期貨從業(yè)考試題庫及答案2025年一、單項(xiàng)選擇題1.期貨合約是指由（）統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。A.期貨交易所B.中國證監(jiān)會(huì)C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨公司答案：A解析：期貨合約是由期貨交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨交易所作為交易的組織者和監(jiān)管者，為了保證交易的公平、公正、公開和高效，對(duì)合約的各項(xiàng)條款進(jìn)行統(tǒng)一規(guī)定。中國證監(jiān)會(huì)是監(jiān)管機(jī)構(gòu)，負(fù)責(zé)對(duì)期貨市場(chǎng)進(jìn)行宏觀監(jiān)管；中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是行業(yè)自律組織，主要發(fā)揮行業(yè)自律管理作用；期貨公司是連接投資者與期貨交易所的中介機(jī)構(gòu)。所以本題答案選A。2.下列關(guān)于期貨交易保證金的說法，錯(cuò)誤的是（）。A.期貨交易的保證金一般為成交合約價(jià)值的20%以上B.保證金是交易雙方履行合約的財(cái)力擔(dān)保C.保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大D.保證金制度使交易者能以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資答案：A解析：在期貨交易中，保證金一般為成交合約價(jià)值的5%-15%，并非20%以上，所以A選項(xiàng)說法錯(cuò)誤。保證金是交易雙方履行合約的財(cái)力擔(dān)保，它使得交易者能夠以少量的資金進(jìn)行較大價(jià)值額的投資，體現(xiàn)了期貨交易的杠桿效應(yīng)。并且保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，意味著投資者可以用更少的資金控制更大規(guī)模的合約。故本題答案選A。3.期貨市場(chǎng)的基本功能之一是（）。A.消滅風(fēng)險(xiǎn)B.規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)C.減少風(fēng)險(xiǎn)D.套期保值答案：B解析：期貨市場(chǎng)有兩大基本功能，即規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)和價(jià)格發(fā)現(xiàn)。風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，不能被消滅，A選項(xiàng)錯(cuò)誤；期貨市場(chǎng)可以幫助投資者通過套期保值等手段規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，但不能減少風(fēng)險(xiǎn)本身，C選項(xiàng)不準(zhǔn)確；套期保值是投資者利用期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的一種具體操作方式，而不是期貨市場(chǎng)的基本功能，D選項(xiàng)不符合題意。所以本題正確答案是B。4.以下屬于期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用的是（）。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)C.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展D.為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)答案：B解析：期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用主要包括：鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤；利用期貨價(jià)格信號(hào)，組織安排現(xiàn)貨生產(chǎn)；期貨市場(chǎng)拓展現(xiàn)貨銷售和采購渠道。A選項(xiàng)“有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善”、C選項(xiàng)“促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展”以及D選項(xiàng)“為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)”都屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。所以本題選B。5.下列商品中，不屬于大連商品交易所上市品種的是（）。A.大豆B.鋁C.豆粕D.玉米答案：B解析：大連商品交易所上市交易的主要品種有玉米、黃大豆1號(hào)、黃大豆2號(hào)、豆粕、豆油、棕櫚油、聚丙烯、聚氯乙烯、塑料、焦炭、焦煤、鐵礦石、雞蛋、纖維板、膠合板、生豬等。鋁是上海期貨交易所的上市品種。所以本題答案為B。6.某投資者買入一份歐式期權(quán)，則他可以在（）行使自己的權(quán)利。A.到期日之前任何一個(gè)交易日B.到期日當(dāng)天C.到期日之前一段規(guī)定時(shí)間內(nèi)D.到期日之后任何一個(gè)交易日答案：B解析：歐式期權(quán)是指期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。美式期權(quán)則允許期權(quán)買方在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)交易日行權(quán)。所以本題中投資者買入歐式期權(quán)，只能在到期日當(dāng)天行使自己的權(quán)利，答案選B。7.期貨公司向客戶收取的保證金，屬于（）所有。A.期貨公司B.客戶C.中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)D.期貨交易所答案：B解析：期貨公司向客戶收取的保證金，其所有權(quán)屬于客戶。期貨公司只是代為保管客戶的保證金，并且要按照規(guī)定管理和使用，不得挪用。中國期貨業(yè)協(xié)會(huì)是行業(yè)自律組織，不涉及客戶保證金的所有權(quán)問題；期貨交易所主要負(fù)責(zé)交易的組織和監(jiān)管，也不擁有客戶保證金的所有權(quán)。所以本題答案是B。8.下列關(guān)于持倉限額制度的說法，正確的是（）。A.持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉的最大數(shù)量B.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額C.會(huì)員和客戶的持倉限額均不得轉(zhuǎn)讓D.以上說法都正確答案：D解析：持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉的最大數(shù)量，A選項(xiàng)正確。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額，這是為了防止客戶通過分散持倉來規(guī)避持倉限制，B選項(xiàng)正確。會(huì)員和客戶的持倉限額均不得轉(zhuǎn)讓，以保證持倉限額制度的有效性和公平性，C選項(xiàng)正確。所以本題答案選D。9.期貨市場(chǎng)上的套期保值最基本的操作方式有（）。A.買入套期保值和賣出套期保值B.多頭套期保值和空頭套期保值C.基差交易和期現(xiàn)套利D.A和B答案：D解析：期貨市場(chǎng)上的套期保值最基本的操作方式有買入套期保值（多頭套期保值）和賣出套期保值（空頭套期保值）。買入套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來將買入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作；賣出套期保值是指套期保值者通過在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來將賣出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作?；罱灰缀推诂F(xiàn)套利不屬于套期保值的基本操作方式。所以本題答案選D。10.當(dāng)基差不變時(shí)，（）可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。A.賣出套期保值B.買入套期保值C.正向市場(chǎng)賣出套期保值D.無論是買入套期保值還是賣出套期保值答案：D解析：當(dāng)基差不變時(shí)，無論是買入套期保值還是賣出套期保值都可實(shí)現(xiàn)盈虧完全相抵，套期保值者得到完全保護(hù)。在買入套期保值中，基差不變時(shí)，期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈虧能夠相互抵消；在賣出套期保值中同樣如此。正向市場(chǎng)賣出套期保值只是賣出套期保值在正向市場(chǎng)這種特定市場(chǎng)結(jié)構(gòu)下的情況，表述不全面。所以本題答案選D。二、多項(xiàng)選擇題1.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)特征有（）。A.風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性B.風(fēng)險(xiǎn)因素的放大性C.風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性D.風(fēng)險(xiǎn)的可防范性答案：ABCD解析：期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)具有以下特征：風(fēng)險(xiǎn)存在的客觀性，風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在于期貨市場(chǎng)中的，不會(huì)因?yàn)槿说囊庵径В伙L(fēng)險(xiǎn)因素的放大性，期貨交易的杠桿效應(yīng)會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)因素被放大；風(fēng)險(xiǎn)與機(jī)會(huì)的共生性，期貨市場(chǎng)既存在風(fēng)險(xiǎn)也存在盈利機(jī)會(huì)；風(fēng)險(xiǎn)的可防范性，通過合理的風(fēng)險(xiǎn)管理措施，如止損、分散投資等，可以對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行防范。所以本題ABCD四個(gè)選項(xiàng)均正確。2.下列關(guān)于期貨交易所的說法，正確的有（）。A.期貨交易所不參與期貨價(jià)格的形成B.期貨交易所為期貨交易提供設(shè)施和服務(wù)C.期貨交易所組織并監(jiān)督期貨交易D.期貨交易所自身不參與期貨交易答案：ABCD解析：期貨交易所是期貨市場(chǎng)的核心組織，它不參與期貨價(jià)格的形成，期貨價(jià)格是由市場(chǎng)供求關(guān)系等多種因素決定的，A選項(xiàng)正確。期貨交易所為期貨交易提供必要的設(shè)施和服務(wù)，如交易場(chǎng)所、交易系統(tǒng)等，B選項(xiàng)正確。它負(fù)責(zé)組織并監(jiān)督期貨交易，確保交易的公平、公正、公開進(jìn)行，C選項(xiàng)正確。同時(shí)，期貨交易所自身不參與期貨交易，主要起到管理和服務(wù)的作用，D選項(xiàng)正確。所以本題ABCD全選。3.下列屬于期貨合約標(biāo)的物標(biāo)準(zhǔn)化條款的有（）。A.數(shù)量B.質(zhì)量等級(jí)C.交割地點(diǎn)D.交割月份答案：ABCD解析：期貨合約的標(biāo)的物標(biāo)準(zhǔn)化條款包括數(shù)量、質(zhì)量等級(jí)、交割地點(diǎn)、交割月份等。合約中明確規(guī)定了交易的數(shù)量，以保證交易的一致性和可比性；質(zhì)量等級(jí)的規(guī)定確保了交易標(biāo)的物的質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)；交割地點(diǎn)和交割月份的確定使得交易雙方清楚在何時(shí)何地進(jìn)行交割。所以本題ABCD四個(gè)選項(xiàng)均屬于期貨合約標(biāo)的物標(biāo)準(zhǔn)化條款。4.下列關(guān)于期權(quán)的說法，正確的有（）。A.期權(quán)是一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利B.期權(quán)的買方要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金C.期權(quán)買方到期應(yīng)當(dāng)履約，不履約需繳納罰金D.期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先規(guī)定好的答案：ABD解析：期權(quán)是一種能在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利，A選項(xiàng)正確。期權(quán)的買方為了獲得這種權(quán)利，需要付給賣方一定數(shù)量的權(quán)利金，B選項(xiàng)正確。期權(quán)買方有權(quán)利選擇是否履約，而不是到期應(yīng)當(dāng)履約，當(dāng)市場(chǎng)情況不利時(shí)，買方可以選擇放棄行權(quán)，損失的只是權(quán)利金，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。期權(quán)買方在未來買賣標(biāo)的物的價(jià)格是事先在期權(quán)合約中規(guī)定好的，即執(zhí)行價(jià)格，D選項(xiàng)正確。所以本題答案選ABD。5.期貨公司的職能包括（）。A.根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約B.為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)C.對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)D.為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢答案：ABCD解析：期貨公司作為連接投資者與期貨交易所的中介機(jī)構(gòu)，具有多種職能。它可以根據(jù)客戶指令代理買賣期貨合約，幫助客戶參與期貨市場(chǎng)交易，A選項(xiàng)正確。為客戶辦理結(jié)算和交割手續(xù)，確保交易的順利完成，B選項(xiàng)正確。對(duì)客戶賬戶進(jìn)行管理，控制客戶交易風(fēng)險(xiǎn)，保障客戶資金安全和交易的穩(wěn)定，C選項(xiàng)正確。還可以為客戶提供期貨市場(chǎng)信息，進(jìn)行期貨交易咨詢，幫助客戶做出更合理的投資決策，D選項(xiàng)正確。所以本題ABCD全選。6.下列關(guān)于套期保值的說法，正確的有（）。A.套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)B.套期保值的效果取決于基差的變動(dòng)C.套期保值可以完全消除風(fēng)險(xiǎn)D.套期保值就是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損答案：AB解析：套期保值的目的是規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，來對(duì)沖價(jià)格變動(dòng)帶來的風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)正確。套期保值的效果取決于基差的變動(dòng)，基差的變化會(huì)影響套期保值的盈虧情況，B選項(xiàng)正確。套期保值并不能完全消除風(fēng)險(xiǎn)，只是在一定程度上降低風(fēng)險(xiǎn)，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。套期保值可能是用期貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，也可能是用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損，或者兩者的盈虧相互抵消，D選項(xiàng)表述不準(zhǔn)確。所以本題答案選AB。7.下列屬于期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用的有（）。A.有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善B.促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展C.為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)D.鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤答案：ABC解析：期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用包括有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善，它可以完善市場(chǎng)機(jī)制，促進(jìn)資源的合理配置，A選項(xiàng)正確。促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展，通過參與國際期貨市場(chǎng)交易，提高本國經(jīng)濟(jì)的國際影響力，B選項(xiàng)正確。為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)，期貨價(jià)格反映了市場(chǎng)供求關(guān)系和未來價(jià)格走勢(shì)，政府可以根據(jù)期貨市場(chǎng)信息進(jìn)行宏觀調(diào)控決策，C選項(xiàng)正確。鎖定生產(chǎn)成本，實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤是期貨市場(chǎng)在微觀經(jīng)濟(jì)中的作用，D選項(xiàng)不符合題意。所以本題答案選ABC。8.下列關(guān)于持倉限額和大戶報(bào)告制度的說法，正確的有（）。A.持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉的最大數(shù)量B.同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額C.當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量達(dá)到或超過持倉限額的80%時(shí)，會(huì)員或客戶應(yīng)向交易所報(bào)告其資金情況、頭寸情況等D.大戶報(bào)告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度答案：ABD解析：持倉限額是指交易所規(guī)定的會(huì)員或者客戶對(duì)某一合約單邊持倉的最大數(shù)量，A選項(xiàng)正確。同一客戶在不同期貨公司會(huì)員處開倉交易，其在某一合約單邊持倉合計(jì)不得超出該客戶的持倉限額，以防止客戶通過分散持倉來規(guī)避持倉限制，B選項(xiàng)正確。當(dāng)會(huì)員或客戶的持倉量達(dá)到或超過持倉限額的一定比例（通常是80%）時(shí)，交易所會(huì)要求會(huì)員或客戶報(bào)告其資金情況、頭寸情況等，但這是交易所的要求，而不是會(huì)員或客戶主動(dòng)報(bào)告，C選項(xiàng)錯(cuò)誤。大戶報(bào)告制度是與持倉限額制度緊密相關(guān)的防范大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格、控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的制度，通過對(duì)大戶持倉情況的監(jiān)控，及時(shí)發(fā)現(xiàn)潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)正確。所以本題答案選ABD。9.下列關(guān)于基差的說法，正確的有（）。A.基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差B.基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格C.基差的大小主要受時(shí)間差價(jià)、品質(zhì)差價(jià)、地區(qū)差價(jià)等因素的影響D.基差可能為正、負(fù)或零答案：ABCD解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差，A選項(xiàng)正確。基差的計(jì)算公式為基差=現(xiàn)貨價(jià)格-期貨價(jià)格，B選項(xiàng)正確?；畹拇笮≈饕軙r(shí)間差價(jià)（不同交割月份的期貨合約價(jià)格差異）、品質(zhì)差價(jià)（不同品質(zhì)的商品現(xiàn)貨價(jià)格差異）、地區(qū)差價(jià)（不同地區(qū)的現(xiàn)貨價(jià)格差異）等因素的影響，C選項(xiàng)正確。基差可能為正（現(xiàn)貨價(jià)格高于期貨價(jià)格）、負(fù)（現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格）或零（現(xiàn)貨價(jià)格等于期貨價(jià)格），D選項(xiàng)正確。所以本題ABCD全選。10.下列屬于期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因的有（）。A.價(jià)格波動(dòng)B.杠桿效應(yīng)C.市場(chǎng)機(jī)制不健全D.非理性投機(jī)答案：ABCD解析：期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)成因主要包括價(jià)格波動(dòng)，期貨價(jià)格的頻繁波動(dòng)會(huì)給投資者帶來不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，A選項(xiàng)正確。杠桿效應(yīng)，期貨交易的杠桿特性使得投資者可以用較少的資金控制較大規(guī)模的合約，在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)，B選項(xiàng)正確。市場(chǎng)機(jī)制不健全，如交易規(guī)則不完善、監(jiān)管不到位等會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)秩序混亂，增加市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，C選項(xiàng)正確。非理性投機(jī)，部分投資者的盲目跟風(fēng)、過度投機(jī)等行為會(huì)加劇市場(chǎng)的波動(dòng)和風(fēng)險(xiǎn)，D選項(xiàng)正確。所以本題ABCD全選。三、判斷題1.期貨交易只能采用公開的集中交易方式。（）答案：×解析：期貨交易可以采用公開的集中交易方式或者國務(wù)院期貨監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)的其他方式。除了集中交易方式外，還有一些其他的交易方式在符合規(guī)定的情況下也可以進(jìn)行期貨交易。所以本題說法錯(cuò)誤。2.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來的優(yōu)點(diǎn)，不包括交易成本降低。（）答案：×解析：期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化帶來了諸多優(yōu)點(diǎn)，其中包括交易成本降低。由于合約標(biāo)準(zhǔn)化，交易雙方不需要就合約的各項(xiàng)條款進(jìn)行逐一協(xié)商，減少了交易的時(shí)間和成本。同時(shí)，標(biāo)準(zhǔn)化合約也便于市場(chǎng)的流通和交易，提高了市場(chǎng)效率。所以本題說法錯(cuò)誤。3.期權(quán)的買方在支付權(quán)利金后，便取得了在未來某特定時(shí)間買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利。（）答案：√解析：期權(quán)是一種權(quán)利的交易，期權(quán)的買方支付權(quán)利金給賣方后，就獲得了在未來某特定時(shí)間以特定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的某種特定資產(chǎn)的權(quán)利，而不是義務(wù)。所以本題說法正確。4.期貨公司可以為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資。（）答案：×解析：期貨公司不得為其股東、實(shí)際控制人或者其他關(guān)聯(lián)人提供融資，不得對(duì)外擔(dān)保。這是為了防止期貨公司的資金被不當(dāng)使用，保障期貨公司的資金安全和客戶的利益。所以本題說法錯(cuò)誤。5.套期保值的原理是，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約，它們的變動(dòng)趨勢(shì)是一致的。（）答案：√解析：套期保值的基本原理是期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格受到相同的經(jīng)濟(jì)因素影響和制約，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等，所以它們的變動(dòng)趨勢(shì)通常是一致的。通過在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)進(jìn)行相反方向的操作，就可以利用期貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)的虧損，或者用現(xiàn)貨市場(chǎng)的盈利來彌補(bǔ)期貨市場(chǎng)的虧損，從而達(dá)到規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的目的。所以本題說法正確。6.持倉限額制度是指交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。（）答案：√解析：持倉限額制度就是交易所規(guī)定會(huì)員或客戶可以持有的、按單邊計(jì)算的某一合約投機(jī)頭寸的最大數(shù)額。該制度的目的是防止大戶操縱市場(chǎng)價(jià)格，控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保證期貨市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行。所以本題說法正確。7.基差為正且數(shù)值增大，屬于基差走強(qiáng)。（）答案：√解析：基差走強(qiáng)是指基差的數(shù)值變大。當(dāng)基差為正且數(shù)值增大時(shí)，說明現(xiàn)貨價(jià)格相對(duì)于期貨價(jià)格上漲的幅度更大，或者期貨價(jià)格相對(duì)于現(xiàn)貨價(jià)格下跌的幅度更大，這都屬于基差走強(qiáng)的情況。所以本題說法正確。8.期貨市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)是不可控的。（）答案：×解析：雖然期貨市場(chǎng)存在各種風(fēng)險(xiǎn)，但這些風(fēng)險(xiǎn)是可以通過一定的措施進(jìn)行控制和管理的。例如，通過完善的交易規(guī)則、嚴(yán)格的監(jiān)管制度、合理的風(fēng)險(xiǎn)管理策略等，可以降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，保障市場(chǎng)的穩(wěn)定運(yùn)行。所以本題說法錯(cuò)誤。9.期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它自身也參與期貨交易。（）答案：×解析：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，但它自身不參與期貨交易。期貨交易所的主要職責(zé)是組織和監(jiān)督期貨交易，維護(hù)市場(chǎng)秩序，保證交易的公平、公正、公開進(jìn)行。所以本題說法錯(cuò)誤。10.期權(quán)的賣方在收取了一定數(shù)量的權(quán)利金后，在一定期限內(nèi)必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。（）答案：√解析：期權(quán)的賣方收取權(quán)利金后，就承擔(dān)了在一定期限內(nèi)按照買方的要求履行合約的義務(wù)。當(dāng)買方行使權(quán)利時(shí)，賣方必須無條件服從買方的選擇并履行成交時(shí)的允諾。所以本題說法正確。四、簡(jiǎn)答題1.簡(jiǎn)述期貨市場(chǎng)的基本功能。(1).規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)功能：期貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的功能是通過套期保值實(shí)現(xiàn)的。套期保值是指在期貨市場(chǎng)上買進(jìn)或賣出與現(xiàn)貨數(shù)量相等但交易方向相反的期貨合約，在未來某一時(shí)間通過賣出或買進(jìn)期貨合約進(jìn)行對(duì)沖平倉，從而在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)之間建立一種盈虧沖抵的機(jī)制。這樣可以將現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)。(2).價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能：期貨市場(chǎng)能夠形成一種比較公正的價(jià)格。期貨市場(chǎng)是一個(gè)有組織的規(guī)范化的市場(chǎng)，期貨交易的參與者眾多，他們通過公開、公平、公正的競(jìng)爭(zhēng)形成期貨價(jià)格。這個(gè)價(jià)格反映了供求雙方對(duì)未來某一時(shí)期供求關(guān)系和價(jià)格變化趨勢(shì)的預(yù)期，具有預(yù)期性、連續(xù)性、公開性和權(quán)威性，能夠比較真實(shí)地反映商品的價(jià)值和供求狀況，為生產(chǎn)經(jīng)營者提供價(jià)格參考。2.簡(jiǎn)述期貨交易與現(xiàn)貨交易的區(qū)別。(1).交易對(duì)象不同：現(xiàn)貨交易的對(duì)象是實(shí)物商品或金融產(chǎn)品，是現(xiàn)實(shí)存在的商品或資產(chǎn)；而期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化的期貨合約，合約中規(guī)定了商品的品種、數(shù)量、質(zhì)量、交割時(shí)間和地點(diǎn)等條款。(2).交易目的不同：現(xiàn)貨交易的目的是實(shí)現(xiàn)商品所有權(quán)的轉(zhuǎn)移，買方獲得商品的使用價(jià)值，賣方實(shí)現(xiàn)商品的價(jià)值；期貨交易的目的一般不是為了獲得實(shí)物商品，而是為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)或者進(jìn)行投機(jī)獲利。(3).交易方式不同：現(xiàn)貨交易一般是一對(duì)一的談判簽訂合同，具體內(nèi)容由雙方協(xié)商確定；期貨交易是在期貨交易所內(nèi)通過公開競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，交易集中化、標(biāo)準(zhǔn)化程度高。(4).交易場(chǎng)所不同：現(xiàn)貨交易可以在任何場(chǎng)所進(jìn)行，如商場(chǎng)、店鋪、網(wǎng)上交易平臺(tái)等；期貨交易必須在依法設(shè)立的期貨交易所內(nèi)進(jìn)行。(5).結(jié)算方式不同：現(xiàn)貨交易一般是一手交錢、一手交貨，即時(shí)結(jié)算或在較短時(shí)間內(nèi)完成結(jié)算；期貨交易實(shí)行每日無負(fù)債結(jié)算制度，交易雙方必須按照規(guī)定每日結(jié)算盈虧，保證金賬戶資金不足時(shí)需要及時(shí)追加。3.簡(jiǎn)述期權(quán)的分類。(1).按期權(quán)買方的權(quán)利劃分：看漲期權(quán)：期權(quán)買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格買入標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格上漲時(shí)，看漲期權(quán)買方可以通過行權(quán)獲得收益。看跌期權(quán)：期權(quán)買方有權(quán)在約定的時(shí)間以約定的價(jià)格賣出標(biāo)的資產(chǎn)。當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格下跌時(shí)，看跌期權(quán)買方可以通過行權(quán)獲得收益。(2).按期權(quán)買方執(zhí)行期權(quán)的時(shí)限劃分：歐式期權(quán)：期權(quán)買方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利。美式期權(quán)：期權(quán)買方可以在期權(quán)到期日以前的任何一個(gè)交易日行使權(quán)利。(3).按期權(quán)合約標(biāo)的資產(chǎn)劃分：商品期權(quán)：標(biāo)的資產(chǎn)為實(shí)物商品，如農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源等。金融期權(quán)：標(biāo)的資產(chǎn)為金融工具，如股票、債券、外匯、股指期貨等。4.簡(jiǎn)述期貨公司的主要業(yè)務(wù)。(1).期貨經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)：接受客戶委托，按照客戶指令代理買賣期貨合約、辦理結(jié)算和交割手續(xù)；為客戶從事期貨交易提供集中履約擔(dān)保。這是期貨公司最基本的業(yè)務(wù)。(2).期貨投資咨詢業(yè)務(wù)：為客戶提供期貨市場(chǎng)信息、進(jìn)行期貨交易咨詢、風(fēng)險(xiǎn)管理顧問等服務(wù)，幫助客戶做出合理的投資決策。(3).資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)：接受客戶委托，運(yùn)用客戶資產(chǎn)進(jìn)行投資，并按照合同約定收取費(fèi)用或者報(bào)酬。資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)可以投資于期貨、期權(quán)及其他金融衍生品，以及股票、債券、證券投資基金等。(4).風(fēng)險(xiǎn)管理業(yè)務(wù)：通過成立風(fēng)險(xiǎn)管理子公司，為實(shí)體企業(yè)提供倉單服務(wù)、基差貿(mào)易、合作套保、場(chǎng)外衍生品業(yè)務(wù)等風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，幫助企業(yè)規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。5.簡(jiǎn)述套期保值的操作原則。(1).商品種類相同原則：在做套期保值交易時(shí)，所選擇的期貨合約的商品種類必須與套期保值者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣的商品種類相同。只有商品種類相同，期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格才會(huì)受到相同因素的影響，走勢(shì)才會(huì)趨于一致，從而才能達(dá)到套期保值的目的。(2).商品數(shù)量相等原則：在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約上所載的商品數(shù)量必須與交易者將要在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣的商品數(shù)量相等。這樣才能使一個(gè)市場(chǎng)上的盈利（虧損）與另一個(gè)市場(chǎng)的虧損（盈利）相等或接近，從而達(dá)到盈虧沖抵的效果。(3).月份相同或相近原則：在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買進(jìn)或賣出現(xiàn)貨商品的時(shí)間相同或相近。這樣可以使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格在套期保值結(jié)束時(shí)趨于一致，減少基差風(fēng)險(xiǎn)。(4).交易方向相反原則：在做套期保值交易時(shí)，套期保值者必須同時(shí)或相近時(shí)間內(nèi)在現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)上采取相反的買賣行動(dòng)，即進(jìn)行反向操作。在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買入，期貨市場(chǎng)上賣出；或者在現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣出，期貨市場(chǎng)上買入。只有這樣，才能在一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)虧損時(shí)，另一個(gè)市場(chǎng)出現(xiàn)盈利，從而達(dá)到規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的目的。五、論述題1.論述期貨市場(chǎng)在宏觀經(jīng)濟(jì)中的作用。(1).有助于市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體系的建立與完善：期貨市場(chǎng)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，它的出現(xiàn)豐富了市場(chǎng)體系的層次和結(jié)構(gòu)。期貨市場(chǎng)的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能可以為現(xiàn)貨市場(chǎng)提供價(jià)格參考，引導(dǎo)資源的合理配置。例如，農(nóng)產(chǎn)品期貨市場(chǎng)可以根據(jù)期貨價(jià)格信號(hào)，引導(dǎo)農(nóng)民合理安排種植品種和種植面積，提高農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的效率和效益。期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則和監(jiān)管制度比較完善，它的發(fā)展可以促進(jìn)現(xiàn)貨市場(chǎng)的規(guī)范化和標(biāo)準(zhǔn)化。通過期貨市場(chǎng)的交易活動(dòng)，企業(yè)可以更好地了解市場(chǎng)需求和價(jià)格走勢(shì)，改進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營管理，提高產(chǎn)品質(zhì)量和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。(2).促進(jìn)本國經(jīng)濟(jì)的國際化發(fā)展：隨著經(jīng)濟(jì)全球化的發(fā)展，期貨市場(chǎng)在國際經(jīng)濟(jì)交流中發(fā)揮著越來越重要的作用。本國的期貨市場(chǎng)可以吸引國際投資者參與，提高本國市場(chǎng)的國際影響力。例如，我國的一些大宗商品期貨品種，如原油期貨、鐵礦石期貨等，吸引了境外投資者的參與，增強(qiáng)了我國在國際大宗商品定價(jià)中的話語權(quán)。企業(yè)可以利用國際期貨市場(chǎng)進(jìn)行套期保值，規(guī)避國際市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，通過參與國際期貨市場(chǎng)交易，企業(yè)可以學(xué)習(xí)國際先進(jìn)的風(fēng)險(xiǎn)管理經(jīng)驗(yàn)和交易技術(shù)，提高自身的國際競(jìng)爭(zhēng)力。(3).為政府宏觀調(diào)控提供參考依據(jù)：期貨價(jià)格反映了市場(chǎng)供求關(guān)系和未來價(jià)格變化趨勢(shì)，政府可以根據(jù)期貨市場(chǎng)價(jià)格信息，及時(shí)了解市場(chǎng)動(dòng)態(tài)，制定和調(diào)整宏觀經(jīng)濟(jì)政策。例如，當(dāng)期貨市場(chǎng)上農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲時(shí)，政府可以采取增加儲(chǔ)備、調(diào)整進(jìn)出口政策等措施來穩(wěn)定市場(chǎng)價(jià)格。期貨市場(chǎng)的交易情況也可以反映市場(chǎng)參與者對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的預(yù)期。政府可以通過分析期貨市場(chǎng)的成交量、持倉量等指標(biāo)，了解市場(chǎng)信心和投資者情緒，為宏觀調(diào)控提供參考。(4).調(diào)節(jié)市場(chǎng)供求關(guān)系：期貨市場(chǎng)的套期保值功能可以穩(wěn)定企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，從而對(duì)市場(chǎng)供求關(guān)系起到調(diào)節(jié)作用。當(dāng)市場(chǎng)供大于求時(shí)，企業(yè)可以通過期貨市場(chǎng)賣出期貨合約進(jìn)行套期保值，鎖定銷售價(jià)格，減少生產(chǎn)的盲目性，避免過度生產(chǎn)導(dǎo)致市場(chǎng)供過于求的情況進(jìn)一步惡化。當(dāng)市場(chǎng)供不應(yīng)求時(shí)，企業(yè)可以通過期貨市場(chǎng)買入期貨合約進(jìn)行套期保值，鎖定采購價(jià)格，保證原材料的供應(yīng)，穩(wěn)定生產(chǎn)。2.論述期貨市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的成因及管理措施。風(fēng)險(xiǎn)成因(1).價(jià)格波動(dòng)：期貨市場(chǎng)交易的商品或金融資產(chǎn)價(jià)格受到多種因素的影響，如供求關(guān)系、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、政治局勢(shì)、自然災(zāi)害等。這些因素的變化會(huì)導(dǎo)致期貨價(jià)格頻繁波動(dòng)，給投資者帶來不確定性和風(fēng)險(xiǎn)。例如，國際原油市場(chǎng)的供求關(guān)系變化會(huì)導(dǎo)致原油期貨價(jià)格大幅波動(dòng)，投資者如果判斷失誤，就可能遭受損失。(2).杠桿效應(yīng)：期貨交易采用保證金制度，投資者只需要繳納一定比例的保證金就可以控制較大價(jià)值的合約。杠桿效應(yīng)在放大收益的同時(shí)也放大了風(fēng)險(xiǎn)。如果市場(chǎng)走勢(shì)與投資者的預(yù)期相反，投資者的損失也會(huì)成倍增加。例如，投資者用10%的保證金買入期貨合約，當(dāng)期貨價(jià)格下跌10%時(shí)，投資者的本金就會(huì)損失殆盡。(3).市場(chǎng)機(jī)制不健全：期貨市場(chǎng)的交易規(guī)則、監(jiān)管制度等如果不完善，會(huì)導(dǎo)