會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格（中級）財務(wù)管理模

擬試卷第1套

一、單項(xiàng)選擇題（本題共24題，每題1.0分，共24

分。）

1、下列關(guān)于集權(quán)型財務(wù)管理體制的說法，不正確的是（）。

A、所有管理決策權(quán)都進(jìn)行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務(wù)決策權(quán)

B、有利于實(shí)行內(nèi)部調(diào)撥價格

C、有利于在整個企業(yè)內(nèi)部優(yōu)化配置資源

D、企業(yè)總部財務(wù)部門不參與各所屬單位的執(zhí)行過程

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：集權(quán)型財務(wù)管理體制是指企業(yè)對各所屬單位的所有財務(wù)管理決策都進(jìn)

行集中統(tǒng)一，各所屬單位沒有財務(wù)決策權(quán)，企業(yè)總部財務(wù)部門不但參與決策和執(zhí)行

決策，在特定情況下還直接參與各所屬單位的執(zhí)行過程。

2、以下關(guān)于股票分割的敘述，不正確的是（）。

A、改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)

B、使公司每股市價降低

C、有助于提高投資者對公司的信心

D、促進(jìn)新股的發(fā)行

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：本題考核股票分割的相關(guān)概念。股票分割是指將一張較大面值的股票

拆成幾張較小面值的股票。對公司的資本結(jié)構(gòu)不會產(chǎn)生任何影響，一般只會使發(fā)行

在外的股票總數(shù)增加，股票面值變小。股票分割之后，股數(shù)增加，因此會使公司股

票每股市價降低；股票分割可以向市場和投資者傳遞公司發(fā)展前景良好的信息，因

此，有助于提高投資者對公司的信心；公司股票價格太高，會使許多潛在的投資者

力不從心而不敢輕易對公司的股票進(jìn)行投資。在新股發(fā)行之前，利用股票分割降低

股票價格，可以促進(jìn)新股的發(fā)行。

3、某人計(jì)劃在5年后用50000元支付孩子的教育費(fèi)用，銀行年復(fù)利為10%,此人

現(xiàn)在應(yīng)該存入銀行（）o

A、50000元

B、25000T￡

C^33333元

D、31046元

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：50000-（1+10%）5=310467to所以本題答案為D。如果按單利計(jì)算，

則50000^（1+10%X5）=33333（TE）O

4、在個別資金成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用的是（）o

A、長期借款成本

B、長期債券成本

C、留存收益成本

D、優(yōu)先股成本

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：留存收益是企業(yè)的一項(xiàng)重要的資金來源，它來源于企業(yè)內(nèi)部，故計(jì)算

時不用考慮籌資費(fèi)用。

5、簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷的混合成本分解法是（）。

A、回歸分析法

B、賬戶分析法

C、工業(yè)工程法

D、高低點(diǎn)法

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：賬戶分析法，乂稱會計(jì)分析法，它是根據(jù)有關(guān)成木賬戶及其明細(xì)賬的

內(nèi)容，結(jié)合其與業(yè)務(wù)量的依存關(guān)系，判斷其比較接近哪一類成本，就視其為哪一類

成本。這種方法簡便易行，但比較粗糙且?guī)в兄饔^判斷。

6、管理層討論與分析信息披露在上市公司招股說明書、中報、季報中以（）部分中

出現(xiàn)。

A、產(chǎn)品質(zhì)量報告

B、股東會報告

C、董事會報告

D、管理層討論與分析

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：管理層討論與分析信息披露在上市公司招股說明書、中報、季報中以

“管理層討論與分析”部分中出現(xiàn)，在年報中則在“董事會報告''部分中出現(xiàn)。

7、下列屬于證券投資非系統(tǒng)風(fēng)險的是（）。

A、變現(xiàn)風(fēng)險

B、再投資風(fēng)險

C、購買力風(fēng)險

D、價格風(fēng)險

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：證券投資的系統(tǒng)風(fēng)險包括價格風(fēng)險、再投資風(fēng)險和購買力風(fēng)險，違約

風(fēng)險、變現(xiàn)風(fēng)險和破產(chǎn)風(fēng)險屬于非系統(tǒng)風(fēng)險。

8、有一投資項(xiàng)目，原始投資為270萬元，全部投資均于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建設(shè)

期為零，運(yùn)營期為5年，每年可獲得現(xiàn)金凈流量69萬元，則（P/A,IRR,5）為

（）。

A、無法計(jì)算

B、3.91

C、4.10

D、3.92

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：根據(jù)內(nèi)部收益率的計(jì)算方法可知，（P/A,IRR,5）=270/

69=3.91o

9、與直接人工效率差異相同的是（）。

A、固定制造費(fèi)用的耗費(fèi)差異

B、固定制造費(fèi)用的能量差異

C、變動制造費(fèi)用的價格差異

D、變動制造費(fèi)用的用量差異

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析?：變動制造費(fèi)用的用量差異也叫效率差異，它與直接人工效率差異一

樣，都是由于實(shí)際產(chǎn)顯卜的實(shí)際工時脫離實(shí)際產(chǎn)顯下的標(biāo)準(zhǔn)工時所形成的差異。

10、下列各項(xiàng)中，不屬于零基預(yù)算法優(yōu)點(diǎn)的是（）。

A、不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制

B、有利于促使預(yù)算單位合理利用資金

C、不受現(xiàn)有預(yù)算的約束

D、編制預(yù)算的工作量小

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：零基預(yù)算的優(yōu)點(diǎn)表現(xiàn)在：①不受現(xiàn)有費(fèi)用項(xiàng)目的限制；②不受現(xiàn)行

預(yù)算的束縛：③能夠調(diào)動各方面節(jié)約費(fèi)用的積極性：④有利于促使各基層單位精

打細(xì)算，合理使用資金。其缺點(diǎn)是編制工作量大。

11、可以保持預(yù)算的持續(xù)性，并能克服傳統(tǒng)定期預(yù)算缺點(diǎn)的預(yù)算方法是（）。

A、彈性預(yù)算法

B、零基預(yù)算法

C、滾動預(yù)算法

D、固定預(yù)算法

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)常析：本題的考點(diǎn)是預(yù)算的分類及特點(diǎn)。與傳統(tǒng)的定期預(yù)算方法相比，按滾

動預(yù)算方法編制的預(yù)算具有透明度高、及時性強(qiáng)、連續(xù)性好，以及完整性和穩(wěn)定性

突出等優(yōu)點(diǎn)。

12、財務(wù)控制的基本原則不包括（）。

A、認(rèn)同性原則

B、穩(wěn)定性原則

C、經(jīng)濟(jì)性原則

D、協(xié)調(diào)性原則

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：財務(wù)控制的基本原則包括：（1）目的性原則：（2）充分性原則：（3）及時

性原則；（4）認(rèn)同性原則；（5）經(jīng)濟(jì)性原則；（6）客觀性原則；（7）靈活性原則；（8）適應(yīng)

性原則；（9）協(xié)調(diào)性原則，（10）簡明性原則。

13、在下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率、權(quán)益乘數(shù)和產(chǎn)權(quán)比率之間關(guān)系的表達(dá)式中，正確的是

（）。

A、資產(chǎn)負(fù)債率+權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

B、資產(chǎn)負(fù)債率-權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

C、資產(chǎn)負(fù)債率x權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

D、資產(chǎn)負(fù)債率：權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額，權(quán)益乘數(shù)=資產(chǎn)總額/所有者權(quán)益

總額,產(chǎn)權(quán)比率=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額。所以，資產(chǎn)負(fù)債率x權(quán)益乘數(shù)=負(fù)債

總額/資產(chǎn)總額x資產(chǎn)總頷/所有者權(quán)益總額=負(fù)債總額/所有者權(quán)益總額=產(chǎn)權(quán)比

率。

14、下列關(guān)于市場組合的說法不正確的是（）。

A、市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險

B、市場組合的收益率就是市場平均收益率

C、實(shí)務(wù)中通常用股票價格指數(shù)代替市場組合的收益率

D、市場組合的。系數(shù)為1

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：市場組合是指由市場上所有資產(chǎn)組成的組合，它的收益率就是市場平

均收益率.實(shí)務(wù)中通常用股票價格指數(shù)的收益率代替市場組合的收益率,所以C

錯誤。由于包含了所有的資產(chǎn)，市場組合中的非系統(tǒng)風(fēng)險已經(jīng)全部被消除，所以，

市場組合的風(fēng)險就是市場風(fēng)險或系統(tǒng)風(fēng)險。根據(jù)P系數(shù)的公式可知，市場組合的P

系數(shù)為：出=一廠一~^=1

15、交易性需求是企業(yè)為了維持日常周轉(zhuǎn)及正常商業(yè)活動所需持有的現(xiàn)金額。下列

關(guān)于交易性需求的表述中，正確的是（）。

A、交易性需求與向客戶提供的商業(yè)信用條件成反方向變化

B、交易性需求與從供應(yīng)商處獲得的信用條件成反方向變化

C、交易性需求與企業(yè)的臨時融資能力成同方向變化

D、交易性需求與金融市場的投資機(jī)會成同方向變化

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：企業(yè)向客戶提供的商業(yè)信用條件越寬松，交易性現(xiàn)金需求越多，兩者

成同方向變化，所以A不正確：企業(yè)從供應(yīng)商那里獲得的信用條件越寬松，自發(fā)

性資金來源就越多，交易性現(xiàn)金需求就越少，兩者成反方向變化，所以B正確；

企業(yè)臨時融資的能力和金融市場投資機(jī)會分別與預(yù)防性需求和投機(jī)性需求有關(guān)，與

交易性需求無關(guān)，所以C、D不正確。

16、根據(jù)《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合的條件不包括()。

A、股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低

于人民幣6000萬元

B、累計(jì)債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的30%

C、最近3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息

D、債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：根據(jù)《證券法》規(guī)定，公開發(fā)行公司債券，應(yīng)當(dāng)符合下列條件：(1)

股份有限公司的凈資產(chǎn)不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)不低于人

民幣6000萬元；(2)累L債券余額不超過公司凈資產(chǎn)的40%；(3)最近3年平均可分

配利潤足以支付公司債券1年的利息；(4)籌集的資金投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策；(5)

債券的利率不超過國務(wù)院限定的利率水平；(6)國務(wù)院規(guī)定的其他條件。所以，選

擇選項(xiàng)Bo

17,某企業(yè)每年年初在梁行中存入30萬元。若年利率為10%,則5年后該項(xiàng)基金

的本利和將為()萬元。(P/A,10%,5)=3.7908；(P/A,10%,6)=4.3553；

(F/A,10%,5)=6.1051；(F/A,10%,6尸7.7156；

A、150

B、183.153

C、189.561

D、201.468

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：本題考點(diǎn)為即付年金終值的計(jì)算。F=30x[(F/A,10%,6)-

1]=30x(7.7156-1)=201.46XsK：F=30x(F/A.10%,5)x(14-10%)=30x6.1051x(14-

10%)=201.468

18、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬元，承諾費(fèi)為0.2%,借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了

160萬元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)()元。

A、600

B、700

C、800

D、900

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：(2000000-1600000)X0.2%=800(7E)O

19、某周轉(zhuǎn)信貸協(xié)議額度為200萬元，承諾費(fèi)為0.2%,借款企業(yè)在年度內(nèi)使用了

160萬元，因此必須向銀行支付承諾費(fèi)()元。

A、600

B、700

C、800

D、900

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：（200萬-160萬）x0.2%=800（元）。

20、年初資產(chǎn)總額為100萬元，年末資產(chǎn)總額為240萬元，稅后利潤為44萬元，

所得稅8萬元，利息支出為4萬元，則總資產(chǎn)報酬率為（）。

A、32.94%.

B、13.33%.

C、23.33%.

D、30%.

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：總資產(chǎn)報酬率=（44+8+4）/[（100+240戶2]=32.94%。

21、下列各項(xiàng)中，不屬于現(xiàn)金支出管理措施的是（），

A、推遲支付應(yīng)付款

B、提高信用標(biāo)準(zhǔn)

C、以匯票代替支票

D、爭取現(xiàn)金收支同步

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：本題的主要考核點(diǎn)是現(xiàn)金的收支管理?，F(xiàn)金支出管理的主要任務(wù)是盡

可能延緩現(xiàn)金的支出時間。現(xiàn)金支出管理的措施有：（1）使用現(xiàn)金浮游量；（2）推遲

應(yīng)付款的支付；（3）匯票代替支票；（4）改進(jìn)員工工資支付模式；（5）透支；（6）爭取現(xiàn)

金流出與現(xiàn)金流入同步；（7）使用零余額賬戶。因此，選項(xiàng)A、C、D都屬于現(xiàn)金支

出管理措施。提高信用標(biāo)準(zhǔn)會使企業(yè)的現(xiàn)金收入減少，不屬于現(xiàn)金支出管理措施。

22、下列屬于可轉(zhuǎn)換債券的缺點(diǎn)的是（）。

A、利率高于普通債券，增加利息支出

B、不能增強(qiáng)籌資靈活性

C、不利于穩(wěn)定股價

D、存在回售風(fēng)險

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：可轉(zhuǎn)換債券的優(yōu)點(diǎn)：（1）可轉(zhuǎn)換為普通股，有利于穩(wěn)定股票市價；（2）

利率低于普通債券，可節(jié)約利息支出：（3）可增強(qiáng)籌資靈活性。缺點(diǎn)：（1）若股價低

迷，面臨兌付債券本金的壓力；（2）存在回售風(fēng)險；（3）存在股價大幅上揚(yáng)風(fēng)險，減

少籌資數(shù)量。

23、下列各項(xiàng)財務(wù)指標(biāo)中，能夠提示公司每股股利與每股收益之間關(guān)系的是（）。

A、市凈率

B、股利支付率

C、每股市價

D、每股凈資產(chǎn)

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：股利支付率=每股股利/每股收益。所以，選項(xiàng)B正確。

24、不僅是企業(yè)盈利能力指標(biāo)的核心，同時也是杜邦財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)的是

（）。

A、資本保值增值率

B、銷售凈利率

C、凈資產(chǎn)收益率

D、總資產(chǎn)報酬率

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：ABC選項(xiàng)均為盈利能力指標(biāo)，D選項(xiàng)為發(fā)展能力指標(biāo)；且杜邦財務(wù)

分析體系的核心指標(biāo)為凈資產(chǎn)收益率，C選項(xiàng)正確,

二、多項(xiàng)選擇題（本題共70題，每題1.0分，共10

分。）

25、如果企業(yè)采取的是激進(jìn)融資策略，貝4（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D

知識點(diǎn)解析：激進(jìn)融資策略下的特點(diǎn)：（1）更多的短期融資方式使用；（2）較低的流

動比率和較高的流動性風(fēng)險。

26、企業(yè)為應(yīng)付緊急情況而持有的現(xiàn)金余額主要取決于（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D

知識點(diǎn)解析：企業(yè)派發(fā)現(xiàn)金股利的需要屬于滿足交易動機(jī)的現(xiàn)金需要。

27、在運(yùn)用存貨模型確定最佳現(xiàn)金持有量時，下列關(guān)于現(xiàn)金持有量與各因素的關(guān)系

錯誤的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D

知識點(diǎn)解析：交易成本=（TX：）xF,所以現(xiàn)金持有量越大,交易成本越小，所以選

項(xiàng)A錯誤；最佳現(xiàn)金持有量=＞（2TXF）/K,所以每次交易成本越大，最佳現(xiàn)金

持有量越大，持有現(xiàn)金的機(jī)會成本率越大，最佳現(xiàn)金持有量越小，所以選項(xiàng)C、D

錯誤。

28、預(yù)算最主要的特征有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D

知識點(diǎn)解析：預(yù)算的特征包括兩方面：第一，預(yù)算與企業(yè)的戰(zhàn)略或目標(biāo)保持一致；

第二，數(shù)量化和可執(zhí)行性，其中數(shù)量化和可執(zhí)行性是預(yù)算最主要的特征。

29、下列屬于投資管理應(yīng)該遵循的原則的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C

知識點(diǎn)解析：投資項(xiàng)目決策時應(yīng)該遵循的原則：（1）可行性分析原則；（2）結(jié)構(gòu)平衡

原則；（3）動態(tài)監(jiān)控原則。

30、在某公司財務(wù)目標(biāo)研討會上，張經(jīng)理主張“貫徹合作共贏的價值理念，做大企

'業(yè)的財富蛋糕”；李經(jīng)理認(rèn)為“既然企業(yè)的績效按年度考核，財務(wù)1=1標(biāo)就應(yīng)當(dāng)集中體

現(xiàn)當(dāng)年利潤指標(biāo)”；王經(jīng)理提出“應(yīng)將企業(yè)長期穩(wěn)定的發(fā)展放在首位，以便創(chuàng)造更多

的價值”。上述觀點(diǎn)涉及的財務(wù)管理目標(biāo)有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C.D

知識點(diǎn)解析：張經(jīng)理的主要主張是體現(xiàn)合作共贏的理念，涉及的是相關(guān)者利益最大

化目標(biāo)：李經(jīng)理的主要主張涉及的是利潤最大化目標(biāo)；王經(jīng)理的主要主張強(qiáng)調(diào)的是

創(chuàng)造的價值，所以涉及的是企業(yè)價值最大化目標(biāo)。所以，選項(xiàng)A、C、D正確c

31、封閉型投資基金和開放型投資基金的主要區(qū)別有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D

知識點(diǎn)解析：哲無解析

32、股票分割的作用主要表現(xiàn)在（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B

知識點(diǎn)解析：股票分割的主要作用有：可以使公司股票每股市價降低，促進(jìn)股票流

通和交易；有助于公司并購政策的實(shí)施，增加對被并購方的吸引力；可能會增加股

東的現(xiàn)金股利，使股東感到滿意；可向股票市場和廣大投資者傳遞公司業(yè)績好、利

潤高、增長潛力大的信息，從而能夠提高投資者對公司的信心。選項(xiàng)C、D屬于股

票回購的動機(jī)。

33、資本資產(chǎn)定價模型的表達(dá)式為R=R件?（Rm-Rf）,下列說法正確的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D

知識點(diǎn)解析：?（Rm-Rf）=風(fēng)險收益率，市場組合的芹1,因此市場組合的風(fēng)險收益

率=lx（Rm-Rf）=（Rm-Rf）,選項(xiàng)A的說法不正確：（Rm-Rf）稱為市場風(fēng)險溢酬，反映

的是市場作為整體對風(fēng)險的平均“容忍”程度，因此，選項(xiàng)C的說法正確；根據(jù)證

券市場線的圖示可知，選項(xiàng)B、D的說法正確。

34、下列各項(xiàng)指標(biāo)中，根據(jù)責(zé)任中心權(quán)責(zé)利火系，適用于投資中心業(yè)績評價的有

（）o

標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D

知識點(diǎn)解析：通常情況下，投資中心采用投資報酬率、剩余收益作為業(yè)績考核指

標(biāo)。所以選項(xiàng)CD為本題答案。

三、判斷題（本題共9題，每題7.0分，共9分。）

35、分批償還債券是在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時，就為不同編號或不同發(fā)行對象的債

券規(guī)定了不同的到期日。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：如果一個公司在發(fā)行同一種債券的當(dāng)時，就為不同編號或不同發(fā)行對

象的債券規(guī)定了不同的到期日，這種債券就是分批償還債券。

36、2007年年初，A公司對外發(fā)行的普通股股數(shù)是1000萬股，公司1月10日宣布

了它將通過優(yōu)先認(rèn)股權(quán)發(fā)行的方式發(fā)行100萬新普股，配股的銷售價為20元/股，

若股票的市價為25元，則股權(quán)登記日前附權(quán)優(yōu)先認(rèn)股權(quán)的價值為0.45元。（）

A、正確

B、錯誤

R?后一25?2。）+"。7=5/k

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：新發(fā)股票與原有股票的比率-100?1000-1:10因此購買I股股票所需

的認(rèn)股權(quán)數(shù)N=10[*]

37、某企業(yè)去年的銷售凈利率為5.73%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.17；今年的銷售凈利率為

4.88%,資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為2.88。若兩年的資產(chǎn)負(fù)債率相同，今年的凈資產(chǎn)收益率比去

年的變化趨勢為上升。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：權(quán)益凈利率二銷售凈利率x資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)去年的權(quán)益凈利率

=5.73%X2.17XA=12.43%A今年的權(quán)益凈利率=4.88%X2.88XA=14.05%A因此，權(quán)益

凈利率今年比去年.卜.升1.62個百分點(diǎn)，呈上升趨勢。

38、一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：一般來說，市凈率較低的股票，投資價值較高；反之，則投資價值較

低。

39、在證券的市場組合中，所有證券的p系數(shù)加權(quán)平均數(shù)等于1。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：所有證券的組合即市場組合，市場組合的0系數(shù)等于1。

40、某公司今年與上午相比，凈利潤增長8%,平均資產(chǎn)總額增加12%,平均負(fù)債

總額增加9%?？梢耘袛?，該公司凈資產(chǎn)收益率比上年下降了。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率x權(quán)益乘數(shù)=（凈利潤/平均資產(chǎn)總額）x[l

/（I-資產(chǎn)負(fù)債率）]，今年與上年相比，凈利潤增長8%,平均資產(chǎn)總額增加12%,

表明總資產(chǎn)凈利率在下降；平均資產(chǎn)總額增加12%,平均負(fù)債總額增加9%,表明

資產(chǎn)負(fù)債率在下降，即雙益乘數(shù)在下降。由此可以判斷，該公司凈資產(chǎn)收益率比上

年下降了。

41、在計(jì)算項(xiàng)目投資的經(jīng)營成本時，需要考慮籌資方案的影響。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：暫無解析

42、代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企、業(yè)的代理成本，但同時也會

增加企業(yè)的外部融資成本。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：代理理論認(rèn)為，高支付率的股利政策有助于降低企業(yè)的代理成本，但

同時也會增加企業(yè)的外部融資成本。該理論認(rèn)為，理想的股利政策應(yīng)當(dāng)使代理成本

和外部融資成本之和最小。

43、上市公司利用非公開發(fā)行方式發(fā)行股票相比較公開發(fā)行方式發(fā)行股票而言，有

利于引入戰(zhàn)略投資者和機(jī)構(gòu)投資者。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：戰(zhàn)略投資者是指與發(fā)行人具有合作關(guān)系或有合作意向和潛力，與發(fā)行

公司業(yè)務(wù)聯(lián)系緊密且欲長期持有發(fā)行公司股票的法人。非公開發(fā)行也稱為定向募集

增發(fā)，有利于引入戰(zhàn)略沒資者和機(jī)構(gòu)投資者。

四、計(jì)算分析題（本題共5題，每題1.0分,共5分。）

已知：某上市公司現(xiàn)有資金20000萬元，其中：普通股股本7000萬元，長期佶款

12000萬元，留存收益1000萬元。普通股成本（必要報酬率）為10%,長期借款年利

率為8%,公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項(xiàng)目。

有關(guān)資料如下：資料一：項(xiàng)目投資額為4000萬元，經(jīng)過逐次測試，得到以下數(shù)

據(jù)：當(dāng)設(shè)定折現(xiàn)率為14%和15%時，項(xiàng)目的凈現(xiàn)值分別為9.8936萬元和-14.8404

萬元。資料二：項(xiàng)目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案：平價發(fā)

行票面年利率為12%,期限為3年的公司債券；B方案：增發(fā)普通股，普通股資

金成本率會增加兩個百分點(diǎn)。資料三：假定籌資費(fèi)可忽略不計(jì)，長期借款和公司

債券均為年末付息，到期還木。［要求］

44、計(jì)算項(xiàng)目的內(nèi)容收益率。

標(biāo)準(zhǔn)答案：項(xiàng)目的內(nèi)部收益率=14%+9.8936/(9.8936+14.8404)x(15%-14%)=14.4%

知識點(diǎn)解析：暫無解析

45、分別計(jì)算項(xiàng)目A、B兩個籌資方案的資金成本。(不考慮時間價值)

標(biāo)準(zhǔn)答案：A籌資方案債券的資金成本=12%x(l-25%)=9%B籌資方案普通股的資

金成本=10%+2%=12%

知識點(diǎn)解析：暫無解析

46、計(jì)算項(xiàng)目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后，該公司的加權(quán)平均資金成

本。(留存收益成本=普通股成本)

標(biāo)準(zhǔn)答案：按A方案籌資后的加權(quán)平均資金成本=10%x8000/24000+8%x(l-

25%)x12000/24000+9%x4000/24000=7.83%按B方案籌資后的加權(quán)平均資金成本

=12%x(8000+4000)/24000+8%x12000/24000x(1-25%)=9%

知識點(diǎn)解析：暫無解析

47、根據(jù)再籌資后公司的加權(quán)平均資金成本，對項(xiàng)目的籌資方案做出決策。

標(biāo)準(zhǔn)答案：因?yàn)?，按A方案籌資后的加權(quán)平均資金成本7.83%低于按B方案籌資

后的加權(quán)平均資金成本9%,所以，應(yīng)該采納A籌資方案。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

48、以籌資后的加權(quán)平均資金成本作為基準(zhǔn)折現(xiàn)率，對項(xiàng)目的財務(wù)可行性進(jìn)行分

析。

標(biāo)準(zhǔn)答案：由于項(xiàng)目的內(nèi)部收益率14.4%高于基準(zhǔn)折現(xiàn)率7.83%,所以，該項(xiàng)目具

有財務(wù)可行性。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

五、綜合題(本題共3題，每題7.0分，共3分。)

某企業(yè)為擴(kuò)大產(chǎn)品銷售，謀求市場競爭優(yōu)勢，打算在北京和上海設(shè)銷售代表處。根

據(jù)企業(yè)財務(wù)預(yù)測：今年北京代表處將盈利200萬元，而上海代表處由于競爭對手眾

多，今年將暫時虧損20萬元，今年總部將盈利1000萬元。假設(shè)不考慮應(yīng)納稅所得

額的調(diào)整因素，企業(yè)所得稅稅率為25%。［要求］

49、計(jì)算把上海的銷售代表處設(shè)立為分公司形式時，總部和分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的

所得稅總額。

標(biāo)準(zhǔn)答案：假設(shè)北京代表處也是分公司，則北京代表處和上海代表處均不具備獨(dú)立

納稅人條件，年企業(yè)所得額需要匯總到企業(yè)總部集中納稅。則：今年公司應(yīng)繳所得

稅=（1000+200-20）x25%=295（萬元），總部和分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的所得稅總額

=295+0=295（萬元）。假設(shè)北京代表處是子公司，則：今年企業(yè)總部應(yīng)繳所得稅

二（1000-20）x25%=245（萬元）北京代表處今年應(yīng)繳所得稅=200x25%=50（萬元）總部和

分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的所得稅總額=245+50=295（萬元）

知識點(diǎn)解析：暫無解析

50、計(jì)算把上海的銷售代表處設(shè)立為子公司形式時，總部和分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的

所得稅總額。

標(biāo)準(zhǔn)答案：假設(shè)北京代表處也是子公司，貝IJ：北京代表處今年應(yīng)繳所得稅

二200x25%=50（萬元）上海代表處今年虧損，不需要繳納所得稅企業(yè)總部應(yīng)繳所得

稅=1000x25%=250（萬元）分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的所得稅總額=250+50=300（萬元）假

設(shè)北京代表處是分公司，則：企業(yè)總部應(yīng)繳所得稅=（1000+200）x25%=300（萬元）上

海代表處今年虧損，不需要繳納所得稅分支機(jī)構(gòu)今年應(yīng)繳納的所得稅總額

=300+0=300（萬元）

知識點(diǎn)解析：暫無解析

51、分析哪種形式對企業(yè)更有利”

標(biāo)準(zhǔn)答案：通過上述計(jì)算可知，把上海的銷售代表處設(shè)立為分公司形式對企業(yè)更有

利。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

會計(jì)專業(yè)技術(shù)資格（中級）財務(wù)管理模

擬試卷第2套

一、單項(xiàng)選擇題（本題共24題，每題1.0分，共24

分。）

1、張某于2009年7月1日以105元的價格購買面值為100元，利率為6%,單利

計(jì)息，到期一次還本付息的2005年1月I日發(fā)行的5年期債券，則張某投資比債

券到期的持有期年均收益率為（）。

A、30%

B、10%

C、6%

D、47.62%

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：到期持有期年均收益率=|IOOx6%x5刊100?

105）］/（105xO.5）x100%=47.62%。

2、現(xiàn)有兩個投資項(xiàng)目A和B,已知A、B方案的期望值分別為5%、10%,標(biāo)準(zhǔn)差

分別為10%、19%,那么（）。

A、A項(xiàng)目的風(fēng)險程度大于B項(xiàng)目的風(fēng)險程度

B、A項(xiàng)目的風(fēng)險程度小于B項(xiàng)目的風(fēng)險程度

C、A項(xiàng)目的風(fēng)險程度等于B項(xiàng)目的風(fēng)險程度

D、A和B兩個項(xiàng)目的風(fēng)險程度不能確定

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：在期望值不同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差不能說明風(fēng)險大小，標(biāo)準(zhǔn)離差率越

大,風(fēng)險越大。VA=10%/5%=2；VB=19%/10%=1.9o

3、在財務(wù)管理中，將資金劃分為變動資金、不變資金和半變動資金三部分，并據(jù)

以預(yù)測企業(yè)未來資金需要量的方法稱為（）。

A、定性預(yù)測法

B、比率預(yù)測法

C、資金習(xí)性預(yù)測法

D、成本習(xí)性預(yù)測法

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：暫無解析

4、在下列各項(xiàng)資金時間價值系數(shù)中，與資本回收系數(shù)互為倒數(shù)關(guān)系的是（）。

A、(P/F

/A

\<

B、-p/

/曰P

C、X(

(F

D、./A

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：年資本回收額的計(jì)算是年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算，資本回收系數(shù)是普通年金

現(xiàn)值系數(shù)的倒數(shù)。

5、持有過量現(xiàn)金可能導(dǎo)致的不利后果是（）。

A、財務(wù)風(fēng)險加大

B、收益水平下降

C、償債能力下降

D、資產(chǎn)流動性下降

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：現(xiàn)金屬于非盈利資產(chǎn)，現(xiàn)金持有量過多，導(dǎo)致企業(yè)的收益水平降低。

6、為方便起見，通常用（）近似地代替無風(fēng)險收益率。

A、短期國債利率

B、長期國債利率

C、股票收益率

D、銀行貸款利率

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：無風(fēng)險收益率=時間價值+通貨膨脹補(bǔ)償率。無風(fēng)險收益率要滿足兩

個條件，一是沒有違約風(fēng)險，二是不存在再投資收益的不確定。只有短期國債能同

時滿足條件。

7、以企業(yè)價值最大化作為財務(wù)管理的目標(biāo)，它具有的優(yōu)點(diǎn)不包括（）。

A、有利于社會資源的合理配置

13、反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求

C、即期上市公司股價可以直接揭示企業(yè)獲利能力

D、考慮了資金的時間價值和投資的風(fēng)險價值

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：對于股票上市企業(yè)來說，雖可通過股票價格的變動揭示企業(yè)價值，但

股價是受多種因素影響的結(jié)果，特別在即期市場上的股價不一定能夠直接揭示企業(yè)

的獲利能力，只有長期趨勢才能做到這一點(diǎn)，所以本題的正確答案是C。

8、有A、B兩臺設(shè)備可供選用，A設(shè)備的年使用費(fèi)比B設(shè)備低2000元，但價格高

于B設(shè)備8000元“若資本成本為10%,A設(shè)備的使用期應(yīng)長于（）年，選用A設(shè)備

才是有利的。

A、5.4

B、4.2

C、4.8

D、3.7

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：暫無解析

9、在下列指標(biāo)的計(jì)算中，沒有直接利用凈現(xiàn)金流量的是（）。

A、投資收益率

B、凈現(xiàn)值率

C、獲利指數(shù)

D、內(nèi)部收益率

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：內(nèi)部收益率、凈現(xiàn)值率和獲利指數(shù)都運(yùn)用了凈現(xiàn)金流量的概念，它們

都充分地考慮了資金時間價值。而投資收益率指標(biāo)，沒有反映凈現(xiàn)金流量的概念，

它使用的是利潤指標(biāo)，沒有考慮資金的時間價值。

10、某項(xiàng)目經(jīng)營期為5年，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第一年流動資產(chǎn)需用額為40萬元，預(yù)計(jì)第一

年流動負(fù)債可用額為10萬元，預(yù)計(jì)投產(chǎn)第二年流動資產(chǎn)需用額為60萬元，預(yù)計(jì)第

二年流動負(fù)債可用額為20萬元，預(yù)計(jì)以后每年的流動資產(chǎn)需用額均為60萬元，流

動負(fù)債可用額均為20萬元，則該項(xiàng)目終結(jié)點(diǎn)一次回收的營運(yùn)資金為（）萬元。

A、40

B、30

C、70

D、150

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：第一年所需營運(yùn)資金=40-10=30萬元，首次營運(yùn)資金投資額=30-0=30

萬元，第二年所需營運(yùn)資金=60-20=40萬元，第二年?duì)I運(yùn)資金投資額=本年?duì)I運(yùn)資

含需用額■上年?duì)I運(yùn)資金需用額=40-30=10萬元，營運(yùn)資金投資合計(jì)=30+10=40萬

兀O

11、在下列各項(xiàng)中，能夠引起企業(yè)自有資金增加的籌資方式是（）。

A、吸收直接投資

B、發(fā)行公司債券

C、利用商業(yè)信用

D、留存收益轉(zhuǎn)增資本

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：根據(jù)財務(wù)管理的理論，企業(yè)的自有資金指的是所有者權(quán)益。選項(xiàng)B、

C籌集的都是負(fù)債資金；選項(xiàng)D導(dǎo)致所有者權(quán)益內(nèi)部項(xiàng)目此增彼減，所有者權(quán)益

不變，不能引起企業(yè)自有資金增加。

12、已知某完整工業(yè)投資項(xiàng)目的固定資產(chǎn)投資為100萬元，無形資產(chǎn)投資為20萬

元，流動資金投資為30萬元，建設(shè)期資本化利息為10萬元。則下列有關(guān)該項(xiàng)目相

關(guān)指標(biāo)的表述中正確的是（）。

A、原始投資為160萬元

B、建設(shè)投資為130萬元

C、固定資產(chǎn)原值為110萬元

D、項(xiàng)目總投資為150萬元

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：建設(shè)投資;固定資產(chǎn)投資+無形資產(chǎn)投資+其他資產(chǎn)投資

=100+20+0=120萬元原始投資:建設(shè)投資+流動資金投資=120+30=150萬元項(xiàng)目總

投資二原始投資+資本化利息=150+10=160萬元固定資產(chǎn)原值二固定資產(chǎn)投資+資本

化利息=100+10=110萬元

13、兩種完全正相關(guān)的股票形成的證券組合（）。

A、可降低市場風(fēng)險

B、可降低可分散風(fēng)險和市場風(fēng)險

C、不能抵消任何風(fēng)險

D、可降低所有可分散風(fēng)險

標(biāo)準(zhǔn)答案：C

知識點(diǎn)解析：股票間的相關(guān)程度會影響非系統(tǒng)風(fēng)險的分散情況，當(dāng)兩種股票完全負(fù)

相關(guān)時，可降低所有非系統(tǒng)性風(fēng)險，兩種股票完全正相關(guān)時，不能抵消任何風(fēng)險。

14、如果臨時性流動負(fù)債只解決部分臨時性流動資產(chǎn)的需要，其他則由自發(fā)性負(fù)

債、長期負(fù)債和股東權(quán)益來解決的長、短期資金配合是（）組合策略。

A、平穩(wěn)型

B、積極型

C、保守型

D、套頭型

標(biāo)準(zhǔn)答案：c

知識點(diǎn)小析：如果臨時性流動負(fù)債=臨時性流動資產(chǎn)，為平穩(wěn)型資金組合策略；如

果臨時性流動負(fù)債〉臨時性流動資產(chǎn)，為積極型資金組合策略；如果臨時性流動負(fù)

債〈臨時性流動資產(chǎn)，為保守型資金組合策略。

15、在下列預(yù)算編制方法中，基于一系列可預(yù)見的業(yè)務(wù)量水平編制的、能適應(yīng)多種

情況的預(yù)算是（）。

A、彈性預(yù)算

B、固定預(yù)算

C、增量預(yù)算

D、零基預(yù)算

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：彈性預(yù)算又稱變動預(yù)算或滑動預(yù)算。它是指在成本習(xí)性分析的基礎(chǔ)

上，以業(yè)務(wù)量、成本和利潤之間的依存關(guān)系為依據(jù)，按照預(yù)算期可預(yù)見的各種業(yè)務(wù)

量水平，編制的能夠適應(yīng)多種情況的預(yù)算。

16、南海市大學(xué)決定建立科研獎金，現(xiàn)準(zhǔn)備存入一筆資金，預(yù)計(jì)以后無限期地在每

年年末至取利息20000元用來發(fā)放獎金。在存款年利率為10%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)

存入（）元。

A、250000

B、200000

「、215000

D、16000

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：本題的考咳點(diǎn)是永續(xù)年金。P=20000/l0%=200000元。

17、華海公司擬進(jìn)行一預(yù)投資，折現(xiàn)率為12%,有甲、乙、丙、丁四個方案可供

選擇。甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元；乙方案的凈現(xiàn)值率為-

15%；丙方案的項(xiàng)目計(jì)算期為10年，年等額凈回收額為150萬元：丁方案的內(nèi)部

收益率為10%。則最優(yōu)的投資方案為（）。

A、甲方案

B、乙方案

C、丙方案

D、丁方案

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：乙方案的凈現(xiàn)值率為-15%,不可行。丁方案的內(nèi)部收益率為10%,

小于折現(xiàn)率12%,也不可行。甲方案的年等額凈回收額=1000x(A/P,12%,

10)=177萬元，大于丙方案的年等額凈回收額，所以選A。

18、環(huán)海公司2009年10月生產(chǎn)甲產(chǎn)品2000件，實(shí)耗工時9000小時，實(shí)際工人工

資為360000元，該產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)工資為每件180元，標(biāo)準(zhǔn)工時為每件4小時，則直接

人工價格差異是()元。

A、40000

B、-40000

C、45000

D、-45000

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：直接人工，介格差異(工資率差異)=(360000/9000-180/4)X9000=-45000

兀o

19、主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策是

()o

A、固定股利政策

B、固定股利支付率政策

C、低正常股利加額外股利政策

D、剩余股利政策

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：主要依靠股利維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人都希望公司能多派發(fā)

股利。剩余股利政策是在公司有著良好的投資機(jī)會時，根據(jù)一定的目標(biāo)資金結(jié)構(gòu)，

測算出投資所需的權(quán)益資本，先從盈余當(dāng)中留用，然后將剩余的盈余作為股利予以

分配，這意味著就算公司有盈利，公司也不一定會分配股利。而在其他幾種股利政

策下，在公司盈利時股東一般都能獲得股利收入，因此，剩余股利政策是依靠股利

維持生活的股東和養(yǎng)老基金管理人最不贊成的公司股利政策.

20、華海公司投資額為500萬元，企業(yè)加權(quán)平均的最低投資利潤為12%,剩余收

益為5萬元，則該公司的投資收益率為()。

A、12%

B、13%

C、15%

D、20%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：該公司投資收益率=(5+500x12%)4-500=13%。

21、下列關(guān)于資產(chǎn)負(fù)債率的表述不正確的是()。

A、資產(chǎn)負(fù)債率=負(fù)債總額/資產(chǎn)總額X100%

B、當(dāng)資產(chǎn)負(fù)債率大于100%時，表明公司已經(jīng)資不抵債，對于債權(quán)人來說風(fēng)險非

常大

C、資產(chǎn)負(fù)債率反映企業(yè)資產(chǎn)對債權(quán)人權(quán)益的保障程度

D、資產(chǎn)負(fù)債率越大，對債權(quán)人來說就越有利

標(biāo)準(zhǔn)答案：D

知識點(diǎn)解析：從債權(quán)人的立場上看，他們希望債務(wù)比越低越好，企業(yè)償債有保證，

貸款不會有太大風(fēng)險，所以選項(xiàng)D不正確。

22、某項(xiàng)目需要投資3000萬元，其最佳資本結(jié)構(gòu)為60%負(fù)債:40%股權(quán)；其中股權(quán)

資金成本為12%,債務(wù)資金則分別來自利率為8%和9%的兩筆銀行貸款，分別占

債務(wù)資金的35%和65%,如果所得稅率為25%,該投資項(xiàng)目收益率至少大于()

時，方案才可以接受。

A、18.32%

B、8.69%

C、5.54%

D、10.08%

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：加權(quán)平均資金成本=40%xl2%+8%x(l-25%)x60%x35%+9%x(l-

25%)x60%x65%=8.69%,方案的預(yù)期收益率不低于加權(quán)平均資金成本時，可以接

受。

23、某企業(yè)2009年?duì)I業(yè)收入為36000萬元，流動資產(chǎn)平均余額為4000萬元，固定

資產(chǎn)平均余額為8000萬元。假定沒有其他資產(chǎn)，則該企業(yè)2009年的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

為()次。

A、3.0

B、3.4

C、2.9

D、3.2

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：根據(jù)公式，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=營'”收入/平均資產(chǎn)總額=主營一業(yè)務(wù)收入凈

額/(流動資產(chǎn)平均余額+固定資產(chǎn)平均余額)=36000/(40(X)+8000)=3.0。

24、如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企業(yè)的財務(wù)杠桿

系數(shù)()。

A、等于0

B、等于1

C、大于1

D、小于I

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：只要在企業(yè)的籌資方式中有固定支出的債務(wù)或優(yōu)先股，就存在財務(wù)杠

桿的作用。所以，如果企業(yè)的資金來源全部為自有資金，且沒有優(yōu)先股存在，則企

業(yè)財務(wù)杠桿系數(shù)就等于1。

二、多項(xiàng)選擇題（本題共10題，每題1.0分，共10

分。）

25、在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，下列措施中有利于降低企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的有

（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D

知識點(diǎn)解析：根據(jù)財務(wù)管理的理論，衡量企業(yè)復(fù)合風(fēng)險的指標(biāo)是復(fù)合杠桿系數(shù)，復(fù)

合杠桿系數(shù)二經(jīng)營杠桿系數(shù)x財務(wù)杠桿系數(shù)，在邊際貢獻(xiàn)大于固定成本的情況下，

選項(xiàng)A、B、D均可以導(dǎo)致經(jīng)營杠桿系數(shù)降低，復(fù)合杠桿系數(shù)降低，從而降低企業(yè)

復(fù)合風(fēng)險；選項(xiàng)C會導(dǎo)致財務(wù)杠桿系數(shù)增加，復(fù)合杠桿系數(shù)變大，從而提高企業(yè)

復(fù)合風(fēng)險。

26、下列關(guān)于p值和標(biāo)準(zhǔn)差的表述中，正確的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C

知識點(diǎn)解析：|3值反映系統(tǒng)風(fēng)險（又稱市場風(fēng)險），而標(biāo)準(zhǔn)差反映的是企業(yè)的整體風(fēng)

險，它既包括系統(tǒng)風(fēng)險，又包括非系統(tǒng)風(fēng)險（特定風(fēng)險），所以D選項(xiàng)是錯誤的，財

務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險屬于特定風(fēng)險，所以B選項(xiàng)也是錯誤的。

27、上市公司發(fā)放股票股利可能導(dǎo)致的結(jié)果有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D

知識點(diǎn)解析：上市公司發(fā)放股票股利，不會對公司股東權(quán)益總額產(chǎn)生影響，但會發(fā)

生資金在各股東權(quán)益項(xiàng)目間的再分配。發(fā)放股票股利后，若盈利總額不變，會由于

普通股股數(shù)增加而引起每股利潤下降；但又由于股東所持股份的比例不變，每位股

東所持股票的市場價值總額仍保持不變。同時，公司股份總額即總股數(shù)在增加。

28、下列各項(xiàng)中，屬于普通年金形式的項(xiàng)目有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D

知識點(diǎn)解析：在財務(wù)管理中，零存整取儲蓄存款的整取額相當(dāng)于普通年金的終值；

零存整取儲蓄存款的零存額是普通年金形式。

29、成本中心相對于利潤中心和投資中心有其自身的特點(diǎn)，主要表現(xiàn)在（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：B,C,D

知識點(diǎn)解析；成本中心的特點(diǎn)主要表現(xiàn)在；①成本中心只考評成本費(fèi)用而不考評

收益；②成本中心只對可控成本承擔(dān)責(zé)任：⑥成本中心只對責(zé)任成本進(jìn)行考核和

控制。

30、相對于債券投資而言，股票投資的優(yōu)點(diǎn)有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,D

知識點(diǎn)解析：相對于債券投資而言，股票投資的優(yōu)點(diǎn)有：市場流動性好、投資收益

高。本金安全性高和投資風(fēng)險小屬于債券投資的優(yōu)點(diǎn)。

31、股票上市可以為公司帶來的好處有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,C,D

知識點(diǎn)解析：股票上市可以為公司帶來的益處有：①有助于改善財務(wù)狀況；②利

用股票收購其他公司；③利用股票市場客觀評價企業(yè)；④利用股票可激勵職員；

⑤提高公司知名度，吸引更多顧客。

32、關(guān)于財務(wù)杠桿的表述，不正確的有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：C,D

知識點(diǎn)解析：財務(wù)風(fēng)險是指全部資本中債務(wù)資本比率的變化帶來的風(fēng)險。當(dāng)債務(wù)資

本比率較高時.，投費(fèi)者將負(fù)擔(dān)較多的債務(wù)成本，并經(jīng)受較多的財務(wù)杠桿作用所引起

的收益變動的沖擊?，從而加大財務(wù)風(fēng)險，所以A正確。財務(wù)杠桿作用的大小是用

財務(wù)杠桿系數(shù)來表示的，財務(wù)杠桿系數(shù)越大，表明財務(wù)杠桿作用越大，財務(wù)風(fēng)險也

就越大，因此B正確。財務(wù)杠桿系數(shù)是不受銷售結(jié)構(gòu)影響的，因而C是錯誤的。

財務(wù)杠桿系數(shù)說明的是息稅前盈余增長引起的每股盈余的增長幅度，因此D把因

果顛倒了。

33、若上市公司采用了合理的收益分配政策，則可獲得的效果有（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,C,D

知識點(diǎn)解析：上市公司采用了合理的收益分配政策，則為企業(yè)籌資創(chuàng)造了良好的條

件，能夠吸引投資者對企業(yè)投資，增強(qiáng)其投資信心，能處理好與投資者的關(guān)系。

34、當(dāng)某項(xiàng)資產(chǎn)的B系數(shù)為1時，下列說法正確的是（）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：A,B,D

知識點(diǎn)解析：。系數(shù)為1，表明該單項(xiàng)資產(chǎn)的收益率與市場平均收益率呈相同比例

的變化，即該資產(chǎn)的風(fēng)險情況與市場投資組合的風(fēng)險情況一致，但并不代表該項(xiàng)資

產(chǎn)沒有風(fēng)險。

三、判斷題（本題共10題，每題1.0分，共10分。）

35、不可控差異是指與主觀努力程度關(guān)系不大，主要受客觀原因影響而形成的差

異，又叫客觀差異。（）

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：可控差異，是指與主觀努力程度相聯(lián)系而形成的差異，又叫主觀差

異，它是成本控制的重點(diǎn)所在。不可控差異是指與主觀努力程度關(guān)系不大，主要受

客觀原因影響而形成的差異，乂叫客觀差異。

36、固定股利政策不利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：固定股利政策有利于股票價格的穩(wěn)定與上漲。

37、滾動預(yù)算可以克服零基預(yù)算的缺點(diǎn)，保持預(yù)算的連續(xù)性和完整性。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：滾動預(yù)算可以克服定期預(yù)算的缺點(diǎn)，零基預(yù)算可以克服增量預(yù)算的缺

點(diǎn)。

38、在總資產(chǎn)報酬率大于0H不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越低，凈資產(chǎn)收益率越

低。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系，當(dāng)資產(chǎn)凈利潤不變的情況下，資產(chǎn)負(fù)債率越

低，凈資產(chǎn)收益率也越低。

39、一般而言，直接人工工資率差異的責(zé)任不在生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應(yīng)對其

承擔(dān)責(zé)任。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：直接人工工資率差異的形成原因較復(fù)雜，工資制度的變動、工人的升

降級、加班或臨時工的增減等都將導(dǎo)致工資率差異。一般而言這種差異的責(zé)任不在

生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應(yīng)對其承擔(dān)責(zé)任。

40、如果企業(yè)現(xiàn)有資金不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集

所需資金，這樣會產(chǎn)生企業(yè)資金的收付，這屬于籌資活動。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識點(diǎn)解析：籌資活動是指由于資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。而如果企業(yè)現(xiàn)有資金

不能滿足企業(yè)經(jīng)營的需要，還要采取短期借款的方式來籌集所需資金，這樣所產(chǎn)生

的企業(yè)資金收付屬于由企業(yè)經(jīng)營而引起的財務(wù)活動，屬于經(jīng)營活動。

41、按照凈收益理論負(fù)債程度為100%時，企業(yè)價值將最大。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：按照凈收益理論負(fù)債程度為100%時，企業(yè)價值將最大。

42、當(dāng)固定成本為零，單位邊際貢獻(xiàn)不變時，息稅前利潤的變動率應(yīng)等于產(chǎn)銷量的

變動率。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：當(dāng)固定成本為零，此時經(jīng)營杠桿系數(shù)為1,則息稅前利潤變動率等于

產(chǎn)銷量變動率。

43、在評價投資項(xiàng)目優(yōu)劣時，如果投資回收期與凈現(xiàn)值率的評價結(jié)論發(fā)生矛盾時，

應(yīng)以凈現(xiàn)值率為準(zhǔn)。()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：A

知識點(diǎn)解析：主要指標(biāo)與次要指標(biāo)和輔助指標(biāo)之間發(fā)生矛盾的時間，應(yīng)以主要指標(biāo)

(考慮時間價值)的結(jié)論為準(zhǔn)。

44、基金價值與股票價值一樣都是指能夠給投資者帶來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值。

()

A、正確

B、錯誤

標(biāo)準(zhǔn)答案：B

知識之器析：股票的未來收益比較容易預(yù)測，所以股票的價值是指能夠給投資者帶

來的未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，而投資基金的未來收益是很難預(yù)測的，投資者把握的是

現(xiàn)在，即基金資產(chǎn)的現(xiàn)有市場價值。

四、計(jì)算分析題(本題共4題，每題1.0分，共4分。)

45、華豐公司預(yù)測的2009年度賒銷收入為5000萬元，信用條件為(n/30),變動成

本率為60%,資金成本率為8%,該公司為擴(kuò)大銷售，現(xiàn)有兩個方案供選擇。A方

案：信用條件為(n/60),預(yù)計(jì)壞賬損失率為5%,收賬費(fèi)用為60萬元。該方案使銷

售收入增長20%。B方案：信用條件為(2/10,1/20,n/60),估計(jì)有50%的客戶(按

賒銷額計(jì)算)會利用2%的現(xiàn)金折扣，20%的客戶會利用1%的現(xiàn)金折扣，壞賬損失

率為3%,收賬費(fèi)用為50萬元。該方案使銷售收入增長25%。要求：對A、B兩

方案進(jìn)行決策。

標(biāo)準(zhǔn)答案：(1)A方案：收入增加使收益增加=5000x20%x(l-60%)=400(萬元)應(yīng)收

賬款機(jī)會成本使收益減少=5000x(1+20%)：360x60x60%x8%=48(萬元)收賬費(fèi)不使

收益減少=60（萬元）壞賬損失使收益減少=5000x（l+20%）x5%=300（萬元）A方案增加

的收益=400-48-60-300=8（萬元）（2）B方案:收入增加使收益增加=5000x25%x（l-

60%）=500（萬元）現(xiàn)金折扣使收益減少=5000x（1+25%）X（2%X50%+1%X20%）=75（萬

元）平均收賬期二10x50%+20x20%+60x30%=27（天）應(yīng)收賬款機(jī)會成本使收益減少

二5000x（1+25%）：360X27X60%X8%=22.5（萬元）收賬費(fèi)用使收益減少=50（萬元）壞賬

損失使收益減少=5OOOx[l+25%）x3%=187.5（萬元）B方案增加的收益=500-75-22.5-

50-187.5=165（萬元）B方案使收益增加165萬元，而A方案使收益增加?8萬元，故

選B方案。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

46、華夏公司擬建造一預(yù)生產(chǎn)設(shè)備。預(yù)計(jì)建設(shè)期為1年，所需原始投資200萬元于

建設(shè)起點(diǎn)一次投入。該沒備預(yù)計(jì)使用壽命為5年，使用期滿報廢清理時無殘值。該

設(shè)備折舊方法采用直線法。該設(shè)備投產(chǎn)后每年增加息稅前利潤60萬元，項(xiàng)目的基

準(zhǔn)投資收益率為15%。該企業(yè)為免稅企業(yè)。要求：（1）計(jì)算項(xiàng)目計(jì)算期內(nèi)各年凈現(xiàn)

金流量。（2）計(jì)算該項(xiàng)目的靜態(tài)投資回收期。（3）計(jì)算該項(xiàng)目的投資收益率（ROI）。

（4）假定適用的行業(yè)基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%,計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值。（5）計(jì)算項(xiàng)目凈現(xiàn)值率。

（6）評價其財務(wù)可行性。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）第0年凈現(xiàn)金流量NCF0=200（萬元）第1年凈現(xiàn)金流量NCF1=O（萬

元）笫2?6年每年的凈現(xiàn)金流量NCF2?6=60+（200-0）/5=100（萬元）（2）不包括建設(shè)

期的靜態(tài)投資回收期=200/100=2（年）包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期=1+2=3（年）（3）

投資收益率=60/200X100%=30%⑷凈現(xiàn)值（NPV）=-200+100X[P/A,10%,6）-（P/A,

10%,1）]=-200+100x（4.3553-0.9091）=144.62（萬元）（5）凈現(xiàn)值率

=144.62/200xl00%=72.31%（6）由于該項(xiàng)目凈現(xiàn)值NPV>0,包括建設(shè)期的靜態(tài)投資

回收期（3年）等于項(xiàng)目計(jì)算期（6年）的一半，不包括建設(shè)期的靜態(tài)投資回收期（2年）

小于運(yùn)營期（5年）的一半，投資收益率（30%）高于基準(zhǔn)投資收益率（15%）,所以投資

方案完全具備財務(wù)可行性。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

47、環(huán)宇公司計(jì)劃用新設(shè)備替換現(xiàn)有的舊設(shè)備，舊設(shè)備預(yù)計(jì)尚可使用6年，舊設(shè)備

賬面價值為8萬元，目前變價凈收入為4萬元。新設(shè)備投資額為12萬元，預(yù)計(jì)使

用6年。至第6年年末，新設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值為1.2萬元，舊設(shè)備的預(yù)計(jì)殘值為0.4

萬元。預(yù)計(jì)使用新設(shè)備可使企業(yè)在第1年增加營業(yè)收入4萬元，第2?5年每年增

加營業(yè)收入3萬元，第6年增加營業(yè)收入3.2萬元，使用新設(shè)備可使企業(yè)每年降低

經(jīng)營成本1.6萬元，無建設(shè)期。該企業(yè)按直線法計(jì)提折舊，所得稅稅率為25%。

要求：（1）計(jì)算使用新設(shè)備比繼續(xù)使用舊設(shè)備增加的投資額；（2）計(jì)算因舊設(shè)備提前

報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失抵稅額；（3）計(jì)算使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增

加的折舊額；（4）計(jì)算使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加的營運(yùn)成本；（5）計(jì)算使用

新設(shè)備比使用舊設(shè)備每年增加的息前稅后利潤；（6）計(jì)算使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備

每年增加的凈現(xiàn)金流量。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備增加的投資額=12-4=8（萬元）（2）因舊設(shè)備提

前報廢發(fā)生的處理固定資產(chǎn)凈損失抵稅額=（8-4）X25%=1（萬元）（3）使用新設(shè)備匕使

用舊設(shè)備每年增加的折舊額=（12-1.2）/6-（4-0.4）/6=1.2（萬元）（4）使用新設(shè)備比使用舊

設(shè)備每年增加的營運(yùn)成本=-1.6+1.2=0.4(萬元)(5)使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備第I年

增加的息前稅后利潤=(4+0.4)x(l-25%)=3.3(萬元)使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備第2?5

年每年增加的息前稅后利潤=(3+0.4)x([-25%)=2.55(萬元)使用新設(shè)備比使用舊設(shè)備

第6年增加的息前稅后利潤=(3.2+0.4)x(l-25%)=2.7(萬元)(6)計(jì)算使用新設(shè)備比使

用舊設(shè)備每年增加的凈現(xiàn)金流量△NCF0=-(12-4)=-8(萬元)△NCF1=3.3+1.2=4.50

元)z\NCF2?5=2.55+1.2=3.75(萬元)△NCF6=2.7+1.2+(1.2-0.4)=4.7(萬元)

知識點(diǎn)解析：暫無解析

48、華豐公司擬進(jìn)行證券投資，期望投資報酬率為12%,備選方案的資料如下：

(1)購買環(huán)海公司債券，環(huán)海公司發(fā)行債券的面值為100元，票面利率8%,期限10

年，籌資費(fèi)率3%,每年付息一次，到期歸還面值，所得稅稅率25%。當(dāng)前的市場

利率為10%,華豐公司須按環(huán)海公司發(fā)行價格購買。(2)購買平安公司股票，平安

公司股票現(xiàn)行市價為每股14元，今年每股股利為0.9元，預(yù)計(jì)以后每年以6%的增

長率增長。(3)購買長豐公司股票，長豐公司股票現(xiàn)行市價為每股13元，今年每股

股利為1.5元，股利分配政策將一貫堅(jiān)持固定股利支付政策。要求：(1)計(jì)算環(huán)海

公司債券的發(fā)行價格及債券資本成本。(2)計(jì)算購買環(huán)海公司債券的到期收益充。

(3)計(jì)算環(huán)海公司債券、平安公司股票和長豐公司股票的內(nèi)在價值，并為華豐公司

作出最優(yōu)投資決策。

標(biāo)準(zhǔn)答案：(I)環(huán)海公司的債券的發(fā)行價格二100x8%x(P/A,10%,10)十100x(P/F,

10%,10)=8x6.1446+100x0.3855=87.71(元)環(huán)海公司債券的資本成本

=[100x8%x(l-25%)]/[87,71x(l-3%)]=7.05%(2)環(huán)海公司債券到期收益率

=[100x8%+(l00-87.71)/10]/[(100+87.71)/2]=9.83%(3)環(huán)海公司債券內(nèi)在價值

=IOOx8%x(P/A,12,10)+100x(P/F,12,10)=8x5.6502+100x0.322=77.4(元)平安

公司股票內(nèi)在價值=0.9x(1+6%)/(12%-6%)=15.9(元)長豐公司股票內(nèi)在價值

=1.5/12%=12.5(元)環(huán)海公司債券發(fā)行價格為87.71元，高于其投資價值77.4元，

故不值得投資。平安公司股票現(xiàn)行市價為14元，低于其投資價值15.9元，故值得

投資。長豐公司股票現(xiàn)行市價為13元，高于其投資價值12.5元，故不值得投資。

所以，華豐公司應(yīng)投資購買平安公司股票。

知識點(diǎn)解析：暫無解析

五、綜合題(本題共2題，每題1.0分，共2分。)

49、建海公司準(zhǔn)備投資一個項(xiàng)目，為此投資項(xiàng)目計(jì)劃按40%的資產(chǎn)負(fù)債率融資，

固定資產(chǎn)初始投資額為1300萬元，當(dāng)年投資當(dāng)年完工投產(chǎn)。負(fù)債資金通過發(fā)行公

司債券籌集，期限為5年，利息分期按年支付，本金到期償還，發(fā)行價格為100元

/張，面值為90元/張，票面年利率為6%；權(quán)益資金通過發(fā)行普通股籌集。該項(xiàng)投

資預(yù)計(jì)有5年的使用年限，該方案投產(chǎn)后預(yù)計(jì)銷售單價50元，單位變動成本35

元，每年經(jīng)營性固定付現(xiàn)成本120萬元，年銷售量為50萬件。預(yù)計(jì)使用期滿殘值

為10萬元，采用直線法提折舊。該公司適用的所得稅稅率為25%,該公司股票的

9系數(shù)為1.4,股票市場的平均收益率為9.5%,無風(fēng)險收益率為6%。(折現(xiàn)率小數(shù)

點(diǎn)保留到1%)要求：(I)計(jì)算債券年利息。(2)計(jì)算每年的息稅前利潤。⑶計(jì)算每

年的息前稅后利潤和凈利潤。（4）計(jì)算該項(xiàng)目每年的現(xiàn)金凈流量。（5）計(jì)算該公司普

通股的資金成本、債券的資金成本和加權(quán)平均資金成本（按賬面價值權(quán)數(shù)計(jì)算）。

（6）計(jì)算該項(xiàng)H的凈現(xiàn)值（以加權(quán)平均資金成本作為折現(xiàn)率）。

標(biāo)準(zhǔn)答案：⑴債券年利息=（1300x40%川00）x90x6%=28.08（萬元）（2）年折舊二（1300-

10）:5=258（萬元）每年的息稅前利潤=50x50-50x35-120-258=372（萬元）（3）每年的息

前稅后利潤=372x（1-25%）=279（萬元）每年的凈利潤=（372-28.08）x（1-25%）=257.94（萬

元）（4）第1年初的現(xiàn)金凈流量=1300（萬元）經(jīng)營前4年每年的現(xiàn)金凈流量二息前稅

后利潤+折舊=279+258=537（萬元）經(jīng)營第5年的現(xiàn)金凈流量;經(jīng)營前4年每年的現(xiàn)

金凈流量+殘值流入=537+10=547（萬元）（5）①普通股的資金成本=6%+1.4x（9.5%-

6%）=10.9%②債券的資金成本=90x6%x（1?25%）/100=4.05%③加權(quán)平均資金成本

=10.9%x60%+4.05%x40%=8.16%~8%（6）^91ffl=537x（P/A,8%,4）+547x（P/F,

8%,5）-1300=537x3.3121+547x0.6806-1300=850.89（75元）

知識點(diǎn)解析：暫無解析

50、廣豐公司計(jì)劃進(jìn)行一項(xiàng)投資活動，現(xiàn)有甲、乙兩個方案可以選擇，有關(guān)資料如

下：（1）甲方案：固定資產(chǎn)原始投資230萬元，全部資金于建設(shè)起點(diǎn)一次投入，建

設(shè)期1年。固定資產(chǎn)投資資金來源為銀行借款，年利率為8%,利息按年支付，項(xiàng)

目結(jié)束時一次還本。該項(xiàng)目運(yùn)營期10年，到期殘值收入8萬元。預(yù)計(jì)投產(chǎn)后每年

營業(yè)收入170萬元，每年經(jīng)營成本60萬元。（2）乙方案：固定資產(chǎn)原始投資150萬

元，無形資產(chǎn)投資25萬元，流動資金投資65萬元，全部固定資產(chǎn)原始投資于建設(shè)

起點(diǎn)一次投入。建設(shè)期2年，運(yùn)營期5年，到期殘值收入8萬元。無形資產(chǎn)從投產(chǎn)

年份起分5年平均攤銷，無形資產(chǎn)和流動資金投資于建設(shè)期期末投入，項(xiàng)目結(jié)束收

回。該項(xiàng)目投產(chǎn)后預(yù)計(jì)年?duì)I業(yè)收入170萬元，年經(jīng)營成本80萬元。（3）該企業(yè)按直

線法提折舊，所得稅稅率為25%,該企業(yè)要求的最低投資回報率為10%。要求：

（1）計(jì)算甲方案建設(shè)期資本化利息、運(yùn)營期每年支付的利息和投資總額；（2）計(jì)算甲

方案固定資產(chǎn)原值、項(xiàng)目計(jì)算期、運(yùn)營期每年折舊、營運(yùn)成本、息稅前利潤、息前

稅后利潤和終結(jié)點(diǎn)回收額；（3）計(jì)算乙方案的原始投資、項(xiàng)目計(jì)算期、運(yùn)營期每年

折舊、無形資產(chǎn)攤銷額、息稅前利潤、息前稅后利澗和終結(jié)點(diǎn)回收額；（4）計(jì)算

甲、乙方案的凈現(xiàn)金流量；（5）計(jì)算甲、乙方案的靜態(tài)投資回收期和凈現(xiàn)值，并評

價它們是否具備財務(wù)可行性；（6）計(jì)算甲、乙方案的年等額凈回收額并進(jìn)行決策；

（7）根據(jù)最短計(jì)算期法對方案進(jìn)行決策。

標(biāo)準(zhǔn)答案：（1）甲方案建設(shè)期資本化利息=230x8%=18.4（萬元）甲方案運(yùn)營期每怎支

付的利息=230x8%=18.4（萬元）甲方案的投資總額=230+18.4=248.4（萬元）⑵甲方案

固定資產(chǎn)原值=230+18.4=248.4（萬元）甲方案的項(xiàng)目計(jì)算期=1+10=11（年）甲方案運(yùn)

營期每年折舊=（248.4-8）/10=24.04（萬元）甲方案運(yùn)營期每年?duì)I運(yùn)成本

=60+24.04=84.04（萬元）甲方案運(yùn)營期每年息稅前利潤二170-84.04=85.96（萬元）甲方

案運(yùn)營期每年息前稅后利潤=85.96x（1-25%）=64.47（萬元）甲方案終結(jié)點(diǎn)回收額=8（萬

元）（3）乙方案的原始投資=150+25+65=240（萬元）乙方案的項(xiàng)目計(jì)算期=2+5=7（年）

乙方案運(yùn)營期每年折舊=（150-8）/5=28.4（萬元）乙方案運(yùn)營期每年無形資產(chǎn)攤銷額

=25/5=5（萬元）乙方案運(yùn)營期每年?duì)I運(yùn)成本=80+28.4+5=113.4（萬元）乙方案運(yùn)營期每

年息稅前利潤二170-113.4=56.6（萬元）乙方案每年息前稅后利潤=56.6x（l-

25%尸42.45（萬元）乙方案終結(jié)點(diǎn)回收額=8