第3章習題答案及解析一、單選題1.答案：B解釋：BOT融資模式中，項目公司是融資主體。政府通過特許權協議將項目的建設、運營等權利授予項目公司；貸款銀行是提供資金的一方；項目承建商負責項目的建設施工，均不是融資主體。2.答案：B解釋：在BOT模式中，政府向項目公司提供特許權協議，授予項目公司在一定期限內建設、運營和維護項目并獲取收益的權利。政府一般不提供財政資金和貼息貸款；選項D無內容，也不正確。3.答案：B解釋：產品支付項目融資模式下，借款人以項目公司生產的產品作為償還貸款的來源。項目公司的銷售收入受多種因素影響，并不直接對應還款；項目公司的固定資產和母公司的資產不是該模式下還款的主要來源。4.答案：A解釋：項目融資涉及復雜的風險評估、擔保結構等，需要更多的融資顧問、律師等專業(yè)服務，交易成本較高，所以項目融資成本通常高于企業(yè)融資成本。二、多項選擇題1.答案：ABD解釋：BOT模式包括建設（Build）、運營（Operate）、移交（Transfer）三個階段。驗收不屬于BOT模式的典型階段。2.答案：ABD解釋：按照項目資產權屬，PPP模式可分為外包類、特許經營類、私有化類。代建制類不屬于按資產權屬劃分的PPP模式類型。3.答案：ABCD解釋：我國PPP推廣過程中存在項目融資難，因項目周期長、風險大，融資困難；信息不透明，影響社會資本參與；相關法規(guī)不健全，缺乏完善法律保障；項目實施力量薄弱，專業(yè)人才和經驗不足等問題。4.答案：AB解釋：杠桿租賃的好處在于減免稅收和加速折舊。出租方可以享受設備加速折舊帶來的稅收優(yōu)惠，承租方也能從中受益，從而使出租方、承租方和貸款方獲得更多利益。低息貸款和加快項目進度并非杠桿租賃的直接好處。5.答案：ABC解釋：股權眾籌、風險投資、天使投資都適合項目創(chuàng)業(yè)期。股權眾籌能聚集眾多投資者資金；風險投資和天使投資愿意投資具有高成長潛力的初創(chuàng)項目。銀行貸款通常要求企業(yè)有一定資產、盈利和信用記錄，對創(chuàng)業(yè)期項目貸款較為謹慎。6.答案：ABCD解釋：根據接受風險投資企業(yè)的發(fā)展階段，風險投資一般分為種子資本（用于企業(yè)萌芽期）、導入資本（用于產品開發(fā)和市場調研階段）、發(fā)展資本（用于企業(yè)擴張階段）、風險并購資本（用于企業(yè)并購重組階段）。三、判斷題1.答案：√解釋：項目融資以項目公司為主體，貸款償還主要依賴項目本身的經濟效益，包括項目資產價值和未來可用于償債的凈現金流量，這是項目融資的重要特點。2.答案：×解釋：無追索權是指貸款人不能追索到項目借款人除該項目資產、現金流量以及所承擔義務之外的任何形式的財產。題目描述的是有限追索權的概念。3.答案：×解釋：非公司負債型融資是指項目的債務不表現在借款人的公司資產負債表中，這樣可以優(yōu)化借款人的財務結構，而不是項目債務出現在資產負債表中。4.答案：×解釋：項目投資者直接安排項目融資并承擔相應責任義務，這種方式相對簡單直接，適用于投資者本身公司財務結構不復雜，且對項目控制程度要求較高的情況，并非最復雜的融資結構。5答案：√解釋：投資者直接安排融資便于根據自身稅務情況進行籌劃，對于資信狀況良好的投資者，直接融資可降低融資成本，這種方式在公司型合資結構中較為常用。6.答案：√解釋：項目公司融資就是投資者組建項目公司，以項目公司名義安排融資，項目公司承擔融資責任和風險，這是常見的項目融資方式。7.答案：√解釋：杠桿租賃中，設備購置成本的小部分由出租人承擔，大部分由銀行等金融機構提供貸款補足，出租人通過收取租金償還貸款并獲取收益。8.答案：√解釋：股權眾籌適合創(chuàng)業(yè)初期項目，此時項目不確定性大、公司未注冊成立，難以獲得機構投資者關注，股權眾籌能為其提