摘要目前負(fù)債經(jīng)營(yíng)已成為我國(guó)大多數(shù)企業(yè)運(yùn)營(yíng)的常態(tài)，國(guó)家也逐漸意識(shí)到，若經(jīng)營(yíng)不善，負(fù)債經(jīng)營(yíng)的杠桿效應(yīng)不僅會(huì)使企業(yè)的資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)惡性循環(huán)，也會(huì)給企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展帶來(lái)一定的風(fēng)險(xiǎn)，甚至長(zhǎng)期下去還會(huì)讓國(guó)家經(jīng)濟(jì)面臨巨大的金融風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)如果在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中，沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防觀念，或者控制風(fēng)險(xiǎn)不力，就會(huì)影響其在運(yùn)營(yíng)過(guò)程中的盈利能力，有時(shí)甚至導(dǎo)致企業(yè)難以維持正常經(jīng)營(yíng)。因此，企業(yè)要對(duì)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)環(huán)境的多變做好各種防范措施，靈活控制自身的負(fù)債規(guī)模以及其他經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)要控制好自身的負(fù)債規(guī)模，就要做好負(fù)債風(fēng)險(xiǎn)防范及控制，設(shè)有相關(guān)的預(yù)防控制體系，從而能及時(shí)做出應(yīng)對(duì)措施，以免整個(gè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)因資金問(wèn)題而遭受癱瘓。本文在全面了解企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)相關(guān)基礎(chǔ)理論上，總結(jié)目前企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的特點(diǎn)以及其舉債高的原因，選取我國(guó)造紙業(yè)的典型代表X紙業(yè)，深入了解X紙業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀，對(duì)于X紙業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和財(cái)務(wù)狀況展開(kāi)剖析，探析其在新經(jīng)濟(jì)環(huán)境沖擊下因負(fù)債融資帶來(lái)的各種風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)其采取的風(fēng)險(xiǎn)控制措施進(jìn)行評(píng)價(jià)，并指出采取控制措施后仍然存在債務(wù)不合理、償債能力不強(qiáng)、融資成本高、營(yíng)運(yùn)能力低下等不足，最后總結(jié)經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)，提出完善的負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制和應(yīng)對(duì)建議。通過(guò)解決企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，可使公司獲得長(zhǎng)遠(yuǎn)利益，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)足發(fā)展，對(duì)其進(jìn)一步發(fā)展有積極的意義，同時(shí)能為我國(guó)造紙行業(yè)的負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制提供有益思路。關(guān)鍵詞：企業(yè)；負(fù)債經(jīng)營(yíng)；風(fēng)險(xiǎn)防范

AbstractThedebtmanagementhasbecomethenormofmostenterprisesinourcountry,countriesalsograduallyrealizethatifpoormanagement,debtmanagementleveragewillnotonlymaketheenterprisecapitalchainoperationviciouscircle,alsowillbringcertainrisktothesustainabledevelopmentoftheenterprise,evenforthelong-termwillletthenationaleconomyfacehugefinancialrisks.Ifanenterprisehasnoconceptofriskpreventionintheoperationprocess,orfailstocontrolrisks,itwillaffectitsprofitabilityintheoperationprocess,andsometimesevenmakeitdifficultfortheenterprisetomaintainnormaloperation.Therefore,enterprisesshouldtakeavarietyofpreventivemeasuresforthechangeableinternalandexternaleconomicenvironment,andflexiblycontroltheirowndebtscaleandotheroperatingrisksandfinancialrisks.Inordertocontroltheirowndebtscale,enterprisesshoulddoagoodjobofdebtriskpreventionandcontrol,andsetuparelevantpreventionandcontrolsystem,soastomaketimelyresponsemeasures,soasnottoparalyzethewholeproductionandoperationduetocapitalproblems.Thispaperinacomprehensiveunderstandingofthebasictheoryofenterprisedebtmanagement,Summarizethecharacteristicsofthecurrententerprisedebtoperationandthereasonsforitshighdebt,SelectthetypicalrepresentativeofChina'spaperindustry----Xpaperindustry,In-depthunderstandingofthecurrentsituationofXpaperdebtmanagementrisk,ToanalyzetheoperatingconditionsandfinancialconditionsofXpaperindustry,Exploringthevariousrisksofdebtfinancingundertheimpactoftheneweconomicenvironment,Toevaluatetheriskcontrolmeasurestakenbythem,Italsopointsoutthataftertakingcontrolmeasures,therearestillunreasonabledebt,weaksolvency,highfinancingcosts,lowoperatingcapacityandotherdeficiencies,Finally,tosummarizetheexperienceandlessonslearned,Putforwardperfectdebtmanagementriskcontrolandresponsesuggestions.Bysolvingtheenterprisedebtmanagementrisk,thecompanycanobtainlong-termbenefitsandachievelong-termdevelopment,whichhaspositivesignificanceforitsfurtherdevelopment,andcanprovidebeneficialideasforthedebtmanagementriskcontrolofChina'spaperindustry.Keywords:smallandmedium-sizedenterprises;debtoperation;riskprevention

目錄TOC\o"1-3"\h\u5926引言 引言即使企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)會(huì)致使一定的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但在給企業(yè)帶去風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，對(duì)企業(yè)也會(huì)產(chǎn)生一定的促進(jìn)作用，對(duì)企業(yè)的發(fā)展及進(jìn)步有一定的指導(dǎo)作用，通過(guò)相關(guān)的文案得知企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)給企業(yè)帶去的意義主要體現(xiàn)在以下兩個(gè)方面。一方面企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)可以提升企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿，為企業(yè)帶來(lái)更多的收入。當(dāng)企業(yè)的金融資產(chǎn)報(bào)酬率及毛利率獲得增多時(shí)便能促使企業(yè)從中取得更多的經(jīng)濟(jì)收益，與此同時(shí)長(zhǎng)期債務(wù)產(chǎn)生的利息費(fèi)用可在稅前扣減，達(dá)到抵稅的實(shí)際效果，節(jié)約企業(yè)增多的財(cái)政資金支付，進(jìn)而進(jìn)一步推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展及進(jìn)步。從與此同時(shí)來(lái)看，企業(yè)通過(guò)長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)有助于提升相關(guān)人員的責(zé)任感，在加強(qiáng)相關(guān)人員責(zé)任心的同時(shí)能夠促使企業(yè)取得更多的經(jīng)濟(jì)收益及環(huán)境效益，也就是說(shuō)企業(yè)在展開(kāi)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的過(guò)程中便承當(dāng)了還本付息的法律責(zé)任及法律義務(wù)，企業(yè)不在是無(wú)償?shù)倪x用自身所積聚的資金，這樣一來(lái)為了保障企業(yè)的生存，為了保護(hù)自身切身的合法利益，受益人，還有企業(yè)相關(guān)的負(fù)責(zé)人便在較大程度上提升了自己的責(zé)任感，不但能完善相關(guān)的會(huì)計(jì)核算標(biāo)準(zhǔn)監(jiān)督制度，也能增強(qiáng)對(duì)于會(huì)計(jì)核算的執(zhí)行工作力度，進(jìn)而有效的推動(dòng)了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展及進(jìn)步。債務(wù)經(jīng)營(yíng)是現(xiàn)階段企業(yè)經(jīng)營(yíng)中常見(jiàn)的經(jīng)營(yíng)技巧，適當(dāng)?shù)呢?fù)債可以推動(dòng)企業(yè)的發(fā)展、提升企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)能力，債權(quán)也可以促使企業(yè)取得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，降低因?yàn)橥ㄘ浥蛎浂钦兄碌呢泿刨H值經(jīng)濟(jì)損失，然而企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)是把“雙刃劍”，運(yùn)用得當(dāng)可以為企業(yè)帶去投資收益，運(yùn)用不好亦有可能促使企業(yè)陷于債權(quán)危機(jī)。該文將從企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)闡述，原因剖析以及預(yù)防措施三章來(lái)描寫(xiě)。

一、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)概述（一）負(fù)債經(jīng)營(yíng)的含義負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)負(fù)債所帶來(lái)的收入不能抵償負(fù)債所支出的成本。其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)為負(fù)債經(jīng)營(yíng)導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)損失很大，能對(duì)于企業(yè)的今后發(fā)展、生存狀況構(gòu)成威脅。長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)要求企業(yè)具備經(jīng)營(yíng)、獨(dú)立決定、贏利等等方面的能力以及權(quán)勢(shì)，因此會(huì)更好的經(jīng)營(yíng)、斷定投資籌資時(shí)間表。另外，企業(yè)方面需要具有償付流動(dòng)資本能力，由于負(fù)債生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)獲得的收益較負(fù)債利率低，縱然需要償付較高的利息費(fèi)用但是仍然可保護(hù)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益，避免產(chǎn)生企業(yè)金融資產(chǎn)不足問(wèn)題、倒閉問(wèn)題。應(yīng)該留意的是，企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)的主要目的：保護(hù)企業(yè)經(jīng)濟(jì)收益、使企業(yè)穩(wěn)定運(yùn)作、及其余企業(yè)展開(kāi)良性競(jìng)爭(zhēng)等等，其一方面能夠迎合企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中所應(yīng)該的資金，與此同時(shí)還可加強(qiáng)企業(yè)的消費(fèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力，促使企業(yè)能夠在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中站穩(wěn)腳跟，提高經(jīng)營(yíng)者的權(quán)利，為企業(yè)創(chuàng)造更好的投資收益。比如無(wú)法合理地展開(kāi)負(fù)債經(jīng)營(yíng)，亦能為企業(yè)帶去諸多的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，甚至于影響企業(yè)的正常發(fā)展。甚至在企業(yè)不能?chē)?yán)格控制負(fù)債比重，便能有倒閉的兇險(xiǎn)。而其經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源主要是鑒于企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿負(fù)面經(jīng)濟(jì)效益引發(fā)的、無(wú)力償還債務(wù)引發(fā)的或由于利率的變動(dòng)等引發(fā)的。（二）負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的類(lèi)型表2.1負(fù)債經(jīng)營(yíng)具體特征表相伴性在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，隨著長(zhǎng)期債務(wù)比重的擴(kuò)展,企業(yè)總資產(chǎn)贏利總體水平可能猛然提升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模還隨之迅速擴(kuò)展，與此同時(shí)企業(yè)承當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)隨之快速減小。因此企業(yè)應(yīng)當(dāng)仔細(xì)權(quán)衡長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)之利弊，切不能盲從向外借債、賒欠。迅增性隨著長(zhǎng)期債務(wù)比重的增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增多的規(guī)模及速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于凈值毛利率期待的增長(zhǎng)規(guī)模及速度,負(fù)債比迅增重會(huì)越大，經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)增長(zhǎng)倍數(shù)還會(huì)越大。突發(fā)性隨著經(jīng)濟(jì)社會(huì)情勢(shì)良好及消費(fèi)市場(chǎng)的繁盛，長(zhǎng)期債務(wù)比重的減小，企業(yè)贏利總體水平還在提升，只見(jiàn)其利，不見(jiàn)其險(xiǎn)。然而，一旦經(jīng)濟(jì)社會(huì)情況惡化，市場(chǎng)疲軟，商品滯銷(xiāo)積壓，經(jīng)營(yíng)收益下降，債權(quán)危機(jī)便可能突然爆發(fā)，以致于危及企業(yè)的生存及發(fā)展。企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)可分為短期風(fēng)險(xiǎn)和長(zhǎng)期風(fēng)險(xiǎn)。首先，短期經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)指是否有能力償還一年以內(nèi)的貸款、預(yù)收款等。那類(lèi)融資形式具備資金效率高、手續(xù)簡(jiǎn)便等等優(yōu)點(diǎn)，但是還存有著一些壞處，比如金額小、選用時(shí)間短，意味著有到期無(wú)力償還的無(wú)奈，一旦時(shí)間到了無(wú)法還款，必將影響企業(yè)的信譽(yù)。所以為了其償還債務(wù)的能力，希望企業(yè)的長(zhǎng)期負(fù)債多于流動(dòng)債務(wù)幾倍。另外，在長(zhǎng)期負(fù)債投資期既定的狀況之下，用債務(wù)籌資,公司應(yīng)該一直舉新債還舊債，因?yàn)橄M(fèi)市場(chǎng)利率是波動(dòng)的，存在利率變動(dòng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，將來(lái)的時(shí)間完全有可能發(fā)生短期利率比如今長(zhǎng)久利率低的現(xiàn)象，而是促使企業(yè)遭到一定的損失。其二，長(zhǎng)期負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債一般數(shù)額較大，選用時(shí)間比較較長(zhǎng)，可用作商品深層次的開(kāi)發(fā)，加強(qiáng)企業(yè)的后勁。但是企業(yè)在更長(zhǎng)時(shí)期之內(nèi)的經(jīng)濟(jì)社會(huì)情況，存有著很大的不穩(wěn)定性，因而存在的風(fēng)險(xiǎn)很大。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)如下：第一，利率的變動(dòng)帶來(lái)的分先風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期負(fù)債大多數(shù)是在借款時(shí)規(guī)定利率，在借款期內(nèi)固定不變。萬(wàn)一因國(guó)家政策變動(dòng)或者消費(fèi)市場(chǎng)供大于求等原因，導(dǎo)致利率上升，而且企業(yè)仍然按照原定利率支付利息費(fèi)用，企業(yè)將因而蒙受損失。第二，無(wú)力償付負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)負(fù)債存在一定的償還期及還款要求，萬(wàn)一企業(yè)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)不了其還款最低化的收益，會(huì)影響企業(yè)的生存發(fā)展。第三，長(zhǎng)期負(fù)債短期使用經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期借款利率通常低于短期貸款利率，其財(cái)政資金籌集管理費(fèi)用還比短期低，比如將長(zhǎng)期債務(wù)僅在短期選用，非常不太經(jīng)濟(jì)社會(huì)。第四，信用緊縮風(fēng)險(xiǎn)。萬(wàn)一出現(xiàn)金融危機(jī)，收縮銀根能企業(yè)難以面對(duì)，債務(wù)人選擇不借款或少借款，那企業(yè)急需資金那是毫無(wú)辦法，必將影響企業(yè)的發(fā)展。二、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處與弊端（一）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的好處1.彌補(bǔ)資金不足的問(wèn)題企業(yè)只靠自身的資金在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)環(huán)境中是很難達(dá)成企業(yè)的發(fā)展目標(biāo)的，通過(guò)引入外來(lái)資本的方式，只要合理的對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)進(jìn)行管理，那就可以彌補(bǔ)企業(yè)因資金不足而錯(cuò)失的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為企業(yè)的生存發(fā)展以及擴(kuò)大規(guī)模都具有很正面的影響力，從而提高企業(yè)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，更好的在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中打贏攻堅(jiān)戰(zhàn)。2.合理化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)通過(guò)舉債方式獲得資金后，企業(yè)內(nèi)部資金結(jié)構(gòu)隨即發(fā)生變化，資金量總額增大，債務(wù)結(jié)構(gòu)規(guī)模擴(kuò)大，其他資金構(gòu)成相應(yīng)結(jié)構(gòu)占比縮小。從現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理角度來(lái)看，企業(yè)應(yīng)該在資本構(gòu)成中引入一定的債務(wù)資金，以促進(jìn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的合理化，從而發(fā)揮出負(fù)債經(jīng)營(yíng)在企業(yè)經(jīng)營(yíng)當(dāng)中的財(cái)務(wù)杠桿、抵減所得稅額、規(guī)避通化膨脹資金風(fēng)險(xiǎn)的重要作用，合理的債務(wù)融資可以起到財(cái)務(wù)杠桿的作用，一定程度上起到促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展的作用。3.提高資金使用效率企業(yè)以舉債形式融入的資金是在企業(yè)確實(shí)有資金周轉(zhuǎn)需要時(shí)所發(fā)生，這類(lèi)資金在借入時(shí)就已經(jīng)有了使用方向、使用額度、還款規(guī)劃等計(jì)劃性安排。借入資金在進(jìn)入企業(yè)后，將會(huì)按原定計(jì)劃進(jìn)入企業(yè)的購(gòu)買(mǎi)、生產(chǎn)、管理或投資等環(huán)節(jié)，立即發(fā)揮效用，不存在資金閑置，或資金滯留問(wèn)題，借入資金在資金使用效率上較企業(yè)其他資金使用效率高。（二）企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的弊端企業(yè)管理者自身缺乏信用建設(shè)觀念的問(wèn)題，在經(jīng)營(yíng)中過(guò)度負(fù)債，經(jīng)營(yíng)不善，資金周轉(zhuǎn)不靈等狀況，導(dǎo)致自身還款付息的負(fù)擔(dān)過(guò)大，已經(jīng)超過(guò)其自身所能承擔(dān)的范圍，因此出現(xiàn)拖欠欠款，信用水平降低的狀況。無(wú)力償還巨額債務(wù)，因此導(dǎo)致一部分債務(wù)出現(xiàn)逾期，這種狀況影響公司的信用評(píng)級(jí)和投資評(píng)級(jí)下調(diào)，公司的信用水平和投資價(jià)值下降，想要再繼續(xù)通過(guò)融資方式籌集資金，則面臨著無(wú)機(jī)構(gòu)或投資者愿意再次提供資金的局面。

三、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的原因分析（一）企業(yè)內(nèi)部控制制度不健全表3.1企業(yè)內(nèi)部控制制度的缺陷表缺陷解釋內(nèi)部環(huán)境不太成熟內(nèi)部壞境不太成熟是影響企業(yè)搭建內(nèi)部機(jī)制，實(shí)施內(nèi)部控制阻礙越大的原因。部分企業(yè)的組織專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)設(shè)置與權(quán)責(zé)調(diào)配、企業(yè)文化、人才資源政策措施不太成熟影響企業(yè)的溝通實(shí)際效果。風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力較差經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估能力較差是及時(shí)辨別科學(xué)分析，影響企業(yè)戰(zhàn)略規(guī)劃及經(jīng)營(yíng)管理目的促成的各種不太斷定要素時(shí)采用應(yīng)對(duì)謀略的過(guò)程,是施行內(nèi)部控制的重要環(huán)節(jié)及具體內(nèi)容。部分企業(yè)對(duì)于經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)能力較弱。財(cái)政資金鏈斷裂時(shí)候，基本辦法就是通過(guò)集資融資，銀行貸款解決。防范措施不太顯著防范措施是依據(jù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估結(jié)果、結(jié)合經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)謀略所采用的保障企業(yè)內(nèi)部控制目標(biāo)得以促成的辦法及伎倆，是施行內(nèi)部控制的具體形式及載體。部分企業(yè)對(duì)預(yù)算控制、財(cái)富維護(hù)控制的實(shí)際效果不太顯著，長(zhǎng)此以往，能引發(fā)超負(fù)荷狀況，走上長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)。信息內(nèi)容與溝通不太及時(shí)信息內(nèi)容與溝通是及時(shí)、精確、完好地搜集與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理相關(guān)的各種信息內(nèi)容，并使這些信息內(nèi)容以適當(dāng)?shù)男问皆谄髽I(yè)有關(guān)層級(jí)間展開(kāi)及時(shí)傳達(dá)、有效溝通，是施行內(nèi)部控制的重要前提。部分企業(yè)能由于內(nèi)部壞境的不成熟，發(fā)生不太斷定具體或者正確對(duì)應(yīng)上級(jí)的狀況，影響溝通的管理效率。監(jiān)督檢查不合理監(jiān)督檢查是企業(yè)對(duì)于其內(nèi)部控制監(jiān)督制度的健全性、合理性及實(shí)效性展開(kāi)監(jiān)督檢查與評(píng)估,形成書(shū)面報(bào)告而是做出相應(yīng)妥善處理的過(guò)程，是施行內(nèi)部控制的重要保障。企業(yè)因內(nèi)部壞境不太成熟，防范措施不太顯著發(fā)生檢查錯(cuò)、監(jiān)督做錯(cuò)的現(xiàn)象。因?yàn)槠髽I(yè)內(nèi)部控制監(jiān)督制度的缺陷招致企業(yè)過(guò)分長(zhǎng)期債務(wù)進(jìn)而增多企業(yè)的企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，引起財(cái)務(wù)危機(jī)。負(fù)債利息費(fèi)用記入管理費(fèi)用，影響期間投資收益，過(guò)分負(fù)債產(chǎn)生的利息費(fèi)用加強(qiáng)了管理費(fèi)用，沖減了本期收益，組成了企業(yè)繁重的負(fù)擔(dān)。企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿最大的弊病是放大作用，贏利時(shí)候放大自有資金的毛利率，虧損時(shí)候同樣放大自有資金的虧損率。過(guò)分的負(fù)債，加大了企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿，加大了放大作用。一旦消費(fèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)、風(fēng)險(xiǎn)引發(fā)嚴(yán)重虧損，將引起財(cái)務(wù)危機(jī)，嚴(yán)重時(shí)候?qū)е缕髽I(yè)破產(chǎn)。企業(yè)籌措到的貸款及應(yīng)當(dāng)支付的利息費(fèi)用屬企業(yè)必須實(shí)行的法定法律義務(wù)。倘若企業(yè)不能如期償付，就要承當(dāng)相應(yīng)的法律責(zé)任，促使企業(yè)承當(dāng)?shù)墓芾碣M(fèi)用要變大。與此同時(shí)，在倒閉結(jié)算中要承當(dāng)?shù)囊幌盗泄芾碣M(fèi)用，其中包括征詢顧問(wèn)費(fèi)、運(yùn)雜費(fèi)等等；在倒閉之后可能因企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善而是導(dǎo)致的產(chǎn)品品質(zhì)難題。這些間接成本縱然并非直接體現(xiàn)出的然而對(duì)于企業(yè)的影響不容小覷。對(duì)股份制的企業(yè)來(lái)說(shuō)，倘若企業(yè)籌措的負(fù)債財(cái)政資金有過(guò)低，在還貸精神壓力有過(guò)大的狀況之下，能面臨很高的企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)企業(yè)的貸款量高達(dá)企業(yè)所會(huì)負(fù)擔(dān)的合理總體水平時(shí)候，可能造使長(zhǎng)期債務(wù)精神壓力大，企業(yè)將危機(jī)重重。除此之外過(guò)分的長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)還能對(duì)債務(wù)人產(chǎn)生影響，招致企業(yè)債務(wù)保障程度的減少，這樣做還能產(chǎn)生消極影響，對(duì)于負(fù)債融資能力能導(dǎo)致極大的限制，進(jìn)而抬高借貸成本，融資難度進(jìn)一步加強(qiáng)。（二）企業(yè)盈利能力弱盈利能力是指企業(yè)收獲利益的能力。因而,對(duì)企業(yè)盈利能力剖析十分重要。反映企業(yè)贏利能力的指標(biāo)，主要有銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率，金融資產(chǎn)總值利潤(rùn)率等等。表3.2盈利能力指標(biāo)計(jì)算公式指標(biāo)計(jì)算公式銷(xiāo)售利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/銷(xiāo)售收入凈額成本利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/成本費(fèi)用總額資產(chǎn)總值利潤(rùn)率利潤(rùn)總額/資產(chǎn)平均總額銷(xiāo)售毛利率越低,越能體現(xiàn)其企業(yè)的價(jià)值，奉獻(xiàn)會(huì)越突出,還表明企業(yè)在銷(xiāo)售的同時(shí)，促進(jìn)了物品的流通。成本毛利率比率越低,體現(xiàn)出企業(yè)消耗其收益越少、能明確體現(xiàn)增收節(jié)支、增產(chǎn)節(jié)約經(jīng)濟(jì)效益的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。企業(yè)生產(chǎn)銷(xiāo)售的增多及管理費(fèi)用開(kāi)銷(xiāo)的節(jié)約,也會(huì)促使那一比率提升。凈資產(chǎn)毛利率比率越低，表明金融資產(chǎn)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)收益的能力越低，企業(yè)獲得收益的能力越高，經(jīng)營(yíng)管理效率會(huì)越低。而據(jù)以往研討數(shù)據(jù)顯示，在所有倒閉的企業(yè)中，有80%屬大中型企業(yè)。由于企業(yè)比如消費(fèi)型企業(yè)有固定的客戶人群，企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)久合作，能適當(dāng)?shù)淖尷麃?lái)表明誠(chéng)意。大中型生產(chǎn)企業(yè)的固定資產(chǎn)比如生產(chǎn)設(shè)備能由于長(zhǎng)久選用影響管理效率需要定期展開(kāi)保護(hù)或者關(guān)閉增多固定資產(chǎn)入帳成本。長(zhǎng)遠(yuǎn)下去，在工作人員成本不變，金融資產(chǎn)增多的狀況之下，銷(xiāo)售利潤(rùn)率、成本利潤(rùn)率及凈資產(chǎn)利潤(rùn)率上升，致使企業(yè)獲利能力愈來(lái)愈較弱，面臨倒閉危機(jī)。（三）企業(yè)資本與資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不夠合理資本結(jié)構(gòu)，是由企業(yè)依據(jù)價(jià)值的比例而組成的一種關(guān)系,是企業(yè)不斷融合的成果。資產(chǎn)框架結(jié)構(gòu)，是指各種資產(chǎn)占到企業(yè)凈資產(chǎn)的比例。主要是指固定投資及債券投資以及資金投放的比重。資本框架結(jié)構(gòu)可以從不同視角來(lái)認(rèn)識(shí)，于是形成各種資本框架結(jié)構(gòu)品種，主要有資本的特性框架結(jié)構(gòu)及資本的期限框架結(jié)構(gòu)兩種。企業(yè)在展開(kāi)資產(chǎn)框架結(jié)構(gòu)管理決策時(shí)候,往往關(guān)注資產(chǎn)的流通性難題,尤其是長(zhǎng)期負(fù)債占到凈資產(chǎn)的比例來(lái)定義企業(yè)的框架結(jié)構(gòu)類(lèi)別?，F(xiàn)階段企業(yè)的資本總量、權(quán)利資本不足,長(zhǎng)期債務(wù)框架結(jié)構(gòu)不合理是因?yàn)樵谄髽I(yè)中上市的企業(yè)數(shù)目較小。企業(yè)的股權(quán)金融資本籌資渠道不太暢,企業(yè)債券籌資狀況還并非很樂(lè)觀。該種情況便招致企業(yè)負(fù)債金融資本占到了很大的比例,負(fù)債經(jīng)營(yíng)往往是企業(yè)較為單一的抉擇。在商品經(jīng)濟(jì)之下,合理利用債權(quán)融資是一種正常的理財(cái)伎倆,利用企業(yè)財(cái)務(wù)標(biāo)桿可以減少財(cái)政資金成本增加企業(yè)的價(jià)值,但是還給企業(yè)帶去了一定的企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。因而,企業(yè)必須努力做到合理適度長(zhǎng)期債務(wù),保持適度的負(fù)債率、合理的債權(quán)框架結(jié)構(gòu)及優(yōu)質(zhì)的金融資產(chǎn)品質(zhì)。企業(yè)金融資產(chǎn)框架結(jié)構(gòu)還不合理，大部分的企業(yè)采用年尾財(cái)政資金流入，一年中的大部分企業(yè)往往有很多的預(yù)收帳款，預(yù)收帳款的變現(xiàn)能力差，還顯示出對(duì)了企業(yè)面對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)分經(jīng)受以及應(yīng)對(duì)能力較弱。（四）負(fù)債經(jīng)營(yíng)機(jī)制不完善當(dāng)企業(yè)進(jìn)行負(fù)債經(jīng)營(yíng)決策時(shí)，在財(cái)務(wù)管理環(huán)節(jié)缺乏對(duì)債務(wù)規(guī)模擴(kuò)大后所帶來(lái)的資金風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行的科學(xué)預(yù)測(cè)程序，公司管理者重視負(fù)債融資的籌集和使用環(huán)節(jié),但缺乏對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防御機(jī)制的意識(shí)，負(fù)債經(jīng)營(yíng)行為只注重片面利益和眼前利益，不能從公司經(jīng)營(yíng)發(fā)展全面角度進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和分析，并進(jìn)行有效規(guī)避。企業(yè)公司對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)防控意識(shí)不足，使得負(fù)債融入的資金缺少必要的融資、使用、償還的統(tǒng)一規(guī)劃，致使負(fù)債經(jīng)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)加大，公司已經(jīng)陷入巨大的還款壓力和資金周轉(zhuǎn)困境當(dāng)中，而當(dāng)其意識(shí)到財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大，已經(jīng)威脅到正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)時(shí)，各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估指標(biāo)已經(jīng)早就發(fā)出預(yù)警信號(hào)，但企業(yè)公司由于對(duì)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防御機(jī)制的建設(shè)不足，所以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)缺乏有效的控制和規(guī)避措施，導(dǎo)致負(fù)債經(jīng)營(yíng)方式帶來(lái)巨大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、企業(yè)負(fù)債經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的防范對(duì)策（一）完善內(nèi)部控制制度為了完善內(nèi)部控制制度，許多企業(yè)也需要搭建全套的財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警指標(biāo)體系將企業(yè)的內(nèi)控制度引入到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警控制指標(biāo)體系中，有助于告誡企業(yè)在參與企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的與此同時(shí)不太計(jì)較控制經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)法律意識(shí)，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，企業(yè)才能在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)中取得收益。綜合統(tǒng)籌各種因素，考慮各種經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，構(gòu)建經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警防備指標(biāo)體系。在財(cái)政資金的籌借及選用方面會(huì)及時(shí)處理問(wèn)題，剖析問(wèn)題，找到保護(hù)措施，解決問(wèn)題，構(gòu)建一套高效實(shí)用的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)管理制度。具體包括：第一，在企業(yè)財(cái)務(wù)信息內(nèi)容收集及傳遞信息時(shí)候，增強(qiáng)管理體制建設(shè)，保障企業(yè)獲得的信息內(nèi)容能夠真實(shí)有效、全面及時(shí)。第二，構(gòu)建專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)企業(yè)財(cái)務(wù)預(yù)警的職能部門(mén)，保障在剖析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)有專(zhuān)業(yè)的工作人員。第三，有了企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的信息內(nèi)容之后，咱們就要構(gòu)建相應(yīng)的企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)剖析機(jī)制，尋覓經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因，從根本尋覓解決辦法。第四，之后建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)妥善處理制度，包括應(yīng)急保護(hù)措施、補(bǔ)救辦法及改良設(shè)計(jì)方案。企業(yè)應(yīng)當(dāng)斷定適當(dāng)負(fù)債數(shù)額，加強(qiáng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，優(yōu)化企業(yè)負(fù)債框架結(jié)構(gòu)，不僅會(huì)達(dá)到較高的經(jīng)濟(jì)效益也會(huì)促成節(jié)稅，進(jìn)而提升企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。（二）增強(qiáng)企業(yè)盈利能力企業(yè)商業(yè)盈利模式的抉擇與建設(shè)只不過(guò)是企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式的調(diào)整與改革采納怎樣的企業(yè)經(jīng)營(yíng)形式，并非一單純的模式，它們關(guān)系到企業(yè)的經(jīng)營(yíng)品質(zhì)。隨著社會(huì)經(jīng)濟(jì)技術(shù)的飛速高升，企業(yè)展開(kāi)快速跟進(jìn)，不失為提升贏利能力的一種方法。企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，說(shuō)到底還是商品在聽(tīng)話，沒(méi)科學(xué)技術(shù)的進(jìn)步，企業(yè)的發(fā)展便缺少堅(jiān)實(shí)的根底；五是專(zhuān)業(yè)人才的培養(yǎng)與使用。如煤炭企業(yè)的贏利能力歸根到底，還是專(zhuān)業(yè)人才的作用，有好的營(yíng)利形式而是沒(méi)難的執(zhí)行專(zhuān)業(yè)人才，那還是一句空話。專(zhuān)業(yè)人才是煤炭企業(yè)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈中最為重要的一個(gè)配套環(huán)節(jié)，必須加以高度重視?？熘破菲髽I(yè)必須把市場(chǎng)消費(fèi)數(shù)額的擴(kuò)大化當(dāng)成實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售心里預(yù)期的重要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)。若想在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中實(shí)現(xiàn)高收入低成本，必須掌握難盈虧平衡點(diǎn)，即控制難實(shí)現(xiàn)盈虧均衡的保本利潤(rùn)總額，它們是煤炭企業(yè)實(shí)現(xiàn)贏利的根底。首先應(yīng)該保障每人銷(xiāo)量嚴(yán)禁高于盈虧平衡點(diǎn)銷(xiāo)售量，嚴(yán)格控制管理費(fèi)用的增長(zhǎng)比重，促使其高于收入的增長(zhǎng)，而且不斷擴(kuò)大銷(xiāo)售經(jīng)營(yíng)規(guī)模，才能促使煤炭企業(yè)取得更大的贏利。企業(yè)應(yīng)該提升收益或者達(dá)到一個(gè)最低的商品綜合毛利率總體水平，以下三個(gè)措施對(duì)企業(yè)盈利提供了保護(hù)：第一，購(gòu)買(mǎi)性價(jià)比高的材料或者展開(kāi)比價(jià)洽購(gòu)減少原材料成本；第二，一直研發(fā)具備低毛利的商品，以舊代新；第三，優(yōu)化銷(xiāo)售措施，采用毛利多銷(xiāo)的方式，進(jìn)而達(dá)到提升企業(yè)商品綜合毛利率的目標(biāo)。比如，可以采納通過(guò)對(duì)于代理商的團(tuán)購(gòu)、促銷(xiāo)政策措施以及營(yíng)銷(xiāo)工作人員鼓勵(lì)等等政策，促使商品框架結(jié)構(gòu)向低毛利率的商品傾斜，進(jìn)而達(dá)到調(diào)整商品框架結(jié)構(gòu)，提升整個(gè)企業(yè)的商品綜合毛利率。部分企業(yè)管理費(fèi)用中占到比例很大的管理費(fèi)用除了促銷(xiāo)費(fèi)以外就是運(yùn)輸管理費(fèi)用。所企業(yè)應(yīng)該依據(jù)企業(yè)的營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略，依據(jù)各個(gè)區(qū)域間消費(fèi)市場(chǎng)對(duì)于企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)數(shù)額展開(kāi)分類(lèi)。隨著原料價(jià)錢(qián)的大幅度動(dòng)蕩，企業(yè)整體生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)指標(biāo)體系能否高效運(yùn)營(yíng)還是企業(yè)促成贏利的保障。提升生產(chǎn)運(yùn)作管理效率的前提便需要在煤炭企業(yè)施行JIT（準(zhǔn)時(shí)生產(chǎn)）生產(chǎn)，最大化促成存貨零庫(kù)存量、品質(zhì)零缺陷。對(duì)于價(jià)值鏈整合首先應(yīng)該增強(qiáng)洽購(gòu)管理，提升洽購(gòu)工作人員的業(yè)務(wù)水平，與供貨商構(gòu)建戰(zhàn)略規(guī)劃合作伙伴關(guān)系，提升洽購(gòu)的批量及洽購(gòu)的準(zhǔn)時(shí)性。其二，在商品的生產(chǎn)制造工序施行大規(guī)模、大批量生產(chǎn)時(shí)規(guī)范化管理，為促成贏利提供保障。企業(yè)重要的工作并非考慮怎樣做而考慮做哪些的難題，只有清晰地制訂出對(duì)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，打造出適合公司的商業(yè)模式，在提高煤炭企業(yè)贏利能力的前提之下尋覓公司發(fā)展的途徑，進(jìn)而保障公司整體經(jīng)營(yíng)目的的促成。（三）合理確定最佳資本結(jié)構(gòu)資本框架結(jié)構(gòu)會(huì)有效控制企業(yè)資本成本，最大限度完善資本框架結(jié)構(gòu)。企業(yè)方面應(yīng)當(dāng)聯(lián)絡(luò)銷(xiāo)售狀況提升流動(dòng)負(fù)債，倘若流動(dòng)負(fù)債上升，亦無(wú)法降低財(cái)務(wù)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。而是金融資產(chǎn)框架結(jié)構(gòu)方面可見(jiàn)企業(yè)固定資產(chǎn)比較多，長(zhǎng)久生產(chǎn)能加強(qiáng)長(zhǎng)期負(fù)債，使長(zhǎng)期負(fù)債及短期生產(chǎn)周期長(zhǎng)期債務(wù)延長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)社會(huì)消費(fèi)市場(chǎng)變動(dòng)很大，一些發(fā)達(dá)國(guó)家開(kāi)始選用籌資形式，可有效降低煤炭企業(yè)投入財(cái)政資金，并且應(yīng)用靈便、可行，在實(shí)際交易過(guò)程可促成受讓實(shí)際效果，在資金不足時(shí)可到金融機(jī)構(gòu)選用貼現(xiàn)模式獲取現(xiàn)金。企業(yè)應(yīng)當(dāng)提早構(gòu)建目的資本框架結(jié)構(gòu)，通過(guò)之后的融資設(shè)計(jì)方案一直優(yōu)化資本框架結(jié)構(gòu)，資本框架結(jié)構(gòu)的優(yōu)化不但能夠使財(cái)政資金成本要變高，也會(huì)一直地減少企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另外企業(yè)內(nèi)部應(yīng)該加強(qiáng)金融資本框架結(jié)構(gòu)法律意識(shí)，構(gòu)建負(fù)債率及流動(dòng)比率等等考核經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的監(jiān)管剖析指標(biāo)體系。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)的流動(dòng)比率應(yīng)當(dāng)保持在2∶1左右,速動(dòng)比率一般不太建議高于1:1,負(fù)債率不太高達(dá)60%，只有這樣,才能保障企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)不太超過(guò)預(yù)期,與此同時(shí)也會(huì)利用長(zhǎng)期債務(wù)經(jīng)營(yíng)提升企業(yè)的贏利總體水平。合理的金融資本結(jié)構(gòu)調(diào)整，是應(yīng)該在掌握債權(quán)經(jīng)營(yíng)規(guī)模的與此同時(shí)，企業(yè)也應(yīng)當(dāng)重視優(yōu)化負(fù)債結(jié)構(gòu)，所謂負(fù)債的結(jié)構(gòu)，是指各種企業(yè)債權(quán)的數(shù)目比重關(guān)系，尤其是短期債權(quán)及長(zhǎng)期債務(wù)比重，在債權(quán)融資時(shí)間表中,長(zhǎng)久短期債權(quán)應(yīng)當(dāng)依據(jù)應(yīng)該科學(xué)安排,促使其框架結(jié)構(gòu)趨于合理,長(zhǎng)短期金融資本會(huì)發(fā)揮各自的資源優(yōu)勢(shì)，還要避免還款期過(guò)于分散，為企業(yè)躲避不能。按期還貸的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。（四）完善負(fù)債經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制債務(wù)融資的特點(diǎn)是期限較短，需要支付利息，融資成本較高等特點(diǎn)，合理的債務(wù)融資也可以起到財(cái)務(wù)杠桿的作用，一定程度上起到促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展的作用。但企業(yè)對(duì)債務(wù)規(guī)模不合理，導(dǎo)致其債務(wù)結(jié)構(gòu)失衡，短期內(nèi)償債壓力不斷加大，建議公司今后應(yīng)針對(duì)問(wèn)題及原因，從以下三個(gè)方面負(fù)債經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制，合理構(gòu)建債務(wù)結(jié)構(gòu)。

結(jié)論債權(quán)管理在企業(yè)經(jīng)營(yíng)中發(fā)揮著極其關(guān)鍵的作用，在生產(chǎn)計(jì)劃及銷(xiāo)售計(jì)劃的根底上，其可保障企業(yè)贏利。鑒于此，企業(yè)應(yīng)該全面剖析經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)控制狀況的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，鑒于經(jīng)濟(jì)社會(huì)基本規(guī)律及市場(chǎng)規(guī)律，加深經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)防備法律意識(shí)，從而推動(dòng)企業(yè)的可持