全國(guó)期貨從業(yè)資格考試重點(diǎn)試題精編

注意事項(xiàng)：

1.全卷采用機(jī)器閱卷，請(qǐng)考生注意書寫規(guī)范：考試時(shí)間為120分鐘。

:2.在作答前，考生請(qǐng)將自己的學(xué)校、姓名、班級(jí)、準(zhǔn)考證號(hào)涂寫在試卷和答

題卡規(guī)定位置。

3.部分必須使用2B鉛笠填涂；非選擇題部分必須使用黑色簽字笆書寫，字體

工整，筆跡清楚。

4.請(qǐng)按照題號(hào)在答題卡上與題目對(duì)應(yīng)的答題區(qū)域內(nèi)規(guī)范作答，超出答題區(qū)域

j書寫的答案無效：在草稿紙、試卷上答題無效。

密

!（參考答案和詳細(xì)解析均在試卷末尾）

一、選擇題

??

典i1、投資組合保險(xiǎn)市場(chǎng)發(fā)生不利時(shí)保證組合價(jià)值不會(huì)低于設(shè)定的最低收益：同時(shí)在市場(chǎng)發(fā)生

JI有利變化時(shí)，組合的價(jià)值（）。

十：A.隨之上升

!B.保持在最低收益

jC.保持不變

：D.不確定

2、對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，（）是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。

A.操作風(fēng)險(xiǎn)

iB.信用風(fēng)險(xiǎn)

（:?流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

??13、對(duì)于任一只可交割券，P代表面值為100元國(guó)債的即期價(jià)格，F(xiàn)代表面值為100元國(guó)債的

兇由期貨價(jià)格，C代表對(duì)應(yīng)可交割國(guó)債的轉(zhuǎn)換因子，其基差B為（）。

09A.B=（F-C）-P

;B.B=（PC）-r

C.B=P-F

：D.B=P-（F-C）

i4、套期保值有兩種止損策略,一個(gè)策略需要確定正常的基差幅度區(qū)間；另一個(gè)需要確定（）。

!A.最大的可預(yù)期盈利額

!B.最大的可接受虧損額

:C.最小的可預(yù)期盈利額

D.最小的可接受虧損額

恬

5、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策，短期內(nèi)將導(dǎo)致（）。

A.美元指數(shù)下行

B.美元貶值

C.美元升值

D.美元流動(dòng)性減弱

6、假設(shè)黃金現(xiàn)貨的價(jià)格為500美元，借款利率為8%,貸款利率為6%,交易費(fèi)率為5%,

賣空黃金的保證金為12%,則1年后交割的黃金期貨的價(jià)格區(qū)間為（）。

A.（443.8,568.7）

B.（444.8,568.7）

C.（443.8,569.7）

D.（A44.8,569.7）

7、黃金首飾需求存在明顯的季節(jié)性，每年的第（）季度黃金需求出現(xiàn)明顯的上漲。

AL

B.二

C.三

D.四

8、流通中的現(xiàn)金和各單位在銀行的活期存款之和被稱作（）.

A.狹義貨幣供應(yīng)量Ml

B.廣義貨幣供應(yīng)量Ml

C.狹義貨幣供應(yīng)量M0

D.廣義貨幣供應(yīng)量M2

9、某股票組合市值8億元，P值為0.92o為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定

在滬深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為3268點(diǎn)。一段時(shí)間后，

10月股指期貨合約下跌到3130點(diǎn)；股票組合市值增長(zhǎng)了73%?；鸾?jīng)理賣出全部股票的同

時(shí)，買入平倉全部股指期貨合約。此次操作共獲利（）萬元。

A.8113.1

B.8357.4

C.8524.8

D.8651.3

10、工業(yè)品出廠價(jià)格指數(shù)是從（）角度反映當(dāng)月國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的工業(yè)品價(jià)格與上年同月價(jià)格

相比的價(jià)格變動(dòng)。

A.生產(chǎn)

B.消費(fèi)

C.供給

D.需求

11、使用支出法計(jì)算國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）是從最終使用的角度衡量核算期內(nèi)商品和服務(wù)的

最終去向，其核算公式是（）。

A.消費(fèi)+投資+政府購買+凈出口

B.消費(fèi)+投資一政府購買+凈出口

C.消費(fèi)+投資一政府購買一凈出口

D.消費(fèi)一投資一政府購買一凈出口

12、關(guān)于持續(xù)整理形態(tài)，以下說法不正確的是（）。

A.矩形為沖突均衡整理形態(tài)，是多空雙方實(shí)力相當(dāng)?shù)亩窢?zhēng)結(jié)果，多空雙方的力量在箱體范

圍間完全達(dá)到均衡狀態(tài)

B.如果矩形的上下界線框距較遠(yuǎn)，短線的收益是相當(dāng)可觀的

C.旗形形態(tài)一般任急速上升或下跌之后出現(xiàn)，成立量則在形成形態(tài)期間不斷地顯著減少

D.在形成楔形的過程中，成變量是逐漸增加的在形成楔形的過程中，成交量是逐漸減少的。

楔形形成之前和突破之后，成變量都很大。

13、一般用（）來衡量經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。

A.名義GDP

B.實(shí)際GDP

C.GDP增長(zhǎng)率

D.物價(jià)指數(shù)

14、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789,780,

794,762,802,813,773,785,810,806,假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性

水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。

選擇的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是（）。

T=—-?加2)

A.sam

x一4

z=一六~.M(QD

<7Qri

了一乂

D.SyJn

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

15、?個(gè)紅利證的主要條款如下表所示，請(qǐng)據(jù)此條款回答以下五題。

表某紅利證的主要條款

在產(chǎn)品存續(xù)期間，如果標(biāo)的指數(shù)下跌幅度突破過20%,期末指數(shù)上漲5%,則產(chǎn)品的贖回價(jià)

值為（）元。

A.95

B.100

C.105

D.120

16、某機(jī)構(gòu)持有1億元的饋券組合，其修正久期為7。國(guó)債期貨最便宜可交割券的修正久期

為8,假如國(guó)債期貨報(bào)價(jià)105。該機(jī)構(gòu)利用國(guó)債期貨將其國(guó)債修正久期調(diào)整為3,合理的交

易策略應(yīng)該是（（參考公式，套期保值所需國(guó)債期貨合約數(shù)量=（被套期保值債券的修正

久期x債券組合價(jià)值）/1CTD修正久期x期貨合約價(jià)值：）

A.做多國(guó)債期貨合約56張

B.做空國(guó)債期貨合約98張

C.做多國(guó)債期貨合約98張

D.做空國(guó)債期貨合約56張

“、若年利率為8%,且按復(fù)利計(jì)算，現(xiàn)在應(yīng)一次存入銀行（）萬元，才能在3年后一次取出

30萬元。

A.2072

B.2204

C.2381

D.2419

18、某企業(yè)從歐洲客商處引進(jìn)「一批造紙?jiān)O(shè)備，合同金額為500000歐元，即期人民幣匯率

為1歐元=8.5038元人民幣，合同約定3個(gè)月后付款?？紤]到3個(gè)月后將支付歐元貨款，因

此該企業(yè)賣出5手CME期貨交易所人民幣/歐元主力期貨合約進(jìn)行套期保值，成交價(jià)為

0.11772o3個(gè)月后，人民幣即期匯率變?yōu)?歐元=9.5204元人民幣，該企業(yè)買入平倉人民幣

/歐元期貨合約，成交價(jià)為0.10486。（人民幣/歐元期貨合約面值為100萬人民幣）

期貨市場(chǎng)損益（）元，

A.612161.72

B.-612161.72

C.546794.34

D.-546794.34

19、經(jīng)濟(jì)周期的過程是（），

A.復(fù)蘇---繁榮---衰退---蕭條

B.復(fù)蘇一一上升一一繁榮一一蕭條

C.上升一一繁榮一一下降一一蕭條

D.繁榮---蕭條---.技退---奧蘇

20、11月份，某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)持有共26只藍(lán)籌股票，總市值1.2億元，當(dāng)期資產(chǎn)組合相對(duì)

初始凈值已經(jīng)達(dá)到了1.3。為了避免資產(chǎn)組合凈值在年底前出現(xiàn)過度下滑，影響年終考核業(yè)

績(jī)，資產(chǎn)組合管理人需要將資產(chǎn)組合的最低凈值基本鎖定在1.25水平。為了實(shí)現(xiàn)既定的風(fēng)

險(xiǎn)管理目標(biāo)，該資產(chǎn)組合管理人向一家投資銀行咨詢相應(yīng)的產(chǎn)品。投資銀行為其設(shè)計(jì)了一款

場(chǎng)外期權(quán)產(chǎn)品，主要條款如下表所示：

項(xiàng)目條款

合約甲方某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

合約乙方某投資銀行

合約基準(zhǔn)日XXXX年10月28日

合約到期日XXXX年10月28日

以資產(chǎn)組合中的26只股票為成分股、各成分股權(quán)重由鏟管理機(jī)陵定后

合約標(biāo)的

而構(gòu)造出來的指數(shù).指數(shù)基準(zhǔn)點(diǎn)的確定方式是在合約基準(zhǔn)日為100點(diǎn)

合約乘數(shù)300元/指數(shù)點(diǎn)

合約基準(zhǔn)價(jià)格()點(diǎn)

合約結(jié)算價(jià)格合約到期日標(biāo)的指數(shù)的點(diǎn)位

在合約到期日，女曝合約的結(jié)算價(jià)閣舒合約的基準(zhǔn)價(jià)格，乙方須向甲方支

付一筆額度為"合約乘數(shù)x(合約基準(zhǔn)價(jià)格合約結(jié)算價(jià)格)的現(xiàn)金”；

乙方義務(wù)

如果合約的結(jié)算價(jià)格等于或高于合約的基準(zhǔn)價(jià)格，乙方無須向甲方支付任何

資金

甲方義務(wù)在合約基準(zhǔn)日，甲方須向乙方支付一筆額度為550曲費(fèi)用

將合約基準(zhǔn)價(jià)記作K,合約結(jié)算價(jià)記作S,則乙方賣出該期權(quán)后，其承擔(dān)的支付義務(wù)就是

()。

A.max(K-S,0)

B.max(S-K,0)

C.min(K-S,0)

D.min(S-K,0)

21、假設(shè)在2月10日，投資者預(yù)計(jì)2?10年各期限的美國(guó)國(guó)債收益率將平行下移，于是買

人2年、5年和10年期美國(guó)國(guó)債期貨，采用梯式投資策略。各期限國(guó)債期貨價(jià)格和DV01

如表6-5所示。投資者準(zhǔn)備買入100手10年期國(guó)債期貨，且擬配置在各期限國(guó)債期貨的

DV01基本相同。一周后，收益率曲線整體下移10BP,2年期國(guó)債期貨，5年期國(guó)債期貨，

10年期國(guó)債期貨期末價(jià)格分別為10938,12242,1641,則投資者最終損益為()萬美

元。

表6-5各期限國(guó)債期貨價(jià)格和DV01

面值期初價(jià)格修正每手合

品種久期?約DV01

2年20萬109.7421.8*3951美

期國(guó)美元，元/

俵期

貨一

5年10萬120.695/4.5/5431美

期國(guó)美元＜元/

俵期

貨。

10年10萬129.828,6.3/81.79美

期國(guó)美元＜元/

俵期

貨。

A.24.50

B.20.45

C.16.37

D.1G.24

22、美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元加息的政策內(nèi)將導(dǎo)致（）。

A.美元指數(shù)下行

B.美元貶值

C.美元升值

D.美元流動(dòng)性減弱

23、期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)度量指標(biāo)中衡量標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格變動(dòng)對(duì)期權(quán)理論價(jià)格影響程度的指標(biāo)是（）。

A.Delta

B.Gamma

C.Theta

D.Vega

24、4月16日，陰極銅現(xiàn)貨價(jià)格為48000元/噸。某有色冶煉企業(yè)希望7月份生產(chǎn)的陰極銅

也能賣出這個(gè)價(jià)格。為防止未來銅價(jià)下跌，按預(yù)期產(chǎn)量，該企業(yè)于4月16H在期貨市場(chǎng)上

賣出了100手7月份交割的陰極銅期貨合約，成交價(jià)為49000元/噸。但隨后企業(yè)發(fā)現(xiàn)基差

變化不定，套期保值不能完全規(guī)避未來現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)。于是，企業(yè)積極尋找銅現(xiàn)

貨買家。4月28日，一家電纜廠表現(xiàn)出購買的意愿。經(jīng)協(xié)商，買賣雙方約定，在6月份之

前的任何一天的期貨交易時(shí)間內(nèi)，電纜廠均可按銅期貨市場(chǎng)的即時(shí)價(jià)格點(diǎn)價(jià)。最終現(xiàn)貨按期

貨價(jià)格-600元/噸作價(jià)成交。

假如6月15日銅買方點(diǎn)價(jià)確定陰極銅7月份期貨合約價(jià)格為45600元/噸，則銅的賣方有色

冶煉企業(yè)此次基差交易的結(jié)果為（）。

A.盈利170萬元

B.盈利50萬元

C.盈利20萬元

D.虧損120萬元

25、倉單串換應(yīng)當(dāng)在合約最后交割日后（）通過期貨公司會(huì)員向交易所提交串換申請(qǐng)。

A.第一個(gè)交易日

B.第二個(gè)交易日

C.第三個(gè)交易FI

D.第四個(gè)交易日

26、美元遠(yuǎn)期利率協(xié)議的報(bào)價(jià)為L(zhǎng)0BOR（3*6）4.5O%/4.75%,為了對(duì)沖利率風(fēng)險(xiǎn)，某企業(yè)買入

名義木全為2億美元的該遠(yuǎn)期利率協(xié)議。據(jù)此回答以下兩題。該美元遠(yuǎn)期利率協(xié)議的正確描

述是（）。

A.3個(gè)月后起6個(gè)月期利率協(xié)議的成交價(jià)格為4.50%

B.3個(gè)月后起3個(gè)月期利率協(xié)議的成交價(jià)格為4.75%

C.3個(gè)月后起3個(gè)月期利率協(xié)議的成交價(jià)格為4.50%

D.3個(gè)月后起6個(gè)月期利率協(xié)議的成交價(jià)格為4.75%

27、某投資者購買了執(zhí)行，'介格為2850元/噸、期權(quán)價(jià)格為64元/噸的豆粕看漲期權(quán)，并賣出

相同標(biāo)的資產(chǎn)、相同期限、執(zhí)行價(jià)格為2950元/噸、期權(quán)價(jià)格為19.5元/噸的豆粕看漲期權(quán)。

如果期權(quán)到期時(shí)，豆粕期貨的價(jià)格上升到3000元/噸。并執(zhí)行期權(quán)組合，則到期收益為（）。

A.虧損56.5元

B.盈利55.5元

C.盈利54.5元

D.虧損53.5元

28、下列哪項(xiàng)不是實(shí)時(shí)監(jiān)控量化交易政策和程序的最低要求？（）。

A.量化交易必須連續(xù)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)，以識(shí)別潛在的量化交易風(fēng)險(xiǎn)事件

B.當(dāng)量化交易系統(tǒng)的自動(dòng)化交易訂單消息行為違反設(shè)計(jì)參數(shù)，網(wǎng)絡(luò)連接或行情數(shù)據(jù)斷線，

以及市場(chǎng)條件接近量化交易系統(tǒng)設(shè)計(jì)的工作的邊界時(shí)，可適用范圍內(nèi)自動(dòng)警報(bào)

C.當(dāng)系統(tǒng)或市場(chǎng)條件需要時(shí)可以選擇性取消甚至取消所有現(xiàn)存的訂單

D.在交易時(shí)間內(nèi)，量化交易者應(yīng)跟蹤特定監(jiān)測(cè)工作人員負(fù)責(zé)的特定量化交易系統(tǒng)的規(guī)程

29、運(yùn)用模擬法計(jì)算VaR的關(guān)鍵是（）。

A.根據(jù)模擬樣本估計(jì)組合的VaR

B.得到組合價(jià)值變化的模擬樣本

C.模擬風(fēng)險(xiǎn)因子在未來的各種可能情景

D.得到在不同情境下投資組合的價(jià)值

30、一般情況下，利率互換交換的是（）。

A.相同特征的利息

B.不同特征的利息

C.本金

D.本金和不同特征的利息

31、根據(jù)下面資料，回答85-88題

投資者構(gòu)造牛市看漲價(jià)差組合，即買人1份以A股票為標(biāo)的資產(chǎn)、行權(quán)價(jià)格為30元的看漲

期權(quán)，期權(quán)價(jià)格8元，同時(shí)賣出1份相同標(biāo)的、相同期限、行權(quán)價(jià)格為40元的看漲郎權(quán)，

期權(quán)價(jià)格0.5元。標(biāo)的A股票當(dāng)期價(jià)格為35元，期權(quán)的合約規(guī)模為100股/份。據(jù)此回

答以下四題。

88使用看跌期權(quán)構(gòu)建牛市看跌價(jià)差組合的正確操作是（

A.買入執(zhí)行價(jià)格較高的看漲期權(quán)，賣出等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)

B.賣出執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)，買人等量執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)

C.買入執(zhí)行價(jià)格和數(shù)量同等的看漲和看跌期權(quán)

D.賣出執(zhí)行價(jià)格較高的看跌期權(quán)，買入等量執(zhí)行價(jià)格較低的看跌期權(quán)

32、某大型糧油儲(chǔ)備企業(yè)，有大約10萬噸玉米準(zhǔn)備出庫。為防止出庫銷售過程中，價(jià)格出

現(xiàn)大幅下跌，該企業(yè)打算按銷售總量的50%在期貨市場(chǎng)二進(jìn)行套保，套保期限為4個(gè)月（起

始時(shí)間為5月份），保證金為套保資金規(guī)模的10%。公司預(yù)計(jì)自己進(jìn)行套保的玉米期貨的均

價(jià)2050元/噸。保證金利息成本按5%的銀行存貸款利率計(jì)算，交易手續(xù)費(fèi)為3元/手，公司

計(jì)劃通過期貨市場(chǎng)對(duì)沖完成套期保值，則總費(fèi)用攤薄到每噸玉米成本增加為（）元/噸。

A.3.07

B.4.02

C.5.02

D.G.O2

33、某分析師認(rèn)為美元走勢(shì)對(duì)原油價(jià)格可能存在一定影響，他獲取了最近的516個(gè)交易日的

美元指數(shù)（X變量）和布倫特原油期貨標(biāo)牌價(jià)（Y變量）數(shù)據(jù)并進(jìn)行一元回歸分析，結(jié)果如

下：

回歸統(tǒng)計(jì)

MultipleR0.958

RSquare0.917

AdjustedRSquare0.917

標(biāo)準(zhǔn)誤差2.014

現(xiàn)測(cè)值516

方差分析

dfSSMSFSignificanceF

回歸分析123078,02423078.0245690.5270.000

誤差5142084,5224.056

總計(jì)51525162,55524

Coefficients標(biāo)準(zhǔn)誤差TStatP-value

Intercept114.330.338228.7470.0000

XVariable-0.2810.004-75.4360.0000

根據(jù)回歸方程，若美元指數(shù)為100,則布倫特原油平均值約為（）。查看材料

A.136.13

B.114.33

C.142.43

D.86.23

34、核心CPI和核心PPI與CPI和PPI的區(qū)別是（）o

A.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了食品和能源成分

B.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了能源成分

C.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)剔除了交通和通信成分

D.前兩項(xiàng)數(shù)據(jù)增添了娛樂業(yè)成分

35、根據(jù)下面資料，回答76-77題

某投資者與投資銀行簽訂了一個(gè)為期2年的股權(quán)互換，名義本金為100萬美元，每半年互換

一次。在此互換中，他將支付一個(gè)固定利率以換取標(biāo)普500指數(shù)的收益率。合約簽訂之初,

標(biāo)普500指數(shù)為118.89點(diǎn)，當(dāng)前利率期限結(jié)構(gòu)如表2-8所示。

表2-8利率期限結(jié)構(gòu)表（一）

即期利率U.S.折現(xiàn)因子U.S.

期限

180天4.58%0.9776

360天5.28%0.9499

540天6.24%0.9144

720天6.65%0.8826

該投資者支付的固定利率為（）。

A.0.0315

B.0.0464

C.0.0630

D.0.0462

36、5月份，某進(jìn)口商以67000元/噸的價(jià)格從國(guó)外進(jìn)口一批銅，何時(shí)利用銅期貨對(duì)該批鋼

進(jìn)行套期保值，以67500元/噸的價(jià)格賣出9月份銅期貨合約，至6月中旬，該進(jìn)口商與某

電纜廠協(xié)商以9月份銅期貨合約為基準(zhǔn)價(jià)，以低于期貨價(jià)格300元/噸的價(jià)格成交。該進(jìn)

口商開始套期保值時(shí)的基差為（）元/噸。

A.300

B.-500

C.-300

D.500

37、國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的變化與商品價(jià)格的變化方向相同，經(jīng)濟(jì)走勢(shì)從（）對(duì)大宗商品價(jià)格產(chǎn)

生影響。

A.供給端

B.需求端

C.外匯端

D.利率端

38、在給資產(chǎn)組合做在險(xiǎn)價(jià)值（VaR）分析時(shí)，選擇（）置信水平比較合理。

A.5%

B.30%

C.50%

D.95%

39、對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，期權(quán)的6=00233元，則表示()。

A.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率下降1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.0233元，

而金融機(jī)構(gòu)也將有0.0233元的賬面損失

B.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)的波動(dòng)率增加1%時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.0233元，

而金融機(jī)構(gòu)也將有0.0233元的賬面損失

C.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)上漲1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.0233元,

而金融機(jī)構(gòu)也將有0.0233元的賬面損失

D.其他條件不變的情況下，當(dāng)上證指數(shù)下降1個(gè)指數(shù)點(diǎn)時(shí)，產(chǎn)品的價(jià)值將提高0.0233元,

而金融機(jī)構(gòu)也將有0.0233元的賬面損失

40、總需求曲線向下方傾斜的原因是()。

A.隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

B.隨著價(jià)格水平的下降，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將增加消費(fèi)

C.隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富下降，他們將增加消費(fèi)

D.隨著價(jià)格水平的上升，居民的實(shí)際財(cái)富上升，他們將減少消費(fèi)

41、無風(fēng)險(xiǎn)收益率和市場(chǎng)期望收益率分別是0.06利0.12。根措CAPM模型，貝塔值為2

的證券X的期望收益率為i)。

A.0.06

B.0.12

C.0.132

D.0.144

42、通過已知的期權(quán)價(jià)格倒推出來的波動(dòng)率稱為()<.

A.歷史波動(dòng)率

B.已實(shí)現(xiàn)波動(dòng)率

C.隱含波動(dòng)率

D.預(yù)期波動(dòng)率

43、為確定大豆的價(jià)格(y)與大豆的產(chǎn)量(xl)及玉米的價(jià)格僅2)之間的關(guān)系，某大豆廠商隨機(jī)

調(diào)查了20個(gè)月的月度平均數(shù)據(jù)，根據(jù)有關(guān)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析，得到表3-1的數(shù)據(jù)結(jié)果。

?3-1大豆回歸模型拍出結(jié)果

方程的鍛距A=42.38微距的標(biāo)準(zhǔn)差s(A)-6.59同歸平方和屈■29882

同歸系數(shù)4=9.16問歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差s(4)=478殘差平方和冠§=5205

回歸系數(shù)A?0用網(wǎng)歸系數(shù)的標(biāo)準(zhǔn)差5(自)=0.14

據(jù)此回答以下四題79-82。

大豆的價(jià)格與大豆的產(chǎn)量及玉米的價(jià)格之間線性回歸方程為()。

A.y=42.38+9.16xl+0.46x2

B.y=9.16+42.38xl+0.46x2

C.y=0.46+9.16xl+42.38x2

D.y=42.38+0.46xl+9.16x2

44、當(dāng)兩種商品為互補(bǔ)品時(shí)，其需求交叉價(jià)格彈性為()。

A.正數(shù)

B.負(fù)數(shù)

C.零

D.1

45、關(guān)于一元線性回歸被解釋變量y的個(gè)別值的區(qū)間預(yù)測(cè)，下列說法錯(cuò)誤的是()。

A.xf距離x的均值越近，預(yù)測(cè)精度越高

B.樣本容量n越大，預(yù)測(cè)精度越高，預(yù)測(cè)越準(zhǔn)確

C，I(xi-)2越大，反映了抽樣范圍越寬，預(yù)測(cè)精度越低

D.對(duì)于相同的置信度下，y的個(gè)別值的預(yù)測(cè)區(qū)間寬一些，說明比y平均值區(qū)間預(yù)測(cè)的誤差更

大一些

4G、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，05=1.20,pf=1.15,期貨的保證金為

比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。如果投資者非常看

好后市，將50%的資金投資于股票，其余50%的資金做多股指期貨，則投資組合的。為(

A.4.39

B.4.93

C.5.39

D.5.93

47、設(shè)計(jì)交易系統(tǒng)的第?步是要有明確的交易策略思想。下列不屬于量化交易策略思想的來

源的是(

A.經(jīng)驗(yàn)總結(jié)

B.經(jīng)典理論

C.歷史可變性

D.數(shù)據(jù)挖掘

48、協(xié)整檢驗(yàn)通常采用()o

A.DW檢驗(yàn)

B.E-G兩步法

C.LM檢驗(yàn)

D.格蘭杰因果檢驗(yàn)

49、t檢驗(yàn)時(shí),若給定顯著性水平a,雙側(cè)檢驗(yàn)的臨界值為ta/2(n—2),則當(dāng)(n

—2)時(shí)，()。

A.接受原假設(shè)，認(rèn)為。顯著不為0

B.拒絕原假設(shè)，認(rèn)為。顯著不為0

C.接受原假設(shè)，認(rèn)為。顯著為0

D.拒絕原假設(shè)，認(rèn)為0顯著為0

50、在資產(chǎn)組合理論模型里，證券的收益和風(fēng)險(xiǎn)分別用（）來度量。

A.數(shù)學(xué)期望和協(xié)方差

B.數(shù)學(xué)期望和方差

C.方差和數(shù)學(xué)期望

D.協(xié)方差和數(shù)學(xué)期望

二、多選題

51、美國(guó)供應(yīng)管理協(xié)會(huì)（ISM）發(fā)布的采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）是預(yù)測(cè)經(jīng)濟(jì)變化的重要的領(lǐng)先指標(biāo)。

一般來說，該指數(shù)（）表明制造業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)在收縮，而經(jīng)濟(jì)總體仍在增長(zhǎng)。

A.低于57%

B.低于50%

C.在50%和43%之間

D.低于43%

52、假設(shè)某債券投資組合價(jià)值是10億元，久期為6,預(yù)計(jì)未來利率下降，因此通過購買200

手的五年期國(guó)債期貨來調(diào)整組合久期，該國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為105元，久期為4.8,則調(diào)整后該

債券組合的久期為多少？（〉

A.7

B.6

C.5

D.4

53、假設(shè)某債券投資組合的價(jià)值是10億元，久期18,預(yù)期未來債券市場(chǎng)利率將有較大波動(dòng)，

為降低投資組合波動(dòng)，希望降低久期至12。當(dāng)前國(guó)債期貨報(bào)價(jià)為110,久期14。投資經(jīng)理

應(yīng)（）。

A.賣出國(guó)債期貨1364萬份

B.賣出國(guó)債期貨1364份

C.買入國(guó)債期貨1364份

D.買入國(guó)債期貨1364萬份

54、信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證實(shí)行的是（）制度。

A.集中登記、集中托管、集中清算

B.分散登記、集中托管、集中清算

C.集中登記、分散托管、集中清算

D.集中登記、集中托管、分散清算

55、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)發(fā)行了一款保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)，產(chǎn)品的主要條款如表7-7所示。根據(jù)

主要條款的具體內(nèi)容，回答題。

表7-7某保本型股指聯(lián)結(jié)票據(jù)主要條款

項(xiàng)目條款

產(chǎn)品發(fā)行方至資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)

產(chǎn)品起始日期2015年5月30日

產(chǎn)品到期日2016年5月30日

面值（元）100

標(biāo)的指數(shù)上證50指數(shù)

贖回價(jià)值（元）100+100xmax（標(biāo)的指數(shù)漲趺幅,

0）

如果按照當(dāng)前市場(chǎng)情況，該期權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值大于3.5元，則為保本，應(yīng)該（）。查看材

料

A.加入同樣數(shù)量比例的看漲期權(quán)的空頭

B.加入同樣數(shù)量比例的看漲期權(quán)的多頭

C.加入同樣數(shù)量比例的看跌期權(quán)的多頭

D.降低發(fā)行價(jià)格

56、2011年5月4口，美元指數(shù)觸及73。這意味著美元對(duì)一攬子外匯貨幣的價(jià)值（）。

A.與1973年3月相比，升值了27%

B.與1985年11月相比，貶值了27%

C.與1985年11月相比，升值了27%

D.與1973年3月相比，貶值了27%

57、俄羅斯政府發(fā)行的國(guó)債，該國(guó)債尚有3年剩余期限。該投資機(jī)構(gòu)擔(dān)心俄羅斯政府由于國(guó)

內(nèi)經(jīng)濟(jì)衰退而無法籌集足夠的資金來還債并違約，所以希望在國(guó)際市場(chǎng)上購買CDS來規(guī)避

信用風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)的一家投資銀行為其提供了一份CDS合約，合約的條款如下圖所示，根據(jù)

基本條款的內(nèi)容，回答以下.問題。

表7-8信用違約互換基本條款

項(xiàng)目條款

債務(wù)實(shí)體俄羅斯政府

參考債務(wù)美國(guó)政府發(fā)行的7年期國(guó)債

名義金額4000萬美元

息票頻率季度

貨幣美元

期限3年

息票120BP

貼現(xiàn)曲線美國(guó)固定期限互換曲線

假設(shè)另外一部分費(fèi)用的現(xiàn)值是22.6萬美元，則買方在2月1日當(dāng)日所交的費(fèi)用應(yīng)該是（）

美元。

A.288666.67

B.57333.33

C.62666.67

D.120000

58、某保險(xiǎn)公司擁有一個(gè)指數(shù)型基金，規(guī)模為50億元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300指數(shù)，

其投資組合權(quán)重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。方案一：現(xiàn)金基礎(chǔ)策略構(gòu)建指數(shù)型基金。直接通過買

賣股票現(xiàn)貨構(gòu)建指數(shù)型基金。獲利資本利得和紅利。其中，未來6個(gè)月的股票紅利為3195

萬元。方案二：運(yùn)用期貨加現(xiàn)金增值策略構(gòu)建指數(shù)型基金。將45億元左右的資金投資于政

府債券（以年收益2.6%計(jì)算）同時(shí)5億元（10%的資金）左右買入跟蹤該指數(shù)的滬深300

股指期貨頭寸。當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)為2876點(diǎn)，6個(gè)月后到期的滬深300指數(shù)期貨的價(jià)格為

3224點(diǎn)。設(shè)6個(gè)月后指數(shù)為3500點(diǎn)，假設(shè)忽略交易成本和稅收等，并且整個(gè)期間指數(shù)的成

分股沒有調(diào)整。方案二中應(yīng)購買6個(gè)月后交割的滬深300期貨合約（）張。

A.5170

B.5246

C.517

D.525

59、金融機(jī)構(gòu)在做出合理的風(fēng)險(xiǎn)防范措施之前會(huì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量，（）度量方法明確了情

景出現(xiàn)的概率。

A.情景分析

B.敏感性分析

C.在險(xiǎn)價(jià)值

D.壓力測(cè)試

60、9月15日，美國(guó)芝加哥期貨交易所1月份小麥期貨價(jià)格為950美分/蒲式耳，1月份

玉米期貨價(jià)格為325美分/蒲式耳，套利者次定賣出10手1月份小爰合約的同時(shí)買入10

手1月份玉米合約，9月30日，該套利者同時(shí)將小麥和玉米期貨合約全部平倉，價(jià)格分別

為835美分/蒲分耳和290美分/蒲式耳（）。該交易的價(jià)差（）美分/蒲式耳。

A.縮小50

B.縮小60

C.縮小80

D.縮小40

61、“期貨盤面大豆壓榨利潤(rùn)”是油脂企業(yè)參與期貨交易考慮的因素之一，其計(jì)算公式是（）。

A.（豆粕價(jià)格+豆油價(jià)格）x出油率一大豆價(jià)格

B.豆粕價(jià)格x出粕率+豆油價(jià)格x出油率-大豆價(jià)格

C.（豆粕價(jià)格+豆油價(jià)格）x出粕率一大豆價(jià)格

D.豆粕價(jià)格x出油率一豆油價(jià)格x出油率一大豆價(jià)格

62、某金融機(jī)構(gòu)使用利率互換規(guī)避利率變動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，成為固定利率支付方，互換期限為兩年,

每半年互換一次，假設(shè)名義本金為1億美元，Libor當(dāng)前期限結(jié)構(gòu)如表所示。

期限即期利率折現(xiàn)因子

180天5.5%0.9732

360天6%0.9434

540天6.5%0.9112

720天7%0.8772

計(jì)算該互換的固定利率約為（）o

參考公式：

A.6.63%

B.2.89%

C.3.32%

D.5.78%

63、在BSM期權(quán)定價(jià)中，若其他因素不變，標(biāo)的資產(chǎn)的波動(dòng)率與期權(quán)的價(jià)格關(guān)系呈（）。

A.正相關(guān)關(guān)系

B.負(fù)相關(guān)關(guān)系

C.無相關(guān)關(guān)系

D.不一定

64、點(diǎn)價(jià)交易合同簽訂前與簽訂后，該企業(yè)分別扮演（）的角色。

A.基差空頭，基差多頭

B.基差多頭，基差空頭

C.基差空頭，基差空頭

D.基差多頭，基差多頭

65、2012年4月中國(guó)制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)為513%,較上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。從11

個(gè)分項(xiàng)指數(shù)來看，生產(chǎn)指數(shù)、新出口訂單指數(shù)、供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)上升，其中生產(chǎn)指數(shù)上

升幅度達(dá)到2個(gè)百分點(diǎn)，從業(yè)人員指數(shù)持平，其余7個(gè)指數(shù)下降，其中新訂單指數(shù)、采購量

指數(shù)降幅較小。4月PMI數(shù)據(jù)發(fā)布的時(shí)間是（）。

A.4月的最后一個(gè)星期五

B.5月的每一個(gè)星期五

C.4月的最后一個(gè)工作日

D.5月的第一個(gè)工作日

66、（）是將期貨市場(chǎng)形成的價(jià)格作為現(xiàn)貨成交的基準(zhǔn)價(jià)時(shí)，因產(chǎn)地、質(zhì)量有別等因素，

在定價(jià)時(shí)買賣雙方還考慮到了現(xiàn)貨對(duì)期貨價(jià)的升貼水問題。

A.公平性

B.合理性

C.客觀性

D.謹(jǐn)慎性

67、匯率具有（）表示的特點(diǎn)。

A.雙向

B.單項(xiàng)

C.正向

D.反向

68、美國(guó)GDP數(shù)據(jù)由美國(guó)商務(wù)部經(jīng)濟(jì)分析局（BEA）發(fā)右，一般在（）月末進(jìn)行年度修

正，以反映更完備的信息,

A.1

B.4

C.7

D.10

69、BOLL指標(biāo)是根據(jù)統(tǒng)計(jì)學(xué)中的（）原理而設(shè)計(jì)的。

A.均值

B.方差

C.標(biāo)準(zhǔn)差

D.協(xié)方差

70、某國(guó)內(nèi)企業(yè)與美國(guó)客戶簽訂一份總價(jià)為100萬美元的照明設(shè)備出口合同，約定3個(gè)月后

付匯，簽約時(shí)人民幣匯率1美元=6.7979元人民幣。此時(shí)，該出口企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是人民幣

兌美元的升值風(fēng)險(xiǎn)。由于目前人民幣兌美元升值趨勢(shì)明顯，該企業(yè)應(yīng)該對(duì)?這一外匯風(fēng)險(xiǎn)敞II

進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。出口企業(yè)是天然的本幣多頭套期保值者，因此該企業(yè)選擇多頭套期保值即買

入人民幣/美元期貨對(duì)匯率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避?？紤]到3個(gè)月后將收取美元貨款，因此該企業(yè)選

擇CME期貨交易所RMB/U5D主力期貨合約進(jìn)行買入套期保值，成交價(jià)為0.14689。3個(gè)月

后，人民幣即期匯率變?yōu)?美元=6.6490元人民幣，該企業(yè)賣出平倉RMB/USD期貨合約7

手，成交價(jià)為0.15137。

該企業(yè)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上的損益為（）元。

A.-148900

B.148900

C.149800

D.-149800

71、在線性回歸模型中，可決系數(shù)R2的取值范圍是（）。

A.R2<-1

B.O<R2<1

C.R2>1

D.-l<R2<1

72、根據(jù)下面資料,回答80-81題

某股票組合市值8億元，」B值為0.92。為對(duì)沖股票組合的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，基金經(jīng)理決定在滬

深300指數(shù)期貨10月合約上建立相應(yīng)的空頭頭寸，賣出價(jià)格為32614.8點(diǎn)。據(jù)此回答以下

兩題。

80該基金經(jīng)理應(yīng)該賣出股指期貨（）手。

A.702

B.752

C.802

D.852

73、影響波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)（BDI）的因素不包括（）o

A.商品價(jià)格指數(shù)

B.全球GDP成長(zhǎng)率

C.全球船噸數(shù)供給量

D.戰(zhàn)爭(zhēng)及天災(zāi)

74、持有成本理論以（）為中心。

A.利息

B.倉儲(chǔ)

C.利益

D.效率

75、2月末，某金屬銅市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格為40000元/噸，期貨價(jià)格為43000元/噸。以進(jìn)口金屬

銅為主營(yíng)業(yè)務(wù)的甲企業(yè)以開立人民幣信用證的方式從境外合作方進(jìn)口1000噸銅，并向國(guó)內(nèi)

某開證行申請(qǐng)進(jìn)口押匯，押匯期限為半年，融資本金為40000元/噸X1000噸=4000萬元，

年利率為5.6%。由于國(guó)內(nèi)行業(yè)景氣度下降，境內(nèi)市場(chǎng)需求規(guī)模持續(xù)萎縮，甲企業(yè)判斷銅價(jià)

會(huì)由于下游需求的減少而下跌，遂通過期貨市場(chǎng)賣出等量金屬銅期貨合約的方式對(duì)沖半年后

價(jià)格可能下跌造成的損失，以保證按期、足額償還銀行押匯本息。半年后，銅現(xiàn)貨價(jià)格果然

下跌至35000元/噸，期貨價(jià)格卜跌至36000元/噸。則甲企業(yè)通過套期保值模式下的大宗商

品貨押融資最終盈利（）萬元。

A.200

B.112

C.88

D.288

76、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789,780,

794,762,802,813,773,785,810,806,假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性

水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重量是否為800克。據(jù)此回答以下四題83-86。

提出原假設(shè)與各擇假設(shè)為（）。

A.//0：k800；//|:R800B.4:,800：4：//>800

C.HQ:爪800：:必800D.；3800：：止800

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

77、某商場(chǎng)從一批袋裝食品中隨機(jī)抽取10袋，測(cè)得每袋重量（單位：克）分別為789,780.

794,762,802,813,773,785,810,806,假設(shè)重量服從正態(tài)分布，要求在5%的顯著性

水平下，檢驗(yàn)這批食品平均每袋重晟是否為800克。

選擇的檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量是（）。

A.sa0，

X一火

B.S/

又一山

z=-7^70,1）

￡-A

D.S7nP

A.見圖A

B.見圖B

C.見圖C

D.見圖D

78、2月中旬，豆粕現(xiàn)貨價(jià)珞為2760元/噸，我國(guó)某飼料廠計(jì)劃在4月份購進(jìn)1000噸豆粕，

決定利用豆粕期貨進(jìn)行套期保值。該廠應(yīng)（）5月份豆粕期貨合約。

A.買入100手

B.賣出100手

C.買入200手

D.賣出200手

79、（）是基本而分析最基本的元素。

A.資料

B.背景

C.模型

D.數(shù)據(jù)

80、A企業(yè)為美國(guó)一家進(jìn)出口公司，2016年3月和法國(guó)一家貿(mào)易商達(dá)成一項(xiàng)出口貨物訂單，

約定在三個(gè)月后收取對(duì)方90萬歐元的貿(mào)易貨款。當(dāng)時(shí)歐元兌美元匯率為1.1306。隨著英國(guó)

脫歐事件發(fā)展的影響，使得歐元面臨貶值預(yù)期。A企業(yè)選擇了歐元兌美元匯率期權(quán)作為風(fēng)險(xiǎn)

管理的工具，用以規(guī)避歐元兌美元匯率風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)過分析,A企業(yè)選擇買入7手執(zhí)行匯率：L1300

的歐元兌美元看跌期權(quán)，付出的權(quán)利金為11550美元，留有風(fēng)險(xiǎn)敞口25000歐元。

到6月份若歐元兌美元匯率貶值至1.1036,那么與沒有買入該期權(quán)相比，A企'也收入增加了

（）?

A.11550美元

B.21100美元

C.22100美元

D.23100美元

81、7月初，某期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司先向某礦業(yè)公司采購1萬噸鐵礦石，現(xiàn)W貨濕基價(jià)格665

元/濕噸（含6%水份）。與此同時(shí)，在鐵礦石期貨9月合約上做賣期保值，期貨價(jià)格為716元/

干噸，隨后某交易日，鋼鐵公司點(diǎn)價(jià)，以688元/千噸確定為最終的干基結(jié)算價(jià)，期貨風(fēng)險(xiǎn)

管理公司在此價(jià)格平倉1萬噸空頭套保頭寸，當(dāng)日鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格為660元/濕噸。鋼鐵公

司提貨后，按照實(shí)際提貨噸數(shù)，期貨風(fēng)險(xiǎn)管理公司按照648元/濕噸*實(shí)際提貨噸數(shù)，結(jié)算貨

款，并在之前預(yù)付貨款675萬元的基礎(chǔ)上多退少補(bǔ)。鋼鐵公司最終盈虧。（）

A.總盈利14萬元

B.總盈利12萬元

C.總虧損14萬元

D.總虧損12萬元

82、根據(jù)技術(shù)分析理論，矩形形態(tài)（）。

A.為投資者提供了一些短線操作的機(jī)會(huì)

B.與二重底形態(tài)相似

C.被突破后就失去測(cè)算意義了

D.隨著時(shí)間的推移，雙方的熱情逐步增強(qiáng)，成變量增加

83、某資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)計(jì)了一款掛鉤于滬深300指數(shù)的結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品，期限為6個(gè)月，若到期

時(shí)滬深300指數(shù)的漲跌在-10%到10%之間，則產(chǎn)品的收益率為9%,其他情況的收益率為

3%。據(jù)此回答以下三題。

假設(shè)產(chǎn)品發(fā)行時(shí)滬深300指數(shù)的點(diǎn)數(shù)是3200點(diǎn)，則該結(jié)溝化產(chǎn)品中的期權(quán)的行權(quán)價(jià)為（）。

A.3104和3414

B.3104和3424

C.2976和3424

D.2976和3104

84、利用黃金分割線分析市場(chǎng)行情時(shí)，4.236,（）1.613等數(shù)字最為重要.價(jià)格極易在由這

三個(gè)數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。

A.0.109

B.0.5

C.0.618

D.0.809

85、下列哪種債券用國(guó)債期貨套期保值效果最差（

A.CTD

B.普通國(guó)債

C.央行票據(jù)

D.信用債券

86、下列關(guān)于各種價(jià)格指數(shù)說法正確的是（)o

A.對(duì)業(yè)界來說，BDI指數(shù)比BDI分船型和航線分指數(shù)更有參考意義

B.BDI指數(shù)顯示的整個(gè)海運(yùn)市場(chǎng)的總體運(yùn)價(jià)走勢(shì)

C.RJ/CRB指數(shù)會(huì)根據(jù)其巨標(biāo)比重做每季度調(diào)整

D.標(biāo)普高盛商品指數(shù)最顯著的特點(diǎn)在于對(duì)能源價(jià)格賦予了很高權(quán)重，能源品種占該指數(shù)權(quán)

重為70%

87、下列有關(guān)信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋工具說法錯(cuò)誤的是（）。

A.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約是指交易雙方達(dá)成的約定在未來一定期限內(nèi)，信用保護(hù)買方按照約定

的標(biāo)準(zhǔn)和方式向信用保護(hù)賣方支付信用保護(hù)費(fèi)用，并由信用保護(hù)賣方就約定的標(biāo)的債務(wù)向信

用保護(hù)買方提供信用風(fēng)險(xiǎn)保護(hù)的金融合約

B.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋合約和信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證的結(jié)構(gòu)和交易相差較大。信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是典

型的場(chǎng)外金融衍生工具，在銀行間市場(chǎng)的交易商之間簽訂，適合于線性的銀行間金融衍生品

市場(chǎng)的運(yùn)行框架，它在交易和清算等方面與利率互換等場(chǎng)外金融衍生品相同

C.信用風(fēng)險(xiǎn)緩釋憑證是我國(guó)首創(chuàng)的信用衍生工具，是指針對(duì)參考實(shí)體的參考債務(wù)，由參考

實(shí)體

88、3月16口，某企業(yè)采購的巴西大豆估算的到岸完稅價(jià)為3140元/噸，這批豆子將在5

月前后到港。而當(dāng)日大連商品交易所豆粕5月期貨價(jià)格在30G0元/噸，豆油5月期貨價(jià)格在

5612元/噸，按照0785的出粕率,0.185的出油率,130元/噸的壓榨費(fèi)用來估算,假如企

業(yè)在5月豆粕和豆油期貨合約上賣出套期保值，則5月盤面大豆期貨壓榨利潤(rùn)為（）元

/噸。［參考公式：大豆期貨盤面套期保值利潤(rùn)=豆粕期價(jià)x出粕率+豆油期價(jià)x出油率-進(jìn)口大豆

成本-壓榨費(fèi)用］

A.170

B.160

C.150

D.140

89、（）指農(nóng)業(yè)經(jīng)營(yíng)者或企業(yè)為規(guī)避市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)向保險(xiǎn)公司購買期貨價(jià)格保險(xiǎn)產(chǎn)品，

保險(xiǎn)公司通過向期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)購買場(chǎng)外期權(quán)將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，期貨經(jīng)營(yíng)機(jī)構(gòu)利用期貨市場(chǎng)進(jìn)行風(fēng)

險(xiǎn)對(duì)沖的業(yè)務(wù)模式。

A.期貨+銀行

B.銀行+保險(xiǎn)

C.期貨+保險(xiǎn)

D.基金+保險(xiǎn)

90、在有效市場(chǎng)假說下，連內(nèi)幕信息的利用者也不能獲得超額收益的足哪個(gè)市場(chǎng)？（）

A.弱式有效市場(chǎng)

B.半強(qiáng)式有效市場(chǎng)

C.半弱式有效市場(chǎng)

D.強(qiáng)式有效市場(chǎng)

91、現(xiàn)金為王，成為投資的首選的階段是（)<,

A.衰退階段

B.復(fù)蘇階段

C.過熱階段

D.滯漲階段

92、下列市場(chǎng)環(huán)境對(duì)于開展類似于本案例的股票收益互換交易而言有促進(jìn)作用的是（）。

A.融券交易

B.個(gè)股期貨上市交易

C.限翻賣空

D.個(gè)股期權(quán)上市交易

93、假如一個(gè)投資組合包括股票及滬深300指數(shù)期貨，ps=1.20,酎=1.15,期貨的保證金為

比率為12%。將90%的資金投資于股票，其余10%的資金做多股指期貨。

投資組合的總。值（）。

A.1.86

B.1.94

C.2.04

D.2.86

94、天然橡膠供給存在明顯的周期性，從8月份開始到10月份，各產(chǎn)膠國(guó)陸續(xù)出現(xiàn)臺(tái)風(fēng)或

熱帶風(fēng)暴、持續(xù)的雨天、干旱，這都會(huì)（）o

A.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)上漲

B.降低天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

C.提高天然橡膠產(chǎn)晟而使膠價(jià)上漲

D.提高天然橡膠產(chǎn)量而使膠價(jià)下降

95、對(duì)回歸方程進(jìn)行的各種統(tǒng)計(jì)檢驗(yàn)中，應(yīng)用t統(tǒng)計(jì)量檢驗(yàn)的是（）。

A.線性約束檢驗(yàn)

8.若干個(gè)|可歸系數(shù)同時(shí)為零檢驗(yàn)

C.回歸系數(shù)的顯著性檢驗(yàn)

D.回歸方程的總體線性顯著性檢驗(yàn)

96、對(duì)賣出套期保值而言，基差走弱，套期保值效果是（）。（不計(jì)手續(xù)費(fèi)等費(fèi)用）

A.虧損性套期保值

B.期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)盈虧相抵

C.盈利性套期保值

D.套期保值效果不能確定，還要結(jié)合價(jià)格走勢(shì)來判斷

97、程序化交易模型評(píng)價(jià)的第一步是（）。

A.程序化交易完備性檢驗(yàn)

B.程序化績(jī)效評(píng)估指標(biāo)

C.最大資產(chǎn)回撤比率計(jì)算

D.交易勝率預(yù)估

98、在兩個(gè)變量的樣本散點(diǎn)圖中，其樣本點(diǎn)分布在從（）的區(qū)域，我們稱這兩個(gè)變量具有

正相關(guān)關(guān)系。

A.左下角到右上角

B.左下角到右下角

C.左上角到右上角

D.左上角到右下角

99、材料一：在美國(guó)，機(jī)構(gòu)投資者的投資中將近30%的份額被指數(shù)化了，英國(guó)的指數(shù)化程度

在20%左右，近年來，指數(shù)基金也在中國(guó)獲得快速增長(zhǎng)，

材料二：假設(shè)某保險(xiǎn)公司搦有一指數(shù)型基金，規(guī)模為202元，跟蹤的標(biāo)的指數(shù)為滬深300.

其投資組合權(quán)重分布與標(biāo)的指數(shù)相同、擬運(yùn)用指數(shù)期貨構(gòu)建指數(shù)型基金，將18億資金投資

于政府債券，期末獲得6個(gè)月無風(fēng)險(xiǎn)收益為2340萬，同時(shí)2億元買入跟蹤該指數(shù)的滬深300

股指期貨頭寸，保證金率為10%。

假設(shè)初始滬深300指數(shù)為2800點(diǎn)，合約乘數(shù)每點(diǎn)300元，6個(gè)月后指數(shù)漲到3500點(diǎn)，忽

A.4.342

B.4.432

C.5.234

D.4.123

100、中期借貸便利是中國(guó)人民銀行提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具，其期限一般是（）。

A.3個(gè)月

B.4個(gè)月

C,5個(gè)月

D.6個(gè)月

三、判斷題

101.如果能靈活利用期貨市場(chǎng)，將實(shí)物庫存與虛擬庫存進(jìn)行有效調(diào)配，則可以適當(dāng)降低庫

存成本，擴(kuò)大企業(yè)利潤(rùn)。（）

102、杠桿參與類產(chǎn)品在存續(xù)期間提供利息。（）

103、2011年10月，遭遇洪澇災(zāi)害的泰國(guó)中北部地區(qū)，是天然橡膠的主要加工區(qū)，

而非主產(chǎn)區(qū)。（乂2011年11月真題］

104、Ml（狹義貨幣）包括銀行存款中的定期存款、儲(chǔ)蓄存款及短期信用工具。（）

105、在基差交易中，對(duì)于基差賣方來說，要想獲得最大化收益，盡可能的使B2最大化。（）

106、p是衡量資產(chǎn)相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的一項(xiàng)指標(biāo)。。大于1的資產(chǎn)，通常其風(fēng)險(xiǎn)小于整體市場(chǎng)組

合的風(fēng)險(xiǎn)，收益也相對(duì)較低。

107、場(chǎng)外期權(quán)市場(chǎng)股指期貨期權(quán)合約標(biāo)的需要將指數(shù)轉(zhuǎn)化為貨幣度量。（）

108、95%置信水平所對(duì)應(yīng)的VaR大于99%置信水平所對(duì)應(yīng)的VaR.（）

109、影響期權(quán)定價(jià)的因素包括標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格、流動(dòng)率、利率、紅利收益、存儲(chǔ)成本以及合

約期限。()

110、在大宗商品的基差交易中，基差買方所面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要是敞口風(fēng)險(xiǎn)，一般情況下不會(huì)

再簽訂合同時(shí)到期貨市場(chǎng)做套期保值。？

111、情景分析是在多種風(fēng)險(xiǎn)因子同時(shí)發(fā)生特定變化的假設(shè)下，對(duì)正常情況下金融機(jī)構(gòu)所承

受的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析的，()

112.在風(fēng)險(xiǎn)度量的在險(xiǎn)價(jià)值計(jì)算中，03是一個(gè)常量。()

113、在多元回歸模型中，方程的擬合優(yōu)度R2越接近0,模型的預(yù)測(cè)能力會(huì)越好。()

114、生產(chǎn)和消費(fèi)是影響金融資產(chǎn)價(jià)格的重要因素。()

115、實(shí)際應(yīng)用中，嶺回歸估計(jì)量能兼顧最小方差和無偏性。()

116、定量分析是定性分析的基本前提。()

117,若一個(gè)隨機(jī)過程的均值和方差不隨時(shí)間改變，且在任何兩期之間的協(xié)方差僅依簸于時(shí)

間，則該隨機(jī)過程稱為平穩(wěn)性隨機(jī)過程。()

118、核心CPI是美聯(lián)儲(chǔ)制定貨幣政策較為關(guān)注的指標(biāo)，一般認(rèn)為核心CPI低于2%屬于安全

區(qū)域。()

119、貨幣供給是一個(gè)經(jīng)濟(jì)過程，即中央政府向經(jīng)濟(jì)中注人貨幣的過程。()

120、？如果曲度變凹，則立賣出長(zhǎng)短期限的國(guó)債期貨。()

參考答案與解析

1、答案：A

本題解析：

投資組合保險(xiǎn)是在投資組合管理中，通過改變無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn)的

一種方式，其特點(diǎn)在于確保最低收益的同時(shí)不限制市場(chǎng)上升獲利的機(jī)會(huì)。如果市場(chǎng)行情發(fā)生

有利變化，組合價(jià)值也不會(huì)上升。

考點(diǎn)：利用金融期權(quán)進(jìn)行投資組合保險(xiǎn)

2、答案：D

本題解析：

對(duì)于金融衍生品業(yè)務(wù)而言，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)。金融機(jī)構(gòu)在開展金融衍生品業(yè)務(wù)時(shí)，

其所持有的金融衍生品頭寸可能處「未對(duì)■沖狀態(tài)。這種情況下，金融市場(chǎng)的行情變化招有可

能導(dǎo)致衍生品頭寸的價(jià)值發(fā)生變化，出現(xiàn)虧損，使金融機(jī)構(gòu)蒙受損失。

3、答案：D

本題解析：

國(guó)債期貨的基差是指經(jīng)過轉(zhuǎn)換因子調(diào)整之后的期貨價(jià)格與其現(xiàn)貨價(jià)格之間的差額。對(duì)于任一

只可交割券，其基差為8=2(F.C)o

4、答案：B

本題解析：

一般來說，套期保值有以下兩種止損策：①基于歷史基差模型，通過歷史模型，確定正常

的基差幅度區(qū)間，??旦基差突破歷史基差模型區(qū)間，表明市場(chǎng)出現(xiàn)異常，就應(yīng)該及時(shí)止損；

②確定最大的可接受虧損額，一旦達(dá)到這一虧損額，及時(shí)止損。

5、答案：C

本題解析：

美元指數(shù)(USDX)是綜合反映美元在國(guó)際外匯市場(chǎng)匯率情況的指標(biāo)，用來衡量美元兌〃一籃

子貨幣"的匯率變化程度。它通過計(jì)算美元和對(duì)選定的“一籃子貨幣"的綜合的變化率來衡量

美元的強(qiáng)弱程度，從而間接反映美國(guó)的出口競(jìng)爭(zhēng)能力和進(jìn)口成本的變動(dòng)情況。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)美元

加息的政策會(huì)導(dǎo)致對(duì)美元的需求增加，美元流動(dòng)性增加，從而美元升值