五邑大學(xué)本科畢業(yè)論文摘要七、對(duì)錦江股份的建議（一）擴(kuò)大公司收入來源近幾年國家大力開發(fā)旅游業(yè)，最近發(fā)布的景點(diǎn)門票降價(jià)等優(yōu)惠政策，必定又會(huì)欣起新一輪的旅游熱潮，也勢(shì)必刺激酒店業(yè)與之共同擴(kuò)大市場規(guī)模。但是目前一、二線城市的酒店業(yè)市場很明顯是進(jìn)入了紅海市場，而三、四線城市還有待開發(fā)?，F(xiàn)在大部分的三、四城市都會(huì)在保護(hù)美麗的生態(tài)環(huán)境和完整的歷史地域風(fēng)貌的基礎(chǔ)上打造具本地特色的景區(qū)，這些景區(qū)都將受到旅客的追棒，所以錦江股份應(yīng)籌劃中小城市的酒店布局，并打造適合不同消費(fèi)需求的酒店，為公司擴(kuò)大銷售渠道。同時(shí)，消費(fèi)升級(jí)帶來的需求是需要更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，目前中高端和星際酒店仍處于藍(lán)海市場階段。因此，錦江股份需與政府協(xié)同發(fā)展當(dāng)?shù)芈糜螛I(yè)，加快布局中高端和星際酒店，優(yōu)先搶占市場份額，擴(kuò)大營業(yè)收入和現(xiàn)金流，進(jìn)一步提高資金使用效率，提升資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力，從而提高公司的盈利質(zhì)量。隨著互聯(lián)網(wǎng)和智能服務(wù)的成熟應(yīng)用，在線旅行社行業(yè)和虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)悄然進(jìn)入酒店行業(yè)。錦江股份可以通過提供具有科技熱點(diǎn)的產(chǎn)品吸引顧客，改變標(biāo)準(zhǔn)化的客房布局，因地制宜，提供具有本地特色的品牌產(chǎn)品，創(chuàng)造新的客戶需求。同時(shí)，應(yīng)積極與OTA行業(yè)兩大巨頭：美團(tuán)酒旅和攜程，進(jìn)行跨界合作，通過兩大平臺(tái)，擴(kuò)大流量，提高獲客和激活，進(jìn)一步提高入住率。美團(tuán)酒旅利用高頻打低頻的流量資源在OTA行業(yè)贏得了一席之地，錦江股份也可以借鑒美團(tuán)酒旅的經(jīng)驗(yàn)，通過酒店高頻次業(yè)務(wù)帶來的流量資源幫助增長餐飲低頻次業(yè)務(wù)，同時(shí)，積極與旅游、電影、風(fēng)景名勝區(qū)合作，為客戶提供更全面的服務(wù)。提高顧客體驗(yàn)滿意度，增加顧客的LTV，從而增加業(yè)務(wù)收入。（二）優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)錦江股份定向增發(fā)后募集了公司未來三年經(jīng)營業(yè)務(wù)的資金，再通過部分負(fù)債，成功收購了盧浮集團(tuán)、鉑濤集團(tuán)、維也納酒店、百歲村餐飲，不僅進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)的銷售渠道和收入來源，也提高了公司品牌知名度，有利于打造品牌護(hù)城河。但是從各種比率分析來看，錦江股份合并的集團(tuán)，確實(shí)有效增加了企業(yè)的營業(yè)收入和經(jīng)營現(xiàn)金流，但總體來看，銷售收入的增加并沒有很好地帶動(dòng)增加凈利潤，凈資產(chǎn)收益率和資產(chǎn)凈利潤率反而是降低的，資產(chǎn)負(fù)債率是升高的。因此錦江股份需要制定更加科學(xué)的長期投資和資產(chǎn)配置計(jì)劃，在及時(shí)發(fā)現(xiàn)新領(lǐng)域時(shí)，要正確判斷其重要性和統(tǒng)計(jì)其資產(chǎn)現(xiàn)金回收率以確定項(xiàng)目的回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)，避免跟風(fēng)和盲目投資；資產(chǎn)配置要結(jié)合企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營活動(dòng)，提高資產(chǎn)利用效率，合理控制成本支出，增強(qiáng)資產(chǎn)創(chuàng)造利潤的能力；防止閑置固定資產(chǎn)過多，占用資金，降低資金周轉(zhuǎn)速度；還應(yīng)避免吸收更多的債務(wù)，過重的負(fù)債不僅會(huì)給債權(quán)人帶來壓力，而且會(huì)使企業(yè)面臨更大的還債壓力。（三）改進(jìn)公司信用政策通過上文對(duì)錦江股份的盈利質(zhì)量分析，可以得知，錦江股份的資金現(xiàn)金回收率降低，是由于應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)逐漸增長，流動(dòng)性變?nèi)?，資金獲現(xiàn)能力變差。因此，錦江股份應(yīng)建立專門的信用管理機(jī)制，對(duì)應(yīng)收賬款進(jìn)行全程、實(shí)時(shí)監(jiān)控，加強(qiáng)壞賬風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控管理。酒店業(yè)是比較特殊的，普通房客一般離店即結(jié)賬，很少會(huì)使用應(yīng)收賬款這會(huì)計(jì)科目。但是合作的企業(yè)喜歡用掛賬方式在酒店進(jìn)行會(huì)議和聚餐活動(dòng)，因此會(huì)累計(jì)產(chǎn)生較大數(shù)額的應(yīng)收賬款，還有支付寶、財(cái)付通、微信等支付合作平臺(tái)的應(yīng)收賬款，直接降低經(jīng)營活動(dòng)的現(xiàn)金流，影響酒店的盈利質(zhì)量。為解決這問題，錦江股份可以先預(yù)收大部分定金，減少企業(yè)應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值和在企業(yè)接受范圍內(nèi)適當(dāng)提高支付平臺(tái)的抽傭率，激勵(lì)合作平臺(tái)優(yōu)先結(jié)轉(zhuǎn)企業(yè)應(yīng)收賬款；對(duì)于長期應(yīng)收款的企業(yè)，可以采用折價(jià)法鼓勵(lì)對(duì)方及時(shí)償還應(yīng)收款，提高應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度，保證企業(yè)有寬裕的經(jīng)營現(xiàn)金流量。五邑大學(xué)本科畢業(yè)論文結(jié)論結(jié)論如今我國的資本市場已逐步完善和發(fā)展到成熟，上市公司再融資需求規(guī)模越來越大，融資方式也越來越豐富。定向增發(fā)已成為上市公司再融資的主流模式。錦江股份為了實(shí)現(xiàn)2017年底將簽約門店數(shù)量增加到2000多家這一發(fā)展目標(biāo)，通過定向增發(fā)發(fā)行新股，引入弘毅投資。弘毅投資入資后，錦江股份不僅僅提升了股本實(shí)力，還得到在管理、企業(yè)并購、戰(zhàn)略執(zhí)行等方面的專業(yè)咨詢服務(wù)；弘毅投資總裁為進(jìn)一步提高錦江股份的經(jīng)營管理能力，成為了錦江股份董事會(huì)的一份子，并呼吁改變團(tuán)隊(duì)激勵(lì)方案，建立先進(jìn)的管理制度，加強(qiáng)執(zhí)行力，明顯提升了錦江股份的管理水平。本文以錦江股份定向增發(fā)案例為研究對(duì)象，研究定向增發(fā)與盈利質(zhì)量之間的聯(lián)系。研究發(fā)現(xiàn)，定向增發(fā)后錦江股份的財(cái)務(wù)表現(xiàn)不佳：一是雖然銷售毛利率有所提高，但是銷售凈利率、凈資產(chǎn)收益率是下降了的，盈利能力欠佳。二是定向增發(fā)后擁有比較充裕的資金進(jìn)行并購事項(xiàng)，但也還需借款，導(dǎo)致資產(chǎn)負(fù)債率維持在60%以上，流動(dòng)比率也高低不定，使企業(yè)可能面臨較大的償債壓力。三是總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度放緩，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)增加，企業(yè)獲得現(xiàn)金的能力減弱。四是經(jīng)營現(xiàn)金流入占比營業(yè)收入和經(jīng)營現(xiàn)金凈流量占比凈利潤都增速明顯，營業(yè)收入質(zhì)量和凈利潤質(zhì)量表現(xiàn)良好，但銷售收入的增長和凈利潤的增長沒有呈現(xiàn)正相關(guān)關(guān)系，且凈利潤增長波動(dòng)性大，所以收入增長的質(zhì)量不好。五是凈利潤中應(yīng)收賬款的占比逐漸增大，企業(yè)資金現(xiàn)金回收率明顯低于定向增發(fā)前，意味著凈利潤的質(zhì)量有所下降。對(duì)此，本文提出錦江股份應(yīng)加快腳步，跟上技術(shù)革新，擴(kuò)大經(jīng)營地域，布局中高端酒店，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高資產(chǎn)使用效率和資產(chǎn)盈利能力，完善信貸政策，加快應(yīng)收賬款流轉(zhuǎn)，提高資產(chǎn)取得現(xiàn)金的能力，保障企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流和償債能力，從而提高盈利質(zhì)量。五邑大學(xué)本科畢業(yè)論文參考文獻(xiàn)參考文獻(xiàn)[1]李兆華,于丁垚.東北地區(qū)新三板企業(yè)定向增發(fā)融資效率評(píng)價(jià)研究[J].哈爾濱商業(yè)大學(xué)學(xué)報(bào)(社會(huì)科學(xué)版),2018(04):80-89[2]鄒新陽,楊鴻杰.上市公司定向增發(fā)經(jīng)營績效的實(shí)證分析[J].西部金融,2018(10):20-25.[3]管早早.定向增發(fā)時(shí)機(jī)選擇行為實(shí)證研究[J].廣西質(zhì)量監(jiān)督導(dǎo)報(bào),2018(09):29-30+28[4]楊旭寧,孫會(huì)霞.上市公司定向增發(fā)成功與否的因素研究——基于大股東參與視角的實(shí)證分析[J].投資研究,2017,36(08):82-99.[5]潘睿.錦江股份定向增發(fā)的效應(yīng)分析[C].深圳大學(xué),2017.[6]佟巖,華晨,宋吉文.定向增發(fā)整體上市、機(jī)構(gòu)投資者與短期市場反應(yīng)[J].會(huì)計(jì)研究,2015(10):74-81+97.[7]項(xiàng)華彬.上市公司盈利質(zhì)量分析研究——以格力電器為例[J].國際商務(wù)財(cái)會(huì),2016,No.335,24-30[8]王倩.錦江股份國有企業(yè)混合所有制改革的績效分析[C].江西財(cái)經(jīng)大學(xué),2017[9]曹立竑.定向增發(fā)中的市場時(shí)機(jī)行為研究[D].華中科技大學(xué),2012.[10]高云.酒店業(yè)上市公司的盈利質(zhì)量分析[D].安徽財(cái)經(jīng)大學(xué),2017[11]朱鵬;龍妮.上市公司盈利質(zhì)量分析——以云南旅游股份有限公司為例[J].湖南人文科技學(xué)院學(xué)報(bào),2015,No.145,34-40[12]陳靈青.我國上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)體系研究[C].華北電力大學(xué),2014[13]夏婷.我國酒店類上市公司盈利質(zhì)量評(píng)價(jià)研究[C].湘潭大學(xué),2012.[14]DanZhang,LinSong,YuanLi,JindongZhao.Empiricalanalysisofmotivesofprivateplacementoflistedcompanies[P].,2013.[15]JinYushi.EmpiricalResea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