finance第一章

現(xiàn)代金融體系金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)01社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的金融活動(dòng)02現(xiàn)代金融體系的內(nèi)涵與發(fā)展03現(xiàn)代金融體系的構(gòu)成04finance第一節(jié)

金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)資金短缺者資金閑置者1.理解金融的含義閑置資金金融工具貨幣資金的融通，通過貨幣流通和各種信用渠道進(jìn)行資金融通的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)外國(guó)居民家庭企業(yè)政府外國(guó)居民家庭企業(yè)政府1.理解金融的含義狹義的金融專門指貨幣資金融通，是通過銀行體系所進(jìn)行的貨幣借貸活動(dòng)。1.理解金融的含義擴(kuò)大的金融包含了銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司、信托租賃等與資金融通相關(guān)的各類金融中介提供的資金融通服務(wù)。1.理解金融的含義廣義的金融泛指一切與錢有關(guān)的活動(dòng)，不僅包含了銀行、證券公司、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，也涵蓋了更大范圍市場(chǎng)主體的經(jīng)濟(jì)行為。2.金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心。金融2.金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)的重要杠桿。金融2.金融與現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的關(guān)系是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中連接經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的主要媒介。金融3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能3.金融在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)中的功能支付和清算功能融通資金和股權(quán)細(xì)化功能資源配置功能風(fēng)險(xiǎn)管理功能信息提供功能解決激勵(lì)問題的功能finance第二節(jié)

社會(huì)經(jīng)濟(jì)主體的金融活動(dòng)1.居民家庭理財(cái)與金融居民家庭貨幣收入換取商品和服務(wù)退出流通進(jìn)入儲(chǔ)蓄商業(yè)銀行工資結(jié)算、稅費(fèi)繳納、購(gòu)物付款及存款儲(chǔ)蓄獲得住房、消費(fèi)、教育貸款外匯市場(chǎng)滿足境外旅行、留學(xué)和貿(mào)易的貨幣兌換證券市場(chǎng)投資理財(cái)保險(xiǎn)市場(chǎng)投資理財(cái)1.居民家庭理財(cái)與金融居民家庭金融市場(chǎng)儲(chǔ)蓄、投資社會(huì)盈余資金的最主要供給者配置存款、股票、債券、保險(xiǎn)等資產(chǎn)金融產(chǎn)品的最主要需求者2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與金融企業(yè)融資企業(yè)投資企業(yè)利潤(rùn)分配2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與金融截至2023年底，對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款余額為235.48萬億元，?同比增長(zhǎng)10.4%，?占據(jù)社會(huì)融資規(guī)模存量的主要部分；企業(yè)債券余額為31.11萬億元，?同比增長(zhǎng)0.3%；政府債券余額為69.79萬億元，?同比增長(zhǎng)16%；非金融企業(yè)境內(nèi)股票余額為11.43萬億元，?同比增長(zhǎng)7.5%?！?023年社會(huì)融資規(guī)模存量統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》傳統(tǒng)銀行貸款企業(yè)債券政府債券非金融企業(yè)境內(nèi)股票外部融資內(nèi)部融資股權(quán)融資債權(quán)融資通過企業(yè)自身的利潤(rùn)和資產(chǎn)進(jìn)行融資企業(yè)融資企業(yè)投資企業(yè)利潤(rùn)分配

大額存單

股票、債券等金融工具

長(zhǎng)期資金方案

股權(quán)投資

期貨、期權(quán)等衍生工具2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與金融企業(yè)融資企業(yè)投資企業(yè)利潤(rùn)分配存放暫時(shí)閑置的資金并獲得相應(yīng)的回報(bào)。獲取高額投機(jī)回報(bào)或長(zhǎng)期穩(wěn)定的收益。提高流動(dòng)性，增強(qiáng)償債能力。獲得控制權(quán)，實(shí)現(xiàn)企業(yè)擴(kuò)張。分散經(jīng)營(yíng)和投資風(fēng)險(xiǎn)。員工激勵(lì)股利分配2.企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)與金融企業(yè)融資企業(yè)投資企業(yè)利潤(rùn)分配根據(jù)公司的經(jīng)營(yíng)狀況和盈利能力狀況，將企業(yè)的一部分利潤(rùn)以現(xiàn)金或股票的形式返還給股東。采取股票回購(gòu)、股票獎(jiǎng)勵(lì)計(jì)劃、員工持股計(jì)劃等利潤(rùn)分配方式，激勵(lì)員工和提高員工忠誠(chéng)度。政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)3.政府經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與金融1財(cái)政收支管理為政府債券的發(fā)行和流通提供必要的交易場(chǎng)所。2宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控通過金融市場(chǎng)實(shí)施宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控；中央銀行履行金融監(jiān)管的職責(zé)。金融國(guó)際收支國(guó)際匯兌與國(guó)際結(jié)算國(guó)際投資4.國(guó)際經(jīng)濟(jì)往來與金融反映國(guó)際經(jīng)濟(jì)關(guān)系、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平。國(guó)際貿(mào)易活動(dòng)帶來國(guó)際支付行為并進(jìn)行貨幣兌換，或通過金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行貨幣收付調(diào)撥，完成國(guó)際結(jié)算。以獲取更多利潤(rùn)為目的，將資本從一國(guó)轉(zhuǎn)移到另一國(guó)，進(jìn)行對(duì)外投資。國(guó)際信用借助國(guó)際證券市場(chǎng)發(fā)行交易股票、債券，或通過國(guó)際金融機(jī)構(gòu)獲得信用支持。finance第三節(jié)

現(xiàn)代金融體系的內(nèi)涵與發(fā)展1.金融體系的內(nèi)涵與資金融通機(jī)制金融體系金融機(jī)構(gòu)金融市場(chǎng)金融制度金融工具1.金融體系的內(nèi)涵與資金融通機(jī)制金融中介機(jī)構(gòu)直接金融市場(chǎng)資金盈余部門資金短缺部門間接金融直接金融資金資金資金資金存款合約貸款合約股票債券等股票債券等資金股票債券等2.現(xiàn)代金融體系的類型市場(chǎng)主導(dǎo)型金融體系銀行主導(dǎo)型金融體系混合型金融體系市場(chǎng)主導(dǎo)型銀行主導(dǎo)型混合型2.現(xiàn)代金融體系的類型以金融市場(chǎng)為基礎(chǔ)和核心構(gòu)建的金融體系，資本市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)企業(yè)長(zhǎng)期融資以資本市場(chǎng)為主銀行更專注于提供短期融資和結(jié)算服務(wù)典型國(guó)家是美國(guó)與英國(guó)以銀行間接融資方式配置金融資源為基礎(chǔ)的金融體系，銀行體系發(fā)達(dá)企業(yè)外部資金來源主要通過間接融資渠道，銀行在金融體系中起主導(dǎo)作用典型國(guó)家如日本、德國(guó)我國(guó)目前以銀行為中心的間接融資是絕對(duì)主力市場(chǎng)型和銀行型金融體系的混合體金融市場(chǎng)和銀行體系都是金融體系的重要基礎(chǔ)和核心3.現(xiàn)代金融體系的演變物物交換原始社會(huì)出現(xiàn)社會(huì)分工貨幣形成銀行體系股票市場(chǎng)中央銀行金融全球化金融市場(chǎng)化現(xiàn)代金融體系初步建立中世紀(jì)歐洲最早出現(xiàn)18世紀(jì)英格蘭銀行全面執(zhí)行中央銀行職能投資銀行、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等金融機(jī)構(gòu)相繼涌現(xiàn)19世紀(jì)工業(yè)革命，信息技術(shù)迅速發(fā)展，股票市場(chǎng)全球化愈發(fā)顯著17世紀(jì)荷蘭阿姆斯特丹證券交易所成立各種交換媒介出現(xiàn)并逐漸固定3.現(xiàn)代金融體系的演變金融電子化階段13220世紀(jì)以來電子技術(shù)在金融行業(yè)廣泛滲透出現(xiàn)電子交易、ATM、信用卡等金融創(chuàng)新金融服務(wù)效率和便利性極大提升金融全球化階段金融市場(chǎng)國(guó)際化金融交易國(guó)際化金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化金融監(jiān)管國(guó)際化金融數(shù)字化階段21世紀(jì)起金融行業(yè)迎來數(shù)字金融和金融科技時(shí)代互聯(lián)網(wǎng)、區(qū)塊鏈、人工智能等技術(shù)的金融應(yīng)用移動(dòng)支付、量化投資、數(shù)字貨幣等創(chuàng)新模式迅速興起4.金融科技與現(xiàn)代金融體系金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)范圍和服務(wù)方式得到拓展和優(yōu)化帶動(dòng)金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級(jí)自動(dòng)化智能化處理、機(jī)器學(xué)習(xí)等技術(shù)自動(dòng)化大量重復(fù)性工作大大提高金融服務(wù)效率降低人工成本和差錯(cuò)率，減少交易糾紛和詐騙有效降低金融服務(wù)成本金融服務(wù)向新領(lǐng)域和新市場(chǎng)拓展，發(fā)展出線上+線下新商業(yè)模式顯著拓寬金融服務(wù)邊界finance第四節(jié)

現(xiàn)代金融體系的構(gòu)成1.貨幣流通商品流通直接賦予貨幣的運(yùn)動(dòng)形式，就是貨幣不斷地離開起點(diǎn)，從一個(gè)貨幣所有者手里轉(zhuǎn)到另一個(gè)商品所有者手里。——《資本論》卡爾·馬克思現(xiàn)金的流通非現(xiàn)金流通1.貨幣流通貨幣流通的主要渠道通過各自銀行存款用轉(zhuǎn)賬來完成貨幣收付貨幣流通的渠道通過現(xiàn)金來完成貨幣收付商業(yè)銀行社會(huì)公眾中央銀行1.貨幣流通貨幣流通體系的基本運(yùn)行發(fā)行貨幣制定貨幣政策維護(hù)貨幣價(jià)值的穩(wěn)定貨幣流通的最終使用者進(jìn)行日常交易、儲(chǔ)蓄和投資經(jīng)營(yíng)存款、貸款和其他金融服務(wù)集中經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中的貨幣向工商企業(yè)提供貸款形成金融體系中的貨幣流通2.金融工具金融市場(chǎng)交易的對(duì)象，當(dāng)資金短缺部門向資金盈余部門借入資金，或發(fā)行者向投資者籌措資金時(shí)，以一定格式做成書面文件，明確債務(wù)人的義務(wù)和債權(quán)人的權(quán)利，是具有法律效力的契約。2.金融工具金融工具的主要特征收益性01期限性02風(fēng)險(xiǎn)性03流動(dòng)性04收益性與償還期成正比流動(dòng)性與償還期成反比風(fēng)險(xiǎn)性與收益性成正比風(fēng)險(xiǎn)性與償還期成正比風(fēng)險(xiǎn)性與流動(dòng)性成反比2.金融工具直接金融工具間接金融工具工商企業(yè)、政府和個(gè)人發(fā)行或簽署的商業(yè)票據(jù)、債券、股票及其他抵押借款契約等。銀行及其他金融機(jī)構(gòu)所發(fā)行的存款單、人壽保單及銀行票據(jù)等。金融工具的種類按發(fā)行者性質(zhì)2.金融工具權(quán)益類工具債務(wù)類工具發(fā)行人按照比例向持有人分配利潤(rùn)的金融工具，典型的代表是股票。發(fā)行人向持有人支付固定數(shù)額利息的金融工具，典型代表如債券。金融工具的種類按持有人權(quán)利2.金融工具短期金融工具中長(zhǎng)期金融工具期限在一年或一年以內(nèi)，用于短期資金融通、證明短期信用關(guān)系的書面憑證。期限在一年以上的金融工具，主要包括銀行中長(zhǎng)期信貸和有價(jià)證券。金融工具的種類按償還期限2.金融工具原生金融工具衍生金融工具將儲(chǔ)蓄資金直接轉(zhuǎn)移到借款者或投資者手中，如股票、債券等。在原生金融工具基礎(chǔ)上派生出來的結(jié)構(gòu)化創(chuàng)新工具，如期貨、期權(quán)等。金融工具的種類按金融創(chuàng)新3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)泛指所有從事金融活動(dòng)的機(jī)構(gòu)直接融資和間接融資領(lǐng)域中的金融機(jī)構(gòu)各種提供金融服務(wù)的機(jī)構(gòu)3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的分類是否屬于銀行系統(tǒng)銀行金融機(jī)構(gòu)非銀行金融機(jī)構(gòu)是否屬于銀行系統(tǒng)以接受存款、從事轉(zhuǎn)賬結(jié)算業(yè)務(wù)為基礎(chǔ)具有信用創(chuàng)造功能負(fù)債可以發(fā)揮交換中介和支付手段的職能資產(chǎn)業(yè)務(wù)主要是承做短期貸放資金來源于發(fā)行股票和債券等渠道資產(chǎn)業(yè)務(wù)為非貸款的金融業(yè)務(wù)3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的分類是否接受公眾存款存款類金融機(jī)構(gòu)非存款類金融機(jī)構(gòu)是否接受公眾存款面向公眾吸收存款獲得資金來源包括商業(yè)銀行、信用合作社等不得吸收公眾的儲(chǔ)蓄存款包括：契約型儲(chǔ)蓄機(jī)構(gòu)投資性金融中介機(jī)構(gòu)服務(wù)類金融機(jī)構(gòu)3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的分類金融活動(dòng)目的不同金融管理機(jī)構(gòu)金融運(yùn)行機(jī)構(gòu)金融活動(dòng)目的不同不以營(yíng)利為目的進(jìn)行金融宏觀調(diào)控、金融監(jiān)管典型代表：中央銀行以營(yíng)利為目的向社會(huì)公眾提供多種金融產(chǎn)品和服務(wù)包括商業(yè)銀行、保險(xiǎn)公司、證券公司等3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)的分類金融業(yè)務(wù)性質(zhì)不同商業(yè)性金融機(jī)構(gòu)政策性金融機(jī)構(gòu)金融業(yè)務(wù)性質(zhì)不同一國(guó)政府進(jìn)行經(jīng)濟(jì)干預(yù)，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)、穩(wěn)定、協(xié)調(diào)發(fā)展而設(shè)立的金融機(jī)構(gòu)以追求利潤(rùn)最大化為經(jīng)營(yíng)目標(biāo)自主經(jīng)營(yíng)、自負(fù)盈虧、自求平衡、自我發(fā)展的金融企業(yè)3.金融機(jī)構(gòu)金融機(jī)構(gòu)在金融體系中的功能商業(yè)銀行是最基本和主要的提供支付結(jié)算的金融單位提供支付結(jié)算服務(wù)不同金融機(jī)構(gòu)因發(fā)行的融資工具不同而使融資方式有所不同促成資金融通金融機(jī)構(gòu)通過多種方式為公眾和企業(yè)提供多樣化的服務(wù)滿足金融服務(wù)需要以較低的信息處理成本，及時(shí)收集、獲取比較真實(shí)完整的信息優(yōu)化資源配置4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指資金供求雙方通過金融資產(chǎn)買賣實(shí)現(xiàn)資金融通的場(chǎng)所。金融市場(chǎng)的特點(diǎn)特點(diǎn)金融市場(chǎng)上交易的是金融工具金融市場(chǎng)交易往往表現(xiàn)為資金使用權(quán)的轉(zhuǎn)移金融資產(chǎn)的交易過程就是它的定價(jià)過程金融交易雙方地位具有靈活性貨幣市場(chǎng)資本市場(chǎng)外匯市場(chǎng)黃金市場(chǎng)4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按標(biāo)的物性質(zhì)和期限分短期金融市場(chǎng)標(biāo)的物期限一年以下流動(dòng)性強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)低以黃金為交易對(duì)象的市場(chǎng)長(zhǎng)期金融市場(chǎng)期限在一年以上的金融資產(chǎn)交易市場(chǎng)交易外國(guó)貨幣外國(guó)有價(jià)證券外國(guó)支付憑證等對(duì)象的市場(chǎng)4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按融資方式分直接融資市場(chǎng)資金供求雙方不需要借助金融中介而完成資金融通的市場(chǎng)，如股票融資和債券融資。間接融資市場(chǎng)資金供求雙方需要借助金融中介來進(jìn)行融資的市場(chǎng)，如銀行借貸就屬于典型的間接融資模式。4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按交易層次分一級(jí)市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)、發(fā)行市場(chǎng)，是首次發(fā)行證券或出售某種金融資產(chǎn)的市場(chǎng)，其主要目的是為發(fā)行方籌集資金。二級(jí)市場(chǎng)次級(jí)市場(chǎng)、流通市場(chǎng)，是已發(fā)行的金融工具流通轉(zhuǎn)讓的場(chǎng)所，它主要是為金融工具交易提供流動(dòng)性，為資金需求者提供變現(xiàn)場(chǎng)所。4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按交易方式分現(xiàn)貨市場(chǎng)成交后即刻進(jìn)行交割的市場(chǎng)。期貨市場(chǎng)買賣雙方按達(dá)成的協(xié)議交易，并按約定日期進(jìn)行交割的市場(chǎng)。4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按市場(chǎng)形態(tài)分有形市場(chǎng)場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)，有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，一般指是證券交易所等交易場(chǎng)所。無形市場(chǎng)場(chǎng)外市場(chǎng)，沒有固定交易場(chǎng)所的市場(chǎng)，借助現(xiàn)代化信息設(shè)備完成交易。4.金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)的分類按區(qū)域范圍分國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)金融交易發(fā)生在本國(guó)居民間，交易工具以本國(guó)貨幣標(biāo)價(jià)，受本國(guó)法規(guī)管制的市場(chǎng)。國(guó)際金融市場(chǎng)金融交易發(fā)生在本國(guó)居民與非居民間，有時(shí)也包括非居民間進(jìn)行金融交易的離岸金融市場(chǎng)。5.金融制度金融制度是一個(gè)國(guó)家以法律形式所確定的金融體系結(jié)構(gòu)以及組成該體系的各類金融機(jī)構(gòu)的職責(zé)分工和相互關(guān)系的總和，通常表現(xiàn)為與金融相關(guān)的規(guī)則、慣例和組織安排。金融制度貨幣制度匯率制度信用制度金融監(jiān)管體制利率管理體制5.金融制度貨幣制度匯率制度利率管理體制信用制度金融監(jiān)管體制貨幣制度是現(xiàn)代金融制度的基礎(chǔ)制度，是指一個(gè)國(guó)家以法律形式規(guī)定的該國(guó)貨幣流通的結(jié)構(gòu)、體系與組織形式。5.金融制度貨幣制度匯率制度利率管理體制信用制度金融監(jiān)管體制匯率制度又稱匯率安排，是指各國(guó)或國(guó)際社會(huì)對(duì)于確定、維持、調(diào)整與管理匯率的原則、方法、方式和機(jī)構(gòu)等所作出的系統(tǒng)規(guī)定。5.金融制度貨幣制度匯率制度利率管理體制信用制度金融監(jiān)管體制利率管理體制是一國(guó)中央銀行調(diào)控和管理利率的一整套方式、方法、政策和制度，是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)金融管理當(dāng)局利率管理的權(quán)限、范圍、程度、措施及利率傳導(dǎo)機(jī)制的總稱。5.金融制度貨幣制度匯率制度利率管理體制信用制度金融監(jiān)管體制信用制度是指關(guān)于信用及信用關(guān)系的制度安排，是對(duì)信用行為及關(guān)系的規(guī)范和保證，即約束人們信用活動(dòng)和關(guān)系的行為規(guī)則。5.金融制度貨幣制度匯率制度利率管理體制信用制度金融監(jiān)管體制金融監(jiān)管體制是金融監(jiān)管的職責(zé)劃分和權(quán)力分配的方式和組織制度，是由一系列監(jiān)管法律、法規(guī)和監(jiān)管組織機(jī)構(gòu)組成的體系。finance第二章

貨幣與貨幣制度貨幣的產(chǎn)生與形式發(fā)展

01貨幣的本質(zhì)與職能02貨幣的衡量

03貨幣制度04第一節(jié)

貨幣的產(chǎn)生與形式發(fā)展中華人民共和國(guó)現(xiàn)行流通的第五套人民幣價(jià)值形式商品交換1.貨幣的產(chǎn)生卡爾·馬克思（1818-1883）德國(guó)人政治家、哲學(xué)家、經(jīng)濟(jì)學(xué)家代表作《資本論》等價(jià)交換價(jià)值量的衡量?jī)r(jià)值的表現(xiàn)形式1.貨幣的產(chǎn)生貨幣的價(jià)值形式——四個(gè)階段1簡(jiǎn)單的、偶然的價(jià)值形式2擴(kuò)大的價(jià)值形式3一般價(jià)值形式4貨幣形式1.貨幣的產(chǎn)生貨幣的價(jià)值形式——四個(gè)階段簡(jiǎn)單的、偶然的價(jià)值形式擴(kuò)大的價(jià)值形式一般價(jià)值形式貨幣形式無社會(huì)分工條件下，商品交換帶有偶然性質(zhì)，一種商品的價(jià)值偶然、簡(jiǎn)單地表現(xiàn)在另一種商品上。1.貨幣的產(chǎn)生貨幣的價(jià)值形式——四個(gè)階段簡(jiǎn)單的、偶然的價(jià)值形式擴(kuò)大的價(jià)值形式一般價(jià)值形式貨幣形式第一次社會(huì)大分工后，交換逐漸經(jīng)?；?，某種商品會(huì)經(jīng)常和其他許多商品相交換。兩把斧子20斤糧食一塊布一件上衣若干其他商品1.貨幣的產(chǎn)生貨幣的價(jià)值形式——四個(gè)階段簡(jiǎn)單的、偶然的價(jià)值形式擴(kuò)大的價(jià)值形式一般價(jià)值形式貨幣形式交換的擴(kuò)大促使某種商品成為表現(xiàn)其他各種商品價(jià)值的特殊商品，即一般等價(jià)物。兩把斧子20斤糧食一塊布一件上衣若干其他商品1.貨幣的產(chǎn)生貨幣的價(jià)值形式——四個(gè)階段簡(jiǎn)單的、偶然的價(jià)值形式擴(kuò)大的價(jià)值形式一般價(jià)值形式貨幣形式確定了最適宜充當(dāng)一般等價(jià)物的商品——貴金屬，從此一般等價(jià)物相對(duì)固定下來。兩把斧子20斤糧食一塊布一件上衣若干其他商品2.貨幣形式的演進(jìn)實(shí)物貨幣最初的貨幣形式，被固定在某些特定種類的商品上，是商品間接交換的一般價(jià)值形態(tài)的表現(xiàn)。海貝龜殼布帛米粟農(nóng)具皮革蚌珠牲畜缺陷標(biāo)準(zhǔn)不一不適合分割保存攜帶不便價(jià)值不穩(wěn)定2.貨幣形式的演進(jìn)金屬貨幣以金屬作為貨幣材料，充當(dāng)一般等價(jià)物的貨幣。最初以足值的金屬貨幣形式出現(xiàn)。優(yōu)勢(shì)標(biāo)準(zhǔn)便于統(tǒng)一價(jià)值穩(wěn)定易于分割和儲(chǔ)存更適于充當(dāng)貨幣缺陷體積大質(zhì)量重，攜帶運(yùn)輸不便，易磨損，清點(diǎn)困難；不能滿足商品交換發(fā)展引起的交易金額擴(kuò)大的需要。2.貨幣形式的演進(jìn)信用貨幣由銀行提供的信用流通工具，本身價(jià)值遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于其貨幣價(jià)值，與貴金屬完全脫鉤。包括：紙幣、銀行券、存款貨幣等。優(yōu)勢(shì)免去了持有鑄幣的種種不便。缺陷由于信用貨幣是不足值的，完全以發(fā)行人信用為支撐，有發(fā)生嚴(yán)重通貨膨脹或匯率大幅下跌的風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致近現(xiàn)代金融危機(jī)和貨幣危機(jī)頻發(fā)。2.貨幣形式的演進(jìn)創(chuàng)新型貨幣數(shù)字貨幣電子貨幣2.貨幣形式的演進(jìn)創(chuàng)新型貨幣電子貨幣用一定金額的現(xiàn)金或存款從發(fā)行者處兌換并獲得代表相同金額的數(shù)據(jù)，通過使用某些電子化方法將該數(shù)據(jù)直接轉(zhuǎn)移給支付對(duì)象，從而能夠清償債務(wù)。2.貨幣形式的演進(jìn)創(chuàng)新型貨幣電子貨幣本質(zhì)仍屬于信用貨幣，只是技術(shù)進(jìn)步條件下信用貨幣電子化的一種外在表現(xiàn)。2.貨幣形式的演進(jìn)創(chuàng)新型貨幣數(shù)字貨幣電子貨幣形式的替代貨幣，可以定義為在網(wǎng)絡(luò)世界可承載記賬單位、支付手段和價(jià)值貯藏手段的數(shù)字。電子貨幣加密數(shù)字貨幣來源于實(shí)體賬戶的數(shù)字沒有發(fā)行者，由算法加密技術(shù)創(chuàng)造法定數(shù)字貨幣，國(guó)家中央銀行發(fā)行2.貨幣形式的演進(jìn)自2014年以來，中國(guó)一直致力于數(shù)字人民幣的研發(fā)和測(cè)試工作，截至2024年初數(shù)字人民幣試點(diǎn)范圍已擴(kuò)展至17個(gè)省市26個(gè)試點(diǎn)地區(qū)1000萬個(gè)場(chǎng)景生活繳費(fèi)餐飲服務(wù)交通出行購(gòu)物消費(fèi)政務(wù)服務(wù)2.貨幣形式的演進(jìn)隨著跨境數(shù)字貨幣基礎(chǔ)設(shè)施的不斷搭建，數(shù)字人民幣有望成為中國(guó)不斷增長(zhǎng)的跨境貿(mào)易中有吸引力的支付媒介。第二節(jié)貨幣的本質(zhì)與職能馬克思認(rèn)為貨幣具有五大職能：價(jià)值尺度（基本職能）01流通手段（基本職能）02支付手段（派生職能）03貯藏手段（派生職能）04世界貨幣0501step貨幣是商品內(nèi)在價(jià)值的表現(xiàn)形式。價(jià)值尺度貨幣用來衡量和表現(xiàn)商品價(jià)值。02step觀念上的貨幣，而不必是現(xiàn)實(shí)中的貨幣。價(jià)值尺度貨幣用來衡量和表現(xiàn)商品價(jià)值。2元流通手段貨幣充當(dāng)商品交換媒介的職能，支付貨幣換取商品或服務(wù)。必須具有普遍接受性01必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣02不需要足值，只是貨幣的象征03流通手段職能條件下有危機(jī)的可能。04貯藏手段貨幣退出流通領(lǐng)域，作為持有者獨(dú)立的價(jià)值形態(tài)和社會(huì)財(cái)富保存起來。01貨幣退出流通領(lǐng)域03必須是足值貨幣02必須是現(xiàn)實(shí)的貨幣04貯藏價(jià)值形式愈加多元化支付手段貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移。清償債務(wù)繳納稅款支付工資和租金支付手段貨幣作為價(jià)值的獨(dú)立形態(tài)進(jìn)行單方面轉(zhuǎn)移。01源于賒銷賒購(gòu)的商業(yè)信用，貨幣成為補(bǔ)足交換的一個(gè)獨(dú)立環(huán)節(jié)。02支付手段職能在債權(quán)債務(wù)關(guān)系條件下發(fā)揮作用。03使用貨幣進(jìn)行延期支付。貨幣執(zhí)行世界貨幣職能的表現(xiàn)?作為國(guó)際間一般的支付手段，用以平衡國(guó)際收支差額；?作為國(guó)際間一般的購(gòu)買手段，進(jìn)行國(guó)際貿(mào)易往來；?作為國(guó)際間財(cái)富轉(zhuǎn)移的手段，用于戰(zhàn)爭(zhēng)賠款、輸出貨幣資本等。

世界貨幣貨幣在世界范圍內(nèi)發(fā)揮一般等價(jià)物作用時(shí)，執(zhí)行了世界貨幣的職能。貨幣的職能小結(jié)貨幣的五大職能并不是孤立的，而是具有內(nèi)在聯(lián)系的，每一個(gè)職能都是貨幣作為一般等價(jià)物的本質(zhì)的反映。

價(jià)值尺度和流通手段是貨幣的兩個(gè)基本職能，其他職能都是由這兩個(gè)職能派生出來的。貨幣職能的理解執(zhí)行流通手段職能的貨幣是同質(zhì)、耐用、便于攜帶并可以小面額存在。充當(dāng)流通手段的貨幣，必須被廣泛接受。01流通手段兩個(gè)例外：物物交換條件下和發(fā)生嚴(yán)重通脹情況時(shí)，貨幣便不再執(zhí)行價(jià)值尺度職能，不能用來衡量商品價(jià)值。02價(jià)值尺度貨幣職能的理解人們把錢放在錢包里，貨幣就充當(dāng)了短期的價(jià)值貯藏手段，他們?cè)谫?gòu)物機(jī)會(huì)出現(xiàn)時(shí)可以隨時(shí)購(gòu)買。03貯藏手段貨幣職能的理解04支付手段由于貸款將會(huì)用貨幣來償還，貨幣可以充當(dāng)延期支付標(biāo)準(zhǔn)，這是執(zhí)行支付手段職能的貨幣。貨幣職能的理解討論：信用卡余額能否被看成是貨幣？為什么？?jī)r(jià)值尺度？流通手段？支付手段？世界貨幣？案例分析大學(xué)生李曉畢業(yè)工作一個(gè)月，拿到了第一筆工資5000元，他去商場(chǎng)花了1000元給父親買手表，花1000元給母親買衣服，花1000元給自己買生活必需品，離開商場(chǎng)時(shí)他在發(fā)現(xiàn)一個(gè)很喜歡的筆記本電腦，標(biāo)價(jià)4800元，余下的錢不夠了，他想發(fā)了年終獎(jiǎng)再買吧。思考：上段材料中的數(shù)字體現(xiàn)了貨幣的什么職能？

第三節(jié)貨幣的本質(zhì)與職能第三節(jié)

貨幣的衡量貨幣層次劃分的意義01貨幣層次劃分的依據(jù)02貨幣層次的劃分03貨幣層次劃分意義：貨幣供求的變化對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)影響巨大通過分析貨幣供應(yīng)量指標(biāo)，可以觀察分析國(guó)民經(jīng)濟(jì)的變動(dòng)貨幣供給是中央銀行控制的重點(diǎn)英格蘭銀行貨幣層次的劃分：中央銀行在確定貨幣供給的統(tǒng)計(jì)口徑時(shí)，以金融資產(chǎn)流動(dòng)性的大小為依據(jù)，并根據(jù)自身政策目的的特點(diǎn)和需要，劃分貨幣供應(yīng)量的不同層次。英格蘭銀行貨幣層次的劃分：中央銀行在確定貨幣供給的統(tǒng)計(jì)口徑時(shí)，以金融資產(chǎn)流動(dòng)性的大小為依據(jù)，并根據(jù)自身政策目的的特點(diǎn)和需要，劃分貨幣供應(yīng)量的不同層次。金融資產(chǎn)流動(dòng)性英格蘭銀行金融資產(chǎn)的流動(dòng)性——變現(xiàn)能力金融資產(chǎn)迅速轉(zhuǎn)換成現(xiàn)金而對(duì)持有人不造成損失的能力流動(dòng)性強(qiáng)度變現(xiàn)速度變現(xiàn)成本變現(xiàn)速度：速度越快，流動(dòng)性越強(qiáng)變現(xiàn)成本：成本越低，流動(dòng)性越強(qiáng)M2M1國(guó)際貨幣基金組織的劃分口徑現(xiàn)鈔M0活期存款M1準(zhǔn)貨幣M2銀行定期存款儲(chǔ)蓄存款各種短期信用工具流動(dòng)性逐級(jí)下降M0M3M2M1我國(guó)的貨幣層次劃分劃分依據(jù)：金融資產(chǎn)流動(dòng)性流通中的現(xiàn)金M0+企業(yè)活期存款+機(jī)關(guān)、團(tuán)體、部隊(duì)活期存款M1+城鄉(xiāng)居民儲(chǔ)蓄存款+企業(yè)存款中具有定期性質(zhì)的存款+信托類存款+其他存款M2+金融債券+商業(yè)票據(jù)+大額可轉(zhuǎn)讓定期存單M0實(shí)操練習(xí)通過中國(guó)人民銀行網(wǎng)站的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來獲取貨幣供應(yīng)量數(shù)據(jù)。第四節(jié)

貨幣制度貨幣制度的基本內(nèi)容01國(guó)家貨幣制度的演變02中國(guó)的貨幣制度03準(zhǔn)備金制度發(fā)行與流通貨幣單位鑄幣材料貨幣制度簡(jiǎn)稱幣制，是指一個(gè)國(guó)家以法律形式規(guī)定的貨幣流通的組織形式。貨幣制度的基礎(chǔ)；規(guī)定以何種材料鑄造貨幣；不同貨幣金屬構(gòu)成不同貨幣本位制度。發(fā)行與流通準(zhǔn)備金制度貨幣單位鑄幣材料鑄幣材料貨幣制度白銀銀本位制黃金金本位制白銀和黃金金銀復(fù)本位制紙張紙幣流通制度規(guī)定貨幣名稱；發(fā)行與流通準(zhǔn)備金制度鑄幣材料貨幣單位規(guī)定貨幣含金量。貨幣圖樣國(guó)家貨幣單位貨幣名稱意大利里拉里拉日本元日元美元元美元加拿大元加拿大元貨幣單位價(jià)值的確定取決于不同貨幣制度條件。在金屬貨幣流通條件下，就是要確定單位貨幣的含金量，并規(guī)定貨幣單位及其等分。主幣：國(guó)家法定的基本通貨輔幣：一個(gè)貨幣單位以下的小額通貨，用以進(jìn)行小額支付鑄幣材料準(zhǔn)備金制度貨幣單位發(fā)行與流通鑄幣材料金屬貨幣或紙幣的發(fā)行主體、發(fā)行和流通程序依靠國(guó)家權(quán)力強(qiáng)制流通紙幣。準(zhǔn)備金制度貨幣單位發(fā)行與流通是一國(guó)貨幣發(fā)行和幣值穩(wěn)定的物質(zhì)基礎(chǔ)；目前的發(fā)行準(zhǔn)備有黃金、國(guó)債和外匯等發(fā)行與流通鑄幣材料貨幣單位準(zhǔn)備金制度黃金鑄幣材料發(fā)行與流通鑄幣材料貨幣單位準(zhǔn)備金制度國(guó)際儲(chǔ)備黃金貨幣制度的演變貨幣制度信用貨幣制度銀行券紙幣金屬貨幣制度銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制金匯兌本位制金幣本位制金塊本位制貨幣制度金屬貨幣制度信用貨幣制度銀本位制金銀復(fù)本位制金本位制金匯兌本位制銀行券紙幣金幣本位制金塊本位制貨幣制度的演變鑄造與流通本位幣貨幣金屬銀本位制——?dú)v史上最早的貨幣制度白銀銀幣自由鑄造與熔化自由與白銀兌換自由輸出與輸入

銀本位制缺陷：由于白銀價(jià)值不穩(wěn)定，銀幣作為支付手段無法滿足大宗交易需要金銀復(fù)本位制缺陷：不穩(wěn)定的貨幣制度鑄造與流通本位幣貨幣金屬白銀和黃金銀幣和金幣金幣與銀幣同時(shí)流通金幣與銀幣自由鑄造同時(shí)為法償貨幣金本位制以黃金為本位貨幣的貨幣制度金本位制經(jīng)歷了三個(gè)階段：金幣本位制金塊本位制金匯兌本位制依據(jù)兌換金幣的難易程度不同來分類

金幣本位制最典型的金本位制，也是最具穩(wěn)定性的貨幣制度，法律規(guī)定貨幣含金量，黃金可以自由鑄造流通，一切輔幣和銀行券都可以兌換為黃金。缺陷：黃金存量有限，無法滿足商品經(jīng)濟(jì)規(guī)模迅速增長(zhǎng)的需求金塊本位制國(guó)家不再鑄造和流通金幣，而是發(fā)行代表一定含金量的銀行券進(jìn)行流通銀行券可以兌換黃金一定程度上緩解了黃金準(zhǔn)備的需求量，但并未從根本上解決問題。金幣銀行券滿足一定條件下金匯兌本位制一國(guó)只流通銀行券，且銀行券不能直接自由兌換黃金，要與外匯兌換后才能在外國(guó)兌換黃金的制度。金幣銀行券外匯外國(guó)金匯兌本位制最著名的金匯兌本位制是布雷頓森林體系，各國(guó)貨幣與美元掛鉤，保持固定的比價(jià)關(guān)系，美元?jiǎng)t與黃金掛鉤，承諾美元可兌換黃金。這種貨幣制度實(shí)際上是一種附屬的貨幣制度，很難長(zhǎng)期保持穩(wěn)定，金本位制最終被信用貨幣制度所取代。信用貨幣制度——當(dāng)今世界普遍實(shí)行的貨幣制度紙幣和銀行券作為本位貨幣貨幣與黃金或其他貴金屬脫鉤貨幣本身沒有任何實(shí)際價(jià)值人民幣是我國(guó)的法定貨幣，人民幣的單位為“元”。我國(guó)現(xiàn)行貨幣制度禁止仿造、變?cè)烊嗣駧诺?。人民幣不允許自由出入國(guó)境。國(guó)家指定中國(guó)人民銀行為唯一的貨幣發(fā)行機(jī)關(guān)。人民幣是我國(guó)惟一的合法通貨。人民幣采用不兌換銀行券的形式，是一種信用貨幣。我國(guó)的香港地區(qū)和澳門地區(qū)采取了不同的貨幣制度，請(qǐng)通過查閱資料分析其貨幣制度的特點(diǎn)。思考finance主講教師：王老師finance主講教師：高燕第三章

利息與信用利息與利率01貨幣的時(shí)間價(jià)值02收益率

03利率的決定理論及其影響因素04利率的經(jīng)濟(jì)作用

05信用與信用體系06PART利息與利率利息是剩余價(jià)值的轉(zhuǎn)化形式從利息的來源看利息是財(cái)富的分配形式從借貸雙方的關(guān)系看利息是借貸資本的價(jià)格從市場(chǎng)供求關(guān)系看0102031.利息的本質(zhì)

“利率=貸款人（債權(quán)人）借款人（債務(wù)人）借貸資金本金+利息借貸資金本金2.利率的含義利息率：借貸資金的價(jià)格2.利率的含義利率的表示方法——本金的百分?jǐn)?shù)年利率=月利率x12日利率=日率=月率/30=年率/360本金的百分比，稱為年息幾厘（如年息百分之五，稱為年息5厘）年利率本金的千分比，稱為年息幾厘（如月息千分之五，稱為月息5厘）月利率本金的萬分比，稱為日息幾厘（如日息萬分之五，稱為日息5厘）日利率單利：按照本金計(jì)算利息復(fù)利：將上一期本金所生利息計(jì)入本金，一并

計(jì)算下一期利息3.利息的計(jì)算方法（1）單利和復(fù)利（1）單利和復(fù)利例1老王的存款帳戶上有100元，現(xiàn)在的年利為2.25%，按單利計(jì)算，第一年末帳戶上的錢應(yīng)該是：

S1=100×(1+0.0225)=102.25第二年末，帳戶上的錢應(yīng)該是：

S2

=100×（1+2.25%×2）=104.50以次類推，第n年年末的存款帳戶總額為：

Sn=100×(1+2.25%×n)例2老王的存款帳戶上有100元，現(xiàn)在的年利為2.25%，按復(fù)利計(jì)算：第一年末，帳戶上的錢是：

S1=100×(1+2.25)1=102.25第二年末，帳戶上的錢應(yīng)該是：

S2

=100×（1+2.25%×2)2=104.50以次類推，第n年年末的存款帳戶總額為：

Sn

=100×(1+2.25%)n（1）單利和復(fù)利投資年限（年）單利投資價(jià)值復(fù)利投資價(jià)值13510100復(fù)利的威力：假如你將100元投資于債券，年利率為8%108124140180900108126146216219976（1）單利和復(fù)利復(fù)利的威力金融領(lǐng)域有個(gè)著名的72法則：如果以1%的復(fù)利來計(jì)算利息，經(jīng)過72年后，本金就會(huì)翻一番。巴菲特這樣總結(jié)自己的成功秘訣：“人生就像滾雪球，重要的是發(fā)現(xiàn)很濕的雪和很長(zhǎng)的坡。？思考：1元錢，每天翻一倍，30天以后是多少錢？名義利率和實(shí)際利率

是指以貨幣為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出來的利率，通常是在沒有考慮通貨膨脹率名義利率是指名義利率剔除物價(jià)變動(dòng)因素，以實(shí)物為標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算出來的利率實(shí)際利率四.利率的種類固定利率浮動(dòng)利率指在整個(gè)借貸期間內(nèi)，利率保持不變。指可以根據(jù)市場(chǎng)變化情況進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整的利率。固定利率和浮動(dòng)利率

“交易者市場(chǎng)利率官方利率中央銀行官方利率和市場(chǎng)利率

”基準(zhǔn)利率和非基準(zhǔn)利率

基準(zhǔn)利率非基準(zhǔn)利率是指在市場(chǎng)存在多種利率的條件下起決定作用的利率基準(zhǔn)利率以外的所有其他利率。一般利率和優(yōu)惠利率

一般利率優(yōu)惠利率是不帶任何優(yōu)惠性質(zhì)的利率。是指貸款利率略低于一般貸款利率的利率。存款利率和貸款利率

存款利率貸款利率存款利率指客戶在銀行或其他金融機(jī)構(gòu)存款所得利息與存款額的比率。是指銀行和其他金融機(jī)構(gòu)發(fā)放貸款所收取的利息與貸款本金的比率。PART貨幣的時(shí)間價(jià)值1.貨幣時(shí)間價(jià)值貨幣時(shí)間價(jià)值的概念是指貨幣在不同時(shí)間點(diǎn)上的價(jià)值差異。源于貨幣參與社會(huì)再生產(chǎn)過程中的增值效應(yīng)。1.貨幣時(shí)間價(jià)值Z現(xiàn)值100元終值103元年利率3％Z時(shí)間越長(zhǎng)，增值越多，體現(xiàn)時(shí)間價(jià)值。時(shí)間價(jià)值體現(xiàn)ZZ貨幣投入生產(chǎn)，隨時(shí)間增值。貨幣參與再生產(chǎn)未來收益高于當(dāng)前價(jià)值，因時(shí)間增值。帶來額外收入通過銀行存款增加了3元的利息貨幣時(shí)間價(jià)值的計(jì)算復(fù)利的方式：復(fù)利是指在每個(gè)計(jì)息期結(jié)束時(shí)，都將所生利息加入本金再計(jì)算利息，逐期滾算的方法。

2.復(fù)利終值的計(jì)算復(fù)利終值：指一定數(shù)量的資金在若干期后以復(fù)利計(jì)算的未來價(jià)值，也就是本利和。F＝P·（1+i）n終值（本利和）現(xiàn)值（本金）利息利率（折現(xiàn)率）計(jì)算利息的期數(shù)

2.復(fù)利終值的計(jì)算【例1】某人將10000元存入銀行，年利率2%，求10年后的終值。已知（F/P，2%，10）＝1.2190。復(fù)利終值系數(shù)F＝10000×1.2190

＝12190（元）3.復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算復(fù)利現(xiàn)值：指未來一定時(shí)期的資金按復(fù)利計(jì)息方式折算到現(xiàn)在的價(jià)值。P=F/(1+i)n3.復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算【例1】某人為了10年后能從銀行取出10000元，在年利率2%的

情況下，求當(dāng)前應(yīng)存入多少錢？已知（P/F，2%，10）＝0.8203。F＝10000×0.8203

＝8203（元）4.年金的終值與現(xiàn)值的計(jì)算年金是指間隔期相等的系列等額收付款。普通年金（后付年金）預(yù)付年金（先付年金）遞延年金永續(xù)年金（1）普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算普通年金是年金的最基本也是最為常見的形式，它是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱為后付年金。普通年金終值指普通年金最后一次收付時(shí)的本利和，它是每次收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。（1）普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算普通年金是年金的最基本也是最為常見的形式，它是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期末等額收付的系列款項(xiàng)，又稱為后付年金。

普通年金終值的推導(dǎo)過程（1）普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算自2009年12月底開始，每年向失學(xué)兒童捐款1000元，幫助其從小學(xué)一年級(jí)讀完九年義務(wù)教育。假設(shè)每年定期存款利率都是2%,則楊先生9年的捐款在2017年年底相當(dāng)于多少錢？【例題】已知（F/A,2%,9）＝9.7546F=1000×9.7546＝9754.6（元）（1）普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算普通年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期末收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。（1）普通年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算已知（P/A，5%，5）＝4.3295P=100000×4.3295＝432950（元）假設(shè)當(dāng)年投產(chǎn)，從投產(chǎn)之日起每年末可得收益100000元。某投資項(xiàng)目于2015年年初動(dòng)工。按年利率5%計(jì)算，求預(yù)期5年收益的現(xiàn)值?！纠}】（2）預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金是指從第一期起，在一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額收付的系列款項(xiàng)，又稱為先付年金或即付年金。預(yù)付年金“有頭無尾”（2）預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金終值是指一定時(shí)期內(nèi)每期期初等額系列收付款項(xiàng)的復(fù)利終值之和。（2）預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算【方法1】已知（F/A，2%，10）＝10.950預(yù)付年金終值＝A×（F/A，i，n）╳（1+i）＝10000×（F/A，2%，10）×（1＋2%）

＝10000×10.950×（1＋2%）

＝111690（元）【例題】連續(xù)10年于每年年初存入銀行10000元。若銀行存款年利率為2%

，在第10年年末能一次取出多少錢？（2）預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算【方法2】已知（F/A，2%，11）＝12.169預(yù)付年金終值＝A[（F/A，i，n＋1）－1]＝10000×[（F/A，2%，11）-1]

＝10000×（12.169-1）

＝111690（元）【例題】連續(xù)10年于每年年初存入銀行10000元。若銀行存款年利率為2%

，在第10年年末能一次取出多少錢？（2）預(yù)付年金終值與現(xiàn)值的計(jì)算預(yù)付年金現(xiàn)值是指將在一定時(shí)期內(nèi)按相同時(shí)間間隔在每期期初收付的相等金額折算到第一期期初的現(xiàn)值之和。（3）永續(xù)年金現(xiàn)值的計(jì)算永續(xù)年金是指無限期收付的年金，是一系列沒有到期日的等額現(xiàn)金流。PART收益率1.收益率的概念收益率是指投資所獲得的回報(bào)與投資本金的比例。它可以用來衡量投資的盈利水平。金融工具在不同時(shí)期的價(jià)格當(dāng)期收益率資本利得（損失）率C為每期支付的利息1.收益率的概念

2.普通貸款的收益率的計(jì)算普通貸款是指借款人在到期日一次性還清本金和利息的貸款方式。

終值現(xiàn)值每期收益率期數(shù)

普通貸款：到期收益率等于貸款利率2.普通貸款的收益率的計(jì)算【例】對(duì)于1年期的普通貸款，其當(dāng)前價(jià)值為100元，1年后連本帶息將收到110元，則其到期收益率為：

3.年金收益率的計(jì)算年金是指一系列等額的現(xiàn)金流，在固定的時(shí)期內(nèi)按照相同的時(shí)間間隔發(fā)生。現(xiàn)值每期現(xiàn)金流每期收益率期數(shù)3.年金收益率的計(jì)算【例】某人向銀行申請(qǐng)了一筆價(jià)值20萬美元的抵押貸款。銀行要求他每年還款3000元，還款期限為20年，則這筆貸款的到期收益率是：i=9.47%，這筆貸款的到期收益率為9.47%。4.息票債券收益率的計(jì)算息票債券是指在到期日支付本金前，定期向持有人支付利息的債券?，F(xiàn)值每期債券利息每期收益率期數(shù)到期償還本金4.息票債券收益率的計(jì)算i=11.75%【例題】1000美元的息票債券年付一次，10年到期，票面利率為10%假設(shè)當(dāng)前此債券的市場(chǎng)價(jià)格為900美元，該債券的到期收益率計(jì)算：5.零息債券收益率的計(jì)算零息債券是以低于票面價(jià)值的價(jià)格發(fā)行，到期后按照票面價(jià)值贖回的債券?，F(xiàn)值每期收益率期數(shù)到期償還本金5.零息債券收益率的計(jì)算【例】一張十年期的零息債券，票面面額為1000美元，如果現(xiàn)在的購(gòu)買價(jià)格為900美元，其到期收益率為：到期收益率i=1.06%。6.收益率與利率的區(qū)別與聯(lián)系借入資金的成本貸款人從借款人處收取的費(fèi)用比例利率收益率反映投資項(xiàng)目的盈利水平投資收益投資本金6.收益率與利率的區(qū)別與聯(lián)系債券的票面利率通常是固定的，債券的價(jià)格會(huì)隨市場(chǎng)利率的變化而波動(dòng)。實(shí)際收益率票面利率不一定等于上升市場(chǎng)利率下跌債券價(jià)格上升實(shí)際收益率6.收益率與利率的區(qū)別與聯(lián)系利率TOC收益率涉及到借貸活動(dòng)成本有所區(qū)別又緊密相連投資活動(dòng)中的回報(bào)6.收益率與利率的區(qū)別與聯(lián)系假設(shè)你購(gòu)買了一張面值為1000元、票面利率為6%的5年期債券：1000元6％1100元＜6％如果市場(chǎng)利率下降，債券的價(jià)格可能上漲到1100百元實(shí)際收益率將會(huì)低于6%1896.收益率與利率的區(qū)別與聯(lián)系小結(jié)主要體現(xiàn)于借貸成本利率反映了投資回報(bào)TOC收益率PART利率的決定理論及其影響因素馬克思利率決定論利息來源源自產(chǎn)業(yè)和商業(yè)資本家創(chuàng)造的剩余價(jià)值利息實(shí)質(zhì)貨幣資本家放棄直接使用產(chǎn)業(yè)資本的補(bǔ)償理論突破突破重商、重農(nóng)主義對(duì)資本認(rèn)識(shí)的局限1.利率的決定理論古典利率理論古典利率理論認(rèn)為利率由儲(chǔ)蓄與投資的均衡點(diǎn)決定。投資是利率的遞減函數(shù)：利率投資額利率投資額古典利率理論投資曲線反映了投資與利率的負(fù)相關(guān)關(guān)系。當(dāng)投資邊際收益上升時(shí)從I移至I’時(shí)，在相同的利率下，投資量會(huì)增加；反之相反。古典利率理論儲(chǔ)蓄曲線S則顯示了儲(chǔ)蓄與利率的正相關(guān)關(guān)系。當(dāng)邊際儲(chǔ)蓄傾向提高時(shí)，如從S移至S撇，在相同的收入和利率條件下，儲(chǔ)蓄總量會(huì)增大；反之相反。古典利率理論市場(chǎng)均衡利率由投資和儲(chǔ)蓄曲線的交點(diǎn)決定。如圖中的E點(diǎn)，此時(shí)儲(chǔ)蓄S=i，決定了均衡利率R0。凱恩斯的流動(dòng)偏好利率理論“利率由貨幣供給與基于流動(dòng)性偏好的貨幣需求共同決定。人們?cè)诜峙涫杖霑r(shí)需要在現(xiàn)期消費(fèi)、未來消費(fèi)及資產(chǎn)配置之間做出選擇，而資產(chǎn)選擇主要在現(xiàn)金和債券之間。凱恩斯的流動(dòng)偏好利率理論“預(yù)防交易投機(jī)交易動(dòng)機(jī)與預(yù)防貨幣需求的量與利率無關(guān)，而與收入正相關(guān)。出于對(duì)未來不確定性的擔(dān)憂，人們可能更傾向于持有高流動(dòng)性的現(xiàn)金。與利率負(fù)相關(guān)，較高的利率會(huì)促使人們購(gòu)買債券以獲取更高的利息收益。凱恩斯的流動(dòng)偏好利率理論“貨幣總需求公式：L=L1+L2=L1(Y)+L2(r)L：總需求L1：交易需求L2：投機(jī)性需求Y：總收入可貸資金利率理論“理論概述供給與需求均衡點(diǎn)決定利率影響因素利率不是由儲(chǔ)蓄與投資所決定，而是由借貸資金的供給與需求的均衡點(diǎn)所決定。供給與利率正相關(guān)，需求與利率負(fù)相關(guān)。供給與需求均衡點(diǎn)決定利率水平。影響借貸資金供求水平的因素即影響利率?？少J資金利率理論1.平均利潤(rùn)率利率的決定因素0＜利率﹤社會(huì)平均利潤(rùn)率利息只是利潤(rùn)的一部分，因此，利息率要受平均利潤(rùn)率的約束。

2.利率變動(dòng)的影響因素2.通貨膨脹預(yù)期實(shí)際利率=名義利率-通脹率→通脹率↑，為確保實(shí)際利率不變→名義利率↑

2.利率變動(dòng)的影響因素3.利率管制：政府或央行直接制定利率或規(guī)定利率上下限

4.中央銀行貨幣政策擴(kuò)張經(jīng)濟(jì)：利率↓→投資、消費(fèi)↑→總需求↑緊縮經(jīng)濟(jì)：利率↑→投資、消費(fèi)↓→總需求↓2.利率變動(dòng)的影響因素5.借貸資金供求借貸資金供＜求→利率↑借貸資金供﹥求→利率↓

6.借貸期限：借貸期限長(zhǎng)，利率高2.利率變動(dòng)的影響因素7.國(guó)際利率水平國(guó)內(nèi)利率＜國(guó)際利率→資金外流↑→國(guó)內(nèi)資金供給↓→國(guó)內(nèi)利率↑

國(guó)內(nèi)利率＞國(guó)際利率→資金流入↑→國(guó)內(nèi)資金供給↑→國(guó)內(nèi)利率↓

2.利率變動(dòng)的影響因素8.宏觀經(jīng)濟(jì)周期危機(jī)期：商品庫存增加，企業(yè)資金需求增加→利率上升蕭條期：企業(yè)和居民對(duì)經(jīng)濟(jì)前景缺乏信心，需求減弱→利率不斷走低復(fù)蘇期：消費(fèi)和投資需求都逐步回升，資金需求增加→利率逐漸提高繁榮期：生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張，新企業(yè)不斷建立，借貸資金需求大→利率上升2.利率變動(dòng)的影響因素0產(chǎn)出時(shí)期GDP趨勢(shì)實(shí)際GDP谷底峰頂衰退復(fù)蘇9.風(fēng)險(xiǎn)因素2.利率變動(dòng)的影響因素違約風(fēng)險(xiǎn)：違約風(fēng)險(xiǎn)大，利率高流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)：流動(dòng)性強(qiáng)，利率低，稅收風(fēng)險(xiǎn)：稅重的，稅前利率高購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn)：通脹率↑→名義利率↑利率的經(jīng)濟(jì)作用PART利率的經(jīng)濟(jì)作用

利率是重要的經(jīng)濟(jì)杠桿，對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行與微觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行都有著極其重要的調(diào)節(jié)作用。01宏觀調(diào)節(jié)功能02微觀調(diào)節(jié)功能宏觀調(diào)節(jié)功能積累資金分配收入促使媒介貨幣向資本轉(zhuǎn)化調(diào)節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)01020304微觀調(diào)節(jié)功能約束功能激勵(lì)功能12PART信用與信用體系信用就是以償還和付息為基本特征的借貸行為。具體說就是商品和貨幣所有者把商品和貨幣讓渡給需要者，并約定一定時(shí)間還本并付息的行為。1.信用的含義01信用內(nèi)容020305042.信用的基本要素信用客體信用主體時(shí)間間隔信用工具3.信用的特征信用以相互信任為基礎(chǔ)信用以償還本金和支付利息為條件信用關(guān)系存續(xù)期間，信用標(biāo)的的使用權(quán)與所有權(quán)相分離信用是價(jià)值運(yùn)動(dòng)的特殊形式G-G’

信用以收益最大化為目標(biāo)

商業(yè)信用4.信用的類型銀行信用國(guó)家信用消費(fèi)信用國(guó)際信用信用可根據(jù)不同的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行分類，通常按授信主體分類。含義過程作用局限性商業(yè)信用是指工商企業(yè)之間提供的、與商品交易直接相聯(lián)系的信用形式。包括兩個(gè)同時(shí)發(fā)生的經(jīng)濟(jì)行為：買賣行為和借貸行為。調(diào)節(jié)企業(yè)之間的資金余缺、提高資金使用效益、節(jié)約交易費(fèi)用、加速商品流通等。嚴(yán)格的方向性；產(chǎn)業(yè)規(guī)模的約束性；信用鏈條的不穩(wěn)定性。銀行信用是指各種金融機(jī)構(gòu)，特別是銀行，以存款、放款等多種業(yè)務(wù)形式提供的貨幣形態(tài)的信用。

銀行信用010203債權(quán)人主要是銀行，也包括其他金融機(jī)構(gòu)；債務(wù)人主要是工商企業(yè)和個(gè)人。對(duì)象是獨(dú)立于產(chǎn)業(yè)循環(huán)的貨幣資金信息規(guī)模投資降低成本特點(diǎn)發(fā)放貸款、貸款承諾、授信業(yè)務(wù)、存款等表現(xiàn)受到受信人資信狀況的限制局限銀行信用國(guó)家信用是指國(guó)家及其他附屬機(jī)構(gòu)作為債務(wù)人或債權(quán)人，依據(jù)信用原則向社會(huì)公眾和國(guó)外政府舉債或向債務(wù)國(guó)放債的一種形式。國(guó)家信用

表現(xiàn)特點(diǎn)作用局限國(guó)家信用發(fā)行政府債券、向外國(guó)政府舉債、發(fā)行鈔票、征稅信譽(yù)度高；風(fēng)險(xiǎn)性?。焕⒂杉{稅人承擔(dān)財(cái)政融資受國(guó)家經(jīng)濟(jì)實(shí)力和信譽(yù)的制約表現(xiàn)特點(diǎn)作用局限消費(fèi)信用住房貸款、汽車貸款、助學(xué)貸款、耐用消費(fèi)品貸款等非生產(chǎn)性、期限較長(zhǎng)、風(fēng)險(xiǎn)較大增加現(xiàn)實(shí)消費(fèi)，提高生活質(zhì)量受消費(fèi)者收入水平和信譽(yù)約束消費(fèi)信用消費(fèi)信用是指為消費(fèi)者提供的、用于滿足其消費(fèi)需求的信用形式。

國(guó)際信用國(guó)際信用是指國(guó)與國(guó)之間的企業(yè)、經(jīng)濟(jì)組織、金融機(jī)構(gòu)及國(guó)際經(jīng)濟(jì)組織相互提供的與國(guó)際貿(mào)易密切聯(lián)系的信用形式。

表現(xiàn)作用國(guó)際信用出口信貸、銀行信貸、國(guó)際金融機(jī)構(gòu)貸款、國(guó)際租賃、補(bǔ)償貿(mào)易等促進(jìn)商品進(jìn)出口貿(mào)易、加快國(guó)際資本流動(dòng)和國(guó)際結(jié)算financefinance第四章

金融市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)01資本市場(chǎng)02金融衍生品市場(chǎng)

03finance第一節(jié)

貨幣市場(chǎng)

貨幣市場(chǎng)概述同業(yè)拆借市場(chǎng)AB票據(jù)市場(chǎng)C國(guó)庫券市場(chǎng)E大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)

D回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)融資期限在一年以內(nèi)的短期資金市場(chǎng)解決市場(chǎng)主體的短期性臨時(shí)性資金需求貨幣市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)短期國(guó)債大額可轉(zhuǎn)讓定期存單貨幣頭寸銀行承兌匯票貨幣市場(chǎng)的交易對(duì)象現(xiàn)金1

一年以內(nèi)的銀行定期存款和大額存單2剩余期限在397天以內(nèi)的債券3

期限在一年以內(nèi)的債券回購(gòu)4期限在一年以內(nèi)的中央銀行票據(jù)5

證監(jiān)會(huì)和人民銀行認(rèn)可的其他金融工具6貨幣市場(chǎng)工具1調(diào)劑資金余缺，滿足短期融資需要2為各種信用形式的發(fā)展創(chuàng)造了條件3為政策調(diào)控提供條件和場(chǎng)所功能Function貨幣市場(chǎng)的功能01交易主體以機(jī)構(gòu)投資者為主貨幣市場(chǎng)的特征......03市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)較小解決交易者短期融資需求，而非投機(jī)獲利，因此不會(huì)由于投機(jī)行為造成市場(chǎng)價(jià)格過度波動(dòng)。美國(guó)國(guó)債收益率曲線圖貨幣市場(chǎng)的特征04投資收益穩(wěn)定有保障以利息收入為主穩(wěn)定、波動(dòng)小發(fā)行人信用好發(fā)行人主要是政府和金融機(jī)構(gòu)，投資收益有保障。貨幣市場(chǎng)的特征同業(yè)拆借市場(chǎng)同業(yè)拆借同業(yè)拆借市場(chǎng)又叫同業(yè)拆放市場(chǎng)，是銀行等金融機(jī)構(gòu)之間進(jìn)行短期資金調(diào)劑、融通的場(chǎng)所。資金拆入資金拆出凈拆入凈拆出銀行業(yè)講到這里的同業(yè)即銀行業(yè)時(shí)，用銀行業(yè)代替同業(yè)二字。這四個(gè)概念按照講述突出強(qiáng)調(diào)或閃一下基本類型VS同業(yè)借貸B拆借期限較長(zhǎng)最長(zhǎng)不超過1年主要用于日常經(jīng)營(yíng)并盈利頭寸拆借A一般以1~2天最為常見最短的為隔夜拆借主要用于彌補(bǔ)頭寸資金不足240同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)01融資主體資格必須是具有準(zhǔn)入資格的金融機(jī)構(gòu)非金融機(jī)構(gòu)包括工商企業(yè)、政府部門及個(gè)人或非指定的金融機(jī)構(gòu)不得進(jìn)入某些特殊限制A商業(yè)銀行C存款性金融機(jī)構(gòu)BD證券、投資、信托等機(jī)構(gòu)長(zhǎng)期融資的金融機(jī)構(gòu)按照講述在A、C項(xiàng)處加對(duì)號(hào)，在B、D項(xiàng)處加錯(cuò)號(hào)。241同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)02融資期限

短期融資市場(chǎng)02臨時(shí)調(diào)劑性市場(chǎng)01彌補(bǔ)短期資金不足平衡流動(dòng)性和盈利性矛盾進(jìn)行短期資金運(yùn)用242同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)03交易數(shù)額01拆借金額幾百萬至幾千萬03在嚴(yán)格的監(jiān)管之下運(yùn)行02完全是信用交易243同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)04拆借利率同業(yè)拆借利率能夠靈敏反映市場(chǎng)資金供求同業(yè)拆借利率由交易雙方通過詢價(jià)協(xié)商議定244同業(yè)拆借市場(chǎng)的特點(diǎn)05拆借賬戶拆借雙方必須在中央銀行開立存款賬戶參與拆借的資金是金融機(jī)構(gòu)存放在該賬戶上的多余資金。什么是LIBOR？LIBOR即倫敦銀行間同業(yè)拆借利率1制訂國(guó)際貸款或者發(fā)行債券的利率基準(zhǔn)2全世界使用最多的是3個(gè)月和6個(gè)月的LIBOR3銀行對(duì)外籌資成本即LIBOR加一定的百分點(diǎn)4什么是LIBOR？新加坡同業(yè)拆借利率（SIBOR）紐約同業(yè)拆借利率（NIBOR）香港同業(yè)拆借利率（HIBOR）上海同業(yè)拆借利率（SHIBOR）票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的子市場(chǎng)票據(jù)市場(chǎng)以各種票據(jù)作為交易媒介進(jìn)行融資本票：即出票人自己于到期日無條件支付一定金額給收款人的票據(jù)。這種票據(jù)由出票人簽發(fā)并自負(fù)付款義務(wù)。匯票：即出票人簽發(fā)的，委托付款人在見票時(shí)，或者在指定日期無條件支付確定的金額給收款人或者持票人的票據(jù)。票據(jù)的定義票據(jù):具有書面格式、載明一定金額和日期，到期由付款人對(duì)持票人（或指定人）無條件支付一定金額的債務(wù)憑證。01出票票據(jù)的有關(guān)概念票人簽發(fā)票據(jù)并將其交付給收款人的行為02承兌付款人在匯票上簽章表示承諾將來承擔(dān)付款義務(wù)的行為票據(jù)的有關(guān)概念票據(jù)的有關(guān)概念03背書匯票持有人在匯票背面簽上自己的名字進(jìn)行匯票轉(zhuǎn)讓的行為想要一張類似這樣的圖片，一只手給出的是一張票據(jù)，另一只手給的是現(xiàn)金。實(shí)在找不到了。票據(jù)的有關(guān)概念04貼現(xiàn)客戶持未到期的商業(yè)票據(jù)向商業(yè)銀行兌取現(xiàn)款的行為BA發(fā)行主體商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)銀行票據(jù)市場(chǎng)BA資金屬性融資票據(jù)市場(chǎng)商業(yè)票據(jù)市場(chǎng)票據(jù)發(fā)行市場(chǎng)票據(jù)承兌市場(chǎng)票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)交易方式這頁的布局麻煩幫忙整理一下，謝謝！票據(jù)市場(chǎng)的分類票據(jù)承兌市場(chǎng)什么是承兌?匯票到期前，付款人或指定銀行確認(rèn)票據(jù)載明的事項(xiàng)，在票面上做出承諾并簽章的行為。票據(jù)承兌市場(chǎng)的交易對(duì)象是匯票。匯票為什么需要承兌？匯票的出票人與付款人不是同一個(gè)人，付款人必須承認(rèn)兌付，匯票才有效。票據(jù)承兌市場(chǎng)匯票由銀行承兌，即銀行承兌匯票；匯票由企業(yè)承兌，即商業(yè)承兌匯票。票據(jù)承兌市場(chǎng)銀行承兌匯票安全性和流動(dòng)性大大高于其他商業(yè)票據(jù)，是票據(jù)市場(chǎng)上一種優(yōu)質(zhì)信用工具。它的期限一般為30-180天，以90天的最為常見。票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)未到期票據(jù)扣除貼現(xiàn)息的票據(jù)金額票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng):票據(jù)貼現(xiàn)活動(dòng)而產(chǎn)生的短期融資市場(chǎng)票據(jù)的持有人將未到期的經(jīng)過背書的票據(jù)轉(zhuǎn)讓給銀行，銀行扣除一定的利息后，將票面的余額支付給持票人。轉(zhuǎn)讓未到期票據(jù)支付扣除貼現(xiàn)息的票據(jù)金額以未到期的票據(jù)為抵押提供相當(dāng)于票面金額扣除利息的貸款金額票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)票據(jù)貼現(xiàn)實(shí)際上構(gòu)成了貼現(xiàn)銀行的授信行為銀行可持貼現(xiàn)過的票據(jù)辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)再貼現(xiàn)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)中央銀行持票人商業(yè)銀行A貼現(xiàn)商業(yè)銀行B這里要根據(jù)講述的順序依次出現(xiàn)。講到持票人、商業(yè)銀行和中央銀行時(shí)需要突出一下。銀行可持貼現(xiàn)過的票據(jù)辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)票據(jù)貼現(xiàn)市場(chǎng)1982198419851995上海市首先恢復(fù)票據(jù)貼現(xiàn)業(yè)務(wù)央行發(fā)布《商業(yè)匯票承兌貼現(xiàn)暫行辦法》全國(guó)范圍推廣票據(jù)業(yè)務(wù)，允許辦理轉(zhuǎn)貼現(xiàn)和再貼現(xiàn)頒布《中華人民共和國(guó)票據(jù)法》我國(guó)票據(jù)市場(chǎng)的發(fā)展如何理解貼現(xiàn)是一種銀行的授信行為？思考短期證券市場(chǎng)★國(guó)庫券是政府為滿足短期融資需要而發(fā)行的可流通有價(jià)證券，一般說來，國(guó)庫券的期限低于一年。國(guó)庫券市場(chǎng)由于有政府信譽(yù)支持，通常視為無風(fēng)險(xiǎn)投資工具。

短期國(guó)庫券的發(fā)行也采用“貼現(xiàn)”方式。國(guó)庫券市場(chǎng)的流動(dòng)性在貨幣市場(chǎng)中是最高的，幾乎所有的金融機(jī)構(gòu)都參與這個(gè)市場(chǎng)的交易。

國(guó)庫券市場(chǎng)特點(diǎn)短期國(guó)庫券市場(chǎng)是中央銀行實(shí)施貨幣政策的主要陣地。到目前為止，我國(guó)典型的短期國(guó)庫券數(shù)量少，不能形成有規(guī)模的交易市場(chǎng)。

國(guó)庫券市場(chǎng)特點(diǎn)類似于商業(yè)票據(jù)的一種債券資信較高的公司和企業(yè)才能發(fā)行一般是3-6個(gè)月，不超過9個(gè)月利率不高于同期限的銀行貸款利率短期公司債券市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)大額可轉(zhuǎn)讓定期存單市場(chǎng)貨幣市場(chǎng)的重要組成部分以大額可轉(zhuǎn)讓定期存單進(jìn)行短期資金融通簡(jiǎn)稱CDs，銀行發(fā)行的存款憑證注明吸收大額定期存款的新型金融工具固定面額、可轉(zhuǎn)讓流通CertificatesofDeposit大額可轉(zhuǎn)讓定期存單到期持有人提取本金和利息的債務(wù)憑證存款金額、期限、利率，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單美國(guó)花旗銀行于1961年創(chuàng)造目的：為了穩(wěn)定存款，擴(kuò)大資金來源。背景：當(dāng)時(shí)美國(guó)實(shí)行的Q條例是嚴(yán)格的利率管制條例，規(guī)定了商業(yè)銀行存款利率上限，資金大量從商業(yè)銀行流向金融市場(chǎng)。策略：為了穩(wěn)定吸引存款資金，花旗銀行設(shè)計(jì)了大額可轉(zhuǎn)讓定期存單，使存款者隨時(shí)可以將定期存單在市場(chǎng)上轉(zhuǎn)手出售。效果：客戶實(shí)際上以短期存款取得了按長(zhǎng)期存款計(jì)算的利息收入，從而提高了商業(yè)銀行的競(jìng)爭(zhēng)力。1固定面額2固定期限3可轉(zhuǎn)讓性大額可轉(zhuǎn)讓定期存單的特點(diǎn)固定面額受法律限定不得隨意變更法定期限檔次不能提前支取存單到期前可在貨幣市場(chǎng)：出售存單以回收資金出售存單作為債務(wù)抵消工具進(jìn)行質(zhì)押獲得流動(dòng)資金大額可轉(zhuǎn)讓定期存單不記名不掛失金額固定面額大普通定期存單記名可掛失面額不固定可轉(zhuǎn)讓不可轉(zhuǎn)讓不可提前支取可提前支取有利息損失短期一年以內(nèi)一年以上大額可轉(zhuǎn)讓定期存單與普通定期存款單的區(qū)別短期債券銀行存單CDs二級(jí)市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓期限在1年以內(nèi)約定利率還本付息不能提前支取CDs與銀行存單、短期債券的關(guān)系

銀行存單的收益性+短期債券的流動(dòng)性

金融機(jī)構(gòu)可面向企業(yè)和個(gè)人推出大額存單產(chǎn)品，并規(guī)定個(gè)人認(rèn)購(gòu)起點(diǎn)金額不低于20萬元，機(jī)構(gòu)投資人則不低于1000萬元。

大額存單期限包括1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月、1年、18個(gè)月、2年、3年和5年共9個(gè)品種。——中國(guó)人民銀行《大額存單管理暫行辦法》（2015.6）我國(guó)的大額可轉(zhuǎn)讓定期存單思考應(yīng)如何理解大額可轉(zhuǎn)讓定期存單是一種銀行定期存款與短期債券相結(jié)合的產(chǎn)物？回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)是貨幣市場(chǎng)的重要組成部分以回購(gòu)協(xié)議進(jìn)行短期資金融通回購(gòu)協(xié)議:證券持有人與證券購(gòu)買者雙方簽訂協(xié)議，同意暫時(shí)賣出證券以獲取資金，并于將來某日按約定的價(jià)格重新買回這些證券。手里有證券但缺錢啊我有錢可以借給你啊我有證券，借點(diǎn)錢證券押給我，錢借你大兄弟，該還你錢了賺了利息，劃算還你錢和利息守信用，還你證券期初到期回購(gòu)協(xié)議的實(shí)質(zhì)是以證券為抵押的短期融資方式回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)12先賣出，再按約定購(gòu)回先買入，再按約定重新賣出正回購(gòu)逆回購(gòu)正回購(gòu)逆回購(gòu)手里有證券但缺錢啊我有錢可以借給你啊我有證券，借點(diǎn)錢證券押給我，錢借你大兄弟，該還你錢了賺了利息，劃算還你錢和利息守信用，還你證券期初到期回購(gòu)協(xié)議的兩個(gè)方向01020403價(jià)格參與者標(biāo)的物期限回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的四個(gè)要素01信用等級(jí)最高流動(dòng)性和安全性最高回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的四個(gè)要素標(biāo)的物政府債券中央銀行債券金融債券02交易雙方協(xié)商確定回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的四個(gè)要素價(jià)格賣出價(jià)格買回價(jià)格買回價(jià)格

賣出價(jià)格買回價(jià)格賣出價(jià)格融資利息成本03短期金融市場(chǎng)期限在一年以內(nèi)回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的四個(gè)要素期限一天至數(shù)月不等04中央銀行的回購(gòu)業(yè)務(wù)——公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)：利用回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)進(jìn)行央行票據(jù)的正回購(gòu)或逆回購(gòu)，調(diào)節(jié)流通中的貨幣數(shù)量?；刭?gòu)協(xié)議市場(chǎng)的四個(gè)要素參與者商業(yè)銀行非銀行金融機(jī)構(gòu)企業(yè)政府中央銀行回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的特點(diǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小到期必須反向交易不受準(zhǔn)備金影響期限較短商業(yè)銀行和證券交易商公司、銀行和政府公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)資金需求方資金供給方中央銀行回購(gòu)協(xié)議市場(chǎng)的參與者思考如何理解回購(gòu)協(xié)議是一種以證券為抵押的短期融資活動(dòng)？finance第二節(jié)

資本市場(chǎng)

資本市場(chǎng)概述長(zhǎng)期資金長(zhǎng)期證券資本

資本市場(chǎng)銀行信貸市場(chǎng)股票市場(chǎng)債券市場(chǎng)證券投資基金市場(chǎng)金融衍生工具市場(chǎng)證券市場(chǎng)資本市場(chǎng)概念的理解

政府企業(yè)融資期限不同資本市場(chǎng)的特點(diǎn)——相對(duì)于貨幣市場(chǎng)

資本市場(chǎng)上交易的金融工具期限至少在1年以上，最長(zhǎng)可達(dá)數(shù)十年，甚至無限長(zhǎng)。1資本市場(chǎng)的特點(diǎn)——相對(duì)于貨幣市場(chǎng)

融資作用不同資本市場(chǎng)上：企業(yè)融資主要用于企業(yè)的創(chuàng)建、改建和擴(kuò)建；政府融資用于長(zhǎng)期建設(shè)性項(xiàng)目的投資、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和平衡財(cái)政收支。2資本市場(chǎng)的特點(diǎn)——相對(duì)于貨幣市場(chǎng)

融資風(fēng)險(xiǎn)程度不同資本市場(chǎng)金融工具風(fēng)險(xiǎn)較高3資本市場(chǎng)的特點(diǎn)——相對(duì)于貨幣市場(chǎng)

4融資規(guī)模不同資本市場(chǎng)融資規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于貨幣市場(chǎng)A籌集資本，實(shí)現(xiàn)借貸資本轉(zhuǎn)換證券投資滿足社會(huì)擴(kuò)大再生產(chǎn)的資本需求二級(jí)市場(chǎng)將長(zhǎng)期資本變現(xiàn)，保持資產(chǎn)流動(dòng)性。資本市場(chǎng)的功能

資本市場(chǎng)的功能

B優(yōu)化配置，提高資本使用效益資本市場(chǎng)上，資本的供求雙方權(quán)衡風(fēng)險(xiǎn)與收益，謀求最佳經(jīng)濟(jì)效益。資本市場(chǎng)的功能

C分散風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)資本社會(huì)化。長(zhǎng)期資本的社會(huì)化提供風(fēng)險(xiǎn)防范的有效路徑，把資本分散投資于不同地區(qū)、不同類型、不同期限的有價(jià)證券。資本市場(chǎng)的功能

D加強(qiáng)調(diào)控，保證貨幣政策有效。資本市場(chǎng)的發(fā)展為中央銀行執(zhí)行貨幣政策提供了有力工具。思考

資本市場(chǎng)與貨幣市場(chǎng)在功能上有何區(qū)別？股票市場(chǎng)荷蘭東印度公司——世界史上第一支IPO，其市值曾高達(dá)7萬億美元。

有價(jià)證券所有權(quán)分紅派息股東權(quán)利責(zé)任風(fēng)險(xiǎn)股票是一種有價(jià)證券由股份有限公司簽發(fā)代表股東所有權(quán)股東憑借股票可獲得股息紅利股東憑借股票可行使股東權(quán)利股東必須承擔(dān)相應(yīng)的責(zé)任與風(fēng)險(xiǎn)什么是股票

風(fēng)險(xiǎn)性永久性收益性參與性流動(dòng)性股息和紅利資本利得股票的特征

收益性是股票的最基本特征持股人將獲得兩類收益風(fēng)險(xiǎn)性永久性收益性參與性流動(dòng)性股票的特征

風(fēng)險(xiǎn)性即股票投資收益的不確定性既可能是收益，也可能是損失風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)性永久性收益性參與性股票的特征

股票可以依法自由地進(jìn)行交易股票雖不能向發(fā)行公司退股，但可在股票市場(chǎng)上依法轉(zhuǎn)讓交易永久性風(fēng)險(xiǎn)性收益性參與性流動(dòng)性股票的特征

股票是一種無期限的法律憑證股票的有效期與股份公司的存續(xù)期相聯(lián)系股票所載有權(quán)利的有效性不變股東有權(quán)參與公司重大決策股東參與決策權(quán)利大小取決于其持股比例參與性風(fēng)險(xiǎn)性永久性收益性流動(dòng)性股票的特征

股東有權(quán)參與公司重大決策股東參與決策權(quán)利大小取決于其持股比例標(biāo)準(zhǔn)的股票股東享有某些優(yōu)先權(quán)利的股票股票的分類

普通股優(yōu)先股根據(jù)發(fā)行公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)確定投資回報(bào)風(fēng)險(xiǎn)最大的一種股份最常見最基本的股份分配紅利比普通股具有優(yōu)先權(quán)分配剩余財(cái)產(chǎn)比普通股具有優(yōu)先權(quán)通常預(yù)先確定股息收益率一般不參與公司分紅A股人民幣普通股票由中國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，在境內(nèi)交易所上市交易的供投資者以人民幣認(rèn)購(gòu)和交易的普通股股票。B股人民幣特種股票由中國(guó)境內(nèi)公司發(fā)行，以人民幣標(biāo)明面值，在境內(nèi)交易所上市交易的供投資者以外幣認(rèn)購(gòu)和交易的股票。H股

指注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在香港的外資股。N股

指注冊(cè)地在內(nèi)地、上市地在紐約的外資股。

股票的分類

供給變化1因素12因素23因素34因素4……需求變化1因素12因素23因素34因素4……股票市場(chǎng)價(jià)格變化股票價(jià)格

思考

請(qǐng)你分別從股票的供給和需求兩個(gè)方面找到影響股票市場(chǎng)價(jià)格的因素。股票價(jià)格指數(shù)

即股價(jià)指數(shù)，以選定的某一時(shí)點(diǎn)為基期，以計(jì)算期股票價(jià)格與基期股票價(jià)格相比，表示股票價(jià)格水平及其變動(dòng)的一種相對(duì)數(shù)。一般采用加權(quán)平均的方式計(jì)算。道·瓊斯指數(shù)日經(jīng)指數(shù)標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)恒生指數(shù)金融時(shí)報(bào)指數(shù)重要的國(guó)際股票價(jià)格指數(shù)

上證綜指深成指上證50指數(shù)滬深300指數(shù)國(guó)內(nèi)重要的股價(jià)指數(shù)

股票市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)股票發(fā)行人通過向投資者出售股票籌集資金的市場(chǎng)，是新股發(fā)行市場(chǎng)。流通市場(chǎng)股票市場(chǎng)的組成股票發(fā)行公司以發(fā)行股票的方式籌措資金的股份有限公司股票承銷商證券公司，將新股票發(fā)售給投資者股票認(rèn)購(gòu)者新股票的購(gòu)買者股票發(fā)行市場(chǎng)主體股票發(fā)行市場(chǎng)

股票發(fā)行方式發(fā)行對(duì)象不同私募發(fā)行公募發(fā)行公募發(fā)行是向社會(huì)廣大投資者公開發(fā)售股票私募發(fā)行是發(fā)行者只對(duì)特定發(fā)行對(duì)象銷售股票股票發(fā)行市場(chǎng)

股票發(fā)行方式發(fā)行目的不同增資發(fā)行籌資發(fā)行籌資發(fā)行是為新設(shè)立的股份公司發(fā)行股票增資發(fā)行是已設(shè)立的股份公司為增資擴(kuò)股而發(fā)行股票股票發(fā)行市場(chǎng)

股票發(fā)行方式銷售方式不同間接發(fā)行直接發(fā)行直接發(fā)行是股份公司自己承擔(dān)股票發(fā)行的一切事務(wù)和發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)，直接向認(rèn)購(gòu)者銷售股票間接發(fā)行是發(fā)行者委托證券發(fā)行中介機(jī)構(gòu)出售股票股票發(fā)行市場(chǎng)

場(chǎng)外交易市場(chǎng)交易所市場(chǎng)股票流通市場(chǎng)票流通市場(chǎng)是已發(fā)行的股票按市場(chǎng)價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)讓買賣的市場(chǎng)。股股票流通市場(chǎng)

包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩部分交易所市場(chǎng)即場(chǎng)內(nèi)交易市場(chǎng)證券交易所內(nèi)進(jìn)行絕大多數(shù)股票交易不能在場(chǎng)內(nèi)上市的股票在場(chǎng)外交易市場(chǎng)流通股票場(chǎng)內(nèi)交易三程序ABC開立股票賬戶委托買賣股票交割成交股票投資者證券經(jīng)紀(jì)商股票流通市場(chǎng)

股票場(chǎng)內(nèi)交易六環(huán)節(jié)開戶委托成交清算交割過戶股票流通市場(chǎng)

思考

股票發(fā)行市場(chǎng)和股票流通市場(chǎng)之間存在何種聯(lián)系和差異呢？債券市場(chǎng)債券是發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，并約定在一定期限內(nèi)還本付息的有價(jià)證券。A債券發(fā)行人=債務(wù)人B債券投資者=債權(quán)人C借貸條件：期限+還本付息債券的定義

01020403債券的特征

償還性有規(guī)定的償還期限流動(dòng)性通過債券市場(chǎng)轉(zhuǎn)讓變現(xiàn)提前向發(fā)行人收回本金和投資收益安全性收益相對(duì)穩(wěn)定本息償還受法律保護(hù)收益性投資者獲取相應(yīng)投資報(bào)酬利息收入+價(jià)差收益票面金額償還期限債券利率發(fā)行人債券的基本要素

這里按順序分別圈出講到的要素政府債券發(fā)行主體：中央政府和地方政府籌資目的：解決政府資金短缺、財(cái)政赤字和宏觀調(diào)控問題發(fā)行主體金融債券公司債券發(fā)行主體：銀行或非銀行金融機(jī)構(gòu)籌資目的：出于某種特殊用途的考慮發(fā)行主體：企業(yè)籌資目的：滿足企業(yè)資金需求債券種類

債券未規(guī)定利息支付，以低于面值的價(jià)格發(fā)行，到期按面值償還。付息方式債券規(guī)定利息支付，分為固定利率債券和浮動(dòng)利率債券兩類。即一次性還本付息債券，規(guī)定票面利率，到期一次性償還。零息債券附息債券息票累積債券債券種類

利息以取得利息再投資的收益定期取得的債券利息買賣價(jià)差收益資本利得債券的收益

利率風(fēng)險(xiǎn)再投資風(fēng)險(xiǎn)違約風(fēng)險(xiǎn)通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)贖回風(fēng)險(xiǎn)債券的風(fēng)險(xiǎn)

全球三大信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)標(biāo)準(zhǔn)普爾穆迪信用評(píng)級(jí)為保障債券投資者利益，進(jìn)行充分的風(fēng)險(xiǎn)提示，由專業(yè)評(píng)估機(jī)構(gòu)根據(jù)債券發(fā)行人提供的資料對(duì)債券還本付息的可靠程度進(jìn)行綜合評(píng)定?？陀^評(píng)價(jià)提供參考推薦債券債券的信用評(píng)級(jí)

思考

債券與股票在特征上有哪些區(qū)別？證券投資基金市場(chǎng)基金托管人托管基金管理人管理發(fā)售基金份額閑散資金投資投資回報(bào)投資收益投資者股票債券其他金融資產(chǎn)資金池大概畫了一個(gè)圖，麻煩看看是否需要美化并加上動(dòng)畫，謝謝！基金的定義

01集合理財(cái)專業(yè)管理委托基金管理人進(jìn)行共同投資發(fā)揮資金規(guī)模優(yōu)勢(shì)提供專業(yè)化投資管理服務(wù)基金的特征

用很少的資金購(gòu)買了一籃子股票，享受投資組合風(fēng)險(xiǎn)分散的好處?；鸬奶卣?/p>

02組合投資分散風(fēng)險(xiǎn)基金投資者按照所持有基金份額比例進(jìn)行盈余分配基金投資者按照所持有基金份額比例進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)基金的特征

03利益共享風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)對(duì)證券投資基金實(shí)行嚴(yán)格監(jiān)管強(qiáng)制基金進(jìn)行及時(shí)、準(zhǔn)確、充分的信息披露基金的特征

04嚴(yán)格監(jiān)管信息透明基金管理人和基金托管人形成相互制約和監(jiān)督的制衡機(jī)制，保障投資者的資金安全和利益?；鸬奶卣?/p>

05獨(dú)立托管保障安全創(chuàng)新型基金傳統(tǒng)型基金基金的種類

傳統(tǒng)型基金不同組織形式公司型基金契約型基金不同基金規(guī)模開放式基金封閉式基金不同投資對(duì)象股票型基金