摘要商業(yè)銀行供應鏈金融研究的相關理論基礎概述1.1商業(yè)銀行供應鏈金融體系概述隨著供應鏈金融的提出和開展，已有越來越多的占據(jù)產業(yè)鏈核心地位的、資金實力較為雄厚的核心企業(yè)為自身的上游供應商提供提前付款、商業(yè)保理、折扣付款等服務，對下游經銷商提供賒銷、折扣預付款等服務，以期解決產業(yè)鏈資金問題。但不論是站在產業(yè)鏈角度，還是站在核心企業(yè)角度，該解決方案存在以下問題：1、該解決方案實質上是企業(yè)與銀行角色的統(tǒng)一，甚至是替代，因此而產生的服務效率、資金安全、服務前后一致性等很有可能不及傳統(tǒng)的銀行角色帶來的體驗；2、供應鏈金融具有“信用傳遞”的特點，因此一旦核心企業(yè)上下游的客戶出現(xiàn)生產、銷售問題，很可能將風險沿著供應鏈整體傳導、放大，導致產業(yè)鏈整體經濟環(huán)境、信用惡化，進而影響產業(yè)鏈整體競爭力，形成惡性循環(huán)；3、核心企業(yè)的財務狀況、盈利要求等本身就要求核心企業(yè)通過延長上游賬期、縮短下游賬期等方式來提高核心企業(yè)自身的資金占有率和周轉率，這與供應鏈金融“提升產業(yè)鏈整體資金利用率”理念恰恰是沖突的。因此，商業(yè)銀行從各方面來說，都是供應鏈金融資金方的最佳選擇。商業(yè)銀行供應鏈金融是對“貿易融資”這一概念的延伸，即供應鏈金融首先是基于產業(yè)鏈條企業(yè)之間的貿易行為提供的融資服務，在此基礎上，商業(yè)銀行可以通過融資、結算、國際貿易等多種產品組合，為產業(yè)鏈條企業(yè)量身打造一攬子綜合金融服務方案，將自身資金流與產業(yè)鏈商流、物流、信息流深度融合，反過來對商業(yè)銀行獲客、風控、收益、產業(yè)鏈參與度等方面進行了保障。對于商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務，胡躍飛[]是這樣認為的：從商業(yè)銀行視角出發(fā)，供應鏈金融就是商業(yè)銀行基于某種特定商品所對應產業(yè)鏈上的，具有產業(yè)鏈核心地位的企業(yè)信用，結合產業(yè)鏈真實的貿易背景，以產業(yè)鏈間企業(yè)的貿易行為為導向，將未來銷售所產生的現(xiàn)金流為還款來源的，多筆額度授信融資業(yè)務。1.2商業(yè)銀行供應鏈金融相關理論1.1.1三種供應鏈金融模式目前，供應鏈金融業(yè)務模式大致有三種：基于存貨質押的供應鏈金融模式、基于應收賬款的供應鏈金融模式、基于預收賬款的供應鏈金融模式。（1）基于存貨質押的供應鏈金融模式。大部分企業(yè)，尤其是制造型企業(yè)，在接受訂單后都會進行原材料采購，原材料從供應商處通過物流送達企業(yè)，企業(yè)再利用原材料進行生產。但無論是從下達訂單到原材料送達、質檢、入庫，還是入庫后逐批生產都會產生對時間差，導致企業(yè)的資金囤積在存貨上，資金周轉率大大受限。目前商業(yè)銀行主要采取靜態(tài)存貨質押，該模式下，產業(yè)鏈條企業(yè)需先提供存貨（原材料、半成品或產成品）質押并向商業(yè)銀行指定監(jiān)管機構轉移貨物所有權后，才能基于核心企業(yè)信用，向商業(yè)銀行或其他金融機構申請融資，而要對貨物進行贖回則需將銷售回款按照商業(yè)銀行指定賬戶進行回籠、還款后，方可獲得貨物所有權。該模式對于中小企業(yè)來說具有最重大的意義，因為產業(yè)鏈中小企業(yè)一般不具有核心企業(yè)所具有的地位、協(xié)調、議價能力，因此對于供應鏈管理來說參與度較低，通過存貨質押融資，可以助力中小企業(yè)主動改善資金狀況，提高資金周轉率。圖1.1：存貨質押融資業(yè)務模式（2）基于應收賬款的供應鏈金融模式。該模式下，商業(yè)銀行或其他金融機構尋找產業(yè)鏈中具有核心地位、規(guī)模較大的單個或者數(shù)個核心企業(yè)，為其提供一定金額的授信額度，核心企業(yè)上游供應商在商業(yè)銀行的評估后，給每一個供應商核定一個與核心企業(yè)日常交易金額、核心企業(yè)對供應商評價有關的信用額度，并以該額度為限占用核心企業(yè)額度進行融資。該模式即目前商業(yè)銀行普遍采用的模式，但各個商業(yè)銀行間保理業(yè)務的區(qū)別較大，區(qū)別主要在于：1、是否需要應付賬款方（核心企業(yè)）確權，如需核心企業(yè)確權的是明保理，否則是暗保理，暗保理具有無法確定核心企業(yè)付款意愿，即供應鏈金融還款來源的特點，故商業(yè)銀行一般對暗保理參與意愿很低；2、是否對供應商保留追索權，在核心企業(yè)無法支付某一筆供應鏈金融應付賬款的前提下，如需保留對供應商的債項追索權是有追索權保理，否則是無追索權保理，兩者區(qū)別在于前者屬于普通貸款業(yè)務，后者屬于保理業(yè)務。保理業(yè)務依托核心企業(yè)與其下游供應商之間真實的貿易背景，輔以發(fā)票、合同等校驗，在核心企業(yè)承諾付款的前提下，核心企業(yè)實質上承擔了反擔保措施，也就為供應鏈金融各個參與方減小風險，提高收益。圖1.2應收賬款融資業(yè)務模式（3）基于預付賬款的供應鏈金融模式。商業(yè)銀行一般會與固定的物流或倉儲公司進行合作，對于上游核心企業(yè)承擔擔保、回購等責任的基礎上，對于產業(yè)鏈下游的中小經銷商存放于商業(yè)銀行指定倉庫里的倉單進融資，并對貨物及銷售行為進行監(jiān)管。該模式與存貨質押的區(qū)別在于企業(yè)主要依托“未來”將要獲得的存貨進行融資，而存貨質押目前主要針對企業(yè)“已有”的存貨進行融資。該模式下，商業(yè)銀行或其他金融機構尋找產業(yè)鏈中具有核心地位、規(guī)模較大的單個或者數(shù)個核心企業(yè)，為其提供一定金額的授信額度，在核心企業(yè)承擔連帶責任擔保或者承諾回購的前提下，以金融機構指定倉庫中的倉單向商業(yè)銀行或者其他金融機構申請的預付賬款融資。該模式出現(xiàn)最早，在國外的成熟度也相當高，國內的怡亞通、中儲運等倉儲企業(yè)通過與各大金融機構合作，取得了一定的成效。但該模式存在著額外監(jiān)管費用、貨物出入庫額外時間、倉儲企業(yè)是否承擔兜底責任等問題。圖1.3預付款融資業(yè)務模式1.1.2商業(yè)銀行供應鏈金融服務風險點供應鏈金融發(fā)展至今已有數(shù)十個年頭，從一開始的普通保理、商票保貼，到物流企業(yè)介入后的融通倉、預付款融資，再到目前的反向保理、供應鏈金融一攬子服務，供應鏈金融發(fā)展可謂迅猛。但任何商業(yè)銀行信貸業(yè)務，都會存在一定業(yè)務風險，供應鏈金融的特點決定了其一旦發(fā)生風險，都會通過供應鏈產業(yè)鏈放大，形成“馬太效應”，因此供應鏈金融的風險也是商業(yè)銀行不可忽略的重點領域，主要風險如下：信用傳遞風險。供應鏈金融具有“一榮俱榮、一損俱損”的特點，任何一個鏈條企業(yè)的信用風險都會沿著供應鏈傳導、放大，進而導致產業(yè)鏈整體信用惡化，風險疊加，對商業(yè)銀行產生巨大的風險。對商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務而言，所謂的“核心企業(yè)”并不一定意味著規(guī)模較大、抗風險能力較強的企業(yè)，而是在產業(yè)鏈中具有一定核心地位的、擁有一定產品壁壘的企業(yè)，隨著商業(yè)銀行供應鏈金融的發(fā)展，甚至可能是具有一定知識產權的輕資產類企業(yè)，如生物醫(yī)藥、服務業(yè)等企業(yè)。一旦商業(yè)銀行介入產業(yè)鏈后，任意鏈條企業(yè)發(fā)生信用風險，而核心企業(yè)自身的自身規(guī)模、抗風險能力、付款能力等情況相對有限，將導致大面積壞賬出現(xiàn)，威脅區(qū)域經濟整體健康。該風險是商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務風險核心所在，目前商業(yè)銀行主要采取產業(yè)鏈研究、物流信息獲取、核心企業(yè)授信限制、貿易背景真實性審查等方法來對該風險進行規(guī)避。操作風險。相對于傳統(tǒng)信貸業(yè)務“點對點”的模式，供應鏈金融業(yè)務一是多出了貿易背景真實性審核、物流信息審核等多個環(huán)節(jié)，二是隨著產業(yè)鏈條上復數(shù)鏈條企業(yè)的參與而導致的準入、審核、放款、貸后等環(huán)節(jié)的工作量成倍放大，三是供應鏈金融相比傳統(tǒng)信貸而言產生時間較晚，導致商業(yè)銀行從業(yè)人員的認識、操作培訓等力度相對有限；四是通過將核心企業(yè)信用沿著供應鏈產業(yè)鏈傳遞的方式，確實減輕了鏈條企業(yè)違約的信用風險，但供應鏈金融對于產業(yè)鏈交易的真實性、貨權轉移情況、貨物出入庫、物流等環(huán)節(jié)的驗證工作，就落在了商業(yè)銀行的經營人員身上；五是供應鏈金融往往需要對于應收賬款、貨物、貨權等資產進行質押、登記，此類登記工作也落在商業(yè)銀行經營人員身上。因此，供應鏈金融業(yè)務的操作風險也相對較大。該風險往往對供應鏈金融業(yè)務的時效性、客戶體驗度、貸后檢查等環(huán)節(jié)產生不利的影響，就目前而言，商業(yè)銀行往往采取加大金融科技投入、部分環(huán)節(jié)外包、加大檢查頻率等方式來規(guī)避此風險。聲譽風險。近年來隨著商業(yè)銀行間競爭力度的加大、網(wǎng)絡通信技術的發(fā)展、監(jiān)管機構的處罰力度加大，商業(yè)銀行越來越重視客戶滿意度、客戶體驗等無形資產，供應鏈金融業(yè)務因其“核心企業(yè)上下游數(shù)個企業(yè)參與”的特點，一旦因各種原因導致的放款時效性、服務滿意度等客戶體驗下降，將會對商業(yè)銀行該產業(yè)鏈整體聲譽產生不利影響，并輕則導致客戶投訴，重則引起監(jiān)管處罰等后果。根據(jù)中國銀保監(jiān)會消費者權益保護局發(fā)布的《2020年第四季度銀行業(yè)消費投訴情況的通報》[45]，2020年四季度，商業(yè)銀行投訴76224件，環(huán)比減少10.4%，其中，涉及國有大型商業(yè)銀行25873件，環(huán)比減少5.2%，占投訴總量的33.9%；股份制商業(yè)銀行31849件，環(huán)比減少15.0%，占投訴總量的41.8%；外資法人銀行374件，環(huán)比減少16.3%，占投訴總量的0.5%；城市商業(yè)銀行（含民營銀行）8299件，環(huán)比減少1.0%，占投訴總量的10.9%；農村中小金融機構3306件，環(huán)比減少3.3%，占投訴總量的4.3%；其他銀行業(yè)金融機構6523件，環(huán)比減少18.5%，占投訴總量的8.6%。目前開展供應鏈金融業(yè)務的商業(yè)銀行均對供應鏈金融服務效率較為重視，盡量避免引起自身聲譽問題。1.1.3商業(yè)銀行供應鏈金融與傳統(tǒng)信貸融資的區(qū)別1.1.3.1核心企業(yè)視角對于產業(yè)鏈中具有核心地位的、擁有一定產品壁壘的企業(yè)，其自身往往相對較為容易從商業(yè)銀行獲取信貸業(yè)務支持。隨著全球化后產業(yè)鏈之間的競爭日趨激烈，產業(yè)鏈核心企業(yè)不論是出于通過商業(yè)銀行供應鏈金融業(yè)務加強與上下游企業(yè)之間粘性、獲取一級供應商和經銷商以外的鏈條企業(yè)數(shù)據(jù)，還是出于通過將自身信用通過供應鏈金融傳遞給鏈條企業(yè)、提高產業(yè)鏈整體資金周轉率、擴大產業(yè)鏈整體競爭力的考量，都傾向于商業(yè)銀行進行供應鏈金融業(yè)務的合作。1.1.3.2銀行視角從商業(yè)銀行的角度來看，以往商業(yè)銀行，尤其是大型國有商業(yè)銀行，更注重對于大型企業(yè)和國有企業(yè)的信貸資源支持。原因無他，大型企業(yè)和國有企業(yè)對貸款價格相對不敏感，同時貸款金額較大，對商業(yè)銀行的規(guī)模效應有著巨大的推動作用。而大型銀行把經營觸角伸向小微企業(yè)還是最近幾年的事情，一方面監(jiān)管高層一再鼓勵倡導向小微企業(yè)貸款傾斜，甚至央行在存款準備金、再貸款等方面的政策也向小微企業(yè)服務銀行傾斜，另一方面最近幾年宏觀經濟的下行，讓大型企業(yè)的融資需求不足，有些大型企業(yè)轉向債券市場和股市等其他渠道融資，大型商業(yè)銀行資產增速卻持續(xù)居高不下，必須維持此前的增速，才能保持此前的利潤增速，那么下一步貸款投向的目標就是小微企業(yè)。就目前而言，普通小微企業(yè)還是因為種種原因無法獲得商業(yè)銀行的青睞，那么大型產業(yè)鏈條上的中小企業(yè)就成為了商業(yè)銀行發(fā)展普惠金融的重要抓手。供應鏈金融可以大大降低商業(yè)銀行的獲客成本、拓寬獲客渠道，也將原本的信貸業(yè)務“點對點”業(yè)務，拓展到產業(yè)鏈整體“一條線”，可以獲取產業(yè)鏈整體資金流動情況、交易結算情況、物流情況，而商業(yè)銀行結合自身的多產業(yè)鏈服務經驗、自身規(guī)模等優(yōu)勢，可以做到“以點拓線，以線拓面”的提供多產業(yè)鏈、為鏈條企業(yè)量身定制的供應鏈金融服務，打造自身供應鏈金融品牌，形成品牌“護城河”。而通過供應鏈金融積累下來的交易數(shù)據(jù)、鏈條企業(yè)履約情況、銷售數(shù)據(jù)、企業(yè)評價、物流信息等方面，又反過來為商業(yè)銀行的風險控制具有極大的幫助作用，以往信貸主體的物流信息、交易數(shù)據(jù)等信息獲取均有一定滯后性甚至是困難，商業(yè)銀行在信貸業(yè)務風險防控方面往往處于單一客戶靜態(tài)“守勢”；通過供應鏈金融，商業(yè)銀行可以動態(tài)獲取產業(yè)鏈整體信息流、物流、商流，甚至可以對于部分企業(yè)的收款賬戶進行監(jiān)管，強調供應鏈金融的“自償性”，有利于商業(yè)銀行主動識別風險，形成多個客戶動態(tài)“監(jiān)控”。1.1.3.3不同視角下對中小企業(yè)認知的區(qū)別和傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務對比一下就會發(fā)現(xiàn)，供應鏈金融的運行過程中，不僅僅涉及了信貸資金提供方——銀行、授信用信主題——企業(yè)，還包括了產業(yè)鏈上其他的鏈條企業(yè)、物流公司、服務商等一系列主體。供應鏈產業(yè)鏈中的中小企業(yè)，尤其是具有一定成長潛力、產品優(yōu)勢的中小企業(yè)，必將是供應鏈金融服務的主體。而傳統(tǒng)信貸模式中，中小企業(yè)往往被認為：信息披露不充分，即財務信息、人員任命信息、交易信息等信息披露相對受到監(jiān)管較少，中小企業(yè)掌握披露主