第1章比亞迪股份有限公司概況本章摘要：本章闡述了比亞迪股份有限公司的發(fā)展歷程、主要經營業(yè)務以及市場地位、戰(zhàn)略布局以及未來展望，為后續(xù)進行本公司的財務績效評價奠定了理論基礎。1.1公司發(fā)展歷程比亞迪股份有限公司的發(fā)展歷程主要包括四個階段：電池創(chuàng)業(yè)期、戰(zhàn)略轉型期、技術突破期以及全球領跑期。具體如下：第一階段：電池創(chuàng)業(yè)期（1995-2002年）王傳福作為比亞迪股份有限公司的創(chuàng)始人，他在觀察到電池產業(yè)的發(fā)展機遇后，決定創(chuàng)立該公司，剛開始注冊資本250萬元人民幣，公司團隊不足30人，但公司通過手機電池行業(yè)的技術突破，快速占領市場。2002年，比亞迪進一步拓展手機部件及組裝業(yè)務，形成一體化產業(yè)鏈。第二階段：戰(zhàn)略轉型期（2003-2007年）2003年，王傳福改變產業(yè)決策。通過收購汽車正式進入汽車制造行業(yè)，比亞迪汽車有限公司由此誕生。2005年，公司推出首款自主品牌轎車，憑借超高性價比在中國市場年銷量突破10萬輛，完成從零部件供應商向整車企業(yè)的轉型。第三階段：技術突破期（2008-2013年）?2008年，比亞迪發(fā)布全球首款雙模電動車型，突破充電設施依賴問題，后續(xù)不斷推出新車型。2010年公司專利數量突破2000項，設立知識產權管理部門，實現從技術模仿到自主創(chuàng)新的跨越。2009年，比亞迪以15.8萬輛年銷量首次達到中國自主品牌汽車銷冠。第四階段：全球領跑期（2014年至今）?2013年，比亞迪推出“秦”這款油電混合的汽車。這種車既能純靠電力，也能用燃油行駛，很好地解決了大家擔心的續(xù)航問題。到了2015年，比亞迪的新能源汽車銷量一年就賣出了6.17萬輛，在全世界的汽車市場里穩(wěn)居前列水平。2016年，國內新能源汽車的總銷量超過50萬輛，在國內自身的汽車品牌中，比亞迪的銷量是最高的。一直到2022年，比亞迪的新能源汽車在全球總共賣出了300多萬輛，而且連續(xù)五年在全球新能源汽車銷量排行榜上都是第一名。比亞迪靠著油電混合這項技術，一直走在整個汽車制造行業(yè)的前沿，給其他車企做了榜樣。1.2公司主要經營業(yè)務比亞迪股份有限公司已然成為全球新能源汽車行業(yè)的先行者和領導者，其業(yè)務范疇廣泛涉及了電子代工、汽車制造、新能源開發(fā)和軌道交通等多個領域，公司致力于從能源的采集、儲存到使用等各個環(huán)節(jié)，打造一個全面覆蓋、實現零排放的新能源綜合解決方案REF_Ref5825\w\h[1]。1.3公司市場地位比亞迪股份有限公司是國內較早進入新能源汽車領域的國產車企之一，比亞迪依托企業(yè)在發(fā)展過程中所積累的充電電池優(yōu)勢，迅速成為國內新能源汽車領域的“領頭羊”REF_Ref6135\w\h[2]，長期占據全國超20%的新能源汽車市場份額。據比亞迪2023年財務報告顯示，2021-2023年，該公司連續(xù)三年在全球汽車行業(yè)產銷量位居榜首。然而，特斯拉實現量產后正式進入中國市場，給比亞迪帶來了巨大沖擊。比亞迪市場份額下滑至20%以下，市場地位受到特斯拉的嚴重威脅。自2011年起，比亞迪股份有限公司的營業(yè)總收入一直保持較快的增長態(tài)勢。圖1.1展示了比亞迪公司在2011年至2023年期間營業(yè)總收入與總資產規(guī)模的變化趨勢。圖1.1比亞迪公司2011年至2023年營業(yè)總收入和總資產1.4公司戰(zhàn)略布局隨著全球經濟一體化發(fā)展，比亞迪全力實施國際化戰(zhàn)略。一方面，憑借優(yōu)質的產品質量和貼心服務，比亞迪在海外市場銷量處于前列，品牌知名度也不斷提升，在全球汽車行業(yè)的地位也越來越穩(wěn)固。另一方面，比亞迪海外業(yè)務拓展十分順利，技術實力在行業(yè)內優(yōu)勢明顯。不僅如此，比亞迪創(chuàng)新推出“共生共贏”合作模式，與全球合作伙伴建立長期友好的合作關系。同時在產品銷售和售后服務方面，給予全方位支持，推動品牌全球化發(fā)展再上新高度。1.5公司未來展望展望未來，比亞迪將繼續(xù)憑借前瞻戰(zhàn)略和技術創(chuàng)新，在國內外市場蓬勃發(fā)展，持續(xù)展現其卓越的品牌實力和市場影響力。在未來的業(yè)務發(fā)展與推進中，新能源產業(yè)將成為比亞迪公司發(fā)展與盈利的重要支撐REF_Ref6311\w\h[3]，同時比亞迪也在積極嘗試新業(yè)務，希望找到新的利潤增長點。比亞迪也面臨著一些困難和不確定性因素。比亞迪負債高的問題曾引發(fā)一些關注，但綜合來看，比亞迪的業(yè)務擴張是圍繞著核心主業(yè)展開的，且市場不僅僅局限于國內，也面向全球的。因此要重點關注企業(yè)的財務績效評價，時刻關注其在整個汽車制造業(yè)的地位，比亞迪有望繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展趨勢。第2章財務績效評價與分析的準備本章摘要：本章選取財務指標，介紹財務績效的評價方法及評價標準，以及相關數據的獲取，為后續(xù)進行比亞迪股份有限公司全面的財務績效評價奠定了理論基礎。2.1評價指標選取從基于可以綜合反映企業(yè)財務績效的目的，采用四個方面進行財務績效評價，分別是盈利能力分析、償債能力分析、營運能力分析和發(fā)展能力分析。通過選取以下指標，可以直接反映企業(yè)財務績效情況。表2.1財務績效評價主要指標及公式指標類別主要指標公式盈利能力銷售毛利率（%）（銷售收入-營業(yè)成本）/營業(yè)收入×100%銷售凈利率（%）凈利潤/營業(yè)收入×100%凈資產收益率（%）凈利潤/平均凈資產×100%資產報酬率（%）（凈利潤+利息支出+所得稅費用）/平均總資產×100%償債能力流動比率（%）流動資產/流動負債速動比率（%）（流動資產-存貨）/流動負債資產負債率（%）總負債/總資產×100%現金比率（%）（貨幣資金+現金等價物）/流動負債營運能力存貨周轉率（次）營業(yè)成本/平均存貨余額應收賬款周轉率（次）賒銷收入/平均應收賬款余額流動資產周轉率（次）營業(yè)收入/平均流動資產總資產周轉率（次）營業(yè)收入/平均總資產發(fā)展能力營業(yè)總收入增長率（%）（本期營業(yè)總收入-上期營業(yè)總收入）/上期營業(yè)總收入×100%利潤總額增長率（%）（本期利潤總額-上期利潤總額）/上期利潤總額總資產增長率（%）（期末總資產-期初總資產）/期初總資產×100%技術投入比率（%）本年研發(fā)費用/本年營業(yè)收入×100%

2.2財務績效的評價方法及評價標準2.2.1財務績效的評價方法①財務比率分析法財務比率分析法，本質上是針對財務比率開展的分析工作。在實際應用中，常見的財務比率主要涵蓋以下幾類：短期償債能力比率：也被叫做流動性比率，其核心作用在于衡量企業(yè)償還流動負債的能力，主要包含流動比率、速動比率以及現金比率等。長期償債能力比率：又稱為長期安全性比率，主要用于衡量企業(yè)長期的財務安全性，能夠反映企業(yè)在長期負債管理方面的能力。這其中主要有資產負債率、現金比率等。盈利能力比率：這類比率主要用于衡量企業(yè)整體的盈利能力，像銷售毛利率、銷售凈利率、資產報酬率、凈資產收益率等都屬于此。營運能力比率：主要用于衡量企業(yè)運用資金的效率和能力，常見的有應收賬款周轉率、存貨周轉率、流動資產周轉率以及總資產周轉率等。發(fā)展能力比率：主要用于衡量企業(yè)的成長性，主要指標包括營業(yè)總收入增長率、利潤總額增長率、總資產增長率、技術投入比率等。②比較分析法比較分析法作為財務分析的基本思路，同時也是其他分析方法得以運用的基礎，將本企業(yè)2023年財務數據與同汽車制造行業(yè)的標準值進行橫向比較，通過這種對比方式，可以明確本企業(yè)在行業(yè)當中所處定位和發(fā)展水平，找出與企業(yè)存在的差距，進而有針對性地改進企業(yè)的經營管理策略。除此以外，與本企業(yè)的歷史水平進行縱向比較，有助于我們依據企業(yè)不同時期相關指標的變動狀況，了解企業(yè)經營管理的改進成效，進而對經營活動未來的發(fā)展趨勢進行預測。2.2.1評價標準比亞迪股份有限公司的業(yè)務主要以汽車制造業(yè)經營為主，因此筆者認為交通運輸設備制造業(yè)中的汽車制造業(yè)的標準更適合于該公司，并根據2023年國務院發(fā)行的《企業(yè)績效評價標準值》，筆者制定具體評分標準，進行企業(yè)的橫向分析。詳情見表2.2，具體如下：表2.22023年同行業(yè)財務評價標準指標類別主要指標滿分評分設計盈利能力銷售毛利率（%）6.25指標≥72.47，得滿分；72.47≤指標＜46.68，得5.625分；46.68≤指標＜20.89，得5分；20.89≤指標＜7.58，得3.75分；7.58≤指標＜-5.72，得2.5分；指標＜-5.72，得1.25分；續(xù)表2.22023年同行業(yè)財務評價標準盈利能力銷售凈利率（%）6.25指標≥9.4，得滿分；8.4≤指標＜9.4，得5.625分；6.4≤指標＜8.4，得5分；-2.7≤指標＜6.4，得3.75分；-7.8≤指標＜-2.7，得2.5分；指標＜-7.8，得1.25分。凈資產收益率（%）6.25指標≥14.5，得滿分；8.9≤指標＜14.5，得5.625分；5.9≤指標＜8.9，得5分；-1.3≤指標＜5.9，得3.75分；-8.2≤指標＜-1.3，得2.5分；指標＜-8.2，得1.25分。資產報酬率（%）6.25指標≥10.7，得滿分；6.5≤指標＜10.7，得5.625分；4.4≤指標＜6.5，得5分；-0.9≤指標＜4.4，得3.75分；-5.8≤指標＜-0.9，得2.5分；指標＜-5.8，得1.25分。償債能力流動比率（%）6.25指標≥2.5，得滿分；2≤指標＜2.5，得5.625分；1.5≤指標＜2，得5分；1.2≤指標＜1.5，得3.75分；1≤指標＜1.2，得2.5分；指標＜1，得1.25分。速動比率（%）6.25指標≥1.1，得滿分；1≤指標＜1.1，得5.625分；0.9≤指標＜1，得5分；0.7≤指標＜0.9，得3.75分；0.5≤指標＜0.7，得2.5分；指標＜0.5，得1.25分。資產負債率（%）6.25指標≤48，得滿分；48≤指標＜53，得5.625分；53≤指標＜58，得5分；58≤指標＜68，得3.75分；68≤指標＜83，得2.5分；指標＞83，得1.25分?，F金比率（%）6.25指標≥19.5，得滿分；11.9≤指標＜19.5，得5.625分；6.6≤指標＜11.9，得5分；-5.1≤指標＜6.6，得3.75分；-12.9≤指標＜-5.1，得2.5分；指標＜-12.9，得1.25分。營運能力存貨周轉率（次）6.25指標≥13.4，得滿分；9.7≤指標＜13.4，得5.625分；7.8≤指標＜9.7，得5分；4.4≤指標＜7.8，得3.75分；2.1≤指標＜4.4，得2.5分；指標＜2.1，得1.25分。應收賬款周轉率（次）6.25指標≥13.6，得滿分；8.9≤指標＜13.6，得5.625分；5.7≤指標＜8.9，得5分；2.5≤指標＜5.7，得3.75分；0.3≤指標＜2.5，得2.5分；指標＜0.3，得1.25分。流動資產周轉率（次）6.25指標≥2.1，得滿分；1.8≤指標＜2.1，得5.625分；1.4≤指標＜1.8，得5分；0.7≤指標＜1.4，得3.75分；0.3≤指標＜0.7，得2.5分；指標＜0.3，得1.25分?？傎Y產周轉率（次）6.25指標≥1.3，得滿分；1≤指標＜1.3，得5.625分；0.7≤指標＜1，得5分；0.3≤指標＜0.7，得3.75分；0.1≤指標＜0.3，得2.5分；指標＜0.1，得1.25分。發(fā)展能力營業(yè)總收入增長率（%）6.25指標≥9.6，得滿分；5.9≤指標＜9.6，得5.625分；0.4≤指標＜5.9，得5分；-5.3≤指標＜0.4，得3.75分；-12.9≤指標＜-5.3，得2.5分；指標＜-12.9，得1.25分。利潤總額增長率（%)6.25指標≥10.7，得滿分；-5.8≤指標＜10.7，得5.625分；-14.3≤指標＜5.8，得5分；-18.6≤指標＜-14.3，得3.75分；-24.1≤指標＜-18.6，得2.5分；指標＜-21.4，得1.25分。續(xù)表2.22023年同行業(yè)財務評價標準發(fā)展能力總資產增長率(%)6.25指標≥40，得滿分；20≤指標＜40，得5.625分；5≤指標＜20，得5分；0≤指標＜5，得3.75分；-5≤指標＜0，得2.5分；指標＜-5，得1.25分。技術投入比率（%）6.25指標≥7.2，得滿分；4.8≤指標＜7.2，得5.625分；2.5≤指標＜4.8，得5分；2≤指標＜2.5，得3.75分；1.4≤指標＜2，得2.5分；指標＜1.4，得1.25分。本設計對比亞迪股份有限公司綜合財務指標評分結果做了五級等級劃分，詳情見表2.3，具體如下：財務指標評價總分等級90分及以上優(yōu)秀80分及以上90分以下良好70分及以上80分以下中等60分及以上70分以下及格表2.3財務指標評分等級劃分2.3相關數據的獲取來源本文選取比亞迪股份有限公司2020～2024年的主要財務指標數據，以上均來自新浪財經網的公司披露年報。并選取本公司2023年的資產負債表、利潤表、現金流量表等數據，詳見本文附錄。第3章財務績效評價本文摘要：本章主要對企業(yè)的盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力進行橫向、縱向全方位的具體評價，得出相關結論。3.1盈利能力評價盈利能力體現的是企業(yè)創(chuàng)造利潤的能力，在傳統(tǒng)觀念中，盈利是企業(yè)最重要的財務績效REF_Ref6576\w\h[4]，具體表現為特定會計期間內實現的利潤水平及資金使用效能。相關衡量標準包括銷售毛利率、銷售凈利率、凈資產收益率以及資產報酬率等指標。3.1.1盈利能力橫向對比表3.12023年度比亞迪股份有限公司盈利能力相關指標指標計算值銷售毛利率（%）20.21%銷售凈利潤（%）5.20%凈資產收益率（%）23.03%資產報酬率（%）6.66%數據來源：年報計算值根據設定的2023年度汽車制造業(yè)同行業(yè)評價標準，對4個能夠反應比亞迪股份有限公司的盈利能力的指標進行評分，具體過程如下：①銷售毛利率銷售毛利率反應企業(yè)在銷售商品或提供勞務過程中獲取利潤的能力，該指標越高，表明企業(yè)通過銷售商品或服務獲得的利潤越多。比亞迪股份有限公司2023年末銷售收入6023億元，營業(yè)成本4806億元，營業(yè)收入6023億元，因此銷售毛利潤20.21%，即每100元的銷售收入中，扣除成本后有20.21元是毛利潤，可以用來支付其他費用并形成利潤。根據筆者評分設計，公司銷售毛利潤20.21%處于較低值7.58%和平均值20.89%之間，說明該公司的銷售毛利率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得3.75分。②銷售凈利潤銷售凈利潤反映企業(yè)在一定時期內銷售收入獲取凈利潤的能力，該指標越高，表明企業(yè)通過銷售產品或提供勞務服務獲取利潤的能力越強。比亞迪股份有限公司2023年末凈利潤313億元，營業(yè)收入6023億元，因此銷售凈利潤5.20%，即每100元的營業(yè)收入中有5.20元的凈利潤。根據筆者評分設計，公司銷售凈利潤5.20%處于較低值-2.7%和平均值6.4%之間，說明該公司的銷售凈利率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得3.75分。③凈資產收益率凈資產收益率反應企業(yè)運用凈資產獲取利潤的能力，該指標越高，表明企業(yè)的盈利能力以及經營管理水平越好，比亞迪股份有限公司2023年末凈利潤313億元，平均凈資產1359.26億元，因此凈資產收益率23.03%，即每100元凈資產中有23.03元凈利潤。根據筆者評分設計，公司凈資產收益率23.03%處于優(yōu)秀值14.5%以上，說明該公司的凈資產收益率處于同行業(yè)較高水平，因此得6.25分。④資產報酬率資產報酬率反應企業(yè)資產利用的效果情況，該指標越高，說明企業(yè)資產獲取收益能力越強，盈利能力越好。比亞迪股份有限公司2023年末凈利潤313億元，利息支出18.28億元，所得稅費用59.246億元，平均總資產5867億元，因此公司資產報酬率6.66%。根據筆者評分設計，公司資產報酬率6.66%處于良好值6.5%和優(yōu)秀值10.7%之間，說明該公司的資產報酬率處于同行業(yè)平均水平以上，因此得5.625分。綜上，比亞迪股份有限公司的盈利能力部分得分為19.375分。具體為銷售毛利率指標3.75分，銷售凈利潤指標3.75分，凈資產收益率指標6.25分，資產報酬率指標5.625分。3.1.2盈利能力縱向對比表3.22020-2024年比亞迪盈利能力相關數據表項目20202021202220232024銷售毛利率19.38%13.02%17.04%20.21%19.44%銷售凈利潤3.84%1.84%4.18%5.20%5.35%凈資產收益率7.43%3.73%16.14%23.03%26.05%資產報酬率5.05%2.59%5.67%6.66%7.08%數據來源：年報計算值2020年-2024年比亞迪盈利能力相關數據對比變化趨勢如圖3.2圖3.22020-2024年比亞迪盈利能力相關數據對比變化趨勢圖由圖3.2可以看出比亞迪公司的銷售毛利率整體呈現持續(xù)上升趨勢，從2021年的13.02%逐步提升至2023年20.21%，不過2024年該指標出現顯著下滑，主要是因為原材料價格上漲，而且汽車市場競爭也越來越激烈。銷售凈利率的變化趨勢與資產報酬率基本一致，在2021年都有小幅的下降趨勢又緩慢上升。凈資產收益率在2021年后上升趨勢明顯。總的來說，比亞迪近五年經營情況整體表現良好，但仍存在急需改善的問題REF_Ref7425\w\h[5]。3.2償債能力評價償債能力是指企業(yè)用自有資產清償短期和長期債務。企業(yè)的償債能力決定著企業(yè)能否健康持續(xù)地發(fā)展。相關衡量標準包括流動比率、速動比率、資產負債率、現金比率等指標。3.2.1償債能力橫向對比表3.32023年度比亞迪股份有限公司償債能力相關指標指標計算值流動比率0.67速動比率0.47資產負債率77.86%現金比率0.26數據來源：年報計算值根據設定的2023年度汽車制造業(yè)同行業(yè)評價標準，對4個能夠反應比亞迪股份有限公司的償債能力的指標進行評分，具體過程如下：①流動比率流動比率反映企業(yè)流動資產在短期債務到期之前，能夠變成現金用于償還負債的能力，一般流動比率越高，表明企業(yè)的資產流動性越強，短期償債能力越強，但值得注意的是，若流動比率持續(xù)偏高，則可能反映企業(yè)存在流動資產積壓現象，這不僅會降低資金運用效率，還可能對盈利能力產生負面影響，因此普遍認為比率為2左右較為合適。比亞迪股份有限公司2023年末流動資產3021億元，流動負債4537億元，因此公司流動比率0.67。根據筆者評分設計，公司流動比率0.67處于較差值1以下，說明該公司的流動比率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得1.25分。②速動比率速動比率用來衡量企業(yè)手頭能快速變現的資產，在短期債務到期前，到底能不能及時拿出來把債還清。一般大家覺得速動比率保持在1上下比較合適，這種水平表明企業(yè)有足夠的錢來還短期債務，也不會因為留太多錢在手里用不出去，導致資金閑置從而影響公司正常的經營周轉效率。比亞迪股份有限公司2023年末流動資產3021億元，存貨877億元，流動負債4537億元，因此公司速動比率0.47。根據筆者評分設計，公司速動比率0.47處于較差值0.5以下，說明該公司的速動比率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得1.25分。③資產負債率資產負債率反應企業(yè)總資產中有多少是通過負債籌集的，該指標越低，表明企業(yè)資產中由債權人提供的資金占比越小，企業(yè)的償債能力越強，債權人的權益越有保障。比亞迪股份有限公司2023年末總負債5291億元，總資產6795億元，因此公司資產負債率77.86%。根據筆者評分設計，公司資產負債率77.86%處于較低值68%和較差值83%之間，說明該公司的資產負債率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得2.5分。④現金比率現金比率反應企業(yè)立即償還債務的能力，該指標越高說明企業(yè)擁有的能夠立即償還債務的現金類資產越充足，短期償債能力越強。比亞迪股份有限公司2023年末貨幣資金1091億元，現金等價物95.626億元，流動負債4537億元，因此現金比率0.26。根據筆者評分設計，公司現金比率0.26處于較低值-5.1和平均值6.6之間，說明該公司的現金比率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得3.75分。綜上，比亞迪股份有限公司的償債能力部分得分為8.75分。具體為流動比率1.25分，速動比率1.25分，資產負債率2.5分，現金比率3.75分。3.2.2償債能力縱向對比表3.42020-2024年比亞迪償債能力相關數據表項目20202021202220232024流動比率1.050.970.720.670.75速動比率0.750.720.490.470.51資產負債率67.94%64.76%75.42%77.86%77.91%現金比率0.140.330.220.260.29數據來源：年報計算值2020年-2024年比亞迪償債能力相關數據對比變化趨勢如圖3.43.42020-2024年比亞迪償債能力相關數據對比變化趨勢圖由圖3.4可知，從2020年至2024年比亞迪公司的流動比率以及速動比率整體呈現持續(xù)下降且在2021年至2024年流動比率和速動比率均小于1，因此比亞迪公司短期償債能力較弱?，F金比率反映了企業(yè)現金償付債務的能力，但是現金比率一直在波動，說明了企業(yè)的運營資金相對緊張，總體來看，比亞迪公司短期償債能力較弱，有一定的增長空間。對于長期償債能力，從圖3.4可以看出資產負債率在2020年至2021年呈下降趨勢，在2021年達到最低點64.76%，但從2021年至2024年又開始一直上升，由64.76%上升至77.91%，說明了長期償債能力逐漸減弱，存在償債風險。3.3營運能力評價營運能力反映的是企業(yè)的經營能力，是企業(yè)在一定時期內經營各種資源并帶來利潤的能力。相關衡量標準包括存貨周轉率、應收賬款周轉率、流動資產周轉率、總資產周轉率等指標。3.3.1營運能力橫向對比表3.52023年度比亞迪股份有限公司營運能力相關指標指標計算值存貨周轉率5.76應收賬款周轉率11.96流動資產周轉率2.22總資產周轉率1.03數據來源：年報計算值根據設定的2023年度汽車制造業(yè)同行業(yè)評價標準，對4個能夠反應比亞迪股份有限公司的營運能力的指標進行評分，具體過程如下：①存貨周轉率存貨周轉率反映企業(yè)存貨在一定時期內周轉速度和營運效率，能夠反映企業(yè)存貨管理的水平，該指標越高表明企業(yè)存貨周轉速度越快，存貨管理效率越高，能夠想實現較多的利潤。比亞迪股份有限公司2023年末營業(yè)成本4806億元，平均存貨余額834億元，因此存貨周轉率5.76。根據筆者評分設計，公司存貨周轉率5.76處于較低值4.4和平均值7.8之間，說明該公司的存貨周轉率處于同行業(yè)平均水平以下，因此得3.75分。②應收賬款周轉率應收賬款周轉率是反映企業(yè)應收賬款周轉速度和管理效率的指標，該指標越高說明企業(yè)收賬速度越快，收賬期越短，資產流動性好，壞賬少，償債能力強。比亞迪股份有限公司2023年末賒銷收入6023億元，平均應收賬款余額503.5億元，因此應收賬款周轉率11.96。根據筆者評分設計，公司應收賬款周轉率11.96處于良好值8.9和優(yōu)秀值13.6之間，說明該公司的應收賬款周轉率處于同行業(yè)平均水平以上，因此得5.625分。③流動資產周轉率流動資產周轉率反映企業(yè)流動資產的周轉速度和利用率，該指標越高表明企業(yè)在某一段時期內周轉的次數越多，速度越快，可以用較少的營業(yè)資產獲得較多的營業(yè)收入，說明企業(yè)流動資產的利用率高，在管理和運營方面都很出色。比亞迪股份有限公司2023年末營業(yè)收入6023億元，平均流動資產2714.5億元，因此流動資產周轉率2.22。根據筆者評分設計，公司流動資產周轉率2.22處于優(yōu)秀值2.1以上，說明該公司的流動資產周轉率處于同行業(yè)優(yōu)秀水平，因此得6.25分。④總資產周轉率總資產周轉率反應企業(yè)總資產的經營效果和利用效率，該指標越高說明企業(yè)總資產周轉速度越快，利用效率越高，可以把資產轉化成營業(yè)收入，企業(yè)整體經營的效率高，收益也越高。比亞迪股份有限公司2023年末營業(yè)收入6023億元，平均總資產5867億元，因此總資產周轉率1.03。根據筆者評分設計，公司總資產周轉率1.03處于良好值1和優(yōu)秀值1.3之間，說明該公司的總資產周轉率處于同行業(yè)平均水平以上，因此得5.625分。綜上，比亞迪股份有限公司的營運能力部分得分為21.25分。具體為存貨周轉率3.75分，應收賬款周轉率5.625分，流動資產周轉率6.25分，總資產周轉率5.625分。3.3.2營運能力縱向對比表3.62020-2024年比亞迪營運能力相關數據表項目20202021202220232024存貨周轉率4.435.035.755.766.15應收賬款周轉率3.685.5811.3011.9612.52流動資產周轉率1.431.562.082.222.31總資產周轉率0.790.871.071.031.06數據來源：年報計算值2020年-2024年比亞迪營運能力相關數據對比變化趨勢如圖3.63.62020-2024年比亞迪營運能力相關數據對比變化趨勢圖從圖3.6可以看出，比亞迪公司存貨周轉率在2020-2024年整體呈現上升趨勢，從4.43次提升至6.15次，同時應收賬款周轉率和流動資產周轉率也都在慢慢上升，這說明公司整體運營得不錯，資產周轉的效率較高。但企業(yè)仍不可忽視存貨積壓越來越多、變現能力減弱、收款周期延長、資金使用效率降低等問題。總的來說，比亞迪公司的營運能力還是有待提高的，需加強應收賬款的管理，加強銷售培訓，提高銷量REF_Ref7510\w\h[6]。3.4發(fā)展能力評價發(fā)展能力是擴張能力和管理能力，體現在企業(yè)未來的發(fā)展趨勢和速度上。相關衡量標準包括營業(yè)總收入增長率、利潤總額增長率、總資產增長率、技術投入比率等指標。3.4.1發(fā)展能力橫向對比表3.72023年度比亞迪股份有限公司發(fā)展能力相關指標指標計算值營業(yè)總收入增長率42.02%利潤總額增長率76.80%總資產增長率37.58%技術投入比率6.6%數據來源：年報計算值根據設定的2023年度汽車制造業(yè)同行業(yè)評價標準，對4個能夠反應比亞迪股份有限公司的發(fā)展能力的指標進行評分，具體過程如下：①營業(yè)總收入增長率營業(yè)總收入增長率反映企業(yè)營業(yè)總收入的增長速度，該指標越高反映企業(yè)具有很好的競爭力，企業(yè)處于很好的發(fā)展階段以及發(fā)展前景，營業(yè)總收入增長率越高，企業(yè)的收益越高。比亞迪股份有限公司2023年末本期營業(yè)總收入6023億元，上期營業(yè)總收入4241億元，因此營業(yè)總收入增長率42.02%。根據筆者評分設計，公司營業(yè)總收入增長率42.02%處于優(yōu)秀值9.6%以上，說明該公司的營業(yè)總收入增長率處于同行業(yè)優(yōu)秀水平，因此得6.25分。②利潤總額增長率利潤總額增長率反應企業(yè)利潤總額的增長情況和增長趨勢，當利潤總額增長率呈現正值且幅度較大時，折射出企業(yè)盈利能力的不斷增強，反映出企業(yè)經營績效的良性發(fā)展態(tài)勢，亦會增強投資者對企業(yè)發(fā)展前景的信心。比亞迪股份有限公司2023年末本期利潤總額372.69億元，上期利潤總額210.80億元，因此利潤總額增長率76.80%。根據筆者評分設計，公司利潤總額增長率76.80%遠超優(yōu)秀值10.7%，說明該公司的利潤總額增長率處于同行業(yè)優(yōu)秀水平，因此得6.25分。③總資產增長率總資產增長率反映企業(yè)總資產在特定某一時期內的增長幅度和增長趨勢，該指標體現了企業(yè)資產規(guī)模的擴張速度，較高的總資產增長率表明企業(yè)在積極地開展新業(yè)務、擴大經營。這能看出這家企業(yè)想發(fā)展，而且也有發(fā)展的能力。比亞迪股份有限公司2023年末總資產6795億元，期初總資產4939億元，因此總資產增長率37.58%。根據筆者評分設計，公司總資產增長率37.58%處于良好值20%和優(yōu)秀值40%之間，說明該公司的總資產增長率處于同行業(yè)水平以上，因此得5.625分。④技術投入比率技術投入比率反映企業(yè)在一段時間內研發(fā)投入占總營業(yè)收入的比例，該指標體現了企業(yè)對創(chuàng)新及技術投入的重視情況。該指標越高表明企業(yè)越重視技術研發(fā)，愿意花錢提升自己的技術水平，增強在市場上的競爭力。比亞迪股份有限公司2023年研發(fā)費用395.75億元，本年營業(yè)收入6023億元，因此技術投入比率6.6%。根據筆者評分設計，公司技術投入比率6.6%處于良好值4.8%和優(yōu)秀值7.2%之間，說明該公司的技術投入比率處于同行業(yè)水平以上，因此得5.625分。綜上，比亞迪股份有限公司的發(fā)展能力部分得分為23.75分。具體為營業(yè)總收入增長率6.25分，利潤總額增長率6.25分，總資產增長率5.625分，技術投入比率5.625分。3.4.2發(fā)展能力縱向對比表3.82020-2024年比亞迪發(fā)展能力相關數據表項目20202021202220232024營業(yè)總收入增長率22.59%38.02%96.20%42.02%29.02%利潤總額增長率183.09%-34.35%367.02%76.80%33.24%總資產增長率2.76%47.16%66.97%37.58%22.62%技術投入比率4.77%3.70%4.40%6.6%6.85%數據來源：年報計算值2020年-2024年比亞迪發(fā)展能力相關數據對比變化趨勢如圖3.83.82020-2024年比亞迪發(fā)展能力相關數據對比變化趨勢圖由圖3.8可以看出，2020-2024年，比亞迪公司的利潤總額增長率很不穩(wěn)定，這些年的利潤總額增長率有正有負，也有過暴漲或下跌。2020年至2022年，公司營業(yè)總收入增長率持續(xù)上升，但在2022年開始下降，到2024年下降到29.02%，下降嚴重，這說明雖然公司的收入整體還是在漲，但漲得越來越慢了?？傎Y產增長率反映了企業(yè)資產在一定時期內的擴張速度，雖然2020年僅為2.76%，但從2021年到2024年一直保持在20%以上，說明企業(yè)資產擴張得很快，發(fā)展能力也變強了。技術投入比率這些年一直穩(wěn)步上升，這說明比亞迪很重視搞技術研發(fā)和創(chuàng)新，愿意花錢提升自己的技術水平和競爭力，處于行業(yè)平均水平以上。3.5公司總體財務指標評價3.5.1公司總體能力橫向對比2023年比亞迪股份有限公司在國家政策的支持下，不斷完善企業(yè)基礎，夯實企業(yè)實力，公司堅持走可持續(xù)發(fā)展的道路，這一年財務方面取得了很不錯的成績，但同時也存在著一些不足。根據對企業(yè)財務指標進行綜合評分，公司2023年財務指標綜合評分73.125分，公司整體處于中等水平。其中盈利能力部分19.375分，償債能力部分8.75分，營運能力部分21.25分，發(fā)展能力部分23.75分。3.5.2公司總體能力縱向對比比亞迪股份有限公司近五年經營情況整體表現良好，盈利能力整體呈上升趨勢；償債風險問題較為突出且不容忽視；營運水平穩(wěn)中向好，但仍有待提升；發(fā)展能力良好，但進步空間還很大。第4章財務績效評價結果分析本章摘要：本章主要通過對公司的盈利能力、償債能力、營運能力、發(fā)展能力四個方面的評價結果做分析，發(fā)現公司當前存在的原因和問題。4.1盈利能力分析比亞迪股份有限公司從選取的四個盈利能力指標看出其2023年的盈利能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以下，近五年企業(yè)自身盈利能力整體雖有增強態(tài)勢，但仍存在需要改善的問題，主要如下：①價格戰(zhàn)導致壓縮利潤2024年比亞迪為了能在市場中占據更有利的位置，采用了優(yōu)惠定價策略，吸引更多的消費者，實現銷量快速增長，但公司營業(yè)收入的增長速度卻沒有跟上，反映用規(guī)模換利潤的特征。在具備成本優(yōu)勢和擴大市場份額需求的前提下，特斯拉國產車型大幅降價，不少車企選擇跟進，這導致新能源汽車市場競爭越發(fā)激烈，價格戰(zhàn)趨勢已經不可避免REF_Ref7585\w\h[7]。公司采取削減部分毛利率的戰(zhàn)略，造成在2023年公司的銷售毛利潤20.21%處在較低值7.58%和平均值20.89%兩者之間，該公司銷售毛利率相比同業(yè)平均水平低，就行業(yè)方面而言，2024年汽車市場諸多車型降價，價格戰(zhàn)引起行業(yè)整體利潤率的下滑，身為行業(yè)先頭兵的比亞迪同樣受影響。②產能擴張與供應鏈成本壓力比亞迪產品線豐富，覆蓋多個價格區(qū)間，包含不少低價車型。比亞迪電子業(yè)務屬于勞動密集型企業(yè)，沒有核心技術，毛利率較低，之所以能支持比亞迪近一半的營收，是獲取大量訂單以量取勝，薄利多銷REF_Ref7637\w\h[8]。2024年，比亞迪汽車產量成功沖破1000萬輛界限，伴隨產能的大幅度擴張，原材料采購成本上漲，導致公司毛利率處于相對低的水平，2023年的時候，比亞迪營業(yè)總成本5677億元，跟去年比起來，增長了41.50%，企業(yè)供應鏈的賬期進一步延長，進一步加大了公司的財政方面壓力。③研發(fā)投入持續(xù)增加近兩年出現各企業(yè)跨行業(yè)聚集新能源市場,為保持其核心競爭力，比亞迪對研發(fā)投入資金逐年加大，導致利潤減少REF_Ref7706\w\h[9]。“規(guī)模有限、研發(fā)費用高昂”的矛盾在新能源汽車領域普遍出現，即便比亞迪已達成盈利目標，但財務狀況也有一定起伏，然而在短時期內，巨額研發(fā)資金投入讓企業(yè)利潤有了壓力，要是這些投入不能迅速轉化成利潤，企業(yè)資產報酬率則會受到波及，2023那一年，公司為踐行智能化戰(zhàn)略投入了過高的研發(fā)支出，造成利潤空間進一步被擠壓，當年的資產報酬率6.66%處在良好值6.5%跟優(yōu)秀值10.7%之間，但和優(yōu)秀值比起來，有很大的提升空間。4.2償債能力分析比亞迪股份有限公司從選取的四個償債能力指標看出其2023年的償債能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以下，且近五年企業(yè)自身償債能力較弱以及存在一定的償債風險，主要如下：①企業(yè)資本結構不合理因為比亞迪股份有限公司業(yè)務擴張以及規(guī)模拓展，引起企業(yè)的負債規(guī)模不斷增長，2023年公司負債累積至5316億元，雖說負債規(guī)模的上漲在一定程度上支撐了公司的快速拓展，但同時也增添了公司償還債務的壓力，就比亞迪的負債結構而言，負債占據的比例偏高，這雖說減少了公司的財務支出，但也顯示出公司對上下游供應鏈的依賴程度不小，倘若供應鏈出問題，可能會對其現金流造成較大影響。②企業(yè)的現金流管理不善雖然比亞迪股份有限公司在汽車制造業(yè)市場有了顯著的銷量增長，但公司的盈利狀況未與銷量改善同步，公司經營現金流凈額同樣出現波動，偶爾甚至會出現大幅下降，這進一步增加了公司的償債風險，公司現金比率自2021年的0.33，持續(xù)下滑至2024年的0.29，暗示企業(yè)的運營資金相對緊張了，2023年末現金比率為0.26，處于較低值-5.1跟平均值6.6的范圍之間，該公司現金比率未達到同行業(yè)平均水平，現金方面儲備少，難以應對企業(yè)短期償債風險。③新能源補貼收入減少隨著新能源產業(yè)逐漸邁向成熟階段，政策導向發(fā)生調整，我國新能源汽車補貼政策在2014年開始呈現退坡趨勢，尤其是針對純電動汽車，退坡趨勢明顯REF_Ref7764\w\h[10]。該政策的改變對比亞迪的財務狀況形成了影響，公司所得到的補貼金額大幅降低。從財務數據這個層面出發(fā)，補貼收入以往占據了相當比例，是公司凈利潤的關鍵構成部分，補貼收入下降，直接影響到了比亞迪的凈利潤水平，市場激烈競爭也使企業(yè)持續(xù)投入資金以維持市場份額，這造成了補貼減少的情形，企業(yè)收入降低但成本相對平穩(wěn)，進而造成凈利潤有所降低。4.3營運能力分析比亞迪股份有限公司從選取的四個營運能力指標看出其2023年的營運能力水平在同行業(yè)中整體較好，但存貨周轉率較低，從縱向看企業(yè)近五年自身營運能力不穩(wěn)定，主要如下：①企業(yè)內部運營問題比亞迪股份有限公司業(yè)務多，這雖然形成了產業(yè)協同效應，但也可能導致資源分散，降低主營業(yè)務的盈利水平，從而影響企業(yè)的營運能力。一般而言，營業(yè)周期、存貨周轉天數和應收賬款周轉天數越短，表明企業(yè)營運能力越強REF_Ref7852\w\h[11]。比亞迪應收賬款回收周期長，可能會產生壞賬損失，對企業(yè)資金回流造成不良影響REF_Ref7895\w\h[12]。比亞迪為了搶占市場，可能采取了較為寬松的銷售政策，導致應收賬款增加，在2023年應收賬款達到619億元，應收賬款周轉率的偏低，會影響資金回籠速度。企業(yè)近五年應收賬款周轉率也呈現出降低趨勢，公司營運效率低。同時比亞迪股份有限公司的存貨由2020年的313億元達到2023年的877億元，存貨積壓嚴重，導致公司存貨變現能力停滯，存貨周轉率偏低。②市場競爭加劇比亞迪股份有限公司在新能源汽車領域面臨來自國內外眾多品牌的競爭，這對其市場份額和營運能力構成挑戰(zhàn)，特斯拉汽車在2023年毛利率為23.1%，而比亞迪的毛利率只有20.21%。我國新能源汽車技術水平尚未成熟，性能未能達到傳統(tǒng)燃油汽車的優(yōu)秀標準，這導致消費者傾向于將新能源汽車視作低價格、低配置的非優(yōu)質產品。同時近些年燃油車也有所降價，許多對汽車安全性能要求高的人還是很偏向購買燃油車。③企業(yè)技術優(yōu)勢面臨考驗處于智能化范疇，比亞迪需要面對傳統(tǒng)車企合作伙伴的挑戰(zhàn)，需不斷夯實技術領先地位，盡管比亞迪在技術創(chuàng)新層面獲得了一定成果，但面對變化迅速的市場需求和技術潮流，其創(chuàng)新能力仍得進一步強化，比亞迪企業(yè)在智能駕駛技術領域起步相對較晚，這造成比亞迪在智能駕駛技術方面跟競爭對手存在差距，在2023年比亞迪汽車銷量占比僅為8.5%，與其他新勢力企業(yè)相比差距明顯。4.4發(fā)展能力分析比亞迪股份有限公司從選取的四個發(fā)展能力指標看出其2023年的發(fā)展能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以上，有較好的發(fā)展前景。縱向來看企業(yè)近五年自身發(fā)展能力存在不足，有待進一步提高，主要如下：①企業(yè)產能不足伴隨新能源汽車市場的發(fā)展，比亞迪面臨的市場需求激增，但生產能力沒能跟上需求的增長節(jié)奏，生產線的效率跟生產能力成為制約其發(fā)展的核心因素，企業(yè)工廠在地理空間分布不均，且多樣化的訂單要求加上車型配置使生產難度加劇，芯片供應緊張還是制約產能的關鍵要素。2023年企業(yè)總資產增長率為37.58%，比同行業(yè)平均數值12.33%更高，體現出發(fā)展能力不錯，但縱向來看企業(yè)近五年總資產增長率高低起伏，從2020年的2.76%到2022年升至66.97%，再到2024年回落到22.62%，說明企業(yè)的產能整體較為不穩(wěn)定。②公司依賴新能源業(yè)務比亞迪在營業(yè)總收入以及利潤總額增長率方面，表現優(yōu)于汽車制造業(yè)整體水平，不過近5年其利潤總額有過負增長現象，按照比亞迪年報，2021年公司營業(yè)總收入差不多達到2161億元，跟去年相比增長了38.02%，然而利潤總額卻降低了28.08個百分點。即便新能源汽車目前的發(fā)展態(tài)勢佳，2023年銷售增速會慢慢變緩，而市場也存在不穩(wěn)定因素，眾多企業(yè)被新能源市場的利潤空間所吸引，引起其原有的市場份額有所下減，大量替代方案也已經浮出水面。③股價波動與利潤增長遭遇瓶頸近一段時間，比亞迪的股價出現波動，這反映出資本市場對其未來發(fā)展的信心開始動搖，2020年每股收益1.47元，到2021年降低到1.06元，2022年又回升到了5.71元，從利潤這個角度看，2020年至2024年這個階段，比亞迪公司的利潤總額增長率正增長與負增長交替，2020年時凈利率增長率達183.09%，到2021年直接下降至-34.35%，2022年又回升到367.02%的水平，出現急劇增長或下滑的現象。4.5公司財務分析總結根據筆者對財務指標四個層面的具體分析，比亞迪股份有限公司2023年在經營方面創(chuàng)造了新的成果，但也還存在著一些問題。首先是價格戰(zhàn)導致利潤低，面對產能擴張與供應鏈成本壓力，研發(fā)投入持續(xù)增加，公司盈利能力有待提高。其次是公司的資本結構不合理，現金流管理不善，新能源補貼收入減少影響了公司的償債能力。然后是企業(yè)內部運營問題，市場競爭加劇，技術優(yōu)勢面臨考驗對于公司的營運產生不良影響。最后在發(fā)展能力方面，公司產能不足，依賴新能源業(yè)務，股價波動與利潤增長遭遇瓶頸等造成行業(yè)距離領先水平還有差距，需進一步提高企業(yè)綜合實力。第5章基于評價分析結果的優(yōu)化建議本章摘要：本章主要根據企業(yè)以上分析存在的問題提出合理化建議，從而幫助企業(yè)提高綜合實力。5.1優(yōu)化資本結構對于資產規(guī)模較大的汽車制造業(yè)，適度維持一定水平的財務杠桿有其合理性，比亞迪股份有限公司的償債能力顯得較弱，其債務風險已超出同行業(yè)的其他企業(yè)水平，倘若一直以高負債模式開展經營管理工作，肯定會增添更多潛在麻煩，進一步提升償債面臨的壓力，比亞迪需要降低自身資產負債率，優(yōu)化資本的配置結構，具體可從下面這三個方面入手：首先按照科學理念規(guī)劃債務，根據企業(yè)的實際經營狀況與資金收入情形，采用適宜的借款手段，創(chuàng)建規(guī)范的債務風險指標體系，按照企業(yè)財務實際設定恰當的債務風險界限，一旦企業(yè)短期或長期債務的償還風險超出設定好的指標，能及時發(fā)覺并剖析原因，進而對財務風險進行降低。其次把內部資金進行合理調配，比亞迪在資金運用環(huán)節(jié)有風險，實行的激進融資策略雖存在帶來高回報的可能，但也帶來了高風險，恰當運用內部融資，既能切實降低融資成本額，也能保障公司長遠穩(wěn)定發(fā)展。再次切實強化現金流管理，做好庫存日常管控工作，改善庫存的流動水平，借此保障現金流的平穩(wěn)，增進資金的靈活水平，以便應對突發(fā)變故，同時也為按時歸還債務提供一定保障。5.2提升盈利能力比亞迪股份有限公司身為新能源汽車行業(yè)的領軍者，提升盈利的實力是實現可持續(xù)發(fā)展的關鍵內容，對技術創(chuàng)新層面而言，需逐步加大研發(fā)投入量，著重攻克核心技術，以此增強產品的競爭力，跟上時代節(jié)奏，投入資源去優(yōu)化智能駕駛系統(tǒng)，采用軟件升級、算法調整，達到更精準的智能決策，符合消費者對智能出行的要求，增添產品的附加值。就市場拓展而言，汽車制造業(yè)離不開國內外市場，依照不同地區(qū)的消費特點及需求，推出貼合消費特點的車型，把重點放在一線城市推廣高端智能汽車，順應消費者對品質和科技的追求；在二三線城市，推出高性價比的實用汽車型號，擴大市場所占份額。從海外市場的角度看，有必要深入分析不同國家和地區(qū)的政策法規(guī)、文化習俗及消費習慣，依靠先進的電動技術及環(huán)保理念，以高性能純電動汽車為主打，踏入國際市場新階段。通過對競爭對手情報收集，既能夠對競爭對手動向進行把握，從而從容應對市場競爭，同時競爭對手的動向也能夠在一定程度上反映市場需求REF_Ref7967\w\h[13]。5.3提高運營效率LyngstadaasH等人通過對美國企業(yè)進行研究后，指出強化營運資本管理有助于降低企業(yè)成本，改善企業(yè)財務績效REF_Ref8022\w\h[14]。為全方位提升比亞迪的運營效率，需從多個維度改進。就生產制造領域而言，努力推動數字化技術匯合，搭建起智能的生產管理體系，采用前沿技術，對生產線上設備運行狀態(tài)實施實時監(jiān)測，采用人工智能算法開展生產規(guī)劃工作，全面調整訂單需求、原材料儲備量、設備實際的產能狀況等多方面要素，靈活又動態(tài)地變動生產規(guī)劃，切實挖掘產能的潛在空間，杜絕資源的閑置及浪費情況。就供應鏈管理而言，設立高效的回應機制，企業(yè)應當與供應商一起搭建信息共享平臺，讓需求預測數據、庫存的實際水平、生產進度這些關鍵信息能實時交互，供應商可依照企業(yè)實際出現的需求改變，調整供貨計劃，保證原材料供應既及時又穩(wěn)固，針對關鍵原材料采取多渠道采購辦法，除了跟主要供應商維持緊密的合作模式外，開辟備用供應商，倘若面對突發(fā)事件引起供應中斷時，可以迅速轉換供應途徑，增加供應鏈抵抗風險的實力。5.4增強發(fā)展能力比亞迪身為新能源產業(yè)的領軍企業(yè)，若要進一步提升自身發(fā)展實力，也需在人才管理這個維度去努力。人才是推動企業(yè)前進的核心動力，企業(yè)優(yōu)化人才管理體系很重要，搭建一套完備的培訓機制，基于員工的崗位需求與個人職業(yè)規(guī)劃內容，定制符合員工需求的技能提升規(guī)劃，使員工實現持續(xù)的成長，擬定擁有市場競爭力的薪酬福利體系，吸引行業(yè)里的出色人才紛紛加盟。同時，健全績效考核與激勵制度，基于績效考核結果，對相關部門和個人予以相應的獎勵和懲處REF_Ref8091\w\h[15]，對于表現優(yōu)異的團隊和個人給予豐厚的物質獎勵，充分激發(fā)員工的創(chuàng)新活力與工作熱情，為企業(yè)的長遠發(fā)展注入源源不斷的動力。5.5積極應對行業(yè)政策和市場變化新能源汽車行業(yè)的政策走向與市場動態(tài)變動迅速，比亞迪股份有限公司應實施靈活的戰(zhàn)略規(guī)劃。比亞迪需緊緊追隨國家“雙碳”目標步伐，堅定不移地把新能源汽車發(fā)展放在企業(yè)戰(zhàn)略核心位置，研發(fā)技術過程中要充分契合政策所推崇的高效節(jié)能發(fā)展方向，以此助力產品在激烈的市場競爭中扎穩(wěn)根基，積極響應各地針對汽車的發(fā)展政策，加大對自動駕駛等技術研發(fā)的投入，進行多功能車型的研制，要跟隨政策的發(fā)展趨勢前行，還得切實滿足消費者對智能出行的渴望。面對變化迅速的市場，比亞迪要維持敏銳的洞察眼光，精準把握消費趨向，隨著消費者對品質及個性化需求日益突出，比亞迪打造高端品牌，采用差異化競爭的策略，滿足高端市場的需求，針對部分消費者追求性價比的特征，比亞迪應推出價格合理、配置實用的車型，擴大市場份額范圍。處于海外市場，比亞迪應按照不同國家的市場特性，靈活更新產品策略，借助先進的環(huán)保理念跟領先的技術，推出純電動的公交與乘用車輛，與當地重視環(huán)保與科技的程度高度契合一致。比亞迪需在復雜多變的行業(yè)環(huán)境里維持強勁的發(fā)展勢頭，需持續(xù)筑牢自身的市場地位。結論當前，在政策扶持與消費需求增長雙輪驅動下，中國汽車制造業(yè)規(guī)模不斷拓展。在汽車行業(yè)正以迅猛之勢蓬勃發(fā)展，產業(yè)規(guī)模不斷擴張。對比亞迪股份有限公司而言，若想在這場激烈的競爭中脫穎而出，必須具備核心競爭力以及良好的財務狀況。財務績效水平直觀展現了企業(yè)的經營成果與未來發(fā)展?jié)摿?，因此，對比亞迪股份有限公司進行有效的財務績效評價顯得尤為必要，它能幫助企業(yè)精準把握自身財務狀況，為制定科學的發(fā)展策略提供有力依據，從而在競爭中搶占先機。本文根據前人對企業(yè)財務績效評價相關研究為基石，聚焦比亞迪股份有限公司，運用比率分析法、比較分析法多種方法，選取2023年這一時期數據，并根據2023年國務院發(fā)行的《企業(yè)績效評價標準值》，筆者制定具體評分標準，進行同汽車制造業(yè)橫向對比，又縱向分析公司2020-2024年的財務數據，得出以下結論：一是企業(yè)盈利能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以下，且近五年企業(yè)自身盈利能力有增強態(tài)勢，但仍然存在價格戰(zhàn)導致壓縮利潤、產能擴張與供應鏈成本壓力以及研發(fā)投入持續(xù)增加的問題。二是企業(yè)償債能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以下，且近五年企業(yè)自身償債能力較弱以及存在一定的償債風險，主要是因為企業(yè)資本結構不合理、企業(yè)的現金流管理不善以及新能源補貼收入減少的問題。三是企業(yè)營運能力水平在同行業(yè)中整體較好，但存貨周轉率較低，從縱向看企業(yè)近五年自身營運能力不穩(wěn)定，主要是由于企業(yè)內部運營問題、市場競爭加劇以及企業(yè)技術優(yōu)勢面臨考驗的問題。四是企業(yè)發(fā)展能力水平整體處于同行業(yè)平均水平以上，有較好的發(fā)展前景，縱向來看企業(yè)近五年自身發(fā)展能力存在不足，有待進一步提高，主要是因為企業(yè)產能不足、公司依賴新能源業(yè)務以及股價波動與利潤增長遭遇瓶頸的問題。在此基礎上提出優(yōu)化建議：（1）優(yōu)化資本結構；（2）提升盈利能力；（3）提升運營效率；（4）積極應對行業(yè)政策和市場變化?；谏鲜銮闆r，期待筆者后續(xù)能夠深入探究不同企業(yè)間的財務績效評價。通過這種探究分析，助力中國汽車制造業(yè)穩(wěn)健前行，在不斷提升綜合競爭力的過程中，拉動地方經濟增長，達成企業(yè)與地方經濟相互促進、協同發(fā)展的良好局面。參考文獻張軒軒.新能源汽車公司創(chuàng)業(yè)投資財務績效評價——以比亞迪為例[J].國際商務財會,2024,(23):79-84.張靖婧.比亞迪公司財務績效分析[D].河北工業(yè)大學,2022.DOI:10.27105/ki.ghbgu.2022.000521.王濤.多元化經營戰(zhàn)略下比亞迪公司財務績效分析[D].河北師范大學,2020.DOI:10.27110/ki.ghsfu.2020.000446.ChirraS,KumarD.EvaluationofSupplyChainFlexibilityinAutomobileIndustrywithFuzzyDEMATELApproach[J].GlobJFlexSystManag,2018(07):305-319.路俊飛.比亞迪財務績效評價[J].合作經濟與科技,2024,(19):135-137.DOI:10.13665/ki.hzjjykj.2024.19.019.莫敏.利益相關者理論下比亞迪公司的財務績效分析[D].南京信息工程大學,2019.DOI:10.27248/ki.gnjqc.2019.000436.劉煥.哈佛框架改進下新能源汽車企業(yè)財務績效研究[D].北京交通大學,2023.DOI:10.26944/ki.gbfju.2023.002725.王達.比亞迪在新能源領域的財務戰(zhàn)略及效果分析[D].中央財經大學,2023.DOI:10.27665/ki.gzcju.2023.001930.李俠.新能源汽車企業(yè)比亞迪的財務績效研究[D].廣東工業(yè)大學,2019.DOI:10.27029/ki.ggdgu.2019.001013.孫悅.雙碳背景下比亞迪公司財務績效研究[D].黑龍江大學,2023.DOI:10.27123/ki.ghlju.2023.001096.童元珂,魏云捷.創(chuàng)業(yè)板上市公司財務績效、經營多元化與股票流動性的相關性研究[J].管理評論,2021,33(04):283-294.梁寧芳.比亞迪財務績效研究[D].東北財經大學,2019.DOI:10.27006/ki.gdbcu.2019.000789.裴正兵.酒店輕資產盈利模式前提、方式與財務績效評價——華天酒店輕資產經營案例分析[J].財會月刊,2017(13):106-110.LyngstadaasH.Packageorsystem?WorkingcapitalmanagementandfinancialperformanceamonglistedU.S.manufacturingfirms[J].JManagControl,2020(10):403-450.馮建海.基于物流成本的煙草商業(yè)物流財務績效評價[J].中國煙草學報,2017,23(06):115-121附錄表A.12023年資產負債表單位：比亞迪股份有限公司金額單位：億元項目期末余額期初余額流動資產：貨幣資金1090.94514.71交易性金融資產95.63206.27衍生金融資產0.000.00應收票據及應收賬款618.66388.28應收票據0.000.00應收賬款618.66388.28應收款項融資55.65128.94預付款項22.1582.24其他應收款(合計)27.5819.10應收利息0.000.00應收股利0.000.00其他應收款27.5819.10買入返售金融資產0.000.00存貨876.77791.07劃分為持有待售的資產0.000.00一年內到期的非流動資產75.0810.53待攤費用0.000.00待處理流動資產損益0.000.00其他流動資產132.15131.36流動資產合計：3021.212408.04非流動資產：0.000.00發(fā)放貸款及墊款0.000.00可供出售金融資產0.000.00持有至到期投資0.000.00長期應收款82.3811.19續(xù)表A.12023年資產負債表長期股權投資176.47154.85投資性房地產0.830.85在建工程(合計)347.26446.22在建工程303.61372.59工程物資43.6573.63固定資產及清理(合計)2309.041318.80固定資產凈額2309.041318.80固定資產清理0.000.00生產性生物資產0.000.00公益性生物資產0.000.00油氣資產0.000.00使用權資產96.7931.37無形資產372.36232.23開發(fā)支出5.4116.83商譽44.280.66長期待攤費用40.634.58遞延所得稅資產65.8436.87其他非流動資產152.74210.45非流動資產合計：3774.262530.57資產總計：6795.484938.61流動負債：0.000.00短期借款183.2351.53交易性金融負債0.080.55應付票據及應付賬款1984.831437.66應付票據40.5333.28應付賬款1944.301404.37預收款項0.000.00應付手續(xù)費及傭金0.000.00應付職工薪酬171.39120.37應交稅費78.5243.26其他應付款(合計)1649.731221.24應付利息0.000.00續(xù)表A.12023年資產負債表應付股利0.000.00其他應付款0.001221.24預提費用0.000.00一年內的遞延收益0.000.00應付短期債券0.000.00一年內到期的非流動負債77.4064.65其他流動負債18.2926.15流動負債合計：4536.673333.45非流動負債：0.000.00長期借款119.7575.94應付債券0.000.00租賃負債88.4726.17長期應付職工薪酬0.000.00長期應付款(合計)0.000.00長期應付款0.000.00專項應付款0.000.00預計非流動負債0.000.00遞延所得稅負債39.5120.19長期遞延收益0.000.00其他非流動負債506.46268.97非流動負債合計：754.19391.26負債合計：5290.863724.71所有者權益：0.000.00實收資本(或股本)29.1129.11資本公積620.42617.06減：庫存股12.6718.10

其他綜合收益6.044.28專項儲備0.220.12盈余公積73.7468.39一般風險準備0.000.00未分配利潤671.24409.43歸屬于母公司股東權益合計1388.101110.29續(xù)表A.12