2025年中國資產(chǎn)管理行業(yè)發(fā)展研究報告核心摘要：2025年，中國資產(chǎn)管理行業(yè)在“資管新規(guī)”深化落地與資本市場改革的雙重推動下，邁入“專業(yè)深耕、生態(tài)協(xié)同”的高質量發(fā)展新階段，成為服務實體經(jīng)濟與居民財富管理的核心力量。全年行業(yè)管理規(guī)模突破160萬億元，同比增長12.3%，增速較上年提升2.1個百分點；其中主動管理規(guī)模占比達68%，較上年提高5個百分點，標志著行業(yè)從“規(guī)模擴張”向“質量提升”的轉型取得實質性成效。居民財富增長與資產(chǎn)配置需求升級驅動行業(yè)擴容，個人持有的資管產(chǎn)品規(guī)模達85萬億元，占比提升至53.1%；機構資金更趨理性，保險資金、養(yǎng)老金等長期資金入市規(guī)模同比增長18%，成為市場穩(wěn)定器。行業(yè)生態(tài)持續(xù)優(yōu)化，銀行理財子公司、公募基金、券商資管等機構差異化競爭格局成型，科技賦能深度提升，AI在投資決策、風險控制等環(huán)節(jié)的應用率超70%，推動行業(yè)運營效率提升30%。本報告系統(tǒng)梳理2025年資管行業(yè)運行數(shù)據(jù)、核心動力、細分領域表現(xiàn)及政策環(huán)境，精準剖析行業(yè)挑戰(zhàn)與機遇，為機構戰(zhàn)略布局、監(jiān)管政策優(yōu)化及投資者決策提供專業(yè)支撐。一、2025年行業(yè)運行核心態(tài)勢1.1規(guī)模與結構：量質齊升，結構優(yōu)化2025年，中國資產(chǎn)管理行業(yè)在合規(guī)發(fā)展與需求拉動下，實現(xiàn)管理規(guī)模與發(fā)展質量的同步提升。從規(guī)模維度看，全年行業(yè)總管理規(guī)模達160.8萬億元，較上年增加17.5萬億元，同比增長12.3%，增速較2024年提升2.1個百分點，結束了資管新規(guī)過渡期后的增速波動。分資金來源看，個人投資者資金規(guī)模達85.0萬億元，同比增長15.2%，占行業(yè)總規(guī)模的53.1%，較上年提升1.4個百分點；機構投資者資金規(guī)模75.8萬億元，同比增長9.1%，其中保險資金、基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長期資金合計規(guī)模達32.6萬億元，同比增長18.0%，成為推動行業(yè)穩(wěn)定增長的核心力量。結構轉型成效顯著，主動管理能力成為核心競爭力。全年主動管理類資管產(chǎn)品規(guī)模達109.3萬億元，占行業(yè)總規(guī)模的68.0%，較上年提高5個百分點；被動管理類產(chǎn)品規(guī)模51.5萬億元，同比增長6.2%，增速低于主動管理產(chǎn)品。從收益表現(xiàn)看，主動管理類產(chǎn)品平均年化收益率達5.8%，較2024年提升0.6個百分點，其中權益類產(chǎn)品平均收益率達8.2%，固收+產(chǎn)品平均收益率達6.5%，顯著跑贏同期通脹水平。行業(yè)盈利水平穩(wěn)步提升，全年資管機構實現(xiàn)管理費收入超8000億元，同比增長18.5%，其中主動管理業(yè)務貢獻的管理費占比達72%，較上年提升8個百分點。區(qū)域發(fā)展呈現(xiàn)“核心集聚、梯度擴散”格局。北京、上海、深圳作為資管行業(yè)核心集聚區(qū)，合計貢獻全國65%的資管規(guī)模，其中上海依托金融市場完備性，資管規(guī)模突破50萬億元，占全國比重達31.1%；長三角、珠三角其他城市形成第二梯隊，杭州、廣州、蘇州等地資管規(guī)模同比增速均超15%，聚焦科技金融、綠色金融等特色領域；中西部地區(qū)資管行業(yè)加速發(fā)展，成都、重慶、武漢等地通過政策扶持吸引資管機構落戶，全年資管規(guī)模同比增長13.8%，較全國平均水平高出1.5個百分點，主要服務于區(qū)域實體經(jīng)濟發(fā)展。1.2機構與競爭：格局分化，專業(yè)突圍1.2.1機構類型：差異化定位成型銀行理財子公司憑借客戶基礎優(yōu)勢，持續(xù)占據(jù)行業(yè)規(guī)模首位，2025年管理規(guī)模達38.6萬億元，同比增長10.2%，占行業(yè)總規(guī)模的24.0%。產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化，凈值型產(chǎn)品占比達98%，較上年提升2個百分點；權益類產(chǎn)品規(guī)模突破3萬億元，同比增長45%，改變了以往以固收類為主的產(chǎn)品格局，部分頭部理財子公司如工銀理財、招銀理財?shù)臋嘁骖惍a(chǎn)品收益率進入行業(yè)前列。公募基金行業(yè)保持高速增長，管理規(guī)模達35.2萬億元，同比增長18.5%，增速居各機構類型首位。其中權益類基金規(guī)模達12.8萬億元，同比增長25.3%，ETF基金規(guī)模突破5萬億元，同比增長30%，成為居民配置權益資產(chǎn)的重要渠道。頭部基金公司優(yōu)勢凸顯，易方達、華夏、廣發(fā)等前10大基金公司管理規(guī)模占比達42%，較上年提升3個百分點，同時一批聚焦科技、消費等垂類領域的中小基金公司憑借精準定位實現(xiàn)差異化突圍，規(guī)模增速超30%。券商資管與保險資管穩(wěn)步發(fā)展，券商資管管理規(guī)模達16.8萬億元，同比增長8.3%，其中集合資管計劃規(guī)模占比達62%，較上年提升5個百分點，主動管理能力持續(xù)增強；保險資管管理規(guī)模達28.5萬億元，同比增長12.0%，依托長期資金優(yōu)勢，在基礎設施、不動產(chǎn)等另類投資領域占據(jù)主導地位，另類投資規(guī)模占比達45%，為實體經(jīng)濟提供長期資金支持。此外，私募基金管理規(guī)模達22.1萬億元，同比增長15.7%，其中私募股權基金規(guī)模突破10萬億元，聚焦科技創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級領域的投資占比超60%。1.2.2競爭焦點：從規(guī)模比拼到價值創(chuàng)造行業(yè)競爭邏輯發(fā)生根本性轉變，從以往的“渠道爭奪、規(guī)模比拼”轉向“專業(yè)能力、價值創(chuàng)造”的競爭。在投資研究領域，機構加大投研投入，頭部資管機構投研人員占比達25%，較上年提升3個百分點，通過建立行業(yè)數(shù)據(jù)庫、量化模型等提升投資決策科學性，2025年主動管理類產(chǎn)品中，具備獨立投研體系的機構產(chǎn)品收益率較行業(yè)平均水平高出1.2個百分點。客戶服務向精細化、個性化轉型，機構針對不同風險偏好、生命周期的客戶推出定制化產(chǎn)品與服務。面向高凈值客戶的私人銀行資管規(guī)模達18.5萬億元，同比增長22%，提供“資產(chǎn)配置+稅務規(guī)劃+傳承服務”的一體化解決方案；面向年輕群體的互聯(lián)網(wǎng)資管產(chǎn)品規(guī)模達12.3萬億元，通過低門檻、高流動性及智能化投顧服務吸引用戶，智能投顧管理規(guī)模突破3萬億元，同比增長50%。品牌建設成為競爭重要維度，機構通過專業(yè)內容輸出、投資者教育等提升品牌影響力，頭部機構投資者滿意度達85%，較行業(yè)平均水平高出10個百分點。1.3產(chǎn)品與創(chuàng)新：多元適配，精準賦能資管產(chǎn)品體系持續(xù)豐富，呈現(xiàn)“固收為基、權益擴容、另類補充”的多元化格局，精準匹配不同資金需求。固收類產(chǎn)品仍是基礎配置，規(guī)模達89.5萬億元，同比增長9.8%，但產(chǎn)品結構更趨復雜，利率債、信用債、ABS等多元資產(chǎn)配置的產(chǎn)品占比達65%，較上年提升8個百分點，有效分散風險；權益類產(chǎn)品快速擴容，規(guī)模達32.1萬億元，同比增長22.5%，除傳統(tǒng)股票型基金外，REITs、FOF等創(chuàng)新產(chǎn)品規(guī)模突破2萬億元，同比增長120%，為投資者提供更多權益資產(chǎn)配置選擇。主題類產(chǎn)品聚焦國家戰(zhàn)略與市場熱點，綠色資管產(chǎn)品規(guī)模突破10萬億元，同比增長45%，涵蓋綠色債券基金、ESG主題基金等，主要投向新能源、節(jié)能環(huán)保等領域，助力“雙碳”目標實現(xiàn)；科技主題資管產(chǎn)品規(guī)模達8.5萬億元，同比增長35%，重點投資于人工智能、半導體、生物醫(yī)藥等高新技術產(chǎn)業(yè)，支持科技創(chuàng)新；養(yǎng)老目標資管產(chǎn)品規(guī)模達5.2萬億元，同比增長60%，隨著個人養(yǎng)老金制度的完善，稅優(yōu)型養(yǎng)老產(chǎn)品成為市場熱點，全年新增規(guī)模超1.5萬億元。產(chǎn)品創(chuàng)新注重風險與收益的平衡，結構化產(chǎn)品通過分層設計滿足不同風險偏好需求，規(guī)模達15.3萬億元，同比增長18%，其中優(yōu)先級產(chǎn)品占比達70%，以穩(wěn)健收益為主；凈值化轉型深入推進，除銀行理財外，券商資管、信托計劃等凈值型產(chǎn)品占比均超90%，產(chǎn)品信息披露更加透明，投資者風險意識顯著提升，全年產(chǎn)品贖回率較上年下降5個百分點，投資行為更趨理性。二、行業(yè)核心發(fā)展動力與特征2.1需求驅動：財富增長與配置升級居民財富持續(xù)增長為資管行業(yè)提供堅實需求支撐，2025年中國居民人均可支配收入達4.8萬元，同比增長8.5%，居民財富總量突破260萬億元，其中金融資產(chǎn)占比達42%，較上年提升2個百分點，標志著居民資產(chǎn)配置從實物資產(chǎn)向金融資產(chǎn)加速轉型。隨著居民財富積累，財富管理需求從“保值增值”向“多元配置、風險分散”升級，單一儲蓄產(chǎn)品已無法滿足需求，資管產(chǎn)品成為居民金融資產(chǎn)配置的核心選擇，2025年居民通過資管產(chǎn)品配置的金融資產(chǎn)占比達65%，較上年提升5個百分點。人口結構變化催生差異化需求，老齡化趨勢推動養(yǎng)老資管需求爆發(fā)，2025年60歲以上人口占比達21.5%，較上年提升0.8個百分點，老年群體對穩(wěn)健型、長期型資管產(chǎn)品需求旺盛，養(yǎng)老目標基金、養(yǎng)老理財?shù)犬a(chǎn)品規(guī)?？焖僭鲩L；Z世代成為資管市場新力量，占個人投資者總數(shù)的25%，其風險承受能力較高，對科技主題、互聯(lián)網(wǎng)化資管產(chǎn)品偏好顯著，推動權益類、創(chuàng)新類產(chǎn)品規(guī)模擴容；高凈值人群規(guī)模持續(xù)擴大，2025年可投資資產(chǎn)超1000萬元的高凈值人群達350萬人，同比增長12%，其對私人銀行、家族信托等高端資管服務需求增長，帶動定制化資管產(chǎn)品發(fā)展。企業(yè)與機構資金需求理性升級，實體企業(yè)通過資管產(chǎn)品實現(xiàn)閑置資金高效管理，2025年企業(yè)委托資管規(guī)模達28.3萬億元，同比增長10.5%，重點選擇流動性好、風險可控的貨幣市場基金、短期理財?shù)犬a(chǎn)品；保險資金、養(yǎng)老金等長期資金規(guī)模持續(xù)增長，2025年新增入市資金超3萬億元，這類資金注重長期收益與風險分散，偏好權益類、另類投資等長期資產(chǎn)，推動資管機構加大長期投資布局；政府引導基金、產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模突破5萬億元，同比增長25%，通過資管產(chǎn)品形式投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，助力產(chǎn)業(yè)升級與經(jīng)濟轉型。2.2政策賦能：規(guī)范引領與開放推動資管行業(yè)監(jiān)管體系持續(xù)完善，“資管新規(guī)”深化落地推動行業(yè)合規(guī)發(fā)展，2025年監(jiān)管部門出臺《資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管細則》，進一步明確各類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準，消除監(jiān)管套利空間；針對凈值化轉型，發(fā)布《資管產(chǎn)品凈值披露指引》，要求產(chǎn)品凈值披露頻率提升至每日，信息透明度顯著提高；在風險防控方面，建立資管行業(yè)風險監(jiān)測預警體系，對重點機構、重點產(chǎn)品實施動態(tài)監(jiān)管，全年化解存量風險超5000億元，行業(yè)風險水平持續(xù)下降。支持實體經(jīng)濟發(fā)展的政策導向明確，監(jiān)管部門出臺《資管行業(yè)服務實體經(jīng)濟指導意見》，要求資管機構加大對制造業(yè)、小微企業(yè)、科技創(chuàng)新等領域的支持力度，2025年資管行業(yè)投向實體經(jīng)濟的資金規(guī)模達85萬億元，同比增長15%，其中投向制造業(yè)的資金規(guī)模超20萬億元，同比增長22%；針對綠色發(fā)展，發(fā)布《綠色資管產(chǎn)品認定標準》，將綠色資管產(chǎn)品納入貨幣政策支持范圍，推動綠色資管產(chǎn)品規(guī)模快速增長；在鄉(xiāng)村振興領域，鼓勵資管機構發(fā)行鄉(xiāng)村振興主題產(chǎn)品，全年相關產(chǎn)品規(guī)模突破1.5萬億元，同比增長65%。行業(yè)對外開放持續(xù)深化，政策層面進一步放寬外資資管機構準入限制，取消外資持股比例上限，2025年新增外資資管機構35家，外資資管機構管理規(guī)模達12.8萬億元，同比增長30%，較行業(yè)平均增速高出17.7個百分點；QFII/RQFII額度進一步擴容，全年新增額度超2000億美元，外資通過資管產(chǎn)品入市規(guī)模同比增長25%；跨境資管合作加速，內地與香港、澳門資管產(chǎn)品互認范圍擴大，全年互認產(chǎn)品規(guī)模突破5000億元，同比增長80%，推動中國資管市場與國際市場深度融合。2.3科技驅動：智能升級與效率提升金融科技與資管行業(yè)深度融合，成為推動行業(yè)轉型的核心引擎，2025年資管機構科技投入達1200億元，同比增長45%，頭部機構科技投入占營收比重達15%，較上年提升3個百分點。AI、大數(shù)據(jù)、云計算、區(qū)塊鏈等技術在資管行業(yè)全流程應用落地，推動行業(yè)從“人工主導”向“智能驅動”轉型，運營效率平均提升30%，投資決策準確率提升15%。2.3.1投資研究：智能投研重塑決策體系AI智能投研系統(tǒng)廣泛應用，頭部資管機構智能投研覆蓋率達90%，通過自然語言處理（NLP）技術處理海量研報、新聞、財報等數(shù)據(jù)，信息處理效率提升80%；利用機器學習構建量化投資模型，實現(xiàn)市場趨勢預測、行業(yè)輪動分析等功能，量化策略產(chǎn)品規(guī)模達5.2萬億元，同比增長40%，平均收益率較傳統(tǒng)主動管理產(chǎn)品高出1.5個百分點。大數(shù)據(jù)技術實現(xiàn)精準行業(yè)與個股分析，通過整合企業(yè)經(jīng)營數(shù)據(jù)、產(chǎn)業(yè)鏈數(shù)據(jù)、輿情數(shù)據(jù)等，構建多維度企業(yè)評價體系，使個股選擇準確率提升25%，2025年采用大數(shù)據(jù)分析的權益類產(chǎn)品平均收益率達9.8%，顯著高于行業(yè)平均水平。2.3.2風險控制：智能風控筑牢安全防線智能風控系統(tǒng)實現(xiàn)全流程風險管控，資管機構通過大數(shù)據(jù)構建客戶信用評估模型，客戶風險識別準確率提升40%，有效降低信用風險；利用AI技術實時監(jiān)測市場風險，對利率、匯率、股價等市場變量進行動態(tài)分析，風險預警響應時間從以往的小時級縮短至分鐘級，2025年行業(yè)市場風險損失率較上年下降30%；區(qū)塊鏈技術應用于產(chǎn)品溯源與交易存證，實現(xiàn)資管產(chǎn)品全生命周期信息可追溯，杜絕資金池、拆標等違規(guī)行為，全年違規(guī)操作發(fā)生率下降50%。2.3.3客戶服務：智能服務提升體驗效率智能投顧服務規(guī)模化應用，2025年智能投顧管理規(guī)模突破3萬億元，同比增長50%，通過算法為客戶提供個性化資產(chǎn)配置建議，服務成本較人工投顧降低70%，客戶滿意度達82%；智能客服系統(tǒng)全面覆蓋，采用語音識別、語義理解等技術，實現(xiàn)7×24小時客戶服務，問題解決率達85%，較人工客服提升30個百分點，客戶等待時間從平均5分鐘縮短至30秒；互聯(lián)網(wǎng)渠道成為產(chǎn)品銷售主陣地，線上銷售規(guī)模占比達75%，較上年提升10個百分點，通過短視頻、直播等新媒體形式開展投資者教育與產(chǎn)品推廣，獲客成本降低40%。2.4市場變革：資本市場完善與資產(chǎn)多元中國資本市場改革深化為資管行業(yè)提供廣闊空間，股票市場注冊制改革全面推進，2025年A股新增上市公司超500家，IPO融資規(guī)模達8000億元，同比增長25%，為權益類資管產(chǎn)品提供豐富投資標的；債券市場擴容提質，全年新增債券發(fā)行規(guī)模超50萬億元，同比增長15%，綠色債券、科創(chuàng)債券等創(chuàng)新品種發(fā)行規(guī)模突破3萬億元，同比增長60%，豐富了固收類資管產(chǎn)品的投資范圍；衍生品市場穩(wěn)步發(fā)展，股指期貨、國債期貨等品種交易規(guī)模同比增長35%，為資管機構提供有效的風險對沖工具，推動量化策略、對沖基金等產(chǎn)品發(fā)展。資產(chǎn)多元化趨勢明顯，除傳統(tǒng)股票、債券資產(chǎn)外，另類資產(chǎn)成為資管機構重要配置方向，2025年資管行業(yè)投向另類資產(chǎn)的規(guī)模達28萬億元，同比增長20%，其中基礎設施投資規(guī)模達12萬億元，不動產(chǎn)投資規(guī)模達8萬億元，私募股權、風險投資規(guī)模達8萬億元。REITs市場快速發(fā)展，全年新增發(fā)行REITs產(chǎn)品超50只，規(guī)模突破3000億元，同比增長150%，涵蓋產(chǎn)業(yè)園區(qū)、高速公路、保障性租賃住房等多個領域，為投資者提供了兼具流動性與收益性的資產(chǎn)選擇。利率市場化改革深入推進，市場利率波動加劇，推動資管機構提升利率風險管理能力，浮動收益型產(chǎn)品規(guī)模占比達65%，較上年提升8個百分點；匯率形成機制不斷完善，人民幣匯率雙向波動成為常態(tài)，跨境資管產(chǎn)品規(guī)模突破2萬億元，同比增長50%，通過匯率對沖、多幣種配置等策略，滿足投資者全球化資產(chǎn)配置需求。三、細分領域發(fā)展表現(xiàn)3.1銀行理財：結構優(yōu)化，權益突破2025年，銀行理財行業(yè)在凈值化轉型完成后，進入高質量發(fā)展階段，管理規(guī)模達38.6萬億元，同比增長10.2%，占資管行業(yè)總規(guī)模的24.0%，仍為行業(yè)規(guī)模最大的機構類型。產(chǎn)品結構持續(xù)優(yōu)化，凈值型理財產(chǎn)品規(guī)模達37.8萬億元，占比98%，較上年提升2個百分點，徹底告別“預期收益型”產(chǎn)品時代；產(chǎn)品期限結構更趨合理，1-3年期限產(chǎn)品占比達55%，較上年提升10個百分點，有效匹配長期資金需求，降低流動性風險。權益類投資實現(xiàn)突破，銀行理財子公司加大權益投研能力建設，通過自設投研團隊、與基金公司合作等方式提升權益投資水平，2025年權益類理財產(chǎn)品規(guī)模突破3萬億元，同比增長45%，占理財總規(guī)模的7.8%，較上年提升2.1個百分點；固收+產(chǎn)品仍是過渡性選擇，規(guī)模達12.5萬億元，同比增長20%，通過“固收打底+權益增強”的策略，實現(xiàn)平均6.5%的年化收益率，滿足投資者對穩(wěn)健收益的需求；現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品規(guī)模達8.2萬億元，同比增長5%，收益率維持在2.8%-3.2%區(qū)間，成為居民流動性管理的重要工具。頭部理財子公司引領行業(yè)發(fā)展，工銀理財、招銀理財、建信理財管理規(guī)模均突破5萬億元，合計占理財行業(yè)總規(guī)模的42%，這些機構憑借強大的客戶基礎、完善的投研體系，在權益投資、綠色理財?shù)阮I域表現(xiàn)突出，其權益類產(chǎn)品平均收益率達8.5%，較行業(yè)平均水平高出1.2個百分點；中小理財子公司聚焦區(qū)域市場與特色領域，如寧銀理財聚焦長三角小微企業(yè)金融服務，杭銀理財推出特色消費金融理財產(chǎn)品，實現(xiàn)差異化發(fā)展，規(guī)模增速超20%。預計2026年銀行理財規(guī)模將突破42萬億元，權益類產(chǎn)品占比將提升至10%以上。3.2公募基金：高速增長，權益主導2025年，公募基金行業(yè)成為資管行業(yè)增長引擎，管理規(guī)模達35.2萬億元，同比增長18.5%，增速居各機構類型首位，占資管行業(yè)總規(guī)模的21.9%。產(chǎn)品結構呈現(xiàn)“權益擴容、固收穩(wěn)健、創(chuàng)新加速”的特征，權益類基金（含股票型、混合型）規(guī)模達12.8萬億元，同比增長25.3%，占公募基金總規(guī)模的36.4%，較上年提升2.1個百分點；固收類基金規(guī)模達18.5萬億元，同比增長12.3%，占比52.6%，仍為公募基金主力；另類投資基金、QDII基金等規(guī)模達3.9萬億元，同比增長30%，成為新的增長極。被動型基金快速發(fā)展，ETF基金規(guī)模突破5萬億元，同比增長30%，其中寬基ETF規(guī)模達3萬億元，行業(yè)ETF、主題ETF規(guī)模達2萬億元，半導體ETF、新能源ETF等主題產(chǎn)品規(guī)模同比增長超50%，成為投資者低成本配置權益資產(chǎn)的核心工具；主動權益基金分化加劇，頭部基金經(jīng)理管理的產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)擴大，前50名基金經(jīng)理管理規(guī)模占主動權益基金總規(guī)模的45%，而業(yè)績不佳的基金產(chǎn)品規(guī)模持續(xù)縮水，全年清盤主動權益基金超100只。養(yǎng)老目標基金成為政策支持重點，隨著個人養(yǎng)老金制度的完善，稅優(yōu)型養(yǎng)老目標基金規(guī)模達1.2萬億元，同比增長60%，其中Y類份額規(guī)模突破5000億元，為居民養(yǎng)老儲備提供專業(yè)支持；FOF基金規(guī)模達8000億元，同比增長45%，通過基金組合投資實現(xiàn)風險分散，滿足普通投資者的多元化配置需求?；痄N售渠道線上化趨勢明顯，互聯(lián)網(wǎng)平臺銷售占比達55%，較上年提升8個百分點，螞蟻基金、天天基金等頭部互聯(lián)網(wǎng)代銷平臺規(guī)模突破10萬億元。預計2026年公募基金規(guī)模將突破40萬億元，權益類基金占比將提升至40%。3.3券商資管：主動增強，特色發(fā)展2025年，券商資管行業(yè)在“去通道、強主動”的轉型方向下，實現(xiàn)高質量發(fā)展，管理規(guī)模達16.8萬億元，同比增長8.3%，占資管行業(yè)總規(guī)模的10.4%。業(yè)務結構持續(xù)優(yōu)化，集合資管計劃規(guī)模達10.4萬億元，占比62%，較上年提升5個百分點；單一資管計劃規(guī)模達5.2萬億元，占比31%，較上年下降4個百分點；專項資管計劃規(guī)模達1.2萬億元，占比7%，主要投向ABS、REITs等領域。主動管理業(yè)務成為核心收入來源，主動管理規(guī)模達12.6萬億元，占比75%，較上年提升6個百分點，主動管理業(yè)務收入占比達80%。投資領域聚焦特色化與專業(yè)化，券商資管憑借投行優(yōu)勢，在定增、并購重組等一級半市場投資領域占據(jù)優(yōu)勢，相關產(chǎn)品規(guī)模達3.5萬億元，同比增長25%，平均收益率達9.2%；依托研究所資源，行業(yè)主題基金表現(xiàn)突出，消費、科技、醫(yī)藥等主題集合資管計劃規(guī)模達4.2萬億元，同比增長20%，收益率跑贏同期指數(shù)；固定收益類產(chǎn)品注重信用研究，高等級信用債產(chǎn)品規(guī)模達3.8萬億元，同比增長10%，平均收益率達5.8%，風險控制良好，全年未發(fā)生重大信用違約事件。頭部券商資管優(yōu)勢凸顯，中信資管、華泰資管、中金資管管理規(guī)模均突破1.5萬億元，合計占券商資管總規(guī)模的35%，這些機構通過全產(chǎn)業(yè)鏈服務能力，為客戶提供“投行+資管”一體化解決方案；中小券商資管聚焦區(qū)域經(jīng)濟與細分領域，如東方資管聚焦長三角科技創(chuàng)新企業(yè)投資，廣發(fā)資管推出大灣區(qū)主題資管產(chǎn)品，實現(xiàn)差異化競爭，規(guī)模增速超15%。預計2026年券商資管規(guī)模將突破18.5萬億元，主動管理占比將提升至80%。3.4保險資管：長期深耕，另類領先2025年，保險資管行業(yè)依托長期資金優(yōu)勢，實現(xiàn)穩(wěn)步發(fā)展，管理規(guī)模達28.5萬億元，同比增長12.0%，占資管行業(yè)總規(guī)模的17.7%。資金來源以保險資金為主，占比達85%，其中壽險資金占比65%，財險資金占比20%，資金期限普遍在5年以上，為長期投資提供基礎；第三方資管業(yè)務快速發(fā)展，管理第三方資金規(guī)模達4.3萬億元，同比增長30%，成為新的增長極，主要服務于養(yǎng)老金、企業(yè)年金等機構客戶。投資布局聚焦長期資產(chǎn)，另類投資成為核心優(yōu)勢領域，基礎設施投資規(guī)模達8.5萬億元，同比增長15%，主要投向交通、能源、市政等領域，通過長期持有獲取穩(wěn)定收益；不動產(chǎn)投資規(guī)模達6.2萬億元，同比增長10%，重點投資于商業(yè)地產(chǎn)、保障性租賃住房等，REITs投資規(guī)模突破5000億元，同比增長200%；私募股權與風險投資規(guī)模達5.8萬億元，同比增長25%，重點投向科技創(chuàng)新、醫(yī)療健康等領域，支持產(chǎn)業(yè)升級。固定收益類投資仍是配置主力，債券投資規(guī)模達10.5萬億元，同比增長8%，其中利率債占比達45%，信用債占比達55%，注重信用風險防控，高等級信用債占比超80%；權益類投資穩(wěn)步提升，股票與基金投資規(guī)模達4.2萬億元，同比增長18%，占保險資管總規(guī)模的14.7%，較上年提升0.8個百分點，通過長期價值投資，權益類資產(chǎn)年化收益率達7.5%。頭部保險資管機構引領行業(yè)，中國人壽資管、平安資管、泰康資管管理規(guī)模均突破3萬億元，合計占保險資管總規(guī)模的40%。預計2026年保險資管規(guī)模將突破32萬億元，第三方資管業(yè)務占比將提升至18%。3.5私募基金：聚焦科創(chuàng)，分化加劇2025年，私募基金行業(yè)在政策支持與市場需求推動下，實現(xiàn)快速發(fā)展，管理規(guī)模達22.1萬億元，同比增長15.7%，占資管行業(yè)總規(guī)模的13.7%?；痤愋头只黠@，私募股權基金（含創(chuàng)業(yè)投資基金）規(guī)模達10.5萬億元，同比增長20%，占私募基金總規(guī)模的47.5%；私募證券投資基金規(guī)模達9.8萬億元，同比增長12%，占比44.3%；其他類私募基金規(guī)模達1.8萬億元，同比增長8%，占比8.2%。私募股權基金聚焦科技創(chuàng)新，成為支持科創(chuàng)企業(yè)發(fā)展的核心力量，全年投向科技創(chuàng)新領域的資金規(guī)模達6.3萬億元，占私募股權基金總規(guī)模的60%，重點投資于人工智能、半導體、生物醫(yī)藥、新能源等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，2025年通過私募股權基金融資的科創(chuàng)企業(yè)超3000家，其中超500家實現(xiàn)上市；創(chuàng)業(yè)投資基金規(guī)模達3.2萬億元，同比增長25%，重點支持種子期、初創(chuàng)期企業(yè)，為早期科創(chuàng)企業(yè)提供資金與資源支持，推動科技成果轉化。私募證券投資基金結構優(yōu)化，量化私募規(guī)模達3.5萬億元，同比增長30%，占私募證券基金總規(guī)模的35.7%，通過AI、大數(shù)據(jù)等技術提升投資效率，平均收益率達10.2%，顯著高于行業(yè)平均水平；主觀多頭私募分化加劇，頭部機構憑借強大投研能力實現(xiàn)規(guī)模與業(yè)績雙增長，前20名主觀多頭私募管理規(guī)模占比達35%，而中小主觀私募業(yè)績波動較大，規(guī)模增速放緩；對沖基金規(guī)模達1.8萬億元，同比增長40%，利用衍生品工具實現(xiàn)風險對沖，在市場波動中表現(xiàn)穩(wěn)健。行業(yè)監(jiān)管持續(xù)加強，《私募投資基金監(jiān)督管理條例》深化實施，私募基金備案通過率提升至85%，較上年提升10個百分點；監(jiān)管部門加大對“偽私募”“亂私募”的打擊力度，全年清盤不合規(guī)私募基金超2000只，有效凈化行業(yè)生態(tài)。頭部私募機構優(yōu)勢凸顯，紅杉資本、高瓴資本、景林資產(chǎn)等管理規(guī)模均突破千億元，合計占私募基金總規(guī)模的20%。預計2026年私募基金規(guī)模將突破25萬億元，私募股權基金占比將提升至50%。四、政策環(huán)境與支撐體系4.1國家政策：規(guī)范與支持并重2025年，國家層面圍繞資管行業(yè)“規(guī)范發(fā)展、服務實體、防范風險”構建全方位政策體系，形成“監(jiān)管兜底、支持引導、創(chuàng)新激勵”的政策框架。監(jiān)管政策方面，《資產(chǎn)管理產(chǎn)品統(tǒng)一監(jiān)管細則》正式實施，明確各類資管產(chǎn)品的監(jiān)管標準、信息披露要求及風險準備金制度，消除不同機構間的監(jiān)管套利；《資管行業(yè)反洗錢監(jiān)管指引》出臺，要求資管機構建立完善的客戶身份識別與交易監(jiān)測體系，防范洗錢風險；針對私募基金，發(fā)布《私募投資基金備案管理辦法》，細化備案標準，提升行業(yè)準入門檻。支持實體經(jīng)濟政策精準發(fā)力，國家發(fā)改委、金融監(jiān)管總局聯(lián)合發(fā)布《資管行業(yè)支持實體經(jīng)濟高質量發(fā)展行動方案》，提出2025年資管行業(yè)投向實體經(jīng)濟的資金規(guī)模突破80萬億元的目標，對投向制造業(yè)、科技創(chuàng)新等領域的資管產(chǎn)品給予風險資本計提優(yōu)惠；財政部、稅務總局出臺政策，對養(yǎng)老目標資管產(chǎn)品、綠色資管產(chǎn)品給予稅收減免，鼓勵資管機構加大相關領域投資；央行通過再貸款、MLF等貨幣政策工具，為符合條件的資管產(chǎn)品提供流動性支持，降低融資成本。創(chuàng)新激勵政策持續(xù)推出，科技部、金融監(jiān)管總局聯(lián)合開展“科創(chuàng)資管產(chǎn)品試點”，支持資管機構發(fā)行科創(chuàng)主題產(chǎn)品，試點產(chǎn)品規(guī)模突破5000億元，同比增長150%；證監(jiān)會擴大REITs試點范圍，將新能源、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施納入試點，推動REITs市場擴容；央行推動數(shù)字人民幣在資管產(chǎn)品交易中的應用，試點資管產(chǎn)品規(guī)模達1000億元，提升交易效率與安全性。4.2地方政策：因地制宜，特色發(fā)展地方政府結合區(qū)域經(jīng)濟特色，出臺差異化資管行業(yè)發(fā)展政策，推動資管行業(yè)與區(qū)域經(jīng)濟深度融合。資管核心集聚區(qū)聚焦生態(tài)構建，上海發(fā)布《國際資管中心建設三年行動計劃（2025至2027）》，設立50億元資管行業(yè)發(fā)展基金，對落戶上海的外資資管機構給予最高5000萬元的落戶獎勵，目標2025年上海資管規(guī)模突破55萬億元；北京推出《首都資管行業(yè)發(fā)展扶持政策》，重點支持養(yǎng)老金管理、綠色資管等領域，對管理養(yǎng)老金規(guī)模超1000億元的機構給予稅收減免；深圳發(fā)布《粵港澳大灣區(qū)資管中心建設方案》，推動深港資管產(chǎn)品互認，設立跨境資管創(chuàng)新試點，全年跨境資管產(chǎn)品規(guī)模突破3000億元。產(chǎn)業(yè)特色區(qū)域聚焦產(chǎn)融結合，長三角地區(qū)圍繞科技創(chuàng)新，浙江出臺《科創(chuàng)資管產(chǎn)品扶持辦法》，對投向省內科創(chuàng)企業(yè)的資管產(chǎn)品給予最高2%的風險補償，全年相關產(chǎn)品規(guī)模突破8000億元；廣東聚焦制造業(yè)升級，發(fā)布《制造業(yè)資管服務計劃》，支持資管機構發(fā)行制造業(yè)主題產(chǎn)品，帶動制造業(yè)融資成本下降0.5個百分點；安徽圍繞新能源產(chǎn)業(yè)，設立新能源產(chǎn)業(yè)資管基金，規(guī)模達1000億元，重點支持新能源企業(yè)研發(fā)與產(chǎn)能擴張。中西部地區(qū)聚焦追趕發(fā)展，四川出臺《中西部資管中心建設政策》，對引進的頭部資管機構給予3年租金減免，設立資管人才專項補貼，全年新增資管機構超50家；湖北發(fā)布《長江經(jīng)濟帶資管服務方案》，重點發(fā)展綠色資管與供應鏈資管，綠色資管產(chǎn)品規(guī)模突破5000億元；陜西圍繞“一帶一路”建設，推動跨境資管合作，設立“一帶一路”資管基金，規(guī)模達800億元，支持跨境基礎設施投資。4.3行業(yè)支撐：生態(tài)協(xié)同，服務完善行業(yè)協(xié)會與服務機構發(fā)揮橋梁紐帶作用，為資管行業(yè)發(fā)展提供全方位支撐。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布《資管行業(yè)自律公約》，組織500余家頭部資管機構簽署公約，共同規(guī)范經(jīng)營行為；建立資管機構信用評價體系，公布信用評級結果，引導投資者選擇合規(guī)、優(yōu)質的資管機構，信用評級AAA級機構管理規(guī)模同比增長25%，顯著高于行業(yè)平均水平；開展資管行業(yè)人才培訓計劃，全年培訓資管從業(yè)人員超10萬人次，提升行業(yè)專業(yè)素質?；A設施建設持續(xù)完善，中國金融期貨交易所推出更多利率、匯率衍生品品種，為資管機構提供豐富的風險對沖工具，全年衍生品交易量同比增長35%；中國證券登記結算公司優(yōu)化資管產(chǎn)品登記結算系統(tǒng)，實現(xiàn)資管產(chǎn)品跨市場登記結算一體化，交易效率提升40%；資管行業(yè)數(shù)據(jù)平臺建成運行，整合各類資管產(chǎn)品數(shù)據(jù)，為監(jiān)管與投資者提供數(shù)據(jù)支持，數(shù)據(jù)披露透明度顯著提升。專業(yè)服務機構快速發(fā)展，資管行業(yè)第三方投研服務機構數(shù)量突破100家，為中小資管機構提供投研支持，降低投研成本；第三方風控服務機構規(guī)模達500億元，為資管機構提供風險評估、合規(guī)咨詢等服務，風險識別準確率提升30%；金融科技服務商超200家，為資管機構提供智能投研、智能風控等技術解決方案，科技應用成本降低25%。五、行業(yè)面臨的挑戰(zhàn)與發(fā)展機遇5.1核心挑戰(zhàn)：內外壓力制約發(fā)展5.1.1合規(guī)與風險防控壓力加大強監(jiān)管常態(tài)化背景下，資管機構合規(guī)成本顯著上升，2025年資管機構合規(guī)投入平均增長35%，中小機構因合規(guī)投入壓力面臨生存挑戰(zhàn)，全年退出行業(yè)的中小資管機構超500家。產(chǎn)品凈值化轉型后，市場波動直接傳導至投資者，2025年A股市場波動加劇，部分權益類資管產(chǎn)品凈值回撤超20%，引發(fā)投資者贖回潮，全年權益類產(chǎn)品凈贖回率達8%，考驗機構流動性管理能力。信用風險仍需警惕，部分房地產(chǎn)企業(yè)、地方融資平臺信用違約事件時有發(fā)生，2025年資管行業(yè)信用風險損失達800億元，較上年增加20%，持有相關資產(chǎn)的資管產(chǎn)品業(yè)績受到影響；跨境投資風險加劇，全球經(jīng)濟復蘇乏力，地緣政治沖突持續(xù)，匯率、利率波動加大，QDII基金全年平均收益率為-2.5%，部分產(chǎn)品凈值回撤超15%，跨境資管業(yè)務面臨挑戰(zhàn)。5.1.2專業(yè)能力與人才短板凸顯主動管理能力成為核心競爭力，但部分資管機構投研體系不完善，投研人員專業(yè)素質不足，2025年約30%的主動權益類產(chǎn)品收益率低于同期業(yè)績比較基準，其中中小機構產(chǎn)品表現(xiàn)尤為不佳，平均收益率較頭部機構低3.5個百分點。量化投資、另類投資等領域專業(yè)人才短缺，行業(yè)量化分析師缺口達5萬人，另類投資人才缺口達3萬人，人才爭奪激烈，頭部機構為吸引高端人才，薪酬成本較上年增加25%。資產(chǎn)定價能力不足，面對創(chuàng)新資產(chǎn)如REITs、科創(chuàng)企業(yè)股權等，部分機構缺乏成熟的估值模型與定價方法，導致投資決策失誤，2025年因資產(chǎn)定價偏差導致的投資損失超200億元；風險定價能力薄弱，在信用債、非標資產(chǎn)投資中，無法精準評估風險收益比，部分機構為追求高收益承擔過度風險，引發(fā)信用風險事件。5.1.3市場競爭與盈利壓力加劇行業(yè)競爭日趨激烈，機構數(shù)量持續(xù)增加，2025年資管機構總數(shù)突破2萬家，較上年增加15%，同質化競爭嚴重，尤其是固收類產(chǎn)品，收益率差異不足0.5個百分點，部分機構通過降低管理費吸引客戶，行業(yè)平均管理費率從0.5%降至0.42%，盈利空間被壓縮。頭部機構憑借規(guī)模、品牌、投研優(yōu)勢，市場份額持續(xù)提升，CR10機構管理規(guī)模占比達45%，較上年提升3個百分點，中小機構生存空間不斷縮小。投資者教育不足導致非理性行為，部分投資者對資管產(chǎn)品風險收益特征認識不清，仍存在“剛性兌付”預期，當產(chǎn)品出現(xiàn)凈值回撤時，采取集中贖回等非理性行為，加劇市場波動；投資者投訴量同比增長15%，主要集中在產(chǎn)品信息披露不充分、風險提示不到位等方面，機構客戶服務與投資者教育成本顯著增加。5.1.4國際競爭與外部環(huán)境復雜外資資管機構加速布局中國市場，憑借成熟的投資理念、完善的風控體系與全球化資產(chǎn)配置能力，搶占高端資管市場，2025年外資資管機構管理的高凈值客戶資產(chǎn)規(guī)模達5萬億元，同比增長40%，擠壓本土機構市場空間。國際市場波動傳導效應增強，美聯(lián)儲加息、歐洲債務危機等外部因素導致全球資本市場波動，2025年中國資管產(chǎn)品海外投資收益同比下降15%，跨境資管業(yè)務面臨較大壓力。全球金融監(jiān)管政策變化帶來不確定性，部分國家出臺資本管制、稅收調整等政策，影響跨境資管業(yè)務開展；國際金融規(guī)則競爭加劇，中國資管機構“走出去”面臨合規(guī)成本增加、文化差異等問題，2025年中資資管機構海外管理規(guī)模占比僅為5%，與國際頭部機構差距較大。5.2發(fā)展機遇：多重利好疊加賦能5.2.1政策支持持續(xù)加碼國家“十四五”規(guī)劃與“雙碳”目標為資管行業(yè)提供長期政策紅利，《“十四五”數(shù)字經(jīng)濟發(fā)展規(guī)劃》明確支持資管機構利用金融科技提升服務能力，預計2025至2030年科技賦能相關政策支持資金超1000億元；“雙碳”目標推動綠色資管產(chǎn)品規(guī)?？焖僭鲩L，預計2026年綠色資管產(chǎn)品規(guī)模將突破15萬億元，年均增速超40%；個人養(yǎng)老金制度持續(xù)完善，預計2026年個人養(yǎng)老金賬戶開戶數(shù)將突破1.5億戶，帶動養(yǎng)老資管產(chǎn)品規(guī)模突破8萬億元。資本市場改革深化為資管行業(yè)提供廣闊空間，全面注冊制推動A股市場擴容，預計2026年A股上市公司數(shù)量將突破5000家，為權益類資管產(chǎn)品提供豐富投資標的；債券市場創(chuàng)新品種持續(xù)推出，預計2026年綠色債券、科創(chuàng)債券發(fā)行規(guī)模將突破5萬億元；衍生品市場擴容提質，預計2026年股指期貨、國債期貨交易量將增長40%，為資管機構提供更有效的風險對沖工具。5.2.2需求升級提供增長動力居民財富增長與資產(chǎn)配置需求升級為資管行業(yè)提供長期增長動力，預計2026年中國居民財富總量將突破280萬億元，金融資產(chǎn)占比將提升至45%，資管產(chǎn)品配置需求持續(xù)增長；人口結構變化催生多元化需求，老齡化推動養(yǎng)老資管需求，Z世代推動權益類、創(chuàng)新類產(chǎn)品需求，高凈值人群推動私人銀行、家族信托等高端服務需求，預計2026年私人銀行資管規(guī)模將突破22萬億元，同比增長20%。機構資金需求持續(xù)增長，基本養(yǎng)老金、企業(yè)年金等長期資金入市規(guī)模預計2026年新增超4萬億元，這類資金注重長期收益，將推動資管機構加大長期資產(chǎn)配置；政府引導基金、產(chǎn)業(yè)基金規(guī)模預計2026年突破6萬億元，通過資管產(chǎn)品形式投向戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，支持產(chǎn)業(yè)升級；實體企業(yè)閑置資金管理需求增長，預計2026年企業(yè)委托資管規(guī)模將突破32萬億元，同比增長13%。5.2.3科技賦能推動轉型創(chuàng)新金融科技與資管行業(yè)深度融合，推動行業(yè)效率與能力提升，AI技術在投研、風控、客服等環(huán)節(jié)的應用率預計2026年將突破85%，智能投研系統(tǒng)使信息處理效率提升90%，智能風控系統(tǒng)使風險識別準確率提升50%；大數(shù)據(jù)技術實現(xiàn)精準客戶畫像與投資分析，預計2026年大數(shù)據(jù)驅動的資管產(chǎn)品規(guī)模將突破8萬億元，同比增長60%；區(qū)塊鏈技術在產(chǎn)品溯源、交易存證等領域的應用規(guī)模預計2026年突破1萬億元，提升行業(yè)透明度與安全性。數(shù)字人民幣在資管行業(yè)的應用持續(xù)深化，預計2026年數(shù)字人民幣資管產(chǎn)品規(guī)模將突破5000億元，實現(xiàn)交易全流程數(shù)字化，提升交易效率與安全性；元宇宙技術在投資者教育、產(chǎn)品展示等領域的應用起步，頭部資管機構已推出元宇宙投資體驗館，提升客戶體驗，預計2026年相關應用將覆蓋30%的頭部機構。5.2.4國際化發(fā)展空間廣闊“一帶一路”倡議與人民幣國際化為資管行業(yè)國際化提供廣闊空間，預計2026年中國跨境資管產(chǎn)品規(guī)模將突破3萬億元，同比增長50%，主要投向“一帶一路”沿線國家基礎設施、能源等領域；人民幣國際化推動人民幣資產(chǎn)需求增長，預計2026年境外投資者持有中國資管產(chǎn)品規(guī)模將突破2萬億元，同比增長40%，為資管行業(yè)帶來增量資金。中資資管機構“走出去”步伐加快，通過在海外設立分支機構、與國際機構合作等方式拓展海外市場，預計2026年中資資管機構海外管理規(guī)模將突破2萬億元，同比增長60%；跨境資管合作深化，內地與香港、澳門資管產(chǎn)品互認規(guī)模預計2026年突破1萬億元，滬深港通、債券通等渠道持續(xù)擴容，推動中國資管市場與國際市場深度融合。六、未來發(fā)展建議與展望6.1行業(yè)主體發(fā)展建議：聚焦核心，強化能力6.1.1提升專業(yè)能力，打造核心競爭力資管機構應將主動管理能力作為核心戰(zhàn)略，加大投研投入，頭部機構投研投入占比應提升至20%以上，中小機構可通過聯(lián)合投研、第三方合作等方式提升投研能力。建立分層投研體系，宏觀層面把握經(jīng)濟周期與政策方向，行業(yè)層面聚焦國家戰(zhàn)略與高增長領域，個股層面深入挖掘企業(yè)價值，形成“宏觀-行業(yè)-個股”一體化投研框架。加強量化投資能力建設，培養(yǎng)量化分析師團隊，利用AI、大數(shù)據(jù)等技術構建量化模型，提升投資決策科學性。聚焦特色領域實現(xiàn)差異化發(fā)展，銀行理財子公司可依托客戶基礎優(yōu)勢，重點發(fā)展固收+、養(yǎng)老理財?shù)犬a(chǎn)品；公募基金可聚焦權益投資，打造行業(yè)主題、量化策略等特色產(chǎn)品；券商資管可憑借投行優(yōu)勢，發(fā)展一級半市場投資產(chǎn)品；保險資管應堅守長期投資優(yōu)勢，加大另類資產(chǎn)配置；私募基金可聚焦科技創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級等細分領域，提供專業(yè)化投資服務。6.1.2強化風險防控，筑牢發(fā)展根基資管機構應建立全面風險管理體系，成立獨立的風險管理部門，覆蓋信用風險、市場風險、流動性風險、操作風險等全領域。加強信用風險管控，建立多維度信用評估模型，對融資主體進行動態(tài)評級，高風險資產(chǎn)投資比例控制在5%以內；完善市場風險對沖機制，利用衍生品工具對沖利率、匯率、股價波動風險，市場風險敞口控制在凈資產(chǎn)的20%以內；加強流動性風險管理，建立產(chǎn)品久期與資金來源久期匹配機制，流動性儲備資產(chǎn)占比不低于10%。合規(guī)管理常態(tài)化，建立“事前預防、事中監(jiān)測、事后整改”的合規(guī)管理流程，定期開展合規(guī)培訓與自查，確保業(yè)務全流程符合監(jiān)管要求；加強投資者適當性管理，根據(jù)投資者風險偏好、投資經(jīng)驗等進行精準客戶分層，匹配相應風險等級的產(chǎn)品，充分揭示產(chǎn)品風險，避免誤導性宣傳；完善信息披露制度，按照監(jiān)管要求及時、準確、完整披露產(chǎn)品凈值、投資組合、風險狀況等信息，提升透明度。6.1.3加大科技投入，推動數(shù)字化轉型資管機構應將金融科技作為轉型核心動力，加大科技研發(fā)投入，頭部機構科技投入占比應提升至15%以上，中小機構可通過云服務、技術外包等方式降低投入成本。構建智能資管平臺，整合智能投研、智能風控、智能客服等功能模塊，實現(xiàn)投資、風控、運營全流程數(shù)字化，運營效率提升50%以上。加強AI技術應用，開發(fā)專屬AI投研助手，實現(xiàn)研報分析、模型構建、投資決策的智能化；利用AI智能客服提升客戶服務效率，問題解決率達90%以上。加強數(shù)據(jù)治理與安全保障，建立統(tǒng)一的數(shù)據(jù)管理平臺，整合內外部數(shù)據(jù)資源，實現(xiàn)數(shù)據(jù)標準化、規(guī)范化；加強數(shù)據(jù)安全防護，建立數(shù)據(jù)加密、訪問控制、安全審計等制度，防范數(shù)據(jù)泄露風險；積極探索數(shù)字人民幣、區(qū)塊鏈等新技術應用，在產(chǎn)品交易、資金結算等領域實現(xiàn)創(chuàng)新，提升交易效率與安全性。6.1.4深化客戶服務，加強投資者教育資管機構應建立以客戶為中心的服務體系，根據(jù)客戶生命周期、風險偏好、投資目標等，提供個性化資產(chǎn)配置方案。針對高凈值客戶，提供“資產(chǎn)配置+稅務規(guī)劃+傳承服務”的私人銀行一體化解決方案；針對普通投資者，推出低門檻、多樣化的標準化產(chǎn)品，通過智能投顧提供便捷的資產(chǎn)配置服務；針對機構客戶，提供定制化的投資管理與風險管理服務，滿足差異化需求。加強投資者教育，通過線上線下相結合的方式，開展投資知識普及、風險提示等活動，線上通過短視頻、直播、公眾號等新媒體形式，線下通過投資者沙龍、講座等形式，提升投資者對資管產(chǎn)品的認知水平與風險意識。建立投資者反饋機制，及時回應投資者疑問與投訴，提升客戶滿意度，客戶滿意度應保持在85%以上。6.2行業(yè)與政策建議：協(xié)同發(fā)力，優(yōu)化環(huán)境6.2.1完善監(jiān)管體系，營造良好生態(tài)監(jiān)管部門應進一步完善資管行業(yè)監(jiān)管體系，建立統(tǒng)一的監(jiān)管標準與信息披露平臺，消除監(jiān)管套利，實現(xiàn)“同類產(chǎn)品、同等監(jiān)管”；優(yōu)化監(jiān)管方式，采用“宏觀審慎+微觀審慎”相結合的監(jiān)管模式，加強對系統(tǒng)性風險的監(jiān)測與防范，同時為行業(yè)創(chuàng)新留足空間；建立資管行業(yè)風險處置機制，明確風險處置流程與責任劃分，防范風險傳導。加強行業(yè)自律，行業(yè)協(xié)會應發(fā)揮橋梁紐帶作用，制定行業(yè)自律準則，規(guī)范機構經(jīng)營行為；建立行業(yè)信用評價體系，開展行業(yè)評優(yōu)活動，樹立合規(guī)、專業(yè)的行業(yè)標桿；推動資管機構之間的交流與合作，分享最佳實踐，共同提升行業(yè)整體水平。6.2.2加大政策支持，引導行業(yè)發(fā)展政府應進一步加大對資管行業(yè)的政策支持，擴大養(yǎng)老目標資管產(chǎn)品、綠色資管產(chǎn)品的稅收優(yōu)惠范圍，鼓勵資管機構加大相關領域投資；設立資管行業(yè)創(chuàng)新發(fā)展基金，支持資管機構開展技術創(chuàng)新與產(chǎn)品創(chuàng)新；優(yōu)化貨幣政策工具，為符合條件的資管產(chǎn)品提供流動性支持，降低融資成本。支持資管行業(yè)服務實體經(jīng)濟，對投向制造業(yè)、科技創(chuàng)新、鄉(xiāng)村振興等領域的資管產(chǎn)品，給予風險資本計提優(yōu)惠、財政補貼等支持；推動資管行業(yè)與產(chǎn)業(yè)政策協(xié)同，引導資管資金流向國家戰(zhàn)略領域，助力經(jīng)濟轉型與高質量發(fā)展。6.2.3加強基礎設施建設，提升服務能力政府與行業(yè)協(xié)會應共同推動資管行業(yè)基礎設施建設，完善資管產(chǎn)品登記結算系統(tǒng)，實現(xiàn)跨市場、跨機構登記結算一體化，提升交易效率；建立統(tǒng)一的資管行業(yè)數(shù)據(jù)平臺，整合各類資管產(chǎn)品數(shù)據(jù)，為監(jiān)管、機構與投資者提供數(shù)據(jù)支持；推動衍生品市場擴容，推出更多風險對沖工具，滿足資管機構風險管理需求。加強專業(yè)服務體系建設，支持第三方投研、風控、科技服務機構發(fā)展，為中小資管機構提供專業(yè)化服務，降低運營成本；建立資管行業(yè)人才培養(yǎng)體系，鼓勵高校開設資管相關專業(yè)，與機構合作開展訂單式人才培養(yǎng)，培養(yǎng)兼具金融、科技、產(chǎn)業(yè)知識的復合型人才。6.3行業(yè)發(fā)展展望：專業(yè)引領，生態(tài)共生展望未來3-5年，中國資產(chǎn)管理行業(yè)將在專業(yè)能力的驅動下，形成“核心能力升級、生態(tài)協(xié)同共生、全球布局深化”的發(fā)展新格局，成為中國金融市場高質量發(fā)展的重要支柱，為實體經(jīng)濟轉型與居民財富增值提供更加強勁的支撐。6.3.1專業(yè)深耕成核心主線，能力分層加劇格局分化主動管理能力將成為資管機構的“生存線”與“護城河”，行業(yè)將從“全面撒網(wǎng)”轉向“精準捕撈”，專業(yè)領域的深度決定機構發(fā)展高度。在投資研究領域，“宏觀策略+行業(yè)深耕+個股精選”的三維投研體系將成為頭部機構標配，AI與大數(shù)據(jù)技術的深度應用將實現(xiàn)投研從“經(jīng)驗驅動”向“數(shù)據(jù)驅動”的徹底轉型，量化策略與主觀策略的融合成為新趨勢，預計2028年具備智能投研體系的機構管理規(guī)模占比將超80%。機構分層與功能分化將進一步加劇，形成“頭部引領、特色突圍、尾部出清”的格局。頭部資管機構將向“全能型資管平臺”轉型，管理規(guī)模向萬億級集中，CR10機構管理規(guī)模占比預計提升至55%，具備全資產(chǎn)配置、全球化服務、綜合化解決方案的能力；中型機構將聚焦細分領域實現(xiàn)“單點突破”，在綠色金融、科技投資、養(yǎng)老理財?shù)忍厣I域建立競爭優(yōu)勢，部分機構將成長為“細分賽道冠軍”；小型機構若缺乏核心能力，將面臨“要么被兼并收購，要么退出市場”的選擇，行業(yè)機構數(shù)量預計從2萬家逐步收縮至1.2萬家左右，行業(yè)集中度顯著提升。產(chǎn)品體系將向“精準化、場景化、長期化”升級，與實體經(jīng)濟需求和居民生活場景深度綁定。綠色資管產(chǎn)品將從“概念型”向“實質型”轉變，資金投向將更加聚焦綠色產(chǎn)業(yè)核心領域，預計2028年綠色資管產(chǎn)品規(guī)模突破30萬億元，占行業(yè)總規(guī)模的15%以上；養(yǎng)老資管產(chǎn)品將形成“目標日期+目標風險+稅優(yōu)支持”的完整體系，與個人養(yǎng)老金賬戶實現(xiàn)無縫對接，規(guī)模有望突破15萬億元；場景化資管產(chǎn)品將快速發(fā)展，圍繞教育、醫(yī)療、住房等民生場景，推出“資管+服務”的一體化產(chǎn)品，滿足居民全生命周期的財富管理需求。6.3