某擬建工程項(xiàng)目投資決策案例

分析

案例1某擬建工程項(xiàng)目投資決策分析

學(xué)習(xí)目的

通過(guò)本案例掌握工程建設(shè)項(xiàng)目投資決策的基本程序

和主要內(nèi)容，包括費(fèi)用與效益估算、資金來(lái)源與使用計(jì)劃、

財(cái)務(wù)分析、不確定性分析，特殊是熟練掌握《建設(shè)項(xiàng)目經(jīng)

濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》所要求的盈利能力分析、

償債能力分析、財(cái)務(wù)生存能力分析，盈虧平衡分析、敏感

性分析等財(cái)務(wù)分析內(nèi)容，掌握項(xiàng)目融資前分析和融資后分

析中編制財(cái)務(wù)報(bào)表與指標(biāo)的方法。

案例資料

一、概述

（一）項(xiàng)目概況

該擬建投資項(xiàng)目是新建項(xiàng)目，且其經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)是在可行

性研究報(bào)告階段（即完成市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)，生產(chǎn)規(guī)模選擇，

工藝技術(shù)方案，原材料、燃料及動(dòng)力的供應(yīng)，建廠條件和

廠址方案，公用工程和輔助設(shè)施，環(huán)境保護(hù)，企業(yè)組織和

勞動(dòng)定員以及項(xiàng)目設(shè)施規(guī)劃等多方面進(jìn)行研究論證和多

方案比較并確定了最佳方案）進(jìn)行的O

該擬建投資項(xiàng)目生產(chǎn)的產(chǎn)品是在國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)上比較

暢銷的產(chǎn)品，且該項(xiàng)目投產(chǎn)后可以產(chǎn)頂進(jìn)（替代進(jìn)口）。

該項(xiàng)目擬占地（農(nóng)田）250畝，且交通較為便利。其

原材料、燃料、動(dòng)力等的供應(yīng)均有保證，該擬建投資項(xiàng)目

主要設(shè)施包括生產(chǎn)車間，與工藝生產(chǎn)相適應(yīng)的輔助生產(chǎn)設(shè)

施、公用工程以及有關(guān)的管理、生活福利設(shè)施。

該擬建投資項(xiàng)目的年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力為23萬(wàn)件。

（二）編制依據(jù)

本經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)的編制依據(jù)為項(xiàng)目可行性研究報(bào)告推薦

的技術(shù)方案、產(chǎn)品方案、建設(shè)條件、建設(shè)工期、《建設(shè)項(xiàng)

目經(jīng)濟(jì)評(píng)價(jià)方法與參數(shù)（第三版）》及國(guó)家現(xiàn)行財(cái)稅政策、

會(huì)計(jì)制度與相關(guān)法規(guī)。

（三）計(jì)算期

計(jì)算期包括建設(shè)期和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期。該擬建投資項(xiàng)目的

建設(shè)期為3年，從第4年開(kāi)始投產(chǎn)，其中第4年的達(dá)產(chǎn)率

為80%,第5年的達(dá)產(chǎn)率為90%,第6年以后均為100%,

項(xiàng)目的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)期為15年，則項(xiàng)目計(jì)算期為18年。

二、費(fèi)用與效益估算

（一）總投資估算

1.定資產(chǎn)投資估算

（1）固定資產(chǎn)投資額估算是根據(jù)概算指標(biāo)估算法進(jìn)

行的。根據(jù)概算指標(biāo)估算法估算的固定資產(chǎn)投資額為

40200萬(wàn)元。

（2）建設(shè)期利息按投資借款計(jì)劃及估算公式估算為

4550萬(wàn)元。即:

建設(shè)期第一年的投資借款利息=10000+2X10%=

500（萬(wàn)元）

建設(shè)期第二年的投資借款利息=（10500+9000+2）

X10%=1500（萬(wàn)元）

建設(shè)期第三年的投資借款利息=（10500+10500+

90004-2）X10%=2550（萬(wàn)元）

固定資產(chǎn)投資估算見(jiàn)表Mo

表M固定資產(chǎn)

投資估算表單位：萬(wàn)元

序估算價(jià)值

工程或費(fèi)用名安裝

號(hào)建筑設(shè)備其他總值

工

稱程

工程購(gòu)置費(fèi)用

1固定資產(chǎn)投資3400223008600590040200

1.1第一部分工340022300860034300

程費(fèi)用

1.1.1主要生產(chǎn)項(xiàng)目103117443732025794

1.1.2輔助生產(chǎn)車間3831021511455

1.1.3公用工程38324889563827

LL4環(huán)境保護(hù)工程18511002251510

1.1.5總圖運(yùn)輸52248300

1.1.6廠區(qū)服務(wù)性工262262

程

1.1.7生活福利工程11041104

1.1.8廠外工程3838

1.2部份其12CT0-1200

他費(fèi)用

第一、第一部340022300-8600120035500

分費(fèi)用合計(jì)

1.3豫備費(fèi)用47004700

基本豫備費(fèi)35003500

1.3.2漲價(jià)豫備費(fèi)12001200

2建設(shè)期利息45504550

合計(jì)（1+2）<刖012230036001045044750-

2.無(wú)形資產(chǎn)投資的估算

該擬建項(xiàng)目無(wú)形資產(chǎn)投資主要是取得土地使用權(quán)所

需支付的費(fèi)用，并在項(xiàng)目建設(shè)期的第1年中投入。其估算

額為1800萬(wàn)元（且假設(shè)其全部用自有資金投入，其攤銷

期與項(xiàng)目的生產(chǎn)期一致）。

3.流動(dòng)資金估算

流動(dòng)資金的估算，按分項(xiàng)詳細(xì)估算法進(jìn)行（估算表中

的有關(guān)數(shù)字作了必要的調(diào)整），估算總額為7000萬(wàn)元。

流動(dòng)資金估算見(jiàn)表1?2

總投資=固定資產(chǎn)投資+建設(shè)期利息+無(wú)形資產(chǎn)投

資+流動(dòng)資金

=40200+4550+1800+7000=53550（萬(wàn)元）

表1-2

資金估算表

產(chǎn)

周

年

份

轉(zhuǎn)

序

號(hào)

次45

項(xiàng)6710111213

目

數(shù)

1

資產(chǎn)40255050505050505050

1.T21820202T)2020202020

1帳款80000000000000000000

I,45546060606060606060

2IF00000000000000000000

t2

現(xiàn)金40455050505050505050

380

流動(dòng)84941010101010

2

負(fù)債055050505050505050

睽

2.1284941010101010101010

180055050505050505050

流動(dòng)

資金56637070707070707070

3

(1-200000000000000000000

t/IL動(dòng)

資金567070

40000000

增加0000

額

（二）總成本費(fèi)用的估算

全廠定員為1000人，工資及福利費(fèi)按每人每年11400

元估算（其中工資為10000元/年，福利費(fèi)按工資的14%

計(jì)提），全年工資及福利費(fèi)為1140萬(wàn)元（其中生產(chǎn)性工人

的工資為920萬(wàn)元，其他為220萬(wàn)元，且在后面的分析中

假設(shè)生產(chǎn)工人的工資是變動(dòng)成本，即工資數(shù)額與項(xiàng)目的達(dá)

產(chǎn)率保持一致）。

經(jīng)估算，擬建項(xiàng)目產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本（假設(shè)其單位

成本即為單位變動(dòng)成本）為840元，其單位成本估算見(jiàn)表

1-3o另不包括固定資產(chǎn)折舊、無(wú)形資產(chǎn)攤銷及借款利息

的年固定成本為2000萬(wàn)元。

表1-3單位產(chǎn)品生產(chǎn)

成本估算表單位：元

序項(xiàng)目單位消耗定單價(jià)金額

號(hào)額

1

及輔料

A件1450450

B件1160160

C件0.82016

D件0.124024

小計(jì)650

>■一人一t_._A■■

2麻林斗及動(dòng)刀

水噸—1500.4060

_*_

電度100^20^20

煤噸0.0520010

小計(jì)90

3工資及福利費(fèi)40

4創(chuàng)造費(fèi)用60

0C

6單位生產(chǎn)成本840

（1+2+3+4+5）

此外,定資產(chǎn)年折舊為2800萬(wàn)元，無(wú)形資產(chǎn)攤銷

為120萬(wàn)元［二者均按使用年限法平均計(jì)提，且考慮固定

資產(chǎn)的殘值為2750萬(wàn)元。即固定資產(chǎn)年折舊二（44750-

2750）+15=2800（萬(wàn)元），無(wú)形資產(chǎn)攤銷為1800+15=120

（萬(wàn)元）］?？偝杀举M(fèi)用估算見(jiàn)表1~4。

（三）年銷售收入及年稅金的估算

經(jīng)預(yù)測(cè)該項(xiàng)目產(chǎn)品的銷售單價(jià)（不含增值稅）為1600

元，年銷售收入估算值在正常年份為36800萬(wàn)元。

年銷售稅金及附加按國(guó)家有關(guān)規(guī)定計(jì)提繳納。估計(jì)銷

售稅金及附加在正常年份為2500萬(wàn)元（其中第4年、第

5年的銷售稅金及附加為2000萬(wàn)元、2250萬(wàn)元）。所得稅

稅率為33%o

（三）利潤(rùn)總額及其分配

利潤(rùn)總額=產(chǎn)品銷售收入一總成本費(fèi)用一產(chǎn)品銷售

稅金及附加

凈利潤(rùn)=利潤(rùn)總額一應(yīng)交所得稅

應(yīng)交所得稅;利潤(rùn)總額X所得稅稅率

利潤(rùn)分配按有關(guān)財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)制度進(jìn)行，且假設(shè)在項(xiàng)目的

還款年份不進(jìn)行向投資者支付利潤(rùn)等有關(guān)利潤(rùn)分配業(yè)務(wù)。

即項(xiàng)目在還款年份可先以提取的固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資

產(chǎn)攤銷償還投資借款，不夠部份可以項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)在

進(jìn)行法定的提取扣除后（即需先提取法定贏余公積金）來(lái)

償還。利潤(rùn)與利潤(rùn)分配表見(jiàn)表1-5o

表14

本費(fèi)用估算表

序津用茗

45678

號(hào)稱

年經(jīng)營(yíng)174213

1193882132021320

成本5620

年折舊280280

2280028002800

費(fèi)00

年攤銷W

3120120120120

費(fèi)

建設(shè)投

3252755.2138.1399.615.

4資借款

502579429521

利息

流動(dòng)資

5金借款360430500500500

利息

239253

6總成本254932687926139

9155

費(fèi)用

表1-5

與利潤(rùn)分配表

序項(xiàng)目投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)期

合計(jì)

號(hào)45678910111213

生產(chǎn)負(fù)荷

809010010010010010010010010C

(%)

產(chǎn)品銷售

15409602944033120368003680036800368003680036800368003680

收入

銷售稅金

236750200022502500250025002500250025002500250

及附加

3,I成本費(fèi)用375257.332399125493.0326878.7926139.302535521247402474024740247402474

利潤(rùn)總額

4128952.6734495376.977421.218160.708944.799560956095609560956

1-2-3)

所得稅

542554.381138.171774.402449.002693.032951.783154.83154.83154.83154.83154

(33%)

稅后利潤(rùn)

686398292310.833602.574972.215467.675993.0164052640526405.26405.26405

(4—5)

提取法定

7盈余公積8639.83231.083360.2649722546.77599.30640.52640.52640.52640.52640.5

金(10%)

7對(duì)付利潤(rùn)59808.462161.665764.685764.685764.685764.685764.

三分配羽潤(rùn)

20221.66>079.7473242.314474.994920.903232.0500000

1464706856110010010010010010010010

9,良稅前利潤(rùn)

064,9956060606060606060

190299811412912912912912912912912

息稅折舊攤

1,肖前利潤(rùn)064828080808080808080

三、資金來(lái)源與使用計(jì)劃

項(xiàng)目使用自有資金16000萬(wàn)元，其余全部為借款。其

中，第1年投入自有資金3000萬(wàn)元，借入投資借款10000

萬(wàn)元；第2年投入自有資金8000萬(wàn)元，借入固定資產(chǎn)投

資借款9000萬(wàn)元；第3年投入自有資金3000萬(wàn)元，借入

投資借款9000萬(wàn)元；第4年投入自有資金2000萬(wàn)元，借

入流動(dòng)資金借款3600萬(wàn)元；第5年、第6年分別借入流

動(dòng)資金借款700萬(wàn)元、700萬(wàn)元。其翳定資產(chǎn)投資借款、

流動(dòng)資金借款的年利率均為10%,慳年為計(jì)息期。固定

資產(chǎn)投資借款的償還，以項(xiàng)目估計(jì)生產(chǎn)年份所實(shí)現(xiàn)的凈利

潤(rùn)在扣除必要的留存后（即需提取10%的贏余公積金），

及項(xiàng)目所提取的固定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷額，且先用

茴定資產(chǎn)折舊和無(wú)形資產(chǎn)攤銷償還，不夠部份以可用來(lái)償

還投資借款的凈利潤(rùn)抵償。流動(dòng)資金借款假設(shè)在項(xiàng)目結(jié)束

時(shí)歸還。固定資產(chǎn)投資借款還款計(jì)算見(jiàn)表

表1-6固定資產(chǎn)投資

還本付息表單位：萬(wàn)元

年份年初借款余額當(dāng)年借款本金當(dāng)年借款利息當(dāng)年應(yīng)還本金年末借款余額

110000500■mx)

2105009000150021000

3210009000255032550

43255032554999.74727550.253

I5

27550.2532755.02536162.31321387.94

21387.94

62138.7947394.9913992.95

6152.05

713992.951399.2957840.9

86152.05615.2。56152.050

借款償還期為774(年)。([(8-1)+6152.05/

(5393.71+2800+120)])

四、基準(zhǔn)收益率的確定

采用加權(quán)平均資本成本法確定項(xiàng)目的基準(zhǔn)收益率?？?/p>

投資中資本金占32.65%,資本金成本為8%,債務(wù)資金

占67.35%,債務(wù)資金成本為10%,則所得稅前加權(quán)平均

資本成本為9.347%,所得稅后加權(quán)平均資本成本為

6.2625%o則當(dāng)所得稅前項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于

9.347%、所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于

6.2625%＞項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率大于8%時(shí)項(xiàng)目即

可以被接受。

五、財(cái)務(wù)分析

（一）盈利能力分析

1.融資前分析

融資前分析是指在考慮融資方案前就可以開(kāi)始進(jìn)行

的財(cái)務(wù)分析，即不考慮債務(wù)融資條件下進(jìn)行的財(cái)務(wù)分析。

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)現(xiàn)金流量表是融資前財(cái)務(wù)分析報(bào)表，就是通

常所說(shuō)的全部投資都認(rèn)為是自有資金（資本金）。融資前

分析只進(jìn)行盈利能力分析，計(jì)算項(xiàng)目投資內(nèi)部收益率、凈

現(xiàn)值指標(biāo)和投資回收期指標(biāo)。各項(xiàng)融資前盈利能力分析指

標(biāo)見(jiàn)表1-7o

所得稅后項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率15.11%,大于設(shè)

定的基準(zhǔn)收益率6.2625%,所得稅前項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收

益率20.31%,大于設(shè)定的基準(zhǔn)收益率9.347%,項(xiàng)目在財(cái)

務(wù)上可以被接受。

2.融資后分析

在融資前分析結(jié)論滿足要求的情況下，初步設(shè)定融資

方案，再進(jìn)行融資后分析。項(xiàng)目資本金現(xiàn)金流量表是融資

后財(cái)務(wù)分析報(bào)表，既包括盈利能力分析，又包括償債能力

分析和財(cái)務(wù)生存能力分析等內(nèi)容。融資后盈利能力分析指

標(biāo)見(jiàn)表1?8。

項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率19.62%,大于設(shè)定的基

準(zhǔn)收益率8%,項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上可以被接受

（二）償債能力分析

各年利息備付率與償債備付率見(jiàn)表1-9,各年資產(chǎn)負(fù)

債率見(jiàn)表1」仁通過(guò)計(jì)算，項(xiàng)目綜合利息備付率8.39,綜

合償債備付率2.68,均大于1,并隨借款本金的償還而逐

年上升，借款償還期末利息備付率和償債備付率達(dá)到

20.12和19.65,項(xiàng)目利息保證程度較高。

計(jì)算期內(nèi)項(xiàng)目資產(chǎn)負(fù)債率最高為77.78%,并隨著長(zhǎng)

期借款的償還而逐年下降，長(zhǎng)期借款償清后降到13.63%,

以后各年資產(chǎn)負(fù)債率進(jìn)一步下降。

（三）財(cái)務(wù)生存能力分析

根據(jù)項(xiàng)目資金來(lái)源與運(yùn)用表（表1-10）,項(xiàng)目在償還

清建設(shè)貸款以后各年贏余資金都為正，表明項(xiàng)目具備財(cái)務(wù)

生存能力。

表1-7

投資現(xiàn)金流量表

序項(xiàng)目建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力

號(hào)12346789101112

生產(chǎn)負(fù)荷(％)80100100100100100100100

1現(xiàn)金流入550710294403312036800368003680036800368003680036800

1.1產(chǎn)品銷售收入540960294403312036800368003680036800368003680036800

回收固定資產(chǎn)

122750

____

1.3回收流動(dòng)資金7000

2現(xiàn)金流出399754130001700012000250562233824520238202382023820238202382023820

2.1固定資產(chǎn)投資40200112001700012000

2.1無(wú)形資產(chǎn)投資18001800

2.3流動(dòng)資金7000W5600700700

2.4經(jīng)營(yíng)成本314004174561938821320213202132021320213202132021320

銷售租金及附

36750200022502500250025002500250025002500

加___________

所得稅前凈現(xiàn)

315095643841078212280129801298012980129801298012980

金流量-13000-17000-12000

累計(jì)所得稅前

4-13000-30000■42000-37616-26834-14554-15741140624386373665034663326

凈現(xiàn)金流量

5調(diào)整所得稅48314233128253320332033203320332033203320

所得稅后凈

6現(xiàn)金流量102642-13000-17000-12000205379578960966096609660966096609660

-13000-30000-42000-39947-31991-23030-13370-37105950156102527134931

所得稅前：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率=20.3+(20420.3)*[20.3/(39.58

得稅后：項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率=15.1+(15.2-15.1)X[15.1/(45.58

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(i=9.347%

項(xiàng)目投資財(cái)務(wù)凈現(xiàn)值(i=6.2625%)=35135.8萬(wàn)元

項(xiàng)目投資回收期(靜態(tài))=7-1+(1

項(xiàng)目投資回收期(靜態(tài))=8-1+(3709.98/9660.2)=7.384(^)

表1-8

金現(xiàn)金流量表

年份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)

序號(hào)

項(xiàng)目

123456789101112

生產(chǎn)負(fù)荷盤)8090100100100100100100100

1現(xiàn)金流入55071029440331203680036800368003680036800368003680C

1.1產(chǎn)品銷售收入54096029440331203680036800368003680036800368003680C

回收固定資產(chǎn)

2750

1.2余值

1.3回收流動(dòng)資金7000

2現(xiàn)金流出464312300080003000312093276036303362533403927475274752747527475

2.1自有資金160003000800030002000

2.2借款本金償還375505000616273957841615200

2.3借款利息支出1745336153185263918991115500500500500

建設(shè)投資借款

32552755213913996150

9Q1利且支付

流動(dòng)資金借款

360430500500500500500500500

2一22利息支付

2.4經(jīng)營(yíng)成本31400417456193882132021320213202132021320213202132C

銷售稅金及附

36750200022502500250025002500250025002500

2.5加

2.6所得稅42554113817742449269329523155315531553155

3凈現(xiàn)金■流量86398-anno-Ronn-2nnn36049754727619325932593259325

累計(jì)凈現(xiàn)金流

4量-3000-11000-14000-15769-15409-14911-14365-11604-227970471637225697

計(jì)算指標(biāo):項(xiàng)目資本金財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率=19.62%

表1-9借款還本付息計(jì)劃表

靈

12345678910

1050021000325502755021388139936152

1000090009000

50015002550

82558917953492406767

50006162739578416152

3255275521391399615

10500210003255027550213881399361520

360043005000500050005000

3600700700

360430500500500500500

360430500500500500500

3600430050005000500050005000

1.952.693.8T5.309.0220.1220712

1.031.041.051.061.3819.6519.65

表1-10資金來(lái)源與運(yùn)用表

元

份建設(shè)期投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生產(chǎn)

序號(hào)合計(jì)

項(xiàng)目123456789101112

生產(chǎn)負(fù)荷

(%)8090100100100100100100100

]資金來(lái)源1934982913500185001455010830.837222.578592218387.678913.019325.2932529325293252

1,1凈木86398292310.833602.574972215467.675993.0164052640526405264052

12折舊肯42000280028002800280028002800280028002800

13攤銷費(fèi)1800120120120120120120120120120

14住犀借款32550105001050011550

16勵(lì)院金借款50003600700700

1￡1L他短期借歆

17白衣客金160003000800030002000

1.8其他

回收固定資2750

1QL7M余伯

1.10[目收演動(dòng)盜金7000

2淹余運(yùn)用99739.8313500185001455010830337222.578592.218387.676751.35640.52640.52640.52640.52

2.1B定證在投資一40200112001700012000

09速談期利息455050015002550

233:形資產(chǎn)投資18001800

24潞玳資金70005600700700

長(zhǎng)用借款本325504999.756162317394.997840.96152.0500

26金健還

流卻資金借5000

2G敢本令傳壞

提取法定公8639.83231.08360.2649722546.77599.30640.52640.52640.52640.52

2.7和金

a?金裕金93758.4600000002161.668684.688684.688684.688684.68

4HK計(jì)贏余資金2161.6610846.3419531.0228215.7036900.384

表1-11資產(chǎn)負(fù)債表

建設(shè)卜

投產(chǎn)期達(dá)到設(shè)計(jì)能力生

序號(hào)項(xiàng)目

1234567891011121

1資產(chǎn)13500320004655050301.0848546.3446928.5644555.3344396.2950801.4957206.6963611.8970017.097642

1.1流動(dòng)盜戶

1.1.1應(yīng)收賬數(shù)1800200020002000200020002000200020

1.1.2存福以5400600060006000600060006000600060

1.1.3現(xiàn)金4045505050505050505

1.1.4S計(jì)?余密合231.08591.341088.5G1G35.33439c.2913721.4923046.6932371.8941G97.095102

1.2在理工蔣117003200046550

L3固京濟(jì)產(chǎn)冷佰41S503915036350335503075027950251502235019550167

L4無(wú)形資產(chǎn)凈值18001630156014401320120010809608407206C

負(fù)債及所有者

13500320004655050301.0848546.3446928.5644555.3344396.2950801.4957206.6963611.8970017.097642

2V益

21流動(dòng)作便840945105010501050105010501050105010

211對(duì)付霞故36004300500050005000500050005000500050

21)^2材資金借款

殳資借款(固

宅資產(chǎn)，無(wú)形1050021000325502755025321387.9413992.956152.0500000

22]用聲)

?a自稽小士1050021000325503199C.25326632.9420042.9512202.05605060506050605060506Q

2.4所有者權(quán)益3000110001400018310.8321913.4026885.6132353.2838346.2944751.4951156.6957561.8963967.097037

2.4.1南太冷30001100014000