第第PAGE\MERGEFORMAT1頁共NUMPAGES\MERGEFORMAT1頁期貨從業(yè)考試復(fù)習(xí)資格及答案解析（含答案及解析）姓名：科室/部門/班級：得分：題型單選題多選題判斷題填空題簡答題案例分析題總分得分

一、單選題（共20分）

1.期貨交易中，以下哪種情況下會導(dǎo)致持倉盈虧平衡點發(fā)生移動？（）

A.市場價格波動

B.交易者調(diào)整保證金比例

C.開倉成本變化

D.交易手續(xù)費調(diào)整

2.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是？（）

A.中國證監(jiān)會

B.中國期貨業(yè)協(xié)會

C.中國金融期貨交易所

D.中國期貨保證金監(jiān)控中心

3.以下哪種交易策略適用于市場趨勢明顯時的高波動行情？（）

A.突破策略

B.套利策略

C.趨勢跟蹤策略

D.均值回歸策略

4.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致強制平倉？（）

A.持倉達(dá)到一定盈虧比例

B.保證金低于交易所規(guī)定水平

C.市場價格觸及止損位

D.交易者主動申請平倉

5.以下哪種金融工具不屬于期貨合約的標(biāo)的物？（）

A.股票指數(shù)

B.商品（如原油、黃金）

C.貨幣（如美元/人民幣）

D.股票

6.根據(jù)基差理論，當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)，這種現(xiàn)象通常發(fā)生在？（）

A.季節(jié)性需求旺盛時

B.季節(jié)性供應(yīng)過剩時

C.貨幣流動性收緊時

D.市場預(yù)期價格下跌時

7.以下哪種指標(biāo)適用于衡量期貨市場的短期波動性？（）

A.MACD

B.RSI

C.布林帶

D.KDJ

8.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致資金杠桿放大風(fēng)險？（）

A.合約乘數(shù)較小

B.保證金比例較高

C.開倉方向與市場趨勢一致

D.交易手續(xù)費較低

9.根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險準(zhǔn)備金提取比例不得低于？（）

A.凈資產(chǎn)的5%

B.凈資產(chǎn)的10%

C.凈資產(chǎn)的15%

D.凈資產(chǎn)的20%

10.以下哪種交易行為屬于期貨市場中的“內(nèi)幕交易”？（）

A.基于公開信息進(jìn)行交易

B.通過非公開渠道獲取信息后交易

C.與其他交易者聯(lián)合操作

D.使用高頻交易系統(tǒng)

11.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致隔夜保證金追繳？（）

A.當(dāng)日平倉盈利

B.當(dāng)日開倉盈利

C.持倉隔夜且市場波動較大

D.交易者主動加倉

12.根據(jù)期現(xiàn)套利理論，當(dāng)期貨溢價過高時，套利者應(yīng)采取哪種操作？（）

A.做多期貨做空現(xiàn)貨

B.做空期貨做多現(xiàn)貨

C.同時做多期貨和現(xiàn)貨

D.暫停套利操作

13.以下哪種指標(biāo)適用于衡量期貨市場的趨勢強度？（）

A.均線

B.成交量

C.布林帶

D.KDJ

14.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致持倉隔夜需要繳納更多保證金？（）

A.市場價格上漲

B.交易者減少持倉

C.保證金比例上調(diào)

D.交易手續(xù)費減免

15.根據(jù)我國《期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，期貨公司向客戶提供服務(wù)前，需評估客戶的？（）

A.財務(wù)狀況

B.風(fēng)險承受能力

C.交易經(jīng)驗

D.以上都是

16.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致合約流動性降低？（）

A.合約持倉量增加

B.市場關(guān)注度提高

C.合約即將到期

D.交易手續(xù)費降低

17.根據(jù)套利理論，當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，基差為正，這種現(xiàn)象通常發(fā)生在？（）

A.季節(jié)性供應(yīng)過剩時

B.季節(jié)性需求旺盛時

C.貨幣流動性寬松時

D.市場預(yù)期價格上漲時

18.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致合約爆倉？（）

A.持倉盈虧平衡

B.保證金比例高于100%

C.持倉虧損至保證金不足

D.交易者主動平倉

19.根據(jù)我國《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》，期貨交易中的“強行平倉”需滿足什么條件？（）

A.必須由交易所決定

B.必須經(jīng)期貨公司同意

C.必須以客戶違約為由

D.必須提前通知客戶

20.期貨交易中，以下哪種情況會導(dǎo)致基差風(fēng)險增加？（）

A.期貨價格波動劇烈

B.現(xiàn)貨價格波動劇烈

C.期貨與現(xiàn)貨價格同步變動

D.市場流動性下降

二、多選題（共15分，多選、錯選均不得分）

21.期貨交易中，以下哪些屬于常見的風(fēng)險控制方法？（）

A.設(shè)置止損位

B.控制倉位比例

C.使用金字塔加倉

D.隔夜持倉比例限制

22.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的職責(zé)包括？（）

A.組織期貨交易

B.監(jiān)督交易行為

C.提供交易信息服務(wù)

D.制定交易規(guī)則

23.期貨交易中，以下哪些情況會導(dǎo)致合約到期時進(jìn)行現(xiàn)金結(jié)算？（）

A.股指期貨

B.商品期貨

C.貨幣期貨

D.利率期貨

24.根據(jù)基差理論，以下哪些因素會影響基差的變化？（）

A.季節(jié)性供需關(guān)系

B.倉儲成本

C.資金流動性

D.交易手續(xù)費

25.期貨交易中，以下哪些屬于“內(nèi)幕信息”？（）

A.未公開的監(jiān)管政策調(diào)整

B.重要企業(yè)的并購計劃

C.期貨公司的交易策略

D.市場傳聞

26.根據(jù)套利理論，以下哪些屬于常見的套利策略？（）

A.跨期套利

B.跨品種套利

C.跨市場套利

D.期現(xiàn)套利

27.期貨交易中，以下哪些情況會導(dǎo)致保證金追繳？（）

A.當(dāng)日開倉虧損

B.持倉隔夜市場波動

C.交易者主動加倉

D.保證金比例低于交易所要求

28.根據(jù)我國《期貨公司監(jiān)督管理辦法》，期貨公司的風(fēng)險控制指標(biāo)包括？（）

A.凈資本

B.凈利潤

C.風(fēng)險準(zhǔn)備金

D.持倉規(guī)模

29.期貨交易中，以下哪些屬于技術(shù)分析指標(biāo)？（）

A.均線

B.RSI

C.成交量

D.KDJ

30.期貨交易中，以下哪些因素會影響合約流動性？（）

A.合約乘數(shù)

B.市場關(guān)注度

C.交易手續(xù)費

D.保證金比例

三、判斷題（共10分，每題0.5分）

31.期貨交易中，所有合約的保證金比例都是由交易所統(tǒng)一規(guī)定的。（）

32.根據(jù)基差理論，當(dāng)期貨溢價過高時，套利者應(yīng)做空期貨做多現(xiàn)貨。（）

33.期貨交易中的“強制平倉”是指交易者因虧損被強制平倉。（）

34.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨公司可以為客戶提供融資融券服務(wù)。（）

35.期貨交易中的“隔夜保證金追繳”是指持倉隔夜需要繳納更多保證金。（）

36.根據(jù)套利理論，當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)。（）

37.期貨交易中的“持倉盈虧平衡點”是指開倉時的盈虧平衡價格。（）

38.根據(jù)我國《期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，所有投資者均可參與期貨交易。（）

39.期貨交易中的“合約爆倉”是指持倉虧損至保證金不足被強制平倉。（）

40.根據(jù)基差理論，當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為正。（）

四、填空題（共5空，每空2分，共10分）

41.期貨交易中，________是指期貨價格與現(xiàn)貨價格的差值。

42.根據(jù)我國《期貨交易管理條例》，期貨交易所的監(jiān)管機構(gòu)是________。

43.期貨交易中，________是指因市場波動導(dǎo)致持倉虧損至保證金不足被強制平倉。

44.根據(jù)套利理論，當(dāng)期貨溢價過高時，套利者應(yīng)________。

45.期貨交易中，________是指持倉隔夜需要繳納更多保證金的情況。

五、簡答題（共3題，每題5分，共15分）

46.簡述期貨交易中的“基差風(fēng)險”及其控制方法。

47.簡述期貨交易中“保證金追繳”的觸發(fā)條件及應(yīng)對措施。

48.簡述期貨交易中“趨勢跟蹤策略”的核心原理及適用場景。

六、案例分析題（共1題，共25分）

某期貨公司客戶張某于2023年10月1日開倉做多1手螺紋鋼主力合約（合約乘數(shù)為10元/噸），開倉時該合約價格為5000元/噸，保證金比例為15%。當(dāng)日螺紋鋼期貨價格上漲至5050元/噸，張某持倉盈利50手×10元/噸=500元。當(dāng)晚市場波動較大，螺紋鋼期貨價格下跌至4950元/噸，導(dǎo)致張某持倉虧損50手×10元/噸=500元。此時該客戶的保證金余額為2000元，螺紋鋼主力合約的保證金比例仍為15%。交易所規(guī)定，當(dāng)客戶保證金比例低于10%時，需追加保證金至15%以上。

問題：

（1）分析張某持倉盈虧平衡點的變化過程。

（2）計算張某持倉隔夜后是否需要追加保證金，若需要，追加金額為多少？

（3）結(jié)合案例，簡述期貨交易中的“保證金追繳”風(fēng)險及應(yīng)對措施。

參考答案及解析

一、單選題

1.C

解析：持倉盈虧平衡點受開倉成本影響，開倉成本變化會導(dǎo)致盈虧平衡點移動。市場價格波動、保證金比例調(diào)整、手續(xù)費調(diào)整均不會改變盈虧平衡點。

2.A

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第四條，中國證監(jiān)會是期貨市場的監(jiān)管機構(gòu)。

3.C

解析：趨勢跟蹤策略適用于市場趨勢明顯時的高波動行情，通過順勢加倉獲利。突破策略、套利策略、均值回歸策略均不適用于此場景。

4.B

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第三十九條，保證金不足會導(dǎo)致強制平倉。其他選項均非強制平倉條件。

5.D

解析：股票不屬于期貨合約的標(biāo)的物，其他選項均可以是期貨合約標(biāo)的物。

6.B

解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)，通常發(fā)生在季節(jié)性供應(yīng)過剩時。

7.C

解析：布林帶用于衡量短期波動性，其他指標(biāo)更側(cè)重趨勢或動量分析。

8.A

解析：合約乘數(shù)較小會導(dǎo)致資金杠桿放大，其他選項均不會放大風(fēng)險。

9.B

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第三十八條，風(fēng)險準(zhǔn)備金提取比例不得低于凈資本的10%。

10.B

解析：通過非公開渠道獲取信息后交易屬于內(nèi)幕交易，其他選項均不違規(guī)。

11.C

解析：持倉隔夜且市場波動較大可能導(dǎo)致保證金追繳，其他選項均不會觸發(fā)追繳。

12.B

解析：期貨溢價過高時，套利者應(yīng)做空期貨做多現(xiàn)貨，鎖定低風(fēng)險利潤。

13.A

解析：均線適用于衡量趨勢強度，其他指標(biāo)側(cè)重波動或動量分析。

14.C

解析：保證金比例上調(diào)會導(dǎo)致隔夜保證金追繳，其他選項均不會觸發(fā)追繳。

15.D

解析：期貨公司需評估客戶的財務(wù)狀況、風(fēng)險承受能力、交易經(jīng)驗，以上均需評估。

16.C

解析：合約即將到期會導(dǎo)致流動性降低，其他選項均不會降低流動性。

17.B

解析：當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，基差為正，通常發(fā)生在季節(jié)性需求旺盛時。

18.C

解析：持倉虧損至保證金不足會導(dǎo)致爆倉，其他選項均不會導(dǎo)致爆倉。

19.C

解析：根據(jù)《最高人民法院關(guān)于審理期貨糾紛案件若干問題的規(guī)定》第三十二條，強行平倉需以客戶違約為由。

20.B

解析：現(xiàn)貨價格波動劇烈會導(dǎo)致基差風(fēng)險增加，其他選項均不會增加基差風(fēng)險。

二、多選題

21.AB

解析：設(shè)置止損位、控制倉位比例是風(fēng)險控制方法，金字塔加倉、隔夜持倉比例限制屬于交易策略。

22.ABC

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》第六條，期貨交易所職責(zé)包括組織交易、監(jiān)督交易、提供信息服務(wù)。制定交易規(guī)則屬于交易所自律管理。

23.ACD

解析：股指期貨、貨幣期貨、利率期貨采用現(xiàn)金結(jié)算，商品期貨通常采用實物交割。

24.ABCD

解析：季節(jié)性供需關(guān)系、倉儲成本、資金流動性、交易手續(xù)費均會影響基差變化。

25.AB

解析：未公開的監(jiān)管政策調(diào)整、重要企業(yè)的并購計劃屬于內(nèi)幕信息，其他選項均不違規(guī)。

26.ABCD

解析：跨期套利、跨品種套利、跨市場套利、期現(xiàn)套利均屬于常見套利策略。

27.ABD

解析：當(dāng)日開倉虧損、持倉隔夜市場波動、主動加倉會導(dǎo)致保證金追繳，交易手續(xù)費減免不會。

28.AC

解析：根據(jù)《期貨公司監(jiān)督管理辦法》第四十七條，凈資本、風(fēng)險準(zhǔn)備金是風(fēng)險控制指標(biāo)，凈利潤、持倉規(guī)模非指標(biāo)。

29.ABCD

解析：均線、RSI、成交量、KDJ均屬于技術(shù)分析指標(biāo)。

30.BCD

解析：合約乘數(shù)影響保證金要求，市場關(guān)注度、交易手續(xù)費、保證金比例影響流動性。

三、判斷題

31.×

解析：期貨交易所規(guī)定保證金比例，但期貨公司可根據(jù)客戶風(fēng)險等級調(diào)整。

32.×

解析：期貨溢價過高時，套利者應(yīng)做空期貨做多現(xiàn)貨。

33.×

解析：強制平倉是因保證金不足被交易所強制平倉，非交易者主動行為。

34.×

解析：根據(jù)《期貨交易管理條例》，期貨公司不得為客戶提供融資融券服務(wù)。

35.√

解析：隔夜保證金追繳是指持倉隔夜需要繳納更多保證金。

36.√

解析：當(dāng)期貨價格低于現(xiàn)貨價格時，基差為負(fù)。

37.×

解析：持倉盈虧平衡點會隨市場變化，非開倉時的固定價格。

38.×

解析：根據(jù)《期貨投資者適當(dāng)性管理辦法》，投資者需滿足適當(dāng)性要求方可參與期貨交易。

39.√

解析：合約爆倉是指持倉虧損至保證金不足被強制平倉。

40.√

解析：當(dāng)期貨價格高于現(xiàn)貨價格時，基差為正。

四、填空題

41.基差

42.中國證監(jiān)會

43.合約爆倉

44.做空期貨做多現(xiàn)貨

45.