投資項目決策與風險分析

復習思索題

一、單項選擇題

1、項目總投資中不屬于建設投資的1是（c）。

A、固定資產(chǎn)投資B、建設期利息

C、流動資金投資D、無形資產(chǎn)投資

2、項目評估是在（D）1向基礎上進行H勺,是對其包括的所有內(nèi)容進行深入的審查、核算,

并作出評價和提出提議。

A、項目投資機會研究匯報B、項目提議書

C、項目初步可行性研究匯報I）、項目可行性研究匯報

3、（B川勺投資額誤差規(guī)定約為±20%。

A、投資機會研究階段B、初步可行性研究階段

C、評細可行性研究階段D、初步設計階段

4、可行性研究的第一種階段是（B）。

A、初步可行性研究B、機會研究

C、詳細可行性研究D、項目評估

5、由于項目評估的目的在于提供（C）,可以說項目評估比可行性研究更具權(quán)威性。

A、可行性方案B、技術規(guī)程C、決策根據(jù)D、貸款計劃

6、項目評估是在（D）的基礎上進行的,是對其包括的所有內(nèi)容進行深入口勺審查、核算,

并作出評價和提出提議。

A、項目投資機會研究匯報B、項目提議書

C、項目初步可行性研究匯報D、項目詳細可行性研究匯報

7、影響一種建設項目成功與否的最關鍵時期是（B）。

A、投資時期B、投資前時期

C、經(jīng)營時期D、生產(chǎn)時期

8、按項目用途不一樣，投資項目可以劃分為（C）。

A、政府投資項目和企業(yè)投資項目B、公共項目和非公共項目

C、生產(chǎn)性項目和非生產(chǎn)性項目D、經(jīng)營性項目和非經(jīng)營性項目

9、投資回收系數(shù)與年金現(xiàn)值系數(shù)的乘積等于（D）0

A、年金終值系數(shù)B、償債基金系數(shù)C、-1D、1

10、（C）是套用原有同類項目的固定資產(chǎn)投資額來進行擬建項目固定資產(chǎn)投資額估算的

一種措施。

A、比例估算法B、詳細估算法C、擴大指標估算法D、指數(shù)估算法

11、建設期利息與否包括在項目總投資中（A）

A、是B、否C、不一定D、說不清

12、如下屬于工程建設其他費用的是（C）o

A、建筑工程費B、設備購置費C、開辦費D、安裝工程費

13、如下屬于工程建設其他費用II勺是（A）。

A、勘察設計費B、設備購置費C、安裝工程費D、漲價預備費

14、經(jīng)營成本不包括（C）。

A、外購燃料成本B、外購原材料成本

C、利息支出D、工資和福利費

15、經(jīng)營成本不包括（D）。

A、外購原材料成本B、外購燃料成本

C、工資和福利費D、折舊費

16、下列各項中，不屬于所有投資現(xiàn)金流量表上的現(xiàn)金流出項目的1有（B）。

A、經(jīng)營成本B、借款本金償還

C、流動資金D、所得稅

17、項目財務效益評估的內(nèi)容不包括（C）。

A、盈利能力分析B、清償能力分析

C、能力分析【）、財務生存能力分析

18、在項目B勺財務效益評估中，計算多種投入物和產(chǎn)出物所使用的I財務價格是（A）。

A、市場價格B、計劃價格C、預測價格D、影子價格

19、如下不能用利潤與利潤分派表計算日勺是（D）。

A、總投資收益率率B、資本金凈利潤率

C、投資利稅率D、財務凈現(xiàn)值

20、假如基準收益率定得過高，則會使（D）。

A、財務凈現(xiàn)值變化不定，導致難以進行投資決策

B、財務凈現(xiàn)值過高，導致投資決策失誤

C、財務內(nèi)部收益率過低，導致投資決策失誤

D、財務凈現(xiàn)值過低，導致投資決策失誤

21、若投資方案以內(nèi)部收益率作為評判根據(jù)，則保證方案可行所規(guī)定的J內(nèi)部收益率（D）。

A、不小于0B、不小于1C、不不小于1D、不小于基準內(nèi)

部收益率

22、財務內(nèi)部收益率是指項目整個計算期內(nèi)各年凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值合計（C）日勺折現(xiàn)率。

A、不小于行業(yè)基準收益率B、不不小于零時

C、等于零時D、不小于零時

23、資本金凈利潤率是指運行期內(nèi)平均（B）與項目總投資之比。

A、年息稅前利潤B、年凈利潤C、年利澗總額D、年可分派利潤

24、總投資收益率是指運行期內(nèi)平均（C）與項目總投資之比。

A、年凈利潤B、年總利潤C、年息稅前利潤D、年可分派利潤

25、（D）是項目財務生存時的必要條件。

A、財務凈現(xiàn)值不小于零B、投資回收期不不小于或等于基準投資回

收期

C、利息備付率不小于2D、合計盈余資金不出現(xiàn)負值

26、流動比率是指（A）與流動負債之比。

A、流動資產(chǎn)B、固定資產(chǎn)

C、長期負債D、流動資金

27、已知資產(chǎn)負債表上的流動資產(chǎn)為120萬元，其中存貨40萬元。假如流動比率2.4,則

速動比率為（B）o

A、2B、1.6C、1.2D、0.8

28、假如項目的盈虧平衡點低，則闡明（A）。

A、項目承受風險能力強B、項目承受風險能力弱

C、項目市場競爭能力強D、項目有很好的經(jīng)濟效益

29、線性盈虧平衡分析可以確定項目口勺（C）

A、最大規(guī)模B、最佳規(guī)模C、起始規(guī)模D、最優(yōu)規(guī)模

30、某項目設計年產(chǎn)量為12萬噸,已知每噸銷售價格為770元,每噸產(chǎn)品的I稅金為150元,

單位產(chǎn)品的變動成本為250元，年總固定成本為1500萬元。求銷售量到達（B）噸時，該項

目開始盈利。

A、50850.23B、40540.54C、30645.25D、60358.26

■Q(BEF)=15000000/(770-150-250)

■=40540.54(噸)

二、多選題

1、項目評估應遵照的基木原則有（ADE）。

A、科學性原則B、真實性原則

C、公平性原則D、投入與產(chǎn)出相匹配的原則

E、資金時間價值原則。

2、項目管理周期有（ABE）時期。

A、投資前時期B、投資時期

C、生產(chǎn)經(jīng)營時期D、項目后評估時期

E、投資機會選擇時期

3、投資項目H勺投資前時期包括（BCDE）。

A、勘察設計階段B、初步可行性研究

C、詳細可行性研究階段階段D、投資機會研究階段

E、項目評估

4、項目投資前時期有（ABC）階段。

A、機會研究階段B、初步可行性研究階段

C、可行性研究階段D、提出投資提議階段

5、建設投資構(gòu)成內(nèi)容包括（

A、工程建設其他費用B、工程費用

C、流動資金D、建設期利息

E、預備費

6、建設投資口勺構(gòu)成包括］ABD）。

A、固定資產(chǎn)投資；B、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅;

C、其他資產(chǎn)投資；D、預備費

E、無形資產(chǎn)投資

7、固定資產(chǎn)原值是由（ABC）構(gòu)成的。

A、固定資產(chǎn)購置投資B、預備費

C、建設期利息D、流動資金

E、固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅

8、經(jīng)營成本是指項FI總成本費用扣除（BDE）后來的成本費用。

A、營業(yè)外支出B、攤銷費

C、股利D、利息支出

E、折舊費

9、營業(yè)稅金及附加包括（ABCE）。

A、消費稅B、營業(yè)稅

C、資源稅D、增值稅

E、都市維護建設稅

10、項目投資現(xiàn)金流量表（即所有投資現(xiàn)金流量表）中口勺現(xiàn)金流出，包括（ABE）。

A、建設投資;B、營業(yè)稅金及附加

C、借款本金償還D、借款利息支付

E、流動資金

11、在項目資本金現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金流出包括B勺項目有（BCDE）。

A、建設投資B、項目的資本金

C、借款利息支付D、所得稅

E、借款本金償還

12、在項目資本金現(xiàn)金流量表中，現(xiàn)金流出有（ABE）o

A、經(jīng)營成本B、建設投資

C、借款本金償還D、借款利息支付

E、項目U勺資本金

13、財務分析的動態(tài)指標包括（ABD)o

A、總投資收益率B、財務內(nèi)部收益率

C、借款償還期D、財務凈現(xiàn)值

E、動態(tài)投資回收期

14、凈現(xiàn)值和內(nèi)部收益率兩個指標的共同之處在于（AE

A、在計算時都考慮貨幣時間價值原因

B、都是絕對數(shù)指標，大能反應投資效益

C、都是相對數(shù)指標，能反應投資的效益

D、都不能反應項目的實際投資收益率

E、都要按設定的折現(xiàn)率折算凈現(xiàn)金流量

15、卜列項目財務評估指標計算中，沒有考慮資金時間價值日勺是（BD）。

A、凈現(xiàn)值B、速動比率

C、內(nèi)部收益率D、資產(chǎn)負債率

E、動態(tài)投資回收期法

16、在獨立項目的I經(jīng)濟效益分析中，可以得出一致結(jié)論的指標有（AC）o

A、凈現(xiàn)值B、投資利潤率

C、內(nèi)部收益率D、投資回收期

E、資本金利潤率

17、盈利能力分析指標有（ABC）。

A、財務內(nèi)部收益率B、財務凈現(xiàn)值

C、總投資收益率D、動態(tài)投資回收期

E、借款償還期

18、動態(tài)盈利能力評價指標有（CE）。

A、總投資收益率B、銷售利稅率

C、內(nèi)部收益率D、資本金凈利潤率

E、財務凈現(xiàn)值

19、利潤總額是產(chǎn)品營業(yè)收入扣除（AC）后的余額。

A、總成本費用B、所得稅

C、營業(yè)稅金及附加D、經(jīng)營成本

E、預備費

20、償債能力分析指標有（ACD）。

A、借款償還期B、財務凈現(xiàn)值

C、償債備付率D、利息備付率

E、財務內(nèi)部收益率

21、根據(jù)國家現(xiàn)行財稅制度的規(guī)定，償還建設投資借款H勺資金來源重要有（BCDE）o

A、資本金B(yǎng)、項目投產(chǎn)后獲得B勺未分派利潤

C、攤銷費D、折舊費

E、按畬關規(guī)定可以減免的營業(yè)稅金

22、借款償還計劃表中的還本資金來源包括（ADE）。

A、折舊B、稅前利潤

C、銷售收入D、攤銷

E、未分派利潤

23、線性盈虧平衡分析的限設條件包括（ABD）。

A、生產(chǎn)量等于銷售量B、成本是生產(chǎn)量的函數(shù)

C、單位固定成本隨產(chǎn)量按比例變動D、營業(yè)收入是銷售量U勺線性函數(shù)

E、所采用U勺數(shù)據(jù)為生產(chǎn)期的平均數(shù)據(jù)

24、不確定性分析，詳細包括（ACDE）。

A、敏感性分析B、投入產(chǎn)出分析

C、盈虧平衡分析D、投資決策分析

E、概率分析

25、項目不確定性分析包括（ABCD）。

A、盈虧平衡分析B、敏感性分析

C、概率分析D、風險決策分析

E、成果分析

三、判斷題

I、項目評估就是對項目總投資口勺評估。（X）

2、項目評估就是可行性研究.（X）

3詳細可行性研究的重要任務是為建設項目投資方向提出提議。（V）

4項目后評估是項目評估的構(gòu)成部分。（J）

5復利系數(shù)就是在資金等值換算中使用的系數(shù)。（J）

6年金終值系數(shù)與償債基金系數(shù)互為倒數(shù)。（V）

7項目總投資包括固定資產(chǎn)投資、無形資產(chǎn)投資、其他資產(chǎn)投資、建設期利息。（X）

8固定資產(chǎn)投資和流動資金投資是建設投資日勺基本構(gòu)成內(nèi)容（V）

9用分項詳細估算法估算流動資金時，其周轉(zhuǎn)次數(shù)確實定因其各項內(nèi)容不一樣而不一樣。

（V）

10成本中費用中的利息支出包括固定資產(chǎn)投資貸款利息（不包括建設期借貸款利息）和流

動資金借款利息。（V）

11、經(jīng)營成本是指總成本中費用扣除折舊費、攤銷費后的成本。（X）

12、項目的總成本費用可分為固定成本和經(jīng)營成本兩大類。（X）

13、無形資產(chǎn)攤銷是從項目建設期第一年起，在有效有效期限內(nèi)平均攤銷。（V）

14、按現(xiàn)行會計制度規(guī)定，開辦費應在生產(chǎn)經(jīng)營過程中分期攤銷。（V）

15、現(xiàn)金流量是指企業(yè)庫存現(xiàn)金日勺變化數(shù)量。（X）

16、項目財務分析中一般采用動態(tài)分析H勺措施。（X）

17、折現(xiàn)率就是把目前值折算為未來值時的J復利利率。（X）

18、假如某投資方案按照10%H勺折現(xiàn)率計算歐J凈現(xiàn)值不不小于零，闡明其內(nèi)部收益率不不

小于10%。

（J）

19、項目財務凈現(xiàn)值可以是正數(shù)或零，但不會是負值。（X）

20、當財務凈現(xiàn)值等于零時，表明項目的財務效益等于零。（X）

21、內(nèi)部收益率就是企業(yè)內(nèi)部制定的計劃收益率。（X）

22、未分派利潤、折舊和攤銷都可以作為償還借款本金H勺資金來源。（J）

23、借款還本付息計算表中的利息支出包括固定資產(chǎn)投資貸款利息（不包括建設期借貸款利

息）和流動資金借款利息，（V）

24、虧平衡分析只能用于項目財務評價的風險分析。（X）

25、感性分析根據(jù)所設計的原因分為單原因敏感分析和多原因敏感性分析（V）

四、填空題

1、投資項目評估學源于投資學中的投資決策___________問題，它在西方國家一般屬

于（工程經(jīng)濟學）11勺內(nèi)容，在我國則屬于技術經(jīng)濟學的一種分支。

2、按照不一樣的劃分原則項FI可以分為如下幾種類型：按照性質(zhì)的不一樣劃分為：_____基

本建設項目

和更新改造項目.

3、建設投資是指建設單位在項目建設期和籌建期間所花費的所有費用，包括固定資產(chǎn)

投資、一無形資產(chǎn)投資和—開辦費及預備費。

4、項目總投資是如下二個部分之和：固定資產(chǎn)投資總額和流動資金,

5、財務數(shù)據(jù)估算H勺重要目日勺是為項目日勺財務評價提供基本的J財務數(shù)據(jù)和有關資

料。

6、流動資金口勺估算措施重要有擴大指標估算法和分項詳細估算法。

7、項目財務效益評估的基本目日勺是要考察項目日勺盈利能力、清償能力

和抗風險能力o

8、項目財務評估中最重要的評價指標是一盈虧平衡分析和敏感性分析o

9、投資回收期是以項目的凈收益抵償所有投資所需的時間。

10、在企'業(yè)財務評價中，反應項目資金流動比率的重要指標有：資產(chǎn)負債比率、

流動比率和速動比率o

11、盈虧分析的基本措施：線性盈虧平衡分析一般采用圖解法和方程式法。

12、當不確定性原因發(fā)生的概率可以用一定的措施事先。?以估計時，對項目效益變動性的分

析就變?yōu)轱L險分析o

五、名詞解釋

1、投資

投資(investment)指拉覽苴當期投入一定數(shù)額的資金而期望在未米獲得回報，所得

回報應當能賠償

2、投資項目

拉資項目是在規(guī)定期限內(nèi)完畢某項開發(fā)目的(或一組目的)而規(guī)劃的投資、政策以及機構(gòu)

方面等其他活動日勺綜合體,

3、項目周期

指一種投資項目從提出項目設想、立項、決策、開發(fā)、建設、施工，直到竣工投產(chǎn)，進行生

產(chǎn)活動和總結(jié)評價H勺全過程

4、資金時間價值

固金時間價值是指資金在生產(chǎn)和流通過程中伴隨時回推移而產(chǎn)生的增值。它也可被當作是資

金的使用成本。資金不會自動隨時間變化而增值，只有在投資過程中才會有收益，因此這

個時間價值一般用無風險的投量收面生來替代，由于理性個體不會將資金閑置不用。它隨

時間的變化而變化，是時間日勺函數(shù)，隨時間的推移而發(fā)生價值的變化，變化的I那部分價值就

是原名的資金時間價值

5、財務數(shù)據(jù)估算

財務基礎數(shù)據(jù)測算是在通過項目建設必要性審查、生產(chǎn)建設條件評估和技術可行性評估

之后，并在市場需求調(diào)查、銷售規(guī)劃、技術方案和規(guī)模經(jīng)濟分析論證的基礎上，從項目評價

日勺規(guī)定出發(fā)，按照現(xiàn)行財務制度規(guī)定，對項目有關的I成本和收益等財務基礎數(shù)據(jù)進行搜集、

測算，并編制財務基礎數(shù)據(jù)測算表等?系列工作

6、分項詳細評估法

是指分項估算資金生產(chǎn)和成品資金的基礎上加以匯總進而得出流動資金需要量的一種估

算措施

7、項目投資估算

整個投資決策過程中，根據(jù)既有的資料和一定的措施，對建設項FW勺投資額（包括工程

造價和流動資金）進行的怙計。投資估算總額是指從籌建、施工直.至建成投產(chǎn)U勺所有建設費

用，其包括的內(nèi)容應視項目的性質(zhì)和范圍而定。

8、建設期利息

建設期利息重要是指工程項目在建設期間內(nèi)發(fā)生并計入固定資產(chǎn)的J利息,重要是建設期

發(fā)生的J支付銀行貸款、HIII信貸、債差等的借款利息和融資費用。

9、項目財務效益評估

財笠效益評估是決定項目可行與否，銀行與否提供貸款H勺基本根據(jù)。重要包括投資回收

典1分析，借款償還期分析,項目運行期內(nèi)資金流動性.分析

10、現(xiàn)金流量

是指企業(yè)在一定會計期間按照現(xiàn)金收付實現(xiàn)制,通過一定經(jīng)濟活動(包括經(jīng)營活動、投資活

曲、籌資活?動和非常常性項目)而產(chǎn)生的現(xiàn)金渝入、現(xiàn)金流出及具總量狀況H勺總稱，即企業(yè)

?定期期的現(xiàn)金和現(xiàn)金等價物的流入和流出的J數(shù)量。

11、財務凈現(xiàn)值

財務凈現(xiàn)值(FNPV),是指項“按行'也的基準收益率或設定的目的J收益率.將項1計

算期內(nèi)各年日勺凈現(xiàn)金流量折算到開發(fā)活動起始點的現(xiàn)值之和.它是房地產(chǎn)開失項目財務評

位中日勺一種重要絲迸指標.重要反應技術方案在計算期內(nèi)盈利能力日勺動查比價指標。

12、財務內(nèi)部收益率

財務內(nèi)部收益率(FIRR)。財務內(nèi)部收益率是指項目在整個計算期內(nèi)各年財務凈現(xiàn)金流量

U勺現(xiàn)值之和等于零時口勺折現(xiàn)率,也就是使項M的財務之現(xiàn)值等于零時U勺折現(xiàn)率。

13、資本金利潤率

資本金利潤率是利潤總額占資本金(即實收資木、注冊資金)總額的比例，是反應投資者投

入企業(yè)資本金的獲利能力的指標。企業(yè)資生金是所有者投入的主權(quán)資金，資本金利潤率的高

下再接關系到投資者的權(quán)益，是投資者最關懷的問題。

14、借款償還期

借款償還期是指在有關財稅規(guī)定及企業(yè)詳細財務條件下，項目投產(chǎn)后可以用作還款日勺利

筵［、近］且、國&及其他收避償還建設投資借款至金(含未付建設期利息)所需要H勺時間，

一般以年為單位表達。該指標可由借款償還計劃表推算，局限性整年的部分可用線性插值

法計算。指標值應能滿足貸越機構(gòu)的期限規(guī)定。

15、盈虧平衡分析

盈虧平衡分析(Break-evenanalysis)又稱保本也分析或本量利分析法,是根據(jù)產(chǎn)品日勺業(yè)務量

(產(chǎn)量或銷量)、成本、利潤之間日勺互相制約關系日勺綜合分析，用來預測利潤，控制成本，

判斷經(jīng)營狀況I肉一種數(shù)學分析措施。

六、簡答題

I、簡述項目評估與可行性研究口勺區(qū)別。

(1)兩者日勺承擔主體不一樣。在我國，可行性研究一般由項目的J投資者或項目的主管部門

來主持，投資者既可以獨自承擔該項工作，也可委托給專業(yè)設計或征詢機構(gòu)進行，受托單位

只對項目的投資者負責；項目評估一般由項目投資決策機構(gòu)或項目貸款決策機構(gòu)(如貸款銀

行)主持和負責。

(2)評價的角度不一樣?？尚行匝芯恳话阋獜钠髽I(yè)(微觀)角度去考察項目日勺盈利能力；而國

家投資次策部門主持口勺項目評估，重要從宏觀經(jīng)濟和社會的角度去評價項目的經(jīng)濟和社會效

益，側(cè)重于項目H勺宏觀評價。

(3)兩者在項目投資決策過程中的目口勺和任務不一樣?？尚行匝芯砍藢椖康暮侠硇?、

可行性、必要性進行分析、論證外，還必須為建設項目規(guī)劃多種方案，并從工程、技術經(jīng)濟

方面對這些方案進行比較和選擇，從中選出最佳方案作為投資決策方案。因此，它是一項較

為復:雜的工程征詢工作，需要較多人力進行較長時間日勺論證；而項目評估一般則可以借助于

可行性研究日勺成果，并且不必為項目設計多種實行方案，其重要任務是對項目日勺可行性研究

匯報時所有內(nèi)容，包括所選擇的I多種方案，進行系統(tǒng)日勺審查、核算，并提出評估結(jié)論和提議。

（4）兩者在項目投資決策過程中所處的時序和作用不一樣。在項目建設程序中，可行性研

究在先，評估在后，其作用也不相似?？尚行匝芯渴琼椖客顿Y決策的基礎，是項目評估的重

要前提，但它不能為項目投資決策提供最終根據(jù)。項目評估則是投資決策H勺必備條件，是可

行性研究的I延續(xù)、深化和再研究，通過更為客觀地對項目及其實行方案進行評估，獨立地為

決策者提供直接H勺、最終的根據(jù)，比可行性研究更具有權(quán)威性。

2、繪圖闡明固定資產(chǎn)購建投資的構(gòu)成要素。

1）建設總投資

1.1建設費用投資

a固定資產(chǎn)投資:固定資產(chǎn)購建投資建設期借款利息固定資產(chǎn)投資方向調(diào)整稅

b無形資產(chǎn)投資

c開辦費（遞延資產(chǎn)投資））

1.2生產(chǎn)費用投資（流動資金）

2）流動資金

3、在制定資金籌措方案時應注意哪些問題？

（1）嚴格按照投資的支出計劃確定籌資方案，既要防止招缺口，又要防止高估冒算

0

_____________________1（2）根據(jù)資金來源渠道的供應條件（如有效期限、使用范圍、可靠程

度等）和供應成本（即籌資成本），實現(xiàn)籌資方案的最優(yōu)組合，以到達減少籌資風險和籌資成本

的目的

（3）波及運用國外資金時，應考慮不一樣幣種也許發(fā)生的匯率風險

4、財務數(shù)據(jù)測算應遵照哪些原則？

（一）、遵照現(xiàn)行經(jīng)濟法規(guī)

進行項目財務數(shù)據(jù)附則算，必須以現(xiàn)行的經(jīng)濟法規(guī)為測算根據(jù)，包括現(xiàn)行日勺財稅制度、

金融制度等，不能與其相抵觸。

（二）、實事求是，精確可靠

財務數(shù)據(jù)的測算的真實性和精確性直接決定或影響項目投資決策的對的與否。

（三）、立足現(xiàn)實，著眼未來

財務數(shù)據(jù)的測算是一種事前的預測性估算。估算的對象是未來的I狀況，因而不能以臨時

H勺甚至過時的材料預測未來的數(shù)據(jù)。

（四）、可比性原則

計算措施和計算口徑要與項目所在行業(yè)現(xiàn)行財務保持一致，以保證測算資料與實際資料

U勺可比性。

5、項目基礎財務數(shù)據(jù)估算U勺內(nèi)容有哪些？

投資成本費用估算；生產(chǎn)成本費用估算；銷售投入與稅金U勺估算；利潤投入與稅金的估算。

6、項目財務效益評估的程序是什么？

項目財務效益評估必須設計和制定科學合理的評估程序才能為項目財務效益的評估提

供對時的決策信息和根據(jù)，1、分析估算項目數(shù)據(jù)2、是立財務基本報表3、計算財務基本

效益指標4、提出財務評估結(jié)論5、進行不確定性分

7、單原因敏感性分析的詳細環(huán)節(jié)是什么？

1.確定分析指標

2.選擇需要分析時不確定性原因

3.分析每個不確定性原因的I波動程度及其對分析指標也許帶來的增減變化狀況

4.確定敏感性原因

5.選擇方案

8、影響項目投資項目效益H勺不確定性原因有哪些？

一價格的J變動

二生產(chǎn)能力運用率的變化

三工藝技術H勺變化

四投資費用H勺變化

五項目壽命期日勺變化

六經(jīng)濟形勢的發(fā)展

9、財務效益評估與國民經(jīng)濟評估的區(qū)別是什么？

1.評價的角度不一樣

財務效益評估是從財務角度對項目進行分析，考察項向財務盈利能力和貸款償還能

力；國民經(jīng)濟效益評估是從國民經(jīng)濟和社會角度對項忖進行分析，考察項H的經(jīng)濟合理性和

宏觀可行性。

2.評估的目的不一樣

財務效益評估以企業(yè)的凈利潤為用向，整個分析措施和多種經(jīng)濟指標都集中在項目建

成投產(chǎn)后與否有盈利。

國民經(jīng)濟效益評估U勺重要目的是追求投資所引起的國民收入（凈產(chǎn)值）和純收入（利潤

和稅金）

七、計算題

1、某投資項目建設期3年，項目第一年借款500萬元，次年借款300萬元，第三年借

款200萬元。所有由銀行貸款，年利率為10%。計算建設期利息。

例3：某新建項目，建設期為3年，笫一年借款200萬元，

第二年借款500萬元，第三年借款300萬元，各年借款在年

支付利息，該項目的建設期利息為多少？

第一年借款利息：=（0+等＞6%=6萬元

第二年借款利息：=（200+6+隨）X6%=27.36萬元

2

第三年借款利息：=（200+6+500+2736+2）x6%=53（萬元）

2

建設期利息為=6+27.36+53=86.36（萬元）

建設投資二固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+開辦費

+預備費+固定資產(chǎn)投資方向調(diào)節(jié)稅+建設期利息

那份（第一題）

2、某項目有兩個投資方案，其凈現(xiàn)金流量如下表，假定行業(yè)基準收益率為12%,

試計算分析：

（1）、哪個方案財務凈現(xiàn)值大；（2）、哪個方案財務內(nèi)部收益率大；

（3）、你認為應當選擇哪個方案？

年份第。年第1年第2年第3年

方案A-1000500500300

方案B一100()300500500

四、財務凈現(xiàn)值、財務內(nèi)部收益率的計算

1、某項目有兩個投資方案，其凈現(xiàn)金流量如下表，假定行業(yè)基準收益率為12%,

試計算分析：

(1)、哪個方案財務凈現(xiàn)值大：(2)、哪個方案財務內(nèi)部收益率大：

(3)、你認為應當選擇哪個方案？

V

年份第。年第1年第2年第3年

方案A—1000700500200

方案B—1000100600X00

解：(1).求財務凈現(xiàn)值

23

FNPVA=-1000+700/(!+12%)+500/(!+12%)+200/(1+12%)

=-1000+700X0.8929+50()X0.7972+200X0.71)8

=-1000+625.03+398.60+142.36=165.9%萬元)

FNPVB=-1000+100/(1+12%)+600/(!+12%)2+800/(1+12%)3

二-1000+100X0.8929+600X0.7972+800X0.7118

=-1000+89.29+478.32+569.44=137.05(萬元)

FNPVA>FNPVR

UVI44.Ar4加/4"*登錄注冊

稗FNPVA>FNPV

7(2).求財務內(nèi)部B收血率

3

F1RRA-1000+700/(H-FIRRA)+500/(I-FF1RRAy+200/(1+FIRRA)=0

FIRRAI=23%FNPVAI=7.074

FIRRA2=24%FNPVA2=-5.404

FIRRA=23%+(24%-23%)X[7.074+(7.074+5.404)]=23.57%

2

FIRRB-1000+100/(1+FIRRB)+600/(1+FIRRB)+800/(14-FIRRB/=0

FIR』=18%FNPVBJ=2.56

FIRRR2=19%FNPVB2=-17.53

FIRRB=18%+(19%-18%)X[2.564-(2.56+17.53)]=18.13%

F!RRA>FIRRB

(3).*/FNPVA>FNPVB;FIRRA>FIRRB:.應當選擇方案A

答：方案A財務凈現(xiàn)值大，方案A財務內(nèi)部收益率大，時當選擇方案Ac

那份第三題

3、某項目初始投資200萬元，壽命期23年，期末殘值2()萬元，各年的銷售收入為7()

萬元，經(jīng)營成本為3()萬元?；鶞收郜F(xiàn)率為10機

試計算：(I)、財務凈現(xiàn)值.

(2)、哪個方案財務內(nèi)部收益率

6.某項目初始投資200萬元，壽命期】0年，期末殘值20萬元，各年的銷售收入為70萬

元，掙昔成本為30萬元.基準折現(xiàn)率為10%.注I（P/A,10%,10）=6.1446；（P/F,10%,

10)=0.3855

要求：（1）計算財務凈現(xiàn)值，

（2）耶臨界值，畫出單因素的感性分析圖，并根據(jù)分析圖對投資、銷售收入和經(jīng)營

成本這三個因素進行敏感性分析

解：(1)NPV=-2(XH(7Q-3O)(P/A.10%,10)+20(P/E,10%,10)=200M0X6.1446+20

X0.3855=53.6(萬元)

(2)計算臨界值?

設投資變化X,其他因素不變：

NPV-200(1+X)-40X6.1446+20X0.3855-0(萬元)得到：X-26.75%

設銷售收入變化Y,共他因素不變?

NPV=-200*[70(1-Y)-30]X6.1446+20X0.3855=0(萬元)得到：Y=-13%

設經(jīng)營成本變化Z,共：他因素不變I

NPV-200-[70-30(1+2)]X6.1446+20X0.3855=0(萬元)得到：Z「2央

但圖如下:

4、某工程項目到達設計生產(chǎn)能力之后，全廠定員為1100人，工資和福利費