中級會計《財務管理》部分真題及答案單項選擇題1.某公司2019年預計營業(yè)收入為50000萬元，預計銷售凈利率為10%，股利支付率為60%。據(jù)此可以測算出該公司2019年內部資金來源的金額為（）。A.2000萬元B.3000萬元C.5000萬元D.8000萬元答案：A解析：內部資金來源即留存收益，留存收益=預計營業(yè)收入×銷售凈利率×（1-股利支付率）。代入數(shù)據(jù)可得：$50000×10\%×(1-60\%)=50000×0.1×0.4=2000$（萬元）。2.下列各種籌資方式中，企業(yè)無需支付資金占用費的是（）。A.發(fā)行債券B.發(fā)行優(yōu)先股C.發(fā)行短期票據(jù)D.發(fā)行認股權證答案：D解析：資金占用費是指企業(yè)在資金使用過程中因占用資金而付出的代價，如向銀行支付的借款利息、向股東支付的股利等。發(fā)行債券需要支付債券利息，發(fā)行優(yōu)先股需要支付優(yōu)先股股息，發(fā)行短期票據(jù)需要支付利息，這些都屬于資金占用費。而發(fā)行認股權證，企業(yè)在認股權證持有人行權之前不需要支付任何費用，只有在行權后才可能涉及資金的變動，但這不屬于資金占用費的范疇。3.某公司向銀行借款1000萬元，年利率為4%，按季度付息，期限為1年，則該借款的實際年利率為（）。A.-2.01%B.4.00%C.4.04%D.4.06%答案：D解析：根據(jù)實際年利率公式$i=(1+r/m)^m-1$，其中$r$為名義年利率，$m$為一年內復利次數(shù)。本題中，$r=4\%$，$m=4$（按季度付息，一年有4個季度）。則實際年利率$i=(1+4\%/4)^4-1=(1+0.01)^4-1=1.040604-1=4.06\%$。4.當一些債務即將到期時，企業(yè)雖然有足夠的償債能力，但為了保持現(xiàn)有的資本結構，仍然舉新債還舊債。這種籌資的動機是（）。A.擴張性籌資動機B.支付性籌資動機C.調整性籌資動機D.創(chuàng)立性籌資動機答案：C解析：調整性籌資動機是指企業(yè)因調整資本結構而產(chǎn)生的籌資動機。當一些債務即將到期，企業(yè)為了保持現(xiàn)有的資本結構，舉新債還舊債，屬于調整性籌資動機。擴張性籌資動機是指企業(yè)因擴大經(jīng)營規(guī)?；驅ν馔顿Y需要而產(chǎn)生的籌資動機；支付性籌資動機是指為了滿足經(jīng)營業(yè)務活動的正常波動所形成的支付需要而產(chǎn)生的籌資動機；創(chuàng)立性籌資動機是指企業(yè)設立時，為取得資本金并形成開展經(jīng)營活動的基本條件而產(chǎn)生的籌資動機。5.下列關于最佳資本結構的表述中，錯誤的是（）。A.最佳資本結構在理論上是存在的B.資本結構優(yōu)化的目標是提高企業(yè)價值C.企業(yè)平均資本成本最低時資本結構最佳D.企業(yè)的最佳資本結構應當長期固定不變答案：D解析：最佳資本結構是指在一定條件下使企業(yè)平均資本成本率最低、企業(yè)價值最大的資本結構。從理論上講，最佳資本結構是存在的，資本結構優(yōu)化的目標就是提高企業(yè)價值。但是，企業(yè)的最佳資本結構并不是長期固定不變的，它會隨著企業(yè)所處的內外部環(huán)境的變化而變化。例如，企業(yè)的經(jīng)營狀況、市場利率、稅收政策等因素發(fā)生變化時，最佳資本結構也可能會相應調整。多項選擇題1.下列各項中，屬于剩余股利政策優(yōu)點的有（）。A.保持目標資本結構B.降低再投資資本成本C.使股利與企業(yè)盈余緊密結合D.實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化答案：ABD解析：剩余股利政策是指公司在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結構，測算出投資所需的權益資本額，先從盈余中留用，然后將剩余的盈余作為股利來分配。其優(yōu)點包括：一是保持目標資本結構，使加權平均資本成本最低，降低再投資資本成本；二是有助于實現(xiàn)企業(yè)價值的長期最大化。而使股利與企業(yè)盈余緊密結合是固定股利支付率政策的特點。2.下列各項因素中，影響企業(yè)資本結構決策的有（）。A.企業(yè)的經(jīng)營狀況B.企業(yè)的信用等級C.國家的貨幣供應量D.管理者的風險偏好答案：ABCD解析：影響企業(yè)資本結構決策的因素有很多。企業(yè)的經(jīng)營狀況會影響企業(yè)的盈利能力和償債能力，從而影響資本結構決策。例如，經(jīng)營穩(wěn)定、盈利水平較高的企業(yè)可能更傾向于采用較高的負債比例。企業(yè)的信用等級會影響企業(yè)的融資成本和融資難度，信用等級高的企業(yè)更容易獲得低成本的債務資金，從而可能會增加負債比例。國家的貨幣供應量會影響市場利率和資金的供求關系，進而影響企業(yè)的融資成本和融資渠道，對資本結構決策產(chǎn)生影響。管理者的風險偏好也會對資本結構決策產(chǎn)生重要影響，風險偏好較高的管理者可能更愿意采用較高的負債比例，以獲取更高的財務杠桿收益。3.在考慮所有稅影響的情況下，下列可用于計算營業(yè)現(xiàn)金凈流量的算式中，正確的有（）。A.稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本B.營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅C.（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）D.營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率答案：AB解析：營業(yè)現(xiàn)金凈流量是指投資項目投入使用后，在其壽命期內由于生產(chǎn)經(jīng)營所帶來的現(xiàn)金流入和流出的數(shù)量。在考慮所得稅影響的情況下，營業(yè)現(xiàn)金凈流量的計算公式有：-公式一：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=稅后營業(yè)利潤＋非付現(xiàn)成本。因為稅后營業(yè)利潤=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率），所以營業(yè)現(xiàn)金凈流量=（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-非付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）-非付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本=營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）-付現(xiàn)成本×（1-所得稅稅率）+非付現(xiàn)成本×所得稅稅率。-公式二：營業(yè)現(xiàn)金凈流量=營業(yè)收入-付現(xiàn)成本-所得稅。選項C（營業(yè)收入-付現(xiàn)成本）×（1-所得稅稅率）沒有考慮非付現(xiàn)成本對現(xiàn)金流量的影響；選項D營業(yè)收入×（1-所得稅稅率）＋非付現(xiàn)成本×所得稅稅率推導錯誤。4.下列各項預算中，與編制利潤表預算直接相關的有（）。A.銷售預算B.生產(chǎn)預算C.產(chǎn)品成本預算D.銷售及管理費用預算答案：ACD解析：利潤表預算是反映企業(yè)在一定時期內經(jīng)營成果的預算。銷售預算提供了銷售收入的數(shù)據(jù)，是編制利潤表預算的基礎；產(chǎn)品成本預算提供了產(chǎn)品成本的信息，用于計算銷售成本，進而影響利潤；銷售及管理費用預算提供了銷售及管理費用的金額，直接影響利潤。而生產(chǎn)預算只涉及實物量指標，不涉及價值量指標，與利潤表預算的編制沒有直接關系。5.下列各項中，屬于固定成本項目的有（）。A.采用工作量法計提的折舊B.不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費C.直接材料費D.寫字樓租金答案：BD解析：固定成本是指在一定時期和一定業(yè)務量范圍內，不受業(yè)務量增減變動影響而保持不變的成本。不動產(chǎn)財產(chǎn)保險費和寫字樓租金在一定時期內是固定不變的，屬于固定成本。采用工作量法計提的折舊，其折舊額會隨著工作量的變化而變化，屬于變動成本；直接材料費會隨著產(chǎn)品產(chǎn)量的變化而變化，也屬于變動成本。判斷題1.企業(yè)在初創(chuàng)期通常采用外部籌資，而在成長期通常采用內部籌資。（）答案：錯誤解析：企業(yè)在初創(chuàng)期，經(jīng)營風險高，融資能力相對較弱，通常難以通過外部籌資獲得足夠的資金，往往更多地依賴內部籌資，如吸收直接投資等。而在成長期，企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模不斷擴大，需要大量的資金來支持擴張，此時企業(yè)的盈利水平和信用狀況有所改善，更容易獲得外部資金，所以通常會采用外部籌資，如發(fā)行股票、債券等。2.資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。（）答案：正確解析：資本成本是企業(yè)為籌集和使用資金而付出的代價。企業(yè)在進行投資決策時，需要考慮投資項目的報酬率是否能夠彌補資金成本。只有當投資項目的預期報酬率高于資本成本率時，項目才具有可行性。因此，資本成本率是企業(yè)用以確定項目要求達到的投資報酬率的最低標準。3.營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和不易變現(xiàn)性等特點。（）答案：錯誤解析：營運資金具有多樣性、波動性、短期性、變動性和易變現(xiàn)性等特點。營運資金一般是指流動資產(chǎn)減去流動負債后的余額，流動資產(chǎn)通常具有較強的變現(xiàn)能力，如現(xiàn)金、應收賬款、存貨等都可以在較短時間內變現(xiàn)，所以營運資金具有易變現(xiàn)性，而不是不易變現(xiàn)性。4.對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，使用的考核指標可以是財務指標也可以是非財務指標，其中非財務指標主要用于時間、質量、效率三個方面的考核。（）答案：正確解析：在對作業(yè)和流程的執(zhí)行情況進行評價時，財務指標可以從成本、利潤等方面反映作業(yè)和流程的經(jīng)濟效益。而非財務指標則可以從時間、質量、效率等方面進行考核。例如，時間方面可以考核生產(chǎn)周期、交貨期等；質量方面可以考核產(chǎn)品合格率、次品率等；效率方面可以考核設備利用率、勞動生產(chǎn)率等。5.企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般不能調整。但是，市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，將導致預算執(zhí)行結果產(chǎn)生重大偏差時，可經(jīng)逐級審批后調整。（）答案：正確解析：預算具有一定的嚴肅性和權威性，企業(yè)正式下達執(zhí)行的預算，執(zhí)行部門一般應嚴格執(zhí)行，不能隨意調整。但是，當市場環(huán)境、政策法規(guī)等發(fā)生重大變化，導致預算執(zhí)行結果產(chǎn)生重大偏差時，如果不進行調整，可能會使預算失去指導意義，影響企業(yè)的正常經(jīng)營。此時，企業(yè)可以按照規(guī)定的程序，經(jīng)逐級審批后對預算進行調整。計算分析題1.甲公司2018年實現(xiàn)銷售收入為100000萬元，凈利潤為5000萬元，利潤留存率為20%。公司2018年12月31日的資產(chǎn)負債表（簡表）如下表所示：|資產(chǎn)|期末余額（萬元）|負債和所有者權益|期末余額（萬元）||----|----|----|----||貨幣資金|1500|短期借款|7500||應收賬款|7500|應付賬款|2500||存貨|10000|長期借款|9000||固定資產(chǎn)|18000|實收資本|12000||無形資產(chǎn)|2000|留存收益|5000||資產(chǎn)總計|39000|負債和所有者權益總計|39000|公司預計2019年銷售收入增長12%，為此需要增加固定資產(chǎn)投資2000萬元，銷售凈利率和利潤留存率保持不變。要求：（1）計算2019年預計凈利潤。（2）計算2019年預計利潤留存額。（3）計算2019年外部融資需求量。答案：（1）2019年預計銷售收入=$100000×(1+12\%)=112000$（萬元）因為銷售凈利率保持不變，2018年銷售凈利率=$5000÷100000=5\%$所以2019年預計凈利潤=$112000×5\%=5600$（萬元）（2）2019年預計利潤留存額=$5600×20\%=1120$（萬元）（3）敏感資產(chǎn)=貨幣資金+應收賬款+存貨=$1500+7500+10000=19000$（萬元）敏感負債=應付賬款=2500（萬元）外部融資需求量=增加的資產(chǎn)-增加的負債-增加的留存收益增加的資產(chǎn)=敏感資產(chǎn)增加額+固定資產(chǎn)增加額敏感資產(chǎn)增加額=$19000×12\%=2280$（萬元）固定資產(chǎn)增加額=2000萬元增加的負債=敏感負債增加額=$2500×12\%=300$（萬元）增加的留存收益=1120萬元外部融資需求量=$2280+2000-300-1120=2860$（萬元）綜合題1.乙公司是一家機械制造企業(yè)，適用的所得稅稅率為25%，公司現(xiàn)有一套設備（以下簡稱舊設備），已經(jīng)使用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行購置一套新設備，新設備的投資于更新起點一次性投入并能立即投入運營，設備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，但營運成本有所降低，相關資料如下：資料一：舊設備原價為500000元，稅法規(guī)定的使用年限為10年，殘值率為10%，按直線法計提折舊，當前的賬面價值為230000元，目前市場變現(xiàn)價值為100000元。資料二：新設備價款為600000元，稅法規(guī)定的使用年限為10年，殘值率為10%，按直線法計提折舊，預計使用期滿時的凈殘值為50000元。資料三：新設備預計每年的營運成本為160000元，舊設備目前每年的營運成本為240000元。資料四：設備更新后不改變原有的生產(chǎn)能力，營業(yè)收入均為每年800000元。要求：（1）計算舊設備目前的賬面價值和變現(xiàn)凈損失抵稅金額。（2）計算新設備每年的折舊額和第10年末的賬面價值。（3）計算新舊設備每年的稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量的差額。（4）計算該設備更新方案的凈現(xiàn)值，并據(jù)此判斷該設備是否應該更新。答案：（1）舊設備每年折舊額=$500000×(1-10\%)÷10=45000$（元）目前賬面價值=$500000-45000×6=230000$（元）變現(xiàn)凈損失=$230000-100000=130000$（元）變現(xiàn)凈損失抵稅金額=$130000×25\%=32500$（元）（2）新設備每年折舊額=$600000×(1-10\%)÷10=54000$（元）第10年末的賬面價值=$600000-54000×10=60000$（元）（3）舊設備每年稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量：營業(yè)收入=800000元付現(xiàn)成本=240000元折舊額=45000元稅前利潤=$800000-240000-45000=515000$（元）所得稅=$515000×25\%=128750$（元）稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量=$800000-240000-128750=431250$（元）新設備每年稅后營業(yè)現(xiàn)金凈流量：營業(yè)收入=800000元付現(xiàn)成本