并購分析師崗位招聘考試試卷及答案一、填空題（每題1分，共10分）1.并購的英文是______。答案：MergersandAcquisitions2.協(xié)同效應(yīng)包括經(jīng)營協(xié)同、______協(xié)同和管理協(xié)同。答案：財務(wù)3.目標(biāo)公司價值評估方法有______法、市場法、收益法等。答案：成本4.橫向并購是指______企業(yè)之間的并購。答案：同行業(yè)5.并購支付方式常見的有現(xiàn)金支付、______支付等。答案：股票6.盡職調(diào)查一般包括法律、財務(wù)和______盡職調(diào)查。答案：業(yè)務(wù)7.并購整合包括戰(zhàn)略整合、組織與______整合等。答案：文化8.反壟斷審查是并購中的重要______環(huán)節(jié)。答案：監(jiān)管9.企業(yè)并購的動機(jī)之一是實現(xiàn)______擴(kuò)張。答案：規(guī)模10.并購交易完成后，需要對并購______進(jìn)行評估。答案：績效二、單項選擇題（每題2分，共20分）1.以下哪種不屬于并購支付方式（）A.現(xiàn)金支付B.資產(chǎn)置換C.股權(quán)回購D.股票支付答案：C2.目標(biāo)公司價值評估中，市凈率法屬于（）A.成本法B.市場法C.收益法D.清算價值法答案：B3.并購整合中，最難的整合是（）A.戰(zhàn)略整合B.財務(wù)整合C.文化整合D.業(yè)務(wù)整合答案：C4.縱向并購主要是為了（）A.擴(kuò)大市場份額B.降低交易成本C.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)D.多元化經(jīng)營答案：B5.以下哪項不是并購的協(xié)同效應(yīng)（）A.經(jīng)營協(xié)同B.人才協(xié)同C.財務(wù)協(xié)同D.管理協(xié)同答案：B6.盡職調(diào)查中，對目標(biāo)公司稅收情況的調(diào)查屬于（）A.法律盡職調(diào)查B.財務(wù)盡職調(diào)查C.業(yè)務(wù)盡職調(diào)查D.都不屬于答案：B7.當(dāng)并購方的市盈率高于目標(biāo)公司時，采用（）支付方式對并購方股東有利。A.現(xiàn)金B(yǎng).股票C.債券D.混合答案：A8.反壟斷審查主要關(guān)注并購是否會（）A.降低企業(yè)效率B.減少就業(yè)C.產(chǎn)生壟斷行為D.增加成本答案：C9.企業(yè)為了進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域而進(jìn)行的并購是（）A.橫向并購B.縱向并購C.混合并購D.杠桿并購答案：C10.并購績效評估中，常用的財務(wù)指標(biāo)是（）A.市盈率B.市凈率C.凈資產(chǎn)收益率D.資產(chǎn)負(fù)債率答案：C三、多項選擇題（每題2分，共20分）1.以下屬于并購動機(jī)的有（）A.追求規(guī)模經(jīng)濟(jì)B.實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)C.多元化經(jīng)營D.管理層私利答案：ABCD2.目標(biāo)公司價值評估方法中的收益法包括（）A.現(xiàn)金流折現(xiàn)法B.市盈率法C.股利折現(xiàn)法D.市凈率法答案：AC3.并購支付方式的選擇需要考慮的因素有（）A.并購方的財務(wù)狀況B.目標(biāo)公司的意愿C.資本市場環(huán)境D.法律規(guī)定答案：ABCD4.盡職調(diào)查中，法律盡職調(diào)查的內(nèi)容包括（）A.目標(biāo)公司的訴訟情況B.知識產(chǎn)權(quán)情況C.合同協(xié)議情況D.稅務(wù)合規(guī)情況答案：ABC5.并購整合的內(nèi)容包括（）A.戰(zhàn)略整合B.業(yè)務(wù)整合C.人力資源整合D.文化整合答案：ABCD6.反壟斷審查的重點(diǎn)關(guān)注方面有（）A.市場份額B.市場集中度C.進(jìn)入壁壘D.潛在競爭影響答案：ABCD7.以下屬于橫向并購優(yōu)點(diǎn)的有（）A.擴(kuò)大市場份額B.降低成本C.實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)D.提高行業(yè)集中度答案：ABC8.企業(yè)并購后可能面臨的風(fēng)險有（）A.整合風(fēng)險B.財務(wù)風(fēng)險C.市場風(fēng)險D.法律風(fēng)險答案：ABCD9.股票支付方式的特點(diǎn)有（）A.不影響并購方現(xiàn)金流量B.可能稀釋并購方股東權(quán)益C.目標(biāo)公司股東可分享并購后公司成長收益D.手續(xù)簡便答案：ABC10.評估并購績效的非財務(wù)指標(biāo)有（）A.客戶滿意度B.員工滿意度C.創(chuàng)新能力D.市場競爭力答案：ABCD四、判斷題（每題2分，共20分）1.并購一定能為企業(yè)帶來協(xié)同效應(yīng)。（）答案：×2.成本法是目標(biāo)公司價值評估最準(zhǔn)確的方法。（）答案：×3.現(xiàn)金支付方式對并購方資金壓力較小。（）答案：×4.盡職調(diào)查只需要關(guān)注目標(biāo)公司的財務(wù)狀況。（）答案：×5.并購整合中，戰(zhàn)略整合是首要的。（）答案：√6.橫向并購不會引發(fā)反壟斷問題。（）答案：×7.混合并購的風(fēng)險一定比橫向并購大。（）答案：×8.股票支付方式會改變并購方的股權(quán)結(jié)構(gòu)。（）答案：√9.并購績效評估只需要關(guān)注短期財務(wù)指標(biāo)。（）答案：×10.并購談判中，價格是唯一重要的因素。（）答案：×五、簡答題（每題5分，共20分）1.簡述并購中協(xié)同效應(yīng)的類型及含義。答案：協(xié)同效應(yīng)包括經(jīng)營協(xié)同、財務(wù)協(xié)同和管理協(xié)同。經(jīng)營協(xié)同指并購后通過資源共享、規(guī)模經(jīng)濟(jì)等，提高經(jīng)營效率，如降低成本、擴(kuò)大市場份額。財務(wù)協(xié)同是利用并購雙方財務(wù)資源互補(bǔ)，如合理避稅、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)等。管理協(xié)同是指將優(yōu)秀的管理經(jīng)驗從并購方轉(zhuǎn)移到目標(biāo)公司，提升管理水平，進(jìn)而提升整體績效。2.說明目標(biāo)公司價值評估中市場法的原理及常用指標(biāo)。答案：市場法原理是利用與目標(biāo)公司類似的可比公司的市場交易數(shù)據(jù)來評估目標(biāo)公司價值。常用指標(biāo)有市盈率（P/E）、市凈率（P/B）等。通過找到可比公司的相關(guān)指標(biāo)倍數(shù)，結(jié)合目標(biāo)公司的盈利或凈資產(chǎn)等數(shù)據(jù)，計算出目標(biāo)公司的價值。例如市盈率法，用可比公司市盈率乘以目標(biāo)公司的凈利潤得出目標(biāo)公司價值。3.簡述并購整合的重要性及主要內(nèi)容。答案：并購整合非常重要，若整合不善，即使并購交易完成，也難以實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，甚至導(dǎo)致企業(yè)失敗。主要內(nèi)容包括戰(zhàn)略整合，使雙方戰(zhàn)略方向一致；業(yè)務(wù)整合，優(yōu)化業(yè)務(wù)流程、資源配置；人力資源整合，穩(wěn)定員工隊伍、合理安排崗位；文化整合，融合雙方文化，減少沖突，營造良好企業(yè)氛圍，提升整體競爭力。4.分析企業(yè)并購可能面臨的風(fēng)險。答案：企業(yè)并購面臨多種風(fēng)險。整合風(fēng)險，如文化沖突、業(yè)務(wù)融合困難影響協(xié)同效應(yīng)實現(xiàn)；財務(wù)風(fēng)險，包括支付過高對價、融資困難導(dǎo)致財務(wù)壓力大；市場風(fēng)險，并購后市場環(huán)境變化，影響預(yù)期收益；法律風(fēng)險，如反壟斷審查不通過、目標(biāo)公司存在法律糾紛等。這些風(fēng)險都可能給企業(yè)并購帶來不利影響，需要謹(jǐn)慎應(yīng)對。六、討論題（每題5分，共10分）1.討論在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，企業(yè)并購應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注哪些方面？答案：當(dāng)前經(jīng)濟(jì)環(huán)境復(fù)雜多變，企業(yè)并購需重點(diǎn)關(guān)注多方面。首先是戰(zhàn)略匹配，確保并購符合企業(yè)長期戰(zhàn)略規(guī)劃，實現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。其次關(guān)注目標(biāo)公司財務(wù)狀況，仔細(xì)審查潛在財務(wù)風(fēng)險，如債務(wù)、資產(chǎn)質(zhì)量等。再者，文化整合不容忽視，文化差異處理不當(dāng)易引發(fā)內(nèi)部矛盾。還要重視市場趨勢，選擇有發(fā)展?jié)摿Φ哪繕?biāo)公司，適應(yīng)市場變化。最后，要注意監(jiān)管政策，確保并購合法合規(guī)，降低法律風(fēng)險。2.探討如何有效提升并購績效。答案：提升并購績效可從多方面著手。在并購前，精準(zhǔn)選擇目標(biāo)公司，進(jìn)行充分盡職調(diào)查