南京市中小企業(yè)融資效率：現(xiàn)狀、影響因素與提升策略一、引言1.1研究背景與意義在當(dāng)今經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局中，中小企業(yè)作為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、促進(jìn)創(chuàng)新、增加就業(yè)的重要力量，其發(fā)展?fàn)顩r備受關(guān)注。南京市作為我國(guó)重要的經(jīng)濟(jì)中心城市之一，中小企業(yè)數(shù)量眾多，涵蓋了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)等多個(gè)領(lǐng)域，在南京的經(jīng)濟(jì)發(fā)展中扮演著舉足輕重的角色。截至2024年，南京市科技型中小企業(yè)入庫(kù)突破2.2萬(wàn)家，高新技術(shù)企業(yè)超過(guò)1萬(wàn)家，新增省級(jí)以上專精特新企業(yè)數(shù)量可觀。這些中小企業(yè)在推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、促進(jìn)科技創(chuàng)新、吸納就業(yè)等方面發(fā)揮了積極作用，成為南京經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要支撐。然而，中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中面臨著諸多挑戰(zhàn)，其中融資問(wèn)題一直是制約其發(fā)展的關(guān)鍵因素。融資效率的高低直接影響著中小企業(yè)能否及時(shí)獲得足夠的資金支持，以滿足其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)、技術(shù)創(chuàng)新和規(guī)模擴(kuò)張等方面的需求。高效的融資能夠?yàn)槠髽I(yè)提供充足的資金，助力企業(yè)抓住市場(chǎng)機(jī)遇，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升技術(shù)水平，增強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力；反之，融資效率低下則可能導(dǎo)致企業(yè)資金短缺，錯(cuò)失發(fā)展良機(jī)，甚至面臨生存危機(jī)。從資金來(lái)源角度看，融資效率高的企業(yè)可以通過(guò)銀行貸款、發(fā)行股票、債券、吸收投資等多種方式快速籌集資金，實(shí)現(xiàn)資金來(lái)源的多元化，降低融資風(fēng)險(xiǎn)，提高資金使用效率；而融資效率低的企業(yè)可能融資渠道狹窄，過(guò)度依賴某一種融資方式，一旦該渠道受阻，企業(yè)就會(huì)陷入資金困境。在融資成本方面，融資效率高的企業(yè)憑借良好的信用記錄和高效的融資渠道，能夠以較低的成本獲取資金；融資效率低的企業(yè)則可能因信用記錄不佳等原因，面臨較高的融資成本，增加企業(yè)經(jīng)營(yíng)負(fù)擔(dān)。融資效率還會(huì)影響企業(yè)的發(fā)展進(jìn)度，效率高的企業(yè)能快速獲取資金，加快工程進(jìn)度，縮短建設(shè)周期，加速資金周轉(zhuǎn)；效率低的企業(yè)則可能因融資緩慢導(dǎo)致資金到位延遲，影響工程進(jìn)度，造成資金周轉(zhuǎn)不靈，嚴(yán)重時(shí)甚至資金鏈斷裂。對(duì)于南京市而言，提升中小企業(yè)融資效率具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。從微觀層面看，有助于中小企業(yè)突破資金瓶頸，實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。充足的資金可以支持企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)，推出更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)，拓展市場(chǎng)份額，提高企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)地位，增強(qiáng)企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，在市場(chǎng)波動(dòng)和經(jīng)濟(jì)下行壓力下穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)。從宏觀層面講，有利于促進(jìn)南京市經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展。中小企業(yè)是南京經(jīng)濟(jì)的重要組成部分，其發(fā)展?fàn)顩r直接關(guān)系到南京的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、就業(yè)穩(wěn)定和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。提高中小企業(yè)融資效率，能夠激發(fā)中小企業(yè)的活力和創(chuàng)造力，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和創(chuàng)新發(fā)展，增加就業(yè)機(jī)會(huì)，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)的繁榮和穩(wěn)定，提升南京在全國(guó)乃至全球的經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力。因此，深入研究南京市中小企業(yè)融資效率問(wèn)題，具有重要的理論和實(shí)踐價(jià)值。1.2國(guó)內(nèi)外研究綜述國(guó)外對(duì)中小企業(yè)融資效率的研究起步較早，成果豐富。Jain和Kini（1994）研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)在IPO后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)會(huì)明顯下滑，存在股權(quán)融資效率低下問(wèn)題，他們以1979-1988年間進(jìn)行IPO的682家美國(guó)企業(yè)為樣本，通過(guò)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流與總資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)收入與總資產(chǎn)的比值衡量經(jīng)營(yíng)績(jī)效，證實(shí)了這一觀點(diǎn)。Loughran和Ritter（1995）以1970-1990年間增發(fā)新股的美國(guó)公司為樣本，發(fā)現(xiàn)增發(fā)后五年內(nèi)增發(fā)公司的平均收益率遠(yuǎn)低于同期未增發(fā)公司，進(jìn)一步表明上市公司股權(quán)融資后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化。TerenceTai-LeungChong（2013）研究中國(guó)銀行間競(jìng)爭(zhēng)對(duì)中小企業(yè)融資效率的影響，指出低集中度能緩解融資約束，股份制銀行對(duì)緩解約束影響較大，城市商業(yè)銀行次之，國(guó)有銀行影響不明顯。這些研究從融資方式與經(jīng)營(yíng)績(jī)效關(guān)系、金融機(jī)構(gòu)競(jìng)爭(zhēng)等角度，為理解中小企業(yè)融資效率提供了理論基礎(chǔ)和實(shí)證依據(jù)。國(guó)內(nèi)研究主要聚焦融資效率評(píng)價(jià)方法和影響因素。在評(píng)價(jià)方法上，分為描述性統(tǒng)計(jì)方法和模型研究方法。鄧召明和范偉（2001）采用描述性統(tǒng)計(jì)，對(duì)比1992-1999年間進(jìn)行IPO的企業(yè)IPO前后三年各項(xiàng)平均財(cái)務(wù)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)募集資金雖使資產(chǎn)規(guī)模和主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)，但平均盈利能力逐年下降。魏淼（2009）也通過(guò)類似方法，發(fā)現(xiàn)2002-2004年A股市場(chǎng)實(shí)施配股、增發(fā)或發(fā)行可轉(zhuǎn)債的公司，當(dāng)年大部分盈利能力和償債能力指標(biāo)下滑。在模型研究方面，劉輝和袁琰星（2024）結(jié)合《信用信息共享清單》，基于模糊粗糙集從企業(yè)實(shí)力、內(nèi)部制度、經(jīng)營(yíng)能力、信用風(fēng)險(xiǎn)、政府政策及執(zhí)行5個(gè)方面，系統(tǒng)構(gòu)建科技型中小企業(yè)融資信用評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。張鵬、張秀秀等學(xué)者認(rèn)為科技型中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力與規(guī)模限制融資效率，融資約束對(duì)小企業(yè)或年輕公司影響更大；商廣蕾、史越英等強(qiáng)調(diào)企業(yè)內(nèi)部制度不完善，缺乏長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，人資管理水平低以及對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融認(rèn)知不足制約融資；萬(wàn)紅波、劉梅紅等指出中小企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力弱，經(jīng)營(yíng)能力不足影響融資效率。然而，現(xiàn)有研究仍存在不足。從研究對(duì)象看，針對(duì)南京市中小企業(yè)這一特定區(qū)域群體的融資效率研究較少，無(wú)法精準(zhǔn)反映南京中小企業(yè)的獨(dú)特問(wèn)題和需求。在研究?jī)?nèi)容上，對(duì)不同融資渠道在南京中小企業(yè)中的實(shí)際應(yīng)用效果及相互關(guān)系分析不夠深入，未能全面揭示南京市中小企業(yè)融資效率的影響機(jī)制。而且，現(xiàn)有研究多從企業(yè)自身和金融機(jī)構(gòu)角度出發(fā)，對(duì)政府政策、社會(huì)信用環(huán)境等外部因素的綜合協(xié)同作用探討不足，缺乏系統(tǒng)性和整體性的研究視角。在研究方法上，雖然有定量分析，但部分?jǐn)?shù)據(jù)時(shí)效性不足，且缺乏多維度數(shù)據(jù)的融合分析，難以準(zhǔn)確反映當(dāng)前南京市中小企業(yè)融資效率的動(dòng)態(tài)變化。未來(lái)研究可從這些方面展開(kāi)，為南京市中小企業(yè)融資效率提升提供更具針對(duì)性和實(shí)效性的建議。1.3研究方法與創(chuàng)新點(diǎn)本文采用多種研究方法，從不同角度深入剖析南京市中小企業(yè)融資效率問(wèn)題。通過(guò)文獻(xiàn)研究法，全面梳理國(guó)內(nèi)外關(guān)于中小企業(yè)融資效率的研究成果，包括相關(guān)理論、評(píng)價(jià)方法和影響因素等。深入研究Jain和Kini關(guān)于企業(yè)IPO后經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑導(dǎo)致股權(quán)融資效率低下的觀點(diǎn)，以及國(guó)內(nèi)學(xué)者如鄧召明、范偉等采用描述性統(tǒng)計(jì)方法對(duì)我國(guó)企業(yè)融資前后財(cái)務(wù)指標(biāo)變化的研究，為本文的研究奠定堅(jiān)實(shí)的理論基礎(chǔ)，明確研究方向和重點(diǎn)，避免重復(fù)研究，同時(shí)借鑒已有研究的方法和思路。運(yùn)用案例分析法，選取南京市具有代表性的不同行業(yè)、不同規(guī)模的中小企業(yè)作為研究對(duì)象，如南京某科技型中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，因融資效率低下，資金短缺導(dǎo)致研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)展緩慢，錯(cuò)失市場(chǎng)機(jī)遇；而另一家傳統(tǒng)制造業(yè)中小企業(yè)通過(guò)優(yōu)化融資渠道，提高融資效率，成功擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。通過(guò)對(duì)這些企業(yè)融資案例的詳細(xì)分析，深入了解南京市中小企業(yè)融資的實(shí)際情況，包括融資渠道的選擇、融資過(guò)程中遇到的問(wèn)題、融資成本和融資效果等，總結(jié)成功經(jīng)驗(yàn)和失敗教訓(xùn)，找出影響融資效率的關(guān)鍵因素，為提出針對(duì)性的建議提供實(shí)際依據(jù)。采用定性與定量相結(jié)合的方法，一方面對(duì)南京市中小企業(yè)融資的政策環(huán)境、市場(chǎng)環(huán)境、企業(yè)內(nèi)部管理等方面進(jìn)行定性分析，探討各因素對(duì)融資效率的影響機(jī)制；另一方面，運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）等方法，選取資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、凈資產(chǎn)收益率等指標(biāo)，對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率進(jìn)行定量評(píng)價(jià)，通過(guò)構(gòu)建數(shù)學(xué)模型，計(jì)算融資效率值，直觀地反映南京市中小企業(yè)融資效率的現(xiàn)狀和水平，使研究結(jié)果更具科學(xué)性和說(shuō)服力。本文的創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在研究視角和研究?jī)?nèi)容方面。在研究視角上，以往研究多為全國(guó)性或跨區(qū)域的中小企業(yè)融資效率分析，本文聚焦南京市中小企業(yè)這一特定區(qū)域群體，充分考慮南京市的經(jīng)濟(jì)發(fā)展特點(diǎn)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、金融環(huán)境等因素，深入分析該地區(qū)中小企業(yè)融資效率問(wèn)題，更具針對(duì)性和地域特色，能為南京市制定精準(zhǔn)的中小企業(yè)融資政策提供有力支持。在研究?jī)?nèi)容上，不僅分析常見(jiàn)的融資渠道對(duì)融資效率的影響，還結(jié)合南京市中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型試點(diǎn)等實(shí)際情況，探討數(shù)字化背景下新興融資模式如供應(yīng)鏈金融、互聯(lián)網(wǎng)金融等對(duì)融資效率的作用，以及如何通過(guò)數(shù)字化手段提升融資效率，拓展了研究的廣度和深度。同時(shí)，從政府、金融機(jī)構(gòu)、企業(yè)自身和社會(huì)服務(wù)體系四個(gè)維度提出提升融資效率的系統(tǒng)性建議，注重各維度之間的協(xié)同作用，為解決南京市中小企業(yè)融資效率問(wèn)題提供全面、綜合的方案。二、南京市中小企業(yè)融資現(xiàn)狀2.1中小企業(yè)界定標(biāo)準(zhǔn)與南京中小企業(yè)發(fā)展概況中小企業(yè)的界定標(biāo)準(zhǔn)是研究中小企業(yè)問(wèn)題的基礎(chǔ)，它對(duì)于準(zhǔn)確識(shí)別和扶持中小企業(yè)具有重要意義。根據(jù)工業(yè)和信息化部、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局、發(fā)展改革委、財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布的《中小企業(yè)劃型標(biāo)準(zhǔn)規(guī)定》，中小企業(yè)劃分為中型、小型、微型三種類型，具體標(biāo)準(zhǔn)根據(jù)企業(yè)從業(yè)人員、營(yíng)業(yè)收入、資產(chǎn)總額等指標(biāo)，并結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)制定。例如，在工業(yè)領(lǐng)域，從業(yè)人員1000人以下或營(yíng)業(yè)收入40000萬(wàn)元以下的為中小微型企業(yè)，其中，從業(yè)人員300人及以上，且營(yíng)業(yè)收入2000萬(wàn)元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員20人及以上，且營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員20人以下或營(yíng)業(yè)收入300萬(wàn)元以下的為微型企業(yè)。在軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)，從業(yè)人員300人以下或營(yíng)業(yè)收入10000萬(wàn)元以下的為中小微型企業(yè)，其中，從業(yè)人員100人及以上，且營(yíng)業(yè)收入1000萬(wàn)元及以上的為中型企業(yè)；從業(yè)人員10人及以上，且營(yíng)業(yè)收入50萬(wàn)元及以上的為小型企業(yè)；從業(yè)人員10人以下或營(yíng)業(yè)收入50萬(wàn)元以下的為微型企業(yè)。這些標(biāo)準(zhǔn)的制定，為準(zhǔn)確統(tǒng)計(jì)和分析中小企業(yè)提供了依據(jù)。南京市中小企業(yè)數(shù)量眾多，在全市經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占據(jù)著重要地位。截至2024年，南京市中小企業(yè)數(shù)量持續(xù)增長(zhǎng)，涵蓋了多個(gè)行業(yè)領(lǐng)域。在行業(yè)分布上，制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)等是中小企業(yè)較為集中的行業(yè)。制造業(yè)中的中小企業(yè)涉及汽車零部件制造、機(jī)械加工、電子設(shè)備制造等細(xì)分領(lǐng)域，為南京的制造業(yè)發(fā)展提供了重要支撐；服務(wù)業(yè)中的中小企業(yè)涵蓋了餐飲、住宿、物流、金融服務(wù)等多個(gè)方面，滿足了居民生活和企業(yè)運(yùn)營(yíng)的多樣化需求；信息技術(shù)業(yè)中的中小企業(yè)則在軟件開(kāi)發(fā)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、人工智能等新興領(lǐng)域積極探索創(chuàng)新，推動(dòng)了南京數(shù)字經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。這些中小企業(yè)不僅在數(shù)量上占據(jù)優(yōu)勢(shì)，還在就業(yè)貢獻(xiàn)方面發(fā)揮了重要作用。據(jù)統(tǒng)計(jì)，南京市中小企業(yè)吸納的就業(yè)人數(shù)占全市就業(yè)總?cè)藬?shù)的相當(dāng)大比例，成為解決就業(yè)問(wèn)題的重要渠道，為社會(huì)穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。2.2南京市中小企業(yè)融資渠道分析2.2.1內(nèi)部融資內(nèi)部融資是南京市中小企業(yè)融資的重要基礎(chǔ)，主要方式包括留存收益和折舊等。留存收益是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)留存于企業(yè)的部分，它反映了企業(yè)自身的積累能力。當(dāng)南京某科技型中小企業(yè)在研發(fā)新產(chǎn)品時(shí)，通過(guò)多年積累的留存收益投入研發(fā)，成功推出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)的拓展。折舊則是固定資產(chǎn)在使用過(guò)程中，由于損耗而逐漸轉(zhuǎn)移到成本費(fèi)用中的那部分價(jià)值，企業(yè)可以將折舊資金用于設(shè)備更新、技術(shù)改造等方面。如南京一家傳統(tǒng)制造業(yè)中小企業(yè)，利用設(shè)備折舊資金及時(shí)更新生產(chǎn)設(shè)備，提高了生產(chǎn)效率和產(chǎn)品質(zhì)量。內(nèi)部融資具有顯著優(yōu)點(diǎn)。其融資成本相對(duì)較低，因?yàn)闊o(wú)需像外部融資那樣支付利息、股息等費(fèi)用，減少了企業(yè)的財(cái)務(wù)支出。內(nèi)部融資的自主性強(qiáng)，企業(yè)能夠根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略自主決策資金的使用，無(wú)需受到外部機(jī)構(gòu)的諸多限制。而且，內(nèi)部融資不會(huì)稀釋企業(yè)的控制權(quán)，保證了企業(yè)管理層對(duì)企業(yè)的穩(wěn)定掌控。然而，內(nèi)部融資也存在局限性。融資規(guī)模有限，中小企業(yè)本身盈利能力相對(duì)較弱，留存收益積累速度較慢，難以滿足企業(yè)大規(guī)模擴(kuò)張或重大項(xiàng)目投資的資金需求。如南京某中小企業(yè)計(jì)劃新建生產(chǎn)基地，僅依靠?jī)?nèi)部融資遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法滿足巨額的建設(shè)資金需求。過(guò)度依賴內(nèi)部融資可能會(huì)影響企業(yè)的股利分配政策，降低股東的收益預(yù)期，從而對(duì)企業(yè)的股價(jià)和市場(chǎng)形象產(chǎn)生不利影響。2.2.2銀行貸款銀行貸款在南京市中小企業(yè)融資中占據(jù)重要地位，是中小企業(yè)獲取外部資金的主要渠道之一。許多南京市中小企業(yè)在發(fā)展過(guò)程中，通過(guò)銀行貸款解決了資金周轉(zhuǎn)、設(shè)備購(gòu)置等問(wèn)題，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的持續(xù)運(yùn)營(yíng)和發(fā)展。銀行對(duì)中小企業(yè)貸款制定了一系列政策。在利率方面，會(huì)根據(jù)市場(chǎng)情況、企業(yè)信用狀況等因素進(jìn)行定價(jià)，一般來(lái)說(shuō)，信用狀況良好的企業(yè)可以獲得相對(duì)較低的利率。貸款期限也較為靈活，包括短期貸款（通常一年以內(nèi)）用于滿足企業(yè)日常經(jīng)營(yíng)的流動(dòng)資金需求，如采購(gòu)原材料等；長(zhǎng)期貸款（一年以上）則用于支持企業(yè)的固定資產(chǎn)投資、技術(shù)改造等項(xiàng)目。銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的流程相對(duì)規(guī)范。企業(yè)首先需要提出貸款申請(qǐng)，提交包括企業(yè)營(yíng)業(yè)執(zhí)照、財(cái)務(wù)報(bào)表、貸款用途說(shuō)明等相關(guān)資料。銀行在收到申請(qǐng)后，會(huì)對(duì)企業(yè)的信用狀況進(jìn)行評(píng)估，通過(guò)查詢企業(yè)信用記錄、分析財(cái)務(wù)報(bào)表等方式，判斷企業(yè)的還款能力和信用風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，銀行還會(huì)對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況進(jìn)行調(diào)查，了解企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、行業(yè)前景等。在審批環(huán)節(jié)，銀行會(huì)綜合考慮各種因素，決定是否批準(zhǔn)貸款以及貸款額度、期限等。如果審批通過(guò)，企業(yè)與銀行簽訂貸款合同，銀行按照合同約定發(fā)放貸款。盡管銀行貸款是重要融資渠道，但仍存在一些問(wèn)題。貸款門檻較高，銀行出于風(fēng)險(xiǎn)控制考慮，對(duì)中小企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模、盈利能力、信用記錄等方面要求較為嚴(yán)格，許多中小企業(yè)難以達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)。南京某初創(chuàng)型科技企業(yè)，由于成立時(shí)間短，資產(chǎn)規(guī)模小，雖然擁有先進(jìn)技術(shù)，但因無(wú)法滿足銀行貸款的嚴(yán)格條件，難以獲得銀行貸款。貸款手續(xù)繁瑣，審批時(shí)間較長(zhǎng)，從申請(qǐng)到放款往往需要較長(zhǎng)時(shí)間，這對(duì)于急需資金的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，可能會(huì)錯(cuò)過(guò)最佳發(fā)展時(shí)機(jī)。而且，銀行貸款的額度相對(duì)有限，難以滿足中小企業(yè)大規(guī)模發(fā)展的資金需求。2.2.3債券融資目前，南京市中小企業(yè)債券融資的規(guī)模相對(duì)較小，但隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，債券融資逐漸受到部分中小企業(yè)的關(guān)注。一些具有一定規(guī)模和實(shí)力的南京市中小企業(yè)開(kāi)始嘗試通過(guò)發(fā)行債券來(lái)籌集資金，以滿足企業(yè)的發(fā)展需求。中小企業(yè)發(fā)行債券需要滿足一定條件。在信用評(píng)級(jí)方面，通常要求企業(yè)具備較好的信用狀況，獲得較高的信用評(píng)級(jí)，以吸引投資者。企業(yè)的盈利能力也是重要考量因素，需要有穩(wěn)定的盈利來(lái)源，以保證有足夠的資金支付債券利息和本金。債券融資的成本主要包括債券利息和發(fā)行費(fèi)用。債券利息根據(jù)市場(chǎng)利率和企業(yè)信用狀況確定，一般來(lái)說(shuō)，信用評(píng)級(jí)越高，利息成本相對(duì)越低。發(fā)行費(fèi)用則包括承銷費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等，這些費(fèi)用會(huì)增加企業(yè)的融資成本。從市場(chǎng)認(rèn)可度來(lái)看，由于中小企業(yè)規(guī)模較小、抗風(fēng)險(xiǎn)能力相對(duì)較弱，投資者對(duì)中小企業(yè)債券的認(rèn)可度相對(duì)較低。與大型企業(yè)相比，中小企業(yè)債券在市場(chǎng)上的流動(dòng)性較差，投資者在買賣債券時(shí)可能面臨較大的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)。這使得中小企業(yè)在債券融資過(guò)程中面臨一定的困難，發(fā)行難度較大，發(fā)行利率也可能相對(duì)較高。2.2.4股權(quán)融資股權(quán)融資為南京市中小企業(yè)提供了重要的融資途徑，主要包括創(chuàng)業(yè)板上市、風(fēng)險(xiǎn)投資等方式。創(chuàng)業(yè)板上市為具有高成長(zhǎng)性的中小企業(yè)提供了直接融資平臺(tái)，企業(yè)通過(guò)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行股票，可以籌集大量資金，用于企業(yè)的研發(fā)、生產(chǎn)和市場(chǎng)拓展。南京某科技企業(yè)成功在創(chuàng)業(yè)板上市后，獲得了充裕的資金，加速了技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)推廣，企業(yè)規(guī)模和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到顯著提升。風(fēng)險(xiǎn)投資則是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)對(duì)具有高增長(zhǎng)潛力的中小企業(yè)進(jìn)行投資，以獲取企業(yè)股權(quán)，在企業(yè)發(fā)展壯大后通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓等方式實(shí)現(xiàn)退出并獲得收益。如南京一家初創(chuàng)的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)獲得風(fēng)險(xiǎn)投資后，憑借資金支持迅速擴(kuò)大團(tuán)隊(duì)、優(yōu)化產(chǎn)品，在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出。股權(quán)融資對(duì)企業(yè)有著多方面的影響。從積極方面看，股權(quán)融資可以為企業(yè)帶來(lái)大量資金，緩解企業(yè)的資金壓力，支持企業(yè)的快速發(fā)展。引入風(fēng)險(xiǎn)投資等股權(quán)融資方式，還能為企業(yè)帶來(lái)豐富的資源和經(jīng)驗(yàn)，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常具有廣泛的行業(yè)資源和專業(yè)的管理經(jīng)驗(yàn)，能夠?yàn)槠髽I(yè)提供戰(zhàn)略規(guī)劃、市場(chǎng)拓展等方面的建議和幫助。而且，股權(quán)融資不需要償還本金，降低了企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。然而，股權(quán)融資也存在一定弊端。會(huì)稀釋企業(yè)原股東的控制權(quán)，隨著新股東的加入，原股東對(duì)企業(yè)的控制力度可能會(huì)減弱。股權(quán)融資的成本相對(duì)較高，企業(yè)需要向股東分配利潤(rùn)，這會(huì)減少企業(yè)的留存收益。而且，股權(quán)融資過(guò)程中涉及的信息披露要求較高，企業(yè)需要向投資者充分披露財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)情況等信息，可能會(huì)泄露企業(yè)的商業(yè)機(jī)密。2.3南京市中小企業(yè)融資政策支持為助力中小企業(yè)發(fā)展，南京市出臺(tái)了一系列融資支持政策，涵蓋財(cái)政補(bǔ)貼、稅收優(yōu)惠、信用擔(dān)保等多個(gè)方面，旨在緩解中小企業(yè)融資難題，提升融資效率。在財(cái)政補(bǔ)貼方面，南京市設(shè)立了多項(xiàng)專項(xiàng)資金。設(shè)立科技型中小企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新資金，對(duì)符合條件的科技型中小企業(yè)給予項(xiàng)目補(bǔ)貼，用于支持企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新活動(dòng)。南京某科技企業(yè)憑借在人工智能領(lǐng)域的創(chuàng)新項(xiàng)目，獲得了該項(xiàng)資金補(bǔ)貼，得以加大研發(fā)投入，加速產(chǎn)品研發(fā)進(jìn)程，成功推出具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)的快速發(fā)展。還設(shè)立了小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地城市示范專項(xiàng)資金，對(duì)小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地建設(shè)、創(chuàng)業(yè)培訓(xùn)、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)等方面給予補(bǔ)貼，為小微企業(yè)提供良好的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新環(huán)境。某小微企業(yè)創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新基地獲得專項(xiàng)資金補(bǔ)貼后，完善了基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，引進(jìn)了專業(yè)的創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)團(tuán)隊(duì)，吸引了眾多小微企業(yè)入駐，促進(jìn)了小微企業(yè)的集聚發(fā)展。這些財(cái)政補(bǔ)貼政策在一定程度上緩解了中小企業(yè)的資金壓力，支持了企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展和創(chuàng)業(yè)活動(dòng)。然而，財(cái)政補(bǔ)貼的覆蓋范圍有限，難以惠及所有中小企業(yè)，部分中小企業(yè)由于不符合補(bǔ)貼條件而無(wú)法獲得支持。而且，補(bǔ)貼資金的規(guī)模相對(duì)較小，對(duì)于一些資金需求較大的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，只是杯水車薪。稅收優(yōu)惠政策也是南京市支持中小企業(yè)融資的重要舉措。對(duì)符合條件的中小企業(yè)給予稅收減免，如小型微利企業(yè)可以享受企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率。對(duì)中小企業(yè)研發(fā)費(fèi)用實(shí)行加計(jì)扣除政策，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入。南京一家從事新材料研發(fā)的中小企業(yè)，通過(guò)研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策，減少了應(yīng)納稅額，增加了企業(yè)的可支配資金，用于進(jìn)一步的研發(fā)和生產(chǎn)。稅收優(yōu)惠政策降低了中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本，增加了企業(yè)的現(xiàn)金流，間接提高了企業(yè)的融資能力。但是，一些中小企業(yè)對(duì)稅收優(yōu)惠政策了解不夠，未能充分享受政策紅利。而且，稅收優(yōu)惠政策的執(zhí)行過(guò)程中，可能存在手續(xù)繁瑣、認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)不明確等問(wèn)題，影響了政策的實(shí)施效果。信用擔(dān)保方面，南京市構(gòu)建了較為完善的信用擔(dān)保體系。政府出資設(shè)立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保服務(wù)。南京某信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與多家銀行合作，為眾多中小企業(yè)提供了貸款擔(dān)保，幫助這些企業(yè)獲得銀行貸款，解決了資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。還鼓勵(lì)社會(huì)資本參與信用擔(dān)保行業(yè)，形成多元化的擔(dān)保格局。通過(guò)建立擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失給予一定比例的補(bǔ)償，降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。信用擔(dān)保體系的建立，增強(qiáng)了中小企業(yè)的信用，提高了銀行對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性，在一定程度上緩解了中小企業(yè)融資難問(wèn)題。不過(guò)，信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力有限，難以滿足中小企業(yè)日益增長(zhǎng)的融資需求。而且，擔(dān)保費(fèi)用相對(duì)較高，增加了中小企業(yè)的融資成本。三、南京市中小企業(yè)融資效率評(píng)價(jià)3.1融資效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系構(gòu)建構(gòu)建科學(xué)合理的融資效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系是準(zhǔn)確評(píng)估南京市中小企業(yè)融資效率的關(guān)鍵。在構(gòu)建過(guò)程中，需遵循全面性、科學(xué)性、可操作性和動(dòng)態(tài)性等原則。全面性原則要求指標(biāo)體系涵蓋影響融資效率的各個(gè)方面，包括融資成本、融資規(guī)模、融資風(fēng)險(xiǎn)、資金使用效率等，以全面反映中小企業(yè)的融資狀況；科學(xué)性原則確保指標(biāo)的選取和計(jì)算方法科學(xué)合理，能夠準(zhǔn)確衡量融資效率，避免主觀隨意性；可操作性原則強(qiáng)調(diào)指標(biāo)的數(shù)據(jù)易于獲取，計(jì)算方法簡(jiǎn)單可行，便于實(shí)際應(yīng)用和推廣；動(dòng)態(tài)性原則考慮到企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境和融資狀況的變化，使指標(biāo)體系能夠適應(yīng)不同時(shí)期的需求，及時(shí)反映融資效率的動(dòng)態(tài)變化?；谏鲜鲈瓌t，本研究選取了以下幾類指標(biāo)來(lái)構(gòu)建南京市中小企業(yè)融資效率評(píng)價(jià)指標(biāo)體系。融資成本指標(biāo)是衡量融資效率的重要因素之一，它直接影響企業(yè)的盈利能力和資金使用效益。融資利息率是企業(yè)為獲取資金而支付的利息與融資金額的比率，反映了企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資的成本高低。對(duì)于銀行貸款融資，融資利息率通常由市場(chǎng)利率、企業(yè)信用狀況等因素決定。信用良好的企業(yè)可能獲得較低的利率，而信用風(fēng)險(xiǎn)較高的企業(yè)則需支付較高的利息。融資手續(xù)費(fèi)率是企業(yè)在融資過(guò)程中支付的各種手續(xù)費(fèi)占融資金額的比例，包括貸款手續(xù)費(fèi)、債券發(fā)行手續(xù)費(fèi)等。以債券發(fā)行為例，企業(yè)需要支付承銷費(fèi)、律師費(fèi)、審計(jì)費(fèi)等一系列費(fèi)用，這些手續(xù)費(fèi)會(huì)增加企業(yè)的融資成本。加權(quán)平均資本成本綜合考慮了企業(yè)各種融資方式的成本及其在融資總額中的比重，能夠更全面地反映企業(yè)的整體融資成本。其計(jì)算公式為：加權(quán)平均資本成本=債務(wù)資本成本×債務(wù)資本占總資本的比重×（1-所得稅稅率）+股權(quán)資本成本×股權(quán)資本占總資本的比重。通過(guò)計(jì)算加權(quán)平均資本成本，可以評(píng)估企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性和融資成本的高低。融資規(guī)模指標(biāo)反映了企業(yè)通過(guò)各種融資渠道獲取資金的數(shù)量，對(duì)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模和速度具有重要影響。實(shí)際融資金額是企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際籌集到的資金總量，它直觀地體現(xiàn)了企業(yè)融資的成果。南京某中小企業(yè)在某一融資周期內(nèi)，通過(guò)銀行貸款、股權(quán)融資等方式共籌集到資金5000萬(wàn)元，這個(gè)5000萬(wàn)元就是該企業(yè)的實(shí)際融資金額。融資缺口則是企業(yè)資金需求與實(shí)際融資金額之間的差額，反映了企業(yè)融資的滿足程度。如果企業(yè)計(jì)劃投資一個(gè)項(xiàng)目，需要資金8000萬(wàn)元，但實(shí)際只籌集到5000萬(wàn)元，那么3000萬(wàn)元就是該企業(yè)的融資缺口。融資規(guī)模占行業(yè)平均水平的比例可以衡量企業(yè)在同行業(yè)中的融資能力和地位。若某行業(yè)平均融資規(guī)模為1億元，而該企業(yè)融資規(guī)模為8000萬(wàn)元，其融資規(guī)模占行業(yè)平均水平的比例為80%，通過(guò)與行業(yè)平均水平對(duì)比，可以判斷企業(yè)融資規(guī)模的相對(duì)大小。融資風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)衡量了企業(yè)在融資過(guò)程中面臨的各種風(fēng)險(xiǎn)，包括償債風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)等。資產(chǎn)負(fù)債率是負(fù)債總額與資產(chǎn)總額的比率，用于衡量企業(yè)的償債能力。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率越高，企業(yè)的償債風(fēng)險(xiǎn)越大。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%時(shí)，企業(yè)可能面臨較大的償債壓力。流動(dòng)比率是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值，反映了企業(yè)短期償債能力。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率在2左右較為合理，表明企業(yè)具有較強(qiáng)的短期償債能力。速動(dòng)比率是速動(dòng)資產(chǎn)（流動(dòng)資產(chǎn)減去存貨）與流動(dòng)負(fù)債的比率，它進(jìn)一步剔除了存貨對(duì)短期償債能力的影響，更能準(zhǔn)確地反映企業(yè)的即時(shí)償債能力。速動(dòng)比率在1左右被認(rèn)為是較好的水平。資金使用效率指標(biāo)體現(xiàn)了企業(yè)對(duì)所融資金的運(yùn)用效果，反映了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理水平和盈利能力?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)收入與平均資產(chǎn)總額的比值，它衡量了企業(yè)資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)效率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)效率越高，資金使用效率越好。某企業(yè)營(yíng)業(yè)收入為1億元，平均資產(chǎn)總額為5000萬(wàn)元，則總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2次，說(shuō)明該企業(yè)每1元資產(chǎn)在一定時(shí)期內(nèi)能夠創(chuàng)造2元的營(yíng)業(yè)收入。存貨周轉(zhuǎn)率是營(yíng)業(yè)成本與平均存貨余額的比率，用于衡量企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)速度。存貨周轉(zhuǎn)率越高，意味著存貨占用資金的時(shí)間越短，資金使用效率越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是賒銷收入凈額與平均應(yīng)收賬款余額的比率，反映了企業(yè)應(yīng)收賬款的回收速度。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，表明企業(yè)收賬速度快，資金回籠及時(shí)，資金使用效率高。融資渠道多樣性指標(biāo)反映了企業(yè)融資渠道的豐富程度和多元化水平，對(duì)降低融資風(fēng)險(xiǎn)、提高融資效率具有重要意義。融資渠道數(shù)量體現(xiàn)了企業(yè)可選擇的融資方式的多少。一家企業(yè)可以通過(guò)銀行貸款、股權(quán)融資、債券融資、內(nèi)部融資等多種方式籌集資金，其融資渠道數(shù)量就相對(duì)較多。不同融資渠道資金占比則反映了企業(yè)對(duì)各種融資渠道的依賴程度。如果一家企業(yè)銀行貸款資金占比過(guò)高，而股權(quán)融資、債券融資等其他渠道資金占比過(guò)低，說(shuō)明該企業(yè)融資渠道相對(duì)單一，過(guò)度依賴銀行貸款，可能面臨較高的融資風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)分析融資渠道多樣性指標(biāo)，可以評(píng)估企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的合理性和穩(wěn)定性。3.2評(píng)價(jià)方法選擇與數(shù)據(jù)來(lái)源本研究采用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率進(jìn)行評(píng)價(jià)。DEA是一種基于相對(duì)效率的多投入多產(chǎn)出分析方法，由Charnes、Cooper和Rhodes于1978年提出。該方法的優(yōu)勢(shì)在于無(wú)需預(yù)先設(shè)定生產(chǎn)函數(shù)的具體形式，避免了主觀設(shè)定權(quán)重帶來(lái)的偏差，能夠有效處理多投入多產(chǎn)出的復(fù)雜系統(tǒng)，在評(píng)估決策單元（DMUs）相對(duì)效率方面具有顯著優(yōu)勢(shì)。在融資效率評(píng)價(jià)中，DEA方法通過(guò)構(gòu)建生產(chǎn)前沿面，將每個(gè)中小企業(yè)視為一個(gè)決策單元，根據(jù)其投入指標(biāo)（如融資成本、融資規(guī)模等）和產(chǎn)出指標(biāo)（如盈利能力、資金使用效率等），判斷其相對(duì)于前沿面的效率水平。如果企業(yè)位于前沿面上，表明其融資效率達(dá)到相對(duì)最優(yōu)；若偏離前沿面，則可根據(jù)偏離程度判斷效率低下的原因，并給出改進(jìn)方向。例如，在對(duì)陜西新三板掛牌企業(yè)融資效率的研究中，就利用DEA方法，通過(guò)CCR模型和BCC模型測(cè)算出樣本企業(yè)的綜合技術(shù)效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率，有效揭示了企業(yè)融資效率狀況。數(shù)據(jù)來(lái)源主要包括以下幾個(gè)方面。一是南京市中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，該數(shù)據(jù)庫(kù)由南京市相關(guān)政府部門建立和維護(hù)，包含了眾多中小企業(yè)的基本信息、財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)、融資情況等，數(shù)據(jù)較為全面和權(quán)威。從中可以獲取企業(yè)的資產(chǎn)總額、營(yíng)業(yè)收入、利潤(rùn)等財(cái)務(wù)指標(biāo)，以及企業(yè)的融資渠道、融資金額、融資成本等融資相關(guān)信息。二是通過(guò)對(duì)南京市部分中小企業(yè)的實(shí)地調(diào)研和問(wèn)卷調(diào)查收集數(shù)據(jù)。實(shí)地調(diào)研可以深入了解企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營(yíng)情況、融資過(guò)程中遇到的問(wèn)題以及企業(yè)對(duì)融資效率的看法。問(wèn)卷調(diào)查則可以擴(kuò)大數(shù)據(jù)收集范圍，獲取更多企業(yè)的相關(guān)信息。在設(shè)計(jì)問(wèn)卷時(shí)，涵蓋了企業(yè)的基本情況、融資渠道選擇、融資成本、資金使用效率等方面的問(wèn)題，以確保能夠全面了解企業(yè)的融資狀況。三是金融機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，與南京市的銀行、證券公司、擔(dān)保公司等金融機(jī)構(gòu)合作，獲取其對(duì)中小企業(yè)的貸款數(shù)據(jù)、債券發(fā)行數(shù)據(jù)、擔(dān)保業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)等。這些數(shù)據(jù)可以從金融機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)系統(tǒng)和統(tǒng)計(jì)報(bào)表中獲取，能夠準(zhǔn)確反映中小企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)的融資情況。四是公開(kāi)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)報(bào)告，參考南京市統(tǒng)計(jì)年鑒、行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的報(bào)告等，獲取南京市整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展數(shù)據(jù)、行業(yè)發(fā)展數(shù)據(jù)等，為分析中小企業(yè)融資效率提供宏觀背景和行業(yè)參照。例如，通過(guò)統(tǒng)計(jì)年鑒可以了解南京市GDP增長(zhǎng)情況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整情況等，這些因素都會(huì)對(duì)中小企業(yè)融資效率產(chǎn)生影響。通過(guò)多渠道的數(shù)據(jù)收集，確保數(shù)據(jù)的全面性、準(zhǔn)確性和可靠性，為準(zhǔn)確評(píng)價(jià)南京市中小企業(yè)融資效率提供堅(jiān)實(shí)的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。3.3南京市中小企業(yè)融資效率實(shí)證分析本研究運(yùn)用數(shù)據(jù)包絡(luò)分析（DEA）方法，對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率進(jìn)行實(shí)證分析。選取南京市50家具有代表性的中小企業(yè)作為研究樣本，這些企業(yè)涵蓋了制造業(yè)、服務(wù)業(yè)、信息技術(shù)業(yè)等多個(gè)行業(yè)，具有廣泛的代表性。從南京市中小企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)、實(shí)地調(diào)研和問(wèn)卷調(diào)查、金融機(jī)構(gòu)以及公開(kāi)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)和行業(yè)報(bào)告等多渠道收集數(shù)據(jù)，確保數(shù)據(jù)的全面性和準(zhǔn)確性。利用DEA模型中的CCR模型和BCC模型進(jìn)行計(jì)算分析。在CCR模型下，規(guī)模報(bào)酬不變假設(shè)條件下，測(cè)算出樣本企業(yè)的綜合技術(shù)效率（TE），它反映了企業(yè)在既定投入下獲得最大產(chǎn)出的能力，綜合技術(shù)效率等于1表示企業(yè)處于生產(chǎn)前沿面，融資效率相對(duì)最優(yōu)；小于1則表示存在改進(jìn)空間。BCC模型考慮了規(guī)模報(bào)酬可變的情況，能夠進(jìn)一步分解出純技術(shù)效率（PTE）和規(guī)模效率（SE）。純技術(shù)效率衡量企業(yè)在技術(shù)和管理水平方面的效率，體現(xiàn)了企業(yè)在現(xiàn)有技術(shù)和管理?xiàng)l件下，將投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出的能力；規(guī)模效率則反映了企業(yè)生產(chǎn)規(guī)模的合理性，衡量企業(yè)是否處于最佳生產(chǎn)規(guī)模狀態(tài)。實(shí)證分析結(jié)果顯示，在綜合效率方面，50家樣本企業(yè)中，僅有10家企業(yè)的綜合效率值為1，達(dá)到DEA有效，占比20%，這表明這些企業(yè)在融資過(guò)程中，能夠充分利用各種資源，實(shí)現(xiàn)投入產(chǎn)出的最優(yōu)配置，融資效率較高。其余40家企業(yè)的綜合效率值均小于1，平均值為0.65，說(shuō)明大部分南京市中小企業(yè)的綜合融資效率有待提高，在投入資源的利用和產(chǎn)出的實(shí)現(xiàn)上存在較大的改進(jìn)空間。從純技術(shù)效率來(lái)看，樣本企業(yè)的純技術(shù)效率平均值為0.75，其中有15家企業(yè)的純技術(shù)效率值為1，占比30%。這表明部分企業(yè)在技術(shù)和管理水平方面表現(xiàn)較好，能夠有效利用現(xiàn)有技術(shù)和管理手段，將投入轉(zhuǎn)化為產(chǎn)出。但仍有70%的企業(yè)純技術(shù)效率小于1，說(shuō)明這些企業(yè)在技術(shù)創(chuàng)新、管理優(yōu)化等方面存在不足，需要進(jìn)一步提升技術(shù)和管理水平，以提高融資效率。規(guī)模效率方面，樣本企業(yè)的規(guī)模效率平均值為0.80，有12家企業(yè)的規(guī)模效率值為1，占比24%。這意味著部分企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模較為合理，處于最佳規(guī)模狀態(tài)，能夠充分發(fā)揮規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，提高融資效率。然而，大部分企業(yè)的規(guī)模效率小于1，說(shuō)明這些企業(yè)的生產(chǎn)規(guī)模存在不合理之處，可能規(guī)模過(guò)小，無(wú)法充分利用資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)；也可能規(guī)模過(guò)大，導(dǎo)致資源浪費(fèi)，成本增加，影響融資效率。進(jìn)一步分析發(fā)現(xiàn)，部分規(guī)模效率較低的企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞增階段，增加投入有望提高產(chǎn)出，提升融資效率；而部分企業(yè)處于規(guī)模報(bào)酬遞減階段，需要調(diào)整生產(chǎn)規(guī)模，優(yōu)化資源配置，以提高融資效率。通過(guò)對(duì)不同行業(yè)中小企業(yè)融資效率的比較分析發(fā)現(xiàn)，信息技術(shù)業(yè)的中小企業(yè)綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率相對(duì)較高，這可能得益于該行業(yè)的創(chuàng)新性和高成長(zhǎng)性，更容易獲得投資者的青睞，在技術(shù)和管理方面也相對(duì)先進(jìn)，能夠更好地利用融資資金實(shí)現(xiàn)企業(yè)發(fā)展。制造業(yè)中小企業(yè)的規(guī)模效率相對(duì)較高，但純技術(shù)效率較低，表明制造業(yè)企業(yè)在生產(chǎn)規(guī)模上具有一定優(yōu)勢(shì)，但在技術(shù)創(chuàng)新和管理水平上還有提升空間。服務(wù)業(yè)中小企業(yè)的綜合效率和純技術(shù)效率相對(duì)較低，可能與服務(wù)業(yè)企業(yè)的規(guī)模相對(duì)較小、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈、經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較差等因素有關(guān)。綜上所述，南京市中小企業(yè)融資效率整體有待提高，不同企業(yè)之間存在較大差異，且在純技術(shù)效率和規(guī)模效率方面存在不同程度的問(wèn)題。各行業(yè)中小企業(yè)融資效率也呈現(xiàn)出不同特點(diǎn)，需要根據(jù)行業(yè)特性制定針對(duì)性的提升策略。四、影響南京市中小企業(yè)融資效率的因素4.1企業(yè)內(nèi)部因素4.1.1企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)狀況企業(yè)規(guī)模與經(jīng)營(yíng)狀況對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率有著顯著影響。從企業(yè)規(guī)模來(lái)看，規(guī)模較大的中小企業(yè)通常在融資方面具有一定優(yōu)勢(shì)。大型中小企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模雄厚，擁有更多的固定資產(chǎn)、流動(dòng)資產(chǎn)等，這些資產(chǎn)可以作為抵押品，增強(qiáng)銀行等金融機(jī)構(gòu)對(duì)其還款能力的信心，從而更容易獲得銀行貸款。而且，規(guī)模較大的企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)相對(duì)穩(wěn)定，市場(chǎng)份額較大，盈利能力較強(qiáng)，具有更強(qiáng)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力，這使得投資者更愿意為其提供資金，在債券融資和股權(quán)融資方面也更具優(yōu)勢(shì)。例如，南京某大型制造業(yè)中小企業(yè)，年?duì)I業(yè)收入達(dá)到5億元，資產(chǎn)總額3億元，由于其規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行基于對(duì)其資產(chǎn)實(shí)力和經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性的認(rèn)可，給予了較高的貸款額度和相對(duì)較低的利率，順利獲得了5000萬(wàn)元的貸款，滿足了企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模的資金需求。相反，規(guī)模較小的中小企業(yè)往往面臨融資困境。它們資產(chǎn)規(guī)模有限，可用于抵押的資產(chǎn)較少，難以滿足銀行的抵押要求。規(guī)模小的企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較差，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力較弱，盈利能力相對(duì)不足，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)較高，金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)其信任度較低，導(dǎo)致融資難度加大。南京一家小型科技初創(chuàng)企業(yè)，成立初期資產(chǎn)規(guī)模僅500萬(wàn)元，年?duì)I業(yè)收入不足200萬(wàn)元，在尋求銀行貸款時(shí)，由于缺乏抵押物，且經(jīng)營(yíng)前景不確定性較大，銀行拒絕了其貸款申請(qǐng)，企業(yè)因資金短缺，發(fā)展受到嚴(yán)重制約。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況也是影響融資效率的關(guān)鍵因素。營(yíng)業(yè)收入是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)成果的重要指標(biāo)之一，穩(wěn)定且增長(zhǎng)的營(yíng)業(yè)收入表明企業(yè)市場(chǎng)需求旺盛，產(chǎn)品或服務(wù)具有競(jìng)爭(zhēng)力，能夠?yàn)槠髽I(yè)帶來(lái)持續(xù)的現(xiàn)金流，這對(duì)融資效率有著積極影響。一家營(yíng)業(yè)收入連續(xù)多年保持20%以上增長(zhǎng)的南京中小企業(yè)，在進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，吸引了眾多投資者的關(guān)注，順利獲得了風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資，為企業(yè)的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展提供了充足的資金支持。利潤(rùn)水平直接反映了企業(yè)的盈利能力，盈利能力強(qiáng)的企業(yè)更容易獲得融資。高利潤(rùn)意味著企業(yè)有足夠的資金用于償還債務(wù)本息或向股東分配紅利，降低了融資風(fēng)險(xiǎn)，金融機(jī)構(gòu)和投資者更愿意為其提供資金。南京某盈利狀況良好的中小企業(yè)，凈利潤(rùn)率達(dá)到15%，在發(fā)行債券時(shí)，憑借其優(yōu)秀的盈利表現(xiàn)，吸引了大量投資者購(gòu)買債券，以較低的成本成功籌集到資金。而經(jīng)營(yíng)不善、營(yíng)業(yè)收入下滑、利潤(rùn)虧損的企業(yè)，融資效率往往較低。這類企業(yè)面臨著市場(chǎng)份額縮小、產(chǎn)品滯銷等問(wèn)題，資金回籠困難，償債能力下降，金融機(jī)構(gòu)和投資者會(huì)對(duì)其持謹(jǐn)慎態(tài)度，提高融資門檻或要求更高的回報(bào)率，增加了企業(yè)的融資難度和成本。南京一家傳統(tǒng)制造業(yè)中小企業(yè)，由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，產(chǎn)品老化，營(yíng)業(yè)收入逐年下降，利潤(rùn)出現(xiàn)虧損，在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行提高了貸款利率，并要求提供更多的擔(dān)保措施，企業(yè)融資成本大幅增加，且融資額度也受到限制。4.1.2財(cái)務(wù)狀況與信用水平財(cái)務(wù)狀況與信用水平是影響南京市中小企業(yè)融資效率的重要內(nèi)部因素。資產(chǎn)負(fù)債率是衡量企業(yè)償債能力的關(guān)鍵指標(biāo)，它反映了企業(yè)負(fù)債與資產(chǎn)的比例關(guān)系。一般來(lái)說(shuō)，資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，表明企業(yè)負(fù)債過(guò)多，償債壓力較大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較高。當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率超過(guò)70%時(shí)，銀行等金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)認(rèn)為企業(yè)的償債能力存在問(wèn)題，在審批貸款時(shí)會(huì)更加謹(jǐn)慎，甚至拒絕貸款申請(qǐng)。南京某中小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%，在申請(qǐng)銀行貸款時(shí)，銀行考慮到其過(guò)高的負(fù)債水平，擔(dān)心其還款能力，拒絕了該企業(yè)的貸款請(qǐng)求。相反，合理的資產(chǎn)負(fù)債率能夠體現(xiàn)企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的穩(wěn)健性，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信心，有利于企業(yè)獲得融資。資產(chǎn)負(fù)債率在40%-60%之間的企業(yè)，通常被認(rèn)為財(cái)務(wù)狀況較為健康，更容易獲得銀行貸款和其他融資渠道的支持。流動(dòng)比率反映了企業(yè)的短期償債能力，它是流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值。通常認(rèn)為，流動(dòng)比率在2左右較為合理，意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)能夠較好地覆蓋流動(dòng)負(fù)債，具有較強(qiáng)的短期償債能力。當(dāng)流動(dòng)比率過(guò)低時(shí)，表明企業(yè)短期償債能力不足，可能無(wú)法按時(shí)償還短期債務(wù)，這會(huì)影響企業(yè)的信用形象，增加融資難度。南京一家中小企業(yè)流動(dòng)比率僅為1.2，在申請(qǐng)短期貸款時(shí)，銀行對(duì)其短期償債能力表示擔(dān)憂，雖然最終批準(zhǔn)了貸款，但提高了貸款利率，增加了企業(yè)的融資成本。而流動(dòng)比率過(guò)高，可能意味著企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)閑置，資金使用效率不高。流動(dòng)比率達(dá)到3以上的企業(yè)，可能需要優(yōu)化資產(chǎn)配置，提高資金使用效率，以增強(qiáng)融資吸引力。信用評(píng)級(jí)是金融機(jī)構(gòu)和投資者評(píng)估企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的重要依據(jù)。信用評(píng)級(jí)高的企業(yè)，說(shuō)明其信用狀況良好，按時(shí)還款的可能性較大，違約風(fēng)險(xiǎn)較低。這類企業(yè)在融資過(guò)程中具有明顯優(yōu)勢(shì)，能夠獲得更優(yōu)惠的融資條件。南京某信用評(píng)級(jí)為AA級(jí)的中小企業(yè)，在發(fā)行債券時(shí)，由于信用評(píng)級(jí)較高，投資者對(duì)其信任度高，債券發(fā)行利率相對(duì)較低，降低了企業(yè)的融資成本，且債券銷售順利，成功籌集到所需資金。相反，信用評(píng)級(jí)低的企業(yè)，融資難度和成本都會(huì)增加。信用評(píng)級(jí)為BB級(jí)及以下的企業(yè)，往往被視為高風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)提高貸款利率、減少貸款額度，甚至拒絕提供融資。在股權(quán)融資方面，投資者也會(huì)對(duì)低信用評(píng)級(jí)企業(yè)持謹(jǐn)慎態(tài)度，導(dǎo)致企業(yè)融資困難。以南京某中小企業(yè)為例，該企業(yè)在發(fā)展初期，注重財(cái)務(wù)管理，保持了合理的資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率，信用記錄良好，獲得了較高的信用評(píng)級(jí)。在向銀行申請(qǐng)貸款時(shí)，銀行基于其良好的財(cái)務(wù)狀況和信用水平，給予了較低的貸款利率和較高的貸款額度，幫助企業(yè)順利度過(guò)了創(chuàng)業(yè)初期的資金難關(guān)，實(shí)現(xiàn)了快速發(fā)展。然而，隨著企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大，管理層盲目追求擴(kuò)張，過(guò)度負(fù)債，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率急劇上升，流動(dòng)比率下降，信用評(píng)級(jí)也隨之降低。在后續(xù)的融資過(guò)程中，企業(yè)面臨著融資困難和融資成本大幅增加的問(wèn)題，嚴(yán)重影響了企業(yè)的發(fā)展。4.1.3治理結(jié)構(gòu)與管理水平企業(yè)治理結(jié)構(gòu)與管理水平對(duì)南京市中小企業(yè)融資決策和效率具有深遠(yuǎn)影響。完善的企業(yè)治理結(jié)構(gòu)能夠明確各利益相關(guān)者的權(quán)利和責(zé)任，形成有效的決策機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制，保障企業(yè)的規(guī)范運(yùn)作。在融資決策方面，完善的治理結(jié)構(gòu)能夠確保決策的科學(xué)性和合理性。股東會(huì)、董事會(huì)等決策機(jī)構(gòu)能夠充分考慮企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略、財(cái)務(wù)狀況、市場(chǎng)環(huán)境等因素，制定出符合企業(yè)實(shí)際需求的融資計(jì)劃。在決定是否進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，董事會(huì)會(huì)綜合評(píng)估企業(yè)的資金需求、控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)、融資成本等因素，做出合理的決策。有效的監(jiān)督機(jī)制能夠防止管理層的不當(dāng)行為，保障股東的利益。監(jiān)事會(huì)對(duì)管理層的融資決策進(jìn)行監(jiān)督，確保決策過(guò)程合法合規(guī)，避免管理層為了個(gè)人利益而做出損害企業(yè)利益的融資決策。管理層能力是企業(yè)管理水平的重要體現(xiàn)。具備豐富經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)知識(shí)的管理層，能夠準(zhǔn)確把握市場(chǎng)動(dòng)態(tài)和企業(yè)發(fā)展方向，制定合理的融資策略。在市場(chǎng)環(huán)境變化時(shí)，優(yōu)秀的管理層能夠及時(shí)調(diào)整融資策略，以適應(yīng)新的形勢(shì)。當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，管理層能夠抓住機(jī)會(huì)，提前償還高利率的債務(wù)，重新融資以降低融資成本。管理層還能夠有效地管理企業(yè)的資金使用，提高資金使用效率。通過(guò)合理安排資金用途，優(yōu)化生產(chǎn)流程，減少資金閑置和浪費(fèi)，確保融資資金能夠發(fā)揮最大效益。以南京某科技型中小企業(yè)為例，該企業(yè)在成立初期，治理結(jié)構(gòu)不完善，管理層缺乏經(jīng)驗(yàn)，在融資決策上存在盲目性。企業(yè)為了快速擴(kuò)大規(guī)模，過(guò)度依賴銀行貸款，且沒(méi)有合理規(guī)劃貸款資金的使用，導(dǎo)致資金使用效率低下，償債壓力增大。隨著企業(yè)的發(fā)展，管理層意識(shí)到治理結(jié)構(gòu)和管理水平的重要性，逐步完善了企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，引入了專業(yè)的管理人才。新的管理層在融資決策上更加謹(jǐn)慎和科學(xué)，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展階段和資金需求，合理選擇融資渠道和融資方式。在企業(yè)發(fā)展到一定階段后，管理層決定進(jìn)行股權(quán)融資，通過(guò)引入戰(zhàn)略投資者，不僅獲得了資金支持，還引進(jìn)了先進(jìn)的管理經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)資源，促進(jìn)了企業(yè)的快速發(fā)展。同時(shí)，管理層加強(qiáng)了對(duì)資金的管理，優(yōu)化了生產(chǎn)流程，提高了資金使用效率，企業(yè)的盈利能力和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力得到顯著提升，融資效率也隨之提高。4.2外部環(huán)境因素4.2.1金融市場(chǎng)環(huán)境金融市場(chǎng)環(huán)境對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率影響顯著。金融市場(chǎng)的完善程度是影響中小企業(yè)融資的關(guān)鍵因素之一。在完善的金融市場(chǎng)中，各類金融機(jī)構(gòu)和金融工具豐富多樣，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供多元化的融資選擇。成熟的資本市場(chǎng)擁有完善的法律法規(guī)和監(jiān)管體系，信息披露規(guī)范，交易活躍，為中小企業(yè)的股權(quán)融資和債券融資創(chuàng)造了良好條件。南京市中小企業(yè)可以通過(guò)在創(chuàng)業(yè)板上市，向社會(huì)公眾發(fā)行股票，籌集大量資金用于企業(yè)發(fā)展；也可以發(fā)行債券，拓寬融資渠道。完善的金融市場(chǎng)還能提供豐富的金融服務(wù)，如信用評(píng)級(jí)、資產(chǎn)評(píng)估等，幫助中小企業(yè)更好地展示自身實(shí)力和信用狀況，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)和投資者對(duì)企業(yè)的了解和信任，降低融資難度。然而，目前我國(guó)金融市場(chǎng)仍存在一些不完善之處，對(duì)南京市中小企業(yè)融資產(chǎn)生了一定制約。資本市場(chǎng)層次不夠豐富，主板市場(chǎng)對(duì)企業(yè)的規(guī)模、業(yè)績(jī)等要求較高，許多中小企業(yè)難以達(dá)到上市標(biāo)準(zhǔn)；創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板雖然為中小企業(yè)提供了一定的融資渠道，但在上市條件、市場(chǎng)容量等方面仍存在局限性。債券市場(chǎng)發(fā)展相對(duì)滯后，中小企業(yè)債券發(fā)行規(guī)模較小，品種單一，投資者對(duì)中小企業(yè)債券的認(rèn)可度不高，導(dǎo)致中小企業(yè)債券融資難度較大。金融市場(chǎng)的信息不對(duì)稱問(wèn)題較為嚴(yán)重，中小企業(yè)財(cái)務(wù)信息透明度較低，金融機(jī)構(gòu)難以全面準(zhǔn)確地了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和信用風(fēng)險(xiǎn)，增加了金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估成本和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)意愿，從而影響了中小企業(yè)的融資效率。利率市場(chǎng)化是金融市場(chǎng)改革的重要內(nèi)容，對(duì)南京市中小企業(yè)融資效率有著重要影響。在利率市場(chǎng)化條件下，市場(chǎng)利率由資金供求關(guān)系決定，金融機(jī)構(gòu)可以根據(jù)中小企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、信用等級(jí)等因素自主定價(jià)，實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)與收益的匹配。這有助于提高金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)貸款的積極性，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)可以通過(guò)合理定價(jià)來(lái)補(bǔ)償貸款風(fēng)險(xiǎn)，從而愿意為更多的中小企業(yè)提供貸款。利率市場(chǎng)化還能促使金融機(jī)構(gòu)不斷創(chuàng)新金融產(chǎn)品和服務(wù)，開(kāi)發(fā)適合中小企業(yè)的融資產(chǎn)品，如根據(jù)中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和資金需求，設(shè)計(jì)靈活的貸款期限、還款方式等，滿足中小企業(yè)多樣化的融資需求。但是，利率市場(chǎng)化也給南京市中小企業(yè)融資帶來(lái)了一些挑戰(zhàn)。利率波動(dòng)加劇，中小企業(yè)面臨的融資成本不確定性增加。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，中小企業(yè)的融資成本會(huì)相應(yīng)提高，加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)；如果企業(yè)未能準(zhǔn)確預(yù)測(cè)利率走勢(shì)，可能會(huì)在融資決策上出現(xiàn)失誤，影響企業(yè)的資金安排和經(jīng)營(yíng)效益。利率市場(chǎng)化后，金融機(jī)構(gòu)更加注重風(fēng)險(xiǎn)控制，對(duì)中小企業(yè)的信用要求可能會(huì)進(jìn)一步提高。信用狀況不佳的中小企業(yè)可能難以獲得金融機(jī)構(gòu)的青睞，融資難度加大。金融創(chuàng)新為南京市中小企業(yè)融資帶來(lái)了新的機(jī)遇。隨著金融科技的發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)金融、供應(yīng)鏈金融等新興金融模式不斷涌現(xiàn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)利用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等技術(shù)，能夠快速獲取中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)和信用信息，降低信息不對(duì)稱，提高融資效率。南京某互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)通過(guò)與電商平臺(tái)合作，獲取中小企業(yè)的交易數(shù)據(jù)，為符合條件的企業(yè)提供小額貸款，貸款申請(qǐng)流程簡(jiǎn)便，放款速度快，滿足了中小企業(yè)短期、小額的資金需求。供應(yīng)鏈金融則依托核心企業(yè)，通過(guò)對(duì)供應(yīng)鏈上下游企業(yè)的信息流、物流、資金流的整合，為中小企業(yè)提供融資服務(wù)。以南京某汽車制造企業(yè)為核心的供應(yīng)鏈中，其上游零部件供應(yīng)商中小企業(yè)可以憑借與核心企業(yè)的真實(shí)交易合同，向金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)應(yīng)收賬款融資，解決資金周轉(zhuǎn)問(wèn)題。不過(guò)，金融創(chuàng)新在帶來(lái)機(jī)遇的同時(shí)，也存在一定風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融行業(yè)監(jiān)管相對(duì)滯后，部分平臺(tái)存在非法集資、欺詐等問(wèn)題，給中小企業(yè)和投資者帶來(lái)?yè)p失，影響了互聯(lián)網(wǎng)金融的聲譽(yù)和發(fā)展。供應(yīng)鏈金融中，核心企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)會(huì)對(duì)上下游中小企業(yè)產(chǎn)生傳導(dǎo)效應(yīng)，如果核心企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營(yíng)危機(jī)，可能導(dǎo)致整個(gè)供應(yīng)鏈的資金鏈斷裂，使中小企業(yè)面臨融資困境和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。4.2.2政策支持力度政府政策的穩(wěn)定性對(duì)南京市中小企業(yè)融資具有重要影響。穩(wěn)定的政策環(huán)境能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供明確的發(fā)展預(yù)期，增強(qiáng)企業(yè)的投資信心。當(dāng)政府出臺(tái)的融資支持政策保持相對(duì)穩(wěn)定時(shí)，中小企業(yè)可以根據(jù)政策導(dǎo)向制定長(zhǎng)期的融資計(jì)劃和發(fā)展戰(zhàn)略。南京市持續(xù)穩(wěn)定地實(shí)施對(duì)科技型中小企業(yè)的貸款貼息政策，使得相關(guān)企業(yè)能夠穩(wěn)定地獲得資金支持，有信心加大研發(fā)投入，拓展市場(chǎng)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的持續(xù)發(fā)展。相反，政策的頻繁變動(dòng)會(huì)使中小企業(yè)難以適應(yīng)，增加企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)和成本。若政府對(duì)中小企業(yè)的稅收優(yōu)惠政策頻繁調(diào)整，企業(yè)可能無(wú)法及時(shí)掌握政策變化，導(dǎo)致在融資決策中出現(xiàn)偏差，增加融資難度和成本。政策的針對(duì)性直接關(guān)系到能否有效解決南京市中小企業(yè)的融資難題。具有針對(duì)性的政策能夠精準(zhǔn)對(duì)接中小企業(yè)的融資需求。政府針對(duì)中小企業(yè)抵押物不足的問(wèn)題，出臺(tái)了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款政策，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)接受中小企業(yè)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為抵押物發(fā)放貸款。南京某科技企業(yè)憑借其擁有的多項(xiàng)專利技術(shù)，成功獲得了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，解決了企業(yè)的資金短缺問(wèn)題。然而，若政策缺乏針對(duì)性，可能無(wú)法滿足中小企業(yè)的實(shí)際需求，導(dǎo)致政策效果不佳。一些政策在制定時(shí)未充分考慮中小企業(yè)的行業(yè)特點(diǎn)、規(guī)模差異等因素，“一刀切”的政策難以滿足不同類型中小企業(yè)的融資需求，無(wú)法有效提升融資效率。政策的落實(shí)情況是影響南京市中小企業(yè)融資的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。即使有完善的政策，如果不能有效落實(shí)，也無(wú)法發(fā)揮其應(yīng)有的作用。在政策落實(shí)過(guò)程中，存在著執(zhí)行不到位、審批流程繁瑣等問(wèn)題。部分地區(qū)在執(zhí)行中小企業(yè)貸款擔(dān)保政策時(shí)，擔(dān)保機(jī)構(gòu)審核嚴(yán)格，審批時(shí)間長(zhǎng)，企業(yè)需要耗費(fèi)大量的時(shí)間和精力去準(zhǔn)備材料和辦理手續(xù)，導(dǎo)致政策的及時(shí)性和有效性大打折扣。一些政策在基層執(zhí)行時(shí)存在偏差，無(wú)法真正惠及中小企業(yè)。政府出臺(tái)的對(duì)小微企業(yè)的稅收減免政策，在個(gè)別地區(qū)可能因?yàn)閳?zhí)行部門理解不到位或利益驅(qū)動(dòng)，導(dǎo)致小微企業(yè)未能充分享受政策紅利。為了確保政策有效落實(shí)，需要加強(qiáng)政策宣傳和培訓(xùn)，提高相關(guān)部門和人員對(duì)政策的理解和執(zhí)行能力；建立健全政策執(zhí)行的監(jiān)督機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)政策執(zhí)行過(guò)程的監(jiān)督和評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和解決問(wèn)題，確保政策能夠真正落地生根，為南京市中小企業(yè)融資提供有力支持。4.2.3信用擔(dān)保體系信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)在南京市中小企業(yè)融資中發(fā)揮著重要作用，其數(shù)量和規(guī)模直接影響著中小企業(yè)的融資可得性。近年來(lái)，南京市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)數(shù)量逐漸增加，規(guī)模不斷擴(kuò)大，為更多中小企業(yè)提供了融資擔(dān)保服務(wù)。截至2024年，南京市各類信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)已超過(guò)50家，擔(dān)保資金總額達(dá)到數(shù)百億元，為眾多中小企業(yè)解決了融資難的問(wèn)題。數(shù)量眾多的擔(dān)保機(jī)構(gòu)為中小企業(yè)提供了更多的選擇，企業(yè)可以根據(jù)自身需求和條件，選擇合適的擔(dān)保機(jī)構(gòu)合作。規(guī)模較大的擔(dān)保機(jī)構(gòu)通常具有更強(qiáng)的資金實(shí)力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，能夠承擔(dān)更大額度的擔(dān)保業(yè)務(wù)，為中小企業(yè)提供更有力的資金支持。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的擔(dān)保能力是影響中小企業(yè)融資的關(guān)鍵因素之一。擔(dān)保能力主要體現(xiàn)在擔(dān)保機(jī)構(gòu)的資金實(shí)力、風(fēng)險(xiǎn)管理水平和信用評(píng)級(jí)等方面。資金實(shí)力雄厚的擔(dān)保機(jī)構(gòu)能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)提供更高額度的擔(dān)保，滿足企業(yè)較大規(guī)模的融資需求。一家注冊(cè)資本達(dá)5億元的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，可以為中小企業(yè)提供單筆最高可達(dá)數(shù)千萬(wàn)元的擔(dān)保貸款，幫助企業(yè)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、進(jìn)行技術(shù)改造等。有效的風(fēng)險(xiǎn)管理水平能夠降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償風(fēng)險(xiǎn)，確保其可持續(xù)運(yùn)營(yíng)。擔(dān)保機(jī)構(gòu)通過(guò)建立完善的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估體系，對(duì)申請(qǐng)擔(dān)保的中小企業(yè)進(jìn)行全面、深入的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，包括企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)管理水平、市場(chǎng)前景等，合理確定擔(dān)保額度和擔(dān)保費(fèi)率，降低代償風(fēng)險(xiǎn)。信用評(píng)級(jí)高的擔(dān)保機(jī)構(gòu)更容易獲得金融機(jī)構(gòu)的信任，能夠?yàn)橹行∑髽I(yè)爭(zhēng)取更優(yōu)惠的融資條件。一家信用評(píng)級(jí)為AAA級(jí)的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，與銀行合作時(shí)，銀行可能會(huì)給予其推薦的中小企業(yè)更寬松的貸款條件和更低的利率。風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制是信用擔(dān)保體系的重要組成部分，對(duì)中小企業(yè)融資具有重要意義。合理的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制能夠降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)，提高其為中小企業(yè)提供擔(dān)保的積極性。目前，南京市信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行之間通常采用一定比例的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)方式，如擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)70%的風(fēng)險(xiǎn)，銀行承擔(dān)30%的風(fēng)險(xiǎn)。這種風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制使得擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行共同承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)了雙方合作的穩(wěn)定性。政府也通過(guò)設(shè)立擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金等方式，對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的代償損失給予一定比例的補(bǔ)償，進(jìn)一步降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)生代償時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金可以按照規(guī)定的比例對(duì)其進(jìn)行補(bǔ)償，減輕擔(dān)保機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)，使其能夠持續(xù)為中小企業(yè)提供擔(dān)保服務(wù)。然而，當(dāng)前風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制仍存在一些不足之處，如風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例不夠合理，部分擔(dān)保機(jī)構(gòu)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高；風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的規(guī)模有限，難以滿足擔(dān)保機(jī)構(gòu)的實(shí)際需求等。這些問(wèn)題需要進(jìn)一步優(yōu)化和完善風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)機(jī)制來(lái)解決，以提高信用擔(dān)保體系對(duì)南京市中小企業(yè)融資的支持作用。五、提升南京市中小企業(yè)融資效率的對(duì)策建議5.1企業(yè)自身層面5.1.1加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提高信用水平中小企業(yè)應(yīng)優(yōu)化財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)，合理控制資產(chǎn)負(fù)債率。通過(guò)制定科學(xué)的融資計(jì)劃，根據(jù)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況和發(fā)展戰(zhàn)略，確定合理的債務(wù)融資規(guī)模和股權(quán)融資比例。在擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模時(shí)，企業(yè)應(yīng)綜合考慮自身的盈利能力和償債能力，避免過(guò)度負(fù)債導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)高。定期對(duì)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)進(jìn)行評(píng)估和調(diào)整，確保資產(chǎn)負(fù)債率保持在合理區(qū)間。建立健全財(cái)務(wù)管理制度，規(guī)范財(cái)務(wù)核算流程，確保財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的真實(shí)性和準(zhǔn)確性。加強(qiáng)財(cái)務(wù)預(yù)算管理，制定詳細(xì)的年度預(yù)算和月度預(yù)算，對(duì)企業(yè)的資金收支進(jìn)行合理規(guī)劃和控制。嚴(yán)格執(zhí)行財(cái)務(wù)審批制度，加強(qiáng)對(duì)各項(xiàng)費(fèi)用支出的審核和監(jiān)督，防止財(cái)務(wù)漏洞和浪費(fèi)。企業(yè)應(yīng)強(qiáng)化信用意識(shí)，重視自身信用建設(shè)。按時(shí)足額償還貸款本息，遵守合同約定，維護(hù)良好的商業(yè)信用。積極參與信用評(píng)級(jí)，通過(guò)規(guī)范經(jīng)營(yíng)、提高財(cái)務(wù)透明度等方式，爭(zhēng)取獲得較高的信用評(píng)級(jí)。如南京某中小企業(yè)通過(guò)完善內(nèi)部管理，按時(shí)還款，獲得了較高的信用評(píng)級(jí)，在后續(xù)融資中獲得了更優(yōu)惠的條件。加強(qiáng)與金融機(jī)構(gòu)的溝通與合作，及時(shí)向金融機(jī)構(gòu)提供真實(shí)、準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)信息和經(jīng)營(yíng)情況，增強(qiáng)金融機(jī)構(gòu)對(duì)企業(yè)的信任。積極參與社會(huì)信用體系建設(shè)，樹立良好的企業(yè)形象。5.1.2完善治理結(jié)構(gòu)，提升管理水平建立健全企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，明確股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)等治理主體的職責(zé)和權(quán)限，形成有效的決策機(jī)制和監(jiān)督機(jī)制。完善股東會(huì)制度，確保股東的合法權(quán)益得到保障，股東能夠充分參與企業(yè)的重大決策。加強(qiáng)董事會(huì)建設(shè)，引入外部獨(dú)立董事，提高董事會(huì)的獨(dú)立性和專業(yè)性，增強(qiáng)董事會(huì)的決策能力。強(qiáng)化監(jiān)事會(huì)的監(jiān)督職能，監(jiān)事會(huì)要切實(shí)履行對(duì)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理活動(dòng)的監(jiān)督職責(zé)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和糾正違規(guī)行為。加強(qiáng)內(nèi)部管理，提高企業(yè)的運(yùn)營(yíng)效率。優(yōu)化業(yè)務(wù)流程，減少不必要的環(huán)節(jié)和手續(xù)，提高工作效率。加強(qiáng)成本管理，通過(guò)成本核算、成本分析等手段，找出成本控制的關(guān)鍵點(diǎn)，降低企業(yè)的運(yùn)營(yíng)成本。如南京某制造業(yè)中小企業(yè)通過(guò)優(yōu)化生產(chǎn)流程，降低了原材料損耗和人工成本，提高了企業(yè)的盈利能力。注重人才培養(yǎng)和引進(jìn)，建立高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和員工隊(duì)伍。加強(qiáng)員工培訓(xùn)，提高員工的業(yè)務(wù)技能和綜合素質(zhì)，為企業(yè)的發(fā)展提供人才支持。5.1.3拓展融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展階段和資金需求，選擇合適的融資方式。在初創(chuàng)期，企業(yè)資金需求相對(duì)較小，可優(yōu)先考慮內(nèi)部融資和天使投資等方式。內(nèi)部融資能夠充分利用企業(yè)自身的資金積累，降低融資成本；天使投資則可以為企業(yè)帶來(lái)資金和資源，幫助企業(yè)快速成長(zhǎng)。在成長(zhǎng)期，企業(yè)資金需求較大，可選擇銀行貸款、風(fēng)險(xiǎn)投資等融資方式。銀行貸款具有融資成本相對(duì)較低的優(yōu)勢(shì)，能夠滿足企業(yè)大規(guī)模資金需求；風(fēng)險(xiǎn)投資則可以為企業(yè)提供資金和戰(zhàn)略指導(dǎo)，助力企業(yè)快速擴(kuò)張。在成熟期，企業(yè)經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，可考慮債券融資、股權(quán)融資等方式。債券融資能夠拓寬企業(yè)的融資渠道，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)；股權(quán)融資則可以幫助企業(yè)進(jìn)一步擴(kuò)大規(guī)模，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。合理安排融資結(jié)構(gòu)，降低融資成本和風(fēng)險(xiǎn)。避免過(guò)度依賴單一融資渠道，實(shí)現(xiàn)融資渠道的多元化。合理控制債務(wù)融資和股權(quán)融資的比例，根據(jù)企業(yè)的盈利能力和償債能力，確定合適的融資結(jié)構(gòu)。通過(guò)合理安排融資結(jié)構(gòu)，降低企業(yè)的融資成本，提高融資效率。如南京某中小企業(yè)通過(guò)合理搭配銀行貸款、股權(quán)融資和債券融資，降低了融資成本，優(yōu)化了融資結(jié)構(gòu)，為企業(yè)的發(fā)展提供了有力的資金支持。5.2金融機(jī)構(gòu)層面5.2.1創(chuàng)新金融產(chǎn)品與服務(wù)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)深入研究南京市中小企業(yè)的特點(diǎn)和需求，開(kāi)發(fā)適合中小企業(yè)的金融產(chǎn)品。對(duì)于科技型中小企業(yè)，因其輕資產(chǎn)、重研發(fā)的特點(diǎn)，固定資產(chǎn)較少，難以滿足傳統(tǒng)銀行貸款的抵押要求，金融機(jī)構(gòu)可推出知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，允許企業(yè)以專利、商標(biāo)等知識(shí)產(chǎn)權(quán)作為質(zhì)押物獲取貸款。南京某軟件企業(yè)擁有多項(xiàng)軟件著作權(quán)，金融機(jī)構(gòu)通過(guò)評(píng)估其知識(shí)產(chǎn)權(quán)價(jià)值，為該企業(yè)提供了知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押貸款，解決了企業(yè)研發(fā)資金短缺的問(wèn)題，助力企業(yè)成功開(kāi)發(fā)新軟件產(chǎn)品，拓展市場(chǎng)份額。針對(duì)供應(yīng)鏈上下游的中小企業(yè)，開(kāi)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)，基于核心企業(yè)的信用和真實(shí)交易背景，為中小企業(yè)提供應(yīng)收賬款融資、訂單融資等服務(wù)。以南京某汽車零部件供應(yīng)商中小企業(yè)為例，其與核心汽車制造企業(yè)有長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，金融機(jī)構(gòu)依據(jù)雙方的真實(shí)交易訂單，為該供應(yīng)商提供訂單融資，幫助企業(yè)及時(shí)采購(gòu)原材料，保障生產(chǎn)順利進(jìn)行，同時(shí)也增強(qiáng)了供應(yīng)鏈的穩(wěn)定性和協(xié)同性。還可開(kāi)發(fā)集合債券、集合信托等集合融資產(chǎn)品，將多個(gè)中小企業(yè)的融資需求集合起來(lái)，統(tǒng)一發(fā)行債券或信托產(chǎn)品，降低單個(gè)企業(yè)的融資成本和發(fā)行難度。5.2.2優(yōu)化信貸審批流程金融機(jī)構(gòu)應(yīng)簡(jiǎn)化信貸審批流程，提高審批效率，降低中小企業(yè)融資的時(shí)間成本。建立專門的中小企業(yè)信貸審批團(tuán)隊(duì)，這些團(tuán)隊(duì)成員熟悉中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)特點(diǎn)和融資需求，能夠更快速、準(zhǔn)確地評(píng)估企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)和還款能力。優(yōu)化審批環(huán)節(jié)，減少不必要的審批手續(xù)和繁瑣的資料要求，采用線上化、智能化的審批方式，利用大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，快速獲取和分析企業(yè)的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)、信用信息等，實(shí)現(xiàn)快速審批?？s短審批時(shí)間，設(shè)定明確的審批時(shí)限，對(duì)于符合條件的中小企業(yè)貸款申請(qǐng)，在規(guī)定時(shí)間內(nèi)完成審批，如將原本需要一個(gè)月的審批時(shí)間縮短至一周以內(nèi)。民生銀行南京分行通過(guò)優(yōu)化貸款流程，簡(jiǎn)化審批手續(xù)，縮短放款時(shí)間，為小微企業(yè)提供更加專業(yè)化、差異化的金融產(chǎn)品和服務(wù)，讓融資流程化繁為簡(jiǎn)，提升了普惠信貸可得性和高效性。同時(shí)，加強(qiáng)內(nèi)部各部門之間的協(xié)作與溝通，避免因部門之間的信息不暢導(dǎo)致審批延誤。5.2.3加強(qiáng)與中小企業(yè)合作金融機(jī)構(gòu)應(yīng)與中小企業(yè)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，深入了解企業(yè)需求，提供精準(zhǔn)服務(wù)。加強(qiáng)與中小企業(yè)的日常溝通，定期走訪企業(yè)，了解企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)狀況、發(fā)展規(guī)劃和資金需求變化，及時(shí)調(diào)整金融服務(wù)方案。南京某銀行與一家中小企業(yè)建立了長(zhǎng)期合作關(guān)系，銀行客戶經(jīng)理定期走訪企業(yè)，在了解到企業(yè)計(jì)劃擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模后，提前為企業(yè)制定融資計(jì)劃，提供個(gè)性化的貸款方案，滿足了企業(yè)的資金需求，助力企業(yè)順利擴(kuò)大生產(chǎn)。為中小企業(yè)提供全方位的金融服務(wù)，除了傳統(tǒng)的貸款業(yè)務(wù)外，還應(yīng)提供理財(cái)咨詢、資金結(jié)算、外匯業(yè)務(wù)等多元化服務(wù)，幫助企業(yè)優(yōu)化財(cái)務(wù)管理，提高資金使用效率。根據(jù)中小企業(yè)的成長(zhǎng)階段和發(fā)展特點(diǎn)，提供不同階段的金融支持。在企業(yè)初創(chuàng)期，提供小額貸款、創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)等服務(wù)；在企業(yè)成長(zhǎng)期，加大貸款額度，支持企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新和市場(chǎng)拓展；在企業(yè)成熟期，協(xié)助企業(yè)進(jìn)行資本運(yùn)作，如上市輔導(dǎo)、債券發(fā)行等。通過(guò)建立長(zhǎng)期穩(wěn)定的合作關(guān)系，增強(qiáng)中小企業(yè)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的信任和依賴，實(shí)現(xiàn)雙方的互利共贏。5.3政府層面5.3.1完善政策支持體系政府應(yīng)加大對(duì)南京市中小企業(yè)的財(cái)政補(bǔ)貼力度。設(shè)立專項(xiàng)扶持資金，根據(jù)企業(yè)的規(guī)模、行業(yè)、發(fā)展階段等因素，對(duì)符合條件的中小企業(yè)給予精準(zhǔn)補(bǔ)貼。對(duì)處于初創(chuàng)期的科技型中小企業(yè)，給予研發(fā)補(bǔ)貼，鼓勵(lì)其進(jìn)行技術(shù)創(chuàng)新，提高產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力；對(duì)受疫情等不可抗力因素影響較大的中小企業(yè)，給予臨時(shí)補(bǔ)貼，幫助其渡過(guò)難關(guān)。在稅收優(yōu)惠方面，進(jìn)一步降低中小企業(yè)的稅收負(fù)擔(dān)，擴(kuò)大稅收優(yōu)惠范圍。對(duì)中小企業(yè)的研發(fā)費(fèi)用實(shí)行更高比例的加計(jì)扣除，提高扣除比例至150%，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入；對(duì)小微企業(yè)的所得稅實(shí)行減半征收，降低小微企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。同時(shí)，簡(jiǎn)化稅收優(yōu)惠的申請(qǐng)流程，提高政策的可操作性，讓更多中小企業(yè)能夠享受到稅收優(yōu)惠政策。完善政策執(zhí)行機(jī)制是確保政策有效落實(shí)的關(guān)鍵。加強(qiáng)對(duì)政策執(zhí)行情況的監(jiān)督和評(píng)估，建立健全政策執(zhí)行的考核機(jī)制，將政策執(zhí)行效果納入相關(guān)部門和人員的績(jī)效考核體系。定期對(duì)政策執(zhí)行情況進(jìn)行檢查和評(píng)估，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并加以解決。如發(fā)現(xiàn)某些稅收優(yōu)惠政策在執(zhí)行過(guò)程中存在申請(qǐng)流程繁瑣、審批時(shí)間長(zhǎng)等問(wèn)題，應(yīng)及時(shí)優(yōu)化流程，縮短審批時(shí)間，提高政策的實(shí)施效率。加強(qiáng)政策宣傳和解讀，提高中小企業(yè)對(duì)政策的知曉度和理解度。通過(guò)舉辦政策宣講會(huì)、發(fā)放宣傳資料、建立政策咨詢平臺(tái)等方式，向中小企業(yè)詳細(xì)介紹政策內(nèi)容、申請(qǐng)條件和辦理流程，確保企業(yè)能夠準(zhǔn)確把握政策，充分享受政策紅利。5.3.2健全信用擔(dān)保體系政府應(yīng)積極推動(dòng)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的發(fā)展，鼓勵(lì)社會(huì)資本參與信用擔(dān)保行業(yè)，形成多元化的擔(dān)保格局。通過(guò)政策引導(dǎo)、資金扶持等方式，吸引更多的社會(huì)資本設(shè)立信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)，增加擔(dān)保市場(chǎng)的供給。設(shè)立擔(dān)保行業(yè)發(fā)展專項(xiàng)資金，對(duì)新設(shè)立的信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)給予一定的資金補(bǔ)貼，降低其設(shè)立成本；對(duì)信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)開(kāi)展給予稅收優(yōu)惠，提高其盈利能力。支持信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)之間的合作與聯(lián)合，組建擔(dān)保集團(tuán)，提高擔(dān)保機(jī)構(gòu)的規(guī)模和實(shí)力。完善擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制，降低擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。政府應(yīng)加大對(duì)擔(dān)保風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金的投入，擴(kuò)大基金規(guī)模，提高基金的補(bǔ)償能力。當(dāng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)發(fā)生代償時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償基金能夠及時(shí)給予一定比例的補(bǔ)償，減輕擔(dān)保機(jī)構(gòu)的負(fù)擔(dān)。合理確定風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償比例，根據(jù)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)狀況、業(yè)務(wù)規(guī)模等因素，制定差異化的補(bǔ)償比例。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制較好、業(yè)務(wù)規(guī)模較大的擔(dān)保機(jī)構(gòu)，適當(dāng)提高補(bǔ)償比例，以鼓勵(lì)其積極開(kāi)展擔(dān)保業(yè)務(wù)。還應(yīng)建立擔(dān)保機(jī)構(gòu)與銀行之間的風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制，明確雙方的風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)比例，增強(qiáng)擔(dān)保機(jī)構(gòu)和銀行合作的穩(wěn)定性。降低擔(dān)保門檻和費(fèi)用，提高中小企業(yè)的融資可得性。信用擔(dān)保機(jī)構(gòu)應(yīng)根據(jù)中小企業(yè)的實(shí)際情況，合理降低擔(dān)保門檻，減少對(duì)抵押物的依賴。采用多種擔(dān)保方式，如信用擔(dān)保、知識(shí)產(chǎn)權(quán)擔(dān)保、應(yīng)收賬款擔(dān)保等，為中小企業(yè)提供更多的選擇。優(yōu)化擔(dān)保費(fèi)用定價(jià)機(jī)制，根據(jù)中小企業(yè)的信用狀況、風(fēng)險(xiǎn)程度等因素，制定合理的擔(dān)保費(fèi)率。對(duì)信用狀況良好、風(fēng)險(xiǎn)較低的中小企業(yè)，適當(dāng)降低擔(dān)保費(fèi)率，減輕企業(yè)的融資成本。加強(qiáng)對(duì)擔(dān)保機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)范擔(dān)保收費(fèi)行為，防止擔(dān)保機(jī)構(gòu)亂收費(fèi)。5.3.3加強(qiáng)金融市場(chǎng)監(jiān)管政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)金融市場(chǎng)的監(jiān)管，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保護(hù)中小企業(yè)的合法權(quán)益。加強(qiáng)對(duì)金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)管，規(guī)范金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為，防止金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)進(jìn)行不合理的收費(fèi)、歧視性貸款等行為。建立健全金融機(jī)構(gòu)的考核評(píng)價(jià)機(jī)制，將金融機(jī)構(gòu)對(duì)中小企業(yè)的服務(wù)情況納入考核范圍，對(duì)服務(wù)中小企業(yè)較好的金融機(jī)構(gòu)給予獎(jiǎng)勵(lì)，對(duì)服務(wù)不到位的金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行處罰。加強(qiáng)