中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因分析及控制

目錄TOC\o"1-3"\h\u引言 第一章企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述 第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念 第二節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征 一、客觀性 二、不確定性 三、收益性或損失性 第二章恒大集團(tuán)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀 第一節(jié)案例公司基本情況 一、基本情況 二、恒大集團(tuán)多元化戰(zhàn)略 第二節(jié)案例公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析 一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的分析 二、投資風(fēng)險(xiǎn)分析 三、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析 第三章恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因的分析 第一節(jié)內(nèi)部控制不健全 第二節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)淡薄 第三節(jié)缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)體系 第四章恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施 第一節(jié)中國(guó)恒大集團(tuán)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范措施 一、選擇合理的籌資渠道 二、有效執(zhí)行企業(yè)負(fù)債計(jì)劃 第二節(jié)中國(guó)恒大集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施 一、規(guī)范企業(yè)的投資流程 二、轉(zhuǎn)移企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn) 第三節(jié)健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的保障措施 一、完善中國(guó)恒大集團(tuán)內(nèi)部控制 二、提升企業(yè)管理層及員工素質(zhì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí) 三、構(gòu)建中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制 結(jié)束語(yǔ) 致謝 參考文獻(xiàn)

摘要隨著商業(yè)模式的不斷發(fā)展，許多公司不再對(duì)單一的運(yùn)營(yíng)模式感到滿意，而是通過(guò)并購(gòu)，新項(xiàng)目等改變了多元化戰(zhàn)略，希望充分利用協(xié)同效應(yīng)并充分利用內(nèi)部和外部資源。國(guó)家發(fā)展和改革委員會(huì)副主任朱建武在2019年9月的新聞發(fā)布會(huì)上說(shuō)，中國(guó)已成為世界第二大風(fēng)險(xiǎn)投資市場(chǎng)。隨著創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)環(huán)境不斷改善，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)主題日益多樣化，各種支持平臺(tái)不斷豐富，在促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)型與現(xiàn)代化以及可持續(xù)發(fā)展方面發(fā)揮著作用。在這種情況下，多元化戰(zhàn)略的變化已成為一種趨勢(shì)。中國(guó)有許多成功的多元化案例，但很多企業(yè)在多元化轉(zhuǎn)型過(guò)程中未能達(dá)到預(yù)期效果，甚至使企業(yè)屢屢陷入財(cái)務(wù)困境。關(guān)鍵詞：中國(guó)恒大集團(tuán)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，防范引言金融風(fēng)險(xiǎn)的存在將影響大型企業(yè)，也給恒大集團(tuán)帶來(lái)巨大風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)乏力，全球經(jīng)濟(jì)全球化面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。在國(guó)內(nèi)外公司的發(fā)展環(huán)境中，有很多不穩(wěn)定因素對(duì)恒大集團(tuán)的可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生重大影響。但是，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)類型的分析和研究并未引起恒大集團(tuán)的廣泛關(guān)注。當(dāng)前，許多公司繼續(xù)關(guān)注增長(zhǎng)和擴(kuò)展，而忽略了對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的非實(shí)質(zhì)性損害。一旦出現(xiàn)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，疏于防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重后果將導(dǎo)致恒大集團(tuán)的骨干立即消失。因此，恒大集團(tuán)應(yīng)采取積極措施，以不斷提高其風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警能力，在企業(yè)日常管理中積極識(shí)別各種風(fēng)險(xiǎn)，并探索預(yù)防和解決風(fēng)險(xiǎn)問題的方式方法。面對(duì)激烈的競(jìng)爭(zhēng)，我們必須繼續(xù)創(chuàng)新，增強(qiáng)對(duì)環(huán)境的適應(yīng)能力，并確保我們核心競(jìng)爭(zhēng)力的生存和發(fā)展。恒大集團(tuán)是中國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要組成部分。密切關(guān)注恒大集團(tuán)面臨的困難是中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要方面，企業(yè)財(cái)務(wù)狀況是反映企業(yè)發(fā)展的重要標(biāo)準(zhǔn)。因此，建立有效的防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，已成為恒大集團(tuán)在中國(guó)平穩(wěn)運(yùn)行的保證。

第一章企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概述第一節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的概念財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)主要與收入帶來(lái)的不確定性有關(guān)，主要集中于資本流動(dòng)。金融風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)?；旧?，分析了財(cái)務(wù)管理和投資過(guò)程中的潛在風(fēng)險(xiǎn)。該研究著重于各種商業(yè)實(shí)體的資本流動(dòng)。由資本流動(dòng)引起的損益的不確定性稱為金融風(fēng)險(xiǎn)。這種不確定性通常是由于一些不可預(yù)測(cè)的因素造成的。企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況可能會(huì)發(fā)生變化，這將導(dǎo)致企業(yè)的經(jīng)濟(jì)損失。每個(gè)企業(yè)或多或少都有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。管理者無(wú)法完全消除風(fēng)險(xiǎn)并使之消失。只有提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，我們才能降低風(fēng)險(xiǎn)的可能性。第二節(jié)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的特征一、客觀性在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，總是存在風(fēng)險(xiǎn)的可能性，而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是必須存在的風(fēng)險(xiǎn)。換句話說(shuō)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法操縱和預(yù)測(cè)的客觀現(xiàn)象。因此，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)存在于公司治理的各個(gè)方面。管理者不能回避并忽略這一點(diǎn)。只有通過(guò)大量的研究和分析，再結(jié)合自己的商業(yè)模式，他才能使用合理的方法來(lái)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，從而減少公司不必要的損失。二、不確定性由于經(jīng)營(yíng)環(huán)境的變化，未來(lái)規(guī)劃中管理者的變化將在一定程度上影響財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。金融體系受到許多不確定性的影響。金融活動(dòng)的過(guò)程和結(jié)果有許多可能性。企業(yè)很難提前預(yù)測(cè)計(jì)劃能否順利實(shí)施，實(shí)際收入能否達(dá)到預(yù)期，這將增加企業(yè)管理的難度。在一定時(shí)期內(nèi)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生率可能為100%。雖然這種概率無(wú)法準(zhǔn)確計(jì)算，但它會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)產(chǎn)生影響。因此，企業(yè)必須時(shí)刻注意預(yù)防和控制，把損失降到最低。三、收益性或損失性財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)企業(yè)的影響可能不僅是負(fù)面的，而且是正面的。眾所周知，收益與風(fēng)險(xiǎn)正相關(guān)。如果我們想增加收益，相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)增加，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)減少，收益就會(huì)減少。如果企業(yè)想要獲得更高的回報(bào)，他們顯然會(huì)承擔(dān)更多的風(fēng)險(xiǎn)。因此，我們可以說(shuō)盈虧并存。聰明的管理者需要在業(yè)務(wù)活動(dòng)中找到兩者之間的平衡點(diǎn)，并根據(jù)自己的情況做出選擇。

第二章恒大集團(tuán)及其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀第一節(jié)案例公司基本情況一、基本情況恒大集團(tuán)自1997年成立以來(lái)，經(jīng)歷了四個(gè)發(fā)展階段。從單板操作開始到今天的銷售規(guī)模都在千億以上。規(guī)模擴(kuò)張和品牌管理是企業(yè)發(fā)展的核心。目前，恒大集團(tuán)已制定了500強(qiáng)企業(yè)發(fā)展規(guī)劃，確立絕對(duì)領(lǐng)先地位已成為恒大的下一個(gè)目標(biāo)。從成立第一個(gè)項(xiàng)目到在全國(guó)280多個(gè)城市全面擴(kuò)建800多個(gè)項(xiàng)目，從壯大房地產(chǎn)業(yè)到探索創(chuàng)新多元化發(fā)展，完全符合恒大集團(tuán)的企業(yè)宗旨，即提高產(chǎn)品質(zhì)量。樹立誠(chéng)信觀念，實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)企業(yè)的一流目標(biāo)。恒大集團(tuán)強(qiáng)大的競(jìng)爭(zhēng)力主要來(lái)自管理團(tuán)隊(duì)對(duì)市場(chǎng)和大局的深刻判斷、政策解讀、企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略的及時(shí)調(diào)整、滾動(dòng)發(fā)展、高效運(yùn)作和銷售回報(bào)的最大化。恒大集團(tuán)近20年的發(fā)展歷程可分為三個(gè)階段和七個(gè)“三年規(guī)劃”。每個(gè)階段的戰(zhàn)略規(guī)劃各不相同，體現(xiàn)了恒大集團(tuán)管理層的愿景，也體現(xiàn)了高效的戰(zhàn)略規(guī)劃和實(shí)施。如下圖2-1所示：圖2-1恒大地產(chǎn)發(fā)展歷程示意圖（1）從1996年到2004年的第一個(gè)發(fā)展時(shí)期是1996年恒大的成立。從同一時(shí)期只有一個(gè)項(xiàng)目初步開發(fā)到第三個(gè)七年計(jì)劃后的2004年，集團(tuán)可同時(shí)開發(fā)10多個(gè)項(xiàng)目。前期，恒大以“面積小、價(jià)格低”的商業(yè)模式迅速占領(lǐng)廣州市場(chǎng)，躋身廣州十大房地產(chǎn)企業(yè)之列。在第二個(gè)三年計(jì)劃中，恒大金碧天下系列項(xiàng)目產(chǎn)品正式推出，涉及高端市場(chǎng)，企業(yè)員工數(shù)量也增長(zhǎng)了100多倍。在第三個(gè)三年計(jì)劃（2002年、2003年和2004年）中，恒大集團(tuán)加強(qiáng)了管理模式，提高了運(yùn)營(yíng)效率，改變了施工交付模式。全屋精裝修已成為房地產(chǎn)項(xiàng)目的產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)。（2）2004年至2007年的二次開發(fā)經(jīng)歷了長(zhǎng)慶房地產(chǎn)的三年三年計(jì)劃，對(duì)廣州前十名不滿意。2006年，通過(guò)了“大規(guī)模擴(kuò)張”戰(zhàn)略計(jì)劃。迅速擴(kuò)展到全國(guó)20多個(gè)省會(huì)城市。同期，房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目從一個(gè)增加到50多個(gè)，并于一月份加入房地產(chǎn)行業(yè)。排名前20位的公司。隨著快速發(fā)展，品牌的創(chuàng)立已成為第二階段發(fā)展的主要方向之一。許多整理項(xiàng)目堅(jiān)持房地產(chǎn)產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化的概念，并且國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)化的商業(yè)模式變得越來(lái)越清晰。（3）從2007年到2014年的第三發(fā)展階段經(jīng)歷了一些三年計(jì)劃。繼續(xù)實(shí)施“大規(guī)模擴(kuò)張”和“品牌建設(shè)”戰(zhàn)略。通過(guò)引入標(biāo)準(zhǔn)，我們將深化恒大集團(tuán)的管理水平，強(qiáng)化基本管理架構(gòu)，提高各級(jí)團(tuán)隊(duì)和各個(gè)崗位關(guān)鍵團(tuán)隊(duì)的綜合素質(zhì)。特別是2009年，恒大集團(tuán)在香港成功進(jìn)行首次公開??發(fā)行，大大降低了恒大集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率。報(bào)告期內(nèi)，恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)表現(xiàn)良好，其他方面：收入，利潤(rùn)，凈利潤(rùn)率，土地儲(chǔ)備和銷售面積連續(xù)五年增長(zhǎng)30％以上。（4）從2014年8月至第四發(fā)展期，恒大集團(tuán)推出了第七個(gè)三年計(jì)劃。恒大集團(tuán)已成為一家綜合性房地產(chǎn)公司。它的主要業(yè)務(wù)是住宅房地產(chǎn)和優(yōu)質(zhì)住房。同時(shí)，它已經(jīng)發(fā)展成為金融業(yè)，例如基金和保險(xiǎn)業(yè)，以及醫(yī)療保健業(yè)。2018年，公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型成效顯著。她在全球500強(qiáng)公司中排名第338位，上升到第158位，成為全球500強(qiáng)公司中增長(zhǎng)最快的公司之一。二、恒大集團(tuán)多元化戰(zhàn)略地產(chǎn)主業(yè)恒大地產(chǎn)集團(tuán)由許家印先生于1996年在廣州成立。經(jīng)過(guò)近20年的努力，該集團(tuán)已從一個(gè)地區(qū)性房企的角落走向全國(guó)。面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)形勢(shì)和激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)，恒大集團(tuán)董事會(huì)決定以敏銳的洞察力、前瞻性的思維和戰(zhàn)略布局，抓住有利的政策和市場(chǎng)機(jī)遇。全年合同銷售額3733.7億元。2017年，公司獲得年度銷售冠軍，同比增長(zhǎng)85.4%，合同銷售額3000億元。銷售目標(biāo)為124.5%；合同銷售面積4669萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)75.2%；合同銷售均價(jià)同比增長(zhǎng)5.9%。2017年12月31日，土地儲(chǔ)備總面積2.29億平方米，累計(jì)平均成本1570元/平方米，在建工程489個(gè)，建筑面積8037萬(wàn)平方米。2017年新增項(xiàng)目116個(gè)，銷售項(xiàng)目473個(gè)，銷售回款3009億元。房地產(chǎn)業(yè)務(wù)開始由“規(guī)?！毕颉耙?guī)模+效益”轉(zhuǎn)變?？煜a(chǎn)業(yè)與主要房地產(chǎn)行業(yè)相比，恒大集團(tuán)的快速淘汰產(chǎn)業(yè)正處于資本投資階段。2013年快速淘汰產(chǎn)業(yè)發(fā)展以來(lái)的投資總額近65億元，其中2014年的投資總額約為2013年成立初期的10倍。根據(jù)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表披露的多元化發(fā)展戰(zhàn)略，恒大集團(tuán)計(jì)劃在未來(lái)三年分別投資20億元、15億元和10億元，即從2018年至2019年，發(fā)展快速消費(fèi)產(chǎn)業(yè)和健康產(chǎn)業(yè)，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。同時(shí)，恒大礦泉水集團(tuán)、恒大糧油集團(tuán)、恒大乳劑集團(tuán)等其他行業(yè)也在香港交易所或國(guó)內(nèi)交易所上市，以獲得更多的籌資渠道。第二節(jié)案例公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生很容易導(dǎo)致集團(tuán)發(fā)展的惡性循環(huán)。中國(guó)恒大集團(tuán)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估可以從集團(tuán)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和財(cái)務(wù)指標(biāo)來(lái)判斷，2017-2019年中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)如表2-1所示：表2-12017-2019年中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)與財(cái)務(wù)指標(biāo)年度201920182017總資產(chǎn)（萬(wàn)元）7,258,457.849,854,620.258,564,812.72總負(fù)債（萬(wàn)元）5,986,335.358,123,823.217,050,156.25營(yíng)業(yè)總收入（萬(wàn)元）6,984,236.588,965,846.257,235,942.23營(yíng)業(yè)總成本（萬(wàn)元）6,575,653.257,854,822.326,985,234.56凈利潤(rùn)（萬(wàn)元）-623,055.983,529.45-224,557.25應(yīng)收賬款（萬(wàn)元）352,452.54248,475.25286,542.25貨幣資金（萬(wàn)元）545,247.462,956,457.75568,242.26存貨（萬(wàn)元）1,287,642.843,784,125691,254,962.25資產(chǎn)負(fù)債率（%）82.4782.4482.32凈資產(chǎn)收益率（%）-29.640.72-18.68股票收益（元/股）-1.68450.0452-0.9512從表1中可以看出，中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2019年間的凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)，只有2017年為正值0.72%,2017年為一18.68%,2019年達(dá)到了一29.64%，股票收益的情況與集團(tuán)凈資產(chǎn)收益率的情況相同，只有2018年的股票收益為正值0.0452元/股，2017年股票收益為一0.9512元/股，2018年為一1.6845元/股。一、籌資風(fēng)險(xiǎn)的分析籌資結(jié)構(gòu)是指以投資為目的的籌資。負(fù)債和所有者權(quán)益在募集資金中的比例是企業(yè)的籌資結(jié)構(gòu)。中國(guó)恒大集團(tuán)籌資結(jié)構(gòu)不合理。從表1可以看出，恒大集團(tuán)在中國(guó)的資產(chǎn)負(fù)債率為82%，遠(yuǎn)高于國(guó)際公認(rèn)的安全線標(biāo)準(zhǔn)。2014-2018年，恒大集團(tuán)銀行貸款分別占籌資活動(dòng)現(xiàn)金流量的86.55%、85.34%和87.01%。可見，近三年來(lái)，銀行貸款已經(jīng)超過(guò)了融資活動(dòng)的現(xiàn)金流量。五分之四，由于大量借款，償還債務(wù)的利息也在增加。2014年至2018年，恒大集團(tuán)用于償債的現(xiàn)金分別占總現(xiàn)金流量的83.24%、80.72%和84.35%。其他支出占現(xiàn)金流量的比例相應(yīng)下降，資金需求偏緊。恒大集團(tuán)的流動(dòng)性比率和利息擔(dān)保比率均低于其他房地產(chǎn)企業(yè)。同時(shí)也證明恒大集團(tuán)負(fù)債率較高，其短期和長(zhǎng)期償債壓力較大。中國(guó)恒大集團(tuán)融資結(jié)構(gòu)不合理，不僅增加了公司債務(wù)利息。償付能力與本集團(tuán)是否存在融資風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)。中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2019年短期和長(zhǎng)期償債指標(biāo)如下表2-22017-2019年中國(guó)恒大集團(tuán)短期與長(zhǎng)期償債能力指標(biāo)年度201920182017流動(dòng)比率（%）0.4850.7540.544速動(dòng)比率0.3140.5960.416資產(chǎn)負(fù)債率0.9120.8940.901利息保障倍數(shù)1.7312.1251.944（1）中國(guó)恒大集團(tuán)短期償債能力分析中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2019年資本流動(dòng)率分別為0.544%、0.754%和0.485%，行業(yè)平均水平為1。中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2019年的資本流動(dòng)率較低，流動(dòng)性比率波動(dòng)較小，明顯表明公司短期償債能力在下降。中國(guó)恒大集團(tuán)的速動(dòng)比率是在集團(tuán)流動(dòng)資產(chǎn)中提出存貨配額后計(jì)算出來(lái)的。集團(tuán)的速動(dòng)比率顯示集團(tuán)的償付能力優(yōu)于流動(dòng)比率。從表2可以看出，中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2019年的速動(dòng)比率分別為0.416%、0.596%和0.314%。集團(tuán)速比下降，速比低于行業(yè)平均水平1，是中國(guó)恒大集團(tuán)短期償債能力較差的表現(xiàn)。（2）中國(guó)恒大集團(tuán)長(zhǎng)期償債能力分析非流動(dòng)負(fù)債比率反映了負(fù)債與總資產(chǎn)比率的結(jié)構(gòu)。齒輪比越高，債務(wù)壓力越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也越大。2017年至2019年，中國(guó)恒大資產(chǎn)負(fù)債率分別為90.1％，89.4％和91.2％，遠(yuǎn)高于行業(yè)平均水平60％。這充分表明，中國(guó)恒大集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)不合理，導(dǎo)致長(zhǎng)期償付能力下降。如果公司承擔(dān)債務(wù)，則會(huì)增加債務(wù)利息。表3.2顯示，2017-2019年中國(guó)恒大利率保護(hù)指數(shù)為1.944、2.125和1.731，遠(yuǎn)低于同行業(yè)的平均水平，并呈逐年下降的趨勢(shì)。下降并顯示長(zhǎng)期下降趨勢(shì)。定期償付能力逐年下降。對(duì)中國(guó)恒大的短期和長(zhǎng)期償付能力的分析表明，表3-2中所示的流動(dòng)性比率，速動(dòng)比率，資產(chǎn)負(fù)債率和利率擔(dān)保充分表明中國(guó)恒大集團(tuán)面臨巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、投資風(fēng)險(xiǎn)分析投資風(fēng)險(xiǎn)是指主體未來(lái)投資收益的不確定性，在這種不確定性中，主體可能會(huì)遭受利潤(rùn)和本金損失的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)是指當(dāng)投資者決定開始投資時(shí)，要經(jīng)歷整個(gè)投資過(guò)程然后完成整個(gè)投資周期的問題，這個(gè)問題無(wú)法傳達(dá)出投資者的意愿，從而在實(shí)際投資收益與投資者的預(yù)期收益之間造成一定的差距。投資行為總是掩蓋風(fēng)險(xiǎn)。在不同投資階段可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)也不同。隨著投資活動(dòng)的發(fā)展，投資風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)發(fā)生變化。在投資的不同階段，風(fēng)險(xiǎn)的性質(zhì)和后果是不同的。（1）匯率風(fēng)險(xiǎn)從2017年開始，美國(guó)逐步退出了量化寬松的政策，這導(dǎo)致在全球范圍內(nèi)美元利率的上升，同時(shí)美元和人民幣之間的匯率頻繁波動(dòng)，缺乏穩(wěn)定性，自2018年以來(lái)，美元利率和匯率穩(wěn)步上升，升值預(yù)期得實(shí)現(xiàn)，因此，中國(guó)恒大集團(tuán)在涉及到海外原材料購(gòu)買和投資之后，發(fā)生匯率風(fēng)險(xiǎn)的可能性逐步提升。另外，集團(tuán)籌集資金以后，在房地產(chǎn)行業(yè)普遍不景氣的情況下擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，很大程度上會(huì)導(dǎo)致公司出現(xiàn)投資虧損，造成企業(yè)資金的損失。中國(guó)恒大集團(tuán)利用銀行貸款進(jìn)行的投資活動(dòng)不僅沒給公司帶來(lái)原設(shè)想的資金收益，還導(dǎo)致了資金虧損，增加了企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)。2017-2019年中國(guó)恒大集團(tuán)的盈利指標(biāo)如表3-3所示。表2-3中國(guó)恒大集團(tuán)2014-2018年盈利指標(biāo)年度201920182017凈資產(chǎn)收益率（%）-29.840.69-19.16權(quán)益報(bào)酬率（%）-9.7230.154-7.294總資產(chǎn)報(bào)酬率（%）-6.4210.217-3.827每股收益（元/股）-1.8730.051-1.015（2）凈資產(chǎn)收益率較低，甚至為負(fù)數(shù)公司是否具有盈利能力的評(píng)估主要取決于公司凈資產(chǎn)的盈利能力。凈資產(chǎn)收益率是指公司生產(chǎn)產(chǎn)生的凈利潤(rùn)和公司凈資產(chǎn)。凈資產(chǎn)收益率可以充分反映公司的盈利能力。從2017年到2019年，中國(guó)恒大集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率為兩年，這也表明該公司正在虧損，盈利能力很差。股本回報(bào)率是指集團(tuán)凈利潤(rùn)與股本平均值之比。股本回報(bào)率越高，公司的回報(bào)率就越高。公司普通股的投資回報(bào)率越高，中國(guó)恒大集團(tuán)的資本回報(bào)率就越高。2017-2019年的利率分別為7.294％，0.154％和9.723％。凈資產(chǎn)收益率在2017年僅為正收益率，其余兩年均為負(fù)數(shù)，表明該公司在2017年和2018年出現(xiàn)虧損，虧損率有所上升。（3）資金回收速度慢，易引發(fā)交易對(duì)手風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的財(cái)務(wù)比率主要是通過(guò)企業(yè)各項(xiàng)資金的周轉(zhuǎn)率進(jìn)行衡量的，通過(guò)各項(xiàng)資金的周轉(zhuǎn)率我們可以得出企業(yè)對(duì)各項(xiàng)資金的使用率。企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力主要體現(xiàn)在現(xiàn)金周轉(zhuǎn)水平上。企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)主要包括企業(yè)總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)率和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率。中國(guó)恒大集團(tuán)2017-2018年經(jīng)營(yíng)能力指標(biāo)見表2-4。表2-4中國(guó)恒大集團(tuán)2017年一2019年?duì)I運(yùn)能力指標(biāo)年度201920182017總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.7810.9730.851流動(dòng)資金周轉(zhuǎn)率2.1942.9742.434存貨周轉(zhuǎn)率5.4276.8416.712應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率46.12760.42854.214從表2-4可以看出，2017-2019年，恒大集團(tuán)資本周轉(zhuǎn)率下降0.851，2018年下降0.973，2019年下降0.781。這不僅說(shuō)明企業(yè)的銷售能力在下降，也說(shuō)明企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)周期在不斷延長(zhǎng)。隨著資本回收時(shí)間的增加，資本回收的風(fēng)險(xiǎn)越來(lái)越大。2017-2018年，恒大集團(tuán)在華資產(chǎn)流動(dòng)率分別為2017年2.434、2018年2.974、2019年2.194。也低于行業(yè)平均水平。這充分說(shuō)明，中國(guó)恒大集團(tuán)流動(dòng)性周期不斷加大，企業(yè)流動(dòng)性利用率不斷下降，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷加大。存貨周轉(zhuǎn)率由2017年的6.712下降到2018年的6.841和2019年的5.427。雖然降幅不大，但仍表明恒大集團(tuán)的庫(kù)存管理發(fā)生了變化。如果存貨率較高，企業(yè)將占據(jù)企業(yè)流動(dòng)性的大部分。2017-2019年，恒大集團(tuán)應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率分別為54.214%、60.428%和46.127%。在不增加應(yīng)收賬款的情況下，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率逐年下降，不僅降低了資金的利用率，而且降低了企業(yè)的利潤(rùn)率，增加了資金回籠的風(fēng)險(xiǎn)。三、營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)分析（1）存貨管理方面對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)來(lái)說(shuō)，在生產(chǎn)過(guò)程中存放一定的原材料、產(chǎn)成品可以依據(jù)不同時(shí)期的市場(chǎng)行情促進(jìn)企業(yè)利潤(rùn)的最大化，保證正常生產(chǎn)的進(jìn)行，但由于房地產(chǎn)企業(yè)的生產(chǎn)特點(diǎn)，涉及原材料和產(chǎn)成品眾多，如果不能合理安排原材料和產(chǎn)成品的庫(kù)存，就會(huì)占用企業(yè)大量的流動(dòng)資金，影響資金的流動(dòng)性，給企業(yè)的經(jīng)營(yíng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。下表主要對(duì)中國(guó)恒大集團(tuán)2019年的存貨構(gòu)成情況進(jìn)行說(shuō)明：表2-5中國(guó)恒大集團(tuán)2019年存貨構(gòu)成情況項(xiàng)目金額原材料8，841，376。047庫(kù)存加工材料157，107.993委托加工材料7，539.04自制半成品180，450.58物質(zhì)采購(gòu)101，169.18合計(jì)1，287，642.84從表3-5可以看出，2019年原材料占恒大集團(tuán)存貨總額的65.34%，房地產(chǎn)行業(yè)的原材料價(jià)格普遍較高。因此，公司的大部分資金被儲(chǔ)備金占用，原材料的積累嚴(yán)重，導(dǎo)致資金流入緩慢。此外，恒大集團(tuán)在庫(kù)存管理方面也存在一些問題。首先，公司忽略了日常庫(kù)存管理，而是專注于通過(guò)營(yíng)銷來(lái)擴(kuò)大產(chǎn)量和增加產(chǎn)品銷售。結(jié)果，不完整的庫(kù)存管理導(dǎo)致庫(kù)存周轉(zhuǎn)率下降。第二是缺乏必要的庫(kù)存管理系統(tǒng)。盡管中國(guó)恒大集團(tuán)已經(jīng)制定了適當(dāng)?shù)墓芾眢w系，但尚未將其認(rèn)真地納入特定的運(yùn)營(yíng)流程中，從而導(dǎo)致庫(kù)存成本相應(yīng)增加。第三，內(nèi)部控制制度不健全。內(nèi)部庫(kù)存控制在庫(kù)存管理的有效性中起著重要作用?？煽康膬?nèi)部控制系統(tǒng)可以快速識(shí)別公司庫(kù)存中的問題，許多公司忽略了內(nèi)部控制的作用。一旦庫(kù)存管理出現(xiàn)問題，將只對(duì)負(fù)責(zé)人進(jìn)行懲罰，并且原則上不能防止問題的重復(fù)發(fā)生。（2）企業(yè)資金流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)資本流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在管理和決策策略上的失誤造成的現(xiàn)金流量風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)只要有流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)，就必須在不同的階段面對(duì)。中國(guó)恒大集團(tuán)在流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理方面存在以下問題。一是缺乏對(duì)企業(yè)資金流動(dòng)性的全面管理和相關(guān)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制。特別是在企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，缺乏應(yīng)對(duì)突發(fā)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和客戶信用風(fēng)險(xiǎn)的能力，給企業(yè)資金造成損失。二是缺乏應(yīng)急籌資渠道。目前，集團(tuán)約85%的籌資來(lái)源于銀行貸款，單一的籌資渠道容易造成流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。第三，流動(dòng)性管理團(tuán)隊(duì)的缺乏和集團(tuán)基金運(yùn)作缺乏總體規(guī)劃，可能導(dǎo)致由于決策導(dǎo)致基金使用缺乏平衡。

第三章恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成原因的分析第一節(jié)內(nèi)部控制不健全影響恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主要因素是缺乏內(nèi)部控制。內(nèi)部控制對(duì)公司控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)具有非常重要的影響。中國(guó)恒大集團(tuán)在內(nèi)部控制管理方面存在嚴(yán)重缺陷。自成立以來(lái)，該公司尚未創(chuàng)建可靠的內(nèi)部控制系統(tǒng)。公司內(nèi)部管理從上到下都是混亂的。盡管公司已經(jīng)制定了公司的規(guī)章制度，但是由于缺乏適當(dāng)?shù)男屎陀行У募s束力，所以不能保證規(guī)章制度的執(zhí)行，有些員工會(huì)忽略這些規(guī)章。中國(guó)恒大集團(tuán)尚未在一些相關(guān)事宜上取得成功。在發(fā)生嚴(yán)重問題或事件后，相應(yīng)的管理系統(tǒng)被取消，給公司造成重大損失。在內(nèi)部控制責(zé)任劃分中，在履行職責(zé)方面存在相互濫用的現(xiàn)象。濫用權(quán)力和濫用權(quán)力時(shí)有發(fā)生。中國(guó)恒大集團(tuán)尚未建立有效的內(nèi)部控制和監(jiān)督機(jī)制，導(dǎo)致內(nèi)部對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)督薄弱，內(nèi)部控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的良好環(huán)境，也迫使企業(yè)在生產(chǎn)和工作中發(fā)現(xiàn)問題，無(wú)法及時(shí)有效地解決相關(guān)問題。第二節(jié)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的意識(shí)淡薄恒大集團(tuán)沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門。一般而言，傳統(tǒng)的財(cái)務(wù)管理模型仍在使用。自2019年以來(lái)，公司的大多數(shù)管理人員只專注于財(cái)務(wù)信息，例如公司的凈利潤(rùn)。2019年，中國(guó)恒大集團(tuán)開始使用國(guó)資委綜合績(jī)效考核方法對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行分析。公司經(jīng)理邀請(qǐng)適當(dāng)?shù)娜藛T參加財(cái)務(wù)分析會(huì)議，沒有任何后果。它基于對(duì)財(cái)務(wù)指標(biāo)的簡(jiǎn)單分析。公司的財(cái)務(wù)教育水平通常較低，大多數(shù)是專業(yè)的。只有財(cái)務(wù)經(jīng)理才能獲得學(xué)士學(xué)位。財(cái)務(wù)人員對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表中反映的財(cái)務(wù)狀況和現(xiàn)金流量不敏感，也未考慮個(gè)人財(cái)務(wù)指標(biāo)增加或減少的原因。有時(shí)，對(duì)于較小的應(yīng)收款，它們不予修理，直接確認(rèn)為壞賬損失。因此，這些方面充分表明，中國(guó)恒大集團(tuán)對(duì)危機(jī)和破產(chǎn)的認(rèn)識(shí)不足，對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)注不足。第三節(jié)缺乏科學(xué)的風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)體系中國(guó)恒大集團(tuán)沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)管理機(jī)制和體系，也沒有可靠的風(fēng)險(xiǎn)管理體系。對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)主要取決于管理者的主觀能動(dòng)性。恒大集團(tuán)深受文化和食品行業(yè)的影響。近年來(lái)，該行業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況一直不穩(wěn)定，公司的發(fā)展容易受到外部環(huán)境的影響，其承受風(fēng)險(xiǎn)的能力也很低。面對(duì)不利的外部因素，公司的反應(yīng)并不積極，也沒有科學(xué)的系統(tǒng)和機(jī)制來(lái)預(yù)測(cè)公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，由于沒有適當(dāng)?shù)谋O(jiān)管機(jī)構(gòu)來(lái)控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，因此公司的財(cái)務(wù)狀況變得越來(lái)越嚴(yán)重。通過(guò)深入詳細(xì)的分析很難有效地預(yù)防和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

第四章恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范措施第一節(jié)中國(guó)恒大集團(tuán)籌資風(fēng)險(xiǎn)防范措施一、選擇合理的籌資渠道對(duì)于恒大集團(tuán)來(lái)說(shuō)，在實(shí)施融資之前，首先要制定具體的融資方案。該計(jì)劃應(yīng)以集團(tuán)發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)和投資項(xiàng)目為基礎(chǔ)，滿足集團(tuán)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)節(jié)的資金需求。融資方案經(jīng)組長(zhǎng)批準(zhǔn)后實(shí)施。計(jì)劃批準(zhǔn)后，集團(tuán)財(cái)務(wù)部編制年度計(jì)劃，主要以低成本、高效率、高效率為原則。最后根據(jù)融資方案選擇具體的融資渠道。企業(yè)融資渠道眾多，為企業(yè)帶來(lái)良好的可持續(xù)發(fā)展一直是一個(gè)復(fù)雜的問題。企業(yè)在選擇融資渠道時(shí)，不應(yīng)片面考慮這一問題。首先，要綜合考慮融資風(fēng)險(xiǎn)和資金成本，不能盲目選擇低成本的融資渠道。企業(yè)可以根據(jù)不同的融資渠道制定不同的融資方案。根據(jù)不同的融資方案，企業(yè)可以計(jì)算自己的收益和融資成本，然后為企業(yè)選擇合適的融資渠道。對(duì)于中國(guó)恒大集團(tuán)而言，2018年10月10日國(guó)務(wù)院發(fā)布的《關(guān)于市場(chǎng)化銀行債轉(zhuǎn)股的指導(dǎo)意見》可以作為中國(guó)恒大集團(tuán)下屬機(jī)構(gòu)募集資金設(shè)立的契機(jī)。一方面，它可以實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)隔離的目的，另一方面，它可以將利潤(rùn)保存在自己的系統(tǒng)中。同時(shí)，在保持現(xiàn)有集團(tuán)規(guī)模優(yōu)勢(shì)的前提下，減少集團(tuán)對(duì)銀行貸款的依賴，加強(qiáng)資本市場(chǎng)建設(shè)，采取多元化融資渠道。此外，我們還可以通過(guò)其他民間融資渠道獲得少量資金，優(yōu)化集團(tuán)現(xiàn)有資本結(jié)構(gòu)，控制集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、有效執(zhí)行企業(yè)負(fù)債計(jì)劃一是中國(guó)恒大集團(tuán)可以根據(jù)企業(yè)自身情況、目前的市場(chǎng)環(huán)境以及企業(yè)和其他房地產(chǎn)企業(yè)的歷史發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，結(jié)合短期和長(zhǎng)期的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)和發(fā)展規(guī)劃，進(jìn)行發(fā)展分析和預(yù)測(cè)，提前制定債務(wù)計(jì)劃。其次，企業(yè)在制定債務(wù)計(jì)劃時(shí)，需要根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和當(dāng)時(shí)業(yè)務(wù)流程的變化，及時(shí)調(diào)整債務(wù)計(jì)劃，使債務(wù)計(jì)劃能夠滿足當(dāng)時(shí)的經(jīng)營(yíng)環(huán)境，將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)降到最低。最后，企業(yè)在制定還款計(jì)劃時(shí)，還應(yīng)考慮還款計(jì)劃與企業(yè)周轉(zhuǎn)周期的一致性，使還款計(jì)劃與投資計(jì)劃相輔相成。第二節(jié)中國(guó)恒大集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)防范措施一、規(guī)范企業(yè)的投資流程對(duì)于中國(guó)恒大集團(tuán)近幾十年來(lái)著名的防城港項(xiàng)目，在正式簽署協(xié)議后，防城港項(xiàng)目正式進(jìn)入建設(shè)周期，歷時(shí)8年。目前，整個(gè)項(xiàng)目也處于調(diào)試生產(chǎn)狀態(tài)。對(duì)于恒大集團(tuán)來(lái)說(shuō)，防城港城投項(xiàng)目的投資效果與當(dāng)時(shí)的預(yù)期不同。很遠(yuǎn)。為防止投資決策失誤，中國(guó)恒大集團(tuán)在正式投資前應(yīng)做好市場(chǎng)調(diào)研和投資項(xiàng)目分析。根據(jù)本行業(yè)的經(jīng)營(yíng)目標(biāo)、發(fā)展規(guī)劃、當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境和發(fā)展前景進(jìn)行綜合分析判斷。選擇適合企業(yè)的產(chǎn)業(yè)或投資項(xiàng)目，綜合利用。本文采用定性和定量相結(jié)合的方法對(duì)企業(yè)在投資過(guò)程中可能面臨的利潤(rùn)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了測(cè)算，為企業(yè)今后的科學(xué)決策提供了依據(jù)。對(duì)于集團(tuán)不熟悉的投資項(xiàng)目，或項(xiàng)目投資效果不確定時(shí)，可向第三方公司提供專業(yè)的投資咨詢服務(wù)，第三方公司可完成專業(yè)的市場(chǎng)調(diào)研和投資項(xiàng)目分析過(guò)程，并提供完整的分析報(bào)告；第二，完成整個(gè)投資過(guò)程中，嚴(yán)格審查投資合同的具體內(nèi)容，并嚴(yán)格執(zhí)行。根據(jù)投資合同約定的雙方權(quán)利和義務(wù)，加強(qiáng)對(duì)投資者的監(jiān)督管理，定期對(duì)高級(jí)管理人員進(jìn)行考核，控制財(cái)務(wù)報(bào)告，監(jiān)督生產(chǎn)過(guò)程。做好各項(xiàng)投資活動(dòng)，控制集團(tuán)投資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生，降低恒大集團(tuán)經(jīng)濟(jì)損失的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。二、轉(zhuǎn)移企業(yè)的投資風(fēng)險(xiǎn)金融風(fēng)險(xiǎn)的轉(zhuǎn)移是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)之一。尤其是，公司為了減少損失將其面臨的部分或全部財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他組織。投資時(shí)，公司不能盲目追求小風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)始終與獲利能力成正比。企業(yè)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)很高，利潤(rùn)也會(huì)隨之而來(lái)。因此，在采取措施防范財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)后，我們可以采取一些有效手段來(lái)轉(zhuǎn)移企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。轉(zhuǎn)移金融風(fēng)險(xiǎn)的主要方法是：首先，保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移，非保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。保險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指公司預(yù)先支付一定的保險(xiǎn)費(fèi)。發(fā)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，保險(xiǎn)公司根據(jù)保險(xiǎn)金額進(jìn)行保險(xiǎn)，由公司賠償經(jīng)濟(jì)損失的減少。第二，面對(duì)投資項(xiàng)目，企業(yè)可以吸收其他企業(yè)的投資。除了分享利潤(rùn)外，合資企業(yè)還承擔(dān)同時(shí)發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn)，以減少企業(yè)自身承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。第三，企業(yè)投資不擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，可以委托專門的投資公司管理投資項(xiàng)目，給予一定的補(bǔ)償。第三節(jié)健全財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)的保障措施一、完善中國(guó)恒大集團(tuán)內(nèi)部控制（1）建立健全公司規(guī)章制度盡管中國(guó)恒大集團(tuán)制定了規(guī)章制度，但并沒有引起員工的注意，也有人不遵守。因?yàn)槊總€(gè)員工都必須遵守規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn)，所以公司應(yīng)該擁有最高的權(quán)力，每個(gè)員工都有強(qiáng)大的約束力。中國(guó)恒大集團(tuán)的一些員工不重視規(guī)章制度。事實(shí)上，它違反了公司的規(guī)章制度，使公司規(guī)章制度的權(quán)威受到蔑視，使公司規(guī)章制度的形式相同。在這種情況下，中國(guó)恒大集團(tuán)應(yīng)完善公司的規(guī)章制度，對(duì)公司全體成員進(jìn)行宣傳教育，遵守公司的規(guī)章制度，使全體員工充分理解和嚴(yán)格遵守公司章程。同時(shí)，中國(guó)恒大集團(tuán)還應(yīng)制定強(qiáng)有力的強(qiáng)制性保障規(guī)章制度，嚴(yán)格執(zhí)行，確保所有員工在上傳和發(fā)送范圍內(nèi)上下。風(fēng)險(xiǎn)預(yù)控在風(fēng)險(xiǎn)管理的全過(guò)程中發(fā)揮著重要作用，特別是在風(fēng)險(xiǎn)防范方面。提前做好風(fēng)險(xiǎn)控制，風(fēng)險(xiǎn)控制能起到事半功倍的效果。由于中國(guó)恒大集團(tuán)沒有提前采取風(fēng)險(xiǎn)防范措施，公司出現(xiàn)了問題和損失。中國(guó)恒大集團(tuán)應(yīng)建立有效的風(fēng)險(xiǎn)管理體系，在風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生時(shí)，能夠及時(shí)有效地應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，減少公司的損失。（2）完善公司治理結(jié)構(gòu)在經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，恒大發(fā)現(xiàn)公司治理結(jié)構(gòu)不完善，內(nèi)部控制責(zé)任劃分不清，責(zé)任與責(zé)任履行之間存在促進(jìn)現(xiàn)象。為了科學(xué)合理地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，公司應(yīng)首先完善公司治理結(jié)構(gòu)。中國(guó)恒大集團(tuán)應(yīng)進(jìn)一步完善公司治理結(jié)構(gòu)，建立清晰的產(chǎn)權(quán)制度，形成科學(xué)的決策機(jī)制、激勵(lì)機(jī)制和約束機(jī)制，實(shí)現(xiàn)公司責(zé)任、權(quán)力和利潤(rùn)的統(tǒng)一，進(jìn)而有效的進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避。在恒大集團(tuán)現(xiàn)有的治理結(jié)構(gòu)中，沒有專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門，也沒有有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理監(jiān)督控制。中國(guó)恒大集團(tuán)應(yīng)設(shè)立專門的風(fēng)險(xiǎn)管理部門或具有專門人員和職責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)管理崗位，由公司財(cái)務(wù)總監(jiān)、領(lǐng)導(dǎo)或外部專家負(fù)責(zé)。這些員工的優(yōu)勢(shì)在于他們?cè)诮鹑诜矫嬗胸S富的經(jīng)驗(yàn)，比其他普通員工更了解和掌握金融知識(shí)。對(duì)于中國(guó)恒大集團(tuán)來(lái)說(shuō)，公司的首席財(cái)務(wù)官可以是部門或職位的負(fù)責(zé)人，因?yàn)楣芾碚呖刂坪涂刂曝?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的能力比內(nèi)部或外部人員強(qiáng)。二、提升企業(yè)管理層及員工素質(zhì)，強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)隨著經(jīng)濟(jì)的快速發(fā)展和科學(xué)技術(shù)的飛速發(fā)展，企業(yè)必須與時(shí)俱進(jìn)，對(duì)員工進(jìn)行新知識(shí)的培訓(xùn)，提高企業(yè)管理的質(zhì)量。建立可靠的內(nèi)部控制系統(tǒng)與管理人員和員工密不可分。管理人員的知識(shí)，素質(zhì)和認(rèn)知能力直接關(guān)系到內(nèi)部控制系統(tǒng)是否真正適用于企業(yè)以及它是否真正為企業(yè)服務(wù)。因此，為防止財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)需要高素質(zhì)的管理團(tuán)隊(duì)和員工來(lái)防范財(cái)務(wù)風(fēng)暴。最終，需要提高管理層和員工的素質(zhì)，并提高對(duì)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)防的認(rèn)識(shí)。只有不斷提高企業(yè)質(zhì)量和風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，所有人才能真正防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。中國(guó)恒大集團(tuán)可以從員工培訓(xùn)開始，制定系統(tǒng)，有效，科學(xué)，完善的培訓(xùn)計(jì)劃，建立持續(xù)教育體系，并聘請(qǐng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理專家。同時(shí)，公司管理人員應(yīng)樹立榜樣并改進(jìn)他們的評(píng)估。年底評(píng)估結(jié)果時(shí)的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和動(dòng)機(jī)因素。簡(jiǎn)而言之，提高對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的普遍意識(shí)在建立有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)和引入有效的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理系統(tǒng)中起著重要作用。三、構(gòu)建中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制（1）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警管理目的中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)旨在及時(shí)識(shí)別企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并采取適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)防范措施。實(shí)現(xiàn)了安全生產(chǎn)，穩(wěn)定運(yùn)行的目的。因此，本文指出，建立中國(guó)恒大集團(tuán)預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制的目的是：首先，建立預(yù)警風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制可以提高恒大金融風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，從而建立企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警文化。。對(duì)于恒大集團(tuán)而言，管理人員和員工必須對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有充分的了解，并建立風(fēng)險(xiǎn)防范的企業(yè)文化，這對(duì)于公司自身的長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展至關(guān)重要。其次，創(chuàng)建風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以識(shí)別和消除企業(yè)生產(chǎn)管理中的漏洞和重大風(fēng)險(xiǎn)，還可以確保公司始終處于資金安全和業(yè)務(wù)安全領(lǐng)域。最后，金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以有效改善恒大集團(tuán)的管理水平和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。（2）信息收集傳遞系統(tǒng)金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)能否在風(fēng)險(xiǎn)控制中發(fā)揮關(guān)鍵作用，是確保信息質(zhì)量的關(guān)鍵。金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)需要大量的財(cái)務(wù)管理信息來(lái)分析，發(fā)現(xiàn)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)中的漏洞并及時(shí)采取措施予以消除。因此，如果中國(guó)恒大集團(tuán)想建立自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，就必須首先建立一個(gè)可靠，靈活的信息收集與傳遞系統(tǒng)。恒大集團(tuán)必須收集和處理能夠準(zhǔn)確反映公司內(nèi)部財(cái)務(wù)狀況，生產(chǎn)和經(jīng)營(yíng)狀況以及市場(chǎng)狀況變化的信息，并盡快將收集和處理的財(cái)務(wù)信息轉(zhuǎn)移至公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)部。預(yù)警系統(tǒng)以及預(yù)警系統(tǒng)發(fā)布的風(fēng)險(xiǎn)管理和控制指令將及時(shí)發(fā)布。將有效性轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)管理部門，并指導(dǎo)風(fēng)險(xiǎn)管理工具的實(shí)施。有效的信息收集和傳遞機(jī)制可以提高恒大集團(tuán)的運(yùn)營(yíng)能力和結(jié)構(gòu)，并保持較高的資本市場(chǎng)運(yùn)營(yíng)能力。（3）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與分析機(jī)制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)根據(jù)收集和處理的信息，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，以評(píng)價(jià)企業(yè)財(cái)務(wù)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的合理性和正確性，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)決策和資本充足率相適應(yīng)。未來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)要面向企業(yè)自身的環(huán)境和發(fā)展階段，解決處于萌芽階段的恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。目前，中國(guó)恒大集團(tuán)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警體系尚不完善和成熟，但中國(guó)恒大集團(tuán)仍應(yīng)重視對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的評(píng)估和分析，確保企業(yè)對(duì)分類做出合理判斷，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)程度評(píng)估和結(jié)果分析，使企業(yè)能夠及時(shí)、準(zhǔn)確地控制和管理財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（4）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)警以及風(fēng)險(xiǎn)處理等系統(tǒng)中國(guó)恒大集團(tuán)可以借鑒大型企業(yè)建立的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)，結(jié)合自身特點(diǎn)和資本實(shí)力建立自己的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)。當(dāng)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理部門的評(píng)價(jià)和分析的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)超過(guò)臨界值時(shí)，將發(fā)出警報(bào)，使企業(yè)管理部門能夠及時(shí)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)，糾正資本投資和重大決策中的風(fēng)險(xiǎn)漏洞，制定減少損失的預(yù)處理方案，為今后防范風(fēng)險(xiǎn)提供參考和預(yù)防措施。

結(jié)束