摘要隨著我國市場經(jīng)濟不斷走向成熟，而且經(jīng)濟進入下行周期，去杠桿、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)的政策改革環(huán)境下，企業(yè)應(yīng)提高自身經(jīng)營管理精細(xì)化的能力，在此環(huán)境下，盈利能力分析就變得特別重要，不僅有助于評價被分析對象的利潤獲取能力，還能反映資本增值能力，得到了企業(yè)內(nèi)外利益相關(guān)者的重視。盈利能力分析有助于企業(yè)及時了解自身經(jīng)營存在的問題，并有針對性的加以改進。本文以哈爾濱熱電廠的盈利能力作為研究內(nèi)容，利用2016年-2018年財務(wù)報表作為基礎(chǔ)，對哈爾濱熱電廠現(xiàn)有盈利能力進行分析，發(fā)現(xiàn)其盈利能力中存在的成本利潤率下降過快、期間費用過大、盈利模式陳舊和總資產(chǎn)報酬率過低等問題，并分析出現(xiàn)問題的原因，最后針對性的提出提升哈爾濱熱電廠盈利能力的對策，期望對哈爾濱熱電廠盈利能力的提升有所裨益，促進企業(yè)快速發(fā)展。關(guān)鍵詞：財務(wù)報表；盈利能力；盈利模式一、緒論（一）研究背景 隨著我國經(jīng)濟發(fā)展步入新常態(tài)階段，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、降杠桿等經(jīng)濟政策的推行，以及產(chǎn)業(yè)界競爭的日趨激烈，企業(yè)盈利能力的分析變得日益重要，發(fā)電企業(yè)正面臨著一種全新的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)境，傳統(tǒng)的壟斷條件下的經(jīng)營方式再也不能適用于新形勢的需要，這要求企業(yè)首先弄清楚市場條件下企業(yè)收入的一般來源，掌握成本的構(gòu)成以及控制、管理方法，防范和規(guī)避存在的市場風(fēng)險,并結(jié)合自己所處的特殊環(huán)境來制定最優(yōu)的收入策略和成本策略以獲取最大的利潤，指導(dǎo)生產(chǎn)經(jīng)營活動。（二）研究目的及意義 1.研究目的 隨著當(dāng)代經(jīng)濟的發(fā)展，企業(yè)盈利能力的不斷提升是企業(yè)持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展的前提，因為企業(yè)的發(fā)展水平受企業(yè)盈利能力的直接影響。從客觀上來說，企業(yè)經(jīng)營的目的是賺取利潤，并維持企業(yè)的穩(wěn)定發(fā)展。企業(yè)的盈利能力關(guān)系到企業(yè)能否穩(wěn)定發(fā)展，企業(yè)盈利能力現(xiàn)狀同時也是投資者參與投資決策的重要依據(jù)，因此企業(yè)的盈利能力分析尤為重要。近年來，隨著新能源發(fā)電企業(yè)的不斷興起，火電企業(yè)的利潤變少，運行風(fēng)險隨之增加。在這種情況下要想提高哈爾濱熱電有限責(zé)任公司（簡稱哈爾濱熱電廠）的盈利能力，只有不斷提高企業(yè)的核心競爭力，優(yōu)化企業(yè)的經(jīng)營方式，以此提高哈爾濱熱電廠的盈利能力。哈爾濱熱電廠作為火電企業(yè)的一員，必須做出相應(yīng)的對策來解決企業(yè)所面臨的問題。本文通過對哈爾濱熱電廠盈利能力存在問題的研究，找到企業(yè)存在的問題及原因，提出解決方案，同時挖掘企業(yè)的盈利潛力。與此同時，企業(yè)也應(yīng)該加強自身盈利能力的管理，使企業(yè)盈利能力得以提升，從而能夠持續(xù)經(jīng)營。2.研究意義 對企業(yè)盈利能力進行分析研究，有助于提高企業(yè)自身的經(jīng)營能力。在市場競爭中的企業(yè)只有持續(xù)盈利，才能有償債能力的保障，才能有融資能力的預(yù)期，才能保障職工的薪酬待遇，所以盈利能力研究可以說是對企業(yè)經(jīng)營實力的研究，本文結(jié)合具體案例企業(yè)，分析其盈利能力實際情況，通過與盈利能力有關(guān)的理論文獻，為該企業(yè)的發(fā)展提供相關(guān)理論參考。企業(yè)要獲取利潤，就需要在不斷盈利的情況下才能實現(xiàn)，所以，是否能盈利是一個企業(yè)內(nèi)外各方都關(guān)心的問題。近年來，電煤價格的持續(xù)攀升，哈爾濱熱電廠總成本不斷提高，企業(yè)盈利空間進一步壓縮。因此，如何提高哈爾濱熱電廠的盈利能力，打造核心競爭力，具有重要現(xiàn)實意義。本文提出哈爾濱熱電廠盈利能力存在的問題，并提出改進哈爾濱熱電廠盈利能力的對策，有著指導(dǎo)哈爾濱熱電廠盈利能力提升的現(xiàn)實意義。采用盈利能力財務(wù)分析有助于深刻認(rèn)識哈爾濱熱電廠經(jīng)營管理的問題，有利于提高哈爾濱熱電廠績效考核及經(jīng)營管理風(fēng)險識別及防控的能力。（三）文獻綜述 1.國外文獻綜述 關(guān)于盈利能力影響因素研究。PaulVera-Gilces,SegundoCamino-Mogro,XavierOrde?ana-Rodríguez（2019）etal通過分析表明資本比率、貸款利率、勞動生產(chǎn)率、規(guī)模、效率和資產(chǎn)構(gòu)成銀行盈利能力的微觀穩(wěn)定決定因素，市場力量是厄瓜多爾銀行盈利能力的一個重要決定因素[1]。AntónioMiguelMartins,AnaPaulaSerra,SimonStevenson（2019）旨在分析2000年至2014年期間，銀行特定、行業(yè)特定和宏觀經(jīng)濟因素是如何影響美國、英國和德國108家房地產(chǎn)銀行的盈利能力。結(jié)果表明：信貸和流動性風(fēng)險、運營效率、貸款總額和機會成本都是影響房地產(chǎn)銀行的重要因素[2]。VuongThaoTran,Chien-TingLin,HoaNguyen（2017）從總市值、資產(chǎn)、股東人數(shù)幾個角度出發(fā)，通過對這些因素的分析，來確定這些上市公司的盈利水平，進而考察這些公司是否滿足上市標(biāo)準(zhǔn)[3]。關(guān)于盈利能力分析方法研究。BartoszG?bka,AdrianaKorczak,PiotrKorczak,J?drzejTraczykowski(2016)強調(diào)盈利能力分析需要集合非財務(wù)信息的特征，而不僅僅是傳統(tǒng)財務(wù)比率。還要結(jié)合實際經(jīng)營管理狀況來分析財務(wù)指標(biāo)[4]。AgnieszkaKu?,Joanna?urakowska-Sawa（2017）認(rèn)為盈利能力分析需要分析人員結(jié)合盈利能力指標(biāo)分析之外，還要結(jié)合自身經(jīng)驗分析經(jīng)營管理問題[5]。ZhiyaoChen,JarradHarford,AvrahamKamara（2018）強調(diào)輕資產(chǎn)的重要性，認(rèn)為隨著各企業(yè)分工的細(xì)化，企業(yè)盈利能力越來越依賴長期積累的輕資產(chǎn)資源，企業(yè)間會以戰(zhàn)略合作的方式達成緊密聯(lián)系[6]。關(guān)于提高企業(yè)盈利能力對策的研究。RonPlain（2018)認(rèn)為，盈利能力是由信息流、產(chǎn)品服務(wù)、收入來源、供應(yīng)商以及利益相關(guān)者等內(nèi)容所形成的組織架構(gòu)體系，提高企業(yè)的盈利能力可以通過增強信息流、提高產(chǎn)品服務(wù)、增加收入來源等方法實現(xiàn)[7]。J.N.Sheen（2016）認(rèn)為盈利能力是從資方角度對被分析單位的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果進行分析預(yù)測,以評價被分析被分析單位的整體財務(wù)狀況[8]。2.國內(nèi)文獻綜述?關(guān)于盈利能力影響因素研究。謝太鋒，孫璐（2019）對16家上市商業(yè)銀行盈利能力分析得出,經(jīng)濟增速和商業(yè)銀行內(nèi)部的資本充足率、不良貸款率、成本收入比以及凈利差是影響銀行盈利能力的重要因素[9]。曾玲芳(2016)從企業(yè)總資產(chǎn)、CEO的受教育水平、CEO從業(yè)年限以及企業(yè)規(guī)模等因素對企業(yè)的盈利能力進行分析[10]。卲文武，姜艷陽（2019）從總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、可持續(xù)增長率、第一大股東持股比例、資產(chǎn)負(fù)債率等方面分析了企業(yè)的盈利能力，并得出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、可持續(xù)增長率、資產(chǎn)負(fù)債率對盈利能力的影響較大的結(jié)論[11]。關(guān)于盈利能力分析方法研究。鄭蕊,閆一玉（2017）運用層次分析法，采用定量與定性結(jié)合選取某上市公司的盈利能力，結(jié)果顯示，對公司盈利能力影響最大的是凈資產(chǎn)收益率和營業(yè)毛利率[12]。周恬慧（2018）運用杜邦分析法，認(rèn)為輕資產(chǎn)盈利能力是充分利用企業(yè)內(nèi)外部資源，投入最少資本達到最大獲取的一種盈利能力以便企業(yè)更好的發(fā)展[13]。徐丹,朱蓮美,侯婧（2018）通過建立回歸模型，分析得出總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與公司的盈利能力呈顯著的正相關(guān)關(guān)系,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率得到提升,表明公司的資產(chǎn)得到有效地利用,盈利能力也會得到改善[14]。關(guān)于提高企業(yè)盈利能力對策的研究。錢德旺（2017）提到企業(yè)生存和發(fā)展的動力來源是企業(yè)的盈利能力水平。企業(yè)財務(wù)分析是盈利能力的核心內(nèi)容。提高企業(yè)盈利能力，應(yīng)該選擇適合本企業(yè)的方法，提高企業(yè)業(yè)績[15]。劉林濤（2018）提出資本結(jié)構(gòu)會通過直接的財務(wù)成本和間接的公司治理成本來影響總成本,從而影響公司的總收益。提高盈利能力首先可以通過優(yōu)化企業(yè)的資本結(jié)構(gòu),并建立重點商品的管理機制，接著要完善職工的管理機制,提升人力資源管理能力，還要加快財務(wù)分析對象的信息化建設(shè)，形成較高的成本控制能力，最后給出相關(guān)建議[16]。張菊（2019）提出可以通過提高安全生產(chǎn)，增加資源利用率，提高成本管理效率等方法提高企業(yè)的盈利能力[17]。綜上所述，國外研究強調(diào)與被分析對象經(jīng)營實際情況的結(jié)合，使盈利能力分析達到了一定的理論高度。通過國內(nèi)學(xué)者對財務(wù)分析對象盈利能力的分析,總結(jié)出盈利能力體現(xiàn)在多方面,賬面利潤是盈利能力的直接表現(xiàn),可以通過控制成本、完善營銷戰(zhàn)略等方法提高企業(yè)盈利能力。本文從研究盈利能力影響因素和分析方法以及對策來看，盈利能力對投資者和企業(yè)經(jīng)營者起著至關(guān)重要的作用，所以對盈利能力存在問題進行分析，希望能提高企業(yè)的盈利能力。（四）研究的主要內(nèi)容 本論文以哈爾濱熱電廠為研究對象，第一部分闡述研究的背景及意義，介紹了研究現(xiàn)狀及本文研究方法。第二部分闡述盈利能力相關(guān)理論。第三部分深入分析哈爾濱熱電廠的盈利能力現(xiàn)狀。第四部分結(jié)合盈利能力現(xiàn)狀分析提出了相關(guān)問題。第五部分找出盈利能力存在問題的原因。第六部分給出哈爾濱熱電廠提升盈利能力的相關(guān)對策和建議。二、盈利能力的涵義及相關(guān)理論（一）盈利能力的涵義盈利能力一般指市場經(jīng)營單位經(jīng)營績效以及賺取利潤的能力，盈利能力一般通過財務(wù)報表數(shù)據(jù)分析、財務(wù)指標(biāo)分析、杜邦分析、行業(yè)對比分析、經(jīng)營管理分析等來分析盈利模式、盈利結(jié)構(gòu)、盈利渠道等要素，并分析市場經(jīng)營單位各項經(jīng)濟活動的增值程度，分析市場經(jīng)營單位盈利的變化及成因和影響因素，以期對市場經(jīng)營單位的發(fā)展有更深入的理解。盈利能力財務(wù)指標(biāo)一般采用盈利與銷售收入或資產(chǎn)類項目、成本類項目的比值來分析經(jīng)營績效，這說明盈利能力一般與營收、資產(chǎn)規(guī)模和成本高度相關(guān)。通過分析財務(wù)報表，我們可以評估出會計主體的財務(wù)能力，方便做出正確的判斷，能夠了解會計主體在財務(wù)狀況方面存在的某些不足，進而可以找出提升會計主體經(jīng)營管理水平和經(jīng)濟效益的方法。其最大的意義在于幫助會計主體管理者加強對自身會計主體的認(rèn)知，從而減少其決策的風(fēng)險性。簡而言之，盈利能力分析最基本的功能之處在于將繁雜的報表數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)換為對特定決策有用的會計信息，從根源上減少錯誤決策出現(xiàn)的概率。盈利能力分析相關(guān)理論1.企業(yè)資源基礎(chǔ)理論1984年沃納菲爾特（Wernerfelt）的“企業(yè)的資源基礎(chǔ)論”的發(fā)表意味著資源基礎(chǔ)論的誕生。資源論的假設(shè)是：企業(yè)具有不同的有形和無形的資源，這些資源可轉(zhuǎn)變成獨特的能力，資源在企業(yè)間是不可流動的且難以復(fù)制；這些獨特的資源與能力是企業(yè)持久競爭，提高盈利能力的重要因素。企業(yè)資源理論下的盈利能力評價主要包括：盈利模式，Wentzel,Brad（2013）認(rèn)為盈利模式是經(jīng)濟組織對其所擁有的獲利資源價值的識別及管理。從要素方面看，盈利模式主要包括經(jīng)營模式、商業(yè)模式、分配模式等。它與資源經(jīng)營模式、商業(yè)模式和利潤分配機制密切相關(guān)。現(xiàn)金流入能力，RobinCooper(2013)認(rèn)為盈利能力分析離不開現(xiàn)金流入能力分析，即經(jīng)營單位的賒銷政策、應(yīng)收賬款回收水平、融資能力、財務(wù)管理能力等等。負(fù)債水平，邁耶斯和麥吉勒夫Myers&Majluf（1984）認(rèn)為財務(wù)杠桿通過負(fù)債來實現(xiàn)正負(fù)效應(yīng)所以負(fù)債水平既能有助于促進盈利質(zhì)量的提高，但也會負(fù)債過多而導(dǎo)致破產(chǎn)危機。技術(shù)創(chuàng)新理論技術(shù)創(chuàng)新理論的首次由熊彼特的《經(jīng)濟發(fā)展理論》系統(tǒng)的提出。技術(shù)創(chuàng)新理論強調(diào)技術(shù)創(chuàng)新在經(jīng)營單位盈利能力中的重要作用，該理論認(rèn)為企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力越強，其盈利能力提高也會越快。該理論核心思想是技術(shù)創(chuàng)新才能不斷形成新的核心競爭力，才能在競爭中不斷保持領(lǐng)先地位，才能獲取超額利潤。所以企業(yè)應(yīng)當(dāng)重視不斷進行技術(shù)創(chuàng)新。尤其對于上市公司來說，技術(shù)創(chuàng)新才能形成新的產(chǎn)品服務(wù)，才能在激烈的市場競爭中，保持一定的市場地位。例如我國華為公司每年的營收中至少30%拿出來用于研發(fā)投資，這才保證了華為公司在國際市場上的產(chǎn)品服務(wù)競爭力，而且我國財稅法律法規(guī)也是股利技術(shù)創(chuàng)新的，上市公司積極進行技術(shù)創(chuàng)新還會有一定的稅收優(yōu)惠。3.成本收益理論R.H.科斯（2016）認(rèn)為該理論強調(diào)投資決策應(yīng)當(dāng)考慮成本收益的配比，力求最小的成本獲取最大的收益。所以盈利能力分析必然要涉及到成本收益分析。所以從該理論出發(fā)，盈利能力一般指市場經(jīng)營單位經(jīng)營績效以及賺取利潤的能力，盈利能力需要分析市場經(jīng)營單位各項經(jīng)濟活動的增值程度，分析市場經(jīng)營單位盈利的變化及成因和影響因素，以期對市場經(jīng)營單位的發(fā)展有更深入的理解。

三、哈爾濱熱電廠盈利能力現(xiàn)狀分析（一）哈爾濱熱電廠概況哈爾濱熱電廠始建于1958年，是中管企業(yè)哈爾濱熱電集團公司的重點骨干企業(yè)，是中國最大的發(fā)電設(shè)備制造、成套和出口基地之一。2001年11月份，哈爾濱熱電廠改制為哈爾濱熱電有限責(zé)任公司，目前公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為：占華電能源股份有限公司的股權(quán)比例38.04%；占哈爾濱投資集團有限責(zé)任公司的股權(quán)比例31.12%；占黑龍江省電力開發(fā)公司的股權(quán)比例15.56%；占中國華電集團公司的股權(quán)比例5.28%。哈爾濱熱電廠由華電能源股份有限公司控股經(jīng)營。哈爾濱熱電廠一直致力于中國裝備制造業(yè)的振興與發(fā)展，有助于我國發(fā)電設(shè)備制造水平和自主創(chuàng)新能力的提高，部分技術(shù)達到國際先進水平，電力、熱力產(chǎn)品是公司目前主要經(jīng)營產(chǎn)品；電力設(shè)備安裝、調(diào)試和檢修，電力技術(shù)咨詢、服務(wù)和開發(fā)，管道設(shè)備安裝、檢修，煤炭、燃油儲運，科技產(chǎn)品推廣業(yè)務(wù)是公司兼營產(chǎn)品。公司前后改擴建五次，現(xiàn)有四臺在役機組，總裝機容量為800MW，供熱面積為1210萬平方米，供熱主要范圍為哈爾濱香坊區(qū)和南崗區(qū)部分區(qū)域，同時也為經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)提供熱源，黑龍江省最大的熱電聯(lián)產(chǎn)企業(yè)是哈爾濱熱電廠。目前，公司已開展“六期”擴建工程，此項工程已被中國華電集團公司批復(fù)并列入黑龍江省“十一五”規(guī)劃。六期擴建工程結(jié)束后，哈爾濱熱電廠將擁有4臺300MW機組，總裝機容量1200MW，總供熱能力將達到2400萬米。屆時，哈爾濱熱電廠為創(chuàng)建綠色生態(tài)型園林城市，提供了環(huán)保、高效、安全、經(jīng)濟、節(jié)能的高品質(zhì)熱能。哈爾濱熱電廠2016-2018年利潤表簡表如表3-1所示：表3-1哈爾濱熱電廠2016-2018年利潤表簡表單位：元報告期2018年2017年2016年2018年增幅2017年增幅營業(yè)收入1,074,417,730.951,013,094,963.37978,896,092.276.05%3.49%營業(yè)成本1,181,204,283.201,035,569,525.28909,089,633.5614.06%13.91%財務(wù)費用80,746,013.9280,421,522.4684,238,258.420.40%-4.53%資產(chǎn)減值損失1,794,749.4244,420,768.21————-95.96%————營業(yè)外收入1,212,043.49432,166.0044,338,003.87180.46%-99.03%營業(yè)外支出236,698.60120,000.00384,362.5797.25%-68.78%利潤總額-154,429,551.42-125,619,114.718,905,646.1222.93%-1510.56%凈利潤-154,429,551.42-120,832,255.068,845,064.9427.80%-1466.10%營業(yè)利潤-155,404,896.31-125,931,280.71-35,047,995.1823.40%259.31%數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告。2016-2018年哈爾濱熱電廠營業(yè)收入有所提高，2017-2018增幅為6.05%、3.49%，然而這三年都沒有銷售費用，這說明這段期間哈爾濱熱電廠市場推廣不利。2016-2018年哈爾濱熱電廠營業(yè)成本從909,089,633.56萬元提高到1,181,204,283.20萬元，2017-2018增幅為14.06%、13.91%，營業(yè)成本增速大于營業(yè)收入增速主要原因是受2018年原材料價格上漲影響。（二）哈爾濱熱電廠盈利能力現(xiàn)狀分析1.對營業(yè)利潤率的分析營業(yè)利潤率是哈爾濱熱電廠營業(yè)利潤與哈爾濱熱電廠主營業(yè)務(wù)收入的比值，反映哈爾濱熱電廠產(chǎn)品服務(wù)創(chuàng)造營收的盈利能力，具體如表3-2所示：表3-2哈爾濱熱電廠營業(yè)利潤率2018年2017年2016年營業(yè)利潤-155,404,896.31-125,931,280.71-35,047,995.18主營業(yè)收入1,074,417,730.951,013,094,963.37978,896,092.27營業(yè)利潤率-14.28%-12.37%5.40%數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告計算而得。從表3-2可以看出，哈爾濱熱電廠營業(yè)利潤率從5.4%下降到-14.28%，這說明哈爾濱熱電廠產(chǎn)品服務(wù)本身的盈利能力大幅下降。2.對成本費用利潤率分析成本費用利潤率是哈爾濱熱電廠利潤總額與哈爾濱熱電廠成本費用總額的比值，反映哈爾濱熱電廠成本費用支出所對應(yīng)的凈利潤的效益指標(biāo)，具體如表3-3所示：表3-3哈爾濱熱電廠成本費用利潤率2018年2017年2016年利潤總額-154,429,551.42-125,619,114.718,905,646.12成本費用1,272,133,708.251,174,864,918.07909,089,633.56成本費用利潤率-12.14%-10.70%0.98%數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告計算而得。從表3-3可以看出，哈爾濱熱電廠成本費用利潤率從0.98%下降到-12.14%，說明哈爾濱熱電廠成本費用管控不力，存在著成本費用超支問題。3.對總資產(chǎn)利潤率分析哈爾濱熱電廠凈利潤與哈爾濱熱電廠平均總資產(chǎn)的比值，計算公式為哈爾濱熱電廠凈利潤/哈爾濱熱電廠平均平均總資產(chǎn)，反映哈爾濱熱電廠總體上的盈利能力。具體如表3-4所示：表3-4哈爾濱熱電廠總資產(chǎn)收益率2018年2017年2016年凈利潤-154,429,551.42-120,832,255.068,845,064.94平均總資產(chǎn)3,168,001,886.513,077,963,899.302,945,095,602.37總資產(chǎn)利潤率-4.87%-3.92%0.30%數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告計算而得。從表3-4可以看出，哈爾濱熱電廠總資產(chǎn)收益率從0.30%下降到-4.87%，說明哈爾濱熱電廠已經(jīng)陷入了嚴(yán)重虧損，整體盈利能力低下。4.對凈資產(chǎn)收益率分析哈爾濱熱電廠凈利潤與哈爾濱熱電廠平均股東權(quán)益的比值，計算公式為哈爾濱熱電廠凈利潤/哈爾濱熱電廠平均股東權(quán)益。反映哈爾濱熱電廠資本上的盈利能力，具體如表3-5所示：表3-5哈爾濱熱電廠凈資產(chǎn)收益率2018年2017年2016年凈利潤-154,429,551.42-120,832,255.068,845,064.94平均股東權(quán)益321,734,680.87459,365,584.11453,687,799.17凈資產(chǎn)收益率-48.00%-26.30%1.95%數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告計算而得。從表3-5可以看出，哈爾濱熱電廠凈資產(chǎn)收益率從1.95%下降到-48.00%，說明哈爾濱熱電廠已經(jīng)陷入了嚴(yán)重虧損，資本盈利能力低下。四、哈爾濱熱電廠盈利能力存在的問題?（一）成本利潤率下降過快目前哈爾濱熱電廠存在著成本利潤率下降過快的問題。成本利潤率是一定時期的利潤總額與成本總額之比，其集中反映了成本與利潤之間的關(guān)系，也是分析企業(yè)盈利能力的一個重要指標(biāo)。目前哈爾濱熱電廠的成本利潤率呈現(xiàn)逐年快速下降的趨勢，在2016年至2018年間，哈爾濱熱電廠的成本費用利潤率分別為0.98%、-10.70%%和-12.14%。成本利潤率在這三年間由正數(shù)轉(zhuǎn)變?yōu)樨?fù)數(shù)，其下降速度可謂是飛速的。哈爾濱熱電廠正面臨著嚴(yán)峻的經(jīng)營挑戰(zhàn)，公司已經(jīng)連續(xù)兩年虧損，出現(xiàn)了較大的扭虧難度。在電力市場的發(fā)展方面，龍江區(qū)域新能源裝機容量持續(xù)增加，火電繼續(xù)為消納新能源讓路，加之冬季供熱需求的增大，電網(wǎng)峰谷矛盾更為突出，同時“市場電”比例進一步放大，無論“競價電”或輔助市場調(diào)峰補償，政策性的利益再分配已形成顛覆性影響，僅對哈爾濱熱電廠而言，正負(fù)利潤差將達到“億元”級別，成本利潤率的過快下降直接關(guān)乎企業(yè)的發(fā)展前景。（二）期間費用過大目前哈爾濱熱電廠還存在著期間費用過大的問題。期間費用包含了銷售費用、管理費用和財務(wù)費用。如表4-1所示哈爾濱熱電廠的期間費用都達到了八千多萬，緊跟整個公司發(fā)展的營業(yè)成本。期間費用指的是在企業(yè)的日?；顒又兴l(fā)生的不計入特定核算對象的成本，而應(yīng)當(dāng)被計入當(dāng)期損益的費用。期間費用之所以不能計入特定核算對象，原因在于期間費用是整個企業(yè)為了組織與管理等經(jīng)營活動產(chǎn)生的相關(guān)費用，該項支出不直接產(chǎn)生經(jīng)濟利益，或者即使產(chǎn)生經(jīng)濟利益也不符合資產(chǎn)確認(rèn)條件。同時，當(dāng)企業(yè)發(fā)生的交易或者事項導(dǎo)致其承擔(dān)了一項負(fù)債，又不能將其確認(rèn)為一項資產(chǎn)，也將被計入當(dāng)期損益。期間費用在公司的發(fā)展過程中固然起著不可替代的作用，但若期間費用在公司的發(fā)展中占太大的比例，將會嚴(yán)重限制企業(yè)的盈利能力。公司支出了大量的期間費用，而這些期間費用又不會直接為公司帶來經(jīng)濟利益，這種發(fā)展模式將會直接導(dǎo)致公司營業(yè)利潤下降，成本費用過高，資產(chǎn)管理能力下降等嚴(yán)重問題，公司期間費用不合理的問題也是公司發(fā)展過程中一個巨大的阻礙。表4-1哈爾濱熱電廠期間費用2018年2017年2016年期間費用80,746,013.9280,421,522.4684,238,258.42營業(yè)成本1,181,204,283.201,035,569,525.28909,089,633.56數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告。（三）盈利模式陳舊盈利模式是企業(yè)按照利益相關(guān)者對企業(yè)的收入結(jié)構(gòu)、成本結(jié)構(gòu)以及相應(yīng)的目標(biāo)利潤進行的劃分。對企業(yè)的盈利模式進行分析，就是對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營要素進行分析，確實企業(yè)發(fā)展中的生產(chǎn)經(jīng)營模式、價值實現(xiàn)方式以及利益分配等問題。企業(yè)的盈利模式設(shè)計最終是和企業(yè)的利益掛鉤的，是和企業(yè)的利潤獲取成正比的。在日常發(fā)展過程中，企業(yè)的盈利模式主要分為自發(fā)的盈利模式和自覺的盈利模式。自發(fā)的盈利模式是所有企業(yè)在發(fā)展過程中都會經(jīng)歷的階段，企業(yè)對于自己如何盈利以及未來是否能夠達到盈利目標(biāo)等有相應(yīng)的意識，但這個意識相對模糊，企業(yè)在發(fā)展中以自己的利益為驅(qū)動，實行相應(yīng)的盈利模式，但這種盈利模式是不明確的，同時也是不清晰的，盈利模式具有強烈的模糊性與隱蔽性，缺乏企業(yè)應(yīng)有的靈活性。而自覺的盈利模式是企業(yè)在發(fā)展過程中經(jīng)過長期的實踐進行探索和綜合的結(jié)果。通過長期的實踐與分析總結(jié)，對企業(yè)盈利模式進行自覺地調(diào)整和設(shè)計，具有針對性、清晰性、環(huán)境適應(yīng)性、穩(wěn)定性和靈活性等特征。哈爾濱熱電廠屬于自覺的盈利模式，自1994年以來經(jīng)過了長期的實踐與發(fā)展，已經(jīng)經(jīng)過了自發(fā)的盈利模式階段，已經(jīng)形成了一系列穩(wěn)定且固定的盈利模式。但哈爾濱熱電廠的盈利模式在發(fā)展中仍然呈現(xiàn)出陳舊與落后的特征。目前哈爾濱熱電廠仍然堅持以往的固有盈利模式，沒有根據(jù)市場發(fā)展的特征來進行相應(yīng)調(diào)整。哈爾濱熱電廠的研發(fā)與開發(fā)費用、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費用等幾乎為零，用于銷售輔助的展覽費、廣告費等支持也幾乎為零。沒有跟隨市場發(fā)展的腳步進行新技術(shù)的引用與開發(fā)，也沒有對目前的盈利模式進行反思和總結(jié)，仍然在原有的模式上發(fā)展。從哈爾濱熱電廠的營業(yè)收入上來看，該公司的營業(yè)收入集中在煤機和熱力產(chǎn)品上，對于較為新興的風(fēng)電太陽能生物資源等新能源、水電產(chǎn)品、燃機產(chǎn)品、售電業(yè)務(wù)、非電熱產(chǎn)品等在公司的營業(yè)收入中也幾乎不占比例，該公司的盈利模式還保留著傳統(tǒng)和陳舊的特征。（四）總資產(chǎn)報酬率過低總資產(chǎn)報酬率是以投資報酬作為基礎(chǔ)來進行企業(yè)獲利能力的分析，指的是企業(yè)的投資報酬與資產(chǎn)總額之間的比率。這里的投資報酬指的是企業(yè)在利息支出與繳納所得稅之前所獲得的全部利潤，而投資總額為當(dāng)期平均資產(chǎn)總額。企業(yè)的總資產(chǎn)報酬率是包含了企業(yè)的凈資產(chǎn)與負(fù)債在內(nèi)的全部資產(chǎn)的總體獲利能力，是評判一個企業(yè)總體資產(chǎn)的獲利能力的最直觀的指標(biāo)。目前哈爾濱熱電廠存在著總資產(chǎn)報酬率過低的問題，在哈爾濱熱電廠的2016年至2018年間，其總資產(chǎn)報酬率在不斷下降，企業(yè)資金的獲利能力也在逐漸降低，導(dǎo)致哈爾濱熱電廠的資本投入與所獲得的匯報之間不成正比，嚴(yán)重影響企業(yè)的健康和可持續(xù)發(fā)展。五、哈爾濱熱電廠盈利能力存在問題的原因分析?（一）成本增長的同時利潤不斷下降哈爾濱熱電廠存在成本利潤率下降過快問題的主要原因在于成本增長的同時，利潤率在不斷下降。從前文關(guān)于哈爾濱熱電廠的相關(guān)分析來看，自2016年至2018年，哈爾濱熱電廠的成本利潤率從0.89%下降到-12.22%，而營業(yè)利潤率從5.4%下降到-14.28%。哈爾濱熱電廠在近幾年的發(fā)展過程中，成本在不斷增加。在2016年至2018年的發(fā)展數(shù)據(jù)中，該公司的營業(yè)成本費用中的煤機、熱力產(chǎn)品以及非熱力產(chǎn)品的成本費用增長率在不斷上升，尤其是煤機中的消耗性材料費和脫銷費用呈現(xiàn)大幅度增長的趨勢，這與近年來煤炭市場價格的飆升存在著較大的關(guān)聯(lián)。目前煤炭市場價高量缺帶來的成本攀升將更為顯化，省內(nèi)15萬噸以下小煤礦面臨政策強制性關(guān)停，主要供應(yīng)商面臨減少，煤價將持續(xù)高位運行并有繼續(xù)攀升壓力，目前尚無有效渠道緩解，并存在較高的特殊時段缺煤限電風(fēng)險。同時，哈爾濱熱電廠的營業(yè)利潤在近年來呈不斷下降的趨勢，以該公司2016年至2018年的數(shù)據(jù)來看，直至2018年，該公司的營業(yè)利潤已經(jīng)下降到了一個可怕的數(shù)據(jù)，高達-155,404,896.31元，就該趨勢來看，2019年的利潤也將大幅度下降。在成本逐年攀升的情況下，公司的營業(yè)利潤呈現(xiàn)如此明顯的下降趨勢，最終導(dǎo)致的結(jié)果會是成本利潤率快速下降，嚴(yán)重影響公司的盈利能力。（二）財務(wù)費用過高導(dǎo)致哈爾濱熱電廠期間費用過大的主要原因在于其財務(wù)費用過高。如表5-2所示，在該公司的期間費用中，銷售費用與管理費用支出幾乎不占比例。而所有的期間費用的支出在財務(wù)費用中。公司每年產(chǎn)生的財務(wù)費用高達八千多萬，而在如此高額的財務(wù)費用中，最大的支出為利息支出。這些利息支出集中于短期借款、銀行借款、非金融機構(gòu)借款以及一年內(nèi)到期的長期借款。哈爾濱熱電廠在發(fā)展過程中保持著大量的借款活動，并在每年支出各種大量的借款利息。以哈爾濱熱電廠2018年長期借款為例，就涉及了諸多類目的借款活動。其中包含了計入一年內(nèi)到期的非流動負(fù)債的信用借款、質(zhì)押借款，計入長期借款的信用借款、質(zhì)押借款，以及來源于銀行的信用借款、質(zhì)押借款。2018年，哈爾濱熱電廠的長期借款合計達到了940，000，000.00元，由此產(chǎn)生巨額的利息支出。公司資產(chǎn)負(fù)債率居高不下，融資難度加劇，財務(wù)費用居高不下，資金風(fēng)險防控面臨很大壓力。表5-2哈爾濱熱電廠財務(wù)費用2018年2017年2016年期間費用80,746,013.9280,421,522.4684,238,258.42銷售費用——————管理費用——————財務(wù)費用80,746,013.9280,421,522.4684,238,258.42利息支出79,857,559.19——84,445,968.22數(shù)據(jù)來源：哈爾濱熱電廠2016-2018年度報告。（三）電力市場正逐步放開哈爾濱熱電廠盈利模式陳舊最主要的原因就是在于沒有認(rèn)清市場發(fā)展的變化與特征，沒有跟隨市場發(fā)展的腳步進行相應(yīng)的盈利模式的調(diào)整。電力市場正逐步有序開放，售電公司正面臨著巨大的機會和挑戰(zhàn)。與此同時，國家為調(diào)動新能源發(fā)電企業(yè)的發(fā)展動力，給予新能源更多的計劃電量，進一步壓縮了火電企業(yè)的發(fā)電量。市場電量交易收入在電力公司中占有較大的比重，也將是哈熱電力公司的主要營業(yè)方向。但目前哈爾濱熱電廠在營業(yè)收入中主要依靠的是煤機、熱力產(chǎn)品等。哈爾濱熱電廠2016年的電力收入還保持在657,731,541.65元，占主營業(yè)務(wù)收入的67.62%。而到了2018年，售電業(yè)務(wù)、水電產(chǎn)品所占比重幾乎為零。在該公司的發(fā)展過程中，公司越來越不重視市場電量的發(fā)展，市場電量在公司發(fā)展中地位也越來越低。就目前全國的市場電量交易情況來看，各個省份之間的差距是巨大的，在2018年全國電力市場的計劃當(dāng)中，國家電網(wǎng)覆蓋的范圍內(nèi)，青海屬于開放比例最高的省份，而黑龍江的開放比例在20%~30%，在電力市場的開放中還有較大的上升空間。市場電量的發(fā)展對于哈爾濱熱電廠來說是一個重要的且不能被忽視和替代的業(yè)務(wù)范疇。當(dāng)前公司供熱能力處于飽和，而熱力市場仍有較大接熱期待，同時有接納小鍋爐拆并熱負(fù)荷的政策性要求。熱網(wǎng)自動化、信息化水平仍較低，部分熱力設(shè)備設(shè)施老化嚴(yán)重急需改造。這些因素都直接導(dǎo)致了哈爾濱熱電廠在盈利模式上的陳舊與不足。（四）資產(chǎn)上漲，利潤卻大幅下降在哈爾濱熱電廠的發(fā)展中，其總資產(chǎn)報酬率過低的主要原因在于總資產(chǎn)在上漲而利潤卻大幅下降?？傎Y產(chǎn)報酬率的計算公式為：總資產(chǎn)報酬率=（利潤總額+利息支出）/平均資產(chǎn)總額X100%在這個計算過程中最為關(guān)鍵的幾個指標(biāo)就是利潤總額、利息支出和平均資產(chǎn)總額。由前文分析可見，在哈爾濱熱電廠近幾年的發(fā)展中，營業(yè)利潤率在逐漸下降，利潤總額也是呈現(xiàn)一個快速下降的趨勢。哈爾濱熱電廠在2016年至2018年間的資產(chǎn)總額呈現(xiàn)出上升的趨勢。公司平均資產(chǎn)雖然有所上升，但是由于資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下的降，導(dǎo)致公司的利潤總額不斷下降。在這種情況下，總資產(chǎn)報酬率勢必會下降，總資產(chǎn)報酬率過低，對企業(yè)的資產(chǎn)管理與運用能力也有著巨大的影響。六、提升哈爾濱熱電廠盈利能力對策?（一）降低企業(yè)的成本費用針對哈爾濱熱電廠成本利潤率下降過快的問題，最根本的解決方案就是降低企業(yè)的成本費用。哈爾濱熱電廠的成本費用集中在燃料費、原材料采購費、水費、材料費、折舊費以及修理費等，其中原材料采購費用在企業(yè)近幾年的發(fā)展中一直處于一個上升的趨勢。這受到了目前煤炭市場的發(fā)展趨勢影響，但要解決這一問題，最主要的還是要從哈爾濱熱電廠的成本費用著手，從公司發(fā)展的計劃中適當(dāng)降低企業(yè)的成本費用。公司在經(jīng)營發(fā)展中的水費、折舊費和修理費等費用的支出是不可避免的，因此降低成本利潤率只能從降低成本方面進行突破。目前哈爾濱熱電廠能夠進行調(diào)整與計劃的成本費用就是燃料費與原材料采購費，這兩項費用與原材料市場的發(fā)展具有緊密的聯(lián)系，同時也是影響哈爾濱熱電廠發(fā)展的最重要因素。因此哈爾濱熱電廠在發(fā)展和實踐中，需要對原材料采購和燃料費用兩項支出制定詳細(xì)的支出計劃，計算成本、利潤與業(yè)務(wù)發(fā)展空間與潛能之間的關(guān)系，以最合理的支出方式進行原材料的采購以及燃料費用的支出。在制定計劃的同時也要將計劃同步于公司業(yè)務(wù)開展中的其他業(yè)務(wù)發(fā)展以及相關(guān)實施程序，在協(xié)調(diào)公司全面發(fā)展的基礎(chǔ)上盡可能地降低企業(yè)的成本費用，提升企業(yè)的成本利潤率。哈爾濱熱電廠雖然進貨后勤環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)流程比較完善，但是成本支出中存在很多人為主觀因素，哈爾濱熱電廠應(yīng)當(dāng)加強信息系統(tǒng)建設(shè)，引入ERP系統(tǒng)來應(yīng)進貨后勤環(huán)節(jié)的每項價值活動都錄入登記到ERP系統(tǒng)中，通過系統(tǒng)搜集業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，進行匯總和分析，并找出不合理的部分，然后對其實施業(yè)務(wù)再造，也進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)流程。而且哈爾濱熱電廠還應(yīng)當(dāng)采用作業(yè)成本法來對該環(huán)節(jié)的各項作業(yè)進行計算并分析，本文建議哈爾濱熱電廠采用目標(biāo)成本法來挖掘生產(chǎn)環(huán)節(jié)的成本降低潛力，本文對哈爾濱熱電廠的四項產(chǎn)品服務(wù)（A、B、C、D）采用目標(biāo)成本法來進行分析。目標(biāo)成本法，是有效獲取消費者的價格再減去價值鏈各個環(huán)節(jié)預(yù)期利潤后的數(shù)據(jù)，進而提出成本管控要求，進而完成哈爾濱熱電廠目標(biāo)成本的設(shè)定。（二）減少利息支出哈爾濱熱電廠期間費用過大的問題一直以來都是發(fā)展中的一個重大阻礙。期間費用是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營中產(chǎn)生的不計入其他核算對象的支出，而是被計入當(dāng)期損益，本身就是無法對企業(yè)直接創(chuàng)造利益的支出，在支出中應(yīng)當(dāng)占據(jù)一個適當(dāng)?shù)姆至?，而不是一個龐大的比例。但目前哈爾濱熱電廠每年支付了龐大的期間費用在利息支出上，包含各種長期與短期借款，這對企業(yè)的發(fā)展是很不利的。哈爾濱熱電廠在發(fā)展的過程中應(yīng)當(dāng)控制經(jīng)營活動中的借款活動，盡量減少利息支出。這就需要哈爾濱熱電廠對自己的資金支出與周轉(zhuǎn)進行一個更加系統(tǒng)和詳細(xì)地計劃。在多年的發(fā)展過程中，哈爾濱熱電廠的利潤率在不斷下降，公司的各種賬目存在著一定的不確定性，而在這個過程中的借款支出又相當(dāng)高，就公司的長期發(fā)展而言，哈爾濱熱電廠應(yīng)當(dāng)在發(fā)展的基礎(chǔ)上對自己的資金收入和支出進行系統(tǒng)地整理和規(guī)劃，對公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系進行系統(tǒng)的統(tǒng)計與處理，讓公司在財務(wù)關(guān)系清晰、業(yè)務(wù)發(fā)展方向明確的基礎(chǔ)上進行更進一步的發(fā)展，而不是在各種收入與支出不合理的情況下繼續(xù)保持原狀發(fā)展。在對公司的債權(quán)債務(wù)關(guān)系得到了合理清理與規(guī)劃后，就能夠為公司的資金流動提供更多的保障，同時哈爾濱熱電廠也就能夠降低各種類目的借款活動，從而減少利息支出。在確保資金安全的前提下，通過以低利率貸款置換高利率貸款、靈活運用銀行承兌匯票、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)和合理延緩大額資金支付等方