CFA（特許金融分析師）-期貨合約套期保值題目及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.期貨合約套期保值的主要目的是？A.獲得高額利潤B.降低價格風險C.提高資產流動性D.增加投資組合多樣性答案：B2.賣出套期保值適用于？A.未來要買入資產的投資者B.手中有資產待售的投資者C.無資產的投資者D.不確定答案：B3.套期保值比率是指？A.期貨合約數量與現貨數量之比B.現貨價格與期貨價格之比C.期貨合約價值與現貨價值之比D.以上都不對答案：A4.基差等于？A.現貨價格-期貨價格B.期貨價格-現貨價格C.現貨價格+期貨價格D.都不是答案：A5.若基差走強，對賣出套期保值者來說？A.有利B.不利C.無影響D.不確定答案：A6.套期保值效果主要取決于？A.期貨價格變動B.現貨價格變動C.基差變動D.交易量答案：C7.買入套期保值是擔心？A.價格下跌B.價格上漲C.市場波動D.成交量變化答案：B8.一般來說，套期保值的資產與期貨合約標的資產？A.必須完全相同B.可以不相同但相關性要強C.沒有關系D.不確定答案：B9.期貨合約套期保值會面臨的風險不包括？A.基差風險B.保證金風險C.違約風險D.匯率風險答案：D10.當現貨價格高于期貨價格時，市場狀態(tài)是？A.正向市場B.反向市場C.平衡市場D.無此狀態(tài)答案：B多項選擇題（每題2分，共10題）1.以下屬于期貨合約套期保值特點的有？A.以規(guī)避現貨價格風險為目的B.交易成本低C.具有杠桿作用D.交易靈活性強答案：ABC2.買入套期保值適用的情況有？A.計劃未來買入原材料B.手頭有庫存待售C.擔心價格上漲D.持有股票組合答案：AC3.影響套期保值效果的因素包括？A.基差變動B.套期保值比率C.合約選擇D.交易時機答案：ABCD4.套期保值的類型有？A.買入套期保值B.賣出套期保值C.交叉套期保值D.完全套期保值答案：ABC5.期貨合約套期保值與投機的區(qū)別在于？A.目的不同B.交易方式不同C.風險偏好不同D.持倉時間不同答案：ACD6.基差變動對套期保值的影響有？A.基差走強，賣出套期保值盈利B.基差走強，買入套期保值虧損C.基差走弱，賣出套期保值虧損D.基差走弱，買入套期保值盈利答案：ABCD7.選擇期貨合約進行套期保值時需要考慮？A.合約的流動性B.合約的到期月份C.合約的標的資產D.交易手續(xù)費答案：ABC8.套期保值者面臨的風險有？A.基差風險B.市場風險C.操作風險D.法律風險答案：ABC9.以下關于套期保值比率說法正確的是？A.可以根據歷史數據計算B.固定不變C.與現貨和期貨價格波動相關D.會影響套期保值效果答案：ACD10.交叉套期保值需要滿足的條件有？A.兩種資產價格走勢有較強相關性B.期貨合約有足夠流動性C.兩種資產價格變動幅度相同D.有合適的套期保值比率答案：ABD判斷題（每題2分，共10題）1.套期保值一定能完全消除價格風險。（×）2.買入套期保值是為了防范價格下跌風險。（×）3.基差為零是套期保值的理想狀態(tài)。（√）4.套期保值比率越高，套期保值效果越好。（×）5.只有現貨資產所有者才能進行套期保值。（×）6.期貨合約套期保值的交易成本比現貨交易高。（×）7.基差走強對買入套期保值者有利。（×）8.選擇不同到期月份的期貨合約對套期保值效果無影響。（×）9.套期保值和投機的交易目的是一樣的。（×）10.交叉套期保值的兩種資產必須完全相同。（×）簡答題（每題5分，共4題）1.簡述賣出套期保值的原理。答案：手中持有現貨資產，擔心未來價格下跌。通過在期貨市場賣出期貨合約，若價格下跌，期貨市場盈利可彌補現貨市場損失；若價格上漲，期貨市場虧損但現貨市場盈利，從而達到鎖定價格、降低風險目的。2.基差變動對套期保值效果有何影響？答案：基差走強時，賣出套期保值盈利，買入套期保值虧損；基差走弱時，賣出套期保值虧損，買入套期保值盈利?；钭儎佑绊懱灼诒Ｖ档淖罱K盈虧狀況。3.什么是交叉套期保值？答案：當不存在與被套期保值資產完全相同的期貨合約時，選擇與被套期保值資產價格相關性強的期貨合約進行套期保值，這種利用相關但不同資產的期貨合約進行的套期保值就是交叉套期保值。4.簡述套期保值比率的作用。答案：套期保值比率決定了期貨合約數量與現貨數量的關系。合適的套期保值比率能使期貨與現貨市場的盈虧盡可能相互抵消，降低價格波動風險，提高套期保值效果。討論題（每題5分，共4題）1.討論在實際應用中，如何選擇合適的期貨合約進行套期保值？答案：要考慮合約標的資產與現貨的相關性，相關性越強越好；合約的流動性，流動性好便于交易；合約到期月份，盡量與套期保值期限匹配，還要結合市場情況和自身需求，綜合權衡后做出選擇。2.分析套期保值者面臨的主要風險及應對措施。答案：主要風險有基差風險、市場風險、操作風險等。應對基差風險要密切關注基差變動；市場風險可通過分散投資等降低；操作風險需加強內部管理和人員培訓，規(guī)范操作流程。3.探討套期保值在企業(yè)風險管理中的重要性。答案：套期保值可幫助企業(yè)鎖定原材料采購或產品銷售價格，穩(wěn)定成本和利潤，降低價格波動對企業(yè)經營的沖擊，增強企業(yè)財務穩(wěn)定性，提高企業(yè)應對市場不確定性的能力