銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好變化與金融體系韌性引言金融是現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)的核心，金融體系的穩(wěn)定運(yùn)行關(guān)乎經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局。在復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，銀行作為金融體系的“關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)”，其風(fēng)險(xiǎn)偏好的動(dòng)態(tài)調(diào)整不僅影響自身經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健性，更通過信貸投放、資產(chǎn)配置、同業(yè)互動(dòng)等渠道與金融體系各環(huán)節(jié)深度交織，成為影響金融體系韌性的重要變量。近年來，全球經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)加劇、監(jiān)管政策持續(xù)完善、金融科技快速滲透，銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好呈現(xiàn)出從“規(guī)模擴(kuò)張”向“質(zhì)量?jī)?yōu)先”、從“同質(zhì)性趨同”向“差異化分層”的顯著轉(zhuǎn)變。這種轉(zhuǎn)變既反映了銀行對(duì)外部環(huán)境變化的適應(yīng)性調(diào)整，也通過風(fēng)險(xiǎn)傳導(dǎo)、資源配置等機(jī)制深刻影響著金融體系應(yīng)對(duì)沖擊的能力。深入研究銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好變化與金融體系韌性的內(nèi)在聯(lián)系，對(duì)維護(hù)金融穩(wěn)定、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展具有重要意義。一、銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好變化的驅(qū)動(dòng)因素銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好是其在經(jīng)營(yíng)過程中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的容忍度、偏好類型及管理策略的綜合體現(xiàn)，具體表現(xiàn)為愿意承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)模、傾向配置的資產(chǎn)類型（如信貸、債券、同業(yè)資產(chǎn)等）以及對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益的權(quán)衡標(biāo)準(zhǔn)。其變化并非孤立現(xiàn)象，而是宏觀環(huán)境、政策導(dǎo)向、技術(shù)進(jìn)步與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)等多重因素共同作用的結(jié)果。（一）宏觀經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)：風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知的“晴雨表”宏觀經(jīng)濟(jì)周期是影響銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好最直接的外部變量。在經(jīng)濟(jì)上行期，企業(yè)盈利改善、資產(chǎn)價(jià)格上漲，銀行對(duì)未來現(xiàn)金流的預(yù)期趨于樂觀，風(fēng)險(xiǎn)容忍度隨之提升。此時(shí)，銀行更傾向于擴(kuò)大信貸投放，尤其是向高收益但高風(fēng)險(xiǎn)的行業(yè)（如房地產(chǎn)、基建）或中小企業(yè)傾斜，甚至通過加杠桿、拉長(zhǎng)資產(chǎn)久期等方式提升收益。例如，當(dāng)市場(chǎng)流動(dòng)性充裕、企業(yè)投資需求旺盛時(shí)，部分銀行可能降低抵押品要求或放寬貸款審批標(biāo)準(zhǔn)，以爭(zhēng)奪優(yōu)質(zhì)客戶。而當(dāng)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行周期，企業(yè)違約率上升、抵押物價(jià)值縮水，銀行的風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知迅速轉(zhuǎn)向?qū)徤?。此時(shí)，銀行會(huì)收縮風(fēng)險(xiǎn)敞口，優(yōu)先選擇低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如國(guó)債、高評(píng)級(jí)企業(yè)債），對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)采取“一刀切”式的信貸退出策略，甚至出現(xiàn)“惜貸”“抽貸”現(xiàn)象。這種“順周期”特征使得銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好在經(jīng)濟(jì)冷熱交替中呈現(xiàn)明顯的波動(dòng)性，成為金融體系順周期波動(dòng)的重要推手。（二）監(jiān)管政策調(diào)整：風(fēng)險(xiǎn)行為的“校準(zhǔn)器”監(jiān)管政策通過設(shè)定資本約束、風(fēng)險(xiǎn)限額、流動(dòng)性指標(biāo)等硬性規(guī)則，直接規(guī)范銀行的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)邊界。例如，巴塞爾協(xié)議Ⅲ提高了資本充足率、杠桿率等監(jiān)管要求，迫使銀行在擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)時(shí)需匹配更多資本，客觀上抑制了過度風(fēng)險(xiǎn)偏好。我國(guó)宏觀審慎評(píng)估體系（MPA）將廣義信貸增速、資產(chǎn)質(zhì)量等納入考核，引導(dǎo)銀行從“重規(guī)?！鞭D(zhuǎn)向“重質(zhì)量”。同時(shí)，監(jiān)管導(dǎo)向的變化也會(huì)影響銀行的風(fēng)險(xiǎn)文化。近年來，監(jiān)管部門強(qiáng)調(diào)“回歸本源、專注主業(yè)”，要求銀行減少同業(yè)套利、表外嵌套等復(fù)雜業(yè)務(wù)，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)偏好向服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)聚焦。例如，針對(duì)中小銀行的差異化監(jiān)管政策（如較低的存款準(zhǔn)備金率、專項(xiàng)再貸款支持），引導(dǎo)其更積極地服務(wù)小微、“三農(nóng)”等薄弱領(lǐng)域，形成與大型銀行不同的風(fēng)險(xiǎn)偏好特征。（三）金融科技滲透：風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的“加速器”金融科技的快速發(fā)展重塑了銀行的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量與管理能力，進(jìn)而改變其風(fēng)險(xiǎn)偏好。大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)的應(yīng)用，使銀行能夠更精準(zhǔn)地刻畫客戶信用畫像，降低信息不對(duì)稱。例如，通過分析企業(yè)稅務(wù)數(shù)據(jù)、交易流水、物流信息等非傳統(tǒng)數(shù)據(jù)，銀行可以為原本缺乏抵押品的小微企業(yè)提供信用貸款，這在傳統(tǒng)風(fēng)控模式下可能因風(fēng)險(xiǎn)不可測(cè)而被拒絕。此外，科技賦能還提升了銀行的風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。借助機(jī)器學(xué)習(xí)模型，銀行能夠動(dòng)態(tài)調(diào)整不同客戶的貸款利率，將風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)精確到“一戶一價(jià)”，從而在控制整體風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，擴(kuò)大對(duì)高風(fēng)險(xiǎn)但高收益客戶的覆蓋。這種變化使得銀行的風(fēng)險(xiǎn)偏好從“規(guī)避高風(fēng)險(xiǎn)”轉(zhuǎn)向“管理高風(fēng)險(xiǎn)”，更注重風(fēng)險(xiǎn)與收益的動(dòng)態(tài)平衡。（四）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇：盈利壓力的“傳導(dǎo)鏈”在利率市場(chǎng)化深入推進(jìn)、直接融資市場(chǎng)發(fā)展的背景下，銀行傳統(tǒng)存貸利差收窄，盈利壓力倒逼風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整。大型銀行依托客戶基礎(chǔ)和資金成本優(yōu)勢(shì)，更傾向于低風(fēng)險(xiǎn)、低收益的大型企業(yè)業(yè)務(wù)；中小銀行則面臨“優(yōu)質(zhì)客戶被分流、資金成本更高”的雙重壓力，為維持盈利水平，可能不得不向風(fēng)險(xiǎn)稍高的中小微企業(yè)、消費(fèi)金融等領(lǐng)域拓展。同時(shí)，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)、新興金融機(jī)構(gòu)的跨界競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)分化。部分銀行通過與金融科技公司合作，介入場(chǎng)景金融、供應(yīng)鏈金融等新領(lǐng)域，這些業(yè)務(wù)雖潛在收益較高，但也伴隨更復(fù)雜的操作風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好向“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”傾斜。二、風(fēng)險(xiǎn)偏好變化對(duì)金融體系韌性的雙重影響銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化并非單向影響金融體系韌性，而是通過“分散風(fēng)險(xiǎn)”與“放大波動(dòng)”的雙重機(jī)制，在不同維度上塑造金融體系的抗沖擊能力。（一）正向影響：差異化風(fēng)險(xiǎn)偏好增強(qiáng)體系彈性當(dāng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好呈現(xiàn)差異化特征時(shí)，金融體系的韌性往往更強(qiáng)。例如，大型銀行依托資金實(shí)力偏好低風(fēng)險(xiǎn)的基建、國(guó)企貸款，中小銀行憑借區(qū)域優(yōu)勢(shì)聚焦小微、涉農(nóng)貸款，政策性銀行專注于國(guó)家戰(zhàn)略領(lǐng)域，這種“分層錯(cuò)位”的風(fēng)險(xiǎn)偏好格局，使得金融資源在不同行業(yè)、企業(yè)類型間分散配置。當(dāng)某一領(lǐng)域（如房地產(chǎn)）出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，不會(huì)引發(fā)所有銀行的同步收縮，從而避免風(fēng)險(xiǎn)在體系內(nèi)的集中爆發(fā)?？萍简?qū)動(dòng)下的風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整也有助于提升韌性。銀行通過精準(zhǔn)風(fēng)控覆蓋更多長(zhǎng)尾客戶，不僅優(yōu)化了信貸結(jié)構(gòu)（減少對(duì)單一行業(yè)的依賴），還增強(qiáng)了金融服務(wù)的普惠性。例如，對(duì)小微企業(yè)的有效支持可以穩(wěn)定就業(yè)、促進(jìn)內(nèi)需，從根本上降低經(jīng)濟(jì)下行對(duì)金融體系的沖擊。（二）負(fù)向影響：趨同性風(fēng)險(xiǎn)偏好放大系統(tǒng)脆弱性若銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好過度趨同，則可能成為金融體系的“脆弱點(diǎn)”。在經(jīng)濟(jì)上行期，銀行集體增加對(duì)某一熱門行業(yè)（如前幾年的互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源）的信貸投放，導(dǎo)致該行業(yè)杠桿率快速攀升；一旦行業(yè)周期轉(zhuǎn)向或政策調(diào)整，企業(yè)償債能力惡化，銀行不良貸款率同步上升，甚至引發(fā)“踩踏式”拋售資產(chǎn)，加劇市場(chǎng)波動(dòng)。2008年國(guó)際金融危機(jī)中，全球銀行業(yè)對(duì)次貸資產(chǎn)的集體偏好就是典型例證。此外，監(jiān)管政策的“一刀切”也可能導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)偏好趨同。例如，若所有銀行被要求在短期內(nèi)壓縮某類高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（如非標(biāo)理財(cái)），可能引發(fā)市場(chǎng)流動(dòng)性緊張，甚至導(dǎo)致部分中小銀行因資產(chǎn)處置困難而陷入流動(dòng)性危機(jī)，反而削弱金融體系的穩(wěn)定性。（三）動(dòng)態(tài)影響：風(fēng)險(xiǎn)偏好調(diào)整的時(shí)滯效應(yīng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)整往往滯后于經(jīng)濟(jì)周期變化，這種時(shí)滯可能放大金融體系的波動(dòng)。例如，在經(jīng)濟(jì)下行初期，銀行可能因過度樂觀而未及時(shí)收縮風(fēng)險(xiǎn)敞口，導(dǎo)致風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)積累；當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)集中暴露后，銀行又可能因過度恐慌而快速收緊信貸，進(jìn)一步加劇企業(yè)資金鏈緊張，形成“經(jīng)濟(jì)下行—銀行惜貸—企業(yè)違約—經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步下行”的惡性循環(huán)。這種“順周期”的時(shí)滯效應(yīng)，使得金融體系在應(yīng)對(duì)沖擊時(shí)容易陷入“超調(diào)”困境。三、優(yōu)化風(fēng)險(xiǎn)偏好管理以提升金融體系韌性的路徑面對(duì)復(fù)雜多變的內(nèi)外部環(huán)境，需要通過“政策引導(dǎo)、機(jī)構(gòu)自治、科技賦能”多管齊下，推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好從“被動(dòng)適應(yīng)”向“主動(dòng)管理”轉(zhuǎn)變，進(jìn)而增強(qiáng)金融體系的韌性。（一）完善宏觀審慎與微觀監(jiān)管協(xié)同機(jī)制，抑制風(fēng)險(xiǎn)偏好過度趨同監(jiān)管部門應(yīng)強(qiáng)化宏觀審慎政策與微觀監(jiān)管的協(xié)調(diào)配合。一方面，通過逆周期資本緩沖、動(dòng)態(tài)撥備等宏觀審慎工具，平滑銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的順周期波動(dòng)。例如，在經(jīng)濟(jì)上行期提高資本要求，抑制銀行過度擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)；在下行期降低額外資本要求，釋放銀行的信貸投放能力。另一方面，實(shí)施差異化監(jiān)管，根據(jù)銀行規(guī)模、定位、風(fēng)險(xiǎn)特征制定不同的監(jiān)管指標(biāo)。例如，對(duì)系統(tǒng)重要性銀行設(shè)定更嚴(yán)格的資本和流動(dòng)性要求，防止其風(fēng)險(xiǎn)偏好變化對(duì)體系造成過大沖擊；對(duì)中小銀行則給予一定的政策彈性，鼓勵(lì)其形成特色化風(fēng)險(xiǎn)偏好。（二）推動(dòng)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好與戰(zhàn)略定位深度融合，培育差異化競(jìng)爭(zhēng)格局銀行應(yīng)基于自身資源稟賦制定與其戰(zhàn)略定位匹配的風(fēng)險(xiǎn)偏好。大型銀行應(yīng)發(fā)揮“穩(wěn)定器”作用，聚焦國(guó)家戰(zhàn)略、重點(diǎn)領(lǐng)域和優(yōu)質(zhì)大型企業(yè)，保持風(fēng)險(xiǎn)偏好的穩(wěn)健性；中小銀行應(yīng)深耕本地市場(chǎng)，依托區(qū)域經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)發(fā)展特色業(yè)務(wù)（如供應(yīng)鏈金融、綠色金融），避免與大型銀行“同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)”；政策性銀行則需強(qiáng)化政策導(dǎo)向，在商業(yè)可持續(xù)的前提下，重點(diǎn)支持市場(chǎng)失靈領(lǐng)域（如鄉(xiāng)村振興、科技創(chuàng)新）。通過差異化風(fēng)險(xiǎn)偏好的培育，形成“大而穩(wěn)、小而專、特而優(yōu)”的銀行體系，提升金融資源配置的多樣性。（三）加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)數(shù)據(jù)治理與科技賦能，提升風(fēng)險(xiǎn)偏好的前瞻性管理能力銀行需將金融科技深度融入風(fēng)險(xiǎn)偏好管理全流程。一方面，構(gòu)建覆蓋宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)動(dòng)態(tài)、客戶行為的多維度數(shù)據(jù)體系，通過大數(shù)據(jù)分析提前識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)趨勢(shì)，動(dòng)態(tài)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好的邊界。例如，利用機(jī)器學(xué)習(xí)模型監(jiān)測(cè)重點(diǎn)行業(yè)的杠桿率、庫(kù)存周期等指標(biāo)，當(dāng)發(fā)現(xiàn)某行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)累積時(shí)，及時(shí)降低該行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)容忍度。另一方面，通過智能風(fēng)控系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)偏好的“精準(zhǔn)落地”。例如，將風(fēng)險(xiǎn)偏好轉(zhuǎn)化為具體的信貸準(zhǔn)入規(guī)則、額度上限、利率區(qū)間，嵌入信貸審批系統(tǒng)，確保業(yè)務(wù)開展與風(fēng)險(xiǎn)偏好一致。（四）構(gòu)建跨周期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估框架，弱化風(fēng)險(xiǎn)偏好的順周期特征銀行應(yīng)建立“長(zhǎng)期視角”的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估機(jī)制，避免過度依賴短期數(shù)據(jù)調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)偏好。例如，在信貸投放時(shí)，不僅關(guān)注企業(yè)當(dāng)前的盈利水平，還需分析其所在行業(yè)的生命周期、技術(shù)替代性、政策支持力度等長(zhǎng)期因素；在資產(chǎn)配置時(shí)，綜合考慮經(jīng)濟(jì)上行期的收益潛力與下行期的風(fēng)險(xiǎn)承受能力，設(shè)定跨周期的風(fēng)險(xiǎn)限額。監(jiān)管部門可引導(dǎo)銀行將跨周期風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估納入考核體系，鼓勵(lì)其在盈利目標(biāo)中增加“風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益”（RAROC）等指標(biāo)的權(quán)重，從激勵(lì)機(jī)制上弱化順周期行為。結(jié)語(yǔ)銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的變化是金融體系動(dòng)態(tài)演進(jìn)的縮影，其與金融體系韌性的關(guān)系本質(zhì)上是“個(gè)體行為”與“系統(tǒng)穩(wěn)定”的互動(dòng)平衡。無論是宏觀經(jīng)濟(jì)周期的波動(dòng)、監(jiān)管政策的引導(dǎo)，還是科技進(jìn)步的推動(dòng)，最終都通過銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好的調(diào)整影響金融體系的抗沖擊能力。優(yōu)化銀行風(fēng)險(xiǎn)