2025考研中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)基礎(chǔ)練習(xí)模擬卷考試時(shí)間：______分鐘總分：______分姓名：______一、選擇題（每小題2分，共20分。下列每小題給出的四個(gè)選項(xiàng)中，只有一項(xiàng)是符合題目要求的。請將正確選項(xiàng)前的字母填在答題卡相應(yīng)位置。）1.下列關(guān)于貨幣本質(zhì)的描述，正確的是：A.貨幣是政府強(qiáng)制發(fā)行的法定貨幣B.貨幣必須具備完全的耐久性C.貨幣的價(jià)值在于其本身的使用價(jià)值D.貨幣的主要功能是作為計(jì)價(jià)單位2.在一個(gè)兩期模型中，如果消費(fèi)者的效用函數(shù)為U=ln(C1)+ln(C2)，其中C1和C2分別為兩期消費(fèi)，假設(shè)消費(fèi)者在第一期收入為Y1，第二期收入為Y2，利率為r，那么消費(fèi)者為最大化效用而借入（即第一期收入小于第二期收入）的條件是：A.Y1(1+r)>Y2B.Y1(1+r)<Y2C.Y1/(1+r)>Y2/(1+r)D.Y1/(1+r)<Y2/(1+r)3.某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，票面利率為8%，每年付息一次。如果市場必要報(bào)酬率為10%，該債券的發(fā)行價(jià)格將：A.等于1000元B.高于1000元C.低于1000元D.無法確定4.以下哪種情況會(huì)導(dǎo)致一個(gè)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)降低？A.將低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)替換為高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)B.在投資組合中增加與現(xiàn)有資產(chǎn)相關(guān)性高的資產(chǎn)C.在投資組合中增加與現(xiàn)有資產(chǎn)相關(guān)性低的資產(chǎn)D.投資組合中所有資產(chǎn)的預(yù)期收益率都下降相同的幅度5.根據(jù)有效市場假說（EMH），如果市場是弱式有效的，那么：A.基于歷史價(jià)格信息的技術(shù)分析無法獲得超額收益B.基于公開信息的基本面分析可以持續(xù)獲得超額收益C.內(nèi)部信息持有者一定能獲得超額收益D.市場價(jià)格已充分反映了所有歷史價(jià)格和交易量信息6.某股票的當(dāng)前價(jià)格為50元，預(yù)計(jì)一年后股息為2元，一年后的預(yù)期價(jià)格為60元。根據(jù)股利貼現(xiàn)模型（DDM），假設(shè)要求收益率為10%，該股票的內(nèi)在價(jià)值為：A.56元B.58元C.60元D.62元7.在公司金融中，營運(yùn)資本管理的目標(biāo)通常包括：A.最大化存貨周轉(zhuǎn)率B.最大限度地減少應(yīng)收賬款C.在流動(dòng)性和盈利性之間取得平衡D.盡可能延長應(yīng)付賬款周期8.中央銀行降低法定存款準(zhǔn)備金率，通常會(huì)導(dǎo)致：A.商業(yè)銀行可貸資金減少B.市場利率上升C.貨幣供應(yīng)量減少D.基礎(chǔ)貨幣減少9.以下哪項(xiàng)不屬于金融中介的基本功能？A.降低交易成本B.分散風(fēng)險(xiǎn)C.提供流動(dòng)性D.創(chuàng)造新的金融工具10.根據(jù)國際收支平衡表的標(biāo)準(zhǔn)項(xiàng)目劃分，國際貿(mào)易中出口商品的價(jià)值記錄在：A.資本項(xiàng)目B.金融賬戶C.經(jīng)常賬戶D.官方儲(chǔ)備資產(chǎn)二、簡答題（每小題5分，共20分。請簡要回答下列問題。）1.簡述利率的期限結(jié)構(gòu)理論中的預(yù)期理論。2.解釋什么是金融市場的流動(dòng)性？流動(dòng)性對(duì)于金融市場有何重要意義？3.簡述公司進(jìn)行資本預(yù)算決策時(shí)，凈現(xiàn)值（NPV）法的原理及其優(yōu)點(diǎn)。4.簡述貨幣政策對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的主要影響渠道。三、計(jì)算題（每小題10分，共20分。請列出計(jì)算步驟。）1.某投資者購買了一份面值為1000元，期限為3年，票面利率為9%，每年付息一次的債券。購買時(shí)市場價(jià)格為920元。計(jì)算該債券的持有到期收益率（YTM）。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）2.假設(shè)一個(gè)投資組合由兩種資產(chǎn)構(gòu)成：資產(chǎn)A預(yù)期收益率為12%，標(biāo)準(zhǔn)差為20%；資產(chǎn)B預(yù)期收益率為18%，標(biāo)準(zhǔn)差為30%。兩種資產(chǎn)之間的相關(guān)系數(shù)為0.4。如果投資組合中資產(chǎn)A的投資比例為40%，資產(chǎn)B的投資比例為60%，計(jì)算該投資組合的預(yù)期收益率和標(biāo)準(zhǔn)差。（結(jié)果保留兩位小數(shù)）四、論述題（10分。請就以下問題展開論述。）結(jié)合當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢，分析貨幣政策調(diào)整對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)可能產(chǎn)生的影響，并探討中央銀行在實(shí)施貨幣政策時(shí)應(yīng)考慮的主要因素。試卷答案一、選擇題1.A2.B3.C4.C5.A6.B7.C8.C9.D10.C二、簡答題1.預(yù)期理論認(rèn)為，利率的期限結(jié)構(gòu)取決于未來短期利率的預(yù)期。假設(shè)投資者對(duì)未來的利率持有相同的預(yù)期，那么長期債券的預(yù)期收益率應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠谠摃r(shí)期內(nèi)預(yù)期的短期利率的平均值。如果預(yù)期未來短期利率將上升，則長期利率會(huì)高于短期利率，導(dǎo)致利率曲線向上傾斜；反之，如果預(yù)期未來短期利率將下降，則長期利率會(huì)低于短期利率，導(dǎo)致利率曲線向下傾斜。該理論不區(qū)分預(yù)期收益和風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。2.金融市場的流動(dòng)性是指資產(chǎn)能夠以合理的價(jià)格迅速轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金而不引起資產(chǎn)價(jià)值大幅變動(dòng)的特性。流動(dòng)性包含兩個(gè)維度：一是變現(xiàn)能力（能否快速轉(zhuǎn)換），二是價(jià)格穩(wěn)定性（轉(zhuǎn)換時(shí)價(jià)格損失是否?。Ａ鲃?dòng)性對(duì)金融市場至關(guān)重要：首先，它降低了投資者的交易成本和風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)投資；其次，它有助于提高資金配置效率，將資金引導(dǎo)至最有生產(chǎn)力的用途；最后，它為市場提供了緩沖機(jī)制，有助于維持市場穩(wěn)定，防止恐慌性拋售。3.凈現(xiàn)值（NPV）法是資本預(yù)算決策中常用的方法，其原理是將一個(gè)投資項(xiàng)目在未來產(chǎn)生的所有預(yù)期現(xiàn)金流量（包括流入和流出），按照一個(gè)預(yù)定的折現(xiàn)率（通常是資本成本或要求的最低收益率）折算成現(xiàn)值，然后計(jì)算出現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值之差。NPV=Σ[Ct/(1+r)^t]-InitialInvestment，其中Ct為第t期凈現(xiàn)金流量，r為折現(xiàn)率，t為期數(shù)。NPV法的優(yōu)點(diǎn)在于：它直接以貨幣單位衡量了投資項(xiàng)目能帶來的價(jià)值增量；它考慮了資金的時(shí)間價(jià)值；它能夠反映投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)（通過折現(xiàn)率）；在互斥項(xiàng)目決策中，NPV法通常能做出最優(yōu)選擇（選擇NPV最大者）。4.貨幣政策通過影響貨幣供應(yīng)量和利率水平，進(jìn)而對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生作用。其主要影響渠道包括：①利率渠道：中央銀行調(diào)整政策利率（如存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)率、公開市場操作利率等），影響市場利率水平，進(jìn)而影響投資和消費(fèi)決策。利率上升通常抑制投資和消費(fèi)，導(dǎo)致總需求下降；利率下降則刺激投資和消費(fèi)，導(dǎo)致總需求上升。②信貸渠道：貨幣政策影響銀行的資金成本和可用性，進(jìn)而影響銀行的信貸供給意愿和能力。寬松的貨幣政策使銀行資金充裕，更愿意放貸；緊縮的貨幣政策則相反，可能導(dǎo)致信貸收緊。③資產(chǎn)價(jià)格渠道：貨幣政策通過影響利率和信貸，影響股票、債券等資產(chǎn)的價(jià)格，進(jìn)而影響居民的財(cái)富效應(yīng)和企業(yè)的融資成本，間接影響消費(fèi)和投資。④匯率渠道：貨幣政策影響本幣的預(yù)期回報(bào)，進(jìn)而影響本幣的匯率。本幣貶值可能刺激出口，抑制進(jìn)口，影響凈出口和總需求。三、計(jì)算題1.設(shè)YTM為i。年利息=1000*9%=90元購買價(jià)格=920元根據(jù)債券定價(jià)公式：P=C/(1+i)+C/(1+i)^2+(C+FV)/(1+i)^3920=90/(1+i)+90/(1+i)^2+(90+1000)/(1+i)^3即：920=90*[(1/i)+(1/i)^2+(1/i)^3+1000/(1+i)^3]通過試錯(cuò)法或財(cái)務(wù)計(jì)算器求解：設(shè)i=5%:90*(0.20000+0.16000+0.12800+0.86384)=90*1.35184=1216.26設(shè)i=6%:90*(0.16667+0.13989+0.11574+0.83962)=90*1.36192=1225.72設(shè)i=5.5%:90*(0.18182+0.16418+0.13227+0.76214)=90*1.32041=1188.37通過進(jìn)一步插值或使用計(jì)算器，可得i≈5.46%。YTM≈5.46%。2.投資組合預(yù)期收益率(E(Rp)):E(Rp)=wA*E(RA)+wB*E(RB)E(Rp)=0.4*12%+0.6*18%E(Rp)=4.8%+10.8%E(Rp)=15.6%投資組合方差(σp^2):σp^2=wA^2*σA^2+wB^2*σB^2+2*wA*wB*σA*σB*ρσp^2=(0.4^2*0.2^2)+(0.6^2*0.3^2)+(2*0.4*0.6*0.2*0.3*0.4)σp^2=(0.16*0.04)+(0.36*0.09)+(2*0.4*0.6*0.2*0.3*0.4)σp^2=0.0064+0.0324+0.0192σp^2=0.058投資組合標(biāo)準(zhǔn)差(σp):σp=sqrt(0.058)σp≈0.241σp≈24.1%。四、論述題貨幣政策作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的重要工具，其調(diào)整對(duì)金融體系和實(shí)體經(jīng)濟(jì)具有深遠(yuǎn)且復(fù)雜的影響。其核心機(jī)制在于通過中央銀行控制貨幣供應(yīng)量和利率水平，進(jìn)而影響信貸條件、資產(chǎn)價(jià)格、匯率和預(yù)期，最終作用于投資、消費(fèi)和總產(chǎn)出。對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響主要體現(xiàn)在：首先，通過利率渠道，擴(kuò)張性貨幣政策（如降息、降準(zhǔn)）降低借貸成本，刺激企業(yè)投資和居民消費(fèi)，增加總需求，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長；緊縮性貨幣政策則相反，提高借貸成本，抑制投資和消費(fèi)，有助于控制通貨膨脹，但也可能放緩經(jīng)濟(jì)增長甚至引發(fā)衰退。其次，通過信貸渠道，貨幣政策的松緊直接影響銀行的放貸意愿和能力，寬松政策可能導(dǎo)致信貸過熱，增加金融風(fēng)險(xiǎn)；緊縮政策則可能緩解信貸壓力，但也可能限制實(shí)體經(jīng)濟(jì)的融資需求。再次，通過資產(chǎn)價(jià)格渠道，低利率環(huán)境往往推高股票、房地產(chǎn)等資產(chǎn)價(jià)格，產(chǎn)生財(cái)富效應(yīng)，進(jìn)一步刺激消費(fèi)；但過高的資產(chǎn)價(jià)格也可能積累泡沫風(fēng)險(xiǎn)。最后，通過匯率渠道，寬松的貨幣政策可能導(dǎo)致本幣貶值，刺激出口，改善貿(mào)易平衡，但也可能輸入通脹；緊縮的貨幣政策可能導(dǎo)致本幣升值，抑制出口，但有助于穩(wěn)定進(jìn)口成本和通脹預(yù)期。對(duì)金融體系的影響則更為直接：首先，貨幣政策是調(diào)節(jié)金融市場流動(dòng)性的關(guān)鍵手段。寬松政策增加市場流動(dòng)性，降低融資成本，穩(wěn)定市場情緒；緊縮政策則減少流動(dòng)性，可能導(dǎo)致市場波動(dòng)加劇和融資困難。其次，貨幣政策直接影響金融機(jī)構(gòu)的盈利能力和風(fēng)險(xiǎn)水平。低利率環(huán)境可能壓縮銀行凈息差，迫使銀行尋求高風(fēng)險(xiǎn)高收益業(yè)務(wù)；高利率環(huán)境則可能增加銀行貸款風(fēng)險(xiǎn)，但有利于提高其盈利能力。再次，貨幣政策的變動(dòng)是金融市場預(yù)期形成的重要參考，頻繁或劇烈的變動(dòng)可能增加市場的不確定性，影響投資者信心和資產(chǎn)配置。最后，貨幣政策與金融監(jiān)管政策相互配合，共同維護(hù)金融體系的穩(wěn)定。例如，在應(yīng)對(duì)金融危機(jī)時(shí)，貨幣政策往往需要與加強(qiáng)資本充足率要求、實(shí)施流動(dòng)性