PAGEPAGE1輕資產(chǎn)運營模式下格力電器的運營管理問題及對策研究摘要：在科技水平日新月異，經(jīng)濟全球化和全球產(chǎn)業(yè)鏈分工合作不斷深入背景之下，中國的家電制造企業(yè)想要在日漸嚴峻的經(jīng)濟環(huán)境下始終保持增長趨勢則需要不斷增強企業(yè)自身的核心競爭力。輕資產(chǎn)運營模式以研發(fā)專利、供應鏈等為核心內(nèi)容，順應時代的要求。格力電器作為老牌家電制造企業(yè)積極轉型，本文采用文獻研究法、案例分析法等方法，分析格力電器在近幾年的財務報告并進行對比，總結其輕資產(chǎn)運營的經(jīng)驗，揭露格力電器現(xiàn)今輕資產(chǎn)運營下的問題并提出解決方案，也為其他實施輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)提供經(jīng)驗借鑒。輕資產(chǎn)運營模式為格力電器可持續(xù)發(fā)展提供了堅實的基礎，格力電器應持續(xù)維護高附加值環(huán)節(jié)來確保格力電器在家電制造領域的龍頭地位和核心競爭力。本文可以幫助格力電器解決現(xiàn)存問題，也一定程度上補充了財務分析和輕資產(chǎn)營運模式問題解決的相關理論和實踐。關鍵詞：輕資產(chǎn)運營模式格力電器運營管理PAGEPAGE1ResearchonoperationmanagementproblemsandcountermeasuresofGreeElectricAppliancesunderasset-lightoperationmodeAbstract：Underthebackgroundofever-changingscientificandtechnologicallevel,economicglobalizationanddeepeningdivisionoflaborandcooperationintheglobalindustrialchain,China'shomeappliancemanufacturingenterprisesneedtocontinuouslyenhancetheircorecompetitivenessiftheywanttomaintainthegrowthtrendintheincreasinglysevereeconomicenvironment.Theasset-lightoperationmodeltakesR&Dpatentsandsupplychainsasitscorecontent,whichconformstotherequirementsofTheTimes.Asaveteranappliancemanufacturer,GreeElectricAppliancesisactivelytransformingitself.ThispaperadoptsliteratureresearchmethodandcaseanalysismethodtoanalyzeandcompareGreeElectricAppliances'financialreportsinrecentyears,sumupitsexperienceinasset-lightoperation,exposetheproblemsofGreeElectricAppliances'currentasset-lightoperationandproposesolutions,andalsoprovideexperiencereferenceforotherenterprisesimplementingtheasset-lightoperationmodel.Theasset-lightoperationmodelprovidesasolidfoundationforthesustainabledevelopmentofGreeElectricAppliances,andGreeElectricAppliancesshouldcontinuetomaintainhighvalue-addedlinkstoensuretheleadingpositionandcorecompetitivenessofGreeElectricappliancesinthefieldofhomeappliancemanufacturing.ThispapercanhelpGreeElectricAppliancestosolvetheexistingproblems,butalsotoacertainextentcomplementthefinancialanalysisandasset-lightoperationmodeloftherelevanttheoryandpractice.Keywords:Asset-lightoperationmodelGreeElectricAppliancesOperationmanagementPAGEPAGE1目錄TOC\o"1-3"\h\u1緒論 11.1研究背景及意義 11.1.1研究背景 11.1.2研究意義 11.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀 21.2.1國外研究現(xiàn)狀 21.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀 31.2.3研究述評 41.3研究內(nèi)容和方法 51.3.1研究內(nèi)容 51.3.2研究方法 52相關概述與理論基礎 62.1相關概述 62.1.1輕資產(chǎn)的定義 62.1.2輕資產(chǎn)運營模式的概念及特點 72.2理論基礎 72.2.1微笑曲線理論 72.2.2分工理論 83格力電器輕資產(chǎn)運營模式實施 83.1格力電器企業(yè)案例介紹 93.2格力電器輕資產(chǎn)轉型原因 93.2.1行業(yè)競爭激烈 93.2.2提高品牌附加值 93.2.3提高企業(yè)自身競爭力 93.3格力電器輕資產(chǎn)措施 103.3.1技術研發(fā)方面 103.3.2企業(yè)營銷方面 113.3.3財務運營方面 113.4格力電器采取輕資產(chǎn)運營模式的效果 123.4.1流動資產(chǎn)占比高，固定資產(chǎn)占比低 124格力電器輕資產(chǎn)運營模式中存在的問題及原因分析 134.1格力電器輕資產(chǎn)運營模式判定 134.2格力電器財務狀況對比分析 144.2.1償債能力比較 144.2.2營運能力比較 174.2.3盈利能力比較 194.2.4發(fā)展能力比較 214.3格力電器輕資產(chǎn)運營管理下存在的問題 244.3.1融資受到限制，管理人員未積極拓展融資渠道 244.3.2應收賬款管理較弱 254.3.3發(fā)展能力驟降，處于較低的水平 255解決格力電器在輕資產(chǎn)運營管理問題的對策 255.1積極拓寬融資渠道 255.2加強應收賬款管理 265.3企業(yè)發(fā)展能力的優(yōu)化 266結語 27參考文獻 28致謝 30PAGEPAGE1輕資產(chǎn)運營模式下格力電器的運營管理問題及對策研究1緒論1.1研究背景及意義1.1.1研究背景經(jīng)過幾十年的快速發(fā)展，中國制造業(yè)已顯著擴大規(guī)模，目前已經(jīng)連續(xù)13年位居世界首位，成為我國經(jīng)濟的支柱產(chǎn)業(yè)。2015年05月19日，為了打造具有更強大國際競爭力的中國制造，國務院印發(fā)《中國制造2025》的通知，通知中介紹到隨著互聯(lián)網(wǎng)大力發(fā)展等原因，我國的制造業(yè)正在經(jīng)歷一次大的調(diào)整。在中國工程院發(fā)表的《中國制造業(yè)重點領域技術創(chuàng)新綠皮書——技術路線圖(2019)》中，中國家電制造業(yè)等5大重點行業(yè)，預計在2025年將全面躋身全球前列，引領科技創(chuàng)新。但是，我們現(xiàn)在還處在一個工業(yè)化的進程當中，和世界上的一些發(fā)達國家比起來，還存在著很大的差距。生產(chǎn)規(guī)模大但缺乏競爭力，創(chuàng)新能力有所不足，資源能源利用效率低，環(huán)境污染嚴重依舊是我國制造業(yè)的普遍問題。并且隨著我國經(jīng)濟環(huán)境的變化，以及全球信息技術與制造業(yè)的不斷融合發(fā)展，作為傳統(tǒng)重資產(chǎn)的家電制造業(yè)想在市場中獲取更大的競爭力，成為創(chuàng)新引導者，就需要做出重大調(diào)整。因此，眾多家電制造商，包括行業(yè)領導者格力電器紛紛由傳統(tǒng)的重資產(chǎn)運營模式向輕資產(chǎn)運營模式進行轉型，緊抓企業(yè)自身的核心優(yōu)勢，外包非核心業(yè)務。然而隨著其轉型的不斷深入，在此運營模式下的問題不斷凸顯。本文將對格力電器實施輕資產(chǎn)運營模式遇到的現(xiàn)狀進行分析，對實施該模式下存在的運營管理問題提出解決建議。1.1.2研究意義理論意義本文充實了對于家電制造業(yè)在轉向輕資產(chǎn)運營模式后所面臨問題的研究成果。通過查閱歸納以往的文獻資料，發(fā)現(xiàn)以往研究多是單一研究其企業(yè)轉型的原因，實現(xiàn)路徑及轉型前后對比，且多集中在零售行業(yè)、服裝業(yè)等行業(yè)，相對而言，對于轉型后家電制造業(yè)面臨的運營問題的分析則相對缺乏。本文的研究將依托專家學者對于輕資產(chǎn)運營模式的理論研究，更加深入全面的分析家電制造企業(yè)轉型之后存在的運營管理問題，并提出解決建議。在一定程度上，填補了家電制造業(yè)輕資產(chǎn)運營模式轉型后問題研究的理論空白，旨在豐富輕資產(chǎn)運營模式整體的理論體系以及家電制造業(yè)在該領域的相關研究?，F(xiàn)實意義格力電器作為我國家電制造業(yè)當中的領軍企業(yè)，在實施輕資產(chǎn)運營模式下已經(jīng)取得了良好的成效。通過本文的研究可以幫助格力電器解決在輕資產(chǎn)運營當中仍存在的融資難、發(fā)展能力下降等相關問題，以此進一步促進企業(yè)的發(fā)展，同時也可以給其他存在相關問題的家電制造企業(yè)提供一定的借鑒意義。進而為我國制造強國目標的達成貢獻微薄力量。1.2國內(nèi)外研究現(xiàn)狀1.2.1國外研究現(xiàn)狀（1）關于輕資產(chǎn)的定義YuLuo,YanLiu（2019）兩位學者認為所謂輕資產(chǎn)，是企業(yè)資產(chǎn)的類別之一，與其對應的概念為重資產(chǎn)，一般指企業(yè)的品牌價值、關系資源、管理制度與流程、人力資源、企業(yè)文化等。（2）關于輕資產(chǎn)運營模式的概念輕資產(chǎn)運營模式的研究，美國學者ApplegateL.M（1996）首先將其定義為企業(yè)通過外包的方式把經(jīng)營環(huán)節(jié)中獲利能力較差的環(huán)節(jié)剝離出去，把企業(yè)重心放在核心競爭力的創(chuàng)造當中；AnneMillenPorter（2000）則對這一概念進行了更為細致的闡述，認為企業(yè)可以把利潤微薄且人工費用高昂的制造環(huán)節(jié)外包給其他企業(yè)，轉而專注于產(chǎn)品的持續(xù)改進、銷售渠道的多樣化等關鍵環(huán)節(jié)，以實現(xiàn)資源的最大化利用；Seo&Soh（2019）認為企業(yè)的輕資產(chǎn)運營模式還可以與相關企業(yè)建立良好的合作關系，再利用客戶資源進行多渠道融資，最終實現(xiàn)企業(yè)的利潤最大化目標。（3）輕資產(chǎn)運營模式的動因研究Xu&Chang（2020）認為隨著宏觀環(huán)境的改變，企業(yè)繼續(xù)采取傳統(tǒng)經(jīng)營的模式將大幅度減少對于市場的控制力，無法滿足市場需求，輕資產(chǎn)運營模式是企業(yè)尋求突破的有力嘗試。（4）輕資產(chǎn)運營模式的實施效果KwanglimS，JungtaeS（2019）研究得出實施輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)不僅能提升企業(yè)的營運效率，還能使企業(yè)對市場波動更加敏感，更好的抓住市場機遇。1.2.2國內(nèi)研究現(xiàn)狀關于輕資產(chǎn)的定義裴正兵(2017)認為,輕資產(chǎn)是一種對市場波動抵抗性較大的資產(chǎn)類型，它能使企業(yè)投入較少的資產(chǎn)獲得較大的收益；田蓉(2019)認為所謂的“輕資產(chǎn)”，指用于組成企業(yè)品牌形象、研究專利、銷售渠道、消費者市場等方面的資產(chǎn)總稱；韓鵬（2018）則進一步認為在如今創(chuàng)新驅(qū)動經(jīng)濟發(fā)展的時代，輕資產(chǎn)不僅僅是企業(yè)的無形資產(chǎn)，更是能夠給企業(yè)帶來長期盈利的隱形資產(chǎn)。關于輕資產(chǎn)運營模式的概念田宇潤（2021）介紹輕資產(chǎn)運營模式即在資源總量有限的前提之下，企業(yè)將有限的資源投入到企業(yè)擁有高價值、高競爭力的部門，提升企業(yè)的軟實力，獲得消費者的認可；周軍（2023）指出輕資產(chǎn)模式需要縮減生產(chǎn)成本，重視自己的核心業(yè)務，自己非核心的業(yè)務借其他企業(yè)之手來完成，對資源進行良性整合；陳鑫子（2019）對該模式進行總結，指在投資規(guī)模方面，利用較少的資金投入獲得更多的收益；在企業(yè)資產(chǎn)類別方面，企業(yè)降低持有的固定資產(chǎn)，加大對于研發(fā)的投入；在企業(yè)資產(chǎn)結構方面，無形資產(chǎn)在企業(yè)總資產(chǎn)中所占比重較大，企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流，資金周轉率高。輕資產(chǎn)運營模式的動因研究孫朋旭和徐麗軍（2020）認為隨著目前資本市場以及互聯(lián)網(wǎng)的迅速發(fā)展，傳統(tǒng)粗放型發(fā)展模式已無法維持企業(yè)的生命力，必須順勢創(chuàng)新，由此，輕資產(chǎn)運營模式應運而生；鄭小瑩（2019）認為中國制造業(yè)企業(yè)依靠要素驅(qū)動發(fā)展的模式在競爭中已經(jīng)失去了競爭力，低成本的優(yōu)勢也逐漸被弱化，戰(zhàn)略轉型成為了制造業(yè)企業(yè)首先要解決的問題；汪胡成（2023）通過對休閑零食行業(yè)的研究發(fā)現(xiàn)，該行業(yè)存在同質(zhì)化嚴重、原有企業(yè)較多等問題，導致競爭極為激烈，需要通過輕資產(chǎn)化來增加企業(yè)的靈活性，進而提高其市場競爭力。輕資產(chǎn)運營模式的實施效果現(xiàn)如今，多數(shù)專家學者通過研究發(fā)現(xiàn)企業(yè)實施輕資產(chǎn)運營模式會給企業(yè)的發(fā)展帶來積極地影響。陳華（2021）通過制造業(yè)企業(yè)樣本進行實證分析，得到輕資產(chǎn)運營模式能夠改善制造業(yè)企業(yè)績效水平的結論，其實現(xiàn)路徑為營業(yè)收入的增加；石江霞等（2022）對李寧集團2016-2020年的財務數(shù)據(jù)進行分析，結果表明李寧集團采取輕資產(chǎn)運營模式之后，其企業(yè)的績效表現(xiàn)顯著優(yōu)于同行業(yè)的其他企業(yè)。但還是存在部分學者認為，企業(yè)實施輕資產(chǎn)運營模式并不能促進企業(yè)的發(fā)展，還會給企業(yè)發(fā)展帶來減緩作用。魏征和于善甫（2020）指出輕資產(chǎn)企業(yè)在選擇高附加值環(huán)節(jié)時，把低價值的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)外包給其他企業(yè)，會令外包產(chǎn)品的質(zhì)量難以保證，受外包制造企業(yè)影響較大，最終導致企業(yè)的未來發(fā)展受到不利影響；陳冰玉（2019）指出，輕資產(chǎn)企業(yè)的難題便是企業(yè)資金需求量大，但是由于企業(yè)有形資產(chǎn)的大幅度減少，導致企業(yè)債務性籌資存在困難，需要積極拓展籌資方式；程松林和李鼎（2020）指出企業(yè)在實施輕資產(chǎn)運營模式下，企業(yè)投資收益不確定性會增大、出現(xiàn)融資難等財務風險隱患。1.2.3研究述評通過對以上國內(nèi)外文獻的歸納和整理，本文可以得到如下結論：第一，對于輕資產(chǎn)運營模式的研究首先是對其輕資產(chǎn)的定義進行界定，本文中輕資產(chǎn)指能夠使企業(yè)投入較少成本獲得較多收益并且能夠長期獲得收益的資產(chǎn)類型。第二，就輕資產(chǎn)的運營模式的執(zhí)行效應現(xiàn)在主要有兩種結論。一種為實施輕資產(chǎn)運營模式可以提升企業(yè)的營業(yè)收入從而促進企業(yè)發(fā)展。另一種則認為實施該模式會阻礙企業(yè)的發(fā)展，導致企業(yè)出現(xiàn)一系列風險狀況。相對于國外的輕資產(chǎn)研究來說，我國研究時間較晚，導致國內(nèi)尚未形成較為統(tǒng)一的體系，無法很好的證明輕資產(chǎn)運營模式與企業(yè)發(fā)展之間的關系，本文擬假設實施該模式會導致企業(yè)發(fā)展受阻，幫助其解決轉型下存在的問題。第三，我國學者選取分析的案例對象主要分布在房地產(chǎn)行業(yè)以及零售行業(yè)之中，對于家電制造企業(yè)的轉型研究還存在不足，對于家電制造企業(yè)來說可借鑒的成功案例較少，所以，選擇格力電器作為研究對象，能夠更好的契合該行業(yè)內(nèi)其他企業(yè)實施輕資產(chǎn)運營模式的現(xiàn)狀，并為其在轉型過程中遇到的問題提供一定的借鑒。1.3研究內(nèi)容和方法1.3.1研究內(nèi)容本文選取格力電器為研究案例，從中國家電制造業(yè)的特征及輕資產(chǎn)轉型的發(fā)展狀況出發(fā)，對其當前的財務業(yè)績進行了分析，并對其運營中存在的運營管理問題進行了分析。本篇文章共包含六部分內(nèi)容，每一部分的研究要點如下：第一章為緒論。主要是為了說明論文選題的背景和意義；在此基礎上，對論文中所引用的相關文獻進行了綜述，其中涉及到了“輕資產(chǎn)”的界定、“輕資產(chǎn)”運作的內(nèi)涵、轉變的原因；最后，對論文的研究方法和研究內(nèi)容作了較為詳盡的說明。第二章是對概念的定義和理論依據(jù)的分析。在對現(xiàn)有文獻進行整理和歸納的基礎上，解釋了文中“輕資產(chǎn)，輕資產(chǎn)運營”關鍵詞的定義并對其特點作了較為詳盡的概括。最后對本論文的理論依據(jù)——微笑曲線理論，分工理論進行了詳細的論述。第三章是格力電器輕資產(chǎn)運營模式的案例分析。本章共分為三個部分，一是對格力電器的基本情況進行了簡要介紹；然后分析了其輕資產(chǎn)運營模式的轉型動因；并在此基礎上，剖析了格力電器輕資產(chǎn)模式的實施策略及效果。第四章首先對格力電器輕資產(chǎn)運營模式進行判定，以加強論文的論證；隨后對格力電器輕資產(chǎn)運營模式近幾年的財務報告進行分析對比。采用結合輕資產(chǎn)運營模式特征的傳統(tǒng)財務指標來對格力電器的償債能力、營運能力、盈利能力以及發(fā)展能力進行評估，為本文的研究結果提供數(shù)據(jù)支持，以此來找出格力電器在近幾年運營中存在的問題。第五章為解決問題措施。該部分結合前文數(shù)據(jù)分析得出的問題，一詞得出本文三個對應的解決措施。第六章為結論部分。對國內(nèi)家電制造企業(yè)的輕資產(chǎn)運營模式運作具有一定的借鑒意義，并對本案例尚存的缺陷作了說明。1.3.2研究方法文獻研究法利用知網(wǎng)、萬方等網(wǎng)站檢索文獻資料，理解輕資產(chǎn)運營模式的相關理念和實施效果，分析尋找在該模式下企業(yè)存在的運營管理問題。案例分析法本文選擇家電制造業(yè)中的龍頭企業(yè)格力電器作為案例進行研究，通過對格力電器實施輕資產(chǎn)運營模式的實踐以及成效進行分析，找出其中存在的運營管理問題并提出相應的解決措施。定量分析法定量分析法基于企業(yè)的財務報表數(shù)據(jù)，通過特定的數(shù)學和統(tǒng)計方法進行處理，從而得到反映企業(yè)財務狀況和經(jīng)營成果的各項指標，它是目前評估企業(yè)績效的一種普遍方法。這種方法需要搜集大量的年度報告數(shù)據(jù)，并與相關財務指標相結合，對企業(yè)的年度報告數(shù)據(jù)進行進一步的核算處理。利用計算得出的比率，可以評估企業(yè)的財務狀況變化。本文采用此分析方法，對格力電器的四大基礎能力，盈利、償債、營運、發(fā)展能力進行了分析和研究。對比分析法本文在研宄企業(yè)運用輕資產(chǎn)運營模式出現(xiàn)相關問題時，一方面通過對比公司在實施輕資產(chǎn)運營近年來的財務與非財務表現(xiàn)；另一方面，也結合同行業(yè)數(shù)據(jù)進行對比分析，以增強本文研宄結論的可信度。2相關概述與理論基礎2.1相關概述2.1.1輕資產(chǎn)的定義“輕資產(chǎn)”這一概念最早由麥肯錫公司提出，在為光明乳業(yè)提供財務和稅務咨詢時發(fā)現(xiàn)該企業(yè)的利潤來源主要是乳制品的研發(fā)與銷售，在整個企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈中，占據(jù)企業(yè)資源大量比重的奶牛養(yǎng)殖環(huán)節(jié)卻并沒有為企業(yè)帶來明顯的利潤，為此麥肯錫公司提出了一個輕資產(chǎn)發(fā)展戰(zhàn)略，即將奶牛飼養(yǎng)環(huán)節(jié)外包，使企業(yè)能夠集中精力于乳制品的制造和銷售。光明乳業(yè)在實施該戰(zhàn)略后，已經(jīng)取得了明顯的效果，收到全球企業(yè)和學者們的普遍重視。雖然國內(nèi)外學者對輕資產(chǎn)進行了大量研究，但到目前為止對于輕資產(chǎn)的定義還并不一致，但學者們對輕資產(chǎn)的內(nèi)涵認知已經(jīng)基本達成了一致。在國內(nèi)外學者的研究結果進行分析的基礎上，本文對輕資產(chǎn)作出如下定義：輕資產(chǎn)相對于重資產(chǎn)而存在，是企業(yè)重要的核心能力，它包括了企業(yè)的品牌價值、供應鏈關系、專利技術、知識產(chǎn)權等，是企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營活動中積累的難以被其他企業(yè)復刻且高價值的企業(yè)獨有資產(chǎn)。在目前的經(jīng)濟形勢下，輕資產(chǎn)的最大價值在于用最小的資本投入來獲得企業(yè)最高的經(jīng)濟效益，是企業(yè)核心競爭力的源泉，也是企業(yè)利潤成長的重要動力。2.1.2輕資產(chǎn)運營模式的概念及特點“輕資產(chǎn)運營模式”是指在當前經(jīng)濟常態(tài)下，企業(yè)將其生產(chǎn)經(jīng)營的重點從傳統(tǒng)的生產(chǎn)經(jīng)營轉移到產(chǎn)品研發(fā)和擴寬渠道等高附加值的環(huán)節(jié)，將企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包給其他生產(chǎn)商，使企業(yè)內(nèi)外部的優(yōu)質(zhì)資源得到最好的分配，增加產(chǎn)品研發(fā)、企業(yè)品牌價值等輕資產(chǎn)的投資，從而提升企業(yè)的經(jīng)濟效益。輕資產(chǎn)該模式的核心是降低企業(yè)對固定資產(chǎn)等重資產(chǎn)的投入，集中發(fā)展能夠給企業(yè)帶來價值增值的經(jīng)營環(huán)節(jié)，減少企業(yè)的運營風險，以更少的資金投入獲得更多的企業(yè)利益，擴大企業(yè)的市場占有率，提升企業(yè)的市值，有利于企業(yè)的長期可持續(xù)發(fā)展。在“互聯(lián)網(wǎng)+”時代背景下，企業(yè)要想獲得長期穩(wěn)定的發(fā)展，就必須要突破行業(yè)壁壘，企業(yè)必須要進行輕資產(chǎn)運營模式的轉型，采用輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)才能滿足市場發(fā)展的趨勢，使企業(yè)利潤率不斷提升，輕資產(chǎn)運營模式的特點如下：（1）資本集中程度高。與傳統(tǒng)的重資產(chǎn)運營模式相比，在輕資產(chǎn)運營模式下，企業(yè)會將不必要的重資產(chǎn)投入進行削弱，將資金重點放在企業(yè)的核心業(yè)務上，注重微笑曲線兩端盈利點較高的研發(fā)環(huán)節(jié)，使企業(yè)獲取較高的經(jīng)濟收益，在同行業(yè)中具有更強的核心競爭力。（2）資源整合能力強。在輕資產(chǎn)運營模式下，企業(yè)會更加注重自身的優(yōu)勢資源，通過有效的整合內(nèi)部和外部的資源，達到資源共享，重構企業(yè)的成本結構，可以更好的促進企業(yè)的生產(chǎn)活動，有利于企業(yè)的迅速發(fā)展。（3）充分發(fā)揮杠桿效應的作用。在當前新的經(jīng)濟常態(tài)下，追求企業(yè)價值最大化已經(jīng)成為每個企業(yè)的經(jīng)營目標，而企業(yè)采用輕資產(chǎn)運營模式也是為了能到達這個目標。在輕資產(chǎn)運營模式下，企業(yè)減少對固定資產(chǎn)的投入確保企業(yè)擁有足夠的現(xiàn)金流，同時利用資產(chǎn)杠桿作用，通過對企業(yè)資源進行整合，對供應鏈上下游關系進行合理利用，采用“類金融”的方式，獲取無息負債，降低企業(yè)的有息債務，擴大企業(yè)的融資渠道，減少企業(yè)的經(jīng)營風險與財務風險，提升運營效率以及資金收益率。2.2理論基礎2.2.1微笑曲線理論二十世紀九十年代初，臺灣知名企業(yè)家--宏基集團的創(chuàng)始人施振榮先生首先提出“微笑曲線”。他在分析了企業(yè)各生產(chǎn)階段的收入后，認為在當今社會，消費者對產(chǎn)品的需求日益多元化，不僅注重產(chǎn)品的質(zhì)量，而且對其提供的增值服務也有了更高的要求，企業(yè)的傳統(tǒng)生產(chǎn)方式已不能滿足顧客的需要，因此，企業(yè)應把經(jīng)營重點轉向產(chǎn)品創(chuàng)新。這一理論把企業(yè)的生產(chǎn)過程轉化成一條曲線，顯示了企業(yè)由于對高附加值的追求而出現(xiàn)的焦點轉移，并指出，企業(yè)增加盈利點的關鍵在于前期產(chǎn)品的研發(fā)以及后期的宣傳銷售。因此，微笑曲線的兩端分別是高附加值的產(chǎn)品創(chuàng)新和品牌運營，而中間的大部分是勞動密集型的生產(chǎn)環(huán)節(jié)。因為在企業(yè)的經(jīng)營中，產(chǎn)業(yè)上下游的附加值并不相同，產(chǎn)業(yè)鏈中各個部分的盈利水平也會逐步拉大，所以，企業(yè)必須改變自己的產(chǎn)業(yè)結構，降低在產(chǎn)生較低利潤率的生產(chǎn)環(huán)節(jié)的投入，把這些生產(chǎn)環(huán)節(jié)外包出去，集中精力在產(chǎn)品創(chuàng)新和服務上，以此來提高企業(yè)在行業(yè)中的核心競爭力。輕資產(chǎn)運營模式的基本理念是企業(yè)用智力資本逐步替代加工成本，把生產(chǎn)經(jīng)營過程中生產(chǎn)制造等利潤小、附加值較低的生產(chǎn)環(huán)節(jié)進行外包，是企業(yè)內(nèi)外部資源能夠得到有效分配，從而使企業(yè)獲得更高的經(jīng)濟效益，符合微笑曲線理論，因此微笑曲線理論是本文研究的基礎理論之一。2.2.2分工理論《國富論》是世界上最有影響的一本著作，由亞當·斯密創(chuàng)作。他認為人與人是有區(qū)別的，各有專長，在“經(jīng)濟人”的假定下，人的利益最終決定著社會的分工。隨著時間的推移，勞動分工越來越細，整個社會的勞動效率也越來越高，專業(yè)化的分工減少了一部分人工費用，使得生產(chǎn)活動中各個環(huán)節(jié)的對接流程也變得簡單起來，并且因為人人都在做自己拿手的事情，所以工作熟練程度更高，從而提高了生產(chǎn)效率。在企業(yè)的生產(chǎn)運作中，因為消費者的需求是隨時代的發(fā)展而不斷變化的，所以專業(yè)化的分工對于滿足顧客的需要和維持企業(yè)的競爭力是非常必要的，企業(yè)的各個環(huán)節(jié)都要進行專業(yè)化的分工，這樣才能提高企業(yè)的經(jīng)濟效益。輕資產(chǎn)運作的一個重要戰(zhàn)略就是市場分工，企業(yè)可以通過戰(zhàn)略協(xié)作，將企業(yè)內(nèi)部和外部的資源進行有效地整合，而企業(yè)本身則只需要對其核心業(yè)務進行諸如產(chǎn)品研發(fā)之類的工作。將勞動力密集型業(yè)務如生產(chǎn)制造等外包出去，充分利用企業(yè)的優(yōu)勢，確保企業(yè)各方面的生產(chǎn)活動都能有效地開展。因此，基于這一理論，采取輕資產(chǎn)經(jīng)營方式的企業(yè)能夠進行有效的分工，降低不需要的資金投入，減輕企業(yè)的資本負擔，提升企業(yè)的資金收益率。3格力電器輕資產(chǎn)運營模式實施3.1格力電器企業(yè)案例介紹珠海格力電器公司創(chuàng)建于1991年，1996年11月在深圳證券交易所上市。從一開始的以家庭空調(diào)為主，到現(xiàn)在的多元化，科技智能型的全球工業(yè)制造集團，業(yè)務范圍涵蓋了家庭消費品和工業(yè)設備，出口到190多個國家。格力電器堅持把科技創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的第一要務，以“人才”為核心的企業(yè)文化建設，使得格力電器成為了一家技術密集型、知識密集型的大型企業(yè)，在家電制造企業(yè)當中是當之無愧的龍頭企業(yè)。在2023前三季度，格力電器實現(xiàn)1558.12億元的營業(yè)總收入，較上年同期上升了5.03%；歸屬母公司凈利潤200.92億元，較上年同期增加9.77%；基本每股收益3.58元/股，同比增長10.15%，綜合表現(xiàn)較為優(yōu)異。3.2格力電器輕資產(chǎn)轉型原因3.2.1行業(yè)競爭激烈格力電器的競爭對手美的和海爾在市場上各自展現(xiàn)出強大的競爭優(yōu)勢，美的憑借其卓越的營銷策略、全面的售后服務和線上線下融合的銷售網(wǎng)絡，成功地吸引了大量消費者。海爾則依靠其強大的品牌影響力和受到廣泛好評的線下售后服務，贏得了市場的信任和認可。相比之下，格力電器在行業(yè)內(nèi)的競爭力不強，對比行業(yè)競爭者的優(yōu)勢不明顯。因此，格力電器面臨著激烈的市場競爭，需要采取有效措施以防止企業(yè)競爭力的進一步削弱。3.2.2提高品牌附加值低成本創(chuàng)新戰(zhàn)略與輕資產(chǎn)運營模式都能夠減少生產(chǎn)成本，提高企業(yè)的核心競爭力。但是相對來說輕資產(chǎn)運營模式更具優(yōu)勢。首先，輕資產(chǎn)運營模式更聚焦于企業(yè)的核心業(yè)務，這有助于激發(fā)企業(yè)的技術革新、提升企業(yè)核心能力、推動企業(yè)成長，與企業(yè)的發(fā)展策略相一致。其次，輕資產(chǎn)經(jīng)營的特征在于將重點放在設計、研發(fā)、營銷等方面，這使得它能夠更好地提升品牌的附加價值，樹立一個好的品牌形象。最后，通過業(yè)務外包的方式，可以讓企業(yè)的合伙人共同承擔一些運營風險，讓企業(yè)對不斷變化的外部環(huán)境有更強的適應性。3.2.3提高企業(yè)自身競爭力無論是多元化還是輕資產(chǎn)運營，都可以有效的提高企業(yè)的利潤，提高企業(yè)的市場占有率。不過相對來說，輕資產(chǎn)運營模式更好。多元化戰(zhàn)略的實質(zhì)是將版圖拓展到產(chǎn)業(yè)的其它方面，擴大企業(yè)的經(jīng)營規(guī)模，達到“大而全”的目的，但是，這就很容易導致企業(yè)不能在每個行業(yè)和行業(yè)中投入充足的資源來發(fā)展，進而導致企業(yè)的競爭力下降，這對于企業(yè)的發(fā)展非常不利。但是，輕資產(chǎn)運營模式可以將企業(yè)的大量資源集中起來，用來發(fā)展自己的核心業(yè)務，這樣就可以在本領域內(nèi)擁有較大優(yōu)勢和競爭力，從而獲得更多的市場份額。簡單來說，就是以輕資產(chǎn)的經(jīng)營方式來實現(xiàn)自己的“小而精”的核心業(yè)務。3.3格力電器輕資產(chǎn)措施3.3.1技術研發(fā)方面由表1-1可知格力電器在經(jīng)營過程中很好地抓住了“微笑曲線”中高附加值的研發(fā)部分。這一戰(zhàn)略的實施，可以從格力電器發(fā)明專利授權數(shù)與累計專利申請數(shù)的大幅上升得到體現(xiàn)，如在2022年直接突破十萬大關。由圖1-1也可知，格力電器的發(fā)明專利授權數(shù)與累計專利申請數(shù)呈現(xiàn)出逐年大幅度上升的趨勢，2022年與2018年相比，專利授權數(shù)提升約78%，累計專利申請?zhí)嵘s122%，這說明秉承“技術為王，創(chuàng)新至上”思想的格力電器每年在研發(fā)方面投入了大量的資金資源，取得了大量的專利技術。表3-1格力電器2018-2022專利匯總表年份發(fā)明專利授權發(fā)明專利申請累計發(fā)明專利累計專利申請201818347462227154901320191739886031500639562020274387934019579014202131288214495499662620223270750857057109146圖3-1格力電器2018-2022專利匯總圖3.3.2企業(yè)營銷方面格力電器的輕資產(chǎn)運營模式轉型在市場營銷方面的一個創(chuàng)新舉措是推出“股份制區(qū)域經(jīng)銷”模式。具體來說，就是格力與各省的大經(jīng)銷商合作，組建一個新的銷售公司，而這個新的銷售公司又會和下屬的城市經(jīng)銷商組成二級銷售公司。格力通過這樣一種資產(chǎn)聯(lián)結，有效地集中了各方面的力量，拓展了市場。該模式的優(yōu)點是，格力電器利用已建成的銷售網(wǎng)絡，把上下游的供應商與分銷商連接在一起，使企業(yè)在整個供應鏈的兩端都能發(fā)揮更大的作用。此舉不但可以保證格力電器的銷售業(yè)績，而且可以保證企業(yè)資金的周轉順暢，還有助于分散企業(yè)的經(jīng)營風險和資金壓力。此外，這種模式還能降低拓展成本、運輸成本和其他經(jīng)營成本，進一步鞏固格力的成本領先優(yōu)勢，同時也有助于維護企業(yè)的高端品牌形象。從數(shù)據(jù)來看，2018-2022年，采用該模式進行經(jīng)銷的格力電器所產(chǎn)生的銷售費用平均每年為146.24億元，遠低于行業(yè)平均176.23億元。3.3.3財務運營方面格力電器在其長期的經(jīng)營過程中，采用了“類金融”的經(jīng)營戰(zhàn)略?！邦惤鹑凇钡慕?jīng)營模式，就是企業(yè)利用低成本的手段，占用供應鏈的上游供應商以及下游分銷商那里的資金，從而降低對企業(yè)自有資金依賴性。在格力電器的日常運營中，它對供應商采用延長支付時間的手段，如應付賬款和應付票據(jù)等負債形式，而對分銷商則實施先付款后提貨的政策，從而有效利用了外部企業(yè)的資金，實現(xiàn)了資金使用的內(nèi)部節(jié)約。由表1-2可知，在2018年至2021年期間，格力電器的流動負債中，應付賬款的比例大致保持在20%左右，應付票據(jù)的比例也在近幾年逐漸上升。這些數(shù)據(jù)表明格力電器在占用供應商貨款方面的能力強。表3-2格力電器2018-2022流動負債比率20182019202020212022應付票據(jù)/流動負債6.87%14.91%13.52%20.67%17.84%應付賬款/流動負債24.72%24.57%19.94%18.20%15.18%預收賬款/流動負債6.21%4.85%3.4格力電器采取輕資產(chǎn)運營模式的效果3.4.1流動資產(chǎn)占比高，固定資產(chǎn)占比低由表1-3，圖1-2分析可以觀察到，2018年至2022年期間，格力電器的流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)中占據(jù)了很大比重，并且這一比例一直穩(wěn)定地維持在一個較高的水平，在70%以上。這一數(shù)據(jù)表明格力電器的資產(chǎn)具有較高的流動性，這也是其輕資產(chǎn)模式的一個顯著特點。雖然近幾年格力電器的固定資產(chǎn)占比有所增長，但總體上仍控制在10%以下。這反映了格力電器通過運用先進技術和品牌優(yōu)勢來推動企業(yè)的運營和發(fā)展，以“輕”市場戰(zhàn)略、“微笑曲線”兩端利潤為核心。而且格力電器一直專注于空調(diào)新技術的研發(fā)、營銷等高附加值環(huán)節(jié)，除了位于珠海、重慶等地的幾大空調(diào)生產(chǎn)基地是用于生產(chǎn)制造，格力電器其他的固定資產(chǎn)都被用來進行新的技術和設備的研發(fā)。表3-3格力電器2018-2022資產(chǎn)占比情況年份流動資產(chǎn)（億元）固定資產(chǎn)（億元）總資產(chǎn)（億元）流動資產(chǎn)/總資產(chǎn)固定資產(chǎn)/總資產(chǎn)20181997.10183.852512.3479.49%7.32%20192133.64191.212829.7275.40%6.76%20202136.32189.902792.1776.51%6.80%20212258.49311.883195.9870.67%9.76%20222551.40338.173550.2471.87%9.53%圖3-2格力電器2018-2022資產(chǎn)占比情況4格力電器輕資產(chǎn)運營模式中存在的問題及原因分析4.1格力電器輕資產(chǎn)運營模式判定在學術研究中，輕資產(chǎn)模式的評判標準通常包括三個關鍵指標：固定資產(chǎn)占比、無形資產(chǎn)占比和流動資產(chǎn)占比。固定資產(chǎn)占比：這一指標反映了企業(yè)在總資產(chǎn)中固定資產(chǎn)所占的份額。在輕資產(chǎn)模式下，企業(yè)通常會減少對固定資產(chǎn)的依賴，因此固定資產(chǎn)占比會相對較低。無形資產(chǎn)占比：無形資產(chǎn)包括專利、商標、版權等，這些資產(chǎn)對于輕資產(chǎn)企業(yè)來說至關重要，因為它們能夠幫助企業(yè)維持競爭優(yōu)勢和創(chuàng)新能力。流動資產(chǎn)占比：流動資產(chǎn)包括現(xiàn)金、應收賬款、存貨等，這一指標的高低反映了企業(yè)的資金流動性和短期償債能力。根據(jù)目前學術界常用的“輕資產(chǎn)模式”評價指標，以“固定資產(chǎn)不超過30%、無形資產(chǎn)不超過1.5%、流動資產(chǎn)不低于50%”的標準進行判定。從表1-4中可以看出，2015-2022年期間，格力電器的各項指標均達到了標準，因此本文判定其為輕資產(chǎn)運營模式。表4-1格力電器輕資產(chǎn)判定年份固定資產(chǎn)占比無形資產(chǎn)占比流動資產(chǎn)占比20159.541.6474.7920169.701.8478.3620178.131.6879.7920187.322.0779.4920196.761.8775.4020206.802.1176.5120219.763.1070.6720229.533.2771.87判定標準30以下1.5以上50以上4.2格力電器財務狀況對比分析由于輕資產(chǎn)多為企業(yè)的無形資產(chǎn)，不易判斷其實際價值且數(shù)據(jù)較難進行獲取，難以逐項評估對企業(yè)財務績效的影響，本文將基于格力電器輕資產(chǎn)運營模式的特點，把傳統(tǒng)財務指標法分橫向及縱向兩種視角，將格力電器與在家電制造業(yè)中同樣處于龍頭企業(yè)且皆為輕資產(chǎn)運營模式的美的和海爾的財務指標以及行業(yè)均值進行對比分析，再通過格力的縱向指標進行自我分析，以此來揭示格力電器在輕資產(chǎn)運營模式下存在的問題。4.2.1償債能力比較償債能力是衡量企業(yè)財務健康和經(jīng)營穩(wěn)定性的關鍵指標，反映了企業(yè)清償債務的能力。根據(jù)其分析的視角不同可以將其劃分為短期償債能力和長期償債能力兩種類型。格力電器主要依靠占用供應鏈上下游的資金來維持自身資金的流轉，但該方式到期還款壓力大，因此要求企業(yè)具備足夠的資金儲備。企業(yè)的償債能力是其財務狀況和經(jīng)營能力的重要體現(xiàn)。流動比率反映了企業(yè)在債務到期前用現(xiàn)金償還負債的能力?，F(xiàn)金比率則是在企業(yè)擁有大量應收賬款的情況下，評估其變現(xiàn)能力的一個指標。資產(chǎn)負債率則是一個綜合性的指標，它反映了企業(yè)的整體負債水平，尤其能夠直觀地展示企業(yè)的長期償債能力。鑒于以上分析，本文將采用流動比率、現(xiàn)金比率和資產(chǎn)負債率這三個財務指標，對格力電器的償債能力進行詳細的分析研究。通過這些指標的綜合評估，可以更全面地了解格力電器的財務狀況和償債能力。流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債，企業(yè)流動資產(chǎn)越多，流動比率就會越大，那么企業(yè)變現(xiàn)的能力也會越大，償債能力會增強。但是通過表1-5中的數(shù)據(jù)可以看出，格力電器在近幾年的輕資產(chǎn)運營模式中，18、19、22年都低于行業(yè)均值，20和21年只是微高于行業(yè)均值，格力電器從圖1-3單獨來看，18-22年總體處于下降的趨勢，在2020年有一次相對較大的提升，但很快就下滑至近幾年的低谷。通過橫縱向?qū)Ρ劝l(fā)現(xiàn)，格力電器在輕資產(chǎn)運營中，對于償債能力的管理還有待提高，企業(yè)的償債風險略有提升。表4-2格力電器流動比率對比分析20182019202020212022格力1.271.261.351.151.18美的1.401.501.311.121.27海爾1.181.051.040.991.10行業(yè)均值1.321.361.321.121.20圖4-1格力電器流動比率對比分析現(xiàn)金比率=現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物期末余額/流動負債，現(xiàn)金比率是衡量企業(yè)短期償債能力的重要指標之一，一般認為現(xiàn)金比率在20%以上為好。從格力電器2018-2022年現(xiàn)金比率對比分析圖1-6可以看出現(xiàn)金比率一直處于一個居中的行業(yè)均值水平，而同行業(yè)的海爾卻大幅度的拉開行業(yè)平均差距且相對穩(wěn)定，美的22年相對于18年也得到了顯著的提升，從這一方面來看格力電器的短期償債能力屬于一般水平，還有待學習另外兩大企業(yè)的變現(xiàn)方法。表4-3格力電器現(xiàn)金比率對比分析20182019202020212022格力50.150.15美的30.180.25海爾0.440.370.420.360.45行業(yè)均值30.160.19圖4-2格力電器現(xiàn)金比率對比分析資產(chǎn)負債率=負債總額/總資產(chǎn)總額。資產(chǎn)負債率可以用來反映企業(yè)的長期償債能力，當指標太高時，企業(yè)債權人的風險會增加，企業(yè)的經(jīng)營容易陷入困境。根據(jù)圖1-5中的數(shù)據(jù)格力電器在18-20年資產(chǎn)負債率一直處于較低水平，但在20-22年其資產(chǎn)負債率陡然上升，而美的、海爾兩大企業(yè)卻在20年開始資產(chǎn)負債率逐年下降。對比之下，格力電器的長期償債能力比較缺乏。表4-4格力電器資產(chǎn)負債率對比分析20182019202020212022格力0.630.600.580.660.71美的0.650.640.660.650.64海爾0.670.650.670.630.60行業(yè)均值0.640.630.630.660.68圖4-3格力電器資產(chǎn)負債率對比分析4.2.2營運能力比較對營運能力進行分析，主要是對企業(yè)資產(chǎn)經(jīng)營的效率和效益進行評判，本質(zhì)上就是要讓企業(yè)以最小的成本獲得最大的利潤，這是企業(yè)健康發(fā)展的保障。作為企業(yè)的經(jīng)營者，要對企業(yè)的資本進行合理、必要的管理，確保企業(yè)資本的良好流動，為企業(yè)的發(fā)展提供有力的保證。在輕資產(chǎn)經(jīng)營方式下，企業(yè)會降低對固定資產(chǎn)、存貨等重資產(chǎn)的投入，把企業(yè)內(nèi)部和外部的優(yōu)勢資源都放在了產(chǎn)品研發(fā)、品牌價值、人資管理等具有高資本回報率的核心業(yè)務上，從而提升了企業(yè)的資金利用效率，加速了企業(yè)的資金周轉，提升了企業(yè)的運營能力。因此，對企業(yè)營運能力的研究能夠更好地分析它的輕資產(chǎn)運營效應。本論文從兩個主要指標：應收賬款周轉率和存貨周轉率，對格力電器的運營能力進行了研究：應收賬款周轉率=營業(yè)總收入/應收帳款期末余額。應收賬款周轉率反映了企業(yè)資金回籠的速率，增加這個指標可以有效地減少壞賬風險，應收賬款周轉率愈高，則意味著應收賬款周轉周期縮短，從而減少了產(chǎn)生壞賬的可能性，這對于企業(yè)的快速、可持續(xù)發(fā)展是有利的。從圖表可以看出18-20年格力的應收帳款周轉率一直保持在較高水平，但自18年開始不斷的下降，其中18-21年每年的跌幅更是巨大，從18年超行業(yè)均值56%至22年超行業(yè)均值0.07%可以看出格力電器的營運能力在大幅度變?nèi)?。?-5格力電器應收賬款周轉率對比分析20182019202020212022格力25.9823.5519.5113.7012.83美的13.5014.9712.4313.9412.24海爾17.4818.2313.1715.5315.33行業(yè)均值16.5716.6113.1712.7212.03圖4-4格力電器應收賬款周轉率對比分析存貨周轉率=營業(yè)成本／存貨期末余額，對于企業(yè)來說，存貨周轉率越高越好，因為它代表企業(yè)存貨運轉效率的高低，如果出現(xiàn)存貨積壓的問題，對于企業(yè)來說將是一場危機，所以存貨只有流動起來才能夠加快變現(xiàn)的速度。下圖1-7顯示，格力電器存貨周轉率與應收賬款周轉率曲線類似，18-21年一直處于下滑趨勢，在22年有小幅度回升，但基本都低于行業(yè)均值。表4-6格力電器存貨周轉率對比分析20182019202020212022格力6.915.964.463.333.65美的6.356.106.985.765.66海爾5.824.995.013.914.02行業(yè)均值6.185.974.755.055.48圖4-5格力電器存貨周轉率對比分析4.2.3盈利能力比較盈利能力是一種對企業(yè)運營結果的確認，它是企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的一個關鍵因素，如果企業(yè)有一個好的利潤，那么企業(yè)就能在這個時代的浪潮中保持自己的核心競爭力，成為一個行業(yè)的領先者。就格力電器而言，在輕資產(chǎn)經(jīng)營模式下，因為這種運作方式的特點，可以讓其自身的品牌效應發(fā)揮到極致，通過一系列行之有效的營銷手段，來吸引顧客，并將企業(yè)內(nèi)部和外部的資源進行合理地分配，強化產(chǎn)品的研發(fā)和創(chuàng)新，讓企業(yè)的技術優(yōu)勢得以發(fā)揮，使其能夠更好地適應當前客戶的需要，對供應鏈上下游企業(yè)進行有效的管理，并通過合作伙伴的資源來加快企業(yè)的發(fā)展，以最小的資金投入獲得最大的收益，從而提升企業(yè)的價值和產(chǎn)業(yè)競爭力。本文選取了兩個主要的財務指標，即營業(yè)利潤率、總資產(chǎn)利潤率，對格力家電采用“輕資產(chǎn)”模式進行了利潤率的研究：營業(yè)利潤率=（營業(yè)收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入，它反映了企業(yè)主要業(yè)務的利潤水平，在某種意義上是企業(yè)的競爭力。營業(yè)毛利潤率愈高，說明企業(yè)的銷售費用在凈銷售額中的比例愈低，而當期間費用及其它經(jīng)營收益相同時，則營業(yè)利潤率愈高。格力的營業(yè)利潤率長期處于行業(yè)前列，多年來都在13%左右，而另外兩家企業(yè)及行業(yè)均值在過去五年都沒有超過12%。表4-7格力電器營業(yè)毛利率對比分析20182019202020212022格力0.150.140.140.130.14美的0.090.100.090.090.10海爾0.050.040.040.050.06行業(yè)均值0.110.110.100.100.10圖4-6格力電器營業(yè)毛利率對比分析總資產(chǎn)凈利潤率=凈利潤/總資產(chǎn)平均余額，總資產(chǎn)凈利率指標反映的是企業(yè)利用所有資產(chǎn)來獲取利潤的程度，也就是，每個占用一元的資產(chǎn)能夠得到的收益是多少，這就是資本使用效率與資本使用效果之間的相互關系，指數(shù)值愈大，說明企業(yè)越是重視提高收入和節(jié)省資本。由圖1-9可知格力電器的總資產(chǎn)凈利潤率一直處于一個相對不錯的水平，保持在0.08左右，綜合來看高于美的、海爾水平，說明企業(yè)管理層投入產(chǎn)出方案較合理，資金運用效率與成本費用控制措施較為完善恰當。表4-8格力電器總資產(chǎn)凈利潤率對比分析20182019202020212022格力0.090.080.080.080.08美的0.060.070.080.080.09海爾0.060.070.020.050.07行業(yè)均值0.070.070.070.080.08圖4-7格力電器總資產(chǎn)凈利潤率對比分析4.2.4發(fā)展能力比較發(fā)展能力對于一個企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展來說，是一個非常關鍵的因素。企業(yè)的發(fā)展應當以長遠的目標為基礎，而不是為了眼前的利益。因此，通過對企業(yè)發(fā)展能力的評價分析，能夠?qū)ζ髽I(yè)的未來成長性進行分析，從而為企業(yè)的發(fā)展提出一些合理、切實可行的意見，從而幫助企業(yè)制定合適的發(fā)展方向和發(fā)展策略。一個企業(yè)的發(fā)展?jié)摿υ酱?，說明這個企業(yè)在過去的生產(chǎn)運營中已經(jīng)累積了很強的發(fā)展?jié)摿?，將來還有更大的發(fā)展空間，能夠在同類企業(yè)中具有競爭優(yōu)勢，并占據(jù)一定的市場份額。對于企業(yè)的發(fā)展能力，通常采用營業(yè)收入增長率、資本積累率、總資產(chǎn)增長率、營業(yè)利潤增長率等指標來衡量。在此基礎上，本文結合企業(yè)發(fā)展的實際狀況和指標選擇的原理，選擇了三個財務指標，即資本積累率、營業(yè)收入增長率、總資產(chǎn)增長率，來評估格力在輕資產(chǎn)經(jīng)營模式下的盈利能力。具體分析如下：（1）資本積累率=當年所有者權益增長額/年初所有者權益*100%。資本積累率是對企業(yè)的資金積累能力和發(fā)展能力進行分析的重要指標。指數(shù)越高，說明企業(yè)的資本積累程度就越高，企業(yè)的資本完整性就越好，應付風險和持續(xù)發(fā)展的能力就越強。由表4-9可以看出格力電器在18年資本積累率遠高于其他企業(yè)，接近40%，但在這之后出現(xiàn)大幅度下降趨勢，在21年到達最近幾年的最低處-7.66%且連續(xù)兩年為負，反觀美的和海爾，雖然在18年與格力相差較大，但表4-8顯示這五年的時間一直處于一個相對穩(wěn)定的水平，并未出現(xiàn)大幅度驟降的情況。表4-9格力電器資本累計率對比分析20182019202020212022格力38.50%21.01%4.31%-7.66%-5.61%美的11.49%16.27%15.57%8.52%12.68%海爾16.63%16.45%4.83%19.29%16.58%圖4-8格力電器資本累計率對比分析營業(yè)收入增長率=（營業(yè)收入增長額/上年營業(yè)收入總額）*100%，通常來說營業(yè)收入增長率高，表明企業(yè)在報告期內(nèi)的銷售業(yè)績好，市場占有率可能在提升，或者企業(yè)的產(chǎn)品和服務得到了市場的認可，企業(yè)的成長性較強。通過圖表可以看出格力電器的營業(yè)收入增長率在近幾年幾乎都低于美的、海爾兩家企業(yè)，與自身相比22年相對于18年還出現(xiàn)了小幅度的下降。說明其競爭力與兩家企業(yè)相比處于劣勢。表4-10格力電器營業(yè)收入增長率對比分析20182019202020212022格力6.30%0.26%0.44%4.16%5.03%美的8.23%6.71%2.27%20.18%0.68%海爾7.50%8.21%8.02%7.22%8.95%圖4-9格力電器營業(yè)收入增長率對比分析總資產(chǎn)增長率=（年末資產(chǎn)總額-年初資產(chǎn)總額）÷年初資產(chǎn)總額*100%，總資產(chǎn)增長率是衡量企業(yè)總資產(chǎn)規(guī)模增長速度的財務指標，它反映了企業(yè)在一定時期內(nèi)資產(chǎn)規(guī)模的擴張程度，由圖表可知格力電器18-22年總資產(chǎn)增長率除了20年驟降，其余年份相差不大且在其他年份都超過或接近其他兩大企業(yè)。但是20年的大幅跌下不可忽視，仍然需要找到其中原因并解決。表4-11格力電器總資產(chǎn)增長率對比分析20182019202020212022格力16.86%12.63%-1.33%14.46%11.08%美的6.29%14.51%19.35%7.65%8.92%海爾6.95%11.52%8.56%7.00%8.36%圖4-10格力電器總資產(chǎn)增長率對比分析4.3格力電器輕資產(chǎn)運營管理下存在的問題輕資產(chǎn)運營的確給企業(yè)的績效帶來了一定程度的提升，但是輕資產(chǎn)不是萬能的，每個企業(yè)進行輕資產(chǎn)轉型過程中的關注點也不相同，因此帶來的變化也是不同的，其中也會產(chǎn)生一些問題。4.3.1融資受到限制，管理人員未積極拓展融資渠道許多輕資產(chǎn)企業(yè)都會面臨籌資渠道受限這一問題，格力電器也不例外。上文對格力電器長、短期償債能力指標進行了具體的分析，通過橫縱向的對比分析發(fā)現(xiàn)其在輕資產(chǎn)運營模式中，負債規(guī)模在擴大，資產(chǎn)負債率處于較高的水平，償債能力有所下降，導致企業(yè)存在一定的籌資風險，這是因為輕資產(chǎn)運營模式建立的基礎就是需要將固定資產(chǎn)、存貨占比降到最低來減少資金的占用，為的是輕裝上陣，重點抓住企業(yè)核心要素；但該模式的弊端便是致使企業(yè)融資渠道比較狹窄，由于固定資產(chǎn)的減少導致缺乏抵押物，從而影響企業(yè)向銀行貸款，再加上無形資產(chǎn)價值具有不確定性，很難評估作價，故而采取輕資產(chǎn)運營模式的企業(yè)由于缺乏有效的抵押資產(chǎn)而難以取得銀行貸款，并且格力電器在輕資產(chǎn)運營模式中，更加注重對于技術研發(fā)、品牌和營銷等要素的投入。但通過上文分析發(fā)現(xiàn)，格力電器在融資活動中取得的現(xiàn)金大多是來自于借款，說明格力電器對銀行的依賴程度比較高，籌資渠道比較單一。因此企業(yè)有必要拓展融資渠道，降低融資風險產(chǎn)生的可能性。4.3.2應收賬款管理較弱在營運能力的指標中，反映出格力電器應收賬款周轉率的水平也有待改進，應收賬款的產(chǎn)生，可以讓企業(yè)在擴張的時候，利用賒銷等手段來獲得更多的資源。然而在占有一定的市場份額后，企業(yè)也要將應收賬款的回收問題納入考量，若存在不良的應收賬款，則對其回收有很大的不確定因素，若對應收賬款疏于管理，將會對企業(yè)的資金鏈產(chǎn)生影響，從而對整個企業(yè)的經(jīng)營產(chǎn)生不利影響。所以，企業(yè)要加強應收帳款的管理，以保證企業(yè)將來的發(fā)展。4.3.3發(fā)展能力驟降，處于較低的水平綜合格力電器發(fā)展能力的財務指標分析，可以發(fā)現(xiàn)格力電器綜合發(fā)展能力處于較低的水平，資本累計率相比于美的、海爾，從2018年的遠超到如今的反超，逐年下降，營業(yè)收入增長率在近幾年一直處于較低的水平，總資產(chǎn)增長率出現(xiàn)大幅度波動?？傮w數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)相比于同行業(yè)的美的、海爾兩大企業(yè)表現(xiàn)較差。這表明在一定時期內(nèi)，企業(yè)的資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴張速度有所下降，發(fā)展水平較低。因此，未來企業(yè)仍需通過創(chuàng)新和提高管理效率等措施來推動企業(yè)的進一步發(fā)展，只有這樣，格力電器才能在激烈的市場競爭中立于不敗之地，實現(xiàn)企業(yè)的長期穩(wěn)定發(fā)展。5解決格力電器在輕資產(chǎn)運營管理問題的對策5.1積極拓寬融資渠道格力電器可以選擇多元化籌資方式來分散籌資風險。首先，格力電器可以降低現(xiàn)金股利分紅比例，增加內(nèi)源融資，發(fā)行限售股，鼓勵員工入股，適當降低企業(yè)的負債規(guī)模，在擴張經(jīng)營活動時，可以對資金使用進行詳細合理的規(guī)劃，優(yōu)化資金使用配置，減少資金的浪費；與此同時格力電器還可以積極采用融資租賃方式，一般融資租賃方式下取得的資金期限會長于銀行借款并且能夠保證穩(wěn)定性，如果格力電器想要進行設備融資，可以與出租人簽訂合同條款來保障自身的權益，以此來有效降低企業(yè)籌資風險；最后，格力電器榮獲高新技術企業(yè)稱號之后，能夠享受國家許多優(yōu)惠政策，此時格力電器可以借助政府或者其他相關部門的力量，拓寬融資渠道。5.2加強應收賬款管理因為存在著大量的應收賬款，所以企業(yè)對其金融支撐的程度在很大程度上依賴于應收賬款，所以，企業(yè)必須更新信用機制，強化應收賬款管理，主要有三種方法。第一，要強化信貸審批制度。格力電器在與其他企業(yè)開展信貸業(yè)務前，應對其資信情況有更清晰的了解，可由專業(yè)的法務部門，對合作企業(yè)的資信狀況進行一定程度的評價。信用評估標準的選擇可以選用相對嚴格的5C評價體系，同時還可以創(chuàng)建一個企業(yè)自己的信用庫，把評價的結果實時地上傳和保存起來，以便以后查詢和更新。第二，對信貸審核的結果進行周期性的更新。僅在交易之前進行信用評估，不能對特定情形進行預見，就算企業(yè)通過了信用審查，在未來的交易中仍會遇到一系列的意外情況。因此，企業(yè)應充分考慮各種風險因素，對企業(yè)資信情況進行定期的動態(tài)更新，對可能出現(xiàn)的各種風險做出合理的評價，并做出相應的調(diào)整。同時，對高信譽度的客戶，也可以采取一定的優(yōu)惠措施，加強雙方的合作。第三，完善信用責任人制度。在企業(yè)開展信用交易時，應指定一名專門的信用負責人，由該人員負責有關業(yè)務的運作，并確定各方面的責任。這樣就能保證當發(fā)生壞賬等問題時，相關人員能夠更清楚地知道該如何處理，從而提升對應收帳款的管理效率。5.3企業(yè)發(fā)展能力的優(yōu)化在現(xiàn)今的市場經(jīng)濟條件下，企業(yè)要想獲得持久的發(fā)展，最重要的就是產(chǎn)品的品質(zhì)與品牌。隨著經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，消費者的購買力也隨之提高，這就導致了消費者對產(chǎn)品的選擇更加關注，一個好的品牌形象，既可以引起消費者的注意，又可以提高消費者對品牌的認同，從而給企業(yè)帶來更大的經(jīng)濟效益。品牌穩(wěn)固的前提是要把產(chǎn)品做好，產(chǎn)品質(zhì)量是企業(yè)發(fā)展的基石，是贏得市場和消費者信任的關鍵。由此為了滿足顧客的要求，企業(yè)必須對產(chǎn)品的品質(zhì)進行持續(xù)的改進，使其在性能、性能、性價比等方面得到改善。在此基礎上，企業(yè)還要重視顧客的個性化需要，創(chuàng)造出多元化的商品，以滿足顧客多元化的消費需要。與此同時，企業(yè)也要重視售后服務，為顧客提供好的售后服務，幫助顧客解決他們在購物和使用中所遭遇的各種問題，從而提高他們的品牌滿意度。做好售后服務，既可以增強顧