1.普通股股東的權(quán)利不包括（）。A.參與股東大會(huì)B.獲得固定股息C.獲得公司分紅D.對(duì)特定事項(xiàng)進(jìn)行投票答案:B解析:普通股股東的權(quán)利主要包括參與公司重大決策、分享公司利潤(rùn)等。在公司法和證券相關(guān)法規(guī)中，普通股的股息分配不具有強(qiáng)制性，而是根據(jù)公司盈利情況和股東大會(huì)決議確定，具有非固定性。優(yōu)先股則通常享有固定的股息收益。選項(xiàng)B描述的“獲得固定股息”是優(yōu)先股的特征，不屬于普通股股東的權(quán)利。選項(xiàng)A、C、D均屬于普通股股東的基本權(quán)利。2.一般情況下。優(yōu)先股票的股息率是（）的，其持有者的股東權(quán)利受到一定限制。A.隨公司盈利變化而變化B.浮動(dòng)C.不確定D.固定答案:D解析:優(yōu)先股票的主要特征之一是其股息率在發(fā)行時(shí)預(yù)先確定，不隨公司盈利狀況變動(dòng)。根據(jù)《證券基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)內(nèi)容，優(yōu)先股的股息率通常是固定的，持有者優(yōu)先分配公司盈利但通常不具備表決權(quán)。選項(xiàng)A和B描述的變動(dòng)或浮動(dòng)股息率不符合優(yōu)先股一般特性，選項(xiàng)C的不確定性與優(yōu)先股固定股息特點(diǎn)相悖，選項(xiàng)D正確反映了股息率的固定屬性。3.下列關(guān)于普通股和優(yōu)先股說(shuō)法正確的是（）。A.優(yōu)先股的股利不固定，它是根據(jù)公司凈利潤(rùn)的多少來(lái)決定的B.在公司盈利和剩余財(cái)產(chǎn)分配順序上，普通股股東先于優(yōu)先股股東C.普通股股東按照繳款先后分配股利D.優(yōu)先股股東權(quán)利受限，一般無(wú)表決權(quán)答案:D解析:普通股和優(yōu)先股的核心區(qū)別在于股東權(quán)利的不同。優(yōu)先股通常享有固定的股息率，且在利潤(rùn)分配、剩余財(cái)產(chǎn)清償順序上優(yōu)先于普通股。優(yōu)先股股東一般不參與公司經(jīng)營(yíng)決策，無(wú)表決權(quán)，而普通股股東擁有表決權(quán)但股息不固定。選項(xiàng)A混淆了普通股與優(yōu)先股的股息特征；選項(xiàng)B錯(cuò)誤描述了分配順序；選項(xiàng)C錯(cuò)誤提及繳款時(shí)間影響分配；選項(xiàng)D正確指出了優(yōu)先股股東的權(quán)利限制。相關(guān)知識(shí)點(diǎn)參考《公司金融》中關(guān)于股權(quán)融資工具的章節(jié)。4.（）沒(méi)有到期期限，無(wú)須歸還股本，每年有一筆固定的股息，可一般情況下沒(méi)有表決權(quán)。A.優(yōu)先股B.普通股C.存托憑證D.債券答案:A解析:優(yōu)先股是一種兼具股票和債券特征的混合型證券。根據(jù)《公司金融》教材，優(yōu)先股通常具有固定的股息率，無(wú)到期日，股東一般不享有公司經(jīng)營(yíng)參與權(quán)。普通股股東擁有表決權(quán)且股息不固定；存托憑證代表外國(guó)證券，權(quán)利與原證券掛鉤；債券存在固定期限和還本義務(wù)。題目中描述的"固定股息""無(wú)表決權(quán)""無(wú)到期期限#$%特征與優(yōu)先股的定義完全吻合。5.公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，公司的資產(chǎn)在不同證券持有者中的清償順序是（）。A.債券持有者優(yōu)于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東優(yōu)于普通股股東B.債券持有者優(yōu)于普通股股東，普通股股東優(yōu)于優(yōu)先股股東C.優(yōu)先股股東優(yōu)于普通股股東，普通股股東優(yōu)于債券持有者D.普通股股東優(yōu)于優(yōu)先股股東，優(yōu)先股股東優(yōu)于債券持有者答案:A解析:公司清算時(shí)資產(chǎn)清償順序遵循《公司法》債權(quán)優(yōu)先原則，債券屬于公司債務(wù)具有法定優(yōu)先受償權(quán)，優(yōu)先股股東在剩余財(cái)產(chǎn)分配中享有合同約定的優(yōu)先權(quán)，普通股股東作為剩余資產(chǎn)最后索取人。清償層級(jí)排序?yàn)椋簜钟姓撸緝?yōu)先股股東＞普通股股東。6.（）同時(shí)考慮“稅盾效應(yīng)”和“破產(chǎn)成本”，認(rèn)為最佳資本結(jié)構(gòu)存在且應(yīng)該是負(fù)債和所有者權(quán)益之間的一個(gè)均衡點(diǎn)。A.代理理論B.權(quán)衡理論C.無(wú)稅MM理論D.有稅MM理論答案:B解析:資本結(jié)構(gòu)理論中，權(quán)衡理論在MM理論的基礎(chǔ)上引入了財(cái)務(wù)困境成本和破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。該理論指出，雖然債務(wù)融資能通過(guò)稅盾效應(yīng)提升企業(yè)價(jià)值，但過(guò)度負(fù)債會(huì)導(dǎo)致破產(chǎn)成本上升。因此，存在一個(gè)最優(yōu)負(fù)債比例使得稅盾收益與破產(chǎn)成本達(dá)到均衡?！豆纠碡?cái)》等教材對(duì)此有詳細(xì)闡述。選項(xiàng)B（權(quán)衡理論）符合題干中的兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)：“稅盾效應(yīng)”和“破產(chǎn)成本”的權(quán)衡，其他選項(xiàng)或未同時(shí)涉及這兩個(gè)因素，或未涉及均衡點(diǎn)的概念。7.當(dāng)股份公司解散破產(chǎn)清算時(shí)，對(duì)公司財(cái)產(chǎn)的分配順序，下列表述正確的是（）。A.債券持有人，普通股股東，優(yōu)先股股東B.債券持有人，優(yōu)先股股東，普通股股東C.優(yōu)先股股東，普通股股東，債券持有人D.優(yōu)先股股東，債券持有人，普通股股東答案:B解析:在公司解散或破產(chǎn)清算時(shí)，財(cái)產(chǎn)分配順序遵循相關(guān)規(guī)定：債務(wù)清償優(yōu)先于股權(quán)分配。債券作為公司債務(wù)，其持有人首先獲得償付。優(yōu)先股股東在剩余財(cái)產(chǎn)分配中享有優(yōu)先于普通股股東的權(quán)利。根據(jù)這一原則，分配順序應(yīng)為債券持有人→優(yōu)先股股東→普通股股東。選項(xiàng)B符合此順序。其他選項(xiàng)均打亂了正確的優(yōu)先級(jí)?！豆痉ā芳跋嚓P(guān)財(cái)務(wù)法規(guī)明確了清算時(shí)債權(quán)優(yōu)先于股權(quán)的原則，優(yōu)先股通常在公司章程中約定其優(yōu)先權(quán)。8.下列關(guān)于股權(quán)投資人與債券投資人說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.不管公司盈利與否，公司債權(quán)人均有權(quán)獲得固定利息且到期收回本金B(yǎng).股權(quán)投資者只有在公司盈利時(shí)才可獲得股息C.清算時(shí)，股權(quán)投資的清償順序先于債權(quán)投資D.股權(quán)投資的風(fēng)險(xiǎn)更大，要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)答案:C解析:債權(quán)人在公司清算時(shí)享有優(yōu)先清償權(quán)，股東分配剩余財(cái)產(chǎn)。公司清算財(cái)產(chǎn)分配順序通常為：清算費(fèi)用、職工工資、社會(huì)保險(xiǎn)費(fèi)用和法定補(bǔ)償金、稅款、普通債權(quán)，最后是股東。《中華人民共和國(guó)企業(yè)破產(chǎn)法》第一百一十三條規(guī)定了清償順序。選項(xiàng)C錯(cuò)誤地將股東清償順序置于債權(quán)人之前。選項(xiàng)A、B、D均正確反映了債權(quán)與股權(quán)的區(qū)別：債權(quán)人享有固定收益權(quán)和優(yōu)先清償權(quán)，股東收益依賴盈利且風(fēng)險(xiǎn)更高。9.需要公司股東投票表決通過(guò)的事項(xiàng)不包括（）。A.公司日常業(yè)務(wù)B.公司合并C.公司解散D.公司分立答案:A解析:公司股東會(huì)職權(quán)聚焦于重大結(jié)構(gòu)性事項(xiàng)決策，《公司法》明確規(guī)定合并、分立、解散等涉及公司存續(xù)及根本結(jié)構(gòu)變更的情形必須經(jīng)股東表決，而公司日常經(jīng)營(yíng)管理屬經(jīng)理層職權(quán)范圍，其業(yè)務(wù)決策具有常規(guī)性且不直接影響公司主體資格，故無(wú)需股東會(huì)特別決議。選項(xiàng)A符合此特征。10.公司向債權(quán)人借入資金的利息與（）無(wú)關(guān)。A.公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)B.債權(quán)人的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)C.公司的規(guī)模D.公司的利潤(rùn)率答案:B解析:利息是公司使用債務(wù)資金所支付的代價(jià)，影響因素主要與公司自身狀況相關(guān)。[A]公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)越高，違約可能性越大，債權(quán)人要求的利息補(bǔ)償越高。[C]公司規(guī)?？赡苡绊懫湫庞迷u(píng)級(jí)和融資能力，間接影響利息。[D]公司利潤(rùn)率反映盈利能力，影響償債能力，從而關(guān)聯(lián)利息。債權(quán)人自身的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不影響雙方約定的債務(wù)條款，利息由債務(wù)人風(fēng)險(xiǎn)決定。來(lái)源：公司財(cái)務(wù)理論中資本成本相關(guān)概念。11.公司外部資金的來(lái)源不包括（）。A.發(fā)行普通股B.發(fā)行公司債券C.公司留存收益D.發(fā)行優(yōu)先股答案:C解析:公司外部資金來(lái)源于企業(yè)外部融資，如發(fā)行股票、債券等。內(nèi)部資金則來(lái)自企業(yè)內(nèi)部積累，如留存收益。[C]項(xiàng)公司留存收益是企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的再投資，屬于內(nèi)部融資，而非外部籌集。其他選項(xiàng)如普通股、公司債券、優(yōu)先股均通過(guò)外部市場(chǎng)發(fā)行獲得資金。參考《財(cái)務(wù)管理》相關(guān)內(nèi)容，外部融資與內(nèi)部融資的區(qū)分依據(jù)資金來(lái)源是否依賴企業(yè)外部主體。12.在剩余財(cái)產(chǎn)的清算和股利分配時(shí)，（）的索取權(quán)排在最后。A.累計(jì)優(yōu)先股B.普通股C.資本性債券D.非累計(jì)優(yōu)先股答案:B解析:公司清算時(shí)剩余財(cái)產(chǎn)分配遵循嚴(yán)格清償順序，債務(wù)工具優(yōu)先于股權(quán)。資本性債券作為債務(wù)憑證最先受償，各類優(yōu)先股（無(wú)論累計(jì)或非累計(jì)）均優(yōu)先于普通股但次于債務(wù)，而普通股作為剩余索取權(quán)人僅在所有優(yōu)先償付義務(wù)履行完畢后參與分配。13.股票可以通過(guò)依法轉(zhuǎn)讓而變現(xiàn)的特性是指股票的（）。A.期限性B.風(fēng)險(xiǎn)性C.流動(dòng)性D.永久性答案:C解析:股票的特性中，能夠依法轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)對(duì)應(yīng)的是流動(dòng)性。流動(dòng)性指資產(chǎn)在不受損失的情況下迅速轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的能力，股票在二級(jí)市場(chǎng)交易正是這一特性的體現(xiàn)?！蹲C券基礎(chǔ)知識(shí)》中提到，流動(dòng)性是股票的重要特征之一。選項(xiàng)A期限性指有固定償還期限，與股票無(wú)到期日矛盾；選項(xiàng)B風(fēng)險(xiǎn)性涉及收益不確定性，與變現(xiàn)無(wú)關(guān)；選項(xiàng)D永久性強(qiáng)調(diào)資本存續(xù)時(shí)間，不涉及轉(zhuǎn)讓。14.關(guān)于股票拆分和股票股利，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.不改變股東權(quán)益B.可以提高股份流動(dòng)性C.降低被收購(gòu)的難度D.向投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息答案:C解析:股票拆分和股票股利均不改變股東權(quán)益總額，僅調(diào)整股份數(shù)量及單價(jià)，通過(guò)降低每股價(jià)格提升流動(dòng)性，同時(shí)向市場(chǎng)傳遞積極信號(hào)。但拆分或股利導(dǎo)致股權(quán)分散、股價(jià)降低，客觀上增加了收購(gòu)方集中持股的難度，因此“降低被收購(gòu)難度”的表述錯(cuò)誤。15.下列投資風(fēng)險(xiǎn)中，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)B.信用風(fēng)險(xiǎn)C.購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)D.經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指由整體政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等環(huán)境因素引起，無(wú)法通過(guò)分散投資消除。購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)（通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)）屬于此類，直接影響貨幣價(jià)值，涉及整個(gè)市場(chǎng)環(huán)境。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、信用風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)均與企業(yè)個(gè)體相關(guān)，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。出自《證券投資學(xué)》對(duì)風(fēng)險(xiǎn)分類的論述。分析選項(xiàng)，僅購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)符合系統(tǒng)性特征。16.下列不屬于權(quán)證的結(jié)算方式的是（）。A.權(quán)證持有人到期買入或賣出標(biāo)的證券B.到期進(jìn)行現(xiàn)金交割結(jié)算差價(jià)C.權(quán)證持有人到期放棄行權(quán)D.權(quán)證賣出方到期放棄行權(quán)答案:D解析:權(quán)證持有人作為買方擁有行權(quán)權(quán)利，賣方則承擔(dān)履約義務(wù)。結(jié)算方式包括實(shí)物交割（買入或賣出標(biāo)的證券）、現(xiàn)金結(jié)算差價(jià)或持有人放棄行權(quán)。選項(xiàng)D描述的“賣出方到期放棄行權(quán)”與權(quán)證賣方必須履約的機(jī)制相悖?！蹲C券業(yè)從業(yè)資格考試教材》明確權(quán)證賣方無(wú)權(quán)放棄行權(quán)，僅有買方有選擇權(quán)。選項(xiàng)A、B、C均為權(quán)證結(jié)算的正常情形，D不符合規(guī)定。17.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值的說(shuō)法不正確的是（）。A.純粹債券價(jià)值來(lái)自債券利息收入B.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值實(shí)際上是一個(gè)普通債券加上一個(gè)有價(jià)值的看漲期權(quán)C.若普通股的價(jià)格遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)換價(jià)格，則轉(zhuǎn)換價(jià)值就很低D.當(dāng)股價(jià)很高時(shí)，可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值主要體現(xiàn)了固定收益類證券的屬性答案:D解析:可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值由純粹債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換期權(quán)組成。當(dāng)股價(jià)遠(yuǎn)高于轉(zhuǎn)換價(jià)格，期權(quán)處于實(shí)值狀態(tài)，此時(shí)可轉(zhuǎn)債價(jià)值主要由轉(zhuǎn)換后的股權(quán)價(jià)值決定，體現(xiàn)為權(quán)益屬性而非固定收益?！豆纠碡?cái)》等教材中指出，股價(jià)高漲時(shí)，可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)出更多股票的波動(dòng)特性。選項(xiàng)D錯(cuò)誤，因股價(jià)很高時(shí)，可轉(zhuǎn)債價(jià)值應(yīng)體現(xiàn)為轉(zhuǎn)換后的股票屬性，而非固定收益屬性。A、B、C均正確，描述符合可轉(zhuǎn)債的特性。18.下列說(shuō)法正確的是（）。A.股票回購(gòu)會(huì)減少流通在外的股份。購(gòu)回的股票均被注銷B.場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)是指股票發(fā)行方通過(guò)約定價(jià)格向一個(gè)或幾個(gè)大股東回購(gòu)股票C.股票拆分又稱股票拆細(xì)，通常會(huì)引起每股收益和每股市價(jià)上升D.定向增發(fā)的特定對(duì)象通常包括公司控股股東，戰(zhàn)略投資者、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)等答案:D解析:定向增發(fā)是指上市公司向特定對(duì)象非公開發(fā)行股票的行為。根據(jù)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，特定對(duì)象主要包括公司控股股東、實(shí)際控制人及其控制的企業(yè)、戰(zhàn)略投資者等。選項(xiàng)D的描述符合法規(guī)中對(duì)定向增發(fā)對(duì)象的規(guī)定。選項(xiàng)A的錯(cuò)誤在于股票回購(gòu)后可能作為庫(kù)藏股而非全部注銷；選項(xiàng)B將場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)與協(xié)議回購(gòu)混淆，場(chǎng)內(nèi)回購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)公開市場(chǎng)交易進(jìn)行；選項(xiàng)C的股票拆分會(huì)增加股份數(shù)量，通常導(dǎo)致每股收益和每股市價(jià)下降。19.上市公司回購(gòu)股份的方式不包括（）。A.正回購(gòu)B.場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)C.要約回購(gòu)D.場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)答案:A解析:上市公司股份回購(gòu)的方式主要包括要約回購(gòu)、場(chǎng)內(nèi)公開市場(chǎng)回購(gòu)和場(chǎng)外協(xié)議回購(gòu)。正回購(gòu)?fù)ǔＶ冈趥灰字?，交易雙方約定以特定價(jià)格賣出證券并約定未來(lái)購(gòu)回的交易行為，屬于短期融資手段，與股份回購(gòu)無(wú)關(guān)。《公司法》及證監(jiān)會(huì)相關(guān)法規(guī)對(duì)股份回購(gòu)方式的規(guī)定未包含正回購(gòu)。選項(xiàng)分析：A（正回購(gòu)）為債券市場(chǎng)術(shù)語(yǔ)，B、C、D均為公司法認(rèn)可的股份回購(gòu)方式。20.關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值，下列說(shuō)法正確的是（）。A.內(nèi)在價(jià)值可以是正數(shù)也可以是負(fù)數(shù)B.內(nèi)在價(jià)值反映權(quán)證有效期內(nèi)股票價(jià)格波動(dòng)所隱含的收益C.無(wú)論股票價(jià)格是多少，只要股價(jià)上漲，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值就增加D.只有股票市價(jià)高于行權(quán)價(jià)格時(shí)，認(rèn)股權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值才大于零答案:D解析:認(rèn)股權(quán)證內(nèi)在價(jià)值由標(biāo)的股票市價(jià)與行權(quán)價(jià)差額決定，核心規(guī)則是市價(jià)高于行權(quán)價(jià)時(shí)差額為正即內(nèi)在價(jià)值（如市價(jià)20元、行權(quán)價(jià)15元?jiǎng)t內(nèi)在價(jià)值5元），否則內(nèi)在價(jià)值為零（不存在負(fù)數(shù)情形）。選項(xiàng)D正確體現(xiàn)了該定價(jià)機(jī)制，而選項(xiàng)A/B/C分別混淆了內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值特性、誤判波動(dòng)率影響范圍、忽略行權(quán)價(jià)閾值條件。21.在證券市場(chǎng)，下列屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局宣布下調(diào)印花稅率B.銀監(jiān)會(huì)擬出臺(tái)新規(guī)嚴(yán)控銀行理財(cái)產(chǎn)品投資股票C.某商業(yè)銀行因票據(jù)違規(guī)操作被調(diào)查D.人民銀行宣布降低存款準(zhǔn)備金率答案:C解析:非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)指?jìng)€(gè)別公司或行業(yè)特有的風(fēng)險(xiǎn)，不會(huì)影響整個(gè)市場(chǎng)，通常由企業(yè)自身因素引起。財(cái)政部調(diào)整印花稅（A）、銀監(jiān)會(huì)新規(guī)（B）、央行降準(zhǔn)（D）均為影響整個(gè)市場(chǎng)的政策，屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。選項(xiàng)C中某銀行因自身違規(guī)被調(diào)查僅影響該銀行，屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。馬科維茨現(xiàn)代投資組合理論區(qū)分了系統(tǒng)性與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，后者可通過(guò)分散投資降低。22.每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)的價(jià)值是股票的（）。A.清算價(jià)值B.賬面價(jià)值C.票面價(jià)值D.內(nèi)在價(jià)值答案:B解析:股票的賬面價(jià)值是公司財(cái)務(wù)報(bào)表中記錄的凈資產(chǎn)除以總股數(shù)，反映每股對(duì)應(yīng)的實(shí)際資產(chǎn)。清算價(jià)值指公司清算時(shí)每股獲得的資產(chǎn)，票面價(jià)值是股票發(fā)行時(shí)的面值，內(nèi)在價(jià)值基于未來(lái)收益預(yù)測(cè)。題目所指的“實(shí)際資產(chǎn)”對(duì)應(yīng)賬面價(jià)值。來(lái)源：《證券基礎(chǔ)知識(shí)》。選項(xiàng)B正確。23.股票的（）是公司清算時(shí)每一股份所代表的實(shí)際價(jià)值。A.票面價(jià)值B.清算價(jià)值C.賬面價(jià)值D.內(nèi)在價(jià)值答案:B解析:股票的清算價(jià)值指公司終止清算時(shí)資產(chǎn)的實(shí)際價(jià)值與其賬面價(jià)值會(huì)發(fā)生偏離，每股股票代表的實(shí)際價(jià)值需按清算時(shí)的資產(chǎn)變現(xiàn)情況計(jì)算。股票的票面價(jià)值是股份公司在發(fā)行股票時(shí)設(shè)定的股票票面金額。賬面價(jià)值是每股股票所代表的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值，等于公司凈資產(chǎn)除以發(fā)行總股本。內(nèi)在價(jià)值是股票未來(lái)收益的現(xiàn)值，由公司財(cái)務(wù)狀況、盈利前景等因素決定。清算價(jià)值直接關(guān)聯(lián)公司清算時(shí)的資產(chǎn)變現(xiàn)分配，題干描述與該概念完全對(duì)應(yīng)。24.按照標(biāo)的資產(chǎn)分類，權(quán)證的分類不包括（）。A.股權(quán)類權(quán)證B.債權(quán)類權(quán)證C.其他權(quán)證D.認(rèn)股權(quán)證答案:D解析:權(quán)證按標(biāo)的資產(chǎn)可分為股權(quán)類、債權(quán)類、其他權(quán)證三類。認(rèn)股權(quán)證屬于按權(quán)利屬性（認(rèn)購(gòu)/認(rèn)沽）劃分的類別，其標(biāo)的資產(chǎn)本身屬于股權(quán)類，因此不單獨(dú)作為標(biāo)的資產(chǎn)分類維度下的類型。題目考查權(quán)證分類標(biāo)準(zhǔn)的區(qū)分，選項(xiàng)D屬于權(quán)利性質(zhì)分類而非標(biāo)的資產(chǎn)類別。25.一般情況下，相比于普通股，優(yōu)先股具有（）風(fēng)險(xiǎn)和（）收益的特征。A.較高；較低B.較低：較低C.較低；較高D.較高；較高答案:B解析:優(yōu)先股與普通股在風(fēng)險(xiǎn)和收益特征上的差異主要體現(xiàn)在股息分配和清償順序。優(yōu)先股通常享有固定的股息支付且在清算時(shí)優(yōu)先于普通股獲得剩余資產(chǎn)分配，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低。由于股息固定，優(yōu)先股的潛在收益增長(zhǎng)有限，而普通股的收益可能隨公司盈利增長(zhǎng)而提升，但波動(dòng)性更大。根據(jù)金融市場(chǎng)基本規(guī)律，風(fēng)險(xiǎn)與收益通常正相關(guān)，優(yōu)先股因此呈現(xiàn)較低風(fēng)險(xiǎn)和較低收益的特點(diǎn)。選項(xiàng)B符合這一邏輯，《金融市場(chǎng)與金融機(jī)構(gòu)基礎(chǔ)》等教材中對(duì)此有明確闡述。[答案：B]26.下列關(guān)于普通股的表述中，錯(cuò)誤的是（）。A.普通股一般具有表決權(quán)B.普通股是公司通常發(fā)行的無(wú)特別權(quán)利的股票C.普通股的股利是變動(dòng)的D.普通股具有股權(quán)和債權(quán)雙重屬性答案:D解析:普通股作為公司資本構(gòu)成的基礎(chǔ)，代表對(duì)公司剩余資產(chǎn)的所有權(quán)。股權(quán)特性體現(xiàn)為股東享有表決權(quán)、分紅權(quán)等權(quán)益，而債權(quán)屬于固定收益證券，具有還本付息義務(wù)。普通股的股利分配取決于公司經(jīng)營(yíng)狀況，不承諾固定收益，與債權(quán)的本質(zhì)區(qū)別明顯。選項(xiàng)D錯(cuò)誤地將股權(quán)與債權(quán)屬性合并，混淆了兩者的法律性質(zhì)和經(jīng)濟(jì)實(shí)質(zhì)。相關(guān)概念可參考羅斯《公司理財(cái)》關(guān)于股權(quán)與債權(quán)融資的章節(jié)。27.公司出現(xiàn)（）情況時(shí)，可以收購(gòu)該公司股票。Ⅰ．減少注冊(cè)資本Ⅱ．與持有該公司股份的其他公司合并Ⅲ．公司分立Ⅳ．將股票獎(jiǎng)勵(lì)給職工A.Ⅰ、Ⅱ、ⅣB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、ⅢD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:A解析:《公司法》第142條明確允許公司收購(gòu)股份的情形包括減少注冊(cè)資本、與持有本公司股份的其他公司合并、將股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)等。Ⅰ對(duì)應(yīng)減少注冊(cè)資本，符合規(guī)定；Ⅱ?qū)儆诤喜⑶樾危戏?；Ⅳ為股?quán)激勵(lì)，屬于允許范圍。Ⅲ提及公司分立，但分立本身并非直接允許收購(gòu)股份的情形，除非股東異議要求回購(gòu)。選項(xiàng)中Ⅲ未列入正確組合，故排除。正確答案為Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ。28.在沒(méi)有優(yōu)先股的條件下，普通股票每股賬面價(jià)值是以（）除以發(fā)行在外的普通股票的股數(shù)求得的。A.總資產(chǎn)B.總股本C.凈資產(chǎn)D.總股數(shù)答案:C解析:普通股票每股賬面價(jià)值的計(jì)算涉及公司凈資產(chǎn)與發(fā)行在外的普通股股數(shù)的比值。凈資產(chǎn)指公司總資產(chǎn)減去總負(fù)債后的剩余價(jià)值，代表股東權(quán)益。選項(xiàng)A總資產(chǎn)包含負(fù)債部分，不符合股東權(quán)益概念；選項(xiàng)B總股本僅指普通股股本金額，無(wú)法全面反映股東權(quán)益；選項(xiàng)D總股數(shù)是計(jì)算時(shí)的分母，而非分子。每股賬面價(jià)值的公式為：股東權(quán)益（凈資產(chǎn)）除以普通股股數(shù)。相關(guān)知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于財(cái)務(wù)分析中股東權(quán)益計(jì)量的基本方法。答案選C。29.任何金融工具都可能出現(xiàn)由資產(chǎn)價(jià)格或指數(shù)變動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失的可能性，這是（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C.法律風(fēng)險(xiǎn)D.結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)答案:B解析:市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)指因資產(chǎn)價(jià)格、利率、匯率或市場(chǎng)指數(shù)波動(dòng)導(dǎo)致金融工具價(jià)值變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，其本質(zhì)是市場(chǎng)價(jià)格不可預(yù)測(cè)性引發(fā)的潛在損失。根據(jù)金融風(fēng)險(xiǎn)管理基本框架，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)覆蓋所有受宏觀經(jīng)濟(jì)因素影響的金融產(chǎn)品價(jià)格變動(dòng)，包括股票、債券、衍生品等。題目所述#$%資產(chǎn)價(jià)格或指數(shù)變動(dòng)導(dǎo)致?lián)p失#$%直接對(duì)應(yīng)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的觸發(fā)機(jī)制，區(qū)別于信用風(fēng)險(xiǎn)（違約風(fēng)險(xiǎn)）、法律風(fēng)險(xiǎn)（合規(guī)缺陷）和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)（交割失?。┑绕渌L(fēng)險(xiǎn)類型。30.以下關(guān)于股票分割的說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.股票分割又稱拆股、拆細(xì)B.股票分割通常適用于高價(jià)股C.股票分割是將一股股票均等地拆成若干股D.股票分割后，每股股票的市價(jià)不變答案:D解析:股票分割指將高價(jià)股按比例拆分為更多低價(jià)股（如1股拆2股），總市值不變但每股價(jià)格相應(yīng)下降以吸引投資者。D選項(xiàng)錯(cuò)誤在于分割后每股市價(jià)必然按拆分比例降低，例如原價(jià)20元拆成2股后每股10元，而非保持原價(jià)。A、B、C均正確描述了拆分特征和適用場(chǎng)景。31.下列關(guān)于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（）。A.系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常由宏觀層面的因素所導(dǎo)致，如政治因素、宏觀經(jīng)濟(jì)因素等B.利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)C.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)可通過(guò)分散化投資來(lái)降低D.非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)通常由個(gè)別上市公司的特殊因素所導(dǎo)致答案:B解析:系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的區(qū)分基于影響范圍。系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)由宏觀因素引起，影響整個(gè)市場(chǎng)，包括利率、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)源于個(gè)體公司特殊因素，可通過(guò)分散投資降低。選項(xiàng)B中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)屬于公司特有風(fēng)險(xiǎn)，歸類為非系統(tǒng)性，錯(cuò)誤歸為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)需區(qū)分整體市場(chǎng)和個(gè)別公司；此處財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)歸屬錯(cuò)誤，選項(xiàng)B錯(cuò)誤。參考《證券投資學(xué)》風(fēng)險(xiǎn)分類章節(jié)。32.股票的（）由股票的價(jià)值決定并受供求關(guān)系的直接影響。A.理論價(jià)格B.市場(chǎng)價(jià)格C.供求價(jià)格D.票面價(jià)格答案:B解析:本題核心考查股票市場(chǎng)價(jià)格的形成機(jī)制。根據(jù)證券價(jià)格運(yùn)行原理，股票的市場(chǎng)價(jià)格由其內(nèi)在價(jià)值（未來(lái)收益現(xiàn)值）決定基礎(chǔ)價(jià)值中樞，同時(shí)受供求關(guān)系直接影響產(chǎn)生短期波動(dòng)。證券交易市場(chǎng)中的即時(shí)買賣力量對(duì)比會(huì)使價(jià)格圍繞價(jià)值上下浮動(dòng)，票面價(jià)格僅代表初始股本份額，理論價(jià)格屬于估值模型計(jì)算結(jié)果，均不反映實(shí)際成交價(jià)。33.股票的價(jià)值不包括（）。A.票面價(jià)值B.折舊價(jià)值C.清算價(jià)值D.內(nèi)在價(jià)值答案:B解析:股票價(jià)值的組成部分涉及多個(gè)財(cái)務(wù)概念，票面價(jià)值是股份公司在發(fā)行股票時(shí)標(biāo)明的每股面額。清算價(jià)值指公司清算時(shí)每股可分得的實(shí)際資產(chǎn)價(jià)值。內(nèi)在價(jià)值反映公司未來(lái)收益的現(xiàn)值，用于投資評(píng)估。折舊價(jià)值通常與固定資產(chǎn)相關(guān)，用于資產(chǎn)攤銷，而股票作為權(quán)益證券，其價(jià)值不涉及折舊過(guò)程。參考《證券投資分析》和《財(cái)務(wù)管理》教材，股票價(jià)值的主要類型未包含折舊價(jià)值。選項(xiàng)B折舊價(jià)值不屬于股票價(jià)值的構(gòu)成部分。34.可以回購(gòu)本公司股票的情形不包括（）。A.公司減少注冊(cè)資本B.公司擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模C.與持有本公司股份的其他公司合并D.將股份獎(jiǎng)勵(lì)給本公司員工答案:B解析:《中華人民共和國(guó)公司法》第一百四十二條規(guī)定了公司可以收購(gòu)本公司股份的法定情形。其中，減少注冊(cè)資本（A）、與持有本公司股份的其他公司合并（C）、將股份用于員工持股計(jì)劃或股權(quán)激勵(lì)（D）均屬于合法回購(gòu)情形。擴(kuò)大經(jīng)營(yíng)規(guī)模（B）未在法定情形中列明，不屬于允許回購(gòu)的情形。35.下列屬于股票特征的是（）。Ⅰ收益性Ⅱ風(fēng)險(xiǎn)性Ⅲ永久性Ⅳ參與性A.Ⅰ、Ⅱ、ⅢB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、ⅡD.I、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ答案:D解析:股票作為有價(jià)證券，其基本特征在金融學(xué)教材中有明確界定。《證券投資學(xué)》（高等教育出版社）指出，股票的特征包括收益權(quán)、風(fēng)險(xiǎn)屬性、不可退還性（永久性）及股東參與決策權(quán)。Ⅰ項(xiàng)對(duì)應(yīng)股票的股息紅利獲取和資本利得，Ⅱ項(xiàng)反映股價(jià)波動(dòng)帶來(lái)的投資風(fēng)險(xiǎn)，Ⅲ項(xiàng)體現(xiàn)股本金的不可贖回特性，Ⅳ項(xiàng)指股東通過(guò)投票參與公司經(jīng)營(yíng)決策的權(quán)利。四個(gè)特征共同構(gòu)成股票區(qū)別于其他金融工具的本質(zhì)屬性。題目選項(xiàng)均符合股票的核心特征描述。36.下列關(guān)于無(wú)擔(dān)保的存托憑證和有擔(dān)保的存托憑證的說(shuō)法不正確的是（）。A.無(wú)擔(dān)保的存托憑證的發(fā)行與基礎(chǔ)證券發(fā)行公司無(wú)關(guān)B.有擔(dān)保的存托憑證是由發(fā)行公司委托存券銀行發(fā)行的C.無(wú)擔(dān)保的存托憑證所受約束小，在市場(chǎng)上較常見D.存托憑證的級(jí)別越高，對(duì)證券公司的要求就越高答案:C解析:本題核心考查存托憑證分類特征。無(wú)擔(dān)保存托憑證由存券銀行自主發(fā)行，與基礎(chǔ)證券發(fā)行人無(wú)關(guān)，受監(jiān)管約束較少但市場(chǎng)流通量較?。挥袚?dān)保存托憑證需通過(guò)發(fā)行公司與存券銀行簽訂協(xié)議設(shè)立，根據(jù)監(jiān)管強(qiáng)度分為不同級(jí)別，級(jí)別越高對(duì)存券機(jī)構(gòu)資質(zhì)要求越嚴(yán)格。錯(cuò)誤選項(xiàng)C混淆了無(wú)擔(dān)保憑證的市場(chǎng)流通性，雖約束較少實(shí)則少見。37.設(shè)某股票報(bào)價(jià)為3元，該股票在2年內(nèi)不發(fā)放任何股利。若2年期期貨報(bào)價(jià)為3.5元，按5％年利率借入3000元資金，并購(gòu)買1000股該股票，同時(shí)賣出1000股2年期期貨，2年后盈利為（）元。A.157.5B.192.5C.307.5D.500.0答案:B解析:該題涉及期貨套利與資金成本計(jì)算。投資者借入3000元購(gòu)買1000股股票，同時(shí)賣出期貨鎖定未來(lái)價(jià)格。借款年利率5%，復(fù)利計(jì)算兩年后需償還本息：3000*(1.05)^2=3307.5元。期貨賣出收入1000*3.5=3500元。盈利為3500-3307.5=192.5元。正確選項(xiàng)為[B]。38.股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是指（）。A.投資收益的確定性B.預(yù)期收益的不確定性C.股票容易變現(xiàn)D.投資損失答案:B解析:股票風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)涵是投資收益的不確定性。投資者購(gòu)買股票時(shí)雖基于多種因素對(duì)未來(lái)收益有預(yù)期，但受市場(chǎng)環(huán)境、政策、公司運(yùn)營(yíng)等眾多不可預(yù)測(cè)因素影響，實(shí)際收益可能與預(yù)期產(chǎn)生偏差。這種預(yù)期收益的不確定性就是股票風(fēng)險(xiǎn)，它涵蓋市場(chǎng)、公司、行業(yè)、流動(dòng)性等多方面風(fēng)險(xiǎn)因素。39.按行權(quán)時(shí)間分類，（）可以在權(quán)證失效日之前的任意交易日行權(quán)。A.歐式權(quán)證B.美式權(quán)證C.備兌權(quán)證D.百慕大權(quán)證答案:B解析:權(quán)證按行權(quán)時(shí)間分為歐式（僅到期日可行權(quán)）、美式（失效日前任意交易日均可行權(quán)）和百慕大權(quán)證（特定時(shí)間段可行權(quán)），備兌權(quán)證屬發(fā)行人分類無(wú)關(guān)時(shí)間規(guī)則。美式權(quán)證因允許持有者在到期日及之前自由選擇行權(quán)時(shí)點(diǎn)，完全契合題干“任意交易日行權(quán)”的特征。40.關(guān)于我國(guó)資本市場(chǎng)股票和債券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征，以下表述正確的是（）。A.債券投資者要求更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B.債券的投資收益和股票投資相比較為穩(wěn)定C.股票投資回報(bào)的波動(dòng)率小于債券投資D.股票的投資收益低于債券投資答案:B解析:資本市場(chǎng)中，股票與債券的風(fēng)險(xiǎn)收益特征不同。債券通常有固定利息和本金償還機(jī)制，收益確定性較高；股票收益依賴公司盈利和市場(chǎng)波動(dòng)，不確定性較大。債券投資收益波動(dòng)較小，穩(wěn)定性強(qiáng)于股票。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，高風(fēng)險(xiǎn)對(duì)應(yīng)高溢價(jià)，債券風(fēng)險(xiǎn)較低；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，股票波動(dòng)率通常更高；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，股票長(zhǎng)期收益一般高于債券。《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》第五章提及固定收益證券與權(quán)益證券的差異。選項(xiàng)B正確反映了債券收益穩(wěn)定性特點(diǎn)。41.以下不屬于可轉(zhuǎn)換債券的基本要素的是（）。A.回售條款B.贖回條款C.市場(chǎng)利率D.轉(zhuǎn)換期限答案:C解析:可轉(zhuǎn)換債券的核心條款設(shè)計(jì)圍繞轉(zhuǎn)換權(quán)利展開，其基本要素包括轉(zhuǎn)換期限、贖回條款（發(fā)行方提前購(gòu)回權(quán)）和回售條款（持有方提前賣出權(quán)），而市場(chǎng)利率是影響債券定價(jià)的外部金融環(huán)境因素，并非債券合約中約定的固有條款。42.關(guān)于可轉(zhuǎn)債的回售條款，下面說(shuō)法正確的是（）。A.股票下跌時(shí)可轉(zhuǎn)債持有人可以行使回售條款B.回售條款由發(fā)行人行使C.回售條款由可轉(zhuǎn)債持有人行使D.回售價(jià)格根據(jù)回售時(shí)標(biāo)的股票市價(jià)確定答案:C解析:可轉(zhuǎn)債的回售條款是保護(hù)可轉(zhuǎn)債持有人的重要機(jī)制。它允許可轉(zhuǎn)債持有人在特定條件下，如股票價(jià)格下跌到一定程度，將債券賣回給發(fā)行公司。這是一種風(fēng)險(xiǎn)控制手段，確保投資者在市場(chǎng)不利情況下能收回本金和應(yīng)計(jì)利息?；厥蹢l款由可轉(zhuǎn)債持有人行使，而非發(fā)行人。回售價(jià)格通?；趥嬷岛彤?dāng)期應(yīng)計(jì)利息確定，而非直接依據(jù)回售時(shí)標(biāo)的股票的市價(jià)。43.假如你是一位普通股股東，你將可能參與的公司事務(wù)是（）。A.按公司經(jīng)營(yíng)成果、再投資需求和管理者對(duì)支付股利的看法獲得股利分配B.參與公司日常經(jīng)營(yíng)管理，擁有公司大部分業(yè)務(wù)的決策權(quán)C.獲得承諾的現(xiàn)金流（本金和利息）D.每年獲得固定的股息答案:A解析:普通股股東的權(quán)利主要包括剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)。股東通過(guò)股利分配獲取收益，但股利分配需考慮公司盈利狀況、再投資計(jì)劃及管理層股利政策。選項(xiàng)B涉及日常經(jīng)營(yíng)管理決策，屬于公司管理層職責(zé)；選項(xiàng)C描述的是債券持有人權(quán)利；選項(xiàng)D對(duì)應(yīng)優(yōu)先股固定股息特征。公司金融理論指出，普通股股利分配具有不確定性，由董事會(huì)根據(jù)實(shí)際情況決定。參考羅斯《公司理財(cái)》股利政策章節(jié)。選項(xiàng)A正確反映了普通股股東在股利分配中的實(shí)際地位。44.我國(guó)《上市公司證券發(fā)行管理辦法》規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券自發(fā)行結(jié)束之日起（）個(gè)月后才能轉(zhuǎn)換為公司股票。A.6B.3C.4D.9答案:A解析:《上市公司證券發(fā)行管理辦法》第四章規(guī)定，可轉(zhuǎn)換債券的轉(zhuǎn)股期起始時(shí)間應(yīng)當(dāng)為發(fā)行結(jié)束之日起六個(gè)月后。選項(xiàng)A符合該法規(guī)對(duì)轉(zhuǎn)股期的明確要求，其余選項(xiàng)均與規(guī)定不符。45.關(guān)于存托憑證，以下表述中錯(cuò)誤的是（）。A.目前中國(guó)投資者還不能投資于境外市場(chǎng)的存托憑證B.存托憑證可以幫助投資者規(guī)避跨國(guó)投資的風(fēng)險(xiǎn)C.存托憑證可以擴(kuò)大市場(chǎng)容量，增強(qiáng)發(fā)行人的籌資能力D.存托憑證是指在一國(guó)證券市場(chǎng)上流通的代表外國(guó)公司有價(jià)證券的可轉(zhuǎn)讓憑證答案:A解析:存托憑證(DR)的本質(zhì)是境外證券的跨境流通工具，其核心功能在于突破地域限制實(shí)現(xiàn)國(guó)際融資。D項(xiàng)準(zhǔn)確表述了DR作為外國(guó)證券代表憑證的屬性；B項(xiàng)正確指出其通過(guò)本地化交易規(guī)避跨國(guó)投資風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)；C項(xiàng)體現(xiàn)其擴(kuò)大投資者基數(shù)、增強(qiáng)融資能力的核心優(yōu)勢(shì)。根據(jù)我國(guó)資本市場(chǎng)開放進(jìn)程，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者(QDII)機(jī)制早于2016年已允許通過(guò)專業(yè)機(jī)構(gòu)間接投資境外DR，故A項(xiàng)#$%不能投資"表述錯(cuò)誤。46.關(guān)于權(quán)益證券，下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.賣出股票后將失去股東身份B.可轉(zhuǎn)換債券可以轉(zhuǎn)換成股票，但不能回轉(zhuǎn)C.股票持有人可以從股份公司退股D.股票可以依法進(jìn)行交易答案:C解析:權(quán)益證券是代表公司所有權(quán)的金融工具。股票作為典型的權(quán)益證券，持有人不能直接從公司退股，只能通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓?？赊D(zhuǎn)換債券轉(zhuǎn)換為股票后不可逆。股東賣出股票即失去股東身份，但股票交易依法進(jìn)行。選項(xiàng)C錯(cuò)誤，因股票不具備可退股性。參考《證券投資學(xué)》（第五版）關(guān)于股票基本特征的內(nèi)容。選項(xiàng)A、B、D均正確，選項(xiàng)C違背股票不可償還性。47.下列敘述中錯(cuò)誤的是（）。A.普通股在公司解散或破產(chǎn)清償時(shí)先于優(yōu)先股B.優(yōu)先股的持有者無(wú)表決權(quán)C.在公司解散或破產(chǎn)清償時(shí)，優(yōu)先股先于普通股獲得剩余財(cái)產(chǎn)D.優(yōu)先股利潤(rùn)的順序優(yōu)先于普通股答案:A解析:本題核心考查優(yōu)先股與普通股的權(quán)利差異。根據(jù)公司清算規(guī)則，優(yōu)先股在剩余財(cái)產(chǎn)分配和利潤(rùn)分配順序上均優(yōu)先于普通股，普通股僅在最后參與分配，故A選項(xiàng)錯(cuò)誤；優(yōu)先股股東通常不享有表決權(quán)，C、D選項(xiàng)所述內(nèi)容符合優(yōu)先股法定優(yōu)先權(quán)特征。48.下列關(guān)于普通股股東和優(yōu)先股股東表決權(quán)的表述中，在一般情況下正確的是（）。A.普通股股東沒(méi)有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)B.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東具有表決權(quán)C.普通股股東沒(méi)有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán)D.普通股股東具有表決權(quán)，優(yōu)先股股東沒(méi)有表決權(quán)答案:D解析:普通股股東通常享有表決權(quán)，參與公司重大決策，如選舉董事會(huì)成員。優(yōu)先股股東在一般情況下不享有表決權(quán)，但優(yōu)先獲得股息和剩余財(cái)產(chǎn)分配。這一區(qū)分基于股東權(quán)利的基本分類。選項(xiàng)分析：A錯(cuò)誤，與普通股權(quán)利矛盾；B錯(cuò)誤，優(yōu)先股通常無(wú)表決權(quán)；C錯(cuò)誤，普通股有表決權(quán)；D正確，符合普通股和優(yōu)先股的權(quán)利特征。來(lái)源：公司法關(guān)于股東權(quán)利的規(guī)定。49.甲機(jī)構(gòu)在投資時(shí)，希望能獲得乙公司的重大事務(wù)表決權(quán)，則一般情況下，甲機(jī)構(gòu)應(yīng)該投資乙公司發(fā)行的（）。A.優(yōu)先股B.股票期權(quán)C.普通股D.長(zhǎng)期債務(wù)答案:C解析:普通股賦予股東公司事務(wù)表決權(quán)，包括重大決策。優(yōu)先股通常無(wú)表決權(quán)，股票期權(quán)需行權(quán)后才可能轉(zhuǎn)為普通股享有權(quán)利，長(zhǎng)期債務(wù)為債權(quán)關(guān)系無(wú)表決權(quán)?！豆痉ā芬?guī)定普通股股東享有資產(chǎn)收益、參與重大決策等權(quán)利。選項(xiàng)中僅普通股滿足甲機(jī)構(gòu)需求。50.下列關(guān)于認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值的說(shuō)法中，正確的是（）。A.時(shí)間價(jià)值是指權(quán)證在有效期內(nèi)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)為權(quán)證持有者帶來(lái)收益的可能性隱含的價(jià)值B.時(shí)間價(jià)值可以是正數(shù)也可以是負(fù)數(shù)C.權(quán)證的內(nèi)在價(jià)值越高，時(shí)間價(jià)值也就越大D.權(quán)證持有人行權(quán)就是將時(shí)間價(jià)值變現(xiàn)答案:A解析:認(rèn)股權(quán)證的時(shí)間價(jià)值與標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)相關(guān)，衡量未來(lái)價(jià)格波動(dòng)可能帶來(lái)的收益機(jī)會(huì)。時(shí)間價(jià)值始終非負(fù)，不會(huì)為負(fù)數(shù)。內(nèi)在價(jià)值與時(shí)間價(jià)值通常呈反向關(guān)系，權(quán)證內(nèi)在價(jià)值越高，時(shí)間價(jià)值越低。行權(quán)主要體現(xiàn)內(nèi)在價(jià)值的變現(xiàn)而非時(shí)間價(jià)值。選項(xiàng)A的描述符合時(shí)間價(jià)值的定義，即標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的潛在收益可能性所隱含的價(jià)值。51.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.可轉(zhuǎn)債的市場(chǎng)價(jià)值表現(xiàn)為其在一級(jí)市場(chǎng)的價(jià)格，其市場(chǎng)價(jià)值通常高于轉(zhuǎn)換價(jià)值B.轉(zhuǎn)換價(jià)值的大小，須視普通股的價(jià)格高低而定C.純粹債券價(jià)值來(lái)自債券利息收入D.可轉(zhuǎn)換債券的價(jià)值包含純粹債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值答案:A解析:可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值相關(guān)知識(shí)點(diǎn)，主要涉及可轉(zhuǎn)債不同價(jià)值構(gòu)成及相互關(guān)系?？赊D(zhuǎn)換債券價(jià)值由純粹債券價(jià)值和轉(zhuǎn)換權(quán)利價(jià)值組成（選項(xiàng)D正確）。純粹債券價(jià)值是未來(lái)利息和本金現(xiàn)金流的現(xiàn)值（選項(xiàng)C正確）。轉(zhuǎn)換價(jià)值取決于標(biāo)的股票市場(chǎng)價(jià)格（選項(xiàng)B正確）?？赊D(zhuǎn)債市場(chǎng)價(jià)值一般不低于轉(zhuǎn)換價(jià)值和純粹債券價(jià)值中的較高者，當(dāng)股價(jià)較高時(shí)，市場(chǎng)價(jià)值接近轉(zhuǎn)換價(jià)值并可能包含一定溢價(jià)，但“通常高于”轉(zhuǎn)換價(jià)值的表述不準(zhǔn)確，因市場(chǎng)價(jià)值可能等于或略高于轉(zhuǎn)換價(jià)值，并非持續(xù)顯著高于。選項(xiàng)A錯(cuò)誤。52.股票分析方法分為基本面和技術(shù)分析，下列屬于基本面分析的是（）。Ⅰ．技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場(chǎng)也基本形成并不斷擴(kuò)大，公司利潤(rùn)上升，股價(jià)上漲Ⅱ．股票會(huì)隨市場(chǎng)的趨勢(shì)同向變化以反映市場(chǎng)趨勢(shì)和狀況Ⅲ．當(dāng)某個(gè)股票價(jià)格變化突破實(shí)現(xiàn)設(shè)置的百分比時(shí)，投資者就交易這種股票Ⅳ．過(guò)去價(jià)格攀升的股票，價(jià)格繼續(xù)上揚(yáng)而不是下跌的可能性高Ⅴ．當(dāng)一只股票放量上漲或者呈現(xiàn)價(jià)升量增的態(tài)勢(shì)是，股票有望再續(xù)升勢(shì)Ⅵ．股票的內(nèi)在價(jià)值是指股票未來(lái)收益的現(xiàn)值，由公司、資產(chǎn)、收益、股息等因素決定Ⅶ．行業(yè)景氣度較高的公司盈利可能較高A.Ⅳ、Ⅴ、ⅦB.Ⅱ、Ⅲ、ⅤC.Ⅰ、Ⅵ、ⅦD.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ答案:C解析:基本面分析側(cè)重公司內(nèi)在價(jià)值，涵蓋財(cái)務(wù)狀況、盈利能力、行業(yè)狀況等要素。技術(shù)分析則依賴價(jià)格走勢(shì)、成交量等歷史數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)股價(jià)。Ⅰ涉及公司技術(shù)成熟度、市場(chǎng)擴(kuò)張及利潤(rùn)變化，屬基本面分析中的公司經(jīng)營(yíng)和行業(yè)分析。Ⅵ明確提及內(nèi)在價(jià)值由公司資產(chǎn)、收益、股息等基本面因素決定，為核心定義。Ⅶ討論行業(yè)景氣度與公司盈利關(guān)系，屬于基本面中的行業(yè)分析。Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ均涉及價(jià)格趨勢(shì)、突破策略、動(dòng)量效應(yīng)及量?jī)r(jià)關(guān)系，屬技術(shù)分析范疇。答案選項(xiàng)Ⅰ、Ⅵ、Ⅶ符合基本面分析特征，對(duì)應(yīng)選項(xiàng)C。53.下列關(guān)于道氏理論和趨勢(shì)的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.長(zhǎng)期趨勢(shì)最為重要，也最容易被辨認(rèn)，它是投資者主要的觀察對(duì)象B.中期趨勢(shì)對(duì)于投資者較為次要，是投機(jī)者的主要考慮因素C.最難預(yù)測(cè)的趨勢(shì)是長(zhǎng)期趨勢(shì)D.中期趨勢(shì)與長(zhǎng)期趨勢(shì)的方向可能相同，也可能相反答案:C解析:道氏理論將趨勢(shì)分為長(zhǎng)期、中期和短期。長(zhǎng)期趨勢(shì)（主要趨勢(shì)）通常持續(xù)一年以上，方向明確，是投資者主要關(guān)注的對(duì)象，相對(duì)容易被識(shí)別（選項(xiàng)A正確）。中期趨勢(shì)（次級(jí)趨勢(shì)）是對(duì)長(zhǎng)期趨勢(shì)的調(diào)整，持續(xù)時(shí)間較短，方向可能與長(zhǎng)期趨勢(shì)相同或相反（選項(xiàng)D正確），通常被視為投機(jī)者的機(jī)會(huì)（選項(xiàng)B正確）。短期趨勢(shì)波動(dòng)頻繁且隨機(jī)性強(qiáng)，最難預(yù)測(cè)，而非長(zhǎng)期趨勢(shì)。選項(xiàng)C的錯(cuò)誤在于混淆了長(zhǎng)期趨勢(shì)和短期趨勢(shì)的特性。參考《證券投資分析》相關(guān)章節(jié)。54.當(dāng)一個(gè)行業(yè)技術(shù)已經(jīng)成熟，產(chǎn)品的市場(chǎng)基本形成并不斷擴(kuò)大，公司利潤(rùn)開始逐步上升，股價(jià)逐步上漲時(shí)，表明該行業(yè)處于生命周期的（）。A.初創(chuàng)期B.成熟期C.衰退期D.成長(zhǎng)期答案:D解析:行業(yè)生命周期理論中，成長(zhǎng)期的特征包括技術(shù)趨于成熟、產(chǎn)品市場(chǎng)擴(kuò)大、利潤(rùn)上升、股價(jià)上漲。初創(chuàng)期技術(shù)尚不成熟，市場(chǎng)未形成；成熟期市場(chǎng)飽和，增長(zhǎng)放緩；衰退期需求萎縮，利潤(rùn)下滑。題干描述符合成長(zhǎng)期特點(diǎn)。參考《證券投資分析》等行業(yè)分析相關(guān)內(nèi)容。選項(xiàng)D對(duì)應(yīng)成長(zhǎng)期。55.公司前景預(yù)測(cè)中適用的“自上而下”層次分析法是指（）。A.宏觀—行業(yè)—個(gè)股B.個(gè)股—行業(yè)—宏觀C.宏觀—個(gè)股—行業(yè)D.行業(yè)—宏觀—個(gè)股答案:A解析:“自上而下”層次分析法在公司前景預(yù)測(cè)中的運(yùn)用，通常遵循從宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析開始，隨后評(píng)估行業(yè)趨勢(shì)，最后進(jìn)行個(gè)股選擇的基本框架。該方法的邏輯鏈條起源于經(jīng)典投資理論，強(qiáng)調(diào)先把握整體經(jīng)濟(jì)走勢(shì)對(duì)市場(chǎng)的影響，再篩選處于有利行業(yè)環(huán)境的標(biāo)的，最終確定具體投資目標(biāo)。選項(xiàng)中，只有A選項(xiàng)正確反映了這種由整體到局部、由宏觀到微觀的分析路徑。56.關(guān)于股票估值方法，下列模型和方法屬于內(nèi)在價(jià)值法的是（）。A.市盈率模型B.經(jīng)濟(jì)附加值模型C.企業(yè)價(jià)值倍數(shù)D.市銷率模型答案:B解析:內(nèi)在價(jià)值法強(qiáng)調(diào)企業(yè)未來(lái)現(xiàn)金流的折現(xiàn)值或經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)，經(jīng)濟(jì)附加值（EVA）模型通過(guò)稅后凈營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與資本成本之差衡量企業(yè)創(chuàng)造的內(nèi)在價(jià)值，屬于此類。相對(duì)價(jià)值法則基于市場(chǎng)可比指標(biāo)，如市盈率（A）、市銷率（D）、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（C）等，通過(guò)行業(yè)或市場(chǎng)比較確定估值。參考《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》（中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)編）中對(duì)估值方法的分類，B選項(xiàng)符合內(nèi)在價(jià)值法定義。57.關(guān)于股票型指數(shù)基金，下列說(shuō)法中錯(cuò)誤的是（）。A.可以采用完全復(fù)制方法，也可以采用抽樣復(fù)制方法來(lái)構(gòu)造股票組合B.股票型指數(shù)基金的投資對(duì)象可能包括貨幣市場(chǎng)工具和現(xiàn)金資產(chǎn)C.股票型指數(shù)基金的業(yè)績(jī)?nèi)Q于基金經(jīng)理的選股能力D.跟蹤的指數(shù)可以是綜合指數(shù)．也可以是行業(yè)分類指數(shù)答案:C解析:股票型指數(shù)基金是被動(dòng)型基金，其目標(biāo)是復(fù)制特定指數(shù)的表現(xiàn)而非通過(guò)主動(dòng)管理獲取超額收益。根據(jù)《公開募集證券投資基金運(yùn)作管理辦法》，股票型基金需將80%以上的基金資產(chǎn)投資于股票。A選項(xiàng)中完全復(fù)制和抽樣復(fù)制均為常用策略；B選項(xiàng)中現(xiàn)金和貨幣市場(chǎng)工具用于流動(dòng)性管理；D選項(xiàng)中跟蹤標(biāo)的包括綜合指數(shù)和行業(yè)指數(shù)。C選項(xiàng)錯(cuò)誤，因指數(shù)基金業(yè)績(jī)由跟蹤誤差決定，而非基金經(jīng)理選股能力。答案C。58.某基金某年度收益為22％，同期其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為18％，滬深300指數(shù)的收益為25％，則該基金相對(duì)其業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的收益為（）。A.-4％B.4％C.-7％D.-3％答案:B解析:本題考查基金相對(duì)收益的計(jì)算，核心在于理解超額收益是基金收益與業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)的差額。根據(jù)規(guī)定，相對(duì)收益=基金收益率-業(yè)績(jī)比較基準(zhǔn)收益率，代入數(shù)據(jù)22%-18%直接得出超額收益4%。滬深300指數(shù)在此題中為干擾項(xiàng)，僅需關(guān)注題目指定的基準(zhǔn)數(shù)據(jù)即可解題。59.下列關(guān)于技術(shù)分析的描述中，錯(cuò)誤的是（）。A.技術(shù)分析方法認(rèn)為資產(chǎn)價(jià)格運(yùn)動(dòng)遵循可預(yù)測(cè)的模式B.技術(shù)分析通過(guò)股價(jià)、成交量、漲跌幅、圖形走勢(shì)等研究市場(chǎng)行為，來(lái)推測(cè)未來(lái)價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)C.技術(shù)分析通過(guò)研究金融市場(chǎng)的歷史信息來(lái)預(yù)測(cè)股票價(jià)格的趨勢(shì)D.技術(shù)分析的三項(xiàng)假定包括，市場(chǎng)行業(yè)涵蓋一切信息，股價(jià)不具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律，歷史會(huì)重演答案:D解析:技術(shù)分析方法的核心在于通過(guò)股價(jià)、成交量等市場(chǎng)行為數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)趨勢(shì)，其三大基礎(chǔ)假設(shè)為：市場(chǎng)行為涵蓋一切信息、股價(jià)具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律、歷史會(huì)重演。D項(xiàng)中"股價(jià)不具有趨勢(shì)性運(yùn)動(dòng)規(guī)律"直接違背技術(shù)分析的核心前提——價(jià)格沿趨勢(shì)演變，其余選項(xiàng)均準(zhǔn)確表述了技術(shù)分析依賴歷史信息、研究市場(chǎng)行為及認(rèn)可價(jià)格可預(yù)測(cè)模式的特征。60.行業(yè)因素不包括（）。A.行業(yè)生命周期B.行業(yè)景氣度C.行業(yè)法令措施D.經(jīng)濟(jì)周期答案:D解析:本題考查行業(yè)分析的核心要素。行業(yè)因素聚焦特定產(chǎn)業(yè)內(nèi)部共性影響，包括行業(yè)生命周期（發(fā)展階段判斷）、行業(yè)景氣度（短期經(jīng)營(yíng)波動(dòng)）和行業(yè)法令措施（政策法規(guī)制約），三者均直接作用于行業(yè)整體表現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)周期屬于宏觀環(huán)境變量，反映國(guó)民經(jīng)濟(jì)整體波動(dòng)規(guī)律，其影響范圍覆蓋所有行業(yè)而非單一產(chǎn)業(yè)，故不屬于行業(yè)特有因素。61.下列不屬于行業(yè)因素對(duì)股價(jià)影響的表現(xiàn)的是（）A.某些重要領(lǐng)域可能會(huì)因政府保護(hù)，即使在面臨外部沖擊的情況下，股價(jià)也不會(huì)大幅下降B.某產(chǎn)業(yè)的工會(huì)擁有傳統(tǒng)勢(shì)力，產(chǎn)品的勞動(dòng)力成本持續(xù)上升，致使利潤(rùn)水平下降，進(jìn)而使股價(jià)下跌C.零售業(yè)非常依賴短期流動(dòng)性，低成本流通技術(shù)的發(fā)明使股價(jià)上升D.由于金融危機(jī)，大多數(shù)投資者對(duì)股市前景過(guò)于悲觀，致使股價(jià)下跌答案:D解析:題干涉及股價(jià)影響因素中的行業(yè)因素識(shí)別。行業(yè)因素指特定行業(yè)內(nèi)部或相關(guān)的外部條件，如政策保護(hù)、成本結(jié)構(gòu)、技術(shù)變革等。選項(xiàng)D中的金融危機(jī)屬于宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，引發(fā)整體市場(chǎng)情緒波動(dòng)，而非針對(duì)某一行業(yè)的具體影響。A、B、C分別對(duì)應(yīng)政府政策、勞動(dòng)力成本、行業(yè)技術(shù)等典型的行業(yè)層面因素。答案D正確。62.基本面分析中宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不包括（）。A.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值B.預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化C.通貨膨脹D.預(yù)算赤字答案:B解析:基本面分析中的宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)通常涉及實(shí)際經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，如國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）、通貨膨脹率、預(yù)算赤字等。選項(xiàng)B“預(yù)測(cè)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的變化”屬于對(duì)未來(lái)政策的判斷或預(yù)期，而非已發(fā)生的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)指標(biāo)。根據(jù)《證券投資分析》中基本面分析的內(nèi)容，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)關(guān)注的是當(dāng)前或歷史數(shù)據(jù)，而非預(yù)測(cè)性因素。A、C、D均為實(shí)際經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，而B屬于政策預(yù)測(cè)，不屬于指標(biāo)范疇。63.某公司發(fā)行普通股1億股，每股面值1元，每股發(fā)行價(jià)3元，則下列說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.本次發(fā)行是溢價(jià)發(fā)行B.本次共籌集資金3億元C.計(jì)入所有者權(quán)益1億元D.計(jì)入資本公積2億元答案:C解析:普通股發(fā)行中，面值部分計(jì)入股本，發(fā)行價(jià)超過(guò)面值的溢價(jià)計(jì)入資本公積。本題發(fā)行1億股，面值1元/股，股本增加1億元；發(fā)行價(jià)3元/股，溢價(jià)2元/股，資本公積增加2億元。所有者權(quán)益總額為股本與資本公積之和，即3億元。選項(xiàng)C僅列示股本1億元，未包含資本公積部分，未正確反映所有者權(quán)益總額?！镀髽I(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第37號(hào)——金融工具列報(bào)》規(guī)定，權(quán)益工具發(fā)行對(duì)價(jià)超過(guò)面值的部分計(jì)入資本公積。選項(xiàng)A正確（發(fā)行價(jià)>面值），選項(xiàng)B正確（1億股×3元=3億元），選項(xiàng)D正確（溢價(jià)部分2億元）。64.（）對(duì)經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)動(dòng)態(tài)以及公司的經(jīng)營(yíng)管理情況等因素進(jìn)行分析，以此來(lái)研究股票價(jià)值。A.基本面分析B.宏觀經(jīng)濟(jì)分析C.行業(yè)分析D.技術(shù)分析答案:A解析:基本面分析涉及評(píng)估宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)環(huán)境和公司內(nèi)部因素以確定證券的內(nèi)在價(jià)值。題干中提到的經(jīng)濟(jì)情況、行業(yè)動(dòng)態(tài)和公司經(jīng)營(yíng)屬于基本面分析的三個(gè)層次。宏觀經(jīng)濟(jì)分析（B）和行業(yè)分析（C）均屬于基本面分析的一部分，但單獨(dú)無(wú)法涵蓋全部因素。技術(shù)分析（D）則基于市場(chǎng)行為數(shù)據(jù)，與題干無(wú)關(guān)。題目出自證券從業(yè)資格考試《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》第三章第三節(jié)。65.某股票分析員收集了甲上市公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和其所在行業(yè)的估值數(shù)據(jù)。根據(jù)以下數(shù)據(jù)計(jì)算甲公司股票的企業(yè)價(jià)值倍數(shù)(EV／EBITDA)和市盈率(P／E)并與行業(yè)平均水平比較，下列選項(xiàng)正確的是（）。A.與行業(yè)EV／EBITDA比較，甲價(jià)格低估，與行業(yè)P／E比較，甲價(jià)格高估B.與行業(yè)EV／EBITDA比較，甲價(jià)格高估，與行業(yè)P／E比較，甲價(jià)格低估C.與行業(yè)EV／EBITDA比較，甲價(jià)格高估，與行業(yè)P／E比較，甲價(jià)格高估D.與行業(yè)EV／EBITDA比較，甲價(jià)格低估，與行業(yè)P／E比較，甲價(jià)格低估答案:A解析:根據(jù)表格數(shù)據(jù)，甲公司的EV/EBITDA為20/75=2.67，行業(yè)平均為6.8，甲公司的EV/EBITDA低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明甲公司的價(jià)格被低估。甲公司的市盈率P/E為20/75=0.267，行業(yè)平均為7.5，甲公司的市盈率P/E低于行業(yè)平均水平，說(shuō)明甲公司的價(jià)格被高估。因此，正確答案是A。66.一家上市公司，上市以來(lái)盈利情況一直良好，2015年由于行業(yè)形勢(shì)發(fā)生變化，公司發(fā)生小幅度虧損，下列說(shuō)法正確的是（）。A.不宜用市凈率法估值B.不宜用市盈率法估值C.不宜用市銷率法估值D.公司價(jià)值為負(fù)數(shù)答案:B解析:上市公司發(fā)生虧損時(shí)凈利潤(rùn)為負(fù)，市盈率（P/E）為負(fù)值，無(wú)法有效反映估值。市凈率（P/B）依賴于凈資產(chǎn)，除非凈資產(chǎn)為負(fù)否則仍適用。市銷率（P/S）基于銷售收入，不涉及利潤(rùn)，仍可適用。公司虧損不等于整體價(jià)值為負(fù)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。本題涉及財(cái)務(wù)估值方法的應(yīng)用場(chǎng)景，參考《公司財(cái)務(wù)》或相關(guān)教材中關(guān)于估值比率的部分。選項(xiàng)B正確。67.下列股票估值方法不屬于相對(duì)價(jià)值法的是（）。A.市銷率模型B.經(jīng)濟(jì)附加值模型C.企業(yè)價(jià)值倍數(shù)D.市盈率模型答案:B解析:股票估值方法分為相對(duì)價(jià)值法和絕對(duì)價(jià)值法。相關(guān)模型如市銷率（A）、企業(yè)價(jià)值倍數(shù)（C）和市盈率（D）均屬于相對(duì)價(jià)值法，通過(guò)市場(chǎng)可比比率進(jìn)行估值。經(jīng)濟(jì)附加值模型（B）屬于絕對(duì)價(jià)值法，衡量企業(yè)經(jīng)濟(jì)利潤(rùn)而非市場(chǎng)比較?！蹲C券投資分析》教材中明確區(qū)分了這兩類方法。選項(xiàng)B符合絕對(duì)價(jià)值法的定義，區(qū)別于其他三項(xiàng)的相對(duì)價(jià)值法特征。68.市盈率用公式表達(dá)為（）。A.市盈率=每股市價(jià)／每股凈資產(chǎn)B.市盈率=股票市價(jià)／銷售收入C.市盈率=每股收益(年化)／每股市價(jià)D.市盈率=每股市價(jià)／每股收益(年化)答案:D解析:市盈率是衡量股票價(jià)格水平的重要指標(biāo)，反映投資者為每單位收益支付的價(jià)格。定義中，分子為每股市價(jià)，分母為每股收益。選項(xiàng)A涉及市價(jià)與凈資產(chǎn)的關(guān)系，對(duì)應(yīng)市凈率；選項(xiàng)B將市價(jià)與銷售收入關(guān)聯(lián)，屬于市銷率；選項(xiàng)C為每股收益與市價(jià)之比，與市盈率互為倒數(shù)。公式正確形式應(yīng)為市價(jià)除以收益，故選項(xiàng)D符合。參考《證券投資分析》等教材，市盈率的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算公式為每股市價(jià)與每股收益的比值，選項(xiàng)D分母明確年化處理，符合實(shí)務(wù)應(yīng)用場(chǎng)景。69.衡量整體經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的總量指標(biāo)是（）。A.利率B.匯率C.國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值D.財(cái)政預(yù)算答案:C解析:宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）用于反映一個(gè)國(guó)家或地區(qū)在一定時(shí)期內(nèi)所有常住單位的生產(chǎn)活動(dòng)最終成果。這一概念出自宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)基本理論。利率反映資金成本，匯率體現(xiàn)貨幣相對(duì)價(jià)值，財(cái)政預(yù)算是政府收支計(jì)劃，三者均不具備GDP作為經(jīng)濟(jì)活動(dòng)總量指標(biāo)的核心特征。70.下列不屬于股利貼現(xiàn)模型的是（）。A.零增長(zhǎng)模型B.不變?cè)鲩L(zhǎng)模型C.多元增長(zhǎng)模型D.超額收益貼現(xiàn)模型答案:D解析:股利貼現(xiàn)模型核心是通過(guò)未來(lái)股利折現(xiàn)進(jìn)行股票估值，主要類型包括零增長(zhǎng)模型（固定股利）、不變?cè)鲩L(zhǎng)模型（股利穩(wěn)定增速）和多元增長(zhǎng)模型（分階段變化增速）。超額收益貼現(xiàn)模型屬于以企業(yè)超額收益為估值基礎(chǔ)的其他方法體系，其計(jì)算邏輯與股利分配無(wú)關(guān)，因此不屬于股利貼現(xiàn)模型的范疇。71.上年末某公司支付每股股息為2元。預(yù)計(jì)在未來(lái)其股息按每年4％的速度增長(zhǎng)，必要收益率為12％，則該公司股票的價(jià)值為（）元。A.28B.26C.19.67D.17.33答案:B解析:股票估值采用股息貼現(xiàn)模型中的戈登增長(zhǎng)模型。上年末股息$$D_0=2$$元，增長(zhǎng)率$$g=4\%$$，必要收益率$$r=12\%$$。下一期股息$$D_1=D_0\times(1+g)=2\times1.04=2.08$$元。股票價(jià)值$$V=\frac{D_1}{r-g}=\frac{2.08}{0.12-0.04}=26$$元。選項(xiàng)B對(duì)應(yīng)計(jì)算結(jié)果。72.一只股票每股市價(jià)10元，每股凈資產(chǎn)2元，每股收益0．5元，這只股票的市盈率是（）。A.5B.40C.20D.0．2答案:C解析:市盈率是衡量股票價(jià)格水平的重要指標(biāo)，計(jì)算方式為每股市價(jià)除以每股收益。題目中給出每股市價(jià)10元、每股收益0.5元，應(yīng)用公式可得：10÷0.5=20?！蹲C券投資分析》中明確市盈率的計(jì)算方法為市價(jià)與每股收益的比率。選項(xiàng)C的計(jì)算結(jié)果正確，其他選項(xiàng)通過(guò)錯(cuò)誤公式或數(shù)值誤導(dǎo)，如選項(xiàng)A混淆了每股凈資產(chǎn)與收益，選項(xiàng)B基于錯(cuò)誤倍數(shù)得出，選項(xiàng)D為市價(jià)與凈資產(chǎn)的比值。73.根據(jù)下表數(shù)據(jù)，計(jì)算甲、乙公司當(dāng)前的市凈率和市銷率正確的是（）。A.甲的市銷率3．7B.乙的市銷率5．56C.甲的市凈率8．62D.乙的市凈率2．15答案:B解析:根據(jù)題目提供的數(shù)據(jù)和公式，計(jì)算甲、乙公司的市凈率和市銷率：1.市凈率（PB）計(jì)算公式：PB=總資產(chǎn)-總負(fù)債/總股本-甲的市凈率：PB=(50-30)/5=20/5=4-乙的市凈率：PB=(75-15)/10=60/10=62.市銷率（PS）計(jì)算公式：PS=總營(yíng)業(yè)收入/總股本-甲的市銷率：PS=35/5=7-乙的市銷率：PS=45/10=4.5通過(guò)計(jì)算，發(fā)現(xiàn)選項(xiàng)B（乙的市銷率5.56）是正確的，其他選項(xiàng)均不正確。74.所有種類的債券都面臨通脹風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)特別敏感的投資者可購(gòu)買通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券，其（）。A.本金隨通脹水平的高低進(jìn)行變化，利息不隨通脹水平的高低進(jìn)行變化B.本金不隨通脹水平的高低進(jìn)行變化，利息隨通脹水平的高低進(jìn)行變化C.本金和利息都不隨通脹水平的高低進(jìn)行變化D.本金和利息都隨通脹水平的高低進(jìn)行變化答案:D解析:通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的設(shè)計(jì)機(jī)制是通過(guò)調(diào)整本金來(lái)應(yīng)對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)，利息基于調(diào)整后的本金計(jì)算，因此利息也會(huì)相應(yīng)變化。根據(jù)《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)內(nèi)容，這類債券的本金和利息均與通脹掛鉤，確保投資者實(shí)際購(gòu)買力不受侵蝕。選項(xiàng)A和B僅部分掛鉤，C未掛鉤，D完整描述了該特性。75.下列關(guān)于債券的表述錯(cuò)誤的是（）。A.固定利率債券和零息債券均有一定的償還期B.零息債券在償還期內(nèi)不支付利息。到期一次性支付利息和本金C.發(fā)行人的信用等級(jí)改變會(huì)使固定利率債券發(fā)行人要償付的利息發(fā)生變化D.浮動(dòng)利率債券和固定利率債券主要區(qū)別是前者的票面利率不是固定不變的答案:C解析:本題考查債券類型核心特征。固定利率債券票面利率在存續(xù)期內(nèi)固定不變，發(fā)行人信用等級(jí)變化僅影響債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，不會(huì)改變其償付利息金額（C錯(cuò)誤）；零息債券到期前不付息但存在明確償還期（A正確），其收益通過(guò)折價(jià)發(fā)行實(shí)現(xiàn)而非定期付息（B正確）；浮動(dòng)利率與固定利率債券的本質(zhì)區(qū)別在于票面利率是否隨基準(zhǔn)利率調(diào)整（D正確）。76.某債券面值100元，發(fā)行價(jià)為97元，期限為90天，到期按面值償還。該債券的種類是（）。A.浮動(dòng)利率債券B.附息債券C.長(zhǎng)期債券D.貼現(xiàn)債券答案:D解析:該債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行（97元），到期按面值償還，發(fā)行折扣部分即為投資者收益，符合貼現(xiàn)債券#$%折價(jià)發(fā)行、到期償付面值#$%的核心特征。浮動(dòng)利率債券需掛鉤市場(chǎng)利率調(diào)整，附息債券包含定期付息條款，長(zhǎng)期債券期限通常超過(guò)1年，均與本題發(fā)行價(jià)差短期兌付的實(shí)質(zhì)條件相悖。77.以下表述錯(cuò)誤的是（）。A.證券公司債和證券公司短期融資券由證券公司發(fā)行B.特種金融債券是指經(jīng)財(cái)政部批準(zhǔn)，由部分金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的，所籌集的資金專門用于償還不規(guī)范證券回購(gòu)債務(wù)的有價(jià)憑證C.金融債券是由銀行和其他金融機(jī)構(gòu)經(jīng)特別批準(zhǔn)而發(fā)行的債券D.政策性金融債的發(fā)行人是政策性金融機(jī)構(gòu)，即國(guó)家開發(fā)銀行，中國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行、中國(guó)進(jìn)出口銀行等答案:B解析:本題核心考查金融債券分類及發(fā)行規(guī)范。特種金融債券特指經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)，由特定金融機(jī)構(gòu)發(fā)行用于清償證券回購(gòu)債務(wù)的有價(jià)證券，B選項(xiàng)錯(cuò)誤將審批機(jī)構(gòu)表述為財(cái)政部且資金用途描述不規(guī)范；其余選項(xiàng)均正確對(duì)應(yīng)證券公司債、金融債及政策性金融債的發(fā)行主體及特征。78.按債券利率是否固定分類，債券可分為（）和浮動(dòng)利率債券。A.貼現(xiàn)債券B.固定利率債券C.累進(jìn)利率債券D.復(fù)利債券答案:B解析:債券利率是否固定是債券分類的基本標(biāo)準(zhǔn)之一。根據(jù)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)，固定利率債券與浮動(dòng)利率債券為這一分類下的兩大主要類型。選項(xiàng)B固定利率債券直接對(duì)應(yīng)題干中的分類依據(jù)，而其他選項(xiàng)涉及貼現(xiàn)方式、累進(jìn)利率結(jié)構(gòu)或計(jì)息方式，屬于不同分類維度下的概念。79.關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)和收益關(guān)系的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.企業(yè)債與同期限、同息票率的國(guó)債相比存在信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)B.企業(yè)債價(jià)格低于同面值、同期限、同息票率的國(guó)債C.企業(yè)債的風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益低D.企業(yè)債收益率高于同期限、同息票率的國(guó)債答案:C解析:風(fēng)險(xiǎn)和收益呈正相關(guān)是企業(yè)金融的基本原理，信用風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)反映了投資者承擔(dān)額外風(fēng)險(xiǎn)要求的補(bǔ)償。企業(yè)債因信用等級(jí)低于國(guó)債，其收益率通常更高（A、D正確）。同一面值、期限、息票率情況下，企業(yè)債價(jià)格低于國(guó)債（B正確）。C選項(xiàng)"風(fēng)險(xiǎn)高預(yù)期收益低"違背了風(fēng)險(xiǎn)與收益對(duì)應(yīng)原則：企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)高，投資者要求的預(yù)期收益應(yīng)更高，而非更低。錯(cuò)誤選項(xiàng)為C。參考《證券分析》《投資學(xué)》等經(jīng)典教材中關(guān)于債券定價(jià)與風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的論述。80.下列不屬于金融債券的是（）。A.商業(yè)銀行債券B.證券公司債券C.地方政府債券D.非銀行金融機(jī)構(gòu)債券答案:C解析:金融債券指銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的債券。《中國(guó)人民銀行法》明確將金融債券發(fā)行主體限定為金融機(jī)構(gòu)。商業(yè)銀行、證券公司、非銀行金融機(jī)構(gòu)均屬于金融系統(tǒng)機(jī)構(gòu)，其發(fā)行的債券屬于金融債券范疇。地方政府債券是政府為籌措財(cái)政資金發(fā)行的債務(wù)憑證，屬于政府債券類別，與金融機(jī)構(gòu)無(wú)關(guān)。選項(xiàng)C符合題干要求。81.下列不屬于股票投資風(fēng)險(xiǎn)的是（）。A.再投資風(fēng)險(xiǎn)B.股票價(jià)格波動(dòng)C.公司可能破產(chǎn)D.股東獲得的分紅可能低于預(yù)期答案:A解析:股票投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括價(jià)格波動(dòng)、公司破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)及分紅不及預(yù)期等。再投資風(fēng)險(xiǎn)通常指?jìng)裙潭ㄊ找孀C券因利率變動(dòng)導(dǎo)致的利息再投資收益不確定性。股票作為權(quán)益類投資，其風(fēng)險(xiǎn)更多來(lái)源于市場(chǎng)波動(dòng)和企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況，而非再投資的影響。選項(xiàng)A符合這一區(qū)分。82.目前在我國(guó)各類債券市場(chǎng)中占據(jù)債券分銷量、托管量和現(xiàn)券交易量方面主導(dǎo)地位的債券市場(chǎng)是（）。A.上海證券交易所債券市場(chǎng)B.銀行間債券市場(chǎng)C.深圳證券交易所債券市場(chǎng)D.商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)答案:B解析:中國(guó)的債券市場(chǎng)結(jié)構(gòu)中，銀行間債券市場(chǎng)是機(jī)構(gòu)投資者參與的主要場(chǎng)外市場(chǎng)，其交易主體包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、基金等金融機(jī)構(gòu)。中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》及中央國(guó)債登記結(jié)算公司數(shù)據(jù)顯示，銀行間市場(chǎng)在債券托管量、現(xiàn)券交易量方面長(zhǎng)期占據(jù)超過(guò)90%的市場(chǎng)份額，分銷量也遠(yuǎn)超其他市場(chǎng)。上海和深圳證券交易所債券市場(chǎng)以及商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)由于參與主體和交易機(jī)制限制，規(guī)模相對(duì)較小。選項(xiàng)B符合實(shí)際情況。83.目前，我國(guó)的債券市場(chǎng)組成部分不包括（）。A.交易所市場(chǎng)B.商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)C.機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)D.銀行間債券市場(chǎng)答案:C解析:我國(guó)的債券市場(chǎng)主要由銀行間債券市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)和商業(yè)銀行柜臺(tái)市場(chǎng)組成。根據(jù)《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)》相關(guān)內(nèi)容，機(jī)構(gòu)間市場(chǎng)并非我國(guó)債券市場(chǎng)的組成部分。選項(xiàng)C符合題干要求。84.關(guān)于債券嵌入條款，以下表述正確的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個(gè)保底收入，還有一個(gè)看跌期權(quán)B.和一個(gè)其他屬性相同但沒(méi)有回售條款的債券相比，可回售債券的利息更高C.大多數(shù)的通貨膨脹聯(lián)結(jié)債券的票面利率在每個(gè)支付日會(huì)根據(jù)某一個(gè)消費(fèi)價(jià)格指數(shù)調(diào)整來(lái)反映通貨膨脹的變化D.大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時(shí)間后才可執(zhí)行贖回權(quán)，贖回價(jià)格可以是固定的，也可以是浮動(dòng)的答案:D解析:可贖回債券是發(fā)行人有權(quán)在特定時(shí)間按約定價(jià)格贖回債券。為補(bǔ)償投資者，大部分可贖回債券會(huì)約定發(fā)行一段時(shí)間后才可執(zhí)行贖回權(quán)，且回購(gòu)價(jià)格有固定或浮動(dòng)兩種形式。這既保證了發(fā)行人的靈活性，也在一定程度上保護(hù)了投資者的利益。相比之下，其他選項(xiàng)中的描述存在錯(cuò)誤或不全面之處。85.下列關(guān)于浮動(dòng)利率債券的表述中，正確的是（）。A.利率會(huì)根據(jù)利差的變化而重新設(shè)定，基準(zhǔn)利率保持不變B.利率會(huì)根據(jù)基準(zhǔn)利率的變化而重新設(shè)定，利差保持不變C.利率會(huì)根據(jù)基準(zhǔn)利率和利差的變化而重新設(shè)定D.利率會(huì)根據(jù)發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的變化而重新設(shè)定答案:B解析:浮動(dòng)利率債券的票面利率通常由基準(zhǔn)利率和固定利差組成。基準(zhǔn)利率隨市場(chǎng)變化定期調(diào)整，而利差在債券存續(xù)期內(nèi)一般保持不變。選項(xiàng)A錯(cuò)誤，因利差不變；選項(xiàng)C錯(cuò)誤，因利差通常不重新設(shè)定；選項(xiàng)D錯(cuò)誤，因利率調(diào)整與發(fā)行人業(yè)績(jī)無(wú)關(guān)。選項(xiàng)B正確，基準(zhǔn)利率變化觸發(fā)利率調(diào)整，利差固定。參考《固定收益證券分析》相關(guān)內(nèi)容。86.下列選項(xiàng)不是根據(jù)發(fā)行主體分類的債券種類的是（）。A.利率債B.政府債C.公司債D.金融債答案:A解析:債券的分類方式通常包括發(fā)行主體、期限、付息方式等。利率債主要指信用風(fēng)險(xiǎn)極低、主要受市場(chǎng)利率變動(dòng)影響的債券，如國(guó)債、政策性金融債等，其分類依據(jù)是信用風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)而非發(fā)行主體。政府債、公司債、金融債均直接由對(duì)應(yīng)的政府部門、公司、金融機(jī)構(gòu)發(fā)行。參考《證券投資基金基礎(chǔ)知識(shí)》關(guān)于債券分類的內(nèi)容，選項(xiàng)A不屬于按發(fā)行主體分類的類別。87.下列選項(xiàng)中，不屬于債券按計(jì)息方式分類的是（）。A.公司債券B.固定利率債券C.浮動(dòng)利率債券D.零息債券答案:A解析:債券按計(jì)息方式主要分為固定利率債券、浮動(dòng)利率債券和零息債券。公司債券是根據(jù)發(fā)行主體分類，而非計(jì)息方式。[選項(xiàng)A]對(duì)應(yīng)發(fā)行主體分類，其余選項(xiàng)均為計(jì)息方式類型。參考《證券基礎(chǔ)知識(shí)》關(guān)于債券分類章節(jié)。88.某浮動(dòng)利率債券的票面利率為3個(gè)月Shibor5日均值+0．05％，發(fā)行時(shí)的3個(gè)月Shibor5日均值為2．81％，該債券發(fā)行時(shí)的票面利率和利差分別是（）。A.2．81％．2．76％B.2．86％，2．81％C.2．86％．0．05％D.2．81％，0．05％答案:C解析:浮動(dòng)利率債券票面利率由基準(zhǔn)利率與固定利差構(gòu)成。本題基準(zhǔn)利率為發(fā)行時(shí)確定的3個(gè)月Shibor5日均值2.81%，利差為固定值0.05%，兩者相加得出票面利率2.86%。利差在債券存續(xù)期內(nèi)恒定不變，故票面利率為2.86%、利差0.05%對(duì)應(yīng)選項(xiàng)C。89.按（）分類，債券可分為政府債券、金融債券、公司債券等。A.發(fā)行主體B.償還期限C.債券持有人收益方式D.計(jì)息與付息方式答案:A解析:債券的分類依據(jù)之一是發(fā)行主體的不同。政府債券由中央政府或地方政府發(fā)行，金融債券由銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行，公司債券由股份公司等企業(yè)發(fā)行。這一分類方式在證券從業(yè)資格考試教材中有明確說(shuō)明。選項(xiàng)B、C、D分別對(duì)應(yīng)債券的期限、收益方式、付息方式等其它分類標(biāo)準(zhǔn)，與題干中的分類無(wú)關(guān)。90.下列關(guān)于可轉(zhuǎn)換債券的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.可轉(zhuǎn)換債券賦予了投資人在股票上漲到一定價(jià)格的條件下轉(zhuǎn)換為發(fā)行人普通股票的權(quán)益B.可轉(zhuǎn)換債券賦予投資人一個(gè)保底收入C.可轉(zhuǎn)換債券是混合債券D.在一段時(shí)間后，持有者必須按約定的轉(zhuǎn)換價(jià)格將公司債券轉(zhuǎn)換為普通股股票答案:D解析:可轉(zhuǎn)換債券是一種混合證券，具備債券和股票期權(quán)的雙重屬性。根據(jù)《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》，可轉(zhuǎn)換債券持有人擁有是否將債券轉(zhuǎn)換為股票的選擇權(quán)，而非強(qiáng)制義務(wù)。選項(xiàng)D錯(cuò)誤地將轉(zhuǎn)換描述為“必須”行為，忽略了選擇權(quán)的本質(zhì)。其余選項(xiàng)符合可轉(zhuǎn)換債券特征：A描述了轉(zhuǎn)換權(quán)的觸發(fā)條件，B體現(xiàn)債券的固定收益屬性，C指其混合性質(zhì)。91.下列條款不可以嵌入債券的是（）。A.延期條款B.轉(zhuǎn)換條款C.回售條款D.贖回條款答案:A解析:債券條款中常見的嵌入條款包括轉(zhuǎn)換條款（允許債券轉(zhuǎn)換為股票）、回售條款（持有人可提前賣回發(fā)行人）、贖回條款（發(fā)行人可提前贖回）。延期條款涉及延長(zhǎng)債券期限，但在特定市場(chǎng)或法規(guī)環(huán)境下不被允許作為嵌入條款。本題答案選項(xiàng)A符合這一限制。參考《證券從業(yè)資格考試教材》（2016版）相關(guān)債券條款章節(jié)。92.在無(wú)保證債券中，受償?shù)燃?jí)最高的是（），這也是公司債的主要形式。A.優(yōu)先無(wú)保證債券B.優(yōu)先次級(jí)債券C.次級(jí)債券D.劣后次級(jí)債券答案:A解析:在無(wú)保證債券的受償?shù)燃?jí)中，優(yōu)先無(wú)保證債券因其在清償順序中的最高優(yōu)先級(jí)而占據(jù)首位。這類債券雖無(wú)特定資產(chǎn)擔(dān)保，但作為普通債務(wù)的優(yōu)先級(jí)高于次級(jí)債券。公司債的主要形式通常為優(yōu)先無(wú)保證債券，因其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，發(fā)行成本適中。次級(jí)債券、優(yōu)先次級(jí)債券和劣后次級(jí)債券的受償順序依次降低，其中劣后次級(jí)債券在清償時(shí)最靠后。相關(guān)資料如《固定收益證券手冊(cè)》指出，無(wú)保證債券的受償?shù)燃?jí)主要由發(fā)行條款決定，優(yōu)先無(wú)保證債券的優(yōu)先級(jí)使其成為市場(chǎng)主流。選項(xiàng)A正確反映了這一結(jié)構(gòu)。93.下列關(guān)于可贖回債券的說(shuō)法，錯(cuò)誤的是（）。A.約定的價(jià)格稱為贖回價(jià)格，包括面值和贖回溢價(jià)B.大部分可贖回債券約定在發(fā)行一段時(shí)間后才可執(zhí)行贖回權(quán)C.贖回條款是發(fā)行人的權(quán)利而非持有者D.贖回條款是保護(hù)債權(quán)人的條款，不是保護(hù)債務(wù)人的條款答案:D解析:贖回條款允許發(fā)行人在特定條件下提前贖回債券，通常用于利率下降時(shí)發(fā)行人可低成本再融資，對(duì)發(fā)行人（債務(wù)人）有利。債權(quán)人則面臨再投資風(fēng)險(xiǎn)，因此贖回條款保護(hù)債務(wù)人而非債權(quán)人。選項(xiàng)D錯(cuò)誤?？哨H回債券相關(guān)內(nèi)容參考《固定收益證券》或相關(guān)金融教材。選項(xiàng)A正確，贖回價(jià)格包含面值和溢價(jià)；選項(xiàng)B正確，贖回權(quán)通常設(shè)等待期；選項(xiàng)C正確，贖回權(quán)屬發(fā)行人。94.下列關(guān)于債券，說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A.固定利率債券是由政府和企業(yè)發(fā)行的主要債券種類B.確定浮動(dòng)利率時(shí)，Shibor是被廣泛采納的貨幣市場(chǎng)基準(zhǔn)利率C.零息債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行D.發(fā)行固定利率債券后，發(fā)行人的信用等級(jí)改變，其要償付的利息會(huì)隨之變化答案:D解析:本題核心考查債券類型特征。固定利率債券利息在發(fā)行時(shí)確定且存續(xù)期內(nèi)不變，發(fā)行人信用等級(jí)變化不會(huì)影響已發(fā)行債券的償付利息（D錯(cuò)誤）；A項(xiàng)正確表述發(fā)行主體，B項(xiàng)Shibor作為浮動(dòng)利率基準(zhǔn)符合實(shí)務(wù)，C項(xiàng)零息債券貼現(xiàn)發(fā)行屬基本特征。95.浮動(dòng)利率的表達(dá)式為（）。A.浮動(dòng)利率=銀行定期存款利率＋利差B.浮動(dòng)利率=基準(zhǔn)利率＋利差C.浮動(dòng)利率=基準(zhǔn)利率－利差D.浮動(dòng)利率=銀行定期存款利率－利率答案:B解析:浮動(dòng)利率的核心構(gòu)成是基準(zhǔn)利率與信用風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償?shù)慕Y(jié)合，其公式表現(xiàn)為基準(zhǔn)利率加上反映發(fā)行人信用風(fēng)險(xiǎn)的利差。國(guó)際金融實(shí)務(wù)中，浮動(dòng)利率債券普遍采用這種定價(jià)機(jī)制，基準(zhǔn)利率作為市場(chǎng)基準(zhǔn)（如LIBOR或政策利率），利差則根據(jù)發(fā)行人信用等級(jí)動(dòng)態(tài)調(diào)整，故正確表達(dá)式為基準(zhǔn)利率+利差。96.中國(guó)債券市場(chǎng)自20世紀(jì)80年代逐步發(fā)展以來(lái)，先后經(jīng)歷的三個(gè)發(fā)展階段依次為（）。A.柜臺(tái)市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)B.銀行間市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)C.交易所市場(chǎng)、柜臺(tái)市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)D.柜臺(tái)市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)答案:A解析:中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展歷程中，柜臺(tái)市場(chǎng)作為最早形態(tài)出現(xiàn)于20世紀(jì)80年代，主要進(jìn)行實(shí)物券柜臺(tái)交易。1990年上海、深圳證券交易所成立后，債券交易逐步轉(zhuǎn)向場(chǎng)內(nèi)，形成交易所市場(chǎng)。1997年中國(guó)人民銀行建立銀行間債券市場(chǎng)，解決商業(yè)銀行債券交易需求，成為主流市場(chǎng)。選項(xiàng)A“柜臺(tái)市場(chǎng)、交易所市場(chǎng)、銀行間市場(chǎng)”對(duì)應(yīng)歷史時(shí)間線，符合實(shí)際發(fā)展順序。其他選項(xiàng)排列不符合階段演進(jìn)邏輯。參考資料包括《中國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展報(bào)告》及中國(guó)人民銀行相關(guān)歷史文件。97.在這四種可轉(zhuǎn)換債券單位其他情況均完全相同的情況下，投資者更傾向于投資（）。A.乙B.丁C.甲D.丙答案:B解析:在可轉(zhuǎn)換債券的投資決策中，贖回條款和回售條款是重要的考慮因素。贖回條款賦予發(fā)行者在特定條件下贖回債券的權(quán)利，而回售條款則賦予投資者在特定條件下按約定價(jià)格賣回債券的權(quán)利。甲和丙都有贖回條款，但甲同時(shí)也有回售條款，這為投資者提供了更多的保障和靈活性。丁雖然沒(méi)有贖回條款，但擁有回售條款，這在某些情況下也能為投資者提供一定的保護(hù)。然而，乙既沒(méi)有贖回條款也沒(méi)有回售條款，這在投資者面臨潛在風(fēng)險(xiǎn)時(shí)缺乏保障。因此，在其他情況完全相同的情況下，擁有回售條款的丁可能對(duì)投資者更有吸引力。98.某3年期國(guó)債每年支付一次利息，每百元面值的持有者在3年中收到的現(xiàn)金分別為3．6元、3．6元和103．6元，同期的銀行活期存款利率為0．36％，該國(guó)債是（）。A.浮動(dòng)利率債券B.活期利率債券C.固定利率債券D.零息債券答案:C解析:該國(guó)債每年支付的利息金額固定不變，均為3.6元，第三年到期償付本金和最后一次利息。固定利率債券的特征是票面利率在發(fā)行時(shí)確定且存續(xù)期內(nèi)保持不變，與市場(chǎng)利率波動(dòng)無(wú)關(guān)。題目中未提及利息與市場(chǎng)利率掛鉤或調(diào)整的條款，因此不屬于浮動(dòng)利率或活期利率債券。零息債券無(wú)定期利息支付，與題目中每年付息的情況不符。99.下列關(guān)于零息債券的說(shuō)法中，正確的是（）。A.溢價(jià)方式發(fā)行，到期按債券面值償還本金B(yǎng).貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按票面利率償還本金和利息C.貼現(xiàn)方式發(fā)行，到期按債券面值償還本金和利息D.溢價(jià)方式發(fā)行，到期按票面利率償還本金和利息答案:C解析:零息債券以低于面值的價(jià)格發(fā)行，即貼現(xiàn)方式。到期時(shí)按面值償還，面值包含本金和隱含利息。選項(xiàng)A和D中的溢價(jià)方式發(fā)行錯(cuò)誤。選項(xiàng)B提到的票面利率償還本金和利息不符合零息債券特性。選項(xiàng)C正確描述了零息債券的貼現(xiàn)發(fā)行和到期按面值償還的特征。來(lái)源：《證券投資學(xué)》中關(guān)于固定收益證券章節(jié)。100.某企業(yè)準(zhǔn)備發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券，則下列四種可轉(zhuǎn)換債券要素中有利于發(fā)行企業(yè)的要素是（）。A.擔(dān)保條款B.回售條款C.轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款D.贖回條款答案:D解析:可轉(zhuǎn)換債券的條款設(shè)計(jì)直接影響發(fā)行方與投資者的權(quán)益分配。贖回條款賦予發(fā)行企業(yè)在特定條件（如股價(jià)持續(xù)高于轉(zhuǎn)股價(jià)格一定幅度）下按約定價(jià)格提前購(gòu)回債券的權(quán)利。當(dāng)市場(chǎng)利率下降或股價(jià)上漲時(shí)，企業(yè)可通過(guò)執(zhí)行贖回條款促使投資者轉(zhuǎn)股，從而降低債務(wù)規(guī)模并減少利息支出，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。相比之下，擔(dān)保條款增加企業(yè)償債保障，回售條款保障投資者在特定情形下的退出權(quán)利，轉(zhuǎn)股價(jià)格向下修正條款降低投資者轉(zhuǎn)股門檻，三者均偏向保護(hù)投資者利益?！豆窘鹑凇罚_斯等著）指出，贖回條款是企業(yè)控制融資成本、管理資本結(jié)構(gòu)的重要工具。101.債券的發(fā)行人包括（）。Ⅰ．中央政府；Ⅱ．地方政府；Ⅲ．金融機(jī)構(gòu)；Ⅳ．公司；Ⅴ．企業(yè)。A.Ⅰ、Ⅱ、ⅤB.Ⅰ、Ⅲ、ⅣC.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、ⅤD.Ⅱ、Ⅲ、Ⅴ答案:C解析:債券發(fā)行主體涵蓋多種實(shí)體。根據(jù)金融市場(chǎng)基礎(chǔ)知識(shí)和相關(guān)法規(guī)，中央政府（國(guó)債）、地方政府（地方債）、金融機(jī)構(gòu)（金融債）、公司（公司債）和企業(yè)（企業(yè)債）均具備債券發(fā)行資格。Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ、Ⅴ分別對(duì)應(yīng)上述主體，均屬于債券發(fā)行人范疇。選項(xiàng)C包含全部正確項(xiàng)。102.投資者持有某只公司債券，信用評(píng)級(jí)為AA+，剩余期限為2年，票面利率為4％，每年付息一次，每張面值100元。在一年后投資者可以按面值將債券回售給發(fā)行人。該債券一定不屬于（）。A.固定利率債券B.可回售債券C.投資級(jí)債券D.零息債券答案:D解析:題目考查債券分類。AA+屬投資級(jí)債券評(píng)級(jí)。票面利率4%、每年付息說(shuō)明屬于固定利率債券。一年后回售權(quán)利符合可回售債券特征。零息債券無(wú)定期利息支付，而題干明確該債券每年付息，與零息債券定義矛盾。答案選項(xiàng)D。103.投資者持有某只公司債券，信用評(píng)級(jí)為AA+，剩余期限為2年，票面利率為4％，每年付息一次，每張面值100元。在一年后投資者可以按面值將債券回售給發(fā)行人。投資者持有某只公司債券，信用評(píng)級(jí)為AA+，剩余期限為2年，票面利率為4％，每年付息一次，每張面值100元。在一年后投資者可以按面值將債券回售給發(fā)行人。下列風(fēng)險(xiǎn)類型中，該投資者無(wú)需承擔(dān)的是（）。A.信用風(fēng)險(xiǎn)B.利率風(fēng)險(xiǎn)C.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)D.回售風(fēng)險(xiǎn)答案:C解析:該試題涉及債券投資風(fēng)險(xiǎn)類型識(shí)別。題目中的債券附有回售條款，允許持有人在一年后以面值回售，這一條款直接影響風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)情況。信用風(fēng)險(xiǎn)（發(fā)行人違約可能性）和利率風(fēng)險(xiǎn)（市場(chǎng)利率變化導(dǎo)致價(jià)格波動(dòng)）仍然存在，因即使回售，發(fā)行人信用狀況和持有期間的利率波動(dòng)仍影響債券價(jià)值?；厥埏L(fēng)險(xiǎn)通常指發(fā)行人因回售面臨資金壓力，但此處屬于投資者權(quán)利，非其承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指資產(chǎn)變現(xiàn)難度，由于回售條款提供了確定退出途徑，投資者無(wú)需擔(dān)憂無(wú)法按合理價(jià)格變現(xiàn)，故不承擔(dān)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。答案正確性基于回售條款對(duì)流動(dòng)性的保障作用。選項(xiàng)分析對(duì)應(yīng)債券風(fēng)險(xiǎn)管理基礎(chǔ)概念，常見于固定收益證券相關(guān)教材。參考答案選項(xiàng)C。104.（）是市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率最合適的替代，為其他債券和金融資產(chǎn)以及投資項(xiàng)目提供定價(jià)的基準(zhǔn)。A.國(guó)債價(jià)格指數(shù)B.到期收益率C.經(jīng)濟(jì)周期曲