2025年投資學(xué)專業(yè)題庫(kù)——投資學(xué)專業(yè)學(xué)習(xí)方法探索考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、單項(xiàng)選擇題（本大題共15小題，每小題1分，共15分。在每小題列出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一個(gè)是符合題目要求的，請(qǐng)將正確選項(xiàng)字母填在題后的括號(hào)內(nèi)。）1.投資學(xué)中最核心的概念是？A.風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡B.資產(chǎn)配置C.投資組合理論D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型2.馬科維茨的投資組合理論主要解決了什么問(wèn)題？A.如何確定單個(gè)股票的最佳買賣點(diǎn)B.如何在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到最優(yōu)平衡C.如何計(jì)算股票的內(nèi)在價(jià)值D.如何預(yù)測(cè)市場(chǎng)短期波動(dòng)3.在有效市場(chǎng)中，以下哪項(xiàng)說(shuō)法是正確的？A.股票價(jià)格總是能反映所有可用信息B.投資者可以通過(guò)分析公司基本面獲得超額收益C.技術(shù)分析在長(zhǎng)期投資中比基本面分析更有效D.市場(chǎng)情緒對(duì)股價(jià)有顯著影響4.以下哪種投資工具通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)最低？A.股票B.債券C.期貨D.期權(quán)5.DCF（現(xiàn)金流折現(xiàn)）模型的核心思想是什么？A.通過(guò)比較股票的市盈率和行業(yè)平均水平來(lái)估值B.將公司未來(lái)所有現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前值C.通過(guò)分析行業(yè)增長(zhǎng)率來(lái)預(yù)測(cè)公司業(yè)績(jī)D.根據(jù)市場(chǎng)情緒給公司估值6.風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者通常會(huì)選擇哪種投資策略？A.全部投資于高風(fēng)險(xiǎn)高收益的股票B.將資金分散投資于多種資產(chǎn)C.只投資于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)D.只投資于自己熟悉的行業(yè)7.在投資學(xué)中，"套利"指的是什么？A.同時(shí)買入和賣出同一資產(chǎn)以賺取差價(jià)B.利用市場(chǎng)信息差進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資C.通過(guò)杠桿放大投資收益D.長(zhǎng)期持有資產(chǎn)等待升值8.以下哪種指標(biāo)最適合衡量投資組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？A.標(biāo)準(zhǔn)差B.貝塔系數(shù)C.夏普比率D.夏普利指數(shù)9.行為金融學(xué)主要研究什么？A.投資者的非理性行為如何影響市場(chǎng)B.如何通過(guò)技術(shù)分析預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)C.如何構(gòu)建最優(yōu)投資組合D.如何計(jì)算資產(chǎn)的內(nèi)在價(jià)值10.投資學(xué)中的"時(shí)間價(jià)值"指的是什么？A.資金隨時(shí)間推移產(chǎn)生的增值B.投資者因承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)而要求的補(bǔ)償C.市場(chǎng)利率的變化D.通貨膨脹的影響11.以下哪種投資策略屬于量化投資？A.基于基本面分析選擇股票B.使用算法自動(dòng)執(zhí)行交易C.根據(jù)技術(shù)指標(biāo)買賣股票D.依賴市場(chǎng)情緒進(jìn)行投資12.投資學(xué)中的"無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率"通常指什么？A.國(guó)債的收益率B.股票的預(yù)期收益率C.期貨合約的保證金率D.期權(quán)合約的波動(dòng)率13.在投資學(xué)中，"流動(dòng)性"指的是什么？A.資產(chǎn)能夠以合理價(jià)格快速變現(xiàn)的能力B.投資者對(duì)市場(chǎng)的信心C.市場(chǎng)的交易活躍度D.資產(chǎn)的預(yù)期收益率14.馬科維茨投資組合理論中，"協(xié)方差"主要用于衡量什么？A.單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)B.兩個(gè)資產(chǎn)收益的聯(lián)動(dòng)性C.市場(chǎng)的整體波動(dòng)性D.投資組合的預(yù)期收益率15.投資學(xué)中的"市場(chǎng)有效性"假設(shè)是什么？A.市場(chǎng)價(jià)格總是能準(zhǔn)確反映所有信息B.投資者都是理性的C.市場(chǎng)沒(méi)有摩擦成本D.市場(chǎng)總是處于均衡狀態(tài)二、多項(xiàng)選擇題（本大題共10小題，每小題2分，共20分。在每小題列出的五個(gè)選項(xiàng)中，有兩個(gè)或兩個(gè)以上是符合題目要求的，請(qǐng)將正確選項(xiàng)字母填在題后的括號(hào)內(nèi)。多選、少選或錯(cuò)選均不得分。）1.以下哪些屬于影響投資決策的因素？A.投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好B.市場(chǎng)利率水平C.投資者的投資期限D(zhuǎn).通貨膨脹預(yù)期E.投資者的認(rèn)知偏差2.資產(chǎn)配置的基本步驟包括哪些？A.確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力B.選擇合適的資產(chǎn)類別C.構(gòu)建投資組合D.定期評(píng)估和調(diào)整E.選擇具體的投資工具3.以下哪些屬于基本面分析的主要內(nèi)容？A.公司財(cái)務(wù)狀況分析B.行業(yè)分析C.宏觀經(jīng)濟(jì)分析D.技術(shù)指標(biāo)分析E.市場(chǎng)情緒分析4.投資學(xué)中的"風(fēng)險(xiǎn)"通常指什么？A.投資收益的不確定性B.市場(chǎng)波動(dòng)性C.投資者心理預(yù)期變化D.通貨膨脹影響E.政策變化帶來(lái)的影響5.以下哪些屬于量化投資的主要方法？A.事件研究法B.時(shí)間序列分析C.因子投資D.機(jī)器學(xué)習(xí)E.技術(shù)分析6.投資組合理論中，以下哪些是影響投資組合風(fēng)險(xiǎn)的因素？A.單個(gè)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)B.資產(chǎn)之間的相關(guān)性C.投資比例D.市場(chǎng)波動(dòng)性E.投資期限7.行為金融學(xué)中，以下哪些是常見的認(rèn)知偏差？A.確認(rèn)偏差B.過(guò)度自信C.錨定效應(yīng)D.群體效應(yīng)E.風(fēng)險(xiǎn)厭惡8.投資學(xué)中的"無(wú)套利定價(jià)"原理是什么？A.任何投資策略都不可能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利B.市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該反映所有相關(guān)信息C.投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該匹配D.投資者應(yīng)該分散投資E.投資者應(yīng)該長(zhǎng)期持有9.以下哪些屬于投資學(xué)中的宏觀因素？A.經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率B.利率水平C.通貨膨脹率D.匯率變動(dòng)E.股票估值水平10.投資學(xué)中的"投資組合優(yōu)化"主要解決什么問(wèn)題？A.如何在給定風(fēng)險(xiǎn)下最大化收益B.如何在給定收益下最小化風(fēng)險(xiǎn)C.如何選擇最優(yōu)的投資比例D.如何確定合適的投資工具E.如何平衡不同資產(chǎn)類別的投資三、判斷題（本大題共15小題，每小題1分，共15分。請(qǐng)判斷下列各題的表述是否正確，正確的填"√"，錯(cuò)誤的填"×"。）1.在有效市場(chǎng)中，投資者不可能通過(guò)分析公司基本面獲得超額收益?！?.馬科維茨的投資組合理論假設(shè)投資者都是理性的?！?.風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者通常會(huì)選擇較高的貝塔系數(shù)股票?！?.DCF模型計(jì)算出的公司價(jià)值就是股票的合理市價(jià)?！?.套利是一種無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資策略。×6.貝塔系數(shù)為1的股票，其波動(dòng)性與市場(chǎng)一致?！?.行為金融學(xué)認(rèn)為投資者總是能做出理性決策?！?.時(shí)間價(jià)值意味著今天的100元比未來(lái)的100元更有價(jià)值?！?.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率是投資者不需要承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)率。√10.流動(dòng)性差的資產(chǎn)通常風(fēng)險(xiǎn)更高?！?1.協(xié)方差為0表示兩個(gè)資產(chǎn)收益完全不相關(guān)?！?2.市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格總是處于均衡狀態(tài)?！?3.資產(chǎn)配置是投資成功的關(guān)鍵因素之一?！?4.投資組合優(yōu)化能保證投資者獲得最高收益。×15.量化投資完全不需要人為判斷。×四、簡(jiǎn)答題（本大題共5小題，每小題4分，共20分。請(qǐng)簡(jiǎn)要回答下列問(wèn)題。）1.簡(jiǎn)述投資學(xué)中"風(fēng)險(xiǎn)"和"收益"的關(guān)系。答：在投資學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)和收益通常成正比關(guān)系。風(fēng)險(xiǎn)越高的投資，預(yù)期收益也越高；反之，風(fēng)險(xiǎn)較低的投資，預(yù)期收益也相對(duì)較低。但這個(gè)關(guān)系不是絕對(duì)的，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的投資。同時(shí)，通過(guò)資產(chǎn)配置和投資組合管理，可以在一定風(fēng)險(xiǎn)水平下盡可能提高收益。2.解釋什么是"投資組合優(yōu)化"，其主要目標(biāo)是什么？答：投資組合優(yōu)化是指通過(guò)數(shù)學(xué)模型，在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下尋找預(yù)期收益最大的投資組合，或在給定預(yù)期收益下尋找風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。其主要目標(biāo)是幫助投資者在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到最佳平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化。常用的優(yōu)化方法包括馬科維茨模型和均值-方差優(yōu)化。3.行為金融學(xué)有哪些主要理論？答：行為金融學(xué)的主要理論包括：過(guò)度自信理論、錨定效應(yīng)理論、羊群效應(yīng)理論、處置效應(yīng)理論、框架效應(yīng)理論等。這些理論解釋了投資者在決策過(guò)程中常見的非理性行為，以及這些行為如何影響市場(chǎng)走勢(shì)。4.簡(jiǎn)述DCF模型的核心步驟。答：DCF模型的核心步驟包括：預(yù)測(cè)公司未來(lái)現(xiàn)金流、確定合適的折現(xiàn)率、計(jì)算現(xiàn)值、匯總所有現(xiàn)金流現(xiàn)值。具體來(lái)說(shuō)，首先需要預(yù)測(cè)公司未來(lái)幾年的自由現(xiàn)金流，然后根據(jù)公司的風(fēng)險(xiǎn)水平確定折現(xiàn)率，最后將所有未來(lái)現(xiàn)金流的現(xiàn)值加總，得到公司的內(nèi)在價(jià)值。5.為什么資產(chǎn)配置對(duì)投資成功至關(guān)重要？答：資產(chǎn)配置對(duì)投資成功至關(guān)重要，主要原因在于：首先，不同資產(chǎn)類別的收益和風(fēng)險(xiǎn)特征不同，通過(guò)合理配置可以分散風(fēng)險(xiǎn)；其次，不同資產(chǎn)在不同經(jīng)濟(jì)周期中的表現(xiàn)不同，通過(guò)配置可以適應(yīng)市場(chǎng)變化；最后，資產(chǎn)配置可以滿足投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好和投資目標(biāo)，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期穩(wěn)健投資。研究表明，80%的投資成功取決于資產(chǎn)配置，而選股和擇時(shí)的影響相對(duì)較小。本次試卷答案如下一、單項(xiàng)選擇題答案及解析1.A風(fēng)險(xiǎn)與收益的平衡是投資學(xué)的最核心概念。投資的本質(zhì)就是在可接受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)追求最大化收益，這是所有投資理論和實(shí)踐的基礎(chǔ)。馬科維茨的組合理論、資本資產(chǎn)定價(jià)模型等都是在探討如何平衡這兩者關(guān)系。2.B馬科維茨的投資組合理論解決了如何在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到最優(yōu)平衡的問(wèn)題。他通過(guò)引入均值-方差分析，首次系統(tǒng)性地解決了如何構(gòu)建能夠最大化收益同時(shí)控制風(fēng)險(xiǎn)的資產(chǎn)組合，這一理論奠定了現(xiàn)代投資學(xué)的基石。3.A有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為在強(qiáng)式有效市場(chǎng)中，股票價(jià)格已經(jīng)反映了所有可得信息，因此投資者無(wú)法通過(guò)分析信息獲得超額收益。這個(gè)理論雖然存在爭(zhēng)議，但仍然是投資學(xué)的重要基礎(chǔ)理論之一。4.B債券通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)最低，尤其是政府債券。債券的風(fēng)險(xiǎn)主要來(lái)源于利率風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，但相比股票等權(quán)益類資產(chǎn)，其波動(dòng)性和違約可能性要低得多，因此適合風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者。5.BDCF模型的核心思想是將公司未來(lái)所有現(xiàn)金流折現(xiàn)到當(dāng)前值。通過(guò)預(yù)測(cè)公司未來(lái)的自由現(xiàn)金流，并使用適當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率將其折算到現(xiàn)在，可以得出公司的內(nèi)在價(jià)值，這是估值的基本方法。6.B風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者通常會(huì)選擇將資金分散投資于多種資產(chǎn)，以降低整體投資組合的風(fēng)險(xiǎn)。他們會(huì)避免投資于單一高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，而是選擇不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的資產(chǎn)進(jìn)行配置。7.B套利指的是利用市場(chǎng)信息差進(jìn)行低風(fēng)險(xiǎn)投資的行為。套利者會(huì)同時(shí)買入和賣出相同或相關(guān)的資產(chǎn)，以賺取微小的價(jià)差，這種操作通常被認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)極低或無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。8.B貝塔系數(shù)衡量的是投資組合相對(duì)于市場(chǎng)的波動(dòng)性，即系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。貝塔系數(shù)為1表示投資組合的波動(dòng)性與市場(chǎng)一致，而大于1表示波動(dòng)性更大，小于1則表示波動(dòng)性較小。9.A行為金融學(xué)主要研究投資者的非理性行為如何影響市場(chǎng)。它挑戰(zhàn)了傳統(tǒng)金融理論中投資者完全理性的假設(shè)，認(rèn)為心理因素和認(rèn)知偏差會(huì)對(duì)投資決策產(chǎn)生重大影響。10.A時(shí)間價(jià)值意味著資金隨時(shí)間推移產(chǎn)生的增值。今天的100元比未來(lái)的100元更有價(jià)值，因?yàn)榻裉斓馁Y金可以用來(lái)投資并產(chǎn)生回報(bào)，這就是資金的時(shí)間價(jià)值。11.B使用算法自動(dòng)執(zhí)行交易屬于量化投資。量化投資依賴于數(shù)學(xué)模型和計(jì)算機(jī)程序進(jìn)行交易決策，完全不同于傳統(tǒng)的人工擇時(shí)和選股。12.A國(guó)債的收益率通常被視為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率。因?yàn)閲?guó)債由國(guó)家信用擔(dān)保，被認(rèn)為幾乎沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)，因此其收益率可以作為無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的基準(zhǔn)回報(bào)率。13.A資產(chǎn)流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以合理價(jià)格快速變現(xiàn)的能力。流動(dòng)性差的資產(chǎn)難以快速賣出，可能需要大幅折價(jià)才能成交，因此風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較高。14.B協(xié)方差用于衡量?jī)蓚€(gè)資產(chǎn)收益的聯(lián)動(dòng)性。協(xié)方差為正表示兩個(gè)資產(chǎn)收益同向變動(dòng)，為負(fù)則表示反向變動(dòng)，為零則表示不相關(guān)。15.A任何投資策略都不可能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利是無(wú)套利定價(jià)原理的核心內(nèi)容。這個(gè)原理認(rèn)為，如果存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利機(jī)會(huì)，市場(chǎng)參與者會(huì)迅速利用這些機(jī)會(huì)，從而使套利機(jī)會(huì)消失。二、多項(xiàng)選擇題答案及解析1.ABCDE所有這些因素都會(huì)影響投資決策。風(fēng)險(xiǎn)偏好決定了投資者能承受多大的風(fēng)險(xiǎn)，市場(chǎng)利率影響投資成本和收益預(yù)期，投資期限影響資產(chǎn)配置策略，通貨膨脹預(yù)期影響真實(shí)回報(bào)率，認(rèn)知偏差則可能導(dǎo)致非理性投資行為。2.ABCD資產(chǎn)配置的基本步驟包括：首先確定投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力和投資目標(biāo)，然后選擇合適的資產(chǎn)類別，構(gòu)建投資組合，并定期評(píng)估和調(diào)整。選擇具體的投資工具屬于構(gòu)建投資組合的細(xì)節(jié)步驟。3.ABC技術(shù)指標(biāo)分析屬于技術(shù)分析范疇，而市場(chǎng)情緒分析更多是行為金融學(xué)的范疇?；久娣治霭ü矩?cái)務(wù)狀況、行業(yè)分析和宏觀經(jīng)濟(jì)分析，是傳統(tǒng)估值方法的核心。4.ABCE風(fēng)險(xiǎn)通常指投資收益的不確定性、市場(chǎng)波動(dòng)性、投資者心理預(yù)期變化以及政策變化帶來(lái)的影響。通貨膨脹影響雖然也會(huì)增加投資風(fēng)險(xiǎn)，但通常被視為系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的一部分，而不是風(fēng)險(xiǎn)本身。5.ABCD事件研究法、時(shí)間序列分析、因子投資和機(jī)器學(xué)習(xí)都是量化投資的主要方法。技術(shù)分析雖然也使用數(shù)學(xué)和統(tǒng)計(jì)方法，但其理論基礎(chǔ)與傳統(tǒng)量化投資有所不同。6.ABC投資組合風(fēng)險(xiǎn)受單個(gè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、資產(chǎn)之間相關(guān)性和投資比例的影響。市場(chǎng)波動(dòng)性雖然會(huì)影響投資組合表現(xiàn)，但不是直接影響組合風(fēng)險(xiǎn)的因素。投資期限主要影響現(xiàn)金流規(guī)劃，而非組合風(fēng)險(xiǎn)本身。7.ABCD這些都是常見的認(rèn)知偏差。確認(rèn)偏差導(dǎo)致投資者更關(guān)注支持自己觀點(diǎn)的信息，過(guò)度自信使投資者高估自己的判斷能力，錨定效應(yīng)使投資者過(guò)度依賴初始信息，群體效應(yīng)導(dǎo)致投資者盲目跟從他人。8.ABCE無(wú)套利定價(jià)原理認(rèn)為任何投資策略都不可能無(wú)風(fēng)險(xiǎn)獲利，市場(chǎng)價(jià)格應(yīng)該反映所有相關(guān)信息，投資組合的收益與風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該匹配，投資者應(yīng)該分散投資。長(zhǎng)期持有更多是投資策略選擇，而非無(wú)套利原理的內(nèi)容。9.ABCD這些都是宏觀因素。股票估值水平屬于微觀因素，主要受公司基本面影響。宏觀經(jīng)濟(jì)因素對(duì)整個(gè)市場(chǎng)有系統(tǒng)性影響，是所有投資者都必須考慮的因素。10.ABC投資組合優(yōu)化的主要目標(biāo)是幫助投資者在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到最佳平衡點(diǎn)。具體目標(biāo)包括在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下最大化收益，或在給定預(yù)期收益下最小化風(fēng)險(xiǎn)。選擇最優(yōu)投資比例和確定合適的投資工具是實(shí)現(xiàn)優(yōu)化目標(biāo)的手段。三、判斷題答案及解析1.√在有效市場(chǎng)中，所有公開信息已經(jīng)反映在股價(jià)中，因此投資者無(wú)法通過(guò)分析公司基本面獲得超額收益。這是有效市場(chǎng)假說(shuō)的核心觀點(diǎn)之一。2.√馬科維茨的投資組合理論建立在投資者理性的假設(shè)之上，認(rèn)為投資者會(huì)根據(jù)預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)來(lái)選擇最優(yōu)投資組合。這一假設(shè)雖然與現(xiàn)實(shí)有差距，但為理論構(gòu)建提供了基礎(chǔ)。3.×風(fēng)險(xiǎn)厭惡型投資者通常會(huì)選擇較低的貝塔系數(shù)股票，以減少投資組合的波動(dòng)性。貝塔系數(shù)高的股票風(fēng)險(xiǎn)較大，不符合風(fēng)險(xiǎn)厭惡者的偏好。4.×DCF模型計(jì)算出的公司價(jià)值是理論上的內(nèi)在價(jià)值，不一定等于股票的合理市價(jià)。市場(chǎng)價(jià)格還受市場(chǎng)情緒、流動(dòng)性等因素影響，可能與DCF值存在差異。5.×套利雖然風(fēng)險(xiǎn)極低，但并非完全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。例如，市場(chǎng)可能突然變化導(dǎo)致無(wú)法按預(yù)期完成交易，或存在信息不對(duì)稱導(dǎo)致價(jià)差消失。嚴(yán)格意義上，套利總存在一定風(fēng)險(xiǎn)。6.√貝塔系數(shù)為1表示股票的波動(dòng)性與市場(chǎng)一致。如果市場(chǎng)上漲10%，該股票預(yù)期也會(huì)上漲10%；反之，市場(chǎng)下跌10%，該股票預(yù)期也會(huì)下跌10%。7.×行為金融學(xué)認(rèn)為投資者并不總是能做出理性決策，心理因素和認(rèn)知偏差會(huì)顯著影響投資行為。這是行為金融學(xué)與傳統(tǒng)金融學(xué)的主要區(qū)別之一。8.√時(shí)間價(jià)值是資金具有的內(nèi)在屬性。今天的100元可以用來(lái)投資并產(chǎn)生回報(bào)，因此比未來(lái)的100元更有價(jià)值。這是所有貼現(xiàn)現(xiàn)金流估值方法的基礎(chǔ)。9.√無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率通常指國(guó)債等政府債券的收益率，因?yàn)檫@些資產(chǎn)被認(rèn)為幾乎沒(méi)有違約風(fēng)險(xiǎn)。投資者投資這些資產(chǎn)可以獲得接近無(wú)風(fēng)險(xiǎn)的回報(bào)。10.√流動(dòng)性差的資產(chǎn)難以快速變現(xiàn)，可能需要折價(jià)出售，因此風(fēng)險(xiǎn)更高。例如，房地產(chǎn)、私募股權(quán)等資產(chǎn)在需要時(shí)可能難以快速以合理價(jià)格賣出。11.×協(xié)方差為0表示兩個(gè)資產(chǎn)收益不相關(guān)，但并不表示它們完全無(wú)關(guān)。兩個(gè)資產(chǎn)的收益可能存在某種非線性關(guān)系，此時(shí)協(xié)方差雖然為0，但它們?nèi)匀淮嬖谀撤N聯(lián)系。12.×市場(chǎng)有效性假設(shè)認(rèn)為市場(chǎng)價(jià)格會(huì)迅速反映所有可用信息，但并不表示市場(chǎng)總是處于均衡狀態(tài)。市場(chǎng)可能因?yàn)楦鞣N因素暫時(shí)偏離均衡，但會(huì)趨向均衡。13.√資產(chǎn)配置是投資成功的關(guān)鍵因素之一。研究表明，80%的投資成功取決于資產(chǎn)配置，而選股和擇時(shí)的影響相對(duì)較小。合理的資產(chǎn)配置可以顯著降低投資風(fēng)險(xiǎn)。14.×投資組合優(yōu)化并不能保證投資者獲得最高收益，而是幫助投資者在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到適合自己的平衡點(diǎn)。最優(yōu)解不一定是最高的收益，而是最符合投資者偏好的組合。15.×量化投資雖然主要依賴數(shù)學(xué)模型，但仍然需要人為設(shè)定參數(shù)、選擇模型和進(jìn)行監(jiān)督。完全不需要人為判斷的量化投資在實(shí)際中并不存在，因?yàn)橥顿Y者仍然需要做出各種決策。四、簡(jiǎn)答題答案及解析1.風(fēng)險(xiǎn)和收益的關(guān)系是投資學(xué)中最基本的概念之一。在投資學(xué)中，風(fēng)險(xiǎn)和收益通常成正比關(guān)系，即風(fēng)險(xiǎn)越高的投資，預(yù)期收益也越高；反之，風(fēng)險(xiǎn)較低的投資，預(yù)期收益也相對(duì)較低。但這個(gè)關(guān)系不是絕對(duì)的，投資者需要根據(jù)自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力選擇合適的投資。解析思路：首先明確風(fēng)險(xiǎn)和收益的基本定義，風(fēng)險(xiǎn)是指投資收益的不確定性，收益是指投資帶來(lái)的回報(bào)。然后解釋為什么兩者通常成正比，因?yàn)橥顿Y者需要被補(bǔ)償承擔(dān)更高的風(fēng)險(xiǎn)，所以愿意接受更高的預(yù)期收益。最后指出這種關(guān)系不是絕對(duì)的，因?yàn)榇嬖谝恍╋L(fēng)險(xiǎn)高但收益未必高的投資，以及一些風(fēng)險(xiǎn)低但收益也較低的投資。2.投資組合優(yōu)化是指在給定風(fēng)險(xiǎn)水平下尋找預(yù)期收益最大的投資組合，或在給定預(yù)期收益下尋找風(fēng)險(xiǎn)最小的投資組合。其主要目標(biāo)是幫助投資者在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到最佳平衡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化。常用的優(yōu)化方法包括馬科維茨模型和均值-方差優(yōu)化。解析思路：首先定義投資組合優(yōu)化的概念，即通過(guò)數(shù)學(xué)模型尋找最優(yōu)的投資組合。然后解釋其主要目標(biāo)，即在風(fēng)險(xiǎn)和收益之間找到平衡點(diǎn)。接