VI緒論研究背景在2020年9月，習近平總書記宣布了“雙碳”目標。這一宣言為中國的經(jīng)濟可持續(xù)轉(zhuǎn)型設定了更為嚴峻的目標。2021年，《中共中央國務院關于完整準確全面貫徹新發(fā)展理念做好碳達峰碳中和工作的意見》指出要“推進經(jīng)濟社會發(fā)展全面綠色轉(zhuǎn)型”，此舉為中國新時代的發(fā)展主題確立了綠色發(fā)展這一關鍵基調(diào)。企業(yè)作為綠色經(jīng)濟體系中的基本單元，不僅是環(huán)境資源的消費者，更是推動綠色技術創(chuàng)新的關鍵力量。因此，深入分析企業(yè)在綠色技術創(chuàng)新方面的提升機制，對于促進我國綠色經(jīng)濟的高質(zhì)量發(fā)展，具有顯著的理論與實踐價值。在這樣的背景之下，環(huán)境（Environment）、社會（Social）和治理（Governance）的概念，簡稱ESG，逐步受到公眾關注。它作為一個評估公司在非財務因素表現(xiàn)的標準對投資者和消費者越加重要。環(huán)境要素考慮公司對自然環(huán)境的影響，如溫室氣體排放和資源消耗；社會維度涉及公司與工作人員、社區(qū)以及供應鏈中的關系，如員工權利和工作條件；公司治理則關注公司的管理結構，包括領導力、透明度和內(nèi)部控制等。它在宏觀層面已成為實施國家“雙碳”戰(zhàn)略的關鍵工具，并在微觀層面演變?yōu)樵u估企業(yè)持續(xù)發(fā)展能力和社會責任履行的核心指標。趙沁娜,李航（2024）在研究中指出：ESG更加關注企業(yè)在創(chuàng)造價值和獲利的同時，將環(huán)境因素納入長遠發(fā)展的考慮。這體現(xiàn)了一種全面的可持續(xù)發(fā)展觀念，并且對于推動企業(yè)可持續(xù)性和實現(xiàn)經(jīng)濟與社會效益的“雙贏”具有重要作用REF_Ref26111\n\h[1]。綠色信貸作為中國綠色金融體系的先驅(qū)，已經(jīng)成為該領域發(fā)展最迅速、政策框架最完善的產(chǎn)品之一。中國政府通過實施多重政策措施，激勵商業(yè)銀行擴展綠色信貸業(yè)務，推動該業(yè)務規(guī)模的增長及其發(fā)展的多樣化。特別是2007年7月，中國人民銀行發(fā)布《關于落實環(huán)保政策法規(guī)防范信貸風險的意見》，該政策文件強調(diào)了信貸工具在環(huán)境保護中的戰(zhàn)略地位，促進了信貸管理與環(huán)境保護的緊密協(xié)作，并加強了環(huán)境監(jiān)管體系。2012年1月，原中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會發(fā)布了《綠色信貸指引》（簡稱《指引》），在原有政策對于環(huán)境保護重視的視角之下，加強了對于企業(yè)內(nèi)部信息披露的限制，這與ESG改革的理念不謀而合。從政策視角而言，綠色信貸政策與企業(yè)ESG改革具有相同的目標，因此綠色信貸在一定程度上可以促進企業(yè)進行ESG改革。在追求健康且持續(xù)性的綠色發(fā)展進程中，銀行需明確其在綠色轉(zhuǎn)型中的責任與義務，并進一步激發(fā)企業(yè)的主動性和積極性，以此提高行業(yè)整體的發(fā)展效率。此外，銀行應通過中國現(xiàn)行以間接融資為核心的金融體系，有效引導金融資源優(yōu)先支持企業(yè)的ESG改革與可持續(xù)發(fā)展項目。這樣的策略將促進多樣化主體之間形成協(xié)同，共同推動綠色革命的實現(xiàn)?？偠灾?，在當今中國持續(xù)推動可持續(xù)發(fā)展的當下，企業(yè)進行ESG改革的選擇，銀行在ESG改革中所發(fā)揮的作用和收益，都是值得探討的論題。研究目的和意義研究目的在現(xiàn)實的生產(chǎn)與生活環(huán)境中，相關利益方所參與的相互作用通常表現(xiàn)為一種動態(tài)且反復出現(xiàn)的博弈過程，且此過程傾向于朝向能夠為各方帶來更大利益的發(fā)展方向演進。吳燁偉（2023）在相關研究中曾指出，具體在綠色債券發(fā)行過程中，金融機構雖然被鼓勵投資綠色債券，但低利率也會對盈利目標形成壓力。企業(yè)則面臨享受利率優(yōu)惠和節(jié)約生產(chǎn)成本兩者不可兼得的矛盾，由此產(chǎn)生“漂綠”、違約等一系列違規(guī)套利問題REF_Ref26251\n\h[2]。銀行通過綠色信貸模式促進企業(yè)進行轉(zhuǎn)型的初衷是通過相關的信息披露制度、低利率低成本的專項貸款來推動綠色企業(yè)的ESG改革，進一步，綠色企業(yè)通過與非綠色企業(yè)簽收“收益共享——成本分擔”合同幫助非綠色企業(yè)進行ESG改革。但與此同時，也代表著銀行需要投入較高的風險監(jiān)管成本以及直接的貸款收益損失。對于非綠色企業(yè)或進行ESG改革意愿不強的企業(yè)，其自身往往依靠傳統(tǒng)業(yè)務模式獲得收益，轉(zhuǎn)向綠色發(fā)展可能需要重大投資和結構改革。差異性的利益訴求在銀行、綠色企業(yè)及非綠色企業(yè)追求各自最大化利益的過程中，導致這三方在策略互動中難以形成有效的一致意見。因此，顯而易見，ESG改革在未來相當長的時間內(nèi)，將成為各利益方之間持續(xù)的協(xié)商與權衡作用下，逐步演化至動態(tài)均衡狀態(tài)的過程。而在整個達成均衡狀態(tài)的過程之中，銀行實施綠色信貸策略對企業(yè)進行ESG改革選擇的具體實現(xiàn)過程如何？作為能夠同時影響博弈三方主體的ESG改革政策這一關鍵因素，對于三方主體的各方?jīng)Q策的具體影響如何？都是許多值得探討的問題，也是本文的主要研究目的。理論意義本研究采納了博弈論的動態(tài)分析框架來探討綠色金融在"雙碳"目標及國家對ESG發(fā)展重視的大環(huán)境下對企業(yè)ESG改革的促進效應。論文豐富了ESG領域的研究文獻，揭示了ESG要素在企業(yè)綠色轉(zhuǎn)型過程中的演化博弈動態(tài)，深化了對ESG作用機制及其影響途徑的理解。本研究不僅為ESG相關的理論構建提供了新穎的視角和更深層次的洞察，而且也為博弈論在環(huán)境經(jīng)濟學中的應用提供了新的實證分析，尤其是在動態(tài)變化、信息不對稱和多利益相關方參與的復雜情形下，對于策略決策和行為模式提出了深遠的分析?，F(xiàn)實意義首先，銀行作為主要的資金供應方，其制定的貸款政策和投資選擇對企業(yè)走向綠色轉(zhuǎn)型和持續(xù)可持續(xù)發(fā)展的路線圖具有深遠的影響。通過博弈論分析框架，能夠揭示銀行在風險控制和履行社會責任之間如何平衡決策，及其對綠色及非綠色企業(yè)行為的激勵與限制機制。其次，該研究為我們提供了洞見關于綠色企業(yè)在資金獲取和市場競爭方面所遭遇的挑戰(zhàn)與機遇，并展示它們?nèi)绾芜\用環(huán)境友好策略吸引銀行及投資者的關注和支持。對于非綠色企業(yè)，研究揭示了其在轉(zhuǎn)型為綠色企業(yè)過程中的困境與激勵因素，以及它們?nèi)绾卧诰S持市場競爭力的同時應對環(huán)境保護和社會責任的要求。該博弈理論分析為政策制定者在推進綠色金融、調(diào)整金融監(jiān)管體系以及引領企業(yè)實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型提供了理論支持。此外，該研究對于指導投資策略的制定、提升企業(yè)的市場競爭力以及建立綠色經(jīng)濟體系均具備重要意義，它不僅助力環(huán)境保護，也促進了經(jīng)濟的長遠與穩(wěn)定增長。最后，從更宏觀角度審視，探討銀行、綠色企業(yè)及非綠色企業(yè)之間關于ESG的動態(tài)演化博弈有助于提高社會對可持續(xù)發(fā)展的認識。動態(tài)博弈模型分析可以揭示在不同政策和市場環(huán)境中，各參與主體策略的演變及其相互作用，這對于預測并引導市場向更加綠色和可持續(xù)的路徑轉(zhuǎn)型至關重要。研究方法三方群體演化博弈是指在博弈論研究中，考慮由三個參與者組成的群體在長期互動下的策略演化。這種博弈模型是群體演化博弈的一個特例，后者是博弈論中研究多個參與者在動態(tài)環(huán)境中如何適應并改變自己策略的領域。在這種類型的博弈中，每個參與者的成功取決于他們所采取的策略，以及其他參與者的策略。在三方群體演化博弈中，每個參與者可以在有限或有策略集合中選擇如何行動。他們的選擇不僅取決于其個人的利益最大化，而且還需要考慮其他兩個參與者的選擇對整體結果的影響。本篇文章通過構建銀行、綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)之間的三方群體演化博弈模型，反映了每個參與者在綠色信貸市場中的互動。銀行需要決定是否提供綠色信貸來支持企業(yè)的ESG改革；綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)則在是否進行ESG改革之間做出選擇。文章借助演化博弈的框架，假設各主體的策略選擇會隨著時間的推移而逐漸調(diào)整，且能提高學習和模仿能力，最終實現(xiàn)適應當前國家大力推進企業(yè)ESG改革環(huán)境下的決策。最后通過MATLAB軟件，文章執(zhí)行了數(shù)值仿真來模擬系統(tǒng)的演化軌跡以及博弈各方在不同參數(shù)設置下的策略選擇。仿真結果揭示了參與主體之間的策略互動與相互依賴性，最終展示出系統(tǒng)達到穩(wěn)定均衡的條件。論文結構本文剩余部分的論文結構安排如下：第二部分為文獻綜述，對相關的概念做出界定并且梳理總結了國內(nèi)外學者對于ESG助推企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的相關研究；第三部分為銀行、綠色企業(yè)、非綠色企業(yè)的演化動態(tài)模型的搭建主要包含模型情景假設、模型假設以及模型的求解過程；第四部分為數(shù)值仿真分析，主要運用了MATLAB軟件通過數(shù)值仿真來展示三方群體相互作用時系統(tǒng)的演化軌跡以及各主體的策略選擇，并分析參數(shù)的敏感性；第五部分為結論與政策啟示。文獻綜述綠色金融相關的研究隨著近代化工業(yè)化的發(fā)展，我國進入了高質(zhì)量發(fā)展階段，面對發(fā)展和環(huán)境之間的難題，我國不再是以往的高速發(fā)展，更加注重生態(tài)化綠色化，在經(jīng)濟穩(wěn)步增長推進的同時注重自然的和諧相處，提出綠色發(fā)展理念，并且加深了綠色發(fā)展共識，發(fā)展綠色金融引入我國時間較短，從整體上看大多是從宏觀角度對綠色金融的發(fā)展作出整體分析，大多的是一些較為框架的內(nèi)容，學者通常是將綠色金融概念入手以及基本理論進行解釋對于多個多個地區(qū)進行數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，在通過比較發(fā)現(xiàn)經(jīng)驗。在早期我國快速發(fā)展階段，喬海曙（1998）比較早的發(fā)現(xiàn)問題并提出，我國要把那些高污染，產(chǎn)量低并且能耗較高的低質(zhì)量生產(chǎn)方式轉(zhuǎn)變?yōu)楦咝Ч?jié)能的更高效率的生產(chǎn)模式，進而促進生態(tài)環(huán)境的保護REF_Ref2397\n\h[3]，之后馬駿（2015）認為金融機構在融資的過程中不能一味地關注利潤，也要著眼于污染防治的隱患，如何將有限的資源給予那些能夠可持續(xù)發(fā)展的企業(yè)是綠色金融要思考的，之后隨著時間的發(fā)展REF_Ref2472\n\h[4]，對于綠色金融的分類更細致蘇冬蔚（2018）我國綠色金融按照性質(zhì)可以主要分為六大類綠色信貸，綠色股票，綠色債權，綠色保險，綠色基金，碳金融等，首次采用雙重差分考察綠色信貸政策對待選哪個污染企業(yè)的融資行為影響，隨著不斷深入的發(fā)展研究REF_Ref2528\n\h[5]，我國開始出現(xiàn)學者賀雨昕（2020）以江西省的數(shù)據(jù)為例，從綠色金融六大方面面板數(shù)據(jù)中得出綠色金融發(fā)展現(xiàn)狀以及問題并提出對應解決方案，是微觀層面的嘗試REF_Ref2580\n\h[6]，之后創(chuàng)新研究賀星星（2023）基于十年30個省份面板數(shù)據(jù)，將綠色金融和綠色全要素生產(chǎn)率進行影響研究REF_Ref2616\n\h[7]，張曉燕（2024）基于上市企業(yè)數(shù)據(jù)將企業(yè)ESG表現(xiàn)和綠色信貸之間進行關聯(lián)分析REF_Ref2645\n\h[8]，孫世軒（2024）在“雙碳”目標下綠色金融的發(fā)展和碳企業(yè)發(fā)展的挑戰(zhàn)與危機REF_Ref2681\n\h[9]，何增華（2024）將數(shù)字經(jīng)濟和綠色金融之間融合，不僅僅打造綠色金融更提出應該將“數(shù)字綠色經(jīng)濟”發(fā)展REF_Ref2714\n\h[10]。曹高航（2024）提出綠色信貸政策對企業(yè)環(huán)境績效的提升促進效果明顯，綠色信貸能有效降低商業(yè)銀行風險REF_Ref2743\n\h[11]，王一凡（2024）研究綠色信貸對于單個產(chǎn)業(yè)如新能源汽車產(chǎn)業(yè)的企業(yè)創(chuàng)新效率激勵作用REF_Ref2769\n\h[12]。國外HidaryJackD(2010)提出建立綠色金融的設想，金融可以再外力的環(huán)境下被賦予綠色環(huán)保的屬性，在環(huán)境被破壞的情況下，應當建立綠色金融體系REF_Ref2795\n\h[13]。Rahman（2023）認為綠色金融的核心是為綠色經(jīng)濟發(fā)展提供金融支持，并提供多種具有創(chuàng)新性的金融工具來促進社會的可持續(xù)發(fā)展REF_Ref2825\n\h[14]。Acikgoz,Gokten（2024）認為發(fā)展綠色金融是金融業(yè)和環(huán)保產(chǎn)業(yè)的橋梁，綠色投資在加強污染治理力度、提升環(huán)境質(zhì)量方面發(fā)揮著至關重要的作用，s綠色金融作為一種有影響力的金融工具,因其能夠激勵企業(yè)積極參與可持續(xù)實踐而在全球政策制定者中獲得了顯著的吸引力REF_Ref2867\n\h[15]。Mamun,Boubaker（2024）更是以創(chuàng)新性角度研究女性政治賦權(FPE)是對綠色金融(綠色債券)的影響，表明女性政治的地位提升對環(huán)境保護以及綠色企業(yè)的影響越大，展現(xiàn)了不一樣的研究視角REF_Ref3240\n\h[16]。企業(yè)綠色可持續(xù)化發(fā)展相關研究隨著人們對可持續(xù)發(fā)展和環(huán)境保護的重視，企業(yè)的責任和社會義務成為大眾關注的焦點，企業(yè)將ESG納入投資的決策選擇中，ESG評級作為一項綠色金融的核心手段，施懿宸（2020）將ESG改革納入銀行，創(chuàng)新融合綠色金融發(fā)展，進一步推進金融的供給側機構就改革，實現(xiàn)降本增效REF_Ref3308\n\h[17]。邢洋（2021）將ESG發(fā)展理念納入深化國有企業(yè)改革進程中，更好地引領我國經(jīng)濟社會發(fā)展轉(zhuǎn)型，總體來看，ESG管理體系總體處在不斷探索和深化過程中REF_Ref3351\n\h[18]。牟思宇（2022）企業(yè)的碳排放以及減碳成效也要納入ESG管理之中，從這個角度來看，碳達峰、碳中和目標作為ESG效應顯性化的重要推動力，為企業(yè)實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展帶來了新契機REF_Ref3380\n\h[19]。劉思利（2023）認為社會責任的內(nèi)容和ESG要求相符合，ESG改革也能更加關注人與自然的關系，來提供更多正外部性REF_Ref3403\n\h[20]。AlanBandeiraPinheiro（2024）研究表明，國家制度質(zhì)量會對企業(yè)ESG績效有重要影響。企業(yè)在經(jīng)濟自由度和國際貿(mào)易自由度較大的國家開展業(yè)務時,會從事更多的ESG實踐REF_Ref3432\n\h[21]。PRaviKiran（2024）通過了解當?shù)鼐用竦纳鐣钏揭约吧顮顩r，以確定商業(yè)機會及其對社會經(jīng)濟發(fā)展的影響之間的關系REF_Ref3481\n\h[22]。DomenicoCurcio（2024）通過研究歐洲銀行和保險公司的一些系統(tǒng)風險的解決方案以及非金融企業(yè)的ESG表現(xiàn)敏感，綠色金融類對ESG企業(yè)風險影響更大REF_Ref3514\n\h[23]。博弈視角下企業(yè)ESG改革的相關研究隨著綠色金融的概念被融入到企業(yè)發(fā)展的行為中，越來越多銀行開始考量綠色金融實施過程中的機構行為變化，戚湧（2019）通過構建金融機構，政府和企業(yè)之間的三方博弈模型，對企業(yè)的技術改進和綠色生產(chǎn)的影響因素進行分析REF_Ref4569\n\h[24]。陳國慶（2019）進一步得出結論再無政府干預的情況下，銀行企業(yè)的決策會傾向于理想狀態(tài)，銀行和企業(yè)之間存在良性互動關系REF_Ref4614\n\h[25]。張海波（2019）以綠色信貸為主要內(nèi)容構建了微分博弈模型，探討了政企銀三方在合作和非合作契約之下的三方最優(yōu)投入策略REF_Ref4706\n\h[26]。李玲玉（2022）將污染企業(yè)作為研究對象，將博弈方作為政府銀行和企業(yè)進行不完全博弈，同時討論污染企業(yè)在受到處罰和環(huán)保投入的策略會對三方的影響REF_Ref4814\n\h[27]。梁仲之（2023）對這個綠色信貸的實踐過程中相關金融機構和非綠色企業(yè)轉(zhuǎn)型的演化進行均衡分析REF_Ref4755\n\h[28]，之后張曉慧（2023）的研究更加細致，通過演化博弈模型對企業(yè)的飄綠行為進行分析，并研究如何防范市場中大量企業(yè)存在的洗綠現(xiàn)象構建金融市場那個中政府和企業(yè)的博弈模型，演化決策路徑REF_Ref4895\n\h[29]。蒙大斌（2024）聚焦“兩高企業(yè)”探討綠色金融的政策作用以及現(xiàn)實價值，通過上市公司數(shù)據(jù)，采用鏈式中介模型考察綠色金融政策的影響以及能夠降低融資成本REF_Ref4925\n\h[30]。LiuPeng（2022）通過對非綠色制造企業(yè)的博弈演化分析，核心制造企業(yè)帶領存在技術外溢和知識外溢的企業(yè)參與綠色金融的決策行為，會出現(xiàn)多方共贏的情況REF_Ref4967\n\h[31]。RyanJones（2020）指出綠色債券提供重新定義金融資本的可能并可持續(xù)發(fā)展，使用收益和保障綠色環(huán)境的決策能夠減小社會環(huán)境影響并且為全球環(huán)境危機提供方案，研究聚焦綠色債權的“漂綠”概念，預期實現(xiàn)更具比較性、案例驅(qū)動的綠色債券市場發(fā)展REF_Ref4993\n\h[32]。銀行、綠色企業(yè)、非綠色企業(yè)的演化動態(tài)模型情景描述在中國的經(jīng)濟體系中，銀行作為主要的金融中介，承擔著引導資金流向和促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型的重要職責。當前，面對全球氣候變化和環(huán)境惡化的挑戰(zhàn)，推動綠色發(fā)展已成為國家戰(zhàn)略的重要組成部分。在此背景下，銀行通過實施綠色信貸政策，發(fā)揮了推動企業(yè)ESG改革，促進綠色可持續(xù)發(fā)展的關鍵作用。一方面，銀行通過提供專門的融資產(chǎn)品和服務，降低了企業(yè)實施ESG改革的門檻。這些融資產(chǎn)品以更優(yōu)惠的利率、更靈活的還款條件等形式，刺激了綠色企業(yè)的增長和非綠色企業(yè)向綠色轉(zhuǎn)型的積極性。通過這種方式，銀行不僅促進了企業(yè)的綠色轉(zhuǎn)型，也為自身建立了良好的社會形象和市場競爭力。另一方面，銀行在促進ESG管理實施、增強數(shù)據(jù)披露和透明度方面發(fā)揮了重要作用。銀行要求企業(yè)在申請綠色信貸時，提供詳細的ESG相關信息，包括環(huán)境保護措施、社會責任活動和治理結構等。這種要求促使企業(yè)加強內(nèi)部管理，提高對外披露信息的質(zhì)量和透明度，有助于投資者和社會公眾更好地評估企業(yè)的ESG績效。此外，銀行通過支持社會責任活動，強化了企業(yè)社會責任意識。銀行不僅自身積極參與環(huán)保、公益等社會責任項目，還鼓勵和引導合作企業(yè)加入這些活動。這種合作模式不僅加深了銀行與企業(yè)的合作關系，也有助于提升企業(yè)的社會形象，促進社會和諧與可持續(xù)發(fā)展。在綠色信貸政策的推動下，銀行與綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)之間形成了一種互利共贏的合作關系。綠色企業(yè)通過獲取更易于獲得的資金支持，加速了技術創(chuàng)新和綠色產(chǎn)品的開發(fā)；非綠色企業(yè)則通過這種機制被激勵和幫助實現(xiàn)綠色轉(zhuǎn)型。這種合作不僅促進了企業(yè)的綠色發(fā)展，也為銀行帶來了穩(wěn)定的客戶基礎和潛在的經(jīng)濟利益。言而總之，銀行在推動企業(yè)ESG改革和綠色可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮了不可替代的作用。通過專項貸款、綠色信貸等金融產(chǎn)品和服務，以及對ESG管理的促進、數(shù)據(jù)披露和透明度的增強，銀行不僅助力企業(yè)實現(xiàn)了綠色轉(zhuǎn)型，也為自身的可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實的基礎。未來，銀行應繼續(xù)深化綠色金融實踐，引導更多資金投向綠色產(chǎn)業(yè)，共同推動經(jīng)濟社會實現(xiàn)更廣泛的綠色轉(zhuǎn)型和可持續(xù)發(fā)展目標?；诖藰嫿ā般y行——非綠色企業(yè)——綠色企業(yè)”三方演化博弈模型。作用機制如圖3-1所示。圖3-1ESG下博弈主體策略及作用機制模型假設為更加科學、合理地構建博弈模型，本文提出：假設1：本模型博弈系統(tǒng)三方參與主體為Ω={銀行，綠色企業(yè)，非綠色企業(yè)}。傳統(tǒng)博弈論主要關注個體之間的策略選擇和利益最大化，通常假設個體的行為是理性的，即追求自身利益最大化。傳統(tǒng)博弈論的重點是在給定策略和利益條件下，尋找最優(yōu)的決策方案。演化博弈論則更注重于參與主體之間的演化過程，探討在參與主體中不同策略的傳播和演化對個體的影響。演化博弈論更強調(diào)在參與主體中策略的動態(tài)變化和學習、重塑過程。假設2：各參與主體策略空間及概率如表3-1所示。表3-1策略主體策略空間及概率策略主體策略空間策略概率銀行A綠色信貸A1x非綠色信貸A21-x非綠色企業(yè)BESG改革B1y非ESG改革B21-y綠色企業(yè)CESG改革C1z非ESG改革C21-z注：0≤x,y,z≤1假設3：銀行發(fā)放利率為ig的綠色信貸，獲得額外收益ω；發(fā)放一般貸款額外凈收益為0。銀行發(fā)行綠色信貸可以帶來多方面的成本與收益。成本方面，銀行需要投入額外資源來審核與管理綠色項目，可能涉及更高的風險評估成本以及監(jiān)管遵從成本。而收益方面，銀行可以通過吸引更多環(huán)保意識的客戶，提高聲譽與品牌形象，同時獲得政府的獎勵或激勵措施，還可能獲得長期穩(wěn)定的利潤來源和風險分散的好處。因此，銀行發(fā)放綠色信貸時，會獲得開發(fā)綠色信貸的額外凈收益ω。發(fā)放非綠色信貸時，一般按照貸款基準利率ib（其中ig<ib）進行發(fā)放，并不需要付出額外成本，也無額外收益，因此凈額外收益為0。假設4：銀行實施綠色信貸策略是否會影響企業(yè)ESG改革策略的選擇。銀行作為金融體系的重要組成部分，承擔著推動企業(yè)及個人在環(huán)境、社會和公司治理方面的責任，并支持符合ESG標準的項目和倡議的重要職責。銀行可以通過審慎的風險管理和合規(guī)措施，促進可持續(xù)發(fā)展目標的實現(xiàn)，引導資金流向更可持續(xù)的經(jīng)濟領域。綠色貸款通常設定有相對優(yōu)惠的利率和還款條件，目的在于降低綠色企業(yè)的融資成本，鼓勵更多的資本流向環(huán)保和可持續(xù)發(fā)展領域，因此銀行自身的收益函數(shù)會發(fā)生變化。除此之外，綠色信貸不僅支持了綠色企業(yè)的成長和擴展，同時也促使非綠色企業(yè)考慮調(diào)整其策略和行為，以適應綠色經(jīng)濟的要求，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型升級，企業(yè)相應成本收益函數(shù)也會發(fā)生變化。在銀行選擇綠色信貸的情況下：=1\*GB3①非污染企業(yè)選擇綠色技術創(chuàng)新并為污染企業(yè)提供成本分擔、污染企業(yè)亦選擇綠色技術創(chuàng)新時，非污染企業(yè)會獲得收益1?λR2+E2+δE1+α，付出成本為I2+βI11+ig；污染企業(yè)會獲得收益1?λR1+E1+α，付出成本1?β1+igI1；銀行通過貸款給兩類企業(yè)獲得收益(I1+I2)(1+ig)。=2\*GB3②非污染企業(yè)和污染企業(yè)分別選擇綠色技術創(chuàng)新和非綠色技術創(chuàng)新時，非污染企業(yè)的收益為1?λR2+E2+α，成本為1+igI銀行選擇非綠色信貸策略的情況下：=1\*GB3①非污染企業(yè)和污染企業(yè)選擇綠色技術創(chuàng)新時，非污染企業(yè)收益為1?λR2+E2+α，成本為1+inI2；污染企業(yè)收益為1?λR1+E1+α，成本為1+inI1；銀行收益為(I1+I2)(1+in)。=2\*GB3②非污染企業(yè)選擇綠色技術創(chuàng)新、污染企業(yè)選擇非綠色技術創(chuàng)新時，非污染企業(yè)收益為1?λR2+E2+α，成本為1+inI2；銀行收益為1+假設5：綠色企業(yè)通過綠色信貸等融資渠道降低融資成本，并利用成本共擔合同來優(yōu)化資源配置，以提高項目可行性和市場競爭力，進而達到新均衡狀態(tài)。由于綠色項目通常受到社會認可和政策支持，獲得綠色信貸還可以提升企業(yè)的聲譽和品牌形象，吸引更多投資者和消費者的關注。此外，綠色企業(yè)還可以通過與其他企業(yè)簽訂成本分擔合同，共同承擔環(huán)保項目的成本和風險，實現(xiàn)資源共享、風險分散，推動可持續(xù)發(fā)展。對于非綠色企業(yè)來說，獲得綠色信貸可能需要他們改變業(yè)務模式或投資方向，以符合環(huán)保標準。但是，通過獲得綠色信貸，非綠色企業(yè)可以接觸到額外的融資資源，并享受低息貸款或貸款折扣的優(yōu)惠，降低融資成本并提升財務效益。此外，非綠色企業(yè)也可以通過與綠色企業(yè)合作，簽訂成本分擔合同，在共同推動環(huán)保項目的過程中獲取更多合作機會和市場份額。假設6：《指引》的發(fā)布顯著影響了綠色信貸三方主體的成本收益結構。在政府促進銀行提高環(huán)境及社會績效、加大對綠色項目的投資力度的大背景下，《指引》不僅鼓勵銀行積極提供綠色信貸，還引入了政策激勵與支持措施，以此優(yōu)化信貸配置、提升服務品質(zhì)，并促進經(jīng)濟發(fā)展模式的轉(zhuǎn)型。從銀行的角度來看，《指引》的發(fā)布為銀行提供了政策激勵，使其更加積極地開展綠色信貸業(yè)務。雖然在發(fā)展初期，增設綠色金融項目、采取優(yōu)惠定價等措施，可能會帶來相當高水平的成本，使得企業(yè)發(fā)放綠色信貸產(chǎn)品的成本大于收益，即。但銀行可以激勵員工拓展綠色客戶群體，促進綠色信貸業(yè)務的擴張，以及在政府提供低成本資金等支持方式，之下盡可能提升收益。對于企業(yè)而言，《指引》的發(fā)布強化了綠色信貸的綠色效應和目的，促使企業(yè)加大ESG改革的投入。政府的政策引導和激勵措施使得企業(yè)更加愿意進行ESG改革，同時，低成本的信貸融資也為企業(yè)降低了改革成本，促使企業(yè)改革收益超過成本。因此，《指引》的發(fā)布不僅有效約束了企業(yè)管理層的尋租動機REF_Ref5571\n\h[33]，還推動了企業(yè)在ESG領域的創(chuàng)新和發(fā)展。隨著銀行綠色信貸業(yè)務逐步成熟，銀行發(fā)放綠色信貸的成本將逐漸小于收益，這即將進一步促進銀行加大綠色信貸投放，發(fā)揮更好的環(huán)保和社會效益。整體而言，《指引》的發(fā)布為銀行、企業(yè)及整個綠色金融領域的發(fā)展帶來了積極的影響和推動作用。假設7：ESG改革雖然對企業(yè)可持續(xù)發(fā)展具有積極推動作用，但也伴隨著一些風險。企業(yè)在實施ESG改革時可能面臨增加經(jīng)營成本、法律法規(guī)遵從風險、品牌聲譽壓力、供應鏈風險以及戰(zhàn)略調(diào)整挑戰(zhàn)等方面的問題，使ESG改革過程和結果常常出乎意料，有時可能會蒙受各類損失（其概率為λ），從而影響企業(yè)ESG改革的成本與收益。以上假設中各參數(shù)的詳細說明見表3-2。表3-2參數(shù)說明參數(shù)說明ig綠色信貸利率ib貸款基準利率Ij(j=1,2)綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)進行ESG企業(yè)改革的成本Rj(j=1,2)綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)進行ESG企業(yè)改革的企業(yè)收益Ej(j=1,2)綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)進行ESG企業(yè)改革獲得的額外收入ω銀行發(fā)放綠色信貸的額外凈收益α企業(yè)進行ESG改革獲得的環(huán)境效益等間接收益λ企業(yè)ESG改革未達預期造成損失的風險概率λ∈(0，1）β成本分擔比例β∈(0，1）δ綠色企業(yè)進行成本分擔時獲得的補償比例δ∈(0，1）模型建立與求解收益矩陣基于上述假設，可得到“銀行—非綠色企業(yè)—綠色企業(yè)”三方群體博弈的收益矩陣，如表3-3所示。表3-3“銀行—非綠色企業(yè)—綠色企業(yè)”博弈收益矩陣策略選擇非綠色企業(yè)銀行綠色信貸x非綠色信貸1-x綠色企業(yè)ESG改革zESG改革y非ESG改革1-y非ESG改革1-zESG改革y非ESG改革1-y銀行、綠色企業(yè)、非綠色企業(yè)演化博弈模型構建基于博弈收益矩陣得出銀行采取“綠色信貸”策略的起往收益為，采取“非綠色信貸”策略的期望收益為，以及銀行平均收益為，即：（1）（2）（3）非綠色企業(yè)采取“ESG改革”策略的期望收益為，采取“非ESG改革”策略的起往收益為，以及非綠色企業(yè)的平均收益為，即：（4）（5）（6）綠色企業(yè)采取“ESG改革”策略的期望收益為，采取“非ESG改革”策略的起往收益為，以及非綠色企業(yè)的平均收益為，即：（7）（8）（9）單主體的演化穩(wěn)定策略分析首先以非綠色企業(yè)為例對復制動態(tài)方程進行證明：設時刻污染企業(yè)的總規(guī)模為，非綠色企業(yè)在時刻選擇ESG改革的概率。假設，另外存在與ESG改革政策無關，只與環(huán)境或社會因素有關的自然適應度和自然淘汰率。因此非綠色企業(yè)所有選擇ESG改革的綜合適應度為：（10）下一時刻非綠色企業(yè)所有個體增量總和為：（11）對等式兩邊的時刻求導，得到：（12）因此得到：（13）整理后兩邊除以，得到：（14）現(xiàn)在對各個單主體的演化穩(wěn)定策略進行分析：由以非綠色企業(yè)為例的復制動態(tài)方程證明，并結合式（1）-（3）可知銀行的復制動態(tài)為：（15）由復制動態(tài)方程的穩(wěn)定性條件可知，當銀行策略的復制動態(tài)方程，且滿足時，則該點是銀行策略的演化穩(wěn)定點，即銀行策略處于穩(wěn)定狀態(tài)。令，得到，和。①當時，，此時銀行的策略不受演化系統(tǒng)的影響，任何時候演化系統(tǒng)都處于穩(wěn)定狀態(tài)，穩(wěn)定策略為任一策略。②當時，，，則（即銀行選擇非綠色信貸）為穩(wěn)定策略。③當時，，，則（即銀行選擇綠色信貸）為穩(wěn)定策略，銀行的動態(tài)趨勢圖如圖3-2所示。圖3-2銀行動態(tài)趨勢圖其中，A=ωI2基于上述分析，本文提出：命題1：銀行的凈收益越大，銀行越發(fā)趨向選擇綠色信貸。由式（4）-（6）得到的非綠色企業(yè)的復制動態(tài)方程為：（16）令，得到，和。①當時，，此時非綠色企業(yè)的策略不受演化系統(tǒng)的影響，任何時候演化系統(tǒng)都處于穩(wěn)定狀態(tài)，穩(wěn)定策略為任一策略。②當時，，，則（非綠色企業(yè)進行ESG改革）為穩(wěn)定策略。③當時，，，則（非綠色企業(yè)不進行ESG改革）為穩(wěn)定策略。非綠色企業(yè)的動態(tài)趨勢圖如圖3-3所示。圖3-3非綠色企業(yè)動態(tài)趨勢圖其中，c=λ基于上述分析，本文提出：命題2：非綠色企業(yè)的進行ESG企業(yè)改革獲得的額外收入增加，進而增加企業(yè)ESG改革投入，使得非綠色企業(yè)傾向選擇進行ESG改革。命題3：企業(yè)ESG改革未達預期造成損失的風險比率是企業(yè)進行ESG改革的消極影響因素，越小企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越大；越大企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越小。命題4：銀行綠色信貸利率是企業(yè)進行ESG改革的消極影響因素，越小企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越大；越大企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越小。命題5：綠色企業(yè)的成本分擔比例是非綠色企業(yè)選擇進行ESG改革的正向影響因素。由式（7）-（9）得到的綠色企業(yè)的復制動態(tài)方程為：（17）令，得到，和。①當時，，此時綠色企業(yè)的策略不受演化系統(tǒng)的影響，任何時候演化系統(tǒng)都處于穩(wěn)定狀態(tài)，穩(wěn)定策略為任一策略。②當時，，，則（綠色企業(yè)進行ESG改革）為穩(wěn)定策略。③當時，，，則（綠色企業(yè)不進行ESG改革）為穩(wěn)定策略。非綠色企業(yè)的動態(tài)趨勢圖如圖3-4所示。圖3-4綠色企業(yè)動態(tài)趨勢圖其中，D=λR2+基于上述分析，本文提出：命題6：綠色企業(yè)進行成本分擔時獲得的補償比例對綠色企業(yè)進行ESG改革產(chǎn)生正向影響，補償比例越大，綠色企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越大，反之亦反。命題7：銀行發(fā)放綠色信貸的利率對綠色企業(yè)進行ESG改革產(chǎn)生消極影響，即越大，綠色企業(yè)選擇進行ESG改革的傾向越小，反之亦反。銀行、綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)系統(tǒng)穩(wěn)定性分析通過聯(lián)立式（15）-（17）可以得到一個三維動力系統(tǒng):&F(x)由于三維動力系統(tǒng)的演化均衡點必然存在8個純策略點，其余的混合策略不一定存在（馬本江和蔣學海，2022）REF_Ref6322\n\h[34]。因此，分別令F(x)=0、F(y)=0、F(z)=0，可以得到該動力系統(tǒng)必然存在均衡點：E1(0，0，0)、E2(0，0，1)、E3(0，1，0)、E4(1，0，0)、E5(1，0，1)、E6(0，1，1)、分別對求偏導，得到三維動力系統(tǒng)的雅可比矩陣,以及對應的特征值。根據(jù)均衡點的漸進穩(wěn)定性判斷條件，當雅可比矩陣的特征值均為負值時，對應的均衡點為該動力系統(tǒng)的ESSREF_Ref28936\n\h[36]。各均衡點分析表見表3-4。J=?F(x)表3-4均衡點的穩(wěn)定性分析PanelA:起步階段均衡點特征值符號穩(wěn)定性EESSE不穩(wěn)定PanelB:成熟階段E不穩(wěn)定EESS注：ESS代表演化穩(wěn)定策略（Evolutionarystabilizationstrategy）。由于E2(0，0，1)、E3(0，1，由表3-3可知，當銀行綠色信貸處于起步階段時，E1(0，0，0)為ESS，期間有不穩(wěn)定點E8(1，1，1)出現(xiàn)，表明發(fā)放綠色信貸對于綠色企業(yè)和非綠色企業(yè)兩類企業(yè)進行ESG改革具有激勵效果，但企業(yè)出于對于ESG改革的成本、ESG改革進程緩慢等問題最終趨向于均衡點E1(0，0，圖3-5起步階段（左）和成熟階段（右）三群體均衡點的相位圖數(shù)值仿真分析本文章通過參考部分文獻并結合現(xiàn)實情況，依據(jù)實際的經(jīng)濟數(shù)據(jù)變量對相關變量的賦值作出估算。LPR是中國商業(yè)銀行向其最優(yōu)質(zhì)客戶發(fā)放貸款時所參考的利率，它是根據(jù)央行利率、市場利率和銀行自身成本等因素定價的并且取代了原先的貸款基準利率，成為銀行貸款利率的新基準，取整ib=3.5%；綠色貸款利率會根據(jù)客戶信用等級和貸款期限有所不同，一般在正常貸款利率的80-90%之間。為簡化運算，本文綠色信貸利率取ig=3%。參考周肖肖,賈夢雨,趙鑫等（2023）人所進行綠色金融助推企業(yè)綠色技術創(chuàng)新的文章REF_Ref5437\n\h[37]。設定成本分擔合同最佳參數(shù)為λ=0.5，β=0.3，E1=60，E2=45，I1=80，I2=60，R圖4-1、4-2、4-3分別為銀行、非綠色企業(yè)和綠色企業(yè)策略選擇概率變化的系統(tǒng)演化軌跡結果。圖4-1表示當x取0.1；0.3；0.5；0.7；0.9，y和z的初始值均為0.5時，銀行不同策略選擇概率變化下三群體相互作用的演化軌跡。當z不變時，y的增加會加速x的收斂速度，最終導致系統(tǒng)更快地趨于穩(wěn)定，這意味著銀行系統(tǒng)能夠更迅速地達到其策略性的穩(wěn)態(tài)。與此同時，若y保持恒定，那么z與x之間呈現(xiàn)直接的比例關系。當y增大，系統(tǒng)的收斂速度同樣提高。特別是與第一種情況相比較，收斂的速率和趨勢變得更加顯著和快速，從而使系統(tǒng)更早地穩(wěn)定下來，即銀行選擇綠色信貸的行為，可以對企業(yè)選擇進行ESG改革，發(fā)揮強烈的督促作用。采取ESG改革進行可持續(xù)化生產(chǎn)，加強企業(yè)可持續(xù)化生產(chǎn)的意愿。因此，結合第三章的分析，銀行的策略選擇對企業(yè)進行ESG改革至關重要。銀行支持力度和綠色信貸利率是企業(yè)采納ESG改革的關鍵因素。圖4-1銀行行為策略概率變化的演化軌跡圖4-2表示，當y=0.1；0.3；0.5；0.7；0.9，x和z的初始值均為0.5時，非綠色企業(yè)、銀行和綠色企業(yè)之間相互作用的演化軌跡。當x值保持不變時，我們發(fā)現(xiàn)增加z值將會加快y的收斂速度，從而縮短非綠色企業(yè)達到策略穩(wěn)定狀態(tài)的周期。相反地，保持z值不變，y的收斂速度與x值成反比，因此隨著某些x值的增加，y的收斂速度會減慢，導致非綠色企業(yè)達到策略穩(wěn)定狀態(tài)的周期延長。銀行的支持和綠色企業(yè)的行為對非綠色企業(yè)具有重大影響。銀行的支持不僅是一個強烈的信號，指示著政策趨勢和資源分配的方向，也是非綠色企業(yè)面對融資限制時的一個潛在動力。特別是，綠色企業(yè)通過其ESG改革示范效應和成本分擔策略，激勵非綠色企業(yè)加快自身的ESG改革步伐。這一過程中，非綠色企業(yè)的策略選擇和演化軌跡受到銀行和綠色企業(yè)策略平衡狀態(tài)的相互影響，進而影響其達到策略穩(wěn)定狀態(tài)的速度和周期。簡而言之，銀行和綠色企業(yè)的行動為非綠色企業(yè)的ESG改革提供了既有的壓力也有支持，其中，銀行的角色尤為關鍵，因為它們通過信貸政策影響了非綠色企業(yè)的資金渠道，促使它們在面對融資約束時，尋求ESG改革作為一種適應和響應環(huán)境的策略。圖4-2非綠色企業(yè)行為策略概率變化的演化軌跡圖4-3揭示了在當z=0.1；0.3；0.5；0.7；0.9，x和y皆設定為0.5的情況下，綠色企業(yè)的策略選擇概率如何隨著三群體間的交互作用而演變。結果顯示，x值保持常數(shù)時，z的收斂速度會隨y的增加而提升。同理，當y值保持不變，我們觀察到z值隨x值增長而加快的趨勢，這意味著隨著x值的上升，綠色企業(yè)能更迅速地達到策略平衡。圖4-3綠色企業(yè)行為策略概率變化的演化軌跡為了深入探討不同參數(shù)變更對三個群體演化穩(wěn)定策略的效應，本研究應用單變量敏感度分析對關鍵參數(shù)進行檢驗，設定各群體的初始策略概率均為0.5。特別地，我們從銀行的視角審視其綠色信貸凈收益的動態(tài)變化，參見圖4-4（圖中的小圖以銀行凈收益和相關參數(shù)為坐標軸的立體視圖）。在銀行開始推行綠色信貸之前（即《指引》頒布前），由于凈收益低于綠色信貸所帶來的服務與機會成本，結果表明凈收益為負，此時的均衡點位置為E1(0，0，0)。相反，在銀行對綠色信貸有了深入實踐且進入成熟期（即《指引圖4-4《指引》實施前后銀行收益變化的影響在探索銀行在不同階段實施綠色信貸政策的影響時，本文通過調(diào)整綠色信貸利率，評估三個群體的策略演化軌跡。由于所采用的參數(shù)設定和模型校準基于《指引》發(fā)布后的實際經(jīng)濟數(shù)據(jù)，該時期銀行對綠色信貸政策的執(zhí)行已處于成熟階段，如圖4-5所示（圖中插圖為以銀行綠色信貸利率及其他相關因素為坐標軸的立體視圖）。分析結果揭示，隨著綠色信貸的利率下降，即信貸優(yōu)惠幅度的加大，策略演化逐漸加速，最后穩(wěn)定在E8(1，1，1)。對非綠色企業(yè)與圖4-5綠色信貸利率變化時各主體策略變化如圖4-6所示，隨著參數(shù)λ的下降，無論是綠色企業(yè)還是非綠色企業(yè)均傾向于選擇進行ESG改革。這表明，ESG改革的成功率顯著促進了企業(yè)進行ESG改革的意愿，與命題3和命題6相符。進一步對比分析銀行綠色信貸處于初期和成熟階段的情況，發(fā)現(xiàn)在銀行進行綠色信貸時，以綠色信貸為核心的金融支持顯著降低了企業(yè)ESG改革的風險。ESG改革相關的支持工具在風險分擔中的作用增強了企業(yè)實施ESG改革的動力。因此，銀行的支持和鼓勵成為企業(yè)進行ESG改革的關鍵驅(qū)動力，這一發(fā)現(xiàn)再次驗證了命題3和命題6的正確性。圖4-6ESG改革風險λ的影響（起步階段（左）—成熟階段（右））研究結論與建議ESG理念在中國推動高質(zhì)量發(fā)展中具有舉足輕重的作用。作為全球最大的發(fā)展中國家，引入環(huán)境、社會和公司治理三大指標，不僅促進了經(jīng)濟的可持續(xù)發(fā)展與結構優(yōu)化，還有助于實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”的環(huán)境目標，增強國際合作和國家軟實力。此外，ESG有效推動社會和諧及提升企業(yè)社會責任感，通過優(yōu)化公司治理，增強透明度和責任意識，提高決策效率和風險管理，為企業(yè)打造長期穩(wěn)定的發(fā)展前景。ESG不僅符應國際可持續(xù)趨勢，還涵蓋投資和貿(mào)易的多重考量，有利于中國企業(yè)在全球競爭中占據(jù)有利地位，助力其在追求經(jīng)濟利益的同時，實現(xiàn)社會價值和生態(tài)平衡，是推進中國高質(zhì)量發(fā)展的重要支撐。本研究旨在探討綠色金融體系中最為成熟的綠色信貸這一工具能否有效推動企業(yè)的ESG改革，致力于作為衡量綠色金融功能有效性的評價指標。研究通過構建涵蓋銀行、綠色企業(yè)及非綠色企業(yè)的三方博弈模型，動態(tài)地探討了綠色信貸政策下微觀經(jīng)濟主體的策略選擇與變遷。通過理論分析，揭示了綠色信貸對企業(yè)ESG改革決策的微觀作用機制。研究結果表明，在三方群體博弈模型中，各主體策略的選擇存在相互作用。銀行的綠色信貸策略能夠有效促進企業(yè)采納ESG改革，且綠色信貸通過提供更為優(yōu)惠的融資條件降低了企業(yè)實施ESG改革的成本，從而增強了企業(yè)進行ESG改革的動機。在探究綠色信貸政策下微觀經(jīng)濟主體的策略選擇與變遷的過程之中，綠色信貸的有效性以及普惠性是能夠繼續(xù)優(yōu)化和提升的部分，由此做出以下兩點建議：降低綠色信貸發(fā)放的風險。商業(yè)銀行在發(fā)放信貸時會面臨許多風險例如利率風險、流動性風險、市場風險、信用風險等。由于企業(yè)在進行ESG改革過程中所需投入過大，可能會因為自身流動性的波動而無法按時償還綠色信貸，這大大增加了商業(yè)銀行發(fā)生信用風險的可能，信用風險指借款人因財務狀況惡化無法按時償還本金和利息，導致銀行遭受損失的風險。由上文得知，在企業(yè)進行ESG改革過程中，必然會增大自身的信息披露程度，這就便利了銀行對發(fā)放綠色信貸的目標企業(yè)進行嚴格的風險評估和審查，除此之外，銀行應當建立專業(yè)的綠色金融團隊，綠色金融團隊應當履行以下職責：①采取多元化的投資策略，以降低非系統(tǒng)性風險；②綠色金融團隊還應該對信貸資產(chǎn)進行監(jiān)測和報告，及時發(fā)現(xiàn)和解決問題，減少風險的擴大；③綠色金融團隊應該與借款企業(yè)建立良好的溝通和關系，定期跟蹤還款情況，及時發(fā)現(xiàn)問題并提供幫助。嚴格的貸前審查和貸后追蹤可有效防范化解銀行發(fā)放綠色信貸時所面臨的風險，大大提高了銀行發(fā)放綠色信貸的積極性，由此可以進一步助力我國企業(yè)ESG改革進程。降低綠色信貸發(fā)放的成本。綠色信貸的發(fā)放成本主要聚焦于三個方面：評估和監(jiān)測成本、技術和管理培訓成本、合規(guī)和報告成本。而這三個成本都可以借助科技金融的手段來大大降低。通過綜合運用大數(shù)據(jù)、云計算等以信息技術革新為代表的新技術，收集企業(yè)在ESG改革中所披露的信息以及企業(yè)的交易行為，從而差異化建立獨屬于企業(yè)的風險管控模型，由此可以大大降低綠色信貸發(fā)放的評估和檢測成本。人工智能方向的科技金融可以借助AI的輔助手段，降低對于個人的技術和培訓要求，并以標準化的形式輸出合規(guī)和報告成本，由此大大降低了綠色信貸發(fā)放所需要的人力成本和時間成本。成本的降低，代表銀行發(fā)放綠色信貸收益的上升，對于綠色信貸發(fā)放產(chǎn)生了正向激勵的效果，而由上文得知綠色信達的發(fā)放將對企業(yè)選擇進行ESG改革產(chǎn)生激勵效應。提升綠色信貸發(fā)放的普適性。我國高質(zhì)量發(fā)展的推進，不能只聚焦于已上市的公司，還應聚焦于小微企業(yè)。未來市場所主導的企業(yè)必然是符合國家發(fā)展方向的，經(jīng)歷過ESG改革的企業(yè)，因此綠色信貸的春風應當遍及所有企業(yè)。小微企業(yè)在實際的間接融資過程中，常因為信息不對稱和抵押品不足的情況而備受融資歧視。對于小微企業(yè)在ESG改革過程中所面臨的融資難融資貴問題應當從以下三個方向去解決：①提高小微企業(yè)的信息披露程度，消除小微企業(yè)和銀行之間的信息不對稱現(xiàn)象。ESG改革要求企業(yè)加大披露自己的信息，小微企業(yè)以ESG標準來進行信息披露可大大加大自身在銀行發(fā)放綠色信貸過程中的信用評級，從而提升自己申請綠色信貸的可行性以及降低綠色信貸的成本。②小微企業(yè)積極向銀行提供自己的交易數(shù)據(jù)，定期與銀行溝通，幫助銀行建立風險管控模型。借助銀行大數(shù)據(jù)的優(yōu)勢，聯(lián)系自身產(chǎn)業(yè)鏈的上游，上游企業(yè)憑借自身充足的抵押品作為信用背書，幫助小微企業(yè)申請綠色貸款。③拓寬小微企業(yè)的融資渠道。北交所的市場定位是針對那些尚未滿足在主板或創(chuàng)業(yè)板上市條件的中小企業(yè)提供服務。小微企業(yè)通過申請在北交所上市以間接融資的手段籌集一部分資金以外，上市也是提升自身信用評級的手段，由此可以大大提升自己申請綠色信貸的可能。參考文獻趙沁娜,李航.ESG評級是否促進了企業(yè)綠色技術創(chuàng)新——來自中國上市公司的微觀證據(jù)[J].南方經(jīng)濟,2024,(02):116-135.DOI:10.19592/ki.scje.410177.吳燁偉,周霖鈺,劉寧.環(huán)境規(guī)制、綠色并購與環(huán)境績效[J].系統(tǒng)工程理論與實踐,2023,43(05):1267-1286.喬海曙.過剩經(jīng)濟下宏觀經(jīng)濟政策研究[J].湖南財政經(jīng)濟學院學報,1998(04):12-18.DOI:CNKI:SUN:HNCJ.0.1998-04-001.馬駿.論構建中國綠色金融體系[J].金融論壇,2015(5):10.DOI:10.3969/j.issn.1009-5810.2013.09.008.蘇冬蔚,連莉莉.綠色信貸是否影響重污染企業(yè)的投融資行為?[J].金融研究,2018(12):15.DOI:CNKI:SUN:JRYJ.0.2018-12-008.賀雨昕,孫皓.江西綠色金融發(fā)展研究[J].科技經(jīng)濟市場,2020(6):3.賀星星,梁琪.環(huán)境規(guī)制對債務融資能力的影響——以內(nèi)部控制審計為調(diào)節(jié)變量的研究[J].全國流通經(jīng)濟,2023(8):172-176.張曉燕,曹金銘.金融科技與企業(yè)ESG表現(xiàn)[J].財會月刊,2024,45(06):72-79.DOI:10.19641/ki.42-1290/f.2024.06.010.孫世軒.“雙碳”目標下金融科技如何賦能不良資產(chǎn)智慧處置[J].中國商界,2024,(02):54-56.何增華,陳升,李金林等.數(shù)字經(jīng)濟對地區(qū)綠色創(chuàng)新的影響及空間效應分析——基于中國271個城市的經(jīng)驗證據(jù)[J/OL].科學學與科學技術管理,1-30[2024-03-14]./kcms/detail/12.1117.G3.20240312.1110.002.html.曹高航,高惺惟,王天琪等.綠色信貸對商業(yè)銀行風險的影響——基于中國銀行業(yè)的多期雙重差分驗證[J/OL].金融發(fā)展研究,1-9[2024-03-14]./10.19647/ki.37-1462/f.2024.02.006.王一凡,劉子玉,劉諾等.綠色信貸、財政補貼對新能源汽車企業(yè)創(chuàng)新效率的影響研究[J].現(xiàn)代工業(yè)經(jīng)濟和信息化,2023,13(12):234-240.DOI:10.16525/ki.14-1362/n.2023.12.076.D.JH.AMarketSolutionforAchievingGreenFinancingthatencouragesbuildingretrofits[J].HARVARDBUSINESSREVIEW,2010,88(1-2):50-.RahmanHM,TanchangyaT,RahmanJ,etal.CorporatesocialresponsibilityandgreenfinancingbehaviorinBangladesh:Towardssustainabletourism[J].InnovationandGreenDevelopment,2024,3(3):100133-.AcikgozT,GoktenS,SoyluBA.MultifractalDetrendedCross-CorrelationsbetweenGreenBondsandCommodityMarkets:AnExplorationoftheComplexConnectionsbetweenGreenFinanceandCommoditiesfromtheEconophysicsPerspective[J].FractalandFractional,2024,8(2):MamunAM,BoubakerS,HossainZM,etal.Femalepoliticalempowermentandgreenfinance[J].EnergyEconomics,2024,131107370-.施懿宸.ESG管理對供應鏈減碳的影響[J].可持續(xù)發(fā)展經(jīng)濟導刊,2023,(07):22-24.邢洋.內(nèi)部控制、互聯(lián)網(wǎng)溝通與ESG績效[J].中國注冊會計師,2023,(09)