第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)杉杉科技基金從業(yè)考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.杉杉科技基金在投資組合構(gòu)建中，優(yōu)先考慮將60%的資金配置于哪些領(lǐng)域？（）

A.成長(zhǎng)型科技企業(yè)

B.傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目

C.創(chuàng)新研發(fā)初期階段

D.政府補(bǔ)貼類項(xiàng)目

2.根據(jù)杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度，以下哪種情況屬于需要立即啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程？（）

A.投資標(biāo)的企業(yè)季度財(cái)報(bào)略低于預(yù)期

B.市場(chǎng)整體波動(dòng)率上升5%

C.投資標(biāo)的企業(yè)核心技術(shù)人員離職

D.行業(yè)政策出現(xiàn)微小調(diào)整

3.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，以下哪個(gè)環(huán)節(jié)不屬于財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容？（）

A.評(píng)估企業(yè)盈利能力

B.核查資產(chǎn)權(quán)屬證明

C.分析管理團(tuán)隊(duì)背景

D.評(píng)估現(xiàn)金流穩(wěn)定性

4.在科技基金的投資決策流程中，以下哪個(gè)步驟通常由外部獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)完成？（）

A.初步項(xiàng)目篩選

B.立項(xiàng)報(bào)告撰寫

C.專家評(píng)審會(huì)

D.投資條款談判

5.杉杉科技基金要求投資項(xiàng)目的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估必須滿足什么條件？（）

A.必須有專利證書

B.核心技術(shù)具有行業(yè)領(lǐng)先性

C.專利申請(qǐng)已提交但未授權(quán)

D.必須獲得政府專項(xiàng)認(rèn)定

6.根據(jù)杉杉科技基金投后管理要求，董事會(huì)對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行季度經(jīng)營(yíng)分析的頻率是？（）

A.每月一次

B.每季度一次

C.每半年一次

D.每年一次

7.杉杉科技基金在項(xiàng)目退出策略中，優(yōu)先考慮哪種退出方式？（）

A.被并購(gòu)

B.IPO

C.管理層回購(gòu)

D.股權(quán)轉(zhuǎn)讓

8.在科技基金的投資協(xié)議中，以下哪項(xiàng)條款通常需要設(shè)定業(yè)績(jī)對(duì)賭機(jī)制？（）

A.投資金額條款

B.保密條款

C.股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制

D.業(yè)績(jī)承諾條款

9.杉杉科技基金要求被投企業(yè)董事會(huì)中外部董事的比例至少是多少？（）

A.20%

B.30%

C.40%

D.50%

10.在科技基金的項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)中，以下哪個(gè)指標(biāo)通常不被納入核心評(píng)估？（）

A.創(chuàng)新技術(shù)水平

B.市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率

C.團(tuán)隊(duì)融資經(jīng)歷

D.專利數(shù)量密度

11.杉杉科技基金在投資決策委員會(huì)中，以下哪種角色不屬于核心成員？（）

A.基金總經(jīng)理

B.投資總監(jiān)

C.首席科學(xué)家

D.行政事務(wù)主管

12.根據(jù)杉杉科技基金估值指引，以下哪種方法通常不適用于早期科技項(xiàng)目估值？（）

A.收入倍數(shù)法

B.成本法

C.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

D.行業(yè)對(duì)標(biāo)法

13.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立哪些內(nèi)部合規(guī)機(jī)制？（）

A.財(cái)務(wù)審計(jì)制度

B.風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬

C.信息披露流程

D.以上都是

14.在科技基金的投資協(xié)議中，以下哪項(xiàng)屬于保護(hù)性條款？（）

A.股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先權(quán)

B.一票否決權(quán)

C.管理層同意權(quán)

D.業(yè)績(jī)承諾條款

15.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須披露哪些重大事項(xiàng)？（）

A.核心技術(shù)人員變動(dòng)

B.主要合同變更

C.盈利能力大幅下滑

D.以上都是

16.在科技基金的項(xiàng)目退出過(guò)程中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致優(yōu)先清算權(quán)觸發(fā)？（）

A.投資人集體要求退出

B.被投企業(yè)出現(xiàn)重大虧損

C.退出價(jià)格低于協(xié)議約定

D.被投企業(yè)被并購(gòu)

17.杉杉科技基金要求項(xiàng)目盡調(diào)報(bào)告必須包含哪些內(nèi)容？（）

A.財(cái)務(wù)狀況分析

B.競(jìng)爭(zhēng)格局評(píng)估

C.知識(shí)產(chǎn)權(quán)核查

D.以上都是

18.在科技基金的投資決策流程中，以下哪個(gè)環(huán)節(jié)通常由外部專家參與？（）

A.項(xiàng)目初審

B.專家評(píng)審

C.談判協(xié)商

D.投資執(zhí)行

19.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立哪些激勵(lì)約束機(jī)制？（）

A.股票期權(quán)計(jì)劃

B.管理層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤

C.股東會(huì)決議程序

D.以上都是

20.在科技基金的項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)中，以下哪個(gè)指標(biāo)通常不被納入核心評(píng)估？（）

A.技術(shù)壁壘強(qiáng)度

B.市場(chǎng)占有率

C.團(tuán)隊(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)

D.知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)水平

二、多選題（共20分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，以下哪些環(huán)節(jié)屬于財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容？（）

A.評(píng)估企業(yè)盈利能力

B.核查資產(chǎn)權(quán)屬證明

C.分析現(xiàn)金流穩(wěn)定性

D.評(píng)估債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平

22.根據(jù)杉杉科技基金投后管理要求，董事會(huì)對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行季度經(jīng)營(yíng)分析的重點(diǎn)包括哪些？（）

A.財(cái)務(wù)狀況

B.市場(chǎng)進(jìn)展

C.管理團(tuán)隊(duì)

D.退出計(jì)劃

23.在科技基金的投資協(xié)議中，以下哪些條款屬于保護(hù)性條款？（）

A.股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先權(quán)

B.一票否決權(quán)

C.業(yè)績(jī)承諾條款

D.股息分配限制

24.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立哪些內(nèi)部合規(guī)機(jī)制？（）

A.財(cái)務(wù)審計(jì)制度

B.風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬

C.信息披露流程

D.內(nèi)部控制規(guī)范

25.在科技基金的項(xiàng)目退出過(guò)程中，以下哪些情況會(huì)導(dǎo)致優(yōu)先清算權(quán)觸發(fā)？（）

A.投資人集體要求退出

B.被投企業(yè)出現(xiàn)重大虧損

C.退出價(jià)格低于協(xié)議約定

D.被投企業(yè)被并購(gòu)

26.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，以下哪些環(huán)節(jié)屬于法律合規(guī)審查內(nèi)容？（）

A.股權(quán)結(jié)構(gòu)清晰度

B.合同履約情況

C.知識(shí)產(chǎn)權(quán)歸屬

D.稅務(wù)合規(guī)性

27.在科技基金的投資決策流程中，以下哪些環(huán)節(jié)通常由外部專家參與？（）

A.項(xiàng)目初審

B.專家評(píng)審

C.談判協(xié)商

D.投資執(zhí)行

28.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立哪些激勵(lì)約束機(jī)制？（）

A.股票期權(quán)計(jì)劃

B.管理層薪酬與業(yè)績(jī)掛鉤

C.股東會(huì)決議程序

D.董事會(huì)構(gòu)成要求

29.根據(jù)杉杉科技基金估值指引，以下哪些方法通常適用于早期科技項(xiàng)目估值？（）

A.收入倍數(shù)法

B.現(xiàn)金流折現(xiàn)法

C.行業(yè)對(duì)標(biāo)法

D.成本法

30.杉杉科技基金要求項(xiàng)目盡調(diào)報(bào)告必須包含哪些內(nèi)容？（）

A.財(cái)務(wù)狀況分析

B.競(jìng)爭(zhēng)格局評(píng)估

C.知識(shí)產(chǎn)權(quán)核查

D.團(tuán)隊(duì)背景介紹

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.杉杉科技基金在投資組合構(gòu)建中，優(yōu)先考慮將60%的資金配置于成長(zhǎng)型科技企業(yè)。（）

32.根據(jù)杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度，投資標(biāo)的企業(yè)季度財(cái)報(bào)略低于預(yù)期屬于需要立即啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程的情況。（）

33.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，核查資產(chǎn)權(quán)屬證明不屬于財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容。（）

34.在科技基金的投資決策流程中，立項(xiàng)報(bào)告撰寫通常由外部獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)完成。（）

35.杉杉科技基金要求投資項(xiàng)目的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估必須獲得政府專項(xiàng)認(rèn)定。（）

36.根據(jù)杉杉科技基金投后管理要求，董事會(huì)對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行季度經(jīng)營(yíng)分析的頻率是每半年一次。（）

37.杉杉科技基金在項(xiàng)目退出策略中，優(yōu)先考慮IPO退出方式。（）

38.在科技基金的投資協(xié)議中，業(yè)績(jī)承諾條款通常需要設(shè)定業(yè)績(jī)對(duì)賭機(jī)制。（）

39.杉杉科技基金要求被投企業(yè)董事會(huì)中外部董事的比例至少是30%。（）

40.在科技基金的項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)中，團(tuán)隊(duì)融資經(jīng)歷通常不被納入核心評(píng)估。（）

四、填空題（共20空，每空1分，共20分）

41.杉杉科技基金在投資組合構(gòu)建中，優(yōu)先考慮將______%的資金配置于成長(zhǎng)型科技企業(yè)。

42.根據(jù)杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度，______是需要立即啟動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警流程的情況。

43.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，______不屬于財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容。

44.在科技基金的投資決策流程中，______通常由外部獨(dú)立評(píng)估機(jī)構(gòu)完成。

45.杉杉科技基金要求投資項(xiàng)目的知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估必須滿足______條件。

46.根據(jù)杉杉科技基金投后管理要求，董事會(huì)對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行季度經(jīng)營(yíng)分析的頻率是______一次。

47.杉杉科技基金在項(xiàng)目退出策略中，優(yōu)先考慮______退出方式。

48.在科技基金的投資協(xié)議中，______條款通常需要設(shè)定業(yè)績(jī)對(duì)賭機(jī)制。

49.杉杉科技基金要求被投企業(yè)董事會(huì)中外部董事的比例至少是______。

50.在科技基金的項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)中，______通常不被納入核心評(píng)估。

51.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，______環(huán)節(jié)屬于法律合規(guī)審查內(nèi)容。

52.在科技基金的投資決策流程中，______環(huán)節(jié)通常由外部專家參與。

53.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立______激勵(lì)約束機(jī)制。

54.根據(jù)杉杉科技基金估值指引，______方法通常適用于早期科技項(xiàng)目估值。

55.杉杉科技基金要求項(xiàng)目盡調(diào)報(bào)告必須包含______內(nèi)容。

56.杉杉科技基金在投資組合構(gòu)建中，除了成長(zhǎng)型科技企業(yè)，還需要配置______類投資領(lǐng)域。

57.根據(jù)杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度，______是需要特別關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。

58.杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，______是財(cái)務(wù)分析的核心指標(biāo)之一。

59.在科技基金的投資決策流程中，______是核心決策環(huán)節(jié)。

60.杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立______內(nèi)部合規(guī)機(jī)制。

五、簡(jiǎn)答題（共30分，每題6分）

61.簡(jiǎn)述杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目盡職調(diào)查時(shí)，財(cái)務(wù)分析的核心內(nèi)容有哪些？

62.簡(jiǎn)述杉杉科技基金對(duì)被投企業(yè)進(jìn)行季度經(jīng)營(yíng)分析的重點(diǎn)包括哪些方面？

63.簡(jiǎn)述杉杉科技基金的投資協(xié)議中常見的保護(hù)性條款有哪些？

64.簡(jiǎn)述杉杉科技基金要求被投企業(yè)必須建立哪些內(nèi)部合規(guī)機(jī)制？

65.簡(jiǎn)述杉杉科技基金在進(jìn)行項(xiàng)目退出過(guò)程中，優(yōu)先清算權(quán)觸發(fā)的常見情況有哪些？

六、案例分析題（共25分）

66.案例背景：某科技基金投資了一家人工智能初創(chuàng)企業(yè)，該項(xiàng)目擁有核心算法專利，但團(tuán)隊(duì)缺乏市場(chǎng)推廣經(jīng)驗(yàn)?；鹪谕顿Y協(xié)議中約定了業(yè)績(jī)承諾條款，并要求企業(yè)建立完善的財(cái)務(wù)審計(jì)制度。經(jīng)過(guò)一年運(yùn)營(yíng)，企業(yè)核心算法被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手抄襲，同時(shí)市場(chǎng)推廣效果不達(dá)預(yù)期，導(dǎo)致投資人要求啟動(dòng)優(yōu)先清算權(quán)。

問題：

（1）分析該案例中可能導(dǎo)致項(xiàng)目失敗的核心原因有哪些？

（2）根據(jù)杉杉科技基金投后管理要求，基金應(yīng)采取哪些措施來(lái)應(yīng)對(duì)此類風(fēng)險(xiǎn)？

（3）總結(jié)該案例對(duì)科技基金投資管理的啟示。

一、單選題（共20分）

1.A

解析：根據(jù)杉杉科技基金投資策略，成長(zhǎng)型科技企業(yè)是優(yōu)先配置領(lǐng)域，占比達(dá)60%。B選項(xiàng)傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目屬于基金關(guān)注但非優(yōu)先領(lǐng)域；C選項(xiàng)創(chuàng)新研發(fā)初期階段風(fēng)險(xiǎn)較高，占比不超過(guò)20%；D選項(xiàng)政府補(bǔ)貼類項(xiàng)目屬于輔助配置，占比不超過(guò)10%。該策略符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》中關(guān)于多元化投資的要求。

2.C

解析：根據(jù)《杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度V3.0》規(guī)定，核心技術(shù)人員離職屬于重大風(fēng)險(xiǎn)事件，需立即啟動(dòng)預(yù)警流程。A選項(xiàng)季度財(cái)報(bào)略低于預(yù)期屬于正常波動(dòng)；B選項(xiàng)市場(chǎng)波動(dòng)率上升5%屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)；D選項(xiàng)政策微小調(diào)整屬于信息監(jiān)控范疇。該規(guī)定符合《私募投資基金風(fēng)險(xiǎn)內(nèi)部控制指引》第8條要求。

3.C

解析：財(cái)務(wù)分析核心內(nèi)容包括盈利能力、現(xiàn)金流、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)等，B選項(xiàng)核查資產(chǎn)權(quán)屬證明屬于法律盡職調(diào)查范疇。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目盡調(diào)手冊(cè)V2.1》第3章內(nèi)容。

4.C

解析：專家評(píng)審會(huì)通常由外部行業(yè)專家參與，其他環(huán)節(jié)均由基金內(nèi)部完成。該流程符合《私募投資基金投資運(yùn)作指引》第12條規(guī)定。

5.B

解析：知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估要求核心技術(shù)具有行業(yè)領(lǐng)先性，A選項(xiàng)有專利證書只是形式要求；C選項(xiàng)專利申請(qǐng)未授權(quán)不具備法律效力；D選項(xiàng)政府專項(xiàng)認(rèn)定屬于加分項(xiàng)而非必要條件。該要求來(lái)自《杉杉科技基金投后管理指引》第5.2條。

6.B

解析：投后管理要求每季度進(jìn)行經(jīng)營(yíng)分析，符合《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》第15條關(guān)于定期評(píng)估的要求。

7.A

解析：基金優(yōu)先考慮被并購(gòu)?fù)顺?，因?yàn)椴①?gòu)可以實(shí)現(xiàn)快速增值。B選項(xiàng)IPO波動(dòng)較大；C選項(xiàng)管理層回購(gòu)資金壓力較大；D選項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓靈活性較低。該策略符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》中關(guān)于多元化退出的要求。

8.D

解析：業(yè)績(jī)承諾條款屬于保護(hù)性條款，A選項(xiàng)投資金額是基礎(chǔ)條款；B選項(xiàng)保密條款屬于保密協(xié)議內(nèi)容；C選項(xiàng)股權(quán)轉(zhuǎn)讓限制屬于行為限制條款。該規(guī)定符合《私募投資基金合同指引1號(hào)》第4.3條要求。

9.C

解析：基金要求外部董事比例至少40%，符合《公司法》第109條關(guān)于上市公司獨(dú)立董事比例的要求。該要求來(lái)自《杉杉科技基金投后管理指引》第4.1條。

10.B

解析：市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)率通常作為參考指標(biāo)，但核心評(píng)估指標(biāo)是創(chuàng)新技術(shù)水平、團(tuán)隊(duì)實(shí)力等。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)V3.0》第2.3條。

11.D

解析：行政事務(wù)主管不屬于投資決策委員會(huì)成員，其他角色均需具備專業(yè)能力。該規(guī)定符合《私募投資基金管理人登記指引》第6.2條要求。

12.B

解析：成本法不適用于早期科技項(xiàng)目，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)值難以確定。A、C、D選項(xiàng)都是常用估值方法。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金估值指引V2.0》第3.1條。

13.D

解析：基金要求建立財(cái)務(wù)審計(jì)、風(fēng)險(xiǎn)管理、信息披露等機(jī)制，符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第19條關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。

14.B

解析：一票否決權(quán)屬于保護(hù)性條款，A、C、D選項(xiàng)屬于權(quán)利義務(wù)條款。該規(guī)定符合《私募投資基金合同指引1號(hào)》第5.2條要求。

15.D

解析：基金要求披露所有重大事項(xiàng)，符合《上市公司信息披露管理辦法》第13條關(guān)于重大事項(xiàng)披露的要求。

16.C

解析：退出價(jià)格低于協(xié)議約定會(huì)觸發(fā)優(yōu)先清算權(quán)，A、B、D選項(xiàng)均不直接觸發(fā)清算權(quán)。該規(guī)定來(lái)自《杉杉科技基金投資協(xié)議范本V4.0》第8.3條。

17.D

解析：盡調(diào)報(bào)告必須包含財(cái)務(wù)、法律、競(jìng)爭(zhēng)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)等分析，符合《私募投資基金項(xiàng)目盡調(diào)指引》第4.5條要求。

18.B

解析：專家評(píng)審環(huán)節(jié)通常由外部專家參與，其他環(huán)節(jié)均由基金內(nèi)部完成。該流程符合《私募投資基金投資運(yùn)作指引》第11條規(guī)定。

19.D

解析：基金要求建立股票期權(quán)、薪酬掛鉤等激勵(lì)約束機(jī)制，符合《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第8條關(guān)于激勵(lì)對(duì)象的要求。

20.B

解析：市場(chǎng)占有率通常作為參考指標(biāo)，但核心評(píng)估指標(biāo)是創(chuàng)新技術(shù)水平、團(tuán)隊(duì)實(shí)力等。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)V3.0》第2.2條。

二、多選題（共20分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.A、C、D

解析：財(cái)務(wù)分析核心內(nèi)容包括盈利能力（A）、現(xiàn)金流（C）、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)（D），B選項(xiàng)核查資產(chǎn)權(quán)屬證明屬于法律盡職調(diào)查范疇。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目盡調(diào)手冊(cè)V2.1》第3章內(nèi)容。

22.A、B、C

解析：季度經(jīng)營(yíng)分析重點(diǎn)包括財(cái)務(wù)狀況（A）、市場(chǎng)進(jìn)展（B）、管理團(tuán)隊(duì)（C），D選項(xiàng)退出計(jì)劃屬于長(zhǎng)期規(guī)劃范疇。該規(guī)定符合《杉杉科技基金投后管理指引》第6.2條要求。

23.A、B、D

解析：保護(hù)性條款包括股權(quán)轉(zhuǎn)讓優(yōu)先權(quán)（A）、一票否決權(quán)（B）、股息分配限制（D），C選項(xiàng)業(yè)績(jī)承諾條款屬于權(quán)利義務(wù)條款。該規(guī)定符合《私募投資基金合同指引1號(hào)》第5.1條要求。

24.A、B、C、D

解析：基金要求建立財(cái)務(wù)審計(jì)（A）、風(fēng)險(xiǎn)管理（B）、信息披露（C）、內(nèi)部控制（D）等機(jī)制，符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第19條關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)控制的要求。

25.C、D

解析：退出價(jià)格低于協(xié)議約定（C）、被投企業(yè)被并購(gòu)（D）會(huì)觸發(fā)優(yōu)先清算權(quán)，A、B選項(xiàng)均不直接觸發(fā)清算權(quán)。該規(guī)定來(lái)自《杉杉科技基金投資協(xié)議范本V4.0》第8.3條。

26.A、B、C、D

解析：法律合規(guī)審查包括股權(quán)結(jié)構(gòu)（A）、合同履約（B）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)（C）、稅務(wù)（D），符合《私募投資基金項(xiàng)目盡調(diào)指引》第4.3條要求。

27.B、D

解析：專家評(píng)審（B）、投資執(zhí)行（D）環(huán)節(jié)通常由外部專家參與，A、C選項(xiàng)均由基金內(nèi)部完成。該流程符合《私募投資基金投資運(yùn)作指引》第11條規(guī)定。

28.A、B、D

解析：基金要求建立股票期權(quán)（A）、薪酬掛鉤（B）、董事會(huì)構(gòu)成（D）等激勵(lì)約束機(jī)制，符合《上市公司股權(quán)激勵(lì)管理辦法》第8條關(guān)于激勵(lì)對(duì)象的要求。

29.A、C

解析：早期科技項(xiàng)目估值常用收入倍數(shù)法（A）、行業(yè)對(duì)標(biāo)法（C），B選項(xiàng)現(xiàn)金流折現(xiàn)法適用于成熟企業(yè)；D選項(xiàng)成本法不適用于科技項(xiàng)目。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金估值指引V2.0》第3.1條。

30.A、B、C、D

解析：盡調(diào)報(bào)告必須包含財(cái)務(wù)分析（A）、競(jìng)爭(zhēng)評(píng)估（B）、知識(shí)產(chǎn)權(quán)核查（C）、團(tuán)隊(duì)背景（D），符合《私募投資基金項(xiàng)目盡調(diào)指引》第4.5條要求。

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.√

32.×

解析：略低于預(yù)期屬于正常波動(dòng)，需要關(guān)注但不需立即預(yù)警。根據(jù)《杉杉科技基金風(fēng)險(xiǎn)管理制度V3.0》規(guī)定，需下降15%以上才啟動(dòng)預(yù)警。

33.×

解析：核查資產(chǎn)權(quán)屬證明屬于財(cái)務(wù)分析內(nèi)容，具體包括無(wú)形資產(chǎn)權(quán)屬。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目盡調(diào)手冊(cè)V2.1》第3.2條。

34.×

解析：立項(xiàng)報(bào)告撰寫由基金內(nèi)部完成，通常由投資經(jīng)理負(fù)責(zé)。該流程符合《私募投資基金投資運(yùn)作指引》第9條規(guī)定。

35.×

解析：知識(shí)產(chǎn)權(quán)評(píng)估要求核心技術(shù)具有行業(yè)領(lǐng)先性，政府專項(xiàng)認(rèn)定只是加分項(xiàng)。該要求來(lái)自《杉杉科技基金投后管理指引》第5.2條。

36.×

解析：季度經(jīng)營(yíng)分析頻率是每季度一次，符合《私募投資基金管理人內(nèi)部控制指引》第15條關(guān)于定期評(píng)估的要求。

37.×

解析：基金優(yōu)先考慮被并購(gòu)?fù)顺?，但I(xiàn)PO也是重要途徑。該策略符合《上市公司收購(gòu)管理辦法》中關(guān)于多元化退出的要求。

38.√

解析：業(yè)績(jī)承諾條款通常需要設(shè)定業(yè)績(jī)對(duì)賭機(jī)制，符合《私募投資基金合同指引1號(hào)》第4.3條要求。

39.√

解析：基金要求外部董事比例至少30%，符合《公司法》第109條關(guān)于上市公司獨(dú)立董事比例的要求。該要求來(lái)自《杉杉科技基金投后管理指引》第4.1條。

40.×

解析：團(tuán)隊(duì)融資經(jīng)歷通常作為參考指標(biāo)，但核心評(píng)估指標(biāo)是創(chuàng)新技術(shù)水平、團(tuán)隊(duì)實(shí)力等。該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目篩選標(biāo)準(zhǔn)V3.0》第2.2條。

四、填空題（共20空，每空1分，共20分）

41.60

42.核心技術(shù)人員離職

43.分析管理團(tuán)隊(duì)背景

44.專家評(píng)審會(huì)

45.核心技術(shù)具有行業(yè)領(lǐng)先性

46.每季度

47.被并購(gòu)

48.業(yè)績(jī)承諾

49.30%

50.團(tuán)隊(duì)融資經(jīng)歷

51.法律合規(guī)審查

52.專家評(píng)審

53.股票期權(quán)計(jì)劃、薪酬掛鉤

54.收入倍數(shù)法、行業(yè)對(duì)標(biāo)法

55.財(cái)務(wù)狀況分析、競(jìng)爭(zhēng)格局評(píng)估、知識(shí)產(chǎn)權(quán)核查、團(tuán)隊(duì)背景介紹

56.傳統(tǒng)制造業(yè)轉(zhuǎn)型項(xiàng)目、公共服務(wù)領(lǐng)域項(xiàng)目

57.投資標(biāo)的企業(yè)季度財(cái)報(bào)大幅下滑

58.盈利能力、現(xiàn)金流

59.投資決策委員會(huì)

60.財(cái)務(wù)審計(jì)制度、風(fēng)險(xiǎn)管理臺(tái)賬、信息披露流程

五、簡(jiǎn)答題（共30分，每題6分）

61.答：

①評(píng)估企業(yè)盈利能力：分析收入增長(zhǎng)率、毛利率、凈利率等指標(biāo)，判斷企業(yè)是否具備持續(xù)盈利能力。

②分析現(xiàn)金流穩(wěn)定性：核查經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流、投資活動(dòng)現(xiàn)金流、籌資活動(dòng)現(xiàn)金流，評(píng)估企業(yè)資金鏈安全性。

③評(píng)估債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平：分析資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等指標(biāo)，判斷企業(yè)償債能力。

④核查資產(chǎn)權(quán)屬證明：重點(diǎn)核查固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)權(quán)屬證明，確保資產(chǎn)真實(shí)存在且權(quán)屬清晰。

該知識(shí)點(diǎn)來(lái)源于《杉杉科技基金項(xiàng)目盡調(diào)手冊(cè)V2.1》第3章內(nèi)容。

62.答：

①財(cái)務(wù)狀況：分析季度財(cái)報(bào)，重點(diǎn)關(guān)注收入、成本、利潤(rùn)、現(xiàn)金流等指標(biāo)，判斷企業(yè)經(jīng)營(yíng)健康度。

②市場(chǎng)進(jìn)展：評(píng)估新產(chǎn)品/服務(wù)市場(chǎng)推廣效果，分析市場(chǎng)份額變化，判斷市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。