復(fù)雜，傳統(tǒng)理論漸漸顯露出短板，亟需新理論來補位，所以我們把哈佛分析框架理論引入。哈佛分析框架跟傳統(tǒng)財務(wù)分析理論在概念上有所不同，傳統(tǒng)財務(wù)分析是把企業(yè)財務(wù)數(shù)據(jù)當(dāng)作基礎(chǔ)，運用各類獨特的分析辦法，對企業(yè)的財務(wù)活動進(jìn)行分析與審定，以實現(xiàn)財務(wù)數(shù)據(jù)加工，轉(zhuǎn)換為直觀可見的財務(wù)指標(biāo)，呈現(xiàn)出數(shù)據(jù)驅(qū)動、以歷史作導(dǎo)向的特征，存在較大局限。一種綜合性財務(wù)分析理論——哈佛分析框架，由哈佛大學(xué)三位學(xué)者提出，它從戰(zhàn)略視角對企業(yè)的財務(wù)狀況進(jìn)行分析，把企業(yè)外部環(huán)境里的機會與威脅結(jié)合起來，以及內(nèi)部條件體現(xiàn)出的長處與短處，為企業(yè)未來發(fā)展規(guī)劃前進(jìn)方向，體現(xiàn)戰(zhàn)略引領(lǐng)、綜合考察、前瞻展望的特點。2.1哈佛分析框架的基本內(nèi)涵哈佛分析框架破除傳統(tǒng)禁錮組建起綜合分析體系，它不只是憑借財務(wù)數(shù)字而是把視野擴大到企業(yè)的完整景象，結(jié)合戰(zhàn)略、會計、財務(wù)、前景四個維度，為企業(yè)做深度“透視審視”，意在探索表象之下的深層驅(qū)動機制與潛在風(fēng)險，不只展現(xiàn)當(dāng)前的情形進(jìn)而預(yù)測未來的走向，助力各類利益相關(guān)對象從宏觀到微觀，全程把握企業(yè)動態(tài)造就具有前瞻性精準(zhǔn)性的決策思維為企業(yè)分析領(lǐng)域的創(chuàng)新樣式。2.2哈佛分析框架的四個分析維度2.2.1戰(zhàn)略分析戰(zhàn)略分析成為哈佛分析框架的起始點，它可協(xié)助分析者知曉企業(yè)的經(jīng)營環(huán)境和實施中的戰(zhàn)略，該階段的主要目的是找出企業(yè)主要的利潤成因與經(jīng)營風(fēng)險，同時針對企業(yè)盈利能力進(jìn)行定性估測，戰(zhàn)略分析一般用PEST分析、SWOT分析這兩部分對行業(yè)競爭態(tài)勢加以評價。2.2.2會計分析會計分析建立于戰(zhàn)略分析這個基礎(chǔ)，其目的是判定企業(yè)會計對基本經(jīng)營現(xiàn)實的反映程度，這一階段聚焦重要會計項目的識別上，來保障財務(wù)數(shù)據(jù)的精準(zhǔn)可靠，會計分析特別看重對企業(yè)影響較大的存貨分析和固定資產(chǎn)分析的差異狀況。2.2.3財務(wù)分析財務(wù)分析采用財務(wù)數(shù)據(jù)對企業(yè)當(dāng)前及過去的業(yè)績做評價，此階段采用建立核心財務(wù)指標(biāo)的方式，諸如償債實力、營運能力、盈利成效和價值創(chuàng)造等，以診斷企業(yè)的財務(wù)健康水平，財務(wù)分析一般都有比率分析諸如流動比率、速動比率、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、凈資產(chǎn)收益率之類。2.2.4前景分析前景分析主要是對企業(yè)未來發(fā)展進(jìn)行預(yù)測而且基于戰(zhàn)略分析、會計分析和財務(wù)分析的結(jié)果，為企業(yè)發(fā)展指出路徑，此階段的目的是為戰(zhàn)略決策者提供決策方面的支持幫他們規(guī)劃未來的經(jīng)營策略以及財務(wù)政策。2.3哈佛分析框架的優(yōu)勢2.3.1戰(zhàn)略導(dǎo)向性強（1）引入戰(zhàn)略分析以戰(zhàn)略分析作為首位考量，站在宏觀和行業(yè)的角度去評估企業(yè)，填補了傳統(tǒng)財務(wù)分析的空白。（2）結(jié)合內(nèi)外部環(huán)境采用PEST分析和SWOT分析等工具，對企業(yè)所處環(huán)境及競爭態(tài)勢展開全面分析。2.3.2分析全面性高（1）多維度分析覆蓋戰(zhàn)略、會計、財務(wù)與前景四個層面，兼顧定性和定量兩方面分析，給予更全面的考量視角。（2）關(guān)注財務(wù)信息看重財務(wù)數(shù)據(jù)，如存貨會計分析和固定資產(chǎn)會計分析，提升分析的深度寬度。2.3.3前瞻性好（1）預(yù)測未來發(fā)展實施前景分析后，基于戰(zhàn)略、會計跟財務(wù)的分析，預(yù)想企業(yè)未來的發(fā)展走向。（2）提供決策支持為管理層和投資者供給前瞻性的信息，輔助做出科學(xué)的戰(zhàn)略決策方案。2.3.4靈活性強（1）適應(yīng)不同企業(yè)適用于各行各業(yè)，可根據(jù)企業(yè)特點和需求進(jìn)行調(diào)整具有廣泛的適用性。（2）動態(tài)調(diào)整隨著企業(yè)戰(zhàn)略和環(huán)境的變化分析框架可以靈活調(diào)整，保持分析的有效性和準(zhǔn)確性。3內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司財務(wù)現(xiàn)狀乳制品行業(yè)在國民消費市場中占據(jù)關(guān)鍵位置，眾多乳企激烈角逐。在此背景下，內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司脫穎而出，那么它究竟是一家怎樣的企業(yè)？下面就先從公司簡介說起。3.1內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司簡介內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“伊利集團(tuán)”）躋身全國150多家農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)之列，作為全國500多家重點工業(yè)企業(yè)中的一份子，是國家八部委首批認(rèn)定的農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)化龍頭企業(yè)，設(shè)有液態(tài)奶、冷飲、奶粉、酸奶及原料奶五個事業(yè)部，主要進(jìn)行各類乳制品、保健飲品的加工制作與銷售活動，產(chǎn)品種類多達(dá)六百余個品種，全部經(jīng)由中國綠色食品發(fā)展中心認(rèn)證，深受百姓喜愛，伊利集團(tuán)在中國乃至全球的地位無可置疑，伊利集團(tuán)在全球乳業(yè)排名情況里位居第五，連續(xù)八年占據(jù)亞洲乳業(yè)排名的第一名寶座，始終居于領(lǐng)先行列，同時還是中國規(guī)模最大、最具實力的乳制品企業(yè)，也是中國唯一合乎奧運會、世博會相關(guān)要求的乳制品供應(yīng)商。3.2內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司發(fā)展歷程走過60多年的歲月，伊利集團(tuán)依靠持續(xù)的探索與拓展打造出從養(yǎng)殖、生產(chǎn)、加工、銷售等的完整且多元化的產(chǎn)業(yè)鏈格局，伊利集團(tuán)營業(yè)總收入連續(xù)十余年達(dá)百億元以上，營收增長勢頭迅猛，到2024年階段伊利集團(tuán)的營收已達(dá)到968.9億元規(guī)模，要不了多久營收便會突破千億，較2023年營業(yè)收入902.2億元，增長了差不多70億元，增幅達(dá)7.38個百分點，實現(xiàn)凈利潤70.78億元增幅達(dá)2.08個百分點，結(jié)合伊利集團(tuán)營業(yè)收入來看其主要收入源于以下幾類產(chǎn)品：營業(yè)收入里液態(tài)乳制品占的比例為78.86%，營業(yè)收入里奶粉及乳制品的占比為13.35%，營業(yè)收入里冷飲占比為6.38%，再往后就是奶粉及乳制品，從2022年到2024年伊利集團(tuán)液態(tài)奶銷量分別是808.1萬噸、870.9萬噸以及900.5萬噸，跟同行業(yè)其他公司相比差距十分明顯，伊利集團(tuán)一直位列行業(yè)前列但依然有著較高的市場競爭水平。圖3-1伊利集團(tuán)2024年主營業(yè)務(wù)收入構(gòu)成圖3.3內(nèi)蒙古伊利實業(yè)集團(tuán)股份有限公司經(jīng)營概況及財務(wù)現(xiàn)狀目前中國乳業(yè)已進(jìn)入品質(zhì)消費時代，在大健康食品理念的范疇內(nèi)構(gòu)建健康、高附加值的產(chǎn)品體系，促進(jìn)乳品企業(yè)的拓展，乳品企業(yè)同樣碰到來自相關(guān)行業(yè)的諸多挑戰(zhàn)伊利集團(tuán)的經(jīng)營局面也出現(xiàn)了變動。通過伊利集團(tuán)的利潤表可以看出近段時間企業(yè)的營業(yè)收入和營業(yè)成本變化最大，2022年時歸屬母公司凈利潤為64.52億元，到2024年增長到70.99億元，跟同期相比實現(xiàn)了15.54%的增長，2022年企業(yè)的營業(yè)收入為78.98億元，到2024年增長達(dá)96.52億元，跟同期比增長了33.25%，由此能看出，伊利公司整體財務(wù)狀況挺不錯，如表3-1所示：表3-1利潤表項目/年份2022年2023年2024年營業(yè)收入90.01億元96.52億元營業(yè)成本6億元元歸屬母公司凈利潤元元數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4基于哈佛框架下伊利集團(tuán)的財務(wù)分析伊利集團(tuán)作為中國乳制品行業(yè)的排頭企業(yè)，人們十分關(guān)注它的發(fā)展前景，依靠哈佛分析框架，基于戰(zhàn)略、會計、財務(wù)和前景四個維度，可以全面考察其未來的發(fā)展?jié)摿Α?.1戰(zhàn)略分析4.1.1PEST分析PEST分析這一工具，是一種宏觀環(huán)境分析的工具，它重點評估政治、經(jīng)濟(jì)、社會以及技術(shù)這四個方面給企業(yè)戰(zhàn)略帶來的影響。在伊利集團(tuán)的戰(zhàn)略分析里，PEST分析能讓我們從宏觀方面搞清楚伊利集團(tuán)所處的外部環(huán)境，還有它對公司戰(zhàn)略可能有的影響。（1）政治（Political）伊利集團(tuán)受到了很多政治因素的影響，這一點極為關(guān)鍵。中國政府在乳制品行業(yè)的監(jiān)管政策愈發(fā)嚴(yán)格了，尤其是食品安全、質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)以及環(huán)境保護(hù)這些方面。政府的補貼政策、綠色生產(chǎn)政策等，都有可能對伊利運營成本、生產(chǎn)方式和市場進(jìn)入策略產(chǎn)生重大影響。另外，國內(nèi)外的貿(mào)易及稅收政策，特別是對乳制品實施的關(guān)稅政策，均會對伊利的出口業(yè)務(wù)及跨境經(jīng)營策略產(chǎn)生影響。（2）經(jīng)濟(jì)（Economic）經(jīng)濟(jì)環(huán)境對伊利集團(tuán)產(chǎn)生的影響，主要表現(xiàn)在消費者收入水平的變動以及宏觀經(jīng)濟(jì)周期性的波動上。中國經(jīng)濟(jì)慢朝著高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)型，中產(chǎn)階級冒頭了，消費者收入也提高了，這給乳制品消費帶來了更寬廣的市場空間。不過，經(jīng)濟(jì)周期性波動也許會影響伊利的消費需求。經(jīng)濟(jì)放緩時，消費者可能減少對高端乳制品的消費。另外，全球經(jīng)濟(jì)存在的不確定性因素，諸如匯率的波動以及國際貿(mào)易中的摩擦，均可能對伊利的出口市場表現(xiàn)及原材料采購成本產(chǎn)生一定影響。（3）社會（Social）伊利集團(tuán)未來戰(zhàn)略調(diào)整的一個重要因素是社會文化的變化。消費者健康意識提高了，低糖、低脂、無添加這類健康型乳制品，其需求也一天增加。尤其在年輕消費者群中，健康飲食是日常生活的重要部分。乳制品消費受人口老齡化的加劇影響很大，老年群體對高鈣、高營養(yǎng)乳制品的需求會增加。另外，消費者對可持續(xù)和綠色產(chǎn)品予以關(guān)注，這使得伊利在環(huán)保和社會責(zé)任方面加大投入。（4）技術(shù)（Technological）伊利集團(tuán)在生產(chǎn)工藝、質(zhì)量控制和供應(yīng)鏈管理等方面有著持續(xù)創(chuàng)新的動力，這得益于技術(shù)的進(jìn)步。信息技術(shù)、自動化技術(shù)、數(shù)字化技術(shù)不斷發(fā)展，伊利有機會借助智能化制造與大數(shù)據(jù)分析提高生產(chǎn)效率和市場響應(yīng)速度。伊利借助技術(shù)創(chuàng)新，能研發(fā)出更契合消費者需求的新產(chǎn)品，像功能性乳制品、個性化定制產(chǎn)品之類的。另外，互聯(lián)網(wǎng)和社交媒體發(fā)展起來了，伊利就能借數(shù)字營銷與消費者直接互動了，提升品牌的市場認(rèn)知度。4.1.2SWOT分析SWOT分析就是要通過識別公司的內(nèi)外部環(huán)境，來評定其戰(zhàn)略的優(yōu)勢、劣勢、機會與威脅。以下是對伊利集團(tuán)所進(jìn)行的具體SWOT分析：（1）優(yōu)勢（Strengths）市場中的領(lǐng)先地位。伊利是中國乳制品行業(yè)里的領(lǐng)先企業(yè)，其品牌影響力很強，市場份額也不小。其產(chǎn)品在消費者心中擁有較高的認(rèn)可度，液態(tài)奶、酸奶、奶粉等多個領(lǐng)域都有廣泛覆蓋。研發(fā)出創(chuàng)新的能力。伊利產(chǎn)品研發(fā)投入較大，能不斷創(chuàng)新以滿足市場對健康、功能性乳制品的需求。近些年來，伊利推出了不少低糖、低脂且無添加的健康乳制品，這受到消費者的熱烈歡迎。強大的供應(yīng)鏈管理。伊利的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)是完備的，能切實保證產(chǎn)品質(zhì)量，使供應(yīng)保持穩(wěn)定，在國內(nèi)市場也如此。伊利跟原料供應(yīng)商緊密協(xié)作，就能維持較強的成本控制能力。（2）劣勢（Weaknesses）原材料價格依賴度頗高。乳制品的生產(chǎn)要靠大量乳制品原料，像牛奶、糖之類的，所以伊利生產(chǎn)成本易受原材料價格波動影響。此情況導(dǎo)致伊利的利潤空間具有一定的不確定性。過于倚重國內(nèi)市場。伊利在中國市場有較大份額，可在國際市場的表現(xiàn)比較滯后。和國際乳制品巨頭（如達(dá)能、雀巢）比起來，伊利在全球的布局還得進(jìn)一步拓展，歐美市場的拓展尤其如此。（3）機會（Opportunities）全球乳制品需求增長，新興市場消費也提高，伊利能進(jìn)一步開拓國際市場。伊利通過收購、合作之類的途徑，能在亞洲、歐洲、非洲等地區(qū)獲取更大市場份額。消費者健康需求在增長。伊利要滿足消費者日益增長的健康食品市場需求，就得加大研發(fā)低脂、低糖、有機乳制品這類健康產(chǎn)品力度?！皵?shù)字化轉(zhuǎn)型”這詞的改寫，可依據(jù)以下幾點來考慮：（1）在正式語言形式上，若“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”要達(dá)到某種特定目的，可調(diào)整為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型計劃”或者“數(shù)字化轉(zhuǎn)型研究”；（2）在學(xué)術(shù)論文寫作中，若“數(shù)字化轉(zhuǎn)型”引用了相關(guān)概念，可將其改寫為“數(shù)字化轉(zhuǎn)型框架”或者“數(shù)字化轉(zhuǎn)型模式”等。伊利能借助大數(shù)據(jù)、人工智能等技術(shù)，通過數(shù)字化技術(shù)的普及來優(yōu)化供應(yīng)鏈，提升生產(chǎn)效率，還為消費者提供更個性化的產(chǎn)品與服務(wù)。（4）威脅（Threats）行業(yè)之間的競爭愈發(fā)激烈。伊利正面臨著國內(nèi)外乳制品行業(yè)企業(yè)的嚴(yán)峻競爭。國內(nèi)像蒙牛、光明這類乳制品企業(yè)，國際像達(dá)能、雀巢這類跨國企業(yè)，都在不斷拓展市場份額，這給伊利帶來不小的競爭壓力。政策與市場相關(guān)風(fēng)險。乳制品行業(yè)的監(jiān)管政策在食品安全和環(huán)境保護(hù)這些方面愈發(fā)嚴(yán)苛。政策存在不確定性，這或許會帶來額外的合規(guī)成本。與此同時，全球經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定以及貿(mào)易保護(hù)主義的興起，也許會給伊利的跨國經(jīng)營帶來影響。4.2會計分析4.2.1重要會計項目的識別在企業(yè)開展會計分析之前，得先考慮企業(yè)所處的乳制品行業(yè)特點。跟其他企業(yè)比起來，企業(yè)用的設(shè)備、倉庫等往占滿了企業(yè)龐大的固定資產(chǎn)。另外，伊利公司近幾年乳制品存貨量大，這對企業(yè)資金周轉(zhuǎn)效率影響很大。綜合考量，就選擇對企業(yè)的存貨開展會計分析。4.2.2存貨會計分析存貨是企業(yè)持有以備出售的原材料，產(chǎn)成品庫存等。表4-1存貨變化表項目/年份2019年2020年2021年2022年2023年存貨（億元）77.1575.4589.17148.4225.1流動資產(chǎn)（億元）257.1283.8501.5614.6693.6占比（%）30.0126.5917.7824.1532.45數(shù)據(jù)來源：公司2019—2023年報由表4-1可知，伊利公司在存貨管理方面存在較大問題，企業(yè)的存貨一直保持著不斷上升的趨勢。從2019年開始一直到2023年企業(yè)的存貨占比從77.15億元上升到了225.1億元，上升幅度巨大，比例從30.01%上升到32.45%，說明企業(yè)要加強對于存貨管理的控制。4.2.3固定資產(chǎn)會計分析伊利公司目前在固定資產(chǎn)方面主要是企業(yè)用于辦公的房屋以及為了正常運轉(zhuǎn)的各項交通工具，還有為了生產(chǎn)所需的各類生產(chǎn)設(shè)備。不同于其他的資產(chǎn)固定資產(chǎn)需要利用直線法計提折舊，而且在日常維護(hù)中，要在預(yù)算中對于修理等一般化支出費用計算入當(dāng)期的折損收益當(dāng)中。這就要求企業(yè)要加強對于固定資產(chǎn)的管理，盡可能延伸固定資產(chǎn)的使用壽命，為企業(yè)帶來更多的經(jīng)濟(jì)效益。伊利公司在對于固定資產(chǎn)進(jìn)行折舊時，沒有專門調(diào)整企業(yè)固定資產(chǎn)的折舊年限，這符合企業(yè)的實際經(jīng)營情況，而且與其他同類型企業(yè)所采取的傳統(tǒng)方法差別不大，屬于合理范疇之內(nèi)。表4-2固定資產(chǎn)會計政策類別折舊年限折舊方法農(nóng)用設(shè)備3-5年年限平均法辦公設(shè)備5年年限平均法交通工具5年年限平均法租賃資產(chǎn)經(jīng)濟(jì)使用壽命和租賃期熟短年限平均法軟件3-5年年限平均法建筑物、廠房、辦公樓等40年年限平均法數(shù)據(jù)來源：公司2019—2023年報4.3財務(wù)分析財務(wù)分析是哈佛分析框架的核心，通過比率分析法等方法評估我們將深入探討伊利集團(tuán)的財務(wù)比率，從多個維度進(jìn)一步考察其財務(wù)比率分析涉及盈利能力、償債能力、運營態(tài)勢和成長能力等方面能為我們?nèi)娴卦u估伊利集團(tuán)的經(jīng)營情況提供有力依據(jù)。4.3.1盈利能力資產(chǎn)凈利率，在一個特定的運營周期中凈收益占全部資產(chǎn)的平均值，資本凈額的數(shù)值愈大營運實體獲利的比率也愈高。該指數(shù)反應(yīng)的是可以達(dá)到的營運利潤，銷售凈額又叫銷售利潤率是凈利潤與銷售收入的比例。在2020年資產(chǎn)凈利率為7.53%銷售凈利率達(dá)9.68%，此時企業(yè)盈利尚處于較為穩(wěn)定的狀態(tài)；來到2021年之際資產(chǎn)凈利率稍微降低到7.13%，銷售凈利率依舊保持在9.68%這個水平盈利狀態(tài)出現(xiàn)了一點波動；走進(jìn)2022年資產(chǎn)凈利率回升至8.12個百分點銷售凈利率卻降至8.48%這個水平，利潤結(jié)構(gòu)悄然之間有了變化；到2023年期間資產(chǎn)凈利率又降至7.29%這一水平，銷售凈利率同樣跌到了8.07%，盈利水平一直走低；好在2024年形勢出現(xiàn)好轉(zhuǎn)資產(chǎn)凈利率攀升至7.41%，銷售凈利率攀升到8.73%。2020到2024年，伊利工業(yè)集團(tuán)公司凈利潤走勢起起落落，開始階段一直下降，直至2024年才開始有回升跡象，明顯能看出，伊利集團(tuán)在2022年之前的利潤表現(xiàn)不太佳，就算2022年顯露出改善的跡，但由于市場變化多端，后續(xù)盈利情況的前景依舊難以揣度面臨諸多不確定情形，見表4-1所示：表4-3伊利集團(tuán)盈利能力財務(wù)指標(biāo)日期2020年20211年2022年2023年2024年資產(chǎn)凈利率(%)7.597.41銷售凈利率(%)9.689.688.488.078.73數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)對表4-3里數(shù)據(jù)的分析，可清晰掌握伊利集團(tuán)2020年至2024年期間的經(jīng)營狀況，伊利集團(tuán)營業(yè)收入實現(xiàn)穩(wěn)步上揚，2020年的為47778.87百萬元，同比增長率實現(xiàn)了41.3%，這一增長主要歸功于其核心產(chǎn)品液態(tài)奶銷量的上揚。在留意到增長的同時還需留意公司營收增長速度的起伏，跟之前幾年的快速增長對比，在某些年份營收的增長速度變得緩慢了，就像在某一階段只達(dá)成了0.75%的增幅，深入研究后發(fā)覺該現(xiàn)象是因奶粉及乳制品銷量降低引起的，2023年全球乳業(yè)呈現(xiàn)產(chǎn)能過?，F(xiàn)象，國外乳品企業(yè)用更具競爭力的價格售賣貨品，這極大地擠壓了國產(chǎn)奶粉的市場份額，值得抱期望的是，預(yù)判到2024年，這一趨勢會得到部分緩解。伴隨伊利集團(tuán)營運收益的全面上揚相關(guān)費用的支出也跟著上升了，尤其是2024年這個年份財務(wù)費用跟去年相比顯著增長了，主要是鑒于伊利集團(tuán)擴張后銀行借款增加了引起借款利息上漲，在期間費用范疇中銷售費用始終占比頗高，其中廣告費跟運輸費占了相當(dāng)大的比重。公司采用聘請知名明星代言之類廣告宣傳手段，造成銷售費用一直上揚，要特別說明的一點是自新的《企業(yè)會計準(zhǔn)則》實施起，2024年賣出機器設(shè)備的收入被算入“資產(chǎn)處理收入”賬戶，由此推動營業(yè)利潤實現(xiàn)增長，去年伊利集團(tuán)把輝山乳業(yè)、內(nèi)蒙古優(yōu)然牧業(yè)等資產(chǎn)給出售了這也是今年投資收益上揚的主要緣故。伊利集團(tuán)在營業(yè)收入持續(xù)上揚的同時，更加重視成本的管理把控，依據(jù)逐年遞增的凈利潤數(shù)據(jù)看得出，公司的經(jīng)營狀況挺佳，應(yīng)當(dāng)會持續(xù)保持積極的發(fā)展形勢，如4-4所示： 表4-4伊利集團(tuán)2020—2024年主要項目情況表 單位：百萬元項目2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)收入47778.8753959.3059863.4960312.0167547.45占營業(yè)總收入100.00%99.12%99.18%99.51%99.25%營業(yè)成本34082.7636399.9938375.5837427.4442362.40占營業(yè)總成本75.32%72.58%68.96%67.45%68.46%銷售費用8545.0710076.5513257.3314116.3215525.86管理費用2393.833165.233455.163455.673314.05財務(wù)費用-33.19155.89296.1623.78113.49資產(chǎn)減值損失29.76176.4313.6245.7050.62投資收益131.39107.74186.35399.26134.68營業(yè)利潤2659.014389.694894.325520.417115.91利潤總額3060.384785.895523.536632.077073.97凈利潤3201.204166.544654.435669.036002.81數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)在對伊利集團(tuán)利潤表進(jìn)行分析之后，我們進(jìn)一步來看其現(xiàn)金流量表的情況。由表4-5可知，在2022-2024這一段時間，伊利集團(tuán)的企業(yè)盈利指標(biāo)呈現(xiàn)出比較平穩(wěn)的狀態(tài)，該指標(biāo)不僅是體現(xiàn)盈利金額的現(xiàn)金流指標(biāo)，也是度量企業(yè)運營活動中盈利水平的重要指標(biāo)。從這一情況來看伊利集團(tuán)在今后需要加強對現(xiàn)金流的風(fēng)險控制，增強企業(yè)的資本創(chuàng)新能力從而在融資時能夠更好地提升融資的現(xiàn)金流。企業(yè)的經(jīng)營收現(xiàn)率能夠很好地體現(xiàn)出企業(yè)從經(jīng)營收益中獲得現(xiàn)金的能力，從該曲線可以看出，2022-2024期間，伊利工業(yè)集團(tuán)有限公司的實際現(xiàn)金收入在當(dāng)期的賬面收入中所占的比例很低這表明伊利集團(tuán)的一些收入僅僅是對其進(jìn)行了應(yīng)收賬款的處理，在未來的發(fā)展過程中應(yīng)該對應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率保持高度的重視，增加企業(yè)的資本變現(xiàn)能力同時也要重視對債權(quán)資產(chǎn)的比例。在運作的時候要注意到資金的使用比例，要對公司的生產(chǎn)和運作進(jìn)行科學(xué)的規(guī)劃，如表4-3所示：表4-5伊利集團(tuán)現(xiàn)金流風(fēng)險指標(biāo)單位：萬元時間2020年2021年2022年2023年2024年凈利潤12684.989184.3610067.549848.3611418.32凈現(xiàn)金流量20356.4319877.8920866.6620388.4621854.11銷售收到的現(xiàn)金5998.355586.463360.673456.356840.33營業(yè)收入14958.8612005.3612105.7710066.3814620.64凈流入19706.8918555.6418243.8916897.2526879.54凈收益與非付現(xiàn)費用29865.36287975.67251567.8921785.4531674.25數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4.3.1盈利能力償債能力是考量企業(yè)財務(wù)穩(wěn)健與否的關(guān)鍵要素，直接牽扯企業(yè)能不能按時把債務(wù)全部還清，維持經(jīng)營平穩(wěn)，表4-6呈現(xiàn)出伊利集團(tuán)的償債能力指標(biāo)，這些數(shù)據(jù)恰似企業(yè)財務(wù)狀況的“預(yù)警器”，為我們顯示出諸多關(guān)鍵信息。先開始看流動比率跟速動比率，它們是評判企業(yè)短期償債能力的核心指標(biāo)，從2020年至2024年期間伊利集團(tuán)流動比率展現(xiàn)出下滑傾向，2020年其數(shù)值為1.59，說明企業(yè)每存在1元流動負(fù)債就有1.59元流動資產(chǎn)當(dāng)作償債的后盾；到2021年之際該數(shù)值下探到1.26，2022年依舊維持為1.25，然而2023年急劇下滑至0.69，2024年竟低到了0.65。速動比率同樣體現(xiàn)出不樂觀的情形，2020年速動比率呈現(xiàn)為1.00，把存貨因素排除后流動資產(chǎn)依舊能等額抵付流動負(fù)債；但往后幾年不斷走低，2021年對應(yīng)數(shù)值為0.76，2022年其數(shù)值為0.89，2023年急劇下滑到0.40，2024年僅僅有0.35而已，該系列數(shù)據(jù)說明企業(yè)流動資產(chǎn)比流動負(fù)債的優(yōu)勢漸漸縮小短期償債能力大幅下滑。然后聚焦資產(chǎn)負(fù)債率，它體現(xiàn)出企業(yè)總資產(chǎn)中有多少是依靠負(fù)債籌集的，體現(xiàn)長期面臨的償債壓力，過去五年的時間階段伊利集團(tuán)資產(chǎn)負(fù)債率稍有上升，從2020年的35.71%，到2021年的32.59%，期間稍有起伏，2022年為34.65%，2023年升至40.27%，2024年達(dá)到41.81%，不過增長速度較為平緩，且始終低于42%。伊利集團(tuán)憑借相對偏低的資產(chǎn)負(fù)債率，維持著還不錯的長期資產(chǎn)負(fù)債形勢但綜合考量流動比和速動比伊利集團(tuán)的償債能力的確存在比較明顯的薄弱，要留意潛在的債務(wù)隱患，如表4-6所示：表4-6伊利集團(tuán)償債能力財務(wù)指標(biāo)日期2020年2021年2022年2023年2024年流動比率1.591.261.250.690.65速動比率1.000.760.890.400.35資產(chǎn)負(fù)債率(%)35.7132.5934.6540.2741.81數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)從表4-7可以看出伊利集團(tuán)過去這四年中，除2023年總資產(chǎn)略微降低外其余年份均呈現(xiàn)出增長的走向，2020年時總資產(chǎn)為328.77億元，至2024年增長到近493億元，增長的錢數(shù)超過160億元跟之前一年度對比增加幅度近乎50%。到2024年之際公司總債務(wù)攀升至240.6億美元的峰值，跟2020年同期比起來上漲了45.3%，從2020年到2024年期間公司股東權(quán)益一直增長，增長勢頭平穩(wěn)，這主要源于公司盈利能力的增強由此體現(xiàn)出伊利集團(tuán)整體經(jīng)營的狀態(tài)良好。按照資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的實際情況看，流動資產(chǎn)在總資產(chǎn)里的占比明顯比非流動資產(chǎn)高，而且在這個期間里流動資產(chǎn)持續(xù)穩(wěn)步增長，尤其是在2023年至2024年這一階段，貨幣資金在資產(chǎn)里占比很大，就負(fù)債結(jié)構(gòu)進(jìn)行分析伊利集團(tuán)的流動負(fù)債主要源自近年來業(yè)務(wù)的不斷擴大而債務(wù)主要是因為原材料款項一直拖欠。在這些貸款里面2023年短期貸款的數(shù)值降到了1億5千萬美元，但一年期滿該數(shù)值急劇上升到差不多77億美元，2023年公司歸還了所欠銀行借款，2023年重新向銀行借了款去買原材料，到2024年之際公司非流動負(fù)債的占比只有0.87%，值得留意的是在以99.13%為占比的流動負(fù)債里，因?qū)嵤┬缕髽I(yè)會計準(zhǔn)則，沖減了跟資產(chǎn)相關(guān)、需要在一年內(nèi)攤銷的遞延收益，伊利集團(tuán)負(fù)債中流動負(fù)債占大頭存在較大的短期償債壓力。 表4-7伊利集團(tuán)2020—2024年資產(chǎn)負(fù)債主要項目情況表單位：百萬元項目2020年2021年2022年2023年2024年貨幣資金8173.3514272.6213083.6713823.6521823.07應(yīng)收賬款340.09513.02572.18572.14786.14存貨3682.905008.254663.134325.784639.99流動資產(chǎn)16467.1821001.0719786.1520192.7029845.73占比50.09%53.17%49.93%51.43%60.54%固定資產(chǎn)10403.9913121.3414558.6013137.4613256.39非流動資產(chǎn)16410.2118493.2319844.8219069.5719454.62占比49.91%46.83%50.07%48.57%39.46%資產(chǎn)總額32877.3939494.3039630.9739262.2749300.36短期借款4086.498071986190.00150.007860.00應(yīng)付賬款5192.035280.716078.856752.917253.88流動負(fù)債15517.0018756.5518202.0214907.4523850.03占比93.68%90.73%93.42%93.02%99.13%非流動負(fù)債1047.611916.201283.031118.93210.51占比6.32%9.27%6.58%6.98%0.87%負(fù)債總額16564.6120672.7519485.0516026.3924060.54所有者權(quán)益16312.7818821.5520145.9223235.8925239.82數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4.3.3營運能力營運能力猶如企業(yè)這部精密機器運轉(zhuǎn)的潤滑劑，關(guān)乎著企業(yè)能否高效利用各類資產(chǎn)，實現(xiàn)資源的最優(yōu)配置進(jìn)而在市場競爭中脫穎而出。在企業(yè)持續(xù)發(fā)展的進(jìn)程里，特定時間段內(nèi)不可避免地會冒出形形色色的狀況，像是經(jīng)營費用的波動、存貨余額的起伏等。精準(zhǔn)界定這些問題是解鎖存貨流程中各周轉(zhuǎn)率關(guān)鍵奧秘的密碼，唯有如此才能保障整體生產(chǎn)經(jīng)營有條不紊地推進(jìn)穩(wěn)步提升企業(yè)短周期競爭力。表4-8一系列數(shù)據(jù)將企業(yè)的營運態(tài)勢清晰勾勒。先看存貨周轉(zhuǎn)率它直觀反映存貨周轉(zhuǎn)速度，2020年存貨周轉(zhuǎn)率為0.29次，意味著存貨在當(dāng)年周轉(zhuǎn)了不到一次；2021年稍有提升達(dá)到0.37次，可隨后的2022年降至0.27次，2023年微升至0.28次，2024年又回到0.29次，整體呈現(xiàn)出逐年降低的趨勢。這表明企業(yè)存貨從采購入庫到銷售出庫的速度漸緩，存貨占用資金時長有所增加，資金回籠周期拉長存貨管理效率有待優(yōu)化。再去瞧瞧應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，該指標(biāo)凸顯出企業(yè)收回應(yīng)收賬款的成效，二零二零年，伊利實業(yè)集團(tuán)應(yīng)收賬的周轉(zhuǎn)率為38.02次；到了2021年躍升至65.11次，2022年進(jìn)一步攀升至84.40次，2023年高達(dá)96.97次，2024年更是達(dá)到122.52次，呈現(xiàn)持續(xù)上揚態(tài)勢資金流動性十分良好。最后聚焦總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率它綜合考量企業(yè)全部資產(chǎn)的運營效率，從數(shù)據(jù)來看2020年總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率為0.32次，2021年增長至0.35次，但之后2022年、2023年都維持在0.25次，2024年依舊是0.25次，逐年降低的趨勢明顯。這意味著企業(yè)運用總資產(chǎn)創(chuàng)造銷售收入的能力有所下滑資產(chǎn)運營效率亟待提升，如表4-8所示：表4-8伊利集團(tuán)營運能力指標(biāo)單位：次日期2020年2021年2022年2023年2024年存貨周轉(zhuǎn)率0.290.370.270.280.29應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率38.0265.1184.4096.97122.52總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.320.35數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4.3.4成長能力該年度營業(yè)利潤與前一年度營業(yè)利潤之比為該年度營業(yè)利潤的增長速度。主營業(yè)務(wù)的增長速度是指營業(yè)收入相對于前一年的增加或減少的變動，是反映公司發(fā)展情況和競爭力的一個關(guān)鍵。凈收益和總資產(chǎn)的增長速度也基本一致。表4-9是伊利集團(tuán)股份有限公司的發(fā)展能力指數(shù)，首先從營收增速和資產(chǎn)總額的增速談到，2020-2024年，企業(yè)資產(chǎn)的增速會持續(xù)下滑，并且在2024年，營收增速由80.25%下滑到11.25%，可以看出伊利集團(tuán)的成長性相對較差。至于凈利潤增速，則是在2022年出現(xiàn)了一些小幅度的上升，之后四年來，這三個數(shù)據(jù)都在12%以上，畢竟伊利集團(tuán)在2020年的時候，就已經(jīng)取得了飛速的發(fā)展，而現(xiàn)在來看，伊利集團(tuán)的成長性明顯要差一些。探尋原因，一是因為市場環(huán)境供需失衡和消費需求不足，二則是因為行業(yè)競爭加劇，蒙牛和新興品牌的沖擊，如表4-9所示：表4-9伊利集團(tuán)發(fā)展能力指標(biāo)日期2020年2021年2022年2023年2024年營業(yè)收入增長率(%)80.2548.6941.7017.8811.25凈利潤增長率(%)206.9751.6724.2012.1320.33總資產(chǎn)增長率(%)118.758.0423.0026.3912.06數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)4.4前景分析在對行業(yè)發(fā)展前景有了初步預(yù)判后，我們會發(fā)現(xiàn)大環(huán)境的趨勢只是為企業(yè)勾勒出了一幅遠(yuǎn)景圖，伊利集團(tuán)要想真正在這片市場中破浪前行，還得聚焦自身，厘清所面臨的具體機遇與挑戰(zhàn)從而精準(zhǔn)把握發(fā)展脈絡(luò)，順勢調(diào)整戰(zhàn)略布局向更明朗的未來進(jìn)軍。4.4.1行業(yè)發(fā)展前景分析我國乳制品行業(yè)走過快速發(fā)展階段市場規(guī)模不斷拓展，按照最新數(shù)據(jù)表明2019年我國乳制品市場規(guī)模已攀升至6000億元，預(yù)測到2025年該規(guī)模將突破8000億元，液態(tài)奶市場占據(jù)領(lǐng)先位置,占比達(dá)到60%以上，伊利和蒙牛兩大巨頭在市場競爭里面占據(jù)領(lǐng)先地位所占市場份額超40%，乳制品行業(yè)還面臨著原料奶供應(yīng)不穩(wěn)定以及產(chǎn)品質(zhì)量安全問題這類挑戰(zhàn)。就產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言我國乳制品行業(yè)正穩(wěn)步從傳統(tǒng)液態(tài)奶往多元化、高端化方向轉(zhuǎn)變，就目前而言，酸奶、奶酪、奶粉等品類發(fā)展迅速,市場占比逐年上漲尤其是針對酸奶市場，預(yù)估到2025年將實現(xiàn)1000億元,成為乳制品行業(yè)里增長速度最快的細(xì)分板塊，伴隨消費者健康理念的增強有機奶、功能性奶等高端產(chǎn)品同樣備受矚目。就渠道這一方面而言乳制品行業(yè)正緩緩從線下向線上線下融合方向前行，電商平臺成了乳制品銷售的重要途徑,市場份額逐年穩(wěn)步攀升的同時,線下渠道一直在不斷革新,好比社區(qū)便利店、商超這些，以伊利集團(tuán)做例子，其采用線上線下聯(lián)合的方式實現(xiàn)了銷售額的逐步增長，乳制品企業(yè)同樣積極開發(fā)海外市場查找新的增長動力，就像蒙牛在2019年成功收購了新西蘭有名的乳業(yè)a2，進(jìn)而提升了它在國際市場的競爭實力。4.4.2伊利集團(tuán)前景分析國家政策對乳制品行業(yè)的支持以及居民收入水平的提高將推動乳制品消費需求持續(xù)增長。然而在這些令人欣慰的變化背后同樣存在一些現(xiàn)實狀況：傳統(tǒng)乳制品在一線甚至二線城市的市場普及程度較高，但人均消費增長的幅度不大緣由是主要城市消費者有著追求高端多樣消費選擇的傾向，而三四線城市與農(nóng)村市場呈現(xiàn)出不同的走向，市場滲透率還得進(jìn)一步提高。尤其是農(nóng)村市場也許還處在發(fā)展階段里，從大范圍的市場環(huán)境考量聚焦到企業(yè)內(nèi)部層面，通過探究市場前景從中可以看出伊利集團(tuán)需時刻適應(yīng)日趨復(fù)雜的需求環(huán)境，應(yīng)堅持對市場建設(shè)的長期投入路線，基于這個基礎(chǔ)我們也要留意乳業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新趨向，消費者強烈盼望能覺察到產(chǎn)品和服務(wù)的進(jìn)一步升級，反映在創(chuàng)新層面，未來伊利集團(tuán)需在技術(shù)支持、產(chǎn)品研發(fā)、新興渠道銷售等不同方面繼續(xù)去思索。就現(xiàn)有的情形而言，乳業(yè)“全球一體化”趨勢愈發(fā)清晰可辨，而伊利集團(tuán)在之前就開展了全球產(chǎn)能布局相關(guān)戰(zhàn)略規(guī)劃的實施，面臨全球化的時代這一背景，伊利集團(tuán)隨后應(yīng)積極開展海外市場開發(fā)提升與國外出色乳品企業(yè)的溝通及合作，處于“一帶一路”的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢下，伊利集團(tuán)應(yīng)把握當(dāng)下的機遇，充分依靠地緣方面既有的優(yōu)勢，利用這個時機增強市場開拓與宣傳強度，把產(chǎn)品銷往國外，在國外市場讓品牌聲名遠(yuǎn)揚。伊利憑借自身品牌優(yōu)勢以及管理經(jīng)驗有本事在激烈市場競爭中一直處于領(lǐng)先，伴隨“互聯(lián)網(wǎng)+”戰(zhàn)略深度地實施開展，伊利在新銷售渠道拓展這件事上也會得更多機會，公司同樣要警惕原材料供應(yīng)短缺以及市場競爭加劇這類風(fēng)險，依靠加強供應(yīng)鏈管理以及產(chǎn)品創(chuàng)新提升核心的競爭水平，依靠哈佛分析框架實施的評估，伊利集團(tuán)在守住現(xiàn)有優(yōu)勢的基礎(chǔ)上通過主動面對挑戰(zhàn)與把握機會，或許在未來可以實現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健的發(fā)展步伐。乳制品市場的前景一片光明，要是伊利集團(tuán)能夠迅速把握市場變動合理恰當(dāng)運作會順應(yīng)行業(yè)良好的發(fā)展勢頭，而且奶粉注冊制正式啟動了，渠道傾銷、雜牌紛擾的無序局面慢慢減退，之后到來的是有序的市場情形，這對伊利集團(tuán)這樣的大型企業(yè)肯定是一個重大利好預(yù)測未來奶粉業(yè)務(wù)會加速上揚。5基于哈佛框架下分析伊利集團(tuán)存在的問題從前文對伊利集團(tuán)宏觀環(huán)境、行業(yè)競爭格局做了系列分析，我們清楚其外部機遇與挑戰(zhàn)了。不過，企業(yè)要成功，外部環(huán)境固然重要，內(nèi)部問題也對它的可持續(xù)發(fā)展?jié)摿ζ鹬鴽Q定性作用。伊利集團(tuán)在行業(yè)里市場份額雖大，但有不少亟待解決的內(nèi)部問題。要是這些問題沒及時解決，企業(yè)未來發(fā)展或許會受些影響。按照佛框架的分析方式來看，本文借由戰(zhàn)略、會計、財務(wù)和前景這四個方面的角度，詳細(xì)剖析伊利集團(tuán)存在的主要問題。5.1戰(zhàn)略層面5.1.1全球化擴展問題伊利集團(tuán)在國內(nèi)市場領(lǐng)先，可在國際市場布局相對落后，歐美市場尤甚。和達(dá)能、雀巢這類跨國乳制品企業(yè)比起來，伊利集團(tuán)在全球市場的知名度與市場份額都比較小。伊利集團(tuán)當(dāng)前的國際化戰(zhàn)略主要聚焦于亞洲市場，而在歐美及其他發(fā)達(dá)市場的滲透尚顯不足。全球化擴展面臨著諸多挑戰(zhàn)，像不同市場的文化差別、市場需求與競爭環(huán)境的不同，還有國際政治經(jīng)濟(jì)形勢的不穩(wěn)定性。所以，伊利集團(tuán)在加速全球化布局、提升國際市場競爭力方面，是一個重要的戰(zhàn)略問題。5.1.2傳統(tǒng)乳制品依賴問題伊利集團(tuán)仍較為依賴傳統(tǒng)的乳制品產(chǎn)品，像液態(tài)奶、酸奶和奶粉之類的，這些產(chǎn)品在市場上已經(jīng)很飽和了，在國內(nèi)市場尤其如此。隨著消費者健康需求的改變，低糖、低脂、無添加這類健康乳制品慢成了市場常用的。伊利集團(tuán)在研發(fā)創(chuàng)新方面投入了資金，在健康產(chǎn)品創(chuàng)新和市場推廣方面，還是有較多的提升空間的。伊利集團(tuán)若未及時調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)以滿足新興市場的健康需求，可能就掉進(jìn)來了未來市場的增長機遇。5.2會計層面5.2.1存貨管理問題伊利集團(tuán)在存貨管理上存在顯著問題。2019-2023年期間，伊利存貨金額不斷攀升，原料和產(chǎn)成品庫存占比也不斷上升。數(shù)據(jù)表明，存貨的占比在2019年是30.01%，到了2023年，那比例變成了32.45%，增幅相當(dāng)明顯。高存貨水平會占用大量流動資金，還會讓資金周轉(zhuǎn)壓力增大。存貨管理不佳會致使資源浪費，尤其在產(chǎn)品需求變動較大的狀況下。伊利集團(tuán)要提高資金周轉(zhuǎn)效率，就得強化存貨控制，優(yōu)化生產(chǎn)計劃與庫存管理策略，把不必要的存貨積壓減少掉。5.2.2固定資產(chǎn)管理問題伊利集團(tuán)在固定資產(chǎn)管理方面也同樣面臨一些挑戰(zhàn)。據(jù)其財報顯示，伊利集團(tuán)采用傳統(tǒng)的直線法對固定資產(chǎn)進(jìn)行折舊處理，此做法雖符合行業(yè)常規(guī)，但隨著生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴大及設(shè)備逐漸老化，固定資產(chǎn)的維護(hù)與管理正面臨日益增大的挑戰(zhàn)。伊利集團(tuán)對其生產(chǎn)設(shè)備及辦公設(shè)施的折舊年限設(shè)定是否顯得過于謹(jǐn)慎，這一問題同樣值得關(guān)注。若固定資產(chǎn)的折舊年限設(shè)定過長，可能會致使資產(chǎn)價值無法準(zhǔn)確體現(xiàn)，進(jìn)而對企業(yè)的財務(wù)狀況及資源配置效率產(chǎn)生不利影響。另外，設(shè)備維護(hù)與更新投入得合理不合理，這對公司的生產(chǎn)效率以及長遠(yuǎn)競爭力是有影響的。伊利集團(tuán)需更精細(xì)地管理固定資產(chǎn)，保證設(shè)備高效運轉(zhuǎn)，依據(jù)實際使用狀況及時調(diào)整折舊政策。5.3財務(wù)層面5.3.1盈利能力波動伊利集團(tuán)營業(yè)收入近年來有增長趨勢，不過其盈利能力存在一定波動。前文提及，伊利集團(tuán)的毛利率與凈利潤波動較大。比如，2020-2024年期間，伊利集團(tuán)營業(yè)收入雖有增長，可其毛利率在不同財務(wù)年度會有波動，原材料價格波動和生產(chǎn)成本增加就對其產(chǎn)生了影響。20年到2024年時，伊利集團(tuán)在部分年份出現(xiàn)原材料價格上漲的情況，生產(chǎn)成本隨之升高，其毛利率的穩(wěn)定性因此受到直接影響。另外，凈利潤也受外部環(huán)境的影響，疫情期間的供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)更是如此。伊利集團(tuán)面對原材料價格波動時，沒及時且有效地調(diào)整價格策略，這讓整體盈利能力的穩(wěn)定性受到影響。這致使它在行業(yè)競爭愈發(fā)嚴(yán)重的時候，很難穩(wěn)地維持較高的盈利水平。5.3.2資本結(jié)構(gòu)問題伊利集團(tuán)資本結(jié)構(gòu)有一定壓力，特別是在擴張與研發(fā)投資期間，負(fù)債水平有所上升。按照前面的20年到2024年的數(shù)據(jù)來看，伊利集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率是逐年在上升的。比如，20年伊利集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率是40.27%，到了2024年這個數(shù)據(jù)提高了到41.81%，這就表明伊利集團(tuán)在擴張的時候慢依賴更多的外部資金了。隨著負(fù)債水平提高，伊利集團(tuán)的資本結(jié)構(gòu)壓力變得不小。這既提升了財務(wù)成本，又或許影響其未來的融資能力與擴張速度。在市場競爭愈發(fā)激烈、融資環(huán)境逐漸收緊的情況下，其未來的發(fā)展空間可能被限制。5.4前景層面5.4.1高端市場滲透不足伊利集團(tuán)在高端乳制品市場滲透不充分，無法充分滿足高端消費者的需求。前文提及，伊利集團(tuán)在整體乳制品市場中占據(jù)較高份額，然而，在高端市場中的占有率卻相對較低，特別是在嬰幼兒奶粉以及功能性乳制品這兩個細(xì)分領(lǐng)域。隨著消費者愈發(fā)重視品質(zhì)與健康，伊利集團(tuán)高端產(chǎn)品定位得更明確些，這樣才能在高端市場有更強的競爭力。伊利集團(tuán)要是不能提高端市場的滲透率，就可能失去高端市場的盈利機會，這樣在未來市場中的增長潛力就會受到影響。5.4.2技術(shù)創(chuàng)新不足雖說伊利集團(tuán)在研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新上有了一定投入，可其技術(shù)創(chuàng)新的快慢，倒是比較慢的，不能在智能化生產(chǎn)、綠色產(chǎn)品開發(fā)這些方面形成足夠的技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢。前文講到，伊利集團(tuán)的研發(fā)投入有波動，新開發(fā)產(chǎn)品和生產(chǎn)技術(shù)方面的投入比較保守。伊利集團(tuán)在綠色乳制品與智能化生產(chǎn)上的技術(shù)創(chuàng)新落后，這或許會讓它在未來競爭里處于不利位置。市場對綠色和環(huán)保產(chǎn)品的需求在不斷增長，伊利集團(tuán)得加大在這一方面的技術(shù)創(chuàng)新力度，這樣才能在行業(yè)里保住技術(shù)優(yōu)勢。6伊利集團(tuán)現(xiàn)有問題的改進(jìn)建議6.1戰(zhàn)略層面6.1.1加速全球化擴展伊利集團(tuán)要應(yīng)對全球化擴展面臨的挑戰(zhàn)，就得加大國際市場的投入，在歐美等發(fā)達(dá)市場尤是如此。企業(yè)可通過并購、合資合作等途徑，有效擴大其在全球市場的占有率，并提升品牌知名度。此外，伊利集團(tuán)得進(jìn)行深入的市場調(diào)研，搞清楚不同市場的文化差別與消費者需求，特別是健康飲食和可持續(xù)發(fā)展方面的趨勢，這樣才能調(diào)整產(chǎn)品策略。比如，在歐美市場推出更貼合當(dāng)?shù)叵M者口味、健康需求的乳制品產(chǎn)品，像低糖、有機乳制品之類的。在全球化的布局上加快，尤其是拓展那些知名的零售渠道和電商平臺，這對提升國際市場競爭力來說是非常關(guān)鍵的。6.1.2加強健康型產(chǎn)品的研發(fā)和市場推廣伊利集團(tuán)要解決傳統(tǒng)乳制品依賴的問題，就得加大健康型乳制品的研發(fā)投入，低糖、低脂、無添加等功能性乳制品尤其要多花些錢。這些產(chǎn)品能滿足消費者日益需求的健康飲食需求，尤其在年輕消費者和老齡化人群里有較大的市場潛力。伊利集團(tuán)可憑借其強大的品牌影響力，開展多方面的健康宣傳活動，提高消費者對品牌的認(rèn)知度。同時，企業(yè)細(xì)分市場，推出更多個性化和定制化的健康產(chǎn)品，以此進(jìn)一步鞏固自身在健康乳制品領(lǐng)域的市場份額。6.2會計層面6.2.1優(yōu)化存貨管理伊利集團(tuán)得加強對存貨的控制與管理，這樣才能應(yīng)對存貨管理中的問題。首先，可采用更精確的需求預(yù)測與生產(chǎn)計劃，來減少大量原料和產(chǎn)成品庫存。引入先進(jìn)的供應(yīng)鏈管理系統(tǒng)與庫存管理工具后，就能達(dá)成存貨的精益管理，進(jìn)而讓庫存成本降低。其次，伊利集團(tuán)要增強和供應(yīng)商的協(xié)作力度，采用更靈活的供應(yīng)鏈策略，防止因供應(yīng)鏈不通暢造成庫存積壓。最終，伊利集團(tuán)應(yīng)強化產(chǎn)品周期管理，適時清除過時及滯銷庫存，以保障資金的有效流通與庫存資源的高效運用。6.2.2強化固定資產(chǎn)管理伊利集團(tuán)若要改進(jìn)固定資產(chǎn)管理問題，可從以下幾個方面著手：其一，要定期評估和盤點固定資產(chǎn)，保證折舊政策與資產(chǎn)使用狀況能體現(xiàn)實際情況。設(shè)備老化或者不再滿足生產(chǎn)需求的資產(chǎn)，得趕緊淘汰或者更新。不然就老依賴那些老舊設(shè)備，生產(chǎn)效率可能就下降了。其次，伊利集團(tuán)可考慮實施更為靈活的折舊策略，依據(jù)各類設(shè)備的實際使用狀況及剩余使用壽命來調(diào)整折舊年限，從而更準(zhǔn)確地體現(xiàn)資產(chǎn)的真實價值。另外，生產(chǎn)設(shè)備和辦公設(shè)施的維護(hù)費用方面，得強化預(yù)算管理，保證維護(hù)投入合理，讓設(shè)備長期使用效益得以體現(xiàn)。伊利采取這些措施，就能最大程度提升固定資產(chǎn)使用效率，保證生產(chǎn)平穩(wěn)運行。6.3財務(wù)層面6.3.1優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)伊利集團(tuán)若想減輕資本結(jié)構(gòu)所造成的壓力，可采取適度的資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化手段。一方面，伊利集團(tuán)要增強盈利能力，增加自有資金積累，進(jìn)而降低對外融資的依賴。另一方面，伊利集團(tuán)可適當(dāng)時機借助資本市場進(jìn)行股權(quán)融資，增加自身股本，優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)。另外，伊利集團(tuán)得依據(jù)不同的市場需求靈活調(diào)整債務(wù)結(jié)構(gòu)，保證它在擴張時不會因過度負(fù)債影響公司財務(wù)穩(wěn)定。6.3.2提高盈利能力穩(wěn)定性伊利集團(tuán)要提高盈利能力的穩(wěn)定性，就得加強對原材料價格波動的預(yù)判，還得采取有效的風(fēng)險對沖策略。比如，能借長期供應(yīng)合同、期貨交易這些方式來規(guī)避原材料上漲風(fēng)險帶來的風(fēng)險。另外，伊利集團(tuán)也得優(yōu)化生產(chǎn)成本的控制，提高生產(chǎn)效率。借助技術(shù)革新與智能化生產(chǎn)，降低人工和能源成本，進(jìn)一步提高毛利率與凈利潤的穩(wěn)定性。伊利集團(tuán)也得在產(chǎn)品定價上更靈活些。要依據(jù)市場需求的變動，及時對價格策略作出調(diào)整，這樣才能保證成本上漲時也能維持較高的盈利水平。6.4前景層面6.4.1加大高端市場投入要提高在高端市場的滲透率，伊利集團(tuán)得加大對高端乳制品的投入，在嬰幼兒奶粉和功能性乳制品領(lǐng)域尤是如此。伊利集團(tuán)若想吸引更多高端消費者，可靠創(chuàng)新產(chǎn)品、提高產(chǎn)品質(zhì)、制定差異化營銷策略。另外，伊利集團(tuán)能借合作和并購獲取更多高端品牌資源，從而進(jìn)一步提高在高端市場的競爭力。高收入消費者群體下，伊利集團(tuán)可提供定制化服務(wù)，提升品牌附加值，增強消費者品牌忠誠度。6.4.2強化技術(shù)創(chuàng)新伊利集團(tuán)應(yīng)著力推進(jìn)技術(shù)創(chuàng)新，特別是在智能化生產(chǎn)領(lǐng)域、綠色產(chǎn)品開發(fā)領(lǐng)域以及數(shù)字化轉(zhuǎn)型方面。伊利集團(tuán)若想保住行業(yè)技術(shù)領(lǐng)先地位，不妨加大研發(fā)投入，在提升生產(chǎn)效率、減少能耗、削減廢棄物排放等方面搞些技術(shù)創(chuàng)新。同時，伊利集團(tuán)還應(yīng)加強與科研機構(gòu)、大學(xué)等的合作，共同開展技術(shù)創(chuàng)新項目，形成更多的核心技術(shù)優(yōu)勢。另外，伊利集團(tuán)需密切關(guān)注行業(yè)動態(tài)，前瞻性地布局未來市場可能熱衷的新興產(chǎn)品，以確保技術(shù)創(chuàng)新與市場需求之間的同步性得以維持。7結(jié)論本文以佛框架，對伊利集團(tuán)的戰(zhàn)略、會計、財務(wù)以及前景這四個維度做了深度剖析。伊利集團(tuán)在中國乳制品行業(yè)里是個領(lǐng)軍企業(yè)，在國內(nèi)市場的份額挺大的，品牌影響力和市場競爭力都挺強的。不過，在外部環(huán)境不斷變化、行業(yè)競爭愈發(fā)激烈的情況下，伊利集團(tuán)在多個方面仍面臨挑戰(zhàn)。具體而言，伊利集團(tuán)在高端乳制品市場沒有很好地滲透，國際化進(jìn)程慢得很，財務(wù)結(jié)構(gòu)有點壓力，技術(shù)創(chuàng)新也不活躍，這些問題可能對其長期競爭力和可持續(xù)發(fā)展產(chǎn)生影響。伊利集團(tuán)雖在各個領(lǐng)域有一定成績，可其戰(zhàn)略方向與內(nèi)部管理優(yōu)化，對提升企業(yè)整體競爭力和市場表現(xiàn)也很關(guān)鍵。本文給出了一些建議，用來應(yīng)對這些挑戰(zhàn)，這些建議很可行。伊利集團(tuán)首先得明確高端市場的定位，加強在嬰幼兒奶粉、植物基乳制品等細(xì)分市場的布局，從而滿足高端消費群體的需求。其次，要加快國際化進(jìn)程，特別是布局歐美市場時，采用并購與合作的手段來提高全球市場的滲透率以及市場份額。同時，伊利集團(tuán)也得進(jìn)一步優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)，合理把控負(fù)債水平，維持穩(wěn)健的資金流動性，保證在市場波動時具備足夠的抗風(fēng)險能力。最后，要強化研發(fā)投入，提高技術(shù)創(chuàng)新水平，推動智能化生產(chǎn)以及綠色環(huán)保技術(shù)的運用，從而構(gòu)建持續(xù)的技術(shù)優(yōu)勢。伊利集團(tuán)采取這些措施后，在激烈的市場競爭里就能脫穎而出，進(jìn)一步穩(wěn)固其在國內(nèi)外乳制品市場的領(lǐng)導(dǎo)地位，達(dá)成長期穩(wěn)定的增長與發(fā)展。

參考文獻(xiàn)HeZ,HuangY.HisenseVisualTechnologyFinancialAnalysisBasedonHarvardAnalyticalFramework[J].AcademicJournalofBusiness&Management,2024,6(10).ZengJ.FinancialStatementA