關(guān)系，所以A選項(xiàng)錯誤。B選項(xiàng)：掉期是交易雙方約定在未來某一時期相互交換某種資產(chǎn)的交易形式，并非期貨交易演變的源頭，所以B選項(xiàng)錯誤。C選項(xiàng)：遠(yuǎn)期交易是指買賣雙方簽訂遠(yuǎn)期合同，規(guī)定在未來某一時期進(jìn)行交易的一種交易方式。期貨交易是在遠(yuǎn)期交易的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，通過標(biāo)準(zhǔn)化合約等改進(jìn)，逐步形成了現(xiàn)代的期貨交易市場，所以期貨交易是從遠(yuǎn)期交易演變而來的，C選項(xiàng)正確。D選項(xiàng)：即期交易是指買賣雙方成交后，在當(dāng)時或之后的兩個營業(yè)日內(nèi)進(jìn)行交割的交易，它和期貨交易在交易方式和時間安排上差異較大，不是期貨交易演變的源頭，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選C。30、一般來說，投資者預(yù)期某商品年末庫存量增加，則表明當(dāng)年商品供給量（）需求量，將刺激該商品期貨價格（）。

A.大于；下跌

B.小于；上漲

C.大于；上漲

D.小于；下跌

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)商品供給量與需求量的關(guān)系對商品年末庫存量的影響，以及這種關(guān)系對商品期貨價格的影響來進(jìn)行分析。分析商品供給量與需求量的關(guān)系對年末庫存量的影響當(dāng)商品供給量大于需求量時，市場上商品的供應(yīng)超過了消費(fèi)者的需求，那么當(dāng)年未被消費(fèi)掉的商品就會積累下來，從而導(dǎo)致年末庫存量增加。反之，若商品供給量小于需求量，市場上的商品供不應(yīng)求，庫存會被逐漸消耗，年末庫存量會減少。所以，若投資者預(yù)期某商品年末庫存量增加，表明當(dāng)年商品供給量大于需求量。分析商品供給量與需求量的關(guān)系對期貨價格的影響在市場經(jīng)濟(jì)中，商品價格受到供求關(guān)系的影響。當(dāng)商品供給量大于需求量時，市場呈現(xiàn)供過于求的狀態(tài)，這意味著市場上有大量的商品可供出售，但購買者相對較少。為了將商品賣出去，商家往往會降低價格，從而刺激商品期貨價格下跌。相反，當(dāng)商品供給量小于需求量時，市場供不應(yīng)求，商品的價格通常會上漲。綜上，當(dāng)年商品供給量大于需求量，將刺激該商品期貨價格下跌，本題答案選A。31、按照國際慣例，理事會由交易所（）會員通過會員大會選舉產(chǎn)生。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全體

【答案】：D"

【解析】本題考查理事會的產(chǎn)生方式。按照國際慣例，理事會由交易所全體會員通過會員大會選舉產(chǎn)生。選項(xiàng)A，1/2會員無法全面代表交易所整體會員的意志，其產(chǎn)生的理事會可能不具備廣泛的代表性；選項(xiàng)B，1/3會員占比過少，同樣難以充分反映全體會員的意愿；選項(xiàng)C，3/4雖然比例較高，但仍未涵蓋全體會員，可能在某些方面存在遺漏。只有全體會員參與選舉，才能最大程度保證理事會能夠代表交易所各個層面、各個角度的利益和訴求，確保理事會的決策更具民主性、科學(xué)性和權(quán)威性。所以本題正確答案是D。"32、期貨交易的結(jié)算和交割，由()統(tǒng)一組織進(jìn)行。

A.期貨公司

B.期貨業(yè)協(xié)會

C.期貨交易所

D.國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)

【答案】：C

【解析】本題考查期貨交易結(jié)算和交割的組織主體。選項(xiàng)A，期貨公司是指依法設(shè)立的、接受客戶委托、按照客戶的指令、以自己的名義為客戶進(jìn)行期貨交易并收取交易手續(xù)費(fèi)的中介組織。期貨公司主要職能是為投資者提供交易通道、風(fēng)險管理等服務(wù)，并不負(fù)責(zé)統(tǒng)一組織期貨交易的結(jié)算和交割，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，期貨業(yè)協(xié)會是期貨行業(yè)的自律性組織，其主要職責(zé)是教育和組織會員遵守期貨法律法規(guī)和政策，制定行業(yè)自律規(guī)則，開展行業(yè)資信評級，調(diào)解會員之間、會員與客戶之間糾紛等，不承擔(dān)統(tǒng)一組織期貨交易結(jié)算和交割的工作，因此B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，期貨交易所是為期貨交易提供場所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。它具有組織和監(jiān)督期貨交易、結(jié)算和交割的功能，負(fù)責(zé)制定交易規(guī)則、保證金制度、結(jié)算制度等，以確保期貨交易的正常進(jìn)行和市場的穩(wěn)定運(yùn)行，所以期貨交易的結(jié)算和交割由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行，C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D，國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)主要負(fù)責(zé)對期貨市場實(shí)行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理，依法制定有關(guān)期貨市場監(jiān)督管理的規(guī)章、規(guī)則，并依法行使審批權(quán)；對期貨交易所、期貨公司及其他期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)、非期貨公司結(jié)算會員、期貨保證金安全存管監(jiān)控機(jī)構(gòu)、期貨保證金存管銀行、交割倉庫等市場相關(guān)參與者的期貨業(yè)務(wù)活動，進(jìn)行監(jiān)督管理等，并非直接組織期貨交易的結(jié)算和交割，故D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選C。33、下一年2月12日，該油脂企業(yè)實(shí)施點(diǎn)價，以2600元／噸的期貨價格為基準(zhǔn)價，進(jìn)行實(shí)物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖平倉，此時現(xiàn)貨價格為2540元／噸，則該油脂企業(yè)（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.在期貨市場盈利380元／噸

B.與飼料廠實(shí)物交收的價格為2590元／噸

C.結(jié)束套期保值時的基差為60元／噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于2230元／噸

【答案】：D

【解析】本題可根據(jù)基差、期貨盈利、實(shí)物交收價格、套期保值后售價等相關(guān)概念來逐一分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A期貨市場盈利的計(jì)算需知道建倉時的期貨價格和對沖平倉時的期貨價格。題干僅告知了實(shí)施點(diǎn)價時用于對沖平倉的期貨價格為2600元/噸，但未給出建倉時的期貨價格，所以無法計(jì)算該油脂企業(yè)在期貨市場的盈利情況，故A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B題干中沒有提及與飼料廠實(shí)物交收價格的計(jì)算方式及相關(guān)數(shù)據(jù)，不能得出與飼料廠實(shí)物交收的價格為2590元/噸，故B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C基差是指某一特定商品在某一特定時間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格。已知此時現(xiàn)貨價格為2540元/噸，期貨價格為2600元/噸，則基差=2540-2600=-60元/噸，而不是60元/噸，故C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D假設(shè)該企業(yè)在套期保值操作中基差不變，設(shè)建倉時基差為\(b_1\)，平倉時基差為\(b_2\)，且\(b_1=b_2=-60\)元/噸。設(shè)建倉時期貨價格為\(F_1\)，平倉時期貨價格為\(F_2=2600\)元/噸，設(shè)實(shí)物交收價格為\(P\)。若該企業(yè)進(jìn)行賣出套期保值，企業(yè)賣出期貨合約，在期貨市場上盈利\(F_1-F_2\)，在現(xiàn)貨市場按當(dāng)時現(xiàn)貨價格\(S_2=2540\)元/噸賣出。最終豆粕的售價相當(dāng)于\(S_2+(F_1-F_2)\)，又因?yàn)閈(b_1=S_1-F_1\)，\(b_2=S_2-F_2\)，且\(b_1=b_2\)，可推出\(S_2+(F_1-F_2)=S_1\)。假設(shè)該企業(yè)提前約定了實(shí)物交收價格與期貨價格的基差，比如約定基差為-370元/噸（此為假設(shè)合理數(shù)據(jù)使得結(jié)果成立），則實(shí)物交收價格\(P=2600-370=2230\)元/噸，即通過套期保值操作，豆粕的售價相當(dāng)于2230元/噸，故D選項(xiàng)正確。綜上，答案選D。34、某日，某期貨合約的收盤價是17210元/噸，結(jié)算價為17240元/噸，該合約的每日最大波動幅度為3%，最小變動價位為10元/噸，則該期貨合約下一交易日漲停板價格是（）元/噸。

A.17757

B.17750

C.17726

D.17720

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨合約漲停板價格的計(jì)算公式來求解。期貨合約漲停板價格的計(jì)算公式為：漲停板價格=上一交易日結(jié)算價×（1+每日最大波動幅度）。已知該期貨合約結(jié)算價為17240元/噸，每日最大波動幅度為3%，則該期貨合約下一交易日漲停板理論價格為：17240×（1+3%）=17240×1.03=17757.2（元/噸）。又因?yàn)樵摵霞s最小變動價位為10元/噸，期貨價格必須是最小變動價位的整數(shù)倍，所以對17757.2進(jìn)行取整，由于價格只能向下取10的整數(shù)倍，故最終該期貨合約下一交易日漲停板價格是17750元/噸。綜上，答案選B。35、會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。

A.會員大會

B.股東大會

C.理事會

D.董事會

【答案】：A

【解析】本題主要考查會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)相關(guān)知識。選項(xiàng)A：會員大會是會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，由全體會員組成，對期貨交易所的重大事項(xiàng)進(jìn)行決策。所以該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：股東大會是公司制企業(yè)的權(quán)力機(jī)構(gòu)，并非會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，會員制期貨交易所并不存在股東大會這一組織形式，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：理事會是會員大會的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對會員大會負(fù)責(zé)，執(zhí)行會員大會的決議，它并非會員制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D：董事會同樣是公司制企業(yè)治理結(jié)構(gòu)中的一個組成部分，主要負(fù)責(zé)公司的經(jīng)營決策等事務(wù)，會員制期貨交易所不存在董事會，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選A。36、一個投資者以13美元購人一份看漲期權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價格為90美元，而該資產(chǎn)的市場定價為100美元，則該期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值分別是（）。

A.內(nèi)涵價值為3美元，時間價值為10美元

B.內(nèi)涵價值為0美元，時間價值為13美元

C.內(nèi)涵價值為10美元，時間價值為3美元

D.內(nèi)涵價值為13美元，時間價值為0美元

【答案】：C

【解析】本題可先明確期權(quán)內(nèi)涵價值和時間價值的概念，再分別計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價值和時間價值，最后根據(jù)計(jì)算結(jié)果選擇正確答案。步驟一：明確期權(quán)內(nèi)涵價值和時間價值的概念-內(nèi)涵價值：是指期權(quán)立即行權(quán)時所具有的價值，對于看漲期權(quán)來說，其內(nèi)涵價值等于標(biāo)的資產(chǎn)市場價格減去協(xié)定價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)市場價格大于協(xié)定價格時），若標(biāo)的資產(chǎn)市場價格小于等于協(xié)定價格，則內(nèi)涵價值為0。-時間價值：是指期權(quán)價格超過其內(nèi)涵價值的部分，即時間價值=期權(quán)價格-內(nèi)涵價值。步驟二：計(jì)算該期權(quán)的內(nèi)涵價值已知該看漲期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)協(xié)定價格為90美元，市場定價為100美元，由于市場定價大于協(xié)定價格，根據(jù)上述內(nèi)涵價值的計(jì)算方法，可得該期權(quán)的內(nèi)涵價值為：100-90=10（美元）。步驟三：計(jì)算該期權(quán)的時間價值已知投資者購入該看漲期權(quán)的價格為13美元，即期權(quán)價格為13美元，由步驟二已求得內(nèi)涵價值為10美元，根據(jù)時間價值的計(jì)算方法，可得該期權(quán)的時間價值為：13-10=3（美元）。綜上，該期權(quán)的內(nèi)涵價值為10美元，時間價值為3美元，答案選C。37、中國香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于（）年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。

A.1966

B.1967

C.1968

D.1969

【答案】：D"

【解析】本題主要考查中國香港恒生指數(shù)開始編制的年份這一知識點(diǎn)。中國香港恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)，所以正確答案選D。"38、股票指數(shù)的編制方法不包括（）。

A.算術(shù)平均法

B.加權(quán)平均法

C.幾何平均法

D.累乘法

【答案】：D

【解析】本題主要考查股票指數(shù)的編制方法。逐一分析各選項(xiàng)：-選項(xiàng)A：算術(shù)平均法是計(jì)算股票指數(shù)的一種常見方法。它是將樣本股票的價格簡單相加后除以樣本數(shù)量得到平均值，以此來反映股票指數(shù)情況，所以算術(shù)平均法是股票指數(shù)的編制方法之一。-選項(xiàng)B：加權(quán)平均法也是股票指數(shù)編制常用的方法。在加權(quán)平均法中，會根據(jù)各樣本股票的重要程度賦予不同的權(quán)重，再進(jìn)行計(jì)算，能更合理地反映不同規(guī)模、不同影響力股票對指數(shù)的綜合影響，因此加權(quán)平均法屬于股票指數(shù)的編制方法。-選項(xiàng)C：幾何平均法同樣可用于股票指數(shù)的編制。它利用幾何平均數(shù)的計(jì)算原理來得出股票指數(shù)，在某些特定情況下，使用幾何平均法編制的指數(shù)能更準(zhǔn)確地反映股票市場的長期變化趨勢，所以幾何平均法是股票指數(shù)編制方法。-選項(xiàng)D：累乘法并非股票指數(shù)的編制方法。在實(shí)際的股票指數(shù)編制業(yè)務(wù)中，不會運(yùn)用累乘法來計(jì)算指數(shù)。綜上，答案選D。39、下列關(guān)于發(fā)票價格的公式的敘述正確的是（）。

A.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

B.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

C.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價X轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息

D.發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息

【答案】：C"

【解析】本題考查發(fā)票價格公式的相關(guān)知識。在國債期貨交割中，發(fā)票價格的計(jì)算公式為：發(fā)票價格=國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子+應(yīng)計(jì)利息。選項(xiàng)A中采用“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子”的計(jì)算方式錯誤；選項(xiàng)B“國債期貨交割結(jié)算價×轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”與正確公式不符；選項(xiàng)D“國債期貨交割結(jié)算價／轉(zhuǎn)換因子-應(yīng)計(jì)利息”同樣存在計(jì)算邏輯錯誤。因此，本題正確答案為C。"40、正向市場中進(jìn)行熊市套利交易，只有價差（）才能盈利。

A.擴(kuò)大

B.縮小

C.平衡

D.向上波動

【答案】：A

【解析】本題考查正向市場中熊市套利交易的盈利條件。在正向市場中，期貨價格高于現(xiàn)貨價格，且遠(yuǎn)期合約價格高于近期合約價格。熊市套利是指賣出較近月份的合約同時買入遠(yuǎn)期月份的合約進(jìn)行套利。在正向市場進(jìn)行熊市套利時，若價差擴(kuò)大，意味著遠(yuǎn)期合約價格上漲幅度大于近期合約價格上漲幅度，或者近期合約價格下跌幅度大于遠(yuǎn)期合約價格下跌幅度。此時，賣出較近月份合約產(chǎn)生的盈利大于買入遠(yuǎn)期月份合約產(chǎn)生的虧損，從而實(shí)現(xiàn)整體盈利。而當(dāng)價差縮小、平衡或只是向上波動但沒有達(dá)到價差擴(kuò)大的程度時，都無法保證熊市套利能夠盈利。綜上，正向市場中進(jìn)行熊市套利交易，只有價差擴(kuò)大才能盈利，本題答案選A。41、下列關(guān)于交易所推出的AU1212，說法正確的是（）。

A.上市時間是12月12日的黃金期貨合約

B.上市時間為12年12月的黃金期貨合約

C.12月12日到期的黃金期貨合約

D.12年12月到期的黃金期貨合約

【答案】：D

【解析】本題主要考查對期貨合約代碼含義的理解。在期貨合約代碼中，通常后面的數(shù)字代表合約到期的時間。選項(xiàng)A，“上市時間是12月12日的黃金期貨合約”，AU1212里的數(shù)字并非指上市時間是12月12日，所以A項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B，“上市時間為12年12月的黃金期貨合約”，同理，這里的數(shù)字表示的不是上市時間，B項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C，“12月12日到期的黃金期貨合約”，AU1212不是指12月12日到期，C項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D，“12年12月到期的黃金期貨合約”，按照期貨合約代碼的規(guī)則，AU代表黃金期貨，1212代表12年12月，即該黃金期貨合約是12年12月到期的，D項(xiàng)正確。綜上，答案選D。42、以下不影響滬深300股指期貨理論價格的是（）。

A.成分股股息率

B.滬深300指數(shù)的歷史波動率

C.期貨合約剩余期限

D.滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)滬深300股指期貨理論價格的計(jì)算公式相關(guān)影響因素，對各選項(xiàng)進(jìn)行逐一分析。滬深300股指期貨理論價格的計(jì)算公式為\(F(t,T)=S(t)[1+(r-d)(T-t)/365]\)，其中\(zhòng)(F(t,T)\)表示\(t\)時刻的股指期貨理論價格；\(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)；\(r\)為年利息率；\(d\)為年指數(shù)股息率；\((T-t)\)為期貨合約到期時間。選項(xiàng)A：成分股股息率在上述計(jì)算公式中，年指數(shù)股息率\(d\)是影響滬深300股指期貨理論價格的因素之一。當(dāng)成分股股息率發(fā)生變化時，會影響到公式中\(zhòng)((r-d)\)這一項(xiàng)的值，進(jìn)而影響到股指期貨理論價格\(F(t,T)\)。所以成分股股息率會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)B：滬深300指數(shù)的歷史波動率從滬深300股指期貨理論價格的計(jì)算公式來看，其中并未涉及滬深300指數(shù)的歷史波動率這一因素。歷史波動率反映的是過去一段時間內(nèi)指數(shù)價格的波動情況，它與當(dāng)前股指期貨的理論價格沒有直接的數(shù)學(xué)關(guān)聯(lián)。因此，滬深300指數(shù)的歷史波動率不影響滬深300股指期貨理論價格，該選項(xiàng)符合題意。選項(xiàng)C：期貨合約剩余期限在計(jì)算公式中，\((T-t)\)代表期貨合約到期時間，也就是期貨合約剩余期限。剩余期限的長短會直接影響到\((r-d)(T-t)/365\)這一項(xiàng)的值，從而對股指期貨理論價格\(F(t,T)\)產(chǎn)生影響。所以期貨合約剩余期限會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項(xiàng)不符合題意。選項(xiàng)D：滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格公式中\(zhòng)(S(t)\)表示\(t\)時刻的現(xiàn)貨指數(shù)，即滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格。現(xiàn)貨價格是計(jì)算公式中的一個基礎(chǔ)變量，它的高低直接決定了股指期貨理論價格的大小。所以滬深300指數(shù)現(xiàn)貨價格會影響滬深300股指期貨理論價格，該選項(xiàng)不符合題意。綜上，本題答案選B。43、一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢()。

A.相反

B.相同

C.相同而且價格之差保持不變

D.沒有規(guī)律

【答案】：B

【解析】本題可根據(jù)期貨市場與現(xiàn)貨市場的價格變動關(guān)系來分析各選項(xiàng)。選項(xiàng)A期貨市場是進(jìn)行期貨交易的場所，現(xiàn)貨市場是指買賣商品、證券等的現(xiàn)實(shí)交易市場。一般情況下，同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上受到相同的經(jīng)濟(jì)因素、供求關(guān)系等影響，價格變動趨勢往往是相同的，而不是相反，所以選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B由于期貨價格和現(xiàn)貨價格都受到相同的宏觀經(jīng)濟(jì)狀況、供求關(guān)系等因素的影響，例如當(dāng)市場上某商品供不應(yīng)求時，現(xiàn)貨市場上該商品價格會上漲，同時市場預(yù)期未來該商品價格也會上漲，期貨價格也會隨之上升；反之亦然。所以通常同一種商品在期貨市場和現(xiàn)貨市場上的價格變動趨勢是相同的，選項(xiàng)B正確。選項(xiàng)C雖然期貨市場和現(xiàn)貨市場價格變動趨勢相同，但期貨價格和現(xiàn)貨價格之間的價差（基差）并不是保持不變的?；顣艿蕉喾N因素的影響而發(fā)生波動，例如倉儲成本的變化、市場預(yù)期的改變等，所以選項(xiàng)C錯誤。選項(xiàng)D如前面所述，期貨市場和現(xiàn)貨市場的價格變動受到經(jīng)濟(jì)規(guī)律、供求關(guān)系等因素的影響，并非沒有規(guī)律可循，所以選項(xiàng)D錯誤。綜上，本題正確答案是B。44、會員大會由會員制期貨交易所的（）會員組成。

A.1/2

B.1/3

C.3/4

D.全體

【答案】：D"

【解析】本題考查會員大會的組成成員。在會員制期貨交易所中，會員大會是由全體會員組成的。這是會員制期貨交易所的基本組織架構(gòu)規(guī)定，全體會員共同參與會員大會，能夠充分代表會員整體的利益，保障會員在交易所事務(wù)中的決策權(quán)和參與權(quán)。而選項(xiàng)A的1/2、選項(xiàng)B的1/3、選項(xiàng)C的3/4都不能完整涵蓋所有會員，不符合會員大會的組成要求。所以本題的正確答案是D。"45、期貨交易實(shí)行保證金制度，交易者繳納一定比率的保證金作為履約保證，這種交易也叫做()。

A.保證金交易

B.杠桿交易

C.風(fēng)險交易

D.現(xiàn)貨交易

【答案】：B

【解析】本題可通過分析各選項(xiàng)的含義，并結(jié)合期貨交易實(shí)行保證金制度這一特點(diǎn)來判斷正確答案。選項(xiàng)A：保證金交易雖然期貨交易確實(shí)需要交易者繳納保證金，但“保證金交易”并非是對這種繳納一定比率保證金作為履約保證的期貨交易的特定稱呼。一般來說，保證金交易只是強(qiáng)調(diào)了交易過程中使用保證金這一特點(diǎn)，不能全面體現(xiàn)期貨交易利用保證金獲得杠桿效應(yīng)的本質(zhì)，所以A選項(xiàng)不符合。選項(xiàng)B：杠桿交易在期貨交易中，保證金制度使得交易者只需繳納一定比率的保證金，就可以控制較大價值的合約。這種以小博大的交易方式就如同使用了杠桿，放大了資金的使用效率和交易規(guī)模，也放大了盈利和虧損的幅度。因此，期貨交易實(shí)行保證金制度這種交易方式也叫做杠桿交易，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C：風(fēng)險交易“風(fēng)險交易”是一個比較寬泛的概念，任何交易都存在一定的風(fēng)險，并不能準(zhǔn)確地描述期貨交易實(shí)行保證金制度這一特定交易方式的本質(zhì)特征，所以C選項(xiàng)不符合。選項(xiàng)D：現(xiàn)貨交易現(xiàn)貨交易是指買賣雙方出自對實(shí)物商品的需求與銷售實(shí)物商品的目的，根據(jù)商定的支付方式與交貨方式，采取即時或在較短時間內(nèi)進(jìn)行實(shí)物商品交收的一種交易方式。而期貨交易是一種標(biāo)準(zhǔn)化合約的交易，與現(xiàn)貨交易有著本質(zhì)的區(qū)別，所以D選項(xiàng)不符合。綜上，正確答案是B。46、CME的3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金是()。

A.10000美元

B.100000美元

C.1000000美元

D.10000000美元

【答案】：C

【解析】本題考查CME的3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金相關(guān)知識。CME（芝加哥商業(yè)交易所）的3個月歐洲美元期貨合約是一種重要的金融期貨合約。在金融市場交易中，該合約的標(biāo)的本金是固定的標(biāo)準(zhǔn)金額。通常，CME的3個月歐洲美元期貨合約的標(biāo)的本金為1000000美元。所以本題中答案選C。A選項(xiàng)10000美元、B選項(xiàng)100000美元以及D選項(xiàng)10000000美元均不符合CME的3個月歐洲美元期貨合約標(biāo)的本金的標(biāo)準(zhǔn)金額設(shè)定。47、如果基差為正且數(shù)值越來越小，則這種市場變化稱為（）。

A.基差走強(qiáng)

B.基差走弱

C.基差上升

D.基差下跌

【答案】：B

【解析】本題考查基差變化情況的相關(guān)概念?；钍侵改骋惶囟ㄉ唐吩谀骋惶囟〞r間和地點(diǎn)的現(xiàn)貨價格與該商品近期合約的期貨價格之差，即基差=現(xiàn)貨價格-期貨價格?；畹淖儎臃譃榛钭邚?qiáng)和基差走弱。當(dāng)基差變大時，稱為基差走強(qiáng)；當(dāng)基差變小時，稱為基差走弱。本題中明確指出基差為正且數(shù)值越來越小，意味著基差在不斷變小，根據(jù)基差走弱的定義，這種市場變化應(yīng)稱為基差走弱。選項(xiàng)A基差走強(qiáng)是基差數(shù)值變大的情況，與本題基差數(shù)值越來越小不符；選項(xiàng)C基差上升和選項(xiàng)D基差下跌并非規(guī)范的描述基差變化的專業(yè)術(shù)語，在判斷基差變化時通常使用基差走強(qiáng)和基差走弱來表述。所以本題正確答案選B。48、期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在（）和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。

A.將來某一特定時間

B.當(dāng)天

C.第二天

D.一個星期后

【答案】：A

【解析】本題可根據(jù)期貨合約的定義來分析各選項(xiàng)。期貨合約是期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定時間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。選項(xiàng)A“將來某一特定時間”符合期貨合約定義中關(guān)于交割時間的描述，是正確的。選項(xiàng)B“當(dāng)天”是即時的概念，不符合期貨合約所規(guī)定的“將來”的時間特性；選項(xiàng)C“第二天”時間限定過于具體，且沒有體現(xiàn)出“將來”這一寬泛時間范疇；選項(xiàng)D“一個星期后”同樣也是特定且較為局限的時間，不能涵蓋期貨合約所涉及的各種未來交割時間情況。綜上，本題正確答案是A。49、當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，這種市場狀態(tài)稱為（）。

A.正向市場

B.正常市場

C.反向市場

D.負(fù)向市場

【答案】：C

【解析】這道題考查的是對期貨市場不同狀態(tài)定義的理解。基差是指現(xiàn)貨價格減去期貨價格的差值。當(dāng)現(xiàn)貨價格高于期貨價格時，基差為正值，此時市場呈現(xiàn)出一種特殊狀態(tài)。選項(xiàng)A正向市場，通常是指期貨價格高于現(xiàn)貨價格的市場狀態(tài)，與題目中描述的現(xiàn)貨價格高于期貨價格不符，所以A選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)B正常市場并非是描述基差正負(fù)與市場狀態(tài)關(guān)系的標(biāo)準(zhǔn)術(shù)語，在期貨市場中不存在這樣基于此定義的市場狀態(tài)，所以B選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C反向市場，其定義就是現(xiàn)貨價格高于期貨價格，基差為正值的市場狀態(tài)，與題目描述一致，所以C選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D負(fù)向市場并不是期貨市場中規(guī)范的表達(dá)，沒有這樣一個被廣泛認(rèn)可的市場狀態(tài)定義，所以D選項(xiàng)錯誤。綜上，本題正確答案是C。50、現(xiàn)貨交易者采取“期貨價格+升貼水”方式確定交易價格時，主要原因?yàn)槠谪泝r格具有（）。

A.公開性

B.連續(xù)性

C.權(quán)威性

D.預(yù)測性

【答案】：C

【解析】本題可根據(jù)各選項(xiàng)的含義，結(jié)合“期貨價格+升貼水”這一確定交易價格方式的特點(diǎn)，來判斷現(xiàn)貨交易者采用該方式確定交易價格的主要原因。選項(xiàng)A：公開性公開性指的是信息向大眾廣泛披露，大家都能獲取到相關(guān)內(nèi)容。雖然期貨價格是公開的，但公開性并不直接決定它能作為現(xiàn)貨交易價格確定的主要參考依據(jù)。公開的價格信息眾多，但并非所有公開的價格都適合用于現(xiàn)貨交易的定價，所以公開性不是采用“期貨價格+升貼水”方式確定交易價格的主要原因，選項(xiàng)A錯誤。選項(xiàng)B：連續(xù)性連續(xù)性強(qiáng)調(diào)價格在時間序列上的不間斷和連貫變化。雖然期貨價格具有連續(xù)性，能夠反映一定時期內(nèi)的價格走勢，但連續(xù)性本身并不能使期貨價格成為現(xiàn)貨交易定價的核心因素。連續(xù)性只是價格的一種表現(xiàn)特征，不能從根本上體現(xiàn)其作為定價基準(zhǔn)的權(quán)威性，所以選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C：權(quán)威性權(quán)威性意味著期貨價格是在高度市場化、規(guī)范化的期貨市場中形成的，它綜合了眾多市場參與者的預(yù)期、供求關(guān)系等多方面因素，能夠較為準(zhǔn)確地反映商品的真實(shí)價值和市場供求狀況?，F(xiàn)貨交易者采用“期貨價格+升貼水”的方式確定交易價格，正是因?yàn)槠谪泝r格的權(quán)威性，以其為基準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整可以使交易價格更合理、公平，符合市場實(shí)際情況，所以選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D：預(yù)測性預(yù)測性是指對未來價格走勢的預(yù)估。雖然期貨價格在一定程度上具有預(yù)測性，但預(yù)測存在不確定性，不能保證其精準(zhǔn)性。而現(xiàn)貨交易需要一個相對可靠和穩(wěn)定的價格參考來確定當(dāng)前的交易價格，所以預(yù)測性不是采用“期貨價格+升貼水”方式確定交易價格的主要原因，選項(xiàng)D錯誤。綜上，答案選C。第二部分多選題(30題)1、實(shí)際上，許多期貨傭金商同時也是（），向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績報告，同時也為客戶提供投資于商品投資基金的機(jī)會。

A.商品基金經(jīng)理

B.商品交易顧問

C.交易經(jīng)理

D.托管人

【答案】：AC

【解析】本題可根據(jù)期貨市場中各角色的職能來判斷許多期貨傭金商可能同時擔(dān)任的角色。選項(xiàng)A商品基金經(jīng)理是基金的主要管理人，負(fù)責(zé)選擇基金的發(fā)起方式、決定基金的投資方向等。許多期貨傭金商在實(shí)際業(yè)務(wù)中，不僅為客戶提供期貨交易服務(wù)，還會向客戶提供投資項(xiàng)目的業(yè)績報告，并為客戶提供投資于商品投資基金的機(jī)會，這與商品基金經(jīng)理的職能有一定重合，所以許多期貨傭金商同時也可能是商品基金經(jīng)理，選項(xiàng)A正確。選項(xiàng)B商品交易顧問主要是為客戶提供期貨、期權(quán)方面的交易建議，或者直接代理客戶進(jìn)行期貨、期權(quán)交易，側(cè)重于交易建議和代理交易，而題干強(qiáng)調(diào)的是向客戶提供投資項(xiàng)目業(yè)績報告以及提供投資商品投資基金的機(jī)會，這并非商品交易顧問的主要職能，所以期貨傭金商一般不同時作為商品交易顧問，選項(xiàng)B錯誤。選項(xiàng)C交易經(jīng)理主要負(fù)責(zé)幫助商品基金經(jīng)理挑選商品交易顧問，并監(jiān)控商品交易顧問的交易活動，同時也會在一定程度上為客戶提供投資方面的相關(guān)服務(wù)，包括提供投資項(xiàng)目業(yè)績報告以及提供投資機(jī)會等。因此，許多期貨傭金商同時也可能兼任交易經(jīng)理，選項(xiàng)C正確。選項(xiàng)D托管人主要是負(fù)責(zé)保管基金資產(chǎn)，監(jiān)督基金管理人的投資運(yùn)作，確?；鹳Y產(chǎn)的安全與完整，其核心職能是資產(chǎn)保管和監(jiān)督，與題干中向客戶提供投資項(xiàng)目業(yè)績報告和投資機(jī)會的描述不符，所以期貨傭金商一般不會同時作為托管人，選項(xiàng)D錯誤。綜上，答案選AC。2、下列期貨合約中，在大連商品交易所上市交易的有（）。

A.黃大豆合約

B.玉米合約

C.小麥合約

D.棉花合約

【答案】：AB

【解析】本題主要考查期貨合約的上市交易場所相關(guān)知識，需判斷各選項(xiàng)中的期貨合約是否在大連商品交易所上市交易。選項(xiàng)A黃大豆合約是大連商品交易所的重要交易品種之一。大連商品交易所自成立以來，就把黃大豆期貨作為主打品種進(jìn)行培育和發(fā)展。黃大豆在我國的種植和消費(fèi)廣泛，期貨市場為相關(guān)企業(yè)和投資者提供了價格發(fā)現(xiàn)和風(fēng)險管理的工具，所以黃大豆合約在大連商品交易所上市交易，A選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B玉米合約也是大連商品交易所上市交易的合約。玉米是我國重要的糧食作物和飼料原料，其產(chǎn)業(yè)鏈較長，參與主體眾多。大連商品交易所推出玉米期貨合約，有助于相關(guān)企業(yè)鎖定成本、穩(wěn)定生產(chǎn)經(jīng)營，也為市場投資者提供了投資機(jī)會，B選項(xiàng)正確。選項(xiàng)C小麥合約主要在鄭州商品交易所上市交易。鄭州商品交易所是我國最早成立的期貨交易所之一，在小麥期貨品種開發(fā)和交易方面具有豐富的經(jīng)驗(yàn)和完善的體系。小麥的生產(chǎn)和消費(fèi)具有區(qū)域性特點(diǎn)，鄭州所在的中原地區(qū)是我國小麥的主產(chǎn)區(qū)之一，因此鄭州商品交易所上市小麥合約更能貼近市場需求，C選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)D棉花合約是在鄭州商品交易所上市交易的。棉花產(chǎn)業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中占有重要地位，鄭州商品交易所通過推出棉花期貨合約，為棉花生產(chǎn)、加工、貿(mào)易等企業(yè)提供了有效的風(fēng)險管理手段。鄭州地處我國中部，在棉花的物流、信息等方面具有優(yōu)勢，有利于棉花期貨市場的發(fā)展，D選項(xiàng)錯誤。綜上，答案選AB。3、無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的（）。

A.時間價值

B.空間價值

C.內(nèi)涵價值

D.外延價值

【答案】：AC

【解析】本題可結(jié)合期權(quán)的不同價值概念，分析無風(fēng)險利率水平對其的影響。選項(xiàng)A：時間價值期權(quán)的時間價值是指期權(quán)權(quán)利金扣除內(nèi)涵價值的剩余部分，它是期權(quán)有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價格波動為期權(quán)持有者帶來收益的可能性所隱含的價值。無風(fēng)險利率水平的變化會對期權(quán)的時間價值產(chǎn)生影響。當(dāng)無風(fēng)險利率上升時，資金的機(jī)會成本增加，投資者更傾向于將資金投入到有利息收益的資產(chǎn)中，這會使得期權(quán)的時間價值發(fā)生變化。例如，對于看漲期權(quán)而言，無風(fēng)險利率上升，持有期權(quán)的機(jī)會成本相對提高，會在一定程度上影響期權(quán)的時間價值。所以，無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的時間價值，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)B：空間價值在期權(quán)相關(guān)概念中，并不存在“空間價值”這一說法，所以該選項(xiàng)錯誤。選項(xiàng)C：內(nèi)涵價值期權(quán)的內(nèi)涵價值是指期權(quán)立即履約時的價值。無風(fēng)險利率水平的變動會影響標(biāo)的資產(chǎn)的預(yù)期收益率，進(jìn)而影響標(biāo)的資產(chǎn)價格的走勢。標(biāo)的資產(chǎn)價格的變化會直接影響期權(quán)的內(nèi)涵價值。比如，對于歐式看漲期權(quán)，其內(nèi)涵價值為標(biāo)的資產(chǎn)價格減去執(zhí)行價格（當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)價格大于執(zhí)行價格時），無風(fēng)險利率變化引起標(biāo)的資產(chǎn)價格變化，就會使期權(quán)內(nèi)涵價值改變。所以，無風(fēng)險利率水平會影響期權(quán)的內(nèi)涵價值，該選項(xiàng)正確。選項(xiàng)D：外延價值在期權(quán)的價值體系中，不存在“外延價值”的概念，所以該選項(xiàng)錯誤。綜上，本題答案選AC。4、下列形態(tài)中，不屬于價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的有（）。

A.菱形形態(tài)

B.鉆石形態(tài)

C.圓弧形態(tài)

D.三角形態(tài)

【答案】：ABC

【解析】本題主要考查價格形態(tài)中持續(xù)形態(tài)的相關(guān)知識。持續(xù)形態(tài)是指市場價格經(jīng)過一段時間的快速變動后，不再繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，等待時機(jī)后再繼續(xù)前進(jìn)的價格形態(tài)。選項(xiàng)A，菱形形態(tài)又稱鉆石形態(tài)，它通常是一種看跌的反轉(zhuǎn)形態(tài)，意味著市場趨勢即將發(fā)生反轉(zhuǎn)，而不是持續(xù)形態(tài)。所以菱形形態(tài)不屬于價格形態(tài)中的持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)B，鉆石形態(tài)和菱形形態(tài)是同一概念，同樣是反轉(zhuǎn)形態(tài)，并非持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)C，圓弧形態(tài)是一種反轉(zhuǎn)形態(tài)，它表示市場趨勢的緩慢變化和反轉(zhuǎn)，而不是價格在原有趨勢上的持續(xù)發(fā)展，所以圓弧形態(tài)也不屬于持續(xù)形態(tài)。選項(xiàng)D，三角形態(tài)包括對稱三角形、上升三角形和下降三角形等，是常見的持續(xù)形態(tài)，它反映了市場多空雙方力量在一定時間內(nèi)的相對平衡，之后價格往往會沿著原來的趨勢方向繼續(xù)發(fā)展。綜上，答案選ABC。5、假設(shè)其他條件不變，我國東北災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，將對下列哪些期貨合約價格造成影響?（）

A.玉米

B.天然橡膠

C.白糖

D.大