CPA（注冊會計師）-財務成本管理-投資項目風險評估題目及答案

單項選擇題（每題2分，共10題）1.評估投資項目風險時，衡量項目特有風險的方法是（）A.敏感性分析B.情景分析C.模擬分析D.概率分析2.下列關(guān)于風險調(diào)整折現(xiàn)率法的表述中，正確的是（）A.基本思路是對高風險的項目應當采用較高的折現(xiàn)率計算其凈現(xiàn)值B.對風險價值進行調(diào)整，沒有調(diào)整時間價值C.用無風險報酬率作為折現(xiàn)率D.存在夸大遠期風險的缺點3.下列關(guān)于項目風險處置的一般方法的表述中，錯誤的是（）A.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整B.風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整C.調(diào)整現(xiàn)金流量法可能夸大遠期現(xiàn)金流量的風險D.調(diào)整現(xiàn)金流量法的主要困難是確定合理的當量系數(shù)4.下列關(guān)于項目特有風險衡量與處置的說法中，錯誤的是（）A.敏感分析是一種最常用的風險分析方法B.敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法C.情景分析通常設(shè)定三種情景：基準情景、最壞情況和最好情況D.模擬分析只考慮有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值5.下列關(guān)于投資項目風險處置的調(diào)整現(xiàn)金流量法的表述中，正確的是（）A.利用肯定當量系數(shù)可以把現(xiàn)金流量的系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險均調(diào)整為0B.調(diào)整現(xiàn)金流量法的計算思路為用一個系數(shù)把有風險的折現(xiàn)率調(diào)整為無風險的折現(xiàn)率C.在調(diào)整現(xiàn)金流量法下，折現(xiàn)率是指不包括非系統(tǒng)風險，但包括系統(tǒng)風險的折現(xiàn)率D.肯定當量系數(shù)的取值在0～1之間6.已知某投資項目的原始投資額現(xiàn)值為100萬元，凈現(xiàn)值為25萬元，則該項目的現(xiàn)值指數(shù)為（）A.0.25B.0.75C.1.25D.1.337.下列關(guān)于風險調(diào)整折現(xiàn)率法的表述中，不正確的是（）A.它把時間價值和風險價值混在一起，并據(jù)此對現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)B.它用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整C.它是用調(diào)整凈現(xiàn)值公式分子的辦法來考慮風險的D.它意味著風險隨時間的推移而加大8.某投資方案，當折現(xiàn)率為16%時，其凈現(xiàn)值為338元，當折現(xiàn)率為18%時，其凈現(xiàn)值為－22元。該方案的內(nèi)含報酬率為（）A.15.88%B.16.12%C.17.88%D.18.14%9.對互斥方案進行優(yōu)選時，下列說法正確的是（）A.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論可能不一致B.投資項目評價的現(xiàn)值指數(shù)法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論一定一致C.投資項目評價的凈現(xiàn)值法和現(xiàn)值指數(shù)法結(jié)論一定一致D.投資項目評價的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論一定一致10.下列關(guān)于投資項目風險分析的表述中，錯誤的是（）A.風險分析包括風險識別、風險評估和風險應對三個環(huán)節(jié)B.風險評估主要采用定量分析方法C.風險應對的目的是降低風險發(fā)生的可能性和影響程度D.風險識別主要采用定性分析方法多項選擇題（每題2分，共10題）1.下列關(guān)于投資項目風險處置方法的表述中，正確的有（）A.調(diào)整現(xiàn)金流量法對風險和時間價值分別進行了調(diào)整B.風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整C.調(diào)整現(xiàn)金流量法會夸大遠期現(xiàn)金流量的風險D.風險調(diào)整折現(xiàn)率法可能會夸大遠期現(xiàn)金流量的風險2.下列關(guān)于敏感性分析的說法中，正確的有（）A.敏感分析是投資項目評價中常用的一種研究不確定性的方法B.敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法C.敏感分析是一種動態(tài)的不確定性分析D.通過敏感分析能找出投資項目的敏感因素3.下列關(guān)于情景分析的說法中，正確的有（）A.情景分析是一種多因素分析方法B.情景分析一般設(shè)定三種情景：基準情景、最壞情況和最好情況C.情景分析可以用來評估項目的特有風險D.情景分析只考慮有限的幾種狀態(tài)下的凈現(xiàn)值4.下列關(guān)于模擬分析的說法中，正確的有（）A.模擬分析是一種計算機輔助技術(shù)B.模擬分析可以模擬不確定因素的變化情況C.模擬分析可以考慮所有可能的情況D.模擬分析比情景分析更準確5.下列關(guān)于項目風險處置的一般方法的表述中，正確的有（）A.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整B.風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整C.調(diào)整現(xiàn)金流量法的主要困難是確定合理的當量系數(shù)D.風險調(diào)整折現(xiàn)率法的主要困難是確定合理的風險調(diào)整折現(xiàn)率6.下列關(guān)于投資項目評價方法的表述中，正確的有（）A.現(xiàn)值指數(shù)法克服了凈現(xiàn)值法不能直接比較投資額不同的項目的局限性，它在數(shù)值上等于投資項目的凈現(xiàn)值除以初始投資額B.動態(tài)回收期法克服了靜態(tài)回收期法不考慮貨幣時間價值的缺點，但是仍然不能衡量項目的盈利性C.內(nèi)含報酬率是項目本身的投資報酬率，不隨投資項目預期現(xiàn)金流的變化而變化D.內(nèi)含報酬率法不能直接評價兩個投資規(guī)模不同的互斥項目的優(yōu)劣7.下列關(guān)于投資項目風險評估的說法中，正確的有（）A.風險評估是投資項目決策的重要環(huán)節(jié)B.風險評估的目的是識別和評估項目可能面臨的風險C.風險評估可以采用定性和定量相結(jié)合的方法D.風險評估的結(jié)果可以為項目決策提供依據(jù)8.下列關(guān)于風險調(diào)整折現(xiàn)率法和調(diào)整現(xiàn)金流量法的說法中，正確的有（）A.風險調(diào)整折現(xiàn)率法對時間價值和風險價值同時進行調(diào)整B.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整C.風險調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠期現(xiàn)金流量的風險D.調(diào)整現(xiàn)金流量法的主要困難是確定合理的當量系數(shù)9.下列關(guān)于投資項目敏感性分析的說法中，正確的有（）A.敏感性分析是一種靜態(tài)分析方法B.敏感性分析可以找出項目的敏感因素C.敏感性分析可以評估敏感因素對項目凈現(xiàn)值的影響程度D.敏感性分析可以為項目決策提供參考10.下列關(guān)于投資項目情景分析的說法中，正確的有（）A.情景分析是一種多因素分析方法B.情景分析可以評估項目在不同情景下的可行性C.情景分析可以為項目決策提供依據(jù)D.情景分析可以考慮所有可能的情景判斷題（每題2分，共10題）1.風險調(diào)整折現(xiàn)率法用單一的折現(xiàn)率同時完成風險調(diào)整和時間調(diào)整。（）2.調(diào)整現(xiàn)金流量法對時間價值和風險價值分別進行調(diào)整。（）3.敏感分析主要包括最大最小法和敏感程度法兩種分析方法。（）4.情景分析通常設(shè)定三種情景：基準情景、最壞情況和最好情況。（）5.模擬分析可以考慮所有可能的情況。（）6.風險調(diào)整折現(xiàn)率法會夸大遠期現(xiàn)金流量的風險。（）7.調(diào)整現(xiàn)金流量法的主要困難是確定合理的當量系數(shù)。（）8.內(nèi)含報酬率是使投資項目的凈現(xiàn)值為零的折現(xiàn)率。（）9.現(xiàn)值指數(shù)大于1，說明投資項目的報酬率高于資本成本。（）10.投資項目評價的凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報酬率法結(jié)論一定一致。（）簡答題（每題5分，共4題）1.簡述調(diào)整現(xiàn)金流量法的基本思路。答：調(diào)整現(xiàn)金流量法是把不確定的現(xiàn)金流量調(diào)整為確定的現(xiàn)金流量，用無風險報酬率作為折現(xiàn)率計算凈現(xiàn)值。即先計算肯定當量系數(shù)，將有風險的現(xiàn)金流量調(diào)整為無風險的現(xiàn)金流量，再進行折現(xiàn)。2.簡述風險調(diào)整折現(xiàn)率法的缺點。答：風險調(diào)整折現(xiàn)率法將時間價值和風險價值混在一起，用單一折現(xiàn)率調(diào)整，會夸大遠期風險。它對時間價值和風險價值未分別調(diào)整，可能導致決策失誤。3.簡述敏感性分析的作用。答：敏感性分析能找出影響項目經(jīng)濟效益的敏感因素，確定敏感程度，使決策者了解因素變動對項目的影響，有助于采取措施降低風險，為項目決策提供依據(jù)。4.簡述情景分析的步驟。答：首先設(shè)定情景，如基準、最壞、最好情況；然后預測不同情景下各因素的數(shù)值；接著計算不同情景下項目的凈現(xiàn)值等指標；最后根據(jù)結(jié)果評估項目在不同情景下的可行性。討論題（每題5分，共4題）1.討論在投資項目風險評估中，風險調(diào)整折現(xiàn)率法和調(diào)整現(xiàn)金流量法的適用情況。答：風險調(diào)整折現(xiàn)率法適用于對風險和時間價值處理要求不精確，且項目現(xiàn)金流量相對穩(wěn)定、風險分布較均勻的情況。調(diào)整現(xiàn)金流量法適用于對風險和時間價值區(qū)分要求高，能較準確估計當量系數(shù)的項目，尤其適用于風險隨時間變化較大的項目。2.如何結(jié)合敏感性分析和情景分析對投資項目進行風險評估？答：敏感性分析找出敏感因素及影響程度，情景分析設(shè)定不同情景計算項目指標。先通過敏感性分析確定關(guān)鍵因素，再在情景分析中針對不同情景改變這些關(guān)鍵因素值，綜合評估項目在不同情況下的風險，為決策提供更全面依據(jù)。3.討論模擬分析在投資項目風險評估中的優(yōu)勢與局限性。答：優(yōu)勢在于能模擬不確定因素多種變化情況，考慮更全面，結(jié)