中級(jí)會(huì)計(jì)職稱考試2025年財(cái)務(wù)管理計(jì)算分析試卷考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一甲公司是一家制造業(yè)企業(yè)，為了評(píng)估其盈利能力，需要對(duì)其最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)表數(shù)據(jù)進(jìn)行深入分析。假設(shè)你作為公司財(cái)務(wù)分析師，獲取了以下關(guān)鍵財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)（單位：萬(wàn)元）：*資產(chǎn)總額：第一年15000，第二年18000，第三年20000。*負(fù)債總額：第一年10000，第二年11500，第三年13000。*銷售營(yíng)業(yè)收入：第一年20000，第二年24000，第三年28000。*凈利潤(rùn)：第一年1500，第二年1800，第三年2100。*經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~：第一年1200，第二年1500，第三年1800。請(qǐng)根據(jù)上述數(shù)據(jù)，計(jì)算甲公司第一年至第三年的以下財(cái)務(wù)指標(biāo)，并簡(jiǎn)要分析其變化趨勢(shì)：1.資產(chǎn)負(fù)債率。2.凈資產(chǎn)收益率（使用年末凈資產(chǎn)）。3.銷售凈利率。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（基于平均資產(chǎn)總額）。5.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。6.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比率。二乙公司正在考慮投資一個(gè)新項(xiàng)目，該項(xiàng)目需要初始投資額500萬(wàn)元。預(yù)計(jì)項(xiàng)目壽命期為5年，每年預(yù)計(jì)產(chǎn)生的營(yíng)業(yè)收入為200萬(wàn)元，每年預(yù)計(jì)發(fā)生的變動(dòng)成本為80萬(wàn)元，每年預(yù)計(jì)發(fā)生的固定付現(xiàn)成本為30萬(wàn)元。該公司采用直線法計(jì)提折舊，折舊年限為5年，預(yù)計(jì)殘值為零。項(xiàng)目建成投產(chǎn)時(shí)需要墊支營(yíng)運(yùn)資金50萬(wàn)元，該項(xiàng)目結(jié)束時(shí)可以收回。公司的所得稅稅率為25%，要求的最低投資報(bào)酬率（即折現(xiàn)率）為10%。請(qǐng)計(jì)算該項(xiàng)目：1.年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量。2.該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）。3.該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR），并判斷項(xiàng)目是否具有投資價(jià)值。三丙公司目前持有現(xiàn)金余額100萬(wàn)元，有價(jià)證券的年利率為6%，每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本為200元。公司預(yù)計(jì)在未來(lái)6個(gè)月內(nèi)現(xiàn)金需求總量為1200萬(wàn)元。公司希望保持現(xiàn)金余額的最低水平為20萬(wàn)元。請(qǐng)采用存貨模式（鮑莫模式）計(jì)算：1.丙公司最優(yōu)的現(xiàn)金持有量。2.每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的次數(shù)。3.每年的相關(guān)總成本（轉(zhuǎn)換成本加上機(jī)會(huì)成本）。四丁公司是一家零售企業(yè)，對(duì)其下一年度的銷售收入預(yù)測(cè)如下：第一季度100萬(wàn)元，第二季度150萬(wàn)元，第三季度200萬(wàn)元，第四季度180萬(wàn)元。公司的現(xiàn)金收賬政策是：銷售當(dāng)期收到銷售額的60%，次季度收到30%，第三季度收到10%。公司預(yù)計(jì)每季度的采購(gòu)成本占下一季度銷售收入的50%，采購(gòu)款在采購(gòu)當(dāng)期支付60%，次季度支付40%。公司預(yù)計(jì)每季度需支付固定制造費(fèi)用20萬(wàn)元、銷售費(fèi)用15萬(wàn)元、管理費(fèi)用10萬(wàn)元。假設(shè)公司每季度的最低現(xiàn)金余額要求為50萬(wàn)元，期初現(xiàn)金余額為60萬(wàn)元。不考慮所得稅和利息。請(qǐng)編制該公司下一季度（第一季度至第四季度）的現(xiàn)金預(yù)算，列出每個(gè)季度的預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入、預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出、預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺以及期末現(xiàn)金余額。試卷答案一1.資產(chǎn)負(fù)債率：*第一年：(10000/15000)*100%=66.67%*第二年：(11500/18000)*100%=63.89%*第三年：(13000/20000)*100%=65.00%*解析思路：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額。計(jì)算逐年資產(chǎn)負(fù)債率，觀察其變化趨勢(shì)。該公司的資產(chǎn)負(fù)債率在第一年至第二年有所下降，第三年略有上升，但整體處于較高水平。2.凈資產(chǎn)收益率：*第一年：(1500/(15000-10000))*100%=15.00%*第二年：(1800/(18000-11500))*100%=16.35%*第三年：(2100/(20000-13000))*100%=16.25%*解析思路：凈資產(chǎn)收益率=凈利潤(rùn)/年末凈資產(chǎn)。年末凈資產(chǎn)=資產(chǎn)總額-負(fù)債總額。計(jì)算逐年凈資產(chǎn)收益率，分析其變化趨勢(shì)。該公司凈資產(chǎn)收益率逐年上升，說(shuō)明盈利能力增強(qiáng)。3.銷售凈利率：*第一年：(1500/20000)*100%=7.50%*第二年：(1800/24000)*100%=7.50%*第三年：(2100/28000)*100%=7.50%*解析思路：銷售凈利率=凈利潤(rùn)/銷售營(yíng)業(yè)收入。計(jì)算逐年銷售凈利率，觀察其穩(wěn)定性。該公司銷售凈利率保持穩(wěn)定，說(shuō)明成本控制能力穩(wěn)定。4.總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率：*第一年：20000/[(15000+15000)/2]=2.00(次)*第二年：24000/[(18000+18000)/2]=2.67(次)*第三年：28000/[(20000+20000)/2]=2.80(次)*解析思路：總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=銷售營(yíng)業(yè)收入/平均資產(chǎn)總額。平均資產(chǎn)總額=(期初資產(chǎn)總額+期末資產(chǎn)總額)/2。計(jì)算逐年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，分析其變化趨勢(shì)。該公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率逐年上升，說(shuō)明資產(chǎn)利用效率提高。5.凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率：*第二年：(1800-1500)/1500*100%=20.00%*第三年：(2100-1800)/1800*100%=16.67%*解析思路：凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率=(本期凈利潤(rùn)-上期凈利潤(rùn))/上期凈利潤(rùn)*100%。計(jì)算相鄰兩年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率，觀察其變化趨勢(shì)。該公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率在第二年為20%，第三年有所回落。6.經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比率：*第一年：1200/1500=0.80(或80.00%)*第二年：1500/1800=0.83(或83.33%)*第三年：1800/2100=0.86(或85.71%)*解析思路：經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與凈利潤(rùn)的比率=經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~/凈利潤(rùn)。計(jì)算逐年該比率，分析其變化趨勢(shì)。該比率逐年上升，且均小于1，表明公司凈利潤(rùn)中有部分未轉(zhuǎn)化為實(shí)際現(xiàn)金流入，需關(guān)注其盈利質(zhì)量。二1.年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量：*年?duì)I業(yè)收入=200萬(wàn)元*年變動(dòng)成本=80萬(wàn)元*年固定付現(xiàn)成本=30萬(wàn)元*年折舊=500/5=100萬(wàn)元(稅法殘值為零，直線法折舊)*稅前利潤(rùn)=200-80-30-100=-10萬(wàn)元*由于稅前利潤(rùn)為負(fù)，所得稅為0。*年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=稅前利潤(rùn)+折舊=-10+100=90萬(wàn)元**另一種計(jì)算方法（更直接）：**營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(收入-成本-折舊)*(1-稅率)+折舊*營(yíng)業(yè)現(xiàn)金流量=(200-80-30-100)*(1-0.25)+100=-10*0.75+100=-7.5+100=92.5萬(wàn)元**注：兩種方法結(jié)果不同，通常題目會(huì)明確成本構(gòu)成或給出更完整的利潤(rùn)數(shù)據(jù)。此處按第一種方法基于給定數(shù)據(jù)計(jì)算，或需根據(jù)題目明確說(shuō)明選擇哪種口徑或檢查題目數(shù)據(jù)一致性。此處按第一種方法計(jì)算結(jié)果90萬(wàn)元。**解析思路：計(jì)算年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量需先確定年稅后凈利潤(rùn)或直接計(jì)算經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~。方法一：先計(jì)算稅前利潤(rùn)，扣除所得稅后加回折舊。方法二：直接根據(jù)收入、成本、折舊和所得稅稅率計(jì)算。注意題目中固定成本是否包含折舊。此處假設(shè)固定成本為付現(xiàn)成本。根據(jù)題目數(shù)據(jù)，采用方法一計(jì)算得到90萬(wàn)元。2.該項(xiàng)目的凈現(xiàn)值（NPV）：*初始投資額=500+50=550萬(wàn)元(包含墊支營(yíng)運(yùn)資金)*年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量=90萬(wàn)元(按方法一計(jì)算)*項(xiàng)目壽命期=5年*折現(xiàn)率=10%*NPV=-550+90*(P/A,10%,5)*查表或計(jì)算：(P/A,10%,5)=3.7908*NPV=-550+90*3.7908=-550+341.172=-208.828萬(wàn)元*解析思路：凈現(xiàn)值法是計(jì)算項(xiàng)目所有現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，然后用初始投資額減去。現(xiàn)金流入（年?duì)I業(yè)現(xiàn)金流量）使用年金現(xiàn)值系數(shù)折算，初始投資（包含初始營(yíng)運(yùn)資金）為現(xiàn)金流出，發(fā)生在期初（0時(shí)點(diǎn)）。計(jì)算得出NPV為-208.828萬(wàn)元。3.該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率（IRR）：*IRR是使項(xiàng)目的凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。*已知NPV在10%時(shí)為負(fù)值（-208.828），項(xiàng)目壽命期為固定年限，現(xiàn)金流量模式為常規(guī)（先出后入）。*IRR<10%。*為求得具體IRR，可使用插值法或財(cái)務(wù)計(jì)算器。假設(shè)IRR=r，則：0=-550+90*(P/A,r,5)550=90*(P/A,r,5)(P/A,r,5)=550/90≈6.1111*查年金現(xiàn)值系數(shù)表，找到接近6.1111的系數(shù)，在折現(xiàn)率10%時(shí)為3.7908，在8%時(shí)為3.9927。*使用插值法近似計(jì)算：(IRR-10%)/(8%-10%)=(6.1111-3.7908)/(3.9927-3.7908)(IRR-10%)/(-2%)=2.3203/0.2019(IRR-10%)/(-2%)≈-11.46IRR-10%≈-22.92%IRR≈-12.92%*解析思路：內(nèi)部收益率是項(xiàng)目的投資回報(bào)率，計(jì)算方法是在已知現(xiàn)金流和項(xiàng)目壽命期的情況下，求解使凈現(xiàn)值等于零的折現(xiàn)率。由于計(jì)算過(guò)程復(fù)雜，通常借助財(cái)務(wù)計(jì)算器或軟件。通過(guò)判斷NPV在10%時(shí)為負(fù)，可確定IRR低于10%。利用插值法在8%和10%之間進(jìn)行近似估算，得到IRR約為-12.92%。負(fù)的IRR表明項(xiàng)目預(yù)期無(wú)法收回初始投資，不具有投資價(jià)值。三1.丙公司最優(yōu)的現(xiàn)金持有量：*T=1200萬(wàn)元(未來(lái)6個(gè)月總現(xiàn)金需求)*F=200元(每次轉(zhuǎn)換成本)*i=6%/12=0.5%(月利率，年利率6%分?jǐn)偟?2個(gè)月)*最優(yōu)現(xiàn)金持有量(C*)=sqrt(2*T*F/i)*C*=sqrt(2*1200*200/0.005)*C*=sqrt(480000/0.005)*C*=sqrt(96000000)*C*=9899.49≈9900萬(wàn)元*解析思路：存貨模式（鮑莫模式）用于確定能使現(xiàn)金管理總成本（轉(zhuǎn)換成本+機(jī)會(huì)成本）最低的現(xiàn)金持有量。最優(yōu)現(xiàn)金持有量公式為C*=sqrt((2*T*F)/i)。其中T為特定時(shí)期內(nèi)的現(xiàn)金需求總額，F(xiàn)為每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的固定成本，i為持有現(xiàn)金的機(jī)會(huì)成本（用有價(jià)證券的利率表示）。2.每次轉(zhuǎn)換有價(jià)證券的次數(shù)：*轉(zhuǎn)換次數(shù)=T/C**轉(zhuǎn)換次數(shù)=1200/9900≈0.1212次**注意：實(shí)際操作中不會(huì)進(jìn)行零次或非常次數(shù)的轉(zhuǎn)換，通常需要向上取整或結(jié)合最低現(xiàn)金持有量要求進(jìn)行調(diào)整。但按公式計(jì)算結(jié)果為0.1212次。**解析思路：在最優(yōu)現(xiàn)金持有量下，每年（或題目給定的時(shí)期內(nèi)）需要將部分現(xiàn)金轉(zhuǎn)換為有價(jià)證券的次數(shù)等于總的現(xiàn)金需求除以最優(yōu)現(xiàn)金持有量。此處的計(jì)算結(jié)果非常小，不符合實(shí)際操作場(chǎng)景，提示題目數(shù)據(jù)或參數(shù)可能需要調(diào)整以得到更合理的次數(shù)。3.每年的相關(guān)總成本：*總成本=轉(zhuǎn)換成本+機(jī)會(huì)成本*轉(zhuǎn)換成本=轉(zhuǎn)換次數(shù)*F=0.1212*200≈24.24元*機(jī)會(huì)成本=(C*/2)*i=(9900/2)*0.005=49.50元*總成本=24.24+49.50=73.74元**注意：此處的計(jì)算基于月度數(shù)據(jù)，若要求年總成本，需將T改為年需求，i改為年利率。按題目給定的月度數(shù)據(jù)計(jì)算，總成本為73.74元（單位應(yīng)為元，而非萬(wàn)元）。**解析思路：最優(yōu)現(xiàn)金管理策略下的相關(guān)總成本等于最優(yōu)現(xiàn)金持有量的一半乘以機(jī)會(huì)成本率，加上每次轉(zhuǎn)換成本乘以轉(zhuǎn)換次數(shù)。將計(jì)算出的最優(yōu)現(xiàn)金持有量、轉(zhuǎn)換次數(shù)和給定的成本、利率代入公式即可求得總成本。四第一季度：*預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入：60(期初余額)+100(銷售)*60%=120萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出：*采購(gòu)成本：100(銷售)*50%*60%=30萬(wàn)元*固定制造費(fèi)用：20萬(wàn)元*銷售費(fèi)用：15萬(wàn)元*管理費(fèi)用：10萬(wàn)元*支付上期應(yīng)付采購(gòu)款：0(假設(shè)年初無(wú)應(yīng)付)*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出合計(jì)：30+20+15+10=75萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺：120-75=45萬(wàn)元*期末現(xiàn)金余額：45萬(wàn)元(高于最低要求50萬(wàn)元，無(wú)需借入)第二季度：*預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入：100(銷售)*60%+150(銷售)*30%=60+45=105萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出：*采購(gòu)成本：150(銷售)*50%*60%=45萬(wàn)元*固定制造費(fèi)用：20萬(wàn)元*銷售費(fèi)用：15萬(wàn)元*管理費(fèi)用：10萬(wàn)元*支付上期應(yīng)付采購(gòu)款：30萬(wàn)元(第一季度采購(gòu)款)*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出合計(jì)：45+20+15+10+30=120萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺：105-120=-15萬(wàn)元*期末現(xiàn)金余額：-15萬(wàn)元(低于最低要求50萬(wàn)元，需借入現(xiàn)金50-(-15)=65萬(wàn)元)**調(diào)整后期末現(xiàn)金余額：-15+65=50萬(wàn)元*第三季度：*預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入：150(銷售)*60%+200(銷售)*30%=90+60=150萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出：*采購(gòu)成本：200(銷售)*50%*60%=60萬(wàn)元*固定制造費(fèi)用：20萬(wàn)元*銷售費(fèi)用：15萬(wàn)元*管理費(fèi)用：10萬(wàn)元*支付上期應(yīng)付采購(gòu)款：45萬(wàn)元(第二季度采購(gòu)款)*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出合計(jì)：60+20+15+10+45=150萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺：150-150=0萬(wàn)元*期末現(xiàn)金余額：0萬(wàn)元(低于最低要求50萬(wàn)元，需借入現(xiàn)金50-0=50萬(wàn)元)**調(diào)整后期末現(xiàn)金余額：0+50=50萬(wàn)元*第四季度：*預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入：200(銷售)*60%+180(銷售)*30%=120+54=174萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出：*采購(gòu)成本：180(銷售)*50%*60%=54萬(wàn)元*固定制造費(fèi)用：20萬(wàn)元*銷售費(fèi)用：15萬(wàn)元*管理費(fèi)用：10萬(wàn)元*支付上期應(yīng)付采購(gòu)款：60萬(wàn)元(第三季度采購(gòu)款)*預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出合計(jì)：54+20+15+10+60=159萬(wàn)元*預(yù)計(jì)現(xiàn)金余缺：174-159=15萬(wàn)元*期末現(xiàn)金余額：15萬(wàn)元(高于最低要求50萬(wàn)元，無(wú)需借入，且可償還部分借款。假設(shè)償還第三季度借入的50萬(wàn)元)**調(diào)整后期末現(xiàn)金余額：15-50=-35萬(wàn)元***再假設(shè)還可借入現(xiàn)金使期末達(dá)到最低要求，需借入50-(-35)=85萬(wàn)元。調(diào)整后期末現(xiàn)金余額：-35+85=50萬(wàn)元*現(xiàn)金預(yù)算表（文字描述）：|項(xiàng)目|第一季度|第二季度|第三季度|第四季度||:-------------------|:-------|:-------|:-------|:-------||期初現(xiàn)金余額|60|45|50|0||加：預(yù)計(jì)現(xiàn)金收入|100*60%=60|150*60%+100*30%=105|200*60%+150*30%=150|180*60%+200*30%=174||可動(dòng)用現(xiàn)金合計(jì)|120|150|200|174||減：預(yù)計(jì)現(xiàn)金支出||||||采購(gòu)成本(