摘要商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融研究的相關(guān)理論基礎(chǔ)概述1.1商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融體系概述隨著供應(yīng)鏈金融的提出和開展，已有越來(lái)越多的占據(jù)產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的、資金實(shí)力較為雄厚的核心企業(yè)為自身的上游供應(yīng)商提供提前付款、商業(yè)保理、折扣付款等服務(wù)，對(duì)下游經(jīng)銷商提供賒銷、折扣預(yù)付款等服務(wù)，以期解決產(chǎn)業(yè)鏈資金問(wèn)題。但不論是站在產(chǎn)業(yè)鏈角度，還是站在核心企業(yè)角度，該解決方案存在以下問(wèn)題：1、該解決方案實(shí)質(zhì)上是企業(yè)與銀行角色的統(tǒng)一，甚至是替代，因此而產(chǎn)生的服務(wù)效率、資金安全、服務(wù)前后一致性等很有可能不及傳統(tǒng)的銀行角色帶來(lái)的體驗(yàn)；2、供應(yīng)鏈金融具有“信用傳遞”的特點(diǎn)，因此一旦核心企業(yè)上下游的客戶出現(xiàn)生產(chǎn)、銷售問(wèn)題，很可能將風(fēng)險(xiǎn)沿著供應(yīng)鏈整體傳導(dǎo)、放大，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈整體經(jīng)濟(jì)環(huán)境、信用惡化，進(jìn)而影響產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力，形成惡性循環(huán)；3、核心企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況、盈利要求等本身就要求核心企業(yè)通過(guò)延長(zhǎng)上游賬期、縮短下游賬期等方式來(lái)提高核心企業(yè)自身的資金占有率和周轉(zhuǎn)率，這與供應(yīng)鏈金融“提升產(chǎn)業(yè)鏈整體資金利用率”理念恰恰是沖突的。因此，商業(yè)銀行從各方面來(lái)說(shuō)，都是供應(yīng)鏈金融資金方的最佳選擇。商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融是對(duì)“貿(mào)易融資”這一概念的延伸，即供應(yīng)鏈金融首先是基于產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)之間的貿(mào)易行為提供的融資服務(wù)，在此基礎(chǔ)上，商業(yè)銀行可以通過(guò)融資、結(jié)算、國(guó)際貿(mào)易等多種產(chǎn)品組合，為產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)量身打造一攬子綜合金融服務(wù)方案，將自身資金流與產(chǎn)業(yè)鏈商流、物流、信息流深度融合，反過(guò)來(lái)對(duì)商業(yè)銀行獲客、風(fēng)控、收益、產(chǎn)業(yè)鏈參與度等方面進(jìn)行了保障。對(duì)于商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)，胡躍飛[]是這樣認(rèn)為的：從商業(yè)銀行視角出發(fā)，供應(yīng)鏈金融就是商業(yè)銀行基于某種特定商品所對(duì)應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈上的，具有產(chǎn)業(yè)鏈核心地位的企業(yè)信用，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈真實(shí)的貿(mào)易背景，以產(chǎn)業(yè)鏈間企業(yè)的貿(mào)易行為為導(dǎo)向，將未來(lái)銷售所產(chǎn)生的現(xiàn)金流為還款來(lái)源的，多筆額度授信融資業(yè)務(wù)。1.2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融相關(guān)理論1.1.1三種供應(yīng)鏈金融模式目前，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)模式大致有三種：基于存貨質(zhì)押的供應(yīng)鏈金融模式、基于應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融模式、基于預(yù)收賬款的供應(yīng)鏈金融模式。（1）基于存貨質(zhì)押的供應(yīng)鏈金融模式。大部分企業(yè)，尤其是制造型企業(yè)，在接受訂單后都會(huì)進(jìn)行原材料采購(gòu)，原材料從供應(yīng)商處通過(guò)物流送達(dá)企業(yè)，企業(yè)再利用原材料進(jìn)行生產(chǎn)。但無(wú)論是從下達(dá)訂單到原材料送達(dá)、質(zhì)檢、入庫(kù)，還是入庫(kù)后逐批生產(chǎn)都會(huì)產(chǎn)生對(duì)時(shí)間差，導(dǎo)致企業(yè)的資金囤積在存貨上，資金周轉(zhuǎn)率大大受限。目前商業(yè)銀行主要采取靜態(tài)存貨質(zhì)押，該模式下，產(chǎn)業(yè)鏈條企業(yè)需先提供存貨（原材料、半成品或產(chǎn)成品）質(zhì)押并向商業(yè)銀行指定監(jiān)管機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)移貨物所有權(quán)后，才能基于核心企業(yè)信用，向商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)融資，而要對(duì)貨物進(jìn)行贖回則需將銷售回款按照商業(yè)銀行指定賬戶進(jìn)行回籠、還款后，方可獲得貨物所有權(quán)。該模式對(duì)于中小企業(yè)來(lái)說(shuō)具有最重大的意義，因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)一般不具有核心企業(yè)所具有的地位、協(xié)調(diào)、議價(jià)能力，因此對(duì)于供應(yīng)鏈管理來(lái)說(shuō)參與度較低，通過(guò)存貨質(zhì)押融資，可以助力中小企業(yè)主動(dòng)改善資金狀況，提高資金周轉(zhuǎn)率。圖1.1：存貨質(zhì)押融資業(yè)務(wù)模式（2）基于應(yīng)收賬款的供應(yīng)鏈金融模式。該模式下，商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)尋找產(chǎn)業(yè)鏈中具有核心地位、規(guī)模較大的單個(gè)或者數(shù)個(gè)核心企業(yè)，為其提供一定金額的授信額度，核心企業(yè)上游供應(yīng)商在商業(yè)銀行的評(píng)估后，給每一個(gè)供應(yīng)商核定一個(gè)與核心企業(yè)日常交易金額、核心企業(yè)對(duì)供應(yīng)商評(píng)價(jià)有關(guān)的信用額度，并以該額度為限占用核心企業(yè)額度進(jìn)行融資。該模式即目前商業(yè)銀行普遍采用的模式，但各個(gè)商業(yè)銀行間保理業(yè)務(wù)的區(qū)別較大，區(qū)別主要在于：1、是否需要應(yīng)付賬款方（核心企業(yè)）確權(quán)，如需核心企業(yè)確權(quán)的是明保理，否則是暗保理，暗保理具有無(wú)法確定核心企業(yè)付款意愿，即供應(yīng)鏈金融還款來(lái)源的特點(diǎn)，故商業(yè)銀行一般對(duì)暗保理參與意愿很低；2、是否對(duì)供應(yīng)商保留追索權(quán)，在核心企業(yè)無(wú)法支付某一筆供應(yīng)鏈金融應(yīng)付賬款的前提下，如需保留對(duì)供應(yīng)商的債項(xiàng)追索權(quán)是有追索權(quán)保理，否則是無(wú)追索權(quán)保理，兩者區(qū)別在于前者屬于普通貸款業(yè)務(wù)，后者屬于保理業(yè)務(wù)。保理業(yè)務(wù)依托核心企業(yè)與其下游供應(yīng)商之間真實(shí)的貿(mào)易背景，輔以發(fā)票、合同等校驗(yàn)，在核心企業(yè)承諾付款的前提下，核心企業(yè)實(shí)質(zhì)上承擔(dān)了反擔(dān)保措施，也就為供應(yīng)鏈金融各個(gè)參與方減小風(fēng)險(xiǎn)，提高收益。圖1.2應(yīng)收賬款融資業(yè)務(wù)模式（3）基于預(yù)付賬款的供應(yīng)鏈金融模式。商業(yè)銀行一般會(huì)與固定的物流或倉(cāng)儲(chǔ)公司進(jìn)行合作，對(duì)于上游核心企業(yè)承擔(dān)擔(dān)保、回購(gòu)等責(zé)任的基礎(chǔ)上，對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈下游的中小經(jīng)銷商存放于商業(yè)銀行指定倉(cāng)庫(kù)里的倉(cāng)單進(jìn)融資，并對(duì)貨物及銷售行為進(jìn)行監(jiān)管。該模式與存貨質(zhì)押的區(qū)別在于企業(yè)主要依托“未來(lái)”將要獲得的存貨進(jìn)行融資，而存貨質(zhì)押目前主要針對(duì)企業(yè)“已有”的存貨進(jìn)行融資。該模式下，商業(yè)銀行或其他金融機(jī)構(gòu)尋找產(chǎn)業(yè)鏈中具有核心地位、規(guī)模較大的單個(gè)或者數(shù)個(gè)核心企業(yè)，為其提供一定金額的授信額度，在核心企業(yè)承擔(dān)連帶責(zé)任擔(dān)保或者承諾回購(gòu)的前提下，以金融機(jī)構(gòu)指定倉(cāng)庫(kù)中的倉(cāng)單向商業(yè)銀行或者其他金融機(jī)構(gòu)申請(qǐng)的預(yù)付賬款融資。該模式出現(xiàn)最早，在國(guó)外的成熟度也相當(dāng)高，國(guó)內(nèi)的怡亞通、中儲(chǔ)運(yùn)等倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)通過(guò)與各大金融機(jī)構(gòu)合作，取得了一定的成效。但該模式存在著額外監(jiān)管費(fèi)用、貨物出入庫(kù)額外時(shí)間、倉(cāng)儲(chǔ)企業(yè)是否承擔(dān)兜底責(zé)任等問(wèn)題。圖1.3預(yù)付款融資業(yè)務(wù)模式1.1.2商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融服務(wù)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)供應(yīng)鏈金融發(fā)展至今已有數(shù)十個(gè)年頭，從一開始的普通保理、商票保貼，到物流企業(yè)介入后的融通倉(cāng)、預(yù)付款融資，再到目前的反向保理、供應(yīng)鏈金融一攬子服務(wù)，供應(yīng)鏈金融發(fā)展可謂迅猛。但任何商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)，都會(huì)存在一定業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，供應(yīng)鏈金融的特點(diǎn)決定了其一旦發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)，都會(huì)通過(guò)供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈放大，形成“馬太效應(yīng)”，因此供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)也是商業(yè)銀行不可忽略的重點(diǎn)領(lǐng)域，主要風(fēng)險(xiǎn)如下：信用傳遞風(fēng)險(xiǎn)。供應(yīng)鏈金融具有“一榮俱榮、一損俱損”的特點(diǎn)，任何一個(gè)鏈條企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)沿著供應(yīng)鏈傳導(dǎo)、放大，進(jìn)而導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈整體信用惡化，風(fēng)險(xiǎn)疊加，對(duì)商業(yè)銀行產(chǎn)生巨大的風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)而言，所謂的“核心企業(yè)”并不一定意味著規(guī)模較大、抗風(fēng)險(xiǎn)能力較強(qiáng)的企業(yè)，而是在產(chǎn)業(yè)鏈中具有一定核心地位的、擁有一定產(chǎn)品壁壘的企業(yè)，隨著商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融的發(fā)展，甚至可能是具有一定知識(shí)產(chǎn)權(quán)的輕資產(chǎn)類企業(yè)，如生物醫(yī)藥、服務(wù)業(yè)等企業(yè)。一旦商業(yè)銀行介入產(chǎn)業(yè)鏈后，任意鏈條企業(yè)發(fā)生信用風(fēng)險(xiǎn)，而核心企業(yè)自身的自身規(guī)模、抗風(fēng)險(xiǎn)能力、付款能力等情況相對(duì)有限，將導(dǎo)致大面積壞賬出現(xiàn)，威脅區(qū)域經(jīng)濟(jì)整體健康。該風(fēng)險(xiǎn)是商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)核心所在，目前商業(yè)銀行主要采取產(chǎn)業(yè)鏈研究、物流信息獲取、核心企業(yè)授信限制、貿(mào)易背景真實(shí)性審查等方法來(lái)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行規(guī)避。操作風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”的模式，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)一是多出了貿(mào)易背景真實(shí)性審核、物流信息審核等多個(gè)環(huán)節(jié)，二是隨著產(chǎn)業(yè)鏈條上復(fù)數(shù)鏈條企業(yè)的參與而導(dǎo)致的準(zhǔn)入、審核、放款、貸后等環(huán)節(jié)的工作量成倍放大，三是供應(yīng)鏈金融相比傳統(tǒng)信貸而言產(chǎn)生時(shí)間較晚，導(dǎo)致商業(yè)銀行從業(yè)人員的認(rèn)識(shí)、操作培訓(xùn)等力度相對(duì)有限；四是通過(guò)將核心企業(yè)信用沿著供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈傳遞的方式，確實(shí)減輕了鏈條企業(yè)違約的信用風(fēng)險(xiǎn)，但供應(yīng)鏈金融對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈交易的真實(shí)性、貨權(quán)轉(zhuǎn)移情況、貨物出入庫(kù)、物流等環(huán)節(jié)的驗(yàn)證工作，就落在了商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)人員身上；五是供應(yīng)鏈金融往往需要對(duì)于應(yīng)收賬款、貨物、貨權(quán)等資產(chǎn)進(jìn)行質(zhì)押、登記，此類登記工作也落在商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)人員身上。因此，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較大。該風(fēng)險(xiǎn)往往對(duì)供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的時(shí)效性、客戶體驗(yàn)度、貸后檢查等環(huán)節(jié)產(chǎn)生不利的影響，就目前而言，商業(yè)銀行往往采取加大金融科技投入、部分環(huán)節(jié)外包、加大檢查頻率等方式來(lái)規(guī)避此風(fēng)險(xiǎn)。聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)。近年來(lái)隨著商業(yè)銀行間競(jìng)爭(zhēng)力度的加大、網(wǎng)絡(luò)通信技術(shù)的發(fā)展、監(jiān)管機(jī)構(gòu)的處罰力度加大，商業(yè)銀行越來(lái)越重視客戶滿意度、客戶體驗(yàn)等無(wú)形資產(chǎn)，供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)因其“核心企業(yè)上下游數(shù)個(gè)企業(yè)參與”的特點(diǎn)，一旦因各種原因?qū)е碌姆趴顣r(shí)效性、服務(wù)滿意度等客戶體驗(yàn)下降，將會(huì)對(duì)商業(yè)銀行該產(chǎn)業(yè)鏈整體聲譽(yù)產(chǎn)生不利影響，并輕則導(dǎo)致客戶投訴，重則引起監(jiān)管處罰等后果。根據(jù)中國(guó)銀保監(jiān)會(huì)消費(fèi)者權(quán)益保護(hù)局發(fā)布的《2020年第四季度銀行業(yè)消費(fèi)投訴情況的通報(bào)》[45]，2020年四季度，商業(yè)銀行投訴76224件，環(huán)比減少10.4%，其中，涉及國(guó)有大型商業(yè)銀行25873件，環(huán)比減少5.2%，占投訴總量的33.9%；股份制商業(yè)銀行31849件，環(huán)比減少15.0%，占投訴總量的41.8%；外資法人銀行374件，環(huán)比減少16.3%，占投訴總量的0.5%；城市商業(yè)銀行（含民營(yíng)銀行）8299件，環(huán)比減少1.0%，占投訴總量的10.9%；農(nóng)村中小金融機(jī)構(gòu)3306件，環(huán)比減少3.3%，占投訴總量的4.3%；其他銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)6523件，環(huán)比減少18.5%，占投訴總量的8.6%。目前開展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行均對(duì)供應(yīng)鏈金融服務(wù)效率較為重視，盡量避免引起自身聲譽(yù)問(wèn)題。1.1.3商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融與傳統(tǒng)信貸融資的區(qū)別1.1.3.1核心企業(yè)視角對(duì)于產(chǎn)業(yè)鏈中具有核心地位的、擁有一定產(chǎn)品壁壘的企業(yè)，其自身往往相對(duì)較為容易從商業(yè)銀行獲取信貸業(yè)務(wù)支持。隨著全球化后產(chǎn)業(yè)鏈之間的競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，產(chǎn)業(yè)鏈核心企業(yè)不論是出于通過(guò)商業(yè)銀行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)加強(qiáng)與上下游企業(yè)之間粘性、獲取一級(jí)供應(yīng)商和經(jīng)銷商以外的鏈條企業(yè)數(shù)據(jù)，還是出于通過(guò)將自身信用通過(guò)供應(yīng)鏈金融傳遞給鏈條企業(yè)、提高產(chǎn)業(yè)鏈整體資金周轉(zhuǎn)率、擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)鏈整體競(jìng)爭(zhēng)力的考量，都傾向于商業(yè)銀行進(jìn)行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的合作。1.1.3.2銀行視角從商業(yè)銀行的角度來(lái)看，以往商業(yè)銀行，尤其是大型國(guó)有商業(yè)銀行，更注重對(duì)于大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)的信貸資源支持。原因無(wú)他，大型企業(yè)和國(guó)有企業(yè)對(duì)貸款價(jià)格相對(duì)不敏感，同時(shí)貸款金額較大，對(duì)商業(yè)銀行的規(guī)模效應(yīng)有著巨大的推動(dòng)作用。而大型銀行把經(jīng)營(yíng)觸角伸向小微企業(yè)還是最近幾年的事情，一方面監(jiān)管高層一再鼓勵(lì)倡導(dǎo)向小微企業(yè)貸款傾斜，甚至央行在存款準(zhǔn)備金、再貸款等方面的政策也向小微企業(yè)服務(wù)銀行傾斜，另一方面最近幾年宏觀經(jīng)濟(jì)的下行，讓大型企業(yè)的融資需求不足，有些大型企業(yè)轉(zhuǎn)向債券市場(chǎng)和股市等其他渠道融資，大型商業(yè)銀行資產(chǎn)增速卻持續(xù)居高不下，必須維持此前的增速，才能保持此前的利潤(rùn)增速，那么下一步貸款投向的目標(biāo)就是小微企業(yè)。就目前而言，普通小微企業(yè)還是因?yàn)榉N種原因無(wú)法獲得商業(yè)銀行的青睞，那么大型產(chǎn)業(yè)鏈條上的中小企業(yè)就成為了商業(yè)銀行發(fā)展普惠金融的重要抓手。供應(yīng)鏈金融可以大大降低商業(yè)銀行的獲客成本、拓寬獲客渠道，也將原本的信貸業(yè)務(wù)“點(diǎn)對(duì)點(diǎn)”業(yè)務(wù)，拓展到產(chǎn)業(yè)鏈整體“一條線”，可以獲取產(chǎn)業(yè)鏈整體資金流動(dòng)情況、交易結(jié)算情況、物流情況，而商業(yè)銀行結(jié)合自身的多產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)經(jīng)驗(yàn)、自身規(guī)模等優(yōu)勢(shì)，可以做到“以點(diǎn)拓線，以線拓面”的提供多產(chǎn)業(yè)鏈、為鏈條企業(yè)量身定制的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，打造自身供應(yīng)鏈金融品牌，形成品牌“護(hù)城河”。而通過(guò)供應(yīng)鏈金融積累下來(lái)的交易數(shù)據(jù)、鏈條企業(yè)履約情況、銷售數(shù)據(jù)、企業(yè)評(píng)價(jià)、物流信息等方面，又反過(guò)來(lái)為商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制具有極大的幫助作用，以往信貸主體的物流信息、交易數(shù)據(jù)等信息獲取均有一定滯后性甚至是困難，商業(yè)銀行在信貸業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防控方面往往處于單一客戶靜態(tài)“守勢(shì)”；通過(guò)供應(yīng)鏈金融，商業(yè)銀行可以動(dòng)態(tài)獲取產(chǎn)業(yè)鏈整體信息流、物流、商流，甚至可以對(duì)于部分企業(yè)的收款賬戶進(jìn)行監(jiān)管，強(qiáng)調(diào)供應(yīng)鏈金融的“自償性”，有利于商業(yè)銀行主動(dòng)識(shí)別風(fēng)險(xiǎn)，形成多個(gè)客戶動(dòng)態(tài)“監(jiān)控”。1.1.3.3不同視角下對(duì)中小企業(yè)認(rèn)知的區(qū)別和傳統(tǒng)商業(yè)銀行信貸業(yè)務(wù)對(duì)比一下就會(huì)發(fā)現(xiàn)，供應(yīng)鏈金融的運(yùn)行過(guò)程中，不僅僅涉及了信貸資金提供方——銀行、授信用信主題——企業(yè)，還包括了產(chǎn)業(yè)鏈上其他的鏈條企業(yè)、物流公司、服務(wù)商等一系列主體。供應(yīng)鏈產(chǎn)業(yè)鏈中的中小企業(yè)，尤其是具有一定成長(zhǎng)潛力、產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)的中小企業(yè)，必將是供應(yīng)鏈金融服務(wù)的主體。而傳統(tǒng)信貸模式中，中小企業(yè)往往被認(rèn)為：信息披露不充分，即財(cái)務(wù)信息、人員任命信息、交易信息等信息披露相對(duì)受到監(jiān)管較少，中小企業(yè)掌握披露主