2025年期貨基礎(chǔ)知識壓軸考試(含答案)一、單項選擇題（共20題，每題1分，共20分）1.關(guān)于期貨與遠期的核心區(qū)別，正確的是（）。A.交易對象不同B.標準化程度不同C.信用風(fēng)險不同D.交易場所不同答案：B2.客戶開倉買入10手螺紋鋼期貨（每手10噸），成交價格4000元/噸，交易所規(guī)定的初始保證金比例為8%，則客戶需繳納的初始保證金為（）。A.32,000元B.40,000元C.24,000元D.80,000元答案：A（計算：10×10×4000×8%=32,000元）3.期貨交易中的“逐日盯市”制度是指（）。A.每日核對客戶持倉數(shù)量B.每日計算客戶浮動盈虧并調(diào)整保證金賬戶C.每日檢查交易指令有效性D.每日公布結(jié)算價答案：B4.以下商品期貨中，最常用現(xiàn)金交割方式的是（）。A.黃金期貨B.原油期貨C.股指期貨D.大豆期貨答案：C5.套期保值的核心邏輯是（）。A.利用期貨市場高杠桿獲取超額收益B.通過期貨與現(xiàn)貨價格的同方向變動對沖風(fēng)險C.投機期貨價格波動D.鎖定現(xiàn)貨庫存成本答案：B6.某期貨合約當日成交價格為4500、4520、4510元/噸，成交量分別為200手、300手、100手，則當日結(jié)算價為（）。A.4510元/噸B.4513.33元/噸C.4505元/噸D.4520元/噸答案：B（加權(quán)平均：(4500×200+4520×300+4510×100)/(200+300+100)=4513.33）7.期貨交易所的持倉限額制度主要針對（）。A.所有投資者B.會員和客戶C.套期保值客戶D.做市商答案：B8.客戶持倉保證金不足且未在規(guī)定時間內(nèi)追加，期貨公司應(yīng)執(zhí)行（）。A.強行平倉B.暫停交易C.限制開倉D.調(diào)整保證金比例答案：A9.與期貨合約相比，期權(quán)合約的本質(zhì)區(qū)別是（）。A.交易方向不同B.買方需承擔履約義務(wù)C.買方支付權(quán)利金后無履約義務(wù)D.合約期限更短答案：C10.基差風(fēng)險是指（）。A.期貨價格波動風(fēng)險B.現(xiàn)貨價格波動風(fēng)險C.期貨與現(xiàn)貨價格變動幅度不一致的風(fēng)險D.保證金不足風(fēng)險答案：C二、多項選擇題（共10題，每題2分，共20分，少選、錯選均不得分）1.期貨市場的基本功能包括（）。A.價格發(fā)現(xiàn)B.風(fēng)險管理C.投機獲利D.資產(chǎn)配置答案：ABD2.以下屬于期貨交易指令的有（）。A.市價指令B.限價指令C.止損指令D.套利指令答案：ABCD3.期貨市場風(fēng)險管理制度包括（）。A.保證金制度B.持倉限額制度C.大戶報告制度D.強行平倉制度答案：ABCD4.影響基差大小的因素包括（）。A.持倉成本B.供求關(guān)系C.時間因素D.匯率波動答案：ABC5.商品期貨交割規(guī)則通常包含（）。A.交割時間B.交割地點C.交割質(zhì)量標準D.交割方式答案：ABCD6.套期保值成功的關(guān)鍵條件有（）。A.期貨與現(xiàn)貨品種相同或相關(guān)B.期貨與現(xiàn)貨頭寸方向相反C.期貨與現(xiàn)貨數(shù)量相等或相近D.期貨與現(xiàn)貨持倉時間匹配答案：ABCD7.期貨結(jié)算機構(gòu)的職能包括（）。A.擔保交易履約B.計算會員盈虧C.控制市場風(fēng)險D.制定交易規(guī)則答案：ABC8.大戶報告制度要求（）。A.持倉達到規(guī)定比例的會員報告B.持倉達到規(guī)定比例的客戶報告C.僅投機客戶報告D.套期保值客戶豁免報告答案：AB9.價差套利的主要類型包括（）。A.跨期套利B.跨市套利C.跨品種套利D.期現(xiàn)套利答案：ABCD10.影響期貨價格的宏觀經(jīng)濟因素有（）。A.利率水平B.通貨膨脹率C.GDP增速D.行業(yè)政策答案：ABC三、判斷題（共10題，每題1分，共10分，正確填“√”，錯誤填“×”）1.交易保證金是客戶開倉時繳納的保證金，持倉期間無需調(diào)整。（）答案：×（持倉期間需根據(jù)結(jié)算價調(diào)整）2.持倉限額制度對一般月份和交割月份的持倉限制相同。（）答案：×（交割月持倉限制更嚴格）3.交割違約時，守約方需直接向違約方索賠。（）答案：×（由交易所處理違約）4.基差走強時，買入套期保值者將獲得額外收益。（）答案：×（買入套保基差走強可能虧損）5.逐日盯市制度下，客戶權(quán)益=初始保證金+浮動盈虧。（）答案：√6.結(jié)算價僅用于計算當日盈虧，不影響保證金水平。（）答案：×（結(jié)算價用于計算持倉保證金）7.因行情劇烈波動導(dǎo)致的強行平倉損失由期貨公司承擔。（）答案：×（由客戶自行承擔）8.套利交易的風(fēng)險通常小于單向投機。（）答案：√9.期權(quán)買方的最大損失是無限的。（）答案：×（最大損失為權(quán)利金）10.期貨市場的透明度高于遠期市場。（）答案：√四、計算題（共5題，每題6分，共30分）1.客戶買入20手滬銅期貨（每手5噸），成交價格60,000元/噸，交易所保證金比例為8%，計算需繳納的初始保證金。答案：20×5×60,000×8%=480,000元2.某投資者持有10手螺紋鋼多單（每手10噸），開倉價4500元/噸，當日結(jié)算價4400元/噸，計算當日浮動盈虧及客戶權(quán)益（初始保證金100,000元，無其他持倉）。答案：浮動盈虧=(4400-4500)×10×10=-10,000元；客戶權(quán)益=100,000-10,000=90,000元3.某客戶持有5手原油多單（每手1000桶），開倉價70美元/桶，當日結(jié)算價72美元/桶，保證金比例10%，計算當日結(jié)算后需追加的保證金（初始保證金已按開倉價繳納）。答案：初始保證金=5×1000×70×10%=35,000美元；結(jié)算后持倉保證金=5×1000×72×10%=36,000美元；浮動盈利=(72-70)×5×1000=10,000美元；客戶權(quán)益=35,000+10,000=45,000美元；需追加保證金=36,000-45,000=-9,000美元（無需追加，可釋放9,000美元）4.某企業(yè)持有10,000噸螺紋鋼現(xiàn)貨，擬用期貨對沖價格風(fēng)險，現(xiàn)貨β系數(shù)0.8，期貨合約每手10噸，當前現(xiàn)貨價4000元/噸，期貨價4200元/噸，計算應(yīng)賣出的期貨手數(shù)。答案：套保數(shù)量=10,000×0.8×(4000/4200)≈6095.24噸；手數(shù)=6095.24/10≈610手5.投資者進行跨期套利，買入10手1月合約（5000元/噸），賣出10手5月合約（5100元/噸），后期平倉時1月合約5050元/噸，5月合約5080元/噸（每手10噸），計算套利盈虧。答案：1月盈利=(5050-5000)×10×10=5,000元；5月盈利=(5100-5080)×10×10=2,000元；總盈利=5,000+2,000=7,000元五、綜合分析題（共2題，每題10分，共20分）1.某飼料企業(yè)3月計劃6月采購1000噸豆粕，當前現(xiàn)貨價3800元/噸，豆粕期貨9月合約價3900元/噸。6月采購時，現(xiàn)貨價漲至4000元/噸，期貨價漲至4100元/噸。（1）該企業(yè)應(yīng)采用何種套期保值策略？（2）計算套保盈虧并分析效果。答案：（1）買入套期保值（在期貨市場買入9月合約，6月平倉）；（2）現(xiàn)貨采購成本增加：(4000-3800)×1000=200,000元（虧損）；期貨盈利：(4100-3900)×1000=200,000元（盈利）；套保后總成本=現(xiàn)貨實際成本-期貨盈利=4000×1000-200,000=3,800,000元，與原計劃成本3800×1000=3,800,000元一致，完全對沖風(fēng)險。2.分析2024年四季度原油期貨