PAGEPAGE1基于關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程的酒鬼酒股份有限公司營運(yùn)能力分析摘要：在這個經(jīng)濟(jì)迅速崛起的時代，企業(yè)的營運(yùn)能力成為衡量企業(yè)能否持續(xù)健康發(fā)展的重要指標(biāo)。越來越多的市場評估機(jī)構(gòu)將企業(yè)資金鏈斷裂的原因歸結(jié)于企業(yè)缺乏有效的營運(yùn)指標(biāo)分析能力與無法制定合理的提升營運(yùn)能力的管理措施。此外，我們通過對企業(yè)營運(yùn)能力的深層次研究發(fā)現(xiàn)梳理企業(yè)的業(yè)務(wù)流程，采集企業(yè)不同環(huán)節(jié)業(yè)務(wù)流程的相關(guān)數(shù)據(jù)，將業(yè)務(wù)流程數(shù)據(jù)與營運(yùn)能力分析指標(biāo)有效結(jié)合能剖析企業(yè)存在的問題，為企業(yè)提升營運(yùn)能力提供切實(shí)可行的措施。本文以白酒行業(yè)上市公司酒鬼酒企業(yè)股份有限公司為分析對象，通過對該公司近五年的數(shù)據(jù)進(jìn)行分析計算，與相關(guān)資料相結(jié)合，揭示酒鬼酒企業(yè)股份有限公司基于關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程下營運(yùn)能力管理上存在的問題，并提出相應(yīng)的對策。關(guān)鍵詞：營運(yùn)能力：業(yè)務(wù)流程；應(yīng)收賬款；總資產(chǎn)引言業(yè)務(wù)流程的意義不僅在于對企業(yè)組織關(guān)鍵業(yè)務(wù)的描述，它也提供了資源優(yōu)化、避免漏洞、促進(jìn)管理運(yùn)營標(biāo)準(zhǔn)化和企業(yè)效益最大化的一系列指導(dǎo)與規(guī)范。[1]企業(yè)設(shè)置的業(yè)務(wù)流程是否合理、能否為企業(yè)創(chuàng)造更多的價值要通過企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)評估。企業(yè)的營運(yùn)能力,通俗的講即是企業(yè)對于其所擁有的資源的宏觀配置的能力以及將這些資源整合、利用之后產(chǎn)生效益的能力。[2]第一企業(yè)營運(yùn)能力可以改善經(jīng)營管理,對企業(yè)管理非常重要,第二企業(yè)營運(yùn)能力有利于投資者完成投資決策,第三企業(yè)營運(yùn)能力促進(jìn)債權(quán)人進(jìn)行信貸決策。[3]酒鬼酒股份有限公司所在的白酒行業(yè)近年來發(fā)展穩(wěn)定，呈現(xiàn)出營銷模式多元化、消費(fèi)需求品牌化、消費(fèi)群體大齡化、品牌國際化等特征。但酒鬼酒股份有限公司的營業(yè)規(guī)模在白酒行業(yè)中處于下游水平，本文期望結(jié)合該公司的關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程分析營運(yùn)能力指標(biāo)，在與白酒行業(yè)排名靠前的上市公司的營運(yùn)指標(biāo)對比中發(fā)現(xiàn)該公司存在的缺陷和不足，以期為該公司提出切實(shí)可行的建議。一酒鬼酒股份有限公司簡介白酒系列產(chǎn)品是酒鬼酒股份有限公司的主打產(chǎn)品。該公司坐落在湖南省的工業(yè)園區(qū)，這個地方層巒疊嶂，風(fēng)光優(yōu)美。同時，酒鬼酒與其他白酒企業(yè)相比擁有著眾多的優(yōu)勢，一是酒鬼酒的釀造過程獨(dú)一無二，二是酒鬼酒地處大山之中，地理位置十分利于白酒釀造，并且洞穴多，洞藏酒也成為酒鬼酒的特色之一，三是酒鬼酒的酒香醇厚具有濃郁的香氣。其中“酒鬼”、“湘泉”成為“中國馳名商標(biāo)”，酒鬼酒成為“中國地理標(biāo)志保護(hù)產(chǎn)品”。[4]。二酒鬼酒股份有限公司關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程的分析?由于市場變化的不確定性企業(yè)之間存在著更加激烈的競爭，因此企業(yè)需要更加有效的信息系統(tǒng)來增強(qiáng)自己公司的應(yīng)對突發(fā)事件的能力和適應(yīng)市場的能力，信息化的業(yè)務(wù)流程管理是公司快速發(fā)展的重要環(huán)節(jié)。業(yè)務(wù)流程就是一系列活動的集合,這其中包括了企業(yè)投入的資源和中問環(huán)節(jié)的處理,中間環(huán)節(jié)的內(nèi)容有管理層的決策下達(dá),各部門的協(xié)作,員工的配合,最終產(chǎn)生的就是企業(yè)為社會、為客戶提供他們需要的產(chǎn)品或者服務(wù)。[5]本文結(jié)合酒鬼酒股份有限公司2015年——2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)，從采購渠道、生產(chǎn)渠道和營銷渠道3個維度進(jìn)行關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程數(shù)據(jù)的梳理。（一）采購渠道方面分析采購環(huán)節(jié)通常是企業(yè)梳理業(yè)務(wù)流程的起點(diǎn)，也是渠道研究理論中的首要環(huán)節(jié)。采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期反映了企業(yè)對于原材料的需求。采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期公式如下：（1）根據(jù)該有限公司相關(guān)數(shù)據(jù)計算得到如表1所示的結(jié)果。表1酒鬼酒股份有限公司采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年份2015年2016年2017年2018年2019年采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期425.63386.20297.74225.23194.41將酒鬼酒股份有限公司的采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期用折線圖表示如圖1。圖1酒鬼酒股份有限公司采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期通過表1和圖1反映的內(nèi)容來看，近5年酒鬼酒股份有限公司采購渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期呈下降趨勢，說明公司在選擇供應(yīng)商、改善采購流程、轉(zhuǎn)換付款方式等方面不斷優(yōu)化流程，確保原材料貨源穩(wěn)定、實(shí)時供應(yīng)，有限保障生產(chǎn)車間的正常運(yùn)營。通過酒鬼酒報告數(shù)據(jù)得知，2015年-2017年公司的預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)均呈下降趨勢，說明公司多采用現(xiàn)款現(xiàn)貨的方式支付采購款。雖然2019年公司的預(yù)付賬款、應(yīng)付賬款及應(yīng)付票據(jù)較2018年呈明顯上升趨勢，但公司的營業(yè)收入也在不斷上升，與此對應(yīng)的存貨成不斷上升趨勢，說明由于銷售業(yè)績的不斷攀升需要儲存更多原材料，公司采用以現(xiàn)款現(xiàn)貨為主，先款后貨或與貨后款為輔的方式積極采購原材料，確保原材料供應(yīng)充足，有效保障公司生產(chǎn)。（二）生產(chǎn)渠道方面分析生產(chǎn)環(huán)節(jié)是企業(yè)獲得利潤的必經(jīng)之路，也是渠道理論的中間環(huán)節(jié)，它將供應(yīng)鏈關(guān)系的上下游企業(yè)結(jié)合起來。生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金由在產(chǎn)品存貨、其他應(yīng)收款、應(yīng)付職工薪酬和其他應(yīng)付款組成，[6]并不只是單一的看在產(chǎn)品的數(shù)據(jù)，能夠更加準(zhǔn)確地反映生產(chǎn)環(huán)節(jié)存在的不足。生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期公式如下：（2）酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的其他應(yīng)付款明細(xì)如表2所示。表2酒鬼酒股份有限公司其他應(yīng)付款明細(xì)表項目2015年2016年2017年2018年2019年銷售折扣與折讓22610096.0324,240,265.7633,889,531.1354,517,068.8451,246,563.72保證金4,192,187.4026,693,290.2226,038,080.5633,129,761.1846,487,977.12銷售服務(wù)費(fèi)55,624,181.5773,982,555.49103,499,629.82160,078,112.48175,208,553.77管理費(fèi)用3,256,918.10往來款及其他18,206,912.1023,730,240.6621,624,147.4819,542,993.4124,303,210.09續(xù)表2合計134,046,993.06148,646,352.13185,051,388.99267,267,935.91297,246,304.70通過酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表3所示的結(jié)果。表3酒鬼酒股份有限公司生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年份2015年2016年2017年2018年2019年生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期-48.35-73.46-65.80-74.14-65.16將酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期用折線圖表示如圖2。圖2酒鬼酒股份有限公司生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期2019年酒鬼酒股份有限公司存貨構(gòu)成比例如下表4所示。表4酒鬼酒股份有限公司2019年存貨構(gòu)成比例項目原材料庫存商品在產(chǎn)品自制半成品包裝物2019年19,426,370.82182,512,398.0817,244,029.42685,427,529.8728,326,941.56通過表3酒鬼酒股份有限公司生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的計算結(jié)果可以看到酒鬼酒股份有限公司的生產(chǎn)渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在最近5年先下降在增長，但較2015年相比是下降了16.66，主要原因是該公司的其他應(yīng)付款在最近5年持續(xù)上升。根據(jù)表2該公司披露的相關(guān)數(shù)據(jù)顯示其他應(yīng)付款包括銷售折扣與折讓、保證金、銷售服務(wù)費(fèi)與其他往來款，其中銷售折扣與折讓、銷售服務(wù)費(fèi)大幅上升，說明公司為了提高銷售業(yè)績、擴(kuò)大品牌效應(yīng)給客戶釋放了較大的讓利空間，在2019年時這兩項有些回落，說明公司正在改變銷售方式，加大研發(fā)力度，積極推出新品，從依靠返利獲得客戶轉(zhuǎn)變?yōu)橐揽慨a(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品創(chuàng)新贏得客戶。近5年隨著公司營業(yè)收入的不斷增長，公司的在產(chǎn)品生產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，由于白酒行業(yè)普遍存在在產(chǎn)品生產(chǎn)周期長，儲存成本高等問題，在產(chǎn)品占用企業(yè)的資金較多，希望公司適度調(diào)節(jié)應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收賬占流動資產(chǎn)的比例為在產(chǎn)品的正常生產(chǎn)提供足夠的資金支持。（三）營銷渠道方面分析營銷渠道是三大渠道的最后一環(huán)，也是與企業(yè)收入和利潤關(guān)系最為密切的一環(huán)，營銷能力的強(qiáng)與否直接關(guān)系到這個企業(yè)能否獲得更大的利潤。在銷售渠道中,對營運(yùn)資金產(chǎn)生影響的因素主要有產(chǎn)成品存貨、應(yīng)收票據(jù)、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款及應(yīng)交稅費(fèi)，[7]能夠更準(zhǔn)確的反映這個企業(yè)營銷水平的高低。營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期的公式如下：（3）通過酒鬼酒相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表5的結(jié)果。表5酒鬼酒股份有限公司營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期年份2015年2016年2017年2018年2019年營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期-27.93-20.124.0041.3519.03將上表5用折線圖表示如圖3。圖3酒鬼酒股份有限公司營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期通過表5和圖3反映的數(shù)據(jù)來看，酒鬼酒股份有限公司的營銷渠道營運(yùn)資金周轉(zhuǎn)期在2015年-2018年急劇上升，由原先的-27.93上升到了41.35，主要原因是其應(yīng)收票據(jù)大幅度的增加。在銷售商品時，因為銀行承兌匯票的風(fēng)險低，酒鬼酒接受了“先款后貨”的銷售方式，接受對方用票據(jù)付款。然而應(yīng)收票據(jù)一定程度的增長，說明了收回款項具有一定的難度，也表明了有些經(jīng)銷商打款不夠積極，存在一定的風(fēng)險。而其在2019年時數(shù)據(jù)又下降了22.32，主要原因是由于生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)大所需原材料增多，企業(yè)將大多應(yīng)收票據(jù)背書轉(zhuǎn)讓給了供應(yīng)商導(dǎo)致應(yīng)收票據(jù)減少。三酒鬼酒股份有限公司營運(yùn)能力指標(biāo)分析以上那些渠道分析都是基于關(guān)鍵業(yè)務(wù)流程的分析，但是一個企業(yè)的業(yè)務(wù)流程是否合理、運(yùn)營的好不好還是要基于這個企業(yè)的各項財務(wù)指標(biāo)能否達(dá)到行業(yè)的平均值來判定的。因此我選取了營運(yùn)能力這個層次對酒鬼酒股份有限公司進(jìn)行計算分析。企業(yè)想要在變化多端的市場內(nèi)立足,就要了解自身的營運(yùn)能力,并建立完整和妥善的分析體系去不斷改進(jìn)和完善自身的營運(yùn)能力,這樣才能從容面對市場的沖擊力和競爭對手的打擊,實(shí)現(xiàn)其經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。[8]因此結(jié)合酒鬼酒股份有限公司2015年到2019年五年的財務(wù)數(shù)據(jù)，選取了存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相關(guān)指標(biāo)進(jìn)行了計算分析。（一）酒鬼酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率計算分析存貨是企業(yè)流動資產(chǎn)中的重要組成部分，企業(yè)想要積極的應(yīng)對市場需求變化，就需要對存貨進(jìn)行科學(xué)管理。[9]存貨周轉(zhuǎn)率公式如下：（4）（5）（6）根據(jù)該有限公司的相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表6的結(jié)果。表6酒鬼酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率年份2015年2016年2017年2018年2019年存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.230.210.250.310.38存貨周轉(zhuǎn)率（天）1569.7616821432.11146.32938.97將酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的存貨周轉(zhuǎn)率用柱形圖表示如圖4。圖4酒鬼酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率（次）公司的存貨周轉(zhuǎn)率越大，代表著公司的商品賣出越多，存貨的流動性較強(qiáng),存貨變?yōu)榱鲃淤Y金的速度就更加的快，但是對于白酒行業(yè)來說，存貨周轉(zhuǎn)率的上升不一定代表著其產(chǎn)品更受歡迎。通過酒鬼酒股份有限公司近五年的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出，其銷售成本、存貨等都有不同程度的增加，由于白酒行業(yè)從生產(chǎn)到出售的周期比較長，企業(yè)需要將存貨控制在比較合理的范疇。通過表6酒鬼酒股份有限公司存貨周轉(zhuǎn)率和圖4計算的結(jié)果來看，酒鬼酒股份有限公司的存貨周轉(zhuǎn)率正在逐年上升，是由于近年來酒類行業(yè)形勢較好，其產(chǎn)品在市場上也慢慢的開始受歡迎。但是這個數(shù)值在行業(yè)中還是處于中下游，酒鬼酒應(yīng)完善自己的存貨管理體系，逐步減少存貨的周轉(zhuǎn)周期。（二）酒鬼酒股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率計算分析應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率是指主營業(yè)務(wù)收入與平均應(yīng)收賬款的比值，表示企業(yè)對于款項的收回速度。[10]應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率公式如下：（7）（8）根據(jù)該有限公司的財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表7的結(jié)果。表7酒鬼酒股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率年份2015年2016年2017年2018年2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率386.17754.90252.34192.93236.64續(xù)表7應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)0.930.481.431.871.52將上表7用柱形圖表示如圖5。圖5酒鬼酒股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率通常，如果應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高，說明企業(yè)收賬快，企業(yè)資產(chǎn)流動性強(qiáng)，短期償債能力強(qiáng)，但并不是越高越好。[11]通過表7酒鬼酒股份有限公司應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和圖5計算的結(jié)果來看，酒鬼酒股份有限公司的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率在2015年到2018年這期間呈現(xiàn)了斷崖式的下降，這與酒鬼酒采用“先貨后款”的銷售方式是分不開的，應(yīng)收票據(jù)大量增加而使應(yīng)收賬款逐漸減少。由于企業(yè)銷售量增加、銷售業(yè)務(wù)的擴(kuò)大導(dǎo)致其2019年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率又繼續(xù)上升，該指標(biāo)較高雖然說明企業(yè)回款速度快但是太高的數(shù)值也會影響到企業(yè)獲利的能力。（三）酒鬼酒股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算分析流動資產(chǎn)運(yùn)營能力，主要是對流動資產(chǎn)的使用效率的分析，周轉(zhuǎn)率與周轉(zhuǎn)期在衡量企業(yè)流動資產(chǎn)能力上都是一樣的,但流動資產(chǎn)不同于固定本金，企業(yè)的創(chuàng)造利潤能力主要取決于流動資產(chǎn)的轉(zhuǎn)換效果如何，因此，流動資產(chǎn)分析是運(yùn)營能力分析中一個十分關(guān)鍵的分析。[12]流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式如下：（9）（10）根據(jù)該有限公司的相關(guān)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表8的結(jié)果。表8酒鬼酒股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2015年2016年2017年2018年2019年流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.440.430.510.600.66將酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用柱形圖表示如圖6。圖6酒鬼酒股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率一般來說，若該周轉(zhuǎn)率越高,節(jié)約的流動資產(chǎn)越多,流動資產(chǎn)的利用能力越強(qiáng)。[13]通過表8酒鬼酒股份有限公司流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和圖6的計算的結(jié)果來看，酒鬼酒股份有限公司對于流動資產(chǎn)的利用效率是在逐步加強(qiáng)的，是呈上升趨勢的，在近五年內(nèi)增長了22%，由此表明企業(yè)會相對節(jié)約流動資金，在一定程度上使公司的盈利能力變得更強(qiáng)。通過酒鬼酒近五年來的財務(wù)數(shù)據(jù)可以得知其主營業(yè)務(wù)收入和流動資產(chǎn)都是逐年增加的，是因為公司正在將銷售重心向縣級城市靠攏，實(shí)現(xiàn)了戰(zhàn)略地區(qū)縣級和地級城市全覆蓋化以及與蘇寧京東等電商平臺合作導(dǎo)致其銷售量的增加。（四）酒鬼酒股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算分析一個公司固定資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)情況是要通過固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率這一個指標(biāo)所反映的，通過這個指標(biāo)可以了解到這個公司對于固定資產(chǎn)的利用情況。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式如下：（11）（12）（13）由酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表9所示的結(jié)果。表9酒鬼酒股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2015年2016年2017年2018年2019年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.231.261.902.603.24固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)293.11286.12189.27138.48111.12將酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用柱形圖表示如圖7。圖7酒鬼酒股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率在企業(yè)的日常管理中,大家都會認(rèn)為固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率的計算值越大,情況就會越好,較高的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率代表企業(yè)管理的水平較高。[14]通過表9酒鬼酒股份有限公司固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和圖7的計算結(jié)果來看，酒鬼酒股份有限公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率正在穩(wěn)定上升，2019年較2018年固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長了64%，這與企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理、搭建完成SAP系統(tǒng)、一物一碼系統(tǒng)有關(guān)。通過酒鬼酒近五年來的財務(wù)數(shù)據(jù)可以看出其固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例是在逐漸減少的，企業(yè)沒有一味地購入新的固定資產(chǎn)，而是對于固定資產(chǎn)的利用正在慢慢改善、逐步加強(qiáng)。（五）酒鬼酒股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率計算分析總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是體現(xiàn)企業(yè)全部資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)快慢及綜合利用效率的指標(biāo),其數(shù)值越高越好，該指標(biāo)越高,說明資產(chǎn)的管理水平越高,相應(yīng)的企業(yè)的償債能力和獲利能力就越高。[15]總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率公式如下：（14）（15）由酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的財務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過計算得到如表10所示的結(jié)果。表10酒鬼酒股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率年份2015年2016年2017年2018年2019年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.270.280.360.440.50總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1351.851303.571013.89829.55762.10將酒鬼酒股份有限公司2015年-2019年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率用柱形圖表示如圖8。圖8酒鬼酒股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）通過表10酒鬼酒股份有限公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率和圖8計算的結(jié)果來看，酒鬼酒股份有限公司的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)上升的趨勢，2016年-2019年增幅相近，企業(yè)可以通過處置沒有得到充分利用的資金來提高總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率。由酒鬼酒近五年財務(wù)數(shù)據(jù)可以得知公司的利潤、總資產(chǎn)在持續(xù)增加，是因為企業(yè)確定了新的發(fā)展方向，確定了三大團(tuán)體形象提升了企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模、經(jīng)營效率和知名度。四酒鬼酒股份有限公司營運(yùn)能力與同行業(yè)對比貴州茅臺酒股份有限公司發(fā)展歷史悠久，在白酒行業(yè)一直處于龍頭老大的地位。其營業(yè)收入在白酒行業(yè)一直處于領(lǐng)先地位，因此我選取了貴州茅臺酒股份有限公司來進(jìn)行對比分析。（一）存貨周轉(zhuǎn)率對比分析根據(jù)公司的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算得到存貨周轉(zhuǎn)率對比結(jié)果如表11所示。表11酒鬼酒與茅臺存貨周轉(zhuǎn)率對比表年份2015年2016年2017年2018年2019年茅臺存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.150.180.280.29續(xù)表11茅臺存貨周轉(zhuǎn)率（天）2339.812039.351293.231257.35酒鬼酒存貨周轉(zhuǎn)率（次）0.230.210.250.310.38酒鬼酒存貨周轉(zhuǎn)率（天）1569.7616821432.11146.32938.97將這兩家公司的存貨周轉(zhuǎn)率對比用折線圖表示如圖9。圖9酒鬼酒與茅臺存貨周轉(zhuǎn)率（次）比較通過圖9的對比圖來看，酒鬼酒的存貨周轉(zhuǎn)率在最近一年已經(jīng)超過了白酒行業(yè)中的龍頭老大茅臺，這可能與茅臺的生產(chǎn)工藝更加復(fù)雜，生產(chǎn)年限更加長有關(guān)。對于酒鬼酒來說，其存貨周轉(zhuǎn)率并沒有達(dá)到很高的水平，但是其銷售量還是在持續(xù)增長的，這與酒鬼酒股份有限公司引入了新的科研團(tuán)隊和其性價比是分不開的。流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析根據(jù)酒鬼酒和茅臺2015年-2019年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算得到流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比結(jié)果如表12所示。表12茅臺與酒鬼酒流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅臺流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.580.430.510.59酒鬼酒流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.440.430.510.600.66將酒鬼酒股份有限公司與貴州茅臺酒股份有限公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比用折線圖表示如圖10。圖10茅臺與酒鬼酒流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比通過圖10的對比比較來看，酒鬼酒股份有限公司和貴州茅臺酒股份有限公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率都未達(dá)到“1”這個標(biāo)準(zhǔn)數(shù)值，最高也只在0.6左右。在2018年時酒鬼酒股份有限公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率基本已經(jīng)與貴州茅臺酒股份有限公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率十分的相近。由此可以看出，酒鬼酒對于流動資金的利用逐步增強(qiáng)，企業(yè)資金能夠更加周轉(zhuǎn)開來。固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析根據(jù)酒鬼酒和茅臺2015年-2019年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算得到固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比結(jié)果如表13所示。表13茅臺酒與酒鬼酒固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅臺固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率3.003.003.924.83茅臺固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)120.13119.8491.8374.54酒鬼酒固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.231.261.902.603.24酒鬼酒固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)293.11286.12189.27138.48111.12將這兩家有限公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比用折線圖表示如圖11。圖11酒鬼酒與茅臺固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比通過圖11酒鬼酒與茅臺固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比來看，酒鬼酒與茅臺的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率相差還是比較大的。雖然說酒鬼酒股份有限公司的固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是一直上升的，但其2018年的數(shù)值都沒有達(dá)到貴州茅臺酒股份有限公司2015年的數(shù)值。這說明酒鬼酒對于固定資產(chǎn)的利用效率雖然在不斷地上升但在行業(yè)中還是處在比較低的水平，因此企業(yè)應(yīng)該多加學(xué)習(xí)借鑒茅臺對于固定資產(chǎn)的學(xué)習(xí)方法，提升固定資產(chǎn)利用率?？傎Y產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比分析根據(jù)酒鬼酒和茅臺2015年-2019年相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)計算得到總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比結(jié)果如表14所示。表14茅臺和酒鬼酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比年份2015年2016年2017年2018年2019年茅臺總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.440.400.490.52茅臺總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)829.55912.5744.89701.92酒鬼酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率（次）0.270.280.360.440.50酒鬼酒總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)1351.851303.571013.89829.55762.10將酒鬼酒與茅臺酒這兩家公司的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比用折線圖表示如圖12。圖12酒鬼酒與茅臺總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率對比通過表14和圖12的對比結(jié)果來看，酒鬼酒的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率增長的還是比較快的，但是距離茅臺還存在一定的差距，在行業(yè)中處于中下游，因此公司應(yīng)向同行業(yè)的領(lǐng)先者學(xué)習(xí)經(jīng)驗，加強(qiáng)企業(yè)對于資金的利用率，可以采用利潤微薄但周轉(zhuǎn)快的方法來提高資金周轉(zhuǎn)率，為企業(yè)獲取更大的利潤。五酒鬼酒股份有限公司的問題及對策（一）酒鬼酒股份有限公司的問題1.企業(yè)營運(yùn)能力方面通過上文可以得知2015年-2019年酒鬼酒股份有限公司的營運(yùn)能力方面總體上來說是呈上升的趨勢的，但是大部分的指標(biāo)還是處于行業(yè)中下游水平。例如，固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率太低，固定資產(chǎn)沒能夠得到充分的利用；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率極大的超過一般水平，公司的信用政策與其