項目2020年2021年2022年2023年2024年貨幣資金43.6542.7741.4433.7333.21應(yīng)收賬款0.040.040.050.060.00存貨14.1614.2314.2912.5913.41長期股權(quán)投資9.239.249.257.717.08在建工程9.197.9313.2713.275.75固定資產(chǎn)5.465.724.565.5219.67資產(chǎn)總計100.00100.00100.00100.00100.00項目2020年2021年2022年2023年2024年應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款2,613.542,500.822,398.6618.291.50其中：應(yīng)收票據(jù)2,510.132,492.812,388.3300應(yīng)收賬款9.138.0110.3318.291.50營業(yè)收入11,324.8910,394.8713,055.4715,816.9316,6352.85項目2020年2021年2022年2023年2024年固定資產(chǎn)1,115.651,129.891,0291,518.876,887.11資產(chǎn)總額20,315.6519,755.7622,604.9328,919.9735,009.20比例5.16%5.72%4.55%5.25%19.67%項目2020年2021年2022年2023年2024年年折舊額132.12134.8130.1583.45193.33營業(yè)收入11,135.4510,394.8713,055.4715,816.9316,6352.85比例1.18%1.30%1.00%0.53%0.12%表3.5美克家居資產(chǎn)概況（2020-2024）（單位：百萬元）項目2020年2021年2022年2023年2024年貨幣資金8,236.468,449.629,367.399,753.6711,624.87應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款2,645.152,500.822,398.6618.291.51存貨3,015.312,811.873,230.423,641.244,695.66流動資產(chǎn)合計14,865.2514,268.7315,494.4716,313.7419,899.70長期股權(quán)投資1,923.551,824.892,091.102,230.722,477.67在建工程2,645.661,567.263,000.497,257.392,012.13固定資產(chǎn)1,085.651,129.891,029.671,518.876,887.11無形資產(chǎn)231.64231.04231.97332.232,657.12非流動資產(chǎn)合計6,234.255,487.037,110.4612,606.2315,199.51資產(chǎn)總計21,654.3219,755.7622,604.9328,919.9735,009.20項目中源家居宜家家居美克家居無印良品銷售毛利率91.68%40.22%35.78%76.16%銷售凈利率54.17%76.43%83.05%36.76%凈資產(chǎn)攤薄收益率7.96%9.81%26.03%9.12%凈資產(chǎn)收益率8.29%9.35%28.27%9.56%年份20202021202220232024銷售毛利率75.26%71.93%77.53%80.62%83.05%銷售凈利率26.15%25.03%26.89%29.35%35.78%凈資產(chǎn)攤薄收益率17.25%16.86%20.55%23.92%26.03%凈資產(chǎn)收益率22.51%20.30%21.81%25.50%28.27%從實際情況來看，獲取經(jīng)濟利益是企業(yè)存在的根本目的。因此，企業(yè)的營運能力極為重要。項目中源家居宜家家居美克家居無印良品存貨周轉(zhuǎn)率0.080.440.680.17流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.051.121.671.13固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率12.0719.544.846.13數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各個公司報表數(shù)據(jù)計算整理得出。在研究過程中，發(fā)現(xiàn)美克家居的營運能力遠勝無印良品以及宜家家居等知名企業(yè)。單看企業(yè)的存貨周轉(zhuǎn)率，中源家居的存貨周轉(zhuǎn)率最低。這很有可能是因為中源家居的產(chǎn)品質(zhì)量與儲存周期是成正比的。換而言之，儲存周期越長，中源家居的質(zhì)量越好。因此，中源家居的營運能力并不弱。年份20202021202220232024存貨周轉(zhuǎn)率0.750.680.890.971.10流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.121.051.151.091.67由表3.9可以看出美克家居近5年數(shù)據(jù)的縱向?qū)Ρ鹊贸鼋?年存貨周轉(zhuǎn)率呈現(xiàn)一個上升的趨勢，說明企業(yè)的存貨流動性越來越強，且強于中源家居、宜家家居、無印良品，企業(yè)的變現(xiàn)能力增強。而企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率也在不斷上升，說明企業(yè)內(nèi)部管理能力在不斷加強。從實際情況來看，企業(yè)的經(jīng)營能力與償債能力密切相關(guān)。償債能力會對抗風(fēng)險能力以及企業(yè)聲譽構(gòu)成顯著影響。對企業(yè)的償債能力展開深入探究時要注意企業(yè)的權(quán)益乘數(shù)、現(xiàn)金負債率以及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)都與償債能力存在極強的關(guān)聯(lián)性。項目中源家居宜家家居美克家居無印良品流動比率4.063.962.572.54速動比率3.413.431.931.51保守速動比率0.822.641.521.51產(chǎn)權(quán)比率0.28%0.30%0.51%0.40%資產(chǎn)負債率21.40%22.95%33.78%28.58%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各個公司報表數(shù)據(jù)計算整理得出。年份20202021202220232024流動比率3.163.272.642.402.57速動比率2.462.562.231.821.93保守速動比率2.132.561.641.461.52資產(chǎn)負債率21.40%22.49%28.58%32.38%33.78%發(fā)展能力能夠明顯看出在當(dāng)前時間段及未來時間段內(nèi)企業(yè)內(nèi)部及外部或者潛在的經(jīng)營能力。項目中源家居宜家家居美克家居無印良品凈利潤466.97億199.55億60.06億74.82億凈利潤同比增長率13.33%14.67%29.38%1.35%扣非凈利潤同比增長率13.55%14.87%30.21%-13.79%營業(yè)收入同比增長率10.29%14.37%5.29%-8.76%數(shù)據(jù)來源：根據(jù)各個公司報表數(shù)據(jù)計算整理得出。（1）用戶需求變化預(yù)測作為家居系列的頭籌產(chǎn)品，當(dāng)前家居系列也曾以自身口碑優(yōu)勢擴展對它種家居品的銷路拓展，進行口碑和市場效應(yīng)互助并激發(fā)潛在價值。（2）競爭格局發(fā)展預(yù)測隨著社會經(jīng)濟的發(fā)展，國民收入水平越來越高。家居行業(yè)獲得了巨大的成長空間。以美克家居為例，由于銷售模式日益完善，導(dǎo)致企業(yè)的市場占有率直線上升。在創(chuàng)始人的帶領(lǐng)下，企業(yè)經(jīng)過不懈努力，已逐漸成為推動區(qū)域經(jīng)濟發(fā)展的核心動力。（3）渠道發(fā)展變化預(yù)測美克家居為能夠?qū)崿F(xiàn)對大體量銷售方對接的優(yōu)勢，仍以品牌專營作為當(dāng)下主要運營模式。市場的掌握和產(chǎn)品的開發(fā)能力是公司的核心競爭優(yōu)勢。（1）細分產(chǎn)業(yè)從實際情況來看，企業(yè)內(nèi)部的團隊運營模式較為完善。簡單來說，整體產(chǎn)品類型分為三檔。其中，企業(yè)生產(chǎn)的中高端家居銷量極佳，再加上產(chǎn)品質(zhì)量上價格適中，迅速獲得了大眾的認可。（2）區(qū)域市場就以市場占有率情況而言，也呈現(xiàn)了市場區(qū)域差異問題較大的問題，華東和華南市場占有情況不容樂觀，僅有不到十分之一，因此企業(yè)更理應(yīng)加強業(yè)內(nèi)渠道把控，針對地域差異類型設(shè)計對應(yīng)的營銷對策，以確保差異地域份額穩(wěn)步增加。（1）國際經(jīng)濟環(huán)境風(fēng)險在研究過程中不難發(fā)現(xiàn)，家居行業(yè)的發(fā)展前景與國際經(jīng)濟環(huán)境息息相關(guān)。隨著企業(yè)的增多，國內(nèi)家居業(yè)的競爭也越來越激烈。在此基礎(chǔ)上，部分企業(yè)另辟蹊徑，采用出口的方式，擴大了市場占有率。由此可見，國際經(jīng)濟環(huán)