第第PAGE\MERGEFORMAT1頁(yè)共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁(yè)金融分析師從業(yè)資格考試及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級(jí)：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡(jiǎn)答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.在進(jìn)行公司財(cái)務(wù)分析時(shí)，以下哪項(xiàng)指標(biāo)最能反映企業(yè)的短期償債能力？（）

A.資產(chǎn)負(fù)債率

B.流動(dòng)比率

C.速動(dòng)比率

D.每股收益

(_______)

2.根據(jù)CAPM模型，影響股票預(yù)期收益率的因素不包括？（）

A.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率

B.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

C.公司規(guī)模

D.股票貝塔系數(shù)

(_______)

3.以下哪種投資策略屬于被動(dòng)投資？（）

A.積極調(diào)整持倉(cāng)以跑贏市場(chǎng)

B.購(gòu)買指數(shù)基金

C.通過(guò)技術(shù)分析頻繁交易

D.選擇高成長(zhǎng)性的個(gè)股

(_______)

4.在外匯風(fēng)險(xiǎn)管理中，以下哪種方法屬于多頭套期保值？（）

A.賣出遠(yuǎn)期外匯合約

B.買入遠(yuǎn)期外匯合約

C.調(diào)整外匯資產(chǎn)配置

D.增加外匯負(fù)債

(_______)

5.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，以下哪種情況可能導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)效？（）

A.所有投資者都采用理性投資策略

B.存在信息不對(duì)稱

C.市場(chǎng)交易成本為零

D.資金可以自由流動(dòng)

(_______)

6.在債券估值中，以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致債券價(jià)格上升？（）

A.市場(chǎng)利率上升

B.發(fā)行人信用評(píng)級(jí)下調(diào)

C.債券剩余期限縮短

D.支付的票面利率提高

(_______)

7.根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，以下哪種因素不影響公司價(jià)值？（）

A.負(fù)債比率

B.稅率

C.投資者行為

D.資本結(jié)構(gòu)

(_______)

8.在期權(quán)交易中，以下哪種策略屬于牛市看漲策略？（）

A.買入看跌期權(quán)

B.買入看漲期權(quán)+賣出看漲期權(quán)

C.賣出看漲期權(quán)

D.買入看跌期權(quán)+賣出看跌期權(quán)

(_______)

9.根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，核心一級(jí)資本充足率要求不低于？（）

A.4%

B.6%

C.8%

D.10%

(_______)

10.在資產(chǎn)配置中，以下哪種方法屬于定性分析法？（）

A.回歸分析

B.主成分分析

C.專家調(diào)查

D.蒙特卡洛模擬

(_______)

11.在投資組合管理中，以下哪種指標(biāo)用于衡量投資組合的波動(dòng)性？（）

A.夏普比率

B.標(biāo)準(zhǔn)差

C.貝塔系數(shù)

D.內(nèi)部收益率

(_______)

12.根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，以下哪種情況可能成立？（）

A.高通脹國(guó)家的利率總是高于低通脹國(guó)家

B.低通脹國(guó)家的利率總是高于高通脹國(guó)家

C.實(shí)際利率在不同國(guó)家間無(wú)差異

D.名義利率在不同國(guó)家間無(wú)差異

(_______)

13.在股票估值中，以下哪種方法屬于相對(duì)估值法？（）

A.剩余價(jià)值模型

B.可比公司分析法

C.貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型

D.清算價(jià)值法

(_______)

14.在風(fēng)險(xiǎn)管理中，以下哪種方法屬于風(fēng)險(xiǎn)分散？（）

A.增加單一資產(chǎn)配置比例

B.購(gòu)買同一行業(yè)的多只股票

C.將資金全部投入高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

D.分散投資于不同資產(chǎn)類別

(_______)

15.根據(jù)套利定價(jià)理論（APT），影響資產(chǎn)收益率的因素不包括？（）

A.市場(chǎng)收益率

B.公司規(guī)模

C.利率風(fēng)險(xiǎn)

D.匯率風(fēng)險(xiǎn)

(_______)

16.在債券信用評(píng)級(jí)中，以下哪種評(píng)級(jí)表示最高信用質(zhì)量？（）

A.BBB-

B.AA-

C.AAA

D.BB+

(_______)

17.在資產(chǎn)配置中，以下哪種方法屬于定量分析法？（）

A.因子分析

B.敏感性分析

C.德爾菲法

D.層次分析法

(_______)

18.在投資組合管理中，以下哪種策略屬于防御型策略？（）

A.買入并持有

B.逢低買入，逢高賣出

C.動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)

D.高杠桿操作

(_______)

19.根據(jù)套利定價(jià)理論（APT），以下哪種因素屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.公司特定風(fēng)險(xiǎn)

B.利率風(fēng)險(xiǎn)

C.個(gè)股波動(dòng)

D.投資者情緒

(_______)

20.在投資組合管理中，以下哪種方法用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果？（）

A.夏普比率

B.信息比率

C.分散度

D.資本資產(chǎn)定價(jià)模型

(_______)

二、多選題（共15分，多選、錯(cuò)選均不得分）

21.以下哪些指標(biāo)屬于公司償債能力指標(biāo)？（）

A.流動(dòng)比率

B.資產(chǎn)負(fù)債率

C.利息保障倍數(shù)

D.股東權(quán)益比率

(_______)

22.根據(jù)有效市場(chǎng)假說(shuō)，以下哪些情況可能導(dǎo)致市場(chǎng)無(wú)效？（）

A.存在信息不對(duì)稱

B.投資者非理性

C.市場(chǎng)交易成本為零

D.存在市場(chǎng)操縱

(_______)

23.在債券估值中，以下哪些因素會(huì)影響債券價(jià)格？（）

A.市場(chǎng)利率

B.債券剩余期限

C.發(fā)行人信用評(píng)級(jí)

D.支付的票面利率

(_______)

24.根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，以下哪些因素不影響公司價(jià)值？（）

A.負(fù)債比率

B.稅率

C.投資者行為

D.資本結(jié)構(gòu)

(_______)

25.在期權(quán)交易中，以下哪些策略屬于看漲策略？（）

A.買入看漲期權(quán)

B.賣出看跌期權(quán)

C.買入看跌期權(quán)

D.買入看漲期權(quán)+賣出看漲期權(quán)

(_______)

26.根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，以下哪些指標(biāo)屬于銀行資本充足率指標(biāo)？（）

A.核心一級(jí)資本充足率

B.總資本充足率

C.資本杠桿率

D.負(fù)債覆蓋率

(_______)

27.在資產(chǎn)配置中，以下哪些方法屬于定性分析法？（）

A.專家調(diào)查

B.德爾菲法

C.因子分析

D.主成分分析

(_______)

28.在投資組合管理中，以下哪些指標(biāo)用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)？（）

A.標(biāo)準(zhǔn)差

B.貝塔系數(shù)

C.夏普比率

D.信息比率

(_______)

29.根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，以下哪些情況可能成立？（）

A.高通脹國(guó)家的利率總是高于低通脹國(guó)家

B.低通脹國(guó)家的利率總是高于高通脹國(guó)家

C.實(shí)際利率在不同國(guó)家間無(wú)差異

D.名義利率在不同國(guó)家間無(wú)差異

(_______)

30.在風(fēng)險(xiǎn)管理中，以下哪些方法屬于風(fēng)險(xiǎn)分散？（）

A.增加單一資產(chǎn)配置比例

B.購(gòu)買同一行業(yè)的多只股票

C.將資金全部投入高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)

D.分散投資于不同資產(chǎn)類別

(_______)

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越低。

(_______)

32.根據(jù)CAPM模型，股票預(yù)期收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比。

(_______)

33.被動(dòng)投資策略通常比主動(dòng)投資策略風(fēng)險(xiǎn)更高。

(_______)

34.賣出遠(yuǎn)期外匯合約屬于空頭套期保值。

(_______)

35.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)總是有效率的。

(_______)

36.債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比。

(_______)

37.根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)影響。

(_______)

38.買入看漲期權(quán)屬于看漲策略。

(_______)

39.根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，核心一級(jí)資本充足率要求不低于8%。

(_______)

40.在資產(chǎn)配置中，定性分析法通常比定量分析法更客觀。

(_______)

四、填空題（共10空，每空1分，共10分）

41.公司財(cái)務(wù)分析主要包括______、______和______三個(gè)方面。

42.根據(jù)CAPM模型，股票預(yù)期收益率=______+______×貝塔系數(shù)。

43.期權(quán)交易中，買方支付的權(quán)利金稱為______，賣方收取的權(quán)利金稱為______。

44.根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，銀行的資本充足率包括______和______兩個(gè)層次。

45.在資產(chǎn)配置中，定量分析法通常采用______和______等方法。

46.根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，高通脹國(guó)家的名義利率通常高于低通脹國(guó)家的名義利率，其差額等于______之差。

47.在債券估值中，債券的現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流按______折現(xiàn)后的總和。

48.根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值等于______與______之差。

49.在風(fēng)險(xiǎn)管理中，風(fēng)險(xiǎn)分散的核心原理是______。

50.投資組合管理中，夏普比率衡量的是______與______之比。

五、簡(jiǎn)答題（共30分，每題6分）

51.簡(jiǎn)述公司財(cái)務(wù)分析的基本步驟。

52.解釋什么是有效市場(chǎng)假說(shuō)及其三種形式。

53.比較主動(dòng)投資策略與被動(dòng)投資策略的優(yōu)缺點(diǎn)。

54.簡(jiǎn)述外匯套期保值的原理及其主要方法。

55.解釋什么是資產(chǎn)配置及其主要方法。

六、案例分析題（共15分）

某公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，其流動(dòng)比率為1.5，速動(dòng)比率為1.0，資產(chǎn)負(fù)債率為60%，利息保障倍數(shù)為4。公司計(jì)劃在未來(lái)一年內(nèi)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，需要籌集資金。當(dāng)前市場(chǎng)利率為5%，公司信用評(píng)級(jí)為AA-。請(qǐng)你分析：

（1）該公司短期償債能力和長(zhǎng)期償債能力如何？

（2）公司是否適合通過(guò)債務(wù)融資擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模？為什么？

（3）如果公司決定通過(guò)發(fā)行債券籌集資金，你認(rèn)為其債券發(fā)行價(jià)格會(huì)如何？為什么？

（4）公司可以采取哪些措施來(lái)降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？

參考答案及解析

一、單選題

1.B

解析：流動(dòng)比率反映企業(yè)短期償債能力，數(shù)值越高，短期償債能力越強(qiáng)。速動(dòng)比率更嚴(yán)格，但流動(dòng)比率是更常用的指標(biāo)。

2.C

解析：CAPM模型中，股票預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+股票貝塔系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。公司規(guī)模不屬于CAPM模型的因素。

3.B

解析：被動(dòng)投資策略主要模仿市場(chǎng)指數(shù)，如購(gòu)買指數(shù)基金，而主動(dòng)投資策略通過(guò)選股或擇時(shí)跑贏市場(chǎng)。

4.B

解析：多頭套期保值是指通過(guò)買入遠(yuǎn)期外匯合約來(lái)鎖定未來(lái)買入外匯的成本，以規(guī)避匯率上升風(fēng)險(xiǎn)。

5.B

解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)已充分反映所有信息，但當(dāng)存在信息不對(duì)稱時(shí)，市場(chǎng)可能無(wú)效。

6.C

解析：債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，剩余期限越短，債券價(jià)格對(duì)利率變化的敏感性越低。

7.C

解析：莫迪利亞尼-米勒定理認(rèn)為，在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)影響，但投資者行為不屬于完美市場(chǎng)條件。

8.B

解析：牛市看漲策略通常買入看漲期權(quán)，同時(shí)賣出看漲期權(quán)以降低成本，屬于期權(quán)垂直價(jià)差策略。

9.C

解析：根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，核心一級(jí)資本充足率要求不低于8%。

10.C

解析：定性分析法主要依賴專家判斷，如專家調(diào)查，而定量分析法采用數(shù)學(xué)模型，如回歸分析。

11.B

解析：標(biāo)準(zhǔn)差衡量投資組合的波動(dòng)性，數(shù)值越高，風(fēng)險(xiǎn)越大。

12.A

解析：費(fèi)雪效應(yīng)認(rèn)為，高通脹國(guó)家的名義利率總是高于低通脹國(guó)家，其差額等于兩國(guó)通貨膨脹率之差。

13.B

解析：相對(duì)估值法通過(guò)比較公司與可比公司的估值指標(biāo)，如市盈率，而貼現(xiàn)現(xiàn)金流模型屬于絕對(duì)估值法。

14.D

解析：風(fēng)險(xiǎn)分散是指通過(guò)投資不同資產(chǎn)來(lái)降低整體風(fēng)險(xiǎn)，分散投資于不同資產(chǎn)類別是典型的風(fēng)險(xiǎn)分散方法。

15.A

解析：APT模型認(rèn)為，資產(chǎn)收益率受多個(gè)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)因素影響，市場(chǎng)收益率是其中之一，但公司規(guī)模不屬于系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

16.C

解析：AAA表示最高信用質(zhì)量，BB+表示較低信用質(zhì)量。

17.A

解析：定量分析法采用數(shù)學(xué)模型，如因子分析，而定性分析法依賴專家判斷，如德爾菲法。

18.A

解析：買入并持有屬于防御型策略，通過(guò)長(zhǎng)期持有投資組合來(lái)獲取穩(wěn)定收益，而動(dòng)態(tài)調(diào)整持倉(cāng)屬于主動(dòng)策略。

19.B

解析：系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)是影響整個(gè)市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，如利率風(fēng)險(xiǎn)，而公司特定風(fēng)險(xiǎn)屬于非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

20.C

解析：分散度衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)分散效果，數(shù)值越高，風(fēng)險(xiǎn)分散越好。

二、多選題

21.ABC

解析：流動(dòng)比率和利息保障倍數(shù)屬于償債能力指標(biāo)，而股東權(quán)益比率反映資本結(jié)構(gòu)，不屬于償債能力指標(biāo)。

22.AB

解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)總是有效率的，但當(dāng)存在信息不對(duì)稱或投資者非理性時(shí)，市場(chǎng)可能無(wú)效。

23.ABCD

解析：債券價(jià)格受市場(chǎng)利率、剩余期限、信用評(píng)級(jí)和票面利率等因素影響。

24.CD

解析：在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)和投資者行為影響，而負(fù)債比率和稅率屬于完美市場(chǎng)條件下的影響因素。

25.AD

解析：買入看漲期權(quán)和買入看漲期權(quán)+賣出看漲期權(quán)屬于看漲策略，而賣出看跌期權(quán)和買入看跌期權(quán)屬于看跌策略。

26.ABC

解析：根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，資本充足率指標(biāo)包括核心一級(jí)資本充足率、總資本充足率和資本杠桿率，而負(fù)債覆蓋率不屬于資本充足率指標(biāo)。

27.AB

解析：定性分析法主要依賴專家判斷，如專家調(diào)查和德爾菲法，而定量分析法采用數(shù)學(xué)模型，如因子分析和主成分分析。

28.AB

解析：標(biāo)準(zhǔn)差和貝塔系數(shù)用于衡量投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，而夏普比率和信息比率用于衡量風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益。

29.AD

解析：費(fèi)雪效應(yīng)認(rèn)為，高通脹國(guó)家的名義利率總是高于低通脹國(guó)家的名義利率，其差額等于兩國(guó)通貨膨脹率之差。

30.D

解析：分散投資于不同資產(chǎn)類別是典型的風(fēng)險(xiǎn)分散方法，而其他選項(xiàng)均屬于風(fēng)險(xiǎn)集中策略。

三、判斷題

31.×

解析：資產(chǎn)負(fù)債率越高，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越高，因?yàn)樨?fù)債越多，償債壓力越大。

32.√

解析：根據(jù)CAPM模型，股票預(yù)期收益率與市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)成正比，貝塔系數(shù)越高，預(yù)期收益率越高。

33.×

解析：被動(dòng)投資策略通常比主動(dòng)投資策略風(fēng)險(xiǎn)更低，因?yàn)槠涑杀靖颓冶苊饬诉x股或擇時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)。

34.×

解析：賣出遠(yuǎn)期外匯合約屬于空頭套期保值，以鎖定未來(lái)賣出外匯的成本，規(guī)避匯率下降風(fēng)險(xiǎn)。

35.×

解析：有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為市場(chǎng)總是有效率的，但當(dāng)存在信息不對(duì)稱或投資者非理性時(shí)，市場(chǎng)可能無(wú)效。

36.√

解析：債券價(jià)格與市場(chǎng)利率成反比，市場(chǎng)利率越高，債券價(jià)格越低。

37.√

解析：根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值不受資本結(jié)構(gòu)影響。

38.√

解析：買入看漲期權(quán)屬于看漲策略，因?yàn)橘I方預(yù)期未來(lái)股價(jià)上漲。

39.√

解析：根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，核心一級(jí)資本充足率要求不低于8%。

40.×

解析：定量分析法通常比定性分析法更客觀，因?yàn)槠浠跀?shù)學(xué)模型和數(shù)據(jù)分析，而定性分析法依賴專家判斷。

四、填空題

41.盈利能力分析、償債能力分析、營(yíng)運(yùn)能力分析

解析：公司財(cái)務(wù)分析主要包括盈利能力分析、償債能力分析和營(yíng)運(yùn)能力分析三個(gè)方面。

42.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)

解析：根據(jù)CAPM模型，股票預(yù)期收益率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率+股票貝塔系數(shù)×市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。

43.期權(quán)費(fèi)、期權(quán)金

解析：期權(quán)交易中，買方支付的權(quán)利金稱為期權(quán)費(fèi)，賣方收取的權(quán)利金稱為期權(quán)金。

44.核心一級(jí)資本、二級(jí)資本

解析：根據(jù)巴塞爾協(xié)議III，銀行的資本充足率包括核心一級(jí)資本和二級(jí)資本兩個(gè)層次。

45.因子分析、回歸分析

解析：在資產(chǎn)配置中，定量分析法通常采用因子分析和回歸分析等方法。

46.兩國(guó)通貨膨脹率

解析：根據(jù)費(fèi)雪效應(yīng)，高通脹國(guó)家的名義利率通常高于低通脹國(guó)家的名義利率，其差額等于兩國(guó)通貨膨脹率之差。

47.市場(chǎng)利率

解析：在債券估值中，債券的現(xiàn)值等于未來(lái)現(xiàn)金流按市場(chǎng)利率折現(xiàn)后的總和。

48.股東權(quán)益、負(fù)債

解析：根據(jù)莫迪利亞尼-米勒定理，在完美市場(chǎng)條件下，公司價(jià)值等于股東權(quán)益與負(fù)債之差。

49.不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里

解析：風(fēng)險(xiǎn)分散的核心原理是不把雞蛋放在同一個(gè)籃子里，通過(guò)投資不同資產(chǎn)來(lái)降低整體風(fēng)險(xiǎn)。

50.投資組合超額收益、投資組合總風(fēng)險(xiǎn)

解析：夏普比率衡量的是投資組合超額收益與投資組合總風(fēng)險(xiǎn)之比。

五、簡(jiǎn)答題

51.公司財(cái)務(wù)分析的基本步驟包括：

①收集財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)：收集公司財(cái)務(wù)報(bào)表，包括資產(chǎn)負(fù)債表、利潤(rùn)表和現(xiàn)金流量表。

②分析盈利能力：計(jì)算和分析公司的盈利能力指標(biāo)，如毛利率、凈利率和凈資產(chǎn)收益率。

③分析償債能力：計(jì)算和分析公司的償債能力指標(biāo)，如流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和資產(chǎn)負(fù)債率。

④分析營(yíng)運(yùn)能力：計(jì)算和分析公司的營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)，如存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。

⑤分析現(xiàn)金流量：分析公司的現(xiàn)金流量狀況，包括經(jīng)營(yíng)活動(dòng)、投資活動(dòng)和籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。

⑥綜合評(píng)價(jià)：綜合以上分析，對(duì)公司財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行綜合評(píng)價(jià)。

52.有效市場(chǎng)假說(shuō)認(rèn)為，市場(chǎng)總是有效率的，所有資產(chǎn)價(jià)格已充分反映所有可用信息。其三種形式包括：

①弱式有效市場(chǎng)：價(jià)格已充分反映所有歷史價(jià)格信息，技術(shù)分析無(wú)效。

②半強(qiáng)式有效市場(chǎng)：價(jià)格已充分反映所有公開信息，包括財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，基本面分析無(wú)效。

③強(qiáng)式有效市場(chǎng)：價(jià)格已充分反映所有信息，包括內(nèi)部信息，所有投資者都無(wú)法獲得超額收益。

53.主動(dòng)投資策略與被動(dòng)投資策略的優(yōu)缺點(diǎn)比較：

主動(dòng)投資策略：優(yōu)點(diǎn)是可能獲得超額收益，缺點(diǎn)是風(fēng)險(xiǎn)較高，需要專業(yè)知識(shí)和技能。被動(dòng)投資策略：優(yōu)點(diǎn)是成本較低，風(fēng)險(xiǎn)較低，缺點(diǎn)是可能無(wú)法獲得