伊利集團盈利能力現(xiàn)狀及存在的問題及優(yōu)化建議摘要盈利能力是企業(yè)財務(wù)能力的關(guān)鍵部分，了解企業(yè)盈利能力高低、探討影響或阻礙盈利能力改進的因素，對于企業(yè)財務(wù)管理中合理改善盈利能力與財務(wù)績效非常必要。伊利集團是我國乳制品行業(yè)上市公司之一，近年來不斷增長的原材料與員工成本、激烈的市場競爭環(huán)境下，企業(yè)的盈利能力也有下滑趨勢，在業(yè)內(nèi)的競爭優(yōu)勢下降。本文結(jié)合企業(yè)財務(wù)報表與盈利能力指標(biāo)的整理、對比分析，探討發(fā)現(xiàn)伊利集團的盈利能力下降顯著的問題。分析發(fā)現(xiàn)企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新不足且銷售能力下降、對于成本費用的控制不到位、核心資產(chǎn)配置管理不足等影響企業(yè)銷售能力等阻礙企業(yè)盈利能力改進。最后，提出加強研發(fā)創(chuàng)新、改善成本控制、提升資產(chǎn)配置效率等方案提升伊利集團的盈利能力。關(guān)鍵詞：伊利集團；盈利能力；財務(wù)分析目錄TOC\o"1-3"\h\u2572第1章緒論 頁第2章盈利能力相關(guān)理論概述2.1盈利能力的概念盈利能力是企業(yè)財務(wù)能力分析的重要組成部分，盈利能力越高則企業(yè)對有限資產(chǎn)利用下的現(xiàn)金收益流入更多，財務(wù)績效一般越高，企業(yè)獲取利潤能力越大。一般是通過企業(yè)盈利能力指標(biāo)進行評價，主要包括企業(yè)總資產(chǎn)或凈資產(chǎn)的凈利潤率、成本費用利潤率、主營業(yè)務(wù)利潤率、凈資產(chǎn)收益率等。盈利分析對于企業(yè)所有者、經(jīng)營者和債權(quán)人都有一定意義。特別是對于企業(yè)經(jīng)營者來說，獲取更高利潤往往代表企業(yè)經(jīng)營管理策略合理，這也會體現(xiàn)經(jīng)營者較高專業(yè)素養(yǎng)與能力，幫助其獲取更高回報。企業(yè)所有者而言，提升盈利才能在有限資產(chǎn)前提下獲取盡可能多的資產(chǎn)增值，滿足企業(yè)逐利要求，為大股東及所有者帶來較好利潤回報。對于債權(quán)人而言，穩(wěn)定增長的盈利更容易獲取債權(quán)人信任，債權(quán)人的各項債務(wù)得到償付的風(fēng)險更低。2.2影響盈利能力的因素2.2.1影響生產(chǎn)經(jīng)營活動的盈利能力因素企業(yè)盈利是建立在收入與成本、稅收等的差額基礎(chǔ)上的，企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動是否能夠帶來相對穩(wěn)定或增長的收入，企業(yè)能否有效地控制成本費用或者進行稅收籌劃降低稅負成本，都會影響企業(yè)的凈利潤水平，并最終影響企業(yè)盈利能力。2.2.2影響盈利能力的資產(chǎn)因素企業(yè)營運資產(chǎn)對于盈利能力有一定影響，特別是企業(yè)應(yīng)收賬款、存貨等對于盈利的影響不可忽視。銷售凈現(xiàn)率是通過銷售凈現(xiàn)金與銷售收入關(guān)系反饋企業(yè)盈利能力的質(zhì)量的核心指標(biāo)。經(jīng)營活動基礎(chǔ)上的銷售凈現(xiàn)率應(yīng)該大于1，銷售凈現(xiàn)率越高，則表示且銷售活動的現(xiàn)金凈流入越高。應(yīng)收賬款越高、凈現(xiàn)金流入越少，銷售凈現(xiàn)率相對越低。對于伊利集團這樣的制造業(yè)企業(yè)而言，存貨周轉(zhuǎn)率本身就是企業(yè)銷售能力優(yōu)劣的表現(xiàn)之一，也會極大地影響企業(yè)的資金回流，對于企業(yè)盈利能力的影響不容忽視。第3章伊利集團的概況及盈利能力分析3.1伊利集團簡介內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團股份有限公司簡稱伊利集團，是1993年成立的一家民營相對控股企業(yè)，伊利集團注冊資本608262萬元。是我國乳制品制造行業(yè)內(nèi)專注于牛奶、酸奶、奶粉、奶塊、牛奶雪糕等多元乳制品研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的企業(yè)，近年來伊利集團積極推動農(nóng)畜養(yǎng)殖種植和飼料加工產(chǎn)業(yè)發(fā)展，健全乳制品產(chǎn)業(yè)鏈對提升企業(yè)核心競爭力和改善盈利能力具備一定積極作用。3.2伊利集團盈利能力的分析3.2.1伊利集團的基本財務(wù)狀況通過2015~2020年伊利集團的財務(wù)報表整理企業(yè)基本財務(wù)狀況如下表一所示：表1伊利集團財務(wù)概況（單位：萬元）數(shù)據(jù)來源：/f10/gszl_600887.html#01f01，下同2015~2020年，伊利集團的總資產(chǎn)規(guī)模從3963097萬元增長到7115426萬元，圖，2018年企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模小幅度下滑外，伊利集團的總資產(chǎn)規(guī)模顯著擴大，這對于提高企業(yè)規(guī)模效應(yīng)下的盈利水平是有一定積極作用的。2015~2020年，伊利集團的主營業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長，2019年主營業(yè)務(wù)收入水平9000913萬元，2020年主營業(yè)務(wù)收入增長到9652396萬元，雖然主營業(yè)務(wù)收入保持增長但是增速相對放緩。2019-2020年主營業(yè)務(wù)利潤自3325437萬元，小幅度增長到3453358萬元，但2019年和2020年企業(yè)凈利潤只有693376萬元和707818萬元，2020年企業(yè)的利潤增速明顯放緩。在當(dāng)前經(jīng)營活動中產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量不穩(wěn)定，并且2018~2020年現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)了下滑趨勢，這表示企業(yè)經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金減少可能影響企業(yè)盈利的穩(wěn)定性。3.2.2伊利集團盈利指標(biāo)分析結(jié)合伊利集團2015-2020年財務(wù)報表，整理企業(yè)盈利能力指標(biāo)如下表2所示：表2伊利集團盈利能力指標(biāo)匯總根據(jù)伊利集團盈利能力指標(biāo)數(shù)據(jù)，在2015~2019年，伊利集團的總資產(chǎn)利潤率出現(xiàn)了先增長后下降的不穩(wěn)定態(tài)勢，2019年總資產(chǎn)利潤率11.5%，是五年內(nèi)的最低水平。2020年伊利集團的總資產(chǎn)利潤率進一步下降到9.98%，表示企業(yè)在2019-2020年總資產(chǎn)的盈利能力持續(xù)下降。對應(yīng)階段企業(yè)總資產(chǎn)凈利潤率從12.86%持續(xù)下到10.79%，明顯低于2016~2018年同期水平，企業(yè)總資產(chǎn)的凈利潤獲取能力下降。并且總資產(chǎn)凈利潤率高于總資產(chǎn)利潤率的原因在于企業(yè)營業(yè)外收入增加、所得稅籌劃下的稅負支出減少，并非長期帶動盈利增長的因素。2015年伊利集團的主營業(yè)務(wù)利潤率是35.48%，2016年增長到37.25%，2017年下降到36.53%，2018年再次回升后2019年又一次明顯下降，2020年主營業(yè)務(wù)利潤率進一步下降到35.4%，是連續(xù)六年最低水平，這表示其企業(yè)主營業(yè)務(wù)的利潤率非常不穩(wěn)定且有顯著下降表現(xiàn)。伊利集團主營業(yè)務(wù)是乳制品生產(chǎn)和銷售部分，該業(yè)務(wù)的市場競爭激烈，但是很明顯伊利集團主營業(yè)務(wù)的收入獲取能力不穩(wěn)定并且2019年成本壓力增加、利潤空間下降。企業(yè)銷售凈利潤率從2015年的7.78%，增長的2016年的9.4%后，2017~2019年持續(xù)下降到7.72%，2020年企業(yè)的銷售凈利率是最近六年的最低水平。也就是企業(yè)的銷售不穩(wěn)定且盈利下降。伊利集團的凈資產(chǎn)收益率在2019年回升到26.53%，這表示企業(yè)整體財務(wù)績效有改善趨勢。但2020年企業(yè)凈資產(chǎn)是下降到23.3%，進一步結(jié)合下表3分析可以發(fā)現(xiàn)伊利集團相對于業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的上市公司而言，在凈資產(chǎn)收益率方面優(yōu)勢并不充分，因此還需要繼續(xù)關(guān)注在盈利能力方面存在的薄弱環(huán)節(jié)。表32020年伊利集團與行業(yè)競爭情況3.3伊利集團盈利能力存在的問題及分析3.3.1創(chuàng)新力不足，產(chǎn)品競爭力下降伊利集團是我國重要的乳制品行業(yè)上市公司，其最主要的競爭對手就是同處內(nèi)蒙古地區(qū)到蒙牛集團。伊利和蒙牛在產(chǎn)品目標(biāo)市場方面完全一致，整體產(chǎn)品供應(yīng)差距不大，這就出現(xiàn)了顯著同質(zhì)化競爭問題。為提升競爭能力和產(chǎn)品銷售2020年伊利集團注重通過電視真人秀節(jié)目的贊助，聘請李現(xiàn)、王源等影響力較大的明星代言等方式進行品牌宣傳提升產(chǎn)品銷售，但此這一方式極大地增加了品牌營銷的成本壓力，并且無法真正改變與蒙牛集團同質(zhì)化競爭格局，對于盈利能力的真正改進作用不大。這是因為：第一，伊利集團的產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新不足。伊利集團在2015-2020年都比較關(guān)注研究與開發(fā)活動，也積極投入研發(fā)經(jīng)費推動企業(yè)自主創(chuàng)新，但是成效不理想。特別是伊利集團在2020年未分配利潤下降，企業(yè)缺乏增加研發(fā)基金的資金基礎(chǔ)，且目前的研究與開發(fā)過程中的項目化管理匱乏、對經(jīng)費的控制存在滯后性，也不利于提升企業(yè)研發(fā)創(chuàng)新能力和改善相關(guān)盈利。第二，伊利集團的市場調(diào)整不足，特別是國外市場的銷售因疫情和貿(mào)易壁壘等因素有明顯下滑，阻礙盈利改善。伊利集團國內(nèi)外市場的收入分布相對均衡，并且當(dāng)前銷售渠道集中在實體渠道，以批發(fā)和零售結(jié)合，對于網(wǎng)絡(luò)渠道的開發(fā)利用有限，無法充分降低渠道成本和改善渠道銷售能力。此外，海外市場分布中東盟國家、日韓、美國等地區(qū)的份額較高，但是國外部分國家貿(mào)易保護興起，如美國對于乳制品進口關(guān)稅增加，這對于伊利集團的出口銷售和盈利增長不利。3.3.2成本費用控制不到位2015~2020年，伊利集團的主營業(yè)務(wù)成本率出現(xiàn)了非常顯著的波動表現(xiàn)，2015~2016年主營業(yè)務(wù)成本率從64.11%降低到62.06%，對于降低成本壓力，改善盈利能力是有幫助的。但是2017年和2020年企業(yè)都出現(xiàn)了主營業(yè)務(wù)成本率回升趨勢，2020年伊利集團主營業(yè)務(wù)成本率64.03%，而同期蒙牛集團的主營業(yè)務(wù)成本率只有60.03%，表示當(dāng)前伊利集團對主營業(yè)務(wù)成本費用的整體控制不足，不利于盈利能力的優(yōu)化和提高。圖1伊利集團主營業(yè)務(wù)成本率變化（單位：%）伊利集團2020年的主營業(yè)務(wù)成本率增長到64.03%，成本損耗高于競爭對手。這個問題根本在于企業(yè)對采購、生產(chǎn)、銷售各環(huán)節(jié)的成本控制不到位，結(jié)合企業(yè)實際情況在2020年伊利集團關(guān)注生產(chǎn)的直接成本控制，而缺乏嚴(yán)格的成本控制預(yù)算和間接成本控制方案。伊利集團成本控制中沒有有效協(xié)調(diào)直接成本和間接成本的控制關(guān)系。在2020年企業(yè)間接成本增長過快而導(dǎo)致直接成本下降的情況下，生產(chǎn)總成本沒有有效下降。特別是企業(yè)對間接成本的控制更側(cè)重結(jié)果，忽視了員工、信息化、管理等的綜合影響，也沒有推進各部門協(xié)作，這種控制方案最終無法充分落實。3.3.3資源配置不合理影響盈利質(zhì)量從理論角度判斷，營運資本管理與企業(yè)的盈利能力應(yīng)該是存在一定關(guān)系的。制造業(yè)企業(yè)普遍具備比較顯著的資金密集型、技術(shù)密集型或勞動密集型發(fā)展特點，對于營運資本的運用效力越高，通常企業(yè)的獲利能力越強。伊利集團的盈利能力不穩(wěn)定與下降表現(xiàn)與企業(yè)核心資產(chǎn)配置利用不足有一定關(guān)系。2015~2020年，伊利集團的銷售凈現(xiàn)率從99.1%期持續(xù)下降到2019年的98.41%，2020年小幅度回升到98.47%，但是仍然低于2018年之前的水平。企業(yè)銷售收入中的應(yīng)收賬款份額持續(xù)增加，實際現(xiàn)金流量下降。表4伊利集團2015-2020年的銷售凈現(xiàn)率企業(yè)凈利潤現(xiàn)金比率也隨之有下降表現(xiàn)，如圖2所示：2019年伊利集團的凈利潤現(xiàn)金比下降到109.12%，2020年小幅度回升到110.12%，雖然凈利潤的現(xiàn)金比仍然高于100%，卻明顯低于2015-2018年的水平。圖22015-2020年伊利集團凈利潤現(xiàn)金比這一問題根本原因在于企業(yè)應(yīng)收賬款的管理不足。應(yīng)收賬款影響企業(yè)的經(jīng)營活動實際現(xiàn)金凈流量，雖然2020年伊利集團的應(yīng)收賬款規(guī)模略有下降，但同期企業(yè)營業(yè)收入和利潤也大幅度降低，企業(yè)應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率弱化，也進一步阻礙企業(yè)經(jīng)營的凈現(xiàn)金流量及其周轉(zhuǎn)效率，影響基于現(xiàn)金流的盈利質(zhì)量改善。應(yīng)收賬款的形成是企業(yè)的銷售、財務(wù)、內(nèi)部控制部門等都參與應(yīng)收賬款管理中，而沒有真正專業(yè)且運行效率高、責(zé)任分工明確的應(yīng)收賬款風(fēng)險管理部門。企業(yè)目前利用法律訴訟等方式對應(yīng)收款賬催收控制是非常少的，這也很難有效減少應(yīng)收賬款壞賬損失。市場競爭越發(fā)激烈，實體渠道成本壓力越大，這就使得伊利集團面臨更為嚴(yán)峻的競爭形勢。此外，2020年伊利集團存貨周轉(zhuǎn)率下降到8.53次，顯著低于2018年的9.68次存貨周轉(zhuǎn)，這表示企業(yè)存貨的周轉(zhuǎn)天數(shù)延長、企業(yè)存在部分產(chǎn)品銷售速度放緩、產(chǎn)成品銷售能力下降的問題。需要特別注意的是，乳制品具備顯著的保存條件和保質(zhì)期要求，企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)越慢則企業(yè)產(chǎn)成品的積壓可能越高，相應(yīng)的存貨減值損失越大，這也會阻礙企業(yè)盈利能力改善。第4章企業(yè)盈利能力的優(yōu)化建議4.1創(chuàng)新技術(shù)，調(diào)整品牌營銷4.1.1加強技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)品創(chuàng)新改善伊利集團的盈利能力，則伊利集團需要注重了解市場需求，積極推動技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品升級，逐步實現(xiàn)與蒙牛等主要競爭對手產(chǎn)品的差異化營銷與競爭。伊利集團需要更多了解市場變化與需求，以需求為導(dǎo)向、引入用戶參與、互通互聯(lián)的研發(fā)體系，并加強研發(fā)經(jīng)費的內(nèi)部控制與項目化管理，全面提升企業(yè)創(chuàng)新能力并改善企業(yè)盈利能力。伊利集團也需要注重在研發(fā)創(chuàng)新的過程中對采購、生產(chǎn)和銷售過程中的管理不斷強化，確保為市場提供優(yōu)質(zhì)安全的乳制品，才能更長久的贏得消費者認(rèn)可。4.2.2調(diào)整品牌營銷在2020年伊利最主要的競爭對手蒙牛主動利用直播營銷拓展銷售、通過粉絲影響力顯著的代言人策略提升品牌認(rèn)知度和競爭力。伊利在這個階段沒有明顯的品牌營銷調(diào)整，后續(xù)伊利應(yīng)對乳制品為主的品牌營銷進行調(diào)整，借此提升銷售能力并帶動銷售收入和利潤增長才能改善企業(yè)盈利能力。優(yōu)化品牌營銷則伊利集團需要對品牌定位進行適當(dāng)調(diào)整，借助大數(shù)據(jù)系統(tǒng)和線上線下營銷渠道，全面開展市場調(diào)查，重新對目標(biāo)市場進行細分。依據(jù)消費者的性別、年齡、收入、家庭結(jié)構(gòu)、功能需求、品牌傾向、價格接受度等進行市場細分，充分了解市場的前提下伊利品牌當(dāng)前供應(yīng)狀況，明確帶開發(fā)目標(biāo)市場后專門針對市場需求開發(fā)產(chǎn)品研發(fā)、新品推廣等活動，提升品牌管理優(yōu)越性和營銷策略的針對性。伊利集團需要積極對國內(nèi)外不同區(qū)域市場進行渠道拓展，善于利用網(wǎng)絡(luò)渠道、直播模式等拓寬品牌與產(chǎn)品宣傳、營銷，并通過嚴(yán)格的渠道管理、價格規(guī)范、售后服務(wù)的改進來創(chuàng)造更好的渠道銷售能力，帶動銷售收入增長下的盈利提升。4.2合理分配和控制成本費用，提升效益4.2.1調(diào)節(jié)成本控制方法伊利集團需要作出合理的戰(zhàn)略分析和戰(zhàn)略調(diào)整，在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、經(jīng)營模式上做出必要的戰(zhàn)略調(diào)整，為戰(zhàn)略成本控制創(chuàng)造良好的內(nèi)在環(huán)境。伊利集團應(yīng)該沿著價值鏈進行流程優(yōu)化，并在此基礎(chǔ)上對各階段作業(yè)進行分解和優(yōu)化配置，得出最佳作業(yè)流程并進行作業(yè)成本核算。在核算中也需要采取變動成本法進行核算，提升成本核算的準(zhǔn)確性。在此基礎(chǔ)上將價值鏈、作業(yè)成本與目標(biāo)成本法結(jié)合，開展更符合企業(yè)戰(zhàn)略環(huán)境的戰(zhàn)略成本控制體系，全面約束成本。4.2.2加強成本與費用的綜合控制調(diào)節(jié)采購、生產(chǎn)計劃，并依據(jù)市場需求，開展用戶參與、訂單化的采購與生產(chǎn)管理，這樣可以盡可能實現(xiàn)零庫存和高效率的產(chǎn)品周轉(zhuǎn)，降低采購成本與管理費用。要注重避免過度采購，結(jié)合自身發(fā)展階段、生產(chǎn)需求、銷售能力、戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型等要求來合理選擇和調(diào)整采購模式。建立科學(xué)的供應(yīng)商選擇和評估機制，盡可能地采取公開、透明的招投標(biāo)方式，吸引更多不同地區(qū)、不同規(guī)模的供應(yīng)商參與企業(yè)采購招投標(biāo)活動，通過公開競標(biāo)企業(yè)可以獲取上下游供應(yīng)商等進行全面資料收集，進而在此基礎(chǔ)上進行供應(yīng)商評估等，為企業(yè)供應(yīng)商選擇創(chuàng)造條件。配合采購流程的嚴(yán)格監(jiān)督管理，來改善采購內(nèi)部控制質(zhì)量，明確采購的流程、各采購相關(guān)人員的職責(zé)和權(quán)限范圍、開展采購過程的監(jiān)督與考核，如果發(fā)現(xiàn)暗箱操作或其他不符合采購內(nèi)部控制要求的問題則需要及時進行核實和必要處罰，由此降低物資采購方面存貨管理的不足之處。減少不必要的財務(wù)和管理費用損耗，積極地利用現(xiàn)代化技術(shù)手段提升各項間接成本核算準(zhǔn)確性并改善間接成本控制的執(zhí)行力。要注重間接成本控制中企業(yè)管理能力、自主設(shè)計能力、生產(chǎn)能力、銷售能力的有效改進，在約束間接成本時不應(yīng)損傷企業(yè)核心競爭力。4.3注重資源配置，優(yōu)化資金管理4.3.1加強現(xiàn)金收支管理伊利集團需要著力改善經(jīng)營活動的現(xiàn)金流入和流出管理。在現(xiàn)金流入方面需要調(diào)整銷售、拓寬市場來增加收入回流。積極對國內(nèi)外不同區(qū)域市場進行渠道拓展，善于利用網(wǎng)絡(luò)渠道（包括跨境電商渠道）、直播模式等拓寬品牌與產(chǎn)品宣傳、營銷，并通過嚴(yán)格的渠道管理與技術(shù)支持、售后服務(wù)的改進來創(chuàng)造更好的渠道銷售能力，帶動銷售收入增長下的盈利提升。在現(xiàn)金流出方面則主要是通過前文介紹的成本控制和必要的稅收籌劃來實現(xiàn)。伊利集團可以積極利用研發(fā)經(jīng)費增加對綠色物流、對低糖健康、功能型乳制品的研發(fā)，同時具備增值稅專業(yè)發(fā)票的固定資產(chǎn)采購等開展稅收和增值稅籌劃，為減少現(xiàn)金流出提供可能。4.3.2改善應(yīng)收賬款管理提升應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并適當(dāng)控制應(yīng)收賬款規(guī)模，對于有效地提升伊利集團經(jīng)營活動的凈現(xiàn)金規(guī)模、進而改善盈利質(zhì)量有幫助。應(yīng)該正確地認(rèn)識且應(yīng)收賬款明確，雖然應(yīng)收賬款可能會為企業(yè)推動銷售、提高未來貨款收入、節(jié)約稅費等帶來正面效應(yīng)，但是應(yīng)收賬款形成的過程中可能存在信用違約、延期支付、壞賬等風(fēng)險結(jié)果，帶來較大的利益損失。因此需要結(jié)合企業(yè)的實際情況，確定一個相對合理的應(yīng)收賬款風(fēng)險管理方案，將風(fēng)險約束在一定范圍才能更好地發(fā)揮應(yīng)收賬款的正面功能，提高企業(yè)經(jīng)營和財務(wù)績效。對應(yīng)收賬款的重要性、損失可能進行客觀評價，進而明確應(yīng)收賬款風(fēng)險管理的側(cè)重點、有針對性地組織各部門開展和執(zhí)行應(yīng)收賬款風(fēng)險管理方案。4.3.3改善存貨管理減少存貨積壓和存貨損失，也是改善企業(yè)盈利能力的可行選擇。因此伊利集團還需要注重構(gòu)建基于快速供應(yīng)鏈的存貨管理機制，依據(jù)歷史數(shù)據(jù)、消費者反饋、大數(shù)據(jù)分析來確定相關(guān)合理的采購與生產(chǎn)規(guī)模，由此減少供產(chǎn)銷環(huán)節(jié)的矛盾，較好地改善企業(yè)存貨管理整體效果。利用大數(shù)據(jù)手段改善其管理效率、通過銷售渠道的改進來提升存貨的銷售處置能力，改善企業(yè)存貨周轉(zhuǎn)效率。建議伊利集團在前期采購生產(chǎn)中關(guān)注需求進行生產(chǎn)，確保產(chǎn)品適銷對路的前提下，積極規(guī)范線下實體店和線上官方網(wǎng)站的一體化營銷，支持線上預(yù)定線下提貨和配送、渠道客戶退換貨，解決客戶后顧之憂并真正借助電子商務(wù)提升存貨周轉(zhuǎn)。積極建立存貨供應(yīng)鏈配套的信息系統(tǒng)，為企業(yè)當(dāng)前的市場供給、需求情況進行自動分析和預(yù)測、以此為基礎(chǔ)及時調(diào)整生產(chǎn)和銷售方案，必要時要啟動促銷或聯(lián)合營銷等手段消耗產(chǎn)成品庫存，提升供應(yīng)鏈運行效率。第5章結(jié)論結(jié)合伊利集團盈利能力相關(guān)數(shù)據(jù)與指標(biāo)的分析，在2020年企業(yè)盈利能力有下降的趨勢，業(yè)內(nèi)競爭中伊利集團與領(lǐng)先企業(yè)的盈利能力相比仍有不足。問題形成與企業(yè)新品研發(fā)創(chuàng)新和產(chǎn)品競爭力不足、成本費用控制匱乏、銷售能力弱化、資源配置不合理影響資金周轉(zhuǎn)再利用有關(guān)。后續(xù)發(fā)展中，企業(yè)還需要積極加強研發(fā)投入、提升創(chuàng)新力、改善成本控制與渠道銷售策略，優(yōu)化資源配置利用，提升盈利能力并促進企業(yè)可持續(xù)發(fā)展。雖然本文在老師耐心指導(dǎo)下，通過企業(yè)盈利能力分析的相關(guān)理論與伊利集團2015-2020年的財務(wù)數(shù)據(jù)與盈利能力指標(biāo)整理，較為客觀地評價了企業(yè)的盈利能力并分析其存在的問題與原因，所提出的解決方案也具備一定可行性。但是因能力有限，對于伊利集團的技術(shù)研發(fā)、品牌管理、營銷策略等的關(guān)注不足，復(fù)雜的內(nèi)外部環(huán)境對上市公司的盈利能力影響未能在本文中全面體現(xiàn)。未來，我會繼續(xù)關(guān)注此類問題，希望可以在后續(xù)的工作和學(xué)習(xí)中加深對問題的認(rèn)知。參考文獻[1]吳繼良.資產(chǎn)質(zhì)量對企業(yè)盈利能力的影響探析[J].今日財富,2020(19):65-66.[2]解國利.從上市公司財務(wù)報表分析企業(yè)盈利能力[J].環(huán)球市場信息導(dǎo)報,2016(38):19-20.[3]李毓婕.上市公司財務(wù)報表分析——以X集團財務(wù)報表為例[J].財經(jīng)界,2020(30):169-170.[4]王晨.企業(yè)盈利能力分析及提升策略研究[J].財經(jīng)界,2020(26):58-59.[5]吳玥燁.淺析杜邦分析方法在企業(yè)盈利能力分析中的應(yīng)用[J].統(tǒng)計與管理,2020,35(07):59-64.[6]趙佳琪.桃李面包公司盈利能力分析[J].中國管理信息化,2020,23(07):25-26.[7]陳雨新.TR公司財務(wù)能力分析[D].長沙理工大學(xué),2018.[8]宋溫奇.中國上市乳品企業(yè)盈利能力分析[D].東北農(nóng)業(yè)大學(xué),2018.[9]任志遠.基于哈佛分析框架下的財務(wù)報表分析[D].內(nèi)蒙古科技大學(xué),2020.[10]謝文龍.民營企業(yè)家背景特征如何影響企業(yè)盈利能力[D].廣東外語外貿(mào)大學(xué),2020.[11]陳婧超.基于杜邦分析法的房地產(chǎn)企業(yè)盈利能力分析[J].商業(yè)會計,2018,（5）:28-30.[12]王子囡.生態(tài)鏈視角下盈利模式的創(chuàng)新研究[D].江西財經(jīng)大學(xué),2020.[13]單詩惠.基于杜邦財務(wù)分析體系的JL公司盈利能力分析[D].遼寧石油化工大學(xué),2019.[14]薛濤.光明乳業(yè)股份有限公司盈利能力分析及提升策略研究[D].河北大學(xué),2020.[15]魏巍M葉清梅.基于改進的杜邦分析法的商業(yè)銀行盈利能力分析——以中國工商銀行為例[J].商業(yè)會計,2017,(07):46-49.[16]N.W.O'Leary,R.M.Bennett,R.B.Tranteretal.Theextentthatcertaindairyfarmerattitudesandbehaviorsareassociatedwithfarmbusinessprofitability[J]JournalofDairyScience,2018,101(12)[17]AnnaMyrodia,KatrinKristjansdottir,LarsHvamImpactofproductconfigurationsystemsonproductprofitabilityandcostingaccuracy[J].ComputersinIndustry,2017,88[18]O.Flaten,A.K.Bakken,A.Lind?setal.Forageproductionstrategiesforimprovedprofitabilityinorganicdairyproductionathighlatitudes[J].LivestockScience,2019,223[19]TuomoPurola,HeikkiLehtonenEvaluatingprofitabilityofsoil-renovationinvestmentsundercroprotationconstraintsinFinland[J].AgriculturalSystems,2020,180[20]D.Baributsa,A.W.NjorogeTheuseandprofitabilityofhermetictechnologiesforgrainstorageamongsmallholderfarmersineasternKenya[J].JournalofStoredProductsResearch,2020,87附錄2015-2020年伊利集團利潤表報告日期2015年2016年2017年2018年2019年2020年營業(yè)總收入(萬元)603598760609226805817795532890223089688564營業(yè)收入(萬元)598634960312016754745789763990009139652396利息收入(萬元)496392972151072576892139436168已賺保費(萬元)手續(xù)費及傭金收入(萬元)房地產(chǎn)銷售收入(萬元)其他業(yè)務(wù)收入(萬元)營業(yè)總成本(萬元)556519055488076187713728316682826468944110營業(yè)成本(萬元)383755837427444236240491060356391716180556利息支出(萬元)14手續(xù)費及傭金支出(萬元)房地產(chǎn)銷售成本(萬元)研發(fā)費用(萬元)426874951748710退保金(萬元)賠付支出凈額(萬元)提取保險合同準(zhǔn)備金凈額(萬元)保單紅利支出(萬元)分保費用(萬元)其他業(yè)務(wù)成本(萬元)營業(yè)稅金及附加(萬元)251044200751157530955769954650銷售費用(萬元)132583314114321552186197726821069662153760管理費用(萬元)345616345667331705297974428493487624財務(wù)費用(萬元)29716238811349-602780018809資產(chǎn)減值損失(萬元)1362457050627566公允價值變動收益(萬元)23781617109投資收益(萬元)186353992613468260915448759973對聯(lián)營企業(yè)和合營企業(yè)的投資收益(萬元)578-7608656144202136834227匯兌收益(萬元)期貨損益(萬元)托管收益(萬元)補貼收入(萬元)其他業(yè)務(wù)利潤(萬元)營業(yè)利潤(萬元)489432552041711591769083828032855823營業(yè)外收入(萬元)712271178788560348229844852營業(yè)外支出(萬元)8306671212754148021160545690非流動資產(chǎn)處置損失(萬元)27144351利潤總額(萬元)552353663207707397757763819411814985所得稅費用(萬元)8691196304107116112564124338105091未確認(rèn)投資損失(萬元)凈利潤(萬元)465443566904600281645200695073709894歸屬于母公司所有者的凈利潤(萬元)463179566181600088643975693376707818被合并方在合并前實現(xiàn)凈利潤(萬元)少數(shù)股東損益(萬元)22637231931225169620762015-2020年伊利集團現(xiàn)金流量表報告日期2015年2016年2017年2018年2019年2020年銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金(萬元)68921606761510756990389269791014617310602400客戶存款和同業(yè)存放款項凈增加額(萬元)向中央銀行借款凈增加額(萬元向其他金融機構(gòu)拆入資金凈增加額(萬元)收到原保險合同保費取得的現(xiàn)金(萬元)收到再保險業(yè)務(wù)現(xiàn)金凈額(萬元)保戶儲金及投資款凈增加額(萬元)處置交易性金融資產(chǎn)凈增加額(萬元)收取利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金(萬元)4944633712376055658221615512拆入資金凈增加額(萬元)回購業(yè)務(wù)資金凈增加額(萬元)收到的稅費返還(萬元)3170206112收到的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)101948145254143724163269166510201520經(jīng)營活動現(xiàn)金流入小計(萬元)70435586940645775143891469421031484410809433購買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)508431645986715793474702457579679818353750客戶貸款及墊款凈增加額(萬元)存放中央銀行和同業(yè)款項凈增加額(萬元)-96303-4118957848-73162支付原保險合同賠付款項的現(xiàn)金(萬元)支付利息、手續(xù)費及傭金的現(xiàn)金(萬元)14支付保單紅利的現(xiàn)金(萬元)支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金(萬元)633662600151596927720817910906934032支付的各項稅費(萬元)365451392174462934466835441132403954支付的其他與經(jīng)營活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)102782109105139611145399149278132533經(jīng)營活動現(xiàn)金流出小計(萬元)608990856589137050808828446594692969824269經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)9536501281733700630862477845548985164收回投資所收到的現(xiàn)金(萬元)189944206514521448588469261463取得投資收益所收到的現(xiàn)金(萬元)6354133215314116062092082408處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所收回的現(xiàn)金凈額(萬元)263622887280471734242196處置子公司及其他營業(yè)單位收到的現(xiàn)金凈額(萬元)4480122790200219收到的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)1390952減少質(zhì)押和定期存款所收到的現(xiàn)金(萬元)投資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)3246418046427955161232109236146287購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金(萬元)365213341901335136509060924286652220投資所支付的現(xiàn)金(萬元)15945148924450016250015285396103質(zhì)押貸款凈增加額(萬元)取得子公司及其他營業(yè)單位支付的現(xiàn)金凈額(萬元)161698--支付的其他與投資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)--13960--2707079002273增加質(zhì)押和定期存款所支付的現(xiàn)金(萬元)投資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)38115850478533963669863011091701050596投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)-348694-324321-311681-537398-999934-904309吸收投資收到的現(xiàn)金(萬元)2176918002748924750其中：子公司吸收少數(shù)股東投資收到的現(xiàn)金(萬元)1800--44取得借款收到的現(xiàn)金(萬元)10820825500084600049830016569737455731發(fā)行債券收到的現(xiàn)金(萬元)收到其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)235301--籌資活動現(xiàn)金流入小計(萬元)10820825500086776950010019197637480481償還債務(wù)支付的現(xiàn)金(萬元)13406496588007500011320009936976943563分配股利、利潤或償付利息所支付的現(xiàn)金(萬元)265897277623384543439260440567530974其中：子公司支付給少數(shù)股東的股利、利潤(萬元)298417231528192113711373支付其他與籌資活動有關(guān)的現(xiàn)金(萬元)103438302945373858714610600籌資活動現(xiàn)金流出小計(萬元)1709984936453462488157499820214107485137籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額(萬元)-627902-881453405281-1074898-101647-4656匯率變動對現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的影響(萬元)-144623510-39772307156211-39513現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額(萬元)-2439299468754457-719105-24982236685加:期初現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)124606412216721321141207559813564931106671期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物余額(萬元)122167213211412075598135649311066711143357凈利潤(萬元)465443566904600281645200695073709894少數(shù)股東損益(萬元)未確認(rèn)的投資損失(萬元)資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬元)13624570506275663020033931固定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性物資折舊(萬元)169821152607140839157507183937222256無形資產(chǎn)攤銷(萬元)261427301628215844748347長期待攤費用攤銷(萬元)5648584119261201738513634待攤費用的減少(萬元)預(yù)提費用的增加(萬元)處置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)的損失(萬元)4179719264838492512601固定資產(chǎn)報廢損失(萬元)188129342123472137221501公允價值變動損失(萬元)23-7816-17109遞延收益增加(減：減少)(萬元)預(yù)計負債(萬元)財務(wù)費用(萬元)31571676620840133703440266763投資損失(萬元)-18635-39926-13468-26091-54487-59973遞延所得稅資產(chǎn)減少(萬元)27617-11073-4159-4901-7199-2575遞延所得稅負債增加(萬元)60823545-8088存貨的減少(萬元)34433-23464-33002-86359營性應(yīng)收項目的減少(萬元)68257290601-168052-93302-222204-330157經(jīng)營性應(yīng)付項目的增加(萬元)159457328869143963231499304505265701已完工尚未結(jié)算款的減少(減:增加)(萬元)已結(jié)算尚未完工款的增加(減:減少)(萬元)其他(萬元)63462588762168經(jīng)營活動產(chǎn)生現(xiàn)金流量凈額(萬元)9536501281733700630862477845548985164債務(wù)轉(zhuǎn)為資本(萬元)一年內(nèi)到期的可轉(zhuǎn)換公司債券(萬元)融資租入固定資產(chǎn)(萬元)現(xiàn)金的期末余額(萬元)122167213211412075598107049311066711143357現(xiàn)金的期初余額(萬元)124606412216721321141207559810704931106671現(xiàn)金等價物的期末余額(萬元)2860002015-2020年伊利集團資產(chǎn)負債表報告日期2015年2016年2017年2018年2019年2020年貨幣資金(萬元)130836713823652182307110510011325321169518結(jié)算備付金(萬元)拆出資金(萬元)交易性金融資產(chǎn)(萬元)503899912322衍生金融資產(chǎn)(萬元)26283應(yīng)收票據(jù)(萬元)147171143616360181102217214288應(yīng)收賬款(萬元)572185721478614110103161551161634預(yù)付款項(萬元)6145255839119243145960115718128973應(yīng)收保費(萬元)應(yīng)收分保賬款(萬元)應(yīng)收分保合同準(zhǔn)備金(萬元)應(yīng)收利息(萬元)71193514188458653應(yīng)收股利(萬元)其他應(yīng)收款(萬元)49873893446668031947611549應(yīng)收出口退稅(萬元)--應(yīng)收補貼款(萬元)應(yīng)收保證金(萬元)內(nèi)部應(yīng)收款(萬元)買入返售金融資產(chǎn)(萬元)存貨(萬元)466313432578463999550707771503754503待攤費用(萬元)待處理流動資產(chǎn)損益(萬元)一年內(nèi)到期的非流動資產(chǎn)(萬元)--338130324156221其他流動資產(chǎn)(萬元)5844269050100739500043278310402767流動資產(chǎn)合計(萬元)197861520192702984573244553025705852838058發(fā)放貸款及墊款(萬元)可供出售金融資產(chǎn)(萬元)98542612366518283101持有至到期投資(萬元)長期應(yīng)收款(萬元)264長期股權(quán)投資(萬元)12188163110176519190939196090290282其他長期投資(萬元)投資性房地產(chǎn)(萬元)5333052045固定資產(chǎn)原值(萬元)214829320816332198504244927629669183652952累計折舊(萬元)68999676436786923897782311241121309091固定資產(chǎn)凈值(萬元)145829613172661329266147145318428062343861固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備(萬元)2436351936272677131859519固定資產(chǎn)(萬元)145586013137461325639146877618296212334341在建工程(萬元)77627134360188786267624615574541656工程物資(萬元)669519014211047931818固定資產(chǎn)清理(萬元)生產(chǎn)性生物資產(chǎn)(萬元)129854公益性生物資產(chǎn)(萬元)油氣資產(chǎn)(萬元)無形資產(chǎn)(萬元)95643990885143663927140868153578開發(fā)支出(萬元)商譽(萬元)10681068106810685275436155長期待攤費用(萬元)2163810984692058546787354468股權(quán)分置流通權(quán)(萬元)遞延所