目錄TOC\o"1-3"\h\u一、前言 -1-（一）研究背景 -1-（二）研究意義 -2-1.理論意義 -2-2.現(xiàn)實(shí)意義 -2-（三）研究方法 -2-1.文獻(xiàn)研究法 -2-2.案例分析法 -3-二、GONE理論及財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概述 -4-（一）GONE理論 -4-（二）財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概述 -4-三、瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例介紹 -6-（一）瑞幸咖啡概況 -6-（二）瑞幸咖啡案例概況 -7-（三）瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊手段分析 -7-1.虛增銷售收入 -7-2.虛增成本費(fèi)用 -9-3.不正當(dāng)關(guān)聯(lián)方交易 -10-四、基于GONE理論的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊動因分析 -11-（一）貪婪因子分析 -11-1.管理層的貪婪 -11-2.股東者的貪婪 -11-（二）機(jī)會因子分析 -12-1.內(nèi)部控制不完善導(dǎo)致 -12-2.外部監(jiān)管不到位 -12-（三）需要因子分析 -13-1.公司融資的需要 -13-（四）暴露因子分析 -14-1.舞弊暴露可能性低 -14-2.舞弊懲戒力度小 -14-五、基于GONE理論的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊治理對策 -16-（一）基于貪婪因子防范措施 -16-1.提高管理人員誠信道德教育 -16-2.樹立正確的企業(yè)文化觀 -16-（二）基于機(jī)會因子防范措施 -17-1.完善公司內(nèi)部控制制度 -17-2.優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu) -17-（三）基于需要因子防范措施 -18-1.合理制定目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展觀 -18-2.合法合理拓寬企業(yè)融資渠道 -19-（四）基于暴露因子防范措施 -19-1.完善監(jiān)管體系 -19-2.加大對企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊懲罰力度 -20-六、結(jié)論 -21-參考文獻(xiàn) -22-致謝 -23-基于GONE理論下的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊探討摘要：近年來，全球范圍內(nèi)的財(cái)務(wù)舞弊事件頻發(fā)，給投資者和社會公眾造成了巨大損失。財(cái)務(wù)舞弊行為通常是為了追求短期經(jīng)濟(jì)利益，上市公司不惜披露虛假財(cái)務(wù)信息，嚴(yán)重?cái)_亂了市場秩序，損害了投資者利益。瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)舞弊案是一個引人注目的例子。作為國內(nèi)領(lǐng)先的咖啡連鎖品牌，瑞幸咖啡在短時(shí)間內(nèi)快速崛起。然而，其快速發(fā)展的背后，卻隱藏著嚴(yán)重的財(cái)務(wù)舞弊問題。瑞幸咖啡被指控在財(cái)務(wù)報(bào)表中虛構(gòu)了大量收入和利潤，嚴(yán)重違反了會計(jì)準(zhǔn)則和證券法規(guī)。這一事件不僅損害了投資者利益，也對整個市場秩序造成了沖擊。本探討由GONE理論的角度出發(fā)來看，財(cái)務(wù)舞弊可以歸納總結(jié)為貪婪G、機(jī)會O、需求N和暴露E這四個動因，瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案件就是這四個動因的綜合體現(xiàn)。企業(yè)管理層為了追求個人或小團(tuán)體的利益而開展財(cái)務(wù)舞弊，而財(cái)務(wù)舞弊得以實(shí)施的機(jī)會則來自于內(nèi)部控制和外部監(jiān)管方面的薄弱環(huán)節(jié)。企業(yè)為了滿足投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的需求，采取財(cái)務(wù)舞弊手段來虛假呈現(xiàn)財(cái)務(wù)狀況。一旦財(cái)務(wù)舞弊暴露，將面臨法律制裁和市場懲罰。關(guān)鍵詞：GONE理論瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊ExploringtheFinancialFraudofRuixingCoffeeBasedontheGONETheoryAbstract:Inrecentyears,therehavebeenfrequentincidentsoffinancialfraudworldwide,whichhavecausedgreatlossestoinvestorsandthepublic.Financialfraudisusuallycommittedinpursuitofshort-termeconomicinterests,andlistedcompaniesdonothesitatetodisclosefalsefinancialinformation,whichseriouslydisruptsthemarketorderandharmsinvestors'interests.ThefinancialfraudcaseofRuixingCoffeeisastrikingexample.AsaleadingcoffeechainbrandinChina,RuixingCoffeehasrisenrapidlyinashortperiod.However,behinditsrapiddevelopmentliesaseriousproblemoffinancialfraud.RuixingCoffeewasaccusedoffictionalizingalargeamountofrevenuesandprofitsinitsfinancialstatements,seriouslyviolatingaccountingstandardsandsecuritiesregulations.Thisincidentnotonlyharmstheinterestsofinvestorsbutalsoimpactsthewholemarketorder.ThisdiscussionlooksatthemotivationoffinancialfraudfromtheperspectiveofGONEtheory,whichcanbesummarizedasgreed,opportunity,demand,andexposure.ThefinancialfraudcaseofRuixingCoffeeisasynthesisofthesefourmotivatingfactors.Themanagementoftheenterprisecarriesoutfinancialfraudtopursuepersonalorsmall-groupinterests,whiletheopportunityforfinancialfraudtobecarriedoutcomesfromweaknessesininternalcontrolandexternalregulation.Tomeettheneedsofinvestorsandregulators,enterprisesadoptfinancialfraudtofalselypresenttheirfinancialposition.Oncefinancialfraudisexposed,itwillfacelegalsanctionsandmarketpenalties.Keywords:GONEtheory;RexchipCoffee;financialfraud一、前言（一）研究背景自改革開放以來，我國市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅猛，資本市場逐漸國際化?？苿?chuàng)板的引入和推行極大地增強(qiáng)了我國資本市場的活力，為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供了有力支撐。財(cái)務(wù)舞弊是指企業(yè)為達(dá)到吸引投資、維持市場競爭力等目的，以非法手段偽造財(cái)務(wù)報(bào)告，欺騙投資者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的行為。財(cái)務(wù)舞弊的歷史可追溯到十八世紀(jì)的英國南海公司，其中該公司高層管理人員濫用職位權(quán)力，與政界或者商業(yè)同伙進(jìn)行串通合作借助政治與法律手段惡意打壓競爭對手，導(dǎo)致其公司最終破產(chǎn)，引發(fā)了一場嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)危機(jī)。財(cái)務(wù)舞弊一旦真相揭露，公司股票價(jià)格會急劇下跌，最終導(dǎo)致公司宣告破產(chǎn)。同時(shí)，與合謀的審計(jì)人員也受到法律的嚴(yán)懲。這些案例表明，財(cái)務(wù)舞弊的行為對資本市場以及對整個社會經(jīng)濟(jì)體系都會帶來了很嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)負(fù)面影響。財(cái)務(wù)舞弊的嚴(yán)重行為不僅會損害了投資人的權(quán)益還會打擊其投資人的信心，也侵蝕了市場的信譽(yù)和穩(wěn)定。因此，加強(qiáng)對財(cái)務(wù)舞弊的監(jiān)管和防范成為了資本市場發(fā)展中的重要任務(wù)。唯有完善市場秩序，強(qiáng)化公司的內(nèi)部治理，建立有效的監(jiān)管體系，才會有效應(yīng)對或面對財(cái)務(wù)舞弊的困難挑戰(zhàn)，還可以保護(hù)投資者的一些合法合理權(quán)益，不僅可以促進(jìn)資本市場的安全與穩(wěn)定發(fā)展。目前，我國的《公司法》和《證券法》是用來管理和規(guī)范關(guān)于上市公司財(cái)務(wù)行為的兩個最重要的法律法規(guī)。然而，這項(xiàng)立法規(guī)定，對參與財(cái)務(wù)舞弊的公司和個人的處罰相對較低。舞弊者通常有更多的機(jī)會和不同渠道來使用各種手段來分散風(fēng)險(xiǎn)，避免監(jiān)管控制和法律制裁。這無疑增加了外部審計(jì)師審計(jì)的難度。因此，為了維護(hù)資本市場的秩序，探索出高效、實(shí)用且針對性強(qiáng)的治理措施是十分必要的。當(dāng)前的治理模式需要更加強(qiáng)調(diào)風(fēng)險(xiǎn)防控與懲罰力度，以降低財(cái)務(wù)舞弊的利益誘因，并提高財(cái)務(wù)舞弊的違法成本。同時(shí)，加強(qiáng)對第三方審計(jì)師的監(jiān)督和考核，提高審計(jì)質(zhì)量和效率，可以有效減少財(cái)務(wù)舞弊的發(fā)生。因此，為了維護(hù)資本市場的健康發(fā)展，需要通過探索高效、實(shí)用且有針對性的治理措施，降低財(cái)務(wù)舞弊的利益誘因和違法成本。此外，加強(qiáng)投資者教育和保護(hù)，提高審計(jì)質(zhì)量和信息披露的。（二）研究意義1.理論意義基于GONE的理論下對瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案件下進(jìn)行的一些研究，首先提出財(cái)務(wù)舞弊的基礎(chǔ)概念和基礎(chǔ)理論。在此基礎(chǔ)上合理的結(jié)合瑞幸咖啡案件具體發(fā)生的財(cái)務(wù)舞弊的過程行為，探討并分析其別具一格的財(cái)務(wù)舞弊的行為方法，并同時(shí)歸納結(jié)合其特殊的商業(yè)模式或商業(yè)結(jié)構(gòu)，通過貪婪G、需求O、機(jī)會N和暴露E因子并進(jìn)行深入分析探討。進(jìn)一步地對于如何防范公司可能會發(fā)生舞弊行為的后續(xù)，提出了一些自己個人的一部分觀點(diǎn)與見解。然后考慮了貪婪G、需求O、機(jī)會N和暴露E等關(guān)鍵動因因素，這些都會可能是驅(qū)使舞弊公司實(shí)施舞弊行為的一些重要原因或者動因理由。值得注意的是，公司應(yīng)當(dāng)持續(xù)加強(qiáng)內(nèi)部控制，嚴(yán)格遵守法律法規(guī)，提升道德教育和誠信文化建設(shè)，以提高舞弊風(fēng)險(xiǎn)防范能力。同時(shí)，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)的作用，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正舞弊行為，以確保企業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展。2.現(xiàn)實(shí)意義當(dāng)前，我國正處在經(jīng)濟(jì)發(fā)展的新階段，同時(shí)市場經(jīng)濟(jì)也正經(jīng)歷關(guān)鍵的轉(zhuǎn)型期。然而選擇財(cái)務(wù)舞弊的行為可能對會計(jì)信息的一些損害導(dǎo)致其可能失去了決策價(jià)值，會嚴(yán)重?cái)_亂了社會市場秩序的保障，阻礙并導(dǎo)致了社會市場經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展。鑒于我國的資本市場的部分現(xiàn)狀，可能需要對于舞弊公司的財(cái)務(wù)舞弊動因行為進(jìn)行一些深入分析并進(jìn)行探討，然后并可能的制定出有效且科學(xué)的防治措施行為或者防范手段。這些防范措施手段既能安全的保護(hù)投資者的合法合理利益，又可以安全有效的推進(jìn)社會市場經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展與穩(wěn)定。本探討基于GONE理論，從貪婪G、機(jī)會O、需求N和暴露E這四個動因因素進(jìn)行了探討。首先合理的分析出瑞幸咖啡可能會進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的動因及動機(jī)與不合法合理的手段，隨后進(jìn)行探討我國大部分的上市公司及規(guī)模較大的公司可能會存在的財(cái)務(wù)舞弊部分違法問題。最后提出了合理合法并適用范圍廣、科學(xué)性、實(shí)用性強(qiáng)的安全防范措施，并可能提高我國上市公司的財(cái)務(wù)舞弊問題的一些解決效率。（三）研究方法1.文獻(xiàn)研究法查閱了學(xué)校圖書館、中國知網(wǎng)、Resset數(shù)據(jù)庫和國家哲學(xué)社會科學(xué)文獻(xiàn)中心等平臺上的相關(guān)文獻(xiàn)。需要并可能廣泛地查詢查找并且找到被企業(yè)廣泛應(yīng)用的企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的一些方式或者手段，然后對其進(jìn)行系統(tǒng)性的合理梳理與最終總結(jié)。并可能的深入了解我國內(nèi)外針對舞弊事件的理論依據(jù)和發(fā)展?fàn)顩r與現(xiàn)狀，并可能的去閱讀查找大量關(guān)于公司財(cái)務(wù)舞弊治理的相關(guān)文獻(xiàn)與書籍。經(jīng)過自己一些深入的分析總結(jié)和細(xì)致的觀察，盡可能的去匹配并從中找到與之相關(guān)聯(lián)的關(guān)于GONE理論的文獻(xiàn)資料和事件。這會為自己后續(xù)的分析提供了扎實(shí)且有用的理論基礎(chǔ)條件。2.案例分析法選擇了社會公眾矚目的瑞幸咖啡，首先會對其嚴(yán)重違法的財(cái)務(wù)舞弊事件進(jìn)行探討概述原因，盡可能去探討分析其財(cái)務(wù)造假的手法和方式，并會結(jié)合歸納GONE理論的方式，從貪婪、機(jī)會、需求、暴露四個角度進(jìn)行了探討，對其商業(yè)模式及財(cái)務(wù)造假事件的驅(qū)動因素進(jìn)行具體分析。針對每個角度可能出現(xiàn)的問題，提出防范建議與治理方法。二、GONE理論及財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概述（一）GONE理論GONE理論是一個分析財(cái)務(wù)舞弊行為的模型，其中'G'代表貪婪（Greed），'O'代表機(jī)會（Opportunity），'N'代表需求（Need），'E'代表暴露（Exposure）。該理論最初用于研究美國的財(cái)務(wù)舞弊案例，隨后在全球范圍內(nèi)獲得了廣泛的認(rèn)可。它被視為在財(cái)務(wù)舞弊分析領(lǐng)域最全面、最實(shí)用的理論模型之一。GONE理論強(qiáng)調(diào)四個主要元素對企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊行為的概率及其造成的危害程度有著決定性的影響。這一理論為客觀分析企業(yè)內(nèi)部的財(cái)務(wù)不當(dāng)行為提供了一個有效的框架。為了精確地判斷企業(yè)是否存在財(cái)務(wù)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)，并全面評估所面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，必須綜合考慮G、O、N、E這四個關(guān)鍵因素。二者的關(guān)系：財(cái)務(wù)舞弊與GONE理論密切相關(guān)。當(dāng)企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員面臨機(jī)會時(shí)，如監(jiān)管不力、審計(jì)漏洞等，他們可能受到壓力的驅(qū)使，產(chǎn)生進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的動機(jī)。同時(shí)，如果個人的道德觀念較低，容易忽視道德和職業(yè)操守，也會促進(jìn)財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生。因此，GONE理論提供了一個理論框架，解釋了企業(yè)管理者和財(cái)務(wù)人員的行為如何受到貪婪、機(jī)會、需求和暴露等因素的影響，從而導(dǎo)致財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生。（二）財(cái)務(wù)舞弊相關(guān)概述財(cái)務(wù)舞弊，指的是企業(yè)在財(cái)務(wù)工作中違反相關(guān)法律法規(guī)或國家制度，以達(dá)到隱瞞真實(shí)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、釋放錯誤財(cái)務(wù)信息的目的，進(jìn)而實(shí)現(xiàn)企業(yè)獲取不正當(dāng)利益或滿足上市需求。通常，財(cái)務(wù)舞弊的手段包括篡改會計(jì)賬務(wù)以虛增收入、復(fù)雜的關(guān)聯(lián)交易以湊集資金，以及使用不符合自身情況的會計(jì)政策或會計(jì)估計(jì)等。COSO委員會是國外調(diào)查企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊原因的重要組織，財(cái)務(wù)舞弊是違法的做法，通常體現(xiàn)在財(cái)務(wù)報(bào)告或相關(guān)公開資料的誤報(bào)中，這些錯誤的信息對報(bào)告產(chǎn)生負(fù)面影響。根據(jù)國際審計(jì)標(biāo)準(zhǔn)，財(cái)務(wù)舞弊被定義為由于企業(yè)管理人員、員工或第三方為實(shí)現(xiàn)個人利益，故意隱瞞關(guān)鍵交易，從而發(fā)布與實(shí)際狀況大相徑庭的財(cái)務(wù)報(bào)告。在中國的會計(jì)標(biāo)準(zhǔn)中，這種行為被看作是故意的，由企業(yè)相關(guān)利益方為了達(dá)到自身目的，違反了職業(yè)道德而實(shí)施的舞弊行為。雖然對財(cái)務(wù)舞弊的具體定義各學(xué)者有所不同，但他們普遍認(rèn)為，這種行為受到個人主觀意圖的影響，并且在多個財(cái)務(wù)年度或報(bào)告中持續(xù)出現(xiàn)，導(dǎo)致財(cái)務(wù)報(bào)告存在重大誤差。三、瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例介紹（一）瑞幸咖啡概況瑞幸咖啡，這家于2017年6月嶄露頭角的咖啡品牌，其實(shí)是由前神州優(yōu)車集團(tuán)的高級管理精英錢治亞女士一手創(chuàng)立的。自創(chuàng)立之初，瑞幸咖啡便將總部設(shè)立在美麗的海濱城市廈門。在經(jīng)過一系列的精心籌備后，該公司從2018年1月開始正式進(jìn)行試運(yùn)營，為廣大咖啡愛好者帶來全新的咖啡體驗(yàn)，瑞幸咖啡迅速在市場上引發(fā)了咖啡消費(fèi)的熱潮。在短短一年時(shí)間里，瑞幸咖啡成功開設(shè)了2071家門店，并獲得連續(xù)的投資，顯示了其快速的發(fā)展趨勢。之后2019年5月瑞幸咖啡成功在美國納斯達(dá)克股市上市，該上市時(shí)間僅僅不過17個月的試運(yùn)營。該次上市由五家中介團(tuán)隊(duì)共同負(fù)責(zé)，其中有瑞士信貸、摩根士丹利、中金公司和海通國際這四家全球知名的投資機(jī)構(gòu)，以及享有盛譽(yù)的審計(jì)機(jī)構(gòu)安永會計(jì)師事務(wù)所，共同為瑞幸咖啡的穩(wěn)健發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)的支持和保障。這些業(yè)界翹楚的加盟，不僅彰顯了瑞幸咖啡的卓越品質(zhì)和市場潛力，更為其未來的發(fā)展注入了強(qiáng)大的動力。2000年的時(shí)候，瑞幸咖啡公司市值曾超過100億美元，引來了資本市場的眼球。從表1中可以看出，盡管瑞幸咖啡的營業(yè)收入和總資產(chǎn)每年都在增長，而且新店的數(shù)量越多，其經(jīng)營成本也就越高。所以瑞幸咖啡的實(shí)際盈利水平不應(yīng)被高估。但在瑞幸咖啡上市之后，也就是2019年開始，企業(yè)的總資產(chǎn)出現(xiàn)迅速增長形式，但是負(fù)債的變化不大。雖然瑞幸咖啡上市獲得了眾多的投資，總資產(chǎn)大概會出現(xiàn)迅速增長，但就從企業(yè)現(xiàn)金流量來看，瑞幸咖啡還是可能存在虛增貨幣資金的嫌疑。表12018-2022年瑞幸咖啡經(jīng)營狀況（單位：元）科目/年度20222021202020192018營業(yè)收入132.93億79.65億40.33億30.25億8.41億營業(yè)成本51.79億31.99億19.95億16.23億5.32億營業(yè)毛利潤81.14億47.67億20.38億14.02億3.08億營業(yè)費(fèi)用68.96億52.39億46.06億45.66億19.14億營業(yè)利潤12.18億-4.72億-25.68億-31.64億-16.05億凈利潤4.88億5.79億-56.03億-31.61億-16.19億現(xiàn)金流量凈額1981.80萬1.23億-23.77億-21.67億-13.11億基本每股收益0.200.29-2.76-2.31-4.32現(xiàn)金與現(xiàn)金等價(jià)物35.34億64.78億48.06億48.66億16.31億負(fù)債總額38.53億71.67億65.98億46.20億11.34億總資產(chǎn)104.80億123.12億93.22億97.62億34.85億表1數(shù)據(jù)來源：同花順;瑞幸咖啡財(cái)報(bào)瑞幸咖啡案例概況在2020年2月1日，渾水機(jī)構(gòu)指控瑞幸咖啡公司進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊行為，其中包括夸大2019年第三季度的門店銷售和盈利數(shù)據(jù)。隨后，在2020年4月2日這一天，瑞幸咖啡成立了一個專項(xiàng)委員會，并迅速向美國證券交易委員會提交了相關(guān)報(bào)告，確認(rèn)存在高達(dá)22億元的虛假交易。這一消息導(dǎo)致其股價(jià)在當(dāng)天開盤后急劇下跌，市值大幅縮水。4月7日，在美國股市開盤之前，瑞幸咖啡被突然勒令暫停交易。而在4月27日，中國證監(jiān)會則啟動了針對瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊行為的深入徹查。到了6月29日，瑞幸咖啡因其不端行為最終被摘牌退市。9月22日，瑞幸咖啡受到了國內(nèi)監(jiān)管機(jī)構(gòu)嚴(yán)重的行政處罰，行政罰款金額達(dá)到6100萬元。隨后12月17日瑞幸咖啡同意并支付美國證券交易委員會巨額的1.8億美元以和解，圖1所示。圖1瑞幸咖啡舞弊事件圖表瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊手段分析經(jīng)過對渾水機(jī)構(gòu)發(fā)布的做空報(bào)告進(jìn)行深度剖析，可以了解到瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)舞弊主要是通過以下幾種手段方式被實(shí)施和進(jìn)行的。1.虛增銷售收入瑞幸咖啡的主要消費(fèi)者群體對產(chǎn)品的售價(jià)非常敏感，更傾向于選擇相對便宜且親民的價(jià)格。瑞幸咖啡非常清楚這個事實(shí)，因此決定將實(shí)際的銷售價(jià)格設(shè)定為商品標(biāo)價(jià)的28%~38%，很少會超過50%，僅此也只有18.9%的顧客購買的咖啡價(jià)格超出了15元，然而，他們聲稱有63%的顧客購買了咖啡此物品的價(jià)格范圍是15-16元。從上述情況可以看出，瑞幸咖啡采用了虛增價(jià)格的策略，以虛增其銷售收益,而且舞弊的金額絕對不能被輕視，經(jīng)過對25843份顧客收據(jù)的分析，渾水研究揭露了瑞幸咖啡在其商品的凈銷售價(jià)格上的嚴(yán)重虛假行為。研究發(fā)現(xiàn)，瑞幸咖啡的每件商品實(shí)際交易價(jià)格比報(bào)告的低至少1.23元人民幣或12.3%，導(dǎo)致公司的商業(yè)模式在人為操作下顯得更為成功。事實(shí)上，瑞幸在門店級別的虧損幅度介于24.7%至28%之間。瑞幸咖啡在其公布的2019年第三季度報(bào)告中明確指出，每件商品的凈售價(jià)為11.2元人民幣，這一數(shù)據(jù)反映了公司在該季度內(nèi)的穩(wěn)健運(yùn)營和良好市場表現(xiàn)。然而，對于公司未來的展望，市場充滿了期待與關(guān)注。在2019年11月13日舉行的財(cái)務(wù)會議上，瑞幸咖啡的首席財(cái)務(wù)官兼首席戰(zhàn)略官ReinoutSchachel分享了他的預(yù)測，他樂觀地估計(jì)，每件商品的凈售價(jià)在即將到來的第四季度會有所上升。這一預(yù)測對于投資者和市場來說，無疑是一個積極的信號，暗示著公司可能迎來更為強(qiáng)勁的增長勢頭。但是就在市場對公司前景充滿期待之時(shí)，渾水機(jī)構(gòu)發(fā)布的做空報(bào)告卻對瑞幸咖啡的這一預(yù)測提出了質(zhì)疑。數(shù)據(jù)顯示，在不考慮免費(fèi)產(chǎn)品的情況下，瑞幸咖啡的實(shí)際凈售價(jià)為9.97元，這意味著報(bào)告的數(shù)據(jù)被夸大了12.3%。如果是新鮮飲料和其他產(chǎn)品，銷售價(jià)格為10.94元或9.16元，相應(yīng)的數(shù)據(jù)通貨膨脹率分別為12.3%和32%。進(jìn)一步分析表明，實(shí)際銷售價(jià)格僅占官方上市價(jià)格的46%，低于管理層聲稱的55%，如表2所示。表2渾水機(jī)構(gòu)調(diào)查與瑞幸財(cái)報(bào)中的價(jià)格對比情況項(xiàng)目瑞幸報(bào)告價(jià)格數(shù)據(jù)渾水研究調(diào)查價(jià)格膨脹額數(shù)據(jù)膨脹率（%）銷售價(jià)格12.2410.831.1413%與上市價(jià)格的比值（%）55%46%鮮制飲品售價(jià)12.2910.941.3512.3%與上市價(jià)格的比值（%）54%45%其他產(chǎn)品售價(jià)12.099.162.9331%與上市價(jià)格的比值（%）57%56%數(shù)據(jù)來源：瑞幸咖啡公開資料、渾水機(jī)構(gòu)做空報(bào)告瑞幸咖啡隨后憑借卓越的戰(zhàn)略布局和出色的運(yùn)營管理能力，成功實(shí)現(xiàn)了其應(yīng)用程序在線訂單量高達(dá)72%的平均增長率，這一成績在咖啡連鎖行業(yè)中堪稱佼佼者。為了提供更為便捷高效的購物體驗(yàn)，瑞幸咖啡的所有訂單均采用線下訂單和在線取貨的方式進(jìn)行。顧客在訂購過程中，系統(tǒng)會自動生成一個獨(dú)特的三位數(shù)收款號碼和二維碼，這一創(chuàng)新舉措不僅簡化了支付流程。顧客只需憑借這個收款號碼或二維碼，即可在店內(nèi)輕松檢索并領(lǐng)取自己的產(chǎn)品。通常情況下，這些三位數(shù)的提貨碼會按照順序在各個門店內(nèi)出現(xiàn)，而這些提貨碼是由自助訂單和外賣訂單共同使用的。通過記錄門店的開業(yè)和關(guān)門時(shí)間，利用這一工具作為指標(biāo)，可以追蹤門店每日訂單數(shù)量的變化情況。如果某一次門店開業(yè)或關(guān)門時(shí)，其當(dāng)天的訂單跳數(shù)高于某個閾值的話，則該門店會自動關(guān)閉。然而，調(diào)查結(jié)果表明，瑞幸有意地在白天跳過了數(shù)字，以故意導(dǎo)致追蹤結(jié)果的失真。渾水機(jī)構(gòu)研究展示了超過10家門店中實(shí)時(shí)訂單跳號的視頻記錄，以此來證實(shí)訂單跳號具有很高的命中率。報(bào)告明確表示，對于同一家門店，瑞幸咖啡在同一天的線上訂單數(shù)量被夸大了34至232單，平均每天有106筆訂單，這占到了線下訂單數(shù)量的72%。2.虛增成本費(fèi)用瑞幸咖啡在其招股書和隨后的財(cái)務(wù)報(bào)告中透露，公司在2018年全年投入了3.62億元的廣告成本。然而，在2019年第三季度，該支出大幅增加至3.74億元，表明公司在市場推廣方面的積極投資和持續(xù)擴(kuò)張。2018年，瑞幸咖啡已在多個渠道開展了大規(guī)模的廣告活動。對于2019年第三季度的廣告開支遠(yuǎn)超2018年全年的情況，瑞幸咖啡的首席執(zhí)行官和首席財(cái)務(wù)官沒有提供充分的解釋，僅表示這是品牌戰(zhàn)略和新推出的小鹿茶產(chǎn)品所致。這強(qiáng)烈暗示了瑞幸咖啡在廣告業(yè)務(wù)上可能的虛假陳述。根據(jù)瑞幸咖啡2019年第三季度的財(cái)務(wù)報(bào)告顯示，其廣告支出高達(dá)3.82億人民幣。然而，根據(jù)CTR市場研究提供的數(shù)據(jù)，瑞幸在其主要的廣告平臺分眾傳媒上的實(shí)際支出僅為4600萬元，這僅占其總廣告費(fèi)用的12%。與前兩個季度56%和48%的占比相比，這一數(shù)字明顯偏低。這一發(fā)現(xiàn)似乎暗示著瑞幸咖啡可能有超過3億的廣告費(fèi)用被夸大。而這一夸大的數(shù)額與瑞幸門店所報(bào)告的高收入形成了相互呼應(yīng)，前者約為3.36億元，而后者為3.97億元。這種情況表明瑞幸的管理層可能故意夸大廣告費(fèi)用，然后將這些額外的費(fèi)用計(jì)入門店收入中，如圖2所示。圖2各季度廣告費(fèi)用數(shù)據(jù)來源：瑞幸咖啡財(cái)報(bào)3.不正當(dāng)關(guān)聯(lián)方交易根據(jù)瑞幸咖啡2019年資產(chǎn)負(fù)債表分析，2018年末公司關(guān)聯(lián)方索賠總額達(dá)1.48億元。但統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)時(shí)僅在有線平臺上應(yīng)收賬款的賬戶僅為460.9萬元。截至2019年9月底，應(yīng)收賬款金額增至1142.9萬元。這些數(shù)字表明，瑞幸咖啡很可能與關(guān)聯(lián)方存在隱性交易。該公司的多輪融資主要由錢治亞、前老板陸正耀和另一位投資者劉二海牽頭，他們也是瑞幸咖啡上市的主要引擎。陸正耀于2014年9月創(chuàng)辦神州汽車租賃有限公司，并在香港上市。神州租車上市前，黎輝和劉二海通過投資入股。于此同時(shí)，許多行業(yè)分析家認(rèn)為美國咖啡店品牌瑞幸咖啡的上市方式和商業(yè)模式與神州租車非常相似，其資金來源都是“神州系”的投資者?；贕ONE理論的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊動因分析（一）貪婪因子分析1.管理層的貪婪身為企業(yè)高層，領(lǐng)導(dǎo)者應(yīng)身體力行，為團(tuán)隊(duì)樹立積極榜樣。管理層的每一項(xiàng)決策都對企業(yè)的未來走向產(chǎn)生重大影響。瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)舞弊丑聞，揭示了管理層的貪欲行為對公司產(chǎn)生的負(fù)面影響不容忽視。陸正耀，曾在瑞幸咖啡財(cái)務(wù)造假期間擔(dān)任CEO，擁有創(chuàng)建公司的背景。他于2007年創(chuàng)立了神州租車，并在2012年嘗試在納斯達(dá)克上市，遭遇失敗。兩年后，他改變策略，在香港成功上市，并使公司股價(jià)翻倍。然而，2015年至2016年間，陸正耀與一些投資者聯(lián)手出售神州租車42%的股份以謀取私利。本次交易并非通過市場，而是通過直接轉(zhuǎn)讓給神州優(yōu)車科技，陸正耀也是神州優(yōu)車的股東。這是有計(jì)劃的措施轉(zhuǎn)移。這筆交易使陸正耀和其他神州租車的原始投資者成功變現(xiàn)了近16億美元。。其中，陸正耀幾乎沒有任何成本地完成了變現(xiàn)，而大量中小投資者遭受了重大損失。2.股東者的貪婪瑞幸咖啡在2020年1月8日的公開招股說明書中透露，關(guān)鍵股東陸正耀、錢治亞以及陸正耀的姐姐各自抵押了他們所持有的30％、47％和100％的股份。這些抵押股份加起來幾乎占了公司總股本的一半。此種大規(guī)模的股票抵押行為給小股東們帶來了巨大的股價(jià)下跌風(fēng)險(xiǎn)。雖然瑞幸咖啡的股票套現(xiàn)方法與神州租車有顯著差異，但兩者在投資者和股東結(jié)構(gòu)上極為類似。瑞幸咖啡選擇通過股票質(zhì)押來套現(xiàn)，而非通過拋售股票導(dǎo)致其價(jià)格下跌。這種選擇源于瑞幸咖啡在退市前仍處于一個穩(wěn)定增長的階段，若其能夠繼續(xù)擴(kuò)大市場份額并通過提價(jià)增加利潤，公司有望在短期內(nèi)扭虧為盈。因此，為了更大的企業(yè)利益，避免瑞幸咖啡退市成為了一個關(guān)鍵目標(biāo)。由此可見，追求不正當(dāng)利益并在股票市場進(jìn)行高位套現(xiàn)是瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊的主要原因之一。（二）機(jī)會因子分析1.內(nèi)部控制不完善導(dǎo)致在大多數(shù)情況下，如果股權(quán)過于集中，這可能會對小股東造成某種程度的風(fēng)險(xiǎn)，并不能確保他們的基本權(quán)利不會被大股東或管理層侵犯。從宏觀的角度分析，瑞星咖啡的官方聲明指出，劉劍作為首席運(yùn)營官和下屬參與了財(cái)務(wù)舞弊的行為，這次的財(cái)務(wù)舞弊行為是由4名人員執(zhí)行的，他們現(xiàn)在都已經(jīng)被暫時(shí)停職，但這次的舞弊行為不僅導(dǎo)致了收入的虛增，還有其他的問題。甚至還編造了一個總額為22億元的虛假回款（不計(jì)入相關(guān)稅務(wù)），僅僅依賴5名個體來籌集這22億元的虛假回款這次的舞弊行為似乎并不完全合理，這很難讓人們接受。因此，很難不將其視為在董事長和大股東的指導(dǎo)下有預(yù)謀的行為偽造的行徑。所以，無論是劉劍還是他的四個下屬又或者是公司董事長股東，瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)舞弊行為都是群眾不可接受的。以咖啡公司為例，神州租車創(chuàng)始人陸正耀以25.75%的股份成為第一大股東。其家族共持有36.21%的股份和42.15%的表決權(quán)。上市后，陸正耀持有25.75%的股份，獲得29.98%的表決權(quán)；（MayerInvestmentsFundL.P.）持有10.46%的股份和12.17%的投票權(quán)，其最終控制人是陸正耀的姐姐SunyingWong。錢治亞家族擁有16.60%的股本，曾任神州租車總裁、神州優(yōu)車董事。因此，“神州系列”共持有52.81%的股份和61.47%的表決權(quán)。瑞幸咖啡公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)無疑對其內(nèi)部控制和審計(jì)制度的完善程度產(chǎn)生了巨大的影響，而這為那些存有僥幸心理的人提供了一個可利用的機(jī)會。2.外部監(jiān)管不到位通常而言，上市公司最直接的規(guī)范手段在于其內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的健全。然而，一旦公司的資本配置或治理結(jié)構(gòu)存在不合理之處，其內(nèi)部監(jiān)督機(jī)制的獨(dú)立性便會受到侵蝕，進(jìn)而導(dǎo)致其效能減弱。因此，對于企業(yè)的外部監(jiān)管力度必須得到進(jìn)一步強(qiáng)化。相較于基于公司資本結(jié)構(gòu)和內(nèi)部治理的監(jiān)督，以政府和第三方機(jī)構(gòu)為主導(dǎo)的外部監(jiān)管因其獨(dú)立性而更具優(yōu)勢。對于上市公司而言，外部監(jiān)管的介入能夠確保監(jiān)管的公正性和公平性。瑞幸咖啡之所以發(fā)生財(cái)務(wù)舞弊事件，除了公司內(nèi)部資本結(jié)構(gòu)和內(nèi)部控制機(jī)制的不完善外，外部監(jiān)管的失職也是一個不容忽視的原因。另外，由于屬地管轄原則，瑞幸咖啡的設(shè)立和運(yùn)營無需經(jīng)過中國主管部門的審批，這使得中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以直接對其進(jìn)行監(jiān)管，并實(shí)時(shí)獲取其真實(shí)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。這種監(jiān)管空白為瑞幸咖啡等公司提供了進(jìn)行財(cái)務(wù)舞弊的溫床。因此，海外監(jiān)管機(jī)構(gòu)難以真正了解瑞幸咖啡的內(nèi)部情況，增加了監(jiān)管的困難，導(dǎo)致外部監(jiān)管失效。（三）需要因子分析1.公司融資的需要根據(jù)表3數(shù)據(jù)顯示，從2018年第二季度到2019年第二季度，瑞幸咖啡的經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流一直為負(fù)，而在融資領(lǐng)域，其凈現(xiàn)金流則主要為正。這明顯表明，在過去一年的經(jīng)營周期中，瑞幸咖啡主要依靠融資來彌補(bǔ)經(jīng)營過程中的虧損。事實(shí)上，這段時(shí)間內(nèi)，瑞幸咖啡已經(jīng)進(jìn)行了多輪融資。據(jù)了解，2018年6月，瑞幸咖啡就完成了1.899億美元的融資。緊接著在同月內(nèi)，又成功進(jìn)行了A輪融資，融資金額超過2億美元。隨后的日子里，瑞幸咖啡更是頻繁進(jìn)行融資，顯然是通過廣泛的融資活動來彌補(bǔ)財(cái)務(wù)虧損并推動業(yè)務(wù)發(fā)展。由于有了世界級投行的支持，瑞幸咖啡在上市后發(fā)展勢頭強(qiáng)勁，但由于其商業(yè)模式存在的固有缺陷，它無法從根本上解決財(cái)務(wù)問題，只能在困境中艱難前行。然而，瑞幸咖啡并不希望股東和投資者了解真實(shí)的財(cái)務(wù)狀況。在上市一年多后，它依然主要依賴融資來彌補(bǔ)運(yùn)營虧損。為了維持高額投資，保持公司的持續(xù)發(fā)展，它甚至不惜采用非法手段。這種做法雖然短期內(nèi)可能掩蓋了問題，但長期來看，必將給公司的聲譽(yù)和未來發(fā)展帶來嚴(yán)重影響。表3瑞幸咖啡現(xiàn)金流分析單位：億元指標(biāo)/日期2018年二季度2018年三季度2018年四季度2019年一季度2019年二季度2019年三季度經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.3-1.05-0.39-0.94-0.54-0.17投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-0.22-1.890.490.11-3.430.96融資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額2.031.562.080.138.07-0.22數(shù)據(jù)來源：財(cái)報(bào)說網(wǎng)站，瑞幸咖啡2018年6月-2019年9月現(xiàn)金流量表暴露因子分析1.舞弊暴露可能性低從財(cái)務(wù)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)因素來看，瑞幸咖啡之所以敢于實(shí)施財(cái)務(wù)舞弊，一個重要原因在于其違規(guī)行為被揭露的概率相對較低。對于許多外國投資者而言，他們往往基于自身的外國文化背景和生活習(xí)慣來推測中國消費(fèi)者的行為模式，這導(dǎo)致一些投資者對中國咖啡市場抱有過度的自信和樂觀態(tài)度。與此同時(shí)，國內(nèi)投資者由于種種原因，很難投入大量精力去深入研究瑞幸咖啡在國外披露的財(cái)務(wù)信息。加之瑞幸咖啡的官方網(wǎng)站并未提供國家版，投資者僅能依賴翻譯軟件獲取有限的信息，這使得他們只能基于幾個簡單的圖表來大致判斷公司未來的發(fā)展方向。這些因素共同導(dǎo)致了國內(nèi)外投資者之間的信息不對稱現(xiàn)象逐漸加劇，各方在獲取信息上均存在自身的局限與不足。2.舞弊懲戒力度小自2020年3月1日起，新《證券法》正式實(shí)施。在此之前，國內(nèi)對于財(cái)務(wù)造假的處罰力度相對較為寬松，最高罰款金額僅設(shè)定為60萬元人民幣。由于這種相對輕微的處罰，一些財(cái)務(wù)舞弊者對此并不以為意，甚至愿意鋌而走險(xiǎn)。此外，證監(jiān)會、市場監(jiān)管總局和財(cái)政部各自采用不同的處罰標(biāo)準(zhǔn)，導(dǎo)致只有極少數(shù)公司可能會面臨如退市等嚴(yán)厲的處罰。盡管美國市對違反證券法的處罰相當(dāng)嚴(yán)厲，務(wù)舞弊者可能面臨市場禁入和索賠等嚴(yán)厲處罰，但由于瑞幸是一家中國公司，其高層管理人員和董事大多是中國公民，而中美兩國目前尚未簽訂引渡條約，因此法律制度的監(jiān)管效果無法充分發(fā)揮。根據(jù)瑞幸咖啡受到的處罰，瑞幸咖啡從國外受到的處罰遠(yuǎn)低于其財(cái)務(wù)欺詐的相應(yīng)處罰。從國家對瑞幸咖啡的制裁來看，國家市場監(jiān)管總局于2020年10月12日宣布，涉事的五家公司各收到200萬元的罰款，這是一個非常小的處罰。與從舞弊中獲得的巨大非法利益相比，財(cái)務(wù)舞弊的成本微不足道。如果舞弊成本過低，那些遵紀(jì)守法、盡職盡責(zé)的公司將遭受巨大打擊，導(dǎo)致它們加入財(cái)務(wù)舞弊的行列。這樣財(cái)務(wù)舞弊的不良行為就會迅速蔓延到資本市場，對資本市場環(huán)境產(chǎn)生極其嚴(yán)重負(fù)面的影響?；贕ONE理論的瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊治理對策通過GONE理論對瑞幸咖啡財(cái)務(wù)舞弊案例中的四大舞弊因素進(jìn)行了分析探討，提出了相應(yīng)的防范策略。（一）基于貪婪因子防范措施1.提高管理人員誠信道德教育瑞幸咖啡所曝出的財(cái)務(wù)舞弊事件，其核心原因主要源于高層管理者過度的貪欲。在陸正耀創(chuàng)立瑞幸之初，其關(guān)注點(diǎn)并未真正聚焦于咖啡業(yè)務(wù)，而是將更多的心思放在了資本市場的運(yùn)作之上。為了吸引融資，他竟不惜采取各種手段，甚至走上了財(cái)務(wù)舞弊的不歸路。企業(yè)管理層的某些成員，為了個人的利益，完全忽視了職業(yè)道德的底線。因此，在防范舞弊行為的過程中，必須高度重視管理層的道德水準(zhǔn)，時(shí)刻堅(jiān)守初心，堅(jiān)決抵制貪婪的誘惑。因此，企業(yè)想要長遠(yuǎn)發(fā)展，誠信意識要大大提高。首先，應(yīng)首先加強(qiáng)企業(yè)從業(yè)人員的誠信教育，覆蓋公司的所有部門，培養(yǎng)員工的合規(guī)合法意識。隨后會計(jì)人員作為接觸一手財(cái)務(wù)資料的重要工作崗位，更應(yīng)該提高自身的專業(yè)性和職業(yè)道德，堅(jiān)守好工作中的每一道安全防線，以確?？梢蕴峁┱鎸?shí)有效的數(shù)據(jù)。舉例來說：公司可以明確規(guī)定管理人員不得從事利益沖突行為，不得接受賄賂或其他非法利益，還可以邀請專業(yè)機(jī)構(gòu)或?qū)＜疫M(jìn)行道德教育講座，討論道德決策案例，引導(dǎo)管理人員正確處理道德困境。2.樹立正確的企業(yè)文化觀道德約束是防止財(cái)務(wù)舞弊的一道關(guān)鍵防線，具有至關(guān)重要的作用。瑞幸咖啡舞弊問題的根源在于缺乏道德底線。要消除道德風(fēng)險(xiǎn)，關(guān)鍵之處在于強(qiáng)化企業(yè)文化的誠信基石。企業(yè)的核心文化，作為每一位員工必須尊崇與發(fā)揚(yáng)的精神支柱，具有不可替代的重要性。同時(shí)，正直的價(jià)值觀是每個員工都應(yīng)秉持的素養(yǎng)與品質(zhì)。為持續(xù)優(yōu)化企業(yè)文化的架構(gòu)，高管們需以身作則，維持清廉的職業(yè)風(fēng)范與端正的態(tài)度；基層員工則應(yīng)持有積極的工作態(tài)度和持續(xù)學(xué)習(xí)的精神；企業(yè)應(yīng)定期組織內(nèi)部研討會，交流新舊觀念，豐富文化的內(nèi)涵；公司還需設(shè)立內(nèi)部獎懲機(jī)制，對違法違紀(jì)者予以懲處，對有價(jià)值行為給予嘉獎，使員工樹立“君子愛財(cái)，取之有道”的正確觀念。我們需要將這種企業(yè)文化深深地根植于每位員工的心中，融入他們的血脈與靈魂。因此，構(gòu)建和完善積極健康的企業(yè)文化對于防范舞弊行為具有無可替代的重要作用。舉例來說：瑞幸咖啡可以明確價(jià)值觀，如誠信、透明和服務(wù)至上，并制定道德準(zhǔn)則，如禁止財(cái)務(wù)舞弊行為和違法違規(guī)行為，并可以定期召開員工大會和內(nèi)部培訓(xùn)，向員工傳達(dá)企業(yè)的發(fā)展情況和重要決策，并鼓勵員工提出疑問和建議，設(shè)立舉報(bào)獎勵機(jī)制，鼓勵員工積極舉報(bào)財(cái)務(wù)舞弊行為或其他違規(guī)行為，并對舉報(bào)者給予獎勵和保護(hù)。（二）基于機(jī)會因子防范措施1.完善公司內(nèi)部控制制度確保內(nèi)部監(jiān)督與控制的嚴(yán)密性是遏制企業(yè)財(cái)務(wù)舞弊的重中之重。瑞幸咖啡因缺乏一套獨(dú)立且高效的內(nèi)部控制機(jī)制，同時(shí)輕視了內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)的角色，使得公司高層對收入的激增與成本的異常上漲一無所知，進(jìn)而助長了舞弊行為。首先，我們需優(yōu)化公司的內(nèi)部審計(jì)機(jī)制，以保障內(nèi)部審計(jì)的獨(dú)立性與權(quán)威性，確保審計(jì)師在執(zhí)行監(jiān)督任務(wù)時(shí)不受管理層的過度干預(yù)，從而使內(nèi)部審計(jì)真正發(fā)揮其應(yīng)有作用。此外，在選拔部門負(fù)責(zé)人與員工時(shí)，必須充分考慮其專業(yè)技能與職業(yè)素養(yǎng)，避免任用那些專業(yè)知識匱乏、職業(yè)道德欠缺的人員。在執(zhí)行內(nèi)部審計(jì)職責(zé)時(shí)，應(yīng)采取定期與不定期審計(jì)相結(jié)合的方式，并兼顧全球與地方層面的審計(jì)需求；同時(shí)，內(nèi)部審計(jì)師應(yīng)不僅僅局限于關(guān)注關(guān)鍵的財(cái)務(wù)指標(biāo)，還需對任何異常問題保持高度警覺，以降低公司財(cái)務(wù)舞弊的風(fēng)險(xiǎn)。例如提升財(cái)務(wù)信息系統(tǒng)的安全性和完整性，限制財(cái)務(wù)人員及高管對財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的操作和篡改。實(shí)施嚴(yán)格的審計(jì)程序，包括定期進(jìn)行內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)，以確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性和合規(guī)性。舉例來說：可以定期進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評估，識別潛在的財(cái)務(wù)舞弊機(jī)會。2.優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)瑞幸咖啡的股票結(jié)構(gòu)高度集中，使得公司成為了一個“一言堂”。像陸正耀這樣的大股東對公司的運(yùn)營掌握著根本性的控制權(quán)，使得管理層的決策常常凌駕于內(nèi)部控制之上。這種環(huán)境為財(cái)務(wù)舞弊行為提供了極大的便利。為了增強(qiáng)中小股東的發(fā)言權(quán)，所以必要進(jìn)行一系列的改革和措施。避免一家獨(dú)大獨(dú)裁情況的發(fā)生。上市公司應(yīng)高度重視股權(quán)結(jié)構(gòu)的均衡性和合理性，分散股權(quán)，提高中小股東的地位，以形成對大股東的制衡。此外，可以主動引入機(jī)構(gòu)投資者，以防止公司股權(quán)高度集中。還可以吸引長期投資者，以穩(wěn)定股東結(jié)構(gòu)；推行股權(quán)分置改革，增加市場活力；進(jìn)行股份回購或減持，調(diào)整股權(quán)比例；引入戰(zhàn)略投資者，增加公司的資源和實(shí)力；發(fā)行可轉(zhuǎn)債或優(yōu)先股等金融工具，調(diào)整股權(quán)權(quán)益分配。舉例來說：公司可以吸引長期投資者入股，如基金或長期資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)，以增加股東穩(wěn)定性和長期發(fā)展的支持。這樣可以降低股權(quán)交易頻率，減少市場波動，為公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和長期增長提供穩(wěn)定的股東基礎(chǔ)。（三）基于需要因子防范措施1.合理制定目標(biāo)和可持續(xù)發(fā)展觀戰(zhàn)略目標(biāo)的失誤同樣可能引發(fā)公司的財(cái)務(wù)舞弊行為。以瑞幸咖啡的財(cái)務(wù)舞弊案為例，該公司由于采用了不恰當(dāng)?shù)纳虡I(yè)模式，最終陷入了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)困境，不得不借助財(cái)務(wù)舞弊等非法手段來應(yīng)對當(dāng)前的虧損局面。因此，在制定戰(zhàn)略目標(biāo)時(shí)，公司必須考慮其對運(yùn)營的影響，結(jié)合行業(yè)和市場環(huán)境，制定合理的績效標(biāo)準(zhǔn)。如果設(shè)定的績效指標(biāo)與公司實(shí)際情況不符，則很難通過績效激勵產(chǎn)生正面效果，甚至可能引發(fā)財(cái)務(wù)舞弊行為，起到反作用。此外，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展離不開核心競爭力，而核心競爭力需要科學(xué)的目標(biāo)定位、適銷對路的產(chǎn)品和專注于高質(zhì)量服務(wù)的用戶體驗(yàn)。定位失誤會導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動受阻，產(chǎn)品滯后，企業(yè)發(fā)展受限，低質(zhì)量的服務(wù)會使客戶難以留存。瑞幸咖啡的客戶群體對價(jià)格變化表現(xiàn)得尤為敏感，這主要是因?yàn)樵摴镜闹艺\度策略設(shè)計(jì)存在缺陷：它傾向于為購買較少產(chǎn)品的客戶提供大額折扣，而經(jīng)常光顧的忠實(shí)客戶卻未能享受到同等的優(yōu)惠，這無疑損害了那些核心和優(yōu)質(zhì)客戶的利益，同時(shí)也阻礙了消費(fèi)者形成穩(wěn)定的忠誠客戶群體。鑒于此，瑞幸咖啡首先應(yīng)將重心放在產(chǎn)品和營銷方式的創(chuàng)新上。隨后，可以充分利用Luckin應(yīng)用程序收集的大數(shù)據(jù)信息，依據(jù)客戶的訂單偏好和消費(fèi)頻率，將更具針對性的折扣券分發(fā)給不同的客戶群體。在確保產(chǎn)品受到廣泛消費(fèi)群體認(rèn)可的前提下，逐步發(fā)展周邊產(chǎn)品，不能被眼前的利益和市場沖昏頭腦，確保健康的財(cái)務(wù)狀況，避免財(cái)務(wù)舞弊行為的發(fā)生。舉例來說：瑞幸咖啡可以設(shè)定目標(biāo)，在2026年實(shí)現(xiàn)100%發(fā)放大額優(yōu)惠券、減少20%的材料消耗。同時(shí)，提供員工培訓(xùn)計(jì)劃和福利待遇，如健康保險(xiǎn)和職業(yè)發(fā)展機(jī)會。此外，瑞幸咖啡與供應(yīng)商合作，確保咖啡豆的可持續(xù)采購和質(zhì)量管理。通過公布可持續(xù)發(fā)展報(bào)告，瑞幸咖啡向利益相關(guān)者展示其可持續(xù)發(fā)展目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)情況，增強(qiáng)其可持續(xù)發(fā)展觀的透明度和可信度。2.合法合理拓寬企業(yè)融資渠道因?yàn)橘Y本市場的不完善機(jī)制，所以需要改善資本市場的上市機(jī)制，增強(qiáng)企業(yè)的融資能力至關(guān)重要，因?yàn)楣就ǔY金的需求相當(dāng)迫切。我們注意到，那些管理不善的企業(yè)往往會對財(cái)務(wù)報(bào)表中的數(shù)據(jù)進(jìn)行篡改，以營造業(yè)務(wù)繁榮的假象。因此，融資已成為眾多企業(yè)所面臨的一項(xiàng)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。由于公司治理結(jié)構(gòu)的不完善以及信息不對稱的問題，公司可能失去對信用風(fēng)險(xiǎn)的掌控，進(jìn)而加大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致融資變得困難重重。鑒于此，瑞幸咖啡應(yīng)當(dāng)致力于優(yōu)化其財(cái)務(wù)環(huán)境，并積極拓寬融資渠道。首先，鑒于信用報(bào)告體系的日益完善，評級已經(jīng)成為瑞幸咖啡獲取資金的關(guān)鍵步驟。因此，加強(qiáng)誠信建設(shè)與金融體系的建設(shè)至關(guān)重要，同時(shí)應(yīng)高度重視資金管理工作。其次，瑞幸咖啡可考慮設(shè)立融資公司，積極開發(fā)公司的融資平臺，以拓展資金來源。與此同時(shí)，地方政府應(yīng)當(dāng)改革金融機(jī)構(gòu)的信用評估機(jī)制，比如設(shè)立專業(yè)銀行，以獲取諸如更低利率和低息貸款等更大利益。第三，相關(guān)政府機(jī)構(gòu)應(yīng)有效執(zhí)行、改進(jìn)并推動基金的高效運(yùn)作，確保社會資源能夠恰當(dāng)?shù)胤峙浣o表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)。舉例來說：瑞幸咖啡可以通過發(fā)行公司債券、吸引戰(zhàn)略投資者或與銀行合作獲得貸款，拓寬融資渠道。此外，瑞幸咖啡還可以借助股權(quán)眾籌平臺，吸引個人投資者參與，實(shí)現(xiàn)小額投資的集聚效應(yīng)。通過多元化的融資方式和合作伙伴，瑞幸咖啡可以獲得更多的資金和資源支持，為企業(yè)的發(fā)展提供充足的資本支持。（四）基于暴露因子防范措施1.完善監(jiān)管體系相較于內(nèi)部審計(jì)機(jī)構(gòu)，第三方機(jī)構(gòu)通常展現(xiàn)出更為顯著的獨(dú)立性優(yōu)勢。基于公司的發(fā)展態(tài)勢與實(shí)際需求，可考慮引入第三方機(jī)構(gòu)，例如審計(jì)事務(wù)所、律師事務(wù)所以及各類證券公司等。同時(shí)，社會監(jiān)督也是檢測公司是否存在財(cái)務(wù)舞弊的重要工具。以揭露瑞幸咖啡利用財(cái)務(wù)舞弊手段欺騙投資者的渾水機(jī)構(gòu)公司為例，該公司通過投入大量時(shí)間與精力收集詳盡數(shù)據(jù)，提供了確鑿無疑的證據(jù)。鑒于此，新頒布的《中國證券法》在此方面進(jìn)行了相應(yīng)的改進(jìn)，增加了針對外國上市公司的相關(guān)管理規(guī)則，并確立了一系列監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。該法規(guī)定將對在國外上市且在國內(nèi)運(yùn)營的公司進(jìn)行不定期的抽樣檢查與監(jiān)督，此舉顯著提高了上市公司財(cái)務(wù)舞弊行為被發(fā)現(xiàn)的概率，意味著任何舞弊行為都無法逃脫法律的制裁。我國還應(yīng)加強(qiáng)與上市地區(qū)監(jiān)管機(jī)構(gòu)的合作，形成全球監(jiān)管模式，使得上市公司的一舉一動都完全暴露在公眾視野