供應(yīng)鏈金融

機制原理、風險分析和技術(shù)創(chuàng)新

蔡港樹著12SCF風險緩解與管理學習目標本章系統(tǒng)分析供應(yīng)鏈金融的復雜性，并對其傳統(tǒng)及現(xiàn)代風險緩解方法進行深入論述評估供應(yīng)鏈金融風險緩解的傳統(tǒng)與現(xiàn)代方法。了解基于供應(yīng)鏈金融的保險、信用擔保、擔保融資等機制及其各自優(yōu)勢。比較金融對沖與運營對沖策略在穩(wěn)定供應(yīng)鏈中的作用。研究影響供應(yīng)鏈金融實踐和供應(yīng)鏈運營的法規(guī)框架。討論供應(yīng)鏈金融中的道德與可持續(xù)性問題及其在負責任商業(yè)決策中的角色。導言風險流是供應(yīng)鏈管理四大主要流中更為抽象且難以衡量的一類，其依賴于產(chǎn)品流、信息流和資金流的內(nèi)部動態(tài)外部因素，如其所在司法管轄區(qū)的法律法規(guī)、政治危機、社會事件、自然現(xiàn)象（例如地震、氣候變化、大流行等）一個廣泛認可的風險管理框架旨在各種情形下實現(xiàn)風險的“停止、減少、轉(zhuǎn)移或接受”。供應(yīng)鏈金融主要涉及到供應(yīng)鏈交易的各參與方通過一系列措施來減少、轉(zhuǎn)移或接受風險。SCF風險緩解基礎(chǔ)非對稱風險理論公理1（非對稱風險價值）：即使面對同一風險，不同組織對該風險的評估也會有所不同公理2（非對稱風險緩解能力）：不同組織在緩解風險方面的能力各異公理3（非對稱風險控制）：不同組織處理和管理相同風險的方法各不相同定理（非對稱風險緩解的價值）：通過優(yōu)化緩解、轉(zhuǎn)移和管理非對稱風險，可以提升供應(yīng)鏈的整體價值非對稱風險理論公理1（非對稱風險價值）：即使面對同一風險，不同組織對該風險的評估也會有所不同由于以下原因，組織對相同的風險（如大流行的負面影響或相同金額的債務(wù)）的看法不同。不同的財務(wù)狀況（例如現(xiàn)金流）風險態(tài)度市場地位例如，對于蘋果這樣的大型公司來說，100萬美元的貸款可能微不足道；然而，對一家小型家族企業(yè)來說，同樣金額可能構(gòu)成重大負擔。信用良好的公司相較于無信用記錄的公司，通常能更容易地獲得貸款。非對稱風險理論公理2（非對稱風險緩解能力）：不同組織在緩解風險方面的能力各異能力的差異來自信用評分信用歷史財務(wù)狀況例如，信用狀況良好的公司可以利用其優(yōu)秀的信用評分來獲得貸款，而其他公司在申請同樣金額的貸款時可能需要提供更多的抵押品。2.2.1非對稱風險理論公理3（非對稱風險控制）：不同組織處理和管理相同風險的方法各不相同各個組織以不同的方式應(yīng)對相同的風險。這種差異源于它們對風險的看法和處理方法的不同，因此采取不同的應(yīng)對策略是合理的。非對稱風險理論公理1-3各組織在供應(yīng)鏈風險緩解方面有顯著的合作動機。信用較高的企業(yè)在供應(yīng)鏈中承擔較大風險，這不僅能為信用較低的企業(yè)創(chuàng)造附加價值，還促進了如反向保理等供應(yīng)鏈金融合作。這種風險緩解的理念同樣適用于供應(yīng)鏈金融的其他機制。供應(yīng)鏈金融的核心基礎(chǔ)是風險與回報的交換供應(yīng)鏈企業(yè)要想從供應(yīng)鏈金融中獲益，必須在風險和回報之間做出權(quán)衡。供應(yīng)鏈金融能夠為供應(yīng)鏈交易中的各參與方創(chuàng)造互惠互利的風險-回報場景。在貿(mào)易信用融資中，賣家為了從更大的訂單中獲益，愿意通過延長信用額度來承擔更多風險。在保理業(yè)務(wù)中，銀行在購買應(yīng)收賬款時，雖然承擔一定風險，但可從應(yīng)收賬款的折扣中獲益。在反向保理中，買家通過為銀行貸款提供擔保，承擔更多風險，以換取更長的信用期限。風險-回報帕累托最優(yōu)邊界風險-回報帕累托最優(yōu)邊界圖12?1供應(yīng)鏈金融風險-回報邊界實施供應(yīng)鏈金融機制后，各方的總回報有所增加。風險-回報帕累托最優(yōu)邊界在保理中由于金融機構(gòu)通常具有比借款公司更高的信用等級，當風險從信用較低的公司轉(zhuǎn)移到金融機構(gòu)時，所有相關(guān)方均能從由供應(yīng)鏈金融支持的交易中獲益。由于交易中的貨物可以作為抵押品，并且得到相關(guān)供應(yīng)鏈公司的擔保，金融機構(gòu)面臨的風險通常得到有效緩解。在反向保理中信用較低的賣家因更具優(yōu)勢的買家背書而得到銀行的提前付款。銀行則因買家的擔保和較高的信用評級而受益。買家則享受到更長的信用付款期限和與更可靠的賣家進行交易的好處。由于買家具有較高的信用評級，整個系統(tǒng)（特別是銀行）所承擔的總風險得以降低。最薄弱環(huán)節(jié)困境供應(yīng)鏈的韌性由其最薄弱環(huán)節(jié)決定木桶原理：容器的最大容量受其最短木板的限制薄弱環(huán)節(jié)的原因:管理不善原材料不足財務(wù)困境例如，在新冠疫情期間，某些國家的疫情政策導致國際港口運營中斷，使物流成為供應(yīng)鏈中的薄弱環(huán)節(jié)。在高科技行業(yè)，我國的供應(yīng)鏈則面臨以高性能芯片為薄弱環(huán)節(jié)的挑戰(zhàn)。12.2.3最薄弱環(huán)節(jié)困境供應(yīng)鏈的韌性由其最薄弱環(huán)節(jié)決定特定的供應(yīng)鏈成員可能因財務(wù)困境而成為供應(yīng)鏈中的最薄弱環(huán)節(jié)。SCF機制能夠幫助緩解企業(yè)的違約風險。例如，信用狀況良好的供應(yīng)鏈企業(yè)可以協(xié)助財務(wù)較弱的公司獲取貸款。困境：信用最高的供應(yīng)鏈公司應(yīng)選擇繼續(xù)支持這些薄弱公司，還是尋找更強大的合作伙伴？在考慮如更換供應(yīng)鏈中的最薄弱環(huán)節(jié)等激進措施時，公司應(yīng)保持極度謹慎。供應(yīng)鏈合作通?？梢燥@著提升整個供應(yīng)鏈的效率。最薄弱環(huán)節(jié)的類型單個供應(yīng)鏈的最薄弱環(huán)節(jié)在沒有地緣政治障礙的情況下，公司可以盡力優(yōu)化其供應(yīng)鏈。全球供應(yīng)鏈的最薄弱環(huán)節(jié)經(jīng)濟全球化促使全球各地的公司通過合作來解決供應(yīng)鏈中的最薄弱環(huán)節(jié)問題。全國供應(yīng)鏈的最薄弱環(huán)節(jié)國際競爭激烈，限制了原材料、產(chǎn)品和金融資源的獲取。隨著全球化的退潮，薄弱環(huán)節(jié)的普遍性增加，各國在重新分配資源以強化這些薄弱環(huán)節(jié)時，可能面臨更大的孤立挑戰(zhàn)。PPRR風險管理模式PPRR模型可用于減輕最薄弱環(huán)節(jié)可能引起供應(yīng)鏈中斷的潛在負面影響。預(yù)防主動防范任何可能的供應(yīng)鏈風險，例如消除最薄弱環(huán)節(jié)。準備制定詳細的應(yīng)急計劃，以應(yīng)對潛在的供應(yīng)鏈中斷?；貞?yīng)在發(fā)生中斷時迅速實施應(yīng)急計劃，以減少中斷帶來的負面影響?；謴筒扇〈胧┍M快恢復到正常的生產(chǎn)和運營狀態(tài)。PIARA風險管理流程PIARA流程可用于評估和管理供應(yīng)鏈金融風險。該方法有助于組織在考慮供應(yīng)鏈金融的背景下，識別和管理其供應(yīng)鏈內(nèi)的潛在風險。1.優(yōu)先級排序確定供應(yīng)鏈中最關(guān)鍵的方面，并識別可能對組織整體績效產(chǎn)生顯著影響的風險，以此確定風險的優(yōu)先級。2.識別識別供應(yīng)鏈中的潛在風險來源。3.評估評估其發(fā)生的可能性和潛在影響，以了解每個風險的潛在后果，包括其對財務(wù)的影響，并確定組織的風險暴露程度。4.應(yīng)對制定并實施適當?shù)娘L險緩解策略。應(yīng)對措施需要根據(jù)具體的風險因素和組織的風險承受能力進行量身定制。5.審查審核和評估風險管理策略的有效性。傳統(tǒng)風險緩解策略傳統(tǒng)風險緩解策略長期以來側(cè)重于識別、評估和應(yīng)對潛在風險傳統(tǒng)風險緩解策略金融風險緩解策略供應(yīng)鏈風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略金融風險緩解策略成功的金融風險緩解需要通過實施政策、程序和實踐來降低風險發(fā)生的可能性或降低其影響。策略:分散投資保持充足的現(xiàn)金儲備使用對沖或保險等風險管理工具優(yōu)點:主動識別和應(yīng)對潛在的金融風險，有助于企業(yè)維持凈利潤，增強金融穩(wěn)定性，并能夠做出明智的決策。金融風險緩解策略金融風險緩解策略市場風險緩解策略信用風險緩解策略流動性風險緩解策略操作風險緩解策略市場風險緩解策略最常見的方法股價風險緩解策略貸款人對股權(quán)抵押品擔保的融資金額設(shè)定上限。不同資產(chǎn)、行業(yè)或地理區(qū)域的分散投資。利率風險緩解策略使用利率掉期、利率封頂和封底等金融工具。借款人可以協(xié)商將貸款利率固定，而不是采用浮動利率，并在利率大幅下降時考慮重新融資。市場風險緩解策略最常見的方法外匯風險緩解策略對于具有國際知名度的公司，實施貨幣對沖、自然對沖或多元化貨幣風險敞口等貨幣風險管理策略。以交易各方的本幣談判合同和付款。商品價格風險緩解策略使用大宗商品期貨、期權(quán)和掉期等工具對沖大宗商品價格的波動。簽訂固定價格合同，將商品價格在特定期限內(nèi)鎖定。市場風險緩解策略其他方法持續(xù)監(jiān)測市場行情，并相應(yīng)地調(diào)整組織的風險敞口，有助于降低市場風險的影響。評估不利市場事件對組織業(yè)績的潛在影響，有助于識別漏洞并采取預(yù)防性措施。信用風險緩解策略一些關(guān)鍵的信用風險緩解策略結(jié)算風險緩解策略利用清算所充當相關(guān)各方之間的中介，并確保按時進行結(jié)算。設(shè)立特殊目的載體來管理交易并確保及時結(jié)算。貨到付款。降級風險緩解策略維持良好的信用狀況和財務(wù)狀況。使用信用保險以對沖評級下調(diào)帶來的風險。通過信用違約掉期、信用聯(lián)結(jié)票據(jù)或資產(chǎn)證券化等工具將信用風險轉(zhuǎn)移給第三方。信用風險緩解策略違約風險緩解策略貸款人在向借款人提供信貸之前可以進行全面的信用評估。開發(fā)內(nèi)部信用評分和評級系統(tǒng)。為個人借款人、行業(yè)或部門設(shè)定信用敞口限額?？缧袠I(yè)、跨部門、跨地域的貸款組合優(yōu)化。破產(chǎn)風險緩解策略通過分散其貸款組合來限制對單個借款人的風險敞口。獲得對借款人資產(chǎn)的擔保權(quán)益或從第三方獲得擔保。定期監(jiān)測借款人的財務(wù)表現(xiàn)。一些關(guān)鍵的信用風險緩解策略信用風險緩解策略其他策略定期監(jiān)測借款人的財務(wù)業(yè)績和信用風險狀況，以識別潛在的困境或違約跡象，并在必要時采取糾正措施。進行全面的信用分析和承銷流程，以評估借款人的信用狀況，并確定適當?shù)馁J款條款。流動性風險緩解策略一些關(guān)鍵的流動性風險緩解策略融資流動性風險緩解策略定期預(yù)測現(xiàn)金流入和流出。保留足夠的現(xiàn)金儲備。與金融機構(gòu)建立授信額度。使資金來源多樣化。交易流動性風險緩解策略與交易對手網(wǎng)絡(luò)發(fā)展關(guān)系。保持多元化資產(chǎn)組合。監(jiān)測市場狀況并識別潛在的流動性沖擊。制定并定期更新應(yīng)急資金計劃。精簡運營和優(yōu)化營運資金管理。操作風險緩解策略一些操作風險緩解策略欺詐風險緩解策略實施強有力的反欺詐政策和程序。定期對員工進行反欺詐意識培訓。對新員工進行背景調(diào)查。使用欺詐檢測工具和系統(tǒng)來識別和預(yù)防欺詐活動。人為因素風險緩解策略為員工提供全面的風險管理培訓。實施強有力的內(nèi)部控制措施，以預(yù)防和監(jiān)測操作風險。操作風險緩解策略一些操作風險緩解策略技術(shù)風險緩解策略實施并維護強有力的網(wǎng)絡(luò)安全措施。進行定期備份和災(zāi)難恢復測試，并監(jiān)測技術(shù)系統(tǒng)是否存在異常和可疑活動。模型風險緩解策略確保所有模型定期接受審查、驗證和測試，并確保其符合監(jiān)管要求和行業(yè)標準。建立清晰的文檔和治理框架，支持模型的開發(fā)、部署和維護，并為參與模型開發(fā)和使用的員工提供定期培訓和支持。獨立驗證并定期審查模型。供應(yīng)鏈風險緩解策略供應(yīng)鏈風險緩解策略供應(yīng)風險緩解策略需求風險緩解策略流程風險緩解策略業(yè)務(wù)風險緩解策略供應(yīng)風險緩解策略一些關(guān)鍵的供應(yīng)風險緩解策略供應(yīng)商風險緩解策略多樣化的供應(yīng)商關(guān)系，并與他們保持良好的溝通和協(xié)作。定期評估供應(yīng)商的財務(wù)穩(wěn)定性、質(zhì)量控制流程和交付能力。制定應(yīng)急計劃并提前確定備選供應(yīng)商。采購風險緩解策略實施健全的采購流程。采用有效的采購實踐。供應(yīng)風險緩解策略一些關(guān)鍵的供應(yīng)風險緩解策略供應(yīng)質(zhì)量風險緩解策略定期對來料進行質(zhì)量檢查和檢驗，確保其符合要求的標準和規(guī)范。建立清晰的質(zhì)量控制流程，并嚴格遵循標準和法規(guī)。供應(yīng)數(shù)量/短缺風險緩解策略保持良好的庫存管理實踐，監(jiān)測供應(yīng)水平，以識別潛在的短缺或中斷。確定替代來源并制定備用計劃，以最大限度地減少供應(yīng)短缺的影響。維持安全庫存，以緩解供應(yīng)短缺的風險，并確保即使在供應(yīng)鏈中斷的情況下，生產(chǎn)也能繼續(xù)進行。為潛在的供應(yīng)中斷做好準備并制定應(yīng)急方案。供應(yīng)風險緩解策略一些關(guān)鍵的供應(yīng)風險緩解策略供應(yīng)價格風險緩解策略監(jiān)測市場趨勢和價格波動?？紤]與供應(yīng)商談判長期合同。溝通失誤風險緩解策略與供應(yīng)商建立明確的溝通渠道，并建立一個訂單和規(guī)格的驗證系統(tǒng)。使用實時監(jiān)測和預(yù)測分析等供應(yīng)鏈技術(shù)。供應(yīng)交付風險緩解策略建立清晰的發(fā)貨時間表并密切監(jiān)控發(fā)貨情況。識別潛在風險并制定應(yīng)急計劃。需求風險緩解策略一些需求風險緩解策略需求波動風險緩解策略實施需求感應(yīng)和高級分析。多元化客戶群和產(chǎn)品組合。采用靈活的庫存管理實踐，打造能夠快速適應(yīng)需求變化的靈活供應(yīng)鏈。密切監(jiān)測市場趨勢。預(yù)測風險緩解策略實施多種預(yù)測方法和模型，并根據(jù)實際需求數(shù)據(jù)和市場趨勢進行持續(xù)評估和更新。使用先進的預(yù)測模型，不斷改進和更新預(yù)測方法，并利用機器學習算法細化預(yù)測。與供應(yīng)鏈合作伙伴合作，以實現(xiàn)更好的數(shù)據(jù)共享和規(guī)劃。需求風險緩解策略一些需求風險緩解策略消費者偏好風險緩解策略進行市場調(diào)研，跟蹤消費趨勢。與客戶建立牢固的關(guān)系，特別是那些關(guān)鍵客戶。采用敏捷供應(yīng)鏈策略。產(chǎn)品生命周期變更風險緩解策略定期評估產(chǎn)品生命周期，監(jiān)控行業(yè)趨勢和競爭對手動態(tài)。投資于新產(chǎn)品開發(fā)和創(chuàng)新，并推出新產(chǎn)品或產(chǎn)品變體。采用靈活的供應(yīng)鏈策略。需求風險緩解策略一些需求風險緩解策略應(yīng)收賬款風險緩解策略實施嚴格的信用風險管理政策，并定期監(jiān)控客戶的信用狀況。購買貿(mào)易信用保險。價格敏感性風險緩解策略基于價值、成本和競爭制定定價策略。優(yōu)化供應(yīng)鏈效率以最小化成本。監(jiān)測市場趨勢和競爭對手的定價策略，主動調(diào)整定價。考慮實施價格激勵措施，如折扣和促銷，以在市場需求低迷時期刺激需求。需求風險緩解策略一些需求風險緩解策略法規(guī)和法律變更風險緩解策略維護健全的合規(guī)管理體系。監(jiān)控法規(guī)變化，并相應(yīng)調(diào)整產(chǎn)品規(guī)格和生產(chǎn)流程。建立應(yīng)對供應(yīng)鏈潛在監(jiān)管影響的應(yīng)急預(yù)案，并迅速應(yīng)對法規(guī)或法律要求的變化。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略設(shè)計/創(chuàng)新風險緩解策略確保各公司擁有結(jié)構(gòu)良好的產(chǎn)品設(shè)計和開發(fā)流程，其中包括反饋循環(huán)。實施嚴格的設(shè)計審查流程，納入客戶反饋，并在全規(guī)模生產(chǎn)之前使用原型和模擬驗證設(shè)計。規(guī)劃風險緩解策略建立正式的生產(chǎn)計劃流程，包括定期預(yù)測和監(jiān)控庫存水平。與供應(yīng)商保持穩(wěn)定的溝通渠道，確保及時、充足的產(chǎn)能以滿足需求，并進行精準的規(guī)劃。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略信息、網(wǎng)絡(luò)安全和協(xié)調(diào)風險緩解策略實施全面的網(wǎng)絡(luò)安全措施，投入員工培訓，并建立跨部門信息共享與協(xié)調(diào)機制。加大信息系統(tǒng)安全投入，并建立防范網(wǎng)絡(luò)攻擊的協(xié)議。與供應(yīng)商和客戶定期溝通與協(xié)調(diào)。生產(chǎn)/制造風險緩解定期維護設(shè)備和質(zhì)量控制流程。加強員工培訓并采用持續(xù)改進方法。制定應(yīng)急計劃。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略產(chǎn)能風險緩解策略監(jiān)控產(chǎn)能水平，并在必要時投資新增產(chǎn)能。監(jiān)控需求趨勢，利用靈活的生產(chǎn)策略，并考慮外包或與第三方合作。庫存風險緩解策略建立適當?shù)膸齑婀芾碚吆统绦?。實施實時跟蹤系統(tǒng)，并采用有效的倉庫管理實踐。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略運輸和物流風險緩解策略采用多元化的運輸方式和物流合作伙伴，運用實時跟蹤技術(shù)。與可靠的運輸供應(yīng)商建立關(guān)系，并為意外中斷制定應(yīng)急預(yù)案。服務(wù)風險緩解策略制定健全的客戶服務(wù)政策和流程。實施全面的售后服務(wù)政策，投入客戶支持基礎(chǔ)設(shè)施，并密切監(jiān)控服務(wù)績效。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略質(zhì)量控制風險緩解策略執(zhí)行嚴格的質(zhì)量控制流程。加強員工質(zhì)量保證培訓，并建立監(jiān)測及糾正質(zhì)量問題的系統(tǒng)。勞動力風險緩解策略建立完善的人力資源政策和程序。提供有競爭力的薪酬福利，投資于提升員工敬業(yè)度和人才保留計劃，并為可能出現(xiàn)的勞動力中斷制定應(yīng)急預(yù)案。流程風險緩解策略一些流程風險緩解策略社會、環(huán)境和可持續(xù)性風險緩解策略采用可持續(xù)實踐，定期監(jiān)測并評估其社會與環(huán)境影響。制定并實施全面的可持續(xù)發(fā)展政策，與利益相關(guān)者合作，并嚴格監(jiān)督社會與環(huán)境法規(guī)的遵守情況。商業(yè)風險緩解策略一些商務(wù)風險緩解策略法律風險緩解策略通過法律顧問來執(zhí)行合同的起草、審核及談判，與合作伙伴建立清晰的溝通渠道，并實施有效的合規(guī)及知識產(chǎn)權(quán)保護措施。確保合同條款明確，清晰界定各方義務(wù)與期望。定期監(jiān)測可能影響運營的法律變動。戰(zhàn)略風險緩解策略在進行重大投資之前，應(yīng)進行全面的市場調(diào)研、競爭對手分析和風險評估，同時讓跨職能團隊參與戰(zhàn)略決策過程。定期開展戰(zhàn)略審查。持續(xù)監(jiān)控競爭狀況，并快速適應(yīng)市場變化和客戶偏好。商業(yè)風險緩解策略一些業(yè)務(wù)風險緩解策略競爭風險緩解策略定期評估其競爭地位，并根據(jù)需要調(diào)整其戰(zhàn)略。持續(xù)監(jiān)控市場趨勢，投資于創(chuàng)新和產(chǎn)品開發(fā)，并保持敏捷性。合同風險緩解策略與法律專家合作，起草清晰明確的合同，制定爭議解決機制，確保各方對合同條款和義務(wù)達成共識。定期審查合同協(xié)議。通過開放溝通和協(xié)商解決糾紛。非商業(yè)風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略在管理企業(yè)面臨的不可預(yù)測且復雜的挑戰(zhàn)方面發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，這些挑戰(zhàn)超出了純粹的金融和供應(yīng)鏈領(lǐng)域。這些風險包括政治風險、監(jiān)管風險、聲譽風險、系統(tǒng)性風險和災(zāi)害風險等，都可能會顯著影響公司的業(yè)績和長期生存能力。一個有效的策略包括全面了解潛在風險利用專家咨詢開發(fā)靈活且適應(yīng)性強的流程非商業(yè)風險緩解策略一些非商業(yè)風險緩解策略政治風險緩解策略使供應(yīng)鏈多元化。持續(xù)關(guān)注業(yè)務(wù)運營地或材料來源國的政治動態(tài)。與當?shù)仄髽I(yè)建立戰(zhàn)略合作關(guān)系?？紤]購買政治風險保險。積極參與游說和宣傳活動。針對可能影響運營的潛在政治風險制定應(yīng)急計劃。確保嚴格遵守當?shù)胤煞ㄒ?guī)。非商業(yè)風險緩解策略監(jiān)管風險緩解策略制定并維護一個全面的合規(guī)計劃，包括政策、程序和培訓。定期監(jiān)控地方、州、聯(lián)邦及國際層面的監(jiān)管變化和更新。聘請法律和監(jiān)管專家。讓所有相關(guān)部門參與合規(guī)流程。定期進行內(nèi)部和外部審計。培養(yǎng)合規(guī)文化。制定應(yīng)急預(yù)案。鼓勵員工通過保密舉報機制，如熱線或匿名舉報工具，報告任何潛在的合規(guī)問題或違規(guī)行為。積極參加行業(yè)協(xié)會并參與宣傳活動。定期審查和更新合規(guī)計劃。一些非商業(yè)風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略聲譽風險緩解策略在組織內(nèi)部培養(yǎng)誠信、道德和透明的文化。建立嚴格的治理和合規(guī)機制。定期監(jiān)控社交媒體和網(wǎng)絡(luò)平臺上與公司相關(guān)的內(nèi)容。制定全面的危機管理預(yù)案。積極參與企業(yè)社會責任倡議。與利益相關(guān)者保持開放和透明的溝通。參與行業(yè)協(xié)會。樹立正面的品牌形象。跟蹤競爭者的行動和行業(yè)趨勢。定期審查和更新風險管理流程。一些非商業(yè)風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略系統(tǒng)風險緩解策略實施投資、供應(yīng)商和客戶多元化策略。保持充足的資本儲備。定期進行壓力測試。建立全面的風險管理流程。密切關(guān)注宏觀經(jīng)濟指標和全球金融市場動態(tài)。積極與行業(yè)協(xié)會、同行及監(jiān)管機構(gòu)合作。制定應(yīng)急計劃。采取審慎的財務(wù)管理。利用技術(shù)和創(chuàng)新提高運營效率。一些非商業(yè)風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略災(zāi)害風險緩解策略制定面對各種災(zāi)難場景的周密計劃。保持充分的保險保障。加強設(shè)施設(shè)備的韌性投資。在不同地理位置分散供應(yīng)商、生產(chǎn)設(shè)施和配送中心。確定并開發(fā)替代供應(yīng)路線。實施適當?shù)臄?shù)據(jù)備份和恢復機制。對員工進行災(zāi)難預(yù)防和響應(yīng)程序的培訓，并定期進行演練。定期評估潛在的災(zāi)害風險。與地方當局、行業(yè)合作伙伴和應(yīng)急組織建立牢固的合作關(guān)系。制定并實施溝通策略。一些非商業(yè)風險緩解策略非商業(yè)風險緩解策略總之，為了降低非商業(yè)風險，企業(yè)應(yīng)該使其供應(yīng)鏈多樣化并建立當?shù)睾献骰锇殛P(guān)系。制定健全的合規(guī)計劃并隨時了解監(jiān)管變化以應(yīng)對監(jiān)管風險。培養(yǎng)誠信和透明的文化。實現(xiàn)投資多元化和保持充足的資本儲備。制定全面的災(zāi)害應(yīng)急計劃并加強基礎(chǔ)設(shè)施的抗災(zāi)能力?；赟CF的保險與信用擔保背景：企業(yè)融資難許多初創(chuàng)公司和小型企業(yè)（尤其是零售行業(yè)）面臨的一個主要障礙是，由于固定資產(chǎn)有限，難以獲得融資。一項涵蓋139個國家的調(diào)查顯示，在參與調(diào)查的131,000家公司中，有26.5%的公司在獲得融資方面面臨重大挑戰(zhàn)。在撒哈拉以南非洲等發(fā)展中地區(qū)，這一比例甚至高達38.3%。雖然銀行貸款是常見的解決方案，但調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，約79.2%的貸款要求提供的抵押品價值平均為貸款金額的2.06倍。。銀行風險規(guī)避行為無意中進一步限制了企業(yè)的融資能力。通過設(shè)定貸款上限并收取固定費用來覆蓋管理和交易成本基于SCF的保險與信用擔保由第三方保險公司提供的貸款擔保保險已成為缺乏足夠抵押品的企業(yè)從銀行獲得必要資金的有效途徑。這種方法將融資風險從銀行轉(zhuǎn)移到保險公司（Caillaudetal.,

2000）。保險公司為債權(quán)人（即銀行）提供擔保，使得債務(wù)人（即借款人，如買家）能夠獲得更多的貸款額度。借款人需要購買貸款保險，并在發(fā)生違約時，借款人或貸款人會成為受益人。貸款保險費:可變保費相當于預(yù)期的賠付金額，取決于保險覆蓋水平，并遵循公平定價原則。固定保費涵蓋與保險合同相關(guān)的管理費用，如信用評估、風險監(jiān)控和理賠管理。銀行貸款保險在供應(yīng)鏈的背景下，銀行更傾向于向已投保支付義務(wù)的借款人提供貸款。保險公司的參與提高了借款人的融資能力，使得貸款保險流程中涉及的各方都能受益。全球供應(yīng)鏈示例:一家位于烏拉圭、擁有135名員工的小企業(yè)MegalS.A.從挪威出口信貸擔保機構(gòu)(GIEK)獲得了超過100萬美元的貸款擔保，該款項用于從挪威的全球領(lǐng)先復合液化石油氣氣瓶制造商HexagonRagasco購買氣瓶。國內(nèi)供應(yīng)鏈示例:平安產(chǎn)險為下游經(jīng)銷商獲得的銀行貸款提供保險（Wang&Cai，2023）。中國出口信用保險公司（ChinaExport&CreditInsurance）和太平洋財產(chǎn)保險公司（PacificProperty&CasualtyInsurance）也實施了類似的買家信用保險做法。銀行擔保銀行擔保是銀行在債務(wù)人未能按時付款時承諾承擔損失的保證。目的確保必要的業(yè)務(wù)履行、作為交易的抵押、保證預(yù)付款或延期付款以及滿足財務(wù)需求。應(yīng)用中小企業(yè)更有可能申請銀行擔保以保障其交易安全。好處有效地將金融風險從受益人轉(zhuǎn)移給銀行，從而使供應(yīng)鏈交易變得可行。費用為了補償所承擔的風險，擔保銀行通常會根據(jù)擔保金額收取0.5%至1.5%的風險溢價（Gran,2018）。銀行擔保類型為自有貸款交易擔保向一家沒有其他融資擔保或第三方保險的公司提供傳統(tǒng)融資通常會收取更高的利率作為風險溢價分析相對簡單為無貸款交易擔保關(guān)聯(lián)公司提供擔保，而無需實際借出任何資金來促成交易類似于第三方保險為另一家提供貸款的銀行擔保為另一家銀行發(fā)放的貸款提供擔保例如，信用證中指定銀行與保兌銀行的角色就屬于這種類型的銀行擔保銀行保函可提供對支付的雙重甚至三重保障反擔保在出口環(huán)境中向另一家銀行提供擔保通常由出口商的指定銀行提供，目的是承擔進口商擔保銀行的付款責任，尤其適用于進口商所在地區(qū)（例如戰(zhàn)爭國家）存在高經(jīng)濟和政治風險的情況直接擔保間接擔保特殊情形直接和間接銀行擔保直接擔保：銀行的擔保直接向受益人發(fā)放，其有效性不依賴于主要義務(wù)的存在、有效性或可執(zhí)行性。間接擔保：當公共實體或政府機構(gòu)作為受益人，且涉及受益人所在國的外國銀行參與交易時，這類間接銀行擔保為交易雙方提供額外的信用保障。間接銀行擔保下的出口融資間接銀行擔保的出口融資為了鼓勵向國際市場的出口，多數(shù)發(fā)達國家設(shè)立了出口信貸機構(gòu)(ExportCreditAgencies,ECAs)，目的是促進貿(mào)易并為全球供應(yīng)鏈交易提供資金擔保。然而，要符合這些ECAs提供的貸款擔保資格，通常需要滿足一定比例的國內(nèi)生產(chǎn)內(nèi)容要求，盡管各國的要求水平有所不同。例如，加拿大出口發(fā)展部(ExportDevelopmentCanada)的要求為20%，而英國出口金融部(UKExportFinance)的要求則高達80%。一旦獲得批準，ECAs便會向與出口商（賣家）簽訂銷售合同的進口商（買家）的貸款銀行提供貸款償還擔保。如圖12-2所示，這一過程展示了帶有間接銀行擔保的出口融資流程。圖12?2間接擔保出口融資流程圖信用擔保計劃世界各國政府建立或支持各種信用擔保計劃，以進一步幫助中小企業(yè)。例如，在2018年，肯尼亞政府與國際農(nóng)業(yè)發(fā)展基金會(InternationalFundforAgriculturalDevelopment)和比爾及梅琳達·蓋茨基金會(Bill&MelindaGatesFoundation)合作，向肯尼亞權(quán)益銀行(EquityBankofKenya)提供擔保，為幾乎沒有抵押品的農(nóng)民提供了5000萬美元的農(nóng)業(yè)中小企業(yè)貸款。這使得農(nóng)民能夠從供應(yīng)商那里購買優(yōu)質(zhì)種子和其他必要的農(nóng)業(yè)投入品。據(jù)緬甸保險公司(MyanmarInsurance,MI)總經(jīng)理AyeMinThein介紹，銀行通常會按指定金額向中小企業(yè)發(fā)放貸款。然而，若企業(yè)主希望獲得更高額的貸款，他們可以選擇購買信用擔保保險。例如，一位借款人從中小型工業(yè)發(fā)展銀行申請了價值1000萬肯尼亞先令的貸款，但銀行實際批準的貸款額度為300萬至400萬肯尼亞先令。如果借款人希望獲得1000萬肯尼亞先令的全額貸款，他們可以為尚未獲批的600萬至700萬肯尼亞先令購買信用擔保保險，以增強銀行的放貸信心。信用擔保計劃信用擔保計劃在金融緊縮時期尤其有用。例如，為應(yīng)對2020年新冠疫情的負面影響，41個國家在上半年推出了57個旨在支持中小企業(yè)的信用擔保計劃。各國政府還提高了初始擔保覆蓋率，以幫助中小企業(yè)更好地應(yīng)對財務(wù)壓力。由于受益于信用擔保的借款人通常預(yù)算有限，并且受到公共政策的影響（即政策不僅僅旨在追求利潤最大化，而是致力于改善社會福利），這些信用擔保計劃的違約率可能高于私營保險公司提供的銀行貸款保險。信用擔保計劃的種類公共擔保計劃通常由政府的公共政策倡議發(fā)起，并由政府行政單位或第三方機構(gòu)管理具有較高的可信度，因為一旦貸款出現(xiàn)違約情況，政府將介入支付未能償還的貸款國際擔保計劃通常涉及地方與國際政府和/或組織，如聯(lián)合國和歐洲投資基金案例：對肯尼亞農(nóng)民的信用擔保支持企業(yè)擔保計劃通常由私營部門支持，例如商會或銀行受益于銀行業(yè)經(jīng)驗豐富的企業(yè)領(lǐng)導人的監(jiān)管互助擔保計劃也被稱為互助擔保協(xié)會或社團由一群通常獲得有限銀行貸款機會的借款人私有該計劃可能會得到政府的支持，并從會員的積極參與中受益2008年世界銀行關(guān)于擔保計劃的研究信用擔保費用及費用結(jié)構(gòu):信用擔保費通常為貸款金額的1%至2%。超過貸款額5%的費用被認為過于昂貴。56%的費用由借款人支付，21%由接受擔保的金融機構(gòu)支付，表明收費結(jié)構(gòu)存在顯著差異。大多數(shù)擔保計劃的收費并不是基于申請的風險水平；特別是有57%的計劃是根據(jù)擔保金額收費，而26%的計劃則是根據(jù)貸款金額收費。擔保的影響:受信用擔保計劃保護的借款人通常會實現(xiàn)其收入和利潤的增長。保險范圍和道德風險:100%的擔保覆蓋率可能導致“戰(zhàn)略違約”的道德風險，因此建議將覆蓋率保持在60%至80%之間（Levitsky，1997）。根據(jù)2008年世界銀行對76個方案的研究顯示，覆蓋率的中位數(shù)為80%（OECD，2009）。出口合同的買家信用擔保買家信用擔保是基于國內(nèi)賣家的特定出口訂單，為國際買家的銀行貸款提供擔保。圖12?3買家信用擔保流程圖擔保人通常是由出口商政府贊助的保險公司或金融機構(gòu)。例如，丹麥的出口信貸機構(gòu)(ExportKreditFonden,EKF)為外國客戶的貸款銀行提供付款擔保，這使得這些客戶能夠立即向丹麥國內(nèi)的出口商付款。該擔保確保了銀行在到期時能夠收回其資金，并且如果外國客戶因為貨幣管制、戰(zhàn)爭或其他各種原因違約，EKF將向銀行進行賠償。出口合同的買家信用擔保買家信用擔保計劃已被大多數(shù)國家采用，以幫助其國內(nèi)公司向其他國家出口。例如，2020年各國批準的向國內(nèi)公司出口的買家信用擔保金額（EXIM，2021b）:銀行貸款和貸款保險不僅有利于單個交易，而且可以對整個供應(yīng)鏈產(chǎn)生積極影響。EXIM在其2019年的競爭力報告中指出，買家信用擔保計劃已經(jīng)使得受益的買家的供應(yīng)鏈獲得顯著好處。當?shù)乇ｋU公司向國際買家提供買家信用擔保的主要目的是支持供應(yīng)鏈中的當?shù)毓?yīng)商。中國法國德國意大利韓國美國進出口銀行180億美元121億美元86億美元84億美元50億美元18億美元貿(mào)易信用保險延遲付款的普遍性在國際貿(mào)易中：由于運輸時間的延長、需求不確定性以及零售商的議價能力等因素，延遲付款變得越來越普遍。在國內(nèi)貿(mào)易中：買家因其主導地位，通常要求類似的延遲付款。這種延遲付款也被稱為供應(yīng)商向其買家提供的貿(mào)易信用。貿(mào)易信用保險中的風險轉(zhuǎn)移無貿(mào)易信用

買家可能面臨以下風險:貨物未能按時到達。訂單未能完全完成。貨物在運輸途中受損。貨物質(zhì)量不符合規(guī)定標準。貿(mào)易信用供應(yīng)商可能面臨以下風險:未收貨款發(fā)貨的財務(wù)負擔。買家可能因流動性和利息原因延遲付款。買家拒絕接收貨物。買家的開證行可能破產(chǎn)。買家可能因需求不確定性、信用問題、政治事件或貨幣波動等因素而違約、無力償債或破產(chǎn)。政治干預(yù)可能影響買家的進口能力。戰(zhàn)爭或社會動蕩可能影響交易的完成。供應(yīng)商更傾向于預(yù)付款或提前付款，或者使用信用證來避免上述風險。然而，由于行業(yè)慣例和買家在市場中的主導地位，供應(yīng)商在大多數(shù)供應(yīng)鏈交易中往往別無選擇，只能接受賒賬。貿(mào)易信用保險貿(mào)易信用保險，也稱為商業(yè)信用保險、出口信用保險或簡稱信用保險，通過對未付發(fā)票或應(yīng)收賬款提供保險，部分緩解了供應(yīng)商的財務(wù)風險。一旦買家違約、資不抵債或破產(chǎn)，保險機構(gòu)會向供應(yīng)商或其貸款方賠償未付發(fā)票或應(yīng)收賬款的約定金額，從而保護供應(yīng)商免受重大財務(wù)損失。當供應(yīng)商迫切需要資金來繼續(xù)生產(chǎn)時，它尤其有用。使供應(yīng)商能夠從潛在資金方獲得額外貸款。激勵供應(yīng)商向買家銷售更多產(chǎn)品。貿(mào)易信用保險實際執(zhí)行要點出口商往往與保險公司簽訂長期（如年度）合同，以覆蓋與一系列買家的所有交易。無爭議：保險公司立即支付索賠。有爭議：保險公司在爭議解決后仍可能根據(jù)各方的關(guān)系支付賠款和追回資金。為了實現(xiàn)風險最小化，保險公司應(yīng)更多關(guān)注買家的風險狀況。評估買家的風險并據(jù)此設(shè)定信用額度。根據(jù)買家的個人資料為整個投資組合設(shè)定信用額度。保險覆蓋范圍可以根據(jù)特定的風險因素和所需的覆蓋水平進行調(diào)整。這類保險項目通常會得到政府的支持，并提供更優(yōu)惠的費率。貿(mào)易信用保險貿(mào)易信用保險通常用于直接為供應(yīng)商（出口商）投保以預(yù)防買家違約，但它也適用于為通過保理或福費廷的方式持有應(yīng)收賬款的銀行提供保險。銀行的兩種主要貿(mào)易信用保險:盡管貿(mào)易信用保險主要側(cè)重于幫助出口商應(yīng)對買家違約的風險，進口信用保險也為進口商提供了類似的支持，幫助他們管理與國際供應(yīng)商的貿(mào)易風險。貿(mào)易信用銀行保險保護那些通過保理方式從供應(yīng)商（出口商）購買應(yīng)收賬款的銀行。貿(mào)易信用福費廷保險保護那些以無追索權(quán)方式向供應(yīng)商（出口商）提供福費廷服務(wù)并購買應(yīng)收賬款的銀行。貿(mào)易信用保險示例案例研究貿(mào)易信用保險云洞科技公司是一家快速成長的中小企業(yè)，由于需求激增，它收到了大量新訂單。然而，買家將付款期限從原定的60天延長至90天。隨著云洞科技繼續(xù)生產(chǎn)產(chǎn)品以滿足訂單需求，它在采購原材料時面臨資金短缺，這種情況壓縮了其營運資金并阻礙了未來的增長機會。由于云洞科技的財務(wù)壓力，銀行不愿意提供足夠大的貸款來覆蓋云洞科技的所有生產(chǎn)成本。因此，云洞科技選擇購買貿(mào)易信用保險，以減輕銀行在向該公司貸款時的風險。這使得云洞科技能夠使用應(yīng)收賬款，甚至在發(fā)票生成前的在制品(Work-in-Progress)，作為抵押貸款來全面支持其生產(chǎn)。通過這種安排，合作銀行同意將應(yīng)收賬款的支付期限從60天延長至90天，這為云洞科技提供了額外的680萬元營運資本。這一措施極大地緩解了公司的資金壓力，使其能夠平穩(wěn)過渡并滿足訂單需求，同時也為公司未來的擴張?zhí)峁┝吮匾馁Y金支持。供應(yīng)鏈企業(yè)擔保融資在擔保融資中，擔保人——銀行、保險公司或供應(yīng)鏈核心企業(yè)向債權(quán)人保證，如果債務(wù)人在交易中違約，則擔保人將承擔該債務(wù)人的付款責任。2020年的一項研究預(yù)測，全球金融擔保市場將在2022年達到344.7億美元，到2030年預(yù)計將增至719.3億美元。在供應(yīng)鏈金融的背景下，擔保融資可被視為一種特殊的保險類型，用于支付由供應(yīng)鏈交易引發(fā)的款項。賣家擔保融資買家擔保融資第三方物流擔保融資賣家擔保融資賣家擔保融資是指賣家作為擔保人的情形，特別是當賣家為制造商時，也稱為制造商擔保融資（Zhou，Lin，andCai，2020）。新希望集團（NHG）示例NHG是中國最大的飼料生產(chǎn)商之一。成千上萬的農(nóng)民依賴該公司提供的飼料來養(yǎng)殖奶牛、雞、鴨。大多數(shù)農(nóng)民經(jīng)營規(guī)模較小，因缺乏抵押品而難以從傳統(tǒng)渠道獲得融資。為了解決這一融資挑戰(zhàn)，自2007年起，新希望集團開始向這些農(nóng)民提供擔保融資，幫助他們從銀行獲取所需的貸款。截至2014年底，新希望集團已累計發(fā)放貸款180億元，支持了9萬戶農(nóng)戶。通過擔保融資，新希望集團不僅幫助農(nóng)民解決了資金問題，還顯著提升了自身的飼料銷量，例如2014年其飼料銷量增加了135萬噸（Zhouetal.，2020）。買家擔保融資買家擔保融資：信譽較好的零售商會充當供應(yīng)商的擔保人，幫助他們從銀行獲得貸款。這些零售商甚至可能將其供應(yīng)商納入自己的融資網(wǎng)絡(luò)，根據(jù)供應(yīng)鏈交易提供必要的擔保。背景：在現(xiàn)實中，很多上游企業(yè)，尤其是中小企業(yè)制造商和供應(yīng)商，更容易面臨資金約束，因此需要下游企業(yè)的資金支持。例如：大型零售商，如沃爾瑪、亞馬遜和京東。第三方物流公司擔保融資第三方物流公司（3PL）擔保融資，其中第三方物流公司（如UPSCapital、AIMSLogistics和SchneiderLogistics）在供應(yīng)鏈采購中承擔融資作用，即3PL公司是零售商向銀行借款的擔保人。如果零售商違約，3PL公司將承擔銀行向零售商貸款的潛在損失（Chenetal.,2018)。近年來，3PL公司擔保融資在中國等發(fā)展中國家迅速走紅。例如，怡亞通在2009年成立了一家小額信貸公司，并在2013年進一步擴大了對該公司的投資，通過承擔小企業(yè)尤其是供應(yīng)鏈成員的違約風險為其提供金融服務(wù)。自2015年以來，順豐速遞一直在為使用其物流服務(wù)的客戶提供類似的擔保融資服務(wù)。擔保融資的利弊分析與風險緩解策略好處讓多方參與者受益它不僅使直接受益方受益，還惠及交易中的其他參與方。促成供應(yīng)鏈交易最明顯的優(yōu)勢是使供應(yīng)鏈交易能夠發(fā)生。隱性需求增長與效率提升一個不太明顯的好處是，擔?？梢蕴嵘I家的需求，從而提高整個供應(yīng)鏈的效率。供應(yīng)鏈擔保人的戰(zhàn)略柔性當供應(yīng)鏈公司作為擔保人時，它可以通過改變其訂單數(shù)量（如果擔保人是買家）或銷售價格（如果擔保人是賣家）來改變其風險狀況。擔保融資的好處和風險緩解風險緩解策略對申請擔保的債務(wù)人進行盡職調(diào)查。在銀行擔保的情形中，銀行可能會得益于與債務(wù)人長期建立的業(yè)務(wù)關(guān)系（例如作為債務(wù)人的主要往來銀行），從而更容易審查該債務(wù)人的財務(wù)報表以及其供應(yīng)鏈交易的具體情況。在保證保險中，這與銀行擔保相同。在供應(yīng)鏈擔保融資中，擔保人通常對市場、其交易對手的供應(yīng)鏈表現(xiàn)以及過去交易中的信用狀況有更深的了解。在買方擔保融資中，由于買方持有最終貨物的庫存，擔保人可以更有效地降低金融風險。在所有情況下，擔保人還承擔著防止債務(wù)人將資金挪作他用（即道德風險）的責任。金融對沖對沖是一種投資策略，用于抵消其他投資因不確定性而產(chǎn)生的潛在損失。對沖已被廣泛應(yīng)用于金融市場，如股票、貿(mào)易和外匯市場。在供應(yīng)鏈管理中，對沖可通過利用各種合約和金融工具來抵消供應(yīng)、需求和價格等方面的風險。金融對沖在實施對沖之前，可以考慮以下基本方法（McBeath，2010）客戶附加費:一個簡單的選擇是與買家簽訂合同，允許供應(yīng)商將商品價格波動轉(zhuǎn)嫁給買家。然而，許多買家，尤其是像沃爾瑪這樣占主導地位的買家，可能不愿意承擔這種風險。擔保:供需擔保：這可以通過購買保險或銀行擔保（如前所述）來實現(xiàn)，以確保賣家得到付款或賠償買家的損失。供應(yīng)商價格擔保：為防止供應(yīng)價格的大幅上漲，買家可以在供應(yīng)合同中尋求價格保護或價格保證，條件是供應(yīng)商能夠有效管理這些風險。由于對沖需要更多的專業(yè)知識，當上述選擇不可用或不足以滿足需求時，可以采用金融對沖工具來對沖風險。例如利率風險、外匯匯率風險和大宗商品價格風險。金融對沖工具場外交易（OTC）衍生品交易所交易的衍生品交易方式及地點供應(yīng)鏈雙方直接協(xié)商在交易所交易合同特征定制標準化流動性低高交易成本高低違約風險高低投資者數(shù)量少多類型掉期和遠期利率協(xié)議期權(quán)、貨幣期貨、掉期、指數(shù)期貨等根據(jù)ISDA.org的數(shù)據(jù)，2021年總交易量利率衍生品:231.0萬億美元遠期利率協(xié)議:53.4萬億美元隔夜指數(shù)掉期:55.2萬億美元信用衍生品:9.5萬億美元掉期掉期被廣泛用于交換各種金融工具，例如固定利率與可變利率、外幣匯率、股票指數(shù)以及大宗商品價格。固定利率與浮動利率掉期（簡稱“固浮互換”）期限通常為1至15年。通常情況下，固定利率付款人被視為利率掉期的買家，而浮動利率付款人則被視為賣家（Lowery，2007）。所涉及的交易對手必須進行談判掉期期限、結(jié)算頻率、掉期支付所依據(jù)的名義價值將使用的公布參考利率交易對手根據(jù)名義價值（即本金或雙方約定的金額）交換利息。掉期無論結(jié)果如何，一方的收益總是以另一方的損失為代價，這突顯了在這類交易中進行準確預(yù)測的重要性。當兩個交易對手對未來的費率（如利率）有不同預(yù)測時，掉期交易就可能發(fā)生。擁有更準確的預(yù)測能力對于掉期投資的成功至關(guān)重要。鑒于不可能對未來的不確定性做出100%準確的預(yù)測，任何機構(gòu)都不可能總是在利率掉期和其他場外衍生品交易中取得勝利。假設(shè)每個人的表現(xiàn)均等，長期來看，對沖交易中的“贏/輸”概率極可能是50%/50%。然而，即便這些機構(gòu)在對沖交易中只實現(xiàn)了盈虧平衡，它們也已達成金融對沖的首要目的：減少不確定性所帶來的波動。

LIBOR上升LIBOR下降公司A投資者D隔夜指數(shù)掉期隔夜指數(shù)掉期（OIS）是一種場外衍生品，其中一方在指定期限內(nèi)同意以固定利率交換平均現(xiàn)金利率。OIS可用于債務(wù)、股票、利率等價格指數(shù)的對沖。隔夜指數(shù)掉期與利率掉期有兩個顯著區(qū)別與IRS多年期相比，OIS通常是短期的（例如，一年以內(nèi)）。參考利率為隔夜利率。OIS的浮動利率基于隔夜現(xiàn)金利率（例如90天或6個月的LIBOR），而非利率掉期中使用的長期平均利率。隔夜指數(shù)掉期遠期遠期合約是由兩個獨立交易方簽訂的，用于確定在約定的未來日期某特定資產(chǎn)的價格（如利率、貨幣匯率或商品價格）。遠期遠期價格協(xié)議遠期利率協(xié)議遠期價格協(xié)議遠期價格協(xié)議（FPA）：假設(shè)一位農(nóng)民與一位買家達成協(xié)議，決定該農(nóng)民在加利福尼亞州種植的作物總價為30萬美元，并約定在4個月后收獲時付款。如果作物收割時的市場價格低于30萬美元，通過這一遠期價格協(xié)議，農(nóng)民的收入將按預(yù)定價格得到保障。如果市場價格大幅上漲超過30萬美元，農(nóng)民則會失去獲得額外利潤的機會。遠期利率協(xié)議

生效日期（從現(xiàn)在開始）終止日期（從現(xiàn)在開始）基于LIBOR的期限今天（SPOT）2個月2個月6個月遠期利率協(xié)議

遠期利率協(xié)議假設(shè)基于4%的LIBOR利率、為期30天，以及基于5%的LIBOR利率、為期120天的1×4FRA，則可以據(jù)此計算不同的遠期利率。表12?1不同遠期利率的計算

簡單費率連續(xù)復合利率年復合利率3030301201201200.08330.08330.08330.33330.33330.33334.00%4.00%4.00%5.00%5.00%5.00%0.33%0.33%0.33%1.67%1.67%1.67%年化遠期利率5.32%5.33%5.34%期貨期貨是一種標準化合約，它允許各方在特定日期以約定價格交易標的資產(chǎn)。公司通過使用期貨合約鎖定未來交易的更有利價格，從而對沖不利的價格波動。這種做法幫助公司減輕價格不確定性的負面影響，尤其適用于風險厭惡的公司。當一家公司計劃在未來購入某項特定資產(chǎn)時，它可以采取多頭(LongPosition)策略來防范價格上漲的風險。相反，如果公司計劃在未來出售某項特定資產(chǎn)，它可以建立空頭(ShortPosition)策略。案例研究多頭與空頭以公司A為例，假設(shè)公司知道未來6個月內(nèi)需要1萬盎司鉑金來完成訂單。當前鉑金價格為852美元/盎司，如果公司A預(yù)測價格將會上漲，它可以采取多頭頭寸，通過購買1萬盎司鉑金的6個月期期貨合約，鎖定價格為852美元/盎司。這樣，即使6個月后鉑金價格大幅上漲，公司A的生產(chǎn)計劃也不會因價格波動而受到影響。然而，如果價格下降，公司A將失去在更低價格購買原材料的潛在成本節(jié)約機會。另一方面，考慮到公司B計劃在未來6個月內(nèi)賣出1萬盎司鉑金，它可以通過在當前價格852美元/盎司賣出同等數(shù)量鉑金的6個月期貨合約來建立空頭頭寸。這一策略可以保障公司B在價格下跌時的收入，避免損失。然而，如果在未來6個月鉑金價格上升超過852美元/盎司，公司B則會失去獲得更高收益的機會。期貨的一個廣泛應(yīng)用是貨幣對沖(CurrencyHedging)，這一策略涉及在兩個市場同時買入和賣出貨幣合約。目的是預(yù)期一份合約的虧損能夠被另一份合約的收益所抵消，從而像保險一樣有效地保護機構(gòu)免受匯率波動的影響，尤其是對于那些風險厭惡的機構(gòu)。從1980年1月至1999年6月對MSCIEAFE指數(shù)的研究表明，貨幣對沖可以有效降低收益波動，如下所示（改編自（Srinivasan&Youngren，2001））:在全球供應(yīng)鏈中，向外國市場銷售產(chǎn)品的企業(yè)在將外幣兌換成本國貨幣時面臨匯率波動風險。購買貨幣期貨可以幫助對沖這種貨幣波動風險。貨幣對沖

年化收益波動性以美元計的未對沖的EAFE收益13.48%17.52%以美元計的對沖后的EAFE收益13.51%15.29%貨幣對沖貨幣對沖

現(xiàn)貨匯率

CNH/USD期貨匯率USD/CNH1,000萬

USD現(xiàn)貨折算CNHCNH/USD期貨合約交易2022年9月1日0.145664616.865085568,650,855元以0.1457買入100手標準合約2023年3月1日0.138728207.208339872,083,398元以0.1387賣出100手標準合約收益/損失

3,432,543元-3,432,543情景1：人民幣兌（上漲的）美元下跌了5%在這種情況下，由于人民幣兌美元匯率下跌了5%，原本1000萬美元的交易現(xiàn)值為72,083,398元，理論上利潤增加了3,432,543元。然而，由于期貨市場上的匯率變動，公司A通過期貨合約交易虧損了3,432,543元。因此，雖然現(xiàn)貨市場上的價值增加，但期貨合約的虧損抵消了這一增值，導致公司A最終還是按照原合同金額68,650,855元進行結(jié)算，保持了財務(wù)穩(wěn)定。貨幣對沖請注意，這些計算忽略了所有交易成本和費用。這兩種情況表明，通過購買貨幣期貨，公司可以有效對沖貨幣匯率波動的風險。雖然公司A沒有從期貨合約中獲得額外利潤，但成功避免了潛在的財務(wù)損失（即-3,432,543元）。

現(xiàn)貨匯率

CNH/USD期貨匯率USD/CNH1,000萬

USD現(xiàn)貨折算CNHCNH/USD期貨合約交易2022年9月1日0.145664616.865085568,650,855元以0.1457買入100手標準合約2023年3月1日0.153331176.521831265,218,312元以0.1387賣出100手標準合約收益/損失

-3,432,543元3,432,543元情景2：人民幣兌（下跌的）美元上漲了5%在這種情景下，由于人民幣兌美元匯率上漲了5%，原本1000萬美元的交易現(xiàn)值變?yōu)?5,218,312元，理論上造成了3,432,543元的資金損失。然而，由于期貨市場上的匯率變動，公司A通過期貨合約交易獲益3,432,543元。這種獲益正好抵消了現(xiàn)貨市場上的損失，保證了公司A最終還是按照原合同金額68,650,855元進行結(jié)算。貨運代理協(xié)議期貨合約也可以用于對沖物流價格風險。例如，在新冠疫情期間，集裝箱的價格波動極大。考慮到貨運成本可能高達貨物價值的20%，管理集裝箱貨運價格風險成為一項至關(guān)重要的任務(wù)。為了降低這種價格風險，可以利用CME集團提供的貨運期貨合約來安全高效地清算貨運代理協(xié)議(FreightForwardAgreement)交易。期貨vs.遠期相似點“期貨”和“遠期”都是金融衍生工具，在功能上有相似之處。“期貨”和“遠期”都涉及在未來約定的日期和價格買賣某種資產(chǎn)的合約。期貨vs.遠期差異期貨合約是一種標準化合同，雙方同意在未來某個預(yù)定的日期以預(yù)定的價格買賣特定的資產(chǎn)（如商品、貨幣或股票）。期貨合約在交易所進行交易，買家和賣家分別有義務(wù)按約定的價格和日期購買和出售資產(chǎn)這些合約通常用于對沖風險或進行投機遠期合約是雙方就未來某個特定日期以特定價格買賣資產(chǎn)的私人定制合同。遠期合約在場外交易進行由于遠期合約是定制化的，其條款和條件可以有很大差異。買賣雙方必須就所有條款達成一致，包括資產(chǎn)的種類、價格和交付日期期權(quán)期權(quán)是賦予持有者在指定日期或之前以預(yù)定價格購買或出售某標的資產(chǎn)或工具的權(quán)利的合同。“歐式”期權(quán)只能在到期日當天行權(quán)。“美式”期權(quán)可在到期日或之前的任何時間行權(quán)。亞式期權(quán)中，收益是基于標的資產(chǎn)在特定時期內(nèi)的平均價格計算。障礙期權(quán)的行權(quán)條件要求標的資產(chǎn)的價格必須達到或超過某個預(yù)設(shè)閾值。百慕大期權(quán)允許持有者在多個預(yù)設(shè)日期中選擇行權(quán)。二元期權(quán)提供全有或全無的支付結(jié)構(gòu)，即要么在到期時全額支付，要么完全不支付，不允許部分執(zhí)行。奇異期權(quán)可能包括一系列非標準化的金融結(jié)構(gòu)和條件，為投資者提供更多的定制化選擇。與期貨比較期貨和期權(quán)都是用于對沖未來不確定性的金融衍生工具。與期貨合約不同，期權(quán)代表的是權(quán)利而非義務(wù)。與期貨合約不同，期權(quán)可場外交易或交易所交易。期權(quán)的標的資產(chǎn)種類多樣，包括利率期權(quán)、債券期權(quán)、股票期權(quán)、指數(shù)期權(quán)、貨幣期權(quán)、掉期期權(quán)和期貨期權(quán)等?？哨H回牛市/熊市合約等產(chǎn)品在期貨和期權(quán)交易所上市。期權(quán)期權(quán)的分類“看漲期權(quán)”賦予投資者在未來某一特定時間以特定價格購買標的資產(chǎn)或工具的權(quán)利?！翱吹跈?quán)”提供了出售標的資產(chǎn)的權(quán)利。案例研究燃料期權(quán)在新冠疫情和烏克蘭戰(zhàn)爭期間，天然氣價格經(jīng)歷了大幅上漲和顯著波動。面對航空燃油成本的上漲風險，航空公司采取了購買航空燃油看漲期權(quán)的策略來進行風險管理。當航空燃油的現(xiàn)貨價格超過期權(quán)行權(quán)價格時，航空公司會行使這些期權(quán)購買燃油；如果現(xiàn)貨價格低于行權(quán)價格，航空公司則選擇在現(xiàn)貨市場購買燃油。由于這種期權(quán)的成本較高，航空公司通常僅對沖其總?cè)加托枨蟮囊徊糠?，以平衡成本和有效管理風險。這種做法幫助航空公司在燃油價格高波動的市場環(huán)境中保持財務(wù)穩(wěn)定性。運營對沖運營對沖是一種用于緩解與貨幣、價格和其他不確定性相關(guān)的金融風險的有效工具，對于跨國公司尤其重要。運營對沖通?？梢耘c金融對沖相結(jié)合，以有效管理各種風險。運營對沖可應(yīng)用于以下領(lǐng)域采購庫存生產(chǎn)采購對沖多元化采購用以減少公司對少數(shù)上游供應(yīng)商的依賴。這種策略也被稱為低成本跳躍：當這些地點位于不同國家時，多源采購策略允許公司從成本較低的地區(qū)購買更多資源，從而緩解貨幣和價格的不確定性。近岸外包：大型企業(yè)廣泛采用的節(jié)省采購成本的策略。應(yīng)用:

在汽車行業(yè)中，如服務(wù)美國市場的底特律和墨西哥，以及IT行業(yè)中的硅谷，近岸外包已被普遍采用優(yōu)勢:縮短生產(chǎn)提前期，降低物流成本，緩解貨幣與政治風險影響離岸制造：跨國公司尋求利用目的地國家較低的勞動力成本的策略戰(zhàn)略。應(yīng)用:

許多大型企業(yè)（如蘋果）也將采購中心設(shè)在海外優(yōu)勢:抵消貨幣風險的負面影響，享受較低的當?shù)囟惵蔬@兩種策略運作方式不同，但可以相互補充。例如，近岸外包通常在特定地點實施（如產(chǎn)業(yè)園區(qū)內(nèi)，例如深圳高新區(qū)或上海工業(yè)園區(qū)），作為離岸制造和多源采購策略的一部分。庫存對沖企業(yè)通常致力于保持較低的庫存水平以節(jié)約成本。然而，在某些情況下，庫存也可以作為一種有效的對沖工具。例如，在颶風季節(jié)，企業(yè)可能會故意增加庫存量以對沖可能的供應(yīng)鏈中斷風險。對于經(jīng)常接收連續(xù)重復訂單的企業(yè)而言，提前戰(zhàn)略性增加庫存可以避免將來供應(yīng)商提價時的影響。這種策略同樣適用于農(nóng)業(yè)領(lǐng)域的農(nóng)民：在農(nóng)作物產(chǎn)量高時，他們可以儲存部分產(chǎn)出，以對沖旺季價格可能的大幅下跌。隨后，在產(chǎn)量較低的時期，這些儲存的農(nóng)作物可以被銷售以滿足持續(xù)的市場需求，尤其是當這些作物在銷售季節(jié)不易變質(zhì)時。庫存對沖案例研究案例研究庫存負擔或者庫存對沖？在20世紀90年代，汽車制造商福特(Ford)和通用汽車(GeneralMotors)面臨針對汽車制造業(yè)關(guān)鍵材料鈀金的挑戰(zhàn)。由于福特的采購團隊與研發(fā)部門缺乏有效協(xié)調(diào)，公司在鈀金價格高企時簽訂了高價合同。不久后，每輛車所需的鈀金數(shù)量卻大幅減少，導致福特積累了大量高價鈀金，最終在2002年進行了價值10億美元的資產(chǎn)沖銷。相比之下，通用汽車采取了不同的策略。在鈀金價格處于高位時，通用汽車策略性地出售了其庫存中的鈀金，該批鈀金在2000年的價值達到9500萬美元。同時，公司簽訂了遠期合同，預(yù)計在未來六個月內(nèi)以較低價格回購鈀金用于生產(chǎn)。此舉不僅降低了市場上鈀金的價格，還使通用汽車在接下來的幾個月受益于較低的采購成本。這兩家公司的案例清晰展示了庫存管理策略的重要性及其對企業(yè)財務(wù)狀況的深遠影響。通用汽車的前瞻性庫存對沖策略幫助其有效控制成本并抵御市場波動，而福特的案例則警示了庫存負擔的潛在風險。生產(chǎn)對沖制造商可以通過利用其跨國工廠的額外產(chǎn)能來對沖匯率風險。石油輸出國組織(OPEC)國家歷來通過控制油氣產(chǎn)量來影響價格，并保持穩(wěn)定的收入來源。豐田要求其每個工廠不僅服務(wù)于當?shù)厥袌?，還至少服務(wù)于另一個全球市場。通過這種制造策略，豐田可以在其各個工廠之間轉(zhuǎn)移生產(chǎn)，以對沖匯率波動，從而保證生產(chǎn)效率和成本效益。這種靈活的生產(chǎn)部署策略使得豐田能夠在全球范圍內(nèi)更有效地管理其資源和風險。法規(guī)、道德和可持續(xù)性供應(yīng)鏈金融在全球經(jīng)濟中發(fā)揮著至關(guān)重要的作用，但也必須應(yīng)對影響其可持續(xù)性和道德實踐的各種風險和挑戰(zhàn)。為了解決這些問題，政府、監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會制定了一系列法規(guī)和標準，如巴塞爾協(xié)議。遵守這些道德標準和最佳實踐對于增強供應(yīng)鏈金融的透明度、公平性和社會責任至關(guān)重要。法規(guī)為了降低信用風險、流動性風險和市場風險等風險，確保供應(yīng)鏈金融活動的安全和穩(wěn)定，政府、監(jiān)管機構(gòu)和行業(yè)協(xié)會制定了各種法規(guī)和標準。這些條例涵蓋：資本充足率、風險管理、透明度、消費者保護和反洗錢。遵守這些條例對于金融機構(gòu)和利益攸關(guān)方取得長期成功至關(guān)重要，可以提高供應(yīng)鏈融資市場的完整性和效率，并維護所有相關(guān)方的利益。國際法規(guī)國際銀行和金融機構(gòu)須遵守幾項主要的國際法規(guī)和標準:《巴塞爾協(xié)議》：1988年，巴塞爾銀行監(jiān)管委員會(BaselCommitteeonBankingSupervision,BCBS)提出了一套銀行最低資本要求，被稱為《1988年巴塞爾協(xié)議》，該協(xié)議于1992年在10國集團(GroupofTen,G-10)國家的法律中得到實施。為了保護銀行的償付能力和維持整體經(jīng)濟穩(wěn)定，2004年啟動并于2008年實施的《巴塞爾協(xié)議II》規(guī)定，銀行在面臨更大風險時必須持有更多資本。2007年至2009年的金融危機凸顯了金融監(jiān)管的缺陷，促使BCBS成員國在2010年達成了《巴塞爾協(xié)議III》。該協(xié)議強化了銀行資本要求，增加了銀行流動性，降低了銀行杠桿率。《巴塞爾協(xié)議III》最初計劃于2018年開始實施，但其全面實施已多次推遲，目前的截止日期定為2023年1月?！督鹑谛袆犹貏e工作組建議》：金融行動特別工作組(FATF)是一個政府間組織，負責制定政策以打擊洗錢、恐怖融資以及對國際金融體系完整性的其他相關(guān)威脅。其建議作為各國實施有效反洗錢和反恐融資措施的國際標準。《國際財務(wù)報告準則》：這是由國際會計準則委員會制定的一套會計準則。IFRS對供應(yīng)鏈金融尤其是在貿(mào)易融資交易和其他形式的供應(yīng)鏈金融會計處理方面具有顯著影響。美國法規(guī)美國的金融法規(guī)在美國金融體系中發(fā)揮至關(guān)重要的作用，覆蓋銀行、證券、衍生品、保險及消費者保護等多個領(lǐng)域。反洗錢

(AML)和了解您的客戶(KYC)

法規(guī)旨在遏制洗錢和恐怖主義融資活動，同時要求金融機構(gòu)核實客戶身份并監(jiān)控其交易。對供應(yīng)鏈金融有影響，特別是在貿(mào)易融資和其他形式的跨境融資方面?！抖嗟?弗蘭克華爾街改革與消費者保護法》這是一部包含監(jiān)管金融業(yè)和保護消費者條款的美國法律。對供應(yīng)鏈金融有影響，特別是在衍生品交易和其他形式的金融風險管理方面?！督y(tǒng)一商法典》這是一部涵蓋商業(yè)交易管理的法律。對供應(yīng)鏈金融特別是在貨物銷售和貸款人的擔保權(quán)益方面具有顯著影響。歐洲法規(guī)《歐洲市場基礎(chǔ)設(shè)施法規(guī)》

(EMIR)要求某些衍生品合約通過中央對手進行清算。對供應(yīng)鏈金融有影響，特別是在使用衍生品進行風險對沖方面?！锻ㄓ脭?shù)據(jù)保護條例》(GDPR)監(jiān)管個人數(shù)據(jù)的收集、使用和處理。對供應(yīng)鏈金融中使用電子發(fā)票和其他數(shù)字文件的處理方式有重要影響?！督鹑诠ぞ呤袌鲋噶領(lǐng)I》(MiFIDII)旨在為投資服務(wù)和活動創(chuàng)造一個單一、透明的市場環(huán)境。在供應(yīng)鏈金融中的影響體現(xiàn)在提高交易報告的透明度和促進電子平臺交易的規(guī)范化方面?！吨Ц斗?wù)指令2》(PSD2)規(guī)范支付服務(wù)。特別強化了數(shù)字支付平臺和電子支付的安全性和透明度，對供應(yīng)鏈金融中的支付處理具有深遠影響?！顿Y本要求法規(guī)》(CRR)設(shè)置銀行和其他金融機構(gòu)的資本要求。對于涉及銀行的供應(yīng)鏈金融活動尤其重要，確保銀行在涉及高風險投資時保持適當?shù)馁Y本充足率。中國法規(guī)跨境人民幣業(yè)務(wù)管理相關(guān)法規(guī)制定了跨境人民幣交易的規(guī)則。對涉及中國企業(yè)及其國際貿(mào)易伙伴的供應(yīng)鏈金融活動具有重要影響?！吨腥A人民共和國海關(guān)法》規(guī)范中國海關(guān)程序的法律。對涉及關(guān)稅和稅收待遇的廣泛金融活動，尤其是進出口貿(mào)易金融具有直接影響。《中華人民共和國銀行法》監(jiān)管中國銀行業(yè)務(wù)的法律，涉及銀行資本充足率和風險管理要求，對銀行及其參與的供應(yīng)鏈金融活動的安全性和穩(wěn)定性至關(guān)重要。《中華人民共和國保險法》監(jiān)管中國保險業(yè)務(wù)的法律，關(guān)注保險公司的資本充足率和風險管理，對于供應(yīng)鏈中的風險保障措施尤為重要。外匯管理相關(guān)法規(guī)管理中國境內(nèi)的外匯交易，對涉及外匯和國際貿(mào)易的供應(yīng)鏈金融活動有廣泛影響?！吨腥A人民共和國證券法》監(jiān)管中國證券市場的法律，對供應(yīng)鏈金融中使用證券融資工具，如發(fā)行債券或股票以籌集資金，具有關(guān)鍵作用。道德和可持續(xù)性當金融機構(gòu)或其他利益相關(guān)者從事欺詐、剝削性行為或?qū)?yīng)鏈中其他各方造成傷害時，就會出現(xiàn)道德問題。這些行為可能包括賄賂、腐敗、勞工濫用以及環(huán)境違規(guī)等。由于企業(yè)間的金融關(guān)系極其復雜，這些道德問題常跨越多國界限和法律管轄區(qū)，涉及透明度、公平對待供應(yīng)商以及負責任的貸款實踐等方面。例子如果使用不當，保理可能導致供應(yīng)商收到的款項遠低于其商品或服務(wù)應(yīng)得的全額。這引發(fā)了對供應(yīng)鏈中公平待遇和透明度的擔憂。某些供應(yīng)鏈融資安排可能涉及向信貸條件受限或面臨財務(wù)挑戰(zhàn)的供應(yīng)商提供貸款。在這些情況下，貸款機構(gòu)必須審慎考慮其行為的道德后果，比如可能將供應(yīng)商推向不可持續(xù)的債務(wù)水平。供應(yīng)鏈金融中的其他道德挑戰(zhàn)包括使用童工或強迫勞動、腐敗以及環(huán)境可持續(xù)性問題。在發(fā)展中國家，供應(yīng)商可能面臨惡劣的工作條件或其他形式的剝削，供應(yīng)鏈金融交易可能支持對環(huán)境有害的做法。勞工權(quán)益環(huán)境可持續(xù)性社會責任貪污賄賂產(chǎn)品安全與質(zhì)量透明度公平貿(mào)易道德和可持續(xù)性供應(yīng)鏈金融中一些典型的道德和可持續(xù)性問題:道德和可持續(xù)性為了解決供應(yīng)鏈金融中的道德和可持續(xù)性問題，金融機構(gòu)和利益相關(guān)者需要采納一系列促進透明度、公平性和社會責任的措施。應(yīng)制定并執(zhí)行一套全面的道德標準和最佳實踐，這些標準和實踐旨在確保所有業(yè)務(wù)活動都能公正且透明地進行。實施詳盡的盡職調(diào)查流程至關(guān)重要，以評估潛在的風險和機會，確保所有交易都符合道德和法律標準。增強與利益相關(guān)者的溝通和合作，確保他們的關(guān)切和建議得到妥善處理，同時提高整個行業(yè)的透明度和問責性。重視負責任的貸款實踐，特別是在可持續(xù)性和公平對待所有合作方方面，避免造成不可持續(xù)的債務(wù)負擔?？偨Y(jié)1.SCF風險緩解基礎(chǔ)引入不對稱風險理論。探索風險回報帕累托前沿和最薄弱環(huán)節(jié)困境。制定并實施相應(yīng)的風險緩解策略2.傳統(tǒng)的風險釋解策略提供針對金融風險、供應(yīng)鏈風險和非商業(yè)風險的風險緩解策略。3.基于SCF的保險和信用擔保利用銀行貸款保險、銀行擔保和貿(mào)易信用保險防范未付款風險。利用信用擔保為買家和賣家獲得融資提供便利。4.供應(yīng)鏈企業(yè)的擔保融資利用大型賣家和買家的信譽度分別支持買家和賣家融資。使用銀行擔保作為風險緩解工具?？偨Y(jié)5.金融對沖使用掉期、遠期，期貨和期權(quán)等衍生品對沖匯率波動、利率變化和大宗商品價格波動等風險。6.運營對沖通過運營策略管理風險，包括采購對沖、庫存對沖和生產(chǎn)對沖。7.法規(guī)、道德和可持續(xù)性了解并遵守國際和地區(qū)法規(guī)，如《巴塞爾協(xié)議》和《金融行動特別工作組建議》。通過采用透明、公平、對社會負責的做法以及負責任的貸款做法，解決供應(yīng)鏈金融中的道德問題，促進可持續(xù)發(fā)展。練習思考題供應(yīng)鏈公司采用擔保融資的主要好處是什么？列舉基于供應(yīng)鏈金融的保險和信用擔保的好處。描述供應(yīng)鏈金融背景下金融對沖與操作對沖的區(qū)別。假設(shè)一家公司有60天后到期的50,000英鎊應(yīng)付款，當前英鎊兌美元匯率為1.35，預(yù)期60天后匯率為1.30，請計算這家公司可能面臨的匯率損失。確保供應(yīng)鏈金融中道德和可持續(xù)性的關(guān)鍵要點是什么？一家公司計劃使用外匯遠期合約對沖90天后到期的100,000歐元應(yīng)付款。當前歐元兌美元匯率為1.20，遠期匯率為1.22，計算90天后公司需以美元支付的金額。列舉公司選擇基于供應(yīng)鏈金融的保險產(chǎn)品的原因。假設(shè)當前歐元兌美元匯率為1.20，90天后的預(yù)期匯率為1.25，計算一家公司在90天后到期的100,000歐元應(yīng)收款的潛在收益。供應(yīng)鏈金融中管理操作風險的關(guān)鍵要點是什么？一家公司考慮利用供應(yīng)鏈融資的方式向金融機構(gòu)借入40萬美元，年利率為3.5%。計算該公司一年后必須償還的總金額。案例研究案例研究1:

OptimalTech——應(yīng)對供應(yīng)鏈金融風險背景OptimalTech是一家位于臺灣的領(lǐng)先電子公司，專注于設(shè)計和制造各種計算機組件。公司擁有完善的全球供應(yīng)鏈系統(tǒng)，大部分產(chǎn)品出口到美國市場，年收入約為5億美元，其中來自出口的收入占30%（1.5億美元）。盡管OptimalTech在行業(yè)內(nèi)享有卓越聲譽，但隨著全球電子市場的快速演變，公司正面臨技術(shù)迅速更新、市場競爭加劇以及市場波動性增大的多重挑戰(zhàn)。此外，最近全球貿(mào)易環(huán)境的變動和不可預(yù)見的物流挑戰(zhàn)也為公司的資金安排帶來了新的壓力。挑戰(zhàn)OptimalTech的一位主要供應(yīng)商位于泰國，目前正面臨流動性問題，這影響了其每年向OptimalTech供應(yīng)價值5000萬美元的產(chǎn)品。美國近期對進口電子產(chǎn)品的監(jiān)管政策發(fā)生了變化，收緊了信貸準則，這不僅影響了OptimalTech的信貸條款，還可能導致成本上升。受市場波動影響，OptimalT